1,0192 * 7 627 / 110 620 = 0,0703

· За счет себестоимости реализованной товарной продукции

(133 723 - 137 041) / 110620 = - 0,03

· За счет влияния цены на продукцию

(144 167 - 141 452) / 110 620 = 0,0245

· За счет зависимости фондорентабельности от структуры и ассортимента

(131 205*1,0192 - 141 452) / 110 620 = - 0,0699

Исходя из того, что изменение под влиянием всех факторов составило - 0,0280, мы не проанализировали изменение на величину - 0,0229.

Вторым показателем будет разность отношений прибыли отчетного периода к значениям основных производственных фондов базисного и отчетного периодов:

4 714 / 110 620 - 4 714 / 104 200 = - 0,0026.

Сложив результаты (-0,0280 - 0,0026) мы получим изменение фондорентабельности (-0,0535) за счет этих основных двух факторов.

Далее представим несколько расчетных коэффициентов (Таблица 38):

Таблица 38. Расчет показателей оборачиваемости, участия, закрепления.

Источник: составлено автором на основе данных консолидированной финансовой отчетности ОАО «Лукойл».

По итогам 2014 года наблюдается, в основном, увеличение темпов прироста коэффициентов; произошло увеличение коэффициента оборачиваемости запасов, уменьшилось значение коэффициента загрузки, оборачиваемость денежных средств практически осталось неизменной, длительность погашения дебиторской задолженности незначительно увеличилась: 1,34% к предыдущему году, уровень абсолютной платежеспособности увеличился на 61,70%.

Лукойл, как и Роснефть, столкнулось с трудностями в 2014 году, о чем свидетельствует существенное сокращение чистой прибыли компании. В связи с этим, показатели фондорентабельности и фондоемкости изменились в неблагоприятную сторону.

Параграф 3. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности организации

Начнем анализ, как и в прошлой главе, с таблицы, в которой разделим активы и пассивы по степени убывания ликвидности и степени возрастания срочности оплаты Валютой баланса выступает млн. долл. США (Приложение 5). Рассматривая значения активной части заметим, что по итогам 2014 года наблюдается увеличение показателей А1, А2 и А4. Значительное сокращение значения А3 обусловлено, прежде всего, сокращением стоимости запасов. Стоимость наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов увеличилась на фоне сокращения в 2013 году и сейчас приблизительно равна стоимости 2012 года.

Представим таблицу с рассчитанными платежными излишками и недостатками (Таблица 39)

Таблица 39. Анализ ликвидности баланса ОАО «Лукойл».

Источник: составлено автором на основе данных консолидированной финансовой отчетности ОАО «Лукойл».

Как следует из Таблицы 39, платежные излишки наблюдаются из разностей (А2-П2) и (А4-П4), и если платежный излишек по быстрореализуемым активам является хорошим исходом, то неспособность собственного капитала обеспечить стоимость долгосрочных активов - отрицательное изменение. Исходя из полученных значений дефицитов, баланс не являлся ликвидным 31.12.2013, равно как и в 31.12.2014. В целом, у компании недостаточно средств для покрытия срочной кредиторской задолженности, возможны сложности поступления платежей в будущем, но наблюдается достаточность быстрореализуемых активов для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Рассмотрим показатели платежеспособности (Таблица 40).

Таблица 40. Расчет показателей платежеспособности ОАО «Лукойл».

Источник: составлено автором на основе данных консолидированной финансовой отчетности ОАО «Лукойл».

Показатели платежеспособности в предыдущих параграфах частично рассматривались, поэтому, вкратце, заключим: показатели ликвидности за отчетный период сократились; интегральный показатель ликвидности указывает на сокращение темпов роста на 6,8%; несмотря на сокращение, показатели находятся в пределах нормативных значений за исключением коэффициента абсолютной ликвидности, значение которого достаточно близко к нижнему нормативному.

Представим расчетную таблицу с финансовыми коэффициентами, применяемыми для оценки финансовой устойчивости компании (Таблица 41). Показатели структуры капитала претерпели незначительные изменения и, в целом, остались на том же уровне, соответствуя при этом нормативным значениям. В случае показателей состояния основных и оборотных активов наблюдаются те же отрицательные значения, вызванные превышением стоимостей долгосрочных активов над собственным капиталом.

Таблица 41. Расчет показателей структуры капитала и состояния основных и оборотных средств ОАО «Лукойл».

Источник: составлено автором на основе данных консолидированной финансовой отчетности ОАО «Лукойл».

Рассчитаем Z-счет вероятности банкротства Общества, согласно модели Э. Альтмана:

Таблица 42. Расчет Z-счета риска банкротства Альтмана

Источник: составлено автором на основе данных консолидированной финансовой отчетности ОАО «Лукойл».

Полученные значения, как на 31 декабря 2013, так и на 31 декабря 2014 года больше 2,99, что означает, что банкротство Обществу не грозит. Заметим лишь, что сложившиеся сложности, преследовавшие компании энергетического сектора, сократили Z-счет на 0,0684, что не является положительным изменениям, но также и не является критичным.

В заключение главы отметим, что рассчитанные показатели указывают на несущественное сокращение темпов роста компании, более того, сохранение показателей платежеспособности, структуры капитала в пределах нормативных значений указывает на большую возможность страхования своих рисков, принятие лучших управленческих решений; к отрицательным последствиям сложившихся политических противостояний для компании назовем существенное сокращение прибыли, вызванное непропорциональным увеличением затрат по сравнению с выручкой.

В целом, по итогам 12 месяцев 2014 года, компания является финансово-устойчивой и платежеспособной, что, безусловно, является благоприятной информацией как для инвесторов, так и для собственников.

Заключение

В рамках написания данной работы мы обозначили ключевые теоретические подходы и методы оценки финансовой отчетности компаний. Более того, главы 2 и 3 являются показателем успешности использования теории на практике.

ОАО «НК Роснефть» и ОАО «Лукойл» являются ключевыми российскими компаниями в области нефтедобычи и нефтепереработки, следовательно, анализ деятельности компании может помочь читателю сделать общий вывод о функционировании отрасли в целом.

В рамках проведения работы были оценены структуры капиталов компаний, уровни их ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости.

2014 год ознаменовался для обеих компаний значительными сокращениями темпов их развития: прирост стоимости основных производственных фондов превысил прирост темпов выручки, прирост затрат превысил прирост выручки, что негативно сказалось на показателях чистой прибыли и совокупного дохода по итогам года. Следует заметить, что Лукойл не столь болезненно пережило год, в отличие от Роснефти, по причине получения совокупного дохода по итогам года, чего нельзя сказать о Роснефти.

Заметим, что валютой консолидированной отчетности Роснефти является рубль, у Лукойла - доллар. Исходя из данных отчетности Лукойла, все операции переводились в доллары по итогам года, что, на наш взгляд, существенно сократило потери компании, так как девальвация рубля в конце 2014 года затронула Общество меньше, нежели Роснефть.

Интегральные коэффициенты роста компаний, рассчитанные в первых параграфах, указывают на большую успешность менеджмента Лукойла, так как темп сокращения их развития существенно меньше, более того, по ряду показателей Общество прибавило в развитии, чего нельзя сказать о Роснефти.

Расчет коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости указывает на устойчивость и платежеспособность Лукойла при неустойчивости Роснефти; рассчитанный коэффициент Z-счета Э.Альтмана утверждает, что Лукойлу в ближайшем будущем банкротства не грозит, в отличие от Роснефти.

Показатели фондоотдачи и фондорентабельности Лукойла практически вполовину больше аналогичных показателей Роснефти, что также навивает о нерациональности вложения и распоряжения имеющихся у Роснефти средств.

Существенное сокращение темпов развития Роснефти может быть связано также с трудностью введения в обработку новых месторождений. Существуют определенные сложности с государственным финансированием освоения, что также тормозит развитие компании.

В целом, в ходе проведенного анализа, мы придерживаемся позиции дальнейшего сокращения темпов развития компаний, так как речи об отмене санкций со стороны Запада пока не идет, цена на энергоносители держатся на уровне 62 $ за баррель, и надежды на восстановление цены уровня 2013-середины 2014 годов пока тоже нет. Более того, возрастающая конкуренция за потребителя со стороны стран с месторождениями сланцевой нефти также не способствует росту цен: предложение увеличивается большими темпами, нежели спрос.

Считаем, что в ходе проведенного работы задачи были успешно выполнены, а цель достигнута.

Список использованной литературы

1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие / А.Д. Шеремет. - М.: ИПБ - БИНФА, 2005. - 310 с.

2. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для бакалавров / О.А. Толпегина, Н.А. Толпегина. - М.: Юрайт, 2015. - 672с.

3. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П.Любушина. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 471 с.

4. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л.Т. Гиляровская [и др.]. - М.: Проспект, 2006. - 360 с.

5. Консолидированная финансовая отчетность ОАО «НК Роснефть» на 31.12.2014

6. Консолидированная финансовая отчетность ОАО «НК Роснефть» на 31.12.2013

7. Консолидированная финансовая отчетность ОАО «Лукойл» на 31.12.2014.

8. Консолидированная финансовая отчетность ОАО «Лукойл» на 31.12.2013.

Приложение 1. Анализ состава, структуры и динамики расходов ОАО «НК Роснефть»

Источник: составлено автором на основе данных консолидированной финансовой отчетности ОАО «НК Роснефть».

Приложение 2. Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности их оплаты

Источник: составлено автором на основе данных консолидированной финансовой отчетности ОАО «НК Роснефть».

Приложение 3. Выжимки из Отчета о финансовых результатах ОАО «Лукойл»

Источник: составлено автором на основе данных консолидированной финансовой отчетности ОАО «Лукойл».

Приложение 4. Анализ состава, структуры и динамики расходов ОАО «Лукойл»

Источник: составлено автором на основе данных консолидированной финансовой отчетности ОАО «Лукойл».

Приложение 5. Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности их оплаты

Источник: составлено автором на основе данных консолидированной финансовой отчетности ОАО «Лукойл».

Размещено на Allbest.ru