Финансовые аспекты анализа инвестиционных проектов (на примере Медицинского центра женской консультации в г. Бишкек)

Выбор тех или иных направлений и путей повышения эффективности капитальных вложений зависит от специфики предприятия и конкретных условий.

3.2 Обзор программных продуктов, используемых в бизнес-планировании

В последние годы XX в. появилось множество программных продуктов и средств, расширяющих возможности оценки эффективности инвестиционных проектов. Все они базируются на разработанных ЮНИДО методических подходах, которые постоянно совершенствуются при содействии множества стран. Отдать предпочтение какой-либо одной программе весьма сложно, поскольку каждая из них предназначена для определенных целей и условий реализации.

При подготовке бизнес-плана может быть использовано как универсальное, специальное, так и специализированное программное обеспечение.

Рис. 3.1 Классификация программного обеспечения для бизнес-планирования

К универсальному программному обеспечению относят текстовые редакторы и электронные таблицы, как в рамках офисных пакетов, так и отдельных, самостоятельных программ. К первым относятся Microsoft Office, а так же офисные пакеты от Sun Microsystems - Star Office, офисный пакет от канадской фирмы Corel Corp. - WordPerfect Office, пакет офисных программ OpenOffice.org (распространяется на бесплатной основе), созданный в рамках проекта Open Source Projects и другие.

Ко второй группе универсального программного обеспечения относят независимые текстовые редакторы и электронные таблицы. Наиболее популярными программными продуктами среди текстовых редакторов являются PolyEdit, AbiWord, PatriotXP, CryptEdit. Для подготовки финансовой части бизнес-плана можно использовать - Formula One, Tabad, SuperCalc и др.

Необходимо отметить, что если бизнес-план создается в офисном пакете, то нет необходимости в какой-либо дополнительной программе. Текстовая часть создается в текстовом редакторе пакета, а расчетно-аналитическая - в электронных таблицах того же офисного пакета. При этом данные из электронных таблиц могут быть свободно импортированы в текстовый редактор. В случае использования независимых программных продуктов необходимо либо обеспечить или совместимость между приложениями, либо расчетно-аналитическую часть бизнес-плана создавать отдельно (без импортирования расчетно-аналитических данных в текстовый редактор).

Как показала практика, в большинстве случаев разработка бизнес-плана с использованием универсального программного обеспечения ведется в офисном пакете Microsoft Office. Этот обстоятельство говорит о том, что пользователи считают его наиболее удобным как для подготовки текстовой, так и расчетно-аналитической составляющих бизнес-плана. В некоторых случаях в нем же разрабатываются и презентации (для привлечения и первичного ознакомления инвесторов и партнеров).

Для подготовки расчетно-аналитической части бизнес-плана могут быть использованы и специальное программное обеспечение для статистических вычислений и анализа, такое как SPSS, StatSoft Statistica, Statit Professional и др.. Статистические программы обладают мощным аппаратом статистических процедур, благодаря которому, можно быстро обработать исходные данные и получить информацию, необходимую при бизнес-планировании, принятии решений и подготовки финансовой части бизнес-плана.

Работа со специализированными программными продуктами, как правило, осуществляется в четыре этапа. На первом этапе производится анализ условий разработки и осуществления проекта, формирование и ввод необходимых исходных данных для проведения расчетов, анализа и если позволяет программное обеспечение, то и текстовой составляющей бизнес-плана. На втором этапе с помощью инструментария программного обеспечения осуществляется автоматический расчет финансово-экономических показателей, формируются инвестиционно-финансовая отчетность проекта. Затем проводится финансово-экономический анализ привлекательности инвестиционного проекта, анализ его чувствительности к колебаниям конъюнктуры рынка и изменениям макроэкономических условий деятельности. На заключительном этапе программное обеспечение позволяет автоматически подготовить или финансовую часть бизнес-плана, или ТЭО, или бизнес-план целиком в зависимости от возможностей программы.

На данный момент на российском рынке специализированного программного обеспечения для расчета и анализа финансово-инвестиционной части бизнес-плана и бизнес-плана целиком существует более десятка как отечественных, так и зарубежных программных продуктов.

Среди отечественных можно выделить следующие:

- Project Expert консалтинговой фирмы «Про-Инвест Консалтинг»;

- Инэк-Аналитик консалтинговой фирмы «Инэк»;

- ТЭО-Инвест Института проблем управления РАН;

- Альт-Инвест исследовательско-консультационной фирмы «Альт»;

- Business Plan PL консалтинговой фирмы ЗАО «Общество финансового и экономического развития предприятий РОФЭР»;

- «Мастерская бизнес-планирования» фирмы ООО «Корпоративный Менеджмент»;

- «Мастер проектов» консалтинговой фирмы «Консультационная группа "Воронов и Максимов"»;

и другие.

Среди наиболее известных зарубежных программ можно выделить:

- COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting), разработчиком которой является Комитет по промышленному развитию при ООН (UNIDO).

В СНГ получили распространение два вида компьютерных имитирующих систем оценки инвестиционных проектов.

Программные продукты первого вида предназначены для оценки финансовых результатов прошлой деятельности, отраженных в отчетности за истекший (на момент анализа) период, а также будущего потенциала предприятия, т. е. по существу, для экономической диагностики хозяйственной деятельности предприятия в целях выработки рекомендаций по ее совершенствованию. К этой группе можно отнести пакеты: «Альт-Финансы» фирмы «Альт» (Санкт-Петербург), «Аналитик 4.0» фирмы ИНЭК, «Финансовый анализ 1.0» фирмы «Интеллект-Сервис» и «ОЛИМП: ФинЭксперт» фирмы «РосЭкспертиза».

Программы второго вида разработаны для планирования, расчета и сравнительного анализа инвестиционных проектов в целях выбора оптимальной формы финансирования. К числу используемых в СНГ программ такого рода принадлежат следующие:

*зарубежные пакеты СОМFAR. (COmputer Моdel for Feasibility Analysis and Reporting) и PROPSPIN (PROject Profile Screening and Preappraisal INformation system), созданные в ЮНИДО и защищенные авторским правом в 1982, 1984, 1985, 1988 и 1990 гг.;

* российские пакеты «Project Expert» фирмы Pro-invest Consulting, «Альт-Инвест» фирмы «Альт» (Санкт-Петербург), FOCCAL фирмы «ЦентрИнвестСофт», «Инвестор 4.1» фирмы ИНЭК, «ТЭО-ИНВЕСТ», Института проблем управления РАН, «Инвест-Проект» Института промышленного развития.

В основе всех этих программных продуктов лежит методический подход ЮНИДО, и все они сопоставимы по таким критериям, как: функциональные возможности, качество программной реализации, удобство пользовательского интерфейса, степень «закрытости» пакета.

Функциональные возможности включают следующее:

- использование современной методики расчета, основанной на имитации потока реальных денег;

-минимизация ограничений на горизонт и шаг расчета;

- минимизация ограничений на количество продуктов;

- широта набора финансовых экономических показателей, используемых для оценки проекта;

- разнообразие сценариев реализации проекта;

- возможность и способы учета инфляции, расчетов в неизменных и текущих ценах;

- возможность и способы учета неопределенности и рисков; возможность сохранения в памяти ЭВМ приемлемых вариантов расчета для последующего сравнения и окончательного отбора и др.

Качество программной реализации определяется:

- возможностью реализации пакета на распространенных типах ЭВМ с использованием достаточно доступной операционной среды;

- надежностью в работе;

- быстродействием, позволяющим в приемлемые сроки производить расчеты необходимого количества вариантов, их сравнение, учет неопределенности и др.;

- защитой пакетов от несанкционированного использования

и копирования и др.);

Удобство пользовательского интерфейса предполагает:

* упрощение и минимизацию трудоемкости ввода информации;

возможность защиты от ошибок при вводе;

наглядность результатов;

* достаточный объем графической информации и др.;

Под «закрытостью» пакета понимают невозможность изменения пользователем формул и алгоритмов, по которым происходят вычисления в программном пакете. К «закрытым» относят пакеты, написанные на каком-либо языке программирования и функционирующие вне специфической среды, к «открытым» -- написанные на базе электронных таблиц в соответствующей среде, где пользователь имеет возможность модифицировать формулы.

«Закрытость» пакета может быть как достоинством, так и недостатком в зависимости от целей, которые стоят перед инвестором и реципиентом. Достаточно квалифицированные пользователи могут имитировать довольно сложные и разнообразные сценарии реализации проекта, используя гибкие возможности «открытой» системы. В то же время такие возможности пакета таят в себе угрозу ошибок. Заметим, что при использовании «закрытых» пакетов возможность ошибок возникает из-за отсутствия алгоритма, позволяющего следить за расчетом, а также из-за невозможности модификации расчетных формул с учетом особенностей проекта.

Представленные программные продукты позволяют:

- детально описать и провести финансово-экономический анализ проекта;

- разрабатывать различные варианты, схемы финансирования и привлечения инвестиций и выбрать наиболее оптимальный вариант;

- проводить анализ коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом;

- смоделировать различные сценарии развития инвестиционного проекта, варьируя значения параметров, влияющих на его финансовые результаты;

- сформировать бюджет инвестиционного проекта с учетом изменений внешний среды организации (инфляции, налогового окружения, ставки рефинансирования ЦБ РФ);

- произвести анализ чувствительности к изменению различных исходных параметров на эффективность проекта;

- в зависимости от возможности конкретной программы подготовить к печати документацию - инвестиционно-финансовую часть бизнес-плана, ТЭО или бизнес план целиком.

Кроме указанных характеристик, у представленных программных продуктов имеются и другие специальные возможности.

Заключение

Рассмотренная в выпускной квалификационной работе тема является очень актуальной, так как инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает задача оптимизации бюджета капиталовложений.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов управления предприятием. Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

Статистические методы расчета эффективности вложений, не учитывают фактор времени, имеющий принципиальное значение для финансового инвестора. Поэтому для оценки финансовой эффективности проекта целесообразно применять т.н. "динамические" методы, основанные преимущественно на дисконтировании образующихся в ходе реализации проекта денежных потоков.

В реальной ситуации проблема анализа капитальных вложений может быть весьма непростой. Не случайно исследования западной практики принятия инвестиционных решений показали, что подавляющее большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению. Потому следует еще раз подчеркнуть, что методы количественных оценок не должны быть самоцелью, равно как и их сложность не может быть гарантом безусловной правильности решений, принятых с их помощью.

Таким образом, следует учесть, что для всех положительных эффектов от капитальных вложений, необходим всесторонний экономический анализ проекта, который будет ответом на вопрос: сможет ли руководство предприятия контролировать увеличение производства? Ведь концентрация производства может привести к потере управления производством, снижению производительности труда, значительному ущербу в социальном развитии и нарушениям природной среды. Поэтому перед реализацией проекта необходимо не только анализировать ее положительные моменты, но и обращать внимание на управленческие, организационные и оптимизационные возможности управляющих проектом органов.

В данном дипломном проекте были рассмотрены критерии оценки инвестиционных проектов, их недостатки и преимущества. На примере проекта реконструкции объекта недвижимости были представлены основные показатели эффективности инвестиционного проекта.

Кроме того были затронуты некоторые проблемы, возникающие при оценке инвестиционных проектов, а также пути их разрешения.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс КР (Часть первая) от 8.01.1998 (в ред. от 05.01.1998)..

2. Налоговый кодекс КР (Общая и особенная часть) № 230 от 17.10.2008 г (в ред. от 2.10.2008).

3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477). (СПС «Консультант+», электронный ресурс).

4. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: учебно-методическое пособие. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 246 с.

5. Александрова В. Ф., Пастухов Ю. И., Шутова И. М. Техническая оценка недвижимости: Учеб. пособие / СПбГАСУ.? СПб., 2003. Асаул А. Н. Экономика недвижимости: Учебник.? СПб.: Гуманистика, 2003.

6. Анисимов С., Анисимова Е. Управление проектами. Российский опыт. - М.: Вектор, 2006. - 240 с.

7. Богданов В. В. Управление проектами в Microsoft Project 2003: Учеб. курс.? СПб.: Питер, 2004.

8. Болотин С. А. Управление проектами: Учеб. пособие / СПбГАСУ.? СПб., 2000.

9. Болотин С. А., Пастухов Ю. И. Эксплуатация и ремонт недвижимости. Планирование и контроллинг: Учеб. пособие / СПбГАСУ.? СПб., 2002.

10. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 382 с.

11. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 192 с.

12. Бизнес-план инвестиционного проекта предпринимателя. - М.: КноРус, 2005. - 480 с.

13. Бизнес-план: Опыт, проблемы / Любанова Т.П., Мясоедова Л.В., Грамотенко Т.А., Олейникова Ю.А. - М.: Приор, 2005. - 96 с.

14. Веснин В.Р. Основы менеджмента. - М.: Проспект, 2007. - 306 с.

15. Виханский О.С. Менеджмент. - М.: Экономистъ, 2008. - 670 с.

16. Виханский О.С. Стратегическое управление. - М: Экономистъ, 2008. - 296 с.

17. Горемыкин В.А. Бизнес-план: методика разработки. 25 реальных образцов бизнес-плана. - М.: Ось-89, 2005. - 592 с.

18. Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. - М.: Юнити-Дана, 2006. - 351 с.

19. Заренков В.А. Управление проектами. - М.: Издательство Ассоциации строительных вузов, 2006. - 312 с.

20. Золотогоров В.Г. Инвестиционного проектирование. - М.: перспектива, 2008. - 463 с.

21. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Каркавин М.В. Управление проектами. - М.: Феникс, 2008. - 336 с.

22. Игонина Л.Л. Инвестиции. - М.: Экономистъ, 2005. - 476 с.

23. Инвестиционный менеджмент / Под ред. В.В. Мищенко. - М.: КноРус, 2008. - 393 с.

24. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 144 с..

25. Кох Р. Стратегия. Как создавать и использовать эффективную стратегию. СПб: Питер, 2005. - 320 с.

26. Кравченко Н.А. Инвестиционный анализ. - М.: Дело, 2007. - 264 с.

27. Ламбен Ж.Ж. Менеджмент, ориентированный на рынок. СПб.: Питер, 2005. - 512 с.

28. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г., Полковников А.В. Управление проектами. - СПб.: Омега-Л, 2008. - 960 с.

29. Матвеева Л.Г., Никитаева А.Ю., Фиськов Д.А., Щипанов Е.Ф. Управление проектами. - М.: Феникс, 2008. - 432 с.

30. Мокеев А. Реализация стратегии: опыт практиков // Генеральный директор. -№11. - 2007. - С. 42-52.

31. Определение объемов строительных работ: Справочник.? М.: Стройиздат, 1991.

32. Определение продолжительности отдельных видов строительно-монтажных работ: Метод. указания к выполнению разделов курсовых и дипломных проектов для студентов специальности 2903 - промышленное и гражданское строительство - дневной, вечерней и заочной форм обучения (с элементами УИРС) / ЛИСИ; Сост.: Л. М. Колчеданцев, Г. В. Замятин.? Л., 1990.

33. Попов В.М., Медведев, Ляпунов С.И., Муртазалиева С.Ю. Бизнес-план инвестиционного проекта. - М.: КноРус, 2008. - 432 с.

34. Просветов Г.И. Управление проектами. Задачи и решения. - М.: Альфа-Пресс, 2008. - 200 с.

35. Риск-менеджмент инвестиционного проекта. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 544 с.

36. Сингаевская Г.И. Управление проектами в Microsoft Project 2007. - М.: Диалектика, 2008. - 800 с.

37. Соколова Г. Н. Бизнес-планирование для малого предприятия. М.: Вершина, 2003.

38. Составление смет в строительстве на основе сметно-нормативной базы 2001 года: Практическое пособие / П. В. Горячкин, А. Г. Иванов и др.; Под общ. ред. П. В. Горячкина.? М., 2004.

39. Стешин А.И. Оценка коммерческой деятельности инвестиционного проекта. - М.: Статус-Кво, 97, 2007. - 280 с. Тарасеевич Е. И. Оценка недвижимости.? СПб., 1997.

40. Техническая оценка недвижимости: Метод. указания к выполнению курсовой работы студентами специальности 291500 - экспертиза и управление недвижимостью / СПбГАСУ; Сост.: В. Ф. Александрова, Ю. И. Пастухов, И. М. Шутова.? СПб., 2002.

41. Техническая эксплуатация зданий.? М.: Стройиздат, 1990.

42. Усманова Л.П. Основные аспекты методики оценки эффективности инвестиционного проекта в сфере выставочных услуг. «Современные аспекты экономики», № 18 (111), 2006. Экономика и управление недвижимостью: Учебник для вузов / Под ред. П. Г. Грабового.? М., 2000.

43. Экономические расчеты и обоснования в дипломных проектах: Метод. указания для студентов специальности 1202 - промышленное и гражданское строительство / ЛИСИ; Сост.: Н. И. Барановская.? Л., 1985.

44. Якушин Е.В. Эксплуатация недвижимости. Часть 1. - СПб.: издательство «Любавич», 2006 г., 128 стр.

Размещено на Allbest.ru