Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Белгородский государственный технологический университет

им. В.Г. ШУХОВА (БГТУ им. В.Г. Шухова)

Кафедра стратегического управления

ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ

по дисциплине «Финансовое планирование и прогнозирование»

на тему: «Разработка финансового плана предприятия ОАО "Белгородасбестоцемент"

Выполнил:

Сайкали В.С.

Акимова Г.З.

Белгород 2018



Введение

Финансовое планирование - это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития организации. Основными целями этого процесса являются установление соответствия между наличием финансовых ресурсов организации и потребностью в них, выбор эффективных источников формирования финансовых ресурсов и выгодных вариантов их использования.

Актуальность темы курсового проекта. Именно в процессе финансового планирования устанавливается оптимальная пропорция между финансовыми и материальными ресурсами. Финансовое планирование в организациях строится на основе показателей производственного плана (объема производства, реализации, сметы затрат на производство, плана капитальных вложений и т. д.). В процессе составления проекта финансового плана используется критический подход к показателям производственного плана, выявляются неучтенные в них внутрихозяйственные резервы для более эффективного использования производственной мощности предприятия, более рационального расходования материальных ресурсов, повышения качества продукции, расширения ассортимента и другое. Также финансовое планирование призвано определить оптимальные пропорции в сфере финансовых отношений и обеспечить рациональное соотношение между объемом, темпами роста производства и финансовыми ресурсами предприятия, между бюджетными, собственными и кредитными ресурсами, направляемыми на расширение производства.

Основой финансового планирования является финансовое прогнозирование, то есть оценка возможных финансовых последствий принимаемых решений и внешних факторов, влияющих на результаты деятельности компании. Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих им расходов; конечной целью - расчет потребностей в дополнительном финансировании.

Цель курсовой работы - разработка финансового плана ОАО «БелАЦИ».

Задачами выполнения курсовой работы являются:

- дать краткую характеристику объекта исследования;

- провести экспресс-диагностику финансового состояния предприятия на соответствие оперативным целям бизнеса;

- оценить эффективность деятельности предприятия на соответствие стратегическим целям бизнеса;

- составить прогноз спроса и политику ценообразования;

- провести оценку эффективности капитальных вложений;

- планирование отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств, бухгалтерского баланса

Объектом исследования является ОАО «Белгородасбестоцемент».

Работа выполняется на основе изучения специальной учебной и методической литературы, статей, опубликованных в периодической печати, бухгалтерской и статистической отчётности конкретного предприятия.



1. Краткая характеристика ОАО «Белгородасбестоцемент»

1.1 Полное и сокращенное наименование предприятия

Полное наименование предприятия: Открытое Акционерное Общество «Белгородасбестоцемент». Сокращенное название ОАО «БелАЦИ».

1.2 Дата регистрации предприятия

ОАО «БелАЦИ» зарегистрировано 3 января 1995 года.

1.3 Почтовый и юридический адрес

Юридический адрес ОАО «БелАЦИ»: 308002 г.Белгород, ул.Мичурина, 104.

Адрес страницы в сети Интернет, на которой доступна информация о предприятии, выпущенных и/или выпускаемых им ценных бумагах: www.belacy.com

1.4 Подчиненность предприятия

Подчиненности вышестоящим органам не имеет.

1.5 Вид деятельности

Основным видом деятельности ОАО «БелАЦИ» является производство строительных материалов, а именно асбестоцементных труб и листов.



1.6 Организационно-правовая форма

Открытое акционерное общество.

1.7 Форма собственности

Частная акционерная.

1.8 Организационная структура ОАО «БелАЦИ»

Структура управления ОАО «БЕЛАЦИ», которая представляет собой линейно-функциональную организованную систему зависимости отдельных участков организации от других. Линейные полномочия передаются непосредственно от начальника к подчиненному.

Во главе стоит собрание акционеров, которому подчиняется совет директоров, а совету директоров в свою очередь подчиняется генеральный директор, который непосредственно имеет в своём подчинении:

коммерческого директора;

директора по техническим вопросам и производству;

заместителя генерального директора по капитальному строительству;

директора по экономике;

заместителя генерального директора по общим вопросам.

Заместитель генерального директора по общим вопросам занимается вопросами таких служб как служба охраны, хозяйственная служба, контролирует работу столовой и базы отдыха. Директора по коммерческим вопросам контролирует работу отделов сбыты и снабжения, а также цеха погрузки и гаража. За директорами по производству и техническим вопросам закреплены следующие лица и подразделения:

основное производство: шиферный завод №1 и№2, трубный завод;

служба охраны труда;

конструкционный отдел;

главный энергетик заводов №1, №2 и трубного завода;

парокотельный цех;

электроцех;

главный технолог, который контролирует работу технологов заводов №1, №2 и трубного завода, работу службы контроля, технической лаборатории;

отдел АСУ и ПТО.

Заместитель генерального директора по капитальному строительству контролирует работу ОКС и группы по возведению зданий и сооружений.

Генеральный директор имеет у себя помощника по экономическим вопросам, который контролирует три отдела:

информационно-аналитический отдел;

отдел рекламы и дизайна;

отдел системного администрирования.

Непосредственно в подчинении у генерального директора находятся: отдел кадров, который занимается наймом и увольнением специалистов и рабочих; юридический отдел, бухгалтерия, ОТиЗ, ОТК и планово-экономический отдел, который занимается составлением бизнес-планов по улучшению качества продукции и с целью увеличения прибыли от реализации, а также анализирует себестоимость выпускаемой продукции и занимается составлением калькуляций себестоимости.

Структура управления ОАО «БЕЛАЦИ» представлена на рисунке 1.

Организационная структура ОАО «БЕЛАЦИ» в общем виде представляет собой линейную структуру, образованную из взаимоподчиненных элементов в виде иерархической лестницы. При руководителях высшего ранга имеются подразделения, которые выполняют отдельные функции управления (штабная структура). Данный вид структуры обеспечивает: высокую эффективность использования центрального аппарата управления, повышенный контроль, централизацию и координацию управленческой деятельности, увязку интересов подразделений.

Рис. 1 Организационная структура ОАО "БелАЦИ"

К недостаткам такого вида структуры можно отнести: необходимость высокой компетентности руководителей по всем вопросам деятельности предприятия; малая инициатива подчиненных; задержка роста квалификации менеджеров.

Взаимоотношения между линейными и функциональным руководящим персоналом определяются целями и задачами организации и направлены на гибкое использование кадров организации, а также специальных знаний и компетенции.

1.9 Краткая историческая справка

Открытое акционерное общество «Белгородасбестоцемент» является одним из крупнейших предприятий России, выпускающим асбестоцементные изделия. ОАО «БелАЦИ» расположено в Центрально-Черноземном экономическом регионе России в северо-западной части города Белгорода рядом с белгородским цементным заводом.

История комбината начинается с 1953 года пуском в эксплуатацию трубного завода на 4 технологические линии по производству асбестоцементных труб диаметром от 100 до 500мм, длиной 4м и гидравлическим давлением 12-9-6 атмосфер, общей проектной мощностью 3840 условных км в год. За 1953-1980 годы на трубном заводе были осуществлены мероприятия по модернизации оборудования, по повышению его производительности, а также совершенствованию технологических процессов.

С 1987 года комбинат работает в новых условиях хозяйствования, а с 1988 года - на полном хозрасчете и самофинансировании. С декабря же 1992 года предприятие преобразовано в акционерное общество «Белгородасбестоцемент» (ОАО БелАЦИ), а с 1995 года в ОАО «Белгородасбестоцемент» (ОАО БелАЦИ).

В 1998 году на предприятии освоен выпуск окрашенного шифера на линии окраски №1 и смонтирована вторая линия на шиферном заводе №2; кроме того, смонтированы и введены в действие две установки по производству пенобетонных блоков, освоен выпуск мелкоразмерной кровельной плитки. В 1999 году пущена в эксплуатацию еще одна технологическая линия ЛКМ по окраске шифера и комплектующих изделий.

Сегодня ОАО «БЕЛАЦИ» представляет собой высокотехнологичное производство с современным оборудованием, позволяющим производить продукцию высокого качества.



2. Экспресс-диагностика финансового состояния ОАО БелАЦИ на соответствие оперативным целям бизнеса

2.1 Общий анализ деятельности организации

Для общего анализа деятельности ОАО «Белгородасбестоцемент» представим основные технико-экономические показатели в таблице

Таблица 2.1 Основные технико-экономические показатели ОАО «Белгородасбестоцемент»

№ п/п	Наименование показателей	2014	2015	Изменен.	2016	Изменен.
1.	Товарная продукция, тыс. руб.	1449000	1427700	-21300	1467000	39300
2.	Выручка, тыс. руб.	1259495	1211654	-47841	1114313	-97341
3.	Прибыль от продаж, тыс. руб.	145389	106138	-39251	53915	-52223
4.	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	124671	55214	-69457	32153	-23061
5.	Чистая прибыть, тыс.руб.	95973	40574	-55399	20131	-20443
6.	Себестоимость продаж, тыс. руб.	1081361	1069069	-12292	1021320	-47749
7.	Себестоимость товарной продукции, тыс. руб.	1073800	1069800	-4000	1110800	41000
8.	Затраты на рубль товарной продукции, руб.	74,11	74,93	0,82	0,76	-74,17
9.	Среднесписочная численность ППП, чел.	776	745	-31	642	-103
10.	Производительность труда, тыс. руб./чел.	1867,26	1916,38	49,12	1735,69	-180,69
11.	Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	336091	346479,5	10388,5	156837,5	-189642
12.	Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	451628	440194	-11434	570361	130167
13.	Фондоотдача, руб./руб.	3,75	3,5	-0,25	7,08	3,58
14.	Фондоёмкость, руб./руб.	0,27	0,29	0,02	0,14	-0,15
15.	Фондовооруженность работающих, тыс.руб/чел.	433,1	465,07	-31,97	244,29	220,78
16.	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	2,79	2,75	0,04	1,95	0,8
17.	Рентабельность продукции, %	11,53	5,16	6,37	5,28	-0,12
18.	Рентабельность продаж, %	11,54	8,75	2,79	4,84	3,91

Данные таблицы 2.1. свидетельствуют о том, что основные технико-экономические показатели ОАО «Белгородасбестоцемент» в целом в 2015-2016 году имели негативную динамику.

Так объем товарной продукции в отчетном году вырос на 2,68% к предыдущему периоду, но выручка упала на 8,74%. Показатели прибыльности продукции также имеет негативную тенденцию: снижение на 2,27%.

При этом себестоимость товарной продукции снизилась в 2015 году на, а в 2016 -возросла в сравнении с предыдущим годом, что носит отрицательный характер и означает повышение производственных затрат.

2.2 Анализ финансовых показателей организации

Анализ финансовых показателей предприятия проходит по нескольким направлениям:

- анализ структуры финансовой отчетности: активов, пассивов, отчета финансовых результатов;

- анализ движения денежных средств;

- анализ ликвидности и финансовой устойчивости;

- анализ эффективности деятельности предприятия: оборачиваемости текущих активов и пассивов, длительности финансового цикла, рентабельности продаж и активов.

Анализ финансовой отчетности можно представить в следующем виде.

Отчет о финансовых результатах относится к числу основных форм бухгалтерской отчетности коммерческих организаций. Он дает представление о финансовых результатах деятельности организации за отчетный период. В табл. 2.2 представлены исходные и аналитические показатели отчета о финансовых результатах ОАО «БЕЛАЦИ» для проведения структурно-динамического анализа. Они отражают состав, структуру и динамику доходов и расходов.

Таблица 2.2. Показатели структуры и динамики доходов и расходов ОАО «БЕЛАЦИ»

Показатель	Состав доходов и расходов, тыс. руб.	Темп роста, %	Структура доходов и расходов, тыс. руб.
	2015	2016	изменение		2015	2016	изменение
1. Доходы, всего	1229312	1122838	-106474	109,482579	100	100	0
в том числе
1.1. Выручка	1211654	1114313	-97341	108,735517	98,56359	99,24076	0,677176
1.2. Проценты к получению	6424	3736	-2688	171,948608	0,522569	0,332728	-0,18984
1.3. Прочие доходы	11123	4612	-6511	241,175195	0,904815	0,410745	-0,49407
1.4. Изменение отложенных налоговых активов	111	177	66	62,7118644	0,009029	0,015764	0,006734
2. Расходы, всего	1221738	1102707	-119031	110,794436	100	100	0
2.4. Проценты к уплате	1030	1354	324	76,070901	0,084306	0,122789	0,038483
2.5. Прочие расходы	67441	28756	-38685	234,528446	5,520087	2,607764	-2,91232
2.6. Налог на прибыль	13721	7191	-6530	190,807954	1,123072	0,652122	-0,47095
2.7. Изменение отложенных налоговых обязательств	972	2582	1610	37,6452363	0,079559	0,234151	0,154592
Прочее	58	2426	2368	2,39076669	0,004747	0,220004	0,215257
3. Чистая прибыль	40574	20131	-20443	201,54	х	х	х
4. Коэффициент соотношения доходов и расходов	1,006	1,018	0,012	х	х	х	х

По данным таблицы видно, что в целом доходы организации в отчетном году уменьшились на 106474 тыс. руб. Анализ структуры доходов показывает, что как в отчетном году, так и в предыдущем большую долю доходов составляли доходы по обычным видам деятельности (98,6% и 99,2%).

Что касается расходов организации, мы наблюдаем: расходы организации уменьшились на 119031 тыс. руб.

Положительным моментом является то, что увеличивается доля прочих расходов организации на 2,9%.

Таблица 2.3. Основные факторы формирования чистой прибыли ОАО «БЕЛАЦИ», тыс.руб.

Показатель	2014	2015	изменение	2016	изменение
Прибыль от продаж (убыток)	145389	1061083	-396206	53915	-52268
Результат от прочих доходов и расходов	-22520	-56318	-33798	-24144	32174
Налог на прибыль	28102	13721	-14381	7191	-6530
Чистая прибыль (убыток)	95973	40574	-55399	20131	-20443



Данные табл. 2.3 показывают, что фактическая сумма чистой прибыли в 2016 г. уменьшилась на 20443 тыс.руб. Ее величина зависит от факторов изменения прибыли от продаж и факторов, определяющих удельный вес чистой прибыли в общей сумме прибыли от продаж, а именно доли налогов, экономических санкций, отчислений в благотворительные фонды и других расходов в общей сумме прибыли.

Более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования показатели рентабельности, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Для оценки эффективности деятельности предприятия используют показатели рентабельности, которые можно объединить в несколько групп:

1) показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

2) показатели, характеризующие рентабельность продаж;

3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

1. Рентабельность продукции (коэффициент окупаемости затрат) исчисляется путем отношения прибыли от продаж к сумме затрат по проданной продукции.

,

где ПП - прибыль от продаж,

С/Спр - себестоимость продаж.

2. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу проданной продукции:



,

где ВП - выручка.

3. Рентабельность производства показывает, насколько велика отдача от использования в производстве основных и оборотных средств:

*100,

где НП - прибыль до налогообложения,

С_ос - среднегодовая стоимость основных средств,

С_ОбС - среднегодовой остаток оборотных средств.

4. Рентабельность совокупных активов показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:

,

где СовА - совокупные активы.

5. Рентабельность собственного капитала отражает долю прибыли в собственном капитале:

,

где СК - собственный капитал.



Таблица 2.4. Исходные данные для расчета показателей рентабельности

Показатель, тыс. руб.	2014	2015	измен.	2016	измен.
Чистая прибыль	95973	40574	-55399	20131	-20443
Прибыль от продаж	145389	1061083	-396206	53915	-52268
Выручка	1259495	1211654	-47841	1114313	-97341
Прибыль до налогообложения	124671	55214	-69457	32153	-23061
Среднегодовая стоимость собственного капитала	607435,5	617554,5	10119	592202	-25352,5
Среднегодовая стоимость активов	727315	723501	-3814	737361	13860
Себестоимость продаж	1081361	1069069	-12292	1021320	-47749
Среднегодовая стоимость основных производственных средств	336091	346479,5	10388,5	156837,5	-189642
Среднегодовой остаток оборотных средств	451628	440194	-11434	570361	130167

Таблица 2.5. Оценка показателей рентабельности ОАО «БЕЛАЦИ», (%)

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Значения
			2014	2015	2016
1.	Рентабельность продукции	ПП/Спр	13,445	9,932287	5,278953
2.	Рентабельность продаж	ПП/ВП	11,54344	8,763475	4,838407
3.	Рентабельность производства	НП/?(Сос+Собс)	15,82684	7,018668	4,421489
4.	Рентабельность совокупных активов	ЧП/СовА	13,19552	5,608009	2,730142
5.	Рентабельность собственного капитала	ЧП/СК	15,7997	6,570108	3,399347

Как следует из приведенных выше расчетов в ОАО «БЕЛАЦИ» наблюдается тенденция ухудшения значения показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности, о чем свидетельствует отрицательная динамика показателей рентабельности.

Центральное место в составе финансовой отчётности предприятия занимает бухгалтерский баланс, показатели которого дают возможность проанализировать и оценить финансовое состояние предприятия на дату его составления.

Проведем анализ состояния капитала ОАО «БЕЛАЦИ».

Таблица 2.6. Анализ состояния капитала ОАО «БЕЛАЦИ»

Наименование статей баланса	На 31.12.2014	На 31.12.2015	Измен.	На 31.12.2016	Измен.
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	100	100	0	100	0
Добавочный капитал	60107	60107	0	60107	0
Резервный капитал	0	0	0	0	0
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	566354	547372	-18982	516618	-30754
Итого по разделу III	576825	607579	30754	627530	19951
IV. Долгосрочные обязательства
Заёмные средства	0	0	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	19667	20639	972	23497	2858
Итого по разделу IV	19667	20639	972	23497	2858
V. Краткосрочные обязательства
Заёмные средства	15000	0	-15000	50750	50750
Кредиторская задолженность	73474	71559	-1915	122148	50589
Итого по разделу V	99199	72388	-26811	173794	101406
Баланс	746396	700606	-45790	774116	73510
Собственный капитал	576825	607579	30754	627530	19951
Заёмный капитал	118866	93027	-25839	197291	104264

В 2015 г. предприятие увеличило вложение средств в осуществление своей деятельности. Об этом свидетельствует уменьшение величины валюты баланса с 749396 тыс. руб. на начало 2015 года до 700606 тыс. руб. на конец 2015 года.

К концу года снизилась нераспределенная прибыль на 18982 тыс.руб.

Кредиторская задолженность уменьшилась на 1915 тыс.руб. Собственный капитал в 2015 году составляет 607579 тыс.руб., что на 30754 тыс.руб. больше, чем в 2045 году. Заемный капитал снизился на 25839 тыс.руб. и составил 93027 тыс.руб.

В 2016 г. следующая ситуация: произошло увеличение величины валюты баланса с 700606 тыс. руб. на начало 2016 года до 774116 тыс. руб. на конец 2016 года.

Нераспределенной прибыли 516618 тыс.руб.

К концу года заемные средства увеличились на 104264 тыс.руб., кредиторская задолженность - на 50589 тыс.руб. Собственный капитал составил 627530 тыс.руб. Заемный - 197291 тыс.руб.

Таблица 2.7. Анализ структуры капитала ОАО «БЕЛАЦИ»

Наименование статей баланса	На 31.12.2013	На 31.12.2014	Измен.	На 31.12.2015	Измен.
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	0,013398	0,014273	0,000876	0,012918	-0,00136
Добавочный капитал	8,052964	8,579287	0,526323	7,764599	-0,81469
Резервный капитал	0	0	0	0	0
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	75,87849	78,12836	2,249875	66,73651	-11,3919
Итого по разделу III	77,28136	86,72192	9,440561	81,06408	-5,65785
IV. Долгосрочные обязательства
Заёмные средства	0	0	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	2,634928	2,945878	0,31095	3,035333	0,089455
Итого по разделу IV	2,634928	2,945878	0,31095	3,035333	0,089455
V. Краткосрочные обязательства
Заёмные средства	2,009657	0	-2,00966	6,555865	6,555865
Кредиторская задолженность	9,843836	10,21387	0,370036	15,77903	5,565159
Итого по разделу V	13,2904	10,3322	-2,9582	22,45064	12,11844
Баланс	100	100	0	100	0
Собственный капитал	77,28136	86,72192	9,440561	81,06408	-3,783
Заёмный капитал	15,92533	13,27808	-2,64725	25,48597	9,585



Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала и его доля в общем объеме уменьшилась на 5,66% и составила 81,06%, соответственно увеличилась доля заемных источников средств на 9,585% и составила 25,49%.

Для оценки состояния капитала используют ряд коэффициентов. Коэффициент финансовой автономии (или независимости) характеризует долю собственного капитала в совокупном капитале.

Исходя из требований к соотношению собственного и заемного капитала (СК?ЗК), нормальным считается значение этого показателя, не меньше 0,5.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует долю заёмного капитала в финансировании бизнеса.

Нормативное значение , т. е. заёмного капитала должно быть не более половины совокупного капитала, в противном случае предприятие считается зависимым от внешних источников.

Коэффициент финансового равновесия показывает соотношение собственного и заёмного капитала.



Нормативное значение , т. е. собственного капитала должно быть не менее, чем заёмного капитала, в противном случае предприятие считается зависимым от внешних источников.

Коэффициент финансового риска показывает соотношение заёмного и собственного капитала (противоположный коэффициенту равновесия).

Нормативное значение . Чем он ниже, тем лучше финансовое состояние предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает соотношение постоянного капитала к совокупному капиталу.

Нормативное значение > 0,5, т. е. постоянного капитала должно быть не менее половины совокупного капитала, тогда предприятие считается финансово устойчивым.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается как доля заемных источников в постоянном капитале.

Показывает, какая часть постоянного капитала не принадлежит предприятию. Характеризует степень зависимости предприятия от внешних инвесторов при их финансировании. Высокое значение и рост показателя в динамике нежелательны.

Коэффициент краткосрочной задолженности характеризует долю краткосрочного капитала в общей сумме заемного.

Высокое значение и рост данного показателя в динамике нежелательны.

В табл. 2.8представлены результаты расчетов финансовых коэффициентов, характеризующих структуру баланса в 2014-2016гг.

Таблица 2.8. Коэффициенты структуры капитала ОАО «БЕЛАЦИ»

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактические значения
				2014	2015	2016
1.	Коэффициент автономии	СК/Сов.К	?0,5	0,83	0,87	0,76
2.	Коэффициент финансовой зависимости	ЗК/Сов.К	?0,5	0,17	0,13	0,24
3.	Коэффициент финансового равновесия	СК/ЗК	?1	4,85	6,53	3,18
4.	Коэффициент финансового риска	ЗК/СК	?1	0,21	0,15	0,31
5.	Коэффициент финансовой устойчивости	(СК+ДЗК)/Сов.К	> 0,5	0,86	0,90	0,79
6.	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	ДЗК/ПК	-	0	0	0
7.	Коэффициент краткосрочной задолженности	КЗК/ЗК	-	0,13	0	0,26

Коэффициент автономии важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Он указывает, насколько предприятие может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов.

Данные бухгалтерского баланса анализируемого предприятия свидетельствуют о незначительном изменении коэффициента независимости (0,87 в начале года, 0,76 в конце года), его значение выше рекомендуемого.

Таким образом, можно сделать вывод, что имущество предприятия в основном формируется за счет собственного капитала. Существует мнение, что если значение коэффициента автономии больше или равно 50%, то риск кредиторов минимален. Расчет коэффициента финансовой зависимости показал, что доля заемного капитала в общей сумме средств предприятия на начало 2016 года составляла 13%, а на конец - 25%. Собственный капитал предприятия значительно больше заемного.

Коэффициент равновесия показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. У анализируемого предприятия изменение значения данного коэффициента составило в начале года 6,53 и в конце года - 3,18.

Анализ активов организации по данным бухгалтерского баланса целесообразно проводить в соответствии со структурой табл. 2.29, представляющей собой аналитический баланс, который позволяет выявить главные тенденции в динамике и структуре его статей.



Таблица 2.9. Показатели состава и динамики активов по данным баланса ОАО «БЕЛАЦИ»

Показатель(код строки баланса)	Сумма, тыс. руб.
	2014	2015	изменение	2016	изменение
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	0	140	140	89	-51
Основные средства	168476	160228	-8248	153447	-6781
Финансовые вложения	30838	0	-30838	0	0
Отложенные налоговые активы	1973	2084	111	115	-1969
Расходы будущих периодов	0	0	0	7303	7303
Итого по разделу I:	204855	168721	-36134	165279	-3442
II. Оборотные активы
Запасы	454527	425861	-28666	493912	68051
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	5221	5298	77	14484	9186
Дебиторская задолженность	57744	47975	-9769	91578	43603
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	0	0	0	0	0
Денежные средства и денежные эквиваленты	84049	52753	-31296	8863	-43890
Прочие оборотные активы	0	0	0	0	0
Итого по разделу II:	541541	531885	-9656	608837	76952
Итого активы	746396	700606	-45790	774116	73510

Таблица 2.10. Показатели структуры активов по данным баланса ОАО «БЕЛАЦИ»

Показатель(код строки баланса)	Удельный вес, %
	2013	2014	изменение	2015	изменение
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	0,00	0,02	0,02	0,01	-0,01
Основные средства	22,57	22,87	0,30	19,82	-3,05
Финансовые вложения	4,13	0,00	-4,13	0,00	0,00
Отложенные налоговые активы	0,26	0,30	0,03	0,01	-0,28
Расходы будущих приодов	0,00	0,00	0,00	0,94	0,94
Итого по разделу I:	27,45	24,08	-3,36	21,35	-2,73
II. Оборотные активы
Запасы	60,90	60,78	-0,11	63,80	3,02
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	0,70	0,76	0,06	1,87	1,11
Дебиторская задолженность	7,74	6,85	-0,89	11,83	4,98
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Денежные средства и денежные эквиваленты	11,26	7,53	-3,73	1,14	-6,38
Прочие оборотные активы	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Итого по разделу II:	72,55	75,92	3,36	78,65	2,73
Итого активы	100,00	100,00	0,00	100,00	0,00

Как видно из таблиц за отчетный период общая величина внеоборотных активов ОАО «БЕЛАЦИ» увеличилась, что обусловлено увеличением вложений в основные средства.

Оборотные активы предприятия на конец отчетного периода составили 608837 тыс. руб. Их удельный вес в общем объёме активов составил 78,65 %, что на 2,73 % выше, чем на начало года. Наибольший удельный вес и абсолютное значение в денежном выражении занимают, в том числе сырье и материалы. Величина запасов на отчетную дату составила 493912 тыс. руб., что на 68051 тыс. руб. больше, чем в начале года.

Денежные средства снизились на 43890 тыс. руб. Их остаток на конец года составил 8863 тыс. руб. Также уменьшился удельный вес денежных средств в общей величине активов на 6,38 % и составил на конец года 1,14%.

Для оценки состояния активов используется всего один коэффициент, коэффициент мобильности, который отражает долю оборотных активов (ОА) в общей сумме активов предприятия (СовА):



Таблица 2.11. Оценка состояния активов ОАО «БСД»

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Фактические значения
			2014	2015	2016
1.	Коэффициент мобильности	ОА/Сов.А	0,73	0,76	0,79

Коэффициент мобильности показал, что 79% совокупного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Важным условием обеспечения бесперебойного процесса производства является обеспеченность его финансовыми ресурсами.

Часть оборотных активов, финансируемая из стабильных источников, или, что тоже самое, часть постоянного капитала, вложенная в оборотные активы, традиционно называется собственными оборотными средствами (СОС). Величина СОС рассчитывается как разница между суммой постоянного капитала и внеоборотными активами:

Для оценки обеспеченности предприятия СОС используется несколько коэффициентов.

Индекс постоянного актива характеризует соотношение между внеоборотными активами, которые должны финансироваться из стабильных источников:

Если показатель меньше единицы, стабильных источников достаточно, и предприятие располагает СОС.

Коэффициент манёвренности показывает, какой частью стабильных источников финансирования предприятие может свободно маневрировать, вкладывая их в оборотные активы.

Чем выше данный показатель, тем лучше для финансового состояния предприятия.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами характеризует долю СОС в оборотных активах

Нормативное значение > 0,1, т. е. собственный оборотный капитал должен составлять не менее 10% от суммы совокупных активов, в противном случае предприятие считается неплатежеспособным.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует долю СОС в запасах (З):

Исходя из требования к уровню финансирования запасов за счет СОС, нормальное значение данного показателя от 0,6 до 0,8 (0,6? К_зап.? 0,8).

Проведем оценку обеспеченности собственными оборотными средствами ОАО «БЕЛАЦИ».



Таблица 2.12. Анализ обеспеченности ОАО «БЕЛАЦИ» собственными оборотными средствами

Показатель	2014	2015	2016
Собственные оборотные средства	391637	459497	665748
Постоянный капитал	596492	628218	831027
Оборотные активы	541541	531885	608837
Запасы	454527	425861	493912
Индекс постоянного актива	0,34	0,27	0,20
Коэффициент маневренности	0,66	0,73	0,80
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов	0,72	0,86	1,09
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,86	1,08	1,35

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов равен 1,09, что не удовлетворяет нормативу (>0,1). Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами равен 1,35, что выше верхней границы порогового значения 0,8.

Предприятие может свободно маневрировать, вкладывая стабильные источники финансирования в оборотные активы, показатель равен 0,80.

Индекс постоянного актива <1, значит стабильных источников достаточно

Далее произведем оценку финансовой устойчивости, используя методику оценки по достаточности источников средств для формирования запасов ОАО «БЕЛАЦИ».

Таблица 2.13. Оценка финансовой устойчивости ОАО «БЕЛАЦИ» по обеспеченности запасов источниками формирования

Показатель	Значение
	2014	2015	2016
Запасы (З)	454527	425861	493912
Собственные источники формирования запасов (ИФЗ= СК-ВнА)	371970	438858	442251
Собственные и долгосрочные заемные ИФЗ (СК-ВнА+ДЗК)	391637	459497	665748
Общая сумма нормальных ИФЗ (СК-ВнА+ДЗК+КрКрЗ)	475111	531056	787896

Данные бухгалтерского баланса и табл. 2.14. свидетельствуют о том, что выполняется условие достаточности источников средств для формирования запасов. Запасы больше величины собственных источников финансирования, соответственно и больше суммы собственных и заемных средств, что обеспечивает бесперебойность основной деятельности и говорит не о лучшей финансовой устойчивости предприятия.

Один из наиболее важных аспектов анализа финансового положения предприятия по данным бухгалтерского баланса - оценка его платежеспособности, как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4.

Таблица 2.14. Группировка активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки ликвидности ОАО «БЕЛАЦИ»

Группы активов и пассивов	Строка баланса	2014	2015	откл.	2016	откл.
Наиболее ликвидные активы (А1)	1250+1240	24049	52753	28704	8863	-43890
Быстро реализуемые активы (А2)	1230кр+1260	62528	52822	-9706	105773	52951
Медленно реализуемые активы (А3)	1210	454527	425861	-28666	493912	68051
Труднореализуемые активы (А4)	1100+1220+1230д.ср.	205292	169170	-36122	165568	-3602
Валюта актива баланса	1600	746369	700606	-45763	774116	73510
Наиболее срочные обязательства (П1)	1520+1550	84199	72388	-11811	123044	50656
Краткосрочные обязательства (П2)	1510+1540	15000	0	-15000	50750	50750
Долгосрочные обязательства (П3)	1400	19667	20369	702	23497	3128
Собственный капитал (П4)	1300+1530	627530	607579	-19951	576825	-30754
Валюта пассива баланса	1700	746369	700606	-45763	774116	73510

Таблица 2.15. Оценка ликвидности баланса

Наименование группы активов	Значение, тыс.руб.	Наименование группы пассивов	Значение, тыс. руб.	Знак	Величина платежного избытка (недостатка), тыс.руб.
	01.01.16	31.12.16		01.01.16	31.12.16	01.01.16	31.12.16	01.01.16	31.12.16
А1=	52753	8863	П1=	72388	72388	<	<	-19635	-114181
А2=	52822	105773	П2=	0	0	>	>	52822	55023
А3=	425861	493912	П3=	20369	20369	>	>	405222	4470415
А4=	169170	165568	П4=	607579	607579	<	<	-438409	-411257

Баланс ОАО «БЕЛАЦИ» можно признать условно ликвидным в 2016г., так как выполняются только три неравенства А2?П2; А3?П3; А4?П4, а неравенство А1?П1 не соответствует нормативу. Предприятие может выплатить в срок только часть своих самых срочных долгов (недостаток в размере 114181 тыс.руб.) соответственно баланс неабсолютно ликвидный.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств; он показывает, какая часть срочных обязательств может быть погашена наиболее мобильными оборотными средствами.

Коэффициент критической (срочной) ликвидности - это отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к сумме краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности - это отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств. Этот коэффициент является одним из основных показателей, так как он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия покрываются его оборотными активами, способными превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие с погашением долгов.

Таблица 2.16. Показатели платежеспособности предприятия

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактические значения
				2014	2015	2016
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/(П1+П2)	0,2--0,5	0,24	0,73	0,05
2.	Коэффициент критической ликвидности	(А1+А2)/(П1+П2)	>0,8	0,87	1,46	0,66
3.	Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	?2	5,45	7,34	3,50
4.	Общий показатель ликвидности	(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)	?1	1,96	2,64	1,35
5.	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	(П4+П3-А4)/(А1+А2+А3)	>0,1	0,82	0,86	0,71

Предприятие ОАО «БЕЛАЦИ» является полностью платежеспособным с 2014-2015 годы, выполняются не все нормативы.

Однако в 2016 году коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение ниже минимального порогового значения. Это значит, что только 5% краткосрочных долговых обязательств может быть покрыто за счет денежных средств и их эквивалентов (ценных бумаг и депозитов).

Ниже нормы также и коэффициент критической ликвидности. Данный коэффициент показывает, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет критическим, предполагая, что товарно-материальные запасы не имеют никакой ликвидационной стоимости.

Уровень использования капитала и активов является одним из факторов формирования финансового состояния. Он складывается из интенсивности и эффективности использования средств предприятия. Важнейшим количественным критерием интенсивности использования средств предприятия (деловой активности) является скорость оборота, или оборачиваемость капитала.

Скорость оборота средств характеризуется следующими показателями:

- коэффициент оборачиваемости (Коб.);

- продолжительность одного оборота (Поб.).

Таблица 2.17. Показатели оборачиваемости (отдачи) собственного капитала и обязательств за год

Показатель	Коэффициент оборачиваемости	Средняя продолжительность одного оборота в днях
Собственный капитал
Заемный капитал
Кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Задолженность поставщикам и подрядчикам



Таблица 2.18. Исходные данные для расчета

Показатель, тыс. руб.	2014	2015	2016
Выручка	1259495	1211654	1114313
Средняя балансовая величина совокупного капитала	727315	723501	737361
Средняя балансовая величина собственного капитала	607435,5	617554,5	592202
Средняя балансовая величина заемного капитала	119879,5	105946,5	145186
Средняя балансовая величина задолженности по кредитам и займам	7500	7500	25375
Средняя балансовая величина кредиторской задолженности	92093,5	77516,5	96853,5

Таблица 2.19. Показатели оборачиваемости (отдачи) капитала

Показатель	Коэффициент оборачиваемости (количество оборотов за год)
	2014	2015	изменение	2016	изменение
Совокупный капитал	1,73	1,67	-0,06	1,51	-0,16
Собственный капитал	2,07	1,96	-0,11	1,88	-0,08
Заёмный капитал	10,5	5,72	-4,78	7,68	1,96
Кредиторская задолженность	167,93	161,55	-6,38	43,91	-117,64
Показатель	Средняя продолжительность одного оборота, дней
	2014	2015	изменение	2016	изменение
Совокупный капитал	207,89	214,96	7,07	238,22	23,26
Собственный капитал	173,62	184,48	9,86	191,32	6,84
Заёмный капитал	34,26	31,48	-2,78	46,91	15,43
Кредиторская задолженность	2,14	2,29	0,15	8,2	5,91

В 2016 г. произошло замедление оборачиваемости всех показателей капитала предприятия, представленных в таблице 2.20. Увеличилась средняя продолжительность оборота всех показателей, замедлилась интенсивность использования средств предприятия.

Далее произведем оценку деловой активности предприятия, по показателям эффективности использования оборотных активов.



Таблица 2.20. Показатели оборачиваемости оборотных активов

Показатель	2014	2015	изменение	2016	изменение
1. Среднегодовая балансовая величина оборотных активов, тыс. руб.- всего	526070	536713	10643	570361	33648
в том числе:
а) запасов, включая НДС	454996	442842	-12154	469776,5	26934,5
б) дебиторской задолженности	55294,5	52859,5	-2435	69776,5	16917
г) денежных средств	15779,5	38401	22621,5	30808	-7593
2. Выручка, тыс. руб.	1259495	1211654	-47841	1114313	-97341
3. Продолжительность одного оборота всех оборотных активов, дней	150,37	159,46	9,09	184,27	24,81
в том числе:
а) запасов, включая НДС	130,05	131,57	1,52	151,77	20,2
б) дебиторской задолженности	15,8	15,7	-0,1	22,54	6,84
г) денежных средств	4,51	11,41	6,9	9,95	-1,46
4. Коэффициент оборачиваемости всех оборотных активов, раз	2,39	2,26	0,13	1,95	-0,31
а) запасов, включая НДС	2,77	2,74	-0,03	2,37	-0,37
б) дебиторской задолженности	22,78	22,91	0,13	15,97	-6,94
г) денежных средств	79,82	31,55	-48,27	36,17	4,62
5. Экономический результат:
а) ускорение (замедление) оборачиваемости, дней		9,09		24,81
б) сумма условного высвобождения средств (относительная экономия) или дополнительного привлечения средств за счёт изменения оборачиваемости оборотных активов, тыс. руб.		10238,73		30944,81

Расчеты показывают, что в анализируемом периоде произошло увеличение продолжительности одного оборота всех оборотных активов.

Наряду с показателями оборачиваемости сложившееся неудовлетворительное положение в использовании оборотных средств подтверждает абсолютный показатель дополнительного их привлечения.

Величину высвобождения (относительной экономии) или дополнительного привлечения (иммобилизации) оборотных средств (±Э_ОА) можно вычислить по формуле:

Дополнительное привлечение оборотных средств составило 30944,81 тыс.руб. т.е. эту сумму средств предприятие расходовало неэффективно, вложив ее в оборотные средства.



3. Оценка эффективности деятельности ОАО «БелАЦИ» на соответствие стратегическим целям бизнеса

Стратегические цели бизнеса должны отражать уровень, на который необходимо вывести деятельность предприятия по обслуживанию и удовлетворению потребностей потребителей. Оценку эффективности финансовой деятельности предприятия на соответствие его стратегическим целям проводят по следующим направлениям:

v Рабочий капитал и чистые активы (величина рабочего капитала, чистые активы, показатели рабочего капитала и чистых активов);

v Финансовый рычаг как метод кредитования деятельности предприятия;

v Расчет экономического роста предприятия;

v Оценка финансовой деятельности предприятия (расчет средневзвешенной стоимости капитала, рентабельности чистых активов, экономической добавленной стоимости).

3.1 Рабочий капитал и чистые активы

Исходным показателем для оценки финансовой деятельности является рабочий капитал и чистые активы.

Расчет чистых активов представим в таблице 3.1.

Таблица 3.1. Расчет чистых активов ОАО «Белгородасбестоцемент»

Показатель	Код строки	2014	2015	изменение	2016	изменение
Нематериальные активы	1110	0	140	140	89	-51
Результаты исследований и разработок	1120	_	_		_
Основные средства	1150	168476	160228	-8248	153447	-6781
Доходные вложения в материальные ценности	1160	_	_		_
Финансовые вложения	1170	30838	0	-30838	0	0
Отложенные налоговые активы	1180	1973	2084	111	115	-1969
Прочие внеоборотные активы	1190	3568	6269	2701	4325	-1944
Запасы	1210	454527	425861	-28666	493912	68051
НДС по приобретенным ценностям	1220	5221	5296	75	14484	9188
Дебиторская задолженность	1230	57744	47975	-9769	91578	43603
Фин.вложения за искл. Ден.эквивалентов	1240	-	-	-	-	-
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	24049	52753	-28704	8863	-43890
Прочие оборотные активы	1260	-	-	-	-	-
Итого активов для расчета чистых активов		545109	538154	-64363	613162	75008
Долгосрочные обязательства	1400	19667	20639	972	23497	2858
Краткосрочные кредиты займы	1510	15000	0	-15000	50750	50750
Кредиторская задолженность	1520	83474	71559	-11915	122148	50589
Доходы будущих периодов	1530	-	-	-	-	-
Оценочные обязательства	1540	-	-	-	-	-
Прочие обязательства	1550	725	829	104	896	67
Итого обязательств для расчета чистых активов	4+5	118866	93027	-25839	197291	104264
Итого чистых активов	Итого активы-обязательства	663975	607579	-32794	576825	179272



Таблица 3.2. Показатели рабочего капитала и чистых активов

Показатель	Код строки	2014	2015	изменение	2016	изменение
Всего активы	1600	746396	700606	-45790	774116	73510
Текущие активы	1200	541541	531885	-9656	608837	76952
Текущие обязательства	1400+1510	34667	20639	-14028	74247	53609
Кредиторская задолженность	1520	83474	71559	-11915	122148	50589
Чистые активы	итого из таб.3.1.1	663975	631181	-32794	810453	179272
Выручка	2110	1259495	1211654	-47841	1114313	97341
Оборачиваемость чистых активов	2110/чистые активы	1,9	1,92	0,02	1,37	-0,55
Операционная прибыль (убыток)	2300+2330	126002	56244	-69758	33507	-22737
Рентабельность чист.активов	(2300+2330)/чист.активы	0,19	0,09	-0,1	0,04	-0,05
Собственный капитал	1300	627530	607579	-19951	576825	-30754
Чистая прибыль	2400	95973	40574	-55399	20131	-20443
Рентабельность собст.капитала	2400/1300	15%	7%	8%	3%	4%

Таким образом, результат расчета рабочего капитала и чистых активов показал, что происходит увеличение чистых активов. Чистый рабочий капитал показывает, какая сумма оборотных средств финансируется за счет собственных средств, а какая за счет банковских кредитов. Снижение рентабельности чистых активов и собственного капитала указывает на падение эффективности использования собственных средств предприятия.



3.2 Финансовый рычаг как метод кредитования деятельности предприятия

Одним из критериев оценки влияния состояния капитала на финансовые результаты деятельности предприятия является эффект финансового рычага. Он заключается в возможности увеличивать рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемного.

Эффект финансового рычага является критерием эффективности привлечения заемного капитала. Если использование заемных средств выгодно, допустимо увеличение доли заемного капитала в общей его сумме.

Основным критерием оценки эффективности финансового рычага является ставка банковского кредита. Если банковская ставка выше рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредита в структуре капитала будет приводить к снижению рентабельности собственного капитала. Если же кредитная ставка ниже рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредита в структуре постоянного капитала приводит к росту показателя рентабельности собственного капитала.

Финансовый рычаг характеризует соотношение всех активов с собственным капиталом, а эффект финансового рычага исчисляется соответственно, его умножением на показатель рентабельности чистых активов с учётом поправочного коэффициента на кредиты и налоги.

Определим эффект финансового рычага предприятия ОАО «Белгородасбестоцемент» при осуществлении проекта.

Таблица 3.3. Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага предприятия ОАО «Белгородасбестоцемент»

Величина кредитных средств для приобретения оборудования, тыс. руб.	15125
Процент банковского кредита, %	14
Объем производства и продаж, шт.	100000
Цена т. продукции, руб.	250
Себестоимость 1 т. продукции, руб.	171,04
Ставка налога на прибыль, %	20%
Величина собственного капитала, тыс. руб.	576825
Величина заемного капитала, тыс. руб.	197291

Эффект финансового рычага = поправочный коэффициент на кредит и налоги * финансовый рычаг * оборачиваемость чистых активов * рентабельность продаж.

Поправочный коэффициент на кредит и налоги = (прибыль от продаж по проекту - (кредитные средства по проекту/5+кредитные средства по проекту*0,14)*(1 - ставка налога на прибыль))/прибыль от продаж по проекту= (114199-(10089,5/5+10089,5*0,14)*(1-0,2))/ 114199= 0,98

Финансовый рычаг = заемный капитал+величина кредитных средств по проекту/собственный капитал =(197291+10089,5)/ 576825 = 0,36.

Оборачиваемость чистых активов = Выручка от продаж/Чистые активы =1236654/810453=1,52.

Рентабельность продаж = прирост прибыли от продаж по проекту/прирост выручки по проекту = 8061/25000 =0,32

Эффект финансового рычага =0,98*0,36*1,52 *0,32 = 0,17

Согласно полученным результатам можно сделать вывод, что приращение рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования кредита, составит 0,17.

3.3 Расчет экономического роста предприятия

Экономический рост показывает максимум роста продаж, которого может достичь предприятие, не изменяя прочие оперативные показатели.

Экономический рост = коэффициент реинвестирования*эффект финансового рычага*коэффициент роста СК.



=0,3

тыс.руб.

СК на конец проекта = ЧП по проекту - Реинвестированная прибыль по проекту - Дивиденды (2% от ЧП по проекту) + СК на начало проекта=47022,45- -0,2*= 608800,266 тыс. руб.

==1,055

Рассчитаем экономический рост для ОАО «Белгородасбестоцемент».

Экономический рост = 0,17*0,3*1,055=0,054.

Таким образом, экономический рост предприятия вследствие осуществления мероприятия составит 5,4%.

3.4 Оценка финансовой деятельности предприятия

Эта оценка осуществляется с использованием ниже приведенных показателей:

- рентабельность чистых активов;

- средневзвешенная стоимость капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала = кредитная ставка банка*(1-ставка налогообложения)*сумма кредитов банка/(сумма кредитов банка + СК) + процент дивидендов*СК/(сумма кредитов банка + СК)

Средневзвешенная стоимость капитала=0,14*(10,2)*10089,5/(10089,5+))+0,01*(/(10089,5+))= 0,01175=1,17%

Сравним значение рентабельности чистых активов с величиной средневзвешенной стоимости капитала, скорректированной с учетом ставки налогообложения:3,95?2,62/(1-0,2)

3,95?1,46

Т.к. рентабельность чистых активов превышает средневзвешенную стоимость капитала с поправкой налога на прибыль, то предприятие не только способно выплатить % по кредиту и дивиденды, но и реинвестировать часть прибыли в производство



4. Прогнозирование спроса и политика ценообразования

4.1 Прогнозирование спроса

Рассмотрим объем производства товарной продукции ОАО «Белгородасбестоцемент» за период 2014-2016гг. (рис. 4.1).

Рис. 4.1. Объём производства товарной продукции ОАО «Белгородасбестоцемент», 2014 - 2016 гг, тыс.руб.

Рассчитаем прогноз по продажам с учетом роста и сезонности. Проанализируем продажи за 12 кварталов предыдущих лет и построим прогноз на 4 квартала следующего года с помощью линейного тренда.

Составим вспомогательную таблицу 4.1 и на её основе - тренд производства продукции ОАО «Белгородасбестоцемент» (рис. 4.2).

Таблица 4.1. Вспомогательная таблица для расчета параметров уравнения тренда

год	Квартал	Товарная продукция, тыс.руб.	t	t2	t·y	?t
2014	I	362250	-11	121	-3984750	343263,76
	II	507150	-9	81	-4564350	346679,44
	III	318780	-7	49	-2231460	350095,12
	IV	260820	-5	25	-1304100	353510,8
2015	I	314094	-3	9	-942282	356926,48
	II	542526	-1	1	-542526	360342,16
	III	299817	1	1	299817	363757,84
	IV	271263	3	9	813789	367173,52
2016	I	293580	5	25	1467900	370589,2
	II	528444	7	49	3699108	374004,88
	III	396333	9	81	3566997	377420,56
	IV	249543	11	121	2744973	380836,24
Итого		4344600	0	572	-976884

а₀ = 4344600/12=362050

а₁ = 976884/572=1707,84

y_t = 362050+1707,84*t

Рис.4.2. Тренд производства продукции ОАО «Белгородасбетоцемент»

Используя уравнение тренда, определим прогнозные значения на 2017г. (табл. 4.2).



Таблица 4.2. Прогнозные значения на 2017 г., тыс.руб.

Год	Квартал	?t
2017	I	384251,92
	II	387667,6
	III	391083,28
	IV	394498,96
	Итого:	1557501,76

Согласно произведённым расчётам можно сделать вывод о том, что в отрасли происходит рост производства и продаж. Трендовые значения также повышаются.

ОАО «Белгородасбестоцемент» использует все возможные способы увеличения производства продукции для удовлетворения растущего спроса, сохранения доли рынка и поддержания высокой рентабельности производства и продаж.

4.2 Политика ценообразования

Каждое предприятие имеет свою ценовую политику. Ценовая политика в общем виде представляет собой совокупность основополагающих принципов, которых фирма намерена придерживаться в области установления цен.

Составим производственную программу ОАО «Белгородасбестоцемент» по выпуску пустотных плит перекрытия.

Таблица 4.3. Бюджет продаж

Наименование показателя	янв	фев	мар	апр	май	июн	июл	авг	сен	окт	ноя	дек	Всего
Запланированные продажи, тыс.шт.	5	7	8	12	9	11	10	12	11	4	5	6	100
Цена за шт.,	250	250	250	250	250	250	250	250	250	250	250	250	250
Итого продажи, тыс.руб.	1250	1750	2000	3000	2250	2750	2500	3000	2750	1000	1250	1500	25000

Составим график поступления денежных средств от продаж. Из остатка дебиторской задолженности предыдущего года ожидается поступление определенной суммы. 30% продаж оплачивается в том же месяце, 60% и 10% продаж оплачивается в следующих месяцах последовательно. Дебиторская задолженность на конец периода = дебиторская задолженность на начало периода + стоимость отгруженной, но неоплаченной продукции - поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию.

Запас готовой продукции на конец периода составляет 20% от продажи следующего месяца. Запас готовой продукции на начало периода равен конечному запасу предыдущего периода.

Таблица 4.4. График поступления денежных средств от продаж

Наименование показателя	2017	Всего
	янв	фев	мар	апр	май	июн	июл	авг	сен	окт	ноя	дек
Остаток ДЗ н.г.	91578	92453	92928	93153	93878	93453	93728	93603	93928	93803	92553	92553
	Поступл.от продаж каждого месяца:
Янв	375	750	125										1250
Фев		525	1050	175									1750
мар			600	1200	200								2000
Апр				900	1800	300							3000
май					675	1350	225						2250
июн						825	1650	275					2750
июл							750	1500	250				2500
Авг								900	1800	300			3000
Сен									825	1650	275		2750
Окт										300	600	100	1000
Ноя											375	875	1250
Дек												1500	1500
Всего поступлений	375	1275	1775	2275	2675

Подобные документы

• Управление финансовым капиталом сельскохозяйственного предприятия СПК им. Ленина

  Организационно-правовые основы функционирования СПК им. Ленина, анализ финансового состояния, показатели платежеспособности. Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, прогнозирование повышения эффективности оборотного капитала.
  
  курсовая работа [54,1 K], добавлен 08.07.2010
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "Экспрем"

  Теоретические аспекты изучения эффективности деятельности организации. Организационно-правовая характеристика ООО "Экспрем". Маркетинговое и финансовое состояние предприятия. Показатели обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.
  
  дипломная работа [536,7 K], добавлен 16.02.2015
  

• Финансовый анализ предприятия

  Организационно-финансовая характеристика предприятия, оценка его хозяйственной деятельности и отчетности. Анализ ликвидности, деловой активности, платёжеспособности и обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. План реструктуризации.
  
  курсовая работа [48,6 K], добавлен 30.08.2012
  

• Платежеспособность и ликвидность предприятия

  Технико-экономическая характеристика ООО "Префект строй". Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Оценка обеспеченности современной организации и ее структурных подразделений собственными оборотными средствами.
  
  дипломная работа [1018,6 K], добавлен 23.06.2014
  

• Оценка финансового состояния предприятия

  Анализ платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости. Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия. Анализ рентабельности, обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства предприятия.
  
  контрольная работа [46,1 K], добавлен 16.12.2010
  

• Оценка финансового положения предприятия

  Оценка финансового состояния предприятия по показателям платежеспособности и ликвидности, рентабельности, структуре капитала, обеспеченности собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства предприятия по данным баланса и отчета.
  
  контрольная работа [40,3 K], добавлен 02.06.2011
  

• Финансовый анализ предприятия ООО "Тысяча мелочей"

  Система основных показателей анализа финансовой устойчивости. Оценка динамики состава и структуры актива и пассива баланса ООО "Тысяча мелочей". Анализ ликвидности, платёжеспособности и обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.
  
  курсовая работа [34,3 K], добавлен 24.05.2012
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия

  Оценка финансового состояния предприятия по платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, оценке капитала, вложенного в имущество. Анализ рентабельности, обеспеченности собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства.
  
  контрольная работа [42,9 K], добавлен 23.03.2011
  

• Анализ прибыли предприятия

  Способы снижения издержек производства как фактора ресурсосбережения. Основные технико-экономические показатели деятельности исследуемого предприятия. Порядок формирования и управления себестоимостью, показатели финансового положения организации.
  
  дипломная работа [292,4 K], добавлен 12.05.2015
  

• Финансовый анализ ООО "Металл-групп"

  Составление аналитического баланса за отчётный год. Анализ обеспеченности собственными оборотными средствами, финансовой устойчивости в течение отчетного года, ликвидности баланса, платежеспособности, оборачиваемости капитала и активов предприятия.
  
  курсовая работа [170,3 K], добавлен 06.04.2015
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам