Анализ финансовой устойчивости предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Раздел 1. Теоретические основы финансовой устойчивости ГУП «ТЭК СПб»

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами

Финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Выделяют два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Основными формами финансовой (бухгалтерской) отчетности российских предприятий являются:

- «Баланс предприятия» (форма №1);

- «Отчет о финансовых результатах и их использовании» (форма №2);

- «Отчет о движении денежных средств» (форма №4);

- «Приложение к балансу предприятия» (форма №5) (3, с. 187)

Баланс -- главная форма бухгалтерской отчетности. Баланс показывает состояние активов предприятия и источники их формирования на определенную дату. В финансовом анализе принято различать бухгалтерский (брутто-) баланс и аналитический (нетто-) баланс.

Отчет о финансовых результатах (форма №2) содержит информацию о процессе формирования прибыли за определенный период времени. Данные формы №2 объединяют показатели баланса на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств (форма №4) отражает остаток денежных средств на начало года, поступления и расход в течения года, остаток на конец года.

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Устойчивость предприятия служит залогом выживаемости и основой стабильности положения. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:

- Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

- Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

- Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием(затратами).

- Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Существует несколько методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. Рассмотрим наиболее распространенные показатели, использующиеся в отечественной и западной практике.

- Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

- Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного капитала).

- Коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

- Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

- Коэффициент структуры долгосрочных вложения -- логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

- Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике -- в определенном смысле -- негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

- Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств -- как и некоторые вышеперечисленные показатели дает общую характеристику финансовой устойчивости предприятия.

- Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств.

- Коэффициент реальность стоимости имущества, равный отношению суммы стоимости (взятой по балансу) основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и малоценных быстроизнашиваемых предметов к итогу (валюте) баланса, характеризует производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается ограничение показателя 0,5. В случае снижения данного показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

- Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

- Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия.



Раздел 2. Анализ и диагностика финансовой устойчивости и ликвидности ГУП «ТЭК СПб»

2.1 Формирование аналитического баланса

Аналитический баланс формируется для проведения анализа финансового состояния ГУП «ТЭК СПб».

На основании аналитического баланса проводится расчет и оценка динамики ряда показателей, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость ГУП «ТЭК СПб». По результатам анализа осуществляется прогноз вероятности банкротства ГУП «ТЭК СПб» и дается оценка его платежеспособности. финансовая устойчивость баланс теплоэнергетический

Перечень процедур преобразования отчетной формы баланса в аналитический баланс зависит от конкретных условий. Степень агрегирования информации выбирает аналитик. При этом активы разделяют на ликвидные активы, материально-производственные запасы и недвижимое имущество, а пассивы - на собственный капитал и заемные средства (долгосрочные и краткосрочные обязательства).

Наиболее общими рекомендациями являются:

- исключить из валюты баланса величину расходов будущих периодов, одновременно уменьшить на ту же сумму собственный капитал, материально-производственные запасы и текущие активы;

- увеличить стоимость материально-производственных запасов на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

- исключить из текущих активов дебиторскую задолженность со сроком погашения более года и добавить к величине недвижимости;

- исключить из краткосрочных обязательств следующие величины:

1. задолженность участникам по выплате доходов;

2. доходы будущих периодов;

3. оценочные обязательства.

На эту сумму увеличить величину собственного капитала.

Аналитический баланс предприятия формируется на основе данных бухгалтерского баланса (форма №1) (Приложение 1) и данных формы «Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах за 2014 год» (Приложение 3).

Ликвидные активы рассчитываются по следующей формуле (цифрами указаны номера строк, при этом первая цифра указывает номер документа, а следующие цифры - номер строки):

Ликвидные активы

(ЛА) = Ф1232 + Ф1240 + Ф1250 (1)

ЛА нач 2013 г. = 7147466 + 368122 + 1078158 = 8593746 (тыс. руб.)

ЛА нач 2014 г. = 9189842 +368122 + 391442 = 9949406 (тыс. руб.)

ЛА нач 2015 г. = 11394111 + 34830 + 991851=12420792 (тыс. руб.)

Материально - производственные запасы

(МПЗ) = Ф1210 - Ф1216 + Ф1260 + Ф1220 (2)

МПЗ нач 2013 г. = 1551603 - 22653 + 17338 + 57389 = 1603677 (тыс. руб.)

МПЗ нач 2014 г. = 1721030 - 55158+6325 + 39389 = 1711586 (тыс. руб.)

МПЗ нач 2015 г. = 1715070 - 21142 + 5616 + 14884 = 1714428 (тыс. руб.)

Недвижимое имущество

(НИ) = Ф1100 + Ф1231 (3)

НИ нач 2013 г. = 34991947 + 131785 = 35123732 (тыс. руб.)

НИ нач 2014 г. = 38313696 + 110461 = 38424157 (тыс. руб.)

НИ нач 2015 г. = 42002156 + 89138 = 42091294 (тыс. руб.)



Краткосрочные обязательства

(КО)=Ф1500 Ф1530 (4)

КО нач 2013 г. = 16590739 - 15267142 = 11323597 (тыс. руб.)

КО нач 2014 г. = 21796579 - 8912285 = 12884294 (тыс. руб.)

КО нач 2015 г. = 20840078 - 5772893 = 15067185 (тыс. руб.)

Долгосрочные обязательства

(ДО) = Ф1400 (5)

ДО нач 2013 г. = 152650 (тыс. руб.)

ДО нач 2014 г .= 686200 (тыс. руб.)

ДО нач 2015 г. = 938249 (тыс. руб.)

Собственный капитал

(СК) = Ф1700 Ф1216 (КО + ДО) (6)

СК нач 2013 г. = 45343808 - 22653 - (11323597 + 152650) = 33844908 (тыс. руб.)

СК нач 2014г. = 50140307 - 55158 - (12884294 + 686200) = 36514655 (тыс. руб.)

СК нач 2015 г. = 56247656 - 21142 - (15067185 + 938249) = 40221080 (тыс. руб.)

Общая сумма капитала

(ВБ) = Ф1700 Ф1216 (7)

ВБ нач 2013 г. = 45343808 - 22653 = 45321155 (тыс. руб.)

ВБ нач 2014 г. = 50140307 - 55158 = 50085149 (тыс. руб.)

ВБ нач 2015 г. = 56247656 - 21141 = 56226514 (тыс. руб.)

Текущие активы

(ТА) = Ф1200 Ф1216 Ф1231 (8)

ТА нач 2013 г. = 10351861 - 22653 - 131785 = 10197423 (тыс. руб.)

ТА нач 2014 г. = 11826611 - 55158 - 110461 = 11660992 (тыс. руб.)

ТА нач 2015 г. = 14245500 - 21141 - 89138 = 14135220 (тыс. руб.)

Реальные активы

(РА) = Ф1150 + Ф1152 + Ф1211 + Ф1213 (9)

РА нач 2013 г. = 17654487 + 0 + 1511496 + 16903 = 19182886 (тыс. руб.)

РА нач 2014 г. = 18612740 + 0 + 1644476 + 20807 = 20278023 (тыс. руб.)

РА нач 2015 г. = 25414765 + 0+ 1677697 + 14978 = 27107440 (тыс. руб.)

Чистые активы

(ЧА) = ВБ (ДО + КО) = СК (10)

ЧА нач 2013 г. = 45321155 - (152650 + 11323597) = 33844908 (тыс. руб.)

ЧА нач 2014 г. = 50085149 - (686200 + 12884294) = 36514655 (тыс. руб.)

ЧА нач 2015 г. = 56226514 - (938249 + 15067185) = 40221080 (тыс. руб.)

Чистые ликвидные активы

(ЧЛА) = ЛА КО (11)

ЧЛА нач 2013 г. = 8593746 - 11323597 = -2729851 (тыс. руб.)

ЧЛА нач 2014 г. = 9949406 - 12884294 = -2934888 (тыс. руб.)

ЧЛА нач 2015 г. = 12420792 - 15067185 = -2646393 (тыс. руб.)

Аналитический баланс ГУП «ТЭК СПб», сформированный на основе данных бухгалтерского баланса (форма №1) (Приложение 1), представлен в табл. 1. Таблица 1. Аналитический баланс ГУП «ТЭК СПб» (тыс. руб.).

Актив	На начало 2013 года	На начало 2014 года	На начало 2015 года	Пассив	На начало 2013 года	На начало 2014 года	На начало 2015 года
Ликвидные активы	8593746	9949406	12420792	Краткосрочные обязательства	11323597	12884294	15067185
МПЗ	1603677	1711586	1714428	Долгосрочные обязательства	152650	686200	938249
Недвижимое имущество	35123732	38424157	42091294	Собственный капитал	33844908	36514655	40221080
Валюта баланса	45321155	50085149	56226514	Валюта баланса	45321155	50085149	56226514

2.2 Анализ структуры и динамики имущества ГУП «ТЭК СПб» и источников его формирования

Результаты анализа структуры и динамики имущества рассматриваемого предприятия и источников его формирования представлены в табл. 2.

Анализ данных табл. 2 показывает, что активы предприятия за анализируемый период увеличились на 10905359 тыс. руб. или на 24,06 %: в 2013 году - на 4763994 тыс. руб. или на 10,51 %, в 2014 году - на 6141365 тыс. руб. или на 12,26 %. При этом стоимость недвижимого имущества увеличилась на 6967562 тыс. руб. или на 19,84%: в начале 2013 г. до 9,39 %, в начале 2014 г. до 9,54.

За анализируемый период изменились абсолютные величины и удельные веса составляющих текущих активов в совокупных активах предприятия:

- ликвидные активы увеличились на 3827046 тыс. руб. или в 1,45 раза, а их доля увеличилась на 3,13 % (увеличение на 0,9 % в 2013 г. и увеличение на 2,23 % в 2014 году);

- увеличение ликвидных активов произошло за счет увеличения дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) на 4246645 тыс. руб. или в 1,59 раза, их доля увеличилась на 4,49 % (увеличение на 2,58 % в 2013 г. и увеличение на 1,91 % в 2014 г.);

- увеличение материально-производственных запасов на 110751 тыс. руб. или на 6,9%; это произошло за счет увеличения производственных запасов на 121771 тыс. руб. или на 7,68 %, их доля уменьшилась на 0,45 % (уменьшилась на 0,12 % в 2013 г. и на 0,38 % в 2014 г.); при этом имеет место рост готовой продукции: увеличение на 702 тыс. руб. или в 2,27 раза, ее доля увеличилась незначительно - на 0,0008, что является не благоприятной тенденцией, т.к. увеличилась доля активов, имеющих высокую степень риска.

Пассивы предприятия за отчетный год увеличились на 10905359 тыс. руб. или на 24,06 %: в 2013 г. - на 4763954 тыс. руб. или на 10,51 %, в 2014 г. - на 6141365 тыс. руб. или на 12,26 %.

Структура пассивов характеризуется значительным преобладанием в их составе доли источников собственных средств, но их доля в общем объеме финансирования за анализируемый период уменьшилась на 3,15 %: в 2013 г. -на 1,78 %, в 2014 г. - на 1,37 %. Увеличилась доля заемных средств в общем объеме источников (увеличение составило 3,15 %).

Таким образом, имущество предприятия в основном сформировано за счет заемных средств.

Предприятие мало использует собственные средства. С одной стороны, это положительно, т.к. достаточное привлечение заемных средств повышает его инвестиционные возможности, но с другой стороны предприятие не готово выполнить обязательства по платежам.

Структура заемных средств за анализируемый период изменилась: увеличилась доля краткосрочных обязательств - на 1,81 %, а их величина увеличилась в 1,33 раз, что говорит о том, что предприятие имеет кредиторскую задолженность и должно погасить ее за счет текущих средств.

2.3. Расчет показателей, характеризующих финансовое положение ГУП «ТЭК СПб», его платежеспособность и ликвидность

2.3.1 Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (в порядке возрастания сроков).

Анализ ликвидности предприятия более общее понятие, чем анализ ликвидности баланса, поскольку анализ ликвидности баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализация активов), а хозяйствующий субъект может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа. Тем не менее, анализ ликвидности баланса является основой платежеспособности и ликвидности предприятия. Он характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективных.

Существуют различные методики разбивки на группы статей актива по степени ликвидности и пассива по степени срочности предстоящей оплаты (методики, разработанные А.Д Шереметом и Р.С.Сайфулиным, Н.Н. Селезневой и А.Ф. Ионовой, Г.В.Савицкой).

В данном учебно-методическом пособии рассмотрим методику группировки статей актива и пассива бухгалтерского баланса, разработанную Г.В. Савицкой.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, статьи активов баланса группируются следующим образом.

Первая группа (A1) включает в себя абсолютно ликвидные активы (немедленно или быстрореализуемые активы), к которым относятся денежные средства и денежные эквиваленты (для проведения расчетов могут быть использованы немедленно) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги (раздел II «Оборотные активы» формы №1 «Бухгалтерский баланс»).

Ко второй группе (А2) относятся быстрореализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы (раздел II «Оборотные активы» формы №1 «Бухгалтерский баланс»).

Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) -- это медленно реализуемые активы, к которым относятся производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи, прочие запасы и затраты (раздел II «Оборотные активы» формы №1 «Бухгалтерский баланс»).

Значительно больший срок понадобится для превращения их в денежную наличность.

Четвертая группа (А4) -- это труднореализуемые активы, к которым относятся все статьи раздела I «Внеоборотные активы» формы №1 «Бухгалтерский баланс» (итого раздела I) и долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более (раздел II «Оборотные активы» формы №1 «Бухгалтерский баланс»).

Статьи пассивов баланса группируются следующим образом.

Первая группа (П1) включает в себя наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства) (раздел V «Краткосрочные обязательства» формы №1 «Бухгалтерский баланс»).

Ко второй группе (П2) относятся кредиты банка со сроком погашения до одного года (среднесрочные обязательства) (Заемные средства, раздел V «Краткосрочные обязательства» формы №1 «Бухгалтерский баланс»).

К третьей группе (П3) относятся долгосрочные обязательства (Итого раздела IV «Долгосрочные обязательства» формы №1 «Бухгалтерский баланс»).

К четвертой группе (П4) относятся постоянные пассивы (Итого раздела III «Капитал и резервы» формы №1 «Бухгалтерский баланс», уменьшенные на величину расходов будущих периодов (раздел II «Оборотные активы» формы №1 «Бухгалтерский баланс»).

Указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается абсолютно ликвидным, если

А1 >= П1_; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 <= П4.

Неравенство А4 <= П4 носит балансирующий характер, так как выполнение первых трех неравенств влечет выполнение и данного неравенства. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости, а в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и среднесрочные обязательства) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в период проведения анализа.

Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Анализ ликвидности баланса ГУП «ТЭК СПб»

Абсолютные значения первой группы активов баланса:

А1 = Ф1240 + Ф1250, где (12)

Ф1240 - строка «Финансовые вложения» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.;

Ф1250 - строка «Денежные средства и денежные эквиваленты» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.

А1_{начало 2013 г.} = 368122+ 1078158 = 1446280 (тыс. руб.)

А1_{начало 2014 г.} = 368122+ 391442 = 759564 (тыс. руб.)

А1_{начало 2015 г.} = 34830 + 991851= 1026681 (тыс. руб.)

Абсолютные значения второй группы активов баланса:

А2 = Ф1215 + Ф1232 + Ф1220 + Ф1260, где (13)

Ф1215 - строка «Товары отгруженные» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.;

Ф1232 - строка «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев после отчетной даты» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.;

Ф1220 - строка «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.;

Ф1260 - строка «Прочие оборотные активы» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.

А2 _{начало 2013 г.} = 0 + 7147466 + 57389 + 17338 = 7222193 (тыс. руб.)

А2_{начало 2014 г.} = 0 + 91898842 + 39389 + 6325 = 9235556 (тыс. руб.)

А2 _{начало 2015 г.} = 0 + 11394111 + 14884 + 5616 = 11414611 (тыс. руб.)

Абсолютные значения третьей группы активов баланса:

А3 = Ф1211 + Ф1212 + Ф1213 + Ф1217, (14)



где Ф1211 - строка «Сырье, материалы и другие аналогичные ценности» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.;

Ф1212 - строка «Затраты в незавершенном производстве» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.;

Ф1213 - строка «Готовая продукция» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.;

Ф1217 - «Прочие запасы и затраты» из пояснений к форме №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.

А3 _{начало 2013 г.} = 1511496 + 16903 + 551 + 0 = 1528950 (тыс. руб.)

А3_{начало 2014 г.} = 1644476 + 20807 + 589 + 0 = 1665872 (тыс. руб.)

А3 _{начало 2015 г.} = 1677697 + 14978 + 1253 + 0 = 1693928 (тыс. руб.)

Абсолютные значения четвертой группы активов баланса:

А4 = Ф1100 + Ф1231, (15)

где Ф1100 - строка «Итого по разделу 1» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.;

Ф1231 - строка «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чес через 12 месяцев после отчетной даты» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.

А4 _{начало 2013 г.} = 34991947 + 131785 = 35123732 (тыс. руб.)

А4_{начало 2014 г.} = 38313696 + 110461 = 38424157(тыс. руб.)

А4 _{начало 2015 г.} = 42002156 + 89138 = 42091294 (тыс. руб.)

Абсолютные значения первой группы пассивов баланса:

П1 = Ф1520 + Ф1550 + Ф1540, (16)

где Ф1520 - строка «Кредиторская задолженность» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.;

Ф1550 - строка «Прочие обязательства» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.

Ф1540 - строка «Оценочные обязательства» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.

П1 _{начало 2013 г.} = 7931742 + 299860 + 195194 = 8427093 (тыс. руб.)

П1_{начало 2014 г.} = 9312899 + 64752 + 223886 = 9601537 (тыс. руб.)

П1 _{начало 2015 г.} = 10826724 + 0 + 185233 = 11011957 (тыс. руб.)

Абсолютные значения второй группы пассивов баланса:

П2 = Ф1510+ Ф1530, (17)

где Ф1510 - строка «Заемные средства» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.

Ф1530 - строка «Доходы будущих периодов» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.

П2 _{начало 2013 г.} = 2896504 + 15267142 = 18163646 (тыс. руб.)

П2_{начало 2014 г.} = 3282757 + 8912285 = 12195042 (тыс. руб.)

П2 _{начало 2015 г.} = 4055228 + 5772893 = 9828121 (тыс. руб.)

Абсолютные значения третьей группы пассивов баланса:

П3 = Ф1400, (18)

где Ф1400 - строка «Итого по разделу IV» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.

П3 _{начало 2013 г.} = 152650 ( (тыс. руб.)

П3_{начало 2014 г.} = 686200 (тыс. руб.)

П3 _{начало 2015 г.} = 938249 (тыс. руб.)

Абсолютные значения четвертой группы пассивов баланса:

П4 = Ф1300 - Ф1216, где (19)

Ф1300 - строка «Итого по разделу III» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.;

Ф1216 - строка «Расходы будущих периодов» из формы №1 «Бухгалтерский баланс», тыс. руб.

П4 _{начало 2013 г.} = 18600419 - 22653 = 18577766 (тыс. руб.)

П4_{начало 2014 г.} = 27657528 - 55158 = 27602370 (тыс. руб.)

П4 _{начало 2015 г.} = 34469329 - 21142 = 34448187 (тыс. руб.)

Баланс ГУП «ТЭК СПб» не является ликвидным, так как на начало 2015 года только два соотношения групп активов и пассивов отвечают условиям ликвидности. Положительной тенденцией является уменьшение платежного недостатка наиболее ликвидных активов.

Рассчитанные абсолютные значения групп активов и пассивов ГУП «ТЭК СПб» представлены в табл. 3.

Таблица 3. Анализ ликвидности баланса ГУП «ТЭК СПб» (тыс. руб.)

№ п/п	Актив	На начало	№ п/п	Пассив	На начало	Излишек (+) или недостаток (-) на начало
		2013 год	2014 год	2015 год			2013 года	2014 года	2015 года	2013 года	2014 года	2015 года
1.	Наиболее ликвидные активы (А1)	1446280	759564	1026681	1.	Наиболее срочные обязат-ва (П1)	8427093	9601537	11011957	-6980813	-8841973	-9985276
2.	Быстро реализуемые активы (А2)	7222193	9235556	11414611	2.	Средне- срочные. обязат-ва (П2)	18163646	12195042	9828121	-10941453	-2959486	1586490
3.	Медленно реализуемые активы (А3)	1528950	1665872	1693928	3.	Долгосрочн. обязат (П3)	152650	686200	938249	1376300	979672	755679
4.	Трудно реализ (А4)	35123732	38424157	42091294	4.	Постоянные пассивы (П4)	18577766	27602370	34448187	16545966	10821787	7643107
5.	Баланс	45321155	50085149	56226514	5.	Баланс	45321155	50085149	56226514	-	-	-

2.3.2 Анализ ликвидности ГУП «ТЭК СПб»

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме краткосрочных обязательств, т.е:

, где (20)

- денежные средства, тыс.руб.;

- краткосрочные финансовые вложения, тыс.руб.;

- краткосрочные обязательства, тыс.руб.

Рекомендуемое значение коэффициента не должно опускаться ниже 0,2 и не превышать 0,5:

К_{абс лик нач. 2013 г.} = (1078158+0) / 11323597=0,095

К_{абс лик нач. 2014 г.} = (391442+0) / 12884294=0,03

К_{абс лик нач. 2015 г.} = (991851+0) / 15067185=0,066

Рассчитанные значения коэффициента абсолютной ликвидности означают, что предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства в срочном порядке только; в конце 2012 года предприятие смогло оплатить только 9,5 % своих краткосрочных обязательств, а в конце 2014 года - 3,1 % .

Коэффициент уточненной ликвидности или коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение ликвидной части оборотных средств (т.е. без учёта материально-производственных запасов) к текущим обязательствам:

, (21)

где ТА - текущие активы, тыс.руб.;

МПЗ - материально-производственные запасы, тыс.руб.;

КО - краткосрочные обязательства, тыс.руб.

Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счёт наличности, но и за счёт ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги. Однако достоверность выводов по результатам расчёта данного коэффициент и его динамики зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения дебиторов и т.д.), что может быть выявлено только по данным внутреннего учёта. Рекомендуемое значение не ниже 1.

К _{быстр ликв начало 2013 г.} = (10197423-1603677) / 11323597=0,759

К _{быстр ликв начало 2014 г.} = (11660992-1711586) / 12884294=0,772

К _{быстр ликв начало 2015 г.} = (14135220-1714428) / 15067185=0,824

Таким образом, значения коэффициента уточненной ликвидности ниже нормы.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Этот коэффициент показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае необходимости элементов материальных оборотных средств.

Рекомендуемое значение коэффициента равно двум.

Если значения коэффициента меньше 1, то текущие обязательства превышают текущие активы, что свидетельствует о высоком уровне финансового риска, поскольку предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Если значение коэффициента равно 1, то возможна угроза финансовой стабильности предприятия, т.к. не все текущие активы могут быть реализованы в срочном порядке.

Если значение коэффициента больше 1, то предприятие располагает значительным объемом свободных средств, формируемых за счет собственных источников. Расчёт этого показателя производится по формуле:

, (22)

где ТА - текущие активы, тыс.руб.

КО - краткосрочные обязательства, тыс.руб.

К _{тек лик начало 2013 г.} = 10197423 / 11323597=0,9005

К _{тек лик начало 2014 г.} = 11660992 / 12884294=0,905

К _{тек лик начало 2015 г.} = 14135220 / 1714428=0,938

Значения коэффициента текущей ликвидности ниже рекомендуемого, это означает, что предприятие располагает значительным объемом заемных средств, но в то же время подвержено финансовому риску.

Рассчитанные значения показателей ликвидности ГУП «ТЭК СПб» представлены в табл. 4.

Таблица 4. Анализ ликвидности ГУП «ТЭК СПб» (тыс. руб.)

№ п/п	Наименование показателя	Значение показателя	Рекомендуемое значение
		На начало года
		2013	2014	2015
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,095	0,03	0,066	0,2 … 0,5
2	Уточненный коэффициент ликвидности	0,759	0,772	0,824	>=1
3	Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0,9005	0,905	0,938	>= 2



Анализ рассчитанных показателей ликвидности анализируемого предприятия показывает, что:

-предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства в срочном порядке;

-даже при поступлении денег по дебиторской задолженности предприятие не сможет оплатить свои краткосрочные обязательства и не будет обладать дополнительными денежными ресурсами;

-продолжение накапливания запасов и отвлечение средств в дебиторскую задолженность свидетельствует о неумелом управлении активами.

2.3.2 Определение типа финансовой устойчивости ГУП «ТЭК СПб»

В зависимости от соотношения величин показателей материально - производственных запасов и источников их формирования, собственных оборотных средств различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

Оборотный капитал рассчитывается по формуле:

Оборотный капитал = ТА - КО, (23)

где ТА - текущие активы, тыс. руб.;

КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.

Оборотный капитал _{начало 2013 г.} = 10197423 - 11323597 = - 1126174 (тыс. руб.)

Оборотный капитал _{начало 2014 г.} = 11660992 - 12884294 = - 1223302 (тыс. руб.)

Оборотный капитал _{начало 2015 г.} = 14135220 - 15067185 = - 931965 (тыс. руб.)



Оборотный капитал предприятия за анализируемый период увеличился на 194209 тыс. руб.: (увеличился на 97128 тыс. руб. в 2013 г. и увеличился на 291337 тыс. руб. в 2014 г.).

Соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств составило в начале 2013 г. - 9,94 % ((- 1126174 / 11323597)*100); в начале 2014 г. - - 9,49% ((- 1223302 / 12884294))*100; в начале 2015 г. - - 6,19% (( -931965 / 15067185)*100).

В начале 2013 г. текущие активы были сформированы на 111,04 % (( 11323597 / 10197423)*100) за счет краткосрочных обязательств и на - 11,04 % ((-1126174 / 10197423)*100) за счет собственных оборотных средств. В начале 2014 г. степень участия краткосрочных обязательств и собственных оборотных средств соответственно составила 10,49% ((12884294 / 11660992)*100) и - 10,49 % ((- 1223302 / 11660992))*100 в начале 2015 г. 6,59 % ((15067185 / 14135220)*100) и на -6,59% ((- 931965 / 14135220)*100). Анализ динамики изменения показывает, что степень участия собственных оборотных средств в формировании текущих активов уменьшились на 4,45 %, а краткосрочных обязательств соответственно увеличились на 4,56 %.

Оборотный капитал рассчитывается также как разница между суммой собственного капитала и долгосрочных заемных средств и стоимостью недвижимого имущества, т.е.

Оборотный капитал = СК + ДО - НИ, (24)

где СК - собственный капитал, тыс. руб.;

ДО - долгосрочные обязательства, тыс. руб.;

НИ - недвижимое имущество, тыс. руб.

Для ГУП «ТЭК СПб»:

Оборотный капитал _{начало 2013 г.} = 33844908 + 152650 - 35123732= - 1126174 (тыс. руб.)

Оборотный капитал _{начало 2014 г.} = 36514655 + 686200 - 38424157 = - 1223302 (тыс. руб.)

Оборотный капитал _{начало 2015 г.} = 40221080 + 938249 - 42091294 = - 931965 (тыс. руб.)

Собственные оборотные средства используются для покрытия материально-производственных запасов. Источниками формирования запасов также являются краткосрочные кредиты банков и займов, кредиторская задолженность по товарным операциям (поставщики и подрядчики).

Таким образом, общая сумма источников формирования материально-производственных запасов определяется по формуле:

Источники запасов = Оборотный капитал + 1510 + 1521, (25)

где 1510 - строка «Заемные средства» из формы №1 «Бухгалтерский баланс»;

1521 - строка «Поставщики и подрядчики» из формы №1 «Бухгалтерский баланс».

Для ГУП «ТЭК СПб»:

Источники запасов _{нач. 2013 г .}= - 1126174 + 2896504 + 4780653 = 6550983 (тыс. руб.)

Источники запасов _{нач. 2014 г.} = - 1223302 + 3282757 + 5216099 = 7275554 (тыс. руб.)

Источники запасов _{нач. 2015 г.} = - 931965 + 4055228 + 5774167 = 8897430 (тыс. руб.)

Т.к. сумма материально-производственных запасов больше оборотного капитала то предприятие на начало 2014 г. и 2015 г. характеризуется не устойчивостью финансового состояния, т.е. материально-производственные запасы не покрываются оборотным капиталом и предприятие зависит от внешних кредиторов.

Состояние обеспеченности материально-производственных запасов ГУП «ТЭК СПб» источниками средств для их покрытия представлено в таблице 5.

Таблица 5. Материально-производственные запасы и источники их формирования (тыс. руб.)

№ п/п	Наименование показателя	Общее наличие по состоянию	Для покрытия запасов излишек(+) или недостаток(-) источников средств по состоянию
		на начало	на начало
		2013 г	2014 г.	2015 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.
1	Материально-производственные запасы	1603677	1711586	1714428	-	-	-
2	Оборотный капитал	- 1126174	- 1223302	- 931965	-2729851	-2934888	-2646393
3	Источники формирования запасов	6550983	7275554	8897430	4947306 (6550983-1603677)	5563968 (7275554-1711586)	7183002 (8897430-1714428)

За 2013 год материально-производственные запасы увеличились на 107909 тыс. руб. (1711586 тыс. руб. - 1603677 тыс. руб.). При этом оборотный капитал уменьшился на 97128 тыс. руб. ((- 1223302 тыс. руб.) - ( - 1126174 тыс. руб.)), а краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность по товарным операциям увеличились на 821699 тыс. руб. (7275554 тыс. руб. - 6550983 тыс. руб. + 97128 тыс.руб.). Таким образом, увеличение общей суммы источников формирования запасов к концу 2013 г. составила 724571 тыс. руб. (821699 тыс. руб. - 97128 тыс. руб.). Эта сумма увеличила излишек, образовавшийся после покрытия материально-производственных запасов в начале 2013 г. (4947306 тыс. руб.), и составила к началу 2014 г. 5671877 тыс. руб. (4947306 тыс. руб. + 724571 тыс. руб.). После покрытия материально-производственных запасов в размере 107909 тыс. руб., излишек источников формирования запасов к началу 2014 года составил 5563968 тыс. руб. (5671877 тыс. руб. - 107909 тыс. руб.).

В 2014 году материально-производственные запасы увеличились на 2842 тыс. руб. (1714428 тыс. руб. - 1711586 тыс. руб.). При этом оборотный капитал увеличился на 291337 тыс. руб. ((-931965 тыс. руб.) - (- 1223302 тыс. руб.)), а краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность по товарным операциям увеличились на 1330539 тыс. руб. (8897430 тыс. руб. - 7275554 тыс. руб. - 291337 тыс. руб.). Таким образом, увеличение общей суммы источников формирования запасов к концу 2014 г. составила 1621876 тыс. руб. (291337 тыс. руб. + 1330539 тыс. руб.). Эта сумма увеличила излишек, образовавшийся после покрытия материально-производственных запасов в начале 2014 г. (5563968 тыс. руб.) и составила к началу 2015 г. 7185844 тыс. руб. (5563968 тыс. руб. + 1621876 тыс. руб.). Как и в 2013 году, этой суммы оказалось достаточно для покрытия материально-производственных запасов в размере 2842 тыс. руб., причем образовался излишек источников формирования запасов в размере 7183002 тыс. руб. (7185844 тыс. руб. - 2842 тыс. руб.).

2.3.3 Анализ финансовой устойчивости ГУП «ТЭК СПб»

Расчет показателей финансовой устойчивости, характеризующихся соотношением собственных и заемных средств.

Значения коэффициента автономии рассчитываются по формуле:

Собственный капитал/ Валюта баланса (26)

К _{автономии начало 2013 г.} = 33844908 / 45321155 = 0,747

К _{автономии начало 2014 г.} = 36514655 / 50085149 = 0,729

К _{автономии начало 2015 г.} = 40221080 / 56226514 = 0,715



За анализируемый период значение показателя уменьшилось на 3,2 %. Это свидетельствует о понижении доли собственных средств, вложенных в общую стоимость имущества, а значит и о понижении финансовой устойчивости предприятия. К началу 2013 года на 74,7 % имущество предприятия было сформировано из собственных средств; к началу 2015 года этот показатель уменьшился до 71,5 %.

Значения коэффициента финансовой зависимости рассчитываются по формуле:

= Валюта баланса / Собственный капитал (27)

К _{финансовой зависимости начало 2013 г.} = 45321155 / 33844908 = 1,34

К _{финансовой зависимости начало 2014 г.} = 50085149 / 36514655 = 1,37

К _{финансовой зависимости начало 2015 г.} = 56226514 / 40221080 = 1,39

Повышение значений этого коэффициента за анализируемый период означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если на начало 2013 года величина заемных средств составляла 34 коп. в каждом 1,34 руб., вложенном в активы, то к началу 2015 года эта величина соответственно была равна 39 коп. в каждом 1,39 руб., вложенном в активы.

Значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств рассчитываются по формуле:

= Обязательства / Собственный капитал (28)

К _{заемных средств начало 2013 г.} = (152650+11323597) / 33844908 = 0,339

К _{заемных средств начало 2014 г.} = (686200+12884294) / 36514655 = 0,372

К _{заемных средств начало 2015 г.} = (938249+15067185) / 40221080 = 0,398

Рассчитанные значения показателя свидетельствуют о достаточности собственных средств для покрытия обязательств, что полностью согласуется с ранее рассмотренными показателями: коэффициентом автономии и коэффициентом финансовой зависимости.

Значения коэффициента финансирования рассчитываются по формуле:

= Собственный капитал / Обязательства (29)

К _{финансирования начало 2013 г.} = 33844908 / (152650+11323597) = 2,949

К _{финансирования начало 2014 г.} = 36514655 / (686200+12884294) = 2,69

К _{финансирования начало 2015 г.} = 40221080 / (938249+15067185)= 2,513

Значение показателя финансирования за анализируемый период понижается, это свидетельствует о немного ухудшающейся финансовой устойчивости предприятия и риске для его кредиторов, но тем не менее остается намного выше рекомендуемого.

Значения коэффициента покрытия инвестиций рассчитываются по формуле:

= (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса (30)

К _{покрытия инвестиций начало 2013 г.} = (33844908+152650) / 45321155 = 0,75

К _{покрытия инвестиций начало 2014 г.} = (36514655+686200) / 50085149 = 0,743

К _{покрытия инвестиций начало 2015 г.} = (40221080+938249) / 56226514 = 0,732

Значения рассчитанного показателя за анализируемый период уменьшились на 1,8 %, что является отрицательной тенденцией, свидетельствующей о падении доли долгосрочных заемных средств, которые вкладываются в реконструкцию производства предприятия.

Расчет показателей финансовой устойчивости, характеризующихся состоянием собственных оборотных средств.

Значения коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами рассчитываются по формуле:

= Оборотный капитал/Текущие активы (31)

К _{обеспеченности тек активов начало 2013 г.} = - 1126174 / 10197423 = - 0,11

К _{обеспеченности тек активов начало 2014 г.} = - 1223302 / 11660992 = - 0,105

К _{обеспеченности тек активов начало 2015 г.} = -931965 / 14135220 = - 0,066

Значения показателя значительно ниже нормативного значения, причем наблюдается повышение данного показателя в течение анализируемого периода. К началу 2015 года оборотные средства уменьшились за счет собственных оборотных средств на 4,4%.

Значения коэффициента обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами рассчитываются по формуле:

= Оборотный капитал / МПЗ (32)

К _{обеспеченности МПЗ начало 2013 г.} = - 1126174 / 1603677 = - 0,702

К _{обеспеченности МПЗ начало 2014 г.} = - 1223302 / 1711586 = - 0,715

К _{обеспеченности МПЗ начало 2015 г.} = -931965 / 1714428= ?0,544

Значение показателя значительно ниже рекомендуемого значения. Это свидетельствует о том, что предприятие нуждается в привлечении заемных средств, а материально-производственные запасы к 2015 году не покрываются собственными оборотными средствами. Коэффициент обеспеченности упал в начале 2014 года до уровня, равного -0,544.

Значения коэффициента соотношения материально-производственных запасов и собственных оборотных средств рассчитываются по формуле:



= МПЗ/ Оборотный капитал (33)

К _{соотношения запасов и соб. об. средств начало 2013г.} = 1603677 / (-1126174) = -1,424

К _{соотношения запасов и соб. об. средств начало 2014 г.} = 1711586 / (-1223302) = - 1,399

К _{соотношения запасов и соб. об. средств начало 2015 г.} = 1714428 / (-931965) = ?1,839

Недостаточный уровень данного показателя говорит о том, что на предприятии источником покрытия материально-производственных запасов является в основном оборотный капитал.

Значения коэффициента покрытия материально-производственных запасов рассчитываются по формуле:

= Источники формирования запасов/ МПЗ (34)

К _{покрытия МПЗ начало 2013 г.} = 6550983 / 1603677 = 4,085

К _{покрытия МПЗ начало 2014 г.} = 7275554 / 1711586 = 4,25

К _{покрытия МПЗ начало 2015 г.} = 8897430 / 1714428 = 5,189

Значения показателя за анализируемый период увеличились и стали выше 1, что свидетельствует о покрытии материально-производственных запасов не только оборотным капиталом, но и остальными составляющими источников формирования материально-производственных запасов.

Значения коэффициента маневренности собственного капитала рассчитываются по формуле:

= Собственные оборотные средства / Собственный капитал (35)

К _{маневренности СК начало 2013 г.} = - 1126174 / 33844908 = - 0,033

К _{маневренности СК начало 2014 г.} = - 1223302 / 36514655 = - 0,033

К _{маневренности СК начало 2015 г.} = -931965 / 40221080 = ?0,023



В течение анализируемого периода наблюдается снижение значений показателя. К началу 2015 г. 2,3 % собственных средств не мобильны.

Значения коэффициента маневренности функционального капитала рассчитываются по формуле:

= (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Собственные оборотные средства (36)

К _{маневренности функц. капитала начало 2013 г.} = 1078158 / (-1126174) = - 0,957

К _{маневренности функц. капитала начало 2014г.} = 391442 / (-1223302) = - 0,319

К _{маневренности функц. капитала начало 2015 г.} = 991851 / (-931965)= ?1,064

Значения показателя малы. Это говорит о том, что в начале 2013 года 95,7 % собственных оборотных средств находились в форме функционального капитала, т.е. в форме денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В начале 2014 г. значение показателя увеличилось на 63,8 % и 31,9 % собственных оборотных средств уже не находились в форме функционального капитала. К началу 2015 г. значение этого показателя составляло 106,4 %. Значительное повышение коэффициента по сравнению с предыдущим годом свидетельствует об положительной тенденции.

Расчет показателей финансовой устойчивости, характеризующихся состоянием основных средств

Значения индекса постоянного актива рассчитываются по формуле:

= Недвижимость/ Собственный капитал (37)

К _{постоянного актива начало 2013 г.} = 35123732 / 33844908 = 1,038

К _{постоянного актива начало 2014 г.} = 38424157 / 36514655= 1,052

К _{постоянного актива начало 2015 г.} = 42091294 / 40221080= 1,046



Динамика значений показателя за анализируемый период свидетельствует о том, что доля внеоборотных активов в источниках собственных средств осталась практически неизменной.

Значения коэффициента реальной стоимости рассчитываются по формуле:

= Реальные активы / Валюта баланса (38)

К _{реальной ст-ти имущества начало 2013 г.} = 19182886 / 45321155 = 0,423

К _{реальной ст-ти имущества начало 2014 г.} = 20278023 / 50085149 = 0,405

К _{реальной ст-ти имущества начало 2015 г.} = 27107440 / 56226514 = 0,482

За анализируемый период значение коэффициента увеличилось на 5,9 %. Если в начале 2013 года доля имущества производственного назначения или средств производства в стоимости имущества составляла 42,3%, то к началу 2015 года она составила 48,2%, наметилась тенденция роста коэффициента. Целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.