Рынок ценных бумаг

28. Облигация "А", со сроком погашения - 1 год, размещается с дисконтом, равным 10%. Облигация "В", со сроком погашения - 2 года и при купонной ставке - 10%, имеет рыночную цену, равную 90%. Облигация "С", со сроком погашения - 3 года и купонной ставкой, равной 30%, размещается по номиналу. Определите, покупка какой облигации принесет ее владельцу наибольшую доходность за первый год?

29. Могут ли производные ценные бумаги являться предметом торговли на фондовых биржах?

30. Инвестор приобрел при первичном размещении ГКО по цене 87% сроком размещения ГКО - 90 дней. И продал их через 60 дней по цене 94%.

Определите: а) доходность к продаже и доходность к погашению;

б) была ли досрочная продажа ГКО выгодна инвестору.

Вопросы к зачету

1.Сущность рынка ценных бумаг и его место в экономической системе страны.

2. Основные участники рынка ценных бумаг.

3. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.

4. Классификация ценных бумаг.

5. Сущность облигаций и их отличие от других ценных бумаг.

6. Сущность акций и их отличие от других ценных бумаг.

7. Депозитные и сберегательные сертификаты.

8. Опционы и варранты: их сущность, сходства и различия.

9. Отдача ценных бумаг, их доходность.

10. Первичный рынок ценных бумаг.

11. Вторичный рынок ценных бумаг.

12. Стандарты эмиссии ценных бумаг.

13. Сущность покупки ценных бумаг с маржой.

14. Сущность коротких продаж ценных бумаг.

15. Понятие и виды государственных ценных бумаг.

16. Виды государственных ценных бумаг на российском рынке.

17. Государственные краткосрочные облигации: выпуск, обращение, инфраструктура рынка.

18. Облигации федерального займа: выпуск, обращение, их отличие от ГКО.

19. Облигации государственного сберегательного займа.

20. Облигации внутреннего валютного займа.

21. Определение доходности ГКО.

22. Определение доходности ОФЗ.

23. Муниципальные ценные бумаги.

24. Текущая стоимость облигаций.

25. Виды категорий доходности облигаций.

26. Основные стоимостные характеристики акций.

27. Доходы, получаемые по акциям и облигациям. Доходность акций и облигаций.

28. Вексель: сущность, виды, оценка.

29. Типы опционов, их характеристики. Операции с опционами.

30. Фьючерсы: сущность, основные черты, направления использования.

Типовые задачи

1. Уставной капитал АО в размере 10 млн. руб. разделен на 900000 обыкновенных и 100000 привилегированных акций. Предполагаемый размер прибыли, распределенный между акционерами -500000. руб. Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям составил 10%. Определите размер дивидендов, приходящихся на одну обыкновенную и одну привилегированную акцию.

2. Инвестор располагает 15 000 акций компании "А". Общее количество акций этой компании - 3 млн. штук. Если компания "А" намерена осуществить дополнительный выпуск акций в размере 1 млн. штук, то на какое количество акций нового выпуска может претендовать данный инвестор?

3. Инвестор в начале года направил 10000 руб. на покупку акций и 5000 руб. на покупку облигаций. В конце года стоимость приобретенных акций составила 11000 руб., а облигаций - 4800 руб. По акциям был подучен дивиденд, равный 500 руб., а процентные выплаты по облигациям равнялись 400 руб. Определите доходность портфеля акций и облигаций

4. Инвестор открыл маржинальный счет и купил с маржей 100 акций компании "В" по цене 50 тыс. рублей. При этом он занял 3 млн. рублей у брокерской фирмы, чтобы совершить сделку. Чему равна фактическая маржа инвестора в момент покупки акций?

5. Инвестор через брокерскую фирму коротко продал 100 акций компании "М" по 50 тыс. рублей за акцию. Первоначально требуемая маржа равнялась 50%. Чему равна фактическая маржа для инвестора при снижении цены акции до 40 тыс. руб.?

6. Инвестор выставил заявку на покупку ГКО при первичном размещении 89%. По результатом аукциона цена отсечения составила 88%. Средняя взвешенная цена 88,3%. Определите доходность к погашению для инвестора и по официальной формуле расчета доходности, если срок обращения облигации 184 дня.

7. Инвестор приобрел 100 штук ГКО номиналом 1000 руб., со сроком погашения 6 месяцев по цене 83%. Через 2 месяца облигации были проданы по цене, равной 89%, еще через 3 месяца куплены по цене 94%, а затем погашены. Определите совокупный доход от произведенных операции с ГКО.

8. Итоги аукциона по размещению ГКО со сроком обращения 180 дней выглядит следующим образом: цена отсечения - 80%, средняя взвешенная цена - 81%. Через 60 дней на вторичных торгах средняя взвешенная цена этого выпуска ГКО составила 88%. Определите доходность к погашению и доходность к аукциону данного выпуска ГКО, через 60 дней после первичного размещения.

9. Определите начальный купонный доход по облигации федерального займа с переменным купоном, номиналом 1000 руб., с текущим купонным периодом - 90 дней и купонный ставкой, равной 20%, если она приобретена за 4 дня до ближайшей выплаты.

10. Облигация номиналом 1000 рублей, сроком погашения 5 лет, ежегодными купонными выплатами 100 рублей, реализуется по цене 1200 рублей. Определите купонную и действующую доходность облигации.

11. Акции компании "А", номиналом 20 руб. были куплены по цене 40 руб. и через год проданы по цене 38 руб. За прошедший год компания выплатила дивиденды в размере 5 руб. на одну акцию.

Определите: а) норму отдачи акции;

б) ставку дивиденда.

12. Инвестор "А" купил акции по цене 50 руб. а через год продал их с прибылью инвестору "В", который спустя месяц после покупки также перепродал эти акции инвестору "С", но по цене равной 80 руб.

Определите с какой ценой инвестор "В" купил акции у инвестора "А", если известно, что оба инвестора получили одинаковую доходность (дивиденды при этом не выплачивались)?

13. Облигация "А", со сроком погашения - 1 год, размещается с дисконтом, равным 10%. Облигация "В", со сроком погашения - 2 года и купонной ставкой - 15% размещается по номиналу. Облигация "С" погашается через 1 год и при купонной ставке 20%, имеет рыночную стоимость, равную 90%. Покупка какой облигации наиболее предпочтительна, если иметь ввиду получение дохода за первый год?

14. Цена размещения коммерческим банком своего векселя составила 10000 руб. Вексель был выписан на сумму 12000 руб., со сроком платежа 60 дней. Определите годовую процентную ставку, установленную банком.

15. Действующая цена акции компании Y составила 10000 рублей. На рынке опционов можно заключить опционную сделку по цене равной 11000 рублей до апреля текущего года. Цена опциона составила 15000 рублей.

Определите:

а) чему равна опционная премия;

б) какую минимальную цену должна иметь акция компании Y, чтобы владельцу опциона было выгодно реализовать его досрочно.

Толковый словарь

Акция - эмиссионная ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Андерайтинг - гарантированное (полное или частичное) приобретение профессиональным участником фондового рынка выпуска ценных бумаг в процессе их первичного размещения и по фиксированной цене.

Базис - разность между сегодняшней ценой наличного рынка и сегодняшней ценой фьючерсного контракта на определенный день.

Брокер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий сделки с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера и действующий на основе договора, поручения или комиссии, либо по доверенности на совершение подобных сделок.

Варрант - производная ценная бумага, которая дает ее владельцу право купить определенное количество обыкновенных акций и по заранее оговоренной цене.

Вексель - письменное долговое обязательство, составленное в предписанной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлении срока платежа с лица, выдавшего или акцептовавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы.

Выпуск ценных бумаг -- это совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и имеющих одинаковые условия эмиссии (первичного размещения).

Депозитарий - юридическое лицо, осуществляющее депозитарные операции, т.е. оказывающее услуги по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги.

Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий операции от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен купли-продажи определенных ценных бумаг, с обязательством купли-продажи этих ценных бумаг.

Дисконт (дисконтная цена) - разница между номинальной и рыночной ценой ценной бумаги.

Доходность (норма отдачи) - эффективность вложения в ценные бумаги.

Инвестор - лицо, которое приобретает ценные бумаги за свой счет.

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Короткая продажа ценных бумаг - продажа по поручению инвестора не принадлежащих ему в момент продажи ценных бумаг.

Купонная ставка - процентная величина ежегодного суммарного дохода, полученного от облигации в виде купонных выплат по отношению к номинальной стоимости облигации.

Маржа - применительно к сделкам с ценными бумагами это сумма, выплачиваемая покупателем, когда используется брокерский кредит.

Номинальная стоимость акции - официальная цена акции, которая устанавливается создателями акционерного общества в момент утверждения его устава; это доля уставного капитала, приходящаяся на одну акцию.

Облигация - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (держателя) на получение от эмитента облигации, в предусмотренный ею срок, ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Обращение ценных бумаг - это заключение гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход прав собственности на ценные бумаги.

Опцион - производная ценная бумага, дающая ее владельцу право купить или продать определенное количество какой-либо ценной бумаги, по заранее оговоренной цене и в течение установленного периода времени.

Отдача ценной бумаги - это прирост денежных средств инвестора за время обладания ценной бумагой.

Погашение ценных бумаг - это выкуп ценных бумаг эмитентом, в определенный момент времени и по цене, которая была предусмотрена условиями выпуска.

Производные ценные бумаги - финансовые средства, чья стоимость зависит от стоимости других финансовых средств.

Реестр владельцев ценных бумаг - это список зарегистрированных владельцев ценных бумаг с указанием их количества, номинальной стоимости и категории, составленный на любую (установленную) дату.

Рынок пенных бумаг - это часть финансового рынка, обеспечивающая обращение ценных бумаг.

Сертификат ценной бумаги - это документ, удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг.

Сертификаты (депозитные и сберегательные) - это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процента по нему.

Система ведения реестра владельцев ценных бумаг - это совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя.

Спрэд - это разница между сегодняшними фьючерсными ценами одного контракта и сегодняшними фьючерсными ценами другого контракта одного и того же или различных товаров.

Текущая стоимость - это сумма денег, которую инвестор должен заплатить за финансовое или реальное средство, чтобы через определенные промежутки времени это средство приносило инвестору требуемые суммы денег.

Финансовые рынки - это совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от их собственников к их заемщикам.

Фондовая биржа - это институт рынка ценных бумаг, организующий, контролирующий и регулирующий процесс купли-продажи ценных бумаг.

Фьючерсный контракт - это соглашение на куплю-продажу определенного количества оговоренного товара, в обусловленном месте и по заранее установленной цене.

Холдинговый период - это промежуток времени от момента покупки ценной бумаги и до дня ее ликвидации.

Ценная бумага - это финансовое средство, дающее право получать в будущем определенный доход, в установленном порядке.

Ценные бумаги (государственные) - это ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство, орган государственной власти и управления.

Ценные бумаги (именные) - это ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, а также переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.

Ценные бумаги -(муниципальные) - это ценные бумаги, выпускаемые местными органами власти.

Ценные бумаги (на предъявителя) - это ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.

Ценная бумага (эмиссионная) - это любая ценная бумага, закрепляющая совокупность имущественных и неимущественных прав, размещаемая выпусками и имеющая равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска, вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Экономическая стоимость акции - это денежное выражение величины потоков денег, которые в данный момент инвестор ожидает получить от акции в будущем.

Эмиссия ценных бумаг - это установленная последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Эмитент - это лицо, выпускающее ценные бумаги с целью привлечения капитала.

Рекомендуемая литература

1. Гражданский Кодекс РФ. Часть 1, глава 7, ст. 142-149.

2. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" (Принят Государственной Думой РФ 20.03.96 г.).

Федеральный закон "Об акционерных обществах" (Принят Государственной Думой РФ 24.11.95 г.).

Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1992.

Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг: Введение в фондовые операции.-М.: Финансы и статистика, 1991.

Белов В. А. Ценные бумаги: Вопросы правовой регламентации. -М.: Изд-во МГУ, 1993.

Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 270 с.

Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля. - М.: Вита-Пресс, 1998. - 400 с.

Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие.- М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998. - 352с.

Дурцева А.Г., Скрыпнюк Д.Ф. Фондовая биржа и операции с ценными бумагами: Учебное пособие. -Тюмень: Изд-во «Вектор бук», 1998.

Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995.

Мусатов В. Т. Фондовый рынок: Инструменты и механизмы. - М.: Международные отношения, 1991

Остапенко В. В. Акционерное дело и ценные бумаги: Справочное пособие. - М.: Экономика, 1992.

Чесноков А. С. Ценные бумаги: Справочник акционера / ПАИМС. -М.,1994.

Рынок ценных бумаг / Журнал.

Литература

Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. -М.: Финстатинформ, 1993.

Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1992. - 245 с.

Алехин М.Ю. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. - М.: 1991

Астахов В.П. Ценные бумаги. - М.: Аксамент, 1995.

Баринов В.Т. Муниципальные облигации. Выпуск и размещение. Практическое пособие. М.: 1997.

Белов В.А. Ценные бумаги; вопросы правовой регламентации. М.: МГУ «Ассоциация гуманитарное знание», 1993.

Беляков М.М. Вексель как важнейшее платежное средство. М.: 1992.

Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2000.-270с.

Биржевая деятельность /под ред. Грязновой А.Т., Галанова В.А. - М.: Финансы и статистика, 1995. - 240 с.

Бригхем Ю., Тапенски Л. Финансовый менеджмент. - М.: Экономическая школа, 1997.

Буренин А.М. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

Буренин А.М. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. - М.: Тривола, 1995.

Вексель. Практическое пособие по применению. 2-е издание / под редакцией Макеева А.В., Савенкова В.Н. - М.:1997.

Векселя и взаимозачеты: Налогообложение и бухгалтерский учет. 4-е изд., испр. и доп. - М.: «Аналитик-Пресс», 1999.-232 с.

Вейсвер Р. Арбитраж. Возможности и техника операций на финансовых и товарных рынках. - М.: 1995.

Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала: пер. с англ. - М.: Джон Уайли энд Сайз, 1995.

Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: пер. с англ. - М.: 1997.

Гончаренко Л.И. Ценные бумаги: учет и налогообложение. - М.: «ДИС», 1994.

Гудков Ф.А. Инвестиции в ценные бумаги. - М.: 1996.

Деороссе Г. Фондовая биржа и биржевые операции. 2-е изд.: пер. с фр. - М.: 1995.

Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов, - М.: Финансы и статистика, 1995. - 272 с.

Ефремов И.А. Операции коммерческих банков с ценными бумагами. - М.: Ист-Сервис, 1995. - 441 с.

Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М: Банки и биржи, 1995. - 224 с.

Иванов Д.Л. Вексель. - М.: 1994.

Инвестиционно-финансовый портфель./Общ. ред. И.Я. Петрякова. - М.: Солитек, 1993. - 513 с.

Карпиков Е.И., Тарычев В.А. Ценные бумаги субъектов РФ и муниципальных образований. - М.: 1997.

Ковалев М.М. Финансовый анализ. - М.: 1996.

Кузнецов М.В., Овчинников А.С. - Технический анализ рынка ценных бумаг. - М.: Инфра-М, 1996.

Литвиенко Т. и др. Рынок государственных облигаций. - М.: Финстатинформ, 1997. - 108 с.

Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг: курс лекций. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 360с.

Миновидов В.Д. Паевые инвестиционные фонды. - М.: 1996.

Миновидов В.Д. Управление инвестиционным фондом. М.: 1993.

Миркин Я.М. Банковские операции: учебное пособие. - М.: 1996.

Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок.- М.: Перспектива, 1995. - 532 с.

Мусатов В.Т. США: Биржа и экономика. М.: 1985.

О,Брайен ДЖ., Шривастова С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами. - М.: Дело, 1995.

Павлова Л.Н. Корпоративные ценные бумаги: эмиссия и операции предприятий и банков. - М.: ЗАО «Бухгалтерский бюллетень», 1998. - 528 с.

Павлова Г.С. Банковское обслуживание частных лиц.- М.: 1994.

Первозванский А.А., Первозванский Т.К. Финансовый рынок: расчет и риск. - М.: Инфра-М, 1994.

Шеннон П. Оценка бизнеса. - М.: 1995.

Рабинович А.М. Финансовые вложения в бухгалтерском и налоговом учете и отчетности (спорное и бесспорное). - М.: ЗАО «Бухгалтерский бюллетень», 1999. - 304с.

Редс Э. Банки, биржи, валюты совместного капитализма /пер. с нем. М.: Финансы и статистика, 1986.

Рейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Учебник : пер. с англ. - М.: 1997.

Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. М.: 1996.

Рынок ценных бумаг: Учебник/под. ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 352 с.

Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник, - М.: Перспектива, 1997. - 328 с.

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. - М.: 1994.

Табаков Д.Н. Акции и биржа. М.: Нова-0пресс, 1991.

Фельдман А.А. Вексельное обращение: российская и международная практика. - М.: Инфра-М, 1995.

Фельдман А.А. Государственные ценные бумаги. - М.: Инфра-М, 1995.

Фельдман А.А. Депозитные и сберегательные сертификации. Чековое обращение. - М.: Инфра-М, 1995.

Фельдман А.Б. Основы рынка производных ценных бумаг. - М.: 1996.

Фондовые рынки США: основные понятия, механизм, терминология. Пер. с англ. - М.: Церих-ПЭЛ, 1992.

Хабарова Л.П. Операции с векселями: учет и налогообложение / Выпуск II из серии «Ценные бумаги». 2-е изд.- М.: ЗАО «Бухгалтерский бюллетень», 1998, 192 с.

Хохлов. Управление риском М.1999.

Ценные бумаги: Учебник /под ред. Колесникова В.Н., Торкановского В.С. - М.: Финансы и статистика, 1998, - 416 с.

Черкасов Практическое руководство по финансово-экономическим расчетам. М.1995

Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов - 2-е изд., испр. и доп. - М.: «Дело ЛТД», 1995, - 320с.

Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. - М.: Инфра-М, 1997.

Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. Прикладное пособие. - М.: Инфра-М, 1996.

Размещено на Allbest.ru