Финансовый анализ

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансы

Преподаватель- Валиева Елизавета Николаевна

профессор кафедры



Тема 1. Финансы как экономическая категория

1. Сущность и принципы финансов

Финансы как экономическая категория- это денежные отношения, связанные с распределением и перераспределением на макроуровне- стоимости ВНП и части национального богатства, на микроуровне - выручки (доходов) субъектов рынка в связи с формированием финансовых ресурсов и их использованием на накопление и потребление.

Финансы- категория историческая, то возникает, в последствии видоизменяется и развивается соответствуя развитию общества, возможно исчезнет.

Историки относят к XVI веку зарождения финансов в России, когда была проведена успешная реформа и сформирована сильная денежная система.

(Исторические моменты про деньги и проч. Что знаем из курса. Дискуссия на тему какая концепция универсальней- расширительная или ограниченная концепция производства (СНС и БНХ)

В тот же период создаются основы налоговых или государственных финансов в результате административно- хозяйственной реформы Ивана Грозного. Финансовые отношения складываются, как отношения по поводу формирования государственной казны.

Обязательными условиями существования финансов являются:

Существование организованного централизованного государства

Развитые товарно-денежные отношения

Отличительные признаки финансов:

Денежный характер финансов- все финансовые операции сопровождаются движением денежных средств. Деньги таким образом- материальные носители финансовых отношений. Однако, деньги и финансы- это разные экономические категории. Деньги- это абсолютно ликвидное, декретируемое средство платежа. (Привести разные определения)

А финансы- это отношения между субъектами насчет денег.

Распределительный характер финансов. Финансы возникают на второй стадии воспроизводственного процесса (производство - распределение - обмен - потребление); когда заканчивается процесс реализации товаров и услуг, возникает необходимость передвижения между субъектами в результате реализации товаров и услуг. На первом этапе распределения его результаты определяются в основном ценой на товары и услуги, но такие финансовые отношения, как налоговые, кредитные, страховые приводят к формированию объемов финансовых ресурсов, отличных от тех, которые сформировались бы на основе цены.

В процессе финансовых отношений деньги движутся сами по себе без эквивалентного обратного потока товарного, либо финансовые ресурсы меняют собственников, либо цель своего использования.

Императивность финансов. Для нормального существования финансовых отношений необходимо наличие дееспособной государственной власти, так как ну практически 100% финансовых отношений регламентируется правительством.

2. Функции финансов

Считается что выполняют 2 функции: распределительную и контрольную.

Распределительная функция имеет место, когда распадаются на отдельные направления на макроуровне - добавленная стоимость или ВНП, а на микроуровне - выручка. ВНП- это конечный продукт в денежном эквиваленте экономической системе, представляющий собой суммы товаров услуг за минусом стоимости материальных затрат используемых для производства товаров и услуг за данный год (обычно). В процессе первичного распределения ВНП распадается на численную работникам З/П, на прибыль до налогообложения организацией, амортизационные отчисления, косвенные налоги (налоговая добавка к цене). Далее в процессе финансового перераспределения уплачиваются государству налоги на заработную плату, на прибыль, финансируется бюджетная сфера из государственных законов, продаются и покупаются финансовые ресурсы на … ценные бумаги, в результате перераспределения формируются конечные финансовые ресурсы. Эти ресурсы, как организациями, так и кем угодно. Организации за счет сформированных ресурсов осуществляет инвестиционную деятельность, в результате чего в макроэкономике формируется фонд накопления. В результате оплаты за счет финансовых ресурсов домашними хозяйствами товаров услуг создается фонд потребления.

На микроуровне объектом финансового распределения является выручка или доход организации.

Схема кругооборота капитала коммерческой организации, где Д- капитал, Т- активы, П--процесс производства, Т*- гп, Д*- выручка

Д-Т-…П…-Т*-Д*

Первичное распределение выручки:

Косвенные налоги

Начислена з/п.

Реинвестирование оборотного капитала

Начисленная амортизация

Прибыль до налогообложение

Перераспределение на микроуровне заключается в уплате прямых налогов, распределении чистой прибыли между организацией и ей.

Контрольная функция

Финансы способны сигнализировать о ходе и результатах воспроизводственного процесса- это происходит благодаря тому, что финансовые или распределительные отношения возникают тогда, когда произведенные в экономике товары и услуги получают общественное признание, то есть обмениваются на деньги, реализуются. Если все товары и услуги реализованы, тогда у субъектов рынка имеется достаточно финансовых ресурсов для выполнения своих обязательств и для рефинансирования процесса воспроизводства. Если в каком-либо секторе экономики или к какого-то субъекта организации возникает проблема дефицита финансовых ресурсов для достижения каких-либо целей это является сигналом наличия негативных явлений в воспроизводственном процессе на предыдущей стадии цикла.

Основой контрольной функции финансов являются финансовая информация, которая отражается в финансовой (бухгалтерской), оперативной и статистической отчетности. Показателями финансовыми являются:

Количественные показатели ( в основном они и имеются): общая сумма капитала, величина оборотных и необоротных активов, убытки непокрытые прошлого периода, дебиторская задолженность,- все они в денежном выражении. Используя объективные свойства контроля, специалисты осуществляют контроль и анализ хозяйственно-финансовой деятельности.

При этом все остальные рассчитывают качественные финансовые показатели. Эти показатели являются в основном относительными и измеряются либо в процентах либо в долях. К примеру: рентабельность, ликвидность, оборачиваемость капитала. Особенностью финансовых показателей является то, что они комплексно, с разных сторон характеризуют финансово- хозяйственную деятельность организации. Пример: рентабельность характеризует не только отдачу на рубль вложения, но и конкурентоспособность фирмы.

3. Финансовые ресурсы

Целью финансовых отношений является формирование финансовых ресурсов у субъектов рынка.

Финансовые ресурсы- это денежные средства, которые характеризуются следующими особенностями:

Принадлежат конкретному собственнику, который имеет право ими распоряжаться

Известна цель или направление использования этих денежных средств

Наиболее распространенная группировка финансовых ресурсов с точки зрения степени централизации управления этими ресурсами:

Централизованные- принадлежат государству и муниципалитетам, т.е. местным органам власти. Они представлены в основном государственными и муниципальными внебюджетными фондами. Особенность этих ресурсов заключается в том, что на все территории экономической системы существует единое правило для всех по формированию и использованию этих средств, а также единая форму учета и контроля за их эффективностью.

Децентрализованные- это ресурсы, находящиеся в распоряжении организации и домашних хозяйств. Формирование и использование финансовых ресурсов организацией осуществляется в соответствии с финансовой политикой конкретного собственника. И поэтому дифференцирована в значительной степени.

Чтобы не было экономического хаоса, необходимо, чтобы были общие подходы для всех в финансовых отношений между всеми собственниками. Для этого существует финансовое законодательство, связанное с прежде всего денежными отношениями.

Следующий признак квалификации с точки зрения длительности распоряжения денежными средствами:

Собственные- находятся в бессрочном распоряжении. Формируются в момент организации предприятия за счет взносов собственников и пополняются в результате распределения чистого дохода (в основном)( амортизация?).

Заемные- в течение определенного известного количества времени- это займы долгосрочные и краткосрочные. Их особенность состоит в том, что за право распоряжения ими необходимо платить. Им пользоваться бесплатно не предусмотрено

Схема формирования финансовых ресурсов у субъектов рынка:

Формирование финансовых ресурсов

Совокупный Общественный Продукт -

Материальные затраты=

ВВП => (первичное распределение, и это все- первичные финансовые ресурсы)

Амортизация - организации

Зарплата - организация

Косвенные налоги - Домашние хозяйства

Прибыль - государство

Организация( от организации «чистая прибыль» «амортизация») Домашние хозяйство (от государства «Трансферты- выплаты по социальному страхованию» от государства) Государство(стрелочка от организаций «прямые налоги» и «часть косвенных налогов» От домохозяйств «прибыль») это все- конечные финансовые ресурсы.

Кроме того финансовые ресурсы государства формируются за счет отношений по поводу государственного кредита ( продажа государственных облигаций). Финансовые ресурсы домашних хозяйств формируются также за счет государственной помощи и финансового обеспечения. Организация получает финансовые ресурсы за счет средств, мобилизованных на финансовом рынке, а так же бюджетного финансирования.

4. Финансовая система

Многообразие финансовых отношений объективно требует их классификации. Существуют различные подходы к группировке финансов, но мы рассмотрим один, основанный на признаке степени централизации финансовых ресурсов.

Финансовая система состоит из двух блоков- сфер. Сферы принято делить на мелкие- звенья. (Схема вообще, не только для РФ)

Централизованные:

Бюджеты и бюджетные системы

Государственные и муниципальные внебюджетные формы

Государственные страховые резервы

Государственные кредитные ресурсы

Децентрализованные:

Финансы домашних хозяйств:

2 и т.д.

Финансы некоммерческих организаций

Финансы коммерческих организаций

Финансы организаций, оказывающих финансовые услуги - Д->Д* (финансовая система в узком смысле)

Финансовая система - это совокупность взаимосвязанных сфер, звеньев финансовых отношений.

Дописать и сформулировать (здесь), в чем заключаются финансовые отношения между сферами и звеньями финансовой системы (типа тезисы 5-6, пример: уплата налогов организациями бюджету, кредит домашнему хозяйству, частник покупает акции копании, хозяйствующий субъект страхуется)



Тема 2. Финансовый рынок

1. Понятие финансового рынка и его функции

Финансовый рынок представляет собой систему отношений связанных с перераспределением на основе спроса и предложения временно свободных финансовых ресурсов субъектов рынка в целях осуществления расширенного воспроизводства, решения социальных задач и получения доходов.

Объективной предпосылкой существования финансового рынка является, с одной стороны, наличие свободных финансовых ресурсов у одних субъектов рынка, с другой - наличие потребности в финансовых ресурсах у других субъектов. Все они должны быть экономически самостоятельными собственниками.

Для того, чтобы финансовый рынок успешно развивался необходимо 3 условия:

Отлаженное регулируемое функционирование экономики

Наличие развитого денежного рынка с единой системой денежных отношений и открытой информационной средой

Принятое законодательство, обеспечивающие легитимность операций на финансовом рынке

Структура финансового рынка

Финансовый рынок:

Денежный рынок

Валютный рынок

Рынок краткосрочных ценных бумаг

Рынок краткосрочных кредитов

Рынок капиталов

Рынок долгосрочных банковских кредитов

Фондовый рынок

Первичный рынок

Первичная эмиссия

Повторная эмиссия

Вторичный рынок

Биржевой рынок

Внебиржевой рынок

Рынок является элементом, как и денежного рынка, так и рынка капитала.

Функция финансового рынка заключается в перераспределении финансовых ресурсов в пользу субъектов хозяйствования, нуждающихся в них.

Роль финансов - позволяют сократить период времени, необходимый участникам рынка для накопления необходимого ему объема денег. Также способствует гибкому переливу капитала между видами экономической деятельности, секторами экономики, в соответствии со сложившимися общественными потребностями.

Отличительные признаки развитого финансового рынка:

Высокая стабильность цен, т.е. котировки и проценты колеблются незначительно в течение года

Высокая ликвидность инструментов финансового рынка

Значительный объем сделок

Легитимность

Развитая инфраструктура финансового рынка

Отличительные признаки развивающихся финансовых рынков:

Нестабильные цены, резкие колебания курсов и процентов

Невысокая ликвидность инструментов

Низкие объемы операций

Неразвитая инфраструктура

Слабая доступность резидентов к финансовым ресурсам внешних финансовых рынков, доступ ограничен

Такие рынки относятся к развивающимся.

Организация, осуществляющая регулирование финансового рынка - это ЦБ РФ, он регулирует валютные операции, кредитные операции банков, расчетные отношения, а также финансовая служба - регулирует операции с ценными бумагами, лицензирует деятельность профессиональных участников рынка, регулирует и лицензирует деятельность негосударственных пенсионных фондов и управляющих компаний, которые инвестируют пенсионные накопления, а также федеральная служба страхового надзора.

Основные нормативно-правовые акты:

Закон 1996 года о рынке ценных бумаг

Закон 1999 года о защите конкуренции на рынке финансовых услуг

2. Финансовые инструменты

На денежном рынке обращаются краткосрочные производные ценные бумаги: коммерческие векселя, банковские векселя и казначейские обязательства.

Вексель - обязательство покупателя оплатить указанную в векселе сумму за оказанные услуги в течение зафиксированного срока. На современном векселе делают индоссамент или передаточную надпись и рассчитываются векселем уже по своим обязательствам. Высокая степень доверия к векселедателю.

Схема движения векселей. Действующие лица:

Трассант - кредитор или поставщик.

Трассат - заемщик или покупатель.

Ремитент - векселедержатель.

Трассант передает товар и предлагает подписать вексель об оплате этого товара определенной суммой в определенное время.

Трассат акцептует вексель, подписывает его и передает его трассанту.

Трассант передает вексель ремитенту, своему кредитору.

Когда наступает срок, ремитент передает вексель трассата для расчета.

Ремитент может не дожидаться срока оплаты и продать вексель с дисконтом от номинала банку.

Банковский вексель, в отличие от обычного товарного векселя, имеет депозитную основу - векселедержатель для получения векселя в банке депонирует в банке указанную в векселе сумму. На указанную в векселе сумму банк начисляет процент. Процент зависит от номинала векселя и периода обращения векселя - чем больше период, тем выше цена.

Очень часто банковский вексель обозначает акцепт всех векселей.

Разновидностью банковских векселей является сберегательный сертификат.

Казначейские обязательства (КО) - это краткосрочные долговые обязательства государства, получается с целью получения дохода, либо в зачет налоговых платежей. Если количество передаточных надписей, оговоренных в проекте эмиссии исчерпано до конца периода обращения, то государство погашает казначейское обязательство раньше срока.

Экономические партнеры могут подписать фиктивный вексель. Они называются еще бронзовые или дружеские, за которыми не стоит товарной сделки в целях получения векселедержателем кредита под залог в банке.

3. Инструменты и участники фондового рынка

На фондовом рынке обращаются основные ценные бумаги:

Акции

Облигации

Акция - ценна бумага, свидетельствующая о вкладе владельца в уставный капитал акционерного общества. Акции могут быть обыкновенными и привилегированными. Доходом по акциям являются дивиденды.

Облигация - долговая или процентная ценная бумага о предоставлении держателю ссуды эмитенту облигации.

Доходом по облигации является процент.

На вторичном рынке могут обращаться производные ценные бумаги, наиболее известные как опционы и фьючерсы.

Опцион - это контракт фиксирующий обязанность продавца продать актив и право покупателя купить его по указанной цене на конкретную дату. За это покупатель уплачивает продавцу некоторую сумму - опционную премию, цену контракта.

Фьючерс - это контракт обязывающий продавца продать, а покупателя купить актив по установленной цене на конкретную дату.

До срока исполнения контракта эти бумаги могут многократно перепродаваться.

Участниками фондового рынка являются эмитенты (организации выпускающие ценные бумаги в обращение), инвесторы (организации, приобретающие ценные бумаги за свой счет) и посредники (дилеры и брокеры).

Дилеры - это такие посредники, которые вкладывают в операции собственный капитал и рискуют им, и имеют доходы от курсовых разниц.

Брокеры - это такие посредники, которые осуществляют операции на фондовом рынке по поручению клиентов, вкладывая при этом их капитал. Их доход составляет комиссионное вознаграждение (либо он выполняет указания, либо сам решает, и от этого зависит размер вознаграждения).

Профессиональные участники финансового рынка:

Банки

Инвестиционные институты - к ним относятся финансовые брокеры (зарегистрированные на бирже агенты, физические лица), инвестиционные консультанты (зарегистрированные на бирже ежегодной лицензией министерства финансов), инвестиционные компании (такие юридические лица, которые осуществляют прямые портфельные инвестиции - портфельные инвестиции - это первичный рынок ценных бумаг), инвестиционные фонды (юридические лица, выпускающие собственный капитал в акциях, а затем размещают свой капитал в акциях других организаций на рынок вторичный).

Инфраструктурные организации - обслуживающие; регистраторы (юридические лица, ведущие регистры именных ценных бумаг), депозитарии (юридические лица, по договору с владельцами занимаются хранением, учетом и сертификацией ценных бумаг), биржи (организаторы торговли), расчетные центры (клиринг, обслуживаю счета участников биржи как правило).

Существует несколько систем строения фондовой биржи. США- центрированная, германская - децентрализованная- несколько основных бирж.



Тема 3. Финансы коммерческих организаций

1. Сущность и принципы финансов коммерческих организаций

Финансы коммерческих организаций представляют собой отношения, связанные с формированием финансовых ресурсов, их использованием на расширенное воспроизводство и выполнение обязательств перед государством, собственниками и контрагентами, а также с организацией денежных потоков, с целью увеличения благосостояния собственников.

Основные принципы финансов коммерческих организаций:

Самофинансирование - коммерческие организации формируют свои финансовые ресурсы преимущественно из внутренних источников. Коммерческие организации могут получать финансовые ресурсы из внешних источников, но только в том случае, если текущие финансовые потребности они в состоянии удовлетворить за счет финансовых ресурсов из внутренних источников. Источником внутренним является выручка.

Самоокупаемость - доходы коммерческой организации должны превышать ее расходы. Финансовый результат при этом должен обеспечивать доходность капитала на уровне не ниже, чем у конкурентов. Если рентабельность ниже, чем сложилось на рынке, то организация не имеет источников для инвестиций в основной капитал, в результате постепенно она утрачивает свои конкурентные позиции и начинает терпеть убытки и подлежит ликвидации, как неэффективное.

Финансовая самостоятельность - коммерческие организации определяют структуру, объем источников формирования своего капитала, направление его инвестирования, порядок использования чистой прибыли, инвестиционная деятельность в соответствии с собственной финансовой политикой. Государство регулирует их финансовую деятельность только косвенными методами. Налоговое законодательство, денежно-кредитное регулирование. В то же время, коммерческие организации персонально несут ответственность по всем своим финансовым обязательствам.

Подумать, прочитать в учебнике и прикинуть, в какие отношения вступают коммерческие организации с другими звеньями финансовой системы.

2. Финансовые ресурсы коммерческих организаций

Финансовые ресурсы коммерческих организаций формируются в момент их учреждения, когда учредители формируют уставный капитал коммерческой организации. В зависимости от организационно - правовой формы коммерческой организации уставный капитал формируется за счет вкладов, паевых взносов, средств от продажи акций, бюджетного финансирования и долгосрочных банковских кредитов.

Самостоятельно: по учебнику есть особенности финансов у различных организационно-правовых форм коммерческих организаций (Хозяйственное товарищество, хозяйственное общество, производственные кооперативы и государственные и муниципальные унитарные предприятия).

В процессе функционирования источником собственных финансовых ресурсов является выручка. В процессе распределения и перераспределения выручки формируются собственные финансовые ресурсы из внутренних источников - это чистая прибыль и амортизация.

Заемные финансовые ресурсы мобилизуются на рынке финансовом, к ним относятся следующие виды:

Банковские кредиты

Ссуды других юридических лиц

Коммерческий кредит

Государственный кредит

Средства от продажи облигаций (облигационные займы)

Условно приравниваются к собственным средний размер перманентно находящийся в ресурсах кредиторской задолженности. Коммерческие организации используют финансовые ресурсы в соответствии со своей финансовой политикой.

3. Рефинансирование основного капитала (кругооборот основного капитала)

Основной капитал организации - это часть уставного капитала, а также долгосрочные обязательства, если они есть, которые инвестированы во внеоборотные активы. Внеоборотные активы имеют особенность - длительный срок эксплуатации. Вложенный в них капитал постепенно переносится на затраты производства товаров, работ, услуг и соответственно возвращается инвесторам с выручкой в соответствии со степенью физического износа. Денежное выражение физического износа внеоборотных активов называется амортизацией, а процесс ее накопления называется амортизационным процессом. Амортизация определяется в соответствии с нормами, в основе определения годовой нормы амортизации лежит так называемый линейный метод, т.е. метод равномерного списания денежного выражения физического износа на затраты в течение всего нормативного срока эксплуатации актива.

Если разделим на 12, то получим месячную норму месячной амортизации. Списанная в затраты амортизация возвращается с выручкой и находится в обороте организации. Если организация располагает достаточным объемом оборотного капитала, то амортизация постепенно накапливается на расчетном счете, что выражается в увеличении среднедневных остатков на расчетном счете. Финансовые менеджеры в этом случае инвестируют накопленные средства в доходные ликвидные активы, благодаря чему амортизация не просто накапливается, но и приносит прибыль в течение амортизационного периода. По истечении амортизационного периода амортизация направляется на инвестиции в основной капитал, и другие внеоборотные активы. Таким образом завершается процесс рефинансирования вложенного основного капитала.

ВОА приобретены. По ним начислялась амортизация. При этом оборотные активы превращались в более дешевые. В конце концов амортизация накапливались в достаточных объемах для инвестиций. Когда эксплуатация заканчивается, вводятся новые оборотные активы.

4. Оборот или рефинансирование оборотного капитала

финансовый коммерческий оборотный капитал

И краткосрочные обязательства, которые инвестированы в оборотные активы. Оборотные активы, это такое имущество, которое полностью преобразуется за один кругооборот, меняя свою материальную форму, и переносит, таким образом, свою стоимость на затраты.

ОК-ОА-П-ГП-В

Задачами управления финансовых менеджеров оборотным капиталом заключается в:

Ускорении его оборачиваемости - чем чаще в течение периода (года) инвестированный оборотный капитал возвращается с выручкой, тем больше масса прибыли в организации, так как каждый рубль оборотного капитала, возвращаясь, приносит сколько-то копеек прибыли. Данный процесс называется управлением оборачиваемости оборотного капитала. Его характеризует коэффициент оборачиваемости в разах. Например: оборачиваемость оборотного капитала можно рассчитать как отношение выручки за период и средней за период стоимости оборотного капитала. Существует процесс ускорения реализации продукции и таким образом ускорение оборачиваемости оборотного капитала, а именно:

Предоставление скидки за оплату представленной продукции в более короткие сроки, чем предусмотрено по договору (спонтанное финансирование)

Получение оплаты в виде векселей с последующим их учетом

Продажа долговых требований специализированным фирмам (факторинговые компании или фактор-фирмы)

Оптимизации структуры источников оборотного капитала - оборотный капитал должен быть сформирован на 10-20% за счет собственного капитала, в этом случае поддерживается приемлемый уровень платежеспособности фирмы. Платежеспособность фирмы - это ее способность обеспечивать финансовыми ресурсами текущие финансовые потребности. Долю собственного оборотного капитала можно легко определить: в числителе - собственный капитал минус оборотные активы, в знаменателе - оборотные активы.

Поддержании необходимого уровня ликвидности организации - ликвидность - это способность организации расплачиваться по долгам. Чем больше имущества для активов, способного быстро превратиться в деньги, тем более ликвидна фирма. Оценку ликвидности осуществляют с помощью специальных коэффициентов ликвидности. Рассмотрим тот коэффициент, который с точки зрения финансового менеджмента запада играет решающую роль. Коэффициент текущей ликвидности (общей) - отношение величины оборотных активов на дату к размеру краткосрочных обязательств на дату. Критериальный уровень 2-3. В таком случае это говорит о том, что имущество, которое можно продать, в наличии в двойном объеме по сравнению с займами.

5. Финансовый результат коммерческих организаций

Финансовым результатом коммерческой организации являются прибыль или убыток от реализации произведенной продукции, работ, услуг, а также имущества организации с учетом сальдо доходов и расходов по финансовым и нереализационным операциям. В финансовой отчетности алгоритм расчета финансового результата представлен в форме №2 отчет о прибылях и убытках. Данная форма позволяет рассчитать следующие виды прибыли:

Валовая прибыль

Прибыль от продаж

Прибыль до налогообложения

Чистая прибыль

Кроме показателей дохода, которыми являются индикаторы прибыли, необходимо знать степень доходности фирмы. Доходность всегда характеризует отдачу на один рубль затрат. Это показатели рентабельности. Формулы расчета могут быть различными в зависимости от целей:

Прибыльность продаж = Прибыль от продаж/Выручка (копеек на рубль*100%)

Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль/Собственный капитал

Рентабельность производства (продукции) = Валовая прибыль/Себестоимость товаров, работ, услуг

6. Понятие и направления управления финансами коммерческих организаций

Финансовый менеджмент коммерческих организаций направлен на следующие виды финансовых отношений коммерческих организаций:

Формирование затрат

Планирование прогнозирования и планирование выручки

Управление капиталом

Регулирование текущих финансовых потребностей

Распределение чистой прибыли

Инвестиционный менеджмент

Процесс финансового менеджмента включает в себя следующие элементы:

Формирование информационной базы - она строится из внутренних источников информации (бухучет, управленческий учет) и внешних источников информации (Нормативы государственные, статистическая информация, информация специальных маркетинговых исследований).

Финансовое планирование, включающее долгосрочную и текущую составляющие

Долгосрочная финансовая политика в основном связана с инвестиционной деятельностью, включающие разделы по расчету эффективности инвестиций в капитал

Текущее должно включать в себя в систему - декадные, квартальные, годовые бюджеты, например, бюджет затрат, бюджет выручки и т.д.

Финансовый анализ, здесь используются такие приемы, как операционный анализ, анализ на основе финансового рычага, анализ рентабельности в т.ч. факторный анализ и его методы, анализ выполнения плана или бюджета.

Финансовый контроль - он связан с проверкой степени достижения целей финансовой политики как долгосрочных так и текущих, закрепление обязанностей, разработка системы финансовых стимулов и санкций за выполнение или невыполнение финансовых заданий. Может включаться разработка системы финансового мониторинга.



Тема 4. Финансы некоммерческих организаций

1. Понятие и виды некоммерческих организаций, особенности финансов некоммерческих организаций

Основой законодательного регулирования является закон «О некоммерческих организациях» от 1996 г. У некоммерческих организаций нет цели получения прибыли, они создаются для достижения социальных, научных, культурных и других целей. Организационно-правовые формы некоммерческих организаций можно разделить на две группы:

Некоммерческие организации, не имеющие членства - это фонды, государственные корпорации, учреждения и автономные некоммерческие организации.

Некоммерческие организации, имеющие членство - это

общественные и религиозные объединения (физические лица как члены),

некоммерческие партнерства (как физ так и юр лица),

ассоциации и союзы (объединения только юридических лиц).

Все организации действуют на основании устава, но организация, имеющие членство имеют еще и учредительный договор. Как юридические лица, некоммерческие организации должны иметь самостоятельный баланс и смету. Им открываются в банках текущие счета. Сведения об имуществе, размер и структура доходов не являются коммерческой тайной по закону. Некоммерческие организации не отвечают по обязательствам своих членов, члены или учредители, за исключением бюджетных учреждений, не отвечают по обязательствам некоммерческой организации.

Финансы некоммерческих организаций - это отношения, связанные с формированием, преимущественно, из внешних источников финансовых ресурсов и их использование для финансирования уставных целей. Основным принципом финансов некоммерческой организации является целевое использование средств. Эффективное использование финансовых ресурсов, то есть достижение уставных целей за счет использования минимума объема денежных средств. Отметим, что некоммерческие организации могут заниматься предпринимательской деятельностью. Имеется распоряжение правительства от 3 сентября 2007 года, которое называется «О перечне видов платной деятельности, которую вправе осуществлять некоммерческие организации собственники целевого капитала». К таким видам относится:

Платные услуги (могут даже оказываться как уставные)

Операции с ценными бумагами

Инвестиционная деятельность в капиталы обществ, товариществ.

В РФ принят закон в 2010 году, который называется «О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ в связи с совершенствованием правового положения государственных (муниципальных) учреждений». Этот закон связан с реформированием финансирования государством бюджетных учреждений. В соответствии с этим законом все бюджетные учреждения будут разделены на 3 типа:

Казенные - учреждения, которые будут перечислять все доходы, полученные от предпринимательской деятельности в бюджет. Казенное учреждение будет отвечать по свои обязательствам исключительно в рамках финансирования по смете из бюджета. При недостаточности финансирования в рамках сметы, субсидиарную ответственность по обязательствам несет собственник - государство либо муниципалитет. Перечень таких казенных учреждений ограничен, в основном это органы правопорядка, силовые ведомства и др. Остальные, не вошедшие в перечень учреждения по их выбору получать статус либо автономных учреждений, либо бюджетных учреждений.

Автономные не отчитываются перед государством по доходам от своей деятельности и получают право распоряжаться имуществом за исключением особо ценного. Не несут ответственности по обязательствам.

Бюджетные учреждения будут финансироваться на основе государственного задания в форме субсидий и могут заключать крупные сделки только с согласия учредителя. Организации такие могут открывать счета только в казначействе. Организации не имеют права распоряжаться имуществом, субсидиарную ответственность несет государство.

2. Доходами некоммерческих организаций являются

Поступления от учредителей регулярные

Добровольные взносы и пожертвования физических и юридических лиц

Данные источники используются для финансирования уставной деятельности.

Источники финансовых ресурсов, поступающие в результате предпринимательской деятельности некоммерческой организации:

Выручка от реализации товаров, работ, услуг

Дивиденды и проценты, получаемые от операций с ценными бумагами

Доходы от использования имущества НКО (сдача в аренду или реализация ненужного имущества)

Предпринимательская деятельность регулируется распоряжением правительства от 3 сентября 2007 «О перечне видов платной деятельности, которую в праве осуществлять НКО». Наиболее популярны операции с ценными бумагами, а также участие в хозяйственных товариществах и хозяйственных обществах. Структура источников финансовых ресурсов определяется организационно-правовой формой НКО, например в учреждениях преобладают поступления от учредителей, например в фондах по операциям с ценными бумагами, ассоциациями союзов. В Религиозных обществах преобладают имущественные пожертвования. Автономные НКО - преобладает выручка.

Налогообложение НКО осуществляется в соответствии с главой 25 НК РФ. В соответствии с законодательством доходы на финансирование уставной целевой деятельности, поступающей от учредителей, а также участников или членов, не облагаются налогами на доходы в целях исключения двойного налогообложения. Поступления в результате предпринимательской деятельности, в части превышающие доходы над расходами облагаются налогами, в том числе налогом на прибыль. Таким образом некоммерческие организации облагаются всеми видами налогов: региональными, федеральными и т.д., однако, для определенных видов деятельности (образование, медицина) предусмотрены освобождения от налогообложения. Причем перечень таких видов экономической деятельности, имеющийся в НК РФ, является исчерпывающим.

3. Расходы НКО

Расходы, связанные с основной деятельностью

Административно-хозяйственные расходы, т.е. расходы, связанные с содержанием и финансированием НКО, например, оплата штатных сотрудников, содержание помещения и т.д.

Расходы на проведение целевых или программных мероприятий, например, по структуре данные расходы совпадают с административно-хозяйственными, но планируются в связи с проведением специальных мероприятий, например, аукционов, съездов, благотворительных концертов и т.д.

Расходы, связанные с предпринимательской деятельностью - сюда относят все затраты, которые по НК РФ уменьшают налогооблагаемую базу.

Расходы НКО, в связи с внутрихозяйственными расчетами и перечислениями в рамках данной некоммерческой организации. Они имеют место, если в структуре НКО имеются обособленные подразделения, ведущие самостоятельно хозяйственную деятельность и имеющие текущий счет в банке или расчетный счет (типографии, вычислительные центры и т.д.).

Расходы, связанные с перечислением средств внутри организационной структуры, между организационными структурами, входящими в данную НКО, например, Пенсионный Фонд России имеет самостоятельные структуры - отделения Пенсионного Фонда в каждом регионе - финансовые потоки между центральным аппаратом и отделениями будут относиться к данной группе расходов.

Потери и списания

4. Финансовое планирования НКО

В качестве финансовых планов НКО составляются сметы (в КО или баланс или бюджеты - обосновываются расчетами как доходы, так и расходы).

Смета - это обоснование экономическое и оценка расходов НКО, которые она собирается произвести во время финансового года. Сметы бывают 2 видов:

Смета расходов - поступления от учредителя указываются только в разрезе источников

Смета расходов и доходов - здесь могут рассчитываться и поступления от предпринимательской деятельности

Сметы составляются на основе определенных параметров, к которым относят:

Количественные показатели, характеризующие достигнутые или перспективные масштабы деятельности НКО (контрольные цифры),

нормы расходов в натуральном выражении соответствующих материалов, например, энергии, а также

нормативы затрат - показатели расходов на единицу услуги в денежном выражении.

В реформируемых бюджетных учреждениях, то есть в казенных, автономных и бюджетных учреждениях в структуре плана финансово-хозяйственной деятельности необходимо предусмотреть следующие показатели:

По поступлениям финансовых ресурсов

Субсидии на выполнение государственного муниципального задания

Целевые субсидии

Бюджетные инвестиции (данные источники формируются на основании информации, получаемой от органов власти, осуществляющего функции и полномочия учредителя)

Поступления от оказания учреждением услуг, относящихся, в соответствии с уставом, его основным видом деятельности и предоставляемым потребителям на платной основе

Поступление от иной приносящей доход деятельности

Поступления от операций с ценными бумагами (в случае, если данный вид деятельности разрешен).

Последние 3 источника формируются учреждением самостоятельно, исходя из планируемых затрат и планируемых цен.

Направления использования на расходы. По расходам необходимо указать следующие виды расходов: Оплата труда и начисления на оплату труда, Услуги связи, Транспортные услуги, Коммунальные услуги

Арендная плата за пользование имуществом

Услуги по содержанию имущества

Прочие услуги

Пособия по социальной помощи населению

Приобретение основных средств

Приобретение нематериальных активов

Приобретение материальных запасов

Приобретение ценных бумаг (для тех, кому можно)

Прочие расходы



Тема 5. Страхование

1. Сущность и основные признаки страхования как финансовой категории

Страхование представляет собой совокупность замкнутых перераспределенных отношений, связанных с формированием за счет целевых взносов, резервов финансовых ресурсов, предназначенных для возмещения возможного ущерба, полученного субъектами хозяйствования, а также для выравнивания потерь семейных доходов, в связи с произошедшими неблагоприятными событиями или обстоятельствами.

Страхование, как категория обладает следующими отличительными признаками:

Вероятностный характер страховых отношений. Этот признак означает, что страхование возможно лишь в том случае, если наступление события, повлекшего за собой ущерб, будет иметь место лишь с определенной вероятностью.

Замкнутый характер страховых отношений, то есть при страховании осуществляется раскладка ущерба между принимающими участие в формировании страхового фонда, субъектами, то есть чем шире круг участников, тем меньше доля ущерба приходится на каждого из них. Поэтому страхование особенно выгодно тогда, когда в нем участвуют миллионы страхователей и застрахованы сотни миллионов объектов

Страхование предполагает перераспределение не только между страхователями, но и между территориями и во времени. Территориальное перераспределение связано с объективной потребностью страховщиков, как коммерческих организаций, минимизировать свои риски, поэтому страховые компании открывают филиалы, в результате чего не происходит территориальной концентрации риска, сокращается возможный ущерб, который компания должна возместить.

Перераспределение во времени предполагает, что в течение нескольких лет страховые случаи могут носить ограниченный характер. В течение этого периода за счет неиспользуемых страховых премий, которые формируют этот резерв, страховщики создают специальный резерв, который используется или для покрытия чрезвычайного ущерба в неблагоприятный год.

Возвратность собранных финансовых ресурсов (денежных средств). Данный признак вытекает из второго признака. Он означает, что страховые платежи каждого страхователя в соответствии с нетто-ставкой возвращаются в форме возмещения ущерба в течение принятого в расчет временного периода, в известном территориальном масштабе.

2. Как финансовая категория страхование выполняет общефинансовые функции, а также специфические функции

Рисковая - связана с перераспределением страхового резерва в пользу пострадавших от страховых рисков (возмещение ущерба застрахованным физическим и юридическим лицам)

Предупредительная - действие этой функции связано с формирование за счет части брутто-премий специального резерва, который называется резервом предупредительных мероприятий. Этот резерв предназначен для снижения вероятности наступления страхового события или снижения страхового риска. Резерв формируется в соответствии с инструкциями органов федеральной службы по надзору за страховой деятельностью. В зависимости от специализации страховщика дополнительный резерв может быть использован на следующие нужды:

Реконструкция трамвайного депо

Модернизация привокзальных территорий и т.д.

Сберегательная функция связана с сохранением достигнутого домашними хозяйствами благосостояния, таким образом, в рамках действия этой фирмы страхователями являются физические лица, а застрахованными физические лица.

В течение длительного срока страховщики накапливают регулярно вносимые страховые премии. При этом инвестируют их в доходные активы и обеспечивают, таким образом, капитализацию вносимых страховых премий. Таким образом, к моменту окончания срока страхования по договору либо в случае смерти застрахованного лица выплачивают общую сумму страховых премий.

3. Классификация страхования

Наибольшее распространение получила классификация страхования по следующим признакам:

В зависимости от объекта страховой защиты:

Личное страхование (жизни) - объектом этого страхования являются жизнь, здоровье, трудоспособность.

Имущественное страхование (не жизни) - объектами являются имущественные интересы, связанные с пользованием, распоряжением имуществом, с предпринимательским риском, а также имущественной ответственностью.

В соответствии с законом РФ «Об организации страхового дела в РФ» 31 декабря 1997 года, объектами личного страхования являются имущественные интересы, связанные с дожитием граждан до определенного возраста или срока, а также со смертью (страхование жизни); с причинением вреда жизни и здоровью граждан, а также оказанием им медицинских услуг (страхование от несчастных случаев и болезней и медицинское страхование).

Объектами имущественного страхование могут быть имущественные интересы, связанные с владением, пользованием, распоряжением имуществом (страхование имущества), а также обязанностью возместить лицам причиненный ущерб (страхование гражданской ответственности), осуществлением предпринимательской деятельности (страхование предпринимательских рисков).

Допускается комбинированное страхование, например,

Уточняет объект страхование предмет страховой защиты. В соответствии с предметами выделяют виды страхования:

Личное страхование включает в себя:

Страхование жизни на случай смерти или дожития до определенного возраста или срока

Пенсионное страхование

Страхование жизни с условием периодических страховых выплат, а также с условием участия страхователя в инвестиционном доходе страховщика

Страхование от несчастных случаев и болезней

Медицинское страхование

Страхование имущественное (не жизни):

Страхование транспорта, в том числе железнодорожного, воздушного и водного

Страхование грузов

Сельскохозяйственное страхование

Страхование имущества юридических лиц

Страхование имущества граждан

Страхование гражданской ответственности, в том числе владельцев транспортных средств, владельцев средств воздушного транспорта, владельцев средств водного транспорта и железнодорожного транспорта

Страхование гражданской ответственности организаций, эксплуатирующих опасные объекты

Страхование гражданской ответственности вследствие недостатков товаров, работ, услуг

Страхование за причинение вреда третьим лицам (например застраховать причинение вреда соседям в результате бытовых аварий)

Страхование ответственности за исполнение или неисполнение обязательств по договору (страхование профессиональной ответственности нотариусов, врачей, оценщиков и т.д.)

Страхование предпринимательских рисков

Страхование финансовых рисков (могли бы типа включить в предыдущий)

Классификация страхование в зависимости от юридической формы организации страхование:

Обязательное страхование - юридической основой является закон, независимо от желания. Преимуществами является широкий круг участников, а значит использование низких тарифов страхования. Страхование независимо от субъективного фактора, например, недальновидность, халатность, надежда на авось. Но это не значит, что можно все риски охватить обязательным страхованием, так как это нарушение прав свод человека. Обычно объектами обязательного страхования являются риски, которые влекут за собой масштабные последствия, либо социальные, либо экономические; влекут за собой вред многим лицам. В РФ к обязательным видам страхования относятся:

Страхование социальных рисков:

Пенсионное страхование

Медицинское страхование

От несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний

Временной нетрудоспособности

Беременности и родов (материнства)

Обязательное государственное личное страхование военнослужащих, работников МВД и других силовых ведомств, уполномоченных пенсионного фонда - страхователем является государство.

Обязательное личное страхование пассажиров

Обязательное страхование профессиональной ответственности

Обязательное страхование ответственности использования объектов повышенной опасности

Добровольное - юридической основой является договор между страховщиком и страхователем.

Классификация по количеству лиц, указанных в договоре страхования:

Индивидуальное страхование

Коллективное страхование

В зависимости от срока страхования

Краткосрочное

Среднесрочное

Долгосрочное

По форме выплаты страхового обеспечения (возмещения)

Единовременные выплаты

Выплаты в форме ренты

По форме уплаты страховых премий

Страхование с единовременной уплатой - чаще всего краткосрочное страхование

Ежегодной уплатой

Ежемесячной уплатой

4. Личное страхование

Подотраслью личного страхования является социальное страхование т.е. страхование риска утраты заработка или дохода, в связи с потерей трудоспособности. Данное страхование имеет следующие виды:

Страхование пенсионное

Страхование медицинское

Страхование потери кормильца

Страхование от безработицы

Страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний

Страхование от инвалидности

Это все социальные риски.

Социальное страхование имеет следующую роль:

Способствует более эффективному воспроизводству трудовых ресурсов за счет восстановления трудоспособности работников, их реабилитации (страхование профессиональных рисков включает расходы на переподготовку или адаптацию к новому виду жизни), возвращения к активной деятельности. Расширение круга лиц работающих, за счет включения лиц пенсионного возраста, а также за счет перемещения безработных.

Перераспределение ВВП в пользу нетрудоспособных членов общества, таким образом происходит сокращение разрыва в уровне жизни работающих и неработающих лиц, трудоспособных и нетрудоспособных, кроме того выравнивается уровень жизни между различными слоями активного населения.

Сглаживание противоречий и социальных конфликтов

Накопительной формой личного страхования в мировой практике осуществляются добровольно по договору. Объектом страховой защиты в этих случаях является сохранение достигнутого уровня семейного достатка в будущем. В этом случае ежегодные страховые премии капитализируются страховщиком и часть инвестиционного дохода зачисляются на лицевой счет застрахованного. Объективным фактором, сдерживающими развитие долгосрочного страхования, является инфляция. Оно в течение длительного периода обесценивает страховой доход, а следовательно, и страховую сумму. Тем не мене страховой опыт выработал определенные методы преодоления негативного влияния инфляции:

Наиболее широко используется такой способ, как включение в договор страхования пункта об участии страхователя в прибыли страховщика, от 60 до 80% прибыли в этом случае распределяется между страхователями в виде увеличения страховых сумм. Такая доплата называется бонусом. Бонус может выплачиваться с разной периодичностью: раз год, полгода или на момент окончания страхового договора;

Индексация страховых сумм в соответствии с индексом инфляции, либо с темпом роста прожиточного минимума;

Включение без увеличения страховых премий в договор страхования новых рисков по мере обесценения денег;

Заключение договора страхования в иностранной валюте, менее подверженной обесценению;

Заключение договора, в котором страховая сумма выражена не в денежных единицах, а в долях портфеля ценных бумаг страховщика. В этом случае страхователю в форме возмещения выплачивается обусловленная договором страховая сумма (на момент заключения договора), сумма соответствует стоимости доли портфеля страховщика, умноженная на коэффициент удорожания портфеля ценных бумаг (на момент выплаты по страховке).

При определении тарифов используется отношение зарплаты и возможного ущерба.

5. Имущественное страхование

Имущественное страхование можно классифицировать

Направления имущественного страхования:

Страхование движимого имущества

Страхование недвижимого имущества

Страхование имущества по видам экономической деятельности

Страхование имущества по сроку эксплуатации

Страхование имущества по видам рисков, например, жилого помещения от огня или от ограбления. В данном случае играет роль страхование от определенных рисков. Или от определенного операционного риска (риск не продать от невостребованности), финансового риска.

Роль имущественного страхования заключается прежде всего в том, что позволяет не замедлять воспроизводственный процесс в связи с какими-либо негативными факторами, или событиями, таким образом поддерживания темпы экономического роста для макроэкономики.

Некоторые особенности количественных параметров имущественного страхования:

Страховая сумма по договору имущественного страхования не может превышать фактической стоимости имущества на момент заключения договора страхования или такая стоимость называется страховой стоимостью имущества. Имущество может быть застраховано и не по полной страховой стоимости

Страховое возмещение не может быть больше страховой суммы. Оно равно ей в том случае, если имущество полностью уничтожено. Если имущество уничтожено в доле, т.е. частично, то соответствующая доля страховой суммы будет возмещена.

Если страхователь страхует одно и то же имущество у разных страховщиков, то в случае понесения ущерба каждый страховщик выплачивает возмещение, пропорционально соотношению страховой суммы по заключенному именно с ним договору к общей сумме по всем заключенным договорам страхования данного имущества.