Размещено на http://allbest.ru

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

Сумском государственном университете

УНИ ФЭМ им . А. Балацкий

Кафедра экономики и бизнес-администрирования

ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ

По дисциплине: «Деньги и кредит»

На тему: Небанковские финансовые организации

Выполнил: студент Эргашев Камолиддин

Проверил: Дедова О.П.

Сумы-2016



Введение

В последние годы на национальных рынках ссудных капиталов развитых стран важную роль стали выполнять специализированные небанковские кредитно-финансовые институты, которые заняли видное место в накоплении и мобилизации денежного капитала. К числу этих учреждений следует отнести финансовые компании, страховые компании, ломбарды, пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации, строительные общества (Великобритания), инвестиционные и финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные союзы и другие. Эти институты существенно потеснили банки в аккумуляции сбережений населения и стали важными поставщиками ссудного капитала.

Росту влияния специализированных небанковских учреждений способствовали три основные причины: рост доходов населения в развитых странах; активное развитие рынка ценных бумаг; оказание этими учреждениями специальных услуг, которые не могли предоставлять банки. Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании, пенсионные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции.

Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции (процесс постепенного накопления экономическим субъектом денежных ресурсов) сбережений населения, предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.

Небанковские кредитно-финансовые институты занимают видное место на рынке ссудных капиталов, а также его важной части - кредитной системе развитых западных стран. Об этом свидетельствует их деятельность во второй половине XX века. Эти институты привлекают огромные долгосрочные денежные ресурсы населения, корпоративного сектора и государства и мобилизуют их в виде инвестиций в экономике.

О возросшем значении небанковских институтов свидетельствуют увеличение их доли в общих активах кредитных систем и снижение доли банковского сектора. С 30-х годов XX века доля небанковских институтов в активах развитых кредитных систем выросла с 30 до почти 60% за счет снижения доли банковских институтов, главным образом коммерческих и сберегательных банков.

В отличие от банковских институтов небанковские выполняют и осуществляют важную социальную функцию, особенно это касается страховых компаний, пенсионных фондов, которые формируют в национальных рамках страховой фонд для физических и юридических лиц. Кроме того, такие небанковские институты, как ссудо-сберегательные ассоциации, финансовые компании и кредитные союзы, также удовлетворяют социальные запросы общества, осуществляя кредитование жилищного строительства и конечного потребления населения.

Целью данной работы является общий обзор деятельности небанковских финансовых организаций, выявление существующий проблем в деятельности данных структур, а также возможных путей их решения.

Объектом данной работы выступают небанковские кредитно-финансовые организации как элемент кредитной системы государства. Предметом изучения является функционирование данных институтов на внутреннем рынке республики, а также непосредственно организация деятельности небанковских кредитно-финансовых организаций, и выполнение ими своей роли в качестве элемента кредитной системы государства.



1. Небанковские финансовые организации как элемент кредитной системы

1.1 Общая характеристика кредитной системы государства

Система - совокупность организаций, однородных по своим задачам, или учреждений, организационно объединенных в одно целое.

При рассмотрении кредитное системы необходимо учитывать, что она базируется на реализации сложных экономических отношений, прошедших длительный исторический путь развития. Согласно вышеизложенным определениям системы кредитную систему можно рассматривать как:

- совокупность финансово-кредитных учреждений, организующих кредитные отношения. Представлено центральными и коммерческими банками, небанковскими финансово-кредитными учреждениями.

- совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования. Представлено различными формами кредита, методами кредитования, а также формами безналичных расчетов.

Во втором аспекте кредитная система представлена банковским, государственным, коммерческим, потребительским, лизинговым, ипотечным, международным кредитом. Всем этим видам кредита свойственны специфические формы отношений и методы кредитования.

Банковская система -- совокупность различных видов банков и банковских институтов в их взаимосвязи, существующая в той или иной стране в определенный исторический период; составная часть кредитной системы.

Кредитная система государства характеризуется совокупностью банковских и иных кредитных организаций, в частности, специализированных кредитно-финансовых звеньев (небанковских институтов).

Особого внимания заслуживает рост количества небанковских кредитно-финансовых организаций.

Специализированные кредитно-финансовые институты имеют практически двойную подчиненность: с одной стороны, будучи связанными с осуществлением кредитно-расчетных операций, они руководствуются банковским законодательством и требованиями Центрального банка; с другой стороны, специализируясь на каких-либо финансовых, страховых, инвестиционных, залоговых операциях, они попадают под регулирование других законов и соответствующих ведомств.

В соответствии с законодательством Республики Украины небанковской кредитно-финансовой организацией признается юридическое лицо, имеющее право осуществлять отдельные банковские операции и виды деятельности, предусмотренные Банковским Кодексом РУ, за исключением осуществления в совокупности следующих банковских операций: привлечения денежных средств физических и юридических лиц во вклады; размещение привлеченных денежных средств от своего имени и за свой счет в кредиты; открытия и ведения банковских счетов физических и юридических лиц.

Среди небанковских финансово-кредитных организаций особо выделяются лизинговые, финансовые компании, ломбарды фирмы, инвестиционные фонды, факторинговые фирмы.



2 Основные виды небанковских кредитно-финансовых организаций

2.1 Финансовые компании

Финансовые компании (общества) - финансовые учреждения, основными целями которых являются: содействие формированию и функционированию рынка ценных бумаг; мобилизация денежных средств с целью последующего инвестирования; использование финансовых методов для обеспечения развития рыночных отношений в экономике республики.

Финансовые компании осуществляют следующие виды деятельности:

- посредническая и коммерческая деятельность по ценным бумагам;

- маркетинг ранка ценных бумаг и инвестиций;

- размещение денежных средств и ценных бумаг;

- предоставление консультационных услуг в области операций с ценными бумагами;

- осуществление выпуска ценных бумаг в установленном законом порядке;

- производство ноу-хау в области финансовых операций;

- иные финансовые операции и услуги.

Финансовые компании уменьшают риски путем диверсификации. Вложения средств в акции нескольких компаний позволяют улучшить финансовое положение и вероятность банкротства снижается. Лица, осуществляющие инвестиции через финансовых посредников, подвергаются меньшему риску, чем индивидуальные инвесторы.

Финансовые компании предоставляют ссуды потребителям и субъектам малого бизнеса. В отличие от банков, они не принимают вкладов потребителей, а получают большую часть средств от продажи инвесторам краткосрочных обязательств, называемых коммерческими бумагами. Состояние их счетов определяется продажей акций и долгосрочных долговых обязательств.

Существует три основных типа финансовых компаний:

- компании потребительского кредита, предоставляющие ссуды домашним хозяйствам с правом погашения в рассрочку;

- финансовые компании делового кредита, специализирующиеся на ссудных и лизинговых операциях в сфере бизнеса;

- компании торгового кредита, финансирующие приобретение товаров предприятиями розничной торговли.

Так, финансовые компании, действующие в сфере потребительского кредита, могут быть представлены следующими организационно-правовыми формами: акционерная и кооперативная. Финансовые компании представлены двумя видами: по финансированию продаж в рассрочку и личного финансирования. Первые занимаются продажей в кредит товаров длительного пользования (автомобили, телевизоры, холодильники и тому подобное), предоставлением ссуд мелким предпринимателям, финансированием розничных торговцев. Вторые, как правило, выдают ссуды в основном потребителям, а иногда финансируют продажи только одного предпринимателя или одной компании. Компании обоих видов предоставляют ссуды от года до трех лет. Пассивные операции компании осуществляют главным образом за счет выпуска собственных ценных бумаг, а также краткосрочных кредитов у коммерческих сберегательных банков. Основой активных операций являются выдача потребительских кредитов, а также вложения в государственные ценные бумаги. На потребительские кредиты приходится до 90% активных операций.

Первоначально финансовые компании стали развиваться в США особенно после Второй мировой войны. Именно здесь стала активно развиваться продажа товаров длительного пользования в кредит. В 60-е годы опыт США переняли страны Западной Европы, Япония и другие. Развитие финансовых компаний возможно при широкой насыщенности потребительского рынка товарами и услугами, а также активной конкуренции между ними.

Финансовые компании служат важным инструментом проталкивания товаров длительного пользования на рынки для крупных промышленных корпораций в особенности в уровнях низкого спроса и ухудшения экономической конъюнктуры. Особое место занимает продажа автомобилей, поскольку большая их часть на Западе приобретается в кредит. Многие автомобильные корпорации западных стран создают дочерние или зависимые финансовые компании с целью ускорения реализации своей продукции. Так, ведущая автомобильная корпорация США «Дженерал моторс» имеет дочернюю финансовую компанию «Дженерал моторс аксентанс корпорейшн». Многие американские, европейские и японские автомобильные компании имеют аналогичные подразделения. Своеобразие деятельности компании состоит в том, что она взимает довольно высокий процент за кредит -- от 10 до 30% в различные периоды колебания конъюнктуры. Потребитель, или заемщик, в случае невозможности возврата потребительской ссуды лишается своего имущества, которое переходит в собственность финансовой компании.

В настоящее время на период кризиса многие финансовые компании «сворачивают» свою деятельность. Некоторые смельчаки сотрудничают с заемщиками и предоставляют кредиты, причем по ставкам на уровне банковских. В октябре 2008 года, когда банки массово «сворачивали» кредитные программы, финансовые компании продолжали одалживать деньги населению. Сейчас многие активно развивавшиеся в 2007- 2008 годах финансовые компании и кредитные посредники закрыты. Не исключено, что финансовые компании возобновят работу только осенью 2009 года, когда, по прогнозам, финансовая система начнет постепенно выходить из кризиса. Однако некоторые компании все же продолжают выдавать кредиты.



2.2 Кредитные союзы

К определению понятия кредитного союза есть несколько подходов. Один из них предполагает, что кредитные союзы - это кредитные кооперативы (экономическое предприятие, основанное на совместной деятельности и взаимопомощи членов кооператива), организуемые определенными группами частных лиц и мелких кредитных организаций.

Они могут быть образованы группой физических лиц по территориальному признаку в целях предоставления краткосрочного потребительского кредита (кассы взаимопомощи, кооперативы).

Другой подход отмечает, что кредитные союзы - это некоммерческая финансовая организация, специализированная на финансовой взаимопомощи путем предоставления ссудо-сберегательных услуг своим членам.

Кредитный союз - одна из самых привлекательных финансовых организаций для населения, составляющая некоммерческую альтернативу банкам.

Кредитный союз способствует эффективному сбережению личных денежных средств своих членов, получению займов из этих средств членами кредитного союза, а так же совместному использованию части сбережений в образовательных, жилищных, медицинских и иных программах социальной поддержки и социального развития своих членов.

Основная деятельность кредитных союзов, направленная на организацию социальной взаимопомощи и поддержки граждан не преследует цели извлечения прибыли.

Деятельность кредитного союза состоит в организации финансовой взаимопомощи путем удовлетворения потребностей своих членов в услугах сбережения денежных средств и получения займов. Право на получение услуг кредитного союза имеют только его члены. Кредитные союзы поощряют сбережения граждан, устанавливая компенсационные выплаты (проценты) на сбережения и предоставляют из этих сбережений займы для своих членов.

Компенсация за пользование займом (процент) является источником компенсационных выплат на сбережения. Доход, полученный от оказания услуг своим членам, не становится прибылью кредитного союза, а распределяется между его членами, пропорционально их сбережений. При организации кредитного союза важно, что люди знают друг друга и знают пределы, в которых каждый из них заслуживает доверия. Как правило, новыми членами кредитного союза становятся граждане, имеющие поручительства или рекомендации от своих знакомых - членов данного кредитного союза.

Кредитные союзы представляют собой небольшие некоммерческие объединения потребителей. Владельцами таких учреждений являются исключительно их члены. Обязательства кредитных союзов в основном формируются из чековых счетов (паев) и сберегательных счетов (паевых счетов). Свои средства кредитные союзы почти целиком вкладывают в краткосрочные потребительские ссуды, погашаемые в рассрочку.

Кредитные союзы создаются потребителями, удовлетворяющими определенным общим требованиям, например служащими одной фирмы или членами одного профсоюза. Воспользоваться услугами союза, открыть в нем сберегательную книжку или получить ссуду, могут только его пайщики. Основное различие в принципах организации кредитного союза и других депозитных учреждений состоит в требовании взаимного поручительства его членов и в наличии ограничений, налагаемых на потребительские кредиты.

2.3 Ломбарды

Ломбард - это коммерческая организация, занимающаяся выдачей краткосрочные кредиты людям под залог предметов личного пользования и домашнего обихода, хранением движимого имущества, а также при необходимости проведением торговых операций по продаже заложенного имущества на комиссионных началах.

Термин "Ломбард" происходит от наименования провинции Северной Италии - Ломбардии.

Ломбарды главным образом оказывают услуги физическим лицам. На хранение принимаются предметы личного пользования и домашнего потребления; производственно-технического назначения; ювелирные и бытовые изделия из драгоценных металлов и драгоценных камней; жемчуга и янтаря; ценные бумаги и иные материальные и нематериальные ценности.

В порядке, предусмотренном законодательством, ломбард должен получить лицензию на право принятия в залог и на хранение изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней (с обязательной сдачей в государственный фонд невостребованных в срок изделий).

Драгоценные металлы и драгоценные камни, изделия из них и лом таких изделий, не востребованные из ломбардов, являются одним из источников формирования Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Республики Украины.

Договор о залоге вещей в ломбарде оформляется выдачей ломбардом залогового билета.

Ломбард несет ответственность за сохранность принятых вещей и обязан страховать в пользу залогодателя за свой счет принятые в залог вещи в полной сумме их оценки, устанавливаемой в соответствии с ценами на вещи такого же рода и качества, обычно устанавливаемыми в торговле в момент их принятия в залог.

Ломбард не вправе пользоваться и распоряжаться заложенными вещами.

В случае невозвращения в установленный срок суммы кредита, обеспеченного залогом вещей в ломбарде, ломбард вправе на основании исполнительной надписи нотариуса по истечении льготного месячного срока продать эту вещь в порядке, установленном для реализации заложенного имущества.

Если вещь, сданная на хранение в ломбард, не востребована поклажедателем в обусловленный соглашением с ломбардом срок, ломбард обязан хранить ее в течение двух месяцев с взиманием за это платы, предусмотренной договором хранения. По истечении этого срока невостребованная вещь может быть продана ломбардом.

Деятельность ломбардов включена в перечень видов экономической деятельности с повышенным предпринимательским риском.

Ломбард не вправе принимать в залог имущество, включенное в перечень объектов, относительно которых по причине их исторической, культурной или иной ценности в целях обеспечения государственной безопасности применение залога не допускается.

В частности, ломбард обязан платить за счет залогодателя налоги и сборы, связанные с заложенным имуществом, страховать принятое в залог имущество на полную стоимость за счет и в интересах залогодателя. В случае утраты, недостачи имущества, сданного в залог, ломбард возмещает залогодателю стоимость сданного в залог, утраченного, недостающего имущества.

Согласно украинскому законодательству, ломбардной операцией признается выдача физическим лицам займов под залог (в виде заклада) имущества, которое составляют предметы личного (домашнего, семейного) пользования, а также под залог ценных бумаг. Разумеется, предметы эти должны иметь определенную ценность.

Такими предметами могут быть одежда, бытовая и оргтехника, видео- и аудиоаппаратура, посуда, антиквариат, транспортные средства. В нынешнее время люди несут в ломбард в основном ювелирные украшения из драгоценных металлов, семейные драгоценности и тому подобное. Однако ломбарды принимают и другие товары. Но не все.

К примеру, видеомагнитофон, когда-то стоивший солидную сумму, сегодня никакой ценности не имеют. Поэтому его никто не примет.

Прейскурант расчетных цен на драгоценные металлы доводится ломбардам министерством финансов Республики Украины. Однако, на драгоценные камни прейскуранта нет. Поэтому стоимость изделий с камнями рассчитывается в зависимости от веса драгметалла, из которого выполнена оправа.

В перечне изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней, принимаемых ломбардами в залог и на хранение, значатся:

- ювелирные изделия из драгоценных металлов (с оттисками пробирных клейм или без них) с различными вставками и без вставок, в том числе имеющие дефекты внешнего вида (порванные цепи, браслеты, колье, изделия, имеющие сквозные трещины, разлом, деформированные, с отсутствующими вставками и тому подобное), а также лом таких изделий;

- бывшие в употреблении зуботехнические изделия (зубные протезы, коронки и тому подобное) принимаются в очищенном и отбеленном виде (без остатков цемента, пластмассы и другого);

- зубопротезные диски, имеющие оттиски клейм (товарных знаков) завода-изготовителя или оттиски государственного пробирного клейма Республики Украины;

- монеты из драгоценных металлов;

- драгоценные металлы в мерных слитках;

- пластины драгоценных металлов с оттисками именников ювелирных мастерских (выдаваемые в качестве остатков материала после изготовления изделий по индивидуальным заказам населения).

У каждого ломбарда свои правила и условия оценки, хранения и реализации залога, свои процентные ставки. На руки залогодателю обычно выдаются суммы в размере от 30 до 80% оценочной стоимости. Чем дороже вещь оценили, тем большие проценты начисляют.

Напрямую процентный тариф зависит от срока, на который оформляется кредит. Усредненная цифра - 15-20% оценочной стоимости залога в месяц.

Если подробнее, то, к примеру, в одном из минских ломбардов цифры следующие:

- 5 дней - 10%;

- до 10 дней включительно - 15%;

- до 15 дней включительно - 20%;

- до 20 дней включительно - 25%;

- до 30 дней включительно - 30%.

Тариф за хранение имущества составлял 0,6% от оценочной стоимости за каждый день. Однако в каждом ломбарде могут быть свои цифры.

Первый ломбард был создан в 2004 году, и прошёл свой долгий путь становления за 12 лет от одной точки до разветвлённой сети по всей стране. За это время у ломбарда появилось множество довольных и постоянных клиентов, всего компания обслужила более 1 млн человек!

На сегодняшний день число клиентов ломбардов остается постоянным в республике и практически не меняется. Доля постоянных клиентов составляет в среднем около 30% от их общего числа.

В настоящее время существует несколько мнений относительно ажиотажного спроса на ломбардные кредиты в связи со сложившей кризисной ситуацией.

Одни специалисты говорят о том, что ближе к лету, когда и общая экономическая ситуация станет еще более непростой, и пора отпусков нагрянет, люди будут идти в ломбарды с большей активностью. Другие отмечают, что колебания числа клиентов если и будут, то незначительны.



2.4 Факторинговые фирмы

Факторинговые операции как вид торгово-комиссионных операций возникли в 16-17 веках как операции специализированных торговых посредников, позднее - торговых банков.

Начало операциям факторинга положил созданный в Англии еще в XVII веке Дом факторов (House of Factors). Факторинг - финансовая комиссионная операция, при которой клиент переуступает дебиторскую задолженность факторинговой компании с целью:

- незамедлительного получения большей части платежа;

- гарантии полного погашения задолженности;

- снижения расходов по ведению счетов.

Ассоциация факторинговых компаний определяет факторинг как услугу по уступке дебиторской задолженности для получения финансирования или без такового с одной из следующих целей: управление и учет дебиторской задолженности, сбор дебиторской задолженности и покрытие риска.

Уступка дебиторской задолженности при наличии хотя бы двух из вышеуказанных элементов уже классифицируется как факторинг.

Обычно клиентом является поставщик, уступающий факторинговой компании право получения платежа за поставленные товары или оказанные услуги.

Факторинговая компания сразу оплачивает клиенту от 70 до 90% требований в виде кредита, а остаток (за вычетом процента за кредит и факторинговой комиссии за услуги) предоставляется после взыскания всего долга.

Факторинговые операции в отличие от залога представляют собой передачу кредитором фактору права требования возврата долгов с заемщика. Это право продается фактору (от английского factor -- комиссионер, агент, посредник), в лице которого, как правило, выступает коммерческий банк, финансовая или специализированная факторинговая компания.

В мировой практике существуют следующие виды факторингового обслуживания:

- покупка фактором платежных требований кредитора по отношению к заемщику;

- предоставление фактором кредитору комплекса услуг, которые помимо переуступки права востребования долгов включают в себя ведение бухгалтерского учета по этим требованиям, анализ информации о финансовом положении должников, обеспечение страхования кредитных рисков, рекламные, складские, транспортные, консультационные и юридические услуги.

В факторинговых операциях участвуют три стороны:

- факторинговая компания (или факторинговый отдел банка) -- специализированная организация, получающая счета-фактуры у своих клиентов (кредиторов, поставщиков);

- клиент (кредитор, поставщик товара);

- заемщик (предприятие) -- фирма-потребитель товара.

Факторинговая деятельность получила большое развитие в зарубежных странах. Как правило, ее осуществляют специализированные компании, созданные банками и страховыми компаниями. Многие факторинговые компании являются членами международных ассоциаций и союзов.

В технике осуществления факторинга можно выделить несколько основных простейших операций, каждая из которых по отдельности давно известна банкам.

Это услуги по ведению дебиторских счетов и инкассо, финансирование требований клиентов, кредитные гарантии. Факторинг-фирмы готовы информировать клиентов о платежеспособности покупателей; при желании могут брать на себя гарантию за неплатежи в зарубежных странах. Они также готовы принимать на себя соответствующие риски в случае неплатежеспособности должника.

Но нельзя «спихнуть» факторинг-фирме все, в том числе и безнадежные долги, беря на обслуживание каждого нового клиента, факторинг-фирма тщательно изучает его финансовые показатели и никогда не скупает долги, которые кажутся «плохими».

При осуществлении факторинг-операций дебиторская задолженность трансформируется в наличные средства и, следовательно, может быть немедленно использована для производственных целей. Как правило, факторинг-фирма берет на себя дополнительный риск неплатежеспособности должника (такое условие называется делькредере), а также принимает на себя ряд обязательств в пользу клиента (например, бухгалтерский учет дебиторской задолженности, функции финансирования и тому подобное).

Основу факторинг-финансирования составляет договор о факторинге. В рамках этого договора клиент предлагает факторинг-фирме купить все его требования к дебиторам.

После соответствующей проверки платежеспособности отдельных дебиторов (покупателей) последним при необходимости предоставляется лимит, после чего факторинг-фирма берет на себя риск неплатежеспособности в размере предоставленного лимита. Факт уступки кредитного требования в результате продажи последнего в обязательном порядке доводится до сведения дебитора с тем, чтобы он с этого момента вел расчеты не с поставщиком, то есть клиентом факторинг-фирмы, а с самой факторинг-фирмой.

Факторинг эффективен прежде всего на производственных предприятиях и оптовых фирмах, соответственно производящих и сбывающих потребительские товары. Клиентами факторинг-фирмы в данном случае являются, как правило, мелкие и средние фирмы.

Факторинговые операции подразделяются на внутренние и международные, открытые и закрытые, с правом и без права регресса, прямые и косвенные.

Факторинговые операции классифицируются как внутренние, если поставщик, покупатель и фактор-фирма находятся в одной стране, и международные, если какая-то из трех сторон находится в другом государстве.

Открытый (конвенционный) факторинг связан с переуступкой поставщиком товарораспорядительных документов фактор-фирме с обязательным уведомлением должников (плательщиков) об участии в расчетах факторинговой компании. Оповещение осуществляется путем записи на счете-факторе о направлении платежа в адрес факторинговой фирмы.

В современных условиях это может быть система обслуживания клиента, включающая бухгалтерское обслуживание, расчеты с поставщиками и покупателями, страховое кредитование и так далее. Эта система позволяет предприятию-клиенту сосредоточить свои усилия на производстве и сократить издержки, связанные со сбытом продукции.

Закрытый (конфиденциальный) факторинг характеризуется тем, что должника не информируют о привлечении к востребованию долгов фактор-фирмы. Тариф на конфиденциальное факторинговое обслуживание выше размера оплаты открытых факторинговых услуг.

Факторинговое обязательство может быть с правом регресса. Факторинговая компания имеет право потребовать от кредитора (поставщика) возместить ей ранее переведенные суммы при отказе заемщика (плательщика) от выполнения своих финансовых обязательств по погашению кредита или оплате отгруженных товаров.

В результате кредитор (получатель) при заключении факторингового соглашения с правом регресса продолжает нести кредитный риск по проданным им факторинговой компании долговым требованиям. Договор о факторинговом обязательстве без права регресса на практике -- скорее исключение, чем правило.

Факторинговое обязательство без права регресса предусматривает, что факторинговая компания при невыполнении заемщиком (плательщиком) своих финансовых обязательств в течение определенного срока (обычно от 30 до 90 дней) должна оплатить все издержки по взысканию долга в пользу кредитора (поставщика).

Таким образом, при факторинговом соглашении без права регресса кредитор (предприятие-поставщик) не испытывает кредитного риска по проданной им фактор-компании дебиторской задолженности заемщика (покупателя).

Финансовый факторинг в том виде, как он осуществляется в зарубежных странах, основывается на коммерческом кредите в виде отсрочки платежа от одного до трех месяцев за поставленную продукцию или применения такой формы кредитно-расчетных отношений между продавцом и покупателем, кредитором и должником, как открытый счет.

Предоставление поставщиком кредита покупателю по открытому счету и проведение расчетов в форме открытого счета связаны с риском неплатежа или несвоевременной оплатой продукции, так как покупатель при получении товарных документов не выдает поставщику никаких долговых обязательств. Этот риск берет на себя банк или факторинговая фирма, становясь собственником неоплаченных требований.

Поставщик, получив платеж от фактор-фирмы в установленные сроки за вычетом комиссионного вознаграждения, может планировать уже расчеты со своими кредиторами.

Основные преимущества для каждого субъекта факторинговых отношений:

- поставщик, который произвел отгрузку продукции потребителю, может сразу получить от фактора (финансового агента) плату за отгруженный товар, не дожидаясь срока расчета с покупателем, что предотвращает длительные кассовые разрывы, позволяет увеличить объем продаж и конкурентоспособность, предоставляя покупателям льготные условия (отсрочку) оплаты товара под надежную гарантию. Применение факторинга позволяет получить кредит до 80-90 % от стоимости поставляемого товара;

- покупатель получает товарный кредит (продавец поставляет товар с отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3-х месяцев); увеличивает объем закупок; сводит к минимуму риск получения некачественного товара и ускоряет оборачиваемость средств;

- банки, иные кредитные организации и специализированные организации, выкупающие денежные требования (финансовые агенты), расширяют с помощью факторинга круг оказываемых услуг, добиваются дополнительных доходов. Так финансовый агент получает не только доходы по кредиту, комиссионное вознаграждение за досрочное финансирование, но и комиссию за оказание иных финансовых услуг в рамках факторингового обслуживания.

2.5 Благотворительные фонды

Благотворительные фонды - это организация, оформленная как юридическое лицо и использующая пожертвования на реализацию благотворительных программ.

Большая часть цивилизованных стран на уровне законодательства поддерживает благотворительность, предоставляя фондам, а также лицам, осуществляющим добровольные пожертвования, налоговые льготы.

В то же время нельзя расценивать фонд как инструмент для оптимизации налоговых затрат. Современное законодательство не позволяет заниматься коммерческой деятельностью, прикрываясь благотворительностью и не выплачивая налоги в полной мере. Поэтому все современные фонды -- это некоммерческие негосударственные организации.

В целом фонды ведут так называемые социально ориентированные направления либо распределяют гранты на обучение и научные исследования в определенной социально значимой отрасли. Средства для своей деятельности фонды могут изыскивать следующими способами:

· получать добровольные пожертвования от физических лиц и компаний;

· получать субсидии и дотации от местного или государственного бюджетов;

· получать целевое финансирование или гранты от иных благотворительных фондов;

· вести не запрещенную законодательством коммерческую деятельность;

· вкладывать средства в ценные бумаги либо хранить их на депозитных счетах.

В своем уставе благотворительная организация определяет, какой процент от денежных поступлений имеет право использовать для покрытия непосредственно нужд фонда. Обычно речь идет о 20% от каждого финансового поступления, которые тратятся на аренду помещений, изготовление рекламной продукции, зарплаты основным сотрудникам, транспортные расходы и т. п.

Основные сотрудники - это люди, занимающие ключевые должности в работе фонда и отвечающие за организацию деятельности: руководитель, бухгалтер, юрист и т.п. На социальные и агитационные работы разрешается привлекать волонтеров, которые трудятся на добровольной основе.



3. Иные небанковские кредитно-финансовые организации

Пенсионные фонды обеспечивают своих клиентов средствами на период после выхода на пенсию. Каждый клиент осуществляет выплаты на протяжении целого ряда лет, прежде чем требования о выплате страхового вознаграждения будут оплачены. В качестве клиента, как правило, выступают физические лица, хотя и юридические лица могут вносить определенные суммы как добавки к будущим пенсиям своих работников. Пенсионные фонды возникли как дополнения к общественной системе государственного социального страхования.

Организационная структура пенсионных фондов отличается от структуры других кредитно-финансовых учреждений тем, что не предусматривает акционерной, кооперативной или паевой формы собственности. Как правило, пенсионные фонды создаются в частных корпорациях, которые являются их владельцами. Однако пенсионный фонд передается на управление в коммерческие банки или страховые компании. Такой пенсионный фонд называется незастрахованным. Но если корпорация заключает соглашение со страховой компанией которой передает страховые взносы и обеспечивает в дальнейшем выплату пенсий, пенсионный фонд называется застрахованным.

Страховые компании выпускают долговые обязательства (полис), которые их клиенты хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем. Клиентами могут быть как физические, так и юридические лица.

В настоящее время страховые компании насчитывают четыре организационные формы:

- акционерная форма;

- на «взаимной основе» (компания не выпускает акций, а каждый полисодержатель является совладельцем компании на базе страхового полиса);

- взаимный обмен. По существу сформирована на кооперативных началах и участники обмениваются страховыми рисками, страхуя самих себя и не продают страхование на сторону;

- система Ллойд, состоящая из синдикатов, в которые как правило входят на паях страховые компании и брокерские страховые фирмы. Ответственность по страховому риску распределяется среди членов синдиката или между всеми участниками Ллойда.

Особенностью накопления капитала страховых компаний является поступление страховых премий от юридических и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов, или ставок, а также дохода от инвестиций. Специфика накопления капитала у страховых компаний в основном сводится к расчету страховых премий. Однако она различается для страхования жизни и страхования имущества. Формирование накоплений также зависит и от расширения страхового рынка, внедрения новых видов страхования и совершенствования действующих видов страхования.

Результатом финансовой деятельности страховых компаний являются прибыль и резервы страховых взносов как разница между страховой премией и выплатой страхового возмещения плюс расходы по ведению операций. Прибыль всегда оседает в компании, а резервы взносов как будущие обязательства перед полисодержателями направляются в инвестиции.

Общества (организации) взаимного кредита - кредитные учреждения, как правило, обслуживающие мелкий и средний бизнес. Участниками общества взаимного кредита могут быть любые юридические и физические лица (за исключением, как правило, государственных органов). Целью деятельности общества является кредитование своих участников за счет собственных средств и средств этих участников, размещаемых во вклады в обществе взаимного кредита. Других видов деятельности, кроме ссудных и депозитных операций для своих членов, общества обычно не имеют.

Трастовая компания - компания, специализирующаяся на операциях по доверительному управлению имуществом, портфелем ценных бумаг или наследством физически и юридических лиц. Могут представлять собой самостоятельную фирму либо являться филиалом банков или других кредитных учреждений. Траст-компании имеют собственный капитал, получают прибыль от своей деятельности. Свои услуги они оказывают а плату в форме комиссионных вознаграждений.

Траст предусматривает передачу имущества одним лицом (Учредителем траста) в доверительное пользование другому лицу (Управляющему) при условии, что Управляющий в своих действиях относительно этого имущества руководится требованиями и инструкциями Учредителя. Обычно доходы от этой собственности, по указанию Учредителя, предназначены к выплате третьим лицам (бенефициарам).

Корни трастовых операций следует искать в английском законодательстве средних веков. В случаях, когда английские богачи начали думать о распределении своих имуществ - заводов, банков и другого между наследниками и приходили к мнению, что наследники не смогут справиться с фактическим управлением построенной ими империи, они доверяли всё своё имущество трастовым фондам, которыми руководили их друзья - профессиональные финансисты. При этом было оговорено, что доходы трастового фонда будут распределены между многочисленными наследниками. Таким образом, англичане боролись с законами, предусматривающими без акцептное распределение имущества между наследниками, если доверие владельца к возможностям последних управлять бизнесом было невелико.

Эти традиции в наши дни приобрели гораздо более многообразные формы, но их суть осталась такая же - огородить своё имущество от себя самого, тем самым, выполнив свою волю по распределению этого имущества и оберегая его от нежелательных лиц, назойливых друзей или требовательных кредиторов, заверяющих свои права на это имущество.

Кроме того, методом трастовых операций регулируются также налоговые отношения. Ведь учредитель, передавая свои активы в управление за рубежом, не должен далее платить налоги, связанные с этим имуществом. Управляющий также не оплачивает налогов от доходов траста, поскольку не пользуется его активами, а только управляет ими. В свою очередь, бенефициары не контролируют эти активы, несмотря на то, что получают определённые вознаграждения. Эти специфические условия в имущественных правах на собственность, во многих случаях приводит к фактическому безналоговому статусу переданного в траст имущества.

Международный траст предусматривает соглашение между нерезидентами данной страны относительно собственности нерезидентского происхождения в пользу нерезидентов страны регистрации траста. Такие трасты, заключённые в оффшорных центрах, практически не облагаются налогами. Поскольку во многих государствах налоги на имущество и прирост капитала остаются высокими, то многие состоятельные люди предпочитают хранить свои активы в «налоговых гаванях» под защитой международных трастовых соглашений.



4. Практический часть

4.1 Задача 1

Определите, что более выгодно, получить в настоящее время 5621 грн. или получить через 6 лет 7341 грн. при условии, что существует альтернативность размещения средств по ставке сложных процентов 19% годовых, которые начисляются:

а) ежеквартально;

б) ежемесячно.

Более выгодный вариант можно определить с помощью компандированния, по следующей формуле:

FV = PV · (1 + і/m)^n*m, (1.1)

где FV - будущая стоимость денежного потока в денежных единицах;

PV - начальная стоимость в денежных единицах;

i - процентная ставка в каждом из периодов начисления процентов n;

n - количество периодов начисления процентов в течение времени (срока) применение ставки и; также, в каждом из этих периодов процентные ставки равны между собой;

m - количество периодов начисления процентов.

А) FV = 5621*(1+0,19/4)^6*4 = 17120,26 грн.

Б) FV = 5621*(1+0,19/12)^6*12 = 17419,30 грн.

После расчета будущей стоимости можно сделать следующие выводы:

При ежеквартальном начислении сложных процентов по ставке 19% выгоднее получить в настоящее время 5621 грн., Чем через 6 лет 7341 грн., Ведь при альтернативного размещения средств через 6 лет мы получим 17120,26 грн.

При ежемесячном начислении сложных процентов по ставке 19% выгоднее получить в настоящее время 5621 грн., чем через 6 лет 7341 грн., ведь при альтернативного размещения средств через 6 лет мы получим 17419,30 грн.

4.2 Задача 2

Определите, какую годовую ставку процентов должен назначить банк, выдавая кредит своему клиенту, если размер кредита составляет 10662 грн., размер возвращаемой суммы банка при погашении кредита, 36384 грн., а срок, на который выдается кредит, составляет 6 лет. Проведите расчеты в случае простой и сложной ставок процентов.

В случае простой ставки процентов применяется следующая формула:

FV = PV·(1+i·n), (1.2)

где FV - будущая стоимость денежного потока в денежных единицах;

PV - начальная стоимость в денежных единицах;

i - процентная ставка в каждом из периодов начисления процентов n;

n - количество периодов начисления процентов в течение времени (срока) применение ставки и; также, в каждом из этих периодов процентные ставки равны между собой;

36384 = 10662 (1+i*6)

36384/10662 = 1+і*6

3,41249 = 1+і *6

3,41249-1 = і*6

і = 2,41249/6

і = 0,4021 = 40,21%;



В случае сложной ставки процентов применяется следующая формула:

FV = PV · (1 + і)ⁿ, (1.3)

где FV - будущая стоимость денежного потока в денежных единицах;

PV - начальная стоимость в денежных единицах;

i - процентная ставка в каждом из периодов начисления процентов n;

n - количество периодов начисления процентов в течение времени (срока) применение ставки и; также, в каждом из этих периодов процентные ставки равны между собой;

36384 = 10662 (1+i)⁶

36384/10662 = (1+i)⁶

= 1+і

1,227 = 1+і

і = 0,227 = 22,70 %

В случае простой ставки банк должен назначить по кредиту 40,21% годовых, а в случае сложной - 22,70% годовых.

4.3 Задача 3

Кредит в размере 5621 грн. выдан на 6 лет. Прогнозируемый годовой уровень инфляции в этот период оценивается в 39 процентов.

Определить простую ставку процентов при выдаче кредита с учетом инфляции и сумму, которая погашается, если необходима реальная доходность операции составляет 19% годовых.

Простая ставка процентов при выдаче кредита с учетом инфляции находится по следующей формуле:

 (1.4)

где - простая (simpl) процентная эквивалентна ставка (эквивалентна простой и inf) для расчета будущей стоимости с учетом компенсации (ii - inflationery increase) инфляционного роста (inf) цен;

inf - темп инфляции в каждом из периодов n;

= ((1+0,19*6)*(1+0,39)⁶-1)/6) = (2,14*7,2125-1)/6 = 2,4058;

Будущая стоимость с учетом инфляции:

FV = PV·(1+i·n)*(1+inf)ⁿ (1.5)

FV = 5621 (1+0,19*6)*(1+0,39)⁶

FV = 5621 * 2,14 * 7,2125

FV = 86759,32 грн.

Сумма которая погашается через 6 лет, с учетом уровня инфляции в 39% будет 86759,32 грн.

4.4 Задача 4

Кредит выдан на сумму 5621 грн. Известно, что за первое полугодие простая ставка процентов составляла 19% годовых, а в следующем году - 20% годовых.

В дальнейшем ставка составляла 15% годовых. Определите срок, на который был выдан кредит, если сумма была возвращена банку, составила 7341 грн.

Для решения данной задачи используем формулу простого начисления процентов (1.2):

7341 = 5621*(1+0,19/2+0,2+0,15*n)

7341/5621 = (1+0,19/2+0,2+0,15*n)

1,30599 = 1+0,095+0,2+0,15n

0,01099 = 0,15n

n = 0,073266*365 = 27 дней.

Срок, на который был выдан кредит - полтора года и 27 дней.

4.5 Задача 5

Обязательство уплатить сумму в размере 80182 грн. в 5-м году заменяется на следующее: в 1-м году выплачивается сумма в размере 13805 грн., а остальное выплачивается в 9-м году. Определить величину последнего платежа, если сложная ставка процентов (с ежемесячным начислением) составляет 19% годовых.

При данных условиях необходимо в первую очередь найти первоначальную стоимость долга. Для этого применим формулу (1.1), с помощью которой найдем PV:

PV = 80182/(1+0,19/12)^5*12 = 31241,38 грн.

В первом году на суму долга начислены проценты и мы в конце первого году будем кметь следующий долг:

FV = 31241,38 (1+0,19/12) = 31735,04 грн.

После того как мы в конце первого года заплатим следующую сумму - 13805,00 грн., то у нас останется следующая сумма долга:

31735,04 - 13805,00 = 17930,04 грн.

Определим величину последнего платежа:

FV = 17930,04 (1+0,19/12)^8*12 = 81009,51 грн.

Последний платеж будет составлять 81009,51 грн.

4.6 Задача 6

Банк учитывает вексель на сумму 10662 грн., выплачивая при этом его владельцу 9981 грн. Определить срок от даты учета до даты погашения векселя, если:

а) простая учетная ставка равна 10% годовых и временная база составляет 360 дней.

б) сложная учетная ставка равна 9% годовых, которые начисляются ежемесячно.

А) В случае простой учетной ставки применяется следующая формула:

PV = FV (1- d*n). (1.6)

где n - количество периодов дисконтирования (начисления) с даты окончания операции (например, от даты погашения векселя) до даты учета;

d - учетная ставка в каждом из периодов n начисления (дисконтирования) процентов;

9981 = 10662 * (1-0,1*n/360)

9981/10662 = 1-0,1*n/360

0,06387 = 0.1*n/360

n = 230 днів.

Б) В случае сложной учетной ставки применяется следующая формула:

. (1.7)

9981 = 10662 * (1-0,09/12)^n*12

9981/10662 = (1-0,09/12)^n*12

= (1-0,09/12)ⁿ

n = 0,73*360 = 263 дні.

В случае сложной учетной ставки период будет больше.

4.7 Задача 7

Определить, каким должен быть размер взносов, которые делаются в коммерческий банк в конце каждого года для создания через 6 лет фонда размером 36384 грн., при условии, что банк ежегодно начисляет на вклад сложные проценты по ставке 19% годовых.

Для расчетов используем формулу обычного аннуитета постнумерандо, так как взносы осуществляются в конце периода.

(1.8)

где Р - взнос, который делается в конце каждого года, измеряется в денежных единицах;

k = n - количество периодов начисления процентов в течение времени (срока) применение ставки

36384 = P * ((1+0,19)⁶-1)/0,19)

P = 36384/9,683

P = 3757,53 грн.

Ответ: размер взносов, которые делаются в коммерческий банк в конце каждого года - 3757,53 грн.

4.8 Задача 8

Процентная ставка равна 19% годовых. Определить значение эквивалентной простой учетной ставки, которое должен назначить банк при выдаче ссуды по учетной ставке. Сделайте расчеты в случаях простой и сложной (с ежемесячным начислением) процентных ставок.

В случае простой процентной ставки применяется следующая формула:

d = (1.9)

где d - простая учетная ставка в каждом из периодов n начисления (дисконтирования) процентов;

n - срок вклада принимаем за 6 лет, как и в предыдущих задачах.

d = 0,19/(1+0,19*6) = 0,0888 = 8,88% - при годовом начислении процентов.

d = (0,19/12)/(1+0,19/12*6) = 0,0145 = 1,45% - при ежемесячном начислении процентов.

В случае сложной процентной ставки применяется следующая формула:

d = (1.10)

d = 0,19/(1+0,19)=0,1597 = 15,97% - при годовом начислении процентов.

d = (0,19/12)/(1+0,19/12)=0,015833/1,015833 = 1,015586 = 1,56% - при ежемесячном начислении процентов.

4.9 Задача 9

Банк планирует выдать кредит на сумму 5621 грн. с 1 февраля по 12 сентября в високосном году под 24% годовых. На какую величину будет отличаться сумма которая погашается, соответственно при ежемесячном сложном и простом начислениях процентов.

Для расчета используем метод «Факт / Факт». Этот метод дает наиболее точные результаты.

FV = PV·(1+ i ·). (1.11)

Обозначим срок операции через t (time), продолжительность года, выраженную в тех же единицах, через у (year).

t - фактическое количество дней пользования кредитом в прошлом месяце;

366 - фактическое количество дней в году.

День выдачи кредита включается в расчет, а день погашения - не включается. В нашем случае:

t = 29+31+30+31+30+31+31+11=224 дні = 7 месяцев 11 дней

При ежемесячном простом начисления процентов:

FV = 5621*(1+0,24/12*7) = 5621 * 1,14733 = 6449,16 грн.

При ежемесячном сложном начислении процентов:

FV = =5621 * (1+0,24/12)⁷*(1+0,24/12*11/30) = 5621*1,14869*1,0073=6504,14 грн.

Разница между сумами: 6504,14 - 6449,16 = 54,98 грн.

4.10 Задача 10

Определите, какую минимальную сумму как возвращение долга согласились бы Вы получить единовременно в данный момент времени, если

Вам альтернативно предлагают ежегодно, в течение 6 лет, в конце года получать на депозитный счет сумму в размере 1664 грн. при условии ежегодного начисления процентов по сложной ставке 19% годовых.

Для расчетов используем формулу обычного аннуитета постнумерандо, так как взносы осуществляются в конце периода.

Сначала найдем будущую стоимость аннуитета по формуле (1.8):

FV = 1664*=1664*9,68295=16112,43 грн. -

данную сумму мы получим через 6 лет при ежегодном поступлении на депозитный счет в конце года суммы под 19% годовых.

Текущую стоимость ануитета можем найти по следующей формуле:



(1.12)

PV = 1664 *=1664*3,4098=5673,87 грн. - нынешняя стоимость аннуитета.

Теперь будущую стоимость аннуитета постнумерандо необходимо привести к настоящему моменту времени, то есть продисконтировать и тем самым мы сможем найти минимальную сумму средств которую можно согласиться получить в данный момент времени.

16112,43 = PV*(1+0,19)⁶

PV = 16112,43/(1+0,19)⁶

PV = 16112,43/2,83976

PV = 5673,87 грн.

Ответ: 5673,87 грн. эту минимальную сумму как возвращение долга согласились бы мы получить единовременно в данный момент времени.

4.11 Задача 11

Фирма предполагает в течение 6 лет погасить задолженность в размере 35743 грн., На которую начисляется 19% годовых (сложные проценты с ежегодным начислением). Фирма предполагает выделять для этого ежегодно одинаковую сумму денег. Определить: