Обоснование инвестиций в развитие предприятия сферы услуг в городском хозяйстве (на примере проекта ООО "Боско-Л", г. Москва)

Основные методы, критерии, принципы оценки эффективности инвестиционных проектов в городском хозяйстве. Характеристика финансового положения и эффективности деятельности ООО "Боско-Л". Оценка стратегических перспектив развития предприятия сферы услуг.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 05.11.2013
Размер файла 563,4 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы данного дипломного исследования заключается в том, что жизнь любого современного предприятия начинается с проекта, по проекту происходят его кардинальные изменения - реконструкция, техническое перевооружение, освоение новой продукции и т.д. В ходе планирования хозяйственной деятельности, а именно, на стадии подготовки инвестиционного проекта его инициаторы, правильно и своевременно используя процедуры и методологию оценки проектов, имеют возможность предусмотреть и грамотно ответить на все сложные вопросы, связанные с ведением будущего бизнеса.

Любая организация действует не изолированно - она взаимодействует с различными элементами экономической системы; помимо этого, сама организация также имеет достаточно сложную структуру, а слаженная деятельность всего экономического организма и отдельных его элементов в наиболее структурированном и логичном виде описывается в рамках теории систем.

Именно предприятия и несут на себе основную тяжесть в инвестиционном процессе.

Предпринимательство и инвестиции на сегодняшний день являются широко признанными столпами экономического роста и создания рабочих мест. Предприятия малого бизнеса - это основные источники инновационной активности, постоянно требующие притока новой квалифицированной рабочей силы. Однако, зачастую предпринимательство подразумевает довольно сильную встряску для бизнеса - предприятия стартуют, терпят неудачу или добиваются успеха в постоянной борьбе за разрешение рыночных и технологических неопределенностей, способствуя при этом созданию лучшего экономического ландшафта.

Из-за указанного неравномерного распределения информации о рынках, технологиях и неопределенностей по всему экономическому пространству, правительственные экономические институты испытывают трудности в поддержке отдельных организаций в рамках своих пониманий рисков, способности управлять ими и доходности. Предприятия зависят от специальных посредников, частных лиц или для получения финансовой поддержки в период их нахождения в самой неопределенной фазе своего развития именно по данной причине. Если подобное «альтернативное» финансирование доступно, бизнес - системы обеспечены эффективным функционированием - создаются и пускаются в оборот материальные ценности, таким образом «подпитывая» создание рабочих мест и экономический рост.

Однако, возникновение и развитие инфраструктуры финансирования для поддержки предприятий на ранних стадиях развития - это комплексный процесс, который зависит от многих условий и требует грамотного распределения капитала и его повторного использования. Между странами, по данной причине, существуют значительные различия в функционировании подобной инфраструктуры, если она вообще имеется в наличии. Принимая это во внимание, государственная политика все больше прислушивается к экономическим нуждам современных организаций. Поскольку одним из главнейших вопросов государственной политики всех стран становится создание новых или развитие существующих предприятий, возникает необходимость более еще внимательней рассматривать сопутствующий процесс инвестирования.

Сегодня наиболее приоритетными направлениями деятельности для современных организаций являются повышение качества и эффективности своей работы. Согласование отдельных проектов со стратегическими целями также названо одной из важнейших областей проектного управления. Ценность собственно управления проектами уже ни у кого не вызывает сомнений. Опросы предпринимательской общественности выявляют сегодня наметившуюся тенденцию к увеличению внимания к реорганизации процессов. Эта тенденция - результат деятельности консалтинговых агентств и применения законодательства, приведший к улучшению компетентности и оптимизации работы компаний. Проектно ориентированная деятельность имеет узкую специфику, поэтому и архитектура проектов, и конкретные способы реализации его элементов в каждой компании очень сильно могут отличаться друг от друга и зависят от ее масштаба, профиля, структуры, целей, стиля управления и культуры, наконец. В связи с этим, деятельность по оценке в области бизнес-проектирования выступает важным инструментом в регулировании отношений собственности в рыночной экономике.

В настоящее время существует масса литературы, посвященной методологическим проблемам оценки бизнес-проектов. Очерчены нормативно-правовые рамки инвестиционной деятельности, продолжается работа по ее стандартизации.

Есть все основания считать, что инвестиционная деятельность будет развиваться, проникая во все сферы управления экономическими отношениями в России, что потребует развития теории и практики инвестиционного проектирования.

Особую роль играют постоянно развивающиеся финансовые рынки, на которых осуществляются наиболее динамичные инвестиции.

Именно поэтому изучение темы оценки инвестиционных проектов, сегодня как никогда актуально.

Объект исследования - критерии и методы оценки инвестиционных проектов предприятия сферы услуг городского хозяйства ООО «Боско-Л».

Предмет исследования - экономические отношения, возникающие в процессе формирования и оценки инвестиционных проектов.

Цель исследования - изучение критериев и методов оценки инвестиционных проектов и разработка путей ее совершенствования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть понятие город;

- рассмотреть теоретические основы оценки инвестиционных проектов;

- рассмотреть методологию оценки инвестиционных проектов;

- провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия сферы услуг городского хозяйства ООО «Боско-Л»;

- провести оценку стратегических перспектив развития предприятия сферы услуг городского хозяйства ООО «Боско-Л»;

- дать оценку существующим проектам компании;

- рассмотреть новый инвестиционный проект и определить его экономическую эффективность;

- предложить новый инвестиционный проект компании,разработать и обосновать критерии и методы его оценки.

Научная новизна и степень разработанности проблемы исследования. В дипломной работе рассмотрены особенности оценки инвестиционных проектов предприятий с учетом мировых кризисных явлений в экономике, обеспечивающие поддержание на целесообразном уровне его экономических параметров, устойчивость функционирования и прогрессивное технологическое развитие его производственных систем.

В работе использованы материалы и документы из законодательных актов РФ, нормативных документов, а также базовая учебная литература по исследуемой теме, результаты практических исследований отечественных авторов, статьи и обзоры в специализированных и периодических изданиях, посвященных тематике выпускной работы, справочная литература, периодические издания по данной проблематике; финансовая отчетность предприятия сферы услуг городского хозяйства ООО «Боско-Л» за 2009 - 2011 годы.

Выпускная квалифицированная работа состоит из введения, трёх глав, разделенных на параграфы, заключения, списка использованных источников и литературы, приложений.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ СФЕРЫ УСЛУГ ГОРОДСКОГО ХОЗЯЙСТВА ООО «БОСКО-Л»

1.1 Понятие города и инвестиционных проектов в городском хозяйстве

Современная цивилизация -- это, безусловно, цивилизация города. Ведущая роль в развитии человеческого общества принадлежит городам. На всех этапах развития человеческого общества они были, есть и, скорее всего, будут в дальнейшем лидерами прогресса в науке, технике, культуре, экономике.

Город - это крупный населенный пункт, жители которого заняты, как правило, вне сельского хозяйства.

Города существуют потому, что люди несамодостаточны. Если бы каждый из нас производил все, что мы потребляем или хотели бы потреблять, и нам не хотелось бы общаться и вступать в социальные контакты с другими людьми, то не было бы соответственно и нужды жить в городах. Но мы несамодостаточны, поэтому вынуждены обменивать свой труд на другие услуги или товары. Большинство из нас живут в городах потому, что именно здесь сосредоточена основная масса рабочих мест. Города порой привлекают даже людей, которые не работают за заработную плату, потому что города предлагают очень богатое разнообразие потребительских товаров и услуг,

Прогрессивный город представляет собой целую сеть предприятий, фирм, компаний, заводов на которых задействованы сотни тысяч людей, но не все они могли бы функционировать должным образом, без участия инвестиционных проектов, столь важных с экономической точки зрения в среде городского хозяйства.

Слово проект происходит от латинского «projectus», что в переводе на русский означает - брошенный вперед, то есть замысел Словарь иностранных слов. 19-е изд., испр. - М.: Рус. яз., 2006. С. 411..

Для данного определения существует множество трактовок.

В современной западной литературе в самом общем виде это понятие изложено в «Кодексе знаний об управлении проектами» (Project Management Institut, USD): «Проект представляет собой некоторую задачу, с определенными исходными данными и требуемыми результатами, обуславливающими способ ее решения» Кочетков А.И. Управление проектами: (Зарубежный опыт). / А.И. Кочетков [и др.] - СПб.: ДваТри. 2007. С. 15..

Предприятиям приходится довольно часто рассматривать разные инвестиционные идеи, связанные с долгосрочным вложением средств. В частности, это могут быть идеи создания новых объектов (строительство, открытие фирм), планы сокращения или расширения производственных мощностей (расширение сбытовой сети ,выпуск нового вида продукции, новая торговая марка, ) и. т.д.

В последнем определении можно выделить следующие основополагающие понятия. Во-первых, это системность проекта -наличие комплекса взаимосвязанных мероприятий. Во-вторых, разработчику проекта важно обозначить сроки рассмотрения проекта (временной интервал), так называемую, длительность жизненного цикла. Третьим «ключевым» понятием является бюджет. Различные потоки ресурсов физических, трудовых, информационных поступаю на вход проекта, их стоимостный эквивалент называется затратами. Проектные услуги или продукция, также измеряемые в денежной форме, называемые доходами - это элементы выходного потока. В проектный бюджет включаются вышеперечисленные доходы и затраты, с указанием времени их осуществления согласно плану. Цель проекта требует строгого соблюдения на всех его этапах, так как ее изменение безусловно приводит к необходимости отказа от данного проекта и перехода к разработке нового.

Инвестиционный проект - это дело, деятельность, мероприятие, которое предлагает к осуществлению ряд комплексных действий, обеспечивающих достижение поставленных целей, а также система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, задействованных в осуществлении некоторых действий или описывающих какие-либо действия. Для целей анализа и оценки термин «инвестиционный проект» чаще всего понимается как система документов Лукасевич И. Я. Инвестиции. Учебник. М.: Инфра-М. 2011. С. 39.

В отечественной литературе возможно одно из самых верных и удачных определений данного понятия дано в книге «Управление проектами»: «Под проектом понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов, технической и организационной документации, материальных, экономических, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению» Кочетков А.И. Указ. Соч. С. 26.. Предпринята попытка охватить возможные нюансы всех ресурсов и видов деятельности, необходимых для разработки и реализации проекта. Само подобное определение предполагает, что данный проект является инвестиционным.

Причины, побуждающие экономических субъектов к осуществлению инвестиционных проектов, различны. Далее перечислим три крупных класса подобных побудительных мотивов:

- Расширение базы;

- Обновление технической производственной базы;

- Освоение продукции новых видов.

Для производственного анализа подобное деление типично. В случае реализации проектов, цели которых носят направленность социального характера, для анализа используется финансовая оценка возможного социального эффекта.

Каждый проект при его реализации преследует определенные цели. В экономической теории существует классификация целей, применимых к инвестиционному проекту, так, например, в книге «Инвестиционное проектирование» предлагаются следующие инвестиционные цели:

«рост фирмы», путем ежегодного увеличения торгового оборота и контроля определенной доли рынка;

«поддержание высокой репутации фирмы» среди потребителей и сохранение контролируемой доли рынка;

«достижение высокой производительности труда»;

«прибыльность» инвестиционного проекта, предполагающая вложения средств только в том случае, если прибыль от реализации проекта достигает конкретного, заданного заранее уровня, с учетом срока окупаемости проекта;

«производство новой продукции» Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под ред. С.Н. Шумилина. - М.: Финстатинформ. 2009. С. 7..

Перечисленные цели наиболее типичны для любого инвестиционного проекта , хотя проекту могут ставиться несколько целей, в том числе и цели , не обозначенные выше.

Для проектов, которые реализуют коммерческие структуры, и представляющих наибольший интерес для инвестиционного анализа, цель реализации проекта, как правило, совпадает с общей целью функционирования коммерческого предприятия - получением максимальной прибыли. Данная цель будет считаться основной, если не оговорено иное.

Каждый проект имеет определенный жизненный период, называемый инвестиционным циклом - «...период времени, охватывающий все временное пространство от идеи до ее реального воплощения, и имеет три фазы:

прединвестиционную (предварительные исследования до принятия окончательного решения);

инвестиционную (проектирование, договор, подряд, строительство);

производственную (фаза хозяйственной деятельности предприятия)» Там же. С. 10..

Для предварения в жизнь запланированного инвестиционного проекта составляется бизнес-план данного проекта.

Бизнес-план - это документ, в котором комплексно описываются аспекты будущего проекта, моделируются его основные показатели, выявляются возможные проблемы, с которыми столкнется будущее предприятие в процессе функционирования.

В бизнес-плане можно просмотреть концепцию инвестиционного проекта.

Бизнес-план призван решать четкие задачи, в частности:

уточнение нормативно-правовых ограничений функционирования в избранной сфере;

формирование бизнес-идеи с анализом возможных вариантов ее реализации;

определение форм и условий реализации бизнес-идеи;

прогноз условий производства продукции с учетом технических возможностей и факторов производства;

разработка наиболее целесообразных стратегий маркетинга;

определение предпринимательских рисков, которые следует учесть при определении показателей реализуемости бизнеса;

разработка экономического и финансового проектного плана;

* определение показателей эффективности проекта.

В зависимости от выбранного критерия можно лассифицировать инвестиционные проекты. Авторы книги «Управление проектами» для деления инвестиционных проектов на виды предлагают учесть следующие факторы Кочетков А.И. Указ. Соч. С. 60-61.:

масштабность проекта;

срок проектной реализации;

качество;

ограниченность ресурсов.

Исходя из масштабности, проекты делятся на малые и мегапроекты.

Малые проекты невелики по масштабу, просты и ограничены объемами средств(от нескольких сотен тысяч до 10-15 млн.). Мегапроекты требуют гораздо больших капиталовложений ( около 1 млрд. долларов),возможна потребность в дополнительных источниках финансирования, за счет кредитных займов или банковского финансирования. Срок реализации 5-7 лет и более,влияние на экономическую, социальную сферы региона, а порою даже страны, где данный мегапроект реализуется.

Исходя из сроков реализации, проекты могут быть как краткосрочными, так и не краткосрочными.

Краткосрочные проекты- это проекты, предполагающие сжатые сроки реализации. Стоимость краткосрочного проекта может быть около нескольких десятков тысяч долларов США и возрастать по мере его реализации. Для выигрыша во времени, сохранения приоритета в удачной конкурентной борьбе на рынке сбыта заказчик идет на увеличение проектной стоимости.

Проекты, основным фактором которых является качество -это бездефектные проекты. Качество является доминирующим фактором в таком проекте. К примеру, объектом такого проекта могут быть атомные электростанции. Стоимость бездефектных проектов крайне высока , не менее несколько миллиардов долларов.

Проекты с ограниченными ресурсами, или мулътипроекты - это проекты, представляющие собой совокупность проектов меньшего масштаба, что подразумевает поиски компромиссов в постановке целей и определении потребностей.

Следует отдельно рассмотреть следующие виды проектов:

Проекты модульного строительства -это проекты, предполагающие сборку и монтировку элементов конструкций вне строительного объекта, с последующей доставкой на строительный объект. Модулем и называется предварительно изготовленная, смонтированная часть сооружения. Модули обычно используются тогда, когда условия оказываются исключительно сложными и порою недосягаемыми для обычного строительства. Некоторые проекты без использования модулей могут вообще оказаться физически трудно реализуемыми либо экономически необоснованными. К примеру, при сооружении добывающих платформ и морских нефтяных буровых платформ использование модулей оправдано.

Международные проекты- это проекты, реализующиеся на уровне государства или при государственном участии, предполагающие длительный этап подготовительных работ и согласований. При этом важную роль играют международный маркетинг и разделение труда.

Совместные предприятия - это предприятия , в которых для достижения определенных коммерческих целей под совместным контролем, происходит объединение двух или более участников , при этом каждый партнер вносит свой вклад и участвует в прибыли. Организация подобных предприятий создается для реализации крупных международных проектов» Маховикова Г.А. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов с учетом экологического фактора. / Г.А. Маховикова - СПб.: СПбГУЭФ. 2010. С. 59.

В целом вышеуказанная классификация общего представления, к сожалению, не дает, так как здесь смешиваются организационные, финансовые, временные параметры (отсутствует указание временных сроков выполнения краткосрочных проектов, подразумевая, что характер проектов является долгосрочным).

Есть и другие подходы к классификации инвестиционных проектов. Например, в книге «Инвестиционное проектирование» предлагается классификация проектов по следующим типажам Шумилина С.Н. Указ. Соч. С. 22-23.:

- по объему необходимых денежных средств: «мелкие, средние, крупные» (I тип классификации ).

- по форме финансирования (II тип классификации).

- по объему «прибыльности от реализации проекта»
или минимальной рентабельности (III тип классификации).

В книге «Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа» предлагается еще один пример классификации инвестиций в реальные активы Липсиц И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. / И.В. Липсиц, В.В. Коссов - М.: БЕК. 2008. С. 42-43.:

инвестиции в повышение эффективности. Данные инвестиции создают условия для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства или обучения персонала ;

инвестиции в расширение производства. Данные инвестиции увеличивают возможности выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;

инвестиции в создание новых производств. Цель- обеспечение создания новых предприятий, которые будут выпускать инновационные товары или услуги, либо позволят фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускающимися товарами на новые для нее рынки;

инвестиции для государства. Подобные инвестиции нужны если фирма находится перед необходимостью удовлетворить требования властей в части экологических стандартов, безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.

Основной причиной, которая заставляет авторов вводить подобную классификацию, является различный уровень риска, сопряженный с инвестициями. Соответственно представленной выше классификации у государственных заказов (четвертый тип)- низкий уровень риска инвестиций, а у создания новых производств (третий тип) высокий, так как создание новой продукции характеризуется высокой степенью неопределенности. Риск инвестиций в повышение эффективности (первый тип) являет собой более низкую степень, чем при инвестициях в расширение производства (второй тип) и оба этих типа инвестиций находятся между третьим и четвертым типом. При данной классификации существуют ограничения в рамках инвестиционных целей фирмы. Уровень риска выступает критерием при заданных условиях.

С учетом оценки бизнеса инвестиционные проекты предприятия можно разбить по следующим группам Лимитовский М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках.- 5-е изд. М.:-Юрайт.2011. С. 57:

государственные (федеральные), муниципальные, частные, корпоративные источники финансирования;

краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные сроки реализации;

по основной направленности: социальные, коммерческие, экологические и др.;

крупномасштабные, среднемасштабные и мелкомасштабные собственные и заемные средства;

по внедренческому признаку;

экономически зависимые и независимые;

одноступенчатые и многоступенчатые денежные потоки;

по уровню рентабельности;

проекты с «утвержденным финансированием» и соответственно «с неутвержденным финансированием».

Приведенная выше классификация дает возможность упорядочить сведения и представления об инвестиционных проектах и их основных особенностях.

Заключение: Современный город сложно представить без коммерческих и муниципальных предприятий, заводов и такого сектора экономики, как городское хозяйство. Инвестиционные проекты являются важным аспектом развития предприятий сферы услуг и городского хозяйства. Зная классификацию инвестиционных проектов возможно так же рассмотреть основные критерии их составления и оценки, о чем и пойдет речь в параграфе 1.2.

1.2 Основные критерии составления и оценки инвестиционных проектов в городском хозяйстве

Инвестиционный проект в городском хозяйстве объединяет несколько ключевых факторов: доходы, затраты, связанные с получением доходов и время ожидания доходов. Перечисленные параметры инвестиционного проекта являются исходными данными, подлежат обоснованию и являются основой расчета ключевых показателей, отражающих результат реализации проекта.

Коммерческая оценка проекта по сути это получение информации, исходя из которой, заинтересованные лица принимают решение отказываться ли от проекта или реализовывать его. Логично, что прежде чем принять решение о реализации инвестиционной идеи нужно, чтобы она соответствовала паре основных требованийРоманов Б.А. Экономическая модель реализации предприятиями инвестиционного производственного проекта. М.:-РИОР.2010. С. 76:

- гарантировала возврат вложенных финансовых средств, ожидаемую доходность ;

- гарантировала возможность вовремя расплачиваться по обязательствах в должном объеме.

Основные методы, критерии и принципы оценки эффективности инвестиционных проектов изложены в «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов», утвержденных Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ 21.06.1999 (Приказ №ВК 447) Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов  (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477) // М.:, изд "Экономика", 2008..

Рекомендуется определять следующие критерии эффективности:

эффективность проекта в целом;

эффективность проектного участия.

Эффективность проекта в целом включает в себя:

* социально-экономическую эффективность;

* коммерческую эффективность проекта.

Критерии социально-экономической эффективности учитывают последствия проекта для общества, затраты и результаты, а
также внешние затраты и результаты в других секторах экономики, внеэкономические эффекты.

Критерии коммерческой эффективности дают учет финансовых последствий проекта для участника, реализующего проект, предполагая, что он произвел все запланированные затраты и пользуется всеми исходными результатами проекта.

Принципы оценки эффективности проектов в городском хозяйстве, являющиеся основными:

рассмотрение проекта на протяжении жизненного цикла;

моделирование денежных потоков:

Для определения коммерческой эффективности нужно произвести расчет двух видов денежных потоков Кольцова В.И. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. / В.И. Кольцова, Д.А. Рябых - М.: Вильямс, 2008. С. 105:

- поток финансов от операционной деятельности;

- поток финансов от инвестиционной деятельности.

Производя оценку коммерческой эффективности проектов в целом учитывают Кольцова В.И. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. / В.И. Кольцова, Д.А. Рябых - М.: Вильямс, 2008. С. 108:

сопоставимость вариантов проекта;

критерии положительности и максимум эффекта;

учет временного фактора;

учет предстоящих будущих затрат и поступлений;

проектная оценка эффективности осуществляется путем сопоставления ситуации «с проектом» и «без проекта»;

учет всех существующих крупных последствий проекта;

учет несовпадения интересов участников проекта;

этапы оценки проекта (проектная эффективность на разных сроках определяется с различной глубиной проработки);

учет потребности в оборотном капитале, необходимом для функционирования возможного предприятия;

влияние инфляции на разные валюты проекта;

учет в форме количества для неопределенности и рисков проекта.

В ходе проведении коммерческой оценки инвестиционного проекта в городском хозяйстве можно выделить следующее направление - анализ рисков реализации рассматриваемой инвестиционной идеи. Существуют разные методы оценки рисков от простого анализа до математических методов. Определенно, минимизации рисков способствует грамотная проработка исходной информации. Верно определенные и подтвержденные стоимостные и временные параметры проекта снижают риск реализации, поэтому при подготовке проекта существенное внимание следует уделять проверке данных, установлению и поиску конкретных поставщиков, а так же покупателей.

Ключевой подход к расчету эффекта любых проектов, направленных на оптимизацию прибыли, требует соблюдения некоторых весьма важных критериев. А именно, изменения выручки, затрат, налогов, которые будут рассматриваться при определении эффекта проекта, должны отвечать ряду требований Кольцова В.И. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. / В.И. Кольцова, Д.А. Рябых - М.: Вильямс, 2008. С. 336..

* Они должны быть связаны с реализацией конкретного проекта (программы, идеи). Симионова H.E. Оценка бизнеса: теория и практика. / Н.Е. Симионо-ва, Р.Ю. Симионов. -- Ростов н/Д.: «Феникс», 2007. С. 112

Нередко наблюдается формальный подход к определению изменений доходов и затрат, связанных с проектом: из будущих значений выручки, затрат и налогов вычитаются существующие значения. Однако изменения доходов и затрат компании могут быть следствием не только рассматриваемого нами проекта, но совокупности ряда других действий, проектов, факторов.

Для определения эффекта, который получит компания в связи с конкретной оптимизационной идеей (проектом, программой), необходимо выделить только те изменения выручки, затрат и налогов, которые вызваны именно этой идеей (проектом, программой). В ином случае мы получим подмену эффекта проекта совокупным результатом деятельности компании, что не позволит корректно оценить необходимость осуществления конкретной оптимизационной идеи.

Еще один критерий - определение показателей эффективности инвестиционных затрат проекта на основании общих потоков предприятия с проектом. Описание общих потоков компании до реализации проекта и потоков после его реализации абсолютно справедливо с точки зрения моделирования расчетного счета, оценки потребности в финансировании, построения графика финансирования Оценка бизнеса: Учебник. / Под ред. А.Г. Грязновой и М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2008. С. 104.. Однако совокупные потоки проекта и предприятия не позволят корректно определить эффект (прибыль) проекта и эффективность инвестиций (окупаемость, доходность вложений) -- в большинстве случаев получают существенно завышенные показатели по отношению к реальным возможностям проекта. Причиной завышенных показателей станет упомянутая ранее подмена эффекта проекта совокупным результатом деятельности компании, где присутствуют изменения, возникающие благодаря прочим действиям, проектам, факторам.

Чтобы определить, какие изменения доходов, затрат и налогов необходимо учитывать или не учитывать при расчете эффекта конкретного проекта, можно воспользоваться простым и универсальным правилом: если какие-либо изменения доходов, затрат и налогов произойдут (или могли бы произойти) независимо от рассматриваемого проекта, эти изменения не являются следствием проекта и не должны рассматриваться при расчете его эффекта. Если какие-либо изменения доходов, затрат и налогов произойдут именно вследствие реализации проекта (и не могли бы произойти без его реализации), эти изменения должны быть учтены при расчете эффекта.

Еще одной нередко встречающейся погрешностью расчетов является отнесение на проект части существующих затрат предприятия. Чаще всего такой подход встречается в проектах, предполагающих использование существующих производственных фондов компании. В частности, в проекте внедрения производства двигателя часть технологических операций будет выполняться на уже существующем оборудовании предприятия. В связи с этим можно услышать следующие рассуждения: «часть затрат по обслуживанию оборудования, часть его амортизации теперь должны ложиться не только на существующую, но и на новую продукцию -- двигатель». Такие рассуждения корректны при расчете себестоимости различных изделий предприятия, но некорректны при определении эффекта проекта Романов Б.А. Указ. Соч. С. 150.

Прибыль предприятия изменяется в результате абсолютных приростов или сокращений доходов и затрат, а не в результате их перераспределения. С точки зрения общей прибыли компании не важно, какая часть амортизации и затрат на обслуживание станка распределена на то или иное изделие. Важно, насколько эти затраты вырастут или сократятся в целом. По существующему оборудованию, которое будет задействовано при производстве двигателя, величина амортизационных отчислении однозначно не претерпит изменений (какова бы ни была загрузка оборудования, начисление амортизации идет регулярно, исходя из существующих норм). Возможно, некоторый рост произойдет в части затрат на ремонт оборудования -- возросшая загрузка может потребовать более частых ремонтов, следовательно, более высоких затрат в расчете на период времени. Таким образом, в расчете эффекта проекта "двигатель" должен фигурировать прирост затрат на содержание и ремонт существующего оборудования, что будет отражать учет существующих фондов компании, задействованных при реализации проекта.

* Они должны быть проанализированы по всему предприятию (по всей технологической цепочке). Симионова H.E. Указ. Соч. С. 254.

Некоторые проекты ставят цель - экономить затраты на одном из этапов производственного процесса (например, в одном из цехов) -- на этапе, по завершению которого появляется полуфабрикат, но не конечный продукт. Попытки описания эффекта такого проекта через товарную продукцию цеха в качестве выручки и себестоимости товарной продукции цеха в качестве затрат -- не лучшее решение задачи. В таком расчете будут объединены существующие и изменяющиеся доходы и затраты, что затруднит выделение изменений и корректный расчет экономического эффекта.

Изменения, происходящие на каком-либо этапе производственного процесса, в конечном итоге приведут к изменению прибыли компании в целом. Таким образом, при рассмотрении любого проекта необходимо анализировать предприятие «целиком».

* Они должны быть приняты к рассмотрению независимо от знака получаемых изменений Симионова H.E. Указ. Соч. С. 254. С. 258. .

Экономический смысл имеют все знаки: (+) - прирост доходов, затрат и налогов, (-) - их сокращение, (0) - отсутствие изменений Липсиц И.В. Указ. Соч. С. 99..

Отдельных комментариев требует описание затрат на производство продукции: желательно отдельно рассматривать изменения переменных и отдельно - изменения постоянных расходов.

Постоянные издержки - издержки, которые не зависят от объема выпускаемой продукции и существуют при нулевом производстве, т.е. фирма несет эти издержки даже тогда, когда ничего не производит: расходы по содержанию предприятия (амортизация, ремонт), страховые платежи, арендная плата, жалованье управляющего персонала, налоги, оплата предыдущих обязательств предприятия, содержание охраны и т.д.

Переменные издержки - издержки, которые зависят от объема производимой продукции: сырье, материалы, заработная плата работников данного предприятия и др. Кольцова В.И. Указ. Соч. С. 92-93.

При этом переменные затраты традиционно определяются на основании удельных затрат на единицу продукции (на базе норм расходов и цен за единицу ресурсов). Описание постоянных затрат желательно вести по отдельным элементам расходов абсолютными значениями за период времени.

Использование себестоимости единицы продукции не всегда может дать адекватную оценку изменений прибыли в связи с реализацией инвестиционного проекта. Себестоимость объединяет и перераспределяет затраты; перераспределение далеко не всегда позволяет определить абсолютное значение изменений. Кроме того, такой подход является удобным и наглядным при подготовке информации для расчетов. В частности, описание постоянных затрат в большинстве компаний осуществляется в ведомостях (сметах) общецеховых и общезаводских расходов именно в разрезе элементов расходов абсолютными значениями за отчетный период.

Заключение: Инвестиционный проект в городском хозяйстве объединяет ключевые факторы: доходы, затраты, и время ожидания доходов. Основная задача коммерческой оценки проекта заключается в получении информации, которая позволит заинтересованным лицам принять решения о реализации или отказе от проекта. Критерии эффективности учитывают последствия проекта для общества, непосредственные затраты и результаты проекта, а также внешние результаты и затраты в других секторах экономики, внеэкономические эффекты. Критерии коммерческой эффективности учитывают финансовые последствия проекта для участника, реализующего проект. В любом случае принимая решение об инвестиционном проекте в сфере городского хозяйства участникам необходимо произвести не один анализ и рассмотреть далеко не один критерий, прежде чем принять решение об эффективности. Соответственно, при рассмотрении любого проекта необходимо анализировать предприятие «целиком».

Безусловно, нужно знать и методологию оценки инвестиционных проектов в городском хозяйстве, данный вопрос рассматривается в параграфе 1.3.

1.3 Методология оценки инвестиционных проектов в городском хозяйстве

При проведении оценки инвестиционного проекта в городском хозяйстве эксперты проходят несколько основных этапов (рис.1.1.).

Рассмотрим данные этапы подробнее.

Рис. 1.1.Этапы проведения оценки инвестиционного проекта

1. Описание общей идеи реализации проекта. Работа на данном этапе заключается в определении идеи проекта, выявлении источника доходов (что не всегда очевидно, как кажется на первый взгляд; особенно для проектов на действующем предприятии), описании технического и организационного вида реализуемой инвестиционной идеи (для корректного определения текущих и инвестиционных затрат).

Также данная стадия предполагает определение основных участников проекта, выбор точки зрения, с которой будет рассматриваться проект. Описание схемы реализации проекта принципиально важно для корректного определения исходных данных для расчетов.

2. Для оценки любого проекта необходимо подготовить исходную информацию по четырем основным блокам: выручка от реализации (доходы), текущие (производственные, эксплуатационные) затраты, инвестиционные затраты, источники финансирования. Нередко такая "известность, изученность" приводит к тому, что к наполнению перечисленных блоков подходят формально, без осмысления.

3. Безусловно, немаловажную роль при проведении оценки проекта играет технология расчетов. Существует множество методик оценки проектов, таких как методика Барневой О.В., Кольцова В.И., Кочетков А.И и др. Также существуют методики оценки проектов у банков и других кредиторов. Данные методики свидетельствует об общепринятой методике коммерческой оценки, по которой инвестиционный проект анализируется по двум направлениям экономическая состоятельность проекта и эффективность инвестиций.

Суть анализа эффективности в определении характера потенциальной доходности проекта. Финансовая состоятельность характеризует потенциальную возможность компании-инициатора реализовать данный проект.

Методы, используемые в оценки инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках.

К первой группе относятся методы:

· чистого приведенного эффекта;

· индекса рентабельности инвестиций (индекс доходности);

· нормы рентабельности инвестиций (внутренней нормы прибыли);

· определения срока окупаемости инвестиций (может учитывать временной аспект, тогда денежные потоки дисконтируются).

Ко второй группе относится метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (включает метод, определяющий бухгалтерскую рентабельность инвестиций) Бедрина С.Л. Информационные системы в экономике. Методические указания по дипломному проектированию для студентов./ С.Л.Бедрина, Е.В.Моисеенко, Е.Г.Лаврушина - Владивосток: ВГУЭС, 2007. С. 34. .

Принцип временной стоимости денег положен в основу методов анализа инвестиций. Будущие деньги дешевле сегодняшних не только из-за инфляции, но также из-за риска и существования альтернативных вариантов их вложения.

В качестве основных критериев экономической эффективности инвестиционных проектов, используемых в России, применяются Есипов В.Ф. Оценка биз-неса. Учебник для вузов. / В.Ф. Есипов, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова. - СПб.: Питер, 2011. С. 63:

(ЧД или NP) чистый доход;

(ЧДД или NPV) чистый дисконтированный доход;

(ВНД или IRR) внутренняя норма доходности;

(Т) срок окупаемости;

(ИД или IP) индекс рентабельности затрат и инвестиций;

система показателей, характеризующих финансовое состояние компании.

Накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период - это чистый доход Маховикова Г.А. Указ. Соч. С. 112..

Накопленный дисконтированный эффект за расчетный период - это чистый дисконтированный доход Есипов В.Ф. Указ. Соч. С. 193..

Чистый доход и чистый дисконтированный доход характеризуют превышение суммарных денежных поступлений за расчетный период над суммарными затратами по проекту, соответственно, без учета и с учетом неравноценности доходов и затрат, относящихся к различным моментам времени.

Проект экономически целесообразен в случае, если вышеуказанные показатели носят положительный характер.

Ставка дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю называется внутренней нормой доходности

Процентная ставка, при которой инвестиции возмещаются дисконтированными чистыми поступлениями,в течение жизненного цикла проекта называется внутренней нормой доходности проекта

Значение внутренней нормы доходности, удовлетворяющее указанному условию (ЧДД = 0), следует сравнить с нормой дисконта (НД). Эффективными следует признать проекты, имеющие ВНД > НД. В противном случае (ВНД < НД) проект экономически нецелесообразен Кольцова В.И. Указ. Соч. С. 268..

Срок окупаемости - это период времени от старта проектной реализации до его полной окупаемости (доходы компенсируют затраты проекта) Там же. С. 269..

Срок окупаемости можно определить на более реалистичной базе с учетом дисконтирования затрат и доходов.

Индекс доходности дает представление о возможной примерной отдаче проекта на вложенные средства, при этом в расчет принимаются как дисконтированные, так и недисконтированные денежные потоки.

Отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленных платежей) называется индексом доходности затрат Есипов В.Ф. Указ.Соч. С. 197..

Отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков называется индексом доходности (рентабельности) дисконтированных затрат Там же. С. 198..

Индекс доходности инвестиций равен отношению суммы элементов финансового потока от операционной деятельности к величине суммы элементов финансового потока от инвестиционной деятельности.

На основе дисконтированных денежных потоков можно определить индекс доходности.

Оценка финансовой состоятельности - это моделирование бюджета и контроль неотрицательного остатка свободных финансовых средств на каждом из этапов реализации проекта.

Показатели бюджетной эффективности определяются на основании потока бюджетных средств. К притокам средств следует отнести Кочетков А.И. Указ.Соч. С. 206.:

акцизы, налоги, пошлины и отчисления установленные законодательством;

доходы от тендеров и лицензирования;

платежи ,выданные из бюджета на погашение кредитов;

дивиденды по ценным бумагам, выпущенные в связи с инвестиционным проектом;

платежи в погашение налоговых кредитов;

пособия работникам, которые остались без работы в результате реализации проекта.

К оттокам средств относят Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. / В.В. Царев. - СПб.:Питер.2008.С. 99: субсидирование проекта, сумма инвестиционного кредита, налоговые льготы, бюджетные дотации на продукцию проекта, государственные гарантии займов и инвестиционных рисков, рост налоговых поступлений от предприятий и приток налогов за счет снижения безработицы.

Эффективность проекта определяется дополнительной прибылью, которая появляется у компании в результате его реализации. Определение дополнительной прибыли предполагает расчет изменений доходов, затрат и налогов компании, возникающих в связи с реализацией конкретной инвестиционной идеи. Таким образом, оценка эффективности проектов на действующем предприятии на основании общего финансового плана компании с учетом проекта не является корректной. Такой подход искусственно завышает показатели проекта, подменяя эффект от реализации отдельной инвестиционной идеи результатом работы всего предприятия. Описание общих финансовых потоков предприятия и проекта будет объективным только с точки зрения построения расчетного счета.

В заключении оценки эффективности проекта необходимо провести анализ рисков проекта.

Существуют качественный и количественный методы анализа рисков проекта.

Если анализ рисков является качественным, на выходе мы получим описание неопределенностей, присущих проекту, причин, их вызывающих, и, как результат, рисков проекта, то есть будет сформирован перечень рисков, которым подвержен проект.

Без количественного анализа рисков необойтись, при подсчете возможных рисковых факторов, которые оказывают влияние на эффективность инвестиционного проекта. Анализ дает возможность выяснить, приведет ли допустим, небольшое изменение объема реализации к сильной потере выручки или же, проект будет выгоден даже при реализации 45% от планового объема продаж.

Существует несколько основных методик проведения количественного анализа: анализ влияния комплекса факторов (сценарный анализ) и имитационное моделирование (метод Монте-Карло), анализ влияния отдельных факторов (анализ чувствительности).

Анализ чувствительности является наиболее известным методом анализа рисков проекта. Он является стандартным методом количественного анализа, при котором рассматриваются изменения значений критических параметров, (в нашем случае физического объема продаж, себестоимости и цены реализации), значения подстанавливаются в финансовую модель проекта и в расчет показателей эффективности проекта при каждом подобном изменении. Анализ чувствительности можно провести с помощью программы Excel или с помощью специальных программных пакетов (Project Expert, «Альт-Инвест»).

Конечно при обосновании проекта нужно учесть все его стороны реализации, как финансовую, так и организационную. Таким образом, коммерческая оценка является составляющей общей оценки инвестиционной идеи в целом.

Заключение: Таким образом, инвестиционный проект является важным инструментом по получению дополнительной прибыли, снижению издержек, наращиванию объемов производства, завоевания новых рынков сбыта, повышению эффективности предпринимательства и развитию национальной экономики в целом.

Предприятие - инвестор разрабатывает инвестиционный проект в своих структурных подразделениях или же на основе контракта привлекает организацию, специализирующуюся на инвестиционном предпринимательстве.

Финансирование инвестиций происходит из следующих источников: самофинансирование, заемные средства, привлеченные средства, прочие смешанные или нетрадиционные источники, внебюджетные фонды, бюджеты различных уровней.

Суть экономической оценки эффективности инвестиционных проектов заключается в оценке и сравнении объема предполагаемых инвестиций и будущих финансовых поступлений. В основе общей логики экономической оценки эффективности лежит использование формализованных критериев и сравнение величины требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой становится проблема их сопоставимости.

В качестве основных показателей эффективности инвестиционных проектов применяются чистый доход, чистый дисконтированный доход, срок окупаемости, внутренняя норма доходности, индекс доходности (рентабельности) затрат и инвестиций, система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия - участника проекта.

Отмечая важность инвестиционного развития хозяйства, саму оценку эффективности инвестиционных проектов целесообразно рассматривать в качестве самостоятельного направления экономического анализа. Более того, оценку следует представлять в качестве проектно-ориентированного экономического анализа, реализация которого преимущественно зависит от потребности в обосновании управленческих решений по конкретным вариантам капиталовложений. Цель данного инвестиционного анализа состоит не только в объективной оценке целесообразности осуществления кратко- и долгосрочных инвестиций, но и разработке базовых ориентиров комплексной инвестиционной политики компании.

оценка эффективность инвестиционный городской

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ СФЕРЫ УСЛУГ ГОРОДСКОГО ХОЗЯЙСТВА ООО «БОСКО-Л»

2.1 Характеристика хозяйственной деятельности компании предприятия сферы услуг городского хозяйства ООО «БОСКО-Л»

Столичная пекарня ООО «Боско-Л» является предприятием сферы услуг городского хозяйства и была создана в 1995 году группой экономистов. За истекший период компания приобрела устойчивую репутацию изготовителя эксклюзивной продукции, не имеющей аналогов на рынке Москвы ни по уровню качества, ни по ассортименту.

В 2008 г. среднесуточный объем выпуска продукции компании достиг 14 тонн, среднемесячный объем отгрузки в стоимостном выражении составляет 18 миллионов рублей. Компания является рентабельной. В течение всего периода ее деятельности финансирование прироста производственных мощностей и оборотных средств осуществлялось за счет собственных средств с минимальным привлечением кредитных ресурсов. Начиная с 2000 г., среднегодовой темп прироста оборота компании составил 25%.

Выход на рынок был тяжелым для компании. В 90е годы 20 века хлебопекарная промышленность переживала тяжелые времена - падение производства на хлебозаводах с неизбежным сокращением ассортимента, ликвидация заводов и пекарен, жесткая конкуренция, агрессивное проникновение на московский рынок иногородних конкурентов. Чтобы выжить в условиях острого кризиса, кроме финансовых вложений, нужна была правильная стратегия развития. И, что особенно важно, настойчивая реализация этой стратегии.

На начальном этапе деятельности главной задачей была провозглашена профессионализация. Необходимо было научиться изготавливать по-настоящему вкусный, высококачественный, оригинальный, хорошо упакованный хлеб. И лишь овладев азами профессии, попытаться реализовать первую стратегическую цель: создать и продвинуть на столичный рынок широкий ассортимент традиционных для Москвы сортов хлеба, главным образом тех, которые постепенно исчезали с прилавков московских магазинов. Сохранить то, что терялось буквально на глазах. Предприятие привлекло к сотрудничеству высококвалифицированных специалистов, многие из которых к этому моменту остались невостребованными. Шло освоение технологий по основным направлениям традиционного хлебопечения, внедрялись комплексные системы контроля качества. В результате к 1998 году ассортимент продукции ООО «Боско-Л» включал 20 классических сортов хлебобулочных изделий.

Пережив кризис 98-го года, пекарня более обстоятельно продолжила развитие своего бренда. Главная задача заключалась в том, чтобы иметь ассортимент, не похожий на других. В 2000 году в дополнение к базовой стратегии был взят курс на создание на московском рынке хлеба ниши «здорового питания», то есть широкого ассортимента хлебобулочных изделий диетического и профилактического назначения. К концу 2002 года предприятие наладило выпуск 25 сортов «здорового хлеба» и приступило к их активному продвижению на рынок.

В наши дни научные представления об оптимальности микронутриентного состава (то есть набора витаминов и микроэлементов) продуктов питания значительно обновились. Серьезно изменилось понимание роли хлеба в системе здорового питания. Со временем практика коммерческой работы также подтвердила, что традиционный ассортимент хлеба диетического и профилактического назначения нуждается в глубокой модернизации. В этих целях специалисты ООО «Боско-Л» самостоятельно взялись за создание новых сортов хлеба категории «здорового питания». Уже первый опыт в данной области оказался весьма удачным, и в настоящее время инновационная деятельность стала ведущим направлением работы предприятия. В ООО «Боско-Л» созданы несколько десятков сортов хлеба, причем некоторые из них имеют уникальный микронутриентный состав и предназначены для конкретных групп населения. Например, для людей, ведущих активный образ жизни и постоянно заботящихся о своем здоровье, придумали новое ассортиментное направление - «Фитнес», в котором представлены различные виды фирменной «фишки»: хлеба-мюсли. Это не имеющий аналогов тип хлеба. В рецептуре хлеба-мюсли и зерновые, и семечковые, орехи, сухофрукты, цукаты - то, что мы привыкли видеть в классических мюсли. Хлеб этого типа отличается исключительной биологической ценностью, повышенным содержанием микроэлементов, причем микроэлементный состав сортов хлеба, по советам диетологов, подбирался специально для половозрастных групп населения. Конкретные сорта данного типа хлеба предназначены для детей подросткового возраста, созданы сорта хлеба-мюсли отдельно для женщин и отдельно для мужчин.


Подобные документы

  • Основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ методов оценки инвестиционных проектов и проектных рисков. Влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия.

    курсовая работа [306,3 K], добавлен 11.06.2009

  • Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке. Показатели оценки финансовой надежности проекта. Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов.

    курсовая работа [148,5 K], добавлен 05.11.2010

  • Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Методология оценки инвестиций. Коэффициент дисконтирования. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов и методы их оценки.

    курсовая работа [111,8 K], добавлен 04.06.2007

  • Определение и классификация инвестиций. Развитие инвестиционного проекта. Методические основы определения эффективности инвестиций. Анализ эффективности финансовых вложений. Пути повышения эффективности анализа на примере предприятия ООО "Пилот".

    курсовая работа [581,4 K], добавлен 27.04.2011

  • Порядок проведения и главное назначение анализа инвестиционных проектов, основные принципы, положенные в его основу. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ проектных рисков, связанных с реализацией запланированного проекта.

    курсовая работа [69,2 K], добавлен 07.10.2009

  • Правила инвестирования. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Объемы и формы инвестиций.

    курсовая работа [47,3 K], добавлен 19.09.2006

  • Основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Схема оценки эффективности инвестиционного проекта. Значение денежного потока. Индекс доходности дисконтированных инвестиций. Срок окупаемости инвестиций.

    реферат [429,3 K], добавлен 09.04.2009

  • Сущность инвестиций, их виды и классификация, экономические отношения, связанные с их движением, методы оценки их эффективности. Состав и структура капитальных вложений. Понятие инвестиционных проектов, логика и критерии их анализа, роль бизнес-плана.

    дипломная работа [132,6 K], добавлен 17.03.2011

  • Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Оценка экономической целесообразности альтернативных проектов строительства завода по изготовлению эмульсионных взрывчатых веществ. Коэффициент дисконтирования и индекс рентабельности инвестиций.

    дипломная работа [144,3 K], добавлен 18.02.2012

  • Анализ хозяйственной деятельности кафе, предоставляемые услуги. Основные тенденции рынка кейтеринга. Роль платежеспособности и финансовой устойчивости в общем финансовом состоянии ООО "Боско-кафе". Анализ структуры прибыли и показателей рентабельности.

    курсовая работа [640,8 K], добавлен 26.09.2010

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.