Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство транспорта Российской Федерации

Федеральное агентство железнодорожного транспорта

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ»

Институт экономики

Кафедра «Финансы и бухгалтерский учет»

Курсовая работа

По дисциплине: «Финансовый анализ»

Выполнил: Нефедов Д.Е.

Группа 33Ф

Проверил доцент кафедры «финансы и бухгалтерский учет»:

Кондратова Е.П.

Хабаровск - 2014



Содержание

Введение

1. Анализ показателей рентабельности - деятельности предприятия

1.1 Классификация показателей рентабельности организации

1.2 Система управления рентабельностью предприятия

2. Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия на примере «ОАО Аэрофлот»

2.1 Характеристика предприятия

2.2 Анализ имущественного потенциала и источников средств предприятия, горизонтальный и вертикальный анализ

2.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия, анализ ликвидности баланса

2.5 Анализ деловой активности предприятия

2.6 Анализ финансовых результатов деятельности и показатели рентабельности предприятия

2.7 Оценка возможного банкротства

2.8 Рекомендации по улучшению финансового состояния и имущественного положения организации

Заключение

Список литературы

Приложения



ВВЕДЕНИЕ

В экономическом анализе результаты деятельности предприятий могут быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль. Однако значений перечисленных показателей недостаточно для того, чтобы сформировать мнение об эффективности деятельности того или иного предприятия. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена лишь во взаимосвязи с другими показателями, отражающими вложенные в предприятие средства. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия в целом, доходности различных направлений деятельности (хозяйственной, финансовой, предпринимательской) в экономическом анализе рассчитывают показатели рентабельности (или доходности).

Необходимо отметить, что показатели рентабельности являются важными элементами, отражающими факторную среду формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

Кроме того, показатели рентабельности применяются при анализе эффективности управления предприятием, при определении долгосрочного благополучия организации, используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Целью написания данной работы является изучение методики расчета показателей рентабельности.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:

1. дать определение понятия рентабельности, раскрыть его значение для финансового анализа и охарактеризовать основные области его применения;

2. рассмотреть систему показателей рентабельности в соответствии с их классификацией на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, финансовой рентабельности и показатели рентабельности продукции.



1. Анализ показателей рентабельности - деятельности предприятия

1.1 Классификация показателей рентабельности организации

Зачастую заинтересованность внешних пользователей информации выражается в рассмотрении лишь одной из систем показателей деятельности организации. Например, цель банка, который предоставляет компании кредитную линию, заключается в анализе коэффициентов ликвидности; потенциальный инвестор, который рассматривает вопрос о вложении денежных средств в компанию, анализирует показатели рентабельности и оценивает степень риска вложений.

Таким образом, для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходим комплексный анализ - анализ системы показателей, позволяющий всесторонне оценить результаты финансовой деятельности организации.

Под качественной прибылью подразумевается та прибыль, которая, во-первых, более стабильна от влияния прочих факторов по отношению к основной деятельности, то есть более прогнозируемая; во-вторых, качественные показатели которой имеют положительную динамику [1, c. 276].

Итак, для целей настоящей работы под комплексным анализом эффективности финансово-хозяйственной деятельности понимается системное комплексное исследование финансового состояния, позволяющее провести всестороннюю оценку финансово-хозяйственной деятельности организации, удовлетворяющую потребностям в информации широкому кругу пользователей, с целью оценки качества его деятельности. В.В. Ковалев выделяет три основных требования, которым должна удовлетворять система показателей:

а) всесторонность охвата изучаемого объекта показателями системы;

б) взаимосвязь этих показателей;

в) верифицируемость (т.е. проверяемость) - ценность качественных показателей возникает тогда, когда ясна информационная база показателей и алгоритм расчета.

Основоположником функционального подхода является американский экономист П. Самуэльсон. Он определял прибыль как безусловный доход от факторов производства; как вознаграждение за предпринимательскую деятельность, технические нововведения и усовершенствования, за умение рисковать в условиях неопределенности; как монополистический доход в определенных рыночных ситуациях; как этическую категорию [2, c. 66].

В экономической практике различают множество видов прибыли - номинальная, минимальная, нормальная, целевая, максимальная, консолидированная, экономическая, бухгалтерская, чистая и т. д.

Номинальная прибыль характеризует фактический размер полученной прибыли.

Нормальная прибыль - минимальный доход или плата, необходимая для удержания предприятия в определенной отрасли [3, c. 65].

Максимальная прибыль определяет целевую установку при планировании деятельности предприятия. Ее достижение означает снижение издержек производства и реализации до минимума.

Объем производства, обеспечивающий максимум прибыли, устанавливается в точке, в которой достигается равенство предельного дохода и предельных издержек.

Консолидированная прибыль - прибыль, свободная от бухгалтерской отчетности о деятельности и финансовых результатах отдельно материнских и дочерних предприятий. Выгодность применения консолидированной прибыли определяется экономией на налоговых платежах и снижении отрицательных последствий от рисковых видов деятельности.

Экономическая прибыль представляет собой разность между выручкой (валовой доход) и экономическими издержками (сумма явных и неявных издержек).

Бухгалтерская прибыль - разность между полученной выручкой и бухгалтерскими издержками (явными). Ее величина тождественна балансовой прибыли.

Источниками бухгалтерской прибыли являются реализация продукции, прочая реализация, внереализационные операции, Прибыль на предприятии рассматривается не только как основная цель, но и как главное условие его деловой активности. Оценивая уровень или изменение деловой активности, проводят различия между понятиями ожидаемой прибыли (которая может быть получена в будущем в результате хозяйствования) и фактически полученной.

С учетом этого различают следующие функции прибыли [4, c. 54]:

1) инвестиционная - поскольку ожидаемая прибыль является основой принятия инвестиционных решений;

2) результативная - фактически полученная прибыль оценивает эффективность деятельности предприятия;

3) финансирующая - часть полученной или ожидаемой прибыли определяется в качестве источника самофинансирования предприятия;

4) стимулирующая - часть ожидаемой или полученной прибыли может быть использована в качестве источника материального вознаграждения работников предприятия и выплат дивидендов владельцам капитала.

Соотношение прибыли с авансированной стоимостью или текущими издержками выражает рентабельность. В наиболее широком понятии рентабельность означает прибыльность или доходность:

1) производства и реализации отдельных видов и всей совокупности продукции (работ, услуг);

2) предприятий, организаций как субъектов хозяйственной деятельности;

3) отраслей экономики.

Для того чтобы предприятие могло эффективно осуществлять свою деятельность и развиваться, необходима четкая стратегия его развития, а также стратегия финансирования данного развития (собственные и заемные источники).

В основе стратегии развития лежит стратегия роста прибыли. Она формируется [5, c. 55]:

– на основе данных анализа использования прибыли в прошлых периодах (это ретроспективный анализ);

– на основе оценки потребности прибыли на текущий период и в перспективе;

– на базе принятых управленческих решений о стратегии развития предприятия (данные решения реализуются в конкретных инвестиционных проектах).

На основе прибыли рассчитываются следующие показатели рентабельности [6, c. 345]:

1) рентабельность общая:

, (1)

где П_бал - балансовая прибыль предприятия (или чистая);

- среднегодовая стоимость основного капитала;

- среднегодовая стоимость нормируемых оборотных средств;

2) рентабельность продаж (оборота):

, (2)

где П_продаж - прибыль от продажи продукции;

V_продаж - объем продаж;

3) рентабельность основного капитала:

; (3)

4) рентабельность собственного капитала:

. (4)

В системе оценки эффективности работы предприятия очень важными является группа показателей деловой активности предприятия, характеризующая оборачиваемость капитала предприятия. Среди них различают следующие показатели:

1) фондоотдача:

, (5)

где ВП - выпуск продукции;

2) фондоемкость:

; (6)

3) оборачиваемость активов:

; (7)

5) 

6) оборачиваемость оборотных средств:

(8)

Все вышеперечисленные показатели являются относительными, но немаловажное значение имеют и абсолютные показатели эффективности или эффекта работы предприятия. К ним относятся:

- объем продаж продукции (работ, услуг);

- полная себестоимость продукции;

- прибыль от продажи;

- балансовая прибыль (до налогообложения);

- чистая прибыль (после налогообложения).

Абсолютные показатели лежат в основе расчета относительных показателей и характеризуют финансовые результаты [7, c.321].

Конкурентоспособность фирмы связана с конкурентоспособностью ее продукции. Увеличение объема продаж, как правило, ведет к увеличению прибыли, росту показателей рентабельности.

Эффективность работы предприятия характеризуется его финансовым состоянием. Важнейшими обобщающими показателями финансового состояния выступают следующие критерии.

1) Платежеспособность - способность выполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы.

Платежеспособность характеризуется коэффициентом платежеспособности, который определяется по формуле [8, c. 34]:

(9)

Коэффициент измеряет финансовый риск, т. е. вероятность банкротства. Высокий коэффициент платежеспособности отражает минимальный финансовый риск и хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны.

2) Ликвидность предприятия - отражает его способность вовремя оплатить предстоящие долги (обязательства) или возможность превратить активы предприятия в деньги для оплаты обязательств.

Ликвидность характеризуется показателями:

- коэффициент общей ликвидности:

(10)

Чем выше значение коэффициента, тем выше платежеспособность предприятия.

- коэффициент покрытия:

(11)

1.2 СИСТЕМА УПРАЛЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

Показатели рентабельности и ликвидности являются основными при оценке финансового состояния предприятия.

Иногда показатели рентабельности предприятие улучшает в ущерб ликвидности, и наоборот. Например, высокие цены на продукцию могут повышать рентабельность, но ухудшать ликвидность в связи с увеличением периода погашения дебиторской задолженности.

Одной из задач финансового менеджмента является обеспечение оптимального уровня ликвидности (платежеспособности) при достаточном уровне рентабельности.

Управление рентабельностью производится в следующей последовательности:

1) На основе отчетности предприятия производят:

- анализ точки безубыточности;

- анализ показателей покрытия затрат по продуктам;

- расчет показателей рентабельности предприятия, капитала.

2) Составляется план прибыли и рентабельности с использованием аналитического метода планирования прибыли.

3) Разрабатываются мероприятия по улучшению рентабельности на основе анализа фактических показателей рентабельности, разработанного плана и выявленных с помощью этого проблем.

4) Разрабатывается план по прибыли и рентабельности с учетм принятых управленческих решений. План по рентабельности с учетом принятых управленческих решений определяет положительные сдвиги в планируемых показателях рентабельности по сравнению с прогнозными для выбора оптимального варианта развития предприятия. Данные плана по прибыли служат основой для составления бюджета прибыли 9, С.145 .

В современной практике в финансовом менеджменте широко используется понятие точки безубыточности, т.е. критического объема продаж, по наступлении которого предприятие покрывает постоянные издержки и часть переменных, соответствующих выполненным объемам реализации продукции, и начинает получать прибыль 9, С.119 .

Деление затрат на постоянные и переменные зависит от специфики бизнеса. Затраты, которые не изменяются с ростом или снижением выпуска продукции, называют постоянными: амортизация основных фондов и износ нематериальных активов; заработная плата административно-управленческого персонала; затраты на сертификацию продукции и услуг; затраты на обеспечение нормальных условий труда и техники безопасности и т.п. Другая группа затрат, наоборот, изменяется пропорционально выпуску продукции. Такие затраты относят к переменным и включают в них затраты на сырье, материалы, электроэнергию на технологические нужды, затраты на оплату труда по сдельным расценкам или в процентах от выручки и т.п. Такое деление применяется для управления затратами и принятия управленческих решений о целесообразности той или иной деятельности или при выборе инвестиционных проектов 9, С.119 .

С помощью деления на постоянные и переменные затраты можно спрогнозировать, при каком объеме продаж предприятие покроет издержки и начнет получать прибыль. В этом случае, прежде всего, определяется так называемая точка безубыточности производства и реализации продукции. Эту точку называют мертвой точкой, критической точкой, порогом рентабельности, точкой самоокупаемости. С помощью точки безубыточности определяется порог, за которым объем продаж, обеспечивает рентабельность, т.е. прибыльность продукции. Определить ее можно как графическим, так и аналитическим способом.

Прибыль = Маржинальный доход - Постоянные затраты = 0 (12)

Разность между фактической выручкой и переменными затратами называют маржинальным доходом, эта та часть выручки от реализации, которая остается на покрытие постоянных затрат и образование прибыли.

Маржинальный доход = Выручка от реализации - Переменные затраты, (13)

Расчет маржинального дохода позволяет определить, сколько нужно заработать средств, чтобы окупить постоянные затраты и получить прибыль.

Коэффициент покрытия = Маржинальный доход , (14)



Выручка от реализации

Точка безубыточности = Постоянные (фиксированные затраты) (15)

Коэффициент покрытия

Критический объем продаж=Постоянные (фиксированные) затраты

выручка от реализации - переменные затраты

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - График нахождения «точки безубыточности» 37, С.96

Формулу определения точки безубыточности можно преобразовать:

Точка безубыточности = Критический объем продаж * Выручка от реализации (17)

Объем продаж, соответствующий точке безубыточности (Б), определяется как отношение постоянных затрат (Пз) к разности между единицей и частным от деления переменных затрат (Зп) на объем продаж в стоимостном выражении (Р). 10, С.96 Следовательно, точка безубыточности может быть исчислена по формуле:

Б = Пз : (1-Зп : Р) (18)

Для более полного анализа возможно также определение точки безубыточности для каждого вида продукции.

Кроме того, в финансовом менеджменте рассчитывается запас финансовой прочности (кромка безопасности), который показывает, насколько можно сокращать объем производства, не неся при этом убытки. Или же можно определить насколько выручка от реализации превышает порог рентабельности, и если эта величина отрицательна, то предприятие не рентабельно.

В абсолютном выражении запас финансовой прочности определяется:

ЗФП= Q_пл - Q_min, (19)

где Q_{пл -} плановый объем производства продукции в натуральном выражении;

Q_min - минимальный объем продукции, соответствующий точке безубыточности.

В стоимостном выражении:

ЗФП= Q_пл* Р - Q_min * Р (20)

где Р - цена изделия. 3, С.64

Метод управления издержками с применением точки безубыточности позволяет оптимизировать их по предприятию в целом.

Следующим пунктом анализа является анализ покрытия затрат по продуктам, данный метод позволяет определить выгодность производства и реализации отдельных продуктов и услуг. 9, С.134

Пример такого анализа представлен в таблице 1.

Таблица 1.1 - Анализ покрытия затрат по продуктам 26, С.134

Показатель	Продукт А	Продукт В	Продукт С	Итого
1)Выручка от реализации продукции	400	300	200	900
2) Переменные издержки	360	150	120	630
3) Покрытие издержек	40	150	80	270
4)Доля покрытия издержек по продуктам % (стр.1-стр.2)/стр.1*100%	10%	50%	40%	30%
5) Постоянные издержки				250
6) Прибыль				20
7) Ранг продукции	3	1	2

Как видно из таблицы 1, предприятие выпускает три вида изделий, имея по ним различные обороты и переменные издержки. Самый выгодный вид тот, который окупает в большей мере переменные издержки - продукт В. Он имеет по эффективности ранг 1-й.

Одновременно с анализом покрытия затрат по продуктам необходимо провести анализ их жизненного цикла, что поможет выработать правильную ассортиментную политику.

На втором этапе составляется план прибыли и рентабельности с использованием аналитического метода планирования прибыли.

Метод используется при планировании большого ассортимента выпускаемой продукции, при разработке прогнозов развития организации, а также как дополнение к прямому методу. Базой расчета могут служить затраты на 1тыс.руб. товарной продукции, базовая рентабельность, а также совокупность отчетных показателей деятельности предприятия (факторный метод) 3, С.57.

С учетом затрат на 1 тыс. руб. товарной продукции прибыль планируют по всему выпуску товарной продукции «сравнимой и несравнимой» по следующей формуле:

П = Т * (1000 - З) / 1000, (21)

где П - валовая прибыль от выпуска товарной продукции;

Т - товарная продукция в ценах реализации предприятия;

З - затраты, руб. на 1 тыс. руб. товарной продукции.

Для определения общей суммы прибыли от продаж полученный результат корректируют на изменение прибыли в переходящих остатках готовой продукции.

Для принятия управленческих решений с целью управления рентабельностью активов используется так называемый метод Дюпона, который позволяет оценить взаимозависимость рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов.

Если числитель и знаменатель формулы расчета коэффициента рентабельности активов умножить на объем реализации, то мы получим следующее:

ЧП/А = ( ЧП*РП ) / (А * РП ) = ( ЧП / РП ) * (РП / А) (22)

где ЧП - чистая прибыль ( после уплаты налога);

А - стоимость всех активов компании;

РП - Объем реализованной продукции.

Полученное уравнение называется формулой Дюпона, поскольку именно компания Дюпона первой стала использовать ее в системе финансового менеджмента. До этого приоритеты финансового управления концентрировались в основном на показателе рентабельности реализации.

Данная формула характеризует зависимость рентабельности капитала от рентабельности продаж и оборачиваемости (производительности) активов и показывает: значение коэффициента оборачиваемости активов для обеспечения конкурентоспособного уровня рентабельности активов; значение коэффициента реализованной продукции; возможность альтернативного выбора между рентабельностью реализованной продукции и скоростью оборота активов компании в процессе поиска пути сохранения или увеличения соответствующего уровня рентабельности активов.

Дробление рентабельности активов на две составляющие позволяет выявить, что является причиной недостаточно высокого уровня этого показателя: рентабельность реализации, скорость оборачиваемости, или оба эти коэффициента вместе. По результатам анализа финансовый менеджер может принять решение об увеличении рентабельности реализации, скорости оборота активов, или же повысить оба эти показателя 11, С.73 .

Активы организации характеризуют его экономический потенциал по генерированию выручки, а, следовательно, и прибыли. Использование активов показывает, насколько быстро средства, вложенные в ресурсы, превращаются в выручку. Тем самым использование активов отражает интенсивность оборачиваемости активов.

Активы имеют сложную структуру, и их производительность зависит от нее и оборачиваемости каждого вида активов. Следовательно, рентабельность активов отражает уровень управления запасами, основными средствами, ликвидностью.

Рентабельность продаж - относительная мера эффективности производства. Этот показатель относится к тактическим факторам роста рентабельности активов. Действие тактических факторов направлено на выбор адекватной ценовой политики, расширение рынков сбыта, т.е. на рост объема продаж (реализации) и прибыли организации, в том числе за счет снижения себестоимости.

Повышение скорости оборота активов может быть обеспечено посредством увеличения объема реализации при сохранении активов на постоянном уровне, или же при уменьшении активов. Например, компания может:

- снизить материально-производственные запасы (при условии четкого контроля над уровнем этих запасов);

- ускорить темпы оплаты дебиторской задолженности;

- выявить и ликвидировать неиспользуемые основные средства;

-использовать денежные средства, полученные в результате вышеперечисленных действий для погашения долга, выкупа своих акций, или вложения в другие более доходные виды деятельности 11, С.75 .

Эффективное управление заемным капиталом увеличивает рентабельность собственных средств. Решение о выборе тех или иных форм привлечения заемных средств принимается на основе сравнительного анализа их цены, а также оценки влияния использования заемного капитала на финансовые показатели деятельности предприятия в целом. Перед финансовым менеджером стоят две достаточно противоречивые задачи - как при привлечении заемного капитала не допустить критической потери финансовой независимости и вместе с тем увеличить рентабельность собственного капитала 3, С.86 .

Изменение рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств происходит за счет действия финансового рычага.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего 11, С.150 .

Эффект финансового рычага возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и «ценой» заемных средств - средней расчетной ставкой процента (СРСП), т.е. предприятие должно иметь такую экономическую рентабельность, чтобы средств хватило по крайней мере хотя бы для уплаты процентов за кредит.

Средняя расчетная ставка процента рассчитывается по формуле:



все фактические финансовые издержки

СРСП = по всем кредитам за анализируемый период (23)

общая сумма заемных средств,

используемых в анализируемом периоде

После расчета СРСП рассчитывают дифференциал - первую составляющую ЭФР, который определяется как разность между экономической рентабельностью активов и СРСП. Эта величина не должна быть меньше нуля.

ДИФФЕРЕНЦИАЛ = (1-СНП)*(ЭР - СРСП), (24)

где СНП - ставка налога на прибыль предприятия;

ЭР - экономическая рентабельность вложенного капитала, как собственного, так и заемного.

Вторая составляющая ЭФР - плечо финансового рычага, которое характеризует силу воздействия финансового рычага и определяется как соотношение между заемными (ЗС) и собственными средствами (СС).

Эффект финансового рычага определяется как произведение его составляющих, которое можно представить в виде формулы:

ЭФР=(1-СНП)*(ЭР - СРСП)* ЗС/СС, (25)

Уровень эффекта финансового рычага зависит от условий кредитования, наличия льгот при налогообложении кредитов, займов и ссуд и порядка оплаты процентов по кредитам и займам.

Если рентабельность активов выше, чем реальная цена заемного капитала, то возникает положительный эффект финансового рычага.

Если эффект финансового рычага имеет отрицательное значение, значит использование заемных средств предприятию не выгодно.

Управление рентабельностью означает, по сути, обеспечение желаемой динамики значений этих коэффициентов. Поскольку при расчете тех или иных коэффициентов рентабельности используются различные базы (т.е. показатели, с которыми сопоставляется некоторая прибыль), управление рентабельностью предусматривает не только воздействие на факторы формирования прибыли (т.е. отдельные виды доходов и расходов), но и выбор структуры активов, источников финансирования, видов производственной деятельности. В частности, меняя целевую структуру капитала, можно влиять на показатели рентабельности инвестиций; меняя структуру производства, можно воздействовать на рентабельность продаж и т.п. В любом случае эффективность и целесообразность принимаемых решений будет оцениваться комплексно - показателями прибыли и коэффициентами рентабельности; кроме того, по возможности должны учитываться и субъективные неформализуемые моменты, факторы и результаты.

Обычно мероприятия по улучшению рентабельности нацелены на снижение постоянных издержек, увеличение покрытия издержек по отдельным продуктам, рост объема продаж, изменение инвестиционной политики предприятия, совершенствование использования основного и оборотного капитала.



2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ «ОАО АЭРОФЛОТ»

2.1 ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

ОАО «Аэрофлот - российские авиалинии» является бесспорным лидером гражданской авиации России, фактическим национальным перевозчиком. В феврале 2008 года отметил 85-летний юбилей. Базируется в Москве, в международном аэропорту Шереметьево. Будучи крупнейшим российским авиаперевозчиком, перевозит более 8 млн. человек в год, а вместе с дочерними компаниями - свыше 10 млн., т.е. примерно четвертую часть от общего объема, перевозимого российским воздушным транспортом.

Аэрофлот осуществляет собственные рейсы в 96 пунктов 49 стран. Контролирует более 45% российского рынка регулярных международных перевозок. Опережающими темпами наращивает свою долю на внутренних воздушных линиях, которая составляет 12,5%, а с учетом дочерних авиакомпаний - 17%.

Аэрофлот - первая российская авиакомпания, вступившая в глобальный авиационный альянс. Став в апреле 2006 года 10-м полноправным членом международного альянса SkyTeam, Аэрофлот обеспечил своим клиентам доступ к маршрутной сети, которая насчитывает ныне 841 пункт в 162 странах. В рамках код-шеринговых соглашений сотрудничает с 33 иностранными и российскими авиакомпаниями.

Аэрофлот располагает самолетным парком, который является одним из самых молодых в Европе. Это - 85 воздушных судов, из которых более половины - современные авиалайнеры семейства Airbus А320 и Boeing В767. Парк авиакомпании постоянно пополняется. В конце 2008 года компания готовится принять в свой флот новые дальнемагистральные лайнеры Airbus A330. В планах также получение российских региональных самолетов нового поколения Sukhoi SuperJet-100. Согласно подписанным контактам, с 2014 года начнется процесс поставок Аэрофлоту дальнемагистральных самолетов Airbus А350 и Boeing В787 Dreamliner.

Аэрофлот делает особую ставку на новые информационные технологии как мощное средство повышения качества обслуживания клиентов и экономической эффективности. Перейдя на программное обеспечение Sabre, компания развивает проект интернет - продаж, ввела веб - бронирование, оплату билета по кредитной карте через систему on-line платежей со своего сайта www.aeroflot.aero. С 2006 года Аэрофлот использует электронный билет.

Аэрофлот соответствует высшим международным стандартам обеспечения безопасности (коэффициент безопасности полетов - 99,936%). Один инцидент приходится на 7840 часов налета - этот показатель у компании вдвое лучше, чем в среднем по отечественной отрасли. По итогам аудита операционной безопасности Международной ассоциации воздушного транспорта (IOSA - IATA Operational Safety Audit) первым из российских перевозчиков вошел в реестр операторов IOSA, в 2007 году подтвердил этот сертификат в соответствии с новой, более жесткой редакцией правил. С марта 2008 года - обладатель единого сертификата соответствия системы менеджмента качества (СМК) требованиям стандарта ISO 9001:2000. Располагает крупнейшим в Восточной Европе современным Центром управления полетами (ЦУП), Центром подготовки авиационного персонала, включающим 8 отечественных и зарубежных тренажеров: 4 комплексных, 3 процедурных и 1 аварийно-спасательный.

Аэрофлот - ведущий работодатель и налогоплательщик отрасли (в 2007 году в бюджеты всех уровней компания уплатила в качестве налогов 10,3 млрд. рублей). В компании занято примерно 14,5 тыс. человек, в том числе около 2 тыс. летных специалистов. Она проводит социально ответственную политику в отношении персонала, обеспечивая достойную заработную плату, дополняемую весомым социальным пакетом. Аэрофлот реализует ряд специальных программ в отношении социально незащищенных граждан, ветеранов ВОВ, детей-инвалидов, взаимодействуя с профильными общественными организациями.

Аэрофлот планирует ввести в строй весной 2009 года собственный сверхсовременный терминал «Шереметьево-3», куда будут переведены все рейсы авиакомпании и ее партнеров по альянсу SkyTeam. Новый терминал с пропускной способностью от 9 до 12 млн. пассажиров в год, созданный с использованием новейших технологий, обеспечит обслуживание на уровне ведущих аэропортов мира, удобные пересадки и стыковки рейсов, привлечение транзитных потоков.

ОАО «Аэрофлот - российские авиалинии» (AFLT) работает на высоко конкурентном рынке в интересах своих акционеров, главным из которых является государство. Учредитель - Правительство РФ - владеет 51% акций. 49% принадлежат юридическим и физическим лицам, в том числе сотрудникам компании. Аэрофлот имеет две дочерние авиакомпании - «Аэрофлот-Дон» (Ростов-на-Дону) и «Аэрофлот-Норд» (Архангельск), реализует проект создания подобной компании на Дальнем Востоке. Грузовые перевозки осуществляет дочерняя компания «Аэрофлот-Карго».

Таблица 2.1 - СПРАВКА О СОСТАВЕ АВИАПАРКА (на 31 марта 2008 г.)

Ил - 96-300	6	Boeing В737-500	6 (взяты в мокрый лизинг у дочерних а/к)
Ту - 154	26	Самолетный парк	85 ВС
Airbus А319	11
Airbus А320	15
Airbus А321	10
Boeing B767-36 NER	11

Историческая справка о компании

Официальным днем рождения гражданского воздушного флота России считается 9 февраля 1923 года, когда Совет Труда и Обороны принял постановление "Oб организации Совета по гражданской авиации" и "О возложении технического надзора за воздушными линиями на Главное управление воздушного флота".

В 20-е годы, после окончания первой мировой войны, авиация в европейских странах все больше использовалась в мирных целях - для перевозки пассажиров, почты и грузов. Не отставала от своих соседей и Россия. Особое внимание уделялось связям с зарубежными странами. Гражданские полеты за границу выполнялись в основном на переоборудованных военных самолетах.

1 мая 1922 года открылись полеты по первой международной авиалинии Москва-Кенигсберг (в то время территория Германии). Позже эту авиалинию продлили до Берлина.

15 июля 1923 года открылась первая регулярная внутренняя линия Москва - Нижний Новгород.

В 30-е годы авиастроение страны представляло собой уже большой и сложный комплекс производственных предприятий, конструкторских бюро, научно-исследовательских институтов и т.д. А самолеты конструкции А.Н. Туполева, С.В. Илюшина, О.К. Антонова составили эпоху в мировом самолетостроении. Пилоты, и в первую очередь международники, успешно осваивали новый авиационный парк.

25 февраля 1932 года было образовано Главное управление Гражданского воздушного флота (ГУ ГВФ) и учреждено официальное сокращенное наименование гражданской авиации страны - АЭРОФЛОТ.

В предвоенные тридцатые годы международные линии Аэрофлота заняли одно из важных мест в экономике страны.

Во время Великой Отечественной войны летчики Аэрофлота защищали Отчизну, проявляя большой профессионализм и мужество. Они выполняли особо важные полеты к линии фронта, в тыл врага, за границу и на территории страны. В эти тяжелые годы не прекращались регулярные полеты на международных воздушных линиях.

После войны международное воздушное сообщение стало активно возобновляться и расширяться. Появились новые более совершенные самолеты Ил-12 и Ил-14 конструкции С. Илюшина.

Выход в 1956 году на внутренние и международные линии Аэрофлота первого в мире реактивного самолета Ту-104 конструкции Туполева расценивался как выдающееся событие мирового значения. В 1957 году совершил первый полет турбовинтовой лайнер Ил-18, созданный в ОКБ им. С. Илюшина. В августе 1959 года в Москве открылся аэропорт Шереметьево, главным назначением которого стало обслуживание международных полетов. В конце 50-х годов прошел испытания и начал регулярные полеты на линиях Аэрофлота самый большой по тем временам самолет Ту-114, отличавшийся более экономичными турбовинтовыми двигателями. Позже его заменил на дальних трассах новый отечественный самолет Ил-62. В январе 1971 года на базе Транспортного управления международных воздушных линий было организовано Центральное управление международных воздушных сообщений Аэрофлота (ЦУМВС), которое стало единственным в отрасли предприятием, выполнявшим международные рейсы под названием "Аэрофлот - советские авиалинии". В 1978 году в первый рейс за границу отправился грузовой самолет Ил-76, который по настоящее время исправно доставляет по всему миру грузы заказчикам. В 1980 году Аэрофлот был назначен генеральным перевозчиком участников XXII Олимпийских игр, проходивших в Москве. Для того, чтобы принять спортсменов и гостей столицы со всего мира, специально был построен новый международный терминал аэропорта Шереметьево-2, способный одновременно обслужить 31 самолет любого типа. 6 мая состоялось его официальное открытие. В 1991 году, после распада Советского Союза, в бывших союзных республиках и регионах России были созданы собственные авиакомпании. Наша компания стала правопреемником наименования "Аэрофлот" и торговой марки международного перевозчика бывшего СССР. В июне того же года было создано Производственно-коммерческое объединение "Аэрофлот - советские авиалинии", которое с 28 июля 1992 года преобразовано в открытое акционерное общество "Аэрофлот - российские международные авиалинии". Тогда же авиакомпания начала эксплуатировать зарубежную технику. Первыми машинами иностранного производства стали взятые в лизинг А310-300 консорциума "Эрбас Индастри". Через два года появились Боинги 767-300ER, отвечающие самым жестким требованиям по экологии и шумам.

В 1994 году в авиакомпанию поступили новые отечественные пассажирские самолеты третьего поколения Ил-96-300 для межконтинентальных рейсов, полностью отвечающие стандартам ИКАО по шумам. В конце 1995 года Аэрофлот взял в лизинг грузовой самолет ДС-10-30Ф для эксплуатации на маршрутах большой протяженности.

2.2 АНАЛИЗ ИМУЩЕСТВЕННОГО ПОТЕНЦИАЛА И ИСТОЧНИКОВ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ, ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ И ВЕРТИКАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

рентабельность показатель финансовый устойчивость

Таблица 2.2 - Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ОАО "Аэрофлот" за 2012-2013г.

Показатель	Значение показателя	Изменение показателя
	2012	2013	абс., т.р.	отн.,%
1	2	3	4	5
Актив
I. Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные активы	81973	1186784	1104811	1447,77
1.2 Результаты исследований и разработок	21451	53964	32513	251,57
1.3 Основные средства	10663075	13860172	3197097	129,98
1.4 Доходные вложения в мат. ценности
1.5 Финансовые вложения	10147225	8477928	-1669297	83,55
1.6 Отложенные налоговые активы	121921	198884	76963	163,13
1.7 Прочие внеоборотные активы	1835778	2062608	226830	112,36
Итого по разделу I	37073516	40230527	3157011	108,52
II.Оборотные активы
2.1 Запасы	2296160	3077494	781334	134,03
2.2 НДС по приобретенным ценностям	716380	1335246	618866	186,39
2.3 Дебиторская задолженность	44824272	47064801	2240529	105
2.4 Финансовые вложения	8019002	2589864	-5429138	32,3
2.5 Денежные эквиваленты	3616956	13080297	9463341	361,64
2.6 Прочие оборотные активы	179137	197729	18592	110,38
Итого по разделу II	59651907	67345431	7693524	112,9
Баланс	96725423	107575958
Пассив
III.Капитал и резервы
3.1 Уставный капитал	1110616	1110616	0	100
3.2 Собственные акции, выкупленные у акционеров	(287729)		287729	0
3.3 Переоценка внеоборотных активов	792979	705108	-87871	88,92
3.4 Добавочный капитал
3.5 Резервный капитал	277654	277654	0	100
3.6 Нераспределенная прибыль	47717089	49444733	1727644	103,62
Итого по разделу III	49610609	51538111	1927502	103,89
IV. Долгосрочные обязательства
4.1 Заемные средства	12000000	2081052	-9918948	17,34
4.2 Отложенные налоговые обязательства	446362	857160	410798	192,03
4.3 Оценочные обязательства	373513	411708	38195	110,23
4.4 Кредиторская задолженность	2556625	6092249	3535624	238,29
Итог по разделу IV	15376500	9442169	-5934331	61,41
V Краткосрочные обязательства
5.1 Заемные средства	4304902	12000000	7695098	278,75
5.2 Кредиторская задолженность	25475220	32686767	7211547	128,31
5.3 Доходы будущих периодов	224443	167617	-56826	74,68
5.4 Оценочные обязательства	1733749	1741294	7545	100,44
5.5 Прочие обязательства
Итого по разделу V	31738314	46595678	14857364	146,81
Баланс	96725423	107575958



Таблица 2.3 -Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО "Аэрофлот" за 2012-2013г.

Показатель	Значение	Структура, %	Изменение структуры, %
	2012	2013	2012	2013	абс	отн
1	2	3	4	5	6	7
Актив
I. Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные активы	81973	1186784	0,22	2,95	2,73	1340,91
1.2 Результаты исследований и разработок	21451	53964	0,06	0,13	0,07	216,67
1.3 Основные средства	10663075	13860172	28,76	34,45	5,69	119,78
1.4 Доходные вложения в мат. ценности
1.5 Финансовые вложения	10147225	8477928	27,37	21,07	-6,3	76,98
1.6 Отложенные налоговые активы	121921	198884	0,33	0,49	0,16	148,48
1.7 Прочие внеоборотные активы	1835778	2062608	4,95	5,13	0,18	103,64
Итого по разделу I	37073516	40230527	38,33	37,4	-0,93	97,57
II.Оборотные активы
2.1 Запасы	2296160	3077494	3,85	4,57	0,72	118,7
2.2 НДС по приобретенным ценностям	716380	1335246	1,2	1,98	0,78	165
2.3 Дебиторская задолженность	44824272	47064801	75,14	69,89	-5,25	93,01
2.4 Финансовые вложения	8019002	2589864	13,44	3,85	-9,59	28,65
2.5 Денежные эквиваленты	3616956	13080297	6,06	19,42	13,36	320,46
2.6 Прочие оборотные активы	179137	197729	0,3	0,29	-0,01	96,67
Итого по разделу II	59651907	67345431	61,67	62,6	0,93	101,51
Баланс	96725423	107575958
Пассив
III.Капитал и резервы
3.1 Уставный капитал	1110616	1110616	2,24	2,15	-0,09	95,98
3.2 Собственные акции, выкупленные у акционеров	(287729)		-0,58	0	0,58	0
3.3 Переоценка внеоборотных активов	792979	705108	1,6	1,37	-0,23	85,63
3.4 Добавочный капитал
3.5 Резервный капитал	277654	277654	0,56	0,54	-0,02	96,43
3.6 Нераспределенная прибыль	47717089	49444733	96,18	95,94	-0,24	99,75
Итого по разделу III	49610609	51538111	51,29	47,91	-3,38	93,41
IV. Долгосрочные обязательства
4.1 Заемные средства	12000000	2081052	78,04	22,04	-56	28,24
4.2 Отложенные налоговые обязательства	446362	857160	2,9	9,08	6,18	313,1
4.3 Оценочные обязательства	373513	411708	2,43	4,36	1,93	179,42
4.4 Кредиторская задолженность	2556625	6092249	16,63	64,52	47,89	387,97
Итог по разделу IV	15376500	9442169	15,9	8,78	-7,12	55,22
V Краткосрочные обязательства
5.1 Заемные средства	4304902	12000000	13,56	25,75	12,19	189,9
5.2 Кредиторская задолженность	25475220	32686767	80,27	70,15	-10,12	87,39
5.3 Доходы будущих периодов	224443	167617	0,71	0,36	-0,35	50,7
5.4 Оценочные обязательства	1733749	1741294	5,46	3,74	-1,72	68,5
5.5 Прочие обязательства
Итого по разделу V	31738314	46595678	32,81	43,31	10,5	132
Баланс	96725423	107575958

Вывод: Горизонтальный анализ предполагает расчет показателей темпов роста и прироста показателей, которые используются для оценки динамики основных показателей, кроме того, с помощью этого анализа можно отследить нетипичные (отличные от средних) изменения показателей, что может использоваться для оценки достоверности отчетности. Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность. Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за прошедшие периоды (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Проанализировав данные горизонтального баланса можно сделать вывод, что в 2013 году по сравнению с 2012 годом произошли следующие изменения. Внеоборотные активы увеличились в относительном приросте на 108,52 %, в основном это связано с увеличением таких показателей как, нематериальные активы (1447,77%), Результаты исследований и разработок ( 251,57), основные средства (129.98%), прочие внеоборотные активы (112,36%), но на этот показатель повлияли в отрицательном отношении финансовые вложения (83,55%) отложенные налоговые активы (163,13%). Что касается оборотных активов то тут результат в относительных показателях составил (112,9%), повлияли на данный раздел такие показатели как увеличение запасов (134,03%), НДС по приобретенным ценностям (186,39%), дебиторская задолженность (105%), денежные эквиваленты (361,64%), прочие оборотные активы (110,38%), в отрицательном отношении повлияли такие показатели как, финансовые вложения (32,3%). Рассматривая Капитал и резервы можно сделать вывод, что они увеличились в относительном показатели на (103,89%), на данную часть баланса повлияли такие показатели как, уставный капитал (100%, т.е. не изменился), собственные акции, выкупленные у акционеров (0%), переоценка внеоборотных активов (88,92%), резервный капитал (100%, т.е. не изменился) и увеличение нераспределенной прибыли (103,62%), что касается долгосрочных обязательств то тут данная часть уменьшилась в относительных показателях на (61,41%), повлияли такие показатели как заемные средства (17,34%), отложенные налоговые обязательства (192,03%), оценочные обязательства (110,23%), кредиторская задолженность (238,29%), что касается краткосрочных обязательств то тут прослеживается увеличение (146,81%). Разбирая вертикальный анализ можно сделать вывод, что по первой части баланса «внеоборотые активы» по отношению к структуре уменьшились на 0,93%, «оборотные активы» увеличились на 0,93%, «капитал и резервы» уменьшились на 3,38%, «долгосрочные обязательства» уменьшились на 7,12%, «краткосрочные обязательства» увеличились на 10,5%.

Таблица 2.4 - Анализ источников средств предприятия

Показатель	Методика расчета	Значение, %	Изменение
		2012	2013	Абс., %	Отн., %
Коэффициент независимости	(СК/ВБ)*100	51,29	47,91	-3,38	93,41
Коэффициент финансовой устойчивости	(СК+ДЗК)/ВБ	0,67	0,57	-0,1	85,07
Коэффициент финансовой независимости	СК/ЗК	3,04	3,66	0,62	120,39
Коэффициент инвестирования	СК/ВОА	1,34	1,28	-0,06	95,52
Коэффициент инвестирования собственных источников	(СК+ДЗК)/ВОА	1,75	1,52	-0,23	86,86

Вывод: Сделав анализ источников средства предприятия, можно сделать вывод, что на данном предприятии прослеживается увеличение таких коэффициентов как, «Коэффициент финансовой независимости» на 0,62% в абсолютном показателе. Но, однако, прослеживаются уменьшение таких коэффициентов как, «Коэффициент независимости» на 3,38%, «Коэффициент финансовой устойчивости» 0,1 , «Коэффициент инвестирования» 0,06%, «Коэффициент инвестирования собственных источников» 0,23%. Исходя из этого, можно расписать что значит, каждый коэффициент и как это влияет на данное предприятие. «Коэффициент финансовой независимости» показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Инвесторы и банки, выдающие кредиты, обращают внимание на значение этого коэффициента. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств. Чем больше показатель, тем независимее предприятие. «Коэффициент финансовой устойчивости» показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. «Коэффициент финансовой независимости» показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Инвесторы и банки, выдающие кредиты, обращают внимание на значение этого коэффициента. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств. Чем больше показатель, тем независимее предприятие. «Коэффициент инвестирования» показывает, в какой степени внеоборотные активы профинансированы за счет собственного капитала. «коэффициент инвестирования собственных источников» указывает, насколько собственные источники и долгосрочные кредиты формируют инвестиции предприятия.

2.3 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Таблица 2.5 - Анализ и оценка относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «Аэрофлот» за период 2012-2013 гг.

Показатель	Формула	Значение показателя	Изменение показателя	Рекомендуемые значения
		2012	2013	Абс	Отн %
К обеспеченности собственными оборотными средствами	(СИ-ВА)/ОА	0,21	0,17	-0,04	80,95	>0.1
К обеспеченности материальных запасов собственными средствами	(СИ-ВА)/З	5,46	3,67	-1,79	67,22	От 0,6 до 0,8
К маневренности собственного капитала	СОС/СИ	0,25	0,22	-0,03	88	От 0,2 до 0,5
К индекс постоянного актива	ВА/СИ	0,75	0,78	0,03	104	-
К реальной стоимости имущества	(ОС+М+НЗП)/ВБ	0,11	0,13	0,02	118,18	>0,5
К автономии	СИ/ВБ	0,51	0,48	-0,03	94,12	От 0,4 до 0,6
К финансовой зависимости	ВБ/СИ	1,95	2,09	0,14	107,18	От 0,4 до 0,6
К концентрации собственного капитала	ЗК/ВБ	0,49	0,52	0,03	106,12	-
К соотношения заемного и собственного капитала	ЗК/СИ	0,95	1,09	0,14	114,74	<1
К финансирования	СИ/ЗК	1,05	0,92	-0,13	87,62	>1

Вывод: Проведя анализ и оценку относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «Аэрофлот» можно сделать следующий вывод. «Коэффициент обеспеченности собственности оборотными средствами» в 2013гг. составляет 0,17% (Рекомендуемое значение >0,1) что является рекомендуемым значением. «Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами» в 2013гг. составил 3,67 % (Рекомендуемое значение от 0,6 до 0,8), что не является рекомендуемым значением. «Коэффициент маневренности собственного капитала» в 2013гг. составляет 0,22 % (Рекомендуемое значение от 0,2 до 0,5), что является рекомендуемым значением. «Коэффициент индекса постоянного актива» в 2013 гг. составляет 0,78%. «Коэффициент реальной стоимости имущества» в 2013 гг. составляет 0,13% (Рекомендуемое значение >0,5), что не является рекомендуемым значением. «Коэффициент автономии» в 2013 гг. составляет 0,48% (Рекомендуемое значение от 0,4 до 0,6), что является рекомендуемым значением. «К финансовой зависимости» в 2013 гг. составил 2.09 % (рекомендуемое значение от 0,4 до 0,6), что не является рекомендуемым значением. «Коэффициент концентрации собственного капитала» в 2013 гг. составляет 0,52%. «Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала» составил в 2013 гг. 1,09 % (рекомендуемое значение <1), что не является рекомендуемым значением. «Коэффициент финансирования» в 2013 гг. составил 0,92% (рекомендуемое значение >1), что не является рекомендуемым значением. Исходя из данного анализа можно сделать вывод что коэффициентов соответствующий рекомендованным относительно немного. Это очень плохо складывает финансовое состояние предприятие, что может привести к банкротству.

Таблица 2.6 - Анализ и оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «Аэрофлот» за период 2012-2013 гг.

Показатель	Методика расчета	Значение показателя	Изменение показателя
		2012	2013	Абс	Отн %
Собственные источники	3 раздел (итог) пассив	49610609	51538111	1927502	103,89
Внеоборотные активы	Итог раздела 1 (актив)	37073516	40230527	3157011	108,52
Наличие собственных оборотных средств	СОС=СИ-ВА	12537093	11307584	-1229509	90,19
Долгосрочные пассивы	Итог раздела 4 (пассив)	15376500	9442169	-5934331	61,41
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	СД=СОС+ДП	27913593	20749753	-7163840	74,34
Краткосрочные заемные средства	5 раздел (строка)	4304902	12000000	7695098	278,75
Общая величина источников	ОИ=СД+КЗС	32218495	32749753	531258	101,65
Общая величина запасов	Раздел 2 (соответствующая строка)	2296160	3077494	781334	134,03
Доля финансирования внеоборотных активов за счет собственных средств	Д=(ВА/СИ)*100	74,73	78,06	3,33	104,46
Доля финансирования запасов за счет собственных оборотных средств	=(СОС/З)*100	33,82	28,11	-5,71	83,12
Доля финансирования накопления оборотного капитала за счет собственных средств	(СОС/СИ)*100	122,65	83,5	-39,15	68,08
Доля финансирования запасов за счет собственных и заемных средств	(ОИ/З)*100	181,53	219,76	38,23	121,06
Излишек (положит) или недостаток (отриц) собственных оборотных средств	ФС=СОС-З	10240933	8230090	-2010843	80,36
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	ФД=СД-З	25617433	17672259	-7945174	68,99
Недостаток или излишек общей величины основных источников формирования запасов	ФО=ОИ-З	29922335	29672259	-250076	99,16
3 компонентный показатель финансовой устойчивости	ФС	{1;1;1}	{1;1;1}	-	-
	ФД
	ФО

Вывод: Проведя анализ и оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «Аэрофлот» можно сделать следующий вывод. Одна из основных задач анализа финансового состояния -- изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Для нее свойственны превышение доходов над расходами, маневрирование свободными денежными средствами и эффективное их использование в процессе текущей (операционной) деятельности. Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состав и структура собственных и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, т. к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств часто усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты. Таким образом, содержание финансовой устойчивости характеризуют эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относят, прежде всего, чистую (нераспределенную) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. Она выражает способность фирмы выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных сделок платежного характера. Исходя из анализа и оценки абсолютных показателей финансовой устойчивости можно подвести итог, что 3 компонентный показатель финансовой устойчивости составил {1;1;1} в 2012, а в 2013 {1;1;1}, что означает Абсолютную финансовую устойчивость.