Аналіз фінансового стану акціонерного товариства "Вінницька кондитерська фабрика"

Размещено на http://www.allbest.ru

Вступ

Актуальність теми дослідження, а саме доцільність аналізу фінансового стану акціонерного товариства обумовлюється тим, що в умовах ринкової економіки обґрунтованість та дієвість управлінських рішень на мікро- та макрорівнях значною мірою залежить від результатів оцінки фінансового стану суб'єктів господарювання, зміст якої виходить за межі обчислення окремих коефіцієнтів і передбачає вивчення комплексу показників, які відображають різні аспекти діяльності кожного окремого підприємства.

Значна кількість акціонерних товариств в Україні має незадовільну

- структуру капіталу та відчуває нестачу оборотних коштів. За своєчасної

- розробки та впровадження заходів, спрямованих на поліпшення фінансового

- стану в довгостроковому періоді, такі підприємства можуть збільшити свій майновий потенціал, відновити платоспроможність та прибутковість. Попередження розвитку негативних кризових явищ на підприємстві є можливим тільки за систематичного забезпечення управлінського персоналу інформацією про поточний рівень фінансової стійкості та здатність підприємства до подальшого розвитку. Така фінансово-аналітична інформація повинна отримуватися за результатами оцінювання фінансового стану акціонерного товариства.

Питання аналізу фінансового стану акціонерних товариств знайшли своє відображення у роботах багатьох вчених, зокрема Г.І. Кіндрацької, М.Д. Білик, Б.Є. Грабовецького, П.Я. Поповича, Ю.Ю. Варланова, А.М. Поддьоргіна, А.Д. Шеремета, А.П. Ковальова, М.І. Баканова, Л.А. Лахтіонової, О.С. Філімоненкова та інших.

Метою курсової роботи є поглиблення теоретичних основ та практичних навичок оцінки фінансового стану акціонерного товариства та розробка рекомендацій щодо удосконалення фінансового стану ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика».

Курсова робота складається з трьох розділів. Завданнями першого розділу є:

- визначити сутність поняття «фінансовий стан»;

- розглянути основні методики аналізу фінансового стану;

- сформувати методику аналізу фінансового стану для досліджуваного підприємства.

Завданнями другого розділу є:

- надати загальну характеристику підприємства;

- проаналізувати показники фінансового стану ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика», за напрямками: ліквідність, фінансова стійкість, ефективність господарської діяльності за 2010-2011 рр.;

- провести факторний аналіз коефіцієнта покриття.

Завданням третього розділу є надання пропозицій та рекомендацій щодо покращення фінансового стану ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика».

Об'єктом дослідження є фінансовий стан ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика».

Предметом дослідження виступає процес аналізу фінансового стану акціонерних товариств.

Суб'єктом дослідження є публічне акціонерне товариство «Вінницька кондитерська фабрика». Це підприємство спеціалізується на виробництві вафельної і желейної продукції, глазурованих шоколадно-вафельних тортів, пористих шоколадних плиток. Крім того Вінницька фабрика випускає бісквітну продукцію, карамель, шоколадно-пралінові, глазуровані та збивні цукерки із різними смаками. На базі показників його діяльності було проведено це дослідження.

Інформаційною базою для вивчення та аналізу даної теми виступили базові підручники з фінансів підприємств, фінансового аналізу, фінансового менеджменту вітчизняних та зарубіжних авторів, зокрема Філімоненкова О.С., Поддєрьогіна А.М., Грабовецького Б.Є., Поповича П.Я., дані бухгалтерського обліку, наукові праці і монографії вітчизняних і зарубіжних економістів, статті фахових видань, а також фінансова звітність акціонерного товариства ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» за 2010-2011 рр. наведена в додатку.

При написанні даної роботи були застосовані наступні методи дослідження: аналіз коефіцієнтів (відносних показників), порівнювальний аналіз абсолютних та відносних показників, складання таблиць. Теоретичне узагальнення, групування і порівняння використовувалися для розкриття сутності поняття «фінансовий стан».

Тема курсової роботи апробована на II Міжнародній науково-практичній конференції.

1. Теоретичні основи аналізу фінансового стану акціонерного товариства

1.1 Економічна сутність фінансового стану

Підприємства, які працюють в умовах ринку, несуть повну відповідальність за своїми зобов'язаннями перед ланками фінансово-кредитної системи, постачальниками, власними працівниками, а також за результатами виробничо-фінансової діяльності. Здатність підприємства своєчасно погашати свої боргові зобов'язання характеризує його фінансовий стан.

На думку О.С. Філімоненкова «фінансовий стан підприємства Ї це сутнісна характеристика діяльності підприємства у певний період, що визначає реальну та потенційну можливість підприємства забезпечувати достатній рівень фінансування фінансово-господарської діяльності та здатності ефективно здійснювати цю діяльність у майбутньому».

З іншого боку, Поддєрьогін А.М. визначає це поняття більш широко: фінансовий стан підприємства Ї це комплексне поняття, яке є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства, визначається сукупністю виробничо-господарських факторів і характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів. Фінансовий стан підприємства залежить від результатів його виробничої, комерційної та фінансово-господарської діяльності. Тому на нього впливають усі ці види діяльності підприємства.

Таким чином, слід відзначити, що фінансовий стан підприємства є результатом всіх форм його діяльності як суб'єкта господарювання з одного боку та як результат такої діяльності справляє ключовий вплив у майбутній зміні проявів діяльності підприємства, що формує його «подальший поточний стан».

У підручнику «Економічний аналіз» Б.Є. Грабовецького також викладено поняття сутності та зазначено, що «фінансовий стан підприємства - це рівень його забезпеченості відповідним обсягом фінансових ресурсів, необхідних для здійснення ефективної господарської діяльності та своєчасних грошових розрахунків за своїми зобов'язаннями».

Передовсім на фінансовому стані підприємства позитивно позначаються безперебійний випуск і реалізація високоякісної продукції. Як правило, що вищі показники обсягу виробництва і реалізації продукції, робіт, послуг і нижча їх собівартість, то вища прибутковість підприємства, що позитивно впливає на його фінансовий стан.

Неритмічність виробничих процесів, погіршання якості продукції, труднощі з її реалізацією призводять до зменшення надходження коштів на рахунки підприємства, в результаті чого погіршується його платоспроможність. Існує і зворотний зв'язок, оскільки брак коштів може призвести до перебоїв у забезпеченні матеріальними ресурсами, а отже у виробничому процесі. Фінансова діяльність підприємства має бути спрямована на забезпечення систематичного надходження й ефективного використання фінансових ресурсів, дотримання розрахункової і кредитної дисципліни, досягнення раціонального співвідношення власних і залучених коштів, фінансової стійкості з метою ефективного функціонування підприємства. Саме цим зумовлюється необхідність і практична значущість систематичної оцінки фінансового стану підприємства, якій належить суттєва роль у забезпеченні його стабільного фінансового стану.

Фінансовий стан -- одна з найважливіших характеристик виробничо-фінансової діяльності підприємств. Він може бути стійким, нестійким, кризовим. Здатність підприємства своєчасно здійснювати платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі свідчить про стійкий фінансовий стан.

Кожне підприємство намагається досягти стабільного фінансового стану, тобто створити достатній обсяг фінансових ресурсів, що є гарантом своєчасності розрахунків з постачальниками, бюджетом та іншими ланками фінансової системи, подальшого економічного та соціального розвитку підприємства.

Метою оцінки фінансового стану підприємства є пошук резервів збільшення його прибутковості, рентабельності та платоспроможності.

Оцінка фінансового стану підприємства має здійснюватись шляхом обчислення системи економічних показників, які характеризують господарсько-фінансове становище суб'єктів господарювання.

До основних показників, що, характеризують фінансовий стан підприємства, належать такі:

1. прибутковість (рентабельність) роботи підприємства -- дають можливість порівняти отриманий прибуток з вкладеним капіталом, тобто міру ефективності авансованого у виробництво і реалізацію капіталу;

2. оптимальний розподіл прибутку що залишається в розпорядженні підприємства після сплати податків і обов'язкових відрахувань;

3. ділової активності -- характеризує кругообіг засобів підприємства;

4. фінансової стійкості -- характеризує співвідношення власних і залучених коштів.

5. платоспроможність та ліквідність підприємства - характеризують фінансові можливості підприємства щодо погашення заборгованості, покриття підприємством позичкових коштів.

Якщо підприємство досягає у вказаних напрямках необхідних оптимальних параметрів, його фінансовий стан є стійким. Якщо ж воно не отримує, скажімо, прибутку, який би забезпечував необхідний приріст власних фінансових ресурсів, його фінансовий стан не може бути стійким. Тому розгляд змісту, порядку розрахунку вказаних показників, їх взаємозв'язку і впливу на фінансовий стан дуже важливий для підприємства.

Отже, розгляд основних положень сутності поняття «фінансовий стан» дає змогу сформулювати таке визначення: «фінансовий стан підприємства - це сутнісна характеристика діяльності підприємства забезпечувати достатній рівень фінансування фінансово-господарської діяльності та здатність ефективно здійснювати її в майбутньому».

Особливості проблем щодо визначення поняття «фінансовий стан підприємства» значно розширюють теоретичний підхід, а розгляд усіх його елементів підтверджує складність поняття як системи в цілому в умовах сучасного функціонування підприємств.

Для оцінки фінансового стану підприємства необхідно використовувати весь комплекс методів фінансового аналізу. Але всі відомі методики проведення фінансового аналізу базуються на використанні досвіду зарубіжних країн і при практичному їх застосуванні виникає певні неузгодження. Тому існує необхідність розробки методичного підходу щодо визначення загальної оцінки фінансового стану, яка б базувалася на вітчизняних стандартах обліку і звітності та враховувала особливості розвитку економіки України з метою виходу підприємств зі світової кризи та прогнозування ймовірності його банкрутства.

1.2 Основні методики аналізу фінансового стану акціонерного товариства

Проблемі управління фінансовим станом підприємств та ефективності його оцінки присвячено багато публікацій зарубіжних і вітчизняних економістів, серед яких варто виділити праці Г.І. Кіндрацької, М.Д. Білик, Б.Є. Грабовецького, П.Я. Поповича, Ю.Ю Варланова, А.М. Поддьоргіна, А.Д. Шеремета, А.П. Ковальова, М.І. Баканова, Л.А. Лахтіонової, О.С. Філімоненкова та багатьох інших. Вищеназваним авторам вдалось успішно розділити аналіз фінансового стану підприємства на напрямки, за якими результати є більш правильними та зрозумілими. До кожного окремого взятого показника було розроблено пояснення та шляхи, за допомогою яких його можна покращити.

В той же час, слід зауважити, що значна кількість питань теоретичного та прикладного характеру все ще залишається досить дискусійною: немає єдності у визначенні єдиного підходу до здійснення оцінки фінансового стану; несистематизованою та не уніфікованою є система показників оцінки; з різних позицій трактуються їх порогові значення, тощо.

Джерелами інформації для проведення аналізу фінансового стану підприємства є фінансова звітність:

-- “Баланс", Ф № 1;

-- "Звіт про фінансові результати", Ф № 2;

-- "Звіт про рух грошових коштів", Ф № 3;

-- "Звіт про власний капітал", Ф№ 4.

Крім фінансової звітності використовується інша інформація, яка доступна тільки персоналу підприємства, зокрема, планово-нормативна (фінансовий план, нормативи), конструкторсько-технологічна інформація, поза облікова інформація (маркетингові дослідження, закони, інструкції, експертна інформація та ін.) тощо.

Фінансовий стан підприємства характеризується сукупністю параметрів, які виражають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів підприємства. А його оцінка є необхідною умовою для ефективного управління підприємством, для розміщення та використання ресурсів підприємства.

Для досягнення основної мети аналізу фінансового стану підприємства можуть застосовуватися різні методи аналізу. Методи фінансового аналізу - це комплекс науково-методичного інструментарію для оцінки фінансового стану підприємства. Проаналізувавши літературні джерела авторів, які досліджували дане питання можна визначити наступні методи оцінки фінансового стану підприємства: коефіцієнтний; комплексний; інтегральний; беззбитковий; рівноважний.

Коефіцієнтний метод передбачає розрахунок системи коефіцієнтів, що висвітлюють різні боки господарювання підприємства і враховують вплив як внутрішнього, так і зовнішнього середовищ на фінансовий стан підприємства. В таблиці 1.1 наведена система напрямків та коефіцієнтів для оцінки фінансового стану підприємства коефіцієнтним методом, якого дотримувався Мних Є.В.

Таблиця 1.1 - Система напрямків та коефіцієнтів для оцінки фінансового стану підприємства коефіцієнтним методом, якого дотримувався Мних Є.В.

Напрямок	Коефіцієнти
Ліквідність	Коефіцієнт абсолютної ліквідності Коефіцієнт загальної ліквідності Коефіцієнт критичної ліквідності
Рентабельність	Коефіцієнт рентабельності активів Коефіцієнт рентабельності реалізації Коефіцієнт власного капіталу
Фінансова стійкість	Коефіцієнт автономії Коефіцієнт фінансового ризику Коефіцієнт концентрації позикового капіталу
Ділова активність	Коефіцієнт оборотності активів Коефіцієнт оборотності власного капіталу Коефіцієнт оборотності основних засобів

Основними недоліками даного методу, що ускладнюють його застосування, є:

1. Трудомісткість, тобто досить складний процес формування результатів оцінки;

2. Відсутність нормативних значень більшості коефіцієнтів, що використовуються в процесі аналізу;

3. Ситуація, коли зміни величин коефіцієнтів у динаміці не можуть бути інтерпретовані належним чином, оскільки значення для розрахунку постійно змінюються у часі.

Даний метод слід використовувати на підприємствах, які мають час для правильної інтерпретації результатів.

Комплексний метод дає змогу виявити ті напрямки в діяльності підприємства, в яких виникають проблеми, а також дає змогу досліджувати причини, що їх зумовили. Це є величезною перевагою даного методу. Однак існують і недоліки. Як і попередній метод він є трудомістким та немає нормативних значень більшості коефіцієнті, саме тому вони обмежують використання даного методу на практиці, особливо під час оперативної оцінки підприємства.

Щодо інтегрального методу аналізу фінансового стану підприємства - то його слід використовувати тим підприємствам, які хочуть визначити свій фінансовий стан певним (одним, сукупним) інтегральним показником. Під час даного методу розраховується інтегральний показник на базі узагальнюючих показників за рівнем платоспроможності, фінансової незалежності та якості активів підприємства. Перевагами даного методу є те, що сукупний (інтегральний) показник можна в будь-який момент доповнити будь-якою кількістю аналітичних напрямків та коефіцієнтів, що дає змогу тримати «руку на пульсі». Недоліком є те, що виникає певна неузгодженість понять «платоспроможність» та «ліквідність».

Беззбитковий метод, якого дотримувалася Лахтіонова Л.А., базується на ролі операційного важеля у формуванні результатів діяльності підприємства, на можливості управління його витратами й результатами з метою досягнення необхідних показників беззбитковості виробництва. Критерієм оцінки фінансового стану підприємства в цьому випадку виступає запас фінансової міцності підприємства, тобто виторг від реалізації, що підприємство має після проходження порогу рентабельності. Отже, чим вищий запас фінансової міцності у відсотках, тим стійкіший фінансовий стан підприємства.

Перевагою цього методу є те, що він включає беззбитковість (базовий аспект діяльності підприємства) та витрати, тому і є сучасним та практичним.

Недоліком є те, що він не узгоджується з такими сторонами оцінки як конкурентоспроможність, кредитоспроможність, ринкова і ділова активність, тобто він потребує подальшого розвитку.

Рівноважний метод Шеремета А.Д. базується на понятті ліквідності й оцінці фінансового стану підприємства з позицій досягнення рівноваги між ліквідними потоками у сфері господарсько-інвестиційної та фінансової діяльності підприємства. Перша виступає як зона створення коштів, а друга - як зона споживання коштів. Формовані і спожиті в них ліквідні грошові потоки мають назву результату господарської діяльності і результату фінансової діяльності відповідно. Рівність між цими результатами створює ситуацію ідеальної фінансової рівноваги підприємства, коли сукупний результат господарської і фінансової діяльності дорівнює нулю.

Даний метод апробований світовим досвідом. Його реалізація дала змогу встановити дев'ять типових ситуацій фінансового стану підприємства і розробити відповідні рекомендації загального характеру для досягнення фінансово-господарської рівноваги у разі відхилення підприємства від лінії рівноваги чи зони безпеки, що є дуже цінним під час використання саме цього методу. Однак, метод має свої недоліки, а саме: неможливість врахування стану підприємства в конкретному, діловому, кредитному і ринковому середовищі.

Фінансова діяльність підприємства повинна бути спрямована на забезпечення систематичного надходження і ефективного використання фінансових ресурсів, дотримання розрахункової і кредитної дисципліни, досягнення раціонального співвідношення власних і залучених коштів, фінансової стійкості з метою ефективного функціонування підприємства. Саме цим зумовлюється необхідність і практична значущість систематичної оцінки фінансового стану підприємства, якій належить суттєва роль у забезпеченні його стабільного фінансового стану.

Основними критеріями вибору того чи іншого методу оцінки можуть бути:

1. Часові обмеження, якщо оцінку потрібно здійснити найближчим часом, то не рекомендується використовувати коефіцієнтний, комплексний чи інтегральний методи.

2. Обширність аналізу. Такі методи аналізу, як беззбитковий та рівноважний не враховують таких видів діяльності підприємства як конкурентоспроможність, кредитоспроможність, ділова активність тощо.

3. Наявність доступу до детальної інформації про діяльність підприємства. Якщо така існує варто обрати комплексний або коефіцієнтний підхід.

На основі розглянутих методик сформовано методику аналізу фінансового стану ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика», а саме буде здійснюватися аналіз по таким напрямкам як ліквідність, фінансова стійкість, ефективність господарської діяльності (рентабельність, ділова активність, фінансові результати) підприємства.

Отже, в даному підрозділі було зазначено ступінь розробленості питання теми у фінансовому аналізі. Також було визначено п'ять головних методів оцінки фінансового стану підприємства, до кожного з них подано перелік переваг і недоліків. В кінці підрозділу, узагальнюючи розглянуті методики, була розроблена послідовність проведення аналізу фінансового стану підприємства із зазначенням розрахункових формул.

Висновок до першого розділу.

Таким чином, фінансовий стан підприємства - це комплексне поняття, яке є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства, визначається сукупністю виробничо-господарських факторів і характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів.

Дана ж діяльність характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, які необхідні для нормального функціонування підприємства, доцільним їх розміщенням та ефективним використанням, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможністю та фінансовою стійкістю.

Отже, було виділено п'ять головних методів аналізу фінансового стану підприємства, до кожного з них подано перелік переваг і недоліків. Найбільш трудомісткими, як було виявлено в процесі аналізу є коефіцієнтний, комплексний та інтегральний методи. Також основним недоліком перерахованих методів є відсутність стабільної сукупності нормативних значень. Більш швидкими методами оцінки виступили беззбитковий та рівноважний методи. Хоча і вони мають свої недоліки, такі як неврахування деяких сторін діяльності підприємства, а саме: конкурентоспроможність, ділова активність, кредитоспроможність, тощо.

Таким чином, аналіз фінансового стану підприємства дає якісну та кількісну інформацію про його діяльність, яка необхідна для багатьох суб'єктів ринку.

В той же час з метою її достовірності, використання у процесі управлінських рішень доцільно використовувати коефіцієнтний або комплексний метод, адже вони є найбільш широкими і охоплюють всі сфери діяльності підприємства. Дані методи представляють підприємство і всі його зв'язки як взаємопов'язану систему рухів фінансових ресурсів, що дає змогу найширше оцінити його фінансовий стан.

2. Аналіз фінансового стану ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика»

2.1 Загальна характеристика ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика»

Вінницька кондитерська фабрика створена рішенням Винницького міськвиконкому у 1929 році. Під час Великої Вітчизняної війни майже всі будiвлi фабрики були зруйновані. 3 1944 року проводилась відбудова цехів фабрики i поступове нарощування її потужності за рахунок часткового розширення виробничих площ шляхом добудови. У перший повоєнний 1945 рік фабрикою було виготовлено 528 т. кондитерських виробів i 159 т. макаронних виробів. Весь попередній, період функціонування фабрика поставляла, свою продукцію лише, торгівельним органiзацiям області, а починаючи з 1953 року 60% кондитерських виробів вже реалізується за межі області.

З 1991 року все, більше дається взнаки вплив руйнівних процесів що відбуваються в економiцi України, i фабрика, повiльнiше за iншi підприємства області, але неухильно почала зменшувати обсяги виробництва i чисельність працюючих. Коли все більше стали дошкуляти проблеми, неплатежів, за відвантажену продукцію - в короткі терміни було розгорнуто мережу фірмових магазинів i кiоскiв, що дало можливість без затримки виплачувати колективу заробітну плату. Періодом чи не найтяжчих випробувань для колективу фабрики був 1996 рік. Під впливом загальновідомих факторів випереджаючих темпів iнфляцiї українського карбованця (купона) фабрика відчувала хронічний дефіцит платіжних засобів (обігових коштів) через тотальну неплатоспроможність підприємств - споживачів її продукції. Ці негаразди підсилювалися існуючим непосильним податковим тягарем. З 1 гривні прибутку фабрика сплачувала понад 47 копійок податків, що майже на 4% завищило собiвартiсть та відпускну ціну виробленої продукцiї. Вкрай обмежена купівельна спроможнiсть основної маси населення, незахищеність внутрішнього споживчого ринку України вiд засилля імпортних кондвиробів, краще оздоблених i дещо дешевших, низька конкурентна спроможнiсть продукції фабрики (товар залягав на складах підприємства), велика дебіторська заборгованість, постійно змушували залучати на поповнення обігових коштів 19-20% чистого прибутку. Таким чином, на технічне переозброєння підприємства, обладнання якого було більш як на 70% морально i фізично зношене, практично нічого не залишалося. Майже 700 працiвникiв фабрики втратили робочі місця, а обсяг виробництва становив лише 8 420 т. проти 30-38 тис. т. у попередні роки. В цей час здійснювалася приватизація підприємства. За її підсумками на початку жовтня 1996 року 83% акцій належало 10 499 акціонерам. Виручена вiд продажу акцій готівка разом із вартістю компенсаційних сертифiкатiв у сумі 505 110 грн. була перерахована до держбюджету. За цих обставин чи не єдино правильним рішенням міг бути пошук ефективного інвестора. Вінницьке регіональне вiддiлення ФДМ України із розумінням справи розпорядилося 17-ти відсотковим пакетом акцій, який ще залишався у власності держави, оголосивши некомерційний конкурс його продажу на умовах iнвестицiйної угоди, за якою близько 2-х млн. грн. мало бути витрачено на нарощування виробництва конкурентоспроможної продукції з виконанням взятих зобов'язань протягом двох років. Переможцем конкурсу став Український промислово-iнвестицiйний концерн (генеральний директор Порошенко Петро Олексiйович). З його приходом почала безперебійно надходити сировина i допомiжнi матеріали, що дозволило знизити, до рівня необхідних, їх запаси i залучити в обiг додатковi кошти. Вся вiдвантажена продукція почала вчасно оплачуватись. Продиктовані ринковим попитом умови, вже на початку року змусили Спостережну раду i Правління ВАТ "ВКФ" подбати про проведення протягом лише одного місяця капітального ремонту всіх цехів фабрики, оновити до рівня світових стандартів всю етикеточну та пакувальну продукцію. Під iнвестицiйний проект закуплено лiнiю по виготовленню плиточного шоколаду, яку введено в дію, із значним випередженням графіку iнвестицiйних зобов'язань. У 2000 році підприємство працювало стабільно та прибутково. Завдяки досягнутому росту конкурентоспроможності продукції фабрики всі основні виробничі цехи переведено на роботу у три зміни. Більш, як у 2 рази збільшено в них кiлькiсть працюючих (середньооблікова чисельність 2183 чол. додатково надано понад 1150 робочих місць). У 2005-2010 роках в умовах ринкових відносин дiяльнiсть Відкритого акціонерного товариства "Вінницька кондитерська фабрика" продовжувала вдосконалюватись у всiх основних напрямках виробництва. 14.07.2010 рішенням загальних зборів акцiонерiв в зв'язку з приведенням дiяльностi Товариства у вiдповiднiсть із Законом України вiд 17.09.2008 р. №514-VI "Про акцiонернi товариства" змінено найменування акціонерного товариства з відкритого на публічне.

Вінницька кондитерська фабрика ROSHEN на сьогоднішній день входить до п'ятірки найбільших кондитерських підприємств України. На сучасному потужному обладнанні випускається більше 100 найменувань кондитерських виробів, а загальний обсяг виробництва складає більше 100 тис. тонн у рік.

Фабрика спеціалізується на виробництві вафельної і желейної продукції, глазурованих шоколадно-вафельних тортів, пористих шоколадних плиток. Крім того Вінницька фабрика випускає бісквітну продукцію, карамель, шоколадно-пралінові, глазуровані та збивні цукерки із різними смаками.

2.2 Аналіз ліквідності та фінансової стійкості підприємства

Як видно із даних, наведених у таблиці (2.1) загальна вартість майна ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» в аналізованому періоді мала тенденцію до зростання, яке склало 99535 тис. грн. або 13,08%. На зростання майна підприємства вплинуло зростання вартості необоротних активів та власного капіталу.

Вартість необоротних активів зросла у кінці 2011 року на 59128 тис. грн., що у відсотковому відношенні склало 8,50%. Це зростання відбулося завдяки збільшенню вартості нематеріальних активів та незавершеного будівництва.

Таблиця 2.1 - Динаміка зміни показників, які характеризують фінансовий стан ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика»

Показник	Значення	Абсолютна зміна	Темп приросту, %
	кінець 2010 року	кінець 2011 року
Загальна вартість майна підприємства, тис. грн.	760977	860512	99535	13,08
Необоротні активи, тис. грн.	695634	754762	59128	8,50
Оборотні активи, тис. грн.	65261	105697	40436	61,96
Власний капітал, тис. грн.	251077	263837	12760	5,08
Залучений капітал, тис. грн.	509900	596675	86775	17,02
Коефіцієнт покриття	0,13	0,18	0,05	38,46
Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,10	0,16	0,06	60,00
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,00017	0,00021	0,00004	23,53
Коефіцієнт автономії	0,33	0,31	-0,02	-6,06
Коефіцієнт фінансового ризику	0,67	0,69	0,02	2,99
Коефіцієнт забезпечення власним оборотним капіталом	-6,81	-4,64	2,17	-31,86
Коефіцієнт маневрування власного капіталу	-1,77	-1,86	-0,09	5,08

Вартість оборотних активів ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» у кінці 2011 року збільшилася на 40436 тис. грн., або на 61,96% порівняно з 2010 роком. Це зростання зумовлене збільшенням дебіторської заборгованості за товари роботи і послуги та дебіторської заборгованості за рахунками.

На 12760 тис. грн. зросла частка власного капіталу підприємства, що у відсотках склало 5,08%. Залучений капітал також зріс, його збільшення становить 86775 тис. грн., або 17,02%. Відповідно поточні зобов'язання підприємства на кінець 2011 порівняно з кінцем 2010 року зросли на 84314 тис. грн., що в свою чергу склало 16,62%.

Коефіцієнт покриття показує скільки грошових одиниць оборотних активів припадає на кожну грошову одиницю поточних зобов'язань. Значення показника за обидва досліджуваних періоди не відповідає нормативному і є меншим за 1. Це свідчить про те, що ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» має неліквідний баланс. У кінці 2010 р. коефіцієнт покриття становив 0,13, а в кінці 2011 р. - 0,18, що означає незначне збільшення вартості поточних активів порівняно з розміром зобов'язань. Поряд з цим у кінці 2011 р. порівняно з 2010 спостерігається зростання показника на 30,46%, що говорить про позитивну динаміку. Така тенденція пояснюється збільшенням вартості оборотних активів на 61,96% (40436 тис. грн.) та збільшенням розміру поточних зобов'язань на 16,62% (84314 тис. грн.).

Коефіцієнт швидкої ліквідності збільшився на величину 0,06 (60 %), що є позитивною тенденцією. Нормативне значення цього коефіцієнта має бути не менше 0,5. Ні в одному з досліджуваних періодів він не відповідав нормативу, даний показник набагато менше нормативного значення. Отже, це свідчить про те, що підприємство не здатне відшкодувати найбільш строкові зобов'язання поточними активами.

У динаміці спостерігається зовсім незначне збільшення коефіцієнта абсолютної ліквідності на 0,00004, що становить 23,53%. Це є позитивним. Нормативне значення цього показника повинно бути не менше 0,2. В обох періодах коефіцієнт менший нормативу. Отже, ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» не може погасити власні поточні зобов'язання абсолютно ліквідними активами, а саме поточними фінансовими інвестиціями та грошовими коштами в національній та іноземній валютах.

Коефіцієнт автономії характеризує частку вкладників підприємства в загальній сумі авансованих коштів. Його значення зменшилося у кінці 2011 року, порівняно з кінцем 2010 на 0,02, що у відсотковому співвідношенні складає 6,06%. Дана тенденція є негативною. За обидва досліджуваних періоди значення показника менше норми, тобто менше 0,5, що є негативним.

Коефіцієнт фінансового ризику характеризує кількість одиниць залученого капіталу, яка припадає на одиницю власного капіталу. Значення коефіцієнта збільшилося на величину 0,02, що у відсотковому співвідношенні складає 2,99%. Дана тенденція є негативною, так як це свідчить про зростання залежності підприємства від інвесторів та кредиторів, тобто про деяке зниження фінансової стійкості. Норматив значення цього показника повинен бути не більше 1. За обидва досліджуваних періоди даний показник відповідає нормі, що у свою чергу є позитивним.

Значення коефіцієнта забезпечення власним оборотним капіталом у кінці 2010-2011 рр. є від'ємними. Це показує, що матеріальний запас ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» не забезпечується власними коштами та є потреба у додатковому залученні капіталу. Позитивною тенденцією є зростання значення даного показника у кінці 2011 р. порівняно з кінцем 2010 р. на 2,17, але темп приросту є від'ємним і складає -31,86%. Даний показник також є меншим за норму, відповідно до якої він повинен бути більше 0,1.

Коефіцієнт маневрування власного капіталу характеризує здатність підприємства маневрувати власними коштами та показує, яка частина власного капіталу знаходиться в обігу. За обидва досліджуваних періоди цей показник є від'ємним та нижчим за норму, тобто менше 0,2, що спричинено нестачею власного капіталу. Це є негативним. У кінці 2011 року він зменшився в абсолютному відношенні на 0,09, але темп приросту показника склав 5,08%.

Отже, згідно із проведеними розрахунками, можна сказати, що підприємство ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» є неліквідним з точки зору покриття поточних зобов'язань різними складовими оборотних активів та не є фінансово стійким. Також наприкінці 2011 року відбулися позитивні зміни, які пов'язані зі зростанням загальної вартості майна, оборотних активів та власного капіталу. Негативним є зростання залученого капіталу.

Далі проведемо факторний аналіз коефіцієнта покриття та дослідимо вплив окремих факторів на його значення й динаміку з метою визначення основних шляхів покращення економічного стану підприємства.

Алгоритм розрахунку рівня впливу окремого фактора на коефіцієнт покриття наведемо в таблиці (2.2):

Таблиця 2.2 - Факторний аналіз зміни коефіцієнта покриття ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика»

Фактор	Методика розрахунку	Рівень впливу
Загальна зміна коефіцієнта покриття	Кпк - Кпп	0,05
в т.ч. за рахунок зміни:
- оборотних активів	(ОАк - ОАп)*а	0,07
з них:
- запасів і витрат	(Зк - Зп)*а	-0,0036
- дебіторської заборгованості за товари роботи і послуги	(ДЗтк - ДЗтп)*а	0,0333
- дебіторської заборгованості за розрахунками	(ДЗрк - ДЗрп)*а	0,0346
- інша поточна дебіторська заборгованість	(ІпДЗрк - ІпДЗрп)*а	0,015
- грошових коштів та їх еквівалентів	(ГКк - ГКп)*а	0,0001
- інших оборотних активів	(ІОАк - ІОАп)*а	-0,0094
- поточних зобов'язань	(ПЗк - ПЗп)*б	-0,02
з них:
- кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги	(КЗк - КЗп)*б	-0,02
- кредиторської заборгованості за розрахунками	(КРк - КРп)*б	-0,001
- інших поточних зобов'язань	(ІПЗк -ІПЗп)*б	0,001
Усього	Кпа - Кпб	0,05

Як можна побачити з даних, наведених у таблиці (2.2), наприкінці 2011 р. коефіцієнт покриття зріс на 0,05. Це зростання відбулося завдяки зростанню оборотних активів на 0,07, а також зменшенню поточних зобов'язань на 0,02.

Оборотні активи зросли на 0,07 за рахунок зменшення запасів і витрат на 0,0036 та інших оборотних активів на 0,094, а також збільшення дебіторської заборгованості за товари роботи і послуги на 0,0333, зростання дебіторської заборгованості за розрахунками на 0,0346, а також іншої поточної дебіторської заборгованості на 0,015, грошових коштів та їх еквівалентів на 0,0001.

Поточні зобов'язання зменшились за рахунок зменшення кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги на 0,02 та кредиторської заборгованості за розрахунками на 0,001 та зростання інших поточних зобов'язань на 0,001.

Для покращення значення коефіцієнта покриття потрібно збільшити вартість оборотних активів за рахунок збільшення суми грошових коштів, вартості інших оборотних активів, запасів і витрат та введення поточних фінансових інвестицій, а також потрібно зменшити, по можливості, поточні зобов'язання підприємства, за рахунок зменшення кредиторської заборгованості.

Отже, у загальному підсумку ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» є неліквідним, тому що всі розраховані показники менше норми, хоча більшість з них зросли наприкінці 2011 р., що відображає позитивну тенденцію, але це зростання досить несуттєве. Отже підприємство не має можливості вчасно розраховуватись за своїми зобов'язаннями.

Також рівень фінансової стійкості підприємства є низьким, тому що практично всі розраховані коефіцієнти не відповідають нормі. Одночасно з цим прослідковується негативна тенденція щодо більшості показників, наприклад зменшення коефіцієнтів автономії, маневрування власного капіталу; а також зростання коефіцієнту фінансового ризику.

Для покращення показників ліквідності даного підприємства потрібно збільшити вартість оборотних активів за рахунок збільшення суми грошових коштів та введення поточних фінансових інвестицій та зменшити, по можливості, поточні зобов'язання підприємства. Щоб покращити показники фінансової стійкості необхідно знизити рівень залежності підприємства від зовнішнього середовища, тобто збільшити частку власного капіталу за рахунок прибутку та зменшити частку залучених коштів у загальній вартості капіталу підприємства. Також потрібно збільшити частку оборотних активів підприємства і зменшити частку необоротних активів у загальній вартості активів.

2.3 Аналіз ефективності господарської діяльності ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика»

Аналіз фінансового стану підприємства доцільно здійснити за показниками рентабельності, яка характеризує рівень прибутковості та ефективності формування прибутку. Також важливо проаналізувати фінансові результати ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» за різними видами діяльності та значення показників ділової активності, а саме коефіцієнтів оборотності і тривалості обороту активів, капіталу, запасів.

Проаналізувавши показники ефективності господарської діяльності ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика», наведені у таблиці (2.3) можна зробити вказані нижче висновки.

Чистий дохід (виручка) від реалізації підприємства зросла на 291492 тис. грн., тобто на 70,30%.

При цьому можна спостерігати, що собівартість реалізованої продукції також зросла на 281064 тис. грн. (76,83%).

Підприємство і за 2010, і за 2011 роки отримало валовий прибуток, і в 2011 році його сума збільшилась на 10428 тис. грн. (21,36%).

В загальному підсумку ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» одержало у 2010 р. чистого прибутку 8945 тис. грн., а в 2011 р. - 12760 тис. грн. Тобто спостерігається збільшення величини чистого збитку у 2011 р. порівняно з 2010 р. на 3815 тис. грн., що становить 42,65%.

Рентабельність активів характеризує ефективність їх використання. Цей показник відображає скільки прибутку принесла кожна гривня вкладена в актив підприємства. У динаміці за 2010-2011 рр. спостерігається зростання показника рентабельності активів на 0,34%. Дана зміна означає, що прибутковість активів ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» збільшилась на 27,64% відносно попереднього рівня. Дана тенденція є позитивною.

Таблиця 2.3 - Аналіз ефективності господарської діяльності ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» за 2010-2011 рр.

Показники	2010 рік	2011 рік	Абсолютна зміна	Темп приросту, %
Чистий дохід (виручка) від реалізації, тис. грн.	414650	706142	291492	70,30
Собівартість реалізованої продукції, тис. грн.	365823	646887	281064	76,83
Валовий прибуток (збиток), тис. грн.	48827	59255	10428	21,36
Чистий прибуток (збиток), тис. грн.	8945	12760	3815	42,65
Рентабельність активів, %	1,23	1,57	0,34	27,64
Рентабельність продажу, %	2,16	1,81	-0,35	-16,20
Рентабельність витрат, %	13,35	9,16	-4,19	-31,39
Рентабельність власного капіталу, %	4,79	4,96	0,17	3,55
Коефіцієнт оборотності активів, оборотів	0,57	0,87	0,3	52,63
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, оборотів	3,86	10,89	7,03	182,12
Строк погашення дебіторської заборгованості, днів	93	33	60	-64,52
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості, оборотів	0,87	1,38	0,51	58,52
Строк погашення кредиторської заборгованості, днів	414	259	-155	-37,44
Коефіцієнт оборотності власного капіталу, оборотів	2,22	2,74	0,52	23,42
Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів, оборотів	34,29	49,61	15,32	44,68
Фінансові результати від основної операційної діяльності, тис. грн.	48827	59255	10428	21,36
Фінансові результати від іншої основної операційної діяльності, тис. грн.	-5845	-7814	-1969	33,74
Фінансові результати від операційної діяльності, тис. грн.	17202	14790	-2412	-14,02
Фінансові результати від фінансової діяльності, тис. грн.	-6850	1	6851	-100,01
Фінансові результати від іншої звичайної діяльності, тис. грн.	-81	-302	-221	272,84
Фінансові результати від звичайної діяльності, тис. грн.	10271	14489	4218	41,07
Фінансові результати від господарської діяльності, тис. грн.	8945	12760	3815	42,65

Рентабельність продажу характеризує ефективність господарської діяльності підприємства. Даний показник показує, який прибуток з однієї гривні продажу отримало підприємство. У 2011 році зменшення склало 0,35%. Темп приросту показника рентабельності продажу є від'ємним і складає -16,20%. Дана динаміка є негативною.

Рентабельність витрат показує скільки гривень валового прибутку має підприємство з кожної гривні, витраченої на виробництво продукції. Цей показник зменшився на 4,19% у 2011 році, порівняно з 2010. Це зменшення склало 31,39%, що є негативним.

Рентабельність власного капіталу визначає величину чистого прибутку, заробленого кожною гривнею вкладеного власного капіталу. Даний показник збільшився на 0,17%, що свідчить про зростання продуктивності інвестованого власного капіталу ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» на 3,55% відносно попереднього рівня.

Коефіцієнт оборотності активів характеризує ефективність використання підприємством усіх наявних ресурсів, незалежно від джерел їхнього залучення, тобто скільки разів за звітний період активи обернулися у процесі реалізації продукції. У 2011 р. порівняно з 2010 р. він зріс на 0,3 обороти, що у відсотковому співвідношенні складає 52,63%. Дана динаміка є позитивною.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості показує швидкість обертання дебіторської заборгованості, розширення або зниження комерційного кредиту, що надається підприємством, тобто скільки оборотів здійснено за рік коштами, вкладеними до розрахунків.

Позитивною є тенденція зростання коефіцієнту оборотності дебіторської заборгованості у 2011 р. на 7,03 обороти, порівняно з 2010 р. Темп приросту даного коефіцієнта - 182,12%.

Строк погашення дебіторської та кредиторської заборгованості показує середній період погашення відповідної заборгованості підприємства. Строк погашення дебіторської заборгованості зменшився на 60 днів, що у відсотковому співвідношенні складає 64,52%. Тобто це означає, що час очікування підприємством одержання грошей від дебіторів, становитиме на 60 днів менше. Дана тенденція є позитивною.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості показує швидкість обертання кредиторської заборгованості підприємства, розширення або зниження комерційного кредиту, що надається підприємству. Позитивна тенденція прослідковується відносно даного коефіцієнта, значення якого зросло у 2011 р., порівняно з 2010 р. на 0,51 обороти, або на 58, 52%.

Строк погашення кредиторської заборгованості також зменшився, але це зменшення становить 155 днів, що у відсотковому співвідношенні складає 37,44%. Тобто середня кількість днів для оплати рахунків кредиторів зменшилась на 155 днів, що є позитивним.

Коефіцієнт оборотності власного капіталу показує ефективність використання власного капіталу підприємства. У звітному році він зріс на 0,52 обороти, або на 23,42%. Ця динаміка є позитивною.

Коефіцієнт оборотності запасів дає можливість встановити швидкість обороту запасів для забезпечення виконання завдання з продажу (реалізації) готової продукції (товарів, робіт, послуг). Значення коефіцієнту оборотності матеріальних запасів також зросло на 15,32 обороти, що у відсотковому співвідношенні складає 44,68%. Дана тенденція є позитивною, тому що чим більше значення цього коефіцієнта, тим вищий рівень оборотності запасів, що позитивно відображається на забезпеченні обсягу реалізації продукції.

Згідно з проведеним аналізом фінансових результатів діяльності ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» можна зробити висновок, що прибуток був отриманий в результаті здійснення основної операційної, операційної, звичайної та господарської діяльності.

Прибуток від основної операційної діяльності в звітному році, порівняно з попереднім зріс на 10428 тис. грн., або 21,36%, що є позитивним.

Також позитивна динаміка прослідковується у зростанні прибутку від звичайної діяльності на 4218 тис. грн. (41,07%), та від господарської діяльності на 3815 тис. грн. (42,65%).

В той самий час прибуток від операційної діяльності зменшився на 2412 тис. грн., що у відсотковому співвідношенні складає 14,02%.

ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» отримало збиток від іншої основної операційної та від іншої звичайної діяльності. За звітний рік в обох цих видах діяльності відбулося зростання збитку: збиток від іншої основної операційної діяльності зріс на 1969 тис. грн. (27,16%); збиток від іншої звичайної діяльності - на 221 тис. грн., що у відсотковому співвідношенні складає 272,84%.

Позитивним є те, що у попередньому році фінансові результати від фінансової діяльності були збитковими, а у звітному році стали прибутковими. Збиток зменшився на 6851 тис. грн., або на 100,01%.

Отже у загальному підсумку можна сказати, що динаміка розвитку ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» є позитивною, оскільки більшість показників рентабельності збільшилася у 2011 р., порівняно з 2010 р. Також позитивною тенденцією є збільшення показників оборотності активів, дебіторської заборгованості, кредиторської заборгованості, власного капіталу та зменшення строку погашення дебіторської та кредиторської заборгованостей.

На основі аналізу показників фінансової результатів можна зробити висновки, що підприємство отримало прибутки від основної операційної, операційної, звичайної та господарської діяльності. Інша основна операційна, інша звичайна діяльності та фінансова діяльність були збитковими. Підприємству потрібно зосередитись на покращенні цих видів діяльності, з метою збільшення прибутку.

Висновок до другого розділу.

В даному розділі була представлена загальна характеристика ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика». Вінницька кондитерська фабрика створена рішенням Вінницького міськвиконкому у 1929 році.

ROSHEN на сьогоднішній день входить до п'ятірки найбільших кондитерських підприємств України. На сучасному потужному обладнанні випускається більше 100 найменувань кондитерських виробів, а загальний обсяг виробництва складає більше 100 тис. тонн у рік.

Дослідження показало, що дане підприємство не є фінансово стійким і ліквідним, тому що має значну залежність від інвесторів і кредиторів.

Всі розраховані показники ліквідності менше норми, хоча більшість з них зросли наприкінці 2011 р., що відображає позитивну тенденцію, але це зростання досить несуттєве. Отже підприємство не має можливості вчасно розраховуватись за своїми зобов'язаннями.

Коефіцієнти фінансової стійкості підприємства також не відповідають нормі. Одночасно з цим прослідковується негативна тенденція щодо більшості показників, наприклад зменшення коефіцієнтів автономії, маневрування власного капіталу; а також збільшення коефіцієнту фінансового ризику.

Для покращення показників ліквідності даного підприємства потрібно збільшити вартість оборотних активів за рахунок збільшення суми грошових коштів та введення поточних фінансових інвестицій та зменшити, по можливості, поточні зобов'язання підприємства. Щоб покращити показники фінансової стійкості необхідно знизити рівень залежності підприємства від зовнішнього середовища, тобто збільшити частку власного капіталу за рахунок прибутку та зменшити частку залучених коштів у загальній вартості капіталу підприємства. Також потрібно збільшити частку оборотних активів підприємства і зменшити частку необоротних активів у загальній вартості активів.

Однак розвиток підприємства має позитивну тенденцію, що знайшло відображення у збільшенні показників рентабельності та оборотності активів, дебіторської заборгованості, кредиторської заборгованості, власного капіталу та зменшенні строку погашення кредиторської і дебіторської заборгованості.

На основі аналізу показників фінансової результатів можна зробити висновки, що підприємство отримало прибутки від основної операційної, операційної, звичайної та господарської діяльності. Інша основна операційна, інша звичайна діяльності та фінансова діяльність були збитковими. Підприємству потрібно зосередитись на покращенні цих видів діяльності, з метою збільшення прибутку.

Можна запропонувати керівництву підприємства збільшити власний капітал за рахунок отриманого ним прибутку, що призведе до підвищення фінансової стійкості та ліквідності підприємства, а також зменшить його залежність від зовнішніх факторів.

3. Пропозиції та рекомендації щодо покращення діяльності ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика»

У результаті проведеного аналізу фінансового стану ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» на підприємстві було виявлено наступні недоліки:

- відсутність достатньої кількості власних оборотних коштів підприємства;

- висока залежність підприємства від позикових фінансових ресурсів;

- низький рівень ліквідності активів та фінансової стійкості підприємства;

- нераціональна політика стосовно фінансово-господарських відносин з постачальниками і покупцями стосовно формування і погашення дебіторської заборгованості.

Покращення фінансового стану підприємства передбачає відновлення його платоспроможності шляхом проведення певних організаційних процедур.

Джерела отримання коштів можуть бути різними. Найбільшу перевагу віддають прибутку, але у сучасних умовах на ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика» необхідно розробляти стратегію залучення кредитів та пошуку внутрішніх резервів. Однак, на нашу думку, у зв'язку зі значною залежністю підприємства від позикових ресурсів використання першого джерела є недоцільним, оскільки додаткове залучення кредитів є надзвичайно ризиковим і може негативно вплинути на платоспроможність підприємства.

Отже, щоб постійно забезпечувати зростання прибутку, треба шукати невикористані можливості його збільшення.

Резерви зростання прибутку - це кількісно вимірні можливості його збільшення за рахунок зростання об'єму реалізації продукції, зменшення витрат на її виробництво і реалізацію, недопущення зовні реалізаційних збитків, вдосконалення структури вироблюваної продукції. Резерви виявляються на стадії планування і в процесі виконання планів. Визначення резервів зростання прибутку базується на науково обґрунтованій методиці їх розрахунку, мобілізації і реалізації. Виділяють три етапи цієї роботи: аналітичний, організаційний і функціональний.

На першому етапі виділяють і кількісно оцінюють резерви; на другому розробляють комплекс інженерно-технічних, організаційних, економічних і соціальних заходів, що забезпечують використання виявлених резервів; на третьому етапі практично реалізують заходи і ведуть контроль за їх виконанням.

Виходячи з аналізу фінансово-господарського стану ПАТ «Вінницька кондитерська фабрика», ми вважаємо, що доцільно використати такі резерви залучення додаткових коштів для збільшення обсягів реалізації і підтримки прибутковості підприємства:

- зростання об'єму реалізації продукції;

- пошук резервів зниження собівартості продукції (надання послуг);

- проведення жорсткої політики у сфері стягнення дебіторської заборгованості та максимального скорочення кредитування постачальників і клієнтів;

- продаж частини основних засобів у вигляді будинків і споруд, які не використовуються у безпосередній виробничій діяльності підприємства.

- збільшення частки довгострокових кредитів у пасиві балансу при одночасному зменшенні поточних зобов'язань, що дасть можливість більш широкої фінансової маневреності;