Основы экономики и экономической теории

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Взгляды основных экономических школ на вопросы связанные с финансами

Меркантилизм - концепция, которая видела основу национального процветания в накоплении благородных металлов (золота и серебра), считавшимися главными формами богатства. Сюда можно отнести А. Монкрктьена, англ. экономиста Томас Мэна (1571-1641), французского экономиста и политика Жана Батиста Кольбера (1619-1683), российского экономиста и публициста Ивана Тихоновича Посошкова (1652-1726).

Французские учёные Француа Кенэ (1694-1726) и Анн Тюгро (1727-1781) явились основателями школы физиократов, они считали, что только земля продуктивна и что только труд сельхоз работников способен создать чистый продукт, т.е доход, превышающий затраты. Все другие виды деятельности (промышленность, торговля) являются «бесплодными», т.к. они перерабатывают продукты, не увеличивая их количество. Свои доходы, по мнению физиократов, промышленники и купцы получают из «вторых рук». С точки зрения физиократов капитал -- один из факторов производства, а прибыль -- форма дохода с капитала. Они ввели в науч. оборот категорию «чистый продукт», в качестве которого рассматривали стоимость произведенной сельскохозяйственной продукции за вычетом всех затрат.

Франсуа Кенэ (1694-1774), англ. экономисты Уильям Пети (1623-1687), Адам Смит (1723-1790), Давид Риккардо (1772-1823), Джон Стюарт Миль (1806-1873), французский экономист Жан-Батист Сэй (1762-1832). Не смотря на различие их взглядов, иногда существенные, все они относятся к классикам политической экономии. А. Смит и его последователи разработали экономическую теорию, в основе которой лежала концепция трудовой стоимости. Они считали, что богатство создаётся не только земледелием, но и трудом всех других классов, все нации в целом. Все классы, участвуя в процессе производства, сотрудничают, вступают в кооперацию, что исключает всякое различие между «бесплодными» и производительными видами деятельности. Это сотрудничество наиболее эффективно, если оно осуществляется в форме рыночного обмена.

Немецкий экономист и социолог Карл Маркс (1818-1883) создал учение об эксплуататорском характере рыночного хозяйства (Маркс использовал термин «капитализм»). Только труд наёмных рабочих создаёт богатство общества. Прибыль капиталистов представляет собой неоплаченный труд рабочего класса, внутренние законы капитализма ведут к поляризации общества, относительному и абсолютному обнищанию трудящихся, созреванию внутри самой капиталистической системы предпосылок для перехода к социалистическому обществу.

В середине XIX в. возникает и получает распространение в 70-е гг. новое направление политической экономии -- маржинализм (от фр. «marginal» -- предельный), ставший одновременно и методологическим принципом западной экономической науки. Основатели - австрийский экономист К. Менгер, англ. экономист У. Джевонс, швейцарский ученый Л. Вальрас. Основой является теория предельной полезности, согласно кот. рыночная цена товара определяется не общественно необходимыми затратами труда, а степенью насыщения потребности в нем, полезностью последней единицы запаса определенного вида товара. Позже такой подход был воплощен в теории затрат производства, цены, распределения и т. п

Неоклассическое направление - основатель кембриджской школы Альфред Маршалл (1842-1924). Объект исследования является поведение Homo economicus -- «человека экономического», который в качестве продавца рабочей силы, потребителя или предпринимателя пытается максимизировать свой доход, свести к минимуму затраты (или усилия). Эта теория возникла в 70-е гг. XIX в. Ее основатели -- известные экономисты, представители австр. школы К. Менгер, Ф. Визер, Е. Бем-Баверк, а также У. Джевонс, Л. Вальрас и др. Они выступают за нацеленность ее на разработку экономической политики, конкретных практических мер и рекомендаций. В центре внимания находился анализ условий, при которых потребители и производители максимизируют свое благосостояние. Как показал А.Маршалл, такая максимизация возможна лишь в условиях свободной конкуренции, тогда, когда рынок приходит в состояние сбалансированности, равновесия. Созданные неоклассиками инструменты анализа и сегодня составляют «золотой фонд» мировой экономической науки (эластичность спроса, предельный анализ и др.

Кейнсианство -- основопологателеи является экономист Дж. Кейнса (1883--1946), осознававшего, что без активного вмешательства государства в развитие социально-экономических процессов, без существенного расширения функций государства капитализм не в состоянии далее существовать. Кейнс одним из первых в западной экономической науке обосновал макроэкономический подход к анализу социально-экономических процессов, оперируя такими глобальными категориями, как национальный доход, совокупные инвестиции, потребление, занятость, накопление и др., которые рассматривал в их взаимодействии и взаимосвязи. Он также исследовал количественными методами функциональные аспекты и закономерности расширенного воспроизводства, опираясь при этом на отдельные положения теории воспроизводства К. Маркса. Чтобы приблизиться к равновесию, необходимо регулировать спрос путем повышения эффективности инвестиционных процессов со стороны предприятий и государства («эффект мультипликатора») и тем самым воздействовать на производство.

Институционализм (от лат. «institutum» -- учреждение) -- направление западной экономической мысли, возникло в конце XIX -XX в. Основоположниками являлись американские ученые Т. Веблен, Д. Коммонс, У. Гамильтон, англ. экономист А. Гобсон и др. Т. Веблен, например, рассматривал жизнь человека как борьбу за существование, как процесс отбора и приспособления. К институтам представители данного направления относят конкуренцию, профсоюзы, налоги, государство, монополии (корпорации), устойчивый образ мышления, юридические нормы и др. Экономику они рассматривают как систему отношений м/у хозяйственными субъектами, кот. формируются под влиянием экономических и неэкономических факторов.

Монетаризм (от англ. money -- деньги) -- экономическая теория, согласно которой денежная масса в обращении играет определяющую роль в формировании экономической конъюнктуры и установлении причинно-следственных связей м/у изменением кол-ва денег и величиной валового национального продукта, а также в развитии производства. Он возник в середине 50-х гг. XX в. в США. Его лидер --М. Фридмен -- выступает против активного вмешательства гос-ва в экономику, против гос. мер стимулирования спроса, выдвигая при этом лозунг «Назад, к Смиту». Рыночное хозяйство он считает наиболее рациональным, а возникающие в нем диспропорции -- следствием внешнего (гос.) вмешательства. Он выступает против налогового и бюджетного регулирования.

2. Краткосрочные и долгосрочные цели бюджетно-налоговой политики и её инструменты. Мультипликаторы государственных расходов, налогов, сбалансированного бюджета

Государственный бюджет можно определить как финансовый счёт, в котором представлена сумма доходов и расходов государства за определённый период времени (обычно за год). Признание бюджета основным финансовым планом определяет его важное место в перераспределении национального дохода, главенствующее положение в системе финансовых планов.

Бюджет выполняет следующие функции:

- распределительную (через государственный бюджет перераспределяется от 20 до 60% национального дохода);

- контрольную (движение бюджетных ресурсов сообщает о финансовом состоянии экономики и позволяет его контролировать);

- регулирующую (изменения расходов и доходов государственного бюджета позволяют смягчить спад производства, снизить уровень безработицы, т. е. стабилизировать экономику).

Используя функциональный принцип, государственные расходы можно классифицировать по целевому назначению: военные; экономические; на социальные цели; на внешнеэкономическую и внешнеполитическую деятельность; на содержание аппарата управления.

Но расходная часть государственного бюджета невозможна без формирования государственных доходов.

Под государственными доходами принято понимать текущие денежные и имущественные переводы средств частного сектора государству. Среди разнообразных государственных доходов наиболее распространённой формой являются налоги.

Налоги - это обязательные платежи физических и юридических лиц, взимаемые государством для выполнения своих функций.

Т.о., бюджетно-налоговая политика -- это воздействие гос-ва на уровень деловой активности посредством изменения гос. расходов и налогообложения. Поскольку осуществление гос. расходов означает использование средств гос. бюджета, а налоги являются основным источником его пополнения, фискальная политика сводится к манипулированию гос. бюджетом.

Бюджетно-налоговая политика влияет на уровень национального дохода и следовательно, на уровень объёма производства и занятости, а так же на уровень цен; она направлена против нежелательных изменения экономической конъюнктуры, связанных как безработицей, так и с инфляцией.

Фискальная политика может как благотворно, так и достаточно болезненно воздействовать на стабильность нац. экономики. Она значительно видоизменяется в зависимости от поставленных стратегических задач, как, н-р, антикризисное регулирование, обеспечение высокой занятости, борьба с инфляцией.

Современная фискальная политика определяет основные направления использования финансовых ресурсов государства, методы финансирования и главные источники пополнения казны.

Потребность в разработке и систематическом проведении фискальной политики усилилась, особенно во второй половине XX в., когда финансы государства стали играть значительную роль в обеспечении стабильного экономического роста.

Бюджетно-налоговая политика направлена на разрешение многочисленных задач, стоящих перед обществом, которые образуют так называемое дерево целей. Основными из них являются:

1) в краткосрочном периоде: эффективное формирование доходной части бюджета; реализация бюджетной политики государства; принятие мер по снижению бюджетного дефицита; управление государственным долгом; сглаживание циклических колебаний экономики.

2) в долгосрочном периоде: поддержание стабильного уровня совокупного объема выпуска (ВВП); поддержание полной занятости ресурсов; поддержание стабильного уровня цен.

Вышеназванные цели достигаются с помощью инструментов фискальной политики, которые включают в себя:

1) налоговые регуляторы: манипуляцию различными видами налогов и налоговых ставок, их структуру, объекты обложения, источники налогов, льготы, санкции, сроки взимания, способы внесения.

2) бюджетные регуляторы: уровень централизации средств государством, соотношение между федеральным или республиканским и местными бюджетами, дефицит бюджета, соотношение между государственным бюджетом и внебюджетными фондами, бюджетную классификацию статей доходов и расходов и др.

Важнейшим комплексным инструментом и показателем эффективности фискальной политики является государственный бюджет, объединяющий налоги и расходы в единый механизм.

Различные инструменты по-разному воздействуют на экономику. Государственные закупки, образуют один из компонентов совокупных расходов, а, следовательно, и спроса. Как и частные расходы, государственные закупки увеличивают уровень совокупных расходов. Помимо государственных закупок имеется еще один вид госрасходов. А именно - трансфертные платежи (Социальные выплаты). Трансфертные платежи косвенно влияют на потребительский спрос, увеличивая располагаемый доход домохозяйств. Налоги являются инструментом отрицательного воздействия на совокупные расходы. Любые налоги означают уменьшение размеров располагаемого дохода. Уменьшение располагаемого дохода в свою очередь ведет к сокращению не только потребительских расходов, но и сбережений.

Фискальная (бюджетно-налоговая политика) государства в коротком периоде может сопровождаться эффектами мультипликаторов государственных расходов, налогов и сбалансированного бюджета. В конечном итоге результат этой политики выражается в приросте дохода, производства продукции. Поэтому мультипликативные эффекты играют важную роль при выборе мероприятий бюджетно-налоговой политики.

Бюджетный мультипликатор (мультипликатор государственных расходов) - отношение изменения реального национального дохода к вызвавшему его изменению государственных расходов.

Налоговый мультипликатор - отношение изменения реального национального дохода к вызвавшему его изменению налогов.

Мультипликатор сбалансированного бюджета - равное увеличение государственных расходов и налогов вызывает увеличение дохода на величину, равную приросту государственных расходов и налогов; численный коэффициент, равный единице.



3. Дискреционная и не дискреционная фискальная политика. Бюджетные дефициты и излишки. Встроенные стабилизаторы экономики. Циклический и структурный дефициты государственного бюджета

Общая фискальная политика подразделяется на 2 типа:

1) дискреционная (ДП)- сознательные, целенаправленные действия правительства по изменению государственных расходов, налогов и сальдо государственного бюджета в целях активизации экономического роста, снижения безработицы и инфляции. При дискреционной фискальной политике в целях стимулирования совокупного спроса в период спада правительство сознательно идет на создание дефицита госбюджета, увеличивая государственные расходы и/или снижая налоги. Соответственно, в период подъема целенаправленно создается бюджетный излишек.

ДП бывает 2ух видов:

а) Экспансионистская (стимулирующая) связана с увеличением государственных расходов и снижением налогов или сочетает эти меры. В краткосрочном периоде такая политика сокращает спад производства за счет дефицитного финансирования.

б) Рестрикционная (контрактивная) или сдерживающая, связана с увеличением налогов и снижением государственных расходов, или сочетает эти меры, чтобы ограничить инфляционный рост экономики.

При ДП в целях стимулирования совокупного спроса в период спада целеноправленно создается дефицит госбюджета вследствие увеличения госрасходов (например на финансирование программ по созданию новых рабочих мест) или снижения налогов. Соответственно в период подъема целенаправленно создается бюджетный излишек.

2) Не дискреционная ФП (автоматическая) не требует спец. решений правительства, т.к. основана на действии встроенных стабилизаторов, которые приводят к автоматическому изменению налоговых поступлений в госбюджет. Она пассивная ФП.

Встроенный (автоматический) стабилизатор - экономический механизм, позволяющий снизить амплитуду циклических колебаний уровней занятости и выпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики правительства. В качестве таких стабилизаторов в индустриальных странах обычно выступают прогрессивная система налогообложения, система государственных трансфертов (в том числе страхование по безработице) и система участия в прибылях.

В период спада, встроенный стабилизатор приводят к уменьшению налоговых поступлений в государственный бюджет, росту социальных выплат и дефициту государственного бюджета. В период подъема происходит обратный процесс - образуются излишки.

Дефициты государственного бюджета:

1) Циклический - дефицит ГБ вызванный автоматическим сокращением налоговых поступлений и увеличением гос. трансфертов на фоне спада деловой активности. Это так же разница м/у фактическим и структурным дефицитом. Возникает в результате циклического падения производства.

2) Структурный - представляет собой превышение гос. расходов над налогами в условиях полной занятости.

4. Воздействие бюджетного излишка на экономику. Инфляционные и неинфляционные способы финансирования бюджетного дефицита. Сеньораж. Эффект вытеснения. Проблемы увеличения налоговых поступлений в государственный бюджет

Наибольший стабилизационный эффект бюджетного излишка связан с его полным изъятием, препятствующим выплате процентов по государственному долгу, увеличению соц. трансфертов или финансированию каких-либо других гос. расходов за счет этих средств. Так как рост циклического бюджетного излишка происходит на подъеме экономики, который нередко сопровождается усилением инфляционного напряжения, то любые выплаты населению части этих средств (в виде погашения облигаций, увеличения пособий малообеспеченным семьям и тл) будет сопровождаться дальнейшим увеличением совокупных расходов и нарастанием инфляции спроса. Напротив, "замораживание" бюджетного излишка ограничивает избыточное давление совокупного спроса и сдерживает инфляционный бум в экономике.

Степень стабилизационного воздействия бюджетного дефицита зависит от способа его финансирования.

1) кредитно-денежная эмиссия (монетизация); (инфляц.способ)

2) выпуск займов; (неинфляционный способ)

3) увеличение налоговых поступлений в госбюджет (неифляц. способ)

1. В случае монетизации дефицита нередко возникает сеньораж - доход государства от печатания денег. Он возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВНП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены.

В условиях повышения уровня инфляции возникает эффект Оливера-Танзи - сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для "откладывания" уплаты налогов, так как за время "затяжки" происходит обесценивание денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В результате дефицит госбюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.

Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляться в других формах, н-р в виде расширения кредитов ЦБ гос.п/п по льготным ставкам % или в форме отсроченных платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличение цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции.

Если отсроченные платежи накапливаются в отношении п/п государственного сектора, то эти дефициты нередко непосредственно финансируются ЦБ или же накапливаются, увеличивая общий дефицит госбюджета. Поэтому, хотя отсроченные платежи, в отличие от монетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике это разделение оказывается весьма условным.

2.Если дефицит госбюджета финансируется с помощью выпуска государственных займов, то увеличивается средняя рыночная ставка %, что приводит к снижению инвестиций в частном секторе, падению чистого экспорта и частично к снижению потребительских расходов. В итоге возникает эффект вытеснения, который значительно ослабляет стимулирующий эффект фискальной политики.

Долговое финансирование бюджетного дефицита нередко рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетизации дефицита. Однако долговой способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только создает временную отсрочку для этого роста, что является характерным для многих переходных экономик, в том числе и для российской. Если облигации государственного займа размещаются среди населения и коммерческих банков, то инфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении непосредственно в ЦБ. Однако последний может скупить эти облигации на вторичном рынке ценных бумаг и расширить, т.о, свою квазифискальную деятельность(те виды деятельности, которые осуществляются за рамками бюджета, но по требованию государства, и не оплачиваются напрямую из бюджета), способствующую росту инфляционного давления.

В случае обязательного (принудительного) размещения государственных облигаций во внебюджетных фондах под низкие (и даже отрицательные) % ставки, долговое финансирование бюджетного дефицита превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения.

3. Проблема увеличения налоговых поступлений в госбюджет выходит за рамки собственного финансирования бюджетного дефицита, так как разрешается в долгосрочной перспективе на базе комплексной налоговой реформы, нацеленной на снижение ставок и расширение базы налогообложения. В краткосрочном периоде снижение налоговых ставок сопровождается, 1)снижением степени встроенной стабильности экономики;

2)ростом эффекта вытеснения негосударственного сектора на фоне повышения % ставок, которое возникает как реакция денежного рынка на сопровождающее экономическое оживление повышение спроса на деньги при их неизменном (в целях ограничения уровня инфляции) предложении;

3) возможным увеличением бюджетного дефицита из-за одновременного снижения ставок налогообложения и налоговых поступлений в бюджет в соответствии с закономерностью, описываемой кривой Лаффера. Ни один из способов финансирования дефицита государственного бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед остальными и не являлся полностью неинфляционным.

5. Классическая и кейнсианская теории спроса на деньги. Модель предложения денег. Денежный мультипликатор. Равновесие на денежном рынке

Классическая количественная концепция спроса на деньги основана на трех постулатах: причинности (цены зависят от массы денег); пропорциональности (цены изменяются пропорционально количеству денег); универсальности (изменение количества денег одинаково влияет на цены всех товаров).

Наиболее известны два варианта теории денег:

1. трансакционный подход или вар. И. Фишер, кот в своей работе "Покупательная сила денег..." (1911 г.) попытался формализовать зависимость м/у массой денег и уровнем товарных цен. Получилось макроэкономическое уравнение обмена:

MV = PT,

V = E/M,

где М - количество денег в обращении; V - трансакционная скорость обращения денег Е - общая величина трансакций, то есть сделок; Р - общий уровень цен на товары, T - общее количество товарных сделок. Слабость варианта И. Фишера заключается в том, что он учитывает лишь деньги и товары, находящиеся в обращении, и не принимает во внимание товары на складах и деньги в функции средства накопления. Развитие кредитного обращения сблизило денежную массу с финансовыми активами. 2.кембриджская версия, или теория кассовых остатков Поэтому экономисты кембриджского ун-та преобразовали формулу определяя массу денег ч/з величину конечного продукта с помощью показателей ликвидности:

М = kPY,

где М - объем денежной массы; Р - общий уровень цен на товары и услуги; Y - реальный доход общества за определенный период времени, т.е. количество товаров и услуг, которые могут быть приобретены на рынке; PY - номинальный доход. k - коэффициент Маршалла, показывающий, какую долю номинального дохода субъекты предпочитают держать в форме наличных денег.

Данная формула также характеризует условие равновесия предложения денег и спроса на них. Левая часть формулы характеризует предложение денег Ms, задаваемое извне ЦБ. Правая часть kРY символизирует спрос на деньги Md, который определяется общим номинальным доходом членов общества с учетом того, что часть этого дохода хранится в виде наличности и временно изымается из обращения.

Кейнсианская теория спроса на деньги - теория предпочтения ликвидности - выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

1)Спрос на деньги для сделок (трансакционный мотив) Люди нуждаются в деньгах для того, чтобы в периоды м/у моментами получения денежных доходов (от з/п до з/п) оплачивать приобретение необходимых им благ.

2) Мотив предосторожности - это желание хранить деньги для обеспечения в будущем возможности распоряжаться определенной частью своих ресурсов в форме наличия денег.

3)Спрос на деньги как имущество (спекулятивный мотив).

В современной экономике имущество экономических субъектов принимает форму портфеля ценных бумаг: денег, облигаций, акций и др. титулов права собственности. Образуется имущество в результате сбережений. При принятии решений о сбережениях индивиду приходится иметь дело с двумя задачами: какую часть дохода сберегать и в какой вид имущества превратить свои сбережения.

Предложение денег (Ms) включает в себя наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D)), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это агрегат Ml):

Ms = C+D

ЦБ, Ком.Б и небанковский сектор определяют предложение денег. (МS) включает в себя (С) и (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок.

Только банки обладают способностью увеличивать предложение денег. Дополнительное предложение денег, возникшее в результате нового депозита, равно , где rr - норма обязательного резервирования; D - депозит; коэффициент; 1/rr - банковский мультипликатор.

Общая модель предложения денег строится с учетом роли ЦБ и возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность. Денежная база (МВ) - наличность вне банковской системы, а также резервы ком. банков, хранящиеся в ЦБ:

МВ = С+R,

где R - резервы банка.

Тогда предложение денег имеет вид:

MS=MB*m

где m - денежный мультипликатор (показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу):

m = (1 + сr)/(сr+rr),

сr = С/D,

rr = R/D.

сr - коэффициент предпочтения наличности (определяется поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты).

Величина rr зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой ЦБ, и от величины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы.

Т.о, предложение денег прямо зависит от денежной базы и денежного мультипликатора. Денежное предложение при различных целях денежно-кредитной политики.

Графически функция предложения денег имеет три графика

1) ЦБ контролирует денежную массу страны (при монетарной политике, направленной на поддержание М=const);

2) ЦБ контролирует ставку процента (при гибкой денежно-кредитной политике, когда i=const);

3) ЦБ ничего не контролирует (допускаются изменения и массы денег в обращении, и ставки процента).

Сравнивая спрос на деньги и предложение, находим равновесие денежного рынка рис. ниже. Точка Е находится на пересечении кривых спроса и предложения денег и определяет равновесную ставку процента, т.е. альтернативную стоимость хранения не приносящих % денег.

Равновесие на денежном рынке

Равновесие на денежном рынке является подвижным, т.е. постоянно меняется под воздействием ряда факторов.

Равновесие на денежном рынке устанавливается, когда спрос на деньги равен их предложению, что может быть достигнуто при определенной банковской процентной ставке сохраняться равновесие на денежном рынке будет в том случае, когда процентная ставка будет изменяться в том же направлении, что и доход. Например, если доходы в экономике возрастут, то это приведет к росту спроса на деньги, а следовательно, к увеличению процентной ставки, в этом случае будет увеличиваться альтернативная стоимость хранения денег и снижаться курс ценных бумаг, что уменьшит спекулятивный спрос на деньги, увеличит покупку фирмами и домашними хозяйствами финансовых активов и даст возможность поддерживать денежный рынок в равновесном состоянии. При снижении доходов возникает обратная ситуация.



6. Проблемы осуществления стабилизационной политики. Активная и пассивная политика. Политика твердого курса и произвольная макроэкономическая политика

Экономическая стабилизация связана со многими трудностями практического характера, к которым относятся:

1) временные лаги стабилизацационной политики;

2) изменчивость экономических ожиданий.

Временные лаги стабилизационной политики.

1.Внутренний лаг - время, которое требуется для принятия мер, связанных с политикой стабилизации. Они изменяются в зависимости от того, используются ли меры фискальной или монетарной политики. Данный лаг является дискретным, т.к. он включает определенный период времени. К ним относиться:

а) Лаг распознавания - период времени, проходящий м/у наступлением экономических нарушений и осознанием политиками того факта, что требуются действия: - необходимо время для сбора данных и для определения того, являются эти нарушения постоянными или временными и т.д. Лаг распознавания проблем одинаков для фискальной и монетарной политики и обычно составляет 5 мес.

б)Лаг принятия решений - задержка м/у признанием политиками экономические нарушения и необходимостью действия, с одной стороны, и политическим решением - с другой стороны.

в) Лаг действия - лаг м/у принятием правительством решения о проведении определенной политики и ее реализацией:

- при фиксационной политике он длителен (Н-р, принятие правовом решения о закупке какого-либо товара, выявление имеющихся и потенциальных поставщиков, рассылка предложений потенциальным поставщикам, выбор и заключение контрактов с поставщиками);

- при монетарной политике лаг действия почти нулевой (извещение ЦБ о своем решении и начало проведения политики).

2.Внешний лаг - период времени м/у введением в действие мер политики стабилизации и ее воздействием на экономику.

3.Распределенный лаг оказывает воздействие на экономику в течение определенного периода времени, т.к. текущее потребление зависит от дохода, полученного с лагом, а изменение совокупного потребления оказывает влияние на потребление в течение нескольких лет.

Выбор между активными и пассивными моделями макроэкономической политики не тождественен выбору м/у "политикой твердого курса" и "свободой действий". Последовательная макроэкономическая политика ("политика твердого курса" или "игра по правилам") предполагает заблаговременный выбор мер, которые могут быть предприняты в той или иной ситуации и кот. предопределяют практические шаги правительства и ЦБ.

"Твердый курс" означает, что меры правительства и ЦБ по изменению государственных расходов, налогов и денежной массы, ограниченной количественными рамками избранных целевых ориентиров, которые не могут быть изменены в соответствии с текущей экономической конъюнктурой. Поэтому свобода действий правительства и ЦБ оказывается ограниченной необходимостью соблюдения заранее объявленных "правил игры".

Примером пассивной макроэкономической политики в рамках твердого курса на стабилизацию темпа роста денежной массы является увеличение денежного предложения на 3% в год независимо от динамики уровня безработицы и других факторов

Непоследовательная макроэкономическая политика (политика "свободы действий" или "свободы инициативы") означает, что прав-во и ЦБ дают оценку экономических проблем в каждом конкретном случае, по мере их возникновения, и в каждый данный момент дискреционно подбирают подходящий тип политики. Поэтому такую политику также называют дискрецией, хотя в данном случае содержание этого термина гораздо более широкое, чем в контексте дискреционно фискальной политики. "Свобода действий" означает отсутствие каких-либо количественных рамок, ограничивающих возможности правительства и ЦБ по измениям государственных расходов, налогов и денежной массы. Опыт макроэкономического регулирования в индустриальных странах свидетельствует, что "игра по правилам" имеет неоспоримые преимущества перед произвольной политикой. Эти преимущества, в самом общем виде, могут быть сведены к трем обстоятельствам.

1) Последовательная макроэкономическая политика снижает риск принятия некомпетентных решений. Некомпетентность в экономической политике может быть связана

а) с результатом столкновения противоречивых интересов различных социальных групп;

б) несовершенство информации является "питательной почвой" для действий дилетантов, предлагающих заманчивые, но малореалистичные программы быстрого разрешения сложных макроэконических проблем. При твердых курсах политики Правительства и ЦБ снижаются риски принятия некомпетентных решений под давлением определения социальных групп или "популярных" программ.

2) Политика твердого курса снижает влияние политического бизнес-цикла на динамику уровней занятости, объема выпуска и инфляции, политические деятели, осуществляющие меры фискальной и монетарной политики, стараются сделать так, чтобы к моменту выборов сложились благоприятные в социальном смысле условия, которые обеспечили бы переизбрание лидеров данной партии на следующий срок. В этих целях можно сначала простимулировать увеличение занятости, а потом снизить инфляцию в результате более жесткой политики расходов, что обеспечит к моменту перевыборов относительно высокую занятость при относительно умеренной инфляции.

Такого же результата можно добиться и с помощью противоположной комбинации мер - сначала провести жесткую антиинфляционную политику, с ростом безработицы, а затем стимулировать политику по увеличению занятости и доходов. Твердые курсы политики Правительства и ЦБ позволяют относительно оградить экономику от влияния изменения политической конъюнктуры. Приверженность твердому курсу снижает возможность фискального и монетарного маневров в краткосрочном периоде, но способствует стабилизации экономики в долгосрочном плане.

3) "Игра по правилам" способствует укреплению доверия экономических агентов к политике Правительства и ЦБ. Проблема недоверия связана не столько с недоверием к отдельным официальным лицам, сколько с возможными отказами Правительства и ЦБ от своих обещаний по проведению тех или иных экономических мер. Например, при произвольной макроэкономической политике правительство может объявить о льготном налогообложении прибылей от инвестиций, чтобы привлечь капитал в определенной отрасли и регионы. Но когда капитал уже инвестирован, правительство может отказаться от своих обещаний по снижению налогообложения, так как это создает угрозу увеличения дефицита госбюджета. Другой пример: в целях стимулирования инноваций правительство выдает изобретателям новых видов продукции патенты, предоставляющие им монопольное право использования ее в течение ряда лет и получения монопольной прибыли. Но после того, как изобретения уже сделаны, правительство может аннулировать патенты, чтобы сделать продукцию более доступной для потребителя.



7. Валютные отношения и валютная система: элементы и эволюция. Валютный рынок основные понятия. Система гибких и фиксированных валютных курсов

Валютные отношения (ВО) - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. По мере развития внешнеэкономических связей была создана валютная система (ВС)- государственно-правовая форма организации ВО, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением. Вначале сложилась национальная ВС. Ее характеризуют:

* национальная валюта;

* условия ее конвертируемых различий:

а) свободно конвертируемые валюты. (американский $, японская иена, англтйсктй фунт стерлинга);

б) частично конвертируемая валюта, (рубль РФ);

в) неконвертируемые;

* режим валютного паритета - соотношения между двумя валютами.

* режим валютного курса (фиксированный, плавающий в определенных пределах).

* наличие или отсутствие валютных ограничений.

* регулирование м/н валютной ликвидности страны, включающей 4 компонента (официальные золотые и валютные резервы стран, счета СДР, евро, резервную позицию в МВФ) и отрицательная способность страны погашать внешний долг;

* регламентация использования м/н кредитных средств обращения и форм м/н расчетов;

* режимы валютного рынка и рынка золота;

* статус национальных органов, регулирующих ВО (напр. ЦБ,Мин.Фин).

1-ая МВС была основана на золото-монетном стандарте и юридически оформлена межгосударственного согласия на Парижской конференции ведущих стран в 1867 г.

Валютный кризис, разразившийся в период I мировой войны и после нее, завершился созданием II МВС, оформленной согласием стран на Генуэзской м/н экономической конференции (1922 г.). Она была основана на золотодевизном стандарте. Девиза - иностранная валюта в любой форме. С 20-х гг. нац. кредитные деньги стали использоваться в качестве м/н платежно-резервных средств.

III МВС - Бреттонвудская, (соглаш.в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г.), также базировалась на золотодевизном стандарте. Причем впервые статус резервной валюты был юридически закреплен за $ и фунт стерлинга.

Ее сменила IV (функционирующая) МВС, оформленная соглашения стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 г. Измененный Устав МВФ определил структурные принципы Ямайской ВС.

1) золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР (специального права заимствования).

2) в рамках Ямайской ВС узаконена демонетизация золота - утрата им денежных функций.

3)Ямайская ВС дает странам право выбрать любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим плавающего валютного курсов, к которым страны фактически перешли в марте 1973 г.

4)МВФ, сохранившийся от Бреттен-Вудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество стран-членов, либерализацию валютных отношений путем отмены валютных ограничений в целях достижения валютной стабилизации в мире. Т.е Ямайская ВС более гибко, чем Бреттен-Вудская система, приспособилась к нестабильности платежных балансов и вал. курсов и новой расстановке сил в мире.

В марте 1979 г. в Западной Европе создана м/н (региональная) ВС - Европейская (ЕВС). Причиной ее формирования явилось развитие западноевропейской экономической и валютной интеграции, начавшейся с организацией «Общего рынка» в 1957 г. (Римский договор). Цель ЕВС - стимулирование интеграционных процессов, создание европейской политической экономической. и валютного союза - Европейского союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы.

Особенности:

* Вместо СДР введен стандарт ЭКЮ - европейской валютной единицы. Валовая корзина ЭКЮ состоит из 12 западноевропейских валют. Главное - немецкая марка.

* В противовес официальной демонетизации золота в Ямайской системе в ЕВС возобновлены операции с этим валютным металлом. Золото и доллары включены в механизм эмиссии ЭКЮ путем объединения 20 % офиц. золотодолларовых резервов стран-членов ЕС.

* Режим совместного плавания курсов валют стран - членов ЕВС предусматривает пределы их взаимных колебаний. Подобный режим коллективного плавания валют называется «европейская валютная змея», так как графическое изображение этих колебаний похоже на движение змеи. Если курс валюты выходит за допустимые пределы, то центральный банк обязан осуществлять валютную интервенцию преимущественно в немецких марках, т. е. продавать марки на нац. валюту в целях сдерживания падения ее курса к марке и наоборот.

* Страны - члены ЕВС в противовес МВФ создали собственный орган межгосударственного валютного регулирования - Европейский фонд валютного сотрудничества, замененный в 1994 г. Европейским валютным институтом в соответствии с Маастрихтским соглашением о создании Европейского союза (ЕС), а с июля 1998 г. - Европейским центральным банком.

Главные элементы валютной системы:

1. Валютный рынок -- сегмент финансового рынка, на котором осуществляются м/народная торговля и обмен иностранных валют. Участниками валютного рынка выступают ЦБ и коммерческие банки, валютные биржи, брокерские агентства, м/народные корпорации. На валютном рынке осуществляются валютные сделки, т. е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному курсу.

2. Валютный курс (номинальный валютный курс) -- валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Установление курса национальной денежной единицы в инвалюте называется валютной котировкой. Валютная котировка может быть прямой и обратной. Если стоимость единицы иностранной валюты определяется в национальной валюте, то речь идет о прямой котировке (например, 24 российских рубля за один доллар). Обратная котировка предполагает, что за единицу принимается национальная денежная единица. Если цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной денежной единицы и наоборот.

Валютная система состоит из двух элементов: валютного механизма и валютных отношений. Валютный механизм - это правовые нормы и инструменты, их представляющие как на национальном, так и на межгосударственном уровнях. Валютные отношения включают повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.

Различают: национальной ВС являются:

- национальная валюта;

- объем и состав валютных резервов;

- валютный паритет и валютный курс национальной валюты;

- условия конвертируемости валюты;

- статус национальных органов и учреждений, регулирующих валютные отношения страны;

- условия функционирования национального рынка валюты и золота.

Элементы региональной валютной системы определяются условиями соответствующего соглашения (например, европейская валютная система). Мировая валютная система - это денежная система всех стран, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот.

8. Соотношение номинального и реального валютного курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Факторы, определяющие динамику номинального валютного курса в долгосрочном периоде

Валютный курс - это цена национальной валюты, выраженная в иностранной валюте. Курс валюты, как и любая другая цена, в условиях свободного рынка определяется соотношением спроса и предложения. Номинальный валютный курс устанавливается или на валютном рынке, или с помощью фиксации его государственными органами. Он применяется для осуществления текущих сделок и для расчетов по ним. Но если необходимо определить тенденции долгосрочной перспективы, то номинальный курс может быть неудобен, так как стоимость валюты, как и любого другого товара изменяется с изменением цен в стране. Поэтому также как цены товаров и другие макроэкономические показатели в целях сопоставимости переводят из текущих цен в постоянные, так и валютный курс может быть переведен в реальное измерение. Учет уровня инфляции в обеих странах позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный. Поэтому реальный валютный курс - это номинальный курс, пересчитанный с учетом изменения уровней цен в нашей стране и за рубежом:

Факторы:

1. В конечном итоге именно соотношение спроса и предложения определяют курс валюты. Однако степень влияния соотношения спроса и предложения зависит от системы валютного курса, существующей в стране. Самая простая система - плавающего валютного курса, без вмешательства государственных органов и осуществления валютных интервенций, при которой спрос и предложение определяют курс валюты в любой момент времени. Другая система валютного курса - фиксированного - предполагает вмешательство государства и ЦБ, которые берут на себя обязательство удерживать курс национальной валюты на зафиксированном уровне. Но в долгосрочной перспективе и система фиксированного валютного курса также предполагает соответствие спроса и предложения валюты.

2. Помимо соотношения спроса и предложения на курс валюты влияет уровень цен в стране и его изменение. Взаимодействие уровня цен и валютного курса нашло отражение в гипотезе паритета покупательной способности. Рост уровня цен в нашей стране приводит к снижению курса ее валюты. Рост цен в иностранном государстве приводит к повышению курса национальной валюты. Практика свидетельствует, однако, что гипотеза паритета покупательной способности справедлива только для стран, где происходят очень значительные ценовые изменения. Для нормально развивающихся стран взаимосвязь цен и курса валюты проявляется только в долгосрочной перспективе.

3. Среднесрочными факторами, влияющими на валютный курс, являются объем денежной массы и нац. продукт. Увеличение денежной массы приводит к увеличению предложения денег, при том же спросе на них это снижает их стоимость - курс падает. Но эта взаимосвязь проявляется не сразу, требуется время, чтобы рынок распознал происшедшие изменения. Рост нац. продукта приводит к росту экспорта страны, что увеличивает спрос на ее валюту и соответственно ведет к повышению ее курса. Однако для этого также требуется время.

4. Краткосрочные факторы (процентная ставка, ожидания валютного рынка, состояние торгового баланса) имеют очень большое значение для функционирования валютного рынка, т.к. они определяют изменения текущего валютного курса. Агенты рынка, осуществляющие валютных операции, внимательно следует за всеми происходящими изменениями и реагируют на них, увеличивая спрос или предложение, в результате курс валюты может меняться очень быстро. Однако при всей важности краткосрочных факторов, ориентация в возможной долгосрочной динамике позволяет правильно прогнозировать будущие изменения.

9. Бюджетный дефицит и государственный долг: основные определения, показатели и проблемы количественной оценки. Основные причины устойчивого бюджетного дефицита и увеличения государственного долга

бюджет налоговый государственный дефицит валютный

Государственный долг - общий размер задолженности правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов (минус бюджетные излишки).

Внутренний государственный долг - задолженность государства гражданам, фирмам и учреждениям данной страны, которые являются держателями ценных бумаг, выпущенных ее правительством.

Внешний долг - задолженность государства иностранным гражданам, фирмам и учреждениям.

Частный долг - общий размер задолженности негосударственного сектора владельцам частных ценных бумаг.

Бюджетный дефицит представляет собой разницу между государственными расходами и доходами. Количественная оценка бюджетного дефицита и долга объективно усложняется следующими факторами:

Важная статья государственных расходов - обслуживание задолженности, то есть выплата процентов по ней и постепенно погашение основной суммы долга (амортизация долга).

Государственные расходы должны включать только реальный процент по государственному долгу, равный RrD, а не номинальный процент, равный RnD, где D - величина государственного долга, Rr - реальная ставка процента, Rn - номинальная ставка процента. Объявленный в отчетах официальный бюджетный дефицит часто завышает на величину nD, так как, по уравнению Фишера, n = Rn - Rr . При высоких темпах инфляции эта погрешность может быть весьма значительной, так как в период роста инфляции

Rr = Rn - n / 1+n.

Завышение бюджет дефицита связано с завышением величины государственных расходов за счет инфляционных процентных выплат по долгу. Возможны ситуации, когда номинальный (официальный) дефицит госбюджета и номинальной долг растут, а реальный дефицит и долг снижаются, что затрудняет оценку эффективности бюджетно-налоговой политики правительства. Поэтому при измерении бюджетного дефицита необходима поправка на инфляцию:

При оценки дефицита государственного бюджета на макроуровне, как правило, не учитывается состояние местных бюджетов, которые могут иметь излишки. Нередко местные органы власти целенаправленно искажают информацию о состоянии местных бюджетов, чтобы снизить налог отчисления в ФБ. В итоге при оценке дефицита федерального бюджета происходит завышение.

Наряду с измеряемым (официальным) дефицитом госбюджета как в индустриальных, так и в переходных экономиках, в том числе и в России, существует его скрытый дефицит, обусловленный квазифискальной (квазибюджетной) деятельностью ЦБ, а также государственных п/п и коммерческих банков. К числу квазифисксированных операций относятся:

а) финансирование государствами п/п-ми избыточной занятости и выплата ставок заработной платы выше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимной задолженности;

б) накопление в коммерческих банках, отделившихся на начальных стадиях экономических реформ от ЦБ, большого портфеля недействующих ссуд.

в) финансирование ЦБ (в переходных экономиках) убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, беспроцентных и льготных кредитов правительству (на закупки пшеницы, риса, кофе и т.д.) и кредитов рефинансирования коммерческим банкам на обслуживание недействующих ссуд, а также финансирование ЦБ сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ по льготам ставкам и т.д.