Финансовая устойчивость предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Концепция финансовой устойчивости предприятий

Предприятие как субъект предпринимательской деятельности. Основные характеристики (компоненты) предпринимательства регламентированы Гражданским Кодексом РФ. На основании ст.2 ГК РФ, предпринимательская деятельность (предпринимательство) представляет собой инициативную самостоятельную, осуществляемую на свой риск деятельность, направленную на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке. В соответствии с данным определением, предпринимательской деятельности, осуществляемой в рамках рыночной экономики, свойственны три основных признака:

-направленность на извлечение прибыли в имущественных отношениях;

-систематичность деятельности на постоянной основе;

-возможность реализации деятельности юридическими лицами и гражданами, зарегистрированными в качестве предпринимателей в установленном порядке.

Субъектами предпринимательской деятельности в РФ могут быть как физические лица (граждане России, не ограниченные в установленном порядке в своей дееспособности; граждане СНГ, иностранные граждане и лица без гражданства в пределах полномочий, установленных федеральным законодательством и международными договорами и соглашениями), так и юридические лицаВ соответствии с ГК РФ, юридическим лицом признается субъект хозяйственных отношений, который имеет в собственности, хозяйственном ведении или оператив-ном управлении обособленное имущество; отвечает по своим обязательствам этим имуществом; может от своего имени приобретать и осуществлять имущест-венные и личные неимущественные права; нести обязанности; быть истцом и ответчиком в суде; имеет самостоятельный баланс или смету. (коллективные предприниматели, партнеры).

Основным субъектом предпринимательской активности выступает предприниматель, который, осуществляя любые виды хозяйственной деятельности, не запрещенные законом, ставит своей задачей наиболее рациональное соединение всех ресурсов производства в ходе осуществления хозяйственного процессаРезультат деятельности предпринимателя можно оценивать двояко: с индивидуальной и общественной точек зрения. Индивидуальная сторона деятельности предпринимателя, сводящаяся к получению максимальной прибыли, может достигаться путем установления предельно высоких цен, минимизации оплаты труда работников и затрат на материальные и другие виды ресурсов.

С другой стороны, деятельность предпринимателя посредством изучения имеющихся и зарождающихся потребностей общества ориентирована на их более полное удовлетворение..

За терминами “предпринимательство” и “предпринимательская деятельность” скрывается предприятие - сложный организм, представляющий собой финансово-хозяйственную систему, задачи которой сводятся к производству продукции (выполнению работы, предоставлению услуги) с целью удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли. В части первой ГК РФ определены три группы организационно-правовых форм хозяйственной деятельности юридических лиц: организации коммерческой направленности, создаваемые на основе частного капитала (хозяйственные товарищества и общества, производственные кооперативы); коммерческие организации, не наделенные правом собственности на закрепленное за ними имущество (унитарные государственные или муниципальные предприятия); некоммерческие организации (потребительские кооперативы, общественные и религиозные организации (объединения), фонды, учреждения, объединения юридических лиц (ассоциации и союзы), некоммерческие партнерства, автономные некоммерческие организации).

Коммерческие предприятия различаются целым рядом признаков: отраслевой принадлежностью, размерами, степенью специализации и масштабами производства однотипной продукции, способами организации производства и степенью механизации и автоматизации, организационно-правовыми формами. Типология коммерческих юридических лиц по возможным формам их создания и функционирования в РФ представлена на рис.1.1.

Рис.1.1. Коммерческие юридические организации в РФ

Предпринимательство означает наличие:

-определенной совокупности прав и свобод по выбору вида хозяйственной деятельности, организации ее планирования, выбору источников финансирования и доступу к ресурсам, организации и управлению предпринимательской деятельностью, сбыту продукции; прав и свобод собственности на средства производства, произведенный продукт и доход (для субъекта хозяйствования);

-формированию определенной конкурентной среды и климата, которые не только бы декларировались, а и реально обеспечивались.

Предприниматель вправе создавать любые виды предприятий, функционирование которых не противоречит законодательным актам Российской Федерации, приобретать имущество и права у других хозяйствующих субъектов и иных лиц и участвовать в их деятельности; самостоятельно определять программу своей хозяйственной деятельности; выбирать поставщиков и потребителей; выполнять заказы для государственных нужд; нанимать и увольнять работников на условиях, определенных договорами; устанавливать цены и тарифы на свою продукцию (работы и услуги); открывать счета в банках; производить расчетные, кассовые и кредитные операции всех видов; свободно распоряжаться доходом (прибылью), размер которого не ограничен (после внесения налогов и иных обязательных платежей); участвовать во внешнеэкономических отношениях и осуществлять валютные операции в порядке, установленном законодательством о валютном регулировании.

Предприниматель обязан: оплачивать труд лиц, работающих на него по найму, не ниже установленных законодательством минимальных размеров оплаты труда; не вправе препятствовать объединению работников в профсоюз и заключению коллективных договоров; вносить платежи по социальному страхованию; обеспечивать работникам предусмотренные законодательством и обусловленные договорами условия труда, соблюдение правил техники безопасности; осуществлять меры по обеспечению экологической безопасности; платить налоги и другие обязательные платежи.

В более широком понимании к субъектам предпринимательской деятельности следует относить, наряду с предпринимателями, также и потребителей, государство, наемных работников, партнеров по бизнесу, каждый из которых выполняет свои функциональные обязанности в общем предпринимательском процессе (рис.1.2).

			государство
	партнеры по бизнесу		предприниматель		потребитель
			наемные работники

Рис.1.2.Субъекты предпринимательской деятельности

Однако, данная точка зрения находит как своих сторонников, так и противников. С одной стороны, в процессе своей деятельности предприниматель вынужден взаимодействовать с потребителем как основным контрагентом, государством и наемными работниками, что позволяет отнести их к субъектам предпринимательской деятельности. Очевидно, что в предпринимательском процессе потребитель играет весьма активную роль, и предприниматель не может игнорировать этот факт. Роль государства как субъекта предпринимательского процесса может быть различной в зависимости от общественных условий, ситуации и целей регулирования сферы деловой активности. Наемный работник как проводник идей предпринимателя также может быть отнесен к группе субъектов предпринимательского процесса, поскольку от него зависит эффективность и качество реализации предпринимательской идеи. Безусловно, любой предприниматель нуждается в эффективных партнерских связях: только в этом случае он может эффективно действовать в рамках того или иного фрагмента целостного производственного процесса. Идеальной может рассматриваться такая ситуация, когда все предприниматели образуют относительно изолированную от общего экономического процесса цепочку партнерских связей.

Тем не менее, с другой стороны, потребителя, государство и наемных работников, взаимодействующих с предпринимателем, не следует причислять к субъектам предпринимательской деятельности, если они непосредственно ее не осуществляют. Действительно, влияние запросов и интересов потребителей, поддержка или противодействие государства, регуляция ею предпринимательства, значительная роль наемных работников в достижении успехов или, напротив, в неудачах предпринимателей не означает приобретения потребителями, государством или наемными работниками статуса предпринимателей.

Что касается основной цели предпринимательства, то она, напрямую определяемая приростом первоначально затраченных средств (получение необходимого объема прибыли), сводится к формуле, отражающей процедуру увеличения получаемых средств или дохода:

Д-Т ... П ... Т*-Д*, (1.1)

где Д - объем первоначального капитала;

Т - стоимость приобретенных основных фондов и оборотных средств, рабочей силы;

П - производство продукции (товара, услуг);

Т* - вновь произведенные товары, обладающие большей стоимостью;

Д* - сумма денег, полученная за проданный товар.

Предпринимательская деятельность возможна, если на длительный период обеспечено условие: Д*>Д.

Объекты предпринимательства - это все виды деятельности, связанные с типовыми фазами воспроизводственного цикла: производство-обмен-распределение-потребление. При этом конечный продукт предпринимательской деятельности может быть самым разнообразным: здания, сооружения, жилье, имущественные ценности, потребительские товары, информация, интеллектуальный продукт, деньги, валюта, ценные бумаги, все виды услуг, строительные и другие виды работ. Принято выделять три основных типы предпринимательской деятельности: производственную, коммерческую и финансовуюПроизводственное предпринимательство распространяется на производство и потребление товаров и услуг, коммерческое - на их обмен, распределение и потребление, а финансовое - на обращение и обмен стоимостей. Основным полем (сферой) приложения производственного предпринимательства служат - производственные предприятия; коммерческого предпринимательства - торговые заведения, товарные биржи; финансового предпринимательства - коммерческие банки, фондовые биржи., в состав которых могут входить также и подчиненные им виды предпринимательства, например, страховое, посредническое и т.д. (табл.1.1).

Таблица 1.1

Особенности предпринимательской деятельности

№	Вид предпринимательской деятельности	Схема предпринимательской деятельности	Производственно- коммерческие связи
1	Производственное предпринимательство: -производство товаров -оказание услуг -производственное потребление товаров -производственное потребление услуг -инновационное -научно-техническое -информационное								РС- привлечение рабочей силы З- оплата труда работников М- приобретение материальных ресурсов Д- оплата материальных ресурсов Ф- получение производственных площадей, машин, оборудования И- оплата производственных площадей, машин, оборудования Т- товар В- выручка
			Собственники оборотных средств		Собственники рабочей силы		Покупатели товара (потребители)
				М	РС З	Т
					Предприниматель (бизнесмен)
				Д	И Ф	В
					Собственники основных средств
2	Коммерческое предпринимательство: -торговое -торгово-закупочное -торгово-посредническое -товарные биржи		Т- товар Д- оплата товара Ц- выручка за проданный товар
			Обладатель товара	Т Д		Т Ц	Покупатель товара
					Предприниматель (коммерсант)
3	Финансовое предпринимательство: -банковское -страховое -аудиторское -лизинговое -фондовые биржи		Т- товар (деньги, ценные бумаги) Д- оплата товара Ц- выручка за проданный товар
			Обладатель денежных средств	Т Д		Т Ц	Покупатель денежных средств
					Предприниматель

Финансовая устойчивость предприятий: сущность и содержание. Любой вид предпринимательской деятельности, связанной с производством и реализацией продукции, осуществлением товарно-денежных, финансовых и других операций, сопряжен с несением риска всевозможных потерьПредпринимательский риск может характеризоваться угрозой полной или частичной потери необходимых для производства ресурсов: материальных; трудовых; финансовых; временных; специальных (прочих).

Материальные потери - прямые потери продукции, оборудования, имущества, сырья, топлива, энергии; трудовые потери - потери рабочего времени, вызванные случайными, непредвиденными обстоятельствами; финансовые потери - прямые денежные потери, связанные с непредусмотренными какими-либо документами платежами (штрафы, пени, неустойки; дополнительные налоги и т.п.); специальные виды потерь - ущерб здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу (имиджу) предприятия (торговой марке) и др. . Как свидетельствует мировая практика предпринимательства, в рыночных условиях любое предприятие подвержено возможности наступления кризисаКризис - обострение противоречий в социально-экономической системе предприятия, угрожающее его жизнестойкости в окружающей среде. и его крайнего проявления - банкротстваНа основании ст.2 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (в бюджет и внебюджетные фонды) [4]. , прежде всего, из-за неопределенности достижения конечных результатов финансово-хозяйственной деятельности, сложности выработки и принятия управленческих решений. Следовательно, сегодня успешность функционирования предприятий может во многом быть обеспечена их стабильностью и устойчивостьюУстойчивость некоторого объекта - относительная экономическая категория, оценить которую можно лишь в сравнении с другими объектами: один и тот же объект может быть более устойчивым по отношению к другому и менее устойчивым - по отношению к третьему. по отношению к внешним и внутренним воздействиям: более устойчивым следует рассматривать такое состояние предприятия, которое при равных по силе внешних воздействиях и внутренних сдвигах подвержено меньшим изменениям, отклонениям от прежнего состояния.

Вопрос устойчивости экономических систем, а также их устойчивого развития активно исследуется многими отечественными авторами [96; 25; 30; 31; 32 и др.], что объясняется, по мнению автора, современным состоянием экономики, главным вопросом которой остается повышение конкурентоспособности российских предприятий.

В целом категория "экономическая устойчивость", являющаяся сложным комплексным понятием, характеризуется самыми различными подходами, имеет множество дефиниций (табл.1.2).

Таблица 1.2

Дефиниции понятия "экономическая устойчивость"

№	Автор	Экономическое содержание понятия "экономическая устойчивость"
1.	Ф.Сафин [95]	«Термин "экономический" предполагает созидательный процесс, результатом которого должно быть какое-либо благо, удовлетворяющее определенные потребности людей или хозяйствующих субъектов. Поэтому "экономическая устойчивость" может быть применена для характеристики субъектов, осуществляющих хозяйственную деятельность, результатов этой деятельности и ее последствий для самого субъекта».
2.	А.И.Стрельников [96]	Устойчивость функционирования организации подразумевает способность сохранять свое финансовое, производственное, технологическое и иное состояние после воздействия какого-либо возмущения.
3.	А.А.Колобов [30]	Экономическая устойчивость предприятия представляет собой состояние оптимального упорядочения взаимосвязей и формирования пространственно-временной последовательности взаимодействия материальных, информационных и финансовых элементов предприятия.
4.	М.Б.Славин [31]	Чем больше прибыль, тем устойчивее, жизнеспособнее предприятие, тем меньше вероятность его банкротства при возникновении в окружающей среде неблагоприятных факторов
5.	Е.Б.Колбачев, В.А.Туников [32]	Устойчивость функционирования производственных систем - способность противостоять энтропийным тенденциям, обусловленная тем, что в системах с активными элементами, стимулирующими обмен энергетическими, материальными и информационными продуктами со средой, не выполняется закономерность возрастания энтропии и даже наблюдаются негэнтропийные тенденции, то есть самоорганизация.

Экономическая (общая) устойчивость формируется под воздействием целого ряда факторов, традиционно подразделяемых на внешние и внутренние. Автор предлагает следующее определение: "экономическая устойчивость" - такое состояние динамического равновесия во времени, при котором возмущающее воздействие внешней среды или системы более высокого уровня поглощается механизмом саморегулирования данной производственной системы, что, в конечном итоге, позволяет сохранить ее значимые качественные и количественные характеристики в заданных пределах. При этом уровень устойчивости производственной системы тем выше, чем сильнее импульс возмущающего воздействия, который может быть ослаблен внутренним механизмом саморегуляции.

Обобщение имеющихся взглядов на проблему устойчивости предприятий, позволило автору предложить классификационную схему структуры общей устойчивости, состоящую из следующих компонентов: унаследованная устойчивость; производственная (технико-экономическая) устойчивость; финансовая устойчивость; информационная устойчивость; рыночная устойчивость; интеллектуальная (инновационная) устойчивость (рис.1.3)Рис.1.3 подготовлен автором на основании следующей информации: [96; 25; 30; 31; 32]..

ОБЩАЯ (ЭКОНОМИЧЕСКАЯ) УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
унаследованная устойчивость	производственная (технико-экономическая) устойчивость	финансовая устойчивость	информационная устойчивость	рыночная устойчивость	интеллектуальная (инновационная) устойчивость
наличие запаса прочности, защищающего предприятие от неблагоприятных дестабилизирующих факторов	способность обеспечивать экономический рост и эффективность использования накопленного производственного потенциала	способность вести рациональную финансовую политику и поддерживать необходимый уровень ликвидности и платежеспособности	способность обеспечения выполнения своих функций при наличии информационных воздействий целенаправленного характера	способность к экономическому развитию и укреплению конкурентных позиций в условиях развития рынка	способность сохранять квалифицированный персонал, запатентованные технологии и изобретения, возможность проведения перспективных НИОКР

Рис.1.3. Структура общей устойчивости производственной системы

Ввиду общности закономерностей и тенденций развития, категория "экономическая устойчивость" может быть использована для характеристики хозяйственных процессов на различных уровнях иерархии: на уровне предприятия (фирмы), отрасли, национального хозяйства, государства в целом. Так, например, описание экономического состояния предприятий может варьироваться от крайне неустойчивого, при котором оно находится практически на грани банкротства, до относительно устойчивого. Многообразие причин обусловливает разные грани общей устойчивости, но, пожалуй, наиболее существенной следует признать финансовую устойчивость, которая, в трактовке Я.А.Фомина, подразделяется на текущую устойчивость; потенциальную устойчивость; формальную устойчивость и реальную устойчивость (рис.1.4).

			финансовая устойчивость
	текущая (краткосрочная) устойчивость		потенциальная устойчивость		формальная устойчивость		реальная устойчивость

Источник информации: Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

Рис.1.4.Структура финансовой устойчивости

Поскольку финансовая устойчивость как главный компонент общей устойчивости предприятия является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами, поскольку ее недостаточность может привести к неплатежеспособности, а избыточность будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а, с другой стороны, - отвечает потребностям развития организации. Таким образом, сущность финансовой устойчивости должна определяться эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов.

Именно поэтому, как представляется автору, финансовую устойчивость необходимо структурировать на:

-текущую финансовую устойчивость, подразумевающую способность адаптироваться к изменениям внешней среды на конкретный момент времени;

-потенциальную финансовую устойчивость, связанную с преобразованиями и учетом изменяющихся внешних условий;

-формальную финансовую устойчивость, создаваемую и поддерживаемую государством извне;

-реальную финансовую устойчивость - в условиях конкуренции и с учетом возможностей осуществления расширенного производства.

Очевидно, что стабильность национальной экономики в целом невозможна без обеспечения финансовой устойчивости организаций, служащей залогом их выживаемости и основой прочного рыночного статуса. На финансовую устойчивость оказывают влияние различные факторыФакторы - конкретные события и тенденции, разбитые по областям необходимой информации, то есть по основным разделам исследования рынка [12, С.238].: положение предприятия на товарном рынке; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п. [98].

Отмечая актуальность проведения комплекса исследовательских работ в области разработки теории, методологии и практики финансового анализа предприятий, автор обращает внимание на недостаточную степень раскрытия проблемы финансовой устойчивости отечественных предприятий в современных условиях. Как следствие, до сих пор не выработан единый подход к определению сущности понятия "финансовое состояние" и установлению ее взаимосвязей с понятием "финансовая устойчивость". Отсутствие конкретности и однозначности трактовки понятийного аппарата на практике усложняет и искажает оценку финансовой устойчивости.

Так, например, М.И.Баканов и А.Д.Шеремет полагают, что «финансовое состояние характеризирует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников…, скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств» [33, С.283]. "Финансовая устойчивость", в представлении А.Д.Шеремета и Е.В.Негашева [34, С.139], позволила им классифицировать финансовое состояние предприятия по степени его финансовой устойчивости: абсолютная устойчивостьАбсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется превышением источников формирования собственных оборотных средств над величиной запасов и затрат (в экономической практике встречается крайне редко). , нормальная устойчивостьВ случае нормальной устойчивости финансового состояния величина запасов и затрат равна источникам их формирования, платежеспособность предприятия гарантирована. Финансовая устойчивость является нормальной, если величина источников, привлекаемых для пополнения запасов и затрат в форме краткосрочных кредитов и заемных средств, не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции., неустойчивое состояниеПри неустойчивом финансовом состоянии возможно нарушение платежеспособности предприятия и обеспеченности запасов и затрат за счет собственных оборотных средств. Равновесие может быть восстановлено за счет привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств., кризисное состояниеВ случае кризисного финансового состояния предприятие находится на грани банкротства и величина запасов и затрат не покрывается всей суммой источников их обеспечения. Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд..

Последовательную позицию, по мнению автора, занимает В.В.Ковалев, в представлении которого "финансовое состояние" характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, возможностями дальнейшего развития, оценка "финансовой устойчивости" составляет часть оценки финансового состояния предприятия [35, С.99].

Однако, например, Г.В.Савицкая вкладывает в понятие "финансовая устойчивость" более широкое содержание, чем в понятие "финансовое состояние": «финансовая устойчивость предприятия - способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска… устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия» [36, С.607].

М.С.Абрютина и А.В.Грачев сводят сущность финансовой устойчивости к платежеспособности предприятия и не исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивости: «финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров» [37, С.20].

Исходя из содержания определения финансового состояния, данного М.И.Бакановым и А.Д.Шереметом [33], можно сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия выражается в рациональности структуры активов и пассивов; эффективности использования имущества и рентабельности продукции; степени его финансовой устойчивости; уровне ликвидности и платежеспособности.

С точки зрения автора, для того чтобы охарактеризовать финансовое состояние предприятия, то есть его способности по обеспечению процессов снабженческой, производственной, сбытовой и других видов деятельности финансовыми ресурсами и возможностями соблюдения нормальных финансовых взаимоотношений со своими работниками и другими организациями, банками, бюджетом и т.д., необходимо оценить размещение, состав и использование средств (активы), источники их формирования (пассивы) по принадлежности (собственный или привлеченный капитал) и срокам погашения обязательств (долгосрочные и краткосрочные), проанализировать финансовую устойчивостьПо убеждению многих известных ученых (М.Н.Крейнина [38], В.В.Ковалев [35], М.И.Баканов и А.Д.Шеремет [33] и др.) понятие "финансовое состояние" является более широким по сравнению с понятием "финансовая устойчивость", выступающая, поэтому, одной из составляющих финансового состояния предприятия. Автор полностью разделяет данную позицию.. Финансовое состояние, по мнению автора, обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников (если они предусмотрены планом), а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств. Хорошо организованное финансовое планирование, базирующееся на анализе финансовой деятельности, может служить залогом хорошего финансового состояния. Таким образом, финансовое состояние как важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Следует отметить, что отсутствие единого методологического подхода к трактовке понятий "финансовое состояние" и "финансовая устойчивость" обусловливает наличие различных целей оценки, существенно затрудняет построение универсальных практических методик анализа предприятия.

Итогом анализа финансового состояния может рассматриваться:

-расчет оптимальной величины резервов предприятия для обеспечения нормальной платежеспособности предприятия, сводящей к минимуму издержки финансового риска и не отвлекающей избыточные оборотные ресурсы из текущей хозяйственной деятельности;

-ориентация на поиск и устранение внутрифирменных проблем.

При этом главную цель анализа финансового состояния автор усматривает в оценке и идентификации внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций.

Поставленные предприятием цели обусловливают необходимость решения ряда аналитических задач. Так, в отечественной литературе выделяют следующие основные группы задач внутреннего анализа финансового состояния предприятия:

-идентификация финансового положения;

-выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

-выявление основных факторов, вызвавших изменения в финансовом состоянии;

-своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

-прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

-разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

2.Основные причины ухудшения финансово устойчивости предприятий

финансовый устойчивость оптимизация экономический

Объективные причины кризисных явлений. Одной из важнейших закономерностей функционирования мировой экономики является повторяемость подъемов и спадов в производстве, получившее название цикличности экономического развитияПринято цикличность экономического развития рассматривать как один из способов саморегулирования экономики, движение от одного макроэкономического равновесия к другому. У.Митчелл определил экономические циклы как колебания совокупной экономической деятельности [49]. Основные характеристики цикла (промежутка времени между двумя качественно одинаковыми состояниями экономической конъюнктуры) связываются с его причинами, фазами, временем протекания, частотой повторения, динамическими параметрами, амплитудами показателей экономической активности: ВНП, НД, личным доходом, объемом продаж, индексом оптовых цен, индексом промышленного производства, занятостью, прибылями корпораций, курсами акций и др.. Изучением кризисных явлений и разработкой теории экономических циклов - важнейшего раздела современной политической экономии, анализирующего механизм циклической неустойчивости капиталистической экономики, - занимались известные зарубежные экономисты: Ж.-Б.Сэй (1767-1832), К.Маркс (1818-1883), У.Джевонс (1836-1882), Дж.А.Гобсон (1858-1940), И.Фишер (1867-1947), У.Митчелл (1874-1948), А.С.Пигу (1877-1959), Р.Дж.Хоутри (род. в 1879), Й.Шумпетер (1883-1950), Дж.М.Кейнс (1883-1946), Р.Ф.Харрод (1900-1978), Дж.Р.Хикс (род. в 1904) и другие, а также видные отечественные экономисты: М.И.Туган-Барановский (1865-1919), А.А.Богданов (1873-1928), Н.Д.Кондратьев (1892-1938), А.Л.Чижевский (1897-1964) и другие.

Выявлены несколько типов экономических циклов - инвестиционные, технологические, сельскохозяйственные, промышленные и другие. Как показывает история, каждый кризис носит сугубо индивидуальный характер и зависит от определяющих его факторов.

Исследованные экономические циклы характеризуются различной продолжительностью:

-столетние (описывают колебательные тенденции за одно и более столетий);

-длинноволновые, циклы Кондратьева, так называемые "большие циклы конъюнктуры" (охватывают 40-60 лет)Длинные циклы (волны) вызываются как фундаментальными сдвигами в технике и технологии, научно-техническими революциями, а также тем, что рыночное хозяйство на индустриальной стадии в своем развитии проходит через последовательно чередующиеся периоды замедленного и ускоренного роста. [45];

-строительные, циклы Кузнеца (продолжительностью 18- 25 лет);

-среднесрочные, нормальные (продолжительностью 8-10 лет)Среднесрочные циклы, называемые также классическими, К.Жугляр рассматривал как явление, причины которого лежат в сфере денежного обращения и вызваны физическим износом активной части основных производственных фондов. Классические циклы составляют основу циклической системы экономики. ;

-краткосрочные, циклы КитчинаКраткосрочные циклы Дж.Китчин связывал с колебаниями мировых запасов золота [46]. (2-4 - летние).

Отдельные экономические циклы, существенно отличающиеся друг от друга по продолжительности и интенсивности, проходят одинаковые фазы, называемые разными исследователями неодинаково. В каждом цикле выделяются две главные фазы - спад (кризис) и подъем, а также две поворотные точки - вершина (peack) и низина (trough) (по А.Ф.Бернсу и У.Митчеллу). В макроэкономическом понимании кризис (от греч. crisis - переломный момент) является важнейшей и наиболее яркой фазой цикла рыночной экономики. В фазе спада перепроизводство оборачивается, как правило, кризисом сначала в сфере обращения (на фондовом рынке, в кредитно-денежной системе, в торговле). Затем кризис охватывает производство в целом, вызывая падение объема производства, занятости, общей нормы прибыли и рост спроса на наличные деньги и норму процента.

С.Фишер, Р.Дорнбуш и Р.Шмалензи, рассматривая кризис как неотъемлемую часть любого макроэкономического цикла вследствие наступления шоковых ситуаций или нарушений равновесия, дают следующее описание данной ситуации: “когда в экономике происходят нарушения равновесия различной природы - меняется денежная и фискальная политика, появляются новые продукты или новые методы производства, изменяются потребительские предпочтения людей или их предпочтения при выборе работы, изменяются цены на нефть и другие виды сырья и т. п., кривые совокупного спроса сдвигаются, а объем производства и цены меняются параллельно с этими сдвигами“ [56].

К.Р.Макконнелл и С.Л.Брю ограничиваются определением “экономики со снижающейся деловой активностью”: «неблагоприятная ситуация стагнации экономики возникает тогда, когда валовые инвестиции меньше, чем амортизация, то есть когда в экономике за год потребляется больше капитала, чем производится…В плохие времена, когда производство и занятость находятся в упадке, у страны имеется больше производственных мощностей, чем она использует в текущем производстве. В результате стимулы к замещению изношенного капитала, а тем более к созданию дополнительного капитала, либо очень малы, либо практически отсутствуют» [57].

Согласно мнению Г.П.Иванова, кризис - это “процесс неравномерного развития экономики, и тем более отдельных ее частей, колебания объемов производства и сбыта, возникновение значительных спадов производства характеризуются как кризисная ситуация. Кризис следует рассматривать не как стечение неблагоприятных ситуаций, а как некую общую закономерность свойственную рыночной экономике” [58].

Кризис на макроуровне выполняет несколько функций:

-разрушительная функция проявляется в устранении существующих ненормальных пропорций и устаревших элементов хозяйственной системы посредством постепенного сокращения деловой активности (рецессии) и всеобщего перепроизводства, стремительного падения цен, банкротства банков и остановки предприятий (фирм), роста безработицы;

-стимулирующая функция способствует созданию условий для становления новых элементов экономической системы, возникновению побудительных мотивов к сокращению издержек производства, увеличению прибыли, обновлению капитала на новой технической основе;

-оздоровительная функция проявляется в ликвидации предприятий с завышенными издержками, отсталыми техникой, технологией, организацией труда, что имеет позитивное значение для экономики в целом, так как ведет к повышению общего уровня производительных сил.

Выработаны различные концепции, объясняющие причины наступления кризисов и периодичность экономических циклов. Одной из первых усилиями Т.Мальтуса и Ж.-Ш.Сисмонди была создана так называемая теория недопотребления. Сторонники этой теории объясняли кризисы отставанием потребляемого дохода от произведенного, потребления от инвестирования.

Согласно концепции К.Маркса, экономические кризисы обусловлены противоречием между общественным характером производства и частнокапиталистическим присвоением его результатов, расширением производства товаров в погоне за прибылью и узостью платежеспособного спроса основной массы населения. Периодичность кризисов К.Маркс связывал со временем обновления основного капитала, соответствующего, по его мнению, среднему сроку службы оборудования (7-10 лет) [47].

Монетарные теории объясняли изменения экономической активности исключительно колебаниями в денежной сфере, вызванные действием денежной политики государства.

П.Самуэльсон П.Самуэльсон - один из первых лауреатов Нобелевской премии по экономике. в качестве наиболее известных теоретических моделей экономических циклов и кризисов выделил следующие [39]:

-денежную теорию, объясняющую цикл экспансией (сжатием) банковского кредита (Р.Дж.ХоутриОдновременно с Дж.М.Кейнсом разрабатывал современную теорию циклов и кризисов, методы кредитно-денежной политики, играющей важную роль в арсенале средств антицикличного регулирования капиталистического производства. Изменение процентной ставки и размеров кредита рассматривал как основной инструмент управления инвестиционным процессом, стабилизации экономического цикла, достижения сбалансированного экономического роста. В теории доходов Хоутри главное внимание уделял проблеме вменения их факторам производства, подчеркивая относительную самостоятельность политики доходов как средств регулирования занятости. и др.);

-теорию нововведений, объясняющую цикл использованием в производстве важных инноваций (Й.Шумпетер [42], Э.Хансен [40]);

-психологическую теорию, трактующую цикл как следствие охватывающих население волн пессимистического и оптимистического настроения (Й. Шумпетер, А.С.Пигу [43]);

-теорию недопотребления, усматривающую причину цикла в слишком большой доле дохода, идущей богатым и бережливым людям, по сравнению с тем, что может быть инвестировано (Дж.А.Гобсон [44], Кэтчингс и др.);

-теорию чрезмерного инвестирования, сторонники которой (Ф.А.Хайек [97], Л.Мизес и др.) полагали, что причиной рецессии является, скорее, чрезмерное, чем недостаточное, инвестирование;

-теорию солнечных пятен - погоды - урожая (У.С.Джевонс, Мур)Согласно концепции У.С.Джевонса, связывавшей экономический цикл с перемещением солнечных пятен, цикл солнечной активности вызывает колебания урожайности, порождающие, в свою очередь, промышленный и торговый циклы..

Классифицируя многообразие существующих теоретических положений, касающихся экономических циклов и кризисов, можно выделить три основных подхода:

-экстернальные теории: главные причины экономических циклов усматриваются в колебаниях факторов, внешних (экзогенных) по отношению к экономической системе, к которым могут быть отнесены: войны, революции и другие политические потрясения; открытия крупных месторождений золота, урана, нефти и иных ресурсов; освоение новых территорий и миграция населения; мощные прорывы в технологии, изобретения и т.п.;

-интернальные теории: цикличность экономической активности вызывается внутренними (эндогенными), присущими самой системе факторами, которые придают импульс колебаниям спроса, потребления и инвестиций;

-синтезированные теории (на основе комбинирования экстернальных и интернальных теорий): колебания внешних факторов дают толчок действию внутренних колебаний потребления, инвестиций, государственных расходов, составляющих совокупного спроса.

Среди современных теорий экономических циклов особое место, безусловно, занимают модели, использующие экономико-математические методы. Одной из первых была сформирована модель делового цикла Самуэльсона-Хикса, в которой механизмы колебаний конъюнктуры объясняются исходя из принципа акселерации и концепции мультипликатораВ теории мультипликатора исследуется влияние роста инвестиций на рост национального дохода, а принцип акселерации связан с анализом обратного влияния роста национального дохода на рост инвестиций. .

Несмотря на наличие многочисленных исследований сути кризисных явлений, до сих пор не существует единой точки зрения, объясняющей причины их возникновения, цикличности течения. В результате периодичность кризисов одни ученые связывают с научно-техническим прогрессом, считая основой цикла смену сроков обновления морально и физически устаревшего основного капитала; другие, например К.Маркс, - с противоречием между общественным характером производства и частным способом присвоения его результатов. Существуют также много других теорий кризиса, выдвигающих в качестве первопричины данного процесса самые разнообразные факторы вплоть до влияния астрономических тел.

Колебательная экономическая динамика наблюдается уже в течение более 180 лет. Первый наиболее известный кризис наблюдался в 1825 г. в Англии, затем в 1836 г. - в Англии и США, в 1847 г. - в США, Англии, Франции и Германии [48]. Первый мировой кризис произошел в 1857 г., затем последовали кризисы 1873, 1882 и 1890 гг. Наиболее сокрушительным оказался кризис 1900-1901 гг., который начался одновременно в США и России и обрушился, прежде всего, на металлургическую промышленность. Мировой кризис 1929-1933 гг. по своей глубине превзошел все предыдущие и до сих пор остается одним из самых грандиозных.

В современных условиях произошли существенные изменения в протекании экономических циклов - фазы кризиса и депрессии стали сопровождаться инфляцией, что усложнило выход из кризиса. В начале 1970-х гг. появились так называемые структурные кризисы, порожденные диспропорциями между развитием отдельных отраслей (нефтяной кризис, продовольственный кризис, энергетический кризис, сырьевой кризис).

Совершенно новым и специфичным по формам проявления выступает современный кризис в странах, осуществляющих рыночные реформы по преобразованию централизованной системы хозяйства. Так, например, экономический кризис в России является трансформационным, поскольку связан с переходом от одной экономической системы к другой. При этом общие рецепты выхода из кризиса, выработанные промышленно развитыми странами, для российской экономики являются неприемлемыми.

Что касается предприятий, то, как составные части хозяйства страны и его главные экономические единицы, они могут испытывать на себе последствия всех видов макрокризисов в зависимости от сложившихся на данный момент общественно-экономических и политических условий. Следует отметить, что в современных условиях роль предприятия как доминирующей бизнес-единицы рыночной экономики резко и неуклонно возрастает. Являясь основным звеном хозяйственного комплекса, предприятия концентрируют в себе все ресурсы производства. Именно здесь формируется национальный доход общества, обеспечивается решение социальных задач, складываются производительные силы и производственные отношения. Кроме того, на предприятиях материализуются достижения науки, являющиеся базой для отработки новых технических, технологических и организационных решений. Поэтому от степени совершенства предприятий в значительной мере зависят количество и качество осваиваемой в производстве новой техники, сроки разработки и сама возможность изготовления прогрессивной продукции, то есть восприимчивость экономики к достижениям научно-технического прогресса. Между техническим развитием и уровнем предприятия отчетливо прослеживается непосредственная взаимосвязь: чем выше качество элементов, составляющих потенциал фирмы, а также степень их использования, тем мощнее материально-техническая база предприятия, шире горизонты внедрения новых достижений, больше возможностей для совершенствования и увеличения размеров хозяйственной деятельности, нахождения, освоения и удержания рыночных ниш.

Предприятия функционируют в постоянно меняющейся, нестабильной среде (изменение, законодательства, обострение конкуренции, изменение потребительских предпочтений и т.д.). Выживаемость предприятий связана с тем, насколько успешно они могут сопротивляться внешнему воздействию и вырабатывать эффективную стратегию существования в нестабильной среде, насколько они могут противопоставить внешнему хаосу внутренний порядок. Если предприятие не справляется с этой задачей - возникают проблемы, кризисное состояние.

Причиной кризисных явлений на микроуровне ("корпоративных кризисов"Термин "корпоративный кризис" был предложен в 1990 г. И.Кэбеком и Дж.Сиомкосом [100, С.18-21]) является циклическое развитие рыночной экономики и циклическое развитие самих предприятий. Как свидетельствует мировая практика, банкротство предприятий, предопределенное сущностью предпринимательства и являющееся неизбежным проявлением любого современного рынка, используется в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала и отражает объективные процессы структурной перестройки мировой и национальной экономики.

Вступление экономики России в рыночные отношения, открытие отечественного рынка для товаров зарубежных производителей поставили большинство российских предприятий в сложное финансовое и экономическое положение, предопределившее рост их неплатежеспособности и опасность последующего банкротства.

Анализ проявления и динамики кризисов на предприятиях, сходство основных черт позволили экономистам классифицироватьКлассификация (от лат. classis - разряд и facere - делать) - распределение, разделение объектов, понятий, названий по классам, группам, разрядам, при котором в одну группу попадают объекты, обладающие общим признаком [15]. их по ряду основных признаков на следующие виды:

-по длительности - краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные; сверхсрочные [59];

-по степени прогнозирования - предсказуемые (закономерные); неожиданные (случайные);

-по характеру проявления - скрытые (латентные); явные;

-по сферам - управленческий; финансовый; кадровый; маркетинговый; технический; технологический; социальный;

-по стадиям - усиливающийся; приостанавливающийся; преодолеваемый; непреодолимый;

-по глубине дезорганизации - глубокий; средний; легкий;

- по природе - а) циклические (систематические, регулярные); б) несистематические (нерегулярные);

- по характеру (согласно теории А.А.Богданова) - "конъюгационные" (соединительные); "дезюнктивные" (разделительные) [16, С. 176];

-по характеру (согласно теории Ю.В.Яковцева [17]) - кризисы, предшествующие новому этапу в развитии системы; кризисы, предшествующие гибели, распаду системы;

-по степени взаимозависимости - независимые; совпадающие; взаимодействующие [59];

-по охвату - кризисы отдельных систем; структурные кризисы.

Сегодня кризисным явлениям подвержены многие отечественные организации любых форм собственности (государственные (муниципальные), акционерные, частные и т.д.), независимо от вида деятельности и размеров. При этом, с одной стороны, причины кризиса на конкретном предприятии можно подразделить на объективные, связанные с циклическими потребностями в его модернизации и реструктуризации; субъективные, отражающие ошибки и волюнтаризм в управлении; форс-мажорные природные причины. С другой стороны, причины кризиса по отношению к исследуемому предприятию могут быть:

-внешними, связанными с тенденциями и стратегией макроэкономического развития страны, конкуренцией и политической ситуацией в стране, а также развитием мировой экономики в целом;

-внутренними - с рискованной стратегией маркетинга, внутренними конфликтами, недостатками в организации производства, несовершенством управления, непродуманной инновационной и инвестиционной политикой.

Факторы, обусловливающие финансовую неустойчивость современных российских предприятий. Становление рыночной экономики в России актуализировало ряд принципиально новых проблем, одной из которых является проблема несостоятельности предприятий. В условиях рынка финансово устойчивым может являться только такой хозяйствующий субъект, который за счет своих собственных средств покрывает вложенные в активы предприятия средства, не допуская неоправданной дебиторской и кредиторской задолженностей и расплачиваясь в срок по всем своим обязательствам. Финансовая устойчивость, полностью соответствующая всем хозяйственным операциям предприятия, может обеспечить свободное маневрирование денежными средствами предприятия и эффективное их использование, способствуя бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Таким образом, финансовая устойчивость служит основой стабильного финансового состояния предприятия, гарантирует его постоянную платежеспособностьПлатежеспособность - способность своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. .

Очевидно, что финансовая устойчивость, формируемая в процессе финансово-хозяйственной деятельности, является, априори, главным компонентом общей устойчивости предприятия. Однако, неблагоприятный денежный поток ежедневных хозяйственных операций может явиться причиной временного или хронического ухудшения состояния финансовой устойчивости предприятия, провоцирующей переход от одного типа устойчивости к другомуФинансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов (оборотными или внеоборотными) и источниками их финансирования (собственными и привлеченными средствами).

Обобщающими показателями финансовой устойчивости являются:

-величина собственных оборотных средств (СОС);

-величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДЗИ);

-общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ИФЗЗ). .

Принятая классификация типов финансовой устойчивости приведена в табл.1.3.

Таблица 1.3

Принятая классификация типов финансовой устойчивости*

Тип финансовой устойчивости	Признаки
I.Абсолютная устойчивость	Характеризуется излишком источников формирования собственных средств над фактической величиной запасов и затрат. Встречается редко (крайний тип финансовой устойчивости)
II.Нормальная устойчивость	Запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия.
III.Неустойчивое финансовое Состояние (финансовая неустойчивость)	Нарушение платежеспособности предприятия, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. При таком типе финансовой ситуации запасы и затраты формируются за счет собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, а также источников, ослабляющих финансовую напряженность.

Подобные документы

• Анализ финансовой устойчивости предприятия по данным бухгалтерской финансовой отчетности (на примере ЗАО "Курский электроаппаратный завод")

  Финансовая устойчивость и определяющие ее факторы. Содержание анализа финансовой устойчивости и его роль в оценке финансового состояния. Эффективность использования финансовых ресурсов. Определение типа финансовой устойчивости и прочности предприятия.
  
  дипломная работа [968,3 K], добавлен 13.06.2012
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия

  Понятие и виды финансовой устойчивости предприятия. Сущность финансового анализа, абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Комплексная оценка ликвидности и платежеспособности ООО "АРС". Меры укрепления финансовой устойчивости фирмы.
  
  курсовая работа [180,8 K], добавлен 01.03.2015
  

• Оценка финансовой устойчивости предприятия

  Финансовая устойчивость как одна из составляющих оценки финансового состояния предприятия. Технико-экономическая характеристика предприятия, расчет финансовых коэффициентов для оценки ликвидности и финансовой устойчивости, пути ее совершенствования.
  
  дипломная работа [435,6 K], добавлен 26.01.2012
  

• Методика оценки финансовой устойчивости предприятий

  Факторы, влияющие на формирование финансовой устойчивости предприятия. Основные направления и методы повышения финансовой устойчивости и платежеспособности российских предприятий. Условия повышения результативности использования оборотных средств.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 01.11.2017
  

• Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия и резервы ее роста (на примере ООО "ПланетаСтрой")

  Экономическая сущность и содержание финансового состояния предприятия. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия, система показателей, ее отражающих. Расчет основных коэффициентов, отражающих финансовую устойчивость предприятия ООО "ПланетаСтрой".
  
  дипломная работа [174,3 K], добавлен 29.09.2012
  

• Направления повышения финансовой устойчивости предприятия

  Сущность и задачи анализа финансовой устойчивости предприятия. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия. Анализ и оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости. Пути оптимизации структуры баланса на примере ООО "Таткомнефтехим".
  
  дипломная работа [300,4 K], добавлен 02.09.2012
  

• Анализ финансовой устойчивости субъекта хозяйствования ОАО "Азоврыба"

  Последовательность проведения анализа финансовой устойчивости предприятия. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия. Повышение финансовой устойчивости предприятия.
  
  курсовая работа [134,1 K], добавлен 07.01.2017
  

• Анализ и оценка финансовой устойчивости организации

  Анализ финансового состояния предприятия. Экономическая сущность платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Нормативно-правовая и информационная база анализа финансовой устойчивости. Внедрение методики оперативного контроллинга.
  
  курсовая работа [215,2 K], добавлен 19.07.2011
  

• Разработка мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости строительного предприятия

  Понятие и факторы финансовой устойчивости, показатели и методы её оценки. Планирование денежных средств и его роль для предприятия. Технико-экономическая характеристика предприятия и анализ его финансового состояния. Повышение финансовой устойчивости.
  
  курсовая работа [300,3 K], добавлен 03.06.2012
  

• Типы финансовой устойчивости предприятия

  Расчет факторов и степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников. Определение типа финансовой устойчивости. Мероприятия и методы по повышению финансовой устойчивости предприятия.
  
  контрольная работа [32,7 K], добавлен 06.02.2008
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам