Особенности макроэкономики

Равновесие:

Y0 = AD

Y0 = C + I + G

Y0 = (C + cTR) + c(1 - t)Y + I + G

Y - c(1 - t)Y = C + cTR+ I + G

Y[(1 - c(1 - t)] = A'

Y0 = [1 / (1 - c(1 - t))]A (5.28)

Мультипликаторы:

С добавлением налогов и налоговой ставки, являющейся функцией доходов, мультипликатор становится меньше, чем он был в предшествующей модели: подоходные налоги снижают потребление, т.к. они сокращают прирост потребления, возникающий в результате изменения в доходах. Новый мультипликатор, включающий налоговую ставку, имеет следующий вид:

б = 1 / (1 - c(1 - t)) (5.29)

Мультипликационные эффекты. Индуцированные государством

1. Мультипликатор государственных закупок (б):

- увеличение государственных закупок смещает AD вверх на сумму их прироста. Изменение Y0 должно быть равно изменению в AD (увеличению государственных закупок), умноженному на новый мультипликатор со ставкой подоходного налога (t):

Табл. 5.2. Расчет мультипликаторов (с = 0,75)

Предельная склонность к потреблению (с)	Мультипликаторы
	без налогов (б)	с налоговой ставкой t = 0,2 (б)
0,5	1 / (1-0,5) = 2,0	1 / [1-0,5(1-0,2)] = 1,60
0,6	1 / (1-0,6) =2,5	1 / [1-0,6(1-0,2)] = 1,92
0,75	1 / (1-0,75) =4,0	1 / [1-0,75(1-0,2)] = 2,50
0,9	1 / (1-0,9) =10,0	1 / [1-0,9(1-0,2)] = 3,57

ДY0 = бДG (5.30)

Допуская, что с = 0,8; t = 0,2, мультипликатор государственных закупок должен быть равен 2,78.

2. Мультипликатор трансфертных платежей (бс):

- если трансфертные платежи увеличиваются, автономный спрос изменяется на сумму их прироста, умноженную на величину (с). Увеличение автономного спроса меньше, чем полная сумма прироста трансфертных платежей, т.к. часть этих платежей сберегается. Таким образом,

ДY0 = бсДTR (5.31)

Допуская, что с = 0,8; t = 0,2, мультипликатор трансфертных платежей должен быть равен 2,22.

3. Налоговый мультипликатор в закрытой экономике имеет следующий вид:

б = -с / (1 - c(1 - t)) (5.32)

Значение модели с включением государства и различных мультипликаторов:

1. Расходы государства, изменения в налогах могут быть использованы для замедления темпов роста экономики и для ее выхода из кризиса.

2. По своему влиянию на равновесный доход государственные закупки действуют, как и увеличение автономных расходов.

3. Увеличение трансфертных платежей также выступает как прирост автономных расходов, хотя их начальное воздействие обладает меньшим эффектом, чем при государственных закупках, т.к. часть трансфертных платежей сберегается.

4. Увеличение ставки подоходного налога сокращает часть дополнительного дохода, превращающейся в располагаемый доход потребителя, и, следовательно, оказывает такое же воздействие, что и снижение предельной склонности к потреблению и наоборот.

22. Рецессионный и инфляционный разрывы

Рецессионный разрыв - величина, на которую должен возрасти совокупный спрос, чтобы повысить Y0 до неинфляционного уровня полной занятости.

Если фактический Y0 ниже потенциального Y* (рис. 5.8), то это означает, что совокупный спрос неэффективен, т.е. совокупные расходы недостаточны для обеспечения полной занятости ресурсов, хотя AD = AS.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 5.8. Рецессионный разрыв

Чтобы преодолеть рецессионный разрыв и обеспечить полную занятость ресурсов, необходимо простимулировать совокупный спрос и «переместить» равновесие из точки А в точку В. При этом приращение совокупного равновесного дохода ДY составляет:

ДY = величина рецессионного разрыва х б (5.39)

Инфляционный разрыв - величина, на которую должен сократиться совокупный спрос, чтобы снизить Y0 до неинфляционного уровня полной занятости.

Если фактический Y0 больше потенциального Y* (рис. 5.9), то это означает, что совокупный спрос избыточен, т.е. совокупные расходы чрезмерны для обеспечения полной занятости ресурсов, хотя AD = AS. Избыточность совокупного спроса оказывает инфляционное влияние на экономику, т.е. вызывает инфляционный бум: уровень цен возрастает потому, что фирмы не могут расширить производство адекватно растущему совокупному спросу, т.к. все ресурсы уже заняты.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 5.9. Инфляционный разрыв

Чтобы преодолеть инфляционный разрыв, необходимо сдерживать совокупный спрос и «переместить» равновесие из точки А в точку В (полная занятость ресурсов). При этом сокращение совокупного равновесного дохода ДY составляет:

ДY = величина инфляционного разрыва х б (5.40)

23. Стандартная модель инвестиций в основной капитал: анализ фирм, арендующих капитал

Стандартная модель инвестиций в основные фонды предприятий получила название неоклассической модели инвестиций. В неоклассической модели рассматриваются выгоды и издержки фирм, владеющих инвестиционными товарами. В модели показывается, как уровень инвестиций - вместе с запасом капитала - связан с предельным продуктом капитала, ставкой процента и правилами налогообложения, применяемыми к фирмам.

Согласно модели в экономике существует два вида фирм. Производственные фирмы производят товары и услуги, используя арендуемый капитал. Фирмы, сдающие капитал в аренду, осуществляют все инвестиции в экономику; они покупают производственные фонды исдают их в аренду производственным фирмам. Безусловно, в реальной экономике большинство фирм выполняют обе функции: они производят товары и услуги и инвестируют капитал в будущее производство. В целях нашего анализа полезно разделить эти два вида деятельности, предположив, что ими занимаются различные типы фирм.

Цена аренды капитала

Рассмотрим сначала производственные фирмы. Типичная фирма принимает решение о величине используемого капитала следующим образом: она сопоставляет издержки и выгоды от каждой дополнительной единицы капитала. Фирма арендует капитал по ставке R и продает свою продукцию по цене Р; реальные издержки на единицу капитала для производственной фирмы составляют R/Р. Реальный результат использования единицы капитала есть предельный продукт капитала (МРК), т.е. дополнительный выпуск, получаемый при использовании дополнительной единицы капитала. При увеличении объема используемого фирмой капитала его предельный продукт снижается; чем большим капиталом располагает фирма, тем меньшее увеличение выпуска будет достигнуто при добавлении единицы капитала. Для максимизации прибыли фирма увеличивает арендуемый капитал до тех пор, пока предельный продукт капитала не снизится до уровня реальной цены капитала. Таким образом, график предельного продукта капитала дает график спроса на капитал.

На рисунке 1 показано равновесие на рынке арендуемого капитала. Предельный продукт капитала определяет кривую спроса на капитал. Кривая спроса на капитал наклонена вправо - вниз, так как чем больше объем капитала, тем меньше его предельный продукт. В каждый момент времени количество капитала в экономике фиксировано, поэтому кривая предложения является вертикальной линией. Цена, взимаемая за аренду капитала, корректируется для уравновешивания спроса и предложения.

Рис. 1. Цена аренды капитала

Для определения переменных, влияющих на равновесное значение цены, взимаемой за аренду капитала, необходимо взять за основу производственную функцию Кобба - Дугласа:

Y = АK бL 1-б

Предельный продукт капитала в функции Кобба-Дугласа записывается как

МРК = бА(L/K)1-б

где K - капитал, L- труд, А - параметр, показывающий уровень технологии, и б - параметр, больший нуля и меньший единицы, измеряющий долю вклада капитала в выпуск готовой продукции. Поскольку в условиях равновесия реальная цена, взимаемая за аренду капитала, равна предельному продукту капитала, то:

R/P = бА(L/K)1-б

Это выражение величины переменных, определяющие реальную цену, взимаемую за аренду капитала. Оно показывает, что:

* Чем меньше запас капитала, тем выше реальная цена его аренды.

* Чем больше количество применяемого труда, тем выше реальная цена аренды капитала.

* Чем лучше технология, тем выше реальная цена аренды капитала.

События, уменьшающие запас капитала в экономике (землетрясение), увеличивающие занятость (расширение совокупного спроса), улучшающие технологию (научное открытие), увеличивают равновесное значение реальной цены, взимаемой за аренду капитала.

24. Стандартная модель инвестиций в основной капитал: анализ фирм, сдающих капитал в аренду

Рассмотрим теперь фирмы, сдающие капитал в аренду. Их деятельность заключается в приобретении инвестиционных товаров и сдаче их в аренду. Для понимания того, что заставляет данные фирмы увеличивать или уменьшать имеющийся у них запас капитала, необходимо проанализировать выгоды и издержки от владения капиталом.

Выгода владения капиталом заключается в доходе, получаемом от сдачи его в аренду производственным фирмам. За каждую единицу сданного в аренду собственного капитала фирма получает реальную цену R/P.

Издержки владения капиталом имеют более сложную структуру. На протяжении каждого периода времени, когда фирма сдает в аренду единицу капитала, она несет три вида издержек.

1. Когда фирма приобретает единицу капитала и затем сдает его в аренду, тем самым она теряет проценты, которые могла бы получить, положив сумму, потраченную на приобретение капитала, на счет в банк. Или, что аналогично, если для приобретения капитала фирма воспользовалась заемными средствами, то ей приходится платить проценты по кредиту. Если РК - цена приобретения единицы капитала, i - номинальная ставка процента, то iРК - издержки по процентам.

2. Пока фирма сдает капитал в аренду, его цена может измениться. Если цена капитала упала, то фирма несет убытки, поскольку снизилась стоимость активов фирмы. Если цена капитала увеличивается, то фирма выигрывает, так как повышается стоимость активов фирмы. Величина этого убытка или выигрыша равна ДРК;

3. Пока капитал сдан в аренду, он изнашивается и теряет стоимость, что называется амортизацией. Если д - норма амортизации, то есть часть стоимости, потерянная в течение определенного периода в результате износа, то денежная величина амортизации есть дРК.

Таким образом, общие издержки по предоставлению единицы капитала в аренду в течение одного периода составляют:

iРК - ДРК - дРК= РК(i - ДРК / РК + д)

Издержки на единицу капитала зависят от цены единицы капитала, ставки процента, относительного изменения цены капитала и амортизации.

Чтобы упростить выражение для издержек на единицу капитала и сделать его удобным для работы, допустим, что цены инвестиционных товаров повышаются вместе с ценами остальных товаров. В этом случае ДРК/РК равно общему уровню инфляции р.

Так как i-р равно реальной ставке процента r, мы можем записать издержки на единицу капитала в виде:

Издержки на единицу капитала =РК (R + д)

Из данного уравнения следует, что издержки на единицу капитала зависят от цены капитала, реальной ставки процента и нормы амортизации.

Наконец, мы хотим связать издержки на единицу капитала с ценами остальных товаров в экономике. Реальные издержки на единицу капитала - издержки по приобретению и сдаче в аренду единицы капитала, измеренные в единицах выпуска экономики, - составляют:

Реальные издержки на единицу капитала = (РК/Р)(r+ д)

Из этого уравнения следует, что реальные издержки на единицу капитала зависят от относительной цены инвестиционных товаров Pк/P, реальной ставки процента г и нормы амортизации д.

Далее необходимо рассмотреть, как фирма, сдающая капитал в аренду, принимает решения относительно увеличения или уменьшения имеющегося у нее запаса капитала. С каждой единицы капитала фирма получает реальный доход R/P и по каждой единице капитала несет реальные издержки (РК/Р)(r+ д). Таким образом реальная прибыль на единицу капитала составляет:

норма прибыли = R/P - (РК/Р)(r+ д)

Поскольку в условиях равновесия реальная цена, взимаемая за аренду капитала, равна предельному продукту капитала, то

норма прибыли = МРК - (РК/Р)(r+ д)

Фирма, сдающая капитал в аренду, извлекает прибыль, только если предельный продукт капитала больше, чем издержки на единицу капитала и терпит убытки, если предельный продукт капитала меньше, чем издержки на единицу капитала.

Таким образом, решение фирмы относительно собственного запаса капитала - увеличивать его или уменьшать - зависит от того, прибыльно ли владеть капиталом и предоставлять его в аренду. Изменения запаса капитала, или чистые инвестиции, зависят от разницы между предельным продуктом капитала издержками на единицу капитала. Если предельный продукт капитала превышает издержки на единицу капитала, то фирме выгодно увеличить запас капитала. Если предельный продукт капитала меньше, чем издержки, на единицу капитала, то фирма уменьшает свой запас капитала.

Различия в экономической деятельности производственных фирм и фирм, сдающих капитал в аренду (полезные для нашего анализа), не столь важны для выяснения того, как фирмы определяют свои инвестиции. Для фирмы, использующей собственный капитал, выгода от каждой дополнительной единицы капитала есть предельный продукт капитала, а затраты равны издержкам на единицу капитала. Как и фирма, сдающая принадлежащий ей капитал в аренду, эта фирма увеличивает свой запас капитала, если предельный продукт капитала превышает издержки на единицу капитала. Таким образом, мы можем записать:

ДК = In [МРК-(PК/Р)(r+ д)],

где In[ ] есть функция, показывающая, насколько сильно величина чистых инвестиций реагирует на наличие стимула к инвестициям.

Теперь мы можем вывести функцию инвестиций. Общий объем расходов на инвестиции в основные фонды предприятий равен сумме чистых инвестиций и инвестиций на возмещение выбывшего капитала. Функция инвестиций записывается:

I = In [МРК-(PК/Р)(r+ д)] + дK

Инвестиции в основные фонды предприятий зависят от предельного продукта капитала, издержек на единицу капитала и величины выбытия капитала.

25. Инвестиции в жилищное строительство

Обратимся теперь к другому компоненту инвестиционных расходов - инвестициям в жилье. Приведем простую модель, показывающую, какие факторы определяют объем инвестиций в жилье. Инвестиции в жилье включают в себя приобретение новых домов как людьми, собирающимися в них жить, так и домовладельцами для последующей сдачи в аренду. Для простоты предположим, что все дома относятся к первому типу - в них живут их владельцы.

Модель состоит из двух частей. Во-первых, рынок существующего жилья определяет равновесное значение цены. Во-вторых, цена жилья определяет приток инвестиций в его строительство.

На рисунке 2-А показано, как относительная цена жилья РН/Р определяется предложением и спросом на существующее жилье. В любой момент времени предложение домов фиксировано. Обозначим это предложение вертикальной линией. Кривая спроса на жилье направлена вниз, так как более высокие цены заставляют людей жить в меньших домах, снимать жилье вместе с кем-то, а иногда и оставаться вовсе без жилья. Цена жилья изменяется так, чтобы обеспечить равновесие спроса и предложения.

На рисунке 2-В показано, как относительная цена жилья определяет предложение новых домов. Строительные фирмы приобретают материалы и нанимают рабочих для строительства домов, которые затем продают по рыночной цене. Их издержки зависят от общего уровня цен Р, а их доходы зависят от цены жилья РН. Чем выше относительная цена жилья, тем больше стимулов строить дома, и тем активнее жилищное строительство. Строительство новых домов, т.е. инвестиции в жилищное строительство, таким образом, зависит от равновесного значения цены, установившегося на рынке существующего жилья.

Рис. 2. Изменения в спросе на жилье

При изменении спроса на жилье меняется равновесное значение цены жилья, что, в свою очередь, сказывается на инвестициях в жилищное строительство. Кривая спроса на жилье может сместиться в силу многих причин. Экономический бум увеличивает национальный доход и, соответственно, спрос на жилье. Значительное увеличение населения, например, в силу эмиграции, также увеличивает спрос на жилье. На рисунке 3-А показано, что сдвиг кривой спроса вправо увеличивает равновесное значение цены. На рисунке 3-В показано, что повышение цены жилья увеличивает инвестиции в жилищное строительство.

Рис. 3. Увеличение спроса на жилье

Одним из важнейших факторов, определяющих спрос на жилье, является реальная ставка процента. Многие люди берут ссуды под заклад строящегося дома для финансирования расходов на его строительство; ставка процента выступает в качестве издержек по погашению ссуды. Даже те немногие люди, которым не приходится занимать для того, чтобы купить себе дом, отреагируют на изменение ставки процента, так как ставка процента выступает в качестве альтернативных издержек при решении вопроса о том, стоит ли вложить свои деньги в жилье или держать их в банке. Таким образом, снижение ставки процента увеличивает спрос на жилье, цены на жилье и инвестиции в жилищное строительство.

26. Инвестиции в товарно-материальные запасы

Инвестиции в запасы - один из самых небольших компонентов расходов. Вместе с тем, его значительная изменчивость придает ему определенную важность. Во время спада обычно более половины сокращения расходов связано с сокращением инвестиций в запасы.

Причины создания запасов

Одной из причин создания запасов является сглаживание колебаний объема производства (предотвращение колебаний производства). Вместо того, чтобы менять объем производства в соответствии с колебаниями объема продаж, может быть более выгодным стабильно производить определенное количество товаров. Когда объем продаж низкий, фирма производит больше, чем продает, а избыточные товары формируют запас. Когда объем продаж высок, фирма производит меньше, чем продает и извлекает товары из запаса.

Вторая причина образования запасов заключается в том, что запасы могут позволить фирме функционировать эффективнее. Розничные магазины, например, могут эффективнее распродать товар, когда они непосредственно располагают товаром, который можно показать потребителю. Производственные фирмы имеют определенное количество запасных частей, чтобы сократить время простоя сборочной линии из-за поломки оборудования. То есть в данной ситуации запасы - это фактор производства: чем большими запасами располагает фирма, тем больше она может произвести готовой продукции.

Третья причина образования запасов - возможность избежать нехватки товаров при неожиданно большом объеме продаж (защита от исчерпания запасов). Фирмы часто принимают решения, касающиеся производства, не зная, на какой объем выпуска будет предъявлен спрос. Если спрос превысит объем производства, то в течение определенного времени товара не будет в наличии, и фирма потеряет сбыт и прибыль. Наличие запасов может не допустить этого.

Четвертый мотив образования запасов диктуется самим процессом производства. Многие товары проходят несколько этапов производства, поэтому на их изготовление уходит время. Когда производство товара не закончено, его компоненты учитываются как часть запасов фирмы. Этот вид запасов получил название незавершенного производства.

Поскольку причин образования запасов много, экономисты разработали множество моделей инвестиций в запасы. Модель акселератора - простая модель, не опирающаяся исключительно на один мотив создания запасов, которая достаточно хорошо объясняет статистические данные.

В модели акселератора запасов предполагается, что фирма обладает запасами, пропорциональными ее объему выпуска. Таким образом, если N - уровень запасов, a Y - выпуск, то:

N = вY,

где в - параметр, показывающий, какое количество запасов желает иметь фирма на единицу выпуска. Существует много причин такого определения объема запасов. При большом объеме выпуска у производственных фирм скапливается больше материалов для последующего использования, и больше продукции находится в стадии незавершенного производства. Когда экономика находится на подъеме, предприятия розничной торговли предпочитают иметь на полках больше товаров, демонстрируя их покупателям.

Инвестиции в запасы I равны изменению объема запасов ДN. Таким образом,

I = ДN = вДY.

Из акселераторной модели следует, что инвестиции в запасы пропорциональны изменениям выпуска. При росте выпуска фирмы желают увеличить запасы, и они осуществляют необходимые инвестиции. При падении выпуска фирмы желают сократить запасы, и они не осуществляют инвестиции - другими словами, позволяют запасам сокращаться.

Поскольку переменная Y - это скорость, с которой фирмы производят товары, то ДY - это «ускорение» производства. Таким образом, из модели следует, что инвестиции в запасы зависят от того, ускоряется или замедляется развитие экономики. Следует напомнить, что размерность показателя Y - объем производства в единицу времени. Поэтому можно интерпретировать объем производства Y как скорость выпуска продукции, измеренную в штуках (денежных единицах) в год (день, месяц, квартал).

27.Бюджетно-налоговая политика и ее инструменты

Одним из основных инструментов макроэкономического регулирования является бюджетно-налоговая (фискальная) политика. Под фискальной политикой понимают:

- совокупность мер, предпринимаемых правительственными органами по изменению государственных расходов и налогообложения, состояния государственного бюджета.

- политику государства в определении уровня государственных расходов, величины трансфертных платежей и структуры налогов;

Ее основными задачами являются:

- сглаживание колебаний экономического цикла,

- обеспечение устойчивых темпов экономического роста,

- достижение высокого уровня занятости,

- снижение инфляции.

Фискальная политика в зависимости от механизмов ее реагирования на изменение экономической ситуации делится на дискреционную и автоматическую фискальную политику (политику встроенных стабилизаторов).

Виды фискальной политики

В зависимости от цели проводится: стимулирующая или сдерживающая фискальная политика.

В периоды спада производства необходимо увеличивать государственные расходы, снижать налоги или делать и то и другое, т.е. проводить стимулирующую (экспансионистскую) политику.

- в краткосрочном периоде она смягчает экономический цикл.

- в долгосрочном периоде -- снижение налогов может привести к стимулированию экономического роста. Так было в 80-е годы ХХ в. в развитых странах, где налоговые реформы, в результате которых были снижены ставки налога на прибыль корпораций, подоходного налога, способствовали подъему экономики.

В целях снижения темпов инфляции реализуют сдерживающую (рестрикционистскую) фискальную политику. Она заключается в сокращении государственных расходов, увеличении налогов или в сочетании тех и других мер.

- в краткосрочном периоде сдерживающая политика позволяет сократить совокупный спрос и тем самым помогает снижению инфляции спроса.

- в долгосрочном периоде она может привести к спаду производства и росту безработицы.

28. Дискреционная фискальная политика

Под дискреционной политикой понимают сознательное манипулирование правительством государственными расходами и налогами. Ее еще называют активной фискальной политикой. Она может осуществляться с помощью как прямых, так и косвенных инструментов.

К первым относят изменение государственных закупок товаров и услуг, трансфертных платежей.

Ко вторым -- изменения в налогообложении (ставок налогов, налоговых льгот, базы налогообложения), политику ускоренной амортизации.

Чтобы государственные расходы имели стимулирующее действие, они не должны финансироваться за счет налоговых поступлений. Рост налоговых ставок снизит стимулы к деловой активности, что приведет к сокращению объема производства, доходов. Поэтому рост государственных расходов, как правило, сопровождается бюджетным дефицитом.

Таким образом, увеличивая расходы в период спада производства и сокращая их во время экономических подъемов, государство смягчает экономические кризисы, добивается более плавного роста объема национального производства.

Инструментом дискреционной фискальной политики являются изменения в налогообложении.

При дискреционной фискальной политике

1. В целях стимулирования AD:

- в период спада целенаправленно создается дефицит государственного бюджета вследствие увеличения государственных расходов или снижения налогов.

2. В целях сдерживания AD:

- в период подъема целенаправленно создается бюджетный излишек.

В реальной жизни увеличение государственных расходов, снижение налогов ведут к росту совокупных расходов и спроса, что приводит к повышению уровня цен и росту ставки ссудного процента, которые обусловливают в свою очередь сокращение частных инвестиций. Этот эффект, называемый эффектом вытеснения, снижает действенность фискальной политики.

Недостатком бюджетно-налогового регулирования является также наличие довольно значительного временного лага (от англ, lag -- запаздывание). Он включает,

- во-первых, время, которое проходит от осознания того, что в стране начинается спад производства или инфляция, до понимания необходимости принятия конкретных действий.

- во-вторых, -- временной промежуток от осознания этой необходимости до утверждения конкретных мер экономической политики.

- в-третьих, -- период времени от утверждения данных мер до получения эффекта от их реализации.

29. Недискреционная фискальная политика

На практике уровень государственных расходов, налоговых поступлений может измениться даже в случае, если правительство не принимает соответствующих решений. Это объясняется существованием встроенной стабильности, которая определяет автоматическую (пассивную, недискреционную) фискальную политику. Встроенная стабильность основана на механизмах, которые работают в режиме саморегулирования и автоматически реагируют на изменения состояния экономики. При данной политике бюджетный дефицит и излишек возникают автоматически в результате действия

встроенных (автоматических) стабилизаторов:

- экономических механизмов, позволяющих снизить амплитуду циклических колебаний уровней занятости и выпуска, не прибегая к частным изменениям экономической политики;

- любой меры, которая имеет тенденцию:

1) увеличить дефицит государственного бюджета (или сократить его положительное сальдо) в период спада;

2) увеличить его положительное сальдо (или уменьшить его дефицит) в период инфляции без необходимости принятия каких-либо специальных шагов со стороны политиков.

К ним относят:

1. Изменения налоговых поступлений.

Сумма налогов зависит от величины доходов населения и предприятий. В период спада производства доходы начнут уменьшаться, что автоматически сократит налоговые поступления в казну. Следовательно, увеличатся доходы, остающиеся у населения, предприятий. Это позволит в определенной степени замедлить снижение совокупного спроса, что положительно скажется на развитии экономики.

Такое же воздействие оказывает и прогрессивность налоговой системы. При уменьшении объема национального производства сокращаются доходы, но одновременно понижаются и налоговые ставки, что сопровождается уменьшением как абсолютной суммы налоговых поступлений в казну, так и их доли в доходах общества. В результате падение совокупного спроса будет более мягким.

2. Системы пособий по безработице и социальные выплаты. Они также оказывают автоматическое антициклическое воздействие. Так, увеличение уровня занятости ведет к росту налогов, за счет которых финансируются пособия по безработице. При спаде производства увеличивается число безработных, что сокращает совокупный спрос. Однако одновременно растут и суммы выплат пособий по безработице. Это поддерживает потребление, замедляет падение спроса и, следовательно, противодействует нарастанию кризиса. В таком же автоматическом режиме функционируют системы индексации доходов, социальных выплат.

3. Существуют и другие формы встроенных стабилизаторов: программы помощи фермерам, сбережения корпораций, личные сбережения и т.д.

Встроенные стабилизаторы смягчают изменения в совокупном спросе и тем самым помогают стабилизировать выпуск национального продукта. Именно благодаря их действию изменилось развитие экономического цикла: спады производства стали менее глубокими и более короткими. Раньше это было невозможно, так как налоговые ставки были ниже, а пособия по безработице и социальные выплаты незначительны.

Автоматические стабилизаторы относительно смягчают проблему временных лагов дискреционной фискальной политики, т.к. главное достоинство недискреционной фискальной политики в том, что ее инструменты (встроенные стабилизаторы) включаются немедленно при малейшем изменении экономических условий, в связи с чем здесь практически и отсутствует временной лаг.

Степень встроенной стабильности экономики непосредственно зависит от величины циклических бюджетных дефицитов и излишков, выполняющих функцию автоматических «амортизаторов» колебаний AD.

Циклический бюджетный дефицит (излишек) - дефицит (излишек) государственного бюджета, вызванный автоматическим сокращением (увеличением) налоговых поступлений и увеличением (сокращением) государственных трансфертов на фоне спада (подъема) деловой конъюнктуры.

В фазе циклического подъема налоговые отчисления автоматически возрастают, а трансферты автоматически снижаются, что ведет к росту бюджетного излишка и сдерживанию инфляции.

В фазе циклического спада налоговые отчисления автоматически падают, а трансферты автоматически возрастают, что ведет к росту бюджетного дефицита на фоне относительного роста AD и Y, что ограничивает спад.

Недостаток автоматической фискальной политики в том, что она только помогает сглаживать циклические колебания, но не может их устранить.

Следует отметить, чем выше ставки налогов, чем больше трансфертные платежи, тем более действенна недискреционная политика.

30. Бюджетный дефицит и государственный долг

Бюджетный дефицит и его виды.

Сбалансированный бюджет предполагает, что расходы государства должны быть равны доходам. Однако в настоящее время бюджеты практически всех стран сводятся с дефицитом.

Бюджетный дефицит -- это та сумма, на которую в данном году расходы государственного бюджета превышают его доходы.

Он может быть вызван,

- во-первых, осуществлением крупных государственных программ развития экономики, например ее структурной перестройкой. В этом случае появление дефицита будет оправдано, так как значительные государственные расходы поспособствуют в будущем подъему экономики и росту доходов бюджета;

- во-вторых, бюджетный дефицит может быть обусловлен спадом экономики. Сокращение объема производства и доходов ведет к уменьшению налоговых поступлений в казну, что при фиксированных расходах государства неизбежно ведет к дефициту;

- в-третьих, превышение расходов над доходами может быть вызвано милитаризацией экономики, войнами, стихийными бедствиями и другими чрезвычайными обстоятельствами.

Таким образом, бюджетный дефицит, излишек связаны с объемом производства, что позволяет различать две составляющие бюджетного дефицита: структурный и циклический дефициты.

Структурным называют

- дефицит, возникающий при данном уровне государственных расходов, налогов и естественном уровне безработицы (6%);

- разность между текущими расходами и теми доходами бюджета, которые поступили бы в него в условиях полной занятости при существующей системе налогообложения:

дS = G - tY*

Реальный (фактический) дефицит может оказаться больше структурного. Основной причиной такого явления является спад производства. Он приводит, с одной стороны, к сокращению доходов населения, предпринимателей, что уменьшает налоговые поступления в казну, а с другой стороны, к росту выплат по безработице и другим социальным программам, что увеличивает государственные расходы.

Разность между реальным( фактическим) и структурным дефицитом называют циклическим дефицитом бюджета:

дС = д - дS = (G - tY) - (G - tY*) = t (Y* - Y)

Во время спада к структурному дефициту добавляется циклический, во время бума структурный дефицит уменьшается на абсолютную величину циклического. Фактический дефицит во время спада больше, а во время бума меньше структурного дефицита.

Структурный дефицит - следствие экспансионистской дискреционной фискальной политики, циклический дефицит - результат действия встроенных стабилизаторов.

Различают также активный и пассивный бюджетный дефицит.

Первый возникает в результате сознательных действий правительства по увеличению своих расходов или сокращению доходов.

Второй -- вследствие изменения экономической ситуации в стране, как правило, в результате сокращения объема национального производства.

Все же большинство экономистов считают, и мировая практика это подтверждает, что существуют определенные пределы бюджетных дефицитов, нарушение которых может отрицательно сказаться на развитии национальной экономики. Финансовое положение страны считается нормальным, если бюджетный дефицит не превышает 2-3% от ВНП, 5% НД, 8-10% расходной части госбюджета. У нас дефицит госбюджета в 2003 году 344,75 млрд. руб. или 1,5% от ВНП, в 2004 году 690,2 млрд. руб.

Способы финансирования дефицита госбюджета:

1) кредитно-денежная эмиссия (монетизация);

2) выпуск займов;

3) увеличение налоговых поступлений в госбюджет.

1) В случае монетизации дефицита нередко возникает сеньораж - доход государства от печатания денег. Сеньораж возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВНП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены.

В условиях повышения уровня инфляции возникает эффект Оливера-Танзи - сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для "откладывания" уплаты налогов, так как за время "затяжки" происходит обесценивание денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В результате дефицит госбюджета и общая неустойчивость фи-нансовой системы могут возрасти.

Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляться в других формах, например в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам процента или в форме отсроченных платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции.

Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то эти дефициты нередко непосредственно финансируются Центральным банком или же накапливаются, увеличивая общий дефицит госбюджета. Поэтому, хотя отсроченные платежи, в отличие от монетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике это разделение оказывается весьма условным.

2) Если дефицит госбюджета финансируется с помощью выпуска государственных займов, то увеличивается средняя рыночная ставка процента, что приводит к снижению инвестиций в частном секторе, падению чистого экспорта, и частично, к снижению потребительских расходов. В итоге возникает эффект вытеснения, который значительно ослабляет стимулирующий эффект фискальной политики.

3) Проблема увеличения налоговых поступлений в государственный бюджет выходит за рамки собственного финансирования бюджетного дефицита, так как разрешается в долгосрочной перспективе на базе комплексной налоговой реформы, нацеленной на снижение ставок и расширение базы налогообложения. В краткосрочном периоде снижение налоговых ставок сопровождается, во-первых, снижением степени встроенной стабильности экономики; во-вторых, ростом эффекта вытеснения негосударственного сектора на фоне повышения процентных ставок, которое возникает как реакция денежного рынка на сопровождающее экономическое оживление повышение спроса на деньги при их неизменном (в целях ограничения уровня инфляции) предложении; в-третьих, возможным увеличением бюджетного дефицита из-за одновременного снижения ставок налогообложения и налоговых поступлений.

Ни один из способов финансирования дефицита государственного бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед остальными и не является полностью неинфляционным.

Государственный долг

Государственный долг - общий размер задолженности правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов (минус бюджетные излишки). Это - алгебраическая сумма бюджетных дефицитов и избытков за все прошедшие годы.

За динамикой государственного долга следят по доле государственного долга в национальном доходе (ВВП (ВНП).

Различают внешний и внутренний государственный долг.

1) Внешний государственный долг - задолженность государства иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится на страну наибольшим бременем, так как она должна отдавать ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты по долгу и сам долг. Обычно кредитор ставит и определенные условия, после выполнения которых и предоставляется кредит.

2) Внутренний государственный долг - долг государства своему населению. Он может иметь форму:

- кредитов, полученных правительством;

- государственных займов, осуществленных посредством выпуска ценных бумаг от имени правительства;

- других долговых обязательств, гарантированных правительством.

По срокам уплаты выделяется текущий и капитальный государственный долг.

1) Текущий государственный долг - это долг, по которому срок уплаты наступает в текущем году.

2) Капитальный государственный долг - долг, по которому срок платежа еще не наступил.

Экономические последствия государственного долга следующие:

1) необходимость обслуживать внешний долг, что при крупном его объеме означает существенное сокращение возможностей потребления для населения данной страны;

2) долг приводит, в определенной мере, к вытеснению частного капитала, что может ограничить дальнейший рост экономики;

3) увеличение налогов для оплаты государственного долга выступает в качестве антистимула экономической активности;

4) перераспределение дохода в пользу держателей государственных облигаций;

5) рост внешнего долга, безусловно, снижает международный авторитет страны;

6) когда правительство берет заем на рынке капиталов для рефинансирования долга или уплаты процентов по государственному долгу, это неизбежно приводит к увеличению ставки процента на капитал и снижению инвестиционной активности;

7) чисто психологический эффект - с ростом государственного долга усиливается неуверенность населения страны в завтрашнем дне.

Непосредственным результатом роста государственного долга является организация системы управления этим долгом.

Под системой управления государственным долгом понимается совокупность действий государства, связанных с изучением конъюнктуры на рынке ссудных капиталов, выпуском новых займов и выработкой условий выпуска, с выплатой процентов по ранее выпущенным займам, проведением конверсии и консолидацией займов, проведением мероприятий для определения ставок процента по государственному кредиту, а также с погашением ранее выпущенных займов, срок действия которых истек.

Среди возможных действий государства по управлению государственным долгом выделяют выкуп, рефинансирование, конверсию и консолидацию.

Выкуп государственного долга - сокращение размера государственного долга путем выплаты денег владельцам государственных ценных бумаг с наступлением срока погашения. Рефинансирование государственного долга - выплата правительством владельцам государственных ценных бумаг с наступившим сроком погашения денег, полученных от продажи новых ценных бумаг, либо обмен погашенных ценных бумаг на новые.

Государство вправе уточнять первоначальные условия займа. Изменение этих условий, касающихся доходности, называется конверсией. Изменение условий займа, касающихся его сроков, называется консолидацией государственного долга (превращение краткосрочных облигаций в долго- и среднесрочные).

Государство может размещать свои обязательства не только в частном секторе, но и учитывать их в Центральном банке, что приводит к выпуску дополнительной массы денег, не обеспеченных товарной массой. Происходящая в этом случае монетизация государственного долга становится непосредственной причиной подрыва устойчивости денежного обращения.

Используя довольно сложный механизм управления государственным долгом, казначейства могут привлекать огромные по своим масштабам финансовые ресурсы для покрытия бюджетных дефицитов.

31. Понятие денег

Деньги - важнейшая макроэкономическая категория, позволяющая анализировать инфляционные процессы, циклические колебания, механизм достижения равновесия в экономике, согласованность работы товарного и денежного рынков и т.д.

Денежный рынок (в макроэкономическом понимании) - это совокупность отношений между банковской системой, создающей всеобщие платежные средства - деньги, и «публикой» (все экономические субъекты, кроме банков), предъявляющей спрос на них.

Деньги - 1) это то, что общество признает деньгами;

2) вид финансовых активов, который может быть использован

для сделок;

3) краткое наименование сложного агрегата - денежной массы

(money stock), состоящей из ряда субагрегатов, таких как:

- высокоэффективные (high powered) или чистые (pure) деньги,

- почти деньги (near money),

- прочие ликвидные активы.

Эти субагрегаты объединяют отдельные компоненты денежной массы, отличающиеся тем, в какой мере они выполняют приписываемые деньгам функции и насколько они ликвидны - т.е. способны превратиться в другие виды имущества без потери ценности. Следовательно, что дать определение денег, необходимо охарактеризовать их функции и ликвидность.

Функциями денег выступают следующие: средство платежа, средство счета, средство сохранения ценности.

1. Средство платежа

В качестве средства обращения при обмене благ и в кредитных отношениях деньги служат всеобщим платежным средством. Это позволяет разделить простой акт товарообмена на два отдельные акта - куплю и продажу, что придает участникам обмена статус продавцов и покупателей. Альтернатива использования денег в качестве средства обращения - бартер.

Выделяются следующие основные способы осуществления платежей:

1) путем передачи денежных знаков (платежные средства - наличные деньги (банкноты, монеты));

2) посредством записей на счетах в банках (жироденьги (чеки, текущие счета));

При этом наличные деньги и жироденьги создаются банками.

3) документами, удостоверяющими задолженность одного лица другому (долговые деньги (векселя частных лиц, другие виды долговых обязательств)).

2. Средство счета

Деньги - мера ценности благ, в них выражаются цены товаров.

Использование денег в качестве средства платежа и средства счета многократно упрощает и облегчает обмен товарами, т.е. снижает трансакционные затраты - расходы на осуществление меновых операций.

Так, если в народном хозяйстве обращается n различных товаров, то каждый из них будет иметь n-1 относительных цен. Но поскольку цена i-того товара, выраженная в единицах j-того товара, является одновременно относительной ценой j-того товара, измеренного в единицах i-того товара, то общее количество относительных цен будет равно не (n-1) х n, а только (n-1) х n / 2. Если бы все сделки осуществлялись посредством промежуточного обмена товаров на деньги, то общее количество денежных цен составило лишь n (если рассматривать деньги как n+1 товар), т.е. в (n-1) / 2 раз меньше, чем в безденежном хозяйстве.

3. Средство сохранения ценности

Сохраняя часть денег в течение некоторого времени, люди сохраняют и предоставляемую ими ценность. Однако другие активы (акции, облигации, недвижимость) приносят своим владельцам доход. Тем не менее, деньги как средство сохранения ценности имеют определенные преимущества:

1) в условиях относительно стабильного уровня цен они легко и быстро конвертируются в другие виды имущества, что придает их ценности известную определенность;

2) являясь всеобщим средством платежа, деньги в большей мере, чем другие активы, обладают свойством передаваемости, причем их передача не сопровождается уменьшением сохраняемой ими ценности.

Определенность и передаваемость - характеристики ликвидности.

Деньги - наиболее ликвидная форма сохранения ценности, хотя и все виды имущества и активов обладают в той или иной мере определенностью и прердаваемостью.

32. Измерение денежной массы

Хотя деньги в их широком понимании наиболее ликвидная форма активов, ликвидность отдельных компонентов денежной массы различна. Поэтому в разработках центральных банков тех или иных стран и статистических публикациях денежная масса обычно структурируется по степени ликвидности ее компонентов.

По мере снижения ликвидности в число компонентов денежной массы последовательно включаются активы все в меньшей мере способные выполнять функцию средства платежа и во все большей степени пригодные служить средством сохранения ценности. Так что само понятие денег приобретает все более широкий смысл, а объем денежной массы увеличивается.

Не существует какой-либо единой, принятой всеми номенклатуры агрегатов денежной массы, в каждой стране имеется своя специфика, т.е. состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам. Тем не менее, напомним, общее правило таково: по мере возрастания индекса агрегата денежной массы убывает степень ликвидности входящих в данный агрегат компонентов и возрастает их роль как средства сохранения ценности.

Так ФРС США для измерения денежной массы использует следующие денежные агрегаты (в порядке убывания их ликвидности): Ml, M2, МЗ, L.

* М1 = наличные деньги вне банковской системы; депозиты до востребования; дорожные чеки; прочие чековые депозиты;

* М2 = М1 + нечековые сберегательные депозиты; депозитные срочные вклады (до $100 тыс.); однодневные соглашения об обратном выкупе и др.;

* М3 = М2 + срочные вклады (свыше $100 тыс.); срочные соглашения об обратном выкупе; депозитные сертификаты и др.;

* L = М3 + казначейские сберегательные облигации; краткосрочные государственные обязательства; коммерческие бумаги.

Иногда выделяются показатели: «наличность» как часть М1 (М0 или С); «квази-деньги» (QM) = М2-М1.

При этом в США М1 составляет в М3 20 %, а в L - 16 % (самый широкий агрегат - М2), и наблюдается тенденция к снижению доли М1, что говорит о высокой степени развитости американского финансового рынка.Центральный банк Российской Федерации, а также Национальный банк Республики Беларусь учитывают 18 компонентов денежной массы, которые объединяются в четыре агрегата: М0, М1, M2 M3. Данные агрегаты соответствуют четырем различным степеням денежности компонентов денежной массы. При этом в М2 учитываются все срочные вклады, а в М3 -- депозитные сертификаты банков и облигации госзаймов. Примерно 90 % общей денежной массы составляет агрегат М1, что характеризует российскую и белорусскую денежные системы как достаточно консервативные.

Табл. Структура денежной массы в России*

№ п/п	Денежные агрегаты и их структура	Доля в %
		в М1	в М3
1	Наличные деньги в обращении (М0)	38,4
2	Депозиты населения в сберегательных банках до востребования	4,1
3	Депозиты населения, коммерческих и бюджетных организаций в коммерческих банках до востребования	12,3
4	Средства населения, коммерческих и бюджетных организаций на расчетных и текущих счетах	45,2
5	М1 = 1 + 2 + 3 + 4	100	96
6	Срочные вклады в сбербанках
7	М2 = 5 + 6		99,9
8	Депозитные сертификаты банков
9	Облигации государственного займа
10	М3 = 7 + 8 + 9		100

* Данные за 1994 г.

Деньги в узком смысле - М1.

Агрегаты М2 и М3 содержат дополнительные разновидности финансовых активов, которые более соответствуют функции сохранения ценности, чем функции средства платежа.

33. Кейнсианская теория спроса на деньги

Кейнсианская теория спроса на деньги - теория предпочтения ликвидности - выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности и порождающие спрос на деньги:

1. Трансакционный мотив (мотив деловых сделок) - потребность в наличности для текущих сделок.

2. Мотив предосторожности (меры предосторожности) - хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем.

3. Спекулятивный мотив - «намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее».

Общий вывод из указанных моделей:

Спрос на деньги прямо пропорционален ВНП (ВВП) или доходу и обратно пропорционален процентной ставке: (М/Р)D = L (i-, Y+).

1. Спрос на деньги для сделок

Семьи и фирмы обладают некоторыми активами в форме денег для ведения своих ежедневных сделок, к примеру, для покупки товаров, оплаты труда рабочих и служащих.

Основной компонент теории - издержки владения деньгами для сделок.

Если бы не было издержек, связанных с увеличением и уменьшением активов, приносящих процент, то не было бы смысла держать деньги. Эффективное управление наличностью включало бы в себя оперативный перевод активов, приносящих высокий процент, в наличность перед оплатой и перевод в активы, приносящие процент, сразу же после получения наличности. Однако существуют издержки, связанные с ведением сделок (затраты времени, брокерские издержки).

Основной вывод из модели: мотив деловых сделок в основном связан с уровнем экономической активности (прямая зависимость): (М/Р)D = L (i-, Y+).

Оптимальный объем спроса на деньги для сделок показывает уже упомянутая ранее модель денежного запаса Вильяма Баумоля и Джеймса Тобина , в которой прослеживается положительная связь между спросом на деньги и доходом. Согласно модели, индивиды каждый месяц принимают решение, держать ли деньги в виде облигаций или в наличных деньгах, сравнивая предельную выгоду от сберегаемого процента с предельными издержками изъятия из портфеля облигаций индивида. При этом каждая операция по конвертированию части вклада в наличность стоит индивиду определенных затрат, которые состоят из двух частей:

- оплаты услуг по конвертированию (b) - издержки снятия со счета;

- альтернативных затрат в виде потери процентного дохода (i) с изымаемой из банка суммы.

Согласно модели денежного запаса Баумоля-Тобина, оптимальный объем спроса на деньги для сделок равен корню квадратному из частного от деления произведения Y (дохода) и b (издержек снятия со счета) на 2 и i (альтернативных затрат в виде потери процентного дохода с изымаемой из банка суммы).

Основные выводы из модели трансакционного мотива следующие:

1) увеличение спроса на деньги для сделок связано с увеличением издержек снятия со счета (b);

2) уменьшение спроса на деньги для сделок связано с увеличением ставки процента (i);

3) спрос на деньги для сделок увеличивается с ростом доходов, но это увеличение меньше, чем прирост дохода, т.к. предполагается, что происходит экономия, обусловленная ростом масштаба денежных операций, т.е. эластичность спроса на деньги по доходу меньше 1.