Основы экономики и экономической теории



30.Формирование базы данных о внутренней и внешней среде организации. SWOT-анализ в оценке среды предпринимательства

Любое п/п находится и функционирует в определенной среде. Внешняя среда является источником, питающим п/п ресурсами, необходимыми для формирования и поддержания ее потенциала. П/п находится в состоянии пост. обмена с внешней средой, обеспечивая тем самым себе возможность выживания. Для этого существует разветвленная система различных связей. В качестве внешних связей следует понимать каналы поступления ресурсов от поставщиков и каналов сбыта продукции клиентам. Существуют связи со смежными предприятиями, конкурентами, союзами, органами государственного управления. Целью анализа внутренней среды фирмы является выявление слабых и сильных сторон в ее деятельности.

Техника формирования базы данных. Определение информации о критических точках среды можно осуществить следующими способами:

* сканирование среды (поиск уже сформированной информации, той, которая существует в ретроспективе);

* мониторинг среды (отслеживание текущей, вновь появляющейся информации);

* прогнозирование (попытки создать информацию о будущем состоянии среды).

Отслеживание информации осуществляется в рамках трех главных типов систем получения информации.

1. Иррегулярные системы. Распространены в исследованиях особых ситуаций. Действуют обычно в условиях продолжающегося кризиса среды (например, как нехватка энергии, или политическое потрясение, вызванное отставкой правительства). Фокусируются в прошлое, чтобы найти события, подобные данным. Могут быть применены для краткосрочной реакции на кризис в организации

2. Регулярные (периодические) системы. Для них характерен ежегодный обзор событий. Результаты периодических исследований применяются менеджментом при принятии рабочих решений. Здесь также преобладает ретроспективный момент, хотя проявляется некоторое внимание к будущему.

3. Системы непрерывного обзора. Постоянно исследуют значимые элементы среды организации. В большей степени ориентированы на будущее. Используют методы прогнозирования. Их применение ограничено нехваткой средств у организации, а также недостатках информации.

Прежде чем приступить к поиску информации, фирма должна определить круг вопросов по каждому из значимых элементов внутренней и внешней среды.

Примерный перечень признаков для характеристики внутренней среды.

1) Производство: Размеры и мощности, Тип и возраст оборудования, Источники поставок, Тенденции производительности, Инновационные возможности, Нормирование работ, Уровень брака

2) Маркетинг: Номенклатура продукции, Качество продуктов, Размеры и доля рынка, Качество маркетинговых исследований, Эффективность применения рекламы, Организация продаж и сервиса

3) Финансы: Активы, Валовые накопления, Доходность, Источники денежных поступлений, Показатели баланса

4) Управление персоналом: Программы обучения, Процедуры привлечения и отбора кадров, Анализ трудовых операций, Содержательность работы, Система вознаграждений

5) Организационная структура Власть и лидерство: Характер делегирования полномочий, Тип организационной структуры, Отношения между менеджерами и рабочими, Характер власти, Эффективность менеджмента

Аналогичным способом можно составить перечень вопросов для обзора внешней среды.

Оценка информации является заключительным этапом анализа организационной среды. Итоги оценки используются в качестве основы для стратегического анализа и определения возможных вариантов стратегии.

Задача стратегического управления -- обеспечить такое взаимодействие организации со средой, которое позволит организации поддерживать потенциал на уровне, необходимом для достижения ее целей в условиях конкурентной среды, адаптироваться в долгосрочной перспективе.

Оценку внутренней среды фирмы -- ее силу и слабость, а также внешних возможностей и угроз обычно называют SWOT-анализ. Это легкий в применении инструмент быстрой оценки стратегического положения компании. SWOT-анализ подчеркивает, что стратегия должна как можно лучше сочетать внутренние возможности компании (ее сильные и слабые стороны) и внешнюю ситуацию (частично отраженную в возможностях и угрозах). Наиболее распространенным методом анализа среды является метод SWOT. Аббревиатура составлена из первых английских слов: Strengths -- силы, Weaknesses -- слабости, Opportunities -возможности, Threats -- угрозы.

На первом этапе SW0Т-анализа изучаются силы -- конкурентные преимущества фирмы в следующих областях:- патентоспособность выпускаемых товаров; - цена товаров; - прогрессивность технологии; - квалификация кадров; - стоимость ресурсов, применяемых фирмой; - возраст основных производственных фондов; - географическое положение фирмы; - инфраструктура; - система менеджмента (в том числе маркетинга); - сила конкуренции на входе и выходе системы менеджмента фирмы и др.

На втором этапе SWOT-анализа изучаются слабости фирмы. Он начинается с анализа конкурентоспособности выпускаемых товаров по всем рынкам. Строится дерево показателей конкурентоспособности: на первом уровне -- комплексный показатель конкурентоспособности конкретного товара; на втором уровне -- полезный эффект (интегральный показатель качества), совокупные затраты, условия применения товара; на третьем уровне -- конкретные показатели и т.д. Рассчитываются показатели в соответствии с построенным деревом. Собираются или прогнозируются аналогичные показатели по конкурирующим товарам. Определяются слабости по изученным на первом этапе конкурентным преимуществам фирмы.

На третьем этапе SWOT-анализа изучаются факторы макросреды фирмы (политические, экономические, технологические, рыночные и др.) с целью прогнозирования стратегических и тактических угроз фирме и своевременного предотвращения убытков от них.

На четвертом этапе изучаются стратегические и тактические возможности фирмы (капитал, активы и т. п.), необходимые для предотвращения угроз, уменьшения слабостей и роста силы.

На последнем, пятом этапе SWOT-aнализа согласуются силы с возможностями для формирования отдельных разделов стратегии фирмы, ее устойчивого развития.

31. Сущность, теории, функции предпринимательских рисков. Методы оценки предпринимательских рисков

Под предпринимательским понимается риск, возникающий при любых видах предпринимательской деятельности, связанных с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и финансовыми операциями; коммерцией, а также осуществлением научно-технических проектов.

Следует различать предпринимательские риски:

- риск, связанный с хозяйственной деятельностью;

- риск, связанный с личностью предпринимателя;

- риск, связанный с недостатком информации о состоянии внешней среды.

Характеристика теорий предпринимательских рисков

В экономической науке можно выделить две основные теории п/п рисков: классическую и неоклассическую.

Создание классической теории предпринимательских рисков связано с такими экономистами, как Милль, Сениор, Найт и др. Они выделяли в структуре п/п-кого дохода две составляющие:

1) % как долю на вложение капитал (или зарплату капиталиста);

2) плату за риск как возмещение возможного риска в п/п деятельности.

Экономический риск можно рассматривать либо как возмещение возможного дохода вследствие принятого решения, либо как получение убытков (наступления неблагоприятных последствий) вследствие реализации неудачного решения. Экономисты классического направления понимали экономический риск только как возможный ущерб вследствие экономического действия. С математической точки зрения риск в данной теории есть не что иное, как математическое ожидание потерь. Именно ориентация экономистов данной школы на одностороннее понимание экономического риска вызывала критику ее положений и явилась причиной создания иной теории предпринимательских рисков, получившей название неоклассической. Ее разработка связана с именами экономистов Маршалла, Пигу, а также экономистов скандинавской школы (Магнуссен).

Основные положения неоклассической теории экономических рисков сводятся к следующему. П/п, работающее в условиях неопределенности с прибылью как случайно-переменной величиной, должно руководствоваться двумя положениями:

1) размерами ожидаемой прибыли;

2) величиной ее возможных колебаний (отклонений от ожидаемой величины).

Поведение предпринимателя в таких условиях определяется предельной полезностью, т.е. он должен выбрать тот вариант инвестирования средств, в котором колебания прибыли будут меньшими. Из неоклассической теории риска следует, что верная прибыль всегда будет иметь большую полезность, чем прибыль ожидаемого размера, связанная с возможными колебаниями. На этом основании Маршалл сделал вывод о том, что предпринимательский риск в целом неприемлем.

В настоящее время в чистом виде эти экономические теории не существуют, поскольку претерпели определенную трансформацию. Общераспространенной теорией экономического риска сейчас является неоклассическая с теми дополнениями, которые внес известный экономист Дж. Кейнс. Он впервые дал подробную классификацию предпринимательских рисков, дополнив неоклассическую теорию фактором удовольствия. Основным недостатком предыдущей неоклассической теории Кейнс считал недооценку склонности к азарту, часто встречающейся в практике предпринимателей. По его мнению, ради большей прибыли предприниматель, как правило, идет на больший риск.

В экономической литературе выделяются следующие функции риска:

1. Инновационную функцию предпринимательский риск выполняет, стимулируя поиск нетрадиционных решений проблем, стоящих перед предпринимателем.

2. Регулятивная функция имеет противоречивый характер и выступает в 2 формах: конструктивной и деструктивной. Риск предпринимателя, ориентирован на получение значимых результатов нетрадиционными способами.

А) Конструктивная форма заключается в том, что способность рисковать -один из путей успешной деятельности предпринимателя.

Б) Однако риск может стать проявлением авантюризма, субъективизма, если решение принимается в условиях неполной информации, без должного учета закономерностей развития явления. В этом случае риск выступает в качестве дестабилизирующего фактора.

3. Защитная функция риска проявляется в том, что если для предпринимателя риск -- естественное состояние, то нормальным должно быть и терпимое отношение к неудачам. Инициативным, предприимчивым хозяйственникам нужна соц. защита, правовые, политические и экономические гарантии, исключающие в случае неудачи наказание и стимулирующие оправданный риск.

4. аналитическая функция связана с тем, что наличие риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи с чем предприниматель в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая наиболее рентабельные и наименее рисковые.

Методы оценки предпринимательских рисков.

В общем плане существуют следующие методы оценки предпринимательского риска:

* статистический метод оценки;

* метод экспертных оценок;

* использование аналогов;

* комбинированный метод.

Количественная оценка предпринимательского риска с помощью методов математической статистики устанавливается главными инструментами данного метода оценки -- дисперсией, стандартным отклонением, коэффициентом вариации. Преимуществом данного метода оценки предпринимательского риска является несложность математических расчетов, а недостатком -- необходимость большого количества исходных данных (чем больше массив, тем достовернее оценка риска). Кроме статистического метода существует метод экспертной оценки риска, который может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень возможных рисков и предполагается оценить вероятность их наступления, например, на следующей системе оценок (в %): 0 -- несущественный риск; 25 -- рисковая ситуация, вероятнее всего не наступит; 50 -- о возможности рисковой ситуации нельзя сказать ничего определенного; 75 -- рисковая ситуация, вероятнее всего, наступит; 100 -- рисковая ситуация наступит наверняка. Затем оценки экспертов подвергаются анализу на их противоречивость и должны удовлетворять следующему правилу: максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому виду риска не должна превышать 50, что позволяет устранить недопустимые различия в оценках экспертами вероятности наступления отдельного риска.

32.Общая классификация предпринимательских рисков на макро- и микроэкономическом уровнях

Под классификацией риска следует понимать распределение риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей.

Научно обоснованная классификация риска позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском. Каждому риску соответствует своя система приемов управления риском.

Риски могут классифицировать по масштабу своего проявления на:

1) макроуровне;

2) микроуровне.

1) Для макроуровня характерен страховой риск, который представляет собой возможность изменения текущих и будущих экономических, социально-политических и фискально-монетарных условий внешней системы и ее составляющих в той или иной степени, в которой они могут повлиять на способность государства, отдельных отраслей и фирм отвечать по взятым на себя обязательствам перед иностранными кредиторами.

Экономический риск на макроуровне подразделяется на внешнеэкономические и внутриэкономические, предсказуемые и непредсказуемые риски в рамках целевой установки достижения общеэкономического развития системы и темпов роста ее ВВП.

К социально-политическим рискам относятся изменения в политической ситуации, действующем законодательстве, социальная напряженность в обществе, экологические риски и т.д.

Фискально-монетарный риск представляет собой риски, связанные с государственным регулированием экономики, и включать в себя изменения в проводимой налоговой и денежно-кредитной политике государства, а также факторы стимулирования деловой активности отраслей и фирм и т.д.

2) На микроуровне проявляются предпринимательские риски, связанные с хоз. деятельностью конкретной фирмы. П/п риск на уровне фирмы принято подразделять на 2 вида: финансовый и коммерческий. Финансовый риск возникает в процессе отношений п/п с фин. институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг.

Коммерческий риск связан с показателями развития данного предприятия и сроком его существования.

33. Классификация финансовых, банковских и инвестиционных рисков

Финансовый риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными,. страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Финансовые риски подразделяются на два вида:

1) риски, связанные с покупательной способностью денег;

2) риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности. (Инфляция - обесценение денег и рост цен. Дефляция - выражается в снижении цен и в увеличении покупательной способности денег.)

Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических

условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

1) риск упущенной выгоды; это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование т.п.).

2) риск снижения доходности; может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Он включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

3)риск прямых финансовых потерь.

Банковским риском называется потенциальная вероятность кредитного учреждения нести собственные потери в результате внутренних и внешних факторов.

Существует разная классификация банковских рисков. Однако, зачастую, их делят на пять групп: кредитные, рыночные, концентрации портфеля, ликвидности, предпринимательские и операционные. Основными видами опасностей являются:

Кредитный риск. Возникает у банка в следствие неплатежеспособности клиентов, которые не могут в срок вернуть занятые средства.

Рыночный риск. Угрожает потерями в рыночной стоимости ценных бумаг, курсов валют и драгоценных металлов.

Фондовый риск. Влияет на рыночную стоимость активов, которые оказывают существенное влияние на показатели банковской деятельности.

Валютный риск. Может быть вызван резким колебанием курсов денежных единиц. Если стоимость денег резко падает, то банк и клиенты несут потери.

Процентный риск. Приводит к убыткам по причине изменения процентных ставок финансовых инструментов кредитной организации.

Юридический риск. Вероятность того, что государство может изменить правила работы банков на более негативные, и поэтому они понесут финансовые потери.

Репутационный риск. Заключается в том, что из-за ошибок сотрудников учреждения клиенты могут потерять доверие к банку -- а это приведёт к снижению прибыли или банкротству.

Стратегический риск. Основан на недальновидной или неграмотной политике банка, который принял ошибочное решение.

Системный риск. Вероятность потерять деньги из-за ошибки в вычислительных процессах, по причине вирусов или механических сбоев.

Эта классификация банк. рисков не конечна - с развитием технологий их число увеличивается. Какими бы ни были риски, существует множество способов избежать ненужных потерь. Одним из них является страхование финансовых рисков. Этот инструмент позволяет максим. снизить ущерб от материальных потерь банков.

34.Характеристика риск-менеджмента. Подходы к управлению рисками. Общая характеристика методов воздействия на риск. Организация процесса управления риском на предприятии

В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации. Конечная цель заключается в получении наиб. прибыли при оптимальном для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Риск-менеджмент включают в себя стратегию и тактику управления. Под стратегией управления понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях.

Различают два типа функций риск-менеджмента:

1. К функциям объекта управления в риск-менеджменте относится организация: разрешения риска; рисковых вложений капитала; работы по снижению величины риска; процесса страхования рисков; экономических отношений и связей м/у субъектами хоз. процесса.

2. К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относятся:

прогнозирование; организация; регулирование; координация; стимулирование; контроль.

Подходы к управлению рисками: Чтобы управлять, надо знать цель управления и иметь возможность влиять на те характеристики риска, которые определяют степень достижения цели.

Основная проблема - корректная формулировка цели управления рисками. Поскольку существует целый спектр различных характеристик риска (например, если потери от риска моделируются случайной величиной), то оптимизация управления риском сводится к решению задачи многокритериальной оптимизации. Например, естественной является задача одновременной минимизации среднего ущерба (математического ожидания ущерба) и разброса ущерба (дисперсии ущерба).

Второй основной подход - это свертка многих критериев в один интегральный и переход к оптимизации по одному критерию. Например, рассматривают линейную комбинацию критериев. Строго говоря, метод «главного критерия» - один из вариантов свертки, в котором вес главного критерия равен 1, а веса остальных - 0. Построение свертки, в частности, задание весов, целесообразно осуществлять экспертными методами.

Вероятностно-статистические подходы к оцениванию рисков предполагают использование в качестве критериев таких характеристик случайной величины, как математическое ожидание, медиана, квантили, дисперсия и др.

Общая характеристика методов воздействия на риск

Все способы воздействия на риск можно разделить на три основные группы: 1.Снижение риска подразумевает уменьшение либо размеров возможного ущерба, либо вероятности наступления неблагоприятных событий. Чаще всего оно достигается при помощи осуществления предупредит. организационно-технических мероприятий.

2. Сохранение риска на существующем уровне не всегда означает отказ от любых действий, направленных на компенсацию ущерба, хотя такая возможность предусмотрена. Предприятие может создать специальные резервные фонды (фонды самострахования или фонд риска), из которых будет производиться компенсация убытков при наступлении неблагоприятных ситуаций. Такой метод управления риском называется самострахованием. К мерам, осуществляемым при сохранении риска, могут быть также причислены получение кредитов и займов для компенсации убытков и восстановление производства, получение государственных дотаций и др. Меры по передаче риска означают передачу ответственности за него третьим лицам при сохранении существующего уровня риска. К ним относятся страхование, которое подразумевает передачу риска страховой компании за определенную плату, а также различного рода фин. гарантии, поручительства и т.д.

3. Передача риска может также быть осуществлена путем внесения в текст документов (договоров, торговых контрактов и др.) специальных оговорок, уменьшающих собственную ответственность при наступлении непредвиденных событий или передающих риск контрагенту.

Все мероприятия по управлению риском могут быть разделены на дособытийные и послесобытийные. Первые, как следует из названия, планируются и осуществляются заблаговременно, а вторые -- после того, как непредвиденное событие уже произошло.

К дособытийным мероприятиям относятся: страхование, самострахование, предупредительные организационно-технические меры, юридические, договорные и другие меры по передаче риска.

Послесобытийные мероприятия - это получение средств на ликвидацию убытков в виде финансовой помощи, займов и т.д.

Организация процесса управления риском на предприятии.

Риск - неотъемлемая часть любой деятельности.

Снижение ущерба до минимума и уменьшение уровня риска - понятия не идентичные. Уменьшение уровня риска означает, что снижается либо возможность нанесения ущерба, либо вероятность наступления неблагоприятных событий

Общая схема управления риском выглядит след. образом:

1) анализ риска. Его цель проявляется в получении требуемой информации о структуре, свойствах, имеющихся в наличии ресурсах объекта. Анализ риска проводится в два этапа, первый из которых связан с выявлением риска, а второй - с его оценкой. Во время выявления риска производится анализ объекта, очерчивается круг возможных проблем, способных нанести урон. При оценке риска выявленные проблемы ранжируются в порядке увеличения их негативное влияния на имеющийся объект.

Выявление и оценка риска тесно связаны и дополняют друг друга.

2) выбор методов воздействия на риск и сравнение их с точки зрения эффективности. Целью данного этапа является минимизация возможного ущерба в будущем. Сравнение методов воздействия с точки зрения их эффективности может производиться по различным критериям.

3) выбор стратегии управления полным комплексом рисков (принятие решения). В данном случае выявляются необходимые ресурсы для проведения той или иной стратегии управления риском, происходит определение и распределение задач м/у менеджерами, производится анализ соответствующими сегмента рынка, если необходимо, производятся консультация со специалистами.

4) воздействие на риск. Этот этап включает в себя три элемента:

а) снижение риска, то есть минимизация возможного ущерба, либо вероятности наступления неблагоприятного события (в данном случае используются предупредительные меры);

б) сохранение риска (не всегда связано с отказом от любых действий, направленных на компенсацию ущерба). В данном случае создаются специальные резервные фонды, используются заемные и привлеченные средства, объемов которых хватит для того, чтобы объект мог нормально функционировать и с имеющимся риском.

в) передача риска, то есть передача ответственности за него третьим лицам.

5) контроль и корректировка результатов, полученных при проведении выбранной стратегии. Он состоит в получении и анализе информации, характеризующей деятельность объекта.



35.Основные подходы к выявлению риска. Опросные листы. Структурные диаграммы. Карты потоков. Прямая инспекция. Оценка ущерба

Основные подходы к выявлению риска

Существует множество методов, каждый из которых помогает получить информацию о характеристиках отдельных рисков, присущих определенному виду деятельности. Поэтому целесообразно использовать комплекс методов, чтобы решить поставленную задачу.

К основным методам получения исходной информации о производственных объектах следует отнести:

* стандартизованный опросный лист;

* рассмотрение и анализ первичных документов управленческой и финансовой отчетности;

* анализ данных ежеквартальных и годовых финансовых отчетов;

* сост. и анализ диаграммы организационной структуры п/п;

* составление и анализ карт технологических потоков производственных процессов;* инспекционные посещения произведенных подразделений;

* консультации специалистов в данной технической области;

* экспертизу документации специализированными консалтинговыми фирмами.

Опросные листы существуют два типа опросных листов. Универсальный (стандартизованный) опросный лист содержит в себе позиции общего характера и годится для большинства типов производств. Это и преимущество, и недостаток такой формы опроса. Специализированные опросные листы разрабатываются обычно для конкретных видов деятельности с учетом их особенностей и детализации отдельных положений.

Основные разделы типичного опросного листа:

СТАНДАРТНЫЙ ОПРОСНЫЙ ЛИСТ:

I. Общая информация;

II. Финансовые и административные данные;

III. Данные об управлении предприятием;

IV. Сведения о территориальной структуре и расположении объекта;

V. Сведения о персонале и проживающем вблизи населении;

VI. Описание технологии производства;

VII. Перечень имущества (кроме транспортных средств);

VIII. Перечень транспортных средств;

IX. Данные о страховании объектов;

X. Информация об убытках в результате аварий и отказов оборудования;

XI. Данные о заявленных исках и выплаченных компенсациях;

XII. Дополнительные сведения

Существенным недостатком стандартных опросных листов является то, что они не стимулируют респондентов выявлять характерные для их подразделения особенности рисков, выходящие за рамки поставленных вопросов.

Структурные диаграммы. Метод структурных диаграмм предназначен для анализа особенностей структуры п/п и вытекающих из этого рисков. Данные, полученные таким путем, полезны для оценки прежде всего внутренних предпринимательских рисков, связанных с качеством менеджмента, организацией сбыта и рекламы и т.д., а также коммерческих рисков. Структурные диаграммы позволяют определить несколько форм возможного внутреннего риска: дублирование, зависимость и концентрацию.

Карты потоков, или потоковые диаграммы, изображают графически отдельные технологические процессы производства и их взаимосвязь. Эти карты полезны для выявления основных элементов производственного процесса, от которых зависит его надежность и устойчивость. Такие элементы называют узловыми, поскольку нарушение их режима и выход из строя прерывают весь производственный процесс или приводят к возникновению критических с точки зрения аварийности ситуаций. Процесс, зафиксированный в конкретной карте, может охватывать какой-то один вид деятельности организации, все внутренние производственные процессы или отдельную технологическую цепочку.

Возможные виды карт потоков можно разделить на три большие группы, которые описывают:

* отдельный технологический процесс внутри предприятия;

* совокупность производственных процессов и элементов управления;

* технологическую цепочку, в которой предприятие составляет одну из частей.

Анализ карты потоков позволяет выявить «узкие» места производственного процесса. Любой технологический процесс можно подразделить на 3 этапа: поступление исходных материалов, их обработка и выход готовой продукции. Если какой-нибудь инцидент приводит к выходу из строя элемента технологической цепочки, то по карте потоков можно легко проследить, насколько серьезны будут последствия происшествия и к каким убыткам это может привести.

Прямая инспекция

Для получения дополнительной информации и проверки на местах ее достоверности и полноты риск-менеджеры могут организовывать инспекционные поездки на предприятия.

Эффективность инспекции напрямую зависит от квалификации сотрудников, ее осуществляющих. Если риск-менеджеры обладают достаточно высокой квалификацией и имеют большой опыт работы, то они отметят те важные нюансы, которые могут быть упущены респондентами опросных листов и др. специалистами.

Прямая инспекция позволит также выявить и уточнить отдельные аспекты разрабатываемой программы управления риском, оценить возможные затраты на управление на данном предприятии и дать рекомендации по регулированию уровня риска.

При планировании посещения любого объекта необходимо прежде всего четко определить перечень задач, которые должны быть решены путем проведения инспекции, и учесть ряд специфических факторов:

* уровень лояльности и подчиненности руководства предприятия центральному управлению (для региональных отделений);

* общее количество времени, которое планируется затратить на инспекцию;

* время года, которое наиболее благоприятно для инспекции;

* возможные условия работы инспекторов на предприятии, и т.д.

После предварительной оценки задач, составляем программу посещения предприятия. Один из способов решения этой задачи -- подготовка для каждого из объектов специальных карт, содержащих перечень вопросов и сведений, которые предстоит уточнить.

Существует практика неожиданных инспекции объектов и заблаговременного извещения его сотрудников об инспекции. В первом случае появление инспекторов на предприятии позволяет зафиксировать такие стороны организации бизнеса, которые были бы скрыты, если бы руководство было извещено заранее.

Заблаговременное извещение руководства и сотрудников предприятия о предстоящей инспекции целесообразно использовать при необходимости получить материалы и данные, для нахождения которых требуется время.

После того как инспекция проведена, необходимо все результаты оформить в виде отчета, где для каждой запланированной задачи указать:

* цель обследования;

* дату и место его проведения;

* краткое содержание проведенных бесед с сотрудниками;

* полученные данные и материалы;

* результаты обследования;

* резюме.

По итогам инспекции в общую базу данных п/п необходимо внести соответствующие уточнения, касающиеся списка оборудования, выявленных рисков, а также выработать рекомендации по пересмотру существующего уровня риска и методам его регулирования. Если риски были застрахованы, то риск-менеджеры обязаны немедленно известить страховщиков обо всех найденных в ходе инспекции изменениях, существенных для договора страхования.

Оценка ущерба, который может нанести деятельности организации реализация угроз безопасности, производится с учетом возможных последствий нарушения конфиденциальности, целостности и доступности информации. Предварительная оценка прямых затрат по каждому мероприятию, производится без учета затрат на мероприятия, носящие комплексный характер.

36.Финансовые ресурсы предприятий, понятие и виды. Структура собственного капитала предприятия. Состав заемного капитала. Особенности внешнего и внутреннего финансирования

Финансовые ресурсы предприятия это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих, т.е. совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобилизации или иммобилизации.

Формы и виды финансовых ресурсов коммерческой организации:

1. Денежные доходы коммерческих организации -- это:

- прибыль от реализации товаров (работ, услуг);

- прибыль от реализации имущества, сальдо внереализационных доходов и расходов.

2. Денежные накопления как форма финансовых ресурсов представлены амортизацией, резервными и др. фондами, образованными за счет прибыли прошлых лет.

3. Денежные поступления выступают в виде бюджетных средств; средств, привлеченных на финансовом рынке; средств, поступающих в порядке перераспределения от основной («материнской») компании, от вышестоящей организации, за счет внутри- и межотраслевого перераспределения.

Под собственным капиталом понимают совокупность экономических отношений, позволяющих включить в хозяйственный оборот финансовые ресурсы, принадлежащие либо собственникам, либо самому хозяйствоющему субъекту.

Собственный капитал начинает формироваться в момент создания п/п, когда образуется его уставный капитал, то есть совокупность в денежном выражении вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами

Формы функционирования собственного капитала п/п.

1. Уставный капитал. Характеризует первоначальную сумму собственного капитала п/п, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется учредит. док. и уставом п/п. Для п/п отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм (ОАО, ООО) минимальный размер УК регулируется законом.

2. Резервный капитал - зарезервированная часть соб. капитала п/п, предназначенная для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер - определяется учредит. документами. Формирование резервного капитала осуществляется за счет прибыли п/п (минимальный размер отчислений прибыли в резервный фонд регулируется законодательством).

3. Специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды соб. фин. средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов обычно выделяют: амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд развития производства и т.д. Порядок формирования и использования средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными документами предприятия.

4. Нераспределенная прибыль. Характеризует часть прибыли п/п, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования на развитие производства. По своему эконом. содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств п/п, обеспечение его производственного развития в предстоящем периоде.

5. Прочие формы собственного капитала. К ним относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в I разделе пассива баланса

В составе заемного капитала различают:

1. Долгосрочные заемные средства -- это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения кот. наступает не ранее чем через год. Это - задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п. Краткосрочные заемные средства -- обязательства, срок погашения которой не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредитная задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и другие виды задолженности. Привлечение заёмных средств - это кредиты.

Внутренние источники финансирования предприятия

Основными источниками финансирования деятельности п/п являются собственные средства. Внутренние источники включают в себя:

- уставный капитал;

- фонды, накопленные предприятием в процессе деятельности (резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль);

- прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, благотворительные взносы, пожертвования и др.).

В процессе деятельности п/п вкладывает деньги в основные средства, закупает материалы, топливо, оплачивает труд работников, в результате чего производятся товары, оказываются услуги, выполняются работы, которые, в свою очередь, оплачиваются покупателями. После этого затраченные деньги в составе выручки от реализации возвращаются на п/п. После возмещения затрат, п/п получает прибыль, которая идет на формирование его различных фондов (рез. фонда, фондов накопления, соц. развития и потребления) или образует единый фонд п/п - нераспределенная прибыль.

Прибыль - основной источник формирования резервного фонда (капитала).

Фонды накопления и фонд соц. сферы создаются на п/п за счет чистой прибыли и расходуются на финансирование инвестиций в основные средства, пополнение оборотными средств, премирование работников, выплату зарплаты отдельным работникам сверх фонда оплаты труда, оказание материальной помощи, оплату страховых взносов по программам дополнительного медицинского страхования, оплату жилья, покупку квартир сотрудникам, организацию питания, оплату проезда на транспорте и др. цели.

Средства добавочного капитала могут быть направлены на увеличение уставного капитала; на погашение убытка выявленного по результатам работы за год; на распределение м/у учредителями. Нормативными документами запрещается использование на цели потребления.

Кроме этого, п/п могут получать средства для осуществления мероприятий целевого назначения от вышестоящих организаций и лиц, а также из бюджета. Бюджетная помощь может выделяться в форме субвенций и субсидий. Субвенция - бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня или предприятию на безвозмездной и безвозвратной основе на осуществление определенных целевых расходов. Субсидия - бюджетные средства, предоставляемые другому бюджету или предприятию на условиях долевого финансирования целевых расходов.

Средства целевого финансирования и поступления расходуются в соответствии с утвержденными сметами и не могут быть использованы не по назначению. Данные средства являются частью соб. капитала организации, который выражает остаточность прав собственника на имущество предприятия и его доходы.

Внешние источники финансирования предприятия П/п не может покрыть свои потребности только за счет соб. источников. Это связано с особенностями движения денежных потоков, при которых моменты поступления платежей за товары, услуги и работы на п/п не совпадают со сроками погашения обязательств предприятия, могут возникать непредвиденные задержки платежей. Дополнительная потребность в источниках финансирования м.б. также обусловлена инфляцией, когда поступающие на п/п в виде выручки от реализации средства обесцениваются и не могут обеспечить возросшую в связи с повышением цен на сырье и материалы потребность п/п в денежных средствах. Кроме того, расширение деятельности п/п требует вовлечения дополнительных ресурсов (привлеченных заемных средств).

Заемный капитал в зависимости от сроков займа подразделяется на долгосрочный (долгосрочные пассивы) и краткосрочный (краткосрочные пассивы). Долгосрочные пассивы, в свою очередь, подразделяются на кредиты банков (подлежащие погашению более чем через 12 месяцев) и прочие долгосрочные пассивы. Краткосрочные пассивы состоят из заемных средств (кредитов банков и прочих займов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев) и кредитной задолженности п/п поставщикам и подрядчикам, перед бюджетом, по оплате труда и т.д.

Важным источником финансирования деятельности п/п является банковский кредит. П/п получают кредиты на условиях платности, срочности, возвратности, целевого использования, под обеспечение (гарантии, залог недвижимости и других активов предприятия).

Средства могут быть получены не только путем взятия кредитов, но также путем выпуска облигаций и других ценных бумаг.

Помимо этого, источником финансирования деятельности предприятия является кредиторская задолженность, т.е. отсрочка платежа, в результате которой денежные средства временно используются в хозяйственном обороте предприятия-должника. Кредиторская задолженность - это задолженность персоналу п/п за период от начисления зарплаты до ее выплаты, поставщикам и подрядчикам, задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, участникам (учредит.) по выплатам дох-ов и др

37. Цена и стоимость капитала. Определение стоимости акционерного капитала. Стоимость заемного капитала, методика его определения. Общая цена капитала, виды взвешивания, оценка рыночной стоимости коммерческой организации

Цена капитала - это общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование финансовых ресурсов, выраженная в процентах к их общей сумме.

Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его использование, т.е. годовые расходы по обслуживанию задолженности перед инвесторами и кредиторами. Количественно она измеряется в виде процентной ставки, характеризующей отношение общей суммы данных расходов к сумме всего капитала.

Факторы, влияющие на цену капитала:

1) Общее состояние финансовой среды, в том числе финансовых рынков.

2) Средняя ставка ссудного процента, сложившаяся на финансовом рынке.

3) Доступность различных источников финансирования для конкретных предприятий.

4) Степень риска осуществляемых операций.

5) Отраслевые особенности деятельности предприятий и др.

Общая стоимость капитала предприятия складывается из стоимостей его отдельных компонент. На практике основная сложность заключается в определении стоимости отдельных компонент капитала, полученных из соответствующих источников. Цена капитала рассчитывается в несколько этапов:

1 этап. Идентификация основных источников формирования капитала. Для опр. ЦК наиболее важными является сл. источники:

1) Собственные средства: уставный капитал (обыкновенные и привилегированные акции) и нераспределенная прибыль.

2) Заемные средства: долгосрочные кредиты и облигационные займы.

2 этап. Расчет цены каждого источника финансирования.

1) Расчет стоимости облигационного займа. Стоимость облигационного займа приблизительно равна доходу, который получает держатель облигаций. Проценты по облигационным займам выплачиваются из чистой прибыли, поэтому корректировка стоимости облигационного займа на налог на прибыль не производится.

2) Стоимость долгосрочных кредитов. Проценты за пользование кредитами включенные в зависимости от их величины полностью или частично в себестоимость продукции, что уменьшает размер налогооблагаемой прибыли. Цена долгосрочных кредитов определяется как процент за кредит с корректированной на ставку налога на прибыль.

3) Расчет стоимости обыкновенных акций. В общем случае стоимость привлечения средств с использованием обыкновенных акций можно рассчитать лишь приблизительно, потому что по обыкновенным акциям заранее не известен уровень дивидендов.

В современной практике применяется несколько основных подходов к расчету цены этого источника капитала:

1. Модель САРМ. Наиболее важная характеристика данной модели заключается в том, что ожидаемая доходность актива увязывается со степенью его рискованности, которая измеряется в-коэффициентом. Для того чтобы понять, каким образом складываются цены финансовых активов необходимо сконструировать модель. Модель оценки стоимости обыкновенных акций будет выглядеть следующим образом.

Кs = Кrf + (Км - Кrf) в

(где Кs - цена обыкновенных акций, как источник финансирования. Кrf - безрисковая доходность ценных бумаг. Км - рыночная стоимость или требуемая доходность портфеля ценных бумаг. (Км - Кrf) - рыночная премия за риск. в - коэффициент, характеризующий меру изменчивости акций предприятия относительно среднего курса акций на рынке.)

Чаще всего в качестве безрисковой ставки доходности рекомендуется использовать процент по долгосрочным государственным обязательствам.

2. Различные модели дисконтирования дивидендов. Рыночная стоимость обыкновенных акций устанавливается как дисконтированная стоимость ожидаемого потока дивидендов.

4) Расчет стоимости привилегированных акций.- опр. по уровню дивидендов, выплачиваемых держателям привилегированных акций, следовательно, стоимость привилегированных акций определяется путем деления годовых дивидендов по привилегированных акциям на чистый доход от продажи привилегированной акции.

5) Расчет стоимости нераспределенной прибыли. Цена данного источника представляет собой ожидаемую доходность обыкновенных акций предприятия и определяется теми же методами что и цена обыкновенных акций.

3 этап. Расчет средневзвешенной стоимости капитала. кот представляет собой

WАСС = ? Ki x di

где Ki - удельный вес i-го источника средств в общей величине капитала. di - стоимость i-го источника средств.

Экономический смысл данного показателя состоит в том, что предприятие может принимать любые решения в рамках осуществления основной деятельности, реализовывать любые инвестиционные проекты, если уровень их рентабельности превышает текущее значение показателя - средневзвешенная цена капитала.

4 этап. Разработка мероприятий по оптимизации структуры капитала.

Предельная цена капитала - это цена последней денежной единицы вновь привлеченного капитала.

Стоимость акционерного капитала Для простоты будем считать, что предприятие имеет только обыкновенные акции.

Стоимость акционерного капитала вычисляется по следующей формуле:

стоимость акционерного капитала = D1/ P0 + g,

где Р0 -- рыночная цена акции в настоящий момент, D1 -- ожидаемый в текущем году дивиденд, g -- постоянный темп роста дивидендов.

Взвешивание капитала может быть:

1.Первоначальное взвешивание основано на существующей структуре капитала компании и используется тогда, когда руководство полагает, что существующая структура капитала оптимальна и, следовательно, должна сохраниться в будущем. Существуют два типа: 1. Взвешивание по балансовой стоимости-предполагает, что будет привлечено новое дополнительное финансирование с использованием тех же самых методов, которые использовались компанией для существующей структуры капитала. Взвешивание - деление балансовой стоимости каждой из составных частей капитала на сумму балансовых стоимостей всех долгосрочных источников капитала.

2. Взвешивание по рыночной стоимости. -определяется делением рыночной стоимости каждом из источников на сумму рыночной стоимости всех источников. Этот метод расчета средневзвешенной стоимости капитала компании считается более точным по сравнению с использованием взвешивания по балансовой стоимости, потому что рыночная стоимость ценных бумаг точнее отражает реальные суммы, которые будут получены от их продажи.

2.Целевое взвешивание Если компания имеет цел. Стр-ру кап. (то есть желательное соотношение заемных средств к собственному капиталу), кот-ю она сохраняет в течение длительного времени, тогда эта структура капитала и соответствующие методы взвешивания могут быть использованы при расчете взвешенной стоимости капитала.

3. Маржинальное взвешивание, использующее фактическую финансовую смешанную структуру, предложенную для финансовых инвестиций, также может применяться для расчета взвешенной стоимости капитала. Этот метод, несмотря на свою привлекательность, имеет недостаток. Стоимость капитала по каждому одноэлементному источнику зависит от финансовых рисков компании, которые связаны с ее финансовой смешанной структурой. Если компания изменит свою текущую структуру капитала, стоимость одноэлементных источников изменится, сделав более трудоемким расчет взвешенной стоимости капитала. Чтобы воспользоваться этим методом, следует предположить, что финансовая смешанная структура компании является относительно устойчивой и что текущие взвешенные показатели будут приблизительно соответствовать будущей финансовой деятельности.