Актуальность проблем совершенствования управления капиталом предприятия, особенно в условиях экономического кризиса, заключается в том, что разработанные тактика и стратегия управления капиталом должны обеспечить оптимальное соотношение между риском снижения ликвидности предприятия и эффективностью его работы.

Проблема эффективного хозяйствования состоит в рациональном размещении средств предприятий. Для разрешения этой задачи предприятия разрабатывают свою политику управления капиталом. Различные кризисные явления, в том числе высокая инфляция, неплатежи, вынуждают их изменять свою политику относительно оборотных средств, находится в поиске новых источников пополнения, заниматься изучением проблемы эффективности их применения. ликвидность финансовый капитал управление

Проблемы учета и анализа формирования и изменений собственного капитала исследуются в трудах ведущих ученых-экономистов. Среди ученых, которые внесли значительный вклад в исследование формирования собственного капитала на разных исторических этапах, следует отметить: В.Е. Ануфриев, Л. Батардон, Ф. Беста, П. Герстнер, Ж.Б. Дюмарше, Н.А. Литнева, М.Ю. Медведев, Л. Пачели, В. Ригер, Ж. Ришар. М.Д. Алексеенко, М.М. Мосийчук, С.В. Питель и др.

Цель: проанализировать капитал предприятия, предложить пути решения проблем управления и учета капитала.

Структурно отчет по практике состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

1. Краткая характеристика организации

ОАО «Союз-Телефонстрой» - вертикально-интегрированное предприятие, одно из ведущих участников рынка строительства объектов телекоммуникаций. ОАО «Союз-Телефонстрой» -- одна из крупнейших в России строительно-монтажных организаций, специализирующихся на строительстве линейных и станционных объектов связи. Компания является правопреемником треста «Союзтелефонстрой», образованного в 1943 г. на базе треста «Мостелефонстрой». Основные направления деятельности - проектирование и строительство линейных и стационарных объектов связи, а также оказание услуг по монтажу и пуско-наладке телекоммуникационного оборудования.

За 69 лет деятельности введено в эксплуатацию более 5 тыс. телефонных станций общей емкостью более 13 млн. номеров, восстановлено и построено более 185 канало-километров телефонной канализации, проложено и смонтировано более 206 тыс. км всех видов кабелей связи, из них более 32 тыс. -- волоконно-оптических, сдано в эксплуатацию более 1 млн. портов широкополосного доступа. Компания осуществляет свою деятельность на территории семи федеральных округов РФ: Сибирском, Уральском, Северо-Западном, Центральном, Приволжском, Южном и Северо-Кавказском. В структуру компании входят строительно-монтажные управления в г. Екатеринбурге, Кемерове, Иванове, Рязани, Курске, Самаре, Ростове-на-Дону.

За 2012 г. ОАО «Союз-Телефонстрой» направило 191 140,4 тыс. руб. на обновление основных средств. В планах предприятия предполагается увеличить инвестиции и направить их на приобретения оборудования, машин и механизмов в размере 292 771,5 тыс. руб.

В целом, предприятие имеет устойчивое финансовое положение, удовлетворительную структуру активов и пассивов, организации не грозит утрата платежеспособности.

Профильный вид деятельности Общества - строительство сооружений линий связи. Основные виды деятельности и их доля в общих доходах:

· Строительно-монтажные работы (строительство сооружений линий связи) - 86%,

· Проектно-изыскательные работы (проектирование сооружений линий связи) - 4%,

· Поставка технологического оборудования, оказание услуг, производство продукции, собственного изготовления, прочие виды деятельности - 10%.

Основные заказчики в 2012 г. - операторы связи (наиболее крупные - ОАО «Ростелеком», ОАО «Мобильные ТелеСистемы», ОАО «Вымпел-Коммуникации», ОАО «МегаФон»). Запасы формируются в рамках полученных авансов от заказчиков. В основной массе, объем авансов по договорам составлял 20% от стоимости порученных к выполнению объемов работ. Общая выручка за 2012 г. значительно выросла по сравнению с 2011 г. (3 421 млн. руб.) и составила 5 605 млн. руб., что является рекордным показателем за всю историю компании.

Рост выручки ОАО «Союз-Телефонстрой» в 2012 г. относительно аналогичного показателя 2011 г. связан с ростом инвестиционных программ заказчиков, обусловлен конкурентным преимуществом Общества на рынке, а именно положительной репутацией Общества на рынке, наличием производственных мощностей квалифицированных специалистов, развитием компетенции управления субподрядным строительством, географией филиалов и производственных участков Общества.

ОАО «Союз-Телефонстрой», постоянно занимается поиском новых заказчиков, организует взаимодействие строительно-монтажных управлений и субподрядных организаций, управляет организацией производства строительных работ. За 2012 г. Обществом выполнен объем строительно-монтажных работ на сумму 5 402,7 млн. руб., За 2012 г. смонтировано 544 125 портов. Проложено и сдано 12 388 км оптико-волоконного кабеля для внутризоновых и городских сетей связи.

В долгосрочной перспективе планируются инвестиции в основную деятельность, ориентированные под производственную программу Общества, как за счет собственных средств, так и с использованием заемного капитала. В связи с появлением новых видов и направлений работ, ростом инновационности производства приобретаемое оборудование сильно подвержено моральному износу. Постоянное усовершенствование технологии влечет за собой постоянное увеличение инвестиционных расходов в основные фонды предприятия.

Уставный капитал ОАО «Союз-Телефонстрой» составляет 1051442 рублей и состоит из 1043878 размещенных обыкновенных именных бездокументарных акций Компании номинальной стоимостью 1 рубль каждая и 7564 привилегированных акций номинальной стоимостью 1 рубль. ОАО «Союз-Телефонстрой» вправе размещать дополнительно к размещенным акциям 30 000 000 штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества компании, гарантирующего интересы его кредиторов.

Дополнительно к обыкновенным акциям ОАО «Союз-Телефонстрой» вправе размещать привилегированные акции. При этом номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала компании, за исключением случаев, установленных действующим законодательством Российской Федерации.

Увеличение уставного капитала ОАО «Союз-Телефонстрой» допускается после его полной оплаты в порядке, установленном действующим законодательством Российской Федерации. Не допускается увеличение уставного капитала для покрытия понесенных компанией убытков.

Объем прав, закрепленных акцией ОАО «Союз-Телефонстрой», определяется действующим законодательством Российской Федерации и Уставом организации. Права, закрепленные акцией, переходят к их приобретателю в момент перехода прав на эту ценную бумагу путем внесения держателем реестра акционеров приходной записи по лицевому счету приобретателя в системе ведения реестра.

Уставный капитал ОАО «Союз-Телефонстрой» может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций Компании или размещения дополнительных акций. Увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества компании. Увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных акций может осуществляться за счет имущества компании.

При увеличении уставного капитала ОАО «Союз-Телефонстрой» путем размещения дополнительных акций такие дополнительные акции могут быть размещены компанией только в пределах количества объявленных акций, установленного Уставом. При этом, если количество объявленных акций компании недостаточно для размещения предполагаемого количества дополнительных акций, то решение об увеличении уставного капитала может быть принято одновременно с решением о внесении в Устав изменений относительно количества объявленных акций компании, необходимых для принятия такого решения.

Цена размещения дополнительных акций акционерам ОАО «Союз-Телефонстрой» при осуществлении ими преимущественного права приобретения акций может быть ниже цены размещения иным лицам, но не более чем на 10%. При этом цена размещения таких дополнительных акций не может быть ниже их номинальной стоимости. Оплата дополнительных акций, размещаемых посредством подписки, может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку, в соответствии с решением об увеличении уставного капитала компании.

Уставный капитал ОАО «Союз-Телефонстрой» может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций компании или сокращения их общего количества, посредством погашения таких акций. Конвертация обыкновенных акций компании в облигации и иные эмиссионные ценные бумаги компании не допускается.

Помимо дополнительных акций, Компания вправе размещать облигации, опционы и иные эмиссионные ценные бумаги в соответствии с требованиями действующего законодательства Российской Федерации.

ОАО «Союз-Телефонстрой» не вправе уменьшать свой уставный капитал, если в результате такого уменьшения его размер станет меньше минимального размера уставного капитала, установленного действующим законодательством Российской Федерации.

Компания организует ведение бухгалтерского учета и принимает меры для того, чтобы учет велся путем достоверного и полного отражения информации обо всех совершаемых сделках и иных фактах хозяйственной деятельности. ОАО «Союз-Телефонстрой» принимает меры для того, чтобы балансовый отчет, отчет о движении денежных средств и отчет о прибылях и убытках компании, представленный в соответствии с требованиями Устава, давал достоверное и полное представление о состоянии дел компании на консолидированной и неконсолидированной основе, а также о консолидированном результате ее хозяйственной деятельности на дату его представления и за весь период, заканчивающийся в такую дату.

Компания обязана хранить документы, предусмотренные действующим законодательством Российской Федерации. По месту нахождения своего исполнительного органа Компания хранит следующие документы:

· Устав, изменения и дополнения, внесенные в Устав ОАО «Союз-Телефонстрой», зарегистрированные в установленном порядке, решение о создании и свидетельство о государственной регистрации компании;

· документы, подтверждающие права ОАО «Союз-Телефонстрой» на имущество, находящееся на ее балансе;

· внутренние документы компании, утверждаемые Общим собранием акционеров и иными органами управления;

· положения о филиалах или представительствах компании;

· годовые финансовые отчеты;

· проспекты ценных бумаг ОАО «Союз-Телефонстрой»;

· документы бухгалтерского учета;

· документы финансовой отчетности для соответствующих органов;

· протоколы Общих собраний акционеров, заседаний Совета директоров, Ревизионной комиссии ОАО «Союз-Телефонстрой»;

· документы государственных и муниципальных органов финансового контроля;

· бюллетени для голосования, а также доверенности (копии доверенностей) на участие в Общем собрании акционеров;

· списки аффилированных лиц с указанием количества и категории принадлежащих им акций;

· заключения Ревизионной комиссии компании, аудитора, государственных и муниципальных органов финансового контроля;

· проспекты ценных бумаг, ежеквартальные отчеты эмитента и иные документы, содержащие информацию, подлежащую опубликованию или раскрытию иным способом в соответствии Федеральным законом «Об акционерных обществах» и иными федеральными законами;

· иные документы.

ОАО «Союз-Телефонстрой» раскрывает финансовую отчетность в порядке, установленном действующим законодательством Российской Федерации и внутренними документами компании. Ответственность за организацию, состояние и достоверность бухгалтерского учета в компании, за своевременное представление годового отчета и другой финансовой отчетности в контролирующие органы, а также ответственность за достоверность сведений о деятельности, представляемых акционерам компании, его кредиторам и иным лицам, несет в установленном законом порядке генеральный директор.

Годовой бухгалтерский баланс и отчетность представляется генеральным директором с заключением аудитора и ревизионной комиссии Совету директоров и годовому Общему собранию акционеров. Годовой отчет подлежит предварительному утверждению Советом директоров не позднее, чем за 30 дней до даты проведения годового Общего собрания акционеров. Достоверность данных, содержащихся в годовом отчете и в бухгалтерском балансе, счете прибылей и убытков, должна быть подтверждена ревизионной комиссией компании.

2. Экономические показатели предприятия

В 2013 г. прибыль от продаж по сравнению с 2012 г. увеличилась на 10929 тыс. рубля (табл. 2.1), себестоимость продаж и управленческие расходы так же увеличились в целом на 14 881 тыс. рублей. При этом произошло увеличение прочих расходов за счет увеличения расходов по процентам за пользование заемными средствами.

Таблица 2.1. Финансовые результаты деятельности в 2013 г., тыс. руб.

В 2012 г. не велась детальная информация по вышеуказанным видам дохода в бухгалтерском учете, поэтому по общим данным можно предположить, что увеличение доходов произошло за счет увеличения оказания услуг, а по арендным платежам произошло снижение выручки. Отчасти за счет снижения арендных ставок, в связи с кризисными тенденциями в 2013 г. Но, несмотря на это, 2013 г. отмечен ростом доходов на 10% за счет оказания услуг перечисленных в таблице выше.

В 2013 г. себестоимость оказанных услуг повысилась по сравнению с 2012 г. на 2 000 тыс. рублей. Так же произошло увеличение управленческих расходов в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 12 881 тыс. рублей. Расходы по обычным видам деятельности увеличились в 2013 г. на 14 881 тыс. рублей.

Руководство организации поставило следующие задачи на 2015 г.:

· сохранить клиентскую базу в условиях кризиса: повышение качества оказываемых услуг; использовать более гибкую ценовую политику (к каждому клиенту подходить персонально);

· снизить эксплуатационные затраты на здания и сооружения.

Анализ состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования включает в себя горизонтальный и вертикальный анализ баланса. Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Анализ динамики и структуры имущества предприятия представлен в табл. 2.2.

За исследуемый период имущество увеличилось на 135,37%, что в абсолютных показателях составило 1 млн. руб. Активы ОАО «Союз-Телефонстрой» по состоянию в конце 2013 г. практически на половину состоят из внеоборотных активов и оборотных активов, которые представлены запасами, налогом на добавленную стоимость, краткосрочной дебиторской задолженностью, краткосрочными финансовыми вложениями и денежными средствами. Наибольшую долю в структуре активов в конце 2013 г. составляет краткосрочная дебиторская задолженность (42,17%). Это объясняется спецификой деятельности предприятия, которая занимается преимущественно сдачей в аренду складских помещений и площадей. Увеличение стоимости имущества организации в основном обусловлено ростом дебиторской задолженности в 9,2 раз.

Рост денежных средств за период с 2011 по 2013 г. произошел в 14 раз, что также оказало положительное воздействие на увеличение стоимости имущества. Внеоборотные активы также увеличились за период на 42,6% преимущественно за счет роста долгосрочных финансовых вложений (в 1274 раза). Такой рост обусловлен активной деятельностью организации в 2011 г. на рынке долгосрочных финансовых вложений. Динамика и структура источников финансирования имущества предприятия за 2011 - 2013 гг. представлены в табл. 2.2.

Таблица 2.2. Анализ динамики и структуры источников финансирования имущества за 2011 - 2013 гг. (в конце периода)

Анализ табл. 2.2 показал, что финансирование активов осуществляется за счет собственных и заемных средств, при этом в структуре пассивов ОАО «Союз-Телефонстрой» в конце 2013 г. наибольший удельный вес занимают краткосрочные обязательства, которые представлены займами и кредиторской задолженностью. За рассматриваемый период краткосрочные обязательства увеличились в 2,9 раз и составили в конце 2013 г. в структуре пассива 45,85%. Кредиторская задолженность увеличилась в 2,3 раза преимущественно за счет снижения задолженности прочим кредиторам (в 3 раза). Долгосрочные обязательства в 2013 г. по сравнению с 2011 выросли на 63,74% преимущественно за счет роста долгосрочных займов и кредитов (на 63,99%). Собственный капитал за период с 2011 по 2013 г. увеличился почти в 2,3 раза. Основной рост происходил за счет роста нераспределенной прибыли (в 6,9 раз).

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (рис. 1).

Рисунок 1 - Группировка активов и обязательств по степени ликвидности

Первая группа (А1) включает в себя быстрореализуемые активы, такие, как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 и 260 баланса). Ко второй группе (А2) относятся среднереализуемые активы: краткосрочна дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр. 240 и 270 баланса). К третьей группе (А3) относятся медленнореализуемый активы, такие как долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы, запасы, налог на добавленную стоимость (стр. 140, 145, 210 и 220 баланса). Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, которые определяются путем суммирования внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности за минусом долгосрочных финансовых вложений и отложенных налоговых активов.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия.

К первой группе (П1) относятся наиболее срочные обязательства, таки как кредиторская задолженность и задолженность участникам по выплате доходов (стр. 620 и 630 баланса). Ко второй группе (П2) относятся краткосрочные обязательства, которые представлены краткосрочными кредитами займами и кредитами, прочими краткосрочными обязательствами (стр. 610 и 660 баланса). Третья группа представлена долгосрочными обязательствами (стр. 590). К четвертой группе относятся постоянные пассивы, такие как собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов (стр. 490, 640 и 650 баланса).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняется следующая система неравенств (2.1).

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4 (2.1)

Оценка ликвидности баланса исследуемой предприятия представлена в табл. 2.3.

Таблица 2.3. Оценка ликвидности баланса за 2011-2013 гг. (в конце периода) в тыс. руб.

Анализ ликвидности баланса ОАО «Союз-Телефонстрой» показал, в конце 2013 г. баланс предприятия абсолютно ликвидным признать нельзя, так как у предприятия не хватает наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств в размере 43125 тыс. руб.

В динамике за 2011 - 2013 г. наблюдается улучшения ликвидности баланса, так как произошло снижение платежного излишка по второй и третьей группам. Однако, произошло увеличение платежного недостатка по покрытию наиболее срочных обязательств на 29,6 млн. руб. Увеличение платежного недостатка связано с ростом дебиторской задолженности.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент общей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) - он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Это главный показатель платежеспособности (в формуле (2.2) указаны коды строк бухгалтерского баланса).

Кт.л. = (А1+А2+А3)/(П1+П2) (2.2)

Значение коэффициента текущей ликвидности должно быть больше 2.

Банки при анализе платежеспособности предприятия отдают предпочтение коэффициенту быстрой (срочной) ликвидности (Кс.р.), который определяется по формуле (2.3).

Кс.р_. = (А1+А2)/(П1+П2) (2.3)

Коэффициент быстрой ликвидности обычно рассчитывается по состоянию на сегодняшний день. Он показывает способность предприятия покрыть краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами. Рекомендуемое соотношение обычно 0,7-1.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) дополняет предыдущие показатели. Рассчитывается по формуле (2.4).

Ка.л.= А1/(П1+П2) (2.4)

Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20-0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20-25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной [31, с. 259].

Коэффициент общей ликвидности (К_{общ.ликв}) рассчитывается по формуле (2.5).

К_{общ.ликв.} = (А1 + 0,5хА2 + 0,3хА3)/(П1 + 0,5хП2 + 0,3хП3 (2.5)

Таблица 2.3. Коэффициенты ликвидности за 2011-2013 гг. (в конце периода)

Анализ ликвидности предприятия показал, что коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует рекомендуемому значению, а в динамике наблюдается его увеличение. Этот факт обусловлен ростом денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности за 2011 - 2013 гг. увеличился на 0,717 пунктов за счет роста дебиторской задолженности. Что касается коэффициента текущей ликвидности, то за 2011 - 2013 гг. его значение увеличилось на 0,991 пунктов и в конце 2013 г. коэффициент не соответствует рекомендуемому значению, однако, практически приближается к нему. Значение коэффициента общей ликвидности за период с 2011 по 2013 гг. увеличилось на 0,489.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что ОАО «Союз-Телефонстрой» имеет достаточную абсолютную и быструю ликвидность. Однако, существуют определенные трудности с текущей ликвидностью.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости (табл. 2.4). Финансовая устойчивость предприятия напрямую зависит от формирования и применения оборотных средств на предприятии.

Таблица 2.4. Типы финансовой устойчивости предприятия

Первый тип описывается соотношениями.

М^СОС >= 0, М^СДИ >= 0, М^ОВИ >= 0, (2.6)

где М^СОС - показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств;

М^СДИ - показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств;

М^ОВИ - показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочных займов и кредитов.

Показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств рассчитывается по формуле (2.7).

М^СОС = (210 + 220) - (490 + 640 - 190 - 230) (2.7)

Показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств рассчитывается по формуле (2.8).

М^СДИ = (210 + 220) - (490 + 640 - 190 - 230) - 590 (2.8)

Показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочных займов и кредитов рассчитывается по формуле (2.9).

М^ОВИ = (210 + 220) - (490 + 640 - 190 - 230) - 590 - 610 - 621 - 660 (2.9)

Второй тип описывается соотношениями (2.10).

М^СОС <= 0, М^СДИ >= 0, М^ОВИ >= 0.(2.10)

Третий тип описывается соотношениями (2.11).

М^СОС <= 0, М^СДИ <= 0, М^ОВИ >= 0.(2.11)

Четвертый тип описывается соотношениями (2.12).

М^СОС <= 0, М^СДИ <= 0, М^ОВИ <= 0.(2.12)

Показатели финансовой устойчивости за 2011 - 2013 гг. приведены в табл. 2.5.

Таблица 2.5. Показатели финансовой устойчивости за 2011 - 2013 гг., тыс. руб. (в конце г.), в тыс. руб.

Проведенная оценка типа финансовой устойчивости свидетельствует о том, что у ОАО «Союз-Телефонстрой» в 2013 г. нормальное устойчивое финансовое состояние. В динамике наблюдается улучшение финансовой устойчивости, обусловленное ростом собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Дополняет анализ финансового состояния предприятия расчет относительных коэффициентов финансовой устойчивости за 2011 - 2013 гг. (табл. 2.6).

Таблица 2.6. Относительные показатели финансовой устойчивости за 2011-2013 гг. (в конце периода)

В целом за период с 2011 по 2013 г. относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Союз-Телефонстрой», определенные в таблице, характеризуют предприятие как финансово неустойчивое. Коэффициент автономии в конце 2013 г. не соответствует рекомендуемому значению и составляет 0,38, таким образом, собственный капитал занимает лишь 38% от всех источников финансирования активов предприятия. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств за период увеличился на 0,079 пунктов и в 2013 г. величина заемных средств превысила собственный капитал более чем в 1,6 раз. Коэффициент финансовой устойчивости за период исследования уменьшился, однако, в конце 2013 г. достигает рекомендуемое значение. Коэффициент финансовой напряженности меньше 50%, это значит, что деятельность может в дальнейшем развиваться без особых препятствий. Коэффициент маневренности собственного капитала не достигает рекомендуемое значение.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами в конце 2013 г. не соответствуют рекомендуемому значению и являются отрицательными. Данный факт связан с тем, что у организации отрицательная величина собственных оборотных средств, которая обусловлена низкой величиной собственного капитала по сравнению с внеоборотными активами.

Оценка результативности деятельности предприятия включает в себя анализ основных финансовых показателей деятельности, таких как выручка, себестоимость, прибыль.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в себя вертикальный и горизонтальный анализ основных результатов деятельности (табл. 2.7).

Таблица 2.7. Основные финансовые результаты деятельности за 2011-2013 гг.

Выручка от реализации продукции в 2013 г. по сравнению с 2011 г. увеличилась на 10%. При этом себестоимость продукции растет меньшими темпами, чем выручка и составляет в 2013 г. 29,27% от выручки против 45,11% в 2011 г.. За счет этого валовая прибыль уменьшилась в 2013 г. на 11,78% и составила 84701 тыс. руб.. Рост управленческих расходов (на 71,07%) и рост себестоимости оказали значительное воздействие на то, что в 2013 г. прибыль от продаж уменьшилась на 6,86% и составила 84,7 млн. руб.

В 2013 г. по сравнению с 2011 г. резко возросли (в 19 раз) проценты к получению, и их доля в выручке составила 1,11%. Такой рост связан с увеличением коммерческих кредитов. За счет снижения прочих доходов (на 92,77%), увеличения процентов к уплате (на 54,01%) прибыль до налогообложения снизилась в 2013 г. почти на 13,74% и составила 44,7 млн. руб. Все эти факторы повлияли на то, что чистая прибыль за рассматриваемый период снизилась на 9,14% и составила в 2013 г. 35,5 млн. руб.

Таблица 2.8. Анализ показателей деловой активности за 2012-2013 гг.

Коэффициент оборачиваемости капитала в 2013 г. по сравнению с 2012 г. уменьшается, что говорит о замедлении оборачиваемости капитала. Данный показатель достаточно мал. Капитал за год не производит ни одного оборота. Коэффициент оборачиваемости запасов снижается в 2013 г. и совершает всего около 54 оборотов за год. Оборачиваемость дебиторской задолженности замедлилась за период, так же как и кредиторской. Это говорит о том, что предприятие стало медленнее рассчитываться по своим долгам, а также дебиторы погашать задолженность перед предприятием стали медленнее. Собственный капитал предприятия стал оборачиваться медленнее и совершает примерно 10 оборотов.

В целом можно отметить, что за период деловая активность предприятия ухудшилась. Показатели оборачиваемости достаточно низкие, особенно оборачиваемости капитала. Уменьшение коэффициентов оборачиваемости связано с небольшими темпами роста выручки от реализации за рассматриваемый период, что обусловлено экономической ситуацией в мире.

Таким образом, анализ финансового состояния ОАО «Союз-Телефонстрой» показал, что в настоящее время финансовую ситуацию в организации благоприятной назвать нельзя, исходя из следующих позиций:

· у организации существуют проблемы с абсолютной ликвидностью, обусловленные низкой величиной денежных средств;

· организация не достаточно финансово устойчива, что связано с малой величиной собственного капитала, большой долей краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, высокой величиной дебиторской задолженности;

· у организации низкая деловая активность, что связано с невысокими темпами роста выручки, большой величиной дебиторской и кредиторской задолженности.