Анализ финансового состояния на примере ООО "Стоматология"

Тоб зиз=ЗиЗср*Д/Вр

31,29

3,00

- 28,29

Период оборачиваемости дебиторской задолженности

Тоб д/з=ДЗср*Д/Вр

67,76

53,65

- 14,11

Период оборачиваемости собственного капитала

 Тоб ск=СКср*Д/Вр

- 3,65

- 25,35

- 21,70

Период оборачиваемости средств заемного капитала

Тоб зк=ЗКср*Д/Вр 

111

86,46

- 24,54

Период оборачиваемости кредиторской задолженности

Тоб к/з= КЗср*Д/Вр

111

86,46

- 24,54

Продолжительность операционного цикла

Тоб оц=Тоб д/з+Тоб зиз

99,05

56,65

- 42,4

Продолжительность финансового цикла

Тобфц=Тоб оц-Тоб к/з

- 11,95

- 29,81

- 17,86

Как следует из данных табл. 26 в отчетном году снижение производительности труда составило 56,33 тыс. руб., или на 18 %, это свидетельствует о понижении эффективности использования трудовых ресурсов. Период общей оборачиваемости имущества в 2012 году сократился на 46,25 дня, по сравнению с 2011 годом и составил 61,10 дней.

В 2012 году с каждого рубля, вложенного в основные фонды предприятия, получено 285,33 рубля продукции, когда как в 2011 году - 291,43 рубля, т.е. произошло понижение показателя. Период оборачиваемости внеоборотных активов соответственно увеличился с 1,24 дней в 2011 году до 106,12 дней в 2010 году.

В отчетном году период оборота текущих активов составил 59,84 дня, по сравнению с прошлым годом он снизился на 46,28 дня. Это привело к небольшому увеличению коэффициента оборачиваемости текущих активов до 6,02 раз по сравнению с прошлым годом на 3,39 пункта, то есть оборотные средства стали использоваться немного более эффективно. Коэффициент загрузки средств в обороте составил 0,17 коп. на рубль выручки от продажи продукции в 2010 году и 0,29 коп. - в 2011 году.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился к уровню прошлого года на 1,4 пункта и составил 6,71. Он показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. Данная тенденция свидетельствует об ухудшении расчетов с дебиторами на предприятии. Напротив, продолжительность одного оборота дебиторской задолженности уменьшилась на 14,11 дня по сравнению к предыдущему году и составила 53,65 дня, то есть прослеживается неблагоприятная тенденция.

Оборачиваемость материальных производственных запасов и затрат увеличилась на 108,34 пункта и составила 119,84, и как следствие, период оборота запасов и затрат уменьшился на 28,29 дня. Прослеживается тенденция к «оживлению» материальных запасов.

Период оборачиваемости собственного капитала к уровню прошлого года снизился на 21,20 дней. Период оборачиваемости средств заемного капитала снизился на 24,54 дня и к концу отчетного года составил 86,46 дня. Период оборачиваемости кредиторской задолженности снизился на 24,54 дня и составил 86,46 дня. Соответственно коэффициенты оборачиваемости перечисленных выше показателей увеличились к уровню прошлого года. Ускорение средств кредиторской задолженности на 0,91 пункта по сравнению с 2011 годом неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия, а уменьшение продолжительности ее периода характеризуется как неблагоприятная ситуация. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности больше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности у предприятия в оба анализируемых периода. Такая ситуация рассматривается отрицательно, так как дефицит платежных средств при условии наступления сроков погашения долговых обязательств может привести к дальнейшему росту кредиторской задолженности и в конечном итоге к неплатежеспособности предприятия.

Как видно из табл. 26 «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» наблюдается благоприятная ситуация, так как продолжительность операционного и финансового циклов снизилась в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 42,4 и 17,86 дня соответственно, что соответствует основной цели управления оборотными средствами.

Анализ прибыли и рентабельности. Результативность функционирования коммерческой организации чаще всего оценивается показателями прибыли и рентабельности, которые в свою очередь существенно зависят от организации производственного процесса, его ритмичности, эффективности использования отдельных видов имущественного потенциала, т.е. динамики финансово-хозяйственной деятельности. Динамичность и результативность деятельности могут анализироваться с различной степенью детализации в зависимости, в частности, от доступной информационной базы. В данном разделе мы рассмотрим соответствующие унифицированные методики анализа, следуя декларированным ранее принципам ориентации на публичную отчетность и абстрагирования от отраслевой принадлежности субъекта хозяйствования.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования любого предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями, расчет которых будет осуществляться по чистой прибыли (Отчет о ?прибылях и убытках) и данным бухгалтерского баланса. (Приложение Б, Г)

Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении. В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.

Абсолютные показатели финансовых результатов деятельности предприятия отражаются в Отчете о прибылях и убытках (Форма N 2), показывающем порядок формирования чистой прибыли предприятия.

Именно поэтому при оценке абсолютных показателей эффективности деятельности предприятия, несложным, но весьма эффективным по своим аналитическим возможностям является анализ отчета о прибылях и убытках.

Анализ прибыли ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2010-2011 гг. представлен в таблице 27.

Таблица 27

Анализ прибыли ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2010-2011 гг.

Наименование параметра	2010	2011	Изменение
			Абсолютное	%
1. Прибыль от реализации продукции	-1081	209	1290	80,67
2. Балансовая прибыль	-36	-21	15	41,67
3. Расчетная (чистая) прибыль	-36	-21	15	41,67

При анализе прибыли ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2010-2011 гг. выявлены следующие результаты:

- прибыль организации от реализации продукции в отчетном году увеличилась на 1290 тыс.руб. или 80,67 %, что свидетельствует об увеличении роста и объема производства, а также об уменьшении производственной себестоимости и коммерческих расходов.

- балансовая прибыль организации увеличилась на 15 тыс.руб. или 41,67 %, что свидетельствует об увеличении прочих доходов или уменьшении расходов.

- расчетная прибыль организации увеличилась на 15 тыс. руб. или 41,67 %.

Анализ прибыли ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2011-2012 гг. представлен в табл. 28.

Таблица 28

Анализ прибыли ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2011-2012 гг.

Наименование параметра	2011	2012	Изменение
			Абсолютное	%
1. Прибыль от реализации продукции	209	260	51	24,4
2. Балансовая прибыль	-21	246	267	-
3. Расчетная (чистая) прибыль	-21	246	267	-

При анализе прибыли ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2011-2012 гг. выявлены следующие результаты:

- прибыль организации от реализации продукции в отчетном году увеличилась на 51 тыс.руб. или 24,4 %, что свидетельствует об увеличении роста и объема производства, а также об уменьшении производственной себестоимости и коммерческих расходов.

- балансовая прибыль организации увеличилась на 267 тыс.руб., что свидетельствует об увеличении прочих доходов или уменьшении расходов.

- расчетная прибыль организации увеличилась на 267 тыс. руб.

Прибыль, являясь важнейшим показателем результативности производственно-хозяйственной деятельности, не дает полного представления об его эффективности, так как не учитывает величину затрачиваемых ресурсов и условий, при которых она была достигнута. Она в большей степени характеризует результат деятельности

Для оценки эффективности производственно-хозяйственной деятельности используются показатели рентабельности.

Рентабельность - это показатель характеризующий эффективность использования ресурсов предприятия. Показатели рентабельности позволяют оценить эффективность деятельности предприятия вне зависимости от его масштабов, отрасли. Показатели рентабельности характеризуют соотношение эффекта к затратам.

Рассмотрим следующие показатели рентабельности:

- Рентабельность имущества (активов) предприятия рассчитывается как процентное соотношение чистой прибыли к средней величине активов (имущества);

- Рентабельность внеоборотных средств определяется как процентное соотношение чистой прибыли к средней величине внеоборотных активов;

- Рентабельность оборотных активов определяется как процентное отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости оборотных активов;

- Рентабельность инвестиций определяется как процентное отношение валовой прибыли к стоимости имущества предприятия;

- Рентабельность собственного капитала рассчитывается как процентное отношение чистой прибыли к величине собственного капитала;

- Рентабельность заемного капитала рассчитывается как процентное отношение чистой прибыли к величине заемного капитала;

- Рентабельность всей реализованной (произведенной) продукции ?исчисляется как отношение всей полученной прибыли от реализации ?продукции к полной себестоимости реализованной продукции

Анализ рентабельности предприятия ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2010-2011 г. представлен в таблице 29.

Таблица 29

Анализ рентабельности ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2010-2011 г.

Наименование параметра	2010	2011	Динамика
1	2	3	4
Рентабельность имущества	-3,8	-2,3	1,5
Рентабельность внеоборотных активов	-211,8	-200	11,8
Рентабельность оборотных активов	-3,9	-2,3	1,6
Рентабельность инвестиций	-29,0	11,3	40,3
Рентабельность собственного капитала	-25,4	67,7	93,1
Продолжение таблицы 29
Рентабельность заемных средств	- 0,1	- 0,1	0
Рентабельность реализованной продукции	-1,9	-0,7	1,2

По результатам анализа рентабельности предприятия ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2010-2011 гг. мы видим, что предприятие нерентабельно, т.к. затраты превышают прибыль или иными словами выручка не покрывает затраты.

Анализ рентабельности предприятия ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2011-2012 г. представлен в таблице 30.

Таблица 30

Анализ рентабельности ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2011-2012 г.

Наименование параметра	2011	2012	Динамика
Рентабельность имущества	-2,3	36,8	39,1
Рентабельность внеоборотных активов	-200	1781,0	1981,0
Рентабельность оборотных активов	-2,3	37,6	40,0
Рентабельность инвестиций	11,3	-104,2	-115,5
Рентабельность собственного капитала	67,7	-88,6	-156,3
Рентабельность заемных средств	- 0,1	0,3	0,4
Рентабельность реализованной продукции	-0.7	6,2	6,9

В результате анализа рентабельности предприятия ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» за 2011-2012 гг. выявлены следующие результаты:

- Рентабельность имущества увеличилась в 2012 г. на 39,1% и составила 36,8, то есть прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество в 2011 году, увеличилась на 39,1 копеек;

- Рентабельность внеоборотных активов увеличилась на 1981,0 % и составила 1781,0 %.

- Рентабельность оборотных активов увеличилась на 40,0 % и составила 37,6 %;

- Рентабельность инвестиций снизилась на 115,5 % ;

- Рентабельность собственного капитала снизилась 156,3 % и имеет отрицательную динамику;

- Рентабельность реализованной продукции увеличилась на 6,9 % и составила 6,2 %.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что в 2012 году деятельность предприятия была более эффективна по сравнению с предыдущим годом.

2.3 Мероприятия по совершенствованию финансового состояния ООО «Авторская стоматология»

Применение ценовых скидок по сокращению дебиторской задолженности.

Одним из наиболее эффективных методов сокращения дебиторской задолженности является предоставление скидок заказчикам, которые оплатят в срок свою задолженность за оказанные услуги перед предприятием. Как правило, ценовые скидки являются инструментом стимулирования продаж товаров, спрос на которые имеет сезонный характер.

Однако ценовые скидки могут использоваться при больших показателях дебиторской задолженности, так как она отвлекает из оборота средства организации. Действительно, до наступления срока оплаты дебиторская задолженность должна финансироваться. При этом постоянно сохраняется риск, что оплата будет произведена покупателем (заказчиком) с опозданием либо ее вообще не будет. Это заставляет рассматривать дебиторскую задолженность как высокорискованный актив. Кроме того, любую дебиторскую задолженность следует рассматривать как коммерческий кредит покупателю. Однако на анализируемом предприятии существуют большие финансовые трудности, поэтому оно не может себе позволить исполнять роль финансового института, поскольку анализ его финансового состояния во второй главе показал, что оно не обладает мощными денежными ресурсами. Предприятие, находящееся в кризисном состоянии, может устанавливать ценовые скидки на любой вид услуг с целью увеличения притока денежных средств, необходимых для восстановления платежеспособности и предотвращения ущерба, вызванного дефицитом оборотных средств.

Задачу определения целесообразности установления ценовых скидок можно сформулировать так: что выгоднее - потерять часть прибыли, снизив цену, либо нести затраты, связанные с омертвлением капитала, не снижая цены? Решение данной базовой задачи позволит перейти к другим вариантам сравнения, например сравнивать потери от установления ценовых скидок с ожидаемым ущербом или упущенной выгодой предприятия. Кроме этого, целесообразно установить оптимальную величину ценовой скидки, при которой достигается наивысший эффект.

Основной проблемой, возникающей при принятии любых ценовых решений, является установление взаимосвязи между ценой и сбытом.

Также необходимо отметить преимущества скидки:

она является способом регулирования дебиторской задолженности;

это инструмент увеличения объема продаж и в конечном счете прибыли, иногда потенциально;

скидка способствует увеличению притока денежных средств в отдельных случаях и при неудовлетворительном финансовом состоянии;

она выполняет роль психологического фактора, так как поощрение (в форме скидки) всегда лучше, чем наказание (штраф и др.). Лучше более раннюю оплату с помощью скидок, как правило, поощрять, чем штрафовать за просроченную оплату;

быстрая оплата со скидкой в условиях инфляции позволяет вкладывать деньги в доходный бизнес и не допускает уменьшения стоимости неполученных денег;

скидка и быстрая оплата не требуют от предприятия дополнительных оборотных средств, как при отсрочке платежа.

Естественно основным недостатком скидки являются определенные потери денежных средств по сравнению со 100%-й оплатой.

Таким образом, решая вопрос о приоритете стимула (скидки или отсрочки) продавца покупателю, следует в первую очередь ставить размер скидки в зависимость от темпов инфляции и во вторую - от соотношения рентабельности финансовых вложений и процента за кредит.

Следовательно, продавец всегда будет решать проблему: потери от скидки больше, меньше либо равны потерям от отсрочки. Главным определяющим фактором решения этой проблемы является следующие соотношение: доходы от финансовых вложений больше, меньше или равно процентов за кредит. Если доходы от вложений больше процентов за кредит, продавцу следует стимулировать покупателя скидкой с цены и все свободные собственные средства направлять в финансовые вложения и при отсрочке платежа возмещать отвлекаемые в расчеты средства с помощью кредита. Если доходы от финансовых вложений меньше процентов за кредит, тогда кредитом на покрытие отсрочки пользоваться не следует, покрывая отвлекаемые в расчеты средства собственными деньгами. Но здесь возникает проблема неравномерности отвлекаемых в расчеты средств, которую, как известно, без кредита решить сложно.

Следует также учесть, что несвоевременное погашение дебиторской задолженности приводит к потерям не только от инфляции и потерям от недополученных процентов от вложений, но также она требует дополнительных затрат на постоянное обслуживание. Отсюда следует, что при сравнении потерь от скидок за оплату в первые дни после оказания услуги и потерь от отсрочки платежа необходимо учесть дополнительные затраты на звонки дебиторам, командировка лиц с целью взыскания дебиторской задолженности, иски в суд и т.д.

Размеры скидок при оплате продукции покупателям в первые дни после оказания услуг зависят от стоимости кредита на кредитном рынке в данный момент времени, т.е. от учетной ставки Центрабанка как ориентира, и срока коммерческого кредита. Этот процент можно определить по формуле :

,

где СЦкк - скидка с цены коммерческого кредита;

ПСф - фактическая процентная ставка за кредит;

Скк - срок коммерческого кредита

Следует отметить, что процентная ставка за коммерческий кредит учитывается предприятием, как правило, меньше процентной ставки за банковский кредит. В то же время считать можно исходя из размера банковской процентной ставки, так как полученный размер скидки является для предприятия ориентиром и может варьироваться в зависимости от покупателей и поставляемой продукции.

Механизм и размеры штрафных санкций при несвоевременной оплате продукции покупателями должны определяться прежде всего положениями Гражданского кодекса РФ, учитывать покупателей и виды продукции, возмещать все виды потерь предприятия.

Доля отсрочки платежа, оформляемая векселями, и условия векселей определяются вексельной политикой предприятия.

В свою очередь предприятие как получатель продукции выгодность скидки или отсрочки платежа должно определять на основе следующих расчетов

Таблица 31

Сравнительный расчет выгодности скидки и отсрочки платежей по ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ»

Показатель	Вариант скидки	Отсрочка платежа 4 месяца
	1	2	3
1. Инфляция за 4 месяца	-	-	-	2,7
2. Индекс цен	-	-	-	1,027
3. Коэффициент падения покупательской способности денег (обратная величина индексу цен)	-	-	-	0,97
4. Потери от инфляции с каждой тысячи рублей	-	-	-	30 р.
5. Процентная ставка за кредит - годовая	-	-	-	18%
6. Сумма процента за кредит	-	-	-	60 р.
7. Скидка с каждой тысячи рублей	5,9% - 59р.	6% - 60р.	7% - 70р.	-
8. Рентабельность от вложений полученной в срок платы за продукцию в месяц	2%	3%	4%	-
- без учета инфляции	18,82	28,2	37,2	-
- с учетом инфляции	18,25	27,35	36,084	-
9. Потери от предоставления скидки с учетом возможного вложения полученных в срок средств	40,25р.	32,65р.	33,916р.	-
10. Потери от отсрочки платежа	-	-	-	90р.

Инфляция за год по РФ в 2012 году составила 8%, следовательно, коэффициент падения покупательской способности вычисляется следующим образом: 1/1,027 = 0,97.

Потери от инфляции в каждой тысячи рублей за весь срок предоставления коммерческого кредита рассчитываются следующим образом: 1000р. - 1000*Коэффициент падения покупательской способности, т.е. 1000 - 1000*0,97 = 30руб. Сумма процента за кредит вычисляется следующим образом: (1000*0,18)/4 мес. = 60руб.

Скидка с цены коммерческого кредита рассчитывается по формуле.

Однако следует рассмотреть и другие варианты скидок, так как 5,9% - это минимально допустимый процент скидки. Рентабельность от вложений полученной в срок платы за продукцию в месяц, определялась исходя из того, что предполагалось при скидке 5,9% количество покупателей согласившихся оплатить в срок составило 25% и возможностей вложить деньги в банк под проценты. Рентабельность без учета инфляции при скидке 5,9% рассчитывалась следующим образом: (1000руб. - 59руб.)*0,02 = 18,82руб., а с учетом инфляции: 18,82руб.*0,97 = 18,25руб. Рентабельность от вложений при других скидках рассчитывалась аналогично. Отсюда следует, что потери от предоставления скидки 5,9% с учетом возможности вложения полученных в срок средств составили 59руб. - 18,25руб. = 40,25руб. Аналогично рассчитываются потери от предоставления 6% и 7% скидок, которые в итоге составили 32,65 руб. и 33,916 руб. соответственно. Естественно, исходя из наименьших потерь, в дальнейшем будет использоваться скидка 6%.

В потери от отсрочки платежа включались потери от инфляции с каждой тысячи рублей и сумма процента за кредит, отсюда общая сумма потерь от отсрочки платежа составит 30руб.+60руб.=90руб.

Сравнив потери с каждой тысячи рублей оказанных услуг от предоставления скидки в размере 6% и потери от отсрочки платежа на 4 месяца (как отмечалось ранее, средний период инкассации дебиторской задолженности, с учетом 8% годовой инфляции и 18% годовой ставки за кредит) можно сделать вывод, что для предприятия более выгодно предоставлять скидку сторонним организациям и получать в свое распоряжение денежные средства сразу же после оказания услуг, нежели предоставлять коммерческий кредит для данных организаций. Очевидно, что потери от предлагаемого мероприятия в 2,3 раза меньше, чем потери от коммерческого кредита.

Далее для обоснования эффективности предлагаемого мероприятия произведем расчет годовой экономии от предоставления 6% скидки на оказываемые услуги организациям, оплатившим задолженность в срок.

Дебиторская задолженность от покупателей и заказчиков за 2012 год составила 390 тыс.руб. Предполагается, что предоставление скидки в 6% сторонним организациям, оплатившим задолженность сразу же после оказания услуги, приведет к тому, что 50% всех клиентов предприятия согласятся на предлагаемые условия. Данный показатель был определен, исходя из аналогичных условий на других предприятиях.

Отсюда следует, что дебиторская задолженность сократится на 195 тыс.руб. и будет равна:

ДЗ = 390 0000*0,5 = 195 тыс.руб.

Сначала рассчитаем потери от предоставления 6% скидки клиентам:

Затраты на предоставление скидки = 195 000*0,06 = 11, 700 тыс.руб.

Далее рассчитаем дополнительные издержки, которые понесет предприятие, в связи с 4 месячной отсрочкой платежа. При этом все затраты в данном случае можно разделить на три группы:

потери от инфляции (годовой темп инфляции составляет 8%, следовательно за 4 месяца в среднем инфляция будет составлять 2,7%);

потери в виде процентов от суммы отсроченного платежа, которые предприятие могло бы получать как дополнительную прибыль, если бы положило данную сумму под 12% годовых в Сбербанк;

затраты на обслуживание дебиторской задолженности, включают звонки дебиторам с напоминанием, командировка лиц с целью взыскания дебиторской задолженности, увеличение затрат времени как бухгалтера на ведение дополнительного количества дебиторов, так и других лиц, ответственных за взыскание дебиторской задолженности. В связи с тем, что достаточно сложно оценить данный вид потерь, то будем исходить из минимального его размера.

Потери от инфляции = 195 000*0,027=5 ,265 тыс.руб.

Потери в виде процентов от суммы платежа =

Затраты на обслуживание дебиторской задолженности = 10 тыс.руб.

Можно подвести итог, что общая сумма затрат на предоставление коммерческого кредита сроком на 4 месяца составит 13,045 тыс.руб.

В заключении определим экономический эффект от внедрения в организации предлагаемого мероприятия, т.е. предоставление скидки 6% клиентам, которые оплатят в срок свою задолженность за оказанные услуги перед предприятием.

Э = Затраты при отсрочке платежа - Затраты на предоставление скидки = 16,045-11,700 = 4,345 тыс.руб.

Таким образом внедрение в организации предлагаемого мероприятия принесет экономию в 4,345 тыс.руб., снизит потери от инфляции в размере 5,265 тыс.руб., а также затраты на обслуживание дебиторской задолженности.

Также необходимо учесть при определении эффекта - увеличение коэффициента оборачиваемости и как следствие снижение периода оборота дебиторской задолженности.

КОдз = 2996/390= 7,68

КОдз после внедрения мероприятия = 2996/(390 - 195) = 15,36

Можно сделать вывод, что оборачиваемость уменьшится в 2 раза, что можно оценить положительно, так как увеличивается скорость обращения инвестированных в нее средств, в течение анализируемого периода.

2. Применение факторинга для повышения ликвидности организации.

Вторым мероприятием по совершенствованию управления ликвидностью должно стать применение факторинга, в частности будет предложено продать задолженность по расчетам с разными дебиторами и кредиторами. Данное мероприятие очень актуально для анализируемого предприятия, так как оно позволит за счет уменьшения дебиторской задолженности увеличить ликвидность и финансовую устойчивость предприятия, а также снизить риск финансовых потерь.

Факторинг - продажа дебиторской задолженности специализированному финансовому институту, факторинговой компании, обычно без права обратного требования. В результате договора факторинга одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом.

Факторинговая компания имеет кредитный отдел и проводит кредитные операции по счетам. Основываясь на своих данных кредитного анализа, факторинговая компания может отказаться от покупки счетов, которые она сочтет слишком ненадежными. При помощи факторинга фирма часто избегает расходов, связанных с поддержанием кредитного отдела и инкассированием средств. Основные источники факторинга - коммерческие банки, факторинговые предприятия банковских холдинговых компаний и факторинговые компании со стажем.

Различают насколько разновидностей факторинга, например факторинг с регрессом, когда в случае невозврата дебиторами долгов в установленный срок фактор - фирма востребует у предприятия ранее предоставленную авансовую сумму. В факторинге без регресса предприятие получает финансирование независимо от последующих платежей дебиторов. В частности, банки предоставляет услуги факторинга с правом регресса. Обоснование целесообразность факторинга должна строиться на тех же принципах, что и привлечение кредитов, но с учетом особенностей факторинга.

За осуществление финансирования под уступку денежного требования или факторинга фактор получает вознаграждение (плату) в виде дисконта. Под дисконтом понимается разница между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору. Размер дисконта, способ его расчета и порядок уплаты определяются в договоре факторинга. Правовой основой взаимоотношений фактора с кредитором является договор факторинга, заключенный в соответствии с законодательством РФ. В договоре факторинга должны быть указаны следующие существенные условия: наименование фактора, кредитора, их юридические адреса; сумма уступаемого денежного требования; валюта факторинга и сроки; предмет договора факторинга; наименование должника; номер и дата договора, заключенного между кредитором и должником; форма факторинга (открытый или скрытый); условия платежа (с правом регресса или без права регресса); размер дисконта, порядок его определения; ответственность фактора, кредитора. В настоящий момент на рынке кредитных услуг в РФ очень мало банков оказывает услуги по предоставлению факторинга без регресса, а те, которые предоставляют, имеют дисконт намного выше факторинга с регрессом. В среднем ставка дисконта по факторингу с регрессом по банкам колеблется в районе 16-18% по уступке денежного требования в национальной валюте.

Продажа дебиторской задолженности будет осуществлена при ставке дисконта 16%. При этом следует отметить, что будет продана только та часть дебиторской задолженность по расчетам с разными дебиторами и кредиторами, срок которой не превышает 4 месяцев, исходя из расшифровки дебиторской задолженности ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ»; а также будет исключена задолженность некоторых организаций. Использование данного инструмента для уменьшения дебиторской задолженности имеет множество положительных сторон:

дополнительные оборотные средства, полученные путем инвестирования в них средств выплачиваемых банком, приводят к росту объемов производства;

при финансировании с использованием факторинга предприятие фактически не становится заемщиком (в отличие от случая с кредитом), в его балансе не возникает кредиторской задолженности. Таким образом, по мере необходимости наше предприятие сможет претендовать на дополнительное финансирование (например, в форме кредитной линии или овердрафта);

уступка банку дебиторской задолженностью в ряде случаев помогает снизить издержки на обеспечение учета продаж и административное управление;

возможность получать средства по поставке сразу после отгрузки за счет банка, что позволяет предложить покупателю более льготные условия покупки (например, повысить лимит товарного кредита или увеличить отсрочку платежа), а также привлечь новых клиентов;

оплата услуг банков по осуществлению факторинговых операций полностью включается в себестоимость;

происходит ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия и в целом всех оборотных активов;

Сумма уступаемого денежного требования определялась исходя из расшифровки дебиторской задолженности на 01.01.2011 по ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ». Была исключена задолженность с большой степенью риска, так как банк заключает договор только на низко рисковую дебиторскую задолженность. Полученные в результате договора факторинга высвобожденные денежные средства будут направлены на погашение кредиторской задолженности.

Договор факторинга между «ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» и банком будет включать следующие существенные условия:

сумма уступаемого денежного требования - 343, 522 тыс.руб.

валюта факторинга -российский рубль;

срок заключения договора факторинга равен 4 месяцам;

предмет договора факторинга - уступка денежного требования за оказанные услуги сторонним организациям;

форма факторинга - открытый;

размер дисконта - 16%.

Проведем расчет дисконта в денежном выражении, выплачиваемого ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» банку:

Сумма дисконта = 343,522*16/100 = 54,963 тыс.руб.

Отсюда следует, что фактическая сумма выплат предприятию банком составит:

Фактическая сумма выплат предприятию =343,522 - 54,963= 288,558 тыс.руб.

Таким образом, в результате заключенного с банком договора факторинга ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» получит 288,558 тыс.руб., однако предприятие понесло большие затраты в виде 16% от суммы дебиторской задолженности. Поэтому необходимо сравнить данные затраты с теми затратами, которые понесло бы предприятие если бы не воспользовалось факторингом. Во-первых, необходимо включит те убытки, которые несло бы предприятие в связи с отвлечением денежных средств в дебиторскую задолженность, связанные с их обесценением в результате инфляции. Как отмечалось ранее годовой уровень инфляции - 8%, а дебиторская задолженность погашается предприятиями в среднем в течение 4 месяцев. Следовательно, в расчетах будет использоваться уровень инфляции - 2,7%.

Потери от инфляции = 343,522*0,027 = 9,275 тыс.руб.

Далее необходимо учесть затраты на обслуживание дебиторской задолженности, которые включают звонки дебиторам с напоминанием, командировка лиц с целью взыскания дебиторской задолженности, увеличение затрат времени как бухгалтера на ведение дополнительного количества дебиторов, так и других лиц, ответственных за взыскание дебиторской задолженности. Большую долю данной суммы составляют командировки, так как продавалась в основном дебиторская задолженность предприятий городов РБ, находящихся в отдалении от анализируемого предприятия. В затраты будут включены 10 тыс. руб. на обслуживание дебиторской задолженности.

За счет высвобожденных средств будет погашена кредиторская задолженность сторонним организациям, при чем были выбраны организации, по договору с которыми организация обязана ежемесячно выплачивать процент от предоставляемого коммерческого кредита. А также организации, срок погашения кредиторской задолженности которым наибольший.



Таблица 32

Погашаемая за счет факторинга кредиторская задолженность

Кредитор	Сумма, .руб.	Срок погашения, мес.	Выплачиваемый ежемесячный процент	Затраты,.руб.
Гор-Сап	505871	4	2	40469,68
ЕКАТЕРИНБУРГ-строй	50569	5	3	7585,35
ТПУП ОРС - 1	69569	4	2	5565,52
Брестнефтепр.	148965	6	3	26813,7
Привольный	158794	4	2	12703,52
ИТОГО				93138

Отсюда следует, что общая сумма издержек при сохранении на предприятии данной суммы дебиторской задолженности составит:

Затраты по ДЗ = 9,275+10+93,138 = 112,413 тыс. руб.

Далее нам необходимо сравнить результат от внедрения мероприятия и уплачиваемую сумму дисконта по факторингу:

Эффект = Затраты по ДЗ - Сумма дисконта = 112,413 - 54,963 = 57,45тыс. руб.

Произошло уменьшение величины дебиторской задолженности, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и снижение периода ее оборота и оборотных активов в целом. Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности до и после мероприятия:

КОдз = 2996/390= 7,68

КОдз после внедрения мероприятия = 2996 /(390 - 343,522) = 64,46

Таким образом внедрение данного мероприятия позволит получить эффект в виде 57,45 тыс.руб., а также увеличить скорость оборота дебиторской задолженности. Естественно оборачиваемость увеличилась значительно, так как была продана большая часть общей дебиторской задолженности предприятия.

За счёт факторинга (переуступки прав требований) можно повысить абсолютную ликвидность организации за счёт сокращения дебиторской задолженности на 343,5 тыс.руб.

К. аб.л 2012 = 24 / 696 = 0,03

К.аб.л. 2013 = 367,5 / 696 = 0,53

В результате абсолютная ликвидность увеличится с 0,03 до 0,53, что положительно скажется на финансовой деятельности организации.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведённый анализ во второй главе показал, что у исследуемого предприятия в структуре активов большую долю занимает дебиторская задолженность, а в структуре пассив - кредиторская задолженность. Поэтому можно сделать вывод о том, что управление дебиторской задолженностью ООО «АВТОРСКАЯ СТОМАТОЛОГИЯ» требует существенных изменений. В результате проведенного анализа выявился резерв уменьшения дебиторской задолженности за счет уменьшения расчетов с покупателями и заказчиками. Увеличение объема реализации услуг приведет к ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности и сокращению сроков е инкассации. На предприятии необходимо применять более современные и прогрессивные методы управления дебиторской задолженностью.

На основании проведённого критического нами предлагается предоставление 6% скидки клиентам, оплатившим свою задолженность перед предприятием через несколько дней после оказанной услуги снизит потери в 2,3 раза по сравнению с предоставляемым в среднем на 4 месяца коммерческим кредитом. Таким образом внедрение скидок принесет экономию в 4,345 тыс.руб., снизит потери от инфляции в размере 5,265 тыс.руб., а также затраты на обслуживание дебиторской задолженности. Также коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшится в 2 раза, что можно оценить положительно, так как увеличивается скорость обращения инвестированных в нее средств, в течение анализируемого периода.

Предприятие за анализируемый период является абсолютно не ликвидным. Применение факторинга (было предложено продать задолженность по расчетам с разными дебиторами и кредиторами) позволит за счет уменьшения дебиторской задолженности увеличить ликвидность и финансовую устойчивость предприятия, а также снизить риск финансовых потерь. Таким образом внедрение данного мероприятия позволит получить эффект в виде 57,45 тыс.руб., а также значительно увеличить абсолютную ликвидность с 0,03 до 0,53, что положительно скажется на финансовой деятельности организации.

Размещено на Allbest.ru