Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Сущность лизинга и его роль в современных экономических условиях

1.1 Виды лизинга и его значение

1.2 Договор лизинга и порядок его заключения

1.3 Лизинговая ставка, порядок ее расчета и уплаты лизинговых платежей

2. Лизинговые операции у лизингополучателя, их эффективность

2.1 Краткая экономическая характеристика объекта исследования

2.2 Порядок оформления лизинговых операций у лизингополучателя

2.3 Оценка выгодности лизинговых операций у лизнгополучателя

3. Организация деятельности лизингодателя и ее эффективность

3.1 Экономическая характеристика организаций имеющих право

заниматься лизинговой деятельностью, права и обязанности лизингодателя.

3.2 Оценка эффективности лизинговых операций с точки зрения лизингодателя

3.3 Основные направления совершенствования и перспективы развития лизинговых операций в Республике Беларусь

Заключение

Список использованных источников

Приложение

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы дипломной работы. Недостаточная инвестиционная активность отечественных организаций препятствует стабилизации экономики, в результате чего назрела необходимость привлечения инвестиций путем лизинга.

Грамотное и эффективное управление лизингом является одной из наиболее сложных проблем в инвестиционном менеджменте, требует знания экономической сущности, методов анализа. Значимость данной проблемы в Республике Беларусь обусловлена несовершенством организации, методологии и методик оценки и анализа эффективности лизинговых операций.

17 мая постоянная комиссия Палаты представителей Национального собрания Беларуси по международным делам и связям с СНГ рекомендовала к ратификации соглашение о создании благоприятных правовых, экономических и организационных условий для расширения лизинговой деятельности в СНГ. Министр экономики Николай Зайченко сообщил: «Соглашение было подписано в ходе заседания Экономического совета СНГ 12 октября 2005 года в Москве. Оно направлено на расширение возможностей использования эффективного инструмента межгосударственного лизинга субъектами хозяйственной деятельности Содружества. В Беларуси имеется позитивный опыт реализации товаров в лизинг, но использовать его на международной арене белорусские производители не могут, так как в национальных законодательствах стран - участниц СНГ существуют значительные различия в определении лизинговой деятельности».

Согласно документу стороны должны создавать наиболее благоприятные экономические условия осуществления лизинга, в том числе: использование механизмов ускоренной амортизации предмета лизинга, отнесение лизинговых платежей на затраты лизингополучателя, определение места реализации услуги лизинга, определение таможенной стоимости предмета лизинга в максимально возможной степени на основе его контрактной стоимости.

«Ратификация данного документа создаст условия для экспорта белорусских товаров, привлечения инвестиционных ресурсов из-за рубежа и будет способствовать формированию положительного имиджа Беларуси на международной арене», - отметил Н. Зайченко.

Вопросам теории, учета и анализа лизинговых операций посвящены исследования зарубежных экономистов: Бирмана Г., Бернстайна Л., Шмидта Г., Энтони Р. и других. Среди отечественных и российских ученых наибольший интерес представляют труды Безруких П.С., Бланка И.А., Гашана В.Д., Горемыкина В.А., Ермолович Л.Л., Кравченко Л.И., Лукасевича И.Я.. Палия В. Ф., Панкова Д.А., Папковской П.Я., Прилуцкого Л.II., Савицкой Г.В., Соколова Я.В., Соловьевой О.В., Русак Н.А., Францевой Е.Ф., Шеремета А.Д. и других.

Опубликованные работы этих авторов характеризуются многогранностью и глубиной исследования рассматриваемых проблем. Отмечая ценность результатов их исследований, следует отметить, что многие аспекты изучаемой проблемы еще не решены, некоторые требуют детализации, научной доработки, а также их практической апробации и реализации. Анализ, систематизация и обобщение информации по вопросам управления и анализа лизинговых операций влечет за собой необходимость уточнения экономического содержанием категории «лизинг». Требуют научного обоснования организация лизинговых платежей, система показателей и критериев оценки эффективности лизинга, а также сравнительного анализа эффективности использования лизинга в сравнении с другими формами привлечения финансовых ресурсов.

Необходимость научного решения обозначенных выше проблем и недостаточная их разработанность подтверждают актуальность темы дипломной работы, определили цели и задачи исследования.

Цель и задачи исследования. Целью дипломной работы является научное обоснование и разработка практических рекомендаций по совершенствованию методик оценки и анализа эффективности лизинговых операций в Республике Беларусь.

Целевая направленность работы обусловила постановку и решение следующих задач:

· исследовать теоретический аспект лизинга в целях обоснования экономической сущности категории «лизинг» и ее роли в системе инвестиционного менеджмента;

· обосновать направления классификации видов лизинга для адаптации международных учетных норм и правил к особенностям развития отечественных лизинговых отношений;

· определить понятие, особенности заключения и содержание лизингового договора;

· усовершенствовать методику аналитической оценки (расчета) лизинговой ставки с целью обоснования величины лизингового процента, показать порядок формирования и уплаты лизинговых платежей;

· обосновать систему показателей и критериев оценки эффективности лизинговой сделки у контрагентов для более полного удовлетворения запросов управления;

· разработать методический инструментарий ретроспективного и прогнозного анализа эффективности лизинговых операций у контрагентов лизинговой сделки, а также сравнительного анализа эффективности использования лизинга в сопоставлении с банковским кредитом.

Предмет и объект исследования. Объектом исследования являются теоретические и практические вопросы состояния и развития организации и методик оценки и анализа эффективности лизинговых операций в условиях становления рыночных отношений.

Предметом исследования являются лизинговые сделки, их организация, методики оценки и анализа лизинговых операций, используемые лизингодателем и лизингополучателем.

Методология и методы проведенного исследования. Теоретической и методологической основой проведенного исследования являются научные труды зарубежных, российских и отечественных ученых-экономистов, действующее законодательство Республики Беларусь, Российской Федерации по исследуемой проблеме, материалы публикации в периодической печати, международные стандарты, а также данные, полученные из глобальной компьютерной сети Интернет. В качестве инструментов исследования автор руководствовался общими и специальными методами познания.

В процессе исследования применялись общенаучные методы экономических исследований: наблюдения, сопоставления, анализа, синтеза, системного подхода, метод обобщения теоретического и практического материала и другие.

Научная новизна и значимость полученных результатов. Научная новизна исследования состоит в теоретическом обосновании и уточнении экономической сущности лизинга и разработке практических рекомендаций по совершенствованию организации, оценки и анализа лизинговых операций. В процессе исследования автором работы получены следующие результаты, определяющие новизну исследования:

· уточнено определение понятия «лизинг» как разновидности инвестиционной деятельности, предусматривающей вложение временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение долгосрочных активов с последующей передачей их клиенту на условиях аренды у лизингодателя и финансирование приобретения активов с возникновением долгосрочных долговых обязательств у лизингополучателя;

· представлена классификация видов лизинга, предлагающая использование новых группировочных признаков, таких как: источники финансирования, степень окупаемости, экономическая цель использования, степень новизны с учетом адаптации международных стандартов учета и отчетности к специфике развития отечественных лизинговых отношений;

· представлена методика аналитической оценки (расчета) лизинговой ставки, в основу которой положена многофакторная детерминированная модельформирования этого показателя, включающая помимо ставки банковского процента, такие факторы, как уровень маржи и дополнительных услуг лизингодателя, стоимость имущества в момент передачи его в лизинг, период, прошедшим с момента заключения договора лизинга, сумму ежегодных амортизационных отчислений, позволяющая обосновать и объективно установить границылизингового процента;

· обоснована система показателей и критериев оценки эффективностиинвестиций в форме лизинга на основании использования текущей стоимости денежного потока oт лизинговой сделки, внутренней нормы доходности для лизинговых инвестиций, срока окупаемости инвестиций на основании лизинговой схемы, позволяющая правильно оценивать эффективность лизинговой сделки;

· представлена методика сравнительного анализа эффективности использования лизинга в сравнении с другими формами финансирования инвестиций сцелью выбора предпочтительного способа финансирования инвестиций.

Практическая значимость полученных результатов. Практическое применение разработанных в дипломной работе выводов и рекомендаций по совершенствованию организации и анализа эффективности лизинговых операций позволят систематизировать порядок сбора информации об объектах лизинга, повысить качество учетно-аполитической информации, необходимой для принятия обоснованных управленческих решений.

Экономическая значимость полученных результатов заключается в том, что реализация содержащихся в дипломной работе выводов и предложений будет способствовать повышению эффективности принимаемых управленческих решений при осуществлении лизинговых сделок.

Структура дипломной работы. Структура работы определена целью и задачами исследования. Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

В первой главе дипломной работы «Сущность лизинга и его роль в современных экономических условиях» на основе изучения отечественных и зарубежных литературных источников, нормативно-правовых документов Республики Беларусь критически исследованы точки зрения по определению понятия «лизинг», его классификационные признаки в целях обоснования экономической сущности лизинга.

Критический анализ существующих точек зрения ученых и специалистов позволяет сделать вывод об отсутствии единства взглядов относительно определения понятия, экономической сущности и видов лизинга. Проведенное исследование экономической сущности лизинга позволило сделать, вывод о дальнейшей эволюции содержания лизинга, его видов и возрастании его роли и значения в условиях современной экономики.

Полагая, что лизинг является эффективной формой финансирования инвестиций, в работе систематизированы качественные признаки сравнения его с покупкой и банковским кредитом и сделаны выводы о преимуществах лизинга, как более выгодного инвестиционного инструмента.

В данной главе автором рассмотрены основные разделы и особенности договора лизинга на основании нормативно-правовой базы, регулирующей отношения лизинга в Республике Беларусь.

Во второй главе «Лизинговые операции у лизингополучателя, их эффективность» дана краткая экономическая характеристика ОАОТ «Зубр». лизинговый кредит платеж

На основе критическою изучения и оценки литературных источников отечественных и зарубежных авторов, международных принципов и стандартов учета и отчетности рассматриваются вопросы состояния документального оформления лизинговой сделки и объектов лизинга у лизингополучателя, раскрывается состав договора лизинга и приложений к нему.

В результате изучения методик учета лизинговых операций, автором сделан вывод о том, что общепринятым в мировой учетной практике является подход, согласно которому арендованное имущество при лизинге учитывается на балансе лизингополучателя. Отечественное законодательство предоставляет контрагентам лизинговой сделки право выбора порядка отражения арендованного имущества в балансе, который оговаривается в договоре лизинга. Полагаем, что учет лизинговых операций целесообразно организовать с соблюдением принципа, по которому объект лизинга и соответствующие обязательства должны отражаться в балансе лизингополучателя. Данный подход основан на признании активов как экономических ресурсов лизингополучателя.

В силу того, что проблема оценки выгодности лизинговых операций является одной из сложных и наиболее важных при осуществлении лизинга автором обоснованы критерии и показатели оценки эффективности инвестиции в форме лизинга, а также оценки эффективности использования лизинга в сравнении с другими формами привлечения финансовых ресурсов.

Должное внимание уделено методике расчета финансового эффекта реализации инвестиционного проекта с использованием лизинга в сравнении с банковским кредитом. Проведен анализ влияния факторов на возникновение дополнительного финансового эффекта за счет использования лизинга для финансирования инвестиций. Полученные результаты позволили диссертанту сделать вывод о том, что для решения вопроса о финансировании лизингового проекта, необходимо определить сравнительный финансовый эффект различных источников финансирования средств, а затем, исходя из минимального значения затрат, принять окончательное решение о выборе предпочтительного способа финансирования инвестиций.

В третьей главе «Организация деятельности лизингодателя и ее эффективность» дана экономическая характеристика организаций имеющих право заниматься лизинговой деятельностью, права и обязанности лизингодателя.

Автором обоснованы критерии и показатели оценки эффективности инвестиций в форме лизинга, разработаны методики анализа лизинговых операций у лизингодателя. Результаты анализа эффективности лизинга у лизингодателя позволили определить резервы ее повышения. Ими могут быть: увеличение чистой прибыли за счет повышения комиссионного вознаграждения; снижение затрат лизингодателя за счет отказа от услуг привлекаемых посредников и повышения уровня собственного персонала; улучшение организации труда и повышения его результативности; снижение затрат, прямо не связанных с основным видом деятельности.

Автором изучены основные направления совершенствования и выявлены перспективы развития лизинговых операций в Республике Беларусь.

1 СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГА И ЕГО РОЛЬ В СОВРЕМЕННЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ

1.1 Сущность, виды лизинга и его значение

Изучение литературных источников показало, что время возникновения лизинга четко не определено. «Leasing» в переводе с английского рассматривается как долгосрочная аренда, сдача в наем какого-либо имущества. Традиционно лизинг считается американским изобретением 50-х годов XX века. В Европе он стал развиваться в начале 60-х годов и чуть позже в Японии как следствие проникновения американского капитала на европейский и евразийский рынки.

Многие авторы отцом американского лизинга считают Г. Шонфельда, организовавшего в 1952 г. известнейшую американскую лизинговую компанию «United States Leasing Corporation».

В. Хойер в своей книге «Как делать бизнес в Европе» считает, что лизинг возник в последней четверти XIX века, когда в 1877 г. телефонная компания «Белл» приняла решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду.

Другие же авторы полагают, что лизинг уходит корнями в глубокую древность. Во многих работах можно встретить ссылку еще на Аристотеля, который коснулся идеи лизинга в трактате «Риторика», написанном около 350 г. до нашей эры, и отметил, что богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности. Эта мысль как нельзя лучше определяет основную идею лизинга - для получения прибыли совсем необязательно иметь средства производства или иное имущество в собственности, достаточно лишь иметь право его использования и извлечения дохода.

Очевидно, что в приведенных выше источниках речь не идет о лизинге в его современном понимании. Нельзя ставить знак равенства между арендой того времени и современным лизингом. Однако характерной деталью аренды того времени явилось множество «мнимых» сделок, сопровождавших развитие арендных и лизинговых отношений.

Зарубежными экономистами Х. Андерсеном, Д. Колдуэллом, Г. Бирманом [2], Л.А. Бернстайном [1], Д. Гарнетом , Б. Нидлзом, Р. Энтони, В. Хойером,

С. Шмидтом исследовано развитие лизинга как способа финансирования инвестиций в ходе эволюции западных экономик. Значительное внимание учетно-аналитическому обеспечению функционирования лизинга уделено в экономической литературе России. В работах российских ученых И.В. Андриасовой, И.А. Бланка [3], В.Д. Газмана [5], В.А.Г оремыкина [7], Б.И. Русакова , Е.В. Кабатовой [12], В.В. Ковалева [14], И.Я. Лукасевича [19,20], Л.Н.Прилуцкого [23], Е.Ф. Францевой [29] и др. Заложены основы методологии, методики и организации учета и анализа лизинговых операций, а также разработаны некоторые подходы к решению проблем лизинга в условиях становления рыночных отношений.

Среди отечественных научных исследований представляют интерес труды белорусских ученых Л.И. Кравченко [61], Н.Н Затолгутской [9,10], Н.А. Русак, Е.В. Трушкевич, С.В. Трушкевич [26],А.О. Левкович[16,17] и др. К сожалению, в отечественной литературе анализ лизинговых операций не находит должного освещения. Большинство работ российских и белорусских авторов по этой проблематике посвящено практике реализации договоров лизинга, структуре лизинговой компании, финансово-правовому обеспечению лизинговой деятельности, его учету и другим прикладным вопросам применительно к российским и отечественным реалиям. Так, в работах Е.В. Кабатовой [12] и Л.Н. Прилуцкого [23] дан анализ правового регулирования лизинга в ряде стран и состояние мирового, в особенности европейского лизингового рынка. Авторы закладывают основы для формирования цивилизованного лизингового рынка в России и Беларуси, но, к сожалению, в некотором отрыве от мирового опыта.

Несмотря на достаточно длительную историю и богатый мировой опыт лизингового бизнеса, нельзя сказать, что специалисты этой области пришли к единому мнению относительно трактовки определения понятия лизинга. Национальные учетные традиции, особенности правового регулирования и бухгалтерского учета, а также многообразие организационных форм лизинга оказывают существенное влияние на его толкование. В научной и специальной литературе стран СНГ данный вопрос все еще находится на стадии обсуждения.

Впервые сущность лизинга, а также особенности учетно-аналитического обеспечения его функционирования были определены в работах зарубежных экономистов. По определению Л.А. Бернстайна, лизинг представляет собой «средство приобретения имущества (активов) и услуг и использования имущества» [1, с. 165]. Г. Бирман и С. Шмидт свою точку зрения сводят к тому, что «приобретению права на использование актива сопутствует скрытое финансирование этого приобретения с помощью заемного капитала» [2, с. 279].

Один из наиболее авторитетных экономистов России, В.А. Горемыкин, определяет лизинг как «особый вид предпринимательской деятельности, включающей три формы организационно-экономических отношений: арендные, кредитные и торговые, содержание каждого из которых в отдельности и полностью не исчерпывает сущности таких специфических имущественно-финансовых операций» [21, с. 12]. Другой российский ученый Л.Н. Прилуцкий, характеризует лизинг как «комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определенную плату» [105, с. 5].

Достаточно распространена точка зрения об отождествлении лизинга с долгосрочной арендой. Так, Б.А. Райзберг трактует лизинг как «долгосрочную аренду (на срок от 6 месяцев до нескольких лет) машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающую возможность их последующего выкупа арендатором» [24, с. 173].

В.Г. Золотогоров определяет лизинг как «пользование юридическим (физическим) лицом непринадлежащими ему средствами труда вместо приобретения их в свою собственность, одной из форм кредитования товаров длительного пользования» [11, с. 201]. Приведенный анализ высказываний ученых показывает отсутствие единства взглядов и различие формулировок определения понятия лизинга. Основные академические точки зрения ученых России, Беларуси и других стран СНГ представлены в приложении Е.

Конвенция УНИДРУА (Международный институт по унификации частного права) по международному лизингу (международной финансовой аренде) характеризует лизинг как «сделку, при которой одна сторона (лизингодатель) по поручению (спецификации) другой стороны (лизингополучателя) вступает в соглашение о поставке с третьей стороной (производителем), по условиям которого лизингодатель приобретает комплект машин, средства производства или другое оборудование на условиях, одобренных лизингополучателем, насколько они затрагивают его интересы, и вступает в соглашение (лизинговый контракт) с лизингополучателем, предоставляя лизингополучателю право использовать оборудование в обмен на уплату лизинговых платежей» Это определение наиболее точно фиксирует технологию проведения лизинговой сделки.

Сущность лизинговых операций в Республике Беларусь регламентируются следующими законодательными и нормативными документами:

· Указом Президента Республики Беларусь от 13.11.1997 года "О лизинге";

· Положением о лизинге на территории Республики Беларусь, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31.12.1997 года № 1769 с учетом изменений, внесенных постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 13.07.2000 года № 1038;

· Инструкцией о порядке бухгалтерского учета лизинговых операций, утвержденная постановлением Минфина РБ от 30.04.2004 № 75 (действовала с 1 июня 2004 г. до 1 августа 2004 г.), (в ред. постановления от 23.07.2004 № 114 действует с 1 август 2004 г.) и другими нормативными документами.

Согласно приведенным выше законодательным и нормативным документам объектом лизинга является движимое и недвижимое имущество, относящееся по установленной классификации к основным средствам, программные средства, обеспечивающие функционирование переданных в лизинг основных фондов. Объектом лизинга не может быть имущество, используемое для личных (семейных) или бытовых нужд, земельные участки, другие природные объекты, а также иное имущество в соответствии с действующим законодательством. Объект лизинга является собственностью лизингодателя в течение договора лизинга. [10, с. 15]

Классическому лизингу свойственен трехсторонний характер взаимоотношений, т.е. в лизинговой сделке, как правило, принимают участие три субъекта.

Первым из них является собственник имущества, предоставляющий его в пользование на условиях лизингового соглашения, - лизингодатель.

Лизингодатель - это юридическое лицо, передающее по договору лизинга специально приобретенный для этого объект лизинга за счет собственных или заемных средств.

Вторым участником лизинговой сделки является пользователь имущества -- лизингополучатель. Лизингополучатель -- это субъект хозяйствования, получающий объект лизинга во временное владение и пользование по договору лизинга. Им может быть любое юридическое лицо независимо от формы собственности: государственное предприятие (организация), кооператив, малое предприятие, акционерное общество, товарищество и т.д.

Третий участник лизинговой сделки -- продавец имущества (поставщик) -- производитель имущества, снабженческо-сбытовая, торговая организация и т.д., который в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) имущество, являющееся предметом лизинга.

В классической лизинговой сделке взаимоотношения между субъектами строятся по следующей схеме: 1) лизингополучатель, нуждающийся в определенных видах имущества, самостоятельно подбирает владеющего этим имуществом поставщика; 2) в силу отсутствия собственных средств и доступа к заемным средствам он обращается к будущему лизингодателю, имеющему необходимые средства, с просьбой об участии в сделке; 3) участие лизингодателя выражается в покупке им имущества у поставщика в собственность и последующей его передаче лизингополучателю во временное пользование на условиях, оговоренных лизинговым соглашением; 4) для покупки имущества лизингодатель пользуется услугами финансово-кредитных организаций (чаще всего банков) и получает на эти цели кредит; 5) для минимизации риска случайной гибели или порчи имущества лизинговое соглашение в качестве диспозитивного условия должно предусматривать обязательство страхования объекта лизинга одной из сторон сделки.

Наличие общих черт лизинга и договора аренды привело к появлению концепции, согласно которой все правовые, финансовые, юридические вопросы порой рассматриваются как разновидность договора аренды.

Лизинг близок к аренде, но существенно от нее отличается. Поэтому отождествление лизинга с арендой является неправильным. Аренда-более широкая форма отношений имущественного найма, чем лизинг. Она включает в себя как понятие лизинга, так и другие категории имущественного найма.

Лизинг отличается от аренды по субъектам отношений. Так, аренда предполагает наличие двух субъектов отношений, классический лизинг-трех: поставщик имущества, покупатель-лизингодатель и пользователь-лизингополучатель.

Таблица 1.1. Сравнительные характеристики лизинга и аренды

Показатели	Аренда	Лизинг
Субъекты отношений	Арендатор и арендодатель	Лизингодатель, лизингополучатель и поставщик (изготовитель объекта лизинга)
Объекты отношений	Любое имущество, не ограниченное в обороте, включая земельные участки и природные объекты	Любые имущество не для личного потребления, используемое для предпринимательства, кроме земельных участков и других природных объектов
Отношения с продавцом имущества	Имеет только арендодатель-покупатель	Лизингополучатель имеет права и несет обязанности покупателя, лизингодатель и лизингополучатель выступают солидарными кредиторами продавца
Ответственность наймодателя за недостатки переданного пользователю имущества	Отвечает арендодатель	Лизингодатель не отвечает за состояние имущества, кроме случаев, когда продавца выбирает он сам
Риск случайной гибели имущества	По общему правилу несет собственник-арендодатель	Несет пользователь-лизингополучатель
Обязанности наймодателя	Собственник имущества	Финансирование сделки
Страхование арендованного имущества	Как правило, производит собственник	Производит пользователь, если иное не предусмотрено в договоре
Правовая форма отношений	Двустороннее соглашение об аренде имущества	Трехстороннее соглашение о лизинге
Право собственности пользователя на объект аренды после возмещения его стоимости	Если предусматривается, то в форме договора купли-продажи	Предусматривается опцион (привилегия) покупки
Расторжение договора по вине пользователя	Ведет к прекращению арендных платежей, кроме неустойки	Не освобождает лизингополучателя от полного погашения долга за весь срок, как если бы договор не был расторгнут
При расчете платежей за объект пользования учитываются	Спрос и предложение (конъюнктура рынка)	Цена объекта, срок договора, лизинговая ставка, остаточная стоимость имущества

Источник: [9 с.18].

Исследуя важнейшие характеристики лизинга и аренды (табл. 1.1), можно выделить следующие отличительные особенности лизинга.

Во-первых, в отличие от обычного договора аренды, при лизинге в пользование передается, как правило, технический объект, специально приобретенный для передачи в лизинг определенному лицу по его просьбе.

Во-вторых, сумма платежей за пользование полученным в лизинг оборудованием включает его стоимость с учетом амортизации, стоимость услуг лизингодателя.

В-третьих, распределение прав и обязанностей между сторонами договора лизинга отличается своеобразием-основные обязанности закрепляются за лизингополучателем и он же наделяется субъектам лизинговых отношений: как собственность-лизингодателю и как функция - лизингополучателю.

Отождествление категории лизинга и финансовой аренды, следуя вышеизложенным аргументам, некорректно в силу того, что в Конвенции УНИДРУА речь идет именно о финансовом лизинге, а не просто о лизинге. Международный финансовый лизинг, в отличие от международного оперативного лизинга, представляет собой международные инвестиции. Категории финансовой аренды соответствует категория финансового лизинга.

Таким образом, лизинг включает в себя отношения по купле-продаже и пользованию имуществом. Отграничение лизинга от обычной аренды имеет существенное практическое значение, поскольку в зависимости от того, относятся те или иные отношения к лизингу, будет решаться вопрос о правомерности использования льгот по налогообложению, таможенным платежам и т.п.

Лизинг имеет некоторые сходства и с коммерческим кредитом в отношении предоставления займа в товарной форме. Под коммерческим кредитом понимается кредит, предоставляемый продавцом покупателю в товарной форме при продаже и поставке товара с отсрочкой его оплаты.

В табл. 1.2 приведено сравнение важнейших характеристик лизинга и коммерческого кредита. При коммерческом кредите право собственности возникает с момента передачи вещи. При лизинге право пользования имуществом отделяется от права владения им.

После окончания срока лизинга возможен переход права собственности на объект лизинга, а лизинговые платежи могут осуществляться как в форме поставки продукции, произведенной на взятом в лизинг оборудовании, так и в форме оказания встречной услуги. Коммерческий кредит имеет краткосрочный характер. Классический лизинг подразумевает долгосрочные, среднесрочные, а при оперативном лизинге - краткосрочные сделки.

Таблица 1.2. Сравнительные характеристики лизинга и коммерческого кредита

Показатели	Виды отношений
	Коммерческий кредит	Лизинг
Право собственности на объект (товар)	Право собственности до полного погашения долга принадлежит товарному кредитору	Лизингополучатель не является собственником и даже может им не стать после истечения срока договора лизинга. Он имеет исключительное право пользования
В отношениях с продавцом покупателем считается:	Заемщик во всех случаях или его представитель	Лизингополучатель приравнивается к покупателю, если сам выбирает продавца
Гарантии кредитора обеспечиваются:	Залогом имущества заемщика, гарантией банка и др.	В основном объектом лизинга
Форма предоставления погашения кредита	В товарной, а погашение в денежной	В товарной, а погашение возможно в натурально-вещественной форме или в компенсационной денежной форме (поставки продукции, встречных услуг)
Длительность договора	Краткосрочный	Средне- и долгосрочный и только оперативный лизинг -краткосрочный
Взаимосвязь торговой и кредитной сделок	Кредитная сделка обусловлена актом купли- продажи	Начинается с покупки имущества у лизингодателя, но не всегда завершается ею у лизингополучателя

Источник: [9 с.25].

В табл. 1.3 систематизированы качественные признаки сравнения лизинга с другими формами финансирования инвестиций: покупкой за счет собственных средств и банковского кредита, в результате чего определены преимущества и недостатки лизинга по сравнению с банковским кредитом.

Таблица 1.3

Отличительные характеристики качественных признаков сравнения покупки, банковского кредита и лизинга

Показатели	Покупка (за счет собственных средств)	Банковский кредит	Лизинг
Характер оплаты	В основном предварительная оплата или оплата в течение 3-5 дней	Растянута во времени от нескольких дней до нескольких месяцев (лет)	Растянута во времени на ряд лет
Источник финансиро- вания	Прибыль, идущая на накопление, амортизационный фонд	Возможна оплата из прибыли, приносимой функционированием приобретенного основного средства, амортизационный фонд	Возможна оплата из прибыли, приносимой функционированием приобретенного основного средства, амортизационный фонд
Ликвидность	Средства связываются в части основного капитала	Средства могут быть направлены на увеличение оборотного капитала	Средства могут быть направлены на увеличение оборотного капитала по истечении значительного периода времени
Влияние на баланс	«Улучшает» баланс	«Ухудшает» баланс	Не влияет на баланс
Риск морального износа	Достаточно велик	Достаточно велик	Минимален
Уровень организации сделки	Простая - лишь договор купли-продажи	Средняя - договор кредита и договор залога	Наиболее сложная, т.к. требуется заключение многих договоров: договор купли-продажи, кредитный договор, договор страхования, договор залога, договор поставки продукции, изготовленной на лизинговом оборудовании
Гибкость в принятии решений	Наименьшая	Средняя	Наибольшая
Форма платежа	Только денежная	Только денежная	Денежная, компенсационная (в форме поставок продукции (товаров, услуг), производимой при использовании ли-зингуемых активов), смешанная (сочетание денежной и товарной форм)
Гибкость в построении системы расчетов	Относительно гибкая	В основном следует придерживаться жесткого графика расчетов	График расчетов можно оговаривать по желанию лизингополучателя и лизингодателя
Сервисное обслуживание сложного оборудования	По дополнительной договоренности	Не используется	Может входить в условия лизингового договора
Степень индивидуализации	Наименьшая	Небольшая	Наибольшая

Источник: [9 с.27].

К основным преимуществам лизинга относится наличие следующих возможностей:

1) инвестирование в форме имущества (основных средств, нематериальных активов), что способствует снижению риска невозврата средств; 2) расчет производимой продукцией; 3) установление договором лизинга величины амортизации объекта лизинга по согласованию между лизингодателем и лизингополучателем; 4) отнесение лизингового платежа на себестоимость продукции (работ, услуг), что влечет за собой снижение налогооблагаемой прибыли; 5) условия договора лизинга более вариабельны, чем банковский кредит; 6) предоставление возможности установления величины остаточной стоимости объекта лизинга по согласованию сторон лизингового договора; 7) большая вероятность получения льгот при международном лизинге (предоставление рассрочки уплаты таможенных платежей, а также полное или частичное освобождение от уплаты таможенных пошлин и налогов) и др.

Недостатками лизинга являются увеличение себестоимости продукции, поскольку сумма лизингового платежа превышает сумму амортизационных отчислений; невозможность модернизировать используемое имущество без согласия лизингодателя, что ограничивает скорость его обновления для повышения рентабельности использования; наличие более высокой стоимости обслуживания лизинговых платежей и др.

Гражданский кодекс Республики Беларусь также рассматривает лизинговую операцию как совокупность двух сделок. Во-первых, собственно договор лизинга, который заключают лизингодатель и лизингополучатель, во-вторых, договор купли-продажи, заключаемый лизингодателем и продавцом оборудования в пользу третьего лица -- лизингополучателя.

В табл. 1.4 систематизированы различия отношений между субъектами хозяйствования при операциях лизинга и купли-продажи в рассрочку. Отметим некоторые из них.

Так, собственником приобретаемого имущества при купле-продаже в рассрочку является покупатель, в то время как при лизинге -- лизингодатель на протяжении всего срока действия договора лизинга. Покупатель как собственник имущества при купле-продаже в рассрочку может продавать и отчуждать его в пользу третьих лиц до момента окончательного расчета с продавцом. Лизингополучатель же при лизинге за период действия договора не имеет таких прав.

Таблица 1.4

Различия отношений между субъектами хозяйствования при лизинге и купле-продаже в рассрочку

Купля-продажа в рассрочку	Лизинг
Собственником приобретаемого имущества является покупатель с момента его передачи от продавца покупателю, зафиксированного в накладной	Собственником объекта лизинга является лизингодатель, на протяжении всего срока договора лизинга
Рассрочка является формой платежа, не изменяющего характер сделки купли-продажи. На протяжении периода рассрочки платежа покупатель является собственником приобретаемого имущества и дебитором продавца	Лизингополучатель наделяется правом владения и пользования на период лизингового договора, уплачивает лизинговый платеж лизингодателю за временное владение и пользование объектом лизинга за каждый установленный временной период (месяц, квартал). При возникновении финансовых сложностей лизингополучатель возвращает объект лизинга собственнику
Покупатель как собственник имущества может продавать и отчуждать его в пользу третьих лиц до момента окончательного расчета с продавцом	Лизингополучатель за период действия договора не имеет права продавать, отчуждать или передавать объект лизинга в пользу третьих лиц

Источник: [9 с.30].

При купле-продаже в рассрочку приобретаемые основные средства находятся на балансе покупателя как собственника, и он производит на них амортизационные отчисления. Объект лизинга может находиться на балансе лизингодателя или лизингополучателя в соответствии с правовой базой государства.

По нашему мнению, определение понятия лизинга сводится к следующей трактовке. Лизингом является разновидность инвестиционной деятельности, предусматривающая инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение долгосрочных активов с последующей передачей их клиенту на условиях аренды у лизингодателя и финансирование приобретения активов с возникновением долгосрочных долговых обязательств у лизингополучателя. При этом лизингодатель, приобретая объект лизинга на основе договора купли-продажи и передавая его в исключительное пользование лизингополучателю вместе с рисками, стремится получить определенный процент на осуществленную им инвестицию, тогда как для лизингополучателя лизинг является одной из форм финансирования приобретения активов. Доходом лизингодателя признается разница между суммой поступающих от лизингополучателя лизинговых платежей и величиной осуществленных инвестиций.

Исследование сущности лизинга, основных понятий лизинговой сделки, а также приведенные характеристики эффективности лизинга, общности и различий лизинга и аренды, лизинга и кредита позволили автору сделать вывод о том, что лизинг имеет сложную основу и содержит в себе одновременно элементы торговой сделки, кредита, инвестиций, которые, взаимодействуя друг с другом, образуют новый вид инвестиционной деятельности.

Сложность имущественных и экономических отношений при лизинге зависит от вида лизинговой сделки. При выделении видов лизинга исходят, прежде всего, из признаков его классификации. К таким признакам относятся: состав участников сделки, тип передаваемого в лизинг имущества, степень его окупаемости, условия амортизации, объем обслуживания, сектор рынка, где проводятся операции, отношение к налоговым и амортизационным льготам, характер лизинговых платежей. На основании классификации лизинговых сделок по способу приобретения передаваемого имущества и по составу участников (субъектов) сделки можно выделить следующие их виды:

· прямой лизинг (direct lease) при котором собственник имущества (поставщик, изготовитель) сам, без посредников, сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка);

· косвенный лизинг (indirect lease), когда передача имущества происходит через посредника. В данном случае может иметь место классическая трехсторонняя сделка (поставщик - лизингодатель - лизингополучатель). Данный тип отношений получил наибольшее распространение в Беларуси.

Частным случаем прямого лизинга можно считать возвратный лизинг (sale & lease back). Его особенность состоит в том, что собственник имущества передает право собственности на него будущему лизингодателю на условиях купли-продажи, т.е. продает его, и одновременно вступает с ним в отношения в качестве пользователя этого имущества. В данном случае поставщик и лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом. Учитывая складывающуюся на рынке лизинговых услуг ситуацию, можно предположить, что этот вид лизинга в наибольшей степени заинтересует потенциальных отечественных пользователей, поскольку он позволяет им гибко и оперативно решать свои проблемы. В первую очередь к нему могут прибегать предприятия со сложным финансовым состоянием. Если предприятие нуждается в имуществе, но в силу каких-либо причин в данный момент испытывает трудности с финансовыми ресурсами, то ему крайне выгодно продать имущество лизинговой компании и одновременно, заключив лизинговый договор, продолжать пользоваться им. Это не исключает возможности последующего выкупа имущества после окончания срока договора и восстановления права собственности на него поставщика-пользователя.

По типу имущества (объектам сделки) лизинг подразделяется на многочисленные виды, основные из которых:

· лизинг движимого имущества (лизинг машин и оборудования);

· лизинг недвижимости.

В зависимости от условий амортизации различают:

· лизинг с полной амортизацией (с полной выплатой стоимости объекта лизинга);

· лизинг с неполной амортизацией.

В соответствии с приведенными выше двумя признаками классификации выделяют финансовый и оперативный (операционный) лизинг.

Финансовый лизинг (finance leasing) (по белорусскому законодательству) представляет собой лизинг имущества с полной окупаемостью или с полной выплатой его стоимости. Данный вид лизинга имеет место тогда, когда в течение срока договора, заключенного на срок не менее 1 года, лизинговые платежи возмещают лизингодателю стоимость объекта лизинга в размере не менее 75% его первоначальной (восстановительной) стоимости независимо от того, будет ли сделка завершена выкупом объекта лизинга лизингополучателем, его возвратом или продлением договора лизинга на других условиях.

При оперативном лизинге (operate leasing) (по белорусскому законодательству) срок договора короче, чем экономический срок службы имущества. Лизинг считается оперативным, когда лизинговый платеж в течение договора лизинга возмещает лизингодателю стоимость объекта лизинга в размере менее 75% его первоначальной (восстановительной) стоимости. По истечении договора лизинга лизингополучатель возвращает лизингодателю объект лизинга, в результате чего он может передаваться в лизинг многократно.

Объект оперативного лизинга -- это, как правило, оборудование с высокими темпами морального старения. При оперативном лизинге возрастает риск лизингодателя по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него.

Поэтому на начальном этапе развития лизингового бизнеса, на котором находится наша страна, интересам лизингодателей в наибольшей степени отвечала бы форма передачи имущества на сроки, близкие к периоду полной амортизации, то есть финансовый лизинг.

В зависимости от объема услуг, которые лизинговая компания предоставляет клиенту, различают:

· чистый лизинг (net lease), который характеризуется тем, что все обслуживание передаваемого имущества возлагается на лизингополучателя;

· лизинг с полным набором услуг (full lease), когда полное обслуживание предмета лизинга осуществляет лизингодатель;

· лизинг с неполным набором услуг, когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

Свое название чистый лизинг получил потому, что в лизинговые платежи в данном случае не включаются расходы лизингодателя по обслуживанию оборудования, это «чистые» платежи, платежи «нетто». В настоящее время в нашей республике еще не сложилась инфраструктура рынка лизинговых услуг и отсутствие возможности предоставлять сервисные услуги по лизингу -- одна из самых слабых сторон отечественного лизингового предпринимательства по сравнению с зарубежной практикой. Поэтому на этапе становления лизингового бизнеса в Беларуси лизингополучателям предлагается пока в основном чистый лизинг.

По территории совершения лизинговой операции различают:

· внутренний лизинг (domestic lease), когда все стороны договора лизинга представляют одну страну, в данном случае -- Республику Беларусь;

· внешний (международный) лизинг (cross-border lease).

К внешнему лизингу относятся сделки, в которых одна из сторон или все стороны одновременно принадлежат к разным странам -- нерезидентам Республики Беларусь. К этому же виду лизинга относятся и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон строит свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой, например, является совместным предприятием.

В свою очередь международный лизинг в зависимости от местонахождения сторон, участвующих в лизинговых операциях, делятся на: экспортный, импортный и транзитный лизинг.

При экспортном лизинге лизинговую операцию осуществляют лизингодатель и производитель, находящиеся в одной стране, а потребитель (лизингополучатель), находящийся в другой стране.

При импортном лизинге лизинговую операцию осуществляют лизингодатель и потребитель (лизингополучатель), находящиеся в одной стране, и производитель, находящийся в другой стране.

При транзитном лизинге все участники лизинговой операции находятся в разных странах.

По характеру лизинговых платежей различают:

· лизинг с денежным платежом, если все платежи производятся в денежной форме;

· лизинг с компенсационным платежом, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме оказания встречной услуги;

· лизинг со смешанным платежом, когда комбинируются перечисленные в

первых двух случаях формы оплаты.

При долговременном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми компаниями возможно заключение договоров генерального лизинга. Эти соглашения по предоставлению лизинговой линии (Lease-Line) аналогичны банковским линиям и позволяет лизингополучателю брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз нового контракта.

Рис.2.1 Виды лизинга

Таким образом, рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием видов лизинга. Поэтому автором предложены следующие основные признаки классификации видов лизинга: по объекту сделки, по степени окупаемости, по объему услуг, по составу участников, по характеру лизинговых платежей и т.д. На основе анализа существующих классификаций видов лизинга, сделан вывод о том, что в Республике Беларусь наиболее распространенными и урегулированными видами являются финансовый и оперативный.

1.2 Договор лизинга и порядок его заключения

Договор финансовой аренды (договор лизинга) определен в ст. 636 Гражданского кодекса РБ (далее - ГК) как сделка, по условиям которой арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей (приложение А).

Основными нормативными правовыми актами, регламентирующими лизинговые отношения, являются:

· Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге 1988 г.;

· Гражданский кодекс Республики Беларусь (§ 6 гл. 34 ГК);

· Положение о лизинге на территории Республики Беларусь, утвержденное постановлением Совета Министров РБ от 31.12.1997 № 1769 (далее - Положение о лизинге);

· Инструкция о порядке бухгалтерского учета лизинговых операций, утвержденная постановлением Минфина РБ от 30.04.2004 № 75 (в ред. постановления Минфина РБ от 23.07.2004 № 114).

Кроме того, необходимо учитывать, что поскольку лизинг согласно действующему законодательству относится к одному из видов аренды, к договору лизинга применимы общие положения об аренде в той части, в которой они не противоречат нормам, регламентирующим непосредственно лизинг (п. 1 постановления Пленума ВХС РБ от 28.06.2002 №10 "Об отдельных вопросах практики рассмотрения споров, возникающих из арендных правоотношений").

К существенным условиям договора лизинга (как и всякого гражданско-правового договора) относятся условия о предмете договора, условия, которые названы в законодательстве как существенные для договора данного вида, а также все те условия, относительно которых по заявлению одной из сторон должно быть достигнуто соглашение (часть 1, пункт 1 статьи 402 Гражданского кодекса (далее - ГК).

Учитывая, что договор считается заключенным лишь в том случае, когда между сторонами достигнуто соглашение по всем существенным условиям договора, представляется необходимым рассмотреть вопрос о существенных условиях договора лизинга.

ГК в параграфе 6 главы 34, посвященном лизингу, не дает ответа на вопрос о существенных условиях этого договора, а пункт 2 Положения «О лизинге на территории Республики Беларусь», утвержденного постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31 декабря 1997 года № 1796 (далее -- Положение о лизинге), делит условия договора лизинга на две группы. Часть 1 пункта 2 гласит: «Условиями договора лизинга являются:

· объект лизинга, в том числе его наименование, количественные и качественные характеристики объекта;

· контрактная стоимость объекта лизинга;

· обязательства сторон по уплате налоговых и неналоговых платежей в бюджет и государственные внебюджетные фонды, связанные с объектом лизинга;

· цена договора лизинга;

· размер, способы и периодичность уплаты лизинговых платежей;

· сведения об условиях поставки (продажи) объекта лизинга и ответственности поставщика (продавца);

· обстоятельства передачи лизингополучателю объекта лизинга во временное владение и пользование, а также возврата объекта лизинга лизингодателю, включая его досрочное изъятие;

· срок действия договора лизинга, исчисляемый с момента фактической передачи лизингодателем лизингополучателю объекта лизинга;

· права и ответственность сторон за невыполнение своих обязательств по договору лизинга;

· условия эксплуатации и технического обслуживания объекта лизинга».

Часть 2 пункта 2 Положения о лизинге установила, что в договор лизинга по соглашению сторон могут быть включены и другие условия, предусматривающие в том числе:

· права и обязанности сторон в отношении объекта лизинга, включая право выкупа;

· право собственности на произведенные улучшения объекта лизинга;

· сведения о страховании объекта лизинга и рисков сделки;

· сведения о залоге по сделке, задатке, гарантиях и других способах обеспечения исполнения обязательств;

· форс-мажорные обстоятельства.

Заключение договора без указания срока или на неопределенный срок не допускается, поскольку в зависимости от срока договора определяется периодичность и размер лизинговых платежей.

Цена договора лизинга устанавливается сторонами при заключении договора. Она состоит из двух частей: из суммы инвестиционных расходов лизингодателя, связанных с исполнением договора, и суммы его вознаграждения (дохода) либо совокупности лизинговых платежей и выкупной стоимости (пункт 4 Положения о лизинге).