Закони грошового обігу

Размещено на http://allbest.ru

Зміст

Тема 1. Сутність і функції грошей

1.1 Виникнення грошей. Товарні гроші

1.2 Поняття грошового обороту та грошового обігу

1.3 Функції грошей

1.4 Сучасні гроші їх виникнення та розвиток

1.5 Властивості грошей

1.6 Грошова маса

1.7 Швидкість обігу грошей

1.8 Закон грошового обігу

Тема 2. Грошовий ринок

2.1 Поняття грошового ринку

2.2 Попит на гроші

2.3 Пропозиція грошей

2.4 Заощадження на інвестиції

2.5 Відсоток як ціна грошей

2.6 Вартість грошей

Тема 3. Інфляція

3.1 Сутність і причина інфляції

3.2 Соціально - економічні наслідки інфляції

3.3 Грошові реформи

Тема 4. Грошова система

4.1 Поняття та елементи грошової системи

4.2 Типи грошових систем

4.3 Планування грошового обігу

Тема 5. Валютний ринок і валютна система

5.1 Конвертованість валюти

5.2 Валютний курс

5.3 Золото - валютні резерви

5.4 Національна і світова валютні системи

5.5 Валютний ринок

5.6 Форми валютних операцій

Тема 6. Кредит у ринковій економіці

6.1 Необхідність кредиту

6.2 Типи кредитних відносин

6.3 Теорії кредиту

6.4 Форми і види кредиту

6.5 Функції кредиту і принципи кредитування

6.6 Суть позичкового відсотка

Тема 7. Центральні банки

7.1 Походження ЦБ. НБУ

7.2 Функції ЦБ

7.3 Грошова політика НБУ

Тема 8. Комерційні банки

8.1 Основи організації діяльності комерційних банків

8.2 Ресурси комерційного банку

8.3 Організація і форми банківського кредитування

8.4 Контроль і регулювання діяльності КБ з боку ЦБ



Тема 1. Сутність і функції грошей

1.1 Виникнення грошей. Товарні гроші

Першими грошима стали товарні гроші - це гроші що засновані в якості загального мінового еквіваленту якогось товару , який є цінністю не тільки в якості грошей ( на Русі - було хутро соболя, у північній європі - стріли, сокири, в африці - слонова кістка)

Існують такі концепції походження грошей:

1. Гроші є наслідком погодженості між людьми - автор концепції Арістотель.

2. Гроші виникли внаслідок незручності обміну - автором є Берклі і Стюард, самюельсон

3. Марксистська - автор К. Маркс - виникнення грошей викликано появою відносин обміну і розвитком виробництва

Гроші - це специфічний товар який має здатність обмінюватись на будь - які інші товари, тобто є загальним еквівалентом їхньої вартості.

Особливості грошей:

1. Гроші розв'язують суперечність між міновою і споживчою вартістю

2. Гроші виступають втіленням абстрактної праці

3. Гроші є результатом тривалого історичного розвитку і постійно змінюються , як по суті так і за формою.

1.2 Поняття грошового обороту та грошового обігу

Грошовий оборот і грошовий обіг з різних сторін характеризують один і той самий об'єкт - рух вартості у процесі розширеного відтворення.

Формулу руху індивідуального капіталу представимо так:



Г - Т - В - Т'- Г'

Г' = Г + дельта Г

Якщо гроші рухаються, як товар від одного суб'єкта економічних відносин до іншого , виконуючи при цьому свої функції то такий рух називається - грошовим обігом. При цьому гроші постійно віддаляються від свого вихідного пункту.

Грошовий оборот - це одна з базових структур ринкової економіки , де гроші рухаються , як капітал. Грошовий обіг є частиною грошового обороту поряд з фінансами та кредитом.

Види грошового обороту:

1.Залежно від зв'язку з виробництвом:

- Товарний

- Не товарний

2.Залежно від форм існування грошей:

- Готівковий

- Напівготівковий - рахунок в банку має лише 1 із суб'єктів розрахункових відносин, як правило отримувач.

- Безготівковий

1.3 Функції грошей

Міри вартості, за допомогою грошей вимірюється вартість ТРП, вони беруть участь в обміні

- Засіб обігу - гроші рухають від одного суб'єкта до іншого при цьому повинна виконуватись умова спів падіння у просторі і часі моментів передачі грошей і товарів. Обмін розпадається на 2 самостійні акти: продаж і купівля

- Засіб платежу - гроші обслуговують погашення боргових зобов'язань так як електронні гроші

- Засіб нагромадження - за допомогою грошей утворюються заощадження а також у грошовому вираженні вимірюється вартість абсолютного скарбу (золоті запаси)

Світові гроші - гроші обслуговують міжнародні розрахунки

В сучасних умовах великого значення набувають кредитні гроші, які забезпечують перетворення грошей у позичковий капітал, швидкий доступ до фінансових ресурсів, покривають тимчасові розриви які виникають у часі між отриманням доходів та необхідністю здійснення витрат.

Передумовою появи кредитних грошей та кредиту стала суперечність між темпами зростання ВВП та темпами видобутку золота.

В сучасних умовах кредит функціонує у 2 формах: товарній , грошовій.

Особливості кредитних грошей :

1. Замість грошей існує платіжне зобов'язання

2. Гроші виступають борговими зобов'язаннями держави та банків

Форми кредитних грошей: вексель, чек, електронні гроші(безготівкові гроші), кредитні картки.

1.4 Сучасні гроші їх виникнення та розвиток

В сучасних умовах великого значення набувають кредитні гроші які забезпечують перетворення грошей в позичковий капітал, швидкий доступ до фінансових ресурсів , покривають тимчасові розриви які виникають у часі між отриманням доходів та необхідністю здійснення витрат.

Передумовою появи кредитних грошей та кредиту стала суперечність між темпами зростання ВВП та темпами видобутку золота

В сучасних умовах кредит функціонує у 2 формах: товарній і грошовій

Особливості кредитних грошей:

- Замість грошей існує платіжне зобов'язання

- Гроші виступають борговими зобов'язаннями держави та банків

Форми кредитних грошей: вексель, чек, електронні гроші (безготівкові гроші), кредитні картки

1.5 Властивості грошей

1. Портативність - зручність грошей для обміну

2. Довговічність - здатність грошей не втрачати своїх фізичних та хімічних властивостей з плином часу

3. Подільність - існування паперових грошей різних номіналів та монет

4. Однорідність - можливість розраховуватися національною валютою на всій території України

5. Стабільність (сталість купівельної спроможності грошей) за певну суму через певний період можна придбати різну кількість товарів

6. Пізнаваність - наявність унікального дизайну грошей який відрізняє їх від інших

Практична частина .

1. Етапи виникнення грошей

2. Металеві гроші їх виникнення і систематизація

3. Характеристика систем епохи золотого стандарту

4. Історія грошового обігу в Україні

1. Основна причина, що призвела до появи перших «грошей» розвиток торгівлі. Але в той час існував ще примітивний обмін, коли не існувало єдиного мірила всіх матеріальних і духовних благ. Міняли просто домовлений продукт на інший продукт. Процес обміну скрізь відбувався по-різному. На основі цих товарів вони судили про вартість інших товарів. Скрізь такі еквіваленти були різні. В даний час розглядаються дві концепції походження грошей. Раціоналістична концепція розглядає походження грошей як угоду між людьми, які переконалися в тому, що для пересування вартостей в міновому обороті необхідні спеціальні інструменти. Еволюційна концепція полягає в тому, що гроші з'явилися в результаті еволюційного процесу, який поза волею людей призвів до виділення окремих предметів із загальної маси, які посіли надалі особливе місце.

Перша теорія походження грошей вперше викладена в роботі Арістотеля «Нікомахова етика». Він писав «... все, що бере участь в обміні, має бути якимось чином порівняним... за загальною угодою з'являється монета: тому й назва її «номісма», тому що вона існує не природно, а через встановлення". Ідея про гроші як про договір панувала до кінця XVIII століття. Разом з тим такий підхід до походження грошей присутній в поглядах сучасних західних економістів. Таких, як Поль Самуельсон, Кеннет Гелбрейт та ін.

Друга теорія походження грошей ґрунтується на дослідженнях і твердженнях таких економістів, як А. Сміт, Д. Рікардо, К. Маркс та ін. Теорія К. Маркса досить переконливо пояснює сутність грошей в епоху реальних, повноцінних грошей. Золото і срібло дійсно були товаром.

В даний час реальні, повноцінні гроші зайняли паперові, кредитні гроші, які не мають власної вартості. Їх функціонування служить частковим підтвердженням раціоналістичної концепції. Проте угода є хиткою основою для такої важливої економічної категорії як товар. Разом з тим вся історія походження грошей служить підтвердженням еволюційної теорії грошей. У процесі історичної еволюції товарного обігу форму загального еквіваленту або неформальних грошей брали на себе різноманітні товари. Кожна товарно-господарська історична епоха висувала свої еквіваленти. Привілейоване становище займали товари, які були найбільш важливими предметами обміну. Як правило, вони розпадаються на дві категорії:

* предмети першої необхідності;

* предмети прикраси.

Головна особливість, що наближає загальні еквіваленти до грошей, виражається в тому, що вони в рівній мірі служать як для безпосереднього споживання, так і в якості знаряддя вимірювання вартості та обігу. Лише з виникненням і розвитком суспільного розподілу праці (виділення землеробства, скотарства, а потім ремесел) обмін продуктами праці став постійним.

2. Металеві гроші спочатку з'явилися як шматки металу різної форми та ваги. Для цього використовувалися звичайні метали - залізо, мідь, бронза, срібло, золото. Такі гроші мали величезні переваги над товарними. Разом з тим форма зливків зумовлювала певні незручності, які незабаром стали стримувати розвиток грошових відносин.

У кожній платіжній операції необхідно було зважувати зливки, визначати пробу і, що найгірше, ділити їх на частини. Щоб уникнути цих незручностей, зливки робили різної ваги.

Як грошові метали, золото і срібло функціонували в епоху золотого і срібного біметалізму, а наприкінці XIX ст. настала епоха золотого монометалізму. Монета виявилася найдосконалішою формою повноцінних грошей, тобто тих, що функціонують в обігу з власною субстанціональною вартістю. Вона обслуговувала економічні відносини протягом майже трьох тисячоліть.

За цей час функції монети теж розвивались. Змінювалася сама форма монет: квадратні, круглі, овальні, неправильної форми. Щоб запобігти підробці монет, дизайнери застосовували рельєфний малюнок та "рубцювання" країв. Вага таких монет визначала їх вартість.

Оскільки повноцінні гроші постійно були в обігу, вони зношувались. Це робило їх обіг дорогим і змушувало вдаватись до заходів, які протидіяли б зношуванню. Найпоширенішим засобом боротьби з цим явищем у багатьох країнах стали домішки до грошового металу більш стійкого до зношування металу. Монета вважалася повноцінною, якщо лігатура не перевищувала 10 % інших металів крім золота або срібла. Тому скарбниці окремих країн не мали права отримувати прибуток від випуску монет.

За цих умов грошова одиниця могла бути масштабом цін за власним ваговим виміром. Та й назви багатьох грошових одиниць окремих країн встановлювалися відповідно до ваги їх металевого вмісту. Новий етап у розвитку монети як форми справжніх грошей пов'язаний з виникненням білонної монети у тобто розмінної з дрібною вартістю. Вона призначена для забезпечення нормального виконання грошових функцій основною (валютною) монетою.

Головна відмінність білонної монети полягає в тому, що вона карбується не з дорогоцінного металу, а отже, є неповноцінною. Причому такою розмінна монета стала не відразу, а на певному етапі розвитку грошового обігу. На сьогодні вона широко використовується в усіх країнах, навіть у тих, які досягли великих успіхів у розвитку безготівкових розрахунків та електронізації грошового обігу.

З одного боку, еволюція металевих грошей досягла свого апогею в період капіталізму вільної конкуренції. Золоті гроші настільки добре відповідали вимогам ринку, що навіть найкритичніші дослідники того часу без будь-яких сумнівів ототожнювали гроші з цим металом.

Зокрема К. Маркс неодноразово підкреслював, що гроші за своєю природою - це золото і срібло. Між періодами використання повноцінних і неповноцінних грошей була ще епоха використання змішаних форм, за якої в одних країнах використовували повноцінні гроші, в інших - неповноцінні (паперові).

Крім того, в одних і тих самих країнах поряд з повноцінними монетами нерідко використовувалися неповноцінні - білонні монети, а також паперові знаки грошей (банкноти). Останні не мали внутрішньої вартості і були за формою ідентичні неповноцінним грошам. Проте вони тривалий час вільно обмінювалися на повноцінні монети і їх вартість, що формувалася в обміні, наближалася до вартості металу, на який вони обмінювалися.

3. Золотий стандарт - це грошова система, у якій головним видом грошей є золоті монети, а всі інші види грошей можуть розмінюватися на них за твердим курсом.

Уперше золотий стандарт затвердився в Англії в 1816 році, а наприкінці XIX - початку XX століть на цю систему перейшли всі європейські держави і США.

Особливості золотого стандарту

1. Золотий зміст кожної грошової одиниці був встановлений законом і підтримувався незмінним.

2. Існувало вільне карбування золотих монет при визначеному і незмінному змісті грошової одиниці.

3. Золото вільно переміщалося між країнами.

4. Централізовані золоті запаси держав були головним резервом світових грошей, міжнародних платіжних коштів.

5. Існувала вільна взаємна оборотність валют.

6. Валютні курси визначалися за золотим паритетом, тобто за вмістом

золота в грошовій одиниці.

7. Валютні курси, тобто співвідношення, за котрими валюта однієї країни обмінюється на валюту іншої, коливалися дуже незначно, у межах так званих золотих крапок +1%. Курси не могли відхилятися більше, тому що боржник, що зобов'язаний був заплатити борг в іноземній валюті, завжди мав вибір: або купити на свої національні гроші цю валюту, або купити і переслати золото. Таким чином, відхилення в межах 1% являли собою витрати на пересилання золота.

Види золотого стандарту:

1. Золотомонетний - класична форма золотого стандарту, описаного вище. У зв'язку з недостачею золота обертання золотих монет після першої світової війни в невеликій мірі збереглося лише в США. У Європі виникли нові різновиди золотого стандарту.

2. Золотозлитковий, при якому центральні банки обмінювали банкноти тільки на золоті злитки стандартної ваги (близько 12,5 кг).

3. Золотодевізний стандарт - система, при якій центральні банки багатьох країн обмінювали свої банкноти не на золото, а на валюту, що вважалася розмінною на золото. Для цього центральні банки тримали значні валютні резерви.

4. Золотодоларовий стандарт - система, при якій центральні банки США обмінювали долари на золото для іноземних урядів і центральних банків інших країн. Ні американські, ні іноземні особи, фірми і банки такого права не мали.

4. Грошовий обіг на південній території сучасної України зароджується в епоху переселення сюди греків із Малої Азії та розвитку торгових відношень між ними й іншим грецьким світом, а також місцевими скіфськими племенами.

Першим еквівалентом грошей у північному Причорноморї стають наконечники стріл із тупими та закругленими кінцями, що виключають їх використання як зброю. У Ольвії з'являються литі монети у вигляді дельфінів та риб.

Майже всі основні грецькі міста північного Причорномор'я переходять до карбування власних монет із срібла та міді. Німфей, Феодосія, Херсонес, Ольвія чеканять також золоті монети. Кельтські племена що населяли Придністров'я чеканять власні статери із золота та срібла.

Грошовий обіг у північному Причорномор'ї залишилось без змін. Ольвія потрапляє під вплив скіфського царства і чеканить монети з іменами скіфських царів Скілура й Акроси

Грошовий обіг активно функціонував на всій причорноморській території сучасної України. Боспорське царство потрапляє під вплив римської імперії і чеканить золоту і мідну монету з портретами римських імператорів. У грошовому обігу північного Причорноморя активно бере участь монета римської імперії та її провінцій.

У грошовому обігу активно беруть участь римські динарії.

В серпні 91 р. Україна стала новою незалежною європейською державою з населенням понад 50 млн. чол. Перша українська ювілейна монета надійшла в обіг 7 травня 95р. була присвячена 50 - річчю перемоги у великій вітчизняній війні . українські монети несуть на собі державний герб тризуб київської русі.

У 96 р. в Україні була проведена грошова реформа в обіг була введена нова національна валюта - гривня. У 1997 р. введено в обіг перші українські золоті монети , був відкритий новий київський монетарний двір , що на базі сучасних технологій чеканить кам'яні та ювілейні монети з золота та срібла, інших металів , а також монети для регулярного обігу медалі, державні нагороди.

1.6 Грошова маса

Грошова маса - сукупність залишків грошей у всіх їх формах , що знаходяться у розпорядженні суб'єктів грошового обороту у кожен конкретний момент часу.

Грошову масу поділяють на частини , які відрізняються за рівнем ліквідності.

Ліквідність - здатність грошей до обміну.

За рівнем ліквідності грошову масу поділяють на грошові агрегати.

В Україні існує 4 грошових агрегати:

1. Мо = С

2. М1 = Мо + кошти на рахунках в банках + депозити до запитань

3. М2 = М1 + строкові депозити

4. М3 = М2 + цінні папери (крім акцій)

Правила побудови агрегатів:

1. Кожен наступний агрегат більший ніж попередній

2. Кожен наступний агрегат менш ліквідний ніж попередній



1.7 Швидкість обігу грошей

Швидкість обігу грошей - частота переходу грошей від одного суб'єкта економічних відносин до іншого при обслуговуванні.

V = Р' Q/М

Р - ціна одиниці продукції , що виробляється.

На грошовому ринку повинна виконуватись рівність:

М `V = Р'Q - рівняння фішера , базова модель макроекономіки

1.8 Закон грошового обігу

Закон грошового обігу - в певний момент часу в обігу повинна перебувати певна об'єктивно - обумовлена грошова маса.

Мнеобх. = Мфакт.

Мнеобх. = Р'Q/ V

Якщо враховувати появу в економіці кредитних грошей то

Мнеобх. = Р'Q + П+ К - ВЗ) / V

П - сума платежів строк сплати яких настав

К - сума ТРП проданих у кредит

ВЗ - сума платежів які здійснювались шляхом заліку взаємних вимог

Конкретна праця - праця в особливій доцільній формі, яка характеризується використанням специфічних засобів виробництва, своєрідністю виробничих операцій, створює споживчу вартість завдяки своєму корисному ефекту, втіленому у високій якості товарів і послуг, є вартісно - утворюючим фактором

Абстрактна праця - праця товаровиробників що виступає як затрата людської робочої сили взагалі; незалежно від її конкретної форми

Кредит - зобов'язання надати певну суму грошей , будь - яка гарантія , будь - яке зобов'язання придбати вимоги боргу, будь - яке продовження строку погашення боргу

Капітал - один з факторів виробництва усе те , що використовується для виробництва, але безпосередньо не споживається в ньому

Фінанси - система економічних відносин між державою юридичними і фізичними особами а також між окремими державами

Розширене відтворення - це процес розвитку продуктивних сил і виробничих відносин тобто процес виробництва розподілу, обміну, обігу та споживання всієї сукупності матеріальних благ і послуг створених суспільством за певний період часу

Просте відтворення - це відтворення процесу виробництва у незмінних масштабах



Тема 2. Грошовий ринок

2.1 Поняття грошового ринку

Грошовий ринок - механізм перерозподілу грошових коштів між секторами та суб'єктами економіки, що забезпечує збалансування окремих грошових потоків та грошового обороту в цілому.

Елементи грошового ринку:

- Попит на гроші

- Пропозиція грошей

- Ціна грошей - різні види відсоткових ставок

- Товар - фінансові інструменти (цінні папери, позики, депозити) які знаходяться в обігу до 1 року

Суб'єкти грошового ринку:

- Інвестори - власники тимчасово вільних фінансових ресурсів

- Позичальники

- Фінансові посередники - забезпечують узгодження інтересів між продавцем і покупцем беручи на себе деякі ризики, забезпечуючи інформацією учасників ринку.

Залежно від інструментів які працюють на грошовому ринку розрізняють:

- Сектор прямого фінансування - продавці і покупці зустрічаються без посередника: 1 канал: акціонерне фінансування - випуск та розміщення акцій; 2канал: облігаційне забезпечення - випуск та розміщення облігацій.

- Сектор опосередкованого фінансування - зустріч покупця і продавця забезпечує фінансовий посередник.

Грошовий ринок забезпечує кругообіг капіталу та відіграє визначну роль у обслуговуванні процесу розширеного відтворення.

Акція -- вид цінних паперів, що являє собою свідоцтво про власність на визначену частку статутного (складеного) капіталу акціонерного товариства і надає її власнику (акціонеру) певні права, зокрема: право на участь в управлінні товариством, право на частину прибутку товариства у випадку його розподілу (дивіденд), а у випадку ліквідації -- на частину залишкової вартості підприємства.

Облігація (лат. obligatio - зобов'язання; англ. bond -- довгострокова, note -- короткострокова) -- емісійний цінний папір, що засвідчує внесення його власником грошових коштів і підтверджує зобов'язання відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного паперу з виплатою певного доходу або передати йому майно, надати послуги.

Облігації -- один із найдавніших цінних паперів та способів залучення грошових коштів чи покриття дефіциту бюджету.

Види облігацій за емітентом

- Державні облігації (англ. Government bonds) або суверені облігації (англ. Government bonds) -- цінний папір, емітентом якого виступає держава в особі уряду чи уповноваженого ним органу, випускається для погашення дефіциту державного бюджету (в Україні -- Державні облігації України).

· Муніципальні облігації (англ. Municipal bonds) - цінний папір, який випускають органи місцевої влади з метою покриття дефіциту місцевого бюджету або фінансування інфраструктурах проектів (в Україні -- Облігації місцевих позик).

· Корпоративні облігації (англ. Corporate bonds) - цінний папір, який випускають юридичні особи для фінансування своєї діяльності (в Україні -- Облігації підприємств).

Види облігацій за ступенем забезпеченості

· Забезпечені облігації

· Незабезпечені облігації

· Гарантовані облігації

Види облігацій за розміром купону

- Дисконтні облігації

· Облігації з глибоким дисконтом

· Купонні облігації

Види облігацій за строком обігу

· Комерційні папери

· Короткострокові

· Середньострокові

· Довгострокові

· Облігації, що відкликаються (Облігації з call-опціоном)

· Облігації з правом дострокового погашення (Облігації з put- опціоном)

· Облігації що пролонгуються

· Безстрокові облігації

ЗАГАЛЬНА СХЕМА РУХУ ТОВАРІВ ПОСЛУГ І ГРОШЕЙ

Потік 1: сімейні господарства виходять на ринок ресурсів де продають робочу силу, землю, засоби виробництва

Пот2: на ринок ресурсів виходять фірми як головні покупці , сплачуючи грошовий еквівалент за ресурси

Пот3: продукція фірм надходить на ринок продуктів формуючи виручку від продажів

Пот4:на ринок продуктів виходять сімейні господарства, щоб задовольнити свої потреби у предметах споживання і послугах

Пот5: держава виходить на ринок ресурсів пропонуючи ту частину ресурсів яку вона за даних умов планує реалізувати. Продаж цих ресурсів формує грошовий потік, який іде з ринку ресурсів до держави.

Пот6: держава виходить на ринок товарів, маючи своє виробництво і пропонуючи продукцію державних підприємств

Пот7: на світовий ринок виходять сімейні господарства, імпортуючи необхідні їм товари і формуючи новий грошовий потік який через процес конвертації виходить за межі держави

Пот8: на світовий ринок виходять фірми що експортують вироблену продукцію або надають послуги

Пот9: сплата податків до державного бюджету від сімейних господарств

Пот10:трансфертні платежі з бюджету на підтримку сімейних господарств

Пот11: сплата податків до державного бюджету від фірм

Пот12: трансфертні платежі з бюджету на підтримку приватних і колективних підприємств

Пот13: на фінансовий ринок направляються заощадження сімейних господарств

Пот14: виробничий сектор отримує позики на фінансовому ринку

Пот15: капітал надходить з світового фінансового ринку на вітчизняний

Пот16: капітал надходить з вітчизняного фінансового ринку на світовий

2.2 Попит на гроші

Попит на гроші - це прагнення економічних суб'єктів мати у своєму розпорядженні певну заздалегідь визначену суму грошей.

Складові:

1. Каса поточна - залишки грошей для здійснення поточних платежів

2. Заощадження - змінюються під впливом ставки депозитного відсотка або дохідності цінних паперів. Якщо попит на заощадження буде неухильно зростати під впливом зростання депозитного відсотка або дохідності цінних паперів, крива заощаджень перетне криву каси поточної і утвориться платіжна криза.

Залишок поточної змінюється залежно від ВВП. Якщо ВВП зростає то криві змістяться - в право. Якщо ВВП спадає то - в ліво

Провідні фактори попиту на гроші

показники	Зростання динаміки цін	Зростання реальних доходів	Зростання альтернативної вартості зберігання грошей
Номінальний попит на гроші	Пропорційно збільшує залишки грошей	Збільшує попит	Зменшує попит
Реальний попит на гроші	Не змінює попиту на реальні залишки грошей	Збільшує попит	Зменшує попит

2.3 Пропозиція грошей

Пропозиція грошей відповідає визначенню грошової маси де гроші виступають засобом платежу, і представляє собою грошовий агрегат М1 = поставка + кошти на рахунках + депозити до запитань

Політика дешевих грошей - збільшує пропозицію грошей - зменшення норми позичкового відсотка - зростання інвестицій - подолання спаду і недовикористання ресурсів, зростання ВВП.

Політика дорогих грошей - скорочення пропозиції грошей - збільшення відсоткової ставки - скорочення інвестицій - зменшення інфляції

Виходячи з кількісної теорії грошей MV = PQ, грошей на ринку повинно бути достатньо для того щоб забезпечити отримання, розподіл та перерозподіл ВВП.

Якщо Мфактичне більше за М необхідне на ринку зростають ціни, оскільки зростають витрати. Наслідком є інфляція.

Якщо М фактичне менше за М необхідне на ринку витрати зменшуються, обсяг виробництва спадає, виникає економічна депресія. Наслідком є криза перевиробництва.



2.4 Заощадження на інвестиції

Заощадження на інвестиції відіграють важливу роль у збалансуванні грошового обігу і грошового ринку.

ІР = З - Д

Види заощаджень:

1. Бюджетні - це перевищення доходів над його витратами (профіцит)

2. Національні - заощадження юридичних і фізичних осіб

Взаємозв'язок інвестицій та заощаджень впливає на :

1. Кредитно - інвестиційну діяльність

2. Приріст інвестицій

3. Бюджетно - фіскальну політику - передбачає наповнення бюджету за допомогою податків і зборів

2.5 Відсоток як ціна грошей

Відсоток - це плата за користування запозиченими коштами.

Види відсотків:

- Обліковий - це така ціна яку встановлює центральний банк за позиками наданими комерційним банкам під заставу векселів

- Позичковий - норма доходу яку стягує банк за позиками

- Облігаційний - норма доходу за облігаціями, на яку розраховує власник цих цінних паперів

- Депозитний - норма доходу яку банк виплачує власникам вкладів по закінченню їх терміну

Є два способи розрахунку нарощеної суми боргу (вкладу):



1. Прості відсотки

Сп = С_о (1+ p'n)

p - % ставка переведена в число

n- кількість років

передбачають нарахування відсотків на одну і ту саму суму у кожному періоді

2. Складні відсотки

Сп = Со (1+ p)

передбачають нарахування % на початкову суму у першому періоді і на суму що включає нараховані % у наступних періодах.

Розрізняють номінальну і реальну відсоткові ставки.

Номінальна відсоткова ставка - це ставка яка фактично склалася на ринку

Реальна відсоткова ставка - це номінальна ставка що скоригована на рівень інфляції

2.6 Вартість грошей

В економіці існує два способи вимірювання величин:

1. На певну дату (як запас)

2. За певний період (як потік)

Вартість грошей вимірюється на основі порівняння вартості запасу з цінністю майбутніх грошових потоків.

Це можливо за допомогою розрахунку сьогоднішньої дисконтованої цінності



СДЦ = 1 / 1гр.од.(1 + с) в степені н

С - очікувана ставка доходності (дисконту)

Н - роки в яких утворюються майбутні грошові потоки

Для того щоб зробити висновок про доцільність вкладення коштів в ту чи іншу сферу підприємницької діяльності використовують показник чистої вартості грошей

Якщо NPV більше 0 то проект прийняти доцільно

Якщо NPV менше 0 то проект доцільно відхилити

Якщо NPV дорівнює 0 то проект є беззбитковим (не має ні прибутку ні збитку)

вартістю -- здатністю на­давати позичальнику потрібні блага. Тому розмір відсоткового пла­тежу залежить не лише від розміру позики, а й від терміну її дії.

На грошовому ринку розрізняють кілька видів відсотків: облі­гаційний, банківський, обліковий, міжбанківський тощо.

Загалом, місце і роль грошового ринку можна визначити так:

1. З нього розпочинається кругообіг індивідуального капіталу і рух грошей, що його обслуговують.

2. Завдяки грошовому ринку формується величина відсотку як ринкової ціни грошей. Це найважливіший економічний показник, що визначає динаміку зростання відтворювального процесу.

3. Механізм грошового ринку здійснює перерозподіл грошових ресурсів у найефективніші галузі і сектори економіки та забезпечує збалансування грошових потоків індивідуальних субґєктів економічного життя та грошового обороту в цілому.

4. На макроекономічному рівні грошовий ринок обслуговує оборот усього суспільного капіталу і діє як провідний складовий структурний елемент грошового обороту у формі організації та руху суспільного капіталу країни.

6.сутність пропозиції грошей полягає в тому що економічні суб'єкти в будь - який момент мають у своєму розпорядженні певний запас грошей які вони можуть за сприятливих умов спрямувати в оборот.

На рівні окремого економічного суб'єкта пропозиція грошей взаємодіє з попитом на гроші як його альтернатива. Якщо фактичний запас грошей окремого індивіда перевищує попит на гроші, а це можливо при зростанні альтернативної вартості зберігання грошей, то цей індивід пропонуватиме частину свого запасу грошей на ринок до продажу.

При перевищенні попиту над явним запасом індивід буде купувати їх на ринку чи іншими способами задовольняти попит. Визначення попиту на гроші і об'єктивною межею для пропозиції - результатом діяльності банків може створити враження, що завданням монетарної політики є технічне підтягування грошової маси до попиту на гроші при зміні його обсягу.



Тема 3. Інфляція

3.1 Сутність і причина інфляції

Інфляція - порушення грошового обігу пов'язане із знеціненням національних грошей як наслідок переповнення ними каналів обігу. З латинської означає здуття , вперше термін з'являється в США у 60 роках 19 ст.

Зовнішні прояви інфляції:

1. Зростання цін

2. Товарний дефіцит

3. Бартерні операції

Причини інфляції:

1. Зростання попиту і поступове його переваження над пропозицією(інфляція попиту, Дж. Кейнс)

2. Зростання витрат на зарплату і підвищення цін(інфляція витрат)

3. Переважання грошової маси над обсягом ВВП (положення Фрідмена)

Етапи розвитку інфляції :

1. Темпи емісії грошей переважають темпи їх знецінення:

1стадія: населення починає заощаджувати а випуск грошей зростати

2стадія: зростання грошей в обігу призводить до часткової заміни безготівкових розрахунків готівковим грошовим оборотом

2. Темпи емісії грошей відстають від темпів їх знецінення:

1стадія: виробництво скорочується, грошова маса зростає

2 стадія: населення починає масово скуповувати товари що прискорює швидкість обігу грошей і темпи їх знецінення

Істотні причини інфляції:

1. Емісія грошей

2. Прискорення обороту грошей

3. Скорочення товарообігу

4. Кредитна експансія(розширення кредитної діяльності банків)

5. Зростання попиту

6. Криза у виробництві матеріальних ресурсів

Чинники інфляції

Внутрішні : недосконалість конкуренції, високий рівень монополізації економіки, значні обсяги розміщення державних цінних паперів

Зовнішні: високій ступінь інтеграції економіки, імпорт інфляції

Способи розрахунку інфляції:

1. Визначення дефлятора:

ВВП: Рі = ВВП₁ / ВВП₀ ` 100%

2. Оцінювання зміни оптових цін:

Рі = Оц₁ / Оц₀ `100%

3. Розрахунок змін у вартості життя або формула лайспейреса:

Рі = Р₁ ` q<sub>0</sub> / Р<sub>0</sub> ` q₀ `100%

4. Визначення індексу інфляції за споживчим кошиком:

Іі = В_ск1 / В_ск0 `100%

Класифікація інфляції :

За темпами:

1. Повзуча (5, 10 % на рік)

2. Галопуюча (від 10% до 100% на рік)

3. Гіперінфляція (понад 100%)

4. Супергіперінфляція (понад 1000% хаос ринку)

валюта інфляція кредит банк

3.2 Соціально - економічні наслідки інфляції

Соціально - економічні наслідки інфляції:

1. Позитивні:

- Зниження ставки відсотка за кредит

- Зростання курсу акцій та облігацій

- Зростання грошової маси і збільшення споживання

- Зростання інвестиційної мотивації

- Підвищення попиту на нерухомість

- Розвиток суспільного виробництва

2. Негативні:

- Знецінення заощаджень

- Зменшення реальної заробітної плати

- Зменшення цін на сільськогосподарську продукцію і зростання їх на промислову продукцію

- Кредитна рестрикція - звуження кредитної діяльності банків

- Витіснення національною грошовою одиницею іноземну

- Порушення міжнародних відносин

У 1958 році англійський економіст філіпс сформулював залежність безробіття та цін яка підтверджується при повзучій інфляції із зростанням цін безробіття зменшується і навпаки.



3.3 Грошові реформи

Грошова реформа - повна або часткова зміна способу організації грошового обороту в країні (реформи можуть бути повними і частковими)

Способи проведення грошових реформ:

1. Нуліфікація - оголошення державою знецінених грошових знаків недійсними.

2. Девальвація - знецінення національної грошової одиниці порівняно з іноземною валютою чи міжнародними валютно-розрахунковими одиницями. Проявляється вона у підвищенні валютних курсів іноземних валют щодо національної валюти.

3. Ревальвація - підвищення курсу вартості національної валюти щодо іноземних чи міжнародних валют.

4. Деномінація - укрупнення грошової одиниці країни без зміни її найменування, що проводиться з метою полегшення грошового обігу і надання більшої повноцінності грошам. При цьому змінюється масштаб цін, кількість грошей в обігу скорочується, а величина грошової одиниці збільшується.



Тема 4. грошова система

4.1 Поняття та елементи грошової системи

Грошова система - форма організації грошового обороту в країні

Елементи грошової системи:

1. Найменування грошової одиниці

2. Валютний курс - співвідношення між валютами різних країн

3. Види готівкових грошових знаків

4. Регламентація грошового обороту - визначає функціонування грошей, форми розрахунків і режим використання коштів на банківських рахунках

5. Державний апарат, який здійснює грошово - кредитне регулювання

4.2 Типи грошових систем

1. Залежно від сукупності економічних відносин:

- Неринкові - наявні значні обмеження щодо функціонування грошей, вплив на грошову масу здійснюється адміністративним методом, забороняються економічні операції

- Ринкові - гроші функціонують вільно грошовий обіг регулюється економічними методами через вплив на обсяг , структуру грошової маси

2. За механізмом регулювання валютних відносин:

- Відкриті - відсутні будь - які обмеження для проведення валютних операцій з юридичними і фізичними особами

- Закриті - національна економіка ізольована від світової, валютний ринок не функціонує

3. Залежно від загальних законів функціонування грошей:

- Грошові системи металевого обігу

- Грошові системи паперового обігу

- Грошові системи паперово - кредитного обігу

4. В залежності від механізму регулювання:

- Саморегульовані (системи обігу металевих грошей) - основою саморегулювання виступала рівність вартості, яку виражали монети та вартості металу в них

- Регульовані (системи паперового і паперово - кредитного обігу)

4.3 Планування грошового обігу

Планування грошового обігу відбувається за допомогою складання таких документів:

1. Баланс доходів і витрат населення - для прогнозування змін величини грошових доходів і структури витрат населення; призначений для потреб поточного планування

доходи	витрати
Заробітна плата	На придбання товарів
Грошова виручка	На оплату робіт і послуг
Пенсії	Податки та збори
Кошти що надходять з фондів соціального страхування	Заощадження по вкладам
Стипендії	Інші витрати
Надходження з фінансово - кредитної системи
Інші надходження
Всього доходів	Всього витрат
Сума перевищення витрат над доходами, баланс	Сума перевищення доходів над витратами, баланс

Якщо Д = В - грошова маса не змінна

Якщо Д перевищує В то грошова маса зростає

Якщо Д менші за В то грошова маса зменшується

2. Прогноз касових оборотів - призначений для оперативного регулювання грошової маси; фактично це план надходження готівки у каси банку та її видачі

Надходження	Видатки
Торгівельна виручка	Оплата праці
Виручка підприємств (виробничих)	Компенсаційні виплати
Квартирна плата та комунальні платежі	Витрати на придбання товарів, робіт, послуг
Надходження на рахунки по вкладам громадян	Виплата пенсій, соціальних допомог
Придбання готівки	Видача коштів з вкладних рахунків
Надходження готівки із резервних фондів	Витрати на утримання підприємств
Інші надходження	Продаж готівки

Практична частина

1. Монометалізм біметалізм

2. Паперово - кредитна грошова система

3. Етапи творення грошової системи україни

1. Тип грошової системи залежить від форми організації грошового обігу в країні і визначається сукупністю її елементів та їх взаємодією, які обумовлюють тенденції розвитку" та закономірності функціонування грошової системи. Розвиток грошових систем відбувався одночасно з розвитком товарного господарства та економічних відносин.

За типами функціонування грошові системи поділяються на саморегульовані та регульовані грошові системи. Саморегульовані грошові системи -- грошові системи, що базувалися на використанні в ролі грошей благородних металів та в обслуговуванні сфери обігу монетами з благородних металів і обмінними на ці метати банкнотами. Саморегульовані грошові системи виступати у формах біметалізму та монометалізму.

Біметалізм -- це форма саморегульованої грошової системи, за якої роль загального еквівалента законодавчо закріплювалася за двома грошовими металами (золотом і сріблом). Монети з цих металів карбувалися та перебували в обігу на рівних засадах. Банкноти піддягали обміну на обидва метати.

Біметалізм існував у трьох вадах:

система "Паралельних" валют (співвідношення між золотими і срібними монетами встановлюється на ринку стихійно):

система "подвійної" валюти (співвідношення між золотими і срібними монетами встановлюється державою в законодавчому порядку);

система "кульгаючої" валюти (один із видів монет карбується у закритому порядку).

Між сріблом і золотом встановлювалося певне співвідношення. З часом ціни, зокрема й на монети, змінювалися, і встановлене співвідношення втрачало силу, що зумовлювало постійне існування двох мір вартості та двох масштабів цін.

Постійне коливання співвідношень різних видів металевих грошей та пов'язані з цим незручності призвели до поступового зникнення з обігу одного із видів металевих грошей і переходу від біметалізму до монометалізму.

Монометалізм -- це форма саморегульованої грошової системи, у якій роль грошей виконує один грошовий метал. Банкноти підлягали обміну на цей грошовий метал.

Починаючи з кінця XIX ст., найпоширенішою грошовою системою у світі став золотий монометалізм, який існував у трьох видах:

золотомонетний стандарт;

золотозливковий стандарт;

золотодевізний стандарт.

Найдосконалішим видом золотого монометалізму вважається золотомонетний стандарт, який використовувався в XIX-- XX ст.

Золотомонетний стандарт -- це вид золотого монометалізму7, для якого характерне виконання золотом усіх функцій грошей, карбування і обіг золотих монет із фіксованим золотим вмістом, вільний обмін паперових грошей на золото.

Стабільність національних грошових одиниць та валютних курсів сприяла розвитку вільного ринку, кредитних відносин, міжнародної торгівлі, руху капіталів і зростанню обсягів виробництва.

2. Паперово-грошова система - це така грошова система, у якій обертаються паперові гроші і білонні монети, а золото як міряло офіційної вартості валют виключено із системи і жодна валюта не розмінюється на нього за твердим курсом.

Характерні риси сучасних паперово-грошових систем промислово розвитих країн:

1. Скасування офіційного золотого змісту, забезпечення і розміну банкнот на золото.

2. Перевага в грошовому обігу безготівкового обороту.

3. Випуск грошей в обертання не тільки в порядку банківського кредитування господарства, але і значною мірою -- для покриття витрат держави, і, як наслідок, - інфляційність обертання.

4. Посилення державного регулювання грошового обігу.

5. Поява нового елемента системи грошового обігу колективних валют чи міжнародних кредитних грошей.

6. Відсутність об'єктивної основи для визначення валютних курсів. Епоха фіксованих валютних курсів, що діють у період золотого стандарту (кінець 19 століття -- до 1970-х років), пройшла, і зараз обмін валют провадиться за вільно плаваючими валютними курсами, що представляють собою чисто ринковий обмінний курс.

У даний час використовуються два основних методи визначення валютних курсів:

-- за споживчим кошиком, що включає не менш 300 найменувань товарів і послуг у двох країнах, суми цін яких прирівнюються,

-- у ході торгів на валютній чи фондовій біржі, що відбуваються зааукціонною системою.

Основні способи державного регулювання валютних курсів

З крахом золотого стандарту в переважній більшості країн склався новий тип грошової системи, який дістав назву паперового, або грошово-паперового.

Цей тип характеризується тим, що в ньому роль загального еквівалента відіграє вже не товар, який має власну вартість і який саме відносно цієї вартості діє у сфері обміну, а товар, який своєї вартості не має. Центральний елемент цього типу грошової системи -- паперові гроші. Паперові гроші -- це номінальні знаки вартості, що заміщують в обігу повноцінні гроші і випускаються державою для покриття своїх витрат.

у сучасних умовах основним, базовим елементом грошових систем є паперові гроші. Окрім них, до складу цих систем як найважливіші структурні елементи входять:

- масштаб цін.

- порядок організації емісії паперових грошей.

- способи встановлення і підтримки курсу національної валюти.

- загальні принципи організації готівкового і безготівкового грошового обігу.

сучасні паперові грошові системи постійно розвиваються Об'єктивну основу цього становить подальший процес усуспільнення виробництва та інтернаціоналізація господарчої діяльності, що вимагає врахування цих змін у сукупності законодавчих норм, пов'язаних з організацією і функціонуванням грошових систем.

3.Після отримання у 1991 р. незалежності перед Україною постало завдання створення власної грошової системи.

Формування власної грошової системи гальмувалось тими силами в Україні, які прагнули до відновлення СРСР. Проте об'єктивні процеси як у політичному, так і в економічному житті суспільства призвели, , до початку становлення власної грошової системи. Своїм корінням грошова система України сягає ще в часи Київської Русі, грошима якої була гривня. Після татаро-монгольського ярма на значній частині нашої Батьківщини в обігу був російський рубль.

У тих же частинах України, що входили до складу Польщі або Австро-Угорщини, були наявні (в обігу) національні грошові одиниці цих держав.

Грошова система нашої країни, була представлена тільки паперовими грошима. Малюнки на українських грошах і їх загальний дизайн було виконано відомим українським маляром-графіком Г. Нарбутом. в цей дуже складний період у розвитку нашої держави поряд з гривнею випускалися й інші грошові знаки.

В Україні свої гроші випускали окремі міста, такі, наприклад, як Тернопіль, Кам'янець-Подільський, Луцьк та ін.

З проголошенням у 1991 р. незалежності України почався процес становлення власної грошової системи. На цьому шляху наша держава пройшла декілька етапів.

Перший етап почався 28 грудня 1991 р. з прийняттям Постанови Кабінету Міністрів України і Національного банку України про введення в Україні купонів багаторазового використання.

Це було викликано нестачею рублевої готівки і прагненням захистити свій споживчий ринок від тиску різкого зростання рублевої маси, що сталося через потужну емісію грошей у Росії. Купони виконували роль готівки і видавались поряд з рублями. Сума виплат у купонах спочатку в середньому складала 25 % місячного заробітку, а вже через декілька місяців усі 100 % свого доходу працівники одержували в купонах.

Другий етап становлення грошової системи України почався 12 листопада 1992 р., коли купон був уведений у безготівковий обіг і наша країна остаточно вийшла з рублевої зони. Указом Президента України Л. Кравчука єдиним платіжним засобом оголошено український карбованець, який у готівковому обігу був представлений купоном

Третій етап пов'язаний з проведенням 2 вересня 1996 р. грошової реформи і введенням національної валюти-- гривні. До того часу її введення декілька разів відкладалося через загальну економічну нестабільність у країні й потужні інфляційні процеси, що досягли свого піку в 1993 р. і тільки після цього пішли на спад.

Назву наша національна валюта отримала від гривні -- грошової одиниці Київської Русі, а щодо розмінно» монети, то її назву залишили за звичною копійкою.

Уведення гривні означало завершення процесу становлення в Україні власної паперово-грошової системи.



Тема 5. Валютний ринок і валютна система

5.1 Конвертованість валюти

Конвертованість - це здатність національної валюти виконувати роль світових грошей , вільно обмінюватись на інші валюти

Види конвертованості:

1. Залежно від суб'єктного стану :

- Зовнішня - відсутність обмежень з використання національно - валютних платежів як всередині країни так і за її межами для резидентів і не резидентів

- Внутрішні - відсутність обмежень для резидентів в середині країни

2. Залежно від операцій на які поширюється режим конвертованості:

- За поточними операціями- національна валюта обслуговує розрахунки на товарному ринку, включаючи імпорт

- За фінансовими операціями - національна валюта використовується для фінансування капітальних вкладень

Валюта - це грошова одиниця, що використовується для вимірювання величини вартості товару. Валютою, як правило, є монети та банкноти певної держави, які є фізичним аспектом національної грошової маси. Інша частина грошової маси країни складається з банківських депозитів (депозитних грошей), власність на яку може бути передана за допомогою чеків, дебетових карток або інших форм грошових переказів.

валютні цінності - матеріальні об'єкти, визначені законодавством України про валютне регулювання як засоби валютно-фінансових відносин;

а) валюта України -- грошові знаки у вигляді банкнотів, казначейських білетів, монет та в інших формах, що перебувають в обігу та є законним платіжним засобом на території України, а також вилучені з обігу або такі, що вилучаються з нього, але підлягають обмінові на грошові знаки, які перебувають в обігу;

б) іноземна валюта -- іноземні грошові знаки у вигляді банкнотів, казначейських білетів, монет, що перебувають в обігу та є законним платіжним засобом на території відповідної іноземної держави, а також вилучені з обігу або такі, що вилучаються з нього, але підлягають обмінові на грошові знаки, які перебувають в обігу;

в) платіжні документи та цінні папери (акції, облігації, купони до них, векселі (тратти), боргові розписки, акредитиви, чеки, банківські накази, депозитні сертифікати, інші фінансові та банківські документи), виражені у валюті України, в іноземній валюті або банківських металах;

г) банківські метали -- золото, срібло, платина, метали платинової групи, доведені (афіновані) до найвищих проб відповідно до світових стандартів, у зливках і порошках, що мають сертифікат якості, а також монети, вироблені з дорогоцінних металів.

5.2 Валютний курс

Валютний курс - це співвідношення між валютами різних країн. В основі визначення валютного курсу лежить валютний паритет.

Фактори що впливають на валютний курс:

1. Стан платіжного балансу країни

2. Інфляція

3. Ставки за кредитами

4. Психологічні фактори

5. Державне регулювання економіки

Золотий паритет - законодавче встановлення ваги чистого золота в національній валюті країни і співвідношення з іншою валютою за вмістом золота. За золотомонетного стандарту золотий паритет встановлювався визначенням ваги монети.

Валютний паритет -- співвідношення валют різних країн, вимірюване співвідношенням їхнього золотого вмісту. це співвідношення між валютами різних країн, що встановлюється законодавчо. Валютні паритети знаходяться в основі валютних курсів, які інколи відхиляються від паритетів.

Види валютних курсів:

1. Вільні - складаються під впливом попиту і пропозиції

2. Тверді (фіксовані):

- Валютний курс що співпадає з рівноважним

- Курс національної валюти завищений (ревальвація)

- Курс національної валюти занижений (девальвація)

Спосіб визначення валютного курсу - називають котируванням валюти

Види котирування:

- Пряме - одиниця іноземної валюти визначається через певну кількість національної

- Не пряме - одиниця національної валюти визначається через певну кількість іноземних

Крос-курс (cross-rates) -- це курс обміну між двома валютами, за винятком долара США. це співвідношення між двома валютами, яке вста­новлюється з їх курсу щодо курсу третьої валюти. Часто вини­кають ситуації, коли невигідно або неможливо здійснювати пряму купівлю певної іноземної валюти. Тоді використовують крос-курс.

5.3 Золото - валютні резерви

Офіційні запаси золота іноземної валюти в центральному банку країни називають золотовалютним резервом :

1. Іноземна валюта що виконує функцію засобу платежу

2. Золоті запаси

3. Міжнародні розрахунково - платіжні засоби

4. Право на автоматичне отримання кредиту в МВФ

Для резервування використовують 4 валюти: долар євро єна фунт стерлінгу

Золоті запаси - резервні фонди золота в злитках і монетах які належать центральному банку або казначейству країни

СДР - штучна розрахункова одиниця 1970р створена з метою задоволення потреби МВФ у додаткових міжнародних резервованих активах

Вартість розраховується як доларовий еквівалент суми ринкової вартості 4 валют долар євро єна фунт стерлінгу