Современные тенденции, проблемы и перспективы развития инвестиционных проектов с использованием лизинга

Размещено на http://www.allbest.ru

ВКР. 100591939

5

Введение

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Для многих предприятий это уже не проблема развития, а вопрос выживания, поскольку в нынешней ситуации новые капиталовложения зачастую уже не компенсируют естественного выбытия основных фондов. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

Глубокие структурные изменения в современной российской экономике заставляют по-новому взглянуть на состояние и перспективы развития лизинга.

Лизинг (кредит-аренда) как источник формирования дополнительных финансовых ресурсов заключается в том, что по указанию и по его выбору банк или лизинговая компания покупает для него движимое или недвижимое имущество и берет на себя обязательство сдавать его в аренду на определенный срок, оговоренный в контракте. В течение этого срока имущество является собственностью финансового учреждения, а по его окончании предприятие может либо вернуть имущество, либо выкупить его по остаточной стоимости с передачей права собственности

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке.

Субъектами лизинга являются: лизингодатель - юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, то есть передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя. Субъектами лизинга могут быть также предприятия с иностранными инвестициями.

Лизингополучатель - юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, получающие имущество в пользование по договору лизинга.

Продавец лизингового имущества - предприятие-изготовитель машин и оборудования, или другое юридическое лицо, или гражданин, продающие имущество, являющееся объектом лизинга.

Сегодня лизинг в России является самым востребованным инструментом долгосрочного финансирования при приобретении абсолютно любой техники или оборудования. Правительство предпринимает попытки регулирования и стимулирования этого процесса, предприятия проявляют заинтересованность в появлении альтернативных источников финансирования капитальных вложений, банки и другие финансовые учреждения с надеждой ждут новых финансовых инструментов и механизмов, открывающих для них дополнительные возможности с низкими рисками участвовать в финансировании реального сектора экономики.

Сегодня финансовый рынок России предлагает множество разнообразных инструментов, которые позволяют компаниям и корпорациям, частным предпринимателям и физическим лицам эффективно привлекать финансовые ресурсы, инвестировать и защищать свои интересы. При этом лизинг - наиболее динамично развивающаяся сфера финансового рынка.

В начале 90-х гг. развитие лизинга в России носило стихийный характер, причем внутрироссийские лизинговые операции предшествовали международным.

Полноценная юридическая база лизинга была создана лишь с принятием Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)». В настоящее время Правительство РФ выделяет лизинговые квоты на получение по лизингу сельскохозяйственной техники.

Принятые постановления Правительства РФ по стабилизации и развитию агропромышленного производства РФ нацеливает на создание широкой сети лизинговых компаний, которые способны приблизить лизингодателя к конечному потребителю, что позволит: более полно учесть его потребности и взаимодействия, оперативно осуществлять контроль за эффективностью возврата средств. Согласно данному постановлению увеличение числа субъектов лизинговой деятельности приведет к развитию конкуренции в этой сфере, что также будет способствовать повышению качества лизинговых услуг, снижению стоимости техники и оборудования для потребителей.

Таким образом, лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования, инвестору, представителем которого в данном случае является лизинговая компания, государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики, и, наконец, банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную прибыль. Этим и определяется актуальность темы данного дипломного проекта.

Целью данного дипломного проекта является рассмотрение лизинговых операций и их влияние на конечные результаты деятельности лизингодателя ( на примере ООО «ВОСТОКЛЕСНАБ»).

Объектом исследования является компания ООО «ВОСТОКЛЕСНАБ».

Предметом исследования является инвестиционный проект с использованием лизинга.

При этом в дипломном проекта поставлены следующие задачи.

1. провести анализ теоретических аспектов финансового лизинга ;

2. рассмотреть государственное регулирование финансового лизинга в РФ;

3. провести анализ российского финансового лизинга;

4. изучить тенденции рынка лизинга в России, с учетом кризиса;

5. охарактеризовать предприятие ООО «ВОСТОКЛЕСНАБ»;

6. проанализировать финансовое состояние предприятия ООО «ВОСТОКЛЕСНА»";

7. обосновать потребность в финансовом лизинге для предприятия ООО «ВОСТОКЛЕСНАБ»;

8. выявить преимущества использования лизинга перед кредитом и арендой;

9. описать лизинговый контракт и рассчитать лизинговые платежи предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ»;

10. оценить эффективность инвестиционного проекта предприятия ООО «ВОСТОКЛЕСНАБ».

Настоящий дипломный проект состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

Практическая значимость работы состоит в том, что в ходе выполнения дипломного проекта были разработаны основные направления по практическому применению методов оценки эффективности схем финансового лизинга при обосновании проекта привлечения средств организации ООО «ВОСТОКЛЕСНАБ», что поможет данной компании эффективнее осуществлять свою коммерческую деятельность.

Теоретической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных экономистов по изучаемым вопросам и проблемам; методическая, научная и учебная литература, нормативные документы, законодательные акты, статьи периодической печати, а также данные учета и отчетности ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ».

Методологической основой написания дипломного проекта является использование в процессе производимых исследований совокупности таких методов, как: метод анализа и синтеза, процентных чисел, группировок и сравнения, средние величины, относительные величины динамики, структуры и интенсивности, графические методы.

финансовый лизинг кредит



1. Современные тенденции, проблемы и перспективы развития инвестиционных проектов с использованием лизинга

1.1 Анализ теоретических аспектов финансового лизинга

В современных экономических условиях, когда большинство торговых предприятий не обладают средствами на приобретение торгово-технологического оборудования, лизинг становится перспективной формой их материально-технического оснащения.

Обычно срок лизинга составляет от 3 до 5 лет, а по не которым видам оборудования он может достигать 15-20 лет.

Предметом лизинга являются товары длительного пользования, отличающиеся большим многообразием, и недвижимость. В зависимости от назначения предметов лизинга выделяют /30/:

- лизинг движимого имущества (машинно-технический лизинг);

- лизинг недвижимости.

При этом лизингодатель - это физическое или юридическое лицо, которое за счет собственных и (или) привлеченных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга /36/.

Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец (поставщик) - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает ему в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передавать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.

В основном используются два вида лизинга:

- финансовый лизинг;

- оперативный лизинг.

По своей форме финансовый лизинг больше напоминает долгосрочное кредитование, суть которого заключается в том, что лизингодатель сдает лизингополучателю предмет лизинга на время больше половины срока его амортизации или на полный срок амортизации за определенную плату. По истечении срока действия контракта лизингополучатель может также либо вернуть предмет лизинга, либо продлить контракт или же купить по остаточной стоимости.

При оперативном лизинге срок аренды, как правило, значительно меньше амортизационного срока эксплуатации, например, разовая или сезонная аренда самолетов, строительной техники, судов и т.д.

По типу финансирования лизинг делится на:

- срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества;

- возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене оборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования по возобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются. Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный лизинг, который позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывным производственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами. Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или замена уже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработку и заключение нового контракта, как правило, нет. По условию соглашения в ре жиме генерального лизинга лизингополучателю в случае возникновения срочной непредвиденной необходимости в получении дополнительного оборудования достаточно направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудования со ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на который заключено соглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетом разновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.

1.2 Государственное регулирование финансового лизинга в РФ

Первым актом правового регулирования лизинговых отношений стал Указ Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности», носивший во многом поручительский характер. Указ содержал некоторые спорные положения, которые не были восприняты последующим законодательством. Например, допускалось, что предметом договора о лизинге могут быть имущественные права. В Указе Президент предписывал Правительству, министерствам и ведомствам провести определенные мероприятия, разработать документы и внести предложения по подготовке базы для развития лизинговых отношений в Российской Федерации.

29 июня 1995 г. Правительство приняло Постановление «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» №633, утвердившее «Временное положение о лизинге». Этот нормативный акт положил начало конкретному регулированию лизинговых отношений, поскольку ранее участники лизинговых сделок могли руководствоваться только общими нормами, регулирующими отношения аренды.

Следующим актом, регламентирующим лизинговые отношения, стала вторая часть Гражданского кодекса РФ, вступившая в действие 1 марта 1996 года. Лизинговые сделки описаны в §6 гл. 34 («Аренда») Гражданского кодекса РФ. Этот параграф носит название «Финансовая аренда (лизинг)». Он состоит из шести статей, в которых даны определение договора финансовой аренды, предмета договора, порядок передачи предмета договора, перехода к арендатору риска случайной гибели, ответственности продавца. Гражданский кодекс впервые применил термин «финансовая аренда», до этого в нормативных актах и на практике встречалось только понятие «лизинг». В законе эти термины используются как синонимы.

8 февраля 1998 г. Президентом Российской Федерации был подписан Федеральный закон «О присоединении Российской Федерации к конвенции УНИДРУА «О международном финансовом лизинге» №16-ФЗ. Предметом регулирования Конвенции являются те лизинговые сделки, при которых лизингодатель и пользователь находятся в разных странах и срок лизинга оборудования приближается к сроку его амортизации. Конвенция трактует классический лизинг, который носит трехсторонний характер: продавец оборудования, лизингодатель и лизингополучатель. В Конвенции, в частности, зафиксированы такие важные положения, как самостоятельный характер финансового лизинга по отношению к традиционному договору аренды. В ней предусмотрено освобождение лизингодателя - собственника оборудования от ответственности за ущерб или убытки, причиненные этим оборудованием лизингополучателю или третьим лицам. Закреплено право пользователя непосредственно обращаться с претензиями по оборудованию к поставщику (при том, что поставщик не несет ответственности одновременно перед лизингодателем и лизингополучателем за один и тот же ущерб).

Нормативная база для лизинга в настоящий момент представлена следующими законодательными актами:

- Гражданский Кодекс, часть II, статьи 665-670;

- 25 глава Налогового Кодекса, а именно статьи 257, 258, 259, 264;

- Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» № 164-ФЗ;

- Приказ Минфина РФ «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга» № 15;

- прочие законодательные акты, затрагивающие общие аспекты лизинга.

Правовые основы лизинговых отношений регулируются гражданским законодательством Российской Федерации, Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 № 164-ФЗ (в редакции от 26.06.2006) и договором лизинга.

При этом согласно ст. 11 «Право собственности на предмет лизинга» Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 № 164-ФЗ (в редакции от 26.06.2006), предмет лизинга, переданный во временное владение и пользование лизингополучателю, является собственностью лизингодателя.

Экономические основы лизинга регулируются ст. 28 «Лизинговые платежи» Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 № 164-ФЗ (в редакции от 26.06.2006). Так под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя. В общую сумму договора лизинга может включаться выкупная цена предмета лизинга, если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

1.3 Анализ и тенденции развития российского финансового лизинга

Самая главная тенденция заключается в том, что рынок лизинга автотранспорта, несмотря на прогнозы некоторых скептиков, продолжает активно развиваться темпами, превышающими темпы роста лизинговой отрасли. Среднегодовые приросты этого сегмента составляют более 60 процентов в год. И до насыщения рынка автомобильного лизинга еще далеко. Автотранспорт остается наиболее ликвидным видом имущества. Обусловлен процесс роста и технологичностью процесса передачи в лизинг данного вида имущества.

Количественной характеристикой оборота лизинговых услуг является общая стоимость всех действующих договоров лизинга лизинговой организации за вычетом лизинговых платежей, полученных по данным договорам, на дату проведения анализа. Под общей стоимостью договора лизинга понимается общая сумма лизинговых платежей за весь срок действия договора лизинга, а также выкупная цена предмета лизинга, если она предусмотрена договором лизинга.

Сегодня особой популярностью у клиентов на рынке лизинга автотранспорта пользуются три программы. Первая предусматривает полный выкуп лизингополучателем автомобиля за срок, оговоренный в договоре.

По своей форме финансовый лизинг больше напоминает долгосрочное кредитование, суть которого заключается в том, что лизингодатель сдает лизингополучателю предмет лизинга на время больше половины срока его амортизации или на полный срок амортизации за определенную плату. По истечении срока действия контракта лизингополучатель может также либо вернуть предмет лизинга, либо продлить контракт или же купить по остаточной стоимости.

Финансовый лизинг обеспечивает полный объем удовлетворения конкретной целевой потребности предприятия в заемных средствах. Использование финансового лизинга в конкретных целях обновления и расширения состава активной части операционных внеоборотных активов позволяет предприятию полностью исключить иные формы финансирования этого процесса за счет как собственного, так заемного капитала, снижает зависимость предприятия от банковского кредитования.

В настоящее время лизинговые компании стали избирательнее подходить к финансовой оценке клиента (лизингополучателя). Со стороны банков повысились ставки кредитования лизинговых компаний и юридических лиц. Ощущается недофинансирование малых и средних лизинговых компаний.

Даже, несмотря на то, что банки и лизингодатели, из-за последствий экономического кризиса, незначительно повысили ставки, потенциальные лизингополучатели не потеряли интерес к лизингу. Наоборот, эксперты отмечают стабильный рост. Возможно, потому, что в лизинг приходит малый бизнес со своими растущими потребностями в новом оборудовании, технике и автотранспорте.

На данный момент лизинговые компании могут предложить среднему и крупному бизнесу условия по лизинговому финансированию не намного дороже, чем до экономического кризиса. А малому бизнесу, в рамках общей государственной программы по поддержке малого бизнеса, рассмотреть отдельные проекты и предоставить условия по лизингу на приобретение основных средств.

Учитывая все выше сказанное, перейдем к рассмотрению практического применения методов оценки эффективности схем финансового лизинга при обосновании проекта привлечения средств организации ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ», который представлен во второй главе дипломного проекта.

2. Анализ необходимости использования лизинга в инвестиционной деятельности организации

2.1 Краткая характеристика предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ»

Компания «ВОСТОКЛЕССНАБ» организована в 2000 г. в форме общества с ограниченной ответственностью и располагается по адресу: 680007, г. Хабаровск, ул. Волочаевская, д.32. ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ» осуществляет свою деятельность в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации, Федеральным законом № 14-ФЗ от 08.02.1998 г. «Об обществах с ограниченной ответственностью» и Уставом Компании.

Основной целью деятельности Компании как коммерческой организации является получение прибыли. Основными видами деятельности компании является: лизинг спецтехники, оптовая торговля, посредническая, внешнеэкономическая деятельность и другие виды деятельности, не запрещённые законодательством.

Компания соблюдает применимое законодательство, своевременно производит платежи в бюджет и внебюджетные фонды, соблюдает правила ведения бухгалтерского учета, а также порядок и сроки представления государственной статистической и финансовой (бухгалтерской) отчетности.

Учитывая все выше сказанное, проанализируем эффективность хозяйствования исследуемого предприятия и дадим оценку основных показателей в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Экономическая характеристика основных показателей деятельности предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ» за 2010-2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонение, (+, -)	Темп изменения, %
	тыс. р.	тыс. р.
1. Выручка от продажи товаров без НДС	99017	106969	7952	108,03
2. Валовая прибыль	28814	37175	8361	129,02
Уровень валовой прибыли (к выручке от продажи товаров без НДС)	29,1	34,75	5,65	119,42
3. Себестоимость продукции	70203	69794	-409	99,42
Уровень себестоимости продукции (к выручке от продажи товаров без НДС)	70,89	65,2	-5,69	91,97
4. Прибыль (убыток) от продаж	28022	28561	539	101,92
Рентабельность продаж	28,3	26,7	-1,6	94,35
5. Доходы от участия в деятельности других предприятий	1064	4814	3750	452,44
6. Проценты к получению	4654	1610	-3044	34,59
7. Проценты к уплате	4188	3102	-1086	74,07
8. Прочие операционные доходы	600	749	149	124,83
9. Прочие операционные расходы	3584	11344	7760	316,52
10. Внереализационные доходы	495	1604	1109	324,04
11. Внереализационные расходы	1715	642	-1073	37,43
12. Прибыль (убыток) до налогообложения	25348	22250	-3098	87,78
Рентабельность предприятия	25,59	20,8	-4,79	81,25
13. Налог на прибыль и другие аналогичные платежи	8872	6675	-2197	75,24
14. Чистая прибыль	16476	15575	-901	94,53
15. Рентабельность конечной деятельности	16,64	14,56	-2,08	87,5

Из таблицы 2.1 видно, что выручка от продажи товаров в 2011 году увеличилась на 8,03 %, что на 7952 тыс. р. больше предыдущего года. Положительное влияние на уровень чистой прибыли оказало уменьшение уровня себестоимости продукции на 5,69%, однако величина уровня себестоимости продукции в 2011 году по-прежнему остается высокой - 65,2%. Чистая прибыль на в 2011 году составила 15575 тыс. р, что на 5,47% меньше 2010 года, в результате чего понизилась рентабельность конечной деятельности предприятия на 2,08%. Отрицательное воздействие на уровень доходов предприятия оказало увеличение операционных расходов на 7760 тыс. р., за счет увеличения расходов на заключение и осуществление сделок (затраты на поиск и выбор партнеров, оформление, подписание соглашений, контроль за их исполнением) на 1350 тыс. р., увеличения расходов на выплату процентов (уплачиваемых организацией за предоставление ей в пользование денежных средств) на 2040 тыс. р., увеличения расходов, связанных с участием в уставных капиталах других организаций, на 3825 тыс. р., увеличения расходов на повышение квалификации отдельных работников на 545 тыс. р.

Далее проведем анализ влияния цен на изменение прибыли от продажи товаров предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ» в 2011 г. В таблице 2.2, где сравниваются выручка от продаж 2010 год с выручкой от продаж 2011 год в действующих ценах (106969 тыс. р.) и в сопоставимых ценах (89140,8 тыс. р.).

2.2 Анализ финансового состояния предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ»

Далее в таблице 2.2 представлен анализ финансового состояния предприятия за 2010-2010 гг.

Таблица 2.2 Анализ финансового состояния предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ»

Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонение, (+, -)	Темп роста,%
	тыс. р.	тыс. р.
Выручка от реализации	99017	106969	7952	108,03
Чистая прибыль	16476	15575	-901	94,53
Средняя стоимость имущества, в т. ч.	313469,5	320644	71724,5	102,29
Средняя стоимость внеоборотных активов	128466,5	128890	423,5	100,33
Средняя стоимость оборотных активов	185003	191754	6751	103,65
Средняя величина собственного капитала	202208,5	207389	5180,5	102,56
Средняя величина долгосрочных кредитов и займов	7662,9	7448,5	-214,4	97,2
Средняя величина обязательств краткосрочного характера	77659	69369,5	-8289,5	89,33
Оборачиваемость имущества (стр.1: стр.3)	0,32	0,33	0,01	103,12
Долевое участие собственного капитала в формировании имущества (стр.8:стр.3100)	64,51	64,68	0,17	100,26
Рентабельность собственного капитала (стр.2:стр.8100)	8,15	7,51	-0,64	92,15
Текущая ликвидность активов (стр.5:стр.10)	2,38	2,76	0,38	115,97

Таким образом, из таблицы 2.2 видно, что в 2011 г. средняя стоимость имущества выросла на 2,28% и составила 320644 тыс. р. Средняя величина собственного капитала в отчетном году составила 207389 тыс. р., что на 5180,17 тыс. р. выше предыдущего.

Отрицательным моментом в работе предприятия является снижение уровня рентабельности собственного капитала на 0,64%. Это, прежде всего, обусловлено уменьшением в 2011 г. чистой прибыли на 5,47% или 901 тыс. р.

Коэффициент текущей ликвидности в 2011 г. повысился незначительно - на 0,38% и составил 2,76, что соответствует его нормативному значению (Кт.л.?2).

Долевое участие собственного капитала в формировании имущества составило 64,68%, что считается достаточно высоким показателем.

Таким образом, в целом, результат аналитического исследования хозяйственно-финансовой деятельности предприятия за 2010-2011 гг. позволяет сделать вывод о достаточно эффективной работе предприятия. Финансовое состояние предприятия вполне устойчивое.

Расчет типа устойчивости предприятия показал, что ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ» обладает абсолютной устойчивостью, т.к. З < ЕС + М. Однако, в 2011 г. она уменьшилась на 22,58%, что является отрицательным фактором для работы предприятия.

Таблица 2.3 Анализ эффективности использования имущества предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ»

Показатели	2010 г.	2011г.	Отклонение, (+,-)	Темп роста, %
	тыс. р.	тыс. р.
Выручка от реализации	99017	106969	7952	108,03
Валовая прибыль	28814	37225	8411	129,19
Чистая прибыль	16476	15575	-901	94,53
Средняя величина активов (имущества)	313471,7	320644	7172,3	102,28
Коэффициент оборачиваемости имущества	0,32	0,33	0,01	103,12
Коэффициент эффективности использования имущества	0,09	0,12	0,03	126,33
Рентабельность имущества (в %)	5,26	4,86	-0,4	92,39

Анализируя данные таблицы 2.3, можно сделать вывод, что положительным моментом в работе компании является увеличение в 2011 г. коэффициентов оборачиваемости и эффективности использования имущества на 0,01 и 0,03 соответственно. Однако уменьшение рентабельности имущества на 0,4%, вызванное уменьшением в отчетном году чистой прибыли на 901 тыс. р., отрицательно сказывается на результативности использования имущества предприятия.

2.3 Обоснование потребности в финансовом лизинге для предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ»

ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ» является лизинговой компанией, специализирующейся на лизинге спецтехники для лесозаготовительных и аналогичных работ. Последние годы (2010-2011 г.г.) Компания работает в условиях глобального экономического кризиса, что не могло не отразиться на результатах её работы: снизились объемы финансово-хозяйственной деятельности, в том числе, валюта баланса, объемы средств, вложенных в финансовую аренду (лизинг), объемы привлеченных средств, количество лизинговых сделок. Однако деятельность Компании является эффективной, что подтверждено прибыльностью её операций, а также высокими показателями рентабельности. Компания продает своим клиентам один стандартный лизинговый продукт, который может быть предложен в рамках различных лизинговых программ - в зависимости от кредитной истории, правового статуса, возможностей клиента. Схемы платежей по лизинговым сделкам были предусмотрены в двух вариантах - аннуитетные и дифференцированные платежи, в текущем году Компания практикует также оплату посредством повышающих платежей.

Сравнительный анализ показал эффективность и выгодность лизинговых операций, как для клиентов, так и для Компании и позволил сделать вывод о необходимость дальнейшего развития и совершенствования лизинговых операций в ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ».

3. Оценка инвестиционного проекта организации с использованием лизинга в ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ»

3.1 Преимущества использования лизинга перед кредитом и арендой

Преимущества лизинга в том, что платежи полностью относятся на затраты, снижая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Ускоренная (с коэффициентом до 3-х) амортизация объекта лизинга, что позволяет по окончании срока договора передать его лизингополучателю практически по нулевой остаточной стоимости. Срок договора лизинга 1-3 лет. Еще одно преимущество лизинга то, что страхование объекта лизинга может оплачивать лизингодатель, что позволяет включить стоимость страховки в лизинговые платежи и таким образом отнести ее на расходы. По окончании срока лизинга предприятие получает объект лизинга в собственность. Преимущество лизинга в том, что предприятие получает определенные возможности для налогового планирования, оптимизации платежей в бюджет.

Обзор рынка лизинга показал, что при определении стоимости при сравнении лизинга и кредита следует учесть два момента. Первый - это величина годового удорожания оборудования на рынке лизинга и кредита. На рынке лизинга торгового оборудования это величина составляет 10-15% в год. Второй момент при сравнении лизинга и кредита - лизинг это выгода, получаемая в результате налоговых льгот. Анализ рынка лизинга показал, что лизинг сокращает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль (24%), предмет лизинга амортизируется в три раза быстрее, кроме того, лизингополучатель может принять к зачету НДС (18%). Хотя лизинговая ставка на рынке лизинга объективно больше кредитной, реальных затрат при лизинге, благодаря налоговым льготам, получается меньше. Таким образом, при сравнении лизинга и кредита, рынок лизинга предоставляет возможность развиваться предприятию быстрее.

В представленной таблице 3.1 приведено сравнение лизинга и кредита.

Таблица 3.1 Сравнение лизинга и кредита

Основные показатели	Кредит	Лизинг
Срок принятия решения о выдаче кредита и лизинга (со сбором документов)	На усмотрение банка	На усмотрение лизинговой компании
Расчет платежей	3-6 недель	1 день
Предлагаемые условия	стандартные условия	индивидуальный подход оптимальные условия
Помощь в сборе документов	нет	да
Платежи, относимые на себестоимость	проценты по ставке 14,3 - 15	все
Возмещение НДС	нет	да
Ускоренная амортизация	нет	в 3 раза
Перевод оборотов в финансирующий банк	да	нет
Наличие бизнес-плана	да	нет

Основные преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом особенностей экономической ситуации, сложившейся в России на данном этапе, заключаются в следующем:

Преимущества лизинга в том, что платежи полностью относятся на затраты, снижая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Ускоренная (с коэффициентом до 3-х) амортизация объекта лизинга, что позволяет по окончании срока договора передать его лизингополучателю практически по нулевой остаточной стоимости. Срок договора лизинга 1-3 лет. Еще одно преимущество лизинга то, что страхование объекта лизинга может оплачивать лизингодатель, что позволяет включить стоимость страховки в лизинговые платежи и таким образом отнести ее на расходы. По окончании срока лизинга предприятие получает объект лизинга в собственность. Преимущество лизинга в том, что предприятие получает определенные возможности для налогового планирования, оптимизации платежей в бюджет.

3.2 Описание лизингового контракта и расчет лизинговых платежей предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ»

Компания ООО «СПЕКТР» нуждается в приобретении спецтехники в лизинг для добычи леса. Руководство компании приняло решение о привлечении инвестиций посредством лизинга. Лизинговая компания предложила проект договора о финансовом лизинге комплекса необходимого оборудования на общую сумму 450 тыс. р. сроком на пять лет.

Ниже представлен перечень документов, необходимых для подачи заявки на лизинг.

1. Документы для оценки правоспособности лизингополучателя:

- копия устава или документа его заменяющего;

- копия учредительного договора (если есть) или документа, его заменяющего;

- копия свидетельства о государственной регистрации;

- копия свидетельства о присвоении ОГРН;

- копия свидетельства о присвоении ИНН;

- копия свидетельства Госкомстата;

- копии документов, подтверждающие полномочия и назначения руководителя и главного бухгалтера;

- копии паспортов руководителя и главного бухгалтера;

- оригинал выписки из ЕГРЮЛ.

2. Финансовая информация.

2.1. заверенные копии бухгалтерской отчётности (Формы 1,2 для квартальной);

- баланс предприятия (Форма №1);

- отчёт о прибылях и убытках (Форма №2);

- приложения и расшифровки (формы 1,2,3,4,5 для годовой отчётности);

2.2. Копия банковской карточки, заверенная печатью обслуживающего банка.

3. Заявка на лизинг

4. Общая информация о компании (Положение на рынке, структура, продукция/услуги и т.д.).

Базовые условия лизинга для компании «СПЕКТР»:

- аванс от 20 %;

- удорожание в год от 7 %;

- срок принятия решения по сделке 1 день;

- срок заключения сделки 3 дня.

На этапе оформления лизинговой сделки согласовывается весь пакет необходимых документов для лизинговой сделки:

- договор лизинговой сделки между лизинговой компанией (лизингодателем) и компанией «СПЕКТР»;

- договор купли-продажи указанного компанией имущества между лизинговой компанией и поставщиком;

- договор страхования передаваемого в лизинг имущества между страховой компанией и компанией «СПЕКТР».

После подписания договоров лизинговой сделки компания «СПЕКТР» осуществляет оплату авансового лизингового платежа. Получив аванс, лизинговая компания осуществляет 100% оплату приобретаемого оборудования, привлекая кредитные ресурсы. Далее лизинговая компания передает оборудование компании «СПЕКТР».

В упрощенной модели лизинговых платежей компании «ВОСТОКЛЕССНАБ» в стоимость лизинга и входит следующее:

- амортизация приобретенного имущества;

- финансовые проценты от инвестированного капитала;

- оплата услуг лизинговой компании.

На завершающем этапе лизинговой сделки компания эксплуатирует переданное ему оборудование и осуществляет оплату лизинговых платежей в соответствии с условиями договора лизинговой сделки. По окончанию срока действия договора лизинговой сделки оборудование переходит в собственность компании «СПЕКТР».

Как известно, за пользование имуществом лизингополучатель перечисляет лизинговые платежи. Главное их отличие от традиционного понятия «арендная плата» состоит в том, что при лизинге выплачивается не ежемесячная плата за пользование имуществом, а полная или частичная, в зависимости от вида договора, сумма амортизационных отчислений.

По характеру лизинговых платежей различают:

- лизинг с денежным платежом, если все платежи производятся в денежной форме;

- лизинг с компенсационным платежом, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме оказания встречных услуг;

- лизинг со смешанным платежом, когда сочетаются перечисленные в первых двух случаях формы оплаты.

В стоимость лизинга и входит следующее:

- амортизация приобретенного имущества;

- финансовые проценты от инвестированного капитала;

- оплата услуг, оказанных учреждением, арендовавшим имущество.

Компания «СПЕКТР» ежемесячно в течение срока действия лизингового договора уплачивает лизинговые платежи за пользование оборудованием для производства и монтажа документальных фильмов, включающие возмещение инвестиционных затрат, связанных с приобретением и использованием оборудования, в том числе:

- стоимость оборудования;

- расходы на оказание возникающих в ходе реализации лизингового договора дополнительных услуг;

- иные расходы, без осуществления которых невозможно нормальное использование оборудования;

- кроме инвестиционных затрат, в состав лизинговых платежей входит комиссионное вознаграждение лизинговой компании.

Срок, периодичность, сумма указываются лизинговой компанией в графике лизинговых платежей.

При расчете суммы платежа следует учесть все условия договора лизинга, т.е. общую сумму по договору, его срок, процентную ставку, периодичность выплаты.

Далее перейдем к рассмотрению отечественных методик расчета лизинговых платежей.

Методика расчета лизинговых платежей, приведенная в книге Л. Прилуцкого «Лизинг». В общем случае предусматривается определение суммы лизинговых платежей, рассчитываемой по формуле (3.1) /28/

S = A + B + Q + R + D, (3.1)

где S - общая сумма лизинговых платежей за весь период лизинга;

А - сумма, возмещающая стоимость лизингового имущества за период лизинга;

B - комиссионное вознаграждение лизингодателю;

Q - плата лизингодателю за кредитные ресурсы, используемые для приобретения лизингового имущества;

R - сумма, выплачиваемая лизингодателю за страхование имущества;

D - иные затраты лизингодателя предусмотренные контрактом.

В дальнейшем, для упрощения расчетов, суммы страховки и иных затрат в расчетах не учитываются, а сумма лизинговых платежей определяется по формуле (3.2)



S = A + B + Q, (3.2)

Сумма возмещаемого лизингового имущества равняется сумме амортизационных отчислений за период лизинга. В последующем, Л. Прилуцкий умышленно заменяет термин «амортизационные начисления» на «стоимость возмещения лизингового имущества» считая, что составляющая лизинговых платежей, отражающая возмещение первоначальной стоимости, не равняется амортизационным начислениям.

Комиссионное вознаграждение лизингодателю в i-ом периоде определяется по формуле (3.3)

Bi = (A - (i - 1) * Ai ) * Pb / m, i = 1, N, (3.3)

где Pb - годовая процентной ставки комиссионного вознаграждения.

Плата лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные для приобретения лизингового имущества в i-ом периоде, определяется по формуле (3.4)

Кi = (К - [i - 1] *Ai) *Pk / m, i = 1, N, (3.4)

где К - величина кредитных ресурсов;

Ki - плата за кредитные ресурсы в i-ом периоде;

Pk - годовая процентная ставка по кредитам. Значения в квадратных скобках представляют неоплаченную стоимость кредита.

Величина лизингового платежа в i-ом периоде рассчитывается по формулам (3.5)



Ci = Ai + Bi + Ki , i = 1, N, (3.5)

Ci = Ai + (A - (i - 1) * Ai ) * Pb / m + [K - (i - 1) * Ai] * Pk / m, i = 1, N.

Общая сумма лизинговых платежей вычисляется как сумма платежей всех периодов. Остаточная стоимость лизингового имущества определяется как разность балансовой и неоплаченной стоимостей имущества.

При помощи данных формул компания проводит сравнение эффективности финансирования приобретения дополнительного оборудования для выпуска документальных фильмов. Проведем сравнение эффективности финансирования актива при следующих условиях:

- стоимость актива - 600 тыс. р.;

- срок эксплуатации актива - 5 лет;

- авансовый лизинговый платеж предусмотрен в сумме 5% и составляет 3 тыс. р.;

- регулярный лизинговый платеж за использование актива составляет 20 тыс. р. в год;

- ликвидационная стоимость актива после предусмотренного срока его использования прогнозируется в сумме 100 тыс. р.;

- ставка налога на прибыль составляет 30%;

- средняя ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту составляет 15% в год.

Исходя из приведенных данных, настоящая стоимость денежного потока составит:

1) при приобретении актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов:

тыс. р.

2) при приобретении актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита:

3) при лизинге актива:

Сопоставляя результаты расчета можно увидеть, что наименьшей является стоимость денежного потока при лизинге:

450 < 460 < 550.

Это означает, что наиболее эффективной формой финансирования данного актива является его аренда на условиях финансового лизинга.

Вывод: таким образом, лизинговая деятельность - один из видов инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в аренду (с возможной, но не обязательной передачей в собственность).

Итак, проанализировав все составляющие лизинговых платежей, можно сделать вывод, что основными факторами, оказывающими существенное влияние на структуру лизинговых платежей (и которые можно моделировать по желанию лизингополучателя), являются интенсивность погашения долга (срок лизингового договора), величина остаточной стоимости, а также наличие авансового платежа или отсрочки погашения стоимости.

Согласно упрощенной схеме лизинговой сделки находит поставщика или выбирает его из числа партнеров лизинговой компании.

Предприятие вносит аванс по договору лизинга.

Лизинговая компания приобретает у поставщика необходимое имущество, страхует его и передает во временное пользование.

«ВОСТОКЛЕССНАБ» выплачивает лизинговые платежи из прибыли, полученной от эксплуатации имущества.

После подписания договоров лизинговой сделки компания осуществляет оплату авансового лизингового платежа. Получив аванс, лизинговая компания осуществляет 100% оплату приобретаемого оборудования, привлекая кредитные ресурсы. Далее лизинговая компания передает оборудование компании «СПЕКТР».

Результатом перспективного планирования будущих лизинговых платежей на предприятии является разработка финансовых документов (прогноза отчета о прибылях и убытках, прогноза бухгалтерского баланса).

3.3 Оценка эффективности инвестиционного проекта предприятия ООО «ВостокЛесСнаб»

Лизинговые платежи в соответствии с графиком их осуществления включаются в разрабатываемый предприятием ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ» платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга его текущей финансовой деятельности.

Планово-аналитическую работу на предприятии осуществляют коммерческий директор и главный бухгалтер, они составляют комплексный план аналитической работы предприятия. Комплексный план составляется на один год. В нём кроме целей и задач анализа, перечисляются вопросы, которые должны быть исследованы на протяжении года, определяется время для изучения каждого вопроса, субъекты анализа.

При разработке плана учитывается периодичность изучения важных проблемных вопросов.

В комплексном анализе предусмотрены следующие источники информации, которые могут использоваться при анализе: документы бухгалтерского учёта; документы статистического учёта; документы оперативного учёта; все виды отчётности, первичная учётная документация; официальные документы: законы государства, указы президента, постановления правительства и местных органов власти и т.д.; хозяйственно-правовые документы: договора, соглашения, решения арбитража и судебных органов, рекламации; решения общего собрания коллектива; материалы изучения передового опыта, приобретённые из различных источников информации; техническая и технологическая документация; материалы специальных исследований состояния торговли на отдельных рабочих местах; устная информация, которая получена во время встреч с членами коллектива и представителями других предприятий; плановые источники предприятия; нормативные материалы; сметы, ценники и т.д.

Результатом перспективного планирования будущих лизинговых платежей на предприятии является разработка финансовых документов (прогноза отчета о прибылях и убытках, прогноза бухгалтерского баланса).

Сумма выручки от реализации услуг в сопоставимых ценах за 2010 и 2011 гг. представлена в таблице 3.2

Таблица 3.2 Сумма выручки от реализации услуг

Годы	Выручка от продаж в действующих ценах, тыс. руб.	Темп изменения, %	Индекс цен, цепной	Выручка от продаж в сопоставимых ценах, тыс. руб.
2010	87501,77	100	1	87501,77
2011	99017	113,16	1,3	76166,92
2012	106969	108,03	1,2	89140,83

Таким образом, в анализируемом случае темп изменения выручки от реализации товаров будет равен:

.

Выручку от продажи товаров планируемого года можно определить по следующей формуле (3.6)

Рn = Рт Кр Jц, (3.6)

где Рт - выручка от реализации товаров последнего года в ряду

динамики в действующих ценах;

Кр - коэффициент, учитывающий рост выручки от продаж товаров

в плановом году (Кр = Тр(с)/100);

Jц - индекс цен планируемого года.

В нашем случае индекс цен планируемого года равен 1,25, выручка от продажи товаров в 2011 году в действующих ценах составила 106969 тыс. р., следовательно планируемый товарооборот Рn, тыс. руб., будет равен:

Рn = 106969 1,02 1,25 = 136385,47.

С помощью прогнозного отчета о прибылях и убытках определяется величина получаемой прибыли в предстоящем периоде. Прогноз отчета о прибылях и убытках на 2010-2012 гг. представлен в таблице 3.3.

Таблица 3.3 Прогноз отчета о прибылях и убытках на 2012-2012 гг. в тысячах рублях к 2010 г.

Показатели	Прогнозируемый период	изменение абсолютное	Изменение относительное
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2010-2011г.г.	2010-2012 г.г.	2011 -2012 г.г.	2010-2011 г.г.	2010-2012 г.г.	2011-2012 г.г.
1. Выручка от реализации продукции (за минусом НДС и акцизов)	136385,50	147924,20	161344,00	11538,70	24958,50	13419,80	8,46	18,30	9,07
2. Себестоимость реализованной продукции	88650,60	95411,10	103260,20	6760,50	14609,60	7849,10	7,63	16,48	8,23
3. Коммерческие расходы	7092,00	7544,00	8067,20	452,00	975,20	523,20	6,37	13,75	6,94
4. Управленческие расходы	3955,20	4141,90	4517,60	186,70	562,40	375,70	4,72	14,22	9,07
5. Прибыль (убыток) от реализации	36687,70	40827,20	45499,00	4139,50	8811,30	4671,80	11,28	24,02	11,44
6. Проценты к получению.	2045,80	1627,20	1613,40	-418,60	-432,40	-13,80	-20,46	-21,14	-0,85
7. Проценты к уплате	3955,20	3994,00	4195,00	38,80	239,80	201,00	0,98	6,06	5,03
8. Доходы от участия в других организация	6137,80	6656,60	7260,50	518,80	1122,70	603,90	8,45	18,29	9,07
9. Прочие операционные доходы	955,00	1035,50	1129,40	80,50	174,40	93,90	8,43	18,26	9,07
10. Прочие операционные расходы	8925,00	9615,10	10487,40	690,10	1562,40	872,30	7,73	17,51	9,07
11. Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственн1ой деятельности	32946,10	36537,40	40819,90	3591,30	7873,80	4282,50	10,90	23,90	11,72
12. Прочие внереализационные доходы	1275,00	1331,30	1387,60	56,30	112,60	56,30	4,42	8,83	4,23
13. Прочие внереализационные расходы	9516,60	10206,80	11292,50	690,20	1775,90	1085,70	7,25	18,66	10,64
14. Прибыль (убыток) планового периода	24704,50	27661,90	30915,00	2957,40	6210,50	3253,10	11,97	25,14	11,76
15. Налог на прибыль	5929,10	6638,90	7419,60	709,80	1490,50	780,70	11,97	25,14	11,76
16. Отвлеченные средства	-	-	-	-	-	-	-	-	-
17. Нераспределенная прибыль (убытки) планового периода	5929,10	6638,90	7419,60	709,80	1490,50	780,70	11,97	25,14	11,76

Таким образом, из таблицы 3.3 видно, что на предприятии прогнозируется отсутствие отвлеченных средств; при этом прогноз налога на прибыль на столь долгий срок в сложившихся условиях постоянных перемен законодательных и нормативных актов, а также самого бухгалтерского учета - весьма ненадежен.

Плановый бухгалтерский баланс на конец планируемого 2012 г. отражает все изменения в активах и пассивах в результате запланированных предприятием мероприятий и показывает состояние имущества и финансов предприятия представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4 Плановый бухгалтерский баланс предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ» на 2012 г. в тысячах рублях к 2012 г.

Использование денежных средств	Сумма	Источники денежных средств	Сумма
I. Увеличение актива 1. Инвестиции в основные сред-ства, нематериальные активы, финансовые вложения	43,8	I. Уменьшение актива 1. В области основных средств	40,1
2. Прирост оборотных средств	6470,75	2. В области оборотных средств	6034,15
II. Уменьшение пассива 1. Погашение кредитов и займов	15733,3	II. Увеличение пассива 1. Получение кредитов и займов	9702,4
2. Сокращение собственного ка-питала: распределение прибыли в фонд потребления, выплата дивидендов, процентов по обли-гациям, убытки	4392	2. Увеличение собственного ка-питала: эмиссия новых акций, повышение резервов и фондов из прибыли	10863,2

Текущее планирование баланса на предприятии начинается с планирования активов. Данные об изменении материальных активов берутся из перспективного плана, финансовых активов - из долгосрочного плана финансирования. Размеры запасов определяются из программ производства, снабжения продаж. Другие статьи нормируемых оборотных средств планируются на основании прошлого опыта и в соответствии с финансовым планом. Основой для планирования стоимости основных средств являются инвестиционные проекты.

В пассиве баланса изменение собственного капитала предприятия рассчитывается исходя из возможности увеличения (уменьшения) капитала на момент составления плана и изменения резервного капитала, образуемого в соответствии с законодательством и учредительными документами. Объем необходимого заемного капитала получают как разницу между активом баланса и собственным капиталом.

Учитывая все выше сказанное, проведем анализ экономических показателей предприятия ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ» до и после реализации инвестиционного проекта, представленного в таблице 3.5

Таблица 3.5 Анализ экономических показателей предприятия до и после реализации инвестиционного проекта в тысячах рублях к 2010 г.

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.
1. Выручка от реализации продукции за минусом НДС, акцизов	136385,5	147924,2	161344
2. Общие затраты на производство и сбыт продукции	99697,8	107097	115845
3. Финансовый результат	36687,7	40827,2	45499
4. Рентабельность продаж, %	26,90	27,60	28,20
5. Чистая прибыль	5929,1	6638,9	7419,6
6. Рентабельность реализованной продукции, %	4,35	4,49	4,60

Из таблицы 3.5 видно, что в результате приобретения дополнительного оборудования на условиях лизинга рентабельность продаж в 2011-2012 гг. компании планирует достигнуть 26,9%, 27,6% и 28,2% соответственно.

Непосредственными показателями эффективности реализации инвестиционного проекта по открытию отдела лизинга компании являются: чистая прибыль и рентабельность реализованной продукции. В 2011-2012 гг. объем чистой прибыли планирует достигнуть 5929,1 тыс. р., 6638,9 тыс. р. и 7419,6 тыс. р. соответственно. При этом рентабельность реализованной продукции на условиях лизинга в 2011-2012 гг. планирует достигнуть 4,35%, 4,49% и 4,6% соответственно.

Оценка инвестиционного проекта организации с использованием лизинга в ООО«ВОСТОКЛЕССНАБ» представлена в таблице 3.6

Таблица 3.6 Оценка инвестиционного проекта организации с использованием лизинга в ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ»

Мероприятия	Доходы	Расходы	Эффект	Эффективность, %
1.Инвенстиционный проект	161344	115845	45499	139,27
2. Реклама	27843	2887	24956	864,42
3. Повышение квалификации	39847	32346	7501	23,18

Таким образом, инвестиционный проект по приобретению дополнительного оборудования для выпуска спецтехники на условиях лизинга компании ООО «ВОСТОКЛЕССНАБ» по всем показателям является эффективным. Анализ экономических показателей предприятия до и после реализации инвестиционного проекта показал, что в результате приобретения дополнительного оборудования на условиях лизинга рентабельность продаж в 2011-2012 гг. компании планирует достигнуть 26,9%, 27,6% и 28,2% соответственно.

Непосредственными показателями эффективности реализации инвестиционного проекта по открытию отдела лизинга компании являются: чистая прибыль и рентабельность реализованной продукции. В 2011-2012 гг. объем чистой прибыли планирует достигнуть 5929,1 тыс. р., 6638,9 тыс. р. и 7419,6 тыс. р. соответственно. При этом рентабельность реализованной продукции на условиях лизинга в 2011-2012 гг. планирует достигнуть 4,35%, 4,49% и 4,6% соответственно.

Таким образом, инвестиционный проект по приобретению дополнительного оборудования для выпуска спецтехники на условиях лизинга компаниипо всем показателям является эффективным.