Пенсионный фонд Республики Казахстан

Если в командно-административной экономической системе государство распределяло долю от вновь созданного национального дохода на различные виды социального обеспечения, в том числе и на пенсионное обеспечение, то в переходной экономике главная задача государства создать условия для эффективного функционирования накопительной пенсионной системы, способной дать нормальное материальное обеспечение нетрудоспособным гражданам по старости.

Государство продолжает оставаться основным источником финансирования социальной сферы, и одновременно, оно должно содействовать созданию альтернативных ему структур по предоставлению социальных услуг. В связи с этим роль государственного регулирования в пенсионной сфере изменилась. Происходит не снижение роли государственного регулирования (в результате масштабной приватизации), а изменение его форм и методов.

Идет процесс выработки новой системы взаимоотношений между государством и частным капиталом, меняется соотношение между централизованным и рыночным регулированием, при этом и само государственное регулирование основательно пересматривается, сохраняя за собой роль центра долгосрочного регулирования экономикой.

Важнейшая специфика государственного регулирования в рыночной экономике в отличие от директивного управления в плановой экономике состоит в воздействии государства на важнейшие параметры рынка, прежде всего через Финансово-кредитную сферу, к которой относится и накопительная пенсионная система. Поэтому механизм регулирования накопительной пенсионной системы включает как спонтанные реакции финансовых субъектов на основе мотивов прибыльности и конкуренции, так и сознательное воздействие государства извне с целью обеспечения стабильности финансово-кредитной системы и экономики в целом.

Государственное регулирование накопительной пенсионной системы - это деятельность государства по обеспечению условий для эффективного функционировании накопительной пенсионной системы, способной выполнить две важные социально-экономические задачи: во-первых, предоставлению достаточной пенсии, для поддержания необходимых материальных и духовных потребностей, нетрудоспособным по старости, и, во-вторых, инвестированию отечественной экономики за счет пенсионных накоплений граждан.

Таким образом, эффективно регулируемая государством накопительная пенсионная система окажет положительное влияние на процесс протекания в республике экономических реформ, приведёт к созданию правильных стимулов на рынке труда, уменьшит размеры неформального сектора экономики, будет стимулировать сбережения и положительно отразится на развитии отечественного рынка капитала, что в целом, приведет к экономическому росту [27, с.38].

2. Анализ финансово-экономической деятельности АО НПФ «Капитал»

2.1 Экономические и правовые основы НПФ

Накопительный пенсионный фонд "Капитал" - дочерняя организация АО "Банк Центр Кредит" основан в октябре 2001 года.

Основанный в 2001 году (когда накопительная пенсионная система Казахстана проходила фазу становления) НПФ "Капитал" имел возможность анализировать уже сложившуюся ситуацию на рынке пенсионных услуг, и видеть определенные проблемы в предоставлении услуг для вкладчиков. Приоритетным направлением своей деятельности фонд определил прямое ориентирование на потребности клиента-вкладчика с целью максимального повышения качества предоставляемых услуг. Клиенто-ориентированный подход фонда позволил за 6-летний период работы завоевать доверие более 400 000 вкладчиков, зарекомендовать себя как динамично развивающийся фонд и прочно занять одну из лидирующих позиций на рынке.

Фонд стал лауреатом общественной национальной премии в номинации "Самый динамичный накопительный пенсионный фонд". Общественная национальная премия "Золотой Алтын" является частью глобальной программы "Элита Казахстана". Программа "Элита Казахстана" осуществляется при экспертно - консультационном сопровождении Министерства финансов Республики Казахстан, Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, Ассоциации пенсионных фондов, Ассоциации финансистов Казахстана, Ассоциации банков Республики Казахстан, Рейтингового агентства "Эксперт РА".

Регулирование деятельности накопительных пенсионных фондов со стороны Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансовых рынков и финансовых организаций обеспечивает сохранность пенсионных накоплений. Инвестиционная привлекательность пенсионных накоплений растет с каждым годом. Накопления вкладчиков не просто хранятся, а инвестируются для того, чтобы каждый вкладчик получил дополнительную прибыль. Лицензия на самостоятельное управление пенсионными активами, в свою очередь, позволяет фонду проводить грамотную инвестиционную политику, обеспечивая стабильно высокую доходность, и подтверждая репутацию надежного и стабильного партнера для своих вкладчиков.

Свидетельство о государственной перерегистрации юридического лица №43348-1910-АО от 24 мая 2007 года выдано Департаментом юстиции г. Алматы Министерства юстиции РК.

Лицензия на деятельность по привлечению пенсионных взносов и осуществлению пенсионных выплат № 0000021 от 02 августа 2007 года выдана Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.

Лицензия на занятие деятельностью по инвестиционному управлению пенсионными активами № 0411200281 от 02 августа 2007 года выдана Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.

Преимущества

АО «Накопительный пенсионный фонд «Капитал»

1. Крупная финансовая группа.

АО НПФ «Капитал» с момента основания является членом крупной финансовой группы Центр Кредит и ставит перед собой приоритетную цель - максимальное удовлетворение интересов клиентов при комплексном финансовом обслуживании всей группы.

2. Выполнение обязательств фонда - принцип отношений с вкладчиками.

31 624 вкладчиков уже получили свои пенсионные выплаты из фонда.

3. Фонд выполняет все обязательные нормативы.

На 1 сентября 2010 года собственный капитал: 3 006млн. тенге. Уставный капитал: 1 982 млн. тенге

4. Грамотная инвестиционная политика фонда- «Умеренно-консервативная».

На 2010 год НПФ Капитал утвердил консервативную модель инвестирования. На 01 сентября т.г. доля ГЦБ в инвестиционном портфеле НПФ «Капитал» составила уже 60,72% . Из 13 действующих пенсионных фондов Капитал по данному ключевому показателю занимает одну из лидирующих позиций.

5. Развитая филиальная сеть

На 01.09.2010 г. фонд имеет 53 региональных офиса. Мы работаем в городах республиканского значения Алматы и Астана, во всех областных центрах Казахстана, в городах - спутниках, районных центрах и крупных поселках.

6. Индивидуальный подход к каждому вкладчику.

Каждый вкладчик очень важен для нас! Для каждого вкладчика фонда есть свой персональный менеджер, для каждой компании - свой корпоративный менеджер. В любое удобное время для наших вкладчиков по любым вопросам наши менеджеры готовы предоставить свои услуги, ответить на интересующие вопросы, сообщить о новостях фонда.

7. Прирост пенсионных активов по сравнению со среднерыночным приростом.

По состоянию на 01.09.2010 г. НПФ «Капитал» занимает 6-е место по объему пенсионных активов среди 13 пенсионных фондов РК. Этот факт свидетельствует о постоянно растущем доверии казахстанцев своих накоплений именно фонду «Капитал». По обязательным взносам - 366 172 вкладчиков. При этом от 7 780 вкладчиков ежемесячно поступают добровольные пенсионные взносы.

8. Репутация учредителя Фонда.

Банк Центр Кредит работает 22-й год. Банк обслуживает своих клиентов на всей территории Республики Казахстан в более 100 филиалах и отделениях. На международном рынке банк представлен в городах Москва, Киев, Бишкек. За 2008 активы банка увеличились на 58,4 млрд. тенге (прирост 6,6%), собственный капитал увеличился на 21,6 млрд. тенге (прирост 29,7%). На 01.01.2009 года собственный капитал банка составил 94,6 млрд. тенге, уставный капитал увеличился на 16,4 млрд. тенге (прирост 45%), объем привлеченных средств клиентов увеличился на 113,9 млрд. тенге (прирост 36,3%), что в итоге составило 427,4 млрд. тенге, доля банка на рынке частных вкладов возросла с 13,22% до 13,96%.

9. Стабильный состав топ-менеджеров фонда.

С начала деятельности НПФ «Капитал» возглавляет профессиональный финансист - Мейржанов С.С.. Все члены Правления работают в фонде с первых дней его создания. Четкая организация менеджмента выводит компанию на лидерские позиции по динамике развития.

10. Международная система оценки персонала фонда.

В фонде внедрена международная система оценки персонала KPI (ключевые факторы успеха). Эта система позволяет осуществлять мониторинг персонала с целью отсеивания неквалифицированных нелояльных сотрудников. Благодаря этому в фонде осуществляется постоянный профессиональный кадровый рост.

11. Дисконтный клуб «CapitalClub».

Наряду с финансовыми выгодами фонд первым предложил своим вкладчикам воспользоваться системой льгот от компаний - партнёров «CapitalClub» (сегодня более 550 компаний-партнёров по всему Казахстану. На сегодняшний день сформирован целый комплекс предложений в различных сферах товаров и услуг).

12. Гарантия конфиденциальности.

В соответствии с требованиями Закона РК «О пенсионном обеспечении в РК» от 20 июня 1997 года № 136-I, Фонд гарантируют тайну пенсионных накоплений, которая включает в себя сведения о вкладчиках (получателях), об остатках и движении денег на индивидуальных пенсионных счетах.

13. Дополнительные способы информирования о пенсионных накоплениях для вкладчиков:

- Интернет: Домашний Банкинг

- Через оператора: Телефонный Банкинг - подобного продукта нет ни у одной финансовой группы

- Электронная почта

- По кодовому слову посредством телефона

- SMS информирование

14. Для клиентов Финансовой группы Центр Кредит работает Call Center и Вызов менеджера.

Call Center дает возможность нашим вкладчикам не выходя из дома в любое время абсолютно бесплатно получить любую информацию о фонде, его деятельности, услугах и показателях. Вкладчик может выразить свои пожелания по обслуживанию, а также внести свои предложения или замечания. Операторы Call Center ответят на любые вопросы вкладчика по пенсионному обеспечению и финансовой системе в целом.

Звонок по Казахстану бесплатно: 8 - 8 000 - 8 000 - 88

А так же если Вы очень заняты и нет времени заниматься бумажной волокитой, посетите наш официальный сайт www.npfcapital.kz, заполните поля необходимой информации. Как только Ваша заявка будет принята, в кратчайшие сроки с Вами свяжется менеджер и назначит встречу в удобное для Вас время, при этом, не отрывая от Ваших ежедневных забот.

Специально для вкладчиков фонда и не только, предусмотрена рубрика «вопрос-ответ».

Пенсионные правила АО НПФ «Капитал»

- Пенсионные правила Акционерного общества «Накопительный Пенсионный фонд «Капитал» - дочерняя организация АО «Банк Центр Кредит» (далее - Пенсионные правила) - это документ, определяющий правоотношения между накопительным пенсионным фондом, его Вкладчиками и Получателями.

- При разработке настоящих правил использованы следующие нормативные документы: Закон Республики Казахстан «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан» (далее - Закон), Закон Республики Казахстан «Об акционерных обществах», Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг», нормативные правовые акты, утвержденные Правительством Республики Казахстан, уполномоченным органом по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций; Устав АО НПФ «Капитал».

- В настоящих правилах используются следующие термины, сокращения и определения:

1) агент по уплате обязательных пенсионных взносов (далее - агент) - физическое или 'юридическое лицо, включая иностранное юридическое лицо, осуществляющее деятельность в Республике Казахстан через постоянное учреждение, а также филиалы, представительства иностранных юридических лиц, исчисляющее, удерживающее (начисляющее) и перечисляющее обязательные пенсионные взносы в порядке, определяемом законодательством Республики Казахстан;

2) банк-кастодиан - банк, осуществляющий деятельность по фиксации и учету прав по ценным бумагам, хранению документарных ценных бумаг и учету денег клиента;

3) вкладчик - физическое лицо, заключившее договор о пенсионном обеспечении за счет обязательных пенсионных взносов и имеющее индивидуальный пенсионный счет в накопительном пенсионном фонде; физическое или юридическое лицо, осуществляющее за счет своих собственных средств добровольные пенсионные взносы в пользу получателя в соответствии с договором о пенсионном обеспечении за счет добровольных пенсионных взносов; физическое или юридическое лицо, осуществляющее за счет своих собственных средств добровольные профессиональные пенсионные взносы в пользу работника в соответствии с договором о пенсионном обеспечении за счет добровольных профессиональных пенсионных взносов;

4) договор о пенсионном обеспечении - договор, заключаемый накопительным пенсионным фондом, с одной стороны, и вкладчиком и (или) получателем, с другой стороны, об установлении, изменении или прекращении правоотношений, связанных с пенсионными взносами, накоплениями и получением выплат;

5) договор пенсионного аннуитета - договор страхования, согласно которому страхователь (получатель пенсионных выплат) обязуется передать страховой организации сумму пенсионных накоплений, а страховая организация обязуется осуществлять страховые выплаты в пользу страхователя (получателя пенсионных выплат) пожизненно или в течение определенного периода времени

6) индивидуальный пенсионный счет - личный именной счет вкладчика (получателя) в накопительном пенсионном фонде, на котором учитываются его обязательные либо добровольные пенсионные взносы или добровольные профессиональные пенсионные взносы, инвестиционный доход, пеня и иные поступления в соответствии с законодательством Республики Казахстан и с которого производятся пенсионные выплаты;

7) кастодиальной договор - договор об ответственном хранении и учете ценных бумаг и денег, заключаемый банком-кастодианом и его клиентом;

8) миноритарный акционер - акционер, которому принадлежат менее десяти процентов голосующих акций акционерного общества;

9) накопительный пенсионный фонд - юридическое лицо, осуществляющее деятельность по привлечению пенсионных взносов и пенсионным выплатам, а также деятельность по инвестиционному управлению пенсионными активами в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан;

10) организация, осуществляющая инвестиционное управление пенсионными активами (далее - Организация) - юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, создается в форме акционерного общества и осуществляет инвестиционное управление пенсионными активами накопительного пенсионного фонда;

11) пенсионные накопления - деньги вкладчика (получателя), учитываемые на его индивидуальном пенсионном счете, включающие обязательные пенсионные взносы, добровольные пенсионные взносы и добровольные профессиональные пенсионные взносы, инвестиционный доход, пеню, иные поступления в соответствии с договорами, Законом, законодательством Республики Казахстан;

12) получатель пенсионных выплат (далее - получатель) - физическое лицо, которому назначены пенсионные выплаты из Центра и (или) имеющее право на получение пенсионных выплат из накопительного пенсионного фонда;

13) Правила перевода - Правила перевода пенсионных накоплений из накопительных пенсионных фондов, утвержденные постановлением Правления уполномоченного органа от 23 сентября 2006 года № 217;

14) уполномоченный орган - государственный орган, осуществляющий функции и полномочия по регулированию и надзору за деятельностью накопительных пенсионных фондов, организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами, банков-кастодианов, страховых организаций;

15) Фонд - Акционерное общество «Накопительный пенсионный фонд «Капитал» дочерняя организация АО «Банк ЦентрКредит»

16) Центр - юридическое лицо, уполномоченное Правительством Республики Казахстан осуществлять функции на условиях законодательства о пенсионном обеспечении в Республике Казахстан.

2.2 Анализ валюты бухгалтерского баланса за 2008-2010 годы

Индикатором оценки финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс. Итог баланса носит название валюты баланса и дает ориентировочную сумму средств, находящихся в распоряжении предприятия. Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи.

Предварительную оценку финансового состояния предприятия можно сделать на основе выявления «больных» статей баланса. Об определенных недостатках в работе предприятия свидетельствуют наличие дебиторской и кредиторской задолжности, стоит отметить что дебиторская задолжность значительно увеличилась особенно в 2009 году на 9731 тыс. тенге, в то время как кредиторская задолжность в 2009 году уменьшилась на 3525 тыс.тенге, а в 2010 году увеличилась 1681 тыс. тенге. Валюта баланса в абсолютном выражении значительно увеличилась в 2009 году на 585046 тыс. тенге, а в 2010 году она увеличилась значительно больше на 975624 тыс. тенге.

Рассчитываем коэффициент прироста валюты баланса. Коэффициент прироста баланса Кб определяется следующим образом:

Кб = (Бср1-Бср0)*100/Бср0 (1)

где Бср1, Бср0 - средняя величина итого баланса за отчетный и предыдущий периоды.

Кб1 = (2270314-1685268) * 100/1685268=34,715307436

Кб2 = (3245938-2270314) * 100/2270314=42,9730859344

Таким образом, за 2009 год прирост валюты баланса составил 34,715307436%, а в 2010 году прирост валюты баланса увеличился на 42,9730859344%. В соответствии с рисунком 2.

Основные средства пенсионного фонда за 2009 год с учетом начисленной амортизации увеличилось на сумму 344 тыс. тенге. За 2010 год составило 5 944 тыс. тенге. Нематериальные активы с учетом начисленной амортизации увеличилось на сумму 752 тыс. тенге, в 2010 году увеличились на сумму 8 914 тыс. тенге.

Рисунок 2. Темп роста баланса за 2008-2010 гг.

В 2009 году фондом приобретались облигации министерства финансов республики Казахстан. Текущая стоимость портфеля на 01.01.10 составило 1 943 322 тыс. тенге, и в 2010 году составила 2 978 690 тыс. тенге, что нашло отражение в статье «Ценные бумаги, удерживаемые до погашения (за вычетом резервов на обесценение)».

В статье дебиторская задолженность отражены выданные авансы под выполняемые работы, товары и услуги 2 501 тыс. тенге, и в 2010 году 10 516 тыс. тенге. Расходы будущих периодов 2 440 тыс. тенге, и в 2010 году 4 511 тыс. тенге, начисленные комиссионные доходы за брокерско-дилерские услуги 433 тыс. тенге, и в 2010 году составило 151 тыс. тенге. В 2009 году краткосрочная задолженность по расчетам с персоналом 77 тыс. тенге.

В 2010 году Требование по пенсионам взносам составило 4 тыс. тенге.

Требования к бюджету по налогам и другим обязательным платежам в бюджет составили 20 992 тыс. тенге, и в 2010 году составило 14 503 тыс. тенге.

Пенсионный фонд в соответствии с требованиями МСФО признал в отчетном 2009 году требование по отсроченному подоходному налогу в размере 2 326 тыс. тенге, и в 2010 году в размере 2 493 тыс. тенге; как влияние временных разниц.

Вклады, размещенные в банках второго уровня, с учетом начисленного вознаграждения составили 115 436 тыс. тенге, и в 2010 году составили 0 тыс. тенге, что привело к уменьшению по отношению к 2009 году на 115 436 тыс. тенге; и уменьшились по отношению к 2008 году на 282 161 тыс. тенге.

Текущая стоимость портфеля торговых ценных бумаг на 01.01.10 составила 35 377 тыс. тенге, а на 01.01.11год составила 20 814 тыс. тенге. И увеличились по отношению 2008 году на 17 215 тыс. тенге, а по отношению к 2009 уменьшилась на 14 563 тыс. тенге.

Итого активы фонда на 01.01.10 составили 2 270 314 тыс. тенге, по сравнению с 2008 годом активы фонда увеличились на 585 046 тыс. тенге.

Уставной капитал фонда на 01.01.10 составил 1 500 000 тыс. тенге, резервный фонд не изменился и на конец года составил 12 622 тыс. тенге. За 2009 год чистый доход по финансовой отчетности составил 449 806 тыс. тенге. Собственный капитал на конец отчетного периода составил 2 242 326 тыс. тенге.

Активы фонда на 01.01.11 составил 1 982 100 тыс. тенге и увеличился по сравнению с 2009 годом на 482 100тыс. тенге, путем размещения дополнительной эмиссии акций Фонда. Резервный фонд не изменился и на конец года составил 12 622 тыс. тенге. За 2010 год чистый доход по финансовой отчетности составил 500 156 тыс. тенге. Собственный капитал на конец отчетного периода составил 3 224 582 тыс. тенге.

Кредиторская задолженность фонда на 01.01.10 уменьшилась на сумму 3 525 тыс. тенге, на 01.01.11 составила 3 298 тыс. тенге, и увеличилась на 1 681 тыс. тенге.

Прочие обязательства составили 8 363 тыс. тенге в 2009 году.

В течение 2009 года фондом согласно МФСО проводились начисление резервов по отпускам работников. Обязательства по расчетам с персоналом на конец года составило 18 008 тыс. тенге, и в 2010 году составило 17 989 тыс. тенге.

Итого обязательства фонда на 01.01.10 составили 27 988 тыс. тенге, а на 01.01.11 составили 21 356 тыс. тенге.

Увеличение доли собственного капитала Фонда, главным образом, вследствие увеличения доли нераспределенного дохода 429,9% с учетом инфляции, по остальным статьям изменения идут незначительные. В целом, хотя достаточность уставного и резервного капиталов Фонда соответствует нормативам АФН, на данный период, Фонд не покрывает убытки, связанные с операционной деятельностью, но данный показатель не характеризует деятельность Фонда в отрицательной динамике, так как данное явление стандартное для всех начинающих Фондов. В соответствии с таблицей 4.

Таблица 4. Анализ структуры бухгалтерского баланса за 2008-2010 гг.

Активы	На 01.01.2009г.	На 01.01.2010г.	На 01.01.2011г.	Изменение	Темп роста
	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	+ -	%	%
А	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Денежные средства и эквиваленты денежных средств	8572	0,5	5442	0,2	15024	0,5	6452	-0,04	175,3
Вклады размещенные	397597	23,6	115436	5,1	-	-	-397597	-23,6	-
ЦБ., учтенные по справедливой стоимости через прибыль и убыток	18162	1,1	35377	1,6	20814	0,6	2652	-0,4	114,6
Дебиторская задолжность	4609	0,3	5451	0,2	15182	0,5	10573	0,2	329,4
Комиссионные вознаграждения	32517	1,9	86232	3,8	139503	4,3	106986	2,4	429
Запасы	2462	0,1	2488	0,10	3511	0,1	1049	-0,04	142,6
ЦБ., удерживаемые до погашения	1121596	66,6	1943322	85,6	2978690	91,8	1857094	25,2	265,6
Нематериальные активы	7024	0,4	7776	0,3	16690	0,5	9666	0,1	237,6
Основные средства	45128	2,7	45472	2	39528	1,2	-5600	-1,5	87,6
Отложенное налоговое требование	-	-	2326	0,1	2493	0,07	2493	-0,07	-
Требования к бюджету по налогам и другим платежам в бюджет	47601	2,8	20992	0,9	14503	0,4	-33098	-2,4	30,5
Итого активы	1685268	100	2270314	100	3245938	100	1560670	0	192,6
Баланс	1685268	100	2270314	100	3245938	100	1560670	0	192,6
Кредиторская задолжность	5142	0,3	1617	0,07	3298	0,1	-1844	-0,23	64,1
Начисленные расходы по расчетам с персоналом	14278	0,8	18008	0,8	17989	0,6	3711	-0,29	126
Прочие обязательства	1528	0,09	8363	0,4	69	0,002	-1459	-0,08	4,5
Итого обязательства	20948	1,24	27988	1,2	21356	0,7	408	-0,59	101,9
Уставный капитал	1371800	81,4	1500000	66,1	1982100	61,1	610300	-20,3	144,5
Резервный капитал	12622	0,7	12622	0,5	12622	0,4	0	-0,36	100
Нераспределенный доход (непокрытый убыток):	279898	16,6	729704	32,1	1229860	37,9	949962	21,3	439,4
Итого капитал	1664320	98,7	2242326	98,7	3224582	99,3	1560262	0,6	193,7
Итого обязательства и капитал	1685268	100	2270314	100	3245938	100	1560670	0	192,6
Баланс	1685268	100	2270314	100	3245938	100	1560670	0	192,6

На предприятии валюта баланса увеличилась на 92,6 % и составила на конец 2010 года 3245938 тыс. тенге (с учетом инфляции процент снизился до 83,1 %). Все статьи активов в текущем периоде показывают большой рост. Из пассивных статей баланса идет увеличение уставного капитала на 44,5 %, притом, что резервный капитал остается на том же уровне. В общем виде, собственный капитал Фонда увеличился на 84,2 %, с учетом уровня инфляции. В соответствии с рисунком 3.

Рисунок 3. Темп роста валюты баланса за 2008-2010 гг.

Обязательства фонда значительно увеличились за счет расходов по оплате труда персонала и неоплаченным налогам на 101,9%, но с учетом инфляции данный показатель оказался на отметке 92,4%. В итоге общая картина баланса показывает в целом благоприятную картину, так как в первую очередь отсутствует кредиторская задолженность предприятия, далее, увеличение расходов по оплате труда свидетельствует о том, что фонд за отчетный период увеличил количество региональных представительств и агентских пунктов, и, соответственно, набрал достаточное количество новых сотрудников. Все это показывает, в целом, динамичное развитие фонда и расширение его структурных подразделений.

2.3 Анализ отчета о доходах и расходах за 2008-2010 годы

В 2009 году пенсионным фондам получено комиссионного вознаграждения от инвестиционной деятельности в размере 900 476 тыс. тенге, в 2010 году в размере 1 018 021 тыс. тенге, от пенсионных активов в размере 374 044 тыс. тенге, что на 500 748 тыс. тенге больше результатов 2008 года. В 2010 году размер от пенсионных активов составило 513 768 тыс. тенге. По сравнению с 2009 годом начисленное комиссионное вознаграждение увеличилось на 284 269 тыс. тенге.

Доход от размещения собственных средств на депозитах банков второго уровня составил 28 332 тыс. уменьшившись на 4 403 тыс. тенге по сравнению с 2008 годом.

В 2010 году составило 7 614 тыс. тенге, уменьшившись на 20 718 тыс. тенге по сравнению с 2009 годом.

Доход в виде вознаграждения по приобретенным ценным бумагам составил 108 678 тыс. тенге. Эти же показания за 2010 год составили 186 160 тыс. тенге, что на 77 482 тыс. тенге больше результатов 2009 года.

Доход по операциям «обратно РЕПО» составил 64 тыс. тенге. В 2010 году составило 33 тыс. тенге.

Убыток от переоценки иностранной валюты (нетто) - 9 176 тыс.тенге. в 2010 году составило 5 тыс. тенге.

Прочие доходы составили 14 195 тыс. тенге, в 2010 году 12 373 тыс. тенге.

Увеличение полученных доходов по бухгалтерскому учету 1 424 112 тыс.тенге, за 2010 год составило 1 775 479 тыс. тенге, что на 351 367 тыс. тенге больше результатов 2009 года. В соответствии с рисунком 4.

Рисунок 4. Изменение дохода по бухгалтерскому балансу за 2009-2010 гг.

Комиссионные расходы в 2009 году составили 44 750 тыс. тенге, в 2010 году составили 63 463 тыс. тенге.

Расходы в виде вознаграждения (премии) по ЦБ составили 4 441 тыс. тенге, в 2010 году составили 4 053 тыс. тенге.

Общие административные расходы составили 813 973 тыс. тенге, в 2010 составили 1 026 041 тыс. тенге.

Расходы от реализации нефинансовых активов составили 370 тыс. тенге, в 2010 составили 391 тыс. тенге.

В статье «Прочие расходы» отражена сумма резервов под обесценение по финансовым активам, не учитываемым по справедливой стоимости 25 319 тыс. тенге, в 2010 году составили 80 816 тыс. тенге.

По сравнению с 2008 годом в 2010 году расходы фонда увеличились бпочти в 1,5 раза. Значительный рост расходов виден за последние года. Так в 2010 году расходы фонда по сравнению с 2008 годом увеличились на 388386 тыс. тенге. В соответствии с рисунком 5.

Рисунок 5. Изменение расходов по бухгалтерскому балансу за 2008-2010 гг.

Пенсионный фонд начислил в 2009 году корпоративный подоходный налог в размере 85 453 тыс. тенге, в 2010 году в размере 100 559 тыс. тенге. Чистый доход за период составил 449 806 тыс. тенге, и в 2010 году составил 500 516 тыс. тенге. В соответствии с таблицей 5.

Таблица 5. Анализ доходов и расходов за 2008-2010 гг.

Показатели	На 01.01.2009г.	На 01.01.2010г.	На 01.01.2011г.	Изменение	Темп роста
	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	тыс. тенге	%	+ -	%	%
А	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Доходы
Комиссионные вознаграждения	746772	89,7	1247520	87,59	1531789	86,27	785017	-3,41	205,12
Доходы в виде вознаграждения по текущим счетам и размещенным вкладам	32735	3,9	28332	1,98	7614	0,42	-25121	-3,51	23,25
Доходы в виде вознаграждения (купона и/или дисконта) по приобретенным ценным бумагам	61822	7,4	108678	7,63	186160	10,48	124338	3,06	301,12
Доходы (убытки) от купли - продажи ценных бумаг (нетто)	10303	1,2	-620	-0,04	26935	1,51	16632	0,28	261,42
Доходы (убытки) от изменения стоимости торговых ценных бумаг (нетто)	-35558	-4,3	16542	1,16	10580	0,59	46138	4,86	-29,75
Доходы по операциям «РЕПО»	2618	0,3	64	0,004	33	0,001	-2585	-0,309	1,26
Доходы (убытки) от переоценки иностранной валюты (нетто)	63	0,007	9176	0,64	-5	-0,0002	-68	-0,007	-7,93
Доходы от реализации нефинансовых активов и получения активов	740	0,08	225	0,01	-	-	-740	-0,08
Прочие доходы	13130	1,6	14195	0,99	12373	0,69	-757	-0,88	94,23
Итого доходов	832625	100	1424112	100	1775479	100	942854	0	213,23
Расходы
Комиссионные расходы	32200	4,09	44750	5,03	63463	5,4	31263	1,31	197,09
Расходы в виде вознаграждения (премии) по приобретенным ценным бумагам	2366	0,3	4441	0,49	4053	0,34	1687	0,04	171,30
Общие административные расходы	609358	77,48	813973	91,57	1026041	87,34	416683	9,86	168,38
Расходы от реализации нефинансовых активов и	2968	0,37	370	0,04	391	0,03	-2577	-0,34	13,17
Прочие расходы	139486	17,73	25319	2,84	80816	6,87	-58670	-10,86	57,93
Итого расходов	786378	100	888853	100	1174764	100	388386	0	149,38
Прибыль (убыток) до налогообложения	46247	100	535259	100	600715	100	554468	0	1298,92
Корпоративный подоходный налог	14751	31,9	85453	15,96	100559	16,74	85808	-15,16	681,70
Чистая прибыль (убыток) после налогообложения	31496	68,1	449806	84,04	500156	83,26	468660	15,16	1487,99

Неденежные операционные статьи в 2009 году составили 12 846 тыс. тенге, и в 2010 году 45 13 тыс. тенге. В том числе амортизационные отчисления износ-15 550 тыс. тенге, и в 2010 году амортизационные отчисления и износ составили- 17 257 тыс. тенге, доходы начисленные в виде вознаграждения к получению 53 715 тыс. тенге и в 2010 году составил 53 271 тыс. тенге. Резерв на возможные потери 25 319 тыс. тенге, в 2010 году потери составили 80 816 тыс. тенге. Прочие корректировки на недвижимые статьи-391 тыс. тенге.

Уменьшение в операционных активах в 2009 году составило 264 2227 тыс. тенге, в 2010 году составило 119 248 тыс. тенге. Это связано с уменьшением размещенных собственных средств на депозиты банков второго уровня.

Увеличение в операционных обязательствах в 2009 году 8 498 тыс. тенге, в 2010 году 6 632 тыс. тенге.

Уменьшение денег от инвестиционной деятельности на сумму 863 836 тыс. тенге произошло в связи с приобретением ценных бумаг и основных средств, а в 2010 году уменьшение произошло на сумму 1 136 803 тыс. тенге.

Изменение в статье денежные поступления и платежи, связанные с финансовой деятельностью составили в 2009 году 128 200 тыс. тенге, а в 2010 году 482 100 тыс. тенге (выпуск дополнительной эмиссии акций)

Чистое увеличение денег за 2009 год составило 3130 тыс. тенге, за 2010 год составило 9 582 тыс. тенге.

Уставной капитал фонда в 2009-2010 гг. был увеличен путем выкупа дополнительно выпущенных собственных акций и на 01.01.2010 составил 1 500 000 тыс. тенге, а на 01.01.2011 составил 1 982 100 тыс. тенге, резервный фонд-12 622 тыс. тенге. За 2009 год чистый доход по финансовой отчетности составил 449 806 тыс. тенге, увеличение было и 2010 году чистый доход по финансовой отчетности составил 500 156 тыс. тенге. Доход к распределению с учетом доходов прошлых лет составил 1 229 860 тыс. тенге. Собственный капитал на конец 2009 года составил 2 442 326 тыс. тенге, за 2010 год составил 3 224 582 тыс. тенге. В соответствии с таблицей 6.

По сравнению с 2008 годом в 2010 году прибыль увеличилась более чем в 15 раз. Значительный рост прибыли наблюдается в последние года. Так в 2009 году прибыли фонда по сравнению с 2008 годом увеличилась на 418310 тыс. тенге, а в 2010 году по сравнению с 2009 годом расходы выросла на 50350 тыс. тенге. В целом за анализируемый период прибыль выросла на 468660 тыс. тенге. В соответствии с рисунком 6.

Рисунок 6. Отчет прибылях и убытках 2008-2010 гг.

2.4 Структура инвестиционного портфеля за 01.04.2011 год

Постоянный положительный рост «чистого» инвестиционного дохода (ЧИД) фонда обеспечивается «умеренно-консервативной» политикой инвестирования и значительной долей государственных ценных бумаг в инвестиционном портфеле фонда. За последние 3 года ежегодный средний прирост ЧИД составил 50%. В сравнении с рыночными показателями ЧИД НПФ «Капитал» является наиболее стабильным. На 01.04.2011 года чистый инвестиционный доход НПФ «Капитал» оказался на отметке 19848 тыс. тенге. В соответствии с рисунком 7.

Рисунок 7. Рост «чистого» инвестиционного дохода.

Большую долю за 01.04.2011 год занимают государственные ценные бумаги 62,7%, затем доля облигаций эмитентов, без рейтинга 24,7%, низшую ступень занимают средства на инвестиционном счете и прочие активы 0,6%. В соответствии с рисунком 8.

Рисунок 8. Инвестиционная структура портфеля НПФ.

В структуре инвестиционного портфеля накопительного пенсионного фонда доля государственных ценных бумаг эмитентов РК составляет 62,7% от общего объема инвестированных пенсионных активов 73 661 тыс. тенге. Доля облигаций эмитентов, имеющих рейтинговую оценку по состоянию на 1 апреля 2011 года составила 24,7% от общего объема инвестированных пенсионных активов, облигации эмитентов, без рейтинга составляет 5,2%, доля акции эмитентов оказалась на отметке 2,3%. Итого пенсионных активов 117 466 тыс. тенге. В соответствии с таблицей 6.

Таблица 6.Структурный инвестиционный портфель на 01.04.2011 год.

Наименование эмитента	Рейтинг/ листинговые катег. KASE	Текущая стоимость (млн. тг)	Удельный вес
А	1	2	3
Государственные ценные бумаги:
Министерство финансов РК	ВВВ	73 661	62,7%
Облигации эмитентов, имеющих рейтинговую оценку:
АО "АТФ Банк"	ВВВ	2 442	2,1%
ДО АО Банк ВТБ (Казахстан)	ВВВ-	544	0,5%
АО "НК "КазМунайГаз"	ВВВ-	1 527	1,3%
ДБ АО "Сбербанк России"	ВВВ-	209	0,2%
АО "АгроКредитКорп"	ВВ	328	0,3%
АО "Народный Банк Казахстана"	ВВ	3 755	3,2%
АО "НК "Продовольственная контрактная корпорация"	ВВ-	2 575	2,2%
АО "Банк ЦентрКредит"	ВВ-	3 263	2,8%
АО "ИО"Казахстанская Ипотечная компания»	В+	4 908	4,2%
АО "Евразийский банк"	В	3 962	3,4%
АО "Казкоммерцбанк"	В	868	0,7%
АО "Нурбанк"	В	1 179	1,0%
АО "Темирбанк"	В	402	0,3%
АО "Банк ТуранАлем"	В-	1 994	1,7%
АО "Цеснабанк"	В-	944	0,8%
Облигации эмитентов, без рейтинга:
ТОО "Экибастузская ГРЭС-1"	1 категор.	2 247	1,9%
АО "Казэкспортастык"	1 категор.	135	0,1%
АО "Павлодарэнергосервис"	1 категор.	12	0,0%
АО "БатысТранзит"	2 категор.	426	0,4%
АО "БТА Ипотека"	2 категор.	973	0,8%
АО "Досжан темир жолы"	буф. кат.	1 892	1,6%
АО "Астана-Финанс"	буф. кат.	286	0,2%
АО "КазахстанКагазы"	буф. кат.	290	0,2%
Акции эмитентов, имеющих рейтинговую оценку не ниже:
АО "Газпром" (ГДР)	ВВВ	347	0,3%
АО "РД Казмунайгаз"	ВВВ-	1 110	0,9%
АО "Народный Банк Казахстана"	ВВ	112	0,1%
АО "Казахтелеком"	ВВ	192	0,2%
АО "Банк ЦентрКредит"	ВВ-	854	0,7%
АО "Темирбанк"	В	78	0,1%
Депозиты в банках второго уровня Республики Казахстан, имеющих рейтинговую оценку не ниже:
АО "Каспийский Банк"	В+	3 006	2,6%
Государственные ценные бумаги иностранных государств, ценные бумаги международных финансовых организаций:
МФО "Евразийский Банк Развития"	ВВВ	2 269	1,9%
Деньги на инвестиционном счете	677	0,6%
Всего пенсионных активов	117 466	100%

3. Перспективы развития накопительных пенсионных фондов в РК

3.1 Проблемы и недостатки НПФ в условиях финансового кризиса

Накопительная пенсионная система вместе с остальными финансовыми институтами испытывает последствия мирового финансового кризиса. Участники рынка по-разному оценивают ситуацию, но едины во мнении, что на снижение доходности НПФ повлияли технические дефолты* казахстанских эмитентов. По данным Агентства по финансовому надзору (АФН), с января текущего года пенсионные накопления увеличились на 26,9%, что превышает прирост за весь 2009 год, а «чистый" инвестиционный доход увеличился на 55,4%. В соответствии с таблицей 10. Эксперты отмечают, что накопительная пенсионная система доказала свою устойчивость к кризису и способность к дальнейшему развитию. В то же время нельзя сказать, что кризис только отрицательно сказался на пенсионной системе, как, впрочем, и на вкладчиках. После целого ряда технических дефолтов многие НПФ озаботились переменами в своей инвестиционной политике. В то же время потенциальные вкладчики сегодня хорошо подумают, прежде чем пойдут за обещаниями высокой доходности, кризис еще раз показал справедливость принципа «тише едешь - дальше будешь», а умеренные стратегии накопления сегодня более предпочтительны. Профессиональные участники рынка отмечают, что пенсионная система Казахстана находится не только под влиянием кризиса - ее ожидают реформы. «На сегодняшний день в накопительной пенсионной системе собралось более 1 триллиона 800 миллиардов тенге. 10 лет она работала надежно, стабильно и прибыльно, зарабатывая до 30-50% доходности для своих вкладчиков. Из накоплений, сложившихся к 2008 году, примерно треть сумм приходилась на инвестиционный доход. С наступлением кризиса многое изменилось. На фоне недостатка ликвидных инструментов, падения цен на акции, дефолтов по корпоративным облигациям и других негативных явлений на финансовых рынках доходность НПФ заметно снизилась. Осенью 2009 года обвалились даже акции крупнейших компаний сырьевого и телекоммуникационного сектора, которые во времена экономического подъема были одним из самых привлекательных инструментов для инвестирования. В результате показатели доходности тех фондов, в портфеле которых имел ось достаточное количество «голубых фишек», пострадали первыми. Тем не менее ценные бумаги системообразующих компаний, имеющих стратегическую ценность, постепенно восстанавливаются в цене, что сказывается на доходности фондов, имеющих их в портфелях», - рассказал журналу «Налоги И финансы» управляющий директор по стратегическому развитию АО НПФ «Улар Умит» Владимир Ли. Он обратил внимание на то, что сегодня сохраняются инвестиционные риски внутреннего фондового рынка. «Уже сейчас мы наблюдаем дефолты более чем 20 эмитентов и, по оценкам экспертов, в ближайшее время их количество может увеличиться, что негативно скажется на банковской, пенсионной и страховой системах республики. В 2009 году и со стороны самих фондов, и со стороны регулятора (АФН) уже начаты действия по реструктуризации и модернизации деятельности накопительной пенсионной системы. Вероятно, в будущем потребуются более серьезные меры в этом направлении [30, с.73].

Можно сказать, что казахстанская система пенсионного обеспечения в преддверии событий и изменений», - считает он.

По данным АФН, на 1 марта 2011 года в республике функционировали 14 накопительных пенсионных фондов (далее - фонды). Лицензии на деятельность по привлечению пенсионных взносов и осуществлению пенсионных выплат в октябре текущего года юридическим лицам не выдавались.

Таблица 7. Объем пенсионных накоплений вкладчиков (получателей) за период с 1 января 2010 года по 1 марта 2011 года, млрд. тенге.

Дата	01.01.08	01.01.09	01.11.09	Прирост в сравнении с 01.01.10
				Млрд. тенге	%
Пенсионные накопления	1 208,1	1420,5	1803,0	382,5	26,9
Пенсионные взносы	912,1	1 184,7	1429,8	245,1	20,7
«Чистый» Инвестиционный доход	339,3	307,0	477,1	170,1	55,4
Доля «чистого» инвестиционного дохода в сумме пенсионных накоплений	28,1	21,6	26,5	-	4,9

Лицензии на инвестиционное управление пенсионными активами фондов имеют 14 юридических лиц, из них 10 фондов имеют лицензию на самостоятельное управление пенсионными активами. На отчетную дату 11 банков второго уровня осуществляли кастодиальную деятельность. В месте с тем кастодиальное обслуживание фондов осуществляли 6 банков второго уровня: дочерний банк АО «HSBC Банк Казахстан», АО «Банк Центр Кредит» АО «Народный Сберегательный банк Казахстана», АО «Евразийский банк», АО «АТФБанк», АО «Ситибанк Казахстан» [31, с.189].

По состоянию на 1 декабря 2010 года совокупный объем пенсионных активов, находящихся в инвестиционном управлении ООИУПА, составил 1 805,6 млрд.тенге, увеличившись за октябрь текущего года на 51,3 млрд. тенге, или на 2,9%. В соответствии с таблицей 8.

Среднемесячное увеличение пенсионных активов за период с 1 ноября 2009 года по 1 ноября 2010 года составило 39,5 млрд. тенге. В соответствии с таблицей 8.

Таблица 8. Распределение совокупного объема пенсионных активов.

ООИУПА/НПФ	Пенсионные активы
	млн. тенге	%
АО НПФ Народного банка Казахстана, ДО АО «Народный банк Казахстана»	541670	30,00
АО НПФ «ГНПФ»	286552	15,87
АО «ООИУПА «Жетысу»	234190	12,97
АО НПФ «УларУмит»	234190	12,97
АО НПФ «БТА Казахстан», ДО АО «БТА Банк»	210995	11,69'
АО «ООИУПА «GRANTUM Asset Management»,	104699	5,80
ДО АО «Казкоммерцбанк» АО НПФ «ГРАНТУМ», ДО АО «Казкоммерцбанк»	104699	5,80
АО НПФ «Капитал», ДО АО «Банк ЦентрКредит»	79332	4,39
АО «Евразийский накопительный пенсионный фонд»	59091	3,27
АО НПФ «НефтеГаз - Дем»	58371	3,23
АО ООИУПА «Нур-Траст», ДО АО «Нурбанк»	54730	3,03
АО НПФ «Атамекен», ДО АО «Нур6анк»	54730	3,03
АО «Открытый накопительный пенсионный фонд «Отан», ДО АО «АТФ Банк»	53679	2,97
АО НПФ «Республика»	37033	2,05
АО НПФ «АМАНАТ КАЗАХСТАН»	36971	2,05
АО НПФ «Казахмыс»	26589	1,47
АО «ООИУПА «Орлеу»	21 712	1,20
АО НПФ «Коргау»	21 712	1,20
Всего по всем НПФ	1 805 615	100

Состояние пенсионной накопительной системы ухудшилось по сравнению с декабрем 2008 г. Ухудшение произошло по причине дефолтного и околодефолтного состояния отечественных эмитентов ценных бумаг. Процесс реструктуризации «БТА Банка», «Альянс Банка», «Астаны Финанс» и «Темирбанка» снизил уверенность в местном рынке долговых обязательств и ухудшил доходность. Ряд мелких и средних компаний оказались не в состоянии платить по своим обязательствам и объявили дефолт. Целый ряд средних и крупных компаний Казахстана зондируют почву на предмет реструктуризации или де фол та. Те пенсионные фонды, которые принимали на себя риски мелких и средних компаний, - серьезно пострадали. Кроме того, в той или иной степени пострадали все пенсионные фонды, так как крупные проблемные финансовые структуры, такие как «БТА Баню>, «Альянс Банк», «Астана Финанс» и «Темирбанк», имели до кризиса международный рейтинг и риски по этим структурам считались минимальными. Признание убытков и формирование провизий пенсионной системе грозит в следующем году. Традиционно консервативная стратегия ГНПФ на этом фоне неожиданно имеет преимущества перед рядом конкурентов. Хотя, конечно, и ГНПФ как часть финансового рынка не избежит определенных потерь в связи с проходящими реструктуризациями эмитентов».

В связи с финансовым кризисом все без исключения фонды испытали и продолжают испытывать определенные трудности. Наиболее ярко последствия финансового кризиса проявились в том, что, как было указано выше, увеличивается количество компаний, объявивших дефолты по своим обязательствам, кроме того, снижаются кредитные рейтинги эмитентов и вместе с этим падают цены финансовых инструментов. Все это способствует снижению доходности портфелей НПФ.

АФН РК ввел нормативные акты, повышающие требования к состоянию портфелей НПФ и возможностям инвестирования. К этим требованиям относятся:

- увеличение доли госбумаг; ужесточение нормативных коэффициентов по кредитному и рыночному риску;

- требование по созданию провизий по рисковым эмитентам. Данные меры, по мнению экспертов, вынуждают фонды снижать риски, увеличивать капитализацию.

На текущий момент основным требованием к вложениям накоплений вкладчиков является обязательная диверсификация инвестиционных портфелей по лимитам инвестирования в финансовые инструменты, в соответствии с установленными АФН классификационными и рейтинговыми пруденциальными нормами. Эти требования предусматривают снижение уровня инвестиционного риска посредством классификации актива и формирования провизии в случае его рыночного обесценения, независимо от методики учета последнего. В связи с чем сохранять норму инвестиционного дохода своим вкладчикам НПФ становится все сложнее. Кроме этого последние утвержденные регулятором нормы предусматривают увеличение объемов инвестиций в государственные ценные бумаги и уменьшение доли «рисковых активов», что, несомненно, положительно скажется на сохранности накоплений, но снизит доходность многих НПФ. «Кризис подчеркнул откровенно слабую корпоративную культуру заемщиков. Неэффективные инвестиции наряду с недостоверной отчетностью и слабым контролем при отсутствии должного залогового обеспечения поставили серьезный вопрос о будущем отечественного рынка облигаций и акций. При этом мировые риски проявились особенно остро на валютном и фондовом рынках. Цены на валюты и акции испытывали беспрецедентно сильные колебания. В этих условиях сложно говорить за все пенсионные фонды. Но на при мере ГНПФ видно, что с целью сохранения пенсионных накоплений вкладчиков резко увеличиваются инвестиции в государственные ценные бумаги и снижается доля инвестиций на мировом финансовом рынке», - сообщил он. Что же предлагают сами НПФ для решения проблемы нехватки инвестирования? Директор по стратегическому развитию АО НПФ «УларУмит» полагает, что здесь «правильнее было бы говорить об отсутствии низко рисковых и ликвидных финансовых инструментов на казахстанском фондовом рынке в свете последних кризисных событий. Если сейчас ставить цели получения высокой доходности, это значит поднимать вопросы об инвестиционных рисках. На сегодняшний день главная задача НПФ - сохранить существующий уровень пенсионных накоплений своих вкладчиков. На данный момент актуально все-таки дойти до логического завершения мирового финансового кризиса и, оценив его последствия на экономику Казахстана, предлагать пути развитию. Как уже отмечалось, АФН введены лимиты инвестирования пенсионных активов в государственные ценные бумаги. Предполагается, что в инвестиционной структуре портфеля пенсионных фондов произойдет смещение акцентов в пользу более консервативного инвестирования. В 2009 году вступили в силу правила гарантирования государством обязательных пенсионных взносов с учетом уровня инфляции в накопительных пенсионных фондах. Мы попросили прокомментировать этот момент Татьяну Дееву, представителя АО НПФ «УларУмит» по связям с общественными и государственными структурами: «Фактически для вкладчиков включен механизм защиты пенсионных накоплений от рыночных стрессов на уровне обеспечения сохранности внесенных в НПФ обязательных пенсионных взносов с учетом накопленного уровня инфляции. В пенсионном законодательстве эта гарантия продекларирована еще в 2003 году, однако реализации не было.

На момент получения вкладчиком НПФ права на выплату пенсионных накоплений государством производится сопоставление фактической суммы его пенсионных накоплений в НПФ с суммой, законодательно гарантированной государством (взносы плюс инфляция). При этом, если его обязательные накопления в НПФ меньше гарантированных законом, то государство доплачивает разницу, возмещая получателю за счет госбюджета определенную сумму путем выплаты на его банковский счет. Для получения суммы возмещения необходимо обратиться в территориальный орган ГЦВП, представив установленный пакет документов. Но это не значит, что каждый обратившийся обязательно ее получит. Если при сопоставлении двух сумм - накопленной получателем в НПФ (взносы плюс инвестиционный доход) и гарантированной государством (взносы плюс инфляция) - накопленная в НПФ сумма окажется больше, то получатель, соответственно, не имеет права на возмещение, поскольку его личные пенсионные накопления превышают сумму, гарантированную государством».

Снижение цен на казахстанском и иностранных фондовых рынках отрицательно сказалось на инвестиционной деятельности страховых организаций. Но страховой сектор все-таки в меньшей степени ощутил влияние кризиса

Совокупный объем страховых премий, принятых страховыми (перестраховочными) организациями по договорам прямого страхования за десять месяцев, составил 89 141,8 млн. тенге (сумма указана за вычетом страховых премий, принятых по договорам перестрахования), что на 23,4% меньше объема, собранного за аналогичный период прошлого года. В соответствии с таблицей 9.

Таблица 9. Поступление страховых премий, млн. тенге.

Поступление страховых премий	01.11.2009 г.	01.11.2010 г.	Изменение по сравнению с 01.11.2009 г., %
	Сумма	доля, %	Сумма	доля, %
Всего, в том числе по:	116358,2	100,0	89141,8	100,0	-23,4
Обязательному страхованию	25318,8	21,8	26627,9	29,9	5,2
Добровольному личному страхованию	16279,9	14,0	18007,8	20,2	10,6
Добровольному имущественному страхованию	74759,5	64,2	44506,1	49,9	-40,5

За первые пять месяцев 2009 года, по данным АФН, объем страховых премий по рынку снизился на 30%. С чем это связано в первую очередь? Председатель правления АО «СК «Коммеск-Омир» Дмитрий Жеребятьев уверен, что «снижение сбора премий, в первую очередь, связано с продолжающимся финансово-экономическим кризисом, который в большей степени затронул банковский сектор. Наибольшее падение по сборам мы наблюдаем в основном у страховых компаний, аффилированных с банками, так или иначе оно связано с уменьшением кредитования и снижением потребительского спроса у населения» [14, с.24].

В то же время в Казахстане есть большое направление страхования, которое пока развито довольно слабо. Речь идет о розничном страховании и его перспективах. «Эти перспективы базируются на двух китах. Сегодня, с одной стороны, высокие тарифы ГПО ВТС вызывают оптимизм и дают шанс для выживания страховщикам, с другой - для развития розницы по обязательному страхованию надо приложить немало сил. В частности, для этого у нас в компании начал функционировать круглосуточный, Call-center, работают страховые офицеры, планируется открытие новых центров продаж, постоянно улучшается сервис и внедряется система лояльности. Добровольные виды страхования в связи с кризисом и, соответственно, снижением спроса находятся в состоянии вакуума. Поэтому необходимы совместные усилия по информированию населения по страховым продуктам, их пропаганде как инструмента повышения качества жизни». Его коллега, председатель правления страховой компании «ЛонДонАлматы» Ергали Бегимбетов, обращает внимание на то, что переориентация на сектор розничного страхования связана, « во- первых, с большим падением объемов страхования в корпоративном секторе. Во-вторых, розничный сектор страхования сейчас обладает большей стабильностью, чем корпоративный. В-третьих, сильное огосударствление экономики Казахстана. Третий фактор можно назвать позитивным или негативным» [14, с.26]. К наиболее значимым казахстанским рискам, можно отнести следующие, Д. Жеребятьев считает, «если говорить О рисках, негативно влияющих на деятельность страховых компаний, то среди них надо отметить такие, как несбалансированность инвестиционных портфелей, невыполнение пруденциальных нормативов, завышенные комиссионные вознаграждения агентов, отсутствие риск-менеджмента, демпинг тарифов, и в целом относительная непрозрачность отрасли, которая способствует появлению мошенничества» [14, с.27].