Дочерний Банк Акционерное Общество «HSBC Банк Казахстан» осуществляет свою действие в Казахстане с 1998 года, согласно Лицензии Национального Банка Республики Казахстан на проведение операций, предусмотренных банковским правом в тенге и в зарубежной валюте №249 от 24 декабря 2007 года. С начала существования до 2-й половины 2011 года банк имел 2 отделения и немногим больше 8 тысяч заказчиков.

Согласно лицензии Банк вправе осуществлять следующие виды операций:

1) банковские операции в тенге и зарубежной валюте:

* прием депозитов, открытие и ведение банковских счетов юридических лиц;

* прием депозитов, открытие и ведение банковских счетов физических лиц;

* открытие и ведение корреспондентских счетов банков и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций;

* кассовые операции: прием, выдача, пересчет, размен, обмен, сортировка, упаковка и хранение банкнот и монет;

* переводные операции: выполнение поручении юридических и физических лиц по переводу денег;

* учетные операции: контроль (дисконт) векселей и иных долговых обязательств юридических и физических лиц;

* банковские заемные операции: предоставление кредитов в денежной форме на условиях платности, срочности и возвратности;

* организация обменных операций с зарубежной валютой;

* прием на инкассо платежных документов (за исключением векселей);

* открытие (выставление) и доказательство аккредитива и исполнение обязательств по нему;

* выдача банковских гарантий, предусматривающих исполнение в денежной форме;

* выдача банковских поручительств и иных обязательств за третьих лиц, предусматривающих исполнение в денежной форме;

2) иные операций, предусмотренные банковским правом:

* операции с векселями: принятие векселей на инкассо, предоставление служб по оплате векселя плательщиком, а также оплата домицилированных векселей, акцепт векселей в порядке посредничества;

* осуществление лизинговой деятельности;

* выпуск собственных дорогих бумаг (за исключением акций);

* факторинговые операции:получение прав требования платежа с клиента товаров (работ, служб) с принятием риска неплатежа;

* форфейтинговые операции (форфетирование): оплата долгового обязательства клиента товаров (работ, служб) путем покупки векселя без цикла на продавца;

из них доверительные операции:

- управление деньгами в интересах и по поручению доверителя;

- управление правами требования по ипотечным займам в интересах и по поручению доверителя.

* сейфовые операции: службы по хранению дорогих бумаг, выпущенных в документарной форме, документов и ценностей заказчиков, включая сдачу в аренду сейфовых ящиков, шкафов и помещений;

* деятельность на рынке дорогих бумаг;

* брокерская и дилерская действие на рынке дорогих бумаг с правом ведения счетов заказчиков в качестве номинального держателя;

* кастодиальная действие [63].

Подытожив вышесказанное, дозволено сказать, что HSBC Банк Казахстан является юридическим лицом в форме акционерного общества и осуществляет свою действие на основании действующего права Республики Казахстан, Устава, внутренних расположений и процедур Банка и головной Группы. На момент до слияния Банк имел 3 филиала по Казахстану.

За период с 2006 по 2010 год дозволено увидеть отличный темп прихода активов: с отметки в 48 070 941 тыс тенге в 2006 году до 157 801 282 в 2010 (Рисунок 6). В структуре активов крупнейший рост пришелся на обязательства: с яруса в 41 583 737 в 2006 году до 148 336 870 в 2010. Такой рост был обеспечен в становлении и удержании банком своей ниши на рынке банковских служб в Казахстане, притоком иностранного капитала в страну через интернациональные компании и ТНК, возрастанием яруса экономических познаний населения, предоставления индивидуальных тарифных программ для привлечения заказчиков и т.д.

Другая обстановка обстояла с ярусом чистого дохода банка, представленного на Рисунке 7. С 2007 года круто упала доходность с яруса 1503195 тыс тенге до 234 481 тыс тенге в 2010 году. Это было обусловлено огромными выплатами задолженности в материнский банк, других интернациональных займов, а также сокращением суммы комиссионных прибылей банка. Для поддержания узнаваемости банка в Казахстане наравне с местными банками и основными соперниками в лице ABN AMRO и позднее, RBS банка, банком использовалась политика предоставления служб по тарифам, ниже рыночных. Тем не менее, банк не находился в убытке.

Таким образом, дозволено подметить, что приведенные выше банки находятся фактически на одном ярусе среди всех казахстанских банков, скажем, по состоянию на конец 2006 года HSBC занимал 14 место, а ABN AMRO - 11 по ярусу активов, на конец 2010 года HSBC занимал 13 место, а теснее RBS - 14. В данный период данные банки крепко держат свою нишу и являются основными соперниками друг друга.

1 сентября 2011 года стал переломным моментом в истории обоих банков: HSBC выкупил розничный бизнес у RBS банка, тем самым увеличив число филиалов, заказчиков - физических лиц (до 40 тысяч), а также продуктовую линейку, добавив в существующие службы индивидуальные ссуды, кредитные, дебетные и зарплатные карты. По словам Председателя правления, «в соответствии с условиями соглашения, HSBC приобретет права требования по потребительским кредитам и кредитным картам АО ДБ «RBS (Kazakhstan)», а также четыре филиала, 80 банкоматов и два офиса поддержки. Помимо того, HSBC предложит трудоустройство примерно 490 работникам RBS Kazakhstan» [64].

О планах группы RBS продать свой бизнес в Казахстане было заявлено в марте 2010 года. По выводам глобального пересмотра стратегии RBS Group были выделены шесть территориальных центров, а также еще несколько стран, становление бизнеса в которых станет приоритетным направлением деятельности группы (в основном это страны, ориентированные на корпоративный бизнес и всеобщии транзакционные службы). Бизнес в иной группе стран будет перефокусирован с целью повысить результативность торговой деятельности, включая усовершенствование модели предоставления глобальных транзакционных служб, нужной для сервиса ключевых заказчиков. Тогда же RBS осведомил, что банк разглядит вероятность поиска новых собственников для бизнеса в ряде оставшихся стран, включая Казахстан

Объявление о покупке части бизнеса HSBC банком было запущено теснее в июне 2011 года, обозначив дату полного перехода оговариваемых активов 1 сентября 2011 года. По информации, предоставленной в пресс-релизе, в покупку розничного бизнеса входило: права требования по потребительским кредитам и кредитным картам, основных активов в филиалах городов Алматы , Актау и Тенгиз, а также банкоматы.

По словам Председателя Правления HSBC Казахстан, «HSBC ведет удачную действие в Казахстане с 1998 года, фокусируясь на работе с корпоративным сектором, и позже заключения сделки HSBC Банк Казахстан ставит целью стать главенствующим интернациональным банком в Казахстане, предоставляющим полный спектр служб заказчикам» [66].

Следует подметить, что в 2007 году HSBC запустил розничный бизнес в Казахстане, впрочем он к 2011 году пользовался ограниченным спросом, в основном от VIP заказчиков, которые также обслуживаются в банках HSBC по каждому миру. Эта сделка полагала значительное увеличение масштаба операций HSBC посредством перевода около 40 тысяч заказчиков - физических лиц. Значимым исключением явилось то, что данная сделка не распространяется в отношении VIP заказчиков, которые держат счета категории Royal Preferred Bank, депозитов физических лиц, а также корпоративного бизнеса в совокупности.

RBS и HSBC коллективно подготовили обширную программу по переводу заказчиков из RBS в HSBC, чтобы данная миграция была как дозволено менее невидимее для заказчиков, были обсуждены все допустимые вопросы, которые допустимо могли появиться у заказчиков. К примеру, в том же пресс-релизе была отражена информация по перевыпуску карт, часам работы филиалов, а также контактные номера телефонов: «HSBC будет трудиться в узком сотрудничестве с RBS, дабы обеспечить плавную передачу клиентских активов. Держателям кредитных карт нужно будет обратиться в филиалы HSBC за новыми кредитными картами, брендированными в жанре HSBC. Позже заключения сделки всякому заказчику будет направлено письмо с уведомлением о том что, HSBC купил розничный бизнес RBS (Kazakhstan), в связи с чем, все выплаты по займам обязаны производиться в HSBC. В случае необходимости, в письме будет извещено о дальнейших действиях» [67].

Также было согласовано, что RBS будет энергично трудиться с HSBC, включая организацию обеими сторонами встреч с корпоративными заказчиками и проведение презентаций, с целью обеспечения перехода сервиса по зарплатным планам из RBS Казахстан в HSBC на эксклюзивных условиях. RBS также будет узко сотрудничать с HSBC для обеспечения передачи соответствующих активов розничного бизнеса и клиентской базы. Это будет осуществлено с подмогой коллективно разработанной стратегии, согласно которой множество активов и заказчиков перейдут в HSBC в течение 6 месяцев транзитного периода.

Таким образом, окончание перехода заказчиков было назначено на предисловие 2012 года.

По словам Председателя Правления HSBC Казахстан, Казахстан является крупной и тактически главной страной в регионе, и инвестиции по данной сделке отражают глобальную тактику HSBC инвестировать в быстрорастущие, прогрессирующие рынки. Команда HSBC верит в благоприятное грядущее Казахстана в долгосрочной перспективе и намеревается играть существенную роль в становлении индустрии финансовых служб в стране. Также, «мы уверены, что заказчики получат добавочные превосходства от новых взаимоотношений с HSBC и оценят безопасность работы с одной из самых больших и удачных организаций, предоставляющей финансовые службы. Мы нацелены на предоставление обслуживания высокого яруса каждом нашим заказчикам» [68].

3.2 Обзор финансового состояния Банка HSBC позже сделки с RBS Банком

Выходит, 1 сентября 2011 года сделка состоялась, как было заявлено в пресс-релизах обоих банков. Стоимость сделки составила 52 млн баксов США [69]. RBS при это подметил, что он сохранит существенное наличие в Казахстане, фокусируясь на корпоративном и инвестиционном банкинге, а HSBC увеличивает филиалов в 3 раза, а клиентскую базу в 5 раз, также увеличился штат работников, приняв 490 человек с RBS банка. В совокупности, в RBS банке за период с 2011 года по 2013 случилось значительное сокращение филиалов банка и штата работников: с 9 филиалов до 2, с 247 работников до 140.

Повторимся, что банки в 2011 году занимали одну нишу: по данным Агентства Казахстана по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, по состоянию на 1 января 2011 года АО ДБ «RBS (Kazakhstan)» занимал 14-е место по активам среди 38-ми казахстанских банков, ДБ АО «HSBC Банк Казахстан» - 15-е [70].

HSBC Банк Казахстан на сегодняшний день имеет 6 филиалов по республике, из них по одному в гг.Астана, Актау, Атырау и 3 отделения в Алматы. Головной офис HSBC Банк Казахстана располагается по адресу: г. Алматы, пр. Достык, 43.

Полное представление о состоянии банка позже слияния дает нам соответствующий обзор. Обзор финансового состояния торгового банка строится на основе ряда показателей, наиглавнейшими из которых являются качество активов, мобильность равновесия, результативность деятельности и стабильности финансового расположения. Данные показатели дозволено разглядеть в границах системы CAMEL.

Безопасность торговых банков является предметом специального беспокойства для акционеров, вкладчиков, органов контроля и др., от того что банковские банкротства оказывают крупные неблагополучные воздействия на экономику, чем банкротства предприятий. Обзор результативности деятельности банка занимает одно из ключевых мест в процессе финансового обзора, от того что основная его задача - обнаружить такие пути последующего становления банка, которые содействовали бы оптимизации его выручки и дозволили избежать лишних потерь.

Цель финансового обзора банка - дать реальную и всестороннюю оценку достигнутым итогам его деятельности и финансовому состоянию.

Финансовый обзор банка проведен на основе финансовой отчетности за 2011-1012 гг. по рейтинговой системе CAMEL, а также на основе ретроспективной оценки динамики показателей.

CAMEL - заокеанская рейтинговая система оценки банков США, сделанная в 1978 году Федеральной резервной системой и федеральными агентствами Office of the Comptroller of the Currency (OCC) и Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

Изначально рейтинг именовался CAMEL, позднее был добавлен компонент S (восприимчивость к риску), в текущее время данный обзор носит наименование CAMELS:

? "С" - capital adequacy, это показатель достаточности капитала, определяющий размер собственного капитала банка, нужный для ручательства вкладчиков, и соответствие реального размера капитала нужному.

? "A" - asset quality, показатель качества активов, определяющий степень "возвратности" активов и внебалансовых статей, а также финансовое влияние проблемных займов.

? "M" - management, показатель качества управления (менеджмента), при помощи которого оценивается система банковского менеджмента на основе результативности работы, устоявшейся политики, глубины и соблюдения законов и инструкций.

? "E" - earnings, показатель доходности либо прибыльности, с позиций ее достаточности для грядущего роста банка.

? "L" - liguidiity, показатель мобильности, определяющий довольно ли ликвиден банк, дабы исполнять обыкновенные и идеально непредвиденные обязательства.

? "S" - Sensitivity to risk, либо восприимчивость к риску [71].

Выходит, на основании консолидированной отчетности за последние 3 года дозволено выявить следующие колляции всякого из вышеуказанных пунктов обзора.

Оценка достаточности капитала проводится с расчетом показателей основного и совокупного капитала. Показатель основного капитала К1 за выбранный период находится на ярусе, превышающем 4%, и имеет рейтинг 1; показатель совокупного капитала К2 в 2012 и 2013 годах имеет такой же крепкий рейтинг, впрочем в 2011 году находится на ярусе 8%, чем присуждается рейтинг 3 (Таблица 1). Это дозволено объяснить тем, что в 2011 году при слиянии с розничными активами RBS банка, случилось крутое увеличение активов HSBC, в том числе и некачественных, отсель и больше высокий риск, в дальнейшие годы и реальное время Банк ведет политику по чистке портфеля, принимая и оставляя на обслуживание заказчиков, имеющих наименьший риск.

Таблица 1 Достаточность капитала банка HSBC за 2011-2013 гг.

3.3 Обзор нынешней обстановки в стране и ее воздействие на субъектов финансового рынка

Под влиянием мировых изменений процессы M&A показывают в Казахстане все огромную динамику, причем финансовые реорганизации по своему объему не уступают производственным. Все же, в процессе рассмотрения конструкции банковских сделок по слиянию и поглощению невозможно оставить без внимания такого рода сделки в иных отраслях экономики. Тем больше, что одной из тенденций последних лет стало метаморфоза рынка M&A в отраслевом разрезе. Правда нефтегазовый сектор по-бывшему остается самым емким, его доля потихоньку сокращается в пользу других ветвей. В совокупности, основными отраслями, где совершались M&A, стали нефтегазовый, финансовый и горно-металлургический сектора экономики. В всем из них всеобщий объем сделок превысил $1 млрд, причем горно-металлургический сектор впервой добился такого итога. Что касается других секторов, то на них пришлись крайне незначительные объемы - в совокупности не больше $200 млн.

По результатам 2007 года доля нефтегазового сектора на рынке M&A составила 46%, тогда как в 2006-м и 2005 году она достигала соответственно 83% и 91%. Сумма всех сделок в этом сегменте за миновавший год составила около $4,6 млрд, уменьшившись на 41% по сопоставлению с предыдущим периодом [72].

В НГК случилось одно большое M&A, ставшее самым дорогим получением зарубежных активов отечественной компанией. НК «КазМунайГаз» (КМГ) за $1,65 млрд приобрела 75% румынской нефтяной компании Rompetrol Group NV. Rompetrol обладает 630 АЗС в семи странах Европы и двумя НПЗ. Мощности Rompetrol по нефтепереработке превышают 4 млн т, годичные продажи - 7 млн т нефтепродуктов. С учетом обострения соперничества между странами за доступ к энергоресурсам данная сделка имеет тактическое для Казахстана значение. В силу высокой доходности и благоприятной конъюнктуры европейский нефтеперерабатывающий сектор дюже симпатичен для сделок M&A, а потому КМГ не раз предпринимал попытки по получению таких зарубежных активов. В частности, рассматривались вероятности покупки литовской компании Mazeikiu Nafta, чешской Unipetrol, нефтяного терминала в Латвии Ventspils Nafta. В 2007 году проявлялся интерес КМГ к турецкой Petkim и хорватской INA. Получив Rompetrol, НК «КазМунайГаз» наконец сумела осуществить задуманное, при этом, помимо перерабатывающих активов, компания получила вероятность розничных и оптовых продаж нефтепродуктов в Европе5.

КМГ гораздо укрепил и свой ранг основного нефтяного игрока на внутреннем рынке, заключив две большие сделки по передаче в счет реализации опционов 50%-ных долей в СП «Казгермунай» (за $978 млн) и в CITIC Canada Petroleum Limited (за $930 млн) своей дочерней структуре «РД «КазМунайГаз». Данные получения дозволили последней гораздо увеличить ресурсную базу и вывели компанию на 2-е место в списке величайших нефтедобывающих предприятий страны позже СП «Тенгизшевройл» [73].

Еще одно огромное M&A в НГК случилось с участием интернационального капитала: LUKOIL Overseas закончил сделку по продаже индийской Mittal Investments 50%-ной доли в компании Caspian Investments Resources Ltd, которая, в свою очередь, обладает Nelson Resources. Последняя реализует в Казахстане ряд планов по добыче углеводородов. Сумма сделки составила $980 млн. Привлечение тактического инвестора такого яруса дозволит LUKOIL Overseas получить инвестиции в добычу нефти и получение других казахстанских активов, а также осуществить выход на индийский рынок сбыта. Для холдинга Лакшми Миттала - это очередная диверсификация активов. Помимо того, выход на рынки углеводородов значим для Индии и с точки зрения обеспечения своих собственных растущих надобностей в энергоресурсах.

Примером вертикальной интеграции в ветви может служить получение АО «Казнефтехим» нефтедобытчика ТОО «Уралнефтегаз», что дозволит клиенту обеспечивать свое производство собственным углеводородным сырьем.

Высокая доходность ГМК, наравне с увеличением цен на все базовые металлы и сырье, делает эту ветвь дюже симпатичной для сделок M&A. Совокупная стоимость M&A в ГМК показала крупнейший рост среди основных рынков, достигнув $2,53 млрд, что в 8 раз превышает показатели 2006 года.

В условиях интернациональной соперничества за сырьевые активы для этого сектора были характерны процессы консолидации, вертикальной и горизонтальной интеграции игроков как методы усиления их глобального могущества.

Одной из особенно важных сделок в отечественном ГМК стоит назвать получение «Казатомпромом» 10% акций компании Westinghouse, 77% которой принадлежит Toshiba. Заокеанская дочь японского индустриального великана специализируется на сооружении АЭС и контролирует свыше 50% мирового рынка ядерных реакторов. Сумма сделки составила $540 млн. Значимость такой сделки для отечественной компании обосновывается вероятностью приобретения доступа к спецтехнологиям и мировым рынкам сбыта ядерного топлива. С точки зрения тактического и политического значения, предполагается последующий выход на рынок производства продуктов с завершенным циклом и, как следствие, снижение технологической и производственной зависимости от России.

Основная доля сделок в ГМК (около 40%) доводится на золотодобычу, что, в тезисе, является продолжением склонности предыдущего года. Интерес к этой ветви объясняется существенным ростом цены на золото, которое идет следом за возрастанием стоимости нефти и ослаблением бакса. Данный порядочный металл дорожает 6 лет подряд, что связано с увеличением платежеспособности Китая. Впрочем в 2007 году основным катализатором ценового роста на 31% (до $834 за унцию) стал возросший интерес к инвестициям в золото как методу переждать беспокойные времена. В условиях малоустойчивости экономики США и ухудшения мирового финансового микроклимата цена на золото в марте 2009 года теснее перевалила за $1 тыс. Таким образом, золотодобывающие активы представляют интерес как для местных, так и иностранных инвесторов. Особенно энергичными на рынке оказались именно отечественные компании, что не может не радовать.

В 2007 году, осуществляя диверсификацию географии бизнеса, укрепил свои позиции KazakhGold - его очередным зарубежным получением стал ряд активов, принадлежащих британской Oxus Gold. В частности, KazakhGold купил горнодобывающую компанию Norox Mining Company Limited, которой принадлежит 66,67% в компании Talas Gold Mining Company, обладающей горно-обогатительной фабрикой на месторождении Джеруй в Кыргызстане. Он также увеличил до 100% свою долю в Romaltyn и выкупил 86% акций компании Marakand Minerals в Турции. Таким образом, всеобщая сумма «покупок» KazakhGold составила $152 млн.

Инвестиционный холдинг Visor купил 50%-ную долю в ЗАО «Джеруй Алтын», втором по величине золоторудном месторождении в Кыргызстане, 60% которого принадлежали австрийской компании GG Holding Gmbh. Новые инвесторы объявили о серьезных инвестициях в разработку и освоение данного месторождения.

Важной сделкой на внутреннем рынке стало получение «Казахмысом» за $260 млн 96,34% акций компании Eurasia Gold, которая обладает месторождениями в Казахстане и Кыргызстане. Сделка является очередным шагом медного великана в реализации своей стратегии диверсификации. Огромной сделкой в ГМК стала и покупка «Казахмысом» 18,8% акций ENRC. Реализация раннее предоставленного опциона ЕПА обошлась корпорации в $806,7 млн. Допустимое слияние «Казахмыса» и ENRC дозволило бы сделать компанию по типу BHP Billiton и Rio Tinto.

Среди зарубежных сделок в золотодобыче стоит выделить соглашение о получении Celtic Resources Holdings русской «Северсталью», которая предложила за 81,1% акций этой ирландской компании порядка $305 млн [74].

«Казфосфат», огромнейший в СНГ изготовитель желтого фосфора, был приобретен группой казахстанских коммерсантов за $120 млн. Целью новых собственников, как предполагается, является проведение IPO на LSE. Рассматривая классную ресурсную базу компании и благоприятную обстановку на рынке минеральных удобрений и химической продукции, данный актив мог бы быть увлекательным объектом для новых сделок.

«Казцинк» увеличил долю в ОАО «Ново-Широкинский рудник», а также выставил оферту на выкуп оставшейся доли в плане разработки полиметаллического месторождения «Новоширокинское». По каждой видимости, диверсифицировать свой бизнес компанию вынуждает продолжающееся падение мировых цен на цинк.

На рынке телекоммуникаций подконтрольное русскому «Вымпелкому» ТОО «Кар-Тел» осуществило выход на смежный рынок, купив за $5 млн 49% казахстанского оператора фиксированной связи АО «TNS plus». Это дозволит «Кар-Телу» применять для пропуска своего трафика вероятности «TNS plus», а не каналы «Казахтелекома».

Русская компания «СТС-Медиа» купила 20% ТРК «31 канал». Сделка оценивается в $151 млн. При этом создается новейший холдинг, в котором «СТС-Медиа» получает под свой контроль все аффилированные с «31 каналом» компании, в том числе осуществляющие рекламную действие. Всеобщий объем казахстанского рынка медиарекламы, по данным TNS Gallup Media Asia, только в 2006 году подрос на 37%, достигнув $651 млн, при этом 75% пришлось на телевидение [75].

О притягательности рекламного и медийного рынков свидетельствуют еще две сделки. Французская компания JCDecaux купила 50% акций РТС «Перекресток». Эта сеть работает в довольно тесном сегменте рынка уличной рекламы и занимает около 10% рынка наружной рекламы, тот, что в совокупности составляет около $38 млн тенге. Между тем по темпам роста отечественный рекламный рынок занимает третье место в мире. Михаил фон Шлиппе из издательского дома IMSM (дочерней компании финского холдинга SanomaWSOY в России) купил за $10 млн 20% в ИД Partners Media Group, выпускающем казахстанскую версию журналов Harper's Bazaar, Robb Report и Esquire.

Достаточно скромные итоги показал испытывающий задачи сектор недвижимости. Тут дозволено подметить лишь получение АО «Астана-Недвижимость» 100% пакета в «ЖК Астана» и 70% акций в «Акжайык-Недвижимость». Но отечественные инвесторы продолжают вкладывать свои капиталы в иностранные планы. Так, «Барган девелопмент» купила в Грузии гостиничный комплекс стоимостью $1,72 млн, тот, что находился в 100%-ном государственном управлении. Согласно условиям аукциона инвестор должен вложить в становление этого комплекса $3 млн. Стоит подметить, что Казахстан является одним из основных инвесторов в индустрию гостеприимства Грузии.

Консолидацию активов на территориальном рынке производства картонно-бумажной продукции показало получение компанией «Казахстан Кагазы» за $5 млн АО «Казупак ЛТД». Добавочно к этому «Казахстан Кагазы» берет на себя долговые обязательства последней в размере $3 млн. Данная сделка должна усилить позиции компании на территориальном рынке. Стоит подметить, что перед сделкой «Казахстан Кагазы» провела IPO на LSE, став тем самым первой компанией из обрабатывающей промышленности Казахстана, разместившейся на западных площадках.

M&A в финансовом секторе показали важные добротные и количественные метаморфозы. Доля сектора на рынке M&A составила 48%. Объем сделок добился $2,7 млрд, превышая в 2,6 раза показатели 2006 года. Случилось и увеличение их числа: с 17 в 2006 году до 24 в 2007-м. Впрочем эта ветвь была затронута нестабильностью на интернациональных финансовых рынках. Волна коррекции, начавшаяся со 2-й половины 2007 года, неотвратимо привела к задачам мобильности в банковском секторе и падению котировок бумаг казахстанских эмитентов, и в особенности банков. Это связано с тем, что тот рост, тот, что они закладывали в оценку своей стоимости, в данной обстановки не оправдывался. Зависимые от зарубежных займов, банки попали под риск рефинансирования, что теоретически говорит о вероятности дефолта по обязательствам. Именно это привело к понижению их кредитных рейтингов. Зарубежные инвесторы, для которых рейтинги прогрессирующих рынков являются значимым критерием риска, начали избавляться от дорогих бумаг казахстанских БВУ. Следствием этого стало крутое снижение котировок их дорогих бумаг: у отдельных банков оно достигало 40%. За период с июля по ноябрь объем дорогих бумаг в номинальном держании на счетах нерезидентов в Центральном депозитарии сократился на 31%, либо 468 384 млн тенге.

Отрицательные события на рынке сказались и на активности казахстанских сделок M&A, стоимостной объем которых во 2-й половине 2007 года уменьшился на 90%. При этом, по сути, все сделки сводились к купле-продаже маленьких пакетов, направленных на усиление контроля.

Совместно с тем первая половина 2007 года была крайне богата на M&A. Особенно масштабным стоит назвать получение АТФБанка итальянской финансовой группой UniCredit через входящий в ее конструкцию Bank Austria-Creditanstalt AG. Данная сделка на сумму $2,175 млрд занимает около 81% от каждого объема M&A в финансовом секторе. Это первая в отечественной банковской истории продажа иностранному «стратегу» столь огромного игрока. Невзирая на отголоски малоустойчивости на финансовых рынках, сделка состоялась, причем крайне благополучно для продавцов. «АТФБанк» был куплен за 4,4 балансовых стоимостей [76].

Основными участниками рынка M&A в финансовом секторе по-бывшему оставались казахстанские банки, для которых свойственно растяжение бизнеса, в том числе за счет получения небанковских финансовых активов. В условиях узости отечественного рынка они применяли благоприятные вероятности роста, обусловленные доступом к дешевым заимствованиям, и инвестировали в иностранные активы. Предисловие 2007 года ознаменовалось продолжением склонности их внешней экспансии. Так, выход на русский рынок осуществила небанковская финансовая группа «Астана-Финанс», приобретя за $15 млн «Альфа-Банк-Башкортостан».

Первое получение в РФ закончила обладающая Альянс Банком, Seimar Alliance Financial Corporation (SAFC). Она приобрела за $50 млн 92,75% акций тюменского «СтарБанка». На его базе финансовая корпорация планировала развивать розничный бизнес в регионе, тот, что является одним из первых по ярусу прибылей русского населения. В то же время, «Альянс Банк» реализовал дочерний «ФинансКредитБанк КАБ» группе частных казахстанских инвесторов. Позже проведения IPO «Альянса Банка» SAFC планировала приобрести и «Петрокоммерц», входящий в первую двадцатку русских банков. Впрочем коррекция на рынках, начавшаяся со 2-й половины прошлого года, принудила акционеров откорректировать планы и сделка так и не состоялась.

Остальные сделки на внешних рынках относятся не столько к экспансиям, сколько к увеличению контроля в разных активах. В частности, БТА увеличил свою долю в ведущей украинской страховой компании НАСК «Оранта», приобретя в итоге аукциона 25% госпакета акций за $99,2 млн (до этого его аффилированные конструкции теснее обладали 45%). Компания была оценена примерно в четыре мультипликатора от страховых премий. Но сейчас БТА получает во владение многообещающий страховой актив с обширной филиальной сетью. Помимо того, БТА увеличил долю в украинском «БТА Банке», а также купил за $20,3 млн «Инэксимбанк» (Кыргызстан) у дочернего «Темiрбанка».

В границах растяжения группы «Казкоммерцбанка» за $6,8 млн было куплено 50% русской инвестиционной компании «Ист Кэпитал», а также маленькая доля (3%) в «ГК «Виктория», работающей в продуктовом ритейле. Помимо того, «Казкоммерцбанк» юридически закрепил 100%-ный контроль в Москоммерцбанке, купив 52,11% его акций.

Ряд сделок, направленных на закрепление теснее присутствующей аффилированности, совершил и «Евразийский банк». Это оформление 100% акций в страховой компании «Евразия» и ООИУПА «Bailyk Asset Management».

В совокупности, как страховой сектор, так и рынок руководящих и инвестиционных компаний, на фоне становления рынка дорогих бумаг становятся все больше симпатичными для иностранных инвесторов. Так, немецкий страховой концерн Allianz Group, расширяя свое наличие в странах СНГ, купил 100% акций АТФ-Полис. По некоторым данным, сумма сделки составила $30 млн. При этом Allianz заключил c АТФБанком трехлетний договор, согласно которому страховая компания должна вести свои продажи через его банковские точки.

HanwhaSecurities приобрел 50% инвестиционной компании «SevenRiversCapital», которая незадолго объявила об оказании консультационных служб для первого розничного инвестиционного фонда в Южной Корее, намеренного инвестировать в казахстанские активы.

На отечественном рынке руководящих компаний теснее присутствует «КИТ Фортис Инвестментс». Свои представительства открыли русский Renaissance Capital и Parex Asset Management из Латвии.

Если дальше рассматривать M&A в контексте интернациональных сделок, то они, показав в 2012 году рост на 16,7%, обеспечили львиную долю (84%) совокупной стоимости отечественного рынка M&A. Особенно блестящим выражением такой динамики стали сделки по получению казахстанскими компаниями зарубежных активов. Отечественные игроки инвестировали в покупку за пределами республики порядка $3 млрд, что больше чем в 6,7 раза превышает объемы предыдущего года. Существенная доля (54%) доводится на сделку в нефтегазовом секторе, когда НК «КазМунайГаз» приобрела за $1,65 млрд 75% акций Rompetrol. Вследствие данному получению НГК из ранга реципиента иностранных инвестиций, вышел в доноры. Дальше с объемом свыше $1 млрд следует ГМК, что указывает на введение отечественных компаний в борьбу за мировые сырьевые источники. Финансовый сектор с объемом порядка $300-400 млн показал сохранение бывшей динамики во внешней интервенции казахстанских банковских групп.

На наш взор, процессы M&A в Казахстане продолжат свое становление, в ГМК и промышленности стоит ждать роста сделок с участием казахстанских компаний, финансовый сектор, по каждой видимости, останется основным реципиентом инвестиций от зарубежных «стратегов», многообещающий потребительский сектор должен перейти на стадию больше энергичного становления

Заключение

Малоустойчивость на мировых рынках прямо либо неявно воздействует на экономическую обстановки всякой страны. В нынешней посткризисной обстановки экономические субъекты обязаны уменьшать свои расходы, дабы удерживаться на плаву, сберегая свою нишу на рынке. Требуется время для того, дабы откорректировать свою дальнейшую тактику и снова оценить факторы роста и риски.

Такие метаморфозы, как мировой экономический коллапс, нестабильная политическая обстановка в отдельных странах, растущая соперничество, глобализация капитала, все это подстегивает компании к поиску новых методов и рычагов становления. И, как следствие, нужно искать новые направления для инвестирования. На сегодняшний день особенно симпатичными являются металлургический, горнорудный и нефтяной бизнес, т.к. вложения в настоящие активы являются не только самыми прибыльными, но и стабильными, к тому же, в Казахстане как в прогрессирующей стране, акцентирующей свое внимание на горнодобывающей промышленности, ничего не предвещает резкого падения цен на продукцию этих ветвей.

Абсолютно, процессы консолидации и диверсификации еще будут продолжаться, это диктует теперешний мир. Огромные индустриальные гиганты владеют существенными денежными потоками и капитализацией, что дозволит им приобретать иностранные активы как за счет собственных, так и заемных средств. Тут, основным игроком на рынке горнодобывающей и нефтегазовой промышленности является АО «Казмунайгаз» и его дочерние конструкции. Государство по-бывшему усердствует усилить свою роль в тактических отраслях экономики.

Отдельное внимание привлекают к себе сделки иностранных компаний по получению бизнеса на казахстанском рынке, скажем, в 2011 году стоимость таких сделок была на ярусе в $3,7 млрд. Если в предыдущие годы стержневой поток инвестиций доводился на нефтегазовый сектор, то конечный год показал диверсификацию их направлений. Уменьшение доли реального сектора было отчасти компенсировано существенным ростом финансового сектора. Невзирая на малоустойчивость на рынках, данный сектор остается симпатичным для иностранных инвесторов. К тому же покупатели банковских служб защищаются государством [78].

Одной из основных сделок в финансовой сфере стала покупка «АТФБанка» итальянской группой UniCredit. Также, проводят обзор казахстанского рынка такие банки как австрийский Raiffeisen International Bank и русский ВТБ, тот, что теснее стал заходить на наш рынок. Невзирая на наблюдавшуюся в последние годы внешнюю экспансию, объем покупок активов зарубежными игроками на казахстанском финансовом рынке гораздо превышает объемы инвестиций местных банков за пределами республики. К тому же иностранные игроки делают значительно больше огромные получения: только одна сделка по продаже «АТФБанка» покрывает все сделки отечественных компаний за рубежом. Впрочем, в этом году стало вестимо о выходе UniCredit из штата акционеров АТФБанка, и допустимо, в этом году вновь состоится сделка по покупке данного банка.

Стоимость сделок M&A отечественных компаний на внутреннем рынке за последние 3 года в среднем составила около 16% от совокупного объема. Снижение локальных M&A по сопоставлению с 2006-2010 годами в 2,8 раза отражает тот факт, что отечественный бизнес находится в обстановки переоценки рисков, связанной с нестабильностью на финансовом рынке.

Совместно с тем, финансовый сектор, страдающий из-за дрянной конъюнктуры на мировых рынках, с точки зрения процессов M&A считается крайне многообещающим. Безусловно, что в свете сложившейся обстановки стоимость отечественных банков оценивается ниже, впрочем вступление иностранных тактических инвесторов из числа больших финансовых университетов, наименее пострадавших от загвоздок, связанных с ипотечными кредитами, увеличит перспективы становления банков второго яруса за счет растяжения вероятностей фондирования, совершенствования спецтехнологий и качества бизнес-процессов и пр.

Таким образом, в процессе изыскания стратегий слияния и поглощения, были выделены следующие итоги:

1. Процессы слияний и поглощений охватывают многие страны, двигаемые глобализацией, интеграцией экономик миры, капитализацией, инвестированием, а также интернационализацией.

2. Слияния и поглощения в различные этапы становления экономики были движимы разными мотивами, впрочем все они тяготились к увеличению выручки и уменьшению издержек за счет результата синергии.

3. Различные типы сделок M&A несут в себе разные итоги, как и позитивный исход в виде увеличения капитала акционеров, так и признание сделки накладной и нецелесообразной.

4. В Казахстане данные сделки купили массовый нрав не так давным-давно, т.к. и страна является касательно молодой, к тому же, открытость экономики к иностранным инвестициям дает крупные вероятности для притока капитала, больше огромного и опытного, тем самым предоставляя отечественному бизнесу информацию о проведении тех либо иных тактических сделок по слиянию и поглощению. К тому же предприятия Казахстана искусно участвуют в такого рода сделках не только в индустриальных производственных сферах экономики, но и в финансовой, исключительно, в банковской сфере. Последние события 2009 года наглядно отразились на расположении местных банков, в конструкцию капитала которых вошли государственные средства поддержки.

5. Как всякое явление, сделки по слиянию и поглощению воплощают в себе и позитивные, и негативные стороны. Из превосходств M&A дозволено выделить следующие: слияния/поглощения больше предпочтительны (по сопоставлению с диверсификацией за счет внутреннего роста организации) в случае выхода на зрелый рынок либо наличия барьеров входа на новейший географический рынок либо в новую для банка ветвь; значение слияний/поглощений повышается в случае наличия в целевой для банка ветви либо рынка избыточных мощностей, ограничивающих вероятности становления банка за счет внутреннего роста; потому что слияния/поглощения обеспечивают больше стремительное проникновение банка в новую ветвь либо на новейший географический рынок, их значение круто повышается в условиях динамичной конкурентной среды в связи с усилением роли фактора времени; проникновение банка в новую сферу деятельности либо на новейший рынок посредством получения теснее присутствующей компании сопряжено с меньшим риском невозвратных потерь по сопоставлению с созданием новой компании либо подразделения; применение механизма поглощения при проникновении в новую сферу деятельности либо на новейший рынок разрешает не только устранить соперника, но и применять активы и пассивы приобретенного финансового университета (высококвалифицированный персонал, капитал, заказчики, ноу-хау) для ведения бизнеса, что исключительно значимо в условиях позднего выхода на целевой высококонцентрированный рынок; в случае слияния/поглощения банк владеет реальной вероятностью реализовывать определенную цель (в случае альянсов, присутствие равновесия власти и неимение контроля зачастую ведет к потере определенности и отсутствию солидарности целей у банков-партнеров); слияния/поглощения дозволяют единовременно добиваться нескольких превосходств, в том числе стремительного увеличения размера банка в целях возрастания безопасности банка, источниками которой могут быть, скажем, географическая диверсификация риска, приобретение государственной поддержки, снижения издержек, охраны от недружелюбного поглощения; слияния/поглощения узко связаны с вероятностью увеличения объема инвестиций в информационные спецтехнологии.

6. Из недостатков сделок по слиянию и поглощению дозволено выделить следующие: тактика связана со существенными финансовыми расходами, т.к., как водится, полагает выплату премии акционерам и «золотых парашютов» персоналу, риск снижения прибыльности фирмы; допустимо высокий риск в случае неверной оценки компании и нынешней экономической обстановки; трудность интеграции компаний, исключительно, если они действуют в различных, неизвестных друг для друга сферах, либо вероятность несовместимости культур 2-х компаний (при трансграничных поглощениях); вероятность происхождения задач с персоналом купленной компании позже реализации сделки, риск ухода ведущих экспертов из-за раздора интересов, а также резкого метаморфозы внутрифирменной культуры; надобность расходов существенных временных и финансовых источников на построение системы управления и корпоративной культуры новой фирмы, риск происхождения раздоров интересов руководящих партнеров объединившихся фирм, допустимая потеря некоторых заказчиков из-за раздора интересов, а также потеря индивидуальности в обслуживании заказчиков.