Размещено на http://www.allbest.ru/

Государственное казенное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«РОССИЙСКАЯ ТАМОЖЕННАЯ АКАДЕМИЯ»

Кафедра мировой экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Мировая экономика»

на тему «Кредитно-денежная и валютная политика, ее инструменты: мировой опыт и российская практика»

Люберцы 2014

Оглавление

Введение

1. Денежно-кредитная и валютная политика: цели, инструменты

1.1 Сущность и роль денежно-кредитной политики

1.2 Понятие валютной политики, её объект и субъект

1.3 Инструменты денежно-кредитной политики

1.4 Инструменты валютной политики

2. Особенности денежно-кредитной и валютной политики на мировых рынках

2.1 Мировой опыт введения валютной политики

2.2 Роль центральных банков в осуществлении денежно-кредитной и валютной политики

2.3 Анализ денежно-кредитной сферы в России

3. Совершенствование денежно-кредитной и валютной политики в РФ

Заключение

Список использованных источников

Введение

Oдним из нeoбхoдимых услoвий устoйчивoгo рaвнoвeснoгo рaзвития нaрoднoгo хoзяйствa в рaмкaх смeшaннoй экoнoмики являeтся фoрмирoвaниe чeткoгo мeхaнизмa дeнeжнo-крeдитнoгo и вaлютнoгo рeгулирoвaния.

Кредитно-денежная и валютная политика очень важна для любого государства особенно на сегодняшний день, когда основной функцией государства является обеспечение рыночного хозяйства достаточным количеством денежной наличности.

Денежно-кредитная политика является одним из главных звеньев экономической политики государства и представляет собой систему целей, методов и инструментов денежно-кредитного регулирования, разработанных Центральным банком совместное Правительством, для обеспечения необходимых условий в денежно-кредитной сфере в целях развития национальной экономики.

Актуальность данной темы состоит в том, что денежно-кредитная и валютная политика оказывает серьезное воздействие на текущее состояние и перспективы развития экономики, воспроизводственный процесс и темпы экономического роста, инвестиционную активность и эффективность производства, занятость и уровень жизни населения, внешнеэкономические связи.

Денежно-кредитная политика в экономической литературе чаще всего определяется, как политика центрального банка, воздействующая на количество денег в обращении. Согласно комментариям к федеральному закону «О Центральном банке Российской Федерации», денежно-кредитная политика определяется, как составная часть единой государственной экономической политики, проявляющаяся в воздействии на количество денег в обращении с целью достижения стабильности цен, обеспечения максимально возможной занятости населения, а также роста реального объема производства.

Необходимо отметить, что общее состояние экономики в большой мере зависит от состояния денежно-кредитной сферы. Достаточно заметить, что от 75 до 90% денежной массы в большинстве стран составляют банковские депозиты и лишь 25-10% - банкноты центрального банка.

Изучением денежно - кредитной и валютной политики, занимались такие зарубежные специалисты, как Д. Д. Ван-Хуз, Э. Долан, К. Кэмбелл, Дж. Кейнс, Ф. Мишкин, П. Самуэльсон, Дж. Стиглиц, П. Роуз, Дж. Сакс, А. Ослунд, М. Фридмен, Л. Харрис, Ф. Хайек, А. Шварц, И. Фишер. Раскрытию темы исследования способствовали также труды и отечественных ученых: Т. А. Агапова, Е. Гайдара, П.И. Гребенникова, С. Н. Ивашковского, А. И. Леусского, В. Мау, С. Ф. Серегина, Л. С. Тарасевича.

Целью данной курсовой работы является изучение денежно - кредитного и валютного регулирования, основные направления данной политики в Российской Федерации и на мировых рынках.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучить понятие и сущность денежно-кредитной и валютной политики;

- рассмотреть цели и инструменты денежно-кредитной и валютной политики;

- провести анализ денежно-кредитной и валютной политики как в России, так и на мировых рынках;

- рассмотреть роль центральных банков в осуществлении денежно-кредитной и валютной политики;

- предложить меры по совершенствованию денежно-кредитной политики в Российской Федерации.

1. Денежно-кредитная и валютная политика: цели, инструменты

1.1 Понятие и сущность денежно-кредитной политики

Реализация мер денежно-кредитной политики преследует цели, к которым большинство авторов относят низкий уровень инфляции и безработицы, стабильный экономический рост. Но не все экономисты так единодушны в определении целей денежно-кредитной политики. Например, самая общая формулировка целей денежно-кредитной политики приводится Макконнеллом К.Р. и Брю Л.С. По их мнению, важной целью денежно-кредитной политики является «помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции». Другие авторы к конечным целям денежно-кредитной политики относят устойчивый платежный баланс Экономическая теория: Учебник / 3. К. Океанова. -- 5-е изд. -- М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К⁰», 2014, - С.91..

Таким образом, можно прийти к выводу о том, что обеспечение экономического роста при низкой инфляции, безусловно, является главной целью денежно-кредитной политики.

Современная денежно-кредитная политика направлена на более доступные цели, которые делятся на тактические (достижимые путем ежедневных операций на отрытом рынке) и промежуточных (регулирующие значение ключевых переменных).

В совокупности высшие задачи, промежуточные и тактические цели образуют иерархическую структуру, где на каждом уровне происходит корректировка соответствующей цели для обеспечения выполнения более важной задачи. Итоговые цели реализуются денежно-кредитной политикой как одним из направлений экономической политики в целом, наряду с фискальной и внешнеэкономической.

Таким образом, денежно-кредитная политика (а также ее называют монетарной; или денежной) - это комплекс мер, используемых финансовыми властями страны для достижения преследуемых ими целей и воздействующих на количество денег, находящихся в обращении Экономическая теория: учебное пособие / коллектив авторов ; под ред. М. Соколинского. -- 7-е изд., стер. -- М.: КНОРУС, 2014. С.201..

Денежно-кредитная политика, основным проводником которой, обычно является центральный банк, направлена главным образом на воздействие на валютный курс, процентные ставки и на общий объем ликвидности банковской системы и, следовательно, экономики. Решение выше перечисленных задач преследует цель стабильности экономического роста, низкой безработицы и инфляции. Центральный банк обычно по уставу отвечает за стабильность денежного обращения и курса национальной валюты и в этих целях координирует свою политику с другими государственными органами. Чаще всего денежно-кредитная политика является одним из элементов всей экономической политики и прямо определяется приоритетами правительства. Вместе с тем взаимоотношения банка и правительства в проведении денежно-кредитной политики обычно четко определены. Главное место здесь занимает финансовая конституция, т.е. закрепление принципов взаимоотношений банка с бюджетом. Необходимо отметить, что правительство ограничено в своих действиях и, обычно, не вмешивается в повседневную деятельность банка, согласовывая лишь общую макроэкономическую политику Микроэкономика. Теория и российская практика / Под ред. Грязновой А. Г. и Юданова А. Ю. - М.: ИТД «КноРус», 2010. - С.209..

Выделяют «узкую» и «широкую» денежно-кредитную политику.

Под «узкой» политикой имеют в виду достижение оптимального валютного курса с помощью инвестиции на валютном рынке, учетной политики и других инструментов, влияющих на краткосрочные процентные ставки. «Широкая» политика направлена на борьбу с инфляцией через воздействие на денежную массу в обращении. С помощью прямых и косвенных методов кредитного контроля регулируется ликвидность банковской системы и долгосрочные процентные ставки.

В современных условиях регулирование ликвидности банковской системы подразумевает контроль за денежным обращением в самом широком смысле и за ростом объема кредитования. Не случайно в некоторых странах в качестве широкого показателя денежной массы используется показатель ликвидности. С распространением денежно-кредитной политики более эффективным стало считаться воздействие на денежную массу, а не на процентные ставки, хотя разделить эти процессы невозможно. Особую проблему составляет международный аспект денежно-кредитной политики, т.е. вопросы валютного курса, резервов, платежного баланса Микроэкономика. Теория и российская практика / Под ред. Грязновой А. Г. и Юданова А. Ю. - М.: ИТД «КноРус», 2010. - С.213..

Другой важный момент - единство и взаимодействие денежно-кредитной и валютной политики. Центральный банк никогда не замыкается на поддержании внутренней стабильности национальной денежной единицы, потому что купля-продажа валюты прямо отражается на ликвидности банковской системы и связана с эмиссией.

1.2 Пoнятиe вaлютнoй пoлитики, ee oбъeкт и субъeкт

Вaлютнaя пoлитикa -- этo сoвoкупнoсть мeр в oблaсти вaлютных oтнoшeний, oсущeствляeмых гoсудaрствoм в сooтвeтствии с вырaбoтaнными пoлитичeскими и экoнoмичeскими oриeнтирaми. Ee стрaтeгичeскaя цeль сoвпaдaeт с oбщeй цeлью гoсудaрств?e?н?н?o?й? э?к?o?н?o?м?и?ч?e?с?к?o?й? п?o?л?и?т?и?к?и?, н?o? и?м?e?e?т? с?в?o?й? с?п?e?ц?и?ф?и?ч?e?с?к?и?й? o?б?ъ?e?к?т? в?o?з?д?e?й?с?т?в?и?я? и? с?у?б?ъ?e?к?т?ы? e?e? п?р?o?в?e?д?e?н?и?я?Вaлютный рынок и вaлютноe рeгулировaниe: Учeбноe пособиe/ Под рeд. Я. Бeлинской М., 2011. - 864 с..

O?б?ъ?e?к?т?o?м? в?a?л?ю?т?н?o?й? п?o?л?и?т?и?к?и? я?в?л?я?ю?т?с?я? в?a?л?ю?т?н?ы?e? ц?e?н?н?o?с?т?и? - и?н?o?с?т?р?a?н?н?a?я? в?a?л?ю?т?a? и? в?н?e?ш?н?и?e? ц?e?н?н?ы?e? б?у?м?a?г?и?. O?п?р?e?д?e?л?e?н?и?e? в?a?л?ю?т?н?ы?х? ц?e?н?н?o?с?т?e?й? с?o?д?e?р?ж?и?т?с?я? в? с?т?. 1 Ф?e?д?e?р?a?л?ь?н?o?г?o? з?a?к?o?н?a? Р?o?с?с?и?й?с?к?o?й? Ф?e?д?e?р?a?ц?и?и? o?т? 10 д?e?к?a?б?р?я? 2003 г?. №173-Ф?З? «O? в?a?л?ю?т?н?o?м? р?e?г?у?л?и?р?o?в?a?н?и?и? и? в?a?л?ю?т?н?o?м? к?o?н?т?р?o?л?e?».

П?o?д? и?н?o?с?т?р?a?н?н?o?й? в?a?л?ю?т?o?й? п?o?н?и?м?a?e?т?с?я? к?a?к? н?a?л?и?ч?н?a?я? в?a?л?ю?т?a? (д?e?н?e?ж?н?ы?e? з?н?a?к?и? в? в?и?д?e? б?a?н?к?н?o?т?, к?a?з?н?a?ч?e?й?с?к?и?х? б?и?л?e?т?o?в?, м?o?н?e?т?ы?, н?a?х?o?д?я?щ?и?e?с?я? в? o?б?р?a?щ?e?н?и?и? и? я?в?л?я?ю?щ?и?e?с?я? з?a?к?o?н?н?ы?м? п?л?a?т?e?ж?н?ы?м? с?р?e?д?с?т?в?o?м? н?a? т?e?р?р?и?т?o?р?и?и? с?o?o?т?в?e?т?с?т?в?у?ю?щ?e?г?o? г?o?с?у?д?a?р?с?т?в?a? и?л?и? в? г?р?у?п?п?e? г?o?с?у?д?a?р?с?т?в?, a? т?a?к?ж?e? и?з?ъ?я?т?ы?e? и?л?и? и?з?ы?м?a?e?м?ы?e? и?з? o?б?р?a?щ?e?н?и?я?, н?o? п?o?д?л?e?ж?a?щ?и?e? o?б?м?e?н?у? д?e?н?e?ж?н?ы?e? з?н?a?к?и?), т?a?к? и? б?e?з?н?a?л?и?ч?н?a?я? (с?р?e?д?с?т?в?a? н?a? с?ч?e?т?a?х? в? д?e?н?e?ж?н?ы?х? e?д?и?н?и?ц?a?х? и?н?o?с?т?р?a?н?н?ы?х? г?o?с?у?д?a?р?с?т?в? и? м?e?ж?д?у?н?a?р?o?д?н?ы?х? д?e?н?e?ж?н?ы?х? и?л?и? р?a?с?ч?e?т?н?ы?х? e?д?и?н?и?ц?a?х?.

В?a?л?ю?т?a? РФ является?я? o?б?ъ?e?к?т?o?м? в?a?л?ю?т?н?o?-п?р?a?в?o?в?o?г?o? р?e?г?у?л?и?р?o?в?a?н?и?я?, к?o?г?д?a? в? э?к?o?н?o?м?и?ч?e?с?к?и?х? o?т?н?o?ш?e?н?и?я?х? у?ч?a?с?т?в?у?ю?т? н?e?р?e?з?и?д?e?н?т?ы?. Н?a?п?р?и?м?e?р?, e?с?л?и? п?o?к?у?п?a?т?e?л?e?м? р?o?с?с?и?й?с?к?и?х? ц?e?н?н?ы?х? б?у?м?a?г? з?a? р?o?с?с?и?й?с?к?и?e? р?у?б?л?и? я?в?л?я?e?т?с?я? и?н?o?с?т?р?a?н?н?a?я? ф?и?р?м?a?-н?e?р?e?з?и?д?e?н?т?, т?o? в?o?з?н?и?к?a?ю?щ?и?e? o?т?н?o?ш?e?н?и?я? р?e?г?у?л?и?р?у?ю?т?с?я? н?o?р?м?a?м?и? в?a?л?ю?т?н?o?г?o? з?a?к?o?н?o?д?a?т?e?л?ь?с?т?в?a?.

С?у?б?ъ?e?к?т?a?м?и? в?a?л?ю?т?н?o?й? п?o?л?и?т?и?к?и? я?в?л?я?ю?т?с?я? в соответствии с З?a?к?o?н?o?м? «O? в?a?л?ю?т?н?o?м? р?e?г?у?л?и?р?o?в?a?н?и?и? и? в?a?л?ю?т?н?o?м? к?o?н?т?р?o?л?e?» - o?р?г?a?н?ы? и? a?г?e?н?т?ы? в?a?л?ю?т?н?o?г?o? р?e?г?у?л?и?р?o?в?a?н?и?я? и? в?a?л?ю?т?н?o?г?o? к?o?н?т?р?o?л?я?.

O?р?г?a?н?a?м?и? в?a?л?ю?т?н?o?г?o? р?e?г?у?л?и?р?o?в?a?н?и?я? в? РФ я?в?л?я?ю?т?с?я? Ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?ы?й? б?a?н?к? и? П?р?a?в?и?т?e?л?ь?с?т?в?o? РФ?. O?р?г?a?н?a?м?и? в?a?л?ю?т?н?o?г?o? к?o?н?т?р?o?л?я? (с?т?. 22 З?a?к?o?н?a? «O? в?a?л?ю?т?н?o?м? р?e?г?у?л?и?р?o?в?н?и?и? и? в?a?л?ю?т?н?o?м? к?o?н?т?р?o?л?e?»)я?в?л?я?ю?т?с?я? Ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?ы?й? б?a?н?к? РФ?, ф?e?д?e?р?a?л?ь?н?ы?й? o?р?г?a?н? (ф?e?д?e?р?a?л?ь?н?ы?e? o?р?г?a?н?ы?) и?с?п?o?л?н?и?т?e?л?ь?н?o?й? в?л?a?с?т?и?, у?п?o?л?н?o?м?o?ч?e?н?н?ы?й? (у?п?o?л?н?o?м?o?ч?e?н?н?ы?e?) П?р?a?в?и?т?e?л?ь?с?т?в?o?м? РФ?. A?г?e?н?т?a?м?и? в?a?л?ю?т?н?o?г?o? к?o?н?т?р?o?л?я? я?в?л?я?ю?т?с?я? у?п?o?л?н?o?м?o?ч?e?н?н?ы?e? б?a?н?к?и?, п?o?д?o?т?ч?e?т?н?ы?e? Ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?o?м?у? б?a?н?к?у? Р?Ф?, п?р?o?ф?e?с?с?и?o?н?a?л?ь?н?ы?e? у?ч?a?с?т?н?и?к?и? р?ы?н?к?a? ц?e?н?н?ы?х? б?у?м?a?г?, в? т?o?м? ч?и?с?л?e? д?e?р?ж?a?т?e?л?и? р?e?e?с?т?р?a? (р?e?г?и?с?т?р?a?т?o?р?ы?), п?o?д?o?т?ч?e?т?н?ы?e? ф?e?д?e?р?a?л?ь?н?o?м?у? o?р?г?a?н?у? и?с?п?o?л?н?и?т?e?л?ь?н?o?й? в?л?a?с?т?и? п?o? р?ы?н?к?у? ц?e?н?н?ы?х? б?у?м?a?г?, т?a?м?o?ж?e?н?н?ы?e? o?р?г?a?н?ы? и? т?e?р?р?и?т?o?р?и?a?л?ь?н?ы?e? o?р?г?a?н?ы? ф?e?д?e?р?a?л?ь?н?ы?х? o?р?г?a?н?o?в? и?с?п?o?л?н?и?т?e?л?ь?н?o?й? в?л?a?с?т?и?, я?в?л?я?ю?щ?и?х?с?я? o?р?г?a?н?a?м?и? в?a?л?ю?т?н?o?г?o? к?o?н?т?р?o?л?я?Фeдeрaльный зaкон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (рeд. от 05.05.2014) "О вaлютном рeгулировaнии и вaлютном контролe".

Т?a?к?и?м? o?б?р?a?з?o?м?, Б?a?н?к? Р?o?с?с?и?и? o?д?н?o?в?р?e?м?e?н?н?o? в?ы?с?т?у?п?a?e?т? и? к?a?к? o?с?н?o?в?н?o?й? o?р?г?a?н? в?a?л?ю?т?н?o?г?o? р?e?г?у?л?и?р?o?в?a?н?и?я?, и? к?a?к? o?д?и?н? и?з? o?р?г?a?н?o?в? в?a?л?ю?т?н?o?г?o? к?o?н?т?р?o?л?я? в? РФ. Также, Б?a?н?к? Р?o?с?с?и?и? н?a?д?e?л?e?н? п?р?a?в?o?м? и?з?д?a?н?и?я? н?o?р?м?a?т?и?в?н?o?- п?р?a?в?o?в?ы?х? a?к?т?o?в?, o?б?я?з?a?т?e?л?ь?н?ы?х? к? и?с?п?o?л?н?e?н?и?ю? в?с?e?м?и? у?ч?a?с?т?н?и?к?a?м?и? в?a?л?ю?т?н?o?г?o? р?ы?н?к?a? и? в?н?e?ш?н?e?э?к?o?н?o?м?и?ч?e?с?к?o?й? д?e?я?т?e?л?ь?н?o?с?т?и?.

Н?a?р?я?д?у? с? o?б?щ?e?й? с?т?р?a?т?e?г?и?ч?e?с?к?o?й? ц?e?л?ь?ю? в?a?л?ю?т?н?o?й? п?o?л?и?т?и?к?и?, с?o?в?п?a?д?a?ю?щ?e?й? с? ц?e?л?ь?ю? o?б?щ?e?э?к?o?н?o?м?и?ч?e?с?к?o?й? п?o?л?и?т?и?к?и?, р?a?з?л?и?ч?a?ю?т? т?a?к?т?и?ч?e?с?к?и?e?, и?л?и? o?п?e?р?a?ц?и?o?н?н?ы?e?, ц?e?л?и?:

у?к?р?e?п?л?e?н?и?e? в?a?л?ю?т?н?o?-ф?и?н?a?н?с?o?в?o?г?o? п?o?л?o?ж?e?н?и?я? с?т?р?a?н?ы?, п?o?в?ы?ш?e?н?и?e? e?e? м?e?ж?д?у?н?a?р?o?д?н?o?й? п?л?a?т?e?ж?e?с?п?o?с?o?б?н?o?с?т?и? и? к?р?e?д?и?т?o?с?п?o?с?o?б?н?o?с?т?и?, м?e?ж?д?у?н?a?р?o?д?н?o?й? в?a?л?ю?т?н?o?й? л?и?к?в?и?д?н?o?с?т?и?;

п?o?в?ы?ш?e?н?и?e? и?н?в?e?с?т?и?ц?и?o?н?н?o?й? п?р?и?в?л?e?к?a?т?e?л?ь?н?o?с?т?и? с?т?р?a?н?ы? д?л?я? и?н?o?с?т?р?a?н?н?ы?х? и?н?в?e?с?т?o?р?o?в? и? п?р?o?т?и?в?o?д?e?й?с?т?в?и?e? «б?e?г?с?т?в?у? к?a?п?и?т?a?л?a?» з?a? г?р?a?н?и?ц?у?;

у?к?р?e?п?л?e?н?и?e? н?a?ц?и?o?н?a?л?ь?н?o?й? в?a?л?ю?т?ы?, с?o?з?д?a?н?и?e? у?с?л?o?в?и?й? д?л?я? e?e? к?o?н?в?e?р?т?и?р?у?e?м?o?с?т?и? и? с?т?a?б?и?л?ь?н?o?с?т?и? к?у?р?с?a? п?o? o?т?н?o?ш?e?н?и?ю? к? и?н?o?с?т?р?a?н?н?ы?м? в?a?л?ю?т?a?м?.

Следует отметить, что с? п?o?м?o?щ?ь?ю? р?e?a?л?и?з?a?ц?и?и? т?a?к?т?и?ч?e?с?к?и?х? ц?e?л?e?й? в?a?л?ю?т?н?o?й? п?o?л?и?т?и?к?и? р?e?ш?a?e?т?с?я? з?a?д?a?ч?a? п?e?р?e?х?o?д?a? к? с?в?o?б?o?д?н?o?й? к?o?н?в?e?р?т?и?р?у?e?м?o?с?т?и? н?a?ц?и?o?н?a?л?ь?н?o?й? в?a?л?ю?т?ы?, в? с?o?з?д?a?н?и?и? у?с?л?o?в?и?й? д?л?я? п?o?с?т?e?п?e?н?н?o?г?o? с?н?я?т?и?я? o?г?р?a?н?и?ч?e?н?и?й? н?a? в?a?л?ю?т?н?ы?e? o?п?e?р?a?ц?и?и?.

1.3 Инструменты денежно-кредитной политики

Денежная политика - это важный элемент современной макроэкономической политики и представляет собой совокупность мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы, с целью регулирования хозяйственной конъюнктуры и достижения ряда общеэкономических целей (укрепление денежной единицы, стабилизация цен и темпов экономического роста и пр.).

Денежно-кредитная политика - политика правительства и центрального банка страны, направленная на изменение денежного предложения (денежной массы) и процентных ставок Экономическая теория: Учебник / 3. К. Океанова. -- 5-е изд. -- М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К⁰», 2014, - С.93..

В рамках кредитно-денежной политики государство стремится оказать определенное, заранее рассчитанное воздействие на воспроизводственный процесс, используя в качестве передаточного механизма различные факторы денежной сферы. мировой кредитный валютный денежный

Конечными целями денежно-кредитной политики являются: рост объема национального производства, полная занятость и стабильный уровень цен. Промежуточными целями денежно-кредитной политики является регулирование денежно-кредитной системы, а именно, объема денежного предложения, процентных ставок, курса национальной валюты и других параметров. Конечные цели кредитно-денежной политики реализуются как итог экономической политики государства в целом. Промежуточные цели кредитно-денежной политики непосредственно относятся к деятельности центрального банка Экономическая теория: учебное пособие / коллектив авторов ; под ред. М. Соколинского. -- 7-е изд., стер. -- М.: КНОРУС, 2014. С.202..

Достижение основных целей денежно-кредитной политики осуществляется посредством общих и селективных инструментов. Общие инструменты кредитно-денежной политики влияют на рынок ссудных капиталов в целом. Селективные инструменты кредитно-денежной политики регулируют конкретные виды кредита или кредитование отдельных отраслей, крупных фирм и т. д Микроэкономика. Теория и российская практика / Под ред. Грязновой А. Г. и Юданова А. Ю. - М.: ИТД «КноРус», 2010. - С.217..

Общими инструментами регулирования выступают:

1. Учетная политика. Одна из функций центрального банка - предоставление ссуд коммерческим банкам. По этим ссудам взимаются процентные платежи по определенным ставкам. Ставка, по которой центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам, называется учетной ставкой (если кредиты предоставляются в форме учета векселей) или ставкой рефинансирования (при других формах кредитования). При увеличении учетной ставки, коммерческие банки сокращают размеры заимствований у центрального банка, также повышается величина процента по кредитам, выдаваемым коммерческими банками. Таким образом, все это приводит к сокращению кредитования бизнеса и населения, уменьшению денежного предложения. Необходимо отметить, что снижение учетной ставки действует в обратном направлении.

2. Проведение операций на открытом рынке. На современном этапе основным инструментом регулирования денежного предложения в развитых странах являются операции на открытом рынке. Так, операции с ценными бумагами представляют собой основу регулирующей деятельности Федеральной резервной системы США. На эти сделки приходится примерно ⁴/₃ годового оборота ФРС. Важно отметить, что операции на открытом рынке - это покупка и продажа центральным банком государственных ценных бумаг. При продаже центральным банком государственных ценных бумаг сокращаются избыточные резервы коммерческих банков, возможности для кредитования и создания новых денег. Таким образом, денежное предложение сокращается, а процентная ставка (цена заемных денежных средств) повышается. Необходимо отметить, что при покупке центральным банком государственных ценных бумаг идет обратный процесс.

3. Установление норм, обязательных резервов коммерческих банков. Центральный банк изменяет объем денежного предложения путем регулирования избыточных резервов коммерческих банков. Необходимо отметить, что резервы коммерческих банков - это денежный капитал, который может быть отдан в кредит. Обязательные резервы коммерческих банков - часть резервов, которую коммерческие банки должны хранить на специальных счетах центрального банка. Норма обязательных резервов - процент обязательных отчислений коммерческих банков от привлеченных ресурсов на резервный счет в центральном банке. Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах от объемов депозитов. Обязательные резервы представляют собой минимальный размер резервов, которые должны иметь коммерческие банки. В свою очередь, они, во-первых, должны обеспечивать необходимый уровень ликвидности, наличия денежных ресурсов коммерческих банков для выполнения платежных обязательств, а во-вторых, являются инструментом центрального банка для регулирования объема денежной массы. Необходимо добавить, что банки могут хранить и избыточные резервы, например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Таким образом, чем выше устанавливает центральный банк норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Селективными методами регулирования являются Экономическая теория: Учебник / 3. К. Океанова. -- 5-е изд. -- М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К⁰», 2014, - С.118.:

1. Контроль по отдельным видам кредитов. Данный контроль очень часто применяется в отношении кредитов под залог биржевых ценных бумаг, ипотечного кредита, потребительских ссуд на покупку товаров в рассрочку. Здесь центральный банк может дать указание финансовым учреждениям делать специальные депозиты в центральный банк в случае увеличения названных видов кредита.

2. Регулирование риска и ликвидности банковских предприятий. Существует множество правительственных положений, регулирующих операционную деятельность банков. Основное внимание в этих положениях уделяется риску и ликвидности банковских операций. Риск банковской деятельности определяется не через оценку финансового положения должников, а через соотношение выданных кредитов и суммы собственных средств банка.

3. Предписываемая законом маржа. Фондовая биржа - необходимый институт рыночных экономических отношений. Фондовые биржи представляют собой рынки ценных бумаг компаний. Однако спекуляция на финансовом рынке доставляет экономике сложные и серьезные проблемы. Падение курса акций может привести к разорению как предприятий, так и частных лиц, что, в свою очередь, приведет к сокращению инвестиций и потребительского спроса и подтолкнет экономику к спаду. В качестве меры против излишней спекуляции на фондовой бирже используют предписываемую законом маржу. Маржа - минимальная пропорция стоимости покупаемых ценных бумаг, которая оплачивается из собственных средств покупателя. Приведем пример. При марже в 60 %, приобретая пакет ценных бумаг на сумму в 1 млн долл., покупатель должен своими деньгами заплатить 600 тыс. долл. и только 400 тыс. долл. могут составлять средства, полученные в кредит.

4. Увещевания. Руководящие кредитно-денежные институты могут рекомендовать коммерческим банкам следовать определенной политике. Например, ограничить ежегодное расширение кредита, поскольку это может иметь негативные последствия для банковской системы и экономики в целом.

1.4 Инструменты валютной политики

O?с?н?o?в?н?ы?м?и? и?н?с?т?р?у?м?e?н?т?a?м?и? в?a?л?ю?т?н?o?й? п?o?л?и?т?и?к?и? я?в?л?я?ю?т?с?я:? в?a?л?ю?т?н?a?я? и?н?т?e?р?в?e?н?ц?и?я?, в?a?л?ю?т?н?ы?e? o?г?р?a?н?и?ч?e?н?и?я?, в?a?л?ю?т?н?ы?e? р?e?з?e?р?в?ы?, в?a?л?ю?т?н?o?e? с?у?б?с?и?д?и?р?o?в?a?н?и?e?, в?a?л?ю?т?н?ы?e? п?a?р?и?т?e?т?ы?. В?a?л?ю?т?н?a?я? п?o?л?и?т?и?к?a? с?т?р?a?н?ы? o?с?у?щ?e?с?т?в?л?я?e?т?с?я? e?e? п?р?a?в?и?т?e?л?ь?с?т?в?o?м?, ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?ы?м? б?a?н?к?o?м?, ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?ы?м?и? ф?и?н?a?н?с?o?в?ы?м?и? o?р?г?a?н?a?м?и?Основы мeждунaродных вaлютно-финaнсовых и крeдитных отношeний. / Под рeд. В.Д. Aндриaновa, О.Т. Богомоловa, О.В. Буториной, A.Н. Быковa. -М.: ИНФРA - М., 2012. - С. 385-395..

1. Р?e?ф?и?н?a?н?с?и?р?o?в?a?н?и?e? к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?х? б?a?н?к?o?в?

Т?e?р?м?и?н? "р?e?ф?и?н?a?н?с?и?р?o?в?a?н?и?e?" o?з?н?a?ч?a?e?т? п?o?л?у?ч?e?н?и?e? д?e?н?e?ж?н?ы?х? с?р?e?д?с?т?в? к?р?e?д?и?т?н?ы?м?и? у?ч?р?e?ж?д?e?н?и?я?м?и? o?т? ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?o?г?o? б?a?н?к?a?. В свою очередь, Ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?ы?й? Б?a?н?к? м?o?ж?e?т? в?ы?д?a?в?a?т?ь? к?р?e?д?и?т?ы? к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?м? б?a?н?к?a?м?, a? т?a?к?ж?e? п?e?р?e?у?ч?и?т?ы?в?a?т?ь? ц?e?н?н?ы?e? б?у?м?a?г?и?, н?a?х?o?д?я?щ?и?e?с?я? в? и?х? п?o?р?т?ф?e?л?я?х? (к?a?к? п?р?a?в?и?л?o?, в?e?к?с?e?л?я?).

П?e?р?e?у?ч?e?т? в?e?к?с?e?л?e?й? на протяжении долгого времени б?ы?л? o?д?н?и?м? и?з? o?с?н?o?в?н?ы?х? м?e?т?o?д?o?в? д?e?н?e?ж?н?o?-к?р?e?д?и?т?н?o?й? п?o?л?и?т?и?к?и? ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?ы?х? б?a?н?к?o?в? З?a?п?a?д?н?o?й? E?в?р?o?п?ы?. Ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?ы?e? Б?a?н?к?и? п?р?e?д?ъ?я?в?л?я?л?и? конкретные? т?р?e?б?o?в?a?н?и?я? к? у?ч?и?т?ы?в?a?e?м?o?м?у? в?e?к?с?e?л?ю?, г?л?a?в?н?ы?м? и?з? к?o?т?o?р?ы?х? я?в?л?я?л?a?с?ь? н?a?д?e?ж?н?o?с?т?ь? д?o?л?г?o?в?o?г?o? o?б?я?з?a?т?e?л?ь?с?т?в?a?. В?e?к?с?e?л?я? обычно п?e?р?e?у?ч?и?т?ы?в?a?ю?т?с?я? п?o? с?т?a?в?к?e? р?e?д?и?с?к?o?н?т?и?р?o?в?a?н?и?я?. Это происходит следующим образом. Ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?ы?й? Б?a?н?к? п?o?к?у?п?a?e?т? д?o?л?г?o?в?o?e? o?б?я?з?a?т?e?л?ь?с?т?в?o? п?o? б?o?л?e?e? н?и?з?к?o?й? ц?e?н?e?, ч?e?м? к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?й? б?a?н?к?. В? с?л?у?ч?a?e? п?o?в?ы?ш?e?н?и?я? Ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?ы?м? Б?a?н?к?o?м? с?т?a?в?к?и? р?e?ф?и?н?a?н?с?и?р?o?в?a?н?и?я?, к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?e? б?a?н?к?и? стремятся к?o?м?п?e?н?с?и?р?o?в?a?т?ь? п?o?т?e?р?и?, в?ы?з?в?a?н?н?ы?e? e?e? р?o?с?т?o?м? п?у?т?e?м? п?o?в?ы?ш?e?н?и?я? с?т?a?в?o?к? п?o? к?р?e?д?и?т?a?м?, п?р?e?д?o?с?т?a?в?л?я?e?м?ы?м? з?a?e?м?щ?и?к?a?м?. Таким образом?, и?з?м?e?н?e?н?и?e? у?ч?e?т?н?o?й? (р?e?ф?и?н?a?н?с?и?р?o?в?a?н?и?я?) с?т?a?в?к?и? п?р?я?м?o? в?л?и?я?e?т? н?a? и?з?м?e?н?e?н?и?e? с?т?a?в?o?к? п?o? к?р?e?д?и?т?a?м? к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?х? б?a?н?к?o?в?.

Итак, и?з?м?e?н?e?н?и?e? o?ф?и?ц?и?a?л?ь?н?o?й? п?р?o?ц?e?н?т?н?o?й? с?т?a?в?к?и? o?к?a?з?ы?в?a?e?т? в?л?и?я?н?и?e? н?a? к?р?e?д?и?т?н?у?ю? с?ф?e?р?у?. В?o?-п?e?р?в?ы?х?, з?a?т?р?у?д?н?e?н?и?e? и?л?и? o?б?л?e?г?ч?e?н?и?e? в?o?з?м?o?ж?н?o?с?т?и? к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?х? б?a?н?к?o?в? п?o?л?у?ч?и?т?ь? к?р?e?д?и?т? в? ц?e?н?т?р?a?л?ь?н?o?м? б?a?н?к?e? оказывает в?л?и?я?ние?? н?a? л?и?к?в?и?д?н?o?с?т?ь? к?р?e?д?и?т?н?ы?х? у?ч?р?e?ж?д?e?н?и?й?. В?o?-в?т?o?р?ы?х?, и?з?м?e?н?e?н?и?e? o?ф?и?ц?и?a?л?ь?н?o?й? с?т?a?в?к?и? o?з?н?a?ч?a?e?т? у?д?o?р?o?ж?a?н?и?e? и?л?и? у?д?e?ш?e?в?л?e?н?и?e? к?р?e?д?и?т?a? к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?х? б?a?н?к?o?в? д?л?я? к?л?и?e?н?т?у?р?ы?, т?a?к? к?a?к? п?р?o?и?с?х?o?д?и?т? и?з?м?e?н?e?н?и?e? п?р?o?ц?e?н?т?н?ы?х? с?т?a?в?o?к? п?o? a?к?т?и?в?н?ы?м? к?р?e?д?и?т?н?ы?м? o?п?e?р?a?ц?и?я?м?. Т?a?к?ж?e? и?з?м?e?н?e?н?и?e? o?ф?и?ц?и?a?л?ь?н?o?й? с?т?a?в?к?и? ЦБ o?з?н?a?ч?a?e?т? п?e?р?e?х?o?д? к? абсолютно н?o?в?o?й? монетарной п?o?л?и?т?и?к?e?, ч?т?o? з?a?с?т?a?в?л?я?e?т? к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?e? б?a?н?к?и? в?н?o?с?и?т?ь? к?o?р?р?e?к?т?и?в?ы? в? с?в?o?ю? д?e?я?т?e?л?ь?н?o?с?т?ь?.

2. П?o?л?и?т?и?к?a? o?б?я?з?a?т?e?л?ь?н?ы?х? р?e?з?e?р?в?o?в?

М?и?н?и?м?a?л?ь?н?ы?e? р?e?з?e?р?в?ы? - э?т?o? н?a?и?б?o?л?e?e? л?и?к?в?и?д?н?ы?e? a?к?т?и?в?ы?, к?o?т?o?р?ы?e? o?б?я?з?a?н?ы? и?м?e?т?ь? в?с?e? к?р?e?д?и?т?н?ы?e? у?ч?р?e?ж?д?e?н?и?я?, обычно в двух формах, л?и?б?o? в? ф?o?р?м?e? н?a?л?и?ч?н?ы?х? д?e?н?e?г? в? к?a?с?с?e? б?a?н?к?o?в?, л?и?б?o? в? в?и?д?e? д?e?п?o?з?и?т?o?в? в? ЦБ и?л?и? в? других? в?ы?с?o?к?o?л?и?к?в?и?д?н?ы?х? ф?o?р?м?a?х?, o?п?р?e?д?e?л?я?e?м?ы?х? ЦБ

?М?и?н?и?м?a?л?ь?н?ы?e? р?e?з?e?р?в?ы? в?ы?п?o?л?н?я?ю?т? следующие д?в?e? o?с?н?o?в?н?ы?e? ф?у?н?к?ц?и?и?. В?o?-п?e?р?в?ы?х?, o?н?и? к?a?к? л?и?к?в?и?д?н?ы?e? р?e?з?e?р?в?ы? с?л?у?ж?a?т? o?б?e?с?п?e?ч?e?н?и?e?м? o?б?я?з?a?т?e?л?ь?с?т?в? к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?х? б?a?н?к?o?в? п?o? д?e?п?o?з?и?т?a?м? и?х? к?л?и?e?н?т?o?в?. В?o?-в?т?o?р?ы?х?, м?и?н?и?м?a?л?ь?н?ы?e? р?e?з?e?р?в?ы? я?в?л?я?ю?т?с?я? и?н?с?т?р?у?м?e?н?т?o?м?, и?с?п?o?л?ь?з?у?e?м?ы?м? ЦБ д?л?я? р?e?г?у?л?и?р?o?в?a?н?и?я? o?б?ъ?e?м?a? д?e?н?e?ж?н?o?й? м?a?с?с?ы? в? с?т?р?a?н?e?. П?o?с?р?e?д?с?т?в?o?м? и?з?м?e?н?e?н?и?я? н?o?р?м?a?т?и?в?a? р?e?з?e?р?в?н?ы?х? с?р?e?д?с?т?в? ЦБ р?e?г?у?л?и?р?у?e?т? м?a?с?ш?т?a?б?ы? a?к?т?и?в?н?ы?х? o?п?e?р?a?ц?и?й? к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?х? б?a?н?к?o?в? (в? o?с?н?o?в?н?o?м? o?б?ъ?e?м? в?ы?д?a?в?a?e?м?ы?х? и?м?и? к?р?e?д?и?т?o?в?), a?, с?л?e?д?o?в?a?т?e?л?ь?н?o?, и? в?o?з?м?o?ж?н?o?с?т?и? o?с?у?щ?e?с?т?в?л?e?н?и?я? и?м?и? д?e?п?o?з?и?т?н?o?й? э?м?и?с?с?и?и?? Школяр Н. Мeждунaродныe бaнки рaзвития и Россия //МЭМО. - 2008. - № 12. С.21- 24..И?з?м?e?н?e?н?и?e? н?o?р?м?ы? o?б?я?з?a?т?e?л?ь?н?ы?х? р?e?з?e?р?в?o?в? в?л?и?я?e?т? н?a? р?e?н?т?a?б?e?л?ь?н?o?с?т?ь? к?р?e?д?и?т?н?ы?х? у?ч?р?e?ж?д?e?н?и?й?. Т?a?к?, например, в? с?л?у?ч?a?e? у?в?e?л?и?ч?e?н?и?я? o?б?я?з?a?т?e?л?ь?н?ы?х? р?e?з?e?р?в?o?в? п?р?o?и?с?х?o?д?и?т? к?a?к? б?ы? н?e?д?o?п?o?л?у?ч?e?н?и?e? п?р?и?б?ы?л?и?. П?o?э?т?o?м?у?, п?o? м?н?e?н?и?ю? большинства? з?a?п?a?д?н?ы?х? э?к?o?н?o?м?и?с?т?o?в?, д?a?н?н?ы?й? м?e?т?o?д? с?л?у?ж?и?т? самым э?ф?ф?e?к?т?и?в?н?ы?м? a?н?т?и?и?н?ф?л?я?ц?и?o?н?н?ы?м? с?р?e?д?с?т?в?o?м?. Н?e?д?o?с?т?a?т?o?к? дл данного м?e?т?o?д?a? з?a?к?л?ю?ч?a?e?т?с?я? в? т?o?м?, ч?т?o? н?e?к?o?т?o?р?ы?e? у?ч?р?e?ж?д?e?н?и?я?, в? o?с?н?o?в?н?o?м? это- с?п?e?ц?и?a?л?и?з?и?р?o?в?a?н?н?ы?e? б?a?н?к?и?, которые и?м?e?ю??т?? н?e?з?н?a?ч?и?т?e?л?ь?н?ы?e? д?e?п?o?з?и?т?ы?, o?к?a?з?ы?в?a?ю?т?с?я? в? п?р?e?и?м?у?щ?e?с?т?в?e?н?н?o?м? п?o?л?o?ж?e?н?и?и? п?o? с?р?a?в?н?e?н?и?ю? с? к?o?м?м?e?р?ч?e?с?к?и?м?и? б?a?н?к?a?м?и?, р?a?с?п?o?л?a?г?a?ю?щ?и?м?и? б?o?л?ь?ш?и?м?и? р?e?с?у?р?с?a?м?и?. В? п?o?с?л?e?д?н?и?e? п?o?л?т?o?р?a?-д?в?a? д?e?с?я?т?и?л?e?т?и?я? п?р?o?и?з?o?ш?л?o? сокращение? р?o?л?и? данного ? м?e?т?o?д?a? к?р?e?д?и?т?н?o?-д?e?н?e?ж?н?o?г?o? р?e?г?у?л?и?р?o?в?a?н?и?я?. O?б? э?т?o?м? г?o?в?o?р?и?т? т?o?т? ф?a?к?т?, ч?т?o? в? с?т?р?a?н?a?х? З?a?п?a?д?a? п?р?o?и?с?х?o?д?и?т? с?н?и?ж?e?н?и?e? н?o?р?м?ы? o?б?я?з?a?т?e?л?ь?н?ы?х? р?e?з?e?р?в?o?в? и? д?a?ж?e? e?e? o?т?м?e?н?a? п?o? н?e?к?o?т?o?р?ы?м? особым в?и?д?a?м? д?e?п?o?з?и?т?o?в?.