Управление инвестициями на предприятии

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

«КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

(ФГБОУ ВО «КубГУ»)

Кафедра экономики предприятия, регионального и кадрового менеджмента

Курсовая работа

Управление инвестициями на предприятии

Работу выполнил Д.М. Белоус

Краснодар 2018

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты инвестиционной политики предприятия

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной политики предприятия

1.2 Принципы и этапы формирования инвестиционной политики предприятия

1.3 Факторы, влияющие на формирование инвестиционной стратегии

2. Оценка инвестиционной политики предприятия на примере АО «Тандер»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия АО «Тандер»

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

2.3 Организация учета денежных средств

3. Направления по совершенствованию инвестиционной политики

3.1 Рекомендации по совершенствованию учета и анализа денежных средств

Заключение

Список использованных источников

Введение

На сегодняшний день наблюдается тенденция глобализации конкурентной среды, что требует от предприятий совершенствования и корректировки существующих стратегий. Помимо этого, сложившиеся условия на финансовых рынках и в экономике Российской Федерации в целом затрудняют доступ предприятий к ресурсам. С учетом сложившихся предпосылок, осуществление на предприятии инновационной деятельности может дать мощный толчок к приобретению конкурентного преимущества и обеспечению выживаемости.

Сбалансированность инвестиционной деятельности на предприятии ведет к росту эффективности производства и его интенсификации, что обосновывает важность стратегического и тактического планирования инновационной деятельности.

В условиях множества дестабилизирующих экономику факторов существенно возрастает роль планирования и прогнозирования, что порождает проблему совершенствования подходов и инструментария планирования инвестиционной деятельности предприятия.

Таким образом, инновационная деятельность - сложный комплексный аспект деятельности предприятия, приобретающий в настоящее время всё более важное значение. Как следствие, появляется потребность в разработке управленческих механизмов для принятия решений в данной области.

В понимании таких ученых как Ю.А. Герасина, Л.В. Бармашова, О.Н. Денисова управление инновационно-инвестиционной деятельностью предприятия требует всестороннего комплексного учета влияния как факторов внешней, так и внутренней среды [7]. При этом следует максимально использовать имеющиеся у предприятия возможности для роста и нивелировать угрозы. Рассмотрению влияния отдельных факторов на инновационную деятельность посвящено много работ современных ученых, однако необходима разработка структурированной модели управления инновационной деятельностью на предприятии, которая позволит последовательно учесть влияние тех или иных тенденций и факторов.

Целью данной работы является разработка инвестиционной стратегии предприятия, как фактор обеспечения устойчивого развития предприятия, а также целевых уровней рентабельности и эффективности предприятия.

Для достижения цели работы необходимо решить следующие задачи:

? выявить основные понятия инвестиционной стратегии и ее роль в развитии предприятия;

? выявить принципы и основные этапы разработки инвестиционной стратегии;

? изучить факторы, влияющие на построение инвестиционной стратегии предприятия;

? проанализировать развития инвестиционной стратегии предприятия на примере Гипермаркет «Магнит» АО «Тандер».

Объект исследования данной работы является Гипермаркет «Магнит» АО «Тандер».

Предметом исследования является успешная реализация формирования инвестиционной стратегии предприятия.

1. Теоретические аспекты инвестиционной политики предприятия

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной политики предприятия

Развитие рыночной экономики требует от предприятия, с одной стороны, повышения их конкурентоспособности, а, с другой, обеспечения стабильности и устойчивости их функционирования в условиях динамично меняющейся экономической среды, в которой возникают не только положительные, но и отрицательные факторы влияния. По этой причине, важнейшим условием реализации основных задач, поставленных для улучшения развития компании и развития эффективной деятельности, является осуществление инвестиций и инвестиционной политики, столь необходимых в современных условиях рыночной экономики страны.

Рассматривать роль инвестиций в развитии деятельности предприятия стоит с объективной точки зрения, рассуждая рационально вопрос о выгоде, рентабельности и экономической целесообразности. Для осуществления инвестиционной политики, руководству предприятию необходимо не только определиться с целью, куда инвестировать, но и найти ответы на такие вопросы:

? где найти инвестиционные инструменты;

? как снизить уровень инвестиционного риска;

? как ускорить процесс достижения точки возврата первоначально вложенных инвестиций до источников финансового капитала.

Инвестиционная деятельность предприятия - это целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов инвестирования, формирование сбалансированной инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации [4]. Инвестиционную деятельность можно определить, как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем. Она может проводиться по двум направлениям: внутренние инвестиции и внешние инвестиции. Как правило, при агрессивной стратегии инвестиционной политики компании, формируются каналы для внешних инвестиций. В случае выбора защитной инвестиционной политики, стоит говорить об инвестициях во внутренние бизнес-процессы компании.

Среди ключевых задач инвестиций при деятельности предприятия выступают [22]:

? формирование механизма для реализации стратегических целей;

? формирование возможности расширить производство предприятия;

? обеспечение роста рыночной стоимости компании;

? создание инструментов реализации инновационной деятельности предприятия.

Анализируя эффективность вложения инвестиционных ресурсов, сложно определить, какие выгоднее будут для всех предприятий, а какие нет. Объект инвестиций зависит, скорее всего, от индивидуальных особенностей компании и ее производственного цикла, к которому имеют отношения все активы, оборудования и инструменты. Инвестиционная политика предприятия включает в себя n-ое количество элементов, которые в сумме ее и формируют (рисунок 1.1).

Рисунок 1.1 ? Основные элементы инвестиционной политики предприятия [18]

Стоит отметить, что помимо управления реальными, финансовыми инвестициями и инвестиционными рисками существует отдельный элемент по формированию инвестиционных ресурсов, который разделятся на два направления:

? политика формирования собственных инвестиционных ресурсов;

? политика формирования заемных инвестиционных ресурсов.

Как правило, от выбора между этими элементами строится конечная цель и эффективность инвестиционной деятельности предприятия.

Рассматривая отечественное пространство и деятельность предприятий в области инвестиций, можно выделить отдельные тенденции, наблюдающиеся последние года:

? инвестиционные ресурсы предприятий подвержены девальвационным и инфляционным рискам;

? уровень рентабельности российского бизнеса снизился, упала выручка и чистая прибыль, что снижает уровень источника инвестиций в виде прибыли за прошлые периоды операционного цикла;

? заемные инвестиционные ресурсы для предприятий стали дефицитными из-за роста уровня процентных ставок, наблюдающийся, как на денежно-кредитном рынке, так и в экономике страны;

? снижается объем иностранных инвестиций (прямых и портфельных) по причине геополитических факторов.

Инвестиционная деятельность предприятия в долгосрочном периоде просто не может осуществляться без какой-то определенной стратегии. Именно ограниченность инвестиционных ресурсов является отправной точкой разработки стратегии инвестиционной деятельности предприятия.

Таким образом, инвестиционная стратегия предприятия:

? является частью общей стратегии предприятия;

? основывается на выработанных предприятием целях его долговременного развития;

? определяет приоритеты инвестиционной деятельности на конкретные промежутки времени;

? определяет характер и объемы необходимых инвестиционных ресурсов для достижения поставленных целей;

? служит инструментом реализации выбранной миссии предприятия.

Инвестиционная деятельность предприятия делится на две больших группы: инвестиционная деятельность в области реальных инвестиций и деятельность в области финансовых инвестиций.

Каждый вид инвестиционной деятельности имеет свою специфику и соответственно отличается инвестиционными стратегиями. Для предприятия деятельность в области реальных инвестиций является приоритетной, так как обеспечивает реальное развитие предприятия, его материально-технической базы, положение на рынке.

Финансовые инвестиции осуществляются преимущественно в виде портфельных инвестиций. Инвестиционная стратегия портфельных инвестиций предприятия может быть классифицирована как [20]:

? агрессивная;

? умеренная:

? пассивная.

Агрессивная стратегия заключается в формировании высокодоходных и высоко рисковых ценных бумаг в портфеле такого инвестора. Предприятие в этом случае нанимает профессионала для постоянной работы с таким портфелем.

Пассивная инвестиционная стратегия заключается в подборе в портфель высоколиквидных ценных бумаг. Это в основном бумаги «голубых фишек», государственные ценные бумаги и акции широко известных компаний. Высокая их ликвидность является обратной стороной их доходности, они имеют низкую доходность и низкую степень риска. Пассивная стратегия не предполагает активной работы с ценными бумагами, ими начинают интересоваться в периоды рыночных скачков и нестабильности. Они обеспечиваю достаточно стабильный доход, и эта стратегия применяется, когда у предприятия есть свободные средства.

Умеренная инвестиционная стратегия сочетает предыдущие стратегии. Диверсификация портфеля - основа такой стратегии. Приобретаются такие ценные бумаги, которые обеспечивают устойчивость портфеля по отношению к доходности и к степени риска.

Для реальной инвестиционной деятельности виды инвестиционных стратегий сводятся к:

? стратегии ограниченного роста;

? ускоренного роста;

? инерционного роста;

? комбинированная стратегия.

Стратегия ограниченного роста используется предприятиями, имеющими уверенное положение на рынке, уникальную продукцию при практическом отсутствии конкурентов. Инвестиции направляются в расширение производства. Другой тип инвесторов выбирающих такую стратегию - это предприятия с ограниченными ресурсами. Недостаток ресурсов и невозможность их увеличить приводит к стратегии самоограничения развития предприятия.

Инвестиционная стратегия ускоренного роста выбирается при инновационном подходе к развитию предприятия. Упор делается на новых технологиях в производстве и управлении предприятиями.

Инвестиционная стратегия инерционного роста избирается предприятиями при завершении инвестиционного проекта или при ликвидации предприятия.

Комбинированная инвестиционная стратегия применяется крупными предприятиями, в недрах которых идут различные процессы, участвуют различные подразделения, имеющие каждый свою инвестиционную стратегию развития.

1.2 Принципы и этапы формирования инвестиционной политики предприятия

Принципы разработки инвестиционной стратегии предприятия основывается на системном подходе к формированию стратегии управления предприятием - новой управленческой парадигме. В основу ее положены элементы стратегического управления. Стратегическое управление предприятием требует - предвидение внешних изменений, адекватную реакцию на предполагаемые изменения внешней среды системы управления предприятием и изменениями в самом предприятии.

По новой управленческой парадигме необходимо сочетать управление предприятием с позиции максимального использования его ресурсов, с реакцией на воздействия внешней среды, рынка, конкурентов изменения вкусов и потребностей покупателей продукции и главное, влияния научно-технического прогресса на все сферы деятельности предприятия [12].

Среди привычных на производстве продукции ресурсов, появление нового ресурса - информации, изменило подход к управлению. Информационные технологии занимают все больше места среди привычных технологий производства. Адаптация к быстроизменяющимся условиям невозможна без использования информационных технологий.

1. Инвестиционная стратегия предприятия все больше опирается на инновации, а это означает открытость предприятия к элементам внешнего воздействия среды. Предприятие в этой системе взаимоотношений со средой рассматривается как открытая система способная к эффективной самоорганизации.

2. Инвестиционная стратегия фирмы, предприятия или организации в соответствии с системным подходом является частью, подчиненной частью, общей их стратегии, но как главный двигатель достижения миссии предприятия.

3. Ориентация инвестиционной стратегии на ускоренный рост предприятия, т.е. снова опора на инновации в производстве и управлении.

4. Преемственность в переходе от стратегического управления предприятием к текущему и оперативному управлению. Линия управления должна быть единой во всех структурных подразделениях предприятия на всех временных отрезках.

5. Обеспечение альтернативности выбора элементов и путей достижения миссии предприятия.

6. Учет элементов риска при выборе альтернативных путей достижения миссии предприятия.

7. Обеспечение разработки и реализации инвестиционной стратегии профессиональными кадрами на постоянной основе и соответствующей структурой их организации.

8. Разработка инвестиционной стратегии

Формирование инвестиционной стратегии предприятия осуществляется в несколько этапов:

? этап целеполагания;

? этап выбора целей;

? этап оценки внешней среды;

? этап выработки инвестиционной политики предприятия;

? этап организации инвестиционной деятельности;

? этап оценки принятых инвестиционных решений.

Все этапы разработки инвестиционной стратегии осуществляются последовательно в определенном временном интервале, который выбирается исходя из периодичности обновления общей стратегии предприятия. А этот период зависит от предсказуемости общеэкономических процессов в данный момент и предсказуемости изменений в выбранном сегменте рынка. Чем более нестабильные условия конъюнктуры рынка, тем меньше период планирования стратегии.

Важнейшим этапом выработки инвестиционной стратегии предприятия является этап целеполагания. Ему предшествует выработка и осмысление миссии предприятия. Исходя из положения предприятия на рынке, внутренней структуры его организации, имеющихся ресурсов, высшее руководство предприятия формирует его миссию. В нее могут включаться общие принципы ведения бизнеса, отношения между руководством и работниками, построение социальной схемы взаимоотношения внутри предприятия, потребности предприятия, достижение высокой прибыльности и более высокого положения на рынке выпускаемой продукции. Миссия должна доводиться до всех работающих на предприятии.

На основании миссии вырабатываются стратегические цели. Для построения логичной структуры целей предприятия используется метод построения дерева целей. Инвестиционная деятельность предприятия на этом дереве занимает ведущее положение, поскольку непосредственно влияет на достижение глобальной цели предприятия и его миссии.

Выбор целей ближайшего уровня для включения в стратегию инвестиционного развития также осуществляется на дереве целей. На нем обозначены возможные варианты достижения глобальной цели. Рассмотрение возможных комбинаций подцелей может дать выбор основного пути достижения глобальной цели. Критериями выбора пути к глобальной цели могут быть скорость достижения глобальной цели и уровень потребных ресурсов для достижения каждой подцели.

Этап оценки внешней среды начинается одновременно с выбором целей инвестиционной стратегии, поскольку внешние ограничения могут изменить выбранные цели, из-за них они могут оказаться недостижимыми. Например, введение санкций на привлечение западных кредитов, может изменить стратегические цели предприятия, и потребуют корректировки инвестиционной стратегии предприятия.

Этап выработки инвестиционной политики предприятия обобщает все условия инвестиционной деятельности предприятия в настоящем и будущем, и обозначает конкретные направления его инвестиционной деятельности.

Этап организации инвестиционной деятельности содержит перечень организационных мероприятий, необходимых для реализации инвестиционной стратегии: создание управленческой структуры по реализации инвестиционной стратегии, подготовку материальных, финансовых и трудовых ресурсов на каждый этап реализации стратегии инвестирования, организацию мониторинга реализации стратегии и многие другие организационные мероприятия.

Этап оценки принятых инвестиционных решений основывается на прогнозных оценках их эффективности. Полученные оценки могут изменить те или иные составляющие инвестиционной стратегии, но не конечную цель.

Инвестиционная стратегия предприятия должна формироваться профессионалами - инвестиционными менеджерами и реализоваться соответствующими структурными подразделениями предприятия, в которые помимо общих управленческих структур предприятия должны входить специализированные структуры по формированию стратегии и реализации ее на предприятии. В функции такой структуры должны входить как разработка инвестиционной стратегии, так и «расшивка» инвестиционных заданий по всем подразделениям, задействованным в реализации инвестиционной программы.

Кроме этого, данная служба должна осуществлять мониторинг исполнения инвестиционной стратегии и оценку технических и экономических результатов сделанных инвестиций в рамках стратегии предприятия. В целом, за реализацию инвестиционной стратегии отвечает высшее руководство предприятия и персонально его директор.

1.3 Факторы, влияющие на формирование инвестиционной стратегии

Проанализируем общие факторы как внутренней среды, так и внешней среды прямого и косвенного воздействия, а также возможные методы их оценки для последующего формализованного представления осуществления инвестиционной деятельности.

Факторы внутренней среды можно разделить на две подгруппы: факторы, формирующие внутреннюю систему отношений и взаимодействие с внешней средой и факторы, характеризующие внутренние ресурсы предприятия.

Отдельного рассмотрения заслуживает такой фактор, как стадия жизненного цикла предприятия. Для разработки инвестиционной стратегии предприятия необходим прогноз генерирования денежных потоков, причем объемы предполагаемых денежных потоков будут различаться в зависимости от стадии жизненного цикла предприятия.

Переход одного из этапов жизненного цикла в последующий сопровождается изменениями в степени, мере риска, а также в структуре рисков. Например, осуществление инвестиций на ранних стадиях цикла сопряжено с высокой степенью рыночного риска и, в то же время, вероятностью получения большего денежного потока. Таким образом, для предприятия как инвестора, в анализе жизненного цикла предприятия интересует два аспекта: фаза цикла, на которой в данный момент находится предприятие, а также вероятность перехода на следующий этап в период возврата инвестиций. Одним из методов оценки может служить расчет рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности объекта в соответствии с фазой жизненного цикла предприятия.

1. Персонал в осуществлении инвестиционной деятельности имеет особое значение, что обусловлено творческим характером выполняемых работ и, соответственно, повышенными требованиями к компетенции.

2. Финансовое состояние предприятия, которое оказывает непосредственное влияние на повышение конкурентоспособности предприятия. Обладание достаточным объемом финансовых ресурсов для реализации инновационных и инвестиционных проектов на предприятии увеличивает вероятность достижение стабильного положения на рынке, а также расширения доли. Под оценкой финансового состояния понимается анализ финансовой устойчивости предприятия, а также показателей платежеспособности и ликвидности.

3. Наличие у предприятия временно свободных денежных активов, что предопределяет возможность осуществления предприятия инвестиций как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

4. Обеспеченность предприятия материальными ресурсами, а также его производственный потенциал, обеспеченность оборудованием и степень его морального и физического износа, т.е. необходим анализ соответствия внутренних возможностей выбираемому пути развития и объекту инвестирования.

Внешняя среда прямого воздействия:

1. Потребители. Проблемы продвижения на рынок инновационной, незнакомой для потребителя продукции, связаны, прежде всего, с риском непредсказуемости реакции покупателей. Особенно это присуще предприятиям высокотехнологичных отраслей с коротким жизненным циклом продукции.

2. Поставщики материальных ресурсов.

3. Одной из важной группы рисков, характеризующих инвестиционную деятельность, являются риски, связанные со снабжением инновационной деятельности ресурсами, необходимыми для ее осуществления. Это обусловливается техническими особенностями инновационной деятельности. В некоторых случаях для ее осуществления необходимы специальное оборудование, высококачественные комплектующие или материалы.

4. Поставщики финансовых ресурсов, т.е. возможные источники инвестиций, что вытекает из роли инвестиций в инновационной деятельности. Здесь необходим анализ структуры возможных источников инвестиций, а также механизмов финансирования.

5. Конкуренты. Позиции конкурентов на рынке будут зависеть от выделяемого объема инвестиций в инновационную деятельность, а также выбранного вида конкурентной стратегии, а также научно-техническим потенциалом предприятия-конкурента. Помимо этого, конкурентов можно охарактеризовать с точки зрения следующих показателей:

? размер предприятия (как опосредованный показатель значимости конкурента как субъекта рынка и, соответственно, его инвестиционных возможностей);

? степень обновления продукции и применяемых технологий, как показатель развития инновационной деятельности конкурента;

? уровень прибыльности относительно конкурентов (как характеристика эффективности управления);

? отношение к конкуренту потребителей как показатель эффективности маркетинговой стратегии.

Особое внимание следует уделить специфическим факторам осуществления инновационной деятельности. В свою очередь, данные факторы можно разделить на внешние и внутренние, причем к внешним факторам относятся:

1. Жизненный цикл технологии. Достигнутый уровень развития технологий как в отрасли, так и на предприятии является одним из основополагающих факторов при принятии решения о целесообразности и объекте инвестирования в инновации [27].

2. Инновационное поведение предприятия. Учет инновационного поведения при разработке инвестиционной стратегии направлен на выявление потенциальных стратегических изменений, происходящих вследствие разработки и освоения инноваций.

3. Инновационный потенциал предприятия. Существует целый ряд определений инновационного потенциала, причем его оценка рассматривается в двух аспектах: как готовность предприятия осуществлять новые инновационные проекты и как всестороннюю оценку текущего состояния организации с учетом реализуемых на данный момент проектов.

2. Оценка инвестиционной политики предприятия на примере АО «Тандер»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия АО «Тандер»

Акционерное общество «Тандер» (далее - АО «Тандер»), входит в Публичное акционерное общество «Магнит», являющееся крупнейшей холдинговой компанией, имеющей множество торговых точек (на конец отчётного периода 2017 г, общее число перевалило за 14 000, в чуть менее чем 2 500 городах и селах) на всей территории России под маркой «Магнит» Стратегическое управление осуществляется из головной компании в г. Краснодаре.

АО «Тандер» осуществляет свою деятельность по торговле продуктами питания, косметики, парфюмерии, хозяйственными товарами через магазины шаговой доступности (возле дома) - более 10 000, магазины дрогери - более 3 000, гипермаркеты и магазины «Магнит Семейный» - более 400.

Розничная сеть «Магнит» является крупнейшим частным работодателем в России. В настоящее время общая численность сотрудников холдинга составляет более 270 000 человек.

Акции ПАО «Магнит» торгуются на Московской Бирже, а глобальные депозитарные расписки - на Лондонской Фондовой Бирже.

Организацию структуры управления, сложившуюся в Гипермаркете «Магнит» АО «Тандер» на Московском проспекте, можно отнести к линейному типу.

В небольших организациях (до 400 работников) именно эта структура управления обладает максимумом достоинств, такие как быстрота реакции на вышеприходящие приказы, жёсткий контроль за выполнением указаний нижестоящими отделами, оперативность во влиянии на социальный климат в коллективе, более быстрая обратная связь с покупателями, реагирование на жалобы и пожелания.

Рассмотрим основные технико-экономические показатели Гипермаркета «Магнит» АО «Тандер» по данным его внутренней отчетности (таблица 2.1).

Таблица 2.1 - Основные экономические показатели Гипермаркета «Магнит» АО «Тандер» за 2015-2017 гг.

Показатели	2015	2016	2017	Отклонения 2017г., +/-	Темп роста 2017г., %
				от 2015 г.	от 2016 г	к 2015 г	к 2016 г
Выручка, тыс. руб.	331967	344604	370517	+3550	+25913	111,6	107,5
Себестоимость продаж, тыс. руб.	57840	53989	53836	-4004	-153	93,1	99,7
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	-83204	-7734	15466	+98670	+23200	-18,6	-200,0
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	137098811	37536826	29785206	-7313605	-7751620	80,3	79,3
Рентабельность продаж, %	-25,06	-2,24	4,17	+29,24	+6,42	х	х
Среднесписочная численность работников, чел.	257551	265982	271369	+13818	+5387	105,4	102,0
Выработка на одного работающего, тыс. руб./ чел.	1,29	1,30	1,37	+0,1	+0,07	105,9	105,4
Фонд заработной платы, тыс. руб.	59364475	68980836	75497027	+16132551	+6516191	127,2	109,4
Среднемесячная з/плата 1 работающего, руб.	19208	21612	23184	+3976	+1572	120,7	107,3
Затраты на 1 руб. продаж, коп.	17,42	15,67	14,53	-2,89	-1,14	83,4	92,7

Как видно из данных таблицы 2.1, выручка Гипермаркета «Магнит» АО «Тандер» (ПАО «Магнит») в 2017 г. по сравнению с 2015 г. увеличилась на 38550 тыс. руб., а по сравнению с 2016 г. - на 25913 тыс. руб., темп роста в 20176 г. составил 111,6% к уровню 2015 г., и 107,5% к уровню 2016 г.

Себестоимость продаж снизилась в 2017 г. по сравнению с 2015 г. на 4004 тыс. руб., по сравнению с 2016 г. - на 153 тыс. руб., изменение в 2017 г. составило 93,1% к уровню 2015 г., и 99,7% к уровню 2016 г.

Финансовый результат (в 2017 г. - это прибыль) от продаж АО «Тандер» (ПАО «Магнит») по сравнению с 2015 г. возрос на 98670 тыс. руб., по сравнению 2016 г. также увеличился - на 23200 тыс. руб., и составила 15466 тыс. руб.

Чистая прибыль АО «Тандер» (ПАО «Магнит») в 2017 г. по сравнению с 2015 г. снизилась на 7113605 тыс. руб., по сравнению 2016 г. также снизилась на 7751620 тыс. руб., и составила 29785206 тыс. руб., ее относительное изменение в 2017 г. составило 80,3% к уровню 2016 г., и 79,3% к уровню 2016 г.

Рентабельность продаж в АО «Тандер» (ПАО «Магнит») в 2017 г. составила 4,17%, что на 29,24% выше уровня рентабельности 2015 г., и на 6,42% выше уровня рентабельности 2016 г. В 2017 г. среднесписочная численность работников компании увеличилась на 13818 чел. по сравнению с 2015 г., и на 5387 чел. по сравнению с 2016 г.

Выработка на одного работающего в 2017 г. увеличилась по сравнению с 2015 годом на 0,1 тыс. руб., и на 0,07 тыс. руб. по сравнению с 2016 г., и составила 105,9% к уровню 2015 г. и 105,6% к уровню 2016 г.

Среднемесячная заработная плата одного работающего в 2017 г. увеличилась по сравнению с 2015 годом на 3976 руб., и на 1572 руб. по сравнению с 2016 г., и составила 127,2% к уровню 2015 г. и 109,4% к уровню 2016 г.

Затраты на 1 рубль продукции в 2017 г. составили 72,81 коп., что на 7,32 коп. ниже уровня 2015 г., и на 0,95 коп. ниже уровня 2016 г.

Таким образом, анализ основных технико-экономических показателей Гипермаркета «Магнит» АО «Тандер» показывает, что показатели на конец анализируемого периода улучшились, это говорит о повышении эффективности деятельности предприятия.

Согласно законодательства РФ, все кассовые операции в Гипермаркете «Магнит» АО «Тандер» оформляются на бланках типовых межотраслевых форм первичной учетной документации для предприятий и организаций, утвержденных Постановлением Госкомстата РФ от 18.08.1998 №88. Внесение исправлений в кассовые и банковские документы не допускается.

Наличные денежные средства в бухгалтерии АО «Тандер» учитываются на счете 50 «Касса».

Поступление денежных средств происходит в АО «Тандер» в результате оприходования выручки за проданную продукцию, перевода денежных средств с расчетного счета и пр., которое оформляется приходным кассовым ордером, состоящим из самого приходного кассового ордера и квитанции к нему. Приходный ордер выписывается в одном экземпляре. Ордер и квитанцию подписывают главный бухгалтер и кассир, принявший деньги, на квитанции ставится печать предприятия. Сам приходный кассовый ордер остается в кассе и подшивается к отчету кассира, а квитанцию к нему отдают лицу, внесшему деньги в кассу.

Прием наличных денег в Гипермаркете «Магнит» АО «Тандер» при осуществлении расчетов с населением осуществляется с обязательным применением контрольно-кассовой машины.

Каждому покупателю при продаже пробивается и выдается кассовый чек. Все движения по операционной кассе отражаются в Журнале кассира- операциониста.

Кассовая книга в Гипермаркете «Магнит» АО «Тандер» ведется в электронном виде, книга оформляется при помощи компьютера с обеспечением её защиты от несанкционированного доступа и подписывается электронными подписями.

Расчетно-кассовый центр Гипермаркета «Магнит» АО «Тандер» включает 20 касс. На сервисном центре находится рабочее место бухгалтера-кассира главной кассы. В течение рабочего дня бухгалтер-кассир так же, как и кассир-операционист, выполняет ряд обязательных отчетов и решает организационные проблемы. По просьбе покупателя и предоставленному им кассовому чеку, кассир распечатывает товарный чек и список сертификатов к нему, производит возврат денежных средств.

Если расчет наличными деньгами происходит между юридическими лицами, то лимит по каждому платежу составляет не более 100 000 руб.

Расход денежных средств из кассы должен быть подтвержден первичными документами, к которым относятся товарные чеки, их копии, а также счета, отчеты подотчетников, договоры купли-продажи и т.д. Остаток денежных средств сверх лимита Гипермаркет «Магнит» АО «Тандер» должно сдать в банк в установленном договором на расчетно-кассовое обслуживание порядком и сроками.

В бухгалтерии АО «Тандер» проверяются целевое расходование средств, наличие оправдательных документов, подтверждающих произведенные расходы, правильность их оформления и подсчета сумм, а также на оборотной стороне формы указываются суммы расходов, принятые к учету (графы 7-8), и счета (субсчета), которые дебетуются на эти суммы (графа 9).

При взносе подотчетным лицом остатка неиспользованных средств в кассу организации ему выдается квитанция к приходному кассовому ордеру, которая является для него оправдательным документом по возврату остатка подотчетных сумм.

Наличные денежные средства накомандировочные и хозрасходы выдаются в Гипермаркете «Магнит» АО «Тандер» по расходному кассовому ордеру.

Выдача наличных денег под отчет на расходы, связанные со служебными командировками, производится на основании приказа о направлении работников в командировку (форма № Т-9а) и командировочного удостоверения. Приказ заполняется работником отдела кадров, подписывается руководителем организации или уполномоченным им лицом. В приказе о направлении в командировку указываются фамилия и инициалы, структурное подразделение, должность командируемого сотрудника, а также цель, время и место командировки.

В АО «Тандер» регулярно проводится инвентаризация денежных средств и расчетов с контрагентами. Директор Гипермаркета «Магнит» АО «Тандер» определяет сроки и порядок проведения инвентаризации.

Результаты инвентаризации должны быть отражены в учете и отчетности того месяца, в котором инвентаризация была закончена, а результаты годовой инвентаризации - в годовом бухгалтерском отчете.

Выявленные при инвентаризации расхождения между фактическим наличием имущества и данными бухгалтерского учета отражаются на счетах бухгалтерского учета.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

На основе данных финансовой отчетности предприятия проведем анализ его финансового состояния, для определения ликвидности, рентабельности, платежеспособности и финансовой устойчивости.

Процесс управления платежеспособностью начинается с анализа движения денежных средств за отчетный период, который позволит установить, где АО «Тандер» генерирует денежные средства, а где расходует.

Публичная отчетность ПАО «Магнит» (АО «Тандер») представлена на сайте компании [26].

Рассмотрим и проанализируем движение денежных средств АО «Тандер» в динамике за 2015-2017 гг. по агрегированным показателям в «Отчете о движении денежных средств» (таблица 2.2).

Как видно из таблицы 2.2, в 2016 г. денежные средства на начало года были выше на 69 тыс. руб., или на 33,7%, а в 2017 г. у АО «Тандер» остаток денежных средств на начало года по сравнению с 2015 снизился на 129 тыс. руб., и составил 52,9% от уровня 2016 г.

Таблица 2.2 - Динамика денежных средств АО «Тандер» в 2015-2017 гг.

Показатели	2015	2016	2017	Отклонения 2017 г., +/-	Темп роста 2017 г., %
				от 2015 г.	от 2016 г	к 2015 г	к 2016 г
Остаток денежных средств на начало отчетного года	+205	+274	+145	+69	-129	133,7	52,9
Чистые денежные средства по текущей деятельности.	-3268501	-352667	-7854428	-258176	-4327751	107,9	222,7
Чистые денежные средства по инвестиционной деятельности	+29103827	+3806633	+41845767	-25297194	+38039134	13,1	1099,3
Чистые денежные средства по финансовой деятельности	-25835315	-280081	-33991194	+25555234	-33711113	1,1	12136,2
Остаток денежных средств на конец отчетного года	+274	+145	+289	-129	+144	52,9	199,3

В 2016 г. у предприятия сократились денежные потоки по текущей и финансовой деятельности, и увеличились по инвестиционной деятельности.

В 2016 г. чистые денежные средства по текущей деятельности снизились с -3268501 тыс. руб. до -3526677 тыс. руб., и темп снижения составил 107,9% к уровню 2015 г. В 2016 г. чистые денежные средства по текущей деятельности снизились с -3526677 тыс. руб. до -7854428 тыс. руб., темп снижения составил 222,7% к уровню 2016 г.

По инвестиционной деятельности величина чистых денежных средств в 2016 г. снизилась на 25297194 тыс. руб., и составила 13,1% от уровня 2015 г., однако в 2017 г. произошел их рост с 3806633 тыс. руб. до 41845767 тыс. руб., или на 38039134 тыс. руб., который составил 1099,3% от уровня 2016 г.

Чистые денежные средства по финансовой деятельности в 2015-2016 гг. имели отрицательные значения, но в 2016 г. они возросли на 25555234 тыс. руб., а в 2017 г. - в вновь снизились на 33711113 тыс. руб.

Величина остатка денежных средств на конец 2015 г. составляла 274 тыс. руб., а на конец 2016 г. - 145 тыс. руб., т.е. она уменьшилась на 129 тыс. руб., и составила 52,9% от уровня 2015 г.

Величина остаток денежных средств на конец 2016 г. составила 145 тыс. руб., а на конец 2017 г. - 289 тыс. руб., т.е. произошло ее увеличение на 144 тыс. руб., или на 99,3%.

Теперь проведем анализ движения денежных средств АО «Тандер» в 2016-2017 гг. прямым способом, с помощью данных, представленных далее в таблицах 2.3 и 2.4.

Таблица 2.3 - Движение денежных средств по видам деятельности АО «Тандер» в 2016-2017 гг., тыс. руб.

Показатели	Поступил о за 2015 г.	Использовано за 2015 г.	Изменение за 2015 г. (+,-)	Поступил о за 2016 г.	Использовано за 2016 г.	Изменение за 2016 г. (+,-)
Остаток денежных средств на начало периода	274	-	-	145	-	-
Движение средств по текущей деятельности	343966	3870643	-3526677	370518	8224946	-7854428
Движение средств по инвестиционной деятельности	80425784	76619151	+3806633	129568709	87722942	+41845767
Движение средств по финансовой деятельности	39994950	40275031	-280081	29996250	63987444	-33991194
Итого чистое изменение денежных средств	-	-	-125	-	-	+144
6 Остаток денежных средств на конец отчетного периода	145	-	-	289	-	-

Как видно из таблицы 2.3, в 2016 г. остаток денежных средств АО «Тандер» снизился на 125 тыс. руб. На это снижение оказал влияние отток денежных средств от текущей деятельности в размере 3 526 677 тыс. руб., а также по финансовой деятельности - 280081 тыс. руб. Инвестиционная деятельность в 2016 г. принесла приток денежных средств в размере 3806633 тыс. руб., сальдо имеет положительное значение и размер 145 тыс. руб.

Также, как видно из таблицы 8, в 2017 г. сумма остатка денежных средств увеличилась на 144 тыс. руб. Этот рост вызван притоком средств от инвестиционной деятельности в размере 41845767 тыс. руб., и оттоками денежных средств от текущей деятельности - 7854428 тыс. руб., и от финансовой деятельности - 33991194 тыс. руб. Сальдо положительное - в размере 286 тыс.руб.

Далее необходимо провести вертикальный анализ поступлений и расходования денежных средств по АО «Тандер» в 2016-2017 гг., чтобы выявить статьи денежных средств и денежных эквивалентов, наиболее значительно повлиявших на денежные потоки организации, которые отражены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Данные для вертикального анализа притока и оттока денежных средств по АО «Тандер» в 2016-2017 гг.

Наименование показателей	2016 г.	2017 г.	Изменение в структур е ДС, +/-, пп
	Абсолютная величина	Удельный вес от суммы всех источников денежных средств, %	Абсолютная величина	Удельный вес от суммы всех источников денежных средств, %
1 Поступления и источники денежных средств
Выручка от продажи товаров (продукции, работ и услуг)	0	0,00	0	0,00	0,00
Поступления от арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	341357	0,28	370458	0,23	-0,05
Выручка от продажи объектов основных средств	0	0,00	0	0,00	0,00
Поступления от возврата займов, предоставленных другим организациям	36339500	30,09	90024207	56,29	26,20
Поступления от дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	44086284	36,51	39544502	24,73	-11,78
Поступления от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.	39994950	33,12	29996250	18,76	-14,36
Прочие поступления	2609	0,00	600,00	0,00	0,00
Всего поступлений денежных средств	120764700	100,00	159935477	100,00	Х
2 Использование денежных средств
На оплату приобретенных товаров, продукции, работ и услуг	127594	0,11	114276	0,07	-0,03
На оплату труда	214071	0,18	198314	0,12	-0,05
На выплату дивидендов, процентов	2308497	1,91	6246502	3,91	1,99
На расчеты с бюджетом и взносы в государственные внебюджетные фонды	1147701	095	1586232	0,99	0,04
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	881	0,00	0	0,00	0,00
Приобретение долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	76618270	63,44	87722942	54,85	-8,60
На уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)	35275031	29,21	28987444	18,12	-11,09
В связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	5000000	4,14	35000000	21,88	17,74
Прочие выплаты и перечисления	72780	0,06	79622	0,05	-0,01
Итого использовано денежных средств	120764825	100,00	159935332	100,00	0,00
3 Изменение денежных средств	-125	0,00	145	0,00	0,00

Из данных таблицы 2.4 следует, что в 2017 г. приток денежных средств в АО «Тандер» происходил, главным образом, вследствие поступления от возврата займов, предоставленных другим организациям и поступления от дивидендов, от процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях (56,29% и 24,73% соответственно), и от поступлений от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др. 18,76% соответственно.

Расходовались денежные средства АО «Тандер» в 2017 г. (по убыванию удельного веса): на приобретение долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам - 54,85%; в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов - 21,88%, на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников) - 18,12%, оплата труда персонала имела незначительный удельный вес - 0,12; на выплату дивидендов и процентов - 3,91% выплат, на расчеты с бюджетом и взносы в государственные внебюджетные фонды - 0,99%, и на прочие расходы - 0,05%.

Чистое изменение денежных средств (превышение притока над оттоком) составило +0,001%. Следовательно, АО «Тандер» генерирует денежные средства, достаточные для осуществления своих расходов.

Основным компонентом анализа потока денежных средств от основной деятельности является чистая прибыль, показатель которой будет фигурировать в рассмотрении движения денежных средств косвенным методом (таблица 2.5).

Сумма потока денежных средств должна быть скорректирована на сумму амортизации, и статьи баланса - рост кредиторской задолженности, снижение дебиторской задолженности и запасов и затрат.

Таблица 2.5 - Динамика движения денежных средств косвенным методом

Движение денежных средств	Период
	2015	2016	2017
Текущая (основная деятельность)
Увеличение (источники денежных средств):
Чистая прибыль	37098811	37536826	29785206
Амортизация	42365	41620	39400
Увеличение кредиторской задолженности	14838455	-14827477	11830612
Уменьшение (использование денежных средств)	-69	-129	144
Увеличение дебиторской задолженности	-17128682	2019922	2383200
Увеличение запасов и затрат	-158	-29	19
Денежный поток от основной деятельности	34850722	24770733	44038581
Инвестиционная деятельность
Приобретение долговых ценных бумаг	-10701	-881	0
Возврат предоставленных займов, продажа долговых бумаг	1640	0	0
Поступление дивидендов, процентов от долевого участия в других организациях	-26222318	-76618270	-87722942
Денежный поток от инвестиционной деятельности	32330632	36339500	90024207
Финансовая деятельность
Выпуск облигаций, векселей	0	39994950	29996250
Погашение займов, кредитов, векселей	-1000000	-5000000	-35000000
Уплата дивидендов	-15835315	-35275031	-28987444
Денежный поток от финансовой деятельности	-16835315	-280081	-33991194
ИТОГО денежный поток	-33670630	-560162	-67982388
Денежные средства на начало периода	205	274	145
Денежные средства на конец периода	274	145	289

Главным в анализе потока денежных средств от инвестиционной деятельности является исследование наращивания и потребления инвестиций. Анализ денежных потоков от финансовой деятельности сводится к оценке получения и погашения кредитов, выпуск облигаций, акций, векселей.

Данные таблицы 2.5, свидетельствуют об идентичности денежных потоков, рассчитанных с помощью прямого и косвенного методов.

Таким образом, в результате анализа движения денежных потоков получены ответы на следующие вопросы:

? в каком объеме и из каких источников были получены денежные средства и каковы основные направления их использования;

? предприятие АО «Тандер» в результате текущей деятельности способно обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами;

? АО «Тандер» в состоянии расплатиться по текущим обязательствам;

? АО «Тандер» достаточно полученной прибыли для обслуживания его текущей деятельности;

? АО «Тандер» обладает достаточными собственными средствами для инвестиционной деятельности.

2.3 Организация учета денежных средств

Основанием для отражения в бухгалтерском учете поступивших денежных средств с расчетного счета является приходный кассовый ордер, выписанный в соответствии с денежным чеком. В бухгалтерском учете АО «Тандер» при поступлении денежных средств с расчетного счета составляется запись:

Дебет счета 50-1 «Касса организации»

Кредит счета 51 «Расчетные счета»

поступили денежные средства в кассу с расчетного счета.

Для удобства безналичных расчётов и более эффективного кредитования у Гипермаркета «Магнит» АО «Тандер» открыто 2 расчетных счета. Для оперативности расчетов, у предприятия установлена система «Клиент-банк», с помощью которой бухгалтер передает банку поручение об оплате в электронном виде. Денежные средства, списанные с расчетного счета, учитывают по кредиту счета 51 «Расчетные счета»:

Дебет счета 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками»

Кредит счета 51 «Расчетные счета» - списаны с расчетного счета денежные средства.

Денежные средства, которые Гипермаркет «Магнит» АО «Тандер» отчисляет банку за обслуживание и проведение других операций, учитываются как прочие расходы:

Дебет счета 91-2 «Прочие расходы»

Кредит счета 51 «Расчетные счета» - учтены расходы на оплату услуг банка по договору на расчетно- кассовое обслуживание.

Обслуживающий банк может списать деньги с расчетного счета только по поручению Гипермаркета «Магнит» АО «Тандер» или с его согласия.

При ошибочном зачислении на расчетный счет денег, не предназначенных для АО «Тандер», то бухгалтер АО «Тандер» данную сумму должен отразить так:

Дебет счета 51 «Расчетные счета»

Кредит счета 76-2 «Расчеты по претензиям» - отражена сумма, ошибочно зачисленная на расчетный счет.

АО «Тандер» приняло решение о переводе заработной платы на пластиковые карты. Для перечисления работникам зарплаты на пластиковые карты АО «Тандер» заключило договоры с банком - эмитентом карт и между каждым работником и банком.

Согласно договора с банком АО «Тандер» обязан переводить ему денежные средства, а банк зачисляет их на счета работников, за что банк получает от АО «Тандер» комиссионное вознаграждение.

Банк открывает каждому работнику Гипермаркета «Магнит» АО «Тандер» карточный счет для зачисления зарплаты, выпускает и выдает банковскую карту.

При увольнении работника АО «Тандер» письменно уведомляет банк в сроки, предусмотренные договором и указывает дату увольнения. Договор между банком и сотрудником заключен АО «Тандер». На основании договоров банк открывает работникам АО «Тандер» лицевые счета и изготавливает пластиковые карты. В день выдачи заработной платы АО «Тандер» перечисляет денежные средства со своего расчетного счета на счет банка для последующего их зачисления на лицевые счета сотрудников.

Обязанность АО «Тандер» по выдаче заработной платы выполнена в тот момент, когда денежные средства зачислились на карточные счета сотрудников. После зачисления зарплаты на карточные счета в АО «Тандер» из банка поступает один экземпляр ведомости с отметкой банка. Этот документ свидетельствует о том, что зарплата работникам АО «Тандер» выдана.

У АО «Тандер» появляются три вида расходов, связанных с оплатой услуг банка по:

? изготовлению банковских карт;

? годовому обслуживанию;

? перечислению заработной платы на карточные счета работников (комиссия банка).

В бухгалтерском учете расходы, связанные с перечислением заработной платы на карточные счета (комиссия банка), учитываются в составе прочих расходов и отражаются на счете 91-2 «Прочие расходы» (п. 11 ПБУ 10/99 «Расходы организации», утвержденного Приказом Минфина РФ от 06.05.1999 №33н). А прочие расходы по изготовлению и годовому обслуживанию банковских карт должен оплачивать владелец карточного счета - клиент (п. 1.12 Положения № 266-П).

Отнесение стоимости обслуживания лицевых счетов работников за их счет отражается по дебету счета 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям» и кредиту счета 76-5 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами».

При удержании указанной суммы из заработной платы дебетуется счет 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда» в корреспонденции со счетом 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям».

Однако в Гипермаркете «Магнит» АО «Тандер» отсутствует тщательное финансовое планирование денежных средств.

Таким образом, в целом учет движения денежных средств в Гипермаркете «Магнит» АО «Тандер» ведется в соответствии с Указанием Банка России от 11.03.2014 №3210-У (ред. от 03.02.2015) «О порядке ведения кассовых операций юридическими лицами и упрощенном порядке ведения кассовых операций индивидуальными предпринимателями и субъектами малого предпринимательства» [1] и в соответствии с «Положением о порядке ведения кассовых операций и правилах хранения, перевозки и инкассации банкнот и монеты Банка России в кредитных организациях на территории Российской Федерации» (утв. Банком России 24.04.2008 N 318-П) (ред. от 16.02.2015).

3. Направления по совершенствованию инвестиционной политики

3.1 Рекомендации по совершенствованию учета и анализа денежных средств

По результатам проведенного исследования учета денежных средств и анализа их движения в АО «Тандер», в качестве рекомендаций может быть предложено:

? организовать внутренний контроль за наличием и движением денежных средств в Гипермаркете «Магнит» АО «Тандер»;

? осуществить действенный контроль за сохранностью денежных средств в помещении кассы;

? применить централизованную доставку денег из банка и в банк по согласованному графику инкассаторами;

? составление платежных календарей.

Для удобства контроля в Гипермаркете «Магнит» АО «Тандер» может быть использована следующая схема учета денежных поступлений.

Наличные средства от продажи товаров покупателям необходимо строго контролировать и сдавать в банк по мере поступления. Денежные средства, поступающие в Гипермаркет «Магнит» АО «Тандер», должны подвергаться классификации и четкому отражению в бухгалтерских регистрах. Наличные денежные средства от продажи должны строго контролироваться для обеспечения их незамедлительного оприходования и передачи в банк.

Ежемесячно в Гипермаркете «Магнит» АО «Тандер» должна производиться сверка синтетического счета реализации и аналитических счетов конкретных дебиторов.

Руководству Гипермаркета «Магнит» АО «Тандер» можно порекомендовать внедрение платежного плана-графика. В условиях экономического кризиса, в период нестабильности и неопределенности практически все предприятия приходят к необходимости тщательного финансового планирования. Планирование позволяет увидеть реальную финансовую ситуацию на предприятии, спрогнозировать изменения, оценить платежеспособность, расставить приоритеты.

Для осуществления контроля за денежными ресурсами предприятиями, для более полного анализа финансового состояния за прошлые периоды, а главное за будущий, составляется план-график движения денежных средств (приходы и расходы прошлых и будущих периодов).