Управление денежными потоками на предприятии

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В последние годы в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации денежных потоков, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Вместе с тем, следует отметить, что концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Об этом свидетельствует тот факт, что во всех фундаментальных учебниках по основам финансового менеджмента, подготовленных исследователями американской, европейской, японской и отечественной школ, самостоятельный раздел по управлению денежными потоками компаний и фирм отсутствует.

Вместе с тем, денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. Это определяется тем, что денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему "финансового кровообращения" хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его "финансового здоровья", предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом. Поэтому знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления денежными потоками (в западной терминологии "кэш-менеджмента") позволяет обеспечить переход предприятия к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.

В настоящей дипломной работе рассматривается основной круг вопросов, позволяющих комплексно представить содержание процессов управления денежными потоками предприятия в современных условиях и обеспечивающих выработку эффективных управленческих решений в этой сфере финансового менеджмента. В ней изложены необходимые теоретические аспекты управления денежными потоками; сформулированы сущность, цель и функции этого управления; рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается сумма финансовых расходов и снижается рентабельность капитала предприятия.

Анализ управления денежными средствами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций. Чем более предсказуемы денежные потоки фирмы, тем меньше потребность в страховании.

Актуальность эффективного управления денежными потоками организации определяется следующими аспектами:

а) денежные потоки обслуживают ведение хозяйственной деятельности организации практически во всех ее сферах;

б) эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие организации в процессе ее стратегического развития;

в) рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности ведения операционного процесса организации;

д) эффективное управление денежными потоками позволяет снизить потребность организации в заемном капитале;

е) управление денежными потоками является важным финансовым рычагом, который обеспечивает ускорение оборота капитала организации;

ж) эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска платежеспособности организации;

и) рациональное использование денежных потоков позволяет организации получить дополнительную прибыль, которая формируется в виде дополнительных ресурсов инвестиционной деятельности.

Целью данной работы является изучение теоретических основ управления денежными потоками, а также практические рекомендации по оптимизации денежных потоков на конкретном предприятии. Объектом исследования является ООО "А-Югус".

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

- изучение теоретических и методологических основ управления денежными потоками;

- проведение анализа денежных потоков предприятия;

- разработка рекомендаций по совершенствованию управления денежными потоками предприятия.

В качестве информационной базы были использованы бухгалтерские балансы и отчеты о прибылях и убытках, отчеты о движении денежных средств за исследуемые периоды, а также специальная экономическая литература и периодические издания.

1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия

1.1 Понятие и классификация денежных потоков предприятия

В процессе осуществления всех видов финансовых и хозяйственных операций организации генерируют движения денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия представляет собой непрерывный во времени процесс и определяется понятием "денежный поток".

Денежный поток организации представляет собой совокупность поступлений и выплат денежных средств, формируемых в определенный период времени ее хозяйственной деятельностью.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического и текущего развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации целей развития предприятия.

Необходимость управления денежными потоками определяется следующими факторами: Пряничников С.Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Н. Новгород: НОВО, 2011. С135.

денежные потоки обслуживают практически все виды хозяйственной деятельности;

управление денежными потоками создает возможность обеспечения финансового равновесия в организации в долгосрочной перспективе;

рациональное формирование денежных потоков позволяет сократить потребность организации в заемном капитале;

эффективное управление денежными потоками обеспечивает ускорение оборота капитала организации, повышает ее ликвидность и снижает риск неплатежеспособности.

Денежные потоки можно классифицировать по различным признакам.

Классификация денежных потоков организации Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т.2. Ника-Центр, 2013. С. 129-140.:

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяют следующие виды денежных потоков:

денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

денежный поток по отдельным видам деятельности предприятия - операционной, инвестиционной и финансовой;

денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия;

денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока рассматривается как первичный объект самостоятельного управления.

По видам хозяйственной деятельности в соответствии с Международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции, от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные Международными стандартами учета;

денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

положительный денежный поток;

отрицательный денежный поток.

Положительный денежный поток - совокупность поступлений средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций ("приток средств").

Отрицательный денежный поток - совокупность выплат денежных средств организацией в процессе осуществления всех видов ее хозяйственных операций ("отток денежных средств").

4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

валовой денежный поток;

чистый денежный поток. Чистый денежный поток во многом определяет финансовое равновесие и темпы роста рыночной стоимости предприятия. В зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательных потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, влияющими в конечном итоге на формирование размера остатка денежных активов.

Валовой денежный поток - совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

Чистый денежный поток - разница между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

5. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

избыточный денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, длительное время не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

дефицитный денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании (ниже контрольной суммы денежных средств). Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает минимальную потребность (контрольную сумму) в расходовании денежных средств по всем направлениям хозяйственной деятельности предприятия.

6.По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока:

настоящий денежный поток, который характеризует денежный поток предприятия как его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

будущий денежный поток, который характеризует денежный поток предприятия как величину, приведенную по стоимости к конкретному будущему моменту времени.

Оба вида денежного потока отражают оценку стоимости денег во времени.

7.По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают:

регулярный денежный поток, т. е. поток поступления или pacходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носит большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия; потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки; обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов, и т.п.;

дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени, например одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением имущества, покупкой франчайзинга, поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т. п.

Эти виды денежных потоков предприятия различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И наоборот, в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

8. По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки бывают:

потоками с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета;

потоками с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока могут служить лизинговые платежи при согласовании сторонами неравномерных интервалов платежей на протяжении срока действия лизингового договора.

Таким образом, система основных показателей, характеризующих денежный поток, включает:

объем поступления денежных средств;

объем расходования денежных средств;

объем чистого денежного потока;

величину остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода;

контрольную сумму денежных средств;

распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. Число и продолжительность таких интервалов определяются конкретными задачами анализа или планирования денежных потоков;

оценку факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков предприятия.

Связь между притоком и оттоком оборотного капитала и денежных поступлений характеризуется с помощью понятия производственно-коммерческого цикла, или периода оборота денежных средств.

Производственно-коммерческий цикл есть время между приобретением сырья и материалов и поступлением денежных средств от дебиторов за отгруженную продукцию.

Период оборота денежных средств, или финансовый цикл, -- это период между уплатой денежных средств за сырье и материалы и поступлением денежных средств от дебиторов за отгруженную продукцию.

Для определения времени производственно-коммерческого цикла рассчитывается период оборачиваемости или средняя продолжительность отрезка времени по отдельным элементам оборотного капитала: Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2012. С. 205.

период оборачиваемости запасов сырья и материалов, т. е. продолжительность периода, в течение которого сырье и материалы находятся на складе перед передачей в производство;

период оборачиваемости запасов готовой продукции -- продолжительность периода, в течение которого готовая продукция находится на складе перед реализацией;

период оборачиваемости дебиторской задолженности -- продолжительность кредитного периода или время между продажей продукции и поступлением денежных средств за эту продукцию;

период оборачиваемости кредиторской задолженности -- время между покупкой материалов и платежами поставщика.

На основе этих показателей оборачиваемости рассчитывается период оборотов денежных средств как разность между длительностью оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, с одной стороны, и продолжительностью кредиторской задолженности -- с другой.

В процессе анализа денежных потоков предприятия выявляют уровень достаточности формирования денежных средств, эффективность их использования, а также сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности).

Для этого рассматривается динамика объема положительного денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников. Темпы прироста положительного денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов предприятия, объемов производства и реализации продукции. Особое внимание уделяется изучению соотношения привлечения денежных средств за счет внутренних и внешних источников, выявлению степени зависимости развития предприятия от внешних источников финансирования.

Соответственно анализируется динамика объема отрицательного денежного потока предприятия, а также структуры этого потока по направлениям расходования денежных средств, определяется, насколько соразмерно развивались за счет расходования денежных средств отдельные виды активов предприятия; по каким направлениям использовались денежные средства, привлеченные из внешних источников; в какой мере погашалась сумма основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам.

Сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков определяет чистый денежный поток, характеризует роль и место чистой прибыли предприятия в его формировании; выявляет степень достаточности амортизационных отчислений с позиций необходимого обновления основных средств.

Основной целью управления денежными потоками выступает сбалансирование притоков и оттоков денежных средств для обеспечения финансового равновесия и развития организации.

В процессе осуществления всех видов финансовых и хозяйственных операций организации генерируют движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия представляет собой непрерывный во времени процесс и называется денежным потоком, который представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной деятельностью.

Денежные потоки классифицируются по различным признакам: по направленности движения денежных средств; по методу исчисления объема денежных потоков; по уровню достаточности объема; по методу оценки во времени; по непрерывности формирования в рассматриваемом периоде; по стабильности временных интервалов формирования регулярных денежных потоков.

Связь между притоком и оттоком оборотного капитала и денежных поступлений характеризуется с помощью понятия производственно-коммерческого цикла, или периода оборота денежных средств. На основе показателей оборачиваемости рассчитывается период оборота денежных средств как разность между длительностью оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, с одной стороны, и продолжительностью оборачиваемости кредиторской задолженности - с другой. Выбор конкретных способов ускорения притоков денежных средств зависит от характера и объема деятельности компании, географического расположения ее основных поставщиков и клиентов, уровня развитости финансово-платежной системы.

1.2 Основы анализа денежных потоков

В практике анализа большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств. В связи с объективной неравномерностью поступлений и выплат либо в результате непредвиденных обстоятельств возникают проблемы с наличностью. Коммерческая деятельность сопряжена с движением денежных средств и охватывает все время между уплатой денег за сырье, материалы (товары) и поступлением средств от продажи готовой продукции (товаров). Продолжительность периода определяется периодом кредитования предприятия поставщиками, покупателями, временем нахождения сырья и материалов в запасах, периодом "пролеживания" и хранения готовой продукции на складе. А. Ф. Ионова, Н. Н. Селезнева Финансовый анализ: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014. С. 472.

Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

ЧДП = ПДП-ОДП, (1)

где ЧДП -- сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени; ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени; ОДП -- сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

Обобщенной характеристикой структуры источников формирования является "качество чистого денежного потока". Высокое качество чистого денежного потока характеризуется ростом доли чистой прибыли, полученной за счет продукции и снижения ее себестоимости, а низкое -- за счет увеличения доли чистой прибыли, связанного с ростом цен на продукцию.

Важно при этом определить достаточность генерируемого в процессе хозяйственной деятельности чистого денежного потока для финансирования возникающих потребностей. В этих целях используется коэффициент достаточности чистого денежного потока (КДЧПД), который рассчитывается по следующей формуле:

КДЧПД = ЧДП/(ОД+?ЗТМ+ДУ), (2)

где ОД -- сумма выплат основного долга по долго- и краткосрочным кредитам и займам предприятия; ?ЗТМ -- сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия; ДУ -- сумма дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия (акционерам, пайщикам) на вложенный капитал.

Для оценки синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода рассматривается динамика остатков денежных активов предприятия, отражающая уровень этой синхронности и обеспечивающая абсолютную платежеспособность, рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока (КЛДП) предприятия в разрезе интервалов рассматриваемого периода по следующей формуле:

КЛДП = (ПДП -- (ДАК -- ДАН))/ОДП, (3)

где ПДП -- сумма поступлений денежных средств; ДАК, ДАН -- сумма остатка денежных средств предприятия соответственно на конец и начало рассматриваемого периода; ОДП -- сумма расходования денежных средств.

Обобщающими показателями эффективности денежных потоков предприятия являются коэффициент эффективности денежного потока (КЭДП) и коэффициент реинвестирования чистого денежного потока (КРЧПД), которые рассчитываются соответственно по следующим формулам:

КЭДП = ЧДП/ОДП (4)

КРЧДП = (ЧДП-ДУ)/(?РИ + ?ФИД), (5)

где ?РИ и ?ФИД -- сумма прироста соответственно реальных инвестиций и долгосрочных финансовых инвестиций предприятия. Остальные обозначения известны.

Процесс управления денежными потоками организации основан на определенных принципах, к которым можно отнести следующие:

сбалансированность притоков и оттоков денежных средств в целях обеспечения платежеспособности и ликвидности организации;

эффективное использование денежных средств в процессе хозяйственной деятельности.

Приток денежных средств от текущей деятельности выражается в получении выручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, авансов от покупателей и заказчиков, расходов, вызванных уплатой по счетам поставщиков и других контрагентов, выплатой заработной платы, отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом. В ходе текущей деятельности предприятие выплачивает проценты по полученным кредитам и займам.

Движение денежных средств в инвестиционной деятельности и финансовая деятельность в целом связаны с приобретением (реализацией) основных средств и иного имущества долгосрочного использования, получением дивидендов, процентов. По мере проведения анализа оценивается приток денежных средств в полном объеме за весь период. Общая величина притока денежных средств предприятия отражается суммой оборотов по дебету счетов денежных средств.

Из них вычитается сумма внутреннего оборота, величина средств, поступившая в дебет с кредита этих же счетов (например, перевод сверхлимитного остатка денежных средств из кассы на расчетный счет или получение наличных денег в кассу с расчетного счета). Если не выполнить корректировку дебетовых оборотов, это приведет к двойному счету и искажению итогового показателя.

Сумма поступлений предприятию за период (Д) определяется следующим образом:

Д = ??'i, (6)

где i - счета денежных средств, используемые предприятием; ?'i - скорректированный оборот по дебету счета i, руб.

Показатель Д - это приток денежных средств за анализируемый период.

Вся сумма средств (Д?), находящаяся в распоряжении предприятия, определяется как

Д? = ?(?' + сд), (7)

где сд - дебетовое сальдо счета на начало анализируемого периода, руб.

На предприятии множество направлений оттока денежных средств. Они связаны с текущими обязательствами предприятия и определяются по данным бухгалтерских счетов, где отражены обязательства. Часть их погашается без привлечения денежных средств (например, суммы, удержанные по исполнительным листам, за товары, проданные в кредит, на суммы за брак и т.п.). Поэтому требуется соответствующая корректировка записей по счетам как по дебету, так и по кредиту.

Величина текущих обязательств предприятия определяется следующим образом:

P = ?pij, (8)

где j - счета обязательств, применяемые в организации; pij - оборот по кредиту счета j, приходящийся на счета денежных средств, руб.

Показатель Р определяет текущую потребность предприятия в денежных средствах за анализируемый период. Но организация отвечает по всем своим обязательствам, а значит, и по образованным до этого периода также. Чтобы учесть всю сумму обязательств и определить общую потребность в денежных средствах в анализируемом периоде, необходимо увеличить показатель Р на величину кредитовых сальдо счетов, на которых формируются обязательства, т.е. на сумму не погашенных в предыдущие периоды обязательств. Тогда общая потребность предприятия в денежных средствах определяется как:

P? = ?(p' + cк)j, (9)

где cк - кредитовое сальдо счета на начало анализируемого периода, руб.

В финансовой отчетности отражаются основные операции по счетам денежных средств, связанные соответственно с инвестиционной и финансовой деятельностью. Анализ движения денежных средств по этим направлениям проводится всегда прямым способом.

По операционной деятельности анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным методами. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014. С. 475. Различие состоит в последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности.

Прямой метод основан на определении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств. Исходным элементом расчета является выручка от реализации продукции.

Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет делать выводы относительно достаточности их для уплаты по счетам текущих обязательств и для осуществления инвестиционной деятельности.

Обычно, чтобы построить отчет о движении денежных средств прямым методом, можно воспользоваться механизмом корреспонденции счетов, затем проанализировать эти проводки и разделить их на три основных вида деятельности: основной (текущей), инвестиционный и финансовый.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета и отчетности, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

Источником информации о движении денежных средств служит "Отчет о движении денежных средств", который содержит данные отдельно по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

В текущей деятельности поступление денежных средств выражается в выручке от реализации продукции, полученных авансах; расход денежных средств складывается здесь из оплаты товаров, услуг и работ, оплаты труда, отчислений в государственный внебюджетные фонды, средств, направленных на выдачу подотчетных сумм, авансов.

К поступлениям от инвестиционной деятельности относятся выручка от реализации основных средств и иного имущества, полученные дивиденды и проценты; к расходу - приобретение машин, оборудования, транспортных средств, нематериальных активов, оплата долевого участия в строительстве, приобретение долгосрочных ценных бумаг, долгосрочные финансовые вложения, выплата дивидендов и процентов.

Поступления от финансовой деятельности складываются из выпуска краткосрочных ценных бумаг, реализации ранее приобретенных ценных бумаг, получения кредитов; расход - из затрат на приобретение краткосрочных ценных бумаг, возврат кредитов и т.д.

В процессе анализа устанавливают структуру поступления и расхода денежных средств.

В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, полностью покрывая их инвестиционный отток. Отношение чистого денежного потока от текущей деятельности к чистому денежному потоку от инвестиционной деятельности должно превышать 50%.

Исходной точкой при построении отчета о движении денежных средств косвенным методом является чистая прибыль (убыток), представленная в отчете о прибылях и убытках. Далее производятся корректировки на те суммы, которые напрямую не связаны с движением денежных средств.

Корректировки бывают трех видов:

по данным отчета о прибылях и убытках - на величину доходов и расходов, которые не участвуют в движении денежных средств (например, амортизационные отчисления);

по данным отчета о прибылях и убытках - на величину прибылей и убытков от операций, отражаемых в других разделах отчета о движении денежных средств (например, финансовый результат от выбытия или продажи основного средства);

по данным бухгалтерского баланса - пересчет оборотных активов, признаваемых по методу начисления, с использованием кассового метода.

Отчет, построенный косвенным методом, показывает, почему различаются чистая прибыль (убыток), полученная компанией за отчетный период, и результат движения денежных средств за тот же период.

При корректировке величины чистой прибыли к ней добавляются такие неденежные статьи, как амортизация основных средств, амортизация нематериальных активов (в том числе деловой репутации), прибыли или убытки в форме неденежных активов или обязательств. Начисление амортизации не влияет на отток денежной массы, но снижает финансовый результат. Уменьшение прибыли не оказывает влияния на сумму денежной наличности. В этой связи для получения реальной суммы денежных средств объем начисленного износа добавляется к чистой прибыли. Эти расходы снижают балансовую прибыль, а не денежную наличность.

Корректировка чистой прибыли при продаже или выбытии основных средств производится потому, что обычно изменение денежных средств от названных операций отражается в инвестиционной деятельности. Если не выполнить такую корректировку, то может возникнуть ситуация, когда один и тот же вид прибыли учитывается дважды.

Расчет прибыли осуществляется в бухгалтерском учете по методу начисления, поэтому для создания отчета о движении денежных средств необходимо внести некоторые изменения в показатели оборотных активов и обязательств: например, следует откорректировать сумму дебиторской задолженности (уменьшить чистую прибыль при ее увеличении и, наоборот, увеличить при уменьшении дебиторской задолженности), учесть изменение остатков на счетах запасов (если растут производственные запасы, то реальный отток денег увеличится на эту величину и наоборот), а также расходов будущих периодов.

Процесс корректировки чистой прибыли в случае изменения суммы краткосрочных обязательств производится аналогично, но в противоположном направлении.

Анализ движения денежных средств косвенным методом начинается с оценки состояния активов и их источников по бухгалтерскому балансу. Затем определяют постатейно каждую позицию активов и пассивов, в какой мере они повлияли на состояние денежных источников и чистой прибыли предприятия.

При сравнительном анализе финансового результата и состояния денежных средств учитывается, как отразилось на доходах фактическое поступление денег.

Косвенный метод анализа дает представление об источниках увеличения и использования денежных средств организации за отчетный период (Таблица 1.2.1.)

Таблица.1.2.1. Косвенный метод анализа движения денежных средств.

Источники поступления денежных средств	Направления использования денежных средств
Чистая (нераспределенная) прибыль	Увеличение уставного капитала
Амортизационные отчисления за отчетный период	Приобретение оборудования
Уменьшение активов	Увеличение активов
Увеличение кредиторской задолженности	Уменьшение кредиторской задолженности
Итого поступления	Итого использовано

Разница между итогами по разделам "поступление" и "использование" представляет собой изменение остатка денежных средств в балансе организации на начало и конец отчетного периода.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование.

Для анализа финансового состояния компании наряду с традиционными показателями ликвидности, рентабельности, оборачиваемости активов все большее внимание уделяется анализу движения денежных средств в сочетании с отчетом о прибылях и убытках, а также балансом (Таблица 1.2.2.).

Таблица 1.2.2. Комбинации движения денежных средств от всех видов деятельности.

Вариант	Виды деятельности	Комментарий
	операционная	инвестиционная	финан-совая
1	+	+	+	Компания получает деньги от основной деятельности, от продажи активов и от привлечения финансирования для накопления денежных средств. Компания имеет высокую ликвидность и, возможно, готовится к тому, чтобы приобрести другую компанию.
2	+	-	-	Компания использует денежные средства, полученные от основной деятельности, чтобы приобрести выплаты по займам.
3	+	+	-	Компания использует денежные средства, полученные от основной деятельности, а также от продажи основных средств, для того, чтобы погасить долги по займам или выплатить дивиденды акционерам.
4	+	-	+	Компания использует денежные средства, полученные от основной деятельности, и привлекает кредиты для того, чтобы расширяться.
5	-	+	+	Проблемы компании с движением денежных средств от операционной деятельности покрываются за счет продажи основных средств, заимствованиями или эмиссией дополнительных акций.
6	-	-	+	Использование денежных средств от основной деятельности при необходимости выплат по займам путем продажи основных средств.
7	-	+	-	Компания компенсирует недостаток денежных средств от основной деятельности и необходимости выплат по займам путем продажи основных средств.
8		-	-	Компания использует резервы для того, чтобы покрыть недостаток денежных средств от основной деятельности, выплат акционерам и приобретения основных средств.

Варианты 1 и 8 встречаются крайне редко. В первом случае компания получает денежные средства от всех видов деятельности. Она накапливает средства для решения больших стратегических задач. Противоположный вариант, когда предприятие только расходует средства по всем направлениям (вариант 8), возможен только в краткосрочном периоде, если у предприятия имеются денежные резервы. В долгосрочном периоде эта ситуация приведет к банкротству. Варианты 2-4 свидетельствуют о неплохом финансовом состоянии организации, а варианты 5-7, наоборот, о неблагополучном финансовом состоянии предприятия, когда недостаток средств по операционной деятельности покрывается путем дополнительных долгов или продажи внеоборотных активов.

Таким образом, анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным методами. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка.

Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Для анализа финансового состояния компании наряду с традиционными показателями ликвидности, рентабельности, оборачиваемости активов все большее внимание уделяется анализу движения денежных средств в сочетании с отчетом о прибылях и убытках, а также балансом.

2. Анализ управления денежными потоками ООО "А-Югус"

2.1 Общая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью "А-Югус" создано в 2003 году. В составе учредителей 2 человека, уставный капитал 10 000 рублей. ООО "А-Югус" зарегистрировано в ИФНС по Сормовскому району г. Н. Новгорода. Основная деятельность организации - оптовая торговля. ООО "А-Югус" реализует следующие виды товаров:

- наплавляемые кровельные материалы (биполь, бикрост, бикроэласт, линокром, унифлекс, изопласт, техноэласт, рубероид);

- черепица (металлочерепица, гибкая TEGOLA, натуральная BRAAS);

- утеплители (урса, ППЖ, изолайт, лайт-баттс);

- герметики (герметизирующая лента);

- мастики (сазиласт);

- аксессуары для жилых домов (мусоропроводы, почтовые ящики);

- системы водостока;

- паро- и гидроизоляционные материалы (пленка);

- сантехника и отопительные системы (металлопластик, полипропилен, радиаторы);

- мансардные окна (FAKRO, VELUX);

- пена монтажная;

- оборудование для кровельных работ (горелки, редукторы, гвозди).

ООО "А-Югус" является дилером многих заводов и имеет большие привилегии в отношении цен (размер скидки колеблется от 8% до 20%). Причем многие заводы предоставляют товарный кредит или отсрочку платежа, что является выгодным для "А-Югус".

Покупателей у ООО "А-Югус" очень много, среди них есть такие крупные как:

- Завод "Красное Сормово";

- Завод "Сокол";

- Завод "Красная Этна";

- "Российские железные дороги";

- районные ДЕЗ, МУП и другие менее крупные организации.

Единственный недостаток в данной отрасли - это сезонность. Учитывая то, что основное направление - это торговля кровельными материалами, в зимний период деятельность фирмы сведена к минимуму. Основной сезон реализации данных товаров - апрель - октябрь, т. к. именно в это время начинается строительство и ремонт кровли. Максимальная температура работы с такими материалами в холодное время года -10Со -15Со. Поэтому зимой реализация низкая.

Расчетный счет организации открыт в Волго-Вятском банке СБ РФ Сормовское отделение № 6652 и ОАО "НБД-Банк". Движение денежных средств на счете осуществляется с помощью программы "Клиент-банк". Благодаря этой программе можно увидеть все поступления и расход денежных средств в течение дня, не отходя от рабочего места.

Банк предоставляет фирме несколько видов кредитования:

- краткосрочный кредит сроком на 1 год;

- овердрафтный кредит на 1 месяц.

Бухгалтерский учет осуществляет бухгалтерия предприятия во главе с главным бухгалтером, который подчиняется непосредственно директору. Бухгалтерский учет ведется с помощью автоматизированной программы 1С-Бухгалтерия.

Протестируем систему внутреннего контроля в ООО "А-Югус":

Таблица 2.1.1. Тест по оценке системы внутреннего контроля

№		Да	Нет
1	На предприятии есть главный бухгалтер	да	---------
2	Главный бухгалтер является высококвалифицированным специалистом	да	---------
3	На предприятии существует схема документооборота	---------	нет
4	Работа бухгалтеров автоматизирована	да	---------
5	Учетная информация архивируется на дискетах	---------	нет
6	Учетная информация хранится на бумажных носителях	да	---------
7	Отчеты в налоговую инспекцию отправляются по электронной почте	да	--------
8	Организация обеспечена консультационно-правовой базой (КонсультантПлюс, Гарант)	да	--------
9	Документы поступают в бухгалтерию своевременно	да	--------
10	Имеется ли подписка на специализированные газеты, журналы	да	--------
11	Налоги платятся своевременно	да	--------
12	Налоговые ставки установлены в соответствии с нормативными актами	да	--------
13	Проводится ли сверка с налоговыми органами	да	--------
14	Порядок исчисления налога соответствует положениям нормативных актов	да	--------
15	Общий порядок применения налоговых вычетов соответствует положениям нормативных актов	да	--------
16	Общий порядок составления счетов-фактур соответствует положениям нормативных актов	да	--------
17	Порядок ведения журналов учета полученных и выданных счетов-фактур соответствует положениям нормативных актов	да	-------
18	Порядок ведения книги покупок соответствует положениям нормативных актов	да	--------
19	Порядок ведения книги продаж соответствует положениям нормативных актов	да	--------
20	На предприятии есть приказ об учетной политике	да	--------
21	Есть ли на предприятии система "Клиент-банк"	да	--------
22	Сотрудники организации выполняют свои обязанности согласно должностной инструкции	да	--------

Ответы: Да - 1 балл Нет -0 баллов

Эффективность системы внутреннего контроля = Кол-во баллов/Сумму всех вопросов*100%.

Эффективность СВК ООО "А-Югус" = 20/22*100%=90,9%, т. е. система внутреннего контроля данной организации оценивается как высокая. Т. к. система внутреннего контроля высокая, то на предприятии снижается до минимума контрольный риск, а если контрольный риск низкий, то аудиторский риск тоже будет низким даже при высоких значениях внутреннего и риска не обнаружения.

2.2 Анализ денежных потоков

Движение финансовых ресурсов предприятия (прибыли, амортизационных отчислений и др.) осуществляется в форме денежных потоков. Для оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение анализируемого периода.

Одна из ключевых задач анализа движения денежных средств - поддержание оптимальной величины и структуры вложенного капитала в денежной форме с целью получения максимального объема денежного потока за определенный период.

Для анализа движения денежных средств используются данные бухгалтерского баланса (Приложение №2), отчета о прибылях и убытках (Приложение №3), отчет о движении денежных средств (Приложение №4), приложение к бухгалтерскому балансу (Приложение №5), оборотно-сальдовая ведомость по счету: 50.1 (Приложение №6).

Выделим движение денежных средств по видам деятельности (Приложение 1). Результатом основной деятельности предприятия является отток денежных средств: в 2013 г. он составил (-3248) тыс. руб., в 2014 г. наблюдается приток денежных средств в размере 3054 тыс. руб., а в 2015 г. отток (-4260) тыс. руб.

Прирост денежных средств за период обеспечен за счет финансовой деятельности. В 2013 г. приток составил 577 тыс. руб., в 2014 г. отток денежных средств (-4964) тыс. руб. за счет погашения своих обязательств по кредиту. В 2015 г. вновь наблюдается приток в размере 1509 тыс. руб.

По итогам остаток денежных средств на конец анализируемого периода отрицательный и составил в 2013 г. (-2824) тыс. руб., в 2014 г. - (-2371) тыс. руб., в 2015 г. - (-1817) тыс. руб. Возможно, наступит момент, когда предприятие будет не в состоянии погасить свои обязательства по кредиту, поскольку основным стабильным источником погашения является приток денежных средств от текущей деятельности.

Проанализируем движение денежных средств прямым методом (Приложение 1). В результате структурного анализа преобладающее поступление денежных средств осуществляется за счет текущей деятельности в 2013 г. и 2014 г. и составляет соответственно 5061 тыс. руб. и 15194 тыс. руб. По финансовой деятельности приток денежных средств составил в 2013 г. 577 тыс. руб. и в 2015 г. 1509 тыс. руб.

Отток денежных средств по основной деятельности составил в 2013 г. (-5483) тыс. руб., в 2014 г. - (-9108) тыс. руб., в 2015 г. - (-2228) тыс. руб. В результате чистый денежный поток по текущей деятельности отрицательный: в 2013 г. - (-422) тыс. руб., в 2015 г. - (-2416) тыс. руб. В 2014 г. чистый денежный поток положительный и составляет 6086 тыс. руб., но большая часть этих средств направляется на погашение обязательств по финансовой деятельности 4964 тыс. руб. Общее изменение денежных средств в 2013 г. составляет +2 тыс. руб., в 2014 г. - +660 тыс. руб., в 2015 г. - (-663) тыс. руб. Прослеживается отрицательная динамика. Предприятию в 2015 г. не хватает собственных средств на покрытие расходов, даже с помощью привлеченных средств.

Составим отчеты о движении фондов за 2013-2015 гг. (таблица 2.2.1.). На основании полученных данных видно, что в 2013 г. получена нераспределенная прибыль в размере 4638 тыс. руб., в 2014 г - 6776 тыс. руб., которую можно направить на приобретение основных средств и покрытие дебиторской задолженности. За анализируемые периоды наблюдается тенденция к увеличению запасов, что негативно сказывается на общей картине предприятия, т.к. денежные средства вкладываются в неликвидный или мало ликвидный вид товаров. Следовательно, привлекаются внешние источники финансирования в виде кредитов и займов, что в конечном итоге приводит к отрицательному показателю в графе нераспределенная прибыль в 2015 г. и составляет (-188) тыс. руб., кредиторская задолженность в два раза превышает дебиторскую задолженность. Финансовое состояние фирмы не устойчивое. Наблюдается острая нехватка денежных средств.

Таблица 2.2.1. Отчет о движении фондов 2013-2015 гг.

Источники	Сумма, тыс.руб.	%	Использование	Сумма, тыс.руб.	%
Незавершенное строительство	12	0,21	Основные средства	165	2,92
НДС	2	0,03	Запасы	5264	93,17
Нераспределенная прибыль	4638	82,09	Дебиторская задолженность	219	3,88
Займы и кредиты	577	10,21	Денежные средства	2	0,03
Кредиторская задолженность	421	7,46
Итого	5650	100	Итого	5650	100

На основании отчета о движении денежных средств можно сделать вывод, что в 2013 г. в результате основной и инвестиционной деятельностей получен отток денежных средств из фирмы. Покрытие расходов осуществляется за счет заемных средств.

Проведем анализ движения денежных средств косвенным методом (таблица 2.2.2.).

Таблица 2.2.2. Анализ движения денежных средств (косвенный метод).

Статьи	Сумма, тыс. руб. 2013 год	Сумма, тыс. руб. 2014 год	Сумма, тыс. руб. 2015 год
Чистая прибыль	4638	6776	-188
Амортизация	х	х	х
I. Основная деятельность
НДС	2
Кредиторская задолженность	421	8418	-519
Дебиторская задолженность	- 219	-332	-294
Запасы	- 5264	-8776	-1415
ЧДПI	- 422	6086	-2416
II. Инвестиционная деятельность
Незавершенное строительство	12
Основные средства	- 165	-463	272
ЧДПII	- 153	-463	272
III. Финансовая деятельность
Займы и кредиты	577	-4964	1509
ЧДПIII	577	-4964	1509
ЧДПц	2	660	-663

В 2014 г. основная деятельность принесла приток денежных средств в организацию. Инвестиционная деятельность осуществлялась, и деньги вкладывались в проекты. Финансовая деятельность принесла отток денежных средств за счет займов и кредитов.

В 2015 г. инвестиционная деятельность не осуществлялась. Финансовая деятельность принесла приток денежных средств за счет займов и кредитов, но их все равно не хватает на покрытие обязательств по основной деятельности (Рисунок 2.2.1.).

Рисунок 2.2.1. Движение денежных средств ООО "А-Югус" в 2013-2015 гг..

Анализ движения дебиторской задолженности в 2013-2015 гг. (Рис. 2.2.2.)

2013г.

1. Доля ДЗ<12 мес. на начало отчетного периода составляет 7,72%.

1212/15691*100%=7,72%

Доля ДЗ<12 мес. на конец отчетного периода составляет 6,76%.

1431/21172*100%=6,76%

На начало отчетного периода дебиторская задолженность составила 1212 тыс. руб. - это 7,72% от общей суммы оборота активов. На конец отчетного периода она составила 1431 тыс. руб. - это 6,76% от общей суммы оборота активов. Из этого следует, что дебиторская задолженность увеличилась за 12 мес. на 219 тыс. руб.

2. Оборачиваемость ДЗ

(141627*1,18)/(1212+1431)/2 = 126,5

В течение года дебиторская задолженность оборачивается 126 раз.

3. Период оборота Тоборота = 365/126,5 = 2,88

Продолжительность одного оборота составляет 2 дня.

2014 г.

1. Доля ДЗ<12 мес. на начало отчетного периода составляет 6,7%.

1408/21149*100%=6,7%

Доля ДЗ<12 мес. на конец отчетного периода составляет 5,63%.

1740/30917*100%=5,63%

На начало отчетного периода дебиторская задолженность составила 1408 тыс. руб. - это 6,7% от общей суммы оборота активов. На конец отчетного периода она составила 1740 тыс. руб. - это 5,63% от общей суммы оборота активов. Из этого следует, что дебиторская задолженность увеличилась за 12 мес. на 332 тыс. руб.

2. Оборачиваемость ДЗ

(142497*1,18)/(1408+1740)/2=106,8

В течение года дебиторская задолженность оборачивается 106 раз.

3. Период оборота Тоборота = 365/106,8 = 3,4

Продолжительность одного оборота составляет 3 дня.

2015 г.

1. Доля ДЗ<12 мес. на начало отчетного периода составляет 5,63%.

1740/30917*100%=5,63%

Доля ДЗ<12 мес. на конец отчетного периода составляет 6,36%.

2034/31992*100%=6,36%

На начало отчетного периода дебиторская задолженность составила 1740 тыс. руб. - это 5,63% от общей суммы оборота активов. На конец отчетного периода она составила 2034 тыс. руб. - это 6,36% от общей суммы оборота активов. Из этого следует, что дебиторская задолженность увеличилась за 12 мес. на 294 тыс. руб.

2. Оборачиваемость ДЗ

(45912*1,18)/(1740+31992)/2=3,2

В течение года дебиторская задолженность оборачивается 3 раза.

3. Период оборота Тоборота = 365/3,2=114,06

Продолжительность одного оборота составляет 114 дней.

Анализ движения дебиторской задолженности в 2013-2015 гг.

Анализ движения кредиторской задолженности в 2013 -2015 гг.

2013 г.

Доля КЗ на начало отчетного периода составляет 23,65%.

1359/5746*100%=23,65%

Доля КЗ на конец отчетного периода составляет 26,4%

1780/6743*100%=26,4%

На начало отчетного периода доля кредиторской задолженности составила 1359 тыс. руб. - это 23,65% от общей суммы оборота краткосрочных обязательств. На конец отчетного периода она составила 1780 тыс. руб. - это 26,4% от общей суммы оборота краткосрочных обязательств. Из этого следует, что кредиторская задолженность увеличилась за 12 мес. на 421 тыс. руб.

Таблица 2.2.3. Структура кредиторской задолженности в 2013 г.

Пассив (краткосрочные обязательства)	На начало отчетного периода	%	На конец отчетного периода	%
Кредиторская задолженность в том числе:	1359	100	1780	100
поставщики и подрядчики	318	23,4	208	11,7
задолженность перед персоналом организации	120	8,8	193	10,8
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	19	1,4	50	2,8
задолженность по налогам и сборам

Подобные документы

• Денежные потоки

  Дефицит денежных средств на предприятиях. Понятие и сущность денежных потоков. Классификация денежных потоков. Планирование разработки системы управления денежными потоками. Обеспечение системой эффективного контроля за денежными потоками предприятия.
  
  реферат [22,5 K], добавлен 23.10.2011
  

• Управление денежными потоками организации

  Изучение системы денежных потоков современного предприятия. Обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее развития. Исследование инвестиционной деятельности компании. Учет временной стоимости денег в управлении денежными потоками фирмы.
  
  курсовая работа [629,6 K], добавлен 25.10.2014
  

• Управление денежными потоками строительного предприятия

  Комплексная характеристика и изучение состава денежных потоков предприятия. Методика управления денежными потоками и структурный анализ динамики денежных потоков на примере ООО "Артиум". Эффективность и совершенствование управления денежными потоками.
  
  дипломная работа [438,0 K], добавлен 17.06.2011
  

• Анализ денежных потоков предприятия и их роли в финансовом обороте организации

  Понятие денежных потоков, их классификация и виды. Принципы и методы управления денежными потоками предприятия. Модель Миллера-Орра. Прямой и косвенный методы анализа денежных потоков. Общая характеристика организации ОАО "Пятигорский хлебокомбинат".
  
  курсовая работа [112,1 K], добавлен 11.10.2011
  

• Управление денежными потоками предприятия на примере ЗАО "Юником"

  Теоретическое исследование методов расчета и планирования денежных потоков предприятия. Комплексный финансовый анализ организации управления денежными потоками предприятия на примере ЗАО "Юником". Оценка возможности оптимизации движения денежных потоков.
  
  дипломная работа [751,1 K], добавлен 07.06.2011
  

• Разработка рекомендаций по оптимизации денежных потоков на примере ООО "Профиз"

  Сущность денежных средств и денежных потоков в деятельности организации. Основные источники информации для анализа и управления денежными потоками. Методы управления денежными потоками. Анализ денежных потоков на предприятии на примере ООО "Профиз".
  
  дипломная работа [345,1 K], добавлен 13.09.2016
  

• Управление денежными потоками на предприятии (на примере ОАО "Серпуховхлеб")

  Анализ показателей финансового состояния организации. Оценка управления процессом формирования и использования денежных средств. Направления их оптимизации и планирования. Балансовый метод учета устойчивости предприятия c использованием денежных потоков.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 23.12.2014
  

• Управление денежными потоками предприятия на примере УП "Добрушский коммунальник"

  Экономическая сущность и значение денежных потоков предприятия. Основные цели, задачи и механизм управления денежными потоками коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник". Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков.
  
  дипломная работа [403,6 K], добавлен 25.11.2015
  

• Управление денежными потоками

  Теоретические аспекты управления, экономическая сущность, принципы и методы управления денежными потоками на предприятии. Анализ финансового состояния и денежных потоков предприятия ЗАО "Увельский агропромснаб". Управление дебиторской задолженностью.
  
  курсовая работа [272,6 K], добавлен 03.06.2011
  

• Управление денежным потоком предприятия

  Понятие денежных потоков, их классификация. Принципы и методы управления денежными потоками, методы их анализа и оценки на предприятии. Оптимизация денежных потоков: сбалансирование, синхронизация и максимизация. Преимущества форфейтинговых сделок.
  
  курсовая работа [33,7 K], добавлен 15.11.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам