Анализ платежеспособности и результатов деятельности предприятия (на примере ТОО "Транзит")

2. Внереализационные доходы (штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения; поступления в возмещение причиненных организации убытков; прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы; суммы до оценки активов (за исключением внеоборотных активов); прочие внереализационные доходы)

3. Чрезвычайные доходы (относятся поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности: страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов, и т. п.)

Основные виды расходов организации:

1) расходы по обычным видам деятельности - расходы связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и продажей товаров; с выполнением работ, оказанием yслуг и осуществлением других обычных видов деятельности. К ним также относится возмещение стоимости основных средств, нематериальных активов и иных амортизируемых активов, осуществляемых в виде амортизационных отчислений;

2) операционные расходы организации - это расходы, связанные: с предоставлением за плату во временное пользование: активов организации; прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленных образцов и других видов интеллектуальной собственности; с участием в уставных капиталах других организаций; с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты); товаров, продукции; проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов); оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями; прочие операционные расходы. Величина операционных расходов отражает значительную часть финансовых издержек, связанных с выплатой процентов за кредит. Операционные расходы уменьшают прибыль от реализации продукции, их рост может привести к убыточной деятельности в целом;

3) внереализационные расходы - это расходы: связанные со штрафами, пени, неустойки за нарушение условий договоров; с возмещением причиненных организацией убытков; убытки прошлых лет, признанные в отчетном году; суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания; курсовые разницы; суммы уценки активов (за исключением внеоборотных активов);

4) расходы будущих периодов (отложенные расходы) - затраты, понесенные в отчетном периоде, но не признанные в качестве расходов данного периода. Расходы рассматриваются как активы организации (например, суммы арендной платы или страховых платежей, уплаченные вперед за несколько периодов (месяцев, лет), подлежат включению в затраты на производи продукции в последующие периоды равномерно). К ним относятся затраты на освоение новых видов продукции, совершенствование технологии производства, на горные подготовительные и вскрышные работы и т. п. Они списываются на себестоимость продукции в будущие периоды по мере освоения.

Затраты по отношению к себестоимости продукции делятся на прямые и косвенные.

Прямые расходы - это прямые материальные затраты и прямые затраты на оплату труда.

Прямые материальные затраты - затраты, связанные с производством отдельных видов продукции, которые непосредственно могут быть прямо и непосредственно включены в себестоимость продукции. Это затраты на сырье, основные материалы покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия и т. п. Материальные затраты, которые непосредственно нельзя отнести на конкретный вид продукции, являются косвенными материальными затратами. Каждая организация исходя из специфики производственного процесса самостоятельно решает, какие материалы относить к основным, а какие к вспомогательным.

Прямые расходы на оплату труда - расходы по оплате рабочей силы, которые можно прямо отнести на определенный вид готовых изделий. К ним относится заработная плата рабочих, занятых непосредственно производством продукции (оператор оборудования). Если затраты на оплату труда нельзя отнести непосредственно на определенный вид продукции, то они являются косвенными трудовыми ресурсами (оплата труда вспомогательного персонала, менеджера, мастера и т. п.). [14]

Косвенные расходы - расходы, которые экономически невыгодно учитывать или нельзя отнести непосредственно на конкретные виды продукции, принято называть косвенными, или накладными. Они делятся на две группы: общепроизводственные (производственные) и общехозяйственные (непроизводственные) расходы.

Общепроизводственные расходы - возникают в произведенных подразделениях: участках, цехах, производствах, переделах. Они тесно связаны непосредственно с производством. К ним относятся общецеховые расходы на организацию, обслуживание и управление производством.

Общепроизводственные расходы делятся на следующие группы: расходы на содержание и эксплуатацию оборудования; общецеховые расходы на управление.

Общехозяйственные расходы - это расходы, не связанные непосредственно с производственным процессом, а только с общим обслуживанием и организацией производства и управления организацией в целом. Основные группы общехозяйственных расходов: административно-управленческие расходы по управлению снабженческой, заготовительной, сбытовой, финансовой деятельностью; содержание общехозяйственного персонала; амортизационные отчисления и расходы на ремонт основных средств управленческого и общехозяйственного персонала; арендная плата за помещения общехозяйственного назначения; оплата услуг, оказываемых внешними организациями (информационные, аудиторские, консультационные и прочие услуги); расходы на подготовку кадров (набор, отбор, обучение, переподготовку); расходы по управлению снабженческой, заготовительной, сбытовой деятельностью; финансовой деятельностью; обязательные сборы, налоги, платежи и отчисления по установленному законодательством порядку.

Прибыль - это часть чистого дохода, созданного в процессе производства и реализованного в сфере обращения. Она:

¦ характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности;

¦ является основой экономического развития организации;

¦ наиболее полно отражает эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости.

Прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой форме собственности. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения социальных проблем, удовлетворения материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняются обязательства организации перед бюджетом, банками и другими организациями. Показатели прибыли характеризуют степень деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяются уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы.

Хозяйственная деятельность организации достаточно разнообразна, это производственная, снабженческая, сбытовая и кoммерческая деятельности. Поэтому прибыль организации принимает разные формы. Исходным моментом в расчетах показателей прибыли является выручка от продаж продукции, товаров и услуг, которая характеризует завершение производственного цикла организации, возврат авансированных на производство средств и превращение их в денежную форму, а также начало нового цикла в обороте всех средств. Изменение в объеме продаж оказывает наиболее чувствительное влияние на финансовые результаты деятельности организации. Валовая прибыль (ВПР) - разность между выручкой от продаж и себестоимостью реализованной продукции (С) за тот же период:

ВПР = В - С

Размер ВПР используется для характеристики эффективности деятельности производственных подразделений организации.

¦ Прибыль от продаж продукции (ПРП) - разность между валовой прибылью и расходами периода по основной деятельности (РПР) за тот же период:

ПРП = ВПР - РПР, или ПРП = В - С - РПР

Вычитание из валовой прибыли периодических расходов, в соответствии с международными бухгалтерскими стандартами, способствует разделению риска предпринимателя от возможной непродажи продукции с государством. Размер прибыли от продаж используется для оценки эффективности основной деятельности.

¦ Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности (ПРФХ) - сумма прибыли от продаж и общего результата от финансовых операций (проценты к получению и уплате, доходы от участия в других организациях и т. п.):

ПРФХ = ПРП + РФД

Значение ПРФХ используется для оценки эффективности основной и финансовой деятельности организации.

¦ Прибыль до налогообложения (балансовая прибыль) (БПР) - это сумма прибыли от финансово-хозяйственной деятельности (ПРФХ) и прибыли (расхода) от прочих внереализационных операций (РВН):

БПР = ПРФХ + РВН

Балансовая прибыль является показателем экономической эффективности всей хозяйственной деятельности предприятия.

¦ Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (ЧПР):

ЧПР = БПР - ТНАЛ

где БПР - балансовая прибыль;

ТНАЛ - текущий налог на прибыль.

Текущий налог на прибыль (текущий налоговый убыток) - это налог на прибыль для целей налогообложения, определяемый исходя из величины условного расхода (условного дохода), скорректированной на сумму постоянного налогового обязательства, отложенного налогового актива и отложенного налогового обязательства отчетного периода.

¦ Отложенные налоговые обязательства - это та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.

¦ Отложенные налоговые активы - это та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.

Для налогообложения балансовая прибыль корректируется в соответствии с налоговыми стандартами, т. е. в соответствии с Положением о составе затрат, включаемых в себестоимость продукции. С точки зрения организации, налог, как система безвозмездного изъятия определенной доли прибыли в государственный бюджет, является неизбежным, объективно необходимым элементом в процессе функционирования капитала организации. Величина налогов может быть минимизирована за счет улучшения системы внутрипроизводственного планирования и контроля издержек и инвестиций, за счет комплексной рационализации хозяйственной деятельности и обоснованного выбора учетной политики.

Понятие чистой прибыли в России не соответствует понятию чистой прибыли по международным стандартам. В чистую прибыль включаются значительные расходы (фонды потребления, социальной сферы и т.п.), что недопустимо по западным стандартам. Величина нераспределенной прибыли отражает окончательный финансовый результат деятельности организации за отчетный период, включающий все виды расходов доходов.

Чистая прибыль отчетного года (ЧПР) фиксируется в бухгалтерском балансе отчетного года как нераспределенная прибыль, а результат распределения этой прибыли акционерами oтражается в бухгалтерском балансе следующего за отчетным года. Оставшаяся нераспределенной прибыль отчетного года характеризует как бы фонд накопления, так как в основном идет на развитие предприятия, увеличивая его собственный капитал.

Балансовая прибыль организации подлежит распределению, под которым понимают ее направление в бюджет государства, организации в соответствии с существующим законодательством. В соответствии с ним законодательное распределение прибыли регулируется в той части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в растяжении организации, структуры статей ее использования находится в компетенции руководства организации.

При распределении прибыли учитываются принципы формирования системы распределения прибыли:

1) распределение и использование прибыли в условиях рынка является важным хозяйственным процессом, который должен обеспечивать покрытие потребностей предприятия для нормального функционирования;

2) механизм распределения прибыли должен способствовать повышению эффективности производства, стимулированию более прогрессивных форм хозяйствования, определения рационального соотношения доли прибыли, аккумулирующейся в доходах бюджета и остающейся в распоряжении предприятия;

3) система распределения прибыли должна экономически обосновывать гарантии выполнения финансовых обязательств перед государством, способствовать рациональному обеспечению производственного процесса предприятия ресурсами с наименьшими затратами;

4) прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, распределяется между государством и предприятием как хозяйствующим субъектом;

5) прибыль для государства поступает в бюджеты налогов и сборов, состав, ставки налогов, порядок их исчисления и взносов в бюджет могут быть изменены только законодательно;

6) величина прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после налогов, не должна снижать его заинтересованности в улучшении результатов финансово-производственной деятельности;

7) прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, сначала направляется на накопление, с целью обеспечения роста производственного потенциала, а в остальной части на потребление;

8) порядок распределения и использования прибыли предприятия фиксируется в уставе предприятия и определяется положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями экономических служб и утверждается руководящим органом предприятия.

При распределении балансовой прибыли осуществляют корректировку.

Балансовая прибыль предприятия включает в себя:

1) прибыль от реализации товарной продукции - основная часть балансовой прибыли;

2) прибыль от реализации прочей продукции и услуг нетоварного характера (прибыль от подразделений, которые занимаются неосновным видом деятельности и находятся на балансе предприятия (автопарк, подсобное хозяйство и т. п.));

3) прибыль от реализации основных фондов и другого имущества;

4) внереализационные доходы и расходы, т. е. результаты внереализационных операций (доходы от долевого участия в деятельности других предприятий; доходы от сдачи имущества в аренду; дивиденды, проценты по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим предприятию).

¦ Корректировка прибыли осуществляется следующим образом:

ПРБК = ПРБ - ПРД - ПРК - ПРН - ПРС - ПРД - ПРА - ПРЮ

где ПРБК - скорректированная балансовая прибыль;

ПРБ - балансовая прибыль;

ПРД - прибыль, полученная от доходов деятельности других предприятий;

ПРК - прибыль, полученная от проведения массовых, концертно-зрелищных мероприятий на открытых площадках, вмещающих более 2000 человек;

ПРС - прибыль, полученная от видеосалонов;

ПРН - прибыль, полученная с учетом налоговых льгот;

ПРД' - прибыль, полученная от дивидендов и процентов, полученных по акциям, принадлежащим данному предприятию; доходов по государственным, ценным бумагам, субъектов и органов местного самоуправления;

ПРА - прибыль, полученная от доходов от сдачи в аренду и других видов использования имущества;

ПРЮ - доходы юридических лиц по государственным, ценным бумагам.

Скорректированная прибыль является объектом налогообложения. С этой прибыли уплачивается налог на прибыль.

¦ С корректированной прибыли предприятие уплачивает налог на прибыль в соответствии с законодательством, остающаяся прибыль образует чистую прибыль предприятия:

ЧПР = ВПРк - НЛПР

где ЧПР - чистая прибыль предприятия;

НЛПР - налог на прибыль;

ВПРк - прибыль после корректировки.

Из чистой прибыли предприятие уплачивает:

¦ проценты по кредитам, полученным на восполнение недостатка собственных оборотных средств, на приобретение основных средств, а также уплату процентов по просроченным и отсроченным кредитам;

¦ некоторые виды сборов и налогов (например, налог на перепродажу автомобилей, вычислительной техники и персональных компьютеров, сбор со сделок по купле-продаже валюты на биржах, за право торговли и т. п.);

¦ уплачиваются штрафы при несоблюдении требований по охране окружающей среды от загрязнения, санитарных норм и правил. При увеличении регулируемых цен на продукцию (работы, услуги) из чистой прибыли взыскивается незаконно полученная прибыль; если организация необъективно представила расчеты скорректированной прибыли, то с нее взыскиваются штрафные санкции также из чистой прибыли.

Прибыль, остающаяся в распоряжении организации, используется ею самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности. Ее величина определяйся как:

ПРЧос = ПРЧ - ШС

где ШС - штрафные санкции, вычитаемые из чистой прибыли организации.

Исходя из условий рынка, развития конкурентоспособности по мере поступления чистая прибыль предприятия должна направляться:

¦ на расширение и модернизацию производства: на финансирование НИОКР, работ по созданию, освоению и внедрению новой техники, модернизации оборудования; на совершенствование технологий и организацию производства; улучшение качества продукции;

¦ на пополнение собственных оборотных средств;

¦ создание финансового резерва: в условиях рынка необходимо предусматривать средства в связи с проведением хозяйственных операций, в результате которых может быть потеря доходов от предпринимательской деятельности. Размер этого резерва должен составлять не менее 15% уставного капитала, ежегодно резервный фонд должен пополняться за счет отчислений составляющих практически не менее 5% прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;

¦ на потребительские и социальные нужды организации: единовременные поощрения и пособия уходящим на пенсию, надбавки к пенсиям, дивиденды по акциям и вкладам членов трудового коллектива в имущество предприятия; расходы по оплате дополнительных отпусков сверх установленной законом продолжительности, материальная помощь и т. п.

1.3 Информационное обеспечение углубленного анализа отчетности

При необходимости или желании провести более детализированный анализ имущественного и финансового положения предприятия рекомендуется строить аналитический баланс. Существуют различные трактовки этого понятия, тем не менее, в любом случае предназначение процесса трансформации достаточно очевидно - представить баланс в форме, более пригодной для анализа и реальной с позиции оценки. Безусловно, термины "пригодность для анализа" и "реальность оценки" являются субъективными.

В международной практике разработаны некоторые стандартные подходы к анализу имущественного и финансового положения предприятия, основанные на сопоставлении учетных оценок некоторых объектов учета, отражаемых в отчетности в тех или иных разрезах. Поскольку форматы балансов постоянно изменяются, формализованные алгоритмы расчета разработаны для некоторого инварианта баланса. Таким образом, построение аналитического баланса фактически преследует две цели:

* повысить реальность учетных оценок имущества в целом и отдельных его компонентов;

* представить баланс в форме, облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов, наглядность и пространственно-временную сопоставимость.

Первая цель достигается проведением дополнительной очистки баланса от имеющихся в нем регуляторов. Понятие регулирующих статей, или регуляторов, является одним из ключевых терминов в анализе баланса, при этом, вероятно, одним из самых дискуссионных в отечественном учете всегда был вопрос о целесообразности составления баланса в оценке брутто или оценке нетто.

Дело в том, что методология составления отчетности в нашей стране неоднократно менялась, а логика использовавшихся при этом базовых принципов представления отчетных данных была следующей: система двойной записи, будучи весьма гибким инструментом отражения фактов, хозяйственной жизни, дает возможность формировать очень детальную систему синтетических и аналитических счетов, тем самым получать необходимую аналитическую характеристику имущественного, финансового положения предприятия. В принципе, в балансе можно показать внеоборотные активы одной строкой, в расшифровке по основным видам (нематериальные активы, основные средства, доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения), с дальнейшей детализацией каждого вида активов. При этом, поскольку внеоборотные активы амортизируются, для их отражения в балансе можно использовать разные оценки: первоначальную стоимость, остаточную стоимость, ликвидационную стоимость и т.п.

Если в самой системе заложена возможность использования нескольких оценок одного и того же объекта учета, то с очевидностью возникает желание воспользоваться этими оценками в аналитических целях. Например, для анализа представляет несомненный интерес оценка основных средств, нематериальных активов и малоценных и быстроизнашивающихся предметов как по первоначальной остаточной стоимости. Для того чтобы обеспечить взаимосвязанные счета, получившие названия основных и контрарных или регулирующих. Так, для нематериальных активов выделяется основной счет "Нематериальные активы", на котором эти активы отражаются по первоначальной стоимости, и контрактивном счете «Амортизация нематериальных активов». Оценка актива на основном счете не меняется (если нет переоценок), зато соответствующая сумма, отражаемая на контрактивном счете, постоянно растет по мере начисления амортизации. Так, до 1992 г. основные средства отражались в первом разделе актива баланса по первоначальной стоимости, а их износ показывался как самостоятельная статья в первом пассива баланса. Очевидно, что тем самым существенно завышала валюта баланса; иногда такое завышение достигало 30% валюты. По второму варианту основной и регулирующий счета приводятся к одном разделе баланса лишь справочно, а в валюту баланса включается разность между ними. Такое представление использовалось в первой половине 90-х гг. Третий вариант, введенный с 1996 г., вообще не предполагает отражения в балансе основных статей и соответствующих им регулятивов - в баланс включаются лишь результаты регулирования, т.е. в случае с нематериальными активами они будут показаны в балансе по остаточной стоимости. В этом состоит суть нетто-принципа, используемого во всех экономически развитых странах. Баланс, в валюту которого непосредственно входят основные и регулирующие статьи, называется балансом брутто; баланс, в валюту которого регулятивы не включаются, называется балансом нетто. Процесс перехода от баланса брутто к балансу нетто, который являлся обязательным элементом прежних методик анализа финансового состояния предприятие называется процессом очистки баланса от регуляторов.

Составление баланса в оценке брутто, т.е., включение в него всех регулятивов, приводит к завышению валюты баланса, что, по сути, равносильно появлению неких псевдоактивов. Перечень наиболее значимых по удельному весу основных и регулирующих счетов, которые необходимо принимать во внимание, анализируя балансы равных лет.

Собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, отражаются на счете.

Например, акции компании являются высоколиквидными бумагами и в любой момент могут быть реализованы, на рынке собственные акции в портфеле ничем не отличаются от краткосрочных финансовых вложений, и представляет собой полноценный эквивалент денежных средств. Вторая ситуация возникает в том случае, если собственные акции являются несомненно ликвидными, но руководство компании имеет целью их аннулирование, чтобы уменьшить до владельцев компании и в дальнейшем повысить их доход от капитализации. Третья ситуация имеет место, когда в силу ряда обстоятельств положение компании незавидно, а ее акции либо значительно упали либо - в самом неблагоприятном случае - их ценность для инвесторов вообще сомнительна. В последних двух случаях части собственных акции в портфеле завышает валюту баланса и, по существу, является регулятором к счетам, характеризующим источники собственных средств. Неслучайно в некоторых экономически развитых странах, введены очень жесткие ограничения на скупку собственных акций; одна из причин этого - желание воспрепятствовать появлению «дутых» балансов.

С позиции финансового менеджера (аналитика) не является очевидной и однозначной, как это кажется на первый взгляд, и экономическая интерпретация статьи «Налог на добавленную стоимость», дело в том, что расходы, показанные по этой статье, могут быть косвенно возмещены предприятию (путем уменьшения задолженности по НДС перед бюджетом) лишь в случае оплаты счетов поставщиков, однако если предприятие не в состоянии рассчитаться со своими поставщиками, эта сумма будет предоставлять собой потери. Иными словами, эта статья в известном смысле близка к разделу «Убытки», поэтому можно рассматривать как регулятив к разделу «Резервы». [15]

В методологическом плане обоснованность и целесообразность дополнительной очистки, равно как и сама идея нетто-принципа, декларированного в Международном стандарте финансовой отчетности (МСФО), одним из основополагающих принципов бухгалтерского учета - принципом осторожности и консерватизма. Известны различные интерпретации этого принципа, однако наиболее распространенная из них может быть выражена следующей сентенцией: расходы кампании очевидны, доходы сомнительны, т.е. оценивая потенциал компании, расходы и обязательства перед третьими лицами следует завышать, а оценку активов как источников потенциальных доходов - преуменьшать. Конечно, речь идет не об изменении учетных оценок, а о том, что аналитик должен стоять на позиции скептика, полагающего, что если вероятность некоторых потенциальных расходов не равна нулю, то их не следует игнорировать; если текущая оценка некоторого актива меньше учетной, то оправданнее использовать в отчетности меньшую из оценок, и т.п. Именно такая логика дает основание считать регулятивом и минусовать статью "Собственные акции в портфеле" в процессе подготовки баланса к анализу в случае, если имеются определенные сомнения в том, что эти активы можно будет реализовать на свободном рынке.

Таким образом, баланс можно при необходимости подвергнуть дополнительной очистке, исключив указанные статьи. Естественно, данная процедура не является обязательной; принятие решения об их исключении оставляется на усмотрение аналитика и может зависеть, в частности, от значимости этих статей в валюте баланса.

Как отмечалось в начале раздела, вторая цель трансформации отчетности (речь идет главным образом о балансе) заключается в представлении баланса в форме, облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов, наглядность и пространственно-временную сопоставимость.

Помимо облегчения расчета аналитических коэффициентов, перекомпоновка отдельных разделов баланса имеет смысл и с позиции обоснованности счетных алгоритмов. Так, основополагающей идеей при расчете показателей ликвидности является сопоставление оборотных активов и краткосрочных пассивов. Вместе с тем, как уже отмечалось, подраздел «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через двенадцать месяцев после отчетной даты», входящий в состав оборотных активов, по своему экономическому смыслу вряд ли может рассматриваться как обеспечение текущих расчетов, поэтому его следует перенести в раздел «Внеоборотные активы». Данная процедура оправданна с позиции методологии анализа; ее практическая целесообразность зависит от существенности статей этого подраздела.

Аналитический баланс используется при проведении вертикального и горизонтального анализа, в ходе которого изучаются структура баланса, тенденции изменения его отдельных статей и разделов, степень прогрессивности и оптимальности имущества предприятия. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведен вертикального анализа:

* переход к относительным показателям позволяет проводить хозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых, ресурсов и другим объемным показателям;

* относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым' затруднять их сопоставление в динамике.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей). Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В частности если проводится горизонтальный анализ баланса, данные баланса на некоторую дату (база отсчета) берутся за 100%; далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базисным значениям. Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее, эти данные с известной степенью условности можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

Комплексная оценка финансового положения выполняется с помощью показателей характеризующих потенциальную и фактическую возможности предприятия рассчитывается по текущим обязательствам, а также его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе. Результативность работы предприятия рассматривается как с позиции эффективности использования отдельных видов ресурсов (трудовых, материальных и финансовых), так и с позиции его положения на рынке ценных бумаг.

Цель такой оценки - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия может выглядеть следующим образом.

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

1.2. Выявление "больных" статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования. 2.1. Оценка имущественного положения.

2.1.1. Построение аналитического баланса нетто.

2.1.2. Вертикальный анализ баланса.

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

2.2. Оценка финансового положения.

2.2.1. Оценка ликвидности и платежеспособности.

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности.

3.2. Анализ рентабельности.

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Информационную основу данной методики составляет система показателей, краткая характеристика которых, а также возможности применения некоторых видов моделей в процессе выполнения процедур углубленного анализа по данным бухгалтерской отчетности приведены в следующих разделах (подробное описание показателей и алгоритмы расчета можно найти в специальной литературе, например, в [Ковалев, Патров]).

Путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки. Тем самым может быть резко сокращено число статей баланса, повышена его наглядность. Этот прием особенно полезен и необходим при сравнительном анализе балансов отечественной и зарубежной компаний. В развитых странах нет жесткой регламентации структуры баланса. Поэтому одним из первых шагов сравнительного анализа является приведение балансов к сопоставимой по составу статей структуре. Свертка может применяться также при подготовке баланса для расчета аналитических коэффициентов, агрегированием статей в этом случае достигается большая наглядность для чтения баланса и упрощаются алгоритмы расчета. Отметим, что свертка баланса является вполне обыденной процедурой при проведении пространственно-временных сопоставлений.

2. Анализ деятельности и платежеспособности предприятия (на примере ТОО «Транзит»)

2.1 Общие сведения о предприятии, его правовая характеристика

ТОО «Транзит» является юридическим лицом по законодательству Республики Казахстан, действует на основе самофинансирования и самоокупаемости, обладает обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс и счета в кредитных учреждениях, круглую печать со своим наименованием, может от своего имени заключать договоры. Свою деятельность ТОО «Транзит» осуществляет на основе законодательных актов:

Конституция Республики Казахстан от 30.08.95г.

Гражданский Кодекс РК от 27.12.94г.

Кодекс РК «О налогах и других обязательных платежах в бюджет» от 2002 года (с последующими изменениями).

Товарищество, как коммерческая организация, преследует цель извлечение чистого дохода в качестве основной цели своей деятельности.

Уставный капитал товарищества сформирован полностью на момент регистрации товарищества в органах юстиции за счет взносов участника.

Имущество товарищества составляют основные фонды и оборотные средства, а также иное имущество, стоимость которого отражается в самостоятельном балансе товарищества.

Источниками финансирования имущества являются:

· Вклад в уставный капитал.

· Доходы, полученные от его деятельности.

· Иные источники, не запрещенные законодательными актами.

Товарищество по решению участника может быть реорганизовано путем слияния, присоединения, разделения и преобразования. Реорганизация может быть произведена и в принудительном порядке - по решению судебных органов в случае, предусмотренных законодательными актами, а также другими основаниями.

Ликвидация товарищества считается завершенной, а товарищество прекратившим свою деятельность с момента регистрации прекращения деятельности товарищества в регистрируемом органе.

Товарищество считается ликвидированным с момента внесения соответствующей записи в государственный регистр.

Также Товарищество руководствуется Учредительным договором и Уставом.

Предметом и целью деятельности Товарищества является получение дохода от осуществляемой производственной и коммерческой деятельности, оказание услуг населению. Основными видами деятельности Товарищества являются:

- осуществление пассажироперевозок, грузоперевозок;

- сдача в аренду принадлежащего товариществу движимого и недвижимого имущества производственного назначения;

- осуществление посреднических операций,

- внешнеэкономическая деятельность, осуществление экспортных, импортных, товарообменных операций, не противоречащих законодательству и интересам Республики Казахстан;

2.2 Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными физическим платежами являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактическая ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидности.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменялась - пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств в расчетном счете.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризуя наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь, минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Таким образом, для экспресс-оценки финансового состояния предприятия, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерий оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия.

Нередко понятия ликвидности и платежеспособности отождествляются, хотя вряд ли это оправдано. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежных средствах, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива. [12] Ликвидность баланса определяется как степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличия у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Уровень ликвидности предприятия оценивается специальными относительными показателями - коэффициентами ликвидности.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью.

Для оценки ликвидности и платежеспособности могут быть использованы следующие основные приемы:

1) анализ ликвидности баланса;

2) расчет финансовых коэффициентов ликвидности;

3) анализ движения денежных средств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения. [26] Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Анализ ликвидности баланса. Задача оценки баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется по следующим признакам:

- актив - по степени убывания ликвидности;

пассив - по степени срочности оплаты.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств и краткосрочные финансовые вложения.

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы.

А3 - медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы). К ним относятся статьи из раздела II баланса «Текущие активы».

А4 - трудно реализуемые активы. Это статьи раздела баланса «Долгосрочные активы».

Таблица 2.1 Группировка актива по степени ликвидности

Актив	на конец 2005 года	на конец 2006 года	на конец 2007 года
Денежные средства Краткосрочные финансовые инвестиции	674 -	548 -	232,4 -
Итого по группе (А1)	674	548	232,4
Краткосрочная дебиторская задолженность Прочие активы	1912 579,6	1751 306,3	1902 866,5
Итого по группе (А2)	2492	2057,3	2768,5
Товарно-материальные запасы, в т.ч.: Материалы Товары Долгосрочные финансовые инвестиции	117,7 9290 2,0	67,0 8858 2,0	86,6 8509 2,0
Итого по группе (А3)	9409,7	8927,0	8597,6
Нематериальные активы Основные средства	- 1805	- 1760	- 1464
Итого по группе (А4)	1805	1760	1464
Итого активов	14381	13293	13063

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства.

К ним относится краткосрочная кредиторская задолженность:

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и прочие текущие обязательства.

П3 - долгосрочные пассивы. Статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства».

П4 - постоянные пассивы. Статьи раздела баланса «Собственный капитал и обязательства» за минусом статей убытков (если они есть).

Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Таблица 2.2 Группировка пассивов по срочности оплаты

Пассив	на конец 2005 года	на конец 2006 года	на конец 2007 года
Краткосрочная кредиторская задолженность	1509	1197	1374
Итого по группе (П1)	1509	1197	1374
Краткосрочные кредиты Прочие текущие обязательства	-	-	-
Итого по группе (П2)	-	-	-
Долгосрочные кредиты Прочие долгосрочные обязательства	-	-	-
Итого по группе (П3)	-	-	-
Уставный фонд Нераспредел. доход (непокрытый убыток) Расходы будущих периодов	8,0 12864 -	8,0 12088 -	5300 6388 -
Итого по группе (П4)	12872	12096	11688
Итого обязательств	14381	13293	13063

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Реальную степень ликвидности и платежеспособности предприятия можно определить на основе ликвидности баланса. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

A1 П1 A2 П2 A3 П3 A4 П4

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Составление ликвидных средств и обязательств позволяет выяснить:

- текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1+А2) - (П1+П2)

- перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 2.3.

Согласно данным таблицы 2.3 баланс нельзя признать абсолютно ликвидным, так как три из четырех соотношений групп активов и пассивов отвечают абсолютно ликвидным. Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия.

Анализируемое предприятие на конец 2005 года, 2006 года и 2007 года по данным I-ой группы было неплатежеспособным. Сумма наиболее ликвидных активов на конец 2005 года составляла 674 тыс. тенге, тогда как сумма наиболее срочных обязательств - 1509 тыс. тенге, что на 835 тыс. тенге (674-1509) больше платежных средств. На конец 2007 года платежный недостаток составил 1141,6 тыс. тенге (232,4 - 1374). Сравнение быстрореализуемых и медленно реализуемых активов с краткосрочными и долгосрочными пассивами отражают ликвидность предприятия на сравнительно близкий к рассматриваемому моменту промежуток времени, а также перспективную ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, то есть позволяет предвидеть улучшение или ухудшение финансового положения предприятия в более поздние сроки.

В ТОО «Транзит» имелся значительный излишек платежных средств. Если на конец 2005 года его величина составляла 9408,0 тыс. тенге, то на конец 2007 года - 8594,1 тыс. тенге соответственно.

Сравнение итогов IV группы статей актива и пассива баланса показывает возможность предприятия покрыть обязательства перед его владельцами. Но это потребуется тогда, когда предприятие будет ликвидировано. Соблюдение же принципа непрерывности или действующего предприятия требует, чтобы хозяйствующий субъект постоянно имел собственные оборотные средства, а для этого необходимо, чтобы соблюдалось приведенное четвертое неравенство А4 П4, то есть источники собственных средств превышали их мобилизованные активы. На анализируемом предприятии это неравенство соблюдалось.

Итог IV группы статей пассива баланса превысил итог этой группы актива на 11065 тыс. тенге в конце 2005 года, на 10334 тыс. тенге в конце 2006 года и на 10221 тыс. тенге в конце 2007 года. Следовательно, ТОО «Транзит» имеет собственные оборотные средства для осуществления бесперебойной деятельности.

Таблица 2.3 Анализ ликвидности баланса ТОО «Транзит»

Актив	на конец 2005г.	на конец 2006г.	на конец 2007г.	Пассив	на конец 2005г.	на конец 2006г.	на конец 2007г.	Платежный излишек или недостаток (+; -)
1	2	3	4	5	6	7	8	9=2-6	10=3-7	11=4-8
Наиболее ликвидные активы (А1)	674	548	232,4	Наиболее срочные пассивы (П1)	1509	1197	1374	-835	-649	-1141,6
Быстро реализуемые активы (А2)	2492	2057,3	2768,5	Краткосрочные пассивы (П2)	-	-	-	2492	2057,3	2768,5
Медленно реализуемые активы (А3)	9408,0	8925,7	8594,1	Долгосрочные пассивы (П3)	-	-	-	9408,0	8925,7	8594,1
Трудно реализуемые активы (А4)	1807	1762	1468	Постоянные пассивы (П4)	12872	12096	11689	-11065	-10334	-10221
Баланс	14381	13293	13063	Баланс	14381	13293	13063	-	-	-

Следует обратить внимание на один важный показатель - чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства). Это абсолютный показатель, с помощью которого так же можно оценивать ликвидность.

Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела баланса «Текущие активы» и разделом баланса «Текущие обязательства».

Изменение уровня ликвидности определяется по динамике абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Рост этого показателя - повышение уровня ликвидности предприятия.

Таблица 2.4 Исчисление чистого оборотного капитала

Показатели	на конец 2005г.	на конец 2006г.	на конец 2007г.	Изменение (+; -)
А	1	2	3	4=2-1	5=3-2	6=3-1
Текущие активы, тыс. тенге	12574	11531	11596	-1043	65	-978
Краткосрочные обязательства, тыс. тенге	1509	1197	1375	-312	178	-134
Чистый оборотный капитал, тыс. тенге	11065	10334	10221	-731	-113	-844

В ТОО «Транзит» краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами (таблица 2.4). В 2006 году по сравнению с 2005 годом значение текущих активов возросло на 0,6 %, а краткосрочные обязательства увеличились на 14,8 %, что повлекло за собой некоторое уменьшение значения чистого оборотного капитала на 1,1 %, однако предприятие осталось по-прежнему платежеспособным, а его баланс ликвиден.