Финансовая устойчивость предприятий

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Тема работы актуальна, так как в современных экономических условиях кредитование является не только наиболее доходной активной операцией банка, но и наиболее рискованной, требующей соблюдения определенных мер по снижению этого риска. Основным инструментом, позволяющим снизить кредитный риск, является анализ кредитоспособности заемщиков.

Проблема заключается в том, что методики, представленные в экономической литературе, и большинство действующих банковских методик оценки кредитоспособности не удовлетворяют современным требованиям комплексности, обоснованности и корректности, поэтому результаты анализа не дают полной всесторонней характеристики заемщиков. Банковские методики оценки кредитных заявок зачастую не учитывают отраслевых особенностей заемщиков и требуют соответствующей корректировки. Реальная российская банковская практика свидетельствует о необходимости построения адекватной ее потребностям методики комплексной оценки кредитоспособности на основе корректных методологических подходов к анализу количественных и качественных параметров заемщика.

Понимание необходимости комплексного решения задачи большинством теоретиков и практиков не привело к появлению и широкому развитию адекватных методологических подходов, и в научных трудах отечественных специалистов этой области они пока представлены мало.

Вопросы расчета показателей финансового анализа и финансового планирования получили широкое распространение в экономической литературе.

В своих трудах внимание данным вопросам уделяют зарубежные ученые: М.С. Абрютина, В.Г. Артеменко, Л.А. Баев, М.И. Баканов, И.Т. Балабанов, Г.В. Савицкая и многие другие.

Вместе с тем, теоретические основы анализа показателей платежеспособности и кредитоспособности, в том числе в части научного обоснования применяемых методов, а также вопросы их финансового планирования, нуждаются в дальнейшем совершенствовании и развитии.

Цель работы - используя теоретические подходы к анализу финансовой устойчивости предприятий, провести оценку кредитоспособности предприятия ГУП «Завод ШПО» г. Ленинск-Кузнецкого.

Объектом анализа является ГУП «Завод шахтно-пожарного оборудования» (далее ШПО) г. Ленинска-Кузнецкого.

Предмет анализа - база финансовых показателей ГУП «Завод ШПО» характеризующих его финансовую устойчивость и кредитоспособность.

Для достижения поставленной цели, с учетом объекта и предмета исследования, определены задачи:

1. Рассмотреть теоретические аспекты оценки финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия.

2. Дать характеристику исследуемого предприятия и провести анализ его финансового состояния.

3. Провести оценку кредитоспособности исследуемого предприятия, и разработать предложения по ее улучшению.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

- Горизонтальный анализ;

- Вертикальный анализ;

- Анализ коэффициентов (относительных показателей);

- Сравнительный анализ.

1. Теоретические аспекты финансовой устойчивости и кредитоспособности

1.1 Понятие финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия

Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое соотношение финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, ибо непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость. Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т. е., по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти «что?» и «как?» зависят издержки производства.

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Переменные затраты (на сырье, энергию, транспортировку товаров и т. д.), пропорциональны объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.) - от него не зависят.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т. д.

Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности. Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно - та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

- во-первых, для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т. д.;

- во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются:

- отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

- структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;

- величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру;

- размер оплаченного уставного капитала.

Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость. Термин «внешняя среда» включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др.

Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей. Существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

Кредитоспособность тесно связана с финансовой устойчивостью предприятия.

Она характеризуется тем, насколько аккуратно (т. е., в установленный срок и в полном объеме) рассчитывается предприятие по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников и т. д.

Но главное, чем определяется кредитоспособность - это текущее финансовое положение предприятия, а также возможные перспективы его изменения. Если у предприятия падает рентабельность, оно становится менее кредитоспособным, изменение финансового положения предприятия в худшую сторону в связи с падением рентабельности может повлечь за собой и более тяжелые последствия из-за недостатка денежных средств - снижение платежеспособности и ликвидности. Возникновение при этом кризиса наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству и служить для кредиторов поводом для соответствующих правовых действий.

На первом этапе анализа кредитоспособности банк изучает диагностическую информацию о клиенте, в состав которой входят аккуратность оплаты счетов кредиторов и прочих инвесторов, тенденции развития предприятия, мотивы обращения за ссудой, состав и размер долгов предприятия. Если фирма новая, то изучается бизнес-план. Информация о составе и размере имущества используется при определении суммы кредита, которая может быть выдана клиенту. Изучение состава активов позволит установить долю высоколиквидных средств, которые можно при необходимости быстро превратить в деньги.

Второй этап определения кредитоспособности предусматривает оценку финансового состояния заемщика и его устойчивости. Здесь учитываются не только платежеспособность, но и другие показатели: рентабельность производства, коэффициент оборачиваемости капитала, наличие собственного оборотного капитала, эффект финансового рычага, стабильность выполнения производственных планов, соотношение темпов роста валовой продукции с темпами роста кредитов банка, суммы и сроки просроченной задолженности по кредитам и др.

1.2 Анализ финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия по данным финансовой отчетности

Классическим подходом к оценке кредитоспособности считается анализ финансового положения заемщика по бухгалтерскому балансу. Основной источник информации для осуществления анализа финансового состояния предприятия - это форма № 1 для годовой и периодической бухгалтерской отчетности предприятия «Бухгалтерский баланс» и форма № 2 для годовой и квартальной бухгалтерской отчетности «Отчет о финансовых результатах».

Однако бухгалтерская отчетность не является единственным источником информации для анализа кредитоспособности. Тем не менее, поскольку среди прочих бухгалтерские данные обладают высокой степенью достоверности, бухгалтерский баланс считается основополагающим источником для проведения такого анализа.

Общий анализ кредитоспособности заемщика является первым из двух основных этапов анализа кредитоспособности предприятия заемщика и результатом его является составление описания финансового состояния предприятия-заемщика с указанием специфических особенностей предприятия и оценкой его финансового положения.

Как уже отмечалось выше, финансовая устойчивость - это такое состояние счетов предприятия, которое обеспечивает ему постоянную платежеспособность. Экономический смысл финансовой устойчивости наиболее точно выражается в соотношении фактических остатков материальных оборотных активов (запасов ТМЦ) и источников их формирования как собственных, так и заемных. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или ТМЦ позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек ли недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. В зависимости от соотношения этих показателей в аналитической практике выделяется четыре типа финансовой устойчивости:

1) Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется следующим неравенством:

Собственный оборотный капитал является разностью между собственным капиталом и внеоборотными активами (стр. 490 - стр. 190 ф. №1).

2) Нормальная финансовая устойчивость характеризуется следующим неравенством:

- но с учетом долгосрочных обязательств (стр. 590) обеспечивается покрытие фактических остатков:

3) Неудовлетворительная финансовая устойчивость возникает когда у предприятия недостаточно долгосрочных источников для формирования запасов и оно берет краткосрочные кредиты (стр. 610) для восполнения недостатка собственных оборотных активов:

Собственный капитал, долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты являются нормальными источниками формирования запасов.

4) Кризисная финансовая устойчивость характеризуется тем, что у предприятия возникает недостаток нормальных источников формирования запасов:

Этот недостаток покрывается кредиторской задолженностью.

При анализе, тип финансовой устойчивости рассчитывается на начало и конец года, выявляются факторы, повлиявшие на изменение типа финансовой устойчивости, разрабатываются мероприятия по ее укреплению.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут:

- пополнение источников формирования запасов;

- оптимизация их структуры;

- обоснованное снижение уровня запасов.

Платежеспособность, финансовая устойчивость и стабильность в немалой степени обуславливаются его деловой активностью. Критериями деловой активности являются уровень эффективности использования капитала, устойчивость экономического роста, степень выполнения задания по основным показателям деятельности. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, продолжительности операционного и финансового циклов.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота всего капитала. Рост коэффициента означает ускорение кругооборота средств хозяйствующего субъекта:

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции показывает скорость оборота готовой продукции.

Его рост означает увеличение спроса, а снижение - затоваривание продукцией вследствие снижения спроса:

Данный показатель можно рассчитать через затраты на производство и реализацию. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует скорость оборота дебиторской задолженности. Рост данного показателя отражает сокращение продаж в кредит (если он рассчитывается по сумме погашенной дебиторской задолженности), а снижение - увеличение объема коммерческого кредита, предоставляемого покупателям:

Срок оборота дебиторской задолженности, или продолжительность одного оборота в днях дебиторской задолженности, рассчитывается по формуле:

Чем быстрее оборачивается дебиторская задолженность, тем меньше период ее погашения, что оценивается положительно. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого хозяйствующим субъектам. Рост показателя означает увеличение скорости оплаты задолженности хозяйствующим субъектом и наоборот:

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности характеризует средний срок возврата долгов хозяйствующим субъектом (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам):



Коэффициент фондоотдачи основных средств и прочих внеоборотных активов показывает величину выручки от реализации, приходящуюся на один рубль основных средств и прочих внеоборотных активов:

Продолжительность операционного цикла (Топ) определяется по формуле:

Топ = Т запасов + Т деб задолж, дни (1.11)

Продолжительность финансового цикла определяется как разность между Топ и сроком погашения кредиторской задолженности Ткз:

Тфин = Топ - Ткз = Тзапасов + Тдз - Ткз (1.12)

Финансовая активность характеризуется соотношением собственных и заемных средств предприятия (плечо финансового рычага):

Кфа = заемные средства / собственный капитал = стр 590+690 ф№1 / стр 490 ф№.1

Величина коэффициента абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы.

Показатель рассчитывается по формуле:

Кабс = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения/ Краткосрочные обязательства(стр610 +стр620 +стр630+стр660, V раздел) (1.13)

При наличии на предприятии долгосрочных кредитов и займов для расчета Кабс к краткосрочным обязательствам должны быть добавлены суммы в той части ДО, которые должны быть погашены в анализируемый период. Нормальное ограничении Кабс больше или равно 0,2-0,3 распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату), может быть погашена за 5 дней.

Основной фактор повышения уровня абсолютной ликвидности - равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности, сдерживание роста дебиторской задолженности, запасов и внеоборотных активов.

Для расчета используется факторная модель коэффициента абсолютной ликвидности:

Кабс1 = 1+((СК+КРд)-(ВнА +запасы+ ДЗ))/(КРкр +КЗ) (1.14)

Где:

ДС - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ - дебиторская задолженность краткосрочная;

КРкр - кредиты краткосрочные;

СК - собственный капитал;

КРд - кредиты долгосрочные;

ВнА - внеоборотные активы;

КЗ - кредиторская задолженность (краткосрочная).

Из факторной модели следует, что росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Неплатежеспособность организации является результатом её тяжелого финансового состояния, при котором организация проходит путь от временных финансовых затруднений до устойчивой неплатежеспособности.

В соответствии с ФЗ от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате обязательств в течение 3 месяцев с момента наступления даты их погашения.

Для предприятий государственной (муниципальной) формы собственности, а также предприятий, в наличии которых есть доля государственной (муниципальной) собственности, была разработана система критериев, на основе которых принимаются решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным. Такими критериями, согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» являются:

- коэффициент текущей ликвидности (К1);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2);

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К3).

Структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной, если: К1 на конец отчетного периода ниже 2, а К2 менее 0,1. Неудовлетворительная структура баланса - такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать её. Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия всеми оборотными средствами организации суммы срочных обязательств (суммы краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности) и определяет общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости, находящихся в наличии у организации, оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам организации в виде краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как отношение:



Где:

Стр. 490 - итог раздела 3 пассива баланса «Капитал и резервы»;

Стр. 190 - итог раздела 1 актива баланса «Внеоборотные активы»;

Стр. 290 - итог раздела 2 актива баланса «Оборотные активы»;

Стр. 640 пассива баланса - доходы будущих периодов;

Стр. 650 пассива баланса - резервы предстоящих расходов.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности. Расчет производится по формуле:

Где:

Ктл.н, Ктл.к - коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6(3) - период восстановления (утраты) платежеспособности, (месяцы) в качестве периода восстановления платежеспособности принято 6 месяцев, периода утраты - 3 месяца;

Т - продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции к восстановлению платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие возможности восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции к утрате платежеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 - об отсутствии подобных тенденций. Рекомендуется, кроме вышеуказанных, использовать коэффициент тяжести просроченных обязательств (Ктяж), который рассчитывается следующим образом:

Значение коэффициента тяжести равное и большее чем 1, свидетельствует о наличии юридических оснований попасть в процедуру банкротства по иску кредиторов.

По результатам проводимого мониторинга финансового состояния организаций, включенных в перечень, формируется база данных, производится оценка платежеспособности организации. Оценка осуществляется на основе расчета показателя, характеризующего степень платежеспособности организации по текущим обязательствам.

Коэффициент платежеспособности (К пл) рассчитывается по формуле:

Где:

КО - краткосрочные обязательства организации (средняя величина);

Д - длительность периода, за который производится расчет;

В - выручка от продаж за анализируемый период.

В зависимости от фактического значения Кпл за последний отчетный период организации подразделяются на три группы:

- платежеспособные организации у которых К пл не превышает трех месяцев;

- неплатежеспособные организации первой категории (Кпл составляет от 3-х до 12-ти месяцев);

- неплатежеспособные организации второй категории (К пл больше 12-ти месяцев).

Кроме коэффициента платежеспособности могут контролироваться и другие показатели, в частности соотношение величины чистых активов организации и минимальной предусмотренной законодательством для данной организации.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Коб < 0,1) то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам. Коэффициент текущей ликвидности (показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства):

Где:

II A - итог II раздела актива баланса, КП - краткосрочные пассивы стр. 690 - (стр. 640+650+660)).

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог раздела IV пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств:

Где:

IVП - итог раздела IV пассива баланса;

IA - итог раздела I актива баланса;

IIА - итог раздела II актива баланса.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

Где:

Кило - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Кило = 2;

6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;

Т - отчетный период, мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимаемый значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности Ку определяется как соотношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам:

Где:

Ту - период утраты платежеспособности, мес.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие три месяца может утратить платежеспособность.

Потребность в оценке кредитоспособности реализуется путем анализа ликвидности баланса организации. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - скорость (время) превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания.

В зависимости от степени ликвидности, т. е., скорости превращения в денежные средства, активы организации подразделяются на следующие группы:

- А1 - Абсолютно ликвидные активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

- А2 - Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка для рабочих и служащих представляет собой иммобилизацию оборотных активов. В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстрореализуемых активов.

- А3 - Медленно реализуемые активы - группа статей «Запасы» раздела II актива баланса, за исключением статьи «Расходы будущих периодов, а также статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» раздела I актива баланса и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

- А4 - Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. При этом, так как из итога по разделу I актива баланса вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других организаций.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

- П1 - наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок.

- П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства.

- П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства.

- П4 - постоянные пассивы - собственные средства (раздел III пассива баланса).

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела II актива баланса, величины по статье «Расходы будущих периодов» раздела II актива, величины убытков (раздел III пассива) и увеличивается на сумму строк 640 и 650.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ? П1;

А2 ? П2;

А3 ? П3;

А4 ? П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время его выполнение свидетельствует о наличии в организации собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

С помощью анализа ликвидности баланса осуществляется оценка изменения финансового положения организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе на основе бухгалтерской отчетности наиболее надежного из множества потенциальных партнеров.

Наиболее известной методикой определения степени кредитоспособности организации является методика Сберегательного банка России, которая очевидно, носит признаки оценки краткосрочной кредитоспособности и базируется на расчете пяти коэффициентов:

- К1 - коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитывается как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;

- К2 - промежуточный коэффициент покрытия, рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;

- К3 - коэффициент текущей ликвидности, рассчитывается как отношение оборотных активов за вычетом расходов будущих периодов к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;

- К4 - коэффициент соотношения собственных и заемных средств, рассчитывается как отношение собственных средств к заемным средствам;

- К5 - рентабельность продукции (продаж), рассчитывается как отношение прибыли от продаж к выручке (нетто) от продажи товаров.

Критерии определения категории коэффициентов (таблице 1.1).

Таблица 1.1 - Критерии определения категории коэффициентов:

Коэффициент	Категория
	Первая	Вторая	Третья
К1	0,2 и выше	0,15 - 0,2	Менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5 - 0,8	Менее 0,5
К3	2,0 и выше	1,0 - 2,0	Менее 1,0
К4	1,0 и выше	0,7 - 1,0	Менее 0,7
К5	0,15 и выше	Менее 0,15	Менее 0

Итоговый балл заемщика устанавливается по методу суммы мест в соответствии с зависимостью:

Где:

К1, К2, К3, К4, К5 - категории коэффициентов.

К1, К2, К3, К4, К5 - установленные в соответствии с таблицей и принимающие значения 1, 2, 3.

Класс кредитоспособности заемщика в соответствии с рассматриваемой методикой определяется по итоговому баллу:

Первоклассные заемщики, кредитование которых не вызывает сомнений, имеют балл, значение которого не превышает 1,05 (такое значение формируется, если все коэффициенты относятся к первой категории, за исключением второго, который может быть второй категории).

Второклассные заемщики, кредитование которых требует дополнительной проверки, имеют балл, значение которого находится в пределах от 1,05 до 2,42.

Третьеклассные заемщики, кредитование которых связано с повышенным риском, имеют балл, значение которого превышает 2,42.

Если все коэффициенты кредитоспособности соответствуют заданной норме, то организация признается кредитоспособной, но в качестве справки оценивается экстремальная кредитоспособность на начало периода заимствования, после чего анализ заканчивается. Если хотя бы один из коэффициентов ниже заданной нормы, то на следующих этапах анализа выявляются возможности повышения кредитоспособности при изначально заданной сумме и сроке кредита. Также могут определяться приемлемые для организации комбинации суммы и срока кредита, при которых она будет кредитоспособной.

Рис. 1.1 - Схема алгоритма анализа и планирования кредитоспособности:

С предприятиями каждого класса кредитоспособности банки по-разному строят свои кредитные отношения. Так, первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением во всех случаях более низкой процентной ставки, чем для остальных заемщиков.

Кредитование заемщиков 2-го класса осуществляется банками в обычном порядке, т. е., при наличии соответствующих форм обеспечительных обязательств (гарантий, залога, поручительств, страхового полиса). Процентная ставка соответственно зависит от вида обеспечения.

Предоставление кредитов клиентам 3-го класса связано для банка с серьезным риском. В большинстве случаев таким клиентам стараются кредитов не выдавать. Если же банк решается на выдачу кредита, то размер его не должен превышать размера уставного фонда предприятия. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.

В том случае, если кредит был выдан клиенту ранее, до ухудшения его финансового положения, банк должен проанализировать причины и последствия сложившейся ситуации с целью уберечь предприятие от банкротства, но если предотвратить это невозможно - прекратить его дальнейшее кредитование.

Итак, все выше изложенное, позволяет сделать вывод о том, что, несмотря на указанные слабые стороны и отсутствие единого подхода к оценке одних и тех же показателей, финансовые коэффициенты остаются важным инструментом анализа кредитоспособности заемщика по целому ряду причин.

Анализ финансовой отчетности достаточно прост в техническом плане по сравнению с анализом других характеристик заемщика, а информация, на основании которой он производится, стандартизирована в виде общепринятых форм отчетности и, как правило, ее достоверность подтверждена налоговыми органами. Кроме того, методы финансового анализа широко освещаются в литературе и известны экономистам практически любого профиля. Именно указанные причины обусловливают широкое применение финансового анализа в практике банков для диагностики кредитоспособности заемщика.

2. Технико-экономическая характеристика ГУП «Завод ШПО»

2.1 Характеристика предприятия

Государственное унитарное предприятие (далее ГУП) «Завод ШПО» создается по решению уполномоченного органа местного самоуправления. Учредительным документом предприятия является его устав, утверждаемый уполномоченным органами местного самоуправления.

Завод шахтного пожарного оборудования - единственный в России. Это предприятие выпускает изделия, нужные горноспасателям всей страны.

Продукция завода - это порошковые огнетушители ОП-10(б), ОП-6(б) и огнетушащий порошок П-АГС, которые могут использоваться как в наземных, так и в подземных условиях, гайки ГР-70, ГМ-70; ствол РС-70 запорная арматура к смывным бачкам - СГ, КПП. Осваивается новое изделие - модуль порошкового пожаротушения МПП-4 («Веер-1»).

В тридцатые годы Ленинск-Кузнецкий становится центром горноспасательного дела в Кузбассе. Здесь решено расположить Сибирскую горноспасательную станцию, которая была образована в 1931 году. В 1932 году развернулось строительство корпусов механических мастерских и кислородной станции. Всего в мастерских работает 12 человек. К 1937 году было построено помещение мастерских. Начали выпускать оживляющий аппарат «Ока», огнетушители ОП - 1 - 500 шт., в месяц. В послевоенные годы мастерские получили дополнительные мощности, строится 2-ое крыло цеха. Начали выпускать респираторы РКК - 1 и РКК - 2, газоанализаторы ООГ-1 и ОГГ-2, СИ-2, не только для горноспасателей Кузбасса, но и для угольных бассейнов Востока, Караганды, Севера. За 50-ые годы в содружестве ЦНИЛ мастерские освоили многие новые разработки, в частности: газоанализатор ООГ-2, кондуктометрические установки «Кузбасс-2», огнетушители ОГС-5 и ОГС-7, пила по металлу ЭПМГ-1, огнетушитель ОП-3. В мастерских работает уже 200 человек.

В 60-ые годы строится административный корпус и вспомогательные цеха и склады. Разрабатываются современные приспособления и оснастка, внедряются усовершенствованные технологические процессы, выпускаются новые изделия: сушильный аппарат СА-1, огнетушители ОП-3М и ОП-5, газоанализатор ООГ-2М, складные носилки НС-3.

В 70-ые годы строятся цех литья пластмасс, авто-гараж, идет реконструкция старых помещений, строятся санитарно-бытовые помещения, благоустраивается территория завода, строится подъездной путь к кислородному цеху.

В 1986 году освоенный новый порошковый огнетушитель ОПШ-10 получил право на государственный знак качества. Освоен выпуск товаров народного потребления - арматура сливного бачка, пущен новый сварочный цех. За 80-е годы на заводе внедрено в производство свыше 100 рационализаторских предложений, которые направлены, прежде всего, на повышение качества продукции экономию материалов, механизацию и автоматизацию труда.

90-ые годы были трудными для предприятия, проблем хватало. В эти годы строится модуль №1, в котором производится монтаж оборудования, и начинается освоение и выпуск огнетушителя ОПН-6 - вытяжка корпуса из листа металла. Одновременно ведется реконструкция старых цехов, строятся: отделения для станков с ЧПУ, бытовые помещения, столовая, гальваническое помещение, зарядное помещение, складские отделения, подъездная площадка, устанавливается «козловой кран», монтируется цепной конвейер на участке №1, строится проходная, магазин для рабочих и многое другое. Также приобретается новое оборудование. Это пресса для глубокой вытяжки, токарные станки, фрезерный и плоскошлифовальный станки, станки с ЧПУ, литьевые машины для цветного литья под давлением, обновлен автотранспорт.

В декабре 2004 года выпущена первая партия порошка в новом цехе (модуль № 3). Много сделано работы в кислородном цехе. Смонтирован новый блок осушки воздуха, произведен капитальный ремонт воздушного компрессора, отремонтированы резервные электродвигатели, произведен ремонт помещений.

Решающим становится 2006 год. В сложной ситуации оказывается завод - нет сбыта готовой продукции, кончаются исходные материалы. Но усилиями начальника снабжения, начальника сбыта, главного бухгалтера завод вышел из критического состояния.

Функции управления деятельностью предприятия реализуются подразделениями аппарата управления и отдельными работниками, которые при этом вступают в экономические, организационные, социальные, психологические отношения друг с другом.

Многообразие функциональных связей и возможных способов их распределения между подразделениями и работниками определяет разнообразие возможных видов организационных структур управления.

2.2 Анализ основных технико-экономических показателей

2.2.1 Анализ производства и реализации продукции (услуг)

Анализ производства и реализации продукции начинается с изучения динамики выпуска и реализации продукции, расчета базисных и цепных темпов роста и прироста. Информационной базой для анализа объемов производства и реализации продукции может быть:

- Статистические показатели (приложение к балансу - форма № 4);

- Оперативные отчеты;

- Планы-графики производства;

- Планы экономического и социального развития предприятия;

- Различные виды сопроводительной документации.

Анализ работы промышленных предприятий начинают с изучения показателей выпуска продукции.

Таблица 2.1 - Динамика производства и реализации продукции в сопоставимых ценах:

Годы	Объем производства продукции, шт.	Темпы роста, %	Объем реализации, шт.	Темпы роста, %
		базисный	цепной		базисный	цепной
1	2	3	4	5	6	7
2005	117 600	100	100	117 493	100	100
2006	135 900	115,6	115,6	137 759	117,2	117,2
2007	165 300	140,6	121,6	163 132	138,8	118,4
2008	190 500	162	115,3	193 012	164,3	118,3

Из таблицы 2.1 видно, что за четыре года объем производства вырос на 62 %, а объем реализации продукции увеличился на 64,3 %.

То, что за 2008 год темп производства продукции ниже темпа реализации, это говорит о том, что нереализованная продукция на складах предприятия и неоплаченная покупателями за предыдущий период, реализована в 2008 году полностью.

Среднегодовой темп роста (прироста) выпуска и реализации продукции можно рассчитать по среднегеометрической взвешенной:

(2.1)

Среднегодовой темп роста (прироста) выпуска продукции:

Среднегодовой темп роста (прироста) реализации продукции:

Рис. 2.1 - Динамика производства и реализации продукции 2005- 2008 гг.:

Также стоит рассмотреть изменение объемов продаж отдельных видов продукции по годам (табл. 2.2).

Таблица 2.2 - Объем продаж по видам продукции за 2005 - 2008 гг.:

Год	Ед. изм.	СА-1	Установка «Кузбасс-2»	ОП-5	ОПШ-10	ОПН-6
1	2	3	4	5	6	7
2005	шт.	42003	62812	1560	3861	12648
	т.руб.	46683,67	81948,8	933,913	1013,042	13213,943
2006	шт.	59104	64214	3198	5766	14441
	т.руб.	73433,08	90569,6	2080,730	1825,058	17055,064
2007	шт.	78289	60188	3829	3804	24655
	т.руб.	116727,4	85006,9	2906,8	1411,7	33383,2
2008	шт.	96373	63563	4836	4601	33076
	т.руб.	185363,8	94263,9	4589,85	1946,45	51952,47

Из представленной диаграммы (рис. 2.2) видно, что объемы реализации продукции ГУП «Завод ШПО» по всем видам продукции возрастают.

Так, например, объем реализации сушильного аппарата СА-1 возрос в период с 2005 по 2008 гг. на 56,4 %, ОПН-6.

Рис. 2.2 - Динамика реализации продукции предприятия:

Таблица 2.3 - Доля основных видов продукции в общем объеме продаж:

Год	СА-1	Установка «Кузбасс-2»	ОПН-6
	шт.	%	шт.	%	шт.	%
1	2	3	4	5	6	7
2005	42003	35,75	62812	53,46	12648	10,77
2006	59104	42,9	64214	46,6	14441	10,48
1	2	3	4	5	6	7
2007	78289	48	60188	36,9	24655	15,11
2008	96373	49,93	63563	32,93	33076	17,14

Используя данные табл. 2.3, построим диаграмму (рис. 2.3), где отражено процентное отношение реализации основных видов продукции к общему объему реализации за 2005-2008 гг.

Рис. 2.3 - Процентное отношение реализации основных видов продукции к общему объему реализации за 2005 - 2008 гг.:

Очевидно, что общий объем продаж выпускаемой продукции в 2005 году составлял 117 493 шт., в 2006 году - 137 759 шт., в 2007 году - 163 132 шт., в 2008 году - 193 012 шт. То есть, объем выпуска продукции увеличился. Увеличение объема выпуска сказалось и на структуре выпускаемой продукции. Наибольший удельный вес в 2005 году в общем объеме производства занимала установка «Кузбасс-2» (53,46 %), в 2006, 2007 годах удельный вес уменьшился и на 2008 год составил 32,93 %. В то же время увеличился удельный вес модели сушильного аппарата СА-1 в общем объеме продукции. Если в 2005 году он составлял 35,75 %, то в 2008 году - 49,93 %. Аналогичная ситуация с огнетушителем ОПН-6, его доля изменилась с 10,77% в 2005 году до 17,14 в 2008 г.

2.2.2 Анализ основных производственных фондов

Анализ состояния и использования основных средств начинается с определения величины их стоимости на начало и конец периода. Затем определяется их темп роста путем сопоставления значений показателя на конец года к значению показателя на начало года, выраженное в процентах. В ходе анализа рассматриваются показатели движения и состояния основных фондов, такие как коэффициенты обновления, годности, выбытия и износа, фондоотдача, фондоёмкость. Источники данных для анализа:

- бизнес-план предприятия;

- план технического развития;

- форма №1 «Баланс предприятия»;

- форма №5 «Приложение к балансу предприятия» разд. 2 «Состав и движение основных средств»;

- форма БМ «Баланс производственной мощности;

- данные о переоценке основных средств (форма №1 - переоценка);

- инвентарные карточки учета основных средств, проектно-сметная и техническая документация.

Таблица 2.4 - Основные производственные фонды:

Показатели	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	5
Стоимость ОФ на начало года	66722	66988	67251	67663
Выбыло ОФ	89	88	137	63
Поступило ОФ	355	351	549	252
Стоимость ОФ на конец года	66988	67251	67663	67852
Стоимость ОФ на конец года за вычетом износа	38049	38400	38839	39354
Среднегодовая стоимость ОФ	66589	66324,5	65987	65686,5

Анализируя данные представленные в таблице 2.4, отметим, что в данном случае завод располагал на начало 2005 года ОФ первоначальной стоимостью 66722 тыс. рублей. К концу 2008 года эта стоимость возросла до 67852 тыс. рублей, то есть на 1130 тыс. рублей.

Из таблицы 2.4 видно, какие произошли изменения величины ОФ. Так предприятие пополнило свои фонды суммарно за 4 года новыми объектами стоимостью 1507 тысяч рублей, в то же время оно списало со своего баланса по ветхости и изношенности ОФ на сумму 377 тыс. рублей за тот же период. Обобщающими показателями, характеризующими состояния ОФ, являются коэффициенты износа и годности. Коэффициент годности (Кг) отражает ту долю стоимости ОФ, которая еще не перенесена на продукцию и исчисляется отношением остаточной стоимости ОФ к их первоначальной стоимости. Так, остаточная стоимость ОФ к концу 2005 года составила 40193 тыс. рублей при первоначальной стоимости 66988 тыс. руб. Следовательно, коэффициент годности ОФ составляет:

Кг₂₀₀₅ =

Кг₂₀₀₆ =

Кг₂₀₀₇=

Кг₂₀₀₈=

Данные коэффициенты целесообразно вычислять так же и по видам ОФ, так как они существенно различаются по интенсивности использования и срокам службы. Следует отметить, что Кг еще не характеризует пригодность объектов к работе, а свидетельствует лишь о возможной степени их изношенности. Поэтому в анализе состояния ОФ чаще используют коэффициент износа (Ки). Для этого определяют сумму износа ОФ - как разность их первоначальной и остаточной стоимости на конец года. Ки ОФ находят путем деления суммы их износа на первоначальную стоимость этих ОФ. Сумма износа 2005 г. составила: 66988-38049=28939 тыс. руб.: