Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения (на примере ООО "Пальметта")

- диплом «Екатеринбургское качество» продукции «Корсетные изделия» 2007г.

Выставки и конкурсы:

- лауреат программы «100 лучших товаров России», Москва 2005г.;

- диплом победителя конкурса «Качество товаров оценивает покупатель» с вручением «Знака потребительского признания»;

- диплом «За активное участие в формировании цивилизованного потребительского рынка в России» Российского фонда защиты прав потребителей и московского фонда защиты прав потребителей, решением общественно - экспертного совета смотров «Лучшие в России», «Лучшие в Москве»;

- диплом «За большой вклад в формирование национального рынка товаров отечественного производства» 25-й федеральной оптовой ярмарки товаров и оборудования текстильной и легкой промышленности «Текстильлегпром»;

- диплом и медаль выставки «Урал - Техно. Наука. Бизнес - 2005» в номинации «За широкий ассортимент выпускаемой продукции» Екатеринбург, 2005 г.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2.1. Организационно-правовая структура управления ООО «Пальметта»

На рисунке 2.1 представлена организационно-правовая структура управления ООО «Пальметта».

Из данной схемы видно, что на предприятии ООО «Пальметта» применяется линейно-функциональная структура управления, которая предусматривает функциональное разделение управленческого труда в подразделениях разных уровней и сочетание линейного и функционального принципов управления. Для промышленных предприятий линейно-функциональная структура управления является наиболее эффективной, т.к. она способствует наиболее продуктивной работе компании и своевременного реагирования на постоянно изменяющиеся внешние и внутренние факторы.

В таблице 2.2 представлены основные экономические показатели деятельности ООО «Пальметта» за 2006-2008 гг.

Таблица 2.2 Основные экономические показатели деятельности ООО «Пальметта» за 2006-2008 гг.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменения 2007/2006	Изменения 2008/2007
				Абс.	Темп роста,%	Абс.	Темп роста,%
Выручка от продаж, тыс. руб.	341320	430306	490261	88986	126,07	59955	113,93
Себестоимость проданной продукции, тыс. руб.	286232	299277	290108	13045	104,56	-9169	96,94
Валовая прибыль, тыс. руб.	55088	131029	200153	75941	237,85	69124	152,75
Прибыль от продаж, тыс. руб.	55088	66741	111968	11653	121,15	45227	167,76
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	53283	62869	107327	9586	117,99	44458	170,72
Чистая прибыль отчетного периода, тыс. руб.	39967	47075	80362	7108	117,78	33287	170,71
Среднесписочная численность работников, чел.	821	895	862	74	109,01	-33	96,3
Средняя заработная плата по предприятию (начисленная), тыс. руб.	12,9	14,8	17,3	2,9	114,7	2,5	116,89
Производительность труда	415,7	480,8	568,7	60,0	115,57	82,3	118,28

В целом заметны тенденции улучшения. Из таблицы видно, что выручка предприятия ООО «Пальметта» за 2006-2008 гг. увеличилась почти в 1,5 раза (+26,07% в 2007 г; +13,93% в 2008 г.), в то же время себестоимость продукции практически не выросла (+4,56% в 2007 г; -3,06% в 2008 г.). Это обусловило значительный рост валовой прибыли предприятия, размер которой за 2 года увеличился почти в 4 раза (+ 137,85% в 2007 г; + 52,75% в 2008 г). При этом численность работников выросла незначительно (+9,01% в 2007 г.; -3,7% в 2008 г.). Темп роста производительности труда (+15,57% в 2007 г; +18,28% в 2008 г.) превышает темп роста заработной платы (+14,7% в 2007 г; +16,89% в 2008 г.), что говорит об эффективности производства.

Даже такое быстрое сравнение показателей дает картину успешного предприятия, твердо держащегося правильно выбранной стратегии развития.

ООО «Пальметта» - это одно из немногих предприятий Российской легкой промышленности, которое уделяет столь пристальное внимание расширению производственных площадей, развитию фирменной розничной сети, расширению модельного ряда, цветовой палитры, постоянному обновлению коллекций.

Высокие требования поставщикам сырья и оборудования являются гарантией безупречного качества продукции и позволяют своевременно выполнять обязательства перед клиентами. Наибольшей ценностью для ООО «Пальметта» являются партнеры, поскольку от удовлетворения их интересов зависит успех предприятия.

Ведущие принципы компании: ориентация в соответствии с тенденциями моды на потребителя и высокое качество продукции, стабильность и долгосрочное сотрудничество с партнерами.

2.2 Анализ бухгалтерской финансовой отчетности ООО «Пальметта»

Бухгалтерский баланс как форма отчетности -- один из основных источников информации для анализа финансового состояния предприятия. Анализ позволяет получить достаточно наглядное и непредвзятое представление об имущественном и финансовом положении предприятия. В балансе отражено состояние средств предприятия в денежной оценке на определенную дату в следующих разрезах:

- по составу;

- источникам формирования.

Таким образом можно получить представление о том, куда вложены средства предприятия (актив баланса) и каковы источники этих вложений (пассив баланса).

Отчет о прибылях и убытках (форма №2) представляет собой группировку показателей, характеризующих результаты деятельности предприятия. Итоговым показателем данного отчета считается чистая прибыль, формируемая в виде разницы между всеми начисленными доходами и расходами.

Исходные данные, содержащиеся в бухгалтерском балансе (форма №1) и отчете о прибылях и убытках (форма №2), необходимо преобразовать в удобную для анализа табличную форму.

В приложениях 1, 2 и 3 представлены исходные и аналитические показатели бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ООО «Пальметта» за 2007--2008 гг. для проведения структурно-динамического (вертикального и горизонтального) анализа.

На основании данных этих таблиц можно сделать следующие выводы.

В 2007-2008 гг. предприятие ООО «Пальметта» значительно увеличило вложения средств в осуществление своей деятельности. Об этом свидетельствует рост величины валюты баланса с 147144 тыс. руб. на начало 2007 г. до 266862 тыс. руб. на конец 2008 г. В целом валюта баланса за 2007 г. увеличилась на 84543 тыс. руб., или на 57,46%, а за 2008 г. на 35175 тыс. руб., или на 15,18%. Рассмотрим более подробно изменения, которые произошли в значениях статей баланса.

Величина активов возросла за счет вложений в оборотные активы. Их количество увеличилось в 2007 г. на 85430 тыс. руб. (+ 81,85%), в 2008 г. - на 45936 тыс. руб. (+ 24,2%.). Мы видим, что наиболее существенный рост оборотных активов произошел в 2007 г.

Эти изменения произошли главным образом за счет роста дебиторской задолженности (+99,23% за 2007 г.; +93,10% за 2008 г.), а также увеличения объема запасов (+67,71% за 2007 г.; +0,76% за 2008 г.), в том числе: сырья и материалов (+99,03% в 2007 г., +20% в 2008 г.), товаров отгруженных (+36,17% в 2007 г., +20,77% в 2008 г.), расходов будущих периодов (+183,76% в 2007 г., +199,77% в 2008 г.), затрат в незавершенном производстве (+86,46 в 2007г., -65,32% в 2008г.), готовой продукции и товаров для перепродажи (+52,89% в 2007 г., -11,05 в 2008 г.).

Количество денежных средств в 2007 г. уменьшилось (-47,82%), но в 2008 г. произошло значительное их увеличение (+709,47%).

Величина внеоборотных активов уменьшилась в 2007 г. на 887 тыс. руб. (-2,07%), в 2008 г. на 10751 тыс. руб. ( - 25,67%) за счет снижения стоимости основных средств (-4,11% в 2007 г.; -28,34%).

В пассиве баланса по сравнению с началом анализируемого периода произошло увеличение размера собственного капитала на 13754 тыс. руб., (+17,9%) в 2007 г. и на 61370 тыс. руб. (+115,18%) в 2008 г. за счет увеличения уставного капитала (+100% за 2007 г.) и нераспределенной прибыли (+8,21% за 2007 г.; +83,85% за 2008 г.).

Мы видим, что произошел рост заемного капитала в 2007 г. на 70805 тыс. руб. (+100,82%), причем исключительно за счет роста краткосрочной кредиторской задолженности (большую часть которой составляет задолженность поставщиков и подрядчиков), но в 2008 г. произошло небольшое снижение кредиторской задолженности, а следовательно и величины заемного капитала (-18,56%).

Связи с тем, что за анализируемый период произошло увеличение валюты баланса данного предприятия почти в 2 раза, изменение показателей в денежном выражении является более существенным, чем изменение их доли в общей сумме баланса.

В структуре актива баланса основную часть валюты баланса составляют оборотные активы. За два года их доля возросла от 70,93% до 88,33% от общей валюты баланса (+10,99% за 2007 г., +6,41% за 2008 г.). Увеличение доли оборотных активов является положительной тенденцией, однако этот рост произошел главным образом за счет существенного изменения доли дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев). За анализируемый период ее удельный вес в активе баланса увеличился с 22,74% до 48,23%, т.е. более чем в 2 раза (+6,03% за 2007 г., +19,46% за 2008 г.).

Рост удельного веса дебиторской задолженности свидетельствует об относительном увеличении предоставляемого предприятием кредита. Этот факт отражает увеличение сроков оплаты отгруженных предприятием товаров, повышение размеров денежных средств, отвлеченных из оборота дебиторами. При увеличении суммы проданных товаров рост задолженности может быть связан с ростом объемов реализации. Увеличение объемов продаж само по себе повышает размеры оплаты за проданный товар и соответственно размер задолженности за него дебиторов. Однако темп рост дебиторской задолженности намного опережает темп роста объемов продаж, что отрицательно влияет на финансовый результат.

В то же время доля запасов в 2007 г. увеличилась всего на 2,74% (с 42,15% до 44,89%) за счет увеличения доли сырья и материалов (+3,4%), а в 2008 г. уменьшилась на 5,62% (до 39,27%) за счет снижения доли затрат в незавершенном производстве (-1,08%) и доли готовой продукции (-6,22%).

Доля НДС по приобретенным ценностям за 2007 г. увеличилась с 5,62% до 8,13% (+2,51%), но в 2008 г. произошло резкое сокращение его доли в общей валюте баланса до 0,07% (-8,06%).

Удельный вес денежных средств в общей сумме баланса очень незначителен, за анализируемый период их доля в целом увеличилась с 0,41%. до 0,76% (-0,28% за 2007 г., +0,63% за 2008 г.).

Внеоборотные активы к концу 2008 г. занимают значительно меньшую часть в валюте баланса, чем в начале 2007 г. За этот период их доля сократилась с 29,07% до 11,67%, т.е. почти в 3 раза. Причиной этому послужило снижение доли основных средств (с 28,75% до 10,89%), в том числе за счет амортизации.

Доля собственного капитала в структуре пассива баланса предприятия на начало 2007 г. составила 52,23%. В 2007 г. происходит увеличение собственного капитала в денежном выражении (за счет увеличения уставного капитала и нераспределенной прибыли) но, не смотря на это, его доля в общей валюте баланса снизилась до 39,11%, что связано с резким увеличением заемного капитала за счет кредиторской задолженности, доля которой возросла с 47,73% до 60,87%. В 2008 г. удельный вес собственного капитала увеличился до 56,95% (+17,84%) за счет роста доли нераспределенной прибыли (до 50,42%) и уменьшение доли кредиторской задолженности. Такая тенденция говорит об укреплении финансовой стабильности предприятия и высоком динамизме коммерческой деятельности.

Соответственно доля заемного капитала, состоящего из кредиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) в целом за 2 года незначительно уменьшилась (с 47,73% до 43,04%). В свою очередь удельный вес задолженности перед поставщиками подрядчиками, составляющей основную часть кредиторской задолженности вырос от 35,88% до 37,12%, а доля задолженности по налогам и сборам снизилась от 4,93% до 2,30%. Доля долгосрочных обязательств, состоящих из отложенных налоговых обязательств очень незначительна.

Рост кредиторской задолженности перед поставщиками подрядчиками говорит об увеличении полученных предприятием кредитов за купленный товар. Если за отсрочку платежа поставщику по договору не требуется уплата процентов, предприятию выгодно иметь такие кредиты, как беспроцентный заем. Размеры таких кредитов должны ограничиваться возможностями их своевременного погашения в соответствии с договорами.

Краткосрочная дебиторская задолженность на конец 2008г. превышает размеры кредиторской задолженности, что повышает возможности расчетов с кредиторами в течение периода поступления средств от дебиторов.

Вместе с тем, если превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к утрате платежеспособности, то обратное соотношение характеризует чрезмерное отвлечение средств в долги дебиторов, что и происходит с данным предприятием.

Повышение удельного веса в валюте баланса собственных средств предприятия является положительным фактом, так как в этом проявляется укрепление финансовой независимости от заемного финансирования, что снижает уровень финансовых рисков.

Также можно отметить отсутствие у предприятия дорогостоящих кредитов и займов, выплаты процентов по которым «утяжеляют» величину расходов и негативно влияют на финансовые результаты.

Величина валовой прибыли ООО «Пальметта» на конец 2006 г. составляла 55088 тыс. руб., за 2 года ее размер увеличился до 200153 тыс. руб. (почти в 4 раза) - на 75941 тыс. руб. (+ 137,85%) в 2007 г. и на 69124тыс. руб. (+ 52,75%) в 2008 г.

Значительное влияние на рост валовой прибыли оказала выручка от продаж, сумма которой увеличилась на 88986 тыс. руб. (+ 26,07%) в 2007 г. и на 59955тыс. руб. (+ 13,93%) в 2008 г. Величина себестоимости проданной продукции изменилась очень незначительно (+4,56% в 2007 г.; -3,06% в 2008 г.).

При этом удельный вес валовой прибыли вырос с 16, 14% до 40,83% от общего объема выручки (+14,31% за 2007 г., +10,38% за 2008 г.), что обусловлено снижением доли себестоимости продукции в общем объеме выручки.

Снижение доли себестоимости проданной продукции, величина которой уменьшилась за 2 года с 83,86% до 59,17% является положительной тенденцией. Это связано прежде всего с сокращением производственных затрат, что стало возможным благодаря снижению относительного уровня затрат материальных и трудовых ресурсов. Как правило, фактором таких позитивных тенденций является реализация жесткой политики экономии производственных ресурсов за счет снижения закупочных цен на сырье, материалы, минимизация производственных отходов, устранение потерь рабочего времени, экономия энергоресурсов и т. д.

Отсутствие коммерческих и управленческих расходов в 2006 г. говорит о том, что данные расходы были отнесены на себестоимость продукции, поэтому прибыль от продаж равна величине валовой прибыли. Однако в связи с появлением статей коммерческих и управленческих расходов в 2007 г. и их существенным ростом в 2008 г. (+121% и +137% соответственно), темп роста прибыли от продаж ниже, чем темп роста валовой прибыли (+21,15% в 2007 г.; +67,76% в 2008 г.), и ее величина к концу 2008 г. почти в 2 раза меньше величины валовой прибыли.

Вместе с тем темп роста коммерческих и управленческих расходов в 2008 г. существенно превысил темп роста выручки от продаж. Такая ситуация оценивается как отрицательная, поскольку рост данных видов расходов приводит к такому же уменьшению прибыли. В этой связи необходима дополнительная информация, которая позволит установить непосредственные причины роста указанных расходов. Может оказаться, что существенную роль сыграли такие факторы, как реклама продукции, маркетинговые исследования, представительские расходы, цель которых -- продвижение продукции на рынке, активизация продаж в будущем, поэтому эффективность коммерческих и управленческих затрат может быть получена в перспективе.

Также происходит существенный рост расходов и доходов, не связанных с основными видами деятельности предприятия. Однако их удельный вес в общем объеме выручки от продаж очень незначителен, поэтому существенного влияния на формирование прибыли до налогообложения не оказали.

Негативная тенденция роста наблюдалась по расходам, связанным с налогообложением прибыли, их доля в общем объеме выручки увеличилась в целом с 3,86% до 5,49%.

В результате совокупного влияния вышеперечисленных факторов чистая прибыль ООО «Пальметта» за 2 года выросла от 39967тыс. руб. до 80362 тыс. руб., при этом ее удельный вес в общем объеме выручки от продаж увеличился от 11,71% до 16, 39%.

2.3 Анализ финансового состояния ООО «Пальметта»

Анализ финансового состояния предприятия необходим, чтобы знать, в каком положении находится предприятие и для эффективного управления с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия - понятие емкое. Поэтому для его оценки используют целую систему показателей, которые объединяют в следующие группы: показатели платежеспособности, показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности и показатели рентабельности.

Исходными данными для расчета показателей всех групп в основном являются данные бухгалтерского баланса предприятия и форма №2.

2.3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. [20. С. 30]

Ликвидность баланса -- возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее -- это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. [27. С. 52]

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Ликвидность баланса -- основа платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность -- это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл. 2.3.), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. [20. С. 209]

Таблица 2.3. Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срокам оплаты

Активы	Пассивы
Наиболее ликвидные активы (А1): - денежные средства; - краткосрочные финансовые вложения ( стр.250 + стр.260).	Наиболее срочные обязательства (П1): - кредиторская задолженность; - задолженность перед собственниками по выплате дивидендов; - просроченная задолженность по кредитам и займам (стр.620+630).
Быстро реализуемые активы (А2): - краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной и сомнительной); - прочие оборотные активы (стр.240 + стр.270).	Краткосрочные обязательства (П2): - краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных); - резервы предстоящих расходов; - прочие краткосрочные обязательства (стр.690 - стр.620).
Медленно реализуемые активы (АЗ): - запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции); - НДС по приобретенным ценностям (стр.210 + стр.230 + стр.220).	Долгосрочные обязательства (ПЗ): - долгосрочные кредиты, займы и другие долгосрочные обязательства (стр.590).
Труднореализуемые активы (А4): - внеоборотные активы; - долгосрочная дебиторская задолженность; - неликвидные запасы сырья, материалов, готовой продукции; - просроченная и сомнительная дебиторская задолженность (стр.190+230).	Постоянные пассивы (П4): - собственный капитал (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов) (стр.490+640).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре неравенства:

А1 > П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4.

Таблица 2.4. Группировка статей баланса ООО «Пальметта» по степени срочности

Группа средств и обязательств по степени срочности	Покрытие (актив)	Сумма обязательств (пассив)
	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
1 группа	596	285	2022	70231	141036	114856
2 группа	33458	66657	128712	0	0
3 группа	70292	122856	104990	54	38	23
4 группа	42776	41889	31138	76859	90613	151983

Исходя из полученных расчетов для ООО «Пальметта» (табл. 2.4.) в течение всего анализируемого периода мы имеем следующие условия:

А1 < П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4.

По полученным данным можно сделать вывод о том, что баланс предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным, так как не выполняется нормативное равенство по 1 группе. Можно отметить, что в течение всего анализируемого периода предприятие не может обеспечить выполнение своих краткосрочных обязательств. Выполнение же условий по 2 и 3 группе обусловлено тем, что предприятие не имеет в анализируемом периоде среднесрочных и долгосрочных обязательств. А выполнение условий равенства по 4 группе позволяет сделать вывод о том, что внеоборотные активы предприятия обеспечены собственными источниками финансирования, что можно расценивать как положительный момент.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия его обязательств: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности

Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности -- для поставщиков сырья и материалов; коэффициент быстрой ликвидности -- для банков; коэффициент текущей ликвидности -- для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может покрыть за счет имеющихся в его распоряжении денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

(2.1)

Нормальное ограничение К_а.л. ? 0,2, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1:0,2). [30. С. 150]

Значения данного показателя для предприятия (2.1):

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент быстрой (срочной) ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе (в течение 90 дн.) при условии полного погашения дебиторской задолженности:

(2.2)

Нормальное ограничение коэффициента ? 1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня срочной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов. [30. С. 151]

Для ООО «Пальметта» данный коэффициент будет иметь значение (2.2):

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) -- отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств:

(2.3)

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность погашения обязательств в течение года.

Для предприятия данный коэффициент будет иметь значение (2.3):

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность покрытия всех обязательств предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми её активами. Нормальное ограничение для коэффициента_. ? 2.

Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

(2.4)

Основным фактором, обуславливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала, превышающего величину обязательств.

Для анализируемого предприятия данный коэффициент будет иметь значение (2.4.):

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Сопоставляя рекомендуемые значения коэффициентов ликвидности с расчетными их значениями, можно констатировать следующее. Коэффициент абсолютной ликвидности ООО «Пальметта» имеет очень низкое значение (0,008- на начало периода, 0,018 - на конец периода), при его нормативном ограничении не менее 0,2. Низкое значение этого показателя обусловлено малым размером денежных средств и полным отсутствием краткосрочных вложений в течение всего отчетного периода одновременно при больших размерах краткосрочной кредиторской задолженности.

Это говорит о том, что предприятие не имеет возможности мгновенно погасить свои краткосрочные обязательства за счет имеющихся денежных средств и финансовых вложений. С другой стороны, нормативное ограничение показателя абсолютной ликвидности сложно назвать достаточно объективным в современных условиях, так как, к примеру, для анализируемого предприятия накопление денежных средств и краткосрочных финансовых вложений нецелесообразно. Свободные денежные суммы могут быть вложены в оборот предприятия для повышения объемов производства и реализации и тем самым -- увеличения объема продаж.

Однако, при привлечении имеющейся у предприятия дебиторской задолженности (с учетом того, что предприятие сможет своевременно и в полном объеме её востребовать) оно сможет рассчитаться по своим обязательствам. Об этом говорит коэффициент срочной ликвидности, который на начало периода составил 0,48, на конец периода - 1,14. Данный показатель в 2008 г. достиг своего нормативного ограничения счет того, что дебиторская задолженность предприятия превысила его кредиторскую задолженность.

Значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода ниже норматива (1,37), однако на конец отчетного периода данный показатель превысил норматив (2,05), что свидетельствует о том, что привлечение материальных запасов для расчета по краткосрочным обязательствам предприятия позволит ему сделать это в полном объеме и таким образом находящиеся у предприятия оборотные средства позволяют ему погасить долги по краткосрочным обязательствам.

Как уже говорилось выше, коэффициент общей платежеспособности называет способность предприятия покрыть все свои обязательства (долгосрочные и краткосрочные) всеми имеющимися активами. А если учесть то, что анализируемое предприятие имеет очень незначительную долю долгосрочных обязательств, то рассчитанное значение данного коэффициента позволяет сделать вывод о том, что на конец 2008 г. предприятие является в целом платежеспособным и сможет погасить свои обязательства в полном объеме.

2.3.2 Анализ финансовой устойчивости

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками формирования. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия.

Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими запасами), поскольку достаточность суммы всех возможных источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников [30. С. 140]:

- наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины реального собственного каптала и суммы величин внеоборотных активов и долгосрочной кредиторской задолженности;

- наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов;

- общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных заемных средств. [30. С. 141]

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателях обеспеченности запасов источников их формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;

- излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния - встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

- собственные оборотные средства ? запасы;

2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:

- собственные оборотные средства < запасы;

- долгосрочные источники формирования запасов ? запасы;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

- собственные оборотные средства < запасы;

- долгосрочные источники формирования запасов < запасы;

- общая величина основных источников формирования запасов ? запасы;

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность предприятия и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы:

- собственные оборотные средства < запасы;

- долгосрочные источники формирования запасов < запасы;

- общая величина основных источников формирования запасов < запасы.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Анализ обеспеченности запасов источниками предприятия ООО «Пальметта» проводится на основе таблицы 2.5.

Таблица 2.5. Анализ обеспеченности запасов источниками

Показатели	Значение показателя (тыс. руб.)	Изменения (+, -)
	2006 г.	2007 г.	2008 г.	07/06	08/07
1	2	3	4	5	6
1. Реальный собственный капитал (ф.№1, стр.490)	76859	90613	151983	13754	61370
2. Долгосрочные пассивы (ф.№1, стр.590)	54	38	23	-16	-15
3. Краткосрочные кредиты и заемные средства (ф.№1, стр.610)	-	-	-
4. Внеоборотные активы (ф.№1, стр.190)	42776	41889	31138	-887	-10751
5. Наличие собственных оборотных средств (п.1 - п.4)	34083	48724	120845	14641	72106
6. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.2 + п.5)	34137	48762	120868	14625	72129
7. Общая величина основных источников формирования запасов (п.3 + п.6)	34137	48762	120868	14625	72129
8. Общая величина запасов (ф.№1, сумма стр.210-220)	70292	122856	104990	52564	-17866
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.5- п.8)	-36209	-74132	15855	-37923	89987
10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.6 - п.8)	-36155	-74094	15878	-37939	89972
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (п.7 - п.8)	-36155	-74094	15878	-37939	89972
12. Номер типа финансовой ситуации	4	4	1

Как видно из данных таблицы, финансовое положение предприятия в 2006-2007 гг. и соответствовало четвертому типу ситуации, т.е. предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии. В этот период наблюдался недостаток всех источников формирования запасов (- 36155 тыс.руб. в 2006 г.; -74094 тыс.руб. в 2007 г.), т.к. долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов предприятие не имело, а величины собственного капитала не хватало для обеспеченности величины запасов. В 2008 г. ситуация меняется: происходит увеличение реального собственного капитала, как источника формирования запасов за счет накопления нераспределенной прибыли. Запасы предприятия полностью покрываются собственными оборотными средствами признать т.е. организация абсолютно не зависит от внешних кредиторов, поскольку ей для этого заемные средства не требуются. Финансовая независимость квалифицируется как абсолютная. Это произошло за счет значительного увеличения собственного капитала (+61370 тыс. руб.) и вместе с тем уменьшения внеоборотных активов (-10751 тыс. руб.) и величины запасов (-17866 тыс. руб.).

Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отчетной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующих состояние и структуру активов предприятия, и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами).

Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии (финансовой независимости). Он представляет собой долю собственных средств в величине совокупных источников средств (пассивах) организаций, т. е. определяет степень независимости от внешних источников (кредитов, займов, кредиторской задолженности и т. п.). Пользователи финансовой отчетности склонны положительно оценивать финансовую устойчивость предприятия при условии, что значение этого коэффициента превышает 0,5. Это особенно важно для российских предприятий, осуществляющих бизнес в недостаточно стабильной рыночной экономической ситуации.

(2.5)

Высокий уровень собственного капитала отражает высокое качество финансовой структуры капитала предприятия, его финансовую независимость и отсутствие значительных финансовых рисков. Низкий уровень коэффициента автономии свидетельствует о высокой степени зависимости предприятия от внешней финансовой ситуации, стоимости кредитных ресурсов, уровня платности заемных средств, повышении финансовых рисков.

Для ООО «Пальметта» значения данного показателя имеют следующие значения (2.5):

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Из рассчитанных показателей видно, что доля собственных средств в общей сумме капитала за 2007 г. уменьшилась от 0,52 до 0,31. Это обусловлено высоким темпом роста кредиторской задолженности (200,82%), влекущим за собой увеличение общего размера пассивов предприятия в то время как рост собственного капитала составил всего 117,9%. Далее, значение коэффициента финансовой независимости (автономии) возросло за 2008 г. на 0,18 и составило 0,57. Это связано со значительным ростом собственного капитала за счет увеличения нераспределенной прибыли (183,85%) и снижением величины кредиторской задолженности (81,44%). Таким образом, удельный вес собственного капитала в составе совокупных пассивов (всех источников средств) на конец анализируемого периода равен 57%.

Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент финансовой зависимости и коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент финансовой зависимости по существу является обратным к коэффициенту автономии. Он характеризует степень зависимости организации от привлечения заемных средств. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Для отечественных предприятий коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей формуле:

(2.6)

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Доля заемных средств в финансировании предприятия в целом снизилась, что подтверждает выводы, сделанные по коэффициенту автономии. Предприятие стало менее зависимым от заемных источников финансирования.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - это отношение всего привлеченного капитала к собственному. Он позволяет увидеть, какую долю заемных средств покрывает собственный капитал. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов. Оптимальное значение данного коэффициента не более 1. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

(2.7)

Значения данного показателя для предприятия (2.7):

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Расчетные значения данного коэффициента в целом в пределах нормы, а снижение его величины к концу исследуемого периода говорит об уменьшении зависимости предприятия от заемных средств. Значения этого коэффициента полностью коррелируют со значениями коэффициента финансовой зависимости и подтверждают сделанные ранее выводы.

Состояние оборотных средств в основном отражается в показателях обеспеченности оборотных средств и их составляющих собственными оборотными средствами.

В финансовом анализе наиболее часто находит применение коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами, показывающий какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение показателя не ниже 0,1.

(2.8)

Расчетные значения будут иметь следующие значения (2.8):

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Показатели по предприятию выше своего нормативного ограничения. За 2 г. доля собственных оборотных средств в общей сумме текущих активов в целом выросла от 0,33 до 0,51. Это означает, что к концу 2008 г., ООО «Пальметта» за счет собственного капитала покрывает потребности в финансировании всех оборотных активов на 51%.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами является наиболее существенным для характеристики финансовой устойчивости организации. Он показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами и не нуждаются в привлечении заёмных. Считается, что нормативное его значение должно быть не менее 0,5. Абсолютной финансовой независимостью (как указывалось выше) обладает предприятие, которое полностью формирует материально-производственные запасы только за счет собственных средств. При этом данный коэффициент будет больше или равен единице.

(2.9)

Значения данного показателя для предприятия (2.10):

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Расчетные значения данного коэффициента в 2006-2007 гг. ниже нормы, т.е. собственные оборотные средства могут покрыть лишь менее 1/2 части материальных запасов. Увеличение значения данного показателя к концу 2008 г. до 1,15 означает, что предприятие полностью покрывает потребности в финансировании всех материальных запасов за счет собственного капитала.

Следующим показателем, характеризующим состояние оборотных средств, является коэффициент маневренности собственного капитала.

(2.10)

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме (в форме оборотных активов), позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Оптимальное значение данного показателя во многом зависит от характера деятельности предприятия. В материалоемких производствах высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Нормативное значение показателя не ниже 0,2.

Значения данного показателя для предприятия (2.10):

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Расчетные значения данного коэффициента в пределах нормы, а их увеличение в анализируемом периоде свидетельствует об улучшении структуры баланса предприятия.

Коэффициент постоянного актива характеризует долю собственного капитала, направленную на формирование внеоборотных активов. Оптимальное значение данного коэффициента не более 0,8.

(2.11)

Для предприятия он будет иметь значения (2.11):

- 2006 г.

- 2007 г.

- 2008 г.

Снижение доли собственного капитала, направленной на финансирование внеоборотных активов говорит о положительной динамике данного коэффициента.

Коэффициенты маневренности и постоянного актива в сумме равны единице, так как каждый из них отражает направление использования собственного капитала организации, большая часть которого финансирует внеобороные активы, а остальная часть -- оборотные.

Вывод: на конец 2008 г. финансовое положение ООО «Пальметта» заметно укрепилось, о чем свидетельствует положительная динамика всех рассмотренных выше коэффициентов. Так, значение коэффициента автономии (финансовой независимости) возросло за 2006-2007 гг. на 0,05 и на 31.12.08 г. составило 0,57, т. е. удельный вес собственного капитала в составе совокупных пассивов (всех источников средств) равен 57%, что является довольно высоким значением. Укрепление финансовой независимости в формировании оборотных активов отражает рост коэффициентов обеспеченности оборотных активов (от 0,33 до 0,51) и обеспеченности запасов собственными средствами (от 0,48 до 1,15). Это означает, что ООО «Пальметта» за счет собственного капитала покрывает потребности в финансировании всех оборотных активов на 51%, а запасов (материальных оборотных активов) -- на 100%.

Увеличение доли оборотных активов и, соответственно уменьшение доли внеоборотных активов в общей величине собственных средств предприятия в анализируемом периоде свидетельствует об улучшении структуры баланса предприятия.

Таким образом, переход предприятия от неустойчивого финансового состояния к состоянию абсолютной финансовой независимости обусловлен увеличением реального собственного капитала, который служит источником формирования запасов, главным образом, за счет увеличения объема реализации продукции, накопления нераспределенной прибыли, улучшения структуры собственных средств, а также снижением уровня запасов.

Финансовое положение любого предприятия определяется не только его обеспеченностью необходимыми средствами, но и эффективностью их использования. Для анализа эффективности текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятия применяют термин «деловая активность».

2.3.3 Анализ деловой активности и рентабельности

В широком смысле понятие «деловая активность» означает спектр усилий, направленных на продвижение организации на рынке. С точки зрения анализа под этим термином понимается текущая коммерческая деятельность организации. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижения ей поставленных целей, эффективном использовании своего финансового потенциала.

Для оценки деловой активности используют качественные и количественные показатели. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности самой организации с организациями той же отрасли. К качественным критериям относят: широту рынков сбыта, деловую репутацию организации, ее конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей. Анализ деловой активности на количественном уровне осуществляется по следующим направлениям:

* Анализ степени выполнения плана по основным показателям и анализ причин отклонений.

* Анализ и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансовой деятельности организации.

В рамках первого направления осуществляют анализ выполнения «золотого правила экономики», характеризующего экономическую деятельность организации:

100 % < Та < Тв < Тп, где

Та - темп роста активов (капитала), %;

Тв - темп роста выручки, %;

Тп - темп роста прибыли, %.

Экономический смысл данного правила состоит в том, что размер активов (капитала) должен увеличиваться (т.е. организации должна развиваться), при этом темп роста выручки должен превышать темпы роста активов, что означает более эффективное использование ресурсов организации, а темп роста прибыли должен опережать темпы роста выручки, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства.

Таблица 2.6. Сравнение динамики активов и финансовых результатов ООО «Пальметта»

Показатель	Сумма, тыс. руб.	Темп роста показателя, %
	2007г.	2008г.
Средняя за период величина активов предприятия	189415,5	249274,5	131,6
Выручка от продаж за период	430306	490261	113,93
Чистая прибыль за период	47075	80362	170,71

На предприятии ООО «Пальметта» показатели за 2007-2008 гг. не удовлетворяют неравенству «золотого правила» (табл. 2.6):

100 % < 113,93% < 131,6% < 170,71% (100 % < Тв < Та < Тп).

Выполнение первого неравенства означает, что экономический потенциал предприятия возрастает, однако объем реализации растет менее высокими темпами, чем активы, т.е. падает эффективность использования ресурсов предприятия. Несмотря на невыполнение второго неравенства, предприятием ООО «Пальметта» было выполнено третье неравенство, так как темп роста прибыли от продаж в 2008 г. превысил темп роста выручки от продаж. Это стало результатом экономии, полученной за счет снижения относительного уровня расходоемкости производства и реализации продукции.

Для оценки деловой активности по второму направлению применяется коэффициентный анализ интенсивности и эффективности использования материальных и финансовых ресурсов.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько оперативно и эффективно организация использует свои средства. Как правило, к этой группе относят различные показатели оборачиваемости. Эти показатели имеют большое значение для оценки финансового состояния организации, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации. Кроме того, увеличение скорости оборота средств, при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала организации. При проведении анализа используют показатели, характеризующие:

* скорость оборота (оборачиваемость) - количество оборотов капитала организации и его составляющих;

* период оборота - средний срок, за который возвращаются средства, вложенные производственно-коммерческие операции организации.

Продолжительность одного периода оборота в днях рассчитывается как отношение длительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости анализируемого показателя.

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов, его формула:

(2.12)

Продолжительность одного периода оборота в днях:

(2.13)

Значения данного показателя для предприятия:

- 2007 г.

- 2008 г.

В 2008 г. скорость обращения активов ООО «Пальметта» уменьшилась, и данный показатель составил 1,97. Это говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается более чем за полгода, и на 1 руб. стоимости всех активов получено 1,97 руб. дохода. Увеличение продолжительности оборота активов в 2008 г. обусловлено более высоким темпом роста активов по сравнению с выручкой от продаж, что в свою очередь обусловлено высоким темпом роста дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) характеризует уровень эффективности использования основных средств числом его оборотов за анализируемый период времени или размером выручки, приходящейся на один рубль основных средств, его формула:

(2.14)

Продолжительность одного периода оборота в днях:

(2.15)

Значения данного показателя для предприятия:

- 2007 г.

- 2008 г.

Скорость оборота основных средств предприятия в 2008 г. значительно увеличилась, показатель равен 14,08. Это говорит о том, что на каждый рубль стоимости основных средств получено14,08 руб. дохода, и период оборачиваемость основных средств составляет 26 дней (менее одного месяца). Такая ситуация положительно характеризует деятельность ООО «Пальметта», т.к. повышение коэффициента фондоотдачи улучшает финансовое состояние организации (чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода). Повышение коэффициента фондоотдачи достигнуто за счет роста объема реализации и снижения удельного веса основных средств в общей сумме активов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует уровень эффективности использования собственного капитала числом его оборотов за анализируемый период времени или размером выручки, приходящейся на один рубль собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота вложенного собственного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники). Данный показатель рассчитывается по формуле: