Финансовое регулирование воспроизводства капитала в российской экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Автореферат

диссертации на соискание учёной степени

доктора экономических наук

Финансовое регулирование воспроизводства капитала в российской экономике

Специальности: 08.00.10 - финансы, денежное обращение и

кредит; 08.00.01- экономическая теория

Черняева Ирина Васильевна

Москва - 2008



Диссертация выполнена на кафедре финансов и отраслевой экономики Федерального государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации».

Научные консультанты: доктор экономических наук, профессор, заслуженный деятель науки РФ Куликов Александр Георгиевич

доктор экономических наук, профессор, заслуженный деятель науки РФ Мацкуляк Иван Дмитриевич

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор, заслуженный деятель науки РФ Поляк Георгий Борисович

доктор экономических наук, профессор, Хоминич Ирина Петровна

доктор экономических наук, профессор, Александров Геннадий Аркадьевич

Ведущая организация: Московский государственный университет им. М.В. Ломоносова

Защита диссертации состоится 26 февраля 2009 года в 14.00 часов на заседании диссертационного совета по экономическим наукам Д 502.006.05 в Федеральном государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации» по адресу: 119606, Москва, пр-т Вернадского, 84, ауд. 2228.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Федерального государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации» (1-й уч. корп., каб. 914) и на сайте http://www.vak.ed.gov.ru

Автореферат разослан 23 января 2009 года

Ученый секретарь

диссертационного совета Р.А.Чванов



ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью совершенствования процесса финансового регулирования воспроизводства и накопления капитала в реальном секторе российской экономики.

Целью общественного воспроизводства, как известно, является достижение максимального благосостояния всего общества, а главной экономической функцией государства - корректировка и поддержание работоспособности рыночного механизма. Критерием эффективности рыночного механизма является накопление капитала, выступающее одновременно формой экономического роста.

Эффективность рыночного механизма во многом зависит от форм финансового воздействия на экономические и социальные процессы, включая прямое и косвенное финансовое регулирование, посредством которого реализуется т. н. «вторичная функция» государства - создание и поддержание в работоспособном состоянии инфраструктуры для рыночной экономики. Неоинституциональная интерпретация понятия инфраструктуры включает в себя создание работоспособного института прав собственности как системы отношений, связанных с возникновением и перемещением (трансакцией) определённых прав между экономическими субъектами, поддержание в экономике определённых «правил игры», или правопорядка и финансирование государством части трансакционных издержек. Таким образом, в концепции неоинституционалистов принципиально корректируется объект финансового регулирования, исследованию которого в отечественной финансовой науке уделяется недостаточное внимание.

Работоспособность рыночной инфраструктуры, равно как и эффективность рыночного механизма, оцениваются уровнем накопления капитала - категории, отражающей отношения собственности в части живого и в части прошлого труда. Воспроизводство капитала - условие, движущий мотив и определяющая цель рыночного хозяйства. Следовательно, эффективность воспроизводства капитала представляет собой проблему, относительно которой все прочие являются производными, а поиск путей совершенствования финансового регулирования этого процесса - приоритетной задачей финансовой науки.

В наши дни, как и сто лет назад, отечественная наука пытается решить проблему недостаточности накопления капитала и нехватки свободных капиталов в реальном секторе экономики, следствием чего выступает дефицит собственного капитала в банковском секторе, на рынке ипотечного кредитования, на фондовом рынке и в других секторах национальной экономики. Общественное воспроизводство находится в зависимости от целого ряда факторов: состояния техники, рабочей силы, рынка капиталов, его ёмкости, себестоимости товарной продукции и мн. др., между которыми должно существовать определенное равновесие, но в каждой данной комбинации производственных факторов всегда есть наиболее слабый элемент, сдерживающий развитие всех остальных. Элементом, тормозящим в настоящий период общественное развитие России, как и многих других стран, является состояние капитала, определяемое характером его воспроизводства.

Современная экономическая наука не только не восполнила дефицит теоретических, методологических и методических разработок в области капиталообразования, но и преимущественно оказалась «в плену» прошлых подходов, отождествляя категорию «капитал» с формальными его проявлениями. Произошло смешение сущности и содержания данного понятия. В результате под капиталом понимается либо классифицированная совокупность активов коммерческой организации, либо источники её финансирования. В такой ситуации не удивительно, что используемые методы финансового регулирования расширенного общественного воспроизводства не дают желаемого результата.

Классическая теория финансов в методах воздействия на воспроизводственные процессы исходит из приоритета прямых и косвенных регуляторов, находящихся в руках государства, над мотивацией в поведении экономических агентов. Мировой опыт убедительно доказывает, что причиной поведения экономических агентов являются их мотивы, побуждающие соблюдать или нарушать установленные в обществе правила. Чем большие слои населения вовлечены в протестное поведение, противоречащее заявленным целям и намерениям государства, тем беспомощнее классические методы государственного регулирования. На этой особенности во второй половине ХХ в. произошло становление и развитие неоклассической финансовой теории и её специфического раздела - институциональной теории финансов, благодаря которой можно глубже познать сущность, цели и задачи государственного финансового регулирования в новых условиях.

Необходимость такого исследования, а также поиска путей и направлений совершенствования процесса государственного финансового регулирования воспроизводства капитала, направленных на поддержание института собственности и, следовательно, поддержание баланса интересов основных участников экономического кругооборота, доказывает актуальность избранной темы.

Значимость предлагаемой научной разработки выражается в:

- необходимости исследования проблем финансового регулирования воспроизводственных процессов на современной теоретической основе, прежде всего, на основе исследования институциональных объектов финансового регулирования с использованием инструментов неоклассической и институциональной теорий финансов;

- остроте проблемы недостаточности накопления капитала в реальном секторе национальной экономики, спровоцированной, в том числе, застоем в развитии теории финансов и финансового регулирования воспроизводства капитала;

- потребности современного исследования роли финансового регулирования в активизации факторов накопления капитала, обоснования форм и методов эффективного контроля процесса воспроизводства капитала в реальном секторе экономики, совершенствования правил генерирования информации о динамике капитала отечественных товаропроизводителей, использующих национальные стандарты финансового учёта и отчётности.

Степень научной разработанности проблемы. Настоящее исследование построено на пересечении нескольких научных направлений, охватывающих широкий круг вопросов, связанных с финансовым регулированием воспроизводственных процессов, в том числе: теории экономического роста, теории капитала, классической и неоклассической теорий финансов, теории государственного регулирования, новой институциональной экономической теории, теории бухгалтерского учета и финансовой отчётности, теории финансового анализа.

В исследовании характера отношений общественного воспроизводства использованы: теоретическое обоснование К. Марксом кругооборота и метаморфоз капитала, труды А.М. Гинзбурга, доказавшего, что «слабейшим элементом» российской экономики в 20-е гг. прошлого века являлась недостаточность капиталообразования и накопления капитала, исследования Г.А. Фельдмана, предложившего сбалансированный подход в планировании экономического роста, работы Е. Домара и Р. Харрода, выдвинувших рыночную теорию экономического роста.

В анализе проблем экономического роста применены работы известных зарубежных экономистов, нобелевских лауреатов по экономике: Р. Коуза (1991), С. Кузнеца (1971), Г. Марковеца (1990), М. Миллера (1990), Ф. Модильяни (1985), Дж. Стиглера (1982), Дж. Тобина (1981), У. Шарпа (1990).

Анализ новой институциональной теории государства сделан на основе работ неоинституционалистов: О. Уильямсона, Х. Демсеца, К. Менара, В. Андреффа и других авторов, а также представителей новой институциональной экономической теории Р. Коуза, Д. Норта, Полтеровича В.М..

Сравнительный анализ концепций классической и неоклассической теорий финансов построен на базе работ Д.А. Аллахвердяна, П. Бернстайна, С. Брега, Ван Хорна, С.Ю. Витте, Э.А. Вознесенского, А.Г. Грязновой, Л.А. Дробозиной, В.П. Дьяченко, Д. Дюрана, И.Д. Злобина, Ю.И. Кашина, В.В. Ковалёва, Л. Коссы, Л. Крушвица, В.А. Лебедева, Ф.А. Менькова, М. Мобиуса, И.Х. Озерова, В.М. Родионовой, М.В. Романовского, Б.М. Сабанти и др.

В оценке классических методов финансово-бюджетного регулирования весьма полезными оказались издания А.М. Емельянова, П.М. Ковалёвой, Ю.И. Любимцева, И.Д. Мацкуляка, Б.Е. Пенькова, Е.А. Тумановой, а в области денежно-кредитных методов регулирования - публикации Э.Дж. Долана, А.Г. Куликова, К.Д. Кэмпбелла, Р. Дж. Кэмпбелла, В.В. Лукашевича, Г.Б. Поляка, М.Б. Ярцева и др.

Всестороннему исследованию теории капитала способствовали труды зарубежных авторов, в том числе: Г. Дж. Александера, М. Калецкого, Х.Д. Курца, А. Маршалла, М. Рейда, Д. Рикардо, Дж. Робинсон, М. Скотта, А. Смита, Э. де Сото, П. Сраффы, С. Фишера, М. Фридмена, Дж. Харкорта, Дж.Р. Хикса, А. Эйхнера, а также труды отечественных специалистов: И.А. Бланка, А. Бузгалина, А.Л. Вайнштейна, С.С. Дзарасова, С.Г. Струмилина, С.Е. Хорзова и др.

Аргументации теоретических выводов и практических предложений, сделанных в диссертации, способствовали исследования в области балансоведения учёных 20-х годов прошлого века Н.А. Блатова и А.П. Рудановского, а также современных авторов: Н.А. Бреславской, В.В. Бретта, М.Ю. Медведева, И.Б. Рудых, Ю.А. Соколова, Я.В. Соколова, Л.З. Шнейдмана; в области теории анализа: М.И. Баканова, С.Б. Барнгольц, Е.П. Бочарова, Л.Т. Гиляровской, Г.В. Савицкой, А.Д. Шеремета и др.

Многочисленные и всесторонние исследования рыночных реформ на постсоветском пространстве, тем не менее, не дают ответа на главный вопрос - почему проблема недостаточности накопления капитала в отечественной экономике сегодня по-прежнему актуальна и возможно ли изменить ситуацию методами государственного вмешательства.

Структура и содержание диссертационного исследования построены таким образом, чтобы получить аргументированный ответ на этот вопрос, чему в не малой степени способствовал инновационный подход синтеза ключевых понятий неоклассической теории финансов, современной теории капитала и новой институциональной экономической теории. Особую роль в таком подходе сыграла категория «информация».

Использование потенциала информационного ресурса позволило обосновать направления совершенствования системы государственного финансового регулирования воспроизводства капитала в современной российской экономике.

Цель диссертации состоит в развитии теории и обосновании практических рекомендаций по совершенствованию системы государственного финансового регулирования накопления капитала в реальном секторе экономики для обеспечения нового качества воспроизводственных процессов и выхода на траекторию устойчивого экономического развития.

Для достижения намеченной цели определены следующие задачи:

- обосновать необходимость финансового регулирования накопления капитала в реальном секторе экономики;

- обобщить концепции финансового регулирования в теориях финансов и дать оценку их соответствия новому характеру производственных отношений;

- сформулировать причины разбалансированности воспроизводственных процессов на региональном уровне и предложить направления финансового регулирования по устранению негативной практики,

- раскрыть факторы самовозрастания капитала, их специфические формы в постиндустриальном обществе и роль государства в регулировании этих процессов;

- охарактеризовать роль информации в управлении капиталообразованием, преодолении практики недостаточности накопления капитала в реальном секторе экономики;

- раскрыть взаимосвязи воспроизводства ресурсов и восстановления (поддержания) капитала коммерческих организаций;

- определить зависимость конкурентоспособности национальной экономики от состояния накопления капитала в реальном секторе;

- обобщить международную практику финансового регулирования воспроизводства капитала в реальном секторе экономики;

- разработать рекомендации по совершенствованию форм и методов финансового регулирования воспроизводства капитала.

Объектом исследования являются взаимосвязи и взаимозависимости, возникающие в процессе финансового регулирования государством воспроизводства капитала крупных и средних товаропроизводителей, не привлекающих финансовые ресурсы на открытом фондовом рынке.

Предмет исследования - финансово-экономические отношения между основными участниками хозяйственного процесса, характеризующие воспроизводство капитала в реальном секторе национальной экономики.

Теоретической основой диссертационного исследования стали всеобщие законы развития, а также теория экономического равновесия, формализованная в балансе материально-вещественных и финансовых ресурсов экономических субъектов, классическая и неоклассическая теория финансов, современная теория капитала и новая институциональная экономическая теория. капитал финансовый постиндустриальный

Методологическую основу диссертационного исследования составили: концепция факторов самовозрастания капитала А. Смита, теория метаморфоз капитала и их кругооборота К. Маркса, современная концепция финансовых ресурсов и финансовых инструментов, теория структуры капитала, теория экономики информации, методологические особенности стандартов генерирования финансовой информации, используемой в международной и отечественной практике.

Диссертационная работа подготовлена на основе методов научного познания, включая метод диалектического материализма, эмпирического исследования, анализа и синтеза, а также методов теоретического исследования (восхождения от абстрактного к конкретному). Логическое решение задачи накопления капитала решается с применением методов индукции, когда причины отклонений анализируются по принципу «от частного к общему». В решении задачи моделирования новых состояний воспроизводственного процесса использованы методы дедукции и редукции (от общих рассуждений - к частным выводам и от сложного - к простому), характерные для системного подхода.

Информационную базу диссертационной работы составили: материалы и теоретические доклады Федеральной службы государственной статистики, Бюллетени банковской статистики, прогнозы и программы Минэкономразвития РФ, аналитические сведения Минфина РФ, Центробанка РФ, Минпромэнерго РФ, сводные данные региональной статистики Тверской области, финансовая отчетность предприятий промышленности, в том числе одного из крупнейших в России предприятий тяжелого машиностроения ОАО «Тверской вагоностроительный завод», финансовая отчетность ряда совместных предприятий с участием иностранного капитала, материалы Проекта сотрудничества ЕС-Россия, подготовленные под руководством DAI Europe/Bannock Consulting (Великобритания).

Основные научные результаты исследования, полученные лично соискателем, и их научная новизна выражаются в том, что в нём сформулировано комплексное теоретико-прикладное представление о системе государственного финансового регулирования воспроизводства и накопления капитала в реальном секторе экономики, прежде всего, в коммерческих организациях, не привлекающих ресурсы на открытом фондовом рынке. Разработана теоретически и методологически крупная научная проблема финансового обеспечения процесса накопления капитала и обоснована современная система эффективного финансового регулирования воспроизводства капитала в качестве основы устойчивого социально-экономического развития страны на инновационной основе.

Наиболее значимые научные результаты выполненного исследования в области специальности 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит - заключаются в следующем:

1. Раскрыты особенности финансового регулирования воспроизводственных процессов в трансформируемой экономике, в том числе:

- расширение сферы государственного регулирования за рамки воспроизводства совокупного продукта путём регулирования воспроизводства финансовых ресурсов, под которыми понимаются активы коммерческих организаций;

- активизация роли государства в регулировании функционирующих на рынке финансовых инструментов, под которыми понимаются финансовые права и обязательства коммерческих организаций;

- использование механизмов регулирования внутреннего финансового рынка путём мониторинга баланса финансовых ресурсов и финансовых инструментов в реальном секторе экономики.

2. Сформулированы основные задачи финансового регулирования воспроизводства капитала в реальном секторе, дана аналитическая характеристика каждой из них, в том числе:

- регулирование правил кругооборота финансовых ресурсов и финансовых инструментов;

- контроль соблюдения установленных правил путём мониторинга финансовой информации, поступающей из реального сектора экономики;

- финансирование части трансакционных издержек по институциональному обслуживанию взаимодействия субъектов.

3. Установлено, что показателем, балансирующим состояние финансовых ресурсов и финансовых инструментов, является капитал хозяйствующего субъекта, под которым понимается разница между финансовыми ресурсами и финансовыми инструментами в части финансовых обязательств. Получено доказательство необходимости государственного регулирования воспроизводства капитала в реальном секторе экономики на основе «вторичной функции» государства, связанной с формированием институционального поля, в частности, с созданием работоспособного института прав собственности.

4. Обоснованы направления совершенствования финансового регулирования воспроизводства капитала в реальном секторе экономики, в частности:

- организация работы по совершенствованию информационного обеспечения воспроизводственных процессов, включая: требование качества (полезности) информации, поступающей из реального сектора экономики, мониторинг отклонения фактических показателей финансовой отчётности от контрактных обязательств товаропроизводителей, разработку и контроль соблюдения правил восстановления затрат живого и прошлого труда;

- совершенствование бюджетно-налогового планирования на основе оценки состояния и динамики финансовых ресурсов и финансовых инструментов в реальном секторе экономики с использованием карты изоквант;

- совершенствование системы антикризисного управления на основе методики ранней диагностики финансовой состоятельности экономических субъектов, основанной на оценке динамики их капитала. Аргументирована целесообразность использования методики ранней диагностики банкротства как в процессе государственного финансового регулирования воспроизводства капитала, в функциональном и антикризисном менеджменте.

- организация финансирования государством части трансакционных издержек, связанных с обслуживанием процесса воспроизводства капитала.

6. Предложена переходная (действующая до утверждения новых стандартов) финансовая модель, позволяющая отразить реальное состояние капитала хозяйствующих субъектов, основанная на поэтапной трансформации стандартной бухгалтерской отчётности в финансовую отчётность. В процессе трансформации финансовая информация приобретает интерпретативный характер, отражая состояние не только воспроизводственных процессов, но и воспроизводственных отношений.

Наиболее значимые научные результаты выполненного исследования в области специальностей 08.00.01 - экономическая теория заключаются в следующем:

7. Доказано, что в процессе реформ произошло смешение сущности и содержания основного объекта - капитала, породившее ряд серьёзных методологических и методических ошибок, и спровоцировавшее негативную практику выведения функционирующего капитала из хозяйственного оборота. В национальной экономике (на её региональном уровне) нарушен процесс воспроизводства капитала. На фоне высоких темпов роста валового регионального продукта региональный капитал реального сектора сокращается. Институциональный анализ воспроизводства капитала 4,5 млн. отечественных товаропроизводителей (за исключением эмитентов, привлекающих финансовые ресурсы на открытом фондовом рынке, а также предприятий малого бизнеса) показал, что механизм трансформации отечественной экономики носит фрагментарный характер.

8. Предложена инновационная методология исследования воспроизводственных процессов с использованием двойственного подхода: продуктовой модели, характеризующей воспроизводство совокупного продукта, и капиталообразующей модели, характеризующей воспроизводство капитала. Конкретизирована зависимость между воспроизводством материально-вещественных ресурсов и воспроизводством капитала: простое воспроизводство капитала всегда означает простое воспроизводство ресурсов; обратная зависимость не всегда безусловна.

9. Определено, что внутренней причиной кризиса финансовой состоятельности экономических субъектов является кризис в отношениях собственности, причём протестному поведению могут быть подвергнуты как собственники живого труда (наёмные работники), так и собственники прошлого труда (инвесторы). Потеря финансовой устойчивости - следствие кризиса собственности. На основе этого вывода сделано заключение о недопустимости перераспределения вновь созданной стоимости между собственниками живого и прошлого труда и обоснована роль государства в контроле процессов перераспределения.

10. Разработана система рекомендаций по совершенствованию процесса финансового регулирования расширенного воспроизводства капитала в отечественной экономике на основе стимулирования факторов воспроизводства капитала. Использование базовых категорий новой институциональной экономической теории позволило формализовать зависимость между промышленным капиталом коммерческих организаций и их собственным капиталом, обосновать алгоритм стоимостной оценки этой зависимости, методологические приёмы мониторинга кругооборота капитала в реальном секторе экономики, позволяющие синтезировать метаморфозы промышленного капитала в едином стоимостном измерении.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

* Доказательство необходимости приведения системы государственного финансового регулирования, построенной сегодня на концепции частичных реформ, в соответствие с концепцией фундаментальных экономических реформ, под которой понимается регулирование контрактного права и внешний анализ соответствия фактических результатов воспроизводственного процесса контрактным обязательствам. Вследствие такого подхода государство получает информацию, необходимую для внешней координации действий основных участников воспроизводственного процесса, регулируя снижение трансакционных издержек последних.

* Вывод о том, что механизм государственного финансового регулирования в рыночной экономике существенно отличается от механизма, используемого в альтернативных экономических системах. Основное отличие состоит в новой для государства функции, связанной с поддержанием и развитием отношений собственности, опосредующих воспроизводственные процессы. Основным объектом финансового регулирования становится воспроизводство и накопление капитала в реальном секторе экономики посредством координации контрактного права и повышения эффективности внешнего финансового контроля динамики финансовых ресурсов и финансовых инструментов, не включённых в систему биржевого контроля на фондовом рынке.

* Обоснование необходимости приведения финансового регулирования в соответствие с принципами неоклассической теории финансов, основными категориями которой являются финансовые ресурсы и финансовые инструменты. В финансовых ресурсах отражается физическая концепция капитала, в финансовых инструментах - его финансовая концепция. Совокупность финансовых инструментов и финансовых ресурсов характеризует состояние капитала в реальном секторе экономики, рассматриваемом, в том числе, в качестве объекта государственного регулирования.

* Вывод о том, что эффективность государственного финансового регулирования определяется качеством финансовой информации, поступающей от российских товаропроизводителей. Отчётность, составленная в соответствии с национальными стандартами учёта и отчётности, не соответствует критерию качества, поскольку в стандартах допущено смешение сущности и формальных признаков понятия «капитал».

* Основные направления совершенствования системы финансового регулирования, в том числе: совершенствование стандартов формирования качественной финансовой информации, координация плановой и отчётной информации, поступающей из реального сектора экономики, организация свободного информационного обмена между бизнесом и обществом, совершенствование налогового контроля результатов воспроизводства капитала.

Практическая значимость работы заключается в том, что её основные результаты доведены до конкретных рекомендаций, ряд из которых реализован на практике. Рекомендации содержатся в конкретных предложениях по совершенствованию управления капиталом, адресованных финансовой дирекции открытого акционерного общества «Тверской вагоностроительный завод», в пилотном проекте, реализуемом Фондом президентской программы реформ на территории Тверской области, в учебном процессе в ряде высших учебных заведений.

Особый практический интерес представляют следующие предложения:

- утвердить методику поэтапной трансформации бухгалтерской отчётности товаропроизводителей в финансовую отчётность;

- внести изменение в Налоговый Кодекс РФ в части отмены налога на имущество и введения налогообложения капитала коммерческих организаций;

- внести изменение в закон «О коммерческой тайне» в части обеспечения доступа органов государственного управления к информации о плановых показателях товаропроизводителей, содержащейся в заключённых контрактах;

- рекомендовать органам государственного управления субъектов федерации составление карты изоквант основных товаропроизводителей региона в качестве инструмента бюджетно-налогового регулирования;

- утвердить стандарт ранней диагностики финансовой состоятельности коммерческой организации на основе оценки состояния её капитала;

- создать региональные информационно-аналитические центры для мониторинга финансовой информации о состоянии нерыночных финансовых ресурсов и финансовых инструментов, используемых отечественными товаропроизводителями, а также для организации свободного доступа и обмена такой информацией.

Апробация результатов исследований. Проект программы управления капиталом в регионе включён в программу «Управление субнациональными финансами на основе Тверской области», выполняемой в рамках Проекта сотрудничества ЕС-Россия группой экспертов консорциума под руководством DAI Europe/Bannock Consulting (Великобритания).

Основные положения и результаты проделанной работы обсуждены и одобрены Советом директоров ОАО «Тверской вагоностроительный завод», принято решение об их использовании в работе финансовой дирекции завода.

Результаты исследования докладывались на международных и общероссийских научно-практических конференциях: «Международный Форум по проблемам науки, техники и образования» (М., октябрь 2006 г.), «Актуальные проблемы учёта, экономического анализа и финансово-хозяйственного контроля в деятельности организации» (Воронеж, 2008 г.), «Проблемы и перспективы социально-экономической политики России» (Пенза, декабрь 2006 г.) «Становление и развитие системы антикризисного управления» (Тверь, март 2006 г.), «Макромодели Василия Леонтьева и перспективы развития российской и мировой экономики» (М., октябрь 2006 г), «Международные и национальные особенности прикладной экономики» (Пенза, ноябрь 2007 г.), «Факторы устойчивого развития экономики России на современном этапе (федеральный и региональный аспекты)» (Пенза, 2008), и др.

Теоретические и методические положения диссертационного исследования используются при проведении учебных занятий в ряде вузов по дисциплинам «Экономика», «Финансы», «Финансы предприятий», «Финансовый менеджмент», «Бухгалтерский учет», «Финансово-экономический анализ», «Аудит».

Основные положения диссертации опубликованы в 30 работах объемом 46,8 п. л., в том числе 2 монографиях: Воспроизводственный механизм устойчивого экономического роста. - М.: Изд-во РАГС, 2007 (7,2 п. л.) и Национальный капитал. Регулирование простого и расширенного воспроизводства. - Курск: Изд-во РФЭИ, 2007 (21,25 п. л.).

Структура диссертации определяется общей концепцией, целью, задачами, логикой исследования и последовательно раскрывается во введении, трёх разделах, содержащих 11 глав, включающих 14 параграфов, заключении; имеется список использованных источников и литературы, а также приложения. Её содержание раскрывается в следующей последовательности.

Введение

Раздел первый. Особенности государственного финансового регулирования воспроизводства капитала в отечественной экономике

Глава I. Необходимость финансового регулирования накопления капитала в трансформируемой экономике

Глава II. Финансовое обоснование воспроизводственных моделей экономического и социального развития

Глава III. Сравнительная оценка показателей экономического роста в продуктовой и капиталообразующей моделях

Раздел второй. Институциональные объекты финансового регулирования

Глава IV. Отношения собственности как объект финансового регулирования

Глава V. Формирование информации о капитале в реальном секторе экономики.

Глава VI. Расширенное воспроизводство капитала на финансово-инновационной основе как условие конкурентности отечественных товаропроизводителей

Глава VII. Институциональные предпосылки и условия воспроизводства капитала в реальном секторе экономики.

Раздел третий. Совершенствование системы государственного финансового регулирования

Глава VIII Институциональные методы государственного регулирования накопления капитала с учётом финансовой динамики трансформационных систем

Глава IX. Реструктуризация финансовой информации коммерческих организаций для целей регулирования воспроизводства капитала

Глава X. Совершенствование налогового регулирования на основе динамики финансовых ресурсов и финансовых инструментов

Глава XI. Перераспределение трансакционных издержек воспроизводства капитала

Заключение

Список использованных источников и литературы

Приложения

СОДЕРЖАНИЕ ОСНОВНЫХ ПОЛОЖЕНИЙ ДИССЕРТАЦИИ, которые ВЫНОСятся НА ЗАЩИТУ:

1. Качество воспроизводственных процессов, как указывается в диссертации, может оцениваться критериями, отражающими сущностные характеристики отношений нового типа. При этом важную роль играет способность живого и прошлого труда формировать новую стоимость, что обусловливает воспроизводство на расширенной основе. Расширенное воспроизводство, по сути, представляет собой накопление капитала, которое, по мнению автора, одновременно является формой экономического роста. Более того, в исследовании обосновывается, что воспроизводственный процесс в рыночных условиях подчинён воспроизводству общественного капитала, под которым понимается вся совокупность индивидуальных капиталов.

Новейшая экономическая история России характеризуется хронической проблемой недостаточности капиталообразования и накопления капитала в реальном секторе, т. е. низкой эффективностью процесса воспроизводства капитала. На это указывали исследователи ещё в 20-е гг. прошлого века, к аналогичному выводу приходят современные российские учёные.

Исследование современных проблем воспроизводства капитала в российской экономике, как показано в диссертации, позволяет утверждать, что основной такой проблемой является опережение темпов экономических реформ над эволюцией общественных отношений, предопределивших противоречие между собственным содержанием и состоянием производительных сил. В частности, принципам рыночного хозяйствования сегодня с натяжкой соответствуют преимущественно отношения в сфере обмена и потребления. Формирование же отношений по поводу производства и распределения характеризуется глубокими противоречиями, источником которых являются концептуальные и методологические ошибки, заложенные в механизм реализации этих отношений.

2. Движущий мотив и определяющая цель рыночного производства состоит в самовозрастании капитала, источником которого является прибавочная стоимость. Формирование прибавочной стоимости происходит в материальном мире, критерием эффективности функционирования которого является воспроизводство истинных ценностей, признаваемых в реальном мире, и объединённых понятием «капитал». Посредническая роль общественных отношений между двумя мирами - материальным и реальным - объективна, поскольку тот и другой познаются и соотносятся исключительно посредством данных отношений.

Капитал, кроме прочего, характеризуется ценностью, заключенной в нём. Поэтому объектом современной экономической науки являются отношения, возникающие в обществе по поводу расширенного воспроизводства капитальных ценностей, осуществляемого посредством воспроизводства товаров и благ (общественного продукта). В сферу производственных отношений вовлечены два фактора воспроизводства капитала: специализация живого труда и накопление прошлого труда, составляющие сердцевину отношений в сфере производства.

В отечественной теории и практике процесс капиталообразования деформирован, прежде всего, на концептуальном уровне, поскольку сущность капитала подменена его содержанием. Сущность категории выражается в её функциях, содержание - в формах проявления.

Сущность капитала сформулировали классики политической экономии, определив его как общественное производственное отношение, которое представлено в вещи и придаёт этой вещи специфический общественный характер. Вещественные характеристики капитала отражаются в имуществе (активах) коммерческой организации. Активы (А) формируются за счёт собственных ресурсов и обязательств (О). Капитал (К) как общественное отношение характеризует только та часть активов, которая отражает интересы собственников, и определяется балансовым уравнением:

К = А - О

Условием стабильности экономического роста является поддержка и защита интереса собственников и потенциальных инвесторов в восстановлении и наращивании принадлежащего им капитала. Механизм такой поддержки формируется в соответствии со спецификой метаморфоз капитала и их кругооборота.

В процессе движения (кругооборота) авансированный капитал проходит, как известно, три стадии, или метаморфозы, последовательно принимая денежную, производительную и товарную формы. Непрерывность кругооборота денежного капитала формализовано выглядит как:

В процессе кругооборота происходят метаморфозы денежного капитала в производительный и товарный, совокупность которых образует промышленный (в широком смысле слова) капитал коммерческой организации. Изменение величины стоимости продукта происходит на стадии, когда промышленный капитал приобретает форму производительного. Реализация, или общественное признание стоимости товара и его потребительских качеств (потребительной стоимости) происходит в сфере обращения под влиянием спроса и предложения, когда товарный капитал принимает денежную форму. Таким образом, формирование новой стоимости (процесс производства) основано на потреблении капитала, а процесс капиталообразования реализуется в процессе воспроизводства продукта, непрерывность которого, как известно, формализована в следующем виде:

Оборот денежного капитала в процессе воспроизводства продукта может быть формализован путём синтеза двух воспроизводственных процессов (рис. 1), на основании чего в диссертации делается следующее принципиальное заключение: воспроизводство общественного продукта и воспроизводство денежного капитала - два самостоятельных, но взаимосвязанных процесса. Связующим звеном между ними является производительная форма капитала; автономностью обладают денежная форма капитала и процесс потребления (присвоения) результатов воспроизводства.

Рис. 1. Оборот денежного капитала в процессе воспроизводства товара

Преобразование схемы, изображенной на рис. 1, позволяет сделать вывод о необходимости двойственного подхода к исследованию воспроизводственного процесса, а именно: а) создание и потребление новой стоимости и б) капиталообразование. Создавая новую стоимость, капитал воспроизводит себя, причём всегда на расширенной основе, что подтверждается его сущностной характеристикой. Следовательно, при наличии дохода возникает естественное требование контроля восстановления (поддержания) капитала за счёт и в пределах полученного дохода.

Относительная обособленность процесса воспроизводства товара обусловлена наличием сопровождающих его отношений распределения (Р) и потребления (Л_п), что наглядно видно на рис. 2. В процессе кругооборота капитала эти элементы отсутствуют, следовательно, «зоной риска», или объектом особого внимания в процессе капиталообразования, на взгляд автора, выступают распределительные процессы, развивающиеся одновременно с процессом воспроизводства денежного капитала. Данный вывод подтверждает тот факт, что результаты производства, обмена и потребления отражаются в соответствующей информации о состоянии имущества и доходов коммерческой организации, полученные калькуляционным методом, а результаты распределительных отношений оцениваются методом трансформации бухгалтерской отчётности в финансовую.

Теоретическое доказательство двух систем, обеспечивающих единый воспроизводственный процесс, позволяет провести углубленное исследование места и роли распределительных отношений и финансов в воспроизводстве капитала.

Рис 2. Оборот денежного капитала в процессе воспроизводства товара на собственной основе

3. Экономической основой функционирования финансов является движение стоимости в её денежной форме, следовательно, финансы являются категорией экономического базиса. Тем не менее, классическая теория финансов сформировалась как наука о способах удовлетворения потребностей государства, как свод административных и хозяйственных знаний по ведению финансов государства и публичных союзов.

В середине ХХ в. расцвет индустриального периода совпал с принципиально новым этапом развития теории финансов. На смену теоретических построений, доказывающих роль распределительных отношений в обеспечении интересов надстройки, пришли исследования роли финансов в обеспечении интересов основных субъектов базиса - крупных компаний, и среды, в которой эти субъекты развиваются. Финансовая наука перешла к новому качеству развития, поставив во главу угла финансы предпринимательского сектора, функционирующие на рынке финансовых активов и обязательств. Сформировалась неоклассическая теория финансов.

При сохранении сущностных признаков этой категории её содержательные компоненты, как показало исследование, существенно эволюционировали. Если в классической теории финансовые отношения ограничены изучением закономерностей и механизма реализации распределительных процессов, превращаясь в «вещь в себе», то в неоклассической интерпретации присутствует критерий продуктивности распределительных отношений (состояние активов и обязательств экономических субъектов). В результате формализована связь финансов, как объективной категории, с материальным миром, реализуемая путём различных комбинаций двух типовых финансовых процедур - мобилизации и инвестирования (табл.1).

В концепции неоклассических финансов под финансовыми ресурсами понимаются не денежные доходы (как это принято в классической теории финансов), а рыночные активы, рассматриваемые в качестве составной части интеллектуального капитала. Природа финансовых ресурсов исследуется в контексте их роли в обеспечении непрерывности воспроизводственного процесса, т. е. в единстве двух типовых процессов: нахождения и мобилизации источников финансирования и определения направлений и объёмов вложения привлечённых средств.

Табл. 1. Сравнительная характеристика основных понятий классической и неоклассической теорий финансов

Классическая теория финансов	Неоклассическая теория финансов
Финансовые отношения
Часть экономических отношений по поводу распределения и перераспределения стоимости общественного продукта	Отношения между различными хозяйствующими субъектами, которые влекут за собой изменение в составе активов и/или обязательств этих субъектов.
Финансовые ресурсы
Денежные доходы, поступления и накопления, находящиеся в собственности или распоряжении субъектов хозяйствования или органов государственной власти и местного самоуправления и обслуживающие процесс общественного воспроизводства.	Активы, с помощью которых субъект решает задачи инвестиционно-финансового характера. Финансовые ресурсы формируются путём комбинирования двух типовых процессов: - нахождение и мобилизация источников финансирования; - инвестирование, т.е. определение направлений и объёмов вложения привлечённых средств.
Финансовые инструменты
Используются инструменты монетарной политики: - государственное регулирование цен, - государственное регулирование банковского процента, - государственная налоговая политика, - курс национальной валюты,	Финансовые обязательства и права, обращающиеся на рынке, как правило, в документарной форме. Кроме того, к финансовым инструментам относятся: - оценка активов, - признание имущества, - прогнозирование изменения ключевых характеристик активов, - конструирование инструментов и сделок и др.

В замкнутой системе (на макроуровне) финансовые потоки, связанные с мобилизацией и инвестированием, подчиняются определённой логике. Это связано с неравномерностью экономического развития различных регионов, субъектов и лиц, в частности, неравномерностью распределения финансовых ресурсов. Как показывает исторический опыт, наиболее мобильным и экономически эффективным способом перелива финансовых ресурсов является перелив капитала, в характеристике которого отражаются оба типовых процесса (мобилизация и инвестирование). Их интенсивность находится в прямой зависимости от мотивации основных участников воспроизводственного процесса. Очевидно, главный мотив потенциальных инвесторов состоит в сохранении и наращивании капитальной стоимости инвестированных в бизнес средств, что достигается путём накопления капитала эмитента.

В работе подчёркивается, что сравнительно новой категорией неоклассической теории финансов является «финансовый инструмент». В общепринятом значении под инструментом понимается средство, способ, применяемый для достижения чего-нибудь. В классической теории финансов термин «финансовые инструменты» заменён понятием «источники финансирования», лишенным основного рыночного признака - правовой характеристики. Например, термин «собственные источники финансирования» не идентичен понятию «права инвесторов на долю в бизнесе». Не случайно ни одно законодательство в мире не содержит норм, регламентирующих источники финансирования; при этом существуют национальные институты защиты прав инвесторов.

В неоклассической теории под финансовыми инструментами понимаются финансовые права и обязательства, обращающиеся на рынке, как правило, в документарной форме, и отражаемые в пассивах. Финансовый инструмент - это любой контракт, результатом которого является появление определенной статьи в активах одной стороны контракта и статьи в пассивах другой стороны контракта. Посредством финансовых инструментов формируются отношения между участниками воспроизводственных процессов и оговаривается их содержательная часть.

В понятиях «финансовые ресурсы» и «финансовые инструменты» максимально близко сходятся как финансы, так и капитал, что позволяет, на взгляд соискателя, сформировать органическую связь того и другого в целостной системе отношений общественного воспроизводства, функционирующих в координатах рыночной системы. В частности, величина капитала определяется путём очищения финансовых ресурсов экономического субъекта от той части финансовых инструментов, которая определена понятием «обязательства». В этом случае объём инвестиций балансируется объёмом прав собственников, а валюта такого баланса, формируемая по итогам каждого воспроизводственного цикла, является аргументом стратегических интересов инвесторов в данном бизнесе.

4. Выводы, сделанные по результатам исследования особенностей отношений производства и распределения в рыночной экономике, позволили обосновать авторскую концепцию двух воспроизводственных моделей: воспроизводство ресурсов (продуктовая модель) и воспроизводство капитала (капиталообразующая модель) и доказать её практическое значение. Сравнительная характеристика продуктовой и капиталообразующей моделей в обобщенном виде показана в табл. 2.



Табл. 2. Сравнительная характеристика воспроизводственных моделей

Модель воспроизводства ресурсов (продуктовая модель)	Модель воспроизводства капитала (капиталообразующая модель)
Характеристики
Результаты хозяйственного кругооборота: (ВВП, ВВП на душа населения)	Результат кругооборота капитала: ? К = (А1 - О1) - (А0 - О0)
Объект управления - производство и реализация продукции	Объект управления и регулирования - стоимость, формирующая прибавочную стоимость
Формальный подход к оценке производственных ресурсов, включающий их товарные и стоимостные характеристики.	Расширительный подход к оценке производственных ресурсов, т. е. с учётом их места в воспроизводственном процессе и роли в получении экономической выгоды.
Критерии
Рост дохода	Рост благосостояния собственников
Прибыль равна эффекту хозяйственной деятельности (Прибыль = Доходы - Расходы)	Прибыль равна реализованному совокупному интересу собственников, исчисленному в сумме капитализации имущества и дивидендных выплат
Затратный подход в анализе и оценке	Стоимостной подход в анализе и оценке
Оценка предприятия осуществляется исходя из юридической концепции, т.е. оценке подлежит имущество, находящееся на балансе юридического лица	Оценка бизнеса на основе экономической концепции включает такие позиции, как стоимость прав собственности, технологий, конкурентных преимуществ, активов, позволяющих генерировать доходы.
Показатели эффективности
1. Рентабельность продаж RN = PN/N	1. Индекс капитализации: IK = К1/К0
2. Рентабельность инвестированных средств: RK = P/K	2. Индекс доходности капитала: (N1/K1 ? ? No/Ko)
3. Рентабельность авансированных .средств: RA = P/A	3. Положительная экономическая добавленная стоимость EVA = NOPLAT - WACC * А

Модель воспроизводства ресурсов характеризует степень восстановления факторов производства, потреблённых в конкретном хозяйственном обороте, модель воспроизводства капитала отражает степень защиты права собственности на восстановление затрат прошлого и живого труда и позволяет анализировать процессы, характеризующие соблюдение этих прав.

Зависимость между продуктовой и капиталообразующей моделями формируется в процессе трансформации стоимости произведённого товара: (c + v + m) в стоимость восстановленного капитала собственников (А₁ - О₁). Результат преобразования дохода в капитал может быть формализован следующим образом:

К =[(А₁ - О₁) + v]

Следовательно, воспроизводство капитала (?К) должно быть на уровне не ниже (с + m ?), или:

(А₁ - О₁) = (с + m ?)

Критерием качества воспроизводства капитала является его восстановление на уровне покупательной способности инвестированных средств (финансовая концепция воспроизводства капитала), либо на уровне его производительной мощности (физическая концепция). Нарушение требования восстановления капитала собственников при достаточности полученных доходов от реализации товарной продукции означает деформацию воспроизводственных процессов и, в случае продолжительного тренда, существенно повышает риск банкротства.

Сравнительный анализ статистических данных (по данным статистики по Тверской области) о результатах эксплуатации воспроизводственных моделей показывает: на фоне удвоения валового регионального продукта капитал региона за 5 лет сократился на 10,8%. Из чего следует принципиальный вывод: даже при росте валового регионального продукта региональный капитал может сокращаться (рис. 3).

Это, в свою очередь, означает, по мнению диссертанта, что, в региональной экономике образовался устойчивый дисбаланс воспроизводственных процессов, когда динамика фондов возмещения материально-вещественных ресурсов существенно опережает динамику восстановления инвестиций, или затрат прошлого труда, или: (А₁ - О₁ ) < (с + m ?). Кроме того, в структуре продуктовой модели стремительно опережающими темпами растёт доля затрат прошлого труда (с) преимущественно в части стоимости материальных затрат и крайне незначителен рост накоплений прибавочной стоимости (m ?).

Рис. 3. Индексы роста валового регионального продукта и регионального капитала (по материалам Тверской области)

5. Проведённое исследование показало, что современная концепция информационного сопровождения воспроизводственных процессов призвана учитывать следующие особенности капиталообразующей модели:

а) Процесс капиталообразования сопровождается кругооборотом денежного капитала, включает кругооборот промышленного капитала, и оценивается величиной собственного капитала (рис. 4);

б) В отличие от кругооборота денежного капитала, мониторинг которого осуществляется на основе информации о движении денежных средств, информация о состоянии промышленного капитала организации, прежде чем будет представлена публичному анализу, подлежит обработке специфическими финансовыми инструментами, включая оценку и признание.