Размещено на http://www.allbest.ru

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретические основы экономического анализа финансового состояния организации

1.1 Основные понятия, цели и задачи анализа финансового состояния организации

1.2 Теоретические аспекты анализа финансового состояния организации по методике ФСФО РФ

Глава 2. Анализ финансового состояния организации по методике ФСФО РФ

2.1 Краткая характеристика ОАО «Заволжский моторный завод»

2.2 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации

2.3 Анализ эффективности использования ресурсов

2.4 Анализ типа развития производства и резервы его интенсификации

Глава 3. Пути улучшения финансового состояния ОАО «Заволжский моторный завод»

Заключение

Список используемых источников и литературы

ВВЕДЕНИЕ

В условиях трансформационных экономических процессов в России появилось множество предприятий и организаций различной направленности. Но не каждое предприятие сумело адаптироваться к условиям рыночной экономики. Эта проблема финансово неустойчивых или обанкротившихся предприятий существует и по сей день. Поэтому, на наш взгляд, любому предприятию целесообразно периодически проводить всесторонний финансовый анализ своего состояния, в целях выявления недостатков в работе предприятия, причин их возникновения и разработки конкретных рекомендаций по улучшению деятельности. Анализ финансового состояния предприятия имеет многоцелевую направленность и, в частности, может осуществляться по следующим основным направлениям:

– постоянный мониторинг фактической эффективности деятельности предприятия на основе финансовой отчетности;

– выявление платежеспособности предприятия и удовлетворительной структуры баланса предприятия с целью недопущения его банкротства;

– оценка финансового состояния предприятия с позиций целесообразного вложения финансовых ресурсов в развитие производства.

Для выживания и устойчивой работы предприятия среди множества проблем две имеют решающее значение это обеспечение прибыльности (доходности) и платежеспособности.

В связи с ухудшением финансового состояния многих предприятий, банкротства хозяйствующих субъектов особую актуальность приобретает вопрос анализа финансового состояния и, в частности бухгалтерского баланса предприятия, так как именно он является наиболее обобщенным и полным способом отражения финансового состояния предприятия.

Целью выпускной квалификационной работы является исследование финансового состояния ОАО «Заволжский моторный завод» для выявления «слабых» сторон развития и разработка предложений по его укреплению в существующих рыночных условиях.

В связи с поставленной целью можно выделить следующие задачи:

1. Изучение теоретических и практических аспектов анализа финансового состояния организации, включая определение целей, задач и основных понятий данного процесса;

2. Анализ финансового состояния организации по методике федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству (здесь и далее ФСФО РФ), а также анализ кредитоспособности и финансовой устойчивости ОАО «Заволжский моторный завод»;

3. Выявление путей повышения эффективности деятельности данного открытого акционерного общества и, следовательно, улучшения его финансового состояния.

Теоретической основой данной работы является приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 г. №16 «Об утверждении методических указаний по проведению анализу финансового состояния организаций», а также работы Любушина Н.П., Грачева А.В., Коласс Б. и официальные источники сети Интернет.

Информационной базой исследования являются данные бухгалтерского баланса формы №1, а также отчета о прибылях и убытках формы №2, формы статистической отчетности.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Основные понятия, цели и задачи анализа финансового состояния организации

Развернутое толкование финансового состояния большинством авторов, по существу, включает оценку структуры активов и пассивов, их взаимозависимости на отчетную дату и на перспективу, результативности и выгодности бизнеса в процессе движения и отдачи капитала и др.

Другими словами под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. От соотношения активов и пассивов, их внутренних структурных изменений зависят не только показатели финансовой устойчивости, но и платежеспособности, инвестиционной привлекательности предприятия в глазах партнеров по бизнесу, инвесторов, акционеров, собственников. Но при это все субъекты анализа должны не только оценивать текущее финансовое состояние предприятия, но и прогнозировать на ближайшую и отдаленную перспективы опасность банкротства.

В связи с этим в современных условиях анализ финансового состояния предприятий становится особенно актуальным.

Главная цель анализа финансового состояния - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения. финансового состояния организации.

При этом необходимо решать следующие задачи:

На основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности оценивать выполнение плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния.

Построить модели оценки и диагностики финансового состояния, провести факторный анализ, определив влияние различных факторов на изменение финансового состояния организации.

Спрогнозировать возможные финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей оценки и диагностики финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния.

В отечественной практике четко выделяется внутренний и внешний анализ финансового состояния. Внешний анализ для многих субъектов ограничен коммерческой тайной и может не в полной мере удовлетворять интересы инвесторов, акционеров, кредиторов, банков и т. д. В ряде случаев картина финансового состояния и его перспектив может быть представлена только ходе арбитражных процессов.

Содержание анализа финансового состояния зависит от целей и задач, которые ставят перед собой заинтересованные субъекты. Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, акционеры, инвесторы с целью оценить эффективность использования ресурсов, определить перспективы развития бизнеса т. д. Кроме того, анализируют финансовое положение предприятий и банки с целью оценить условия кредитования и кредитоспособность клиентов, определить степень риска. Поставщики проводят оценку возможности своевременного получения платежей от покупателей за товары, работы, услуги. Налоговые инспекции оценивают выполнение плана поступления средств в бюджет и соблюдение налогового законодательства.

В зависимости от результатов прогноза платежеспособности финансовое состояние может быть устойчивым; неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот.

Для оценки финансового состояния используется методика ФСФО РФ, которая более подробно будет рассмотрена далее, а также следующие коэффициенты, которые позволят выявить степень финансовой устойчивости предприятия. финансовый устойчивость платежеспособность ресурс

Коэффициент концентрации заемного капитала (Ккз):

Ккз = ЗК/стр.(190+290), (1.1)

где ЗК - заемный капитал Причем сумма коэффициентов концентрации собственного и заемного капитала должна в сумме составлять единицу:

К13+Ккз = 1.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) - Кс

Кс = ЗК/СК, (1.2)

Коэффициент показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации;

Коэффициент маневренности собственных средств (Км);

Км = СОС/СК, (1.3)

где СОС - собственные оборотные средства.

Коэффициент Км показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, a какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности организации и структуры ее активов, в том числе оборотных.

СОС = СК+ДП-ВА=(III+IV-I).

Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений, поэтому их приравнивают к собственному капиталу;

Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв:

Ксв = ДП/ВА, (1.4)

где ДП - долгосрочные пассивы; ВА - внеоборотные активы;

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников;

Коэффициент устойчивости финансирования (Куф):

Куф = (СК+ДП)/(В А+ТА), (1.5)

где СК+ДП - перманентный капитал; ВА+ТА - сумма внеоборотных и текущих активов или валюта баланса (ВБ).

Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных оборотных активов показывает, какая часть финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, коэффициент устойчивости финансирования Куф отражает степень независимости (или зависимости) организации от краткосрочных заемных источников покрытия;

Коэффициент реальной стоимости имущества Кр:

Кр =Рн /ВБ, (1.6)

где Рн - суммарная стоимость основных средств, сырья и незавершенного производства.

Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья, материалов и незавершенного производства на общую стоимость имущества организации (валюту баланса). Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента -это по существу средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, то есть производственный потенциал организации. Следовательно, коэффициент (Кр) отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность организации. Понятно, что этот коэффициент применяется ограниченно и может отражать реальную ситуацию лишь в организациях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно различаться.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов).

Обеспеченность запасов источниками формирования - сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность - ее внешнее проявление.

По значению коэффициентов обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютную устойчивость, нормальную устойчивость, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается редко), когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств (КР):

3<COC+KР

При этом для коэффициента обеспеченности запасов источниками средств должно выполняться следующее условие:

Ка=((СОС+КР)/З)>1

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется оплатность, если:

3=СОС+КР при Кн((СОС+КР)/3)=1.

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот организации (резервного капитала, фонда накопления и потребления), кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т.п. - источники, ослабляющие финансовую напряженность:

3-СОС+КР+Ивр при Кнеус = (СОС+КР+Ивр)/З)=1

4.Кризисное финансовое состояние, при котором степень платежеспособности К9 больше трех, при этом денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность организаций на покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных заемных средств, то есть:

3>СОС+КРИвр при Кк(СОС+КР+Ивр)/З)<1.

Равновесие платежного баланса в данной ситуации может обеспечиваться за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам банка и заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам и т. д.

Таким образом, для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами в целях сохранения платежеспособности и создания условий для самостоятельного финансирования развития производства. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от резервов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности, выявлению и мобилизации которых уделяется особое внимание при анализе.

Важно также отметить, что разные товары, производимые на предприятии, при этом определяют разные критерии и систему показателей для оценки финансового состояния:

по одним критериям делается оценка содержания, структуры имущества и их влияние на способность предприятия финансировать свой бизнес с большим или меньшим риском привлечения заемного капитала;

по другим критериям оценивается способность хозяйствующего субъекта своевременно рассчитываться по обязательствам;

по третьим критериям определяются признаки банкротства. По предприятиям, находящимся в состоянии финансового кризиса, прогнозируется изменение платежеспособности на ближайшую и отдаленную перспективы.

Методы анализа финансового состояния, предлагаемые в экономической литературе, позволяют, всесторонне оценить его в зависимости от целей и задач, поставленных исследователем. В их числе выделяются горизонтальный, вертикальный, индексный и др.

1. Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ строится на расчетах темпов роста показателей баланса и других форм отчетности, по данным которых устанавливаются закономерности и тенденции в их развитии в динамике, обосновывается прогноз на будущее. Горизонтальный анализ позволяет сопоставит между собой величины конкретных статей баланса в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый период и определить их изменение за этот период.

2. Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры финансовых показателей (удельные значения каждого показателя в их сумме). Вертикальный анализ строится на расчетах статей актива, пассива и других показателей отчетности, по данным которых устанавливается изменение роли отдельных показателей влияние структурных изменений балансе на финансовое состояние предприятий. Вертикальный анализ устанавливает структуру баланса и выявляет динамику ее изменения за анализируемый период (месяц, квартал, год).

При этом в соответствии с ПБУ 4/99: «По каждому числовому показателю бухгалтерской отчетности... должны быть приведены данные минимум за два года - отчетный и предшествующий отчетному». Постановление Правительства РФ уточняет, что коэффициенты финансово - хозяйственной деятельности рассчитываются поквартально не менее чем за двухлетний период.

3. Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики изменения показателя.

4. Сравнительный анализ, который делится на:

– Внутрихозяйственный - сравнение основных. показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений;

– Межхозяйственный - сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;

5. Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель.

6. Анализ на основе стохастических моделей.

7. Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчет числовых отношений в различных формах отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Особое место среди методов анализа финансового состояния занимает метод коэффициентов. На основе коэффициентов, отражающих качественные изменения в структуре активов пассивов и характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность, делается обобщающая и экспресс-оценка финансового состояния предприятия. Именно этому методу будет уделено особое внимание в данной работе.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния служат различные формы бухгалтерской и статистической отчетности.

Основные понятия, необходимые для определения финансового состояния предприятия, это - интенсификация производства, кредитоспособность организации, ликвидность активов.

Процесс интенсификации - особый способ развития, опирающийся на НТП, целью и результатом которого является повышение результативности производства и увеличение на этой основе выпуска продукции. Противовес данному способу экстенсивный способ развития производства предполагает увеличение выпуска продукции без повышения степени отдачи применяемых в производстве ресурсов, а за счет их абсолютного увеличения.

Интенсификация производства - способ развития, при котором в процессе производства используются такие факторы, результирующие показатели: увеличение мощности и производительности, скорости, надежности.

На практике наблюдаются различные варианты динамики выпуска продукции, задач и их отдачи. Выпуск продукции может возрасти при:

1. росте затрат и повышении результативности;

2. сокращении затрат и повышении результативности;

3. увеличении затрат и снижении результативности;

Интенсификация производства характеризуется повышением отдачи (снижение

емкости) затрачиваемых ресурсов на достижение результата. Сопоставление результата Yo и объема фактора Хо за базисный период с результатом Y1 и объемом фактора XI за исследуемый период позволяет оценить степень использования интенсивных и экстенсивных факторов производства в исследуемом периоде.

В связи с понятием интенсификации производства неразрывно связано понятие относительной экономии.

Относительная экономия (перерасход) определяется как разность между размерами фактически: используемых ресурсов и ресурсов, необходимых для выпуска продукции в фактическом. объеме. Экстенсивное использование факторов производства приводит к увеличению себестоимости выпуска продукции более высоким темпами, чем рост выпуска. Интенсивное развитее означает снижение. размеров ресурсов на 1 руб. выпуска или снижение себестоимости продукции.

Возможен и другой подход к выявлению роли влияния экстенсивных и интенсивных факторов - через сумму и уровень издержек по эксплуатации ресурсов. Оценить эффективность использования ОПФ можно путем сопоставления показателей соотношения суммы начисленной амортизации и объема выпуска продукции.

Прирост может осуществляться как за счет абсолютного увеличения затрат, так и за счет их отдачи. В первом случае будет иметь место экстенсивное, а во втором - интенсивное развитие. За счет степени влияния количественного или качественного факторов будет наблюдаться преимущественно экстенсивный или интенсивный тип развития производства.

Кредитоспособность характеризуется возможностью организации погашать свои обязательства за счет имеющихся активов.

При оценке кредитоспособности анализируется следующие коэффициенты.

Отношение объёма реализации к чистым активам:

K1 = Np/Ачт (1.7)

Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность организации. Однако, когда он очень высок - то деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных средств, т.е. замедляется оборачиваемость задолженности.

Отношение объема реализации к собственному капиталу:

K2 = Np/CK (1.8)

Он характеризует оборачиваемость оборотных средств. При оценки стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину НМА, которые ничего бы не стоили и на разницу цен, по которой они числятся на балансе и по какой она могли быть проданы.

Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

К3 = Дк/СК (1.9)

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале организации. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатится со всеми кредиторами сразу.

Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

К4 = ДЗ/N (1.10)

Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение денежных средств с покупателей. Нормативным становиться показатель 73-60 дней (5-6 оборотов). Ускорение оборачиваемости рассматривается как признак повышения кредитоспособности организации.

С кредитоспособностью тесно связаны показатели ликвидности.

Ликвидность активов - это скорость превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Коэффициент текущей ликвидности равен отношению оборотных средств к величине краткосрочных обязательств:

К _тл = раздел II баланса (стр.290) - стр.220)/стр.690-стр.(640+650)

По строке 220 отражаются суммы НДС, не возмещенные на дату составления баланса, в таком случае источниками такого НДС являются собственные средства, что обусловливает правомерность перевода сумм по стр.220 во внеоборотные активы.

Стр.640 отражает средства, поступившие в счет арендной платы. Поскольку денежные средства по ним реально поступили, поэтому их приравнивают к собственным, а не к краткосрочным обязательствам.

Стр.650 отражает начисленные резервы на предстоящие расходы по ремонту основных средств.

В первом разделе актива баланса отражают остатки внеоборотных активов, иммобилизованных из оборота на длительный период.

Во втором - остатки, которые в течение отчетного периода должны быть в обороте организации. Однако ряд статей этому критерию не соответствует:

1.стр.216 включает суммы расходов, произведенных в отчетном периоде, но подлежащих погашению в следующих отчетных периодах с отнесением на издержки производства.

2.Данные стр.230 отражают долгосрочную задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12месяцев.

3.Данные стр.240 платежи ожидаются в течении 12 месяцев.

Учитывая вышеизложенное, формула расчета коэффициента текущей ликвидности:

К_{лт ут} = раздел II баланса (стр.290)-(стр.216+220+230+ДЗ_учр)/ стр.690(640+650)

Он характеризует платежные возможности организации. Он показывает, сколько рублей в оборотных активов приходится на один рубль текущих обязательств и характеризует ожидаемую оплатностъ организации на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Рекомендуемым для него считается условие: 1<К<2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия своих краткосрочных обязательств. Однако превышение оборотных средств над краткосрочными вложениями более, чем в два раза говорит о нерациональном использовании и вложении средств организации.

Коэффициент критической ликвидности (Ккл) или промежуточный коэффициент покрытия:

Ккл = стр.290 - (стр.210+220)/стр.690 - (стр.640+650)

В численность при расчете коэффициента включается оборотные активы за минусом запасов. Величина ликвидных средств в числителе отражает прогнозируемые возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Рекомендуемое значение ?1. При этом, если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1 , то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организации не в состоянии оплатить свои счета. Если же значение коэффициента достигает 1,4 - 1,6 то организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ккл) показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время:

Кал = (стр.250+260)/(стр.690-стр.(640+650))

Рекомендуемое ограничение данного показателя >0,2-0,5. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса.

Таким образом, анализ процессов интенсификации, оценка кредитоспособности и ликвидности активов предприятия являются взаимосвязанными между собой, составляют , по сути, основу анализа финансового состояния, и позволяют судить о платежеспособности, финансовой устойчивости организации, и характере использования финансовых ресурсов.

1.2 Теоретические аспекты анализа финансового состояния организации по методике ФСФО РФ

Анализ финансового состояния организации по методике ФСФО РФ проводится с использованием коэффициентного анализа.

Рассчитаем коэффициенты, отражающие качественные изменения в структуре активов пассивов и характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность, разбив их на 7 групп, на основе которых делается обобщающая и экспресс-оценка финансового состояния предприятия:

Общие показатели: среднемесячная выручка (К1); доля денежных средств в выручке (К2); среднесписочная численность работников (КЗ)

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости (K4-К13)

Показатели эффективности использования оборотного капитала, долевой активности (K14-K16)

Показатели рентабельности (К17-К18)

Показатели интенсификации процесса производства (K19, К20)

Показатель инвестиционной активности (K21)

Показатель исполнения обязательств перед бюджетами различных уровней и государственными внебюджетными фондами (К22-26).

Коэффициент К1 - это среднемесячная выручка. Вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации (масштаб бизнеса), который используется для ведения хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, при сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации. В форме №2 бухгалтерской отчетности «Отчет о прибылях и убытках» по строке 010 проводится выручка-нетто.

Nво

K1= Т ; (1.11)

где Nво - валовая выручка организации по оплате, Т - количество месяцев в рассматриваемом периоде.

Доля денежных средств в выручке (К2) организации рассчитывается как доля выручки организации полученная в денежной форме, по отношению к общему объему выручки:

ДС

К2= N_во ; (1.12)

где ДС - денежные средства в выручке, N_во - валовая выручка организации по оплате.

Данный показатель дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а так же об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

Среднесписочная численность работников (КЗ). Данный показатель определяется в соответствии с представленными организацией сведениями о среднесписочной численности работников в формах статистической отчетности.

Степень платежеспособности общая (К4) определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку:

стр690+стр590

К4= К1 ;(1.13)

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объёмами ее заёмных средств и сроками. возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Смещение структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам негативно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

стр590+стр610

К5= К1 (1.14)

Коэффициент задолженности другим организациям (К6) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», включая векселя к уплате, задолженность перед дочерними и зависимыми обществами, авансы полученные, и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:

стр621+стр625

К6= К1 ; 1.15)

Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными и внебюджетными фондами» и «задолженность по налогам и сборам» на среднемесячную выручку:

стр623+стр624

К7= К1 ; (1.17)

Коэффициент внутреннего долга (К8) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку:

стр622+стр623+стр640+стр650+стр660

К8= К1 ;

(1.18)

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации. Они являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при сохранении среднемесячной выручки полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) -основной коэффициент в оценке финансового состояния, т.к. по его численному значению определяют несостоятельность организации.

В соответствии с текстом Закона в редакции 1998,2002 гг. и приказом ФСФО РФ степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) определяется как соотношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке

Стр690

К9= К 3 (1.19)

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (K10) вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации:

Стр290

К10= стр690 (1.20)

Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации, т.е. характеризует текущую ликвидность. Кроме того, показатель характеризует оплатность организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

Собственный капитал в обороте (К11) вычисляется как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами:

К11=стр490-стр190 (1.21)

Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного каптала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также,

Возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств(источников).

Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12) рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств:

Стр490-стр190 (1.22)

К12= стр290

Показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяют» степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение коэффициента не менее 0,1.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (K13) вычисляется как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации:

стр490

К13 = стр190+стр290 (1.23)

Коэффициент автономии, или финансовой независимости, определяется отношением стоимости капитала и резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов. Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, Считается, что чем выше значения этого коэффициента, тем выше финансовая устойчивость, стабильность и независимость от внешних кредиторов. Рекомендуемое значение коэффициента не менее 0,5.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) вычисляется делением оборотных активов организации на среднемесячную выручку и характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах организации, а также их оборачиваемость:

Стр290

К14= К1 (1.24)

Этот показатель оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы, Он дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

Коэффициент оборотных средств в производстве (К15) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке. Оборотные средства в производстве определяются, как средства в запасах с учетом. НДС минус стоимость товаров отгруженных:

стр210+стр220-215 (1.25)

К15= К1

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.

Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке:

Стр290-стр210-стр220+стр215

К16= К1 (1.26)

Коэффициент оборотных средств в расчетах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует в первую очередь средние сроки расчетов с организацией за отгружённую, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах.

Кроме того, коэффициент оборотных средств в расчетах показывает, насколько ликвидной является продукция, выпускаемая организацией, к насколько эффективны взаимоотношения организации с потребителями продукции. Он отражает эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит. Рассматриваемый показатель характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате не поступления платежей, т.е. степень коммерческого риска.

Возрастание данного показателя требует восполнение оборотных средств за счет новых заимствований, что снижает платежеспособность организации. Рекомендуемое соотношение между K15 и К16-60%и 40%.

Рентабельность оборотного капитала (К17) вычисляется как частное от деления прибыли, оставшейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отвлечений, на сумму оборотных средств:

К17=стр. 190(форма №2)/стр.290 (1.27)

Этот показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на 1 руб. вложенных в оборотные активы.

Рентабельность продаж определяется (К 18) как частное от деления прибыли, полученной от продажи продукции, на выручку организации за тот же период:

К18 =стр. 050(форма №2)/стр.010(форма№2) (1.28)

Показатель отражает соотношение прибыли от продаж продукции и доходов, полученных организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате продажи продукции на 1 руб. выручки.

К19. Среднемесячная выработка на одного рабочего определяет эффективность использования трудовых ресурсов организации и уровень производительности труда. Выработка дополнительно характеризует финансовые ресурсы организации для ведения хозяйственной деятельности и исполнения обязательств, приведенные к одному работающему в анализируемой организации.

К20. Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т.п.) масштабу бизнеса организации.

Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. В то же время чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

К21. Коэффициент инвестиционной активности характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента.

К22-К26. Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом, бюджетом субъекта РФ, местным бюджетом, а также перед государственными внебюджетными фондами и Пенсионным фондом РФ характеризуют состояние расчетов организации с бюджетами соответствующих уровней и государственными внебюджетными фондами и отражают ее платежную дисциплину.

К ограничивающим факторам данной методики следует отнести следующие моменты:

– недоступность внешнему аналитику некоторых данных, необходимых для расчета финансовых коэффициентов; прежде всего, валовой выручки-брутто и сведений по расчетам предприятия с фискальной системой и государственными внебюджетными фондами;

– отсутствие нормативов и рекомендуемых значений коэффициентов;

– неоднозначная интерпретация некоторых показателей (например, показателя эффективности внеоборотных активов);

– при расчете показателей не устраняется влияние ряда статей регулятивного характера.

Формулы для расчета коэффициентов представлены в сводной таблице 1 «Расчет основных коэффициентов по методике ФСФО РФ».

Таблица 2.1.

Расчет основных коэффициентов по методике ФСФО РФ

Наименование показателя	Формула расчета	Источник данных
Общие показатели
1. Среднемесячная выручка	Выручка валовая количество месяцев
2. Доля денежных средств в выручке	Доля средств в выручке Выручка валовая
3. Среднесписочная численность работников		ф.5 760
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
4. Степень платежеспособности общая	КП+ДП Врср	590 + 690 К1
5. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	ДП+ККЗ Врср	590 + 610 К1
6. Коэффициент задолженности другим организациям	КЗ Врср	621 + 622 + 623 + 627 + 628 К1
7. Коэффициент задолженности фискальной системе	Задолж. гос-ву Врср	625 + 626 К1
8. Коэффициент внутреннего долга	Внутр. долг Врср	624 + 630 + 640 + 650 + 660 К1
9. Степень платежеспособности по текущим обязательствам	КП Врср	690 К1
10. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	ОА КП	290 690
11. Собственный капитал в обороте	Собственный капитал - внеоборотные активы	490 - 190
12. Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами)	СОС ОА	490-190 290
13. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	СК ВБ	490 300
Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности)
14. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	ОА Врср	290 К1
15. Коэффициент оборотных средств в производстве	Зап-Товары отгруж. Врср	210 + 220 - 215 К1
16. Коэффициент оборотных средств в расчетах	ОА-Зап+Товары отгруж. Врср	290 - 210 - 220 + 215 К1
17. Рентабельность оборотного капитала	ЧП ОА	ф. 2 160 290
18. Рентабельность продаж	Ппр Вр	ф. 2 050 ф. 2 010
19. Среднемесячная выработка на одного работника	Врср Среднеспис. числен.	К1 ф. 5 760
Показатели эффективности использования ВА и инвестиционной активности организации
20. Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача)	Врср ВА	К1 190
21. Коэффициент инвестиционной активности	Незаверш. стр-во+ Дох.влож.в мц+ДФВ ВА	130 + 135 + 140 190
Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и гос. внебюджетными фондами
22-26. Коэффициент исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом, бюджетом субъекта РФ, местным бюджетом, гос. внебюджетными фондами, Пенсионным фондом РФ	Налоги (взносы) уплаченные Налоги (взносы) начисленные

Расчет показателей, используемых в данной методике, и соотношение их с критическими значениями позволяет выявить особенности развития предприятия на данном этапе функционирования, оценить его финансовую устойчивость и эффективность использования имеющихся ресурсов, что является основой комплексного анализа финансового состояния.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ПО МЕТОДИКЕ ФСФО РФ

2.1 Краткая характеристика ОАО «Заволжский Моторный Завод»

Датой рождения моторного завода считается 17 апреля 1958года. Заволжский Моторный Завод родился как филиал Горьковского автомобильного завода, который и проложил начало созданию ЗМЗ. С 1961г. ЗМЗ приобрел статус самостоятельного предприятия. В 1992г. было учреждено открытое акционерное общество «Заволжский Моторный Завод» (далее по тексту ОАО «ЗМЗ»).

ОАО «ЗМЗ» один из крупнейших в России производителей двигателей внутреннего сгорания. Завод был удостоен ряда правительственных наград:

В 1994г. - удостоен международного приза «Золотой Меркурий»;

В 1995г. - ОАО «ЗМЗ» признан одним из лидеров Российской экономики. Чрезвычайным событием для коллектива в год 40-летия завода стало создание дизельного двигателя собственной конструкции и начало дорожных испытаний в составе автомобиля "Газель". Сегодня осуществляется полный комплекс работ по доводке конструкции этого двигателя.

В настоящее время завод представляет крупное, современное предприятие, располагающее мощной производственной, опытно-конструкторской и испытательной базами, солидным кадровым потенциалом. ОАО «ЗМЗ» - крупнейший российский производитель двигателей для легковых автомобилей среднего и представительского класса, и средних грузовиков, микроавтобусов, а также двигателей для катеров и силовых установок многоцелевого назначения. Предприятие производит также запасные части, цветное литье, сталеалюминевую ленту, вкладыши.

Уставный капитал ОАО «ЗМЗ» составляет 150 312 613 рублей. Уставный капитал разделен на 112 734 490 штук обыкновенных именных акций и 37 578 123 штуки привилегированных именных акций.

ОАО «ЗМЗ» имеет коммерческие связи более, чем с 70 поставщиками металла, номенклатура поставляемого металла 820 единиц. Удельный вес металлов, приобретаемых в местном регионе, составляет 60%.

Объем поставок полуфабрикатов, комплектующих и изделий включает около 1102 наименований. Номенклатура поставляемых материалов отдела материально-технического снабжения для технологических нужд составила 2200 наименований.

Инвестиции на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки составили 62 519,0 тыс.руб.Общий объем инвестиций на реализацию проектов за 2007 год составил 409 226,0 тыс. руб.

Всего было выпущено 251 610 двигатель - на 3 225 моторов больше, чем в 2006 году. Это самый высокий показатель ЗМЗ по количеству произведенных двигателей за последние 3 года.

За 2007 год общий уровень дефектности двигателей ЗМЗ, поставляемых автопредприятиям - потребителям (ГАЗ, УАЗ, ПАЗ), снизился по принятой в мировой практике системе оценки качества на 46,5% - с 2 247 ppm (в 2006 г.) до 1 201 ppm, что является лучшим показателем за все годы работы Заволжского моторного завода.

По объему налоговых отчислений ОАО «ЗМЗ» входит в число крупнейших налогоплательщиков Нижегородской области. Последние шесть лет ежегодно награждалось Министерством РФ по налогам и сборам «Свидетельством добросовестного налогоплательщика» за весомый вклад в экономику Нижегородской области и России, своевременную уплату налогов, сборов и других платежей в бюджеты всех уровней.

ОАО «Заволжский моторный завод» - одно из немногих предприятий Нижегородской области, которое продолжает вкладывать средства в реализацию социальных проектов. На финансирование социальных программ в 2007 году было выделено более 80 млн. руб.

ОАО «ЗМЗ» продолжает сохранять статус предприятия, постоянно снижающего степень экологической нагрузки на окружающую среду. По оценке Независимого Экологического Рейтингового Агентства ОАО «ЗМЗ» входит в число лидеров экологической эффективности среди 2000 предприятий Российской Федерации.

На сегодняшний день на ОАО «Заволжский моторный завод» создано семь дочерних предприятий со 100-процентным капиталом ОАО «ЗМЗ». Цель реструктуризации - концентрация на основном направлении деятельности завода (производство двигателей), повышение эффективности работы выделенных предприятий, в том числе за счет расширения портфеля заказов со стороны внешних потребителей, снижение затрат основного производства.

Географическая сфера деятельности ОАО «ЗМЗ» распространяется на все регионы Российской Федерации, стран СНГ. Организациями товаропроводящей сети (ГПС) и их филиалами, дочерними и совместными предприятиями охвачены все административные центры субъектов РФ, включая центры местного значения. ТПС включает в себя организации и предприятия различных форм собственности, работающие с заводом по контракту на поставку продукции и по договорам на гарантийный ремонт и техническое обслуживание продукции ОАО «ЗМЗ».

В настоящее время конкуренцию ОАО «ЗМЗ» на российском рынке составляют ОАО «ГАЗ» (двигатели 8ТЕУК), АО «Волжские моторы» (двигатели для автомобилей УАЗ, ГАЗ) и «Минский моторный завод» (двигатели для автобусов ПАЗ и гусеничных транспортеров). На рынке запасных частей присутствуют более 17 основных заводов-изготовителей, выпускающих аналогичную продукцию, являющихся основными конкурентами Моторного завода на рынке запасных частей.

2.2 Оценка финансовой устойчивости организации

Для анализа финансового состояния ОАО «Заволжский моторный завод» в период с 01.01.2006 по 31.12.2007 была использована методика ФСФО РФ. В рамках данной методики нами были рассмотрены следующие коэффициенты:

К1-Среднемесячная выручка

К2-Доля денежных средств в выручке

К3-Среднесписочная численность работников

К4-Степень платежеспособности общая

К5-Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам

К6-Коэффициент задолженности другим организациям

К7-Коэффициент задолженности фискальной системе

К8-Коэффициент внутреннего долга

К9-Степень платежеспособности по текущим обязательствам

Итоги расчетов в целом за 2 года приведены в таблице 2.1.

Таблица 2.1.

Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия за 2006-2007 г.

Показатели	31.12.2005	31.12.2006	31.12.2007
К1	26550	13884	7600
К2	100	100	100
К3	202	188	171
К4	2,96	1,40	0,23
К5	1,18	0,98	0,01
К6	0,34	0,09	0,13
К7	0,34	0,06	0,02
К8	0,74	0,14	0,05
К9	1,97	0,47	0,21

По таблице видим, что за данный период на предприятии ОАО «Заволжский моторный завод» существует устойчивая тенденция к снижению показателя среднемесячной выручки, среднесписочной численности работников и общей степени платежеспособности. При этом также уменьшается степень задолженности организации различным организациям.

Более детально изменения показателей прослеживаются с помощью графического анализа поквартальных данных.

Рис.2.1. Динамика средней выручки

Полиномиальный тренд выручки (рис 2.1.) наглядно демонстрирует тенденцию к сокращению показателя, однако изменение выручки от квартала к кварталу носит волновой характер. В целом средняя выручка сократилась на 67% от начала периода. Периоды увеличения - 4 и 7, снижения - 5,6.

Доля денежных средств в выручки характеризует то, что вся выручка была получена денежными средствами;



Рис.2.2. Динамика среднесписочного числа работников

Показатель численности работников на предприятии стабилен, а затем незначительно снижается. В 4 периоде наблюдается максимальное значение численности. Это характеризует развитие производства за счет увеличения интенсивных факторов.

Рис. 2.3 Динамика степени платежеспособности общей