Расчет показателей рентабельности ОАО "Аэрофлот"

2.4 АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ, АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА

Таблица 2.7 - Анализ и оценка ликвидности баланса ОАО «Аэрофлот» за 2012-2013 гг.

Вывод: Проведя анализ и оценку ликвидности баланса ОАО «Аэрофлот» за 2012-2013 год можно поподробнее расписать наименование активов и пассивов. Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп. 1. Наиболее ликвидные активы (А1) -- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстро реализуемые активы (А2) -- активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

3. Медленно реализуемые активы (А3) -- наименее ликвидные активы -- это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

4. Труднореализуемые активы (А4) -- активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) -- кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2. Краткосрочные пассивы (П2) -- краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

3. Долгосрочные пассивы (П3) -- долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы -- статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства».

4. Постоянные пассивы (П4) -- статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Все результаты сравнения приведены в таблице.

Таблица 2.8 - Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности ОАО «Аэрофлот» за 2012-2013 гг.

Вывод: По результатам анализа можно сделать вывод, что коэффициент текущей ликвидности попадает в норму только в 2012 году, Коэффициент быстрой ликвидности и в 2012 и в 2013 году попадает в норму, Коэффициент абсолютной ликвидности попадает в 2012 и в 2013 году, Коэффициент общей ликвидности в норму не входит не в 2012 не 2013. Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Иногда называется коэффициентом покрытия (англ. Current ratio, CR). Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент общей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке.

2.5 АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Таблица 2.9 - Анализ основных показателей деловой активности ОАО «Аэрофлот» за 2012-2013 гг.

Таблица 2.10 - Расчет среднегодовых показателей

Вывод: проведя анализ основных показателей деловой активности ОАО «Аэрофлот» за 2012-2013 год. Можно сделать следующий вывод, что произошли изменения таких показателей как К1-К10. Показатели которые уменьшились в абсолютных показателях: К4 «Коэффициент оборота денежных средств» на -23,9 %, К6 «Средний срок оборота КЗ» -1,38%. К7 «коэффициент оборачиваемости запасов» на -1,33%. Показатели которые увеличились в абсолютных показателях: (К1) Коэффициент общей оборачиваемости средств (0,25%), (К2) Коэффициент оборачиваемости активов (0,36%), (К3) Коэффициент оборачиваемости ДЗ (0,75%), (К5) Коэффициент оборачиваемости КЗ (0,11%), (К8) Средний срок оборачиваемости запасов (0,14%), (К9) ФО осн. Средств на прочие ВОА (0,76%), (К10) Коэффициент оборачиваемости собственных средств пр-ня (0,71%). Исходя из этого можно сделать вывод, что на предприятии за 2013 год выросли многие показатели, но весомым минусом выступает показатель К4, К6, К7. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности(К4) показывает сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (К6) показывает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам). Коэффициент оборачиваемости запасов(К7) показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени.

2.6 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Таблица 2.11 - Анализ динамики финансовых результатов

Диаграмма 2.1 - Изменение выручки за 2012 - 2013 гг.

Вывод: проведя анализ финансовых результатов можно сделать следующий вывод. В 2013 году по сравнению с 2012 увеличились в абсолютном изменение такие показатели как, Себестоимость продаж 128,37%, Валовая прибыль (убыток) 142,82%, Коммерческие расходы 144,83%, Управленческие расходы 102,34%, Прибыль (убыток) от продаж 225,61%, Доходы от участия в других организациях 163,65%, Проценты к уплате 109,87%, Прочие расходы 202,47%, Текущий налог на прибыли 107,19%, В том числе постоянные налоговые обязательства 394,17%, Изменение отложенных налоговых обязательств 420,4%, Изменения отложенных налоговых активов 221,85%, Прочие (иные налоговые платежи) 277,08%, но и прослеживается уменьшение показателей с 2012 года такие как, проценты к получению 41,17%, Прочие доходы 86,73%, Прибыль убыток (убыток) до налогообложения 60,28%, Чистая прибыль (убыток) 47,11%. Исходя из данных показателей можно сказать, что у компании сократились доходы так как чистая прибыль упала на 52,89%, при этом появились большие задолженности по налоговым обязательствам 420,4%, увеличились прочие расходы 202,47%. Исходя из данного анализа можно пронаблюдать, что у компании выросли доходы, но при этом выросли и расходы на налоги и прочие. Расходы на налоги показывают такие показатели как, Текущий налог, постоянные налоговые обязательства, изменение налоговых обязательств, Иные налоговые платежи и т.д.

Таблица 2.12 - Анализ динамики и структуры прибыли по видам деятельности ОАО «Аэрофлот» за 2012-2013 гг.

Диаграмма 2.2 Структура прибыли по видам деятельности за 2012 год

Диаграмма 2.3 Структура прибыли по видам деятельности за 2013 гож

Таблица 2.13 - Анализ показателей рентабельности ОАО «Аэрофлот» за период 2012-2013 год

Вывод: проведя анализ динамики и структуры прибыли по видам деятельности за 2012-2013 года можно сделать следующий вывод, что прибыль от реализации увеличилась в относительном показателе на 225,61%, а Прибыль от финансовой и инвестиционной деятельности сократилась в относительном показатели 112,13%, Прибыль от прочей деятельности изменилась в относительном показатели на 25,64%. Что же касается рентабельности то тут прослеживается уменьшение таких показателей как рентабельность продаж(Рентабельность продаж - коэффициент равный отношению прибыли от реализации продукции к сумме полученной выручки. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс. Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции), рентабельность продукции (норма прибыли показывает отношение общей суммы прибыли к издержкам производства и реализации продукции, относительная величина прибыли, приходящейся на 1 руб. текущих затрат), рентабельность инвестиций (Инвестиции представляют собой долгосрочные финансовые вложения, сделанные с целью получения прибыли в будущем), рентабельность собственного капитала(это - коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс. Показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитала), рентабельность активов предприятия (финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами).

2.7 ОЦЕНКА ВОЗМОЖНОГО БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

На основе исходных данных бухгалтерской отчетности ОАО «Аэрофлот» за 2012-2013 г.г. выполним просчет вероятности банкротства предприятия с помощью Двухфакторной модели Альтмана

Факторы используемые для оценки вероятности банкротства по модели Альтмана.

Таблица 2.14 - Расчет вероятности банкротства

Диаграмма 2.4 Двух факторная модель альтмана

Вывод: Проведя расчет двух факторной модели альтмана можно сделать следующие выводы, что вероятность банкротства в 2012 составила - 0,59%, а в 2013 году -0,19%. Исходя из получившихся результатов можно сказать, вероятность банкротства низкая так как Z<0 (Z>0 - ситуация критическая, высокая вероятность банкротства). Двухфакторная модель Альтмана - это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

Z = -0,3877 - 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности; ЗК - заемный капитал; П - пассивы.

В России применение двухфакторной модели Альтмана было исследовано М.А. Федотовой, которая считает, что для повышения точности прогноза необходимо добавить к ней третий показатель - рентабельность активов. Но практической ценности модифицированная формула по М.А. Федотовой не имеет, так как в России отсутствует какая либо значимая статистика по организациям-банкротам и весовой фактор, предложенный М.А. Федотовой, не был определен.

2.8 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ИМУЩЕСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Анализируя передовой опыт, можно отметить, что в состав основных мероприятий по улучшению финансового состояния рекомендуется включать: инвентаризацию имущества, сокращение дебиторской задолженности, снижение издержек производства, продажу дочерних фирм и долей в уставных капиталах других предприятий, продажу незавершенного строительства, оптимизацию количества персонала, продажу излишнего оборудования, материалов и складированных готовых изделий, конверсию долгов путем преобразования краткосрочных задолженностей в долгосрочные ссуды или долгосрочные ипотеки, внедрение прогрессивных технологий, автоматизации, механизации производства, совершенствование организации труда, проведение капитального ремонта, модернизации основных фондов, замена устаревшего оборудования, приобретение дополнительных основных фондов. Для сокращения расходов на содержание основных средств можно предложить передачу в долгосрочную аренду, консервацию и списание ненужных, лишних, неиспользуемых зданий, машин, оборудования. Для сокращения накладных расходов предлагается разумное сокращение аппарата управления, экономное использование средств на командировки, почтово-телеграфные и канцелярские расходы, сокращение потерь от порчи материалов готовой продукции, оплаты простоев и др. Финансовое состояние предприятия не может быть хорошим, если покупатели его продукции своевременно не расплачиваются с ним. Очевидно, должна быть повышена ответственность предприятий - покупателей за нарушение платежной дисциплины. Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо разрабатывать комплекс мер по различным направлениям. Во - первых в системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования основных средств. Проблема повышения эффективности использования основных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно-финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от эффективности использования основных средств, то это предполагает своевременную разработку и внедрение мероприятий по повышению эффективности использования основных фондов, имеющихся в распоряжении предприятия. Поддержание необходимого уровня прибыльности - объективная закономерность нормального функционирования организации в рыночной экономике. Систематический недостаток прибыли и ее неудовлетворительная динамика свидетельствует о неэффективности и рискованности бизнеса, что является одной из главной причин банкротства.

Главная цель управления прибылью - максимизация благосостояния собственников в текущем и перспективном периодах, а следовательно это означает обеспечение:

1. получение максимальной прибыли, соответствующей ресурсам организации и рыночной конъюнктуре;

2. необходимо соблюдение максимальной пропорциональности между уровнем формируемой прибыли и допустимы уровнем риска;

3. сохранение высокого качества формируемой прибыли;

4. внедрение эффективных программ участия персонала в распределении прибыли.

Финансовое положение организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность организации (закупку сырья, оплату труда и другие расходы, производимые из выручки) и ведет к увеличению дебиторской задолженности. В то же время излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию приводит к омертвлению ресурсов и неэффективному использованию оборотного капитала. При возникновении у организации временных дополнительных потребностей в оборотных средствах, покрытие которых за счет собственных источников невозможно, привлекаются заемные источники: банковские и коммерческие кредиты, займы, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционные вклады работников организации, облигационные займы, а также источники, приравненные к собственным средствам, так называемые устойчивые пассивы. Последние не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте и служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния организации. На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера. К внешним факторам относятся: сфера деятельности организации; отраслевая принадлежность масштабы организации; экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования. Внутренние факторы -- ценовая политика организации, структура активов, методика оценки запасов. Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние организации, укрепляется ее платежеспособность.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Показатель рентабельности производства имеет особенно важное значение в современных, рыночных условиях, когда руководству предприятия требуется постоянно принимать ряд неординарных решений для обеспечения прибыльности, а, следовательно, финансовой устойчивости предприятия.

Факторы, оказывающие влияние на рентабельность производства, многочисленны и многообразны. Одни из них зависят от деятельности конкретных коллективов, другие связаны с технологией и организацией производства, эффективности использования производственных ресурсов, внедрением достижений научно-технического прогресса. Как показали практические расчёты, показатели рентабельности имеют более или менее значительные колебания по годам, что является следствием изменения цен реализации и себестоимости продукции. На уровень реализационных цен оказывает, прежде всего, количество и качество товарной продукции.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Устанавливая связь между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можно использовать в процессе прогнозирования прибыли. В процессе прогнозирования с фактическими и ожидаемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которую предполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений. Кроме того, большое значение рентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия и ее результатов.

Комплексное использование рассмотренных выше параметров рентабельности должно стать неотъемлемой составной частью финансового менеджмента всех экономических субъектов. Особенно велика его роль на базовом уровне экономики - коммерческом предприятии. При этом неотъемлемым условием полноценного анализа рентабельности в современных условиях является компьютерная обработка всех социально-экономических и производственных параметров информационного нормативной системы функционирования организаций.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Шаров, А.Н. Эволюция денег при капитализме; М.: Финансы и статистика, 2010. - 139 c.

2. Уткин, Э.А. Бизнес-план компании / Э.А Уткин.- М.: Изд-во «ЭКМОС», 2012. - 102 с.

3. Подъяблонская Л.М. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности предприятий /Л.М. Подъяблонская//Финансы. - 2010. - №12. - С. 18 - 20.

4. Кеворков В.В., Кеворков Д.В. Практикум по маркетингу, М. КНОРУС, 2009.

5. Бухгалтерский финансовый учет: учебное пособие;под ред. д.э.н., проф. Ю.А. Бабаева.-М.: РИОР, 2012. - 170 с.

6. Годин А. М. Маркетинг: Учебник / А. М. Годин. - 9-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2012.

7. Липсиц И.В. Ценообразование: управление ценообразованием в организации Учебник. - М.: 2010.

8. Гермалович Н.А. Анализ хо­зяйственной деятельности предприятия /Н.А.Гермалович. - М: Финансы и статистика, 2011. - 346 с.

9. Жилкина, А.Н. Финансовый анализ; М.: Государственный Университет Управления, 2011. - 64 c.

10. Липсиц, И.А. Бизнес-план - основа успеха: Практическое пособие / И.А. Липсиц - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело, 2012. - 112 с.

11. Шиповских, И. Ю. Основы маркетинга. Краткий курс: учебное пособие / И. Ю. Шиповских Ульяновск: УлГТУ, 2010.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Форма №1

Форма №2

Размещено на Allbest.ru