Финансового состояния ОАО "Хлебобараночный комбинат"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансового состояния ОАО "Хлебобараночный комбинат"

1. Общая характеристика ОАО «Хлебобараночный комбинат»

Строительство хлебозавода №1 в Казани началось 29 апреля 1929 года. Всего 25 месяцев понадобилось для завершения общестроительного цикла работ и оснащения предприятия оборудованием, которое по тем временам было едва ли не вершиной технической мысли. Завод был торжественно сдан в эксплуатацию 3 июня 1931 года. Вскоре ему было присвоено почетное наименование «Завод имени XI годовщины ТАССР».

Качеству хлеба с первых же дней работы завода уделялось особое внимание. В июне 1931 года была открыта лаборатория. В 1935 году на заводе стали выпекать заварной хлеб. В приказе №73 Татарского треста промышленного хлебопечения от 20 апреля 1935 года записано: «В результате введения на хлебозаводе №1 выпечки заварного хлеба улучшились его вкусовые качества, кислотность уменьшилась на 2 процента, достигнута лучшая эластичность хлеба, замедлилось черствление хлеба, а также увеличился припек. Рекомендовано всем без исключения предприятиям Треста перенять опыт хлебозавода №1 и перейти к выпечке заварного хлеба не позднее 15 мая 1935 года».

В конце октября 1036 года на заводе был открыт первый в Казани образцовый магазин по продаже изделий Татарского треста «Главхлеба». В том же месяце завод приступил к оборудованию цеха по выпечке высокосортных хлебов.

Предприятие принимает на себя роль полигона по разработке и дальнейшему тиражированию новых сортов как хлебобулочных, так и кондитерских изделии. Этому способствует лучшая в то время лаборатория, которая работает на всю отрасль. Экспертиза по муке, разработка новых изделий шла в стенах лаборатории. Этому способствовали лучшие кадры инженерно-технических работников. Многие специалисты затем были переведены на вновь открываемые заводы отрасли директорами, главными инженерами и начальниками лабораторий. Этому способствовали лучшие кадры инженеров-работников. Многие специалисты затем были переведены на вновь открываемые заводы отрасли директорами, главными инженерами и начальниками лабораторий.

Неоценимо значение хлебозавода в годы первых пятилеток, когда стремительно растет промышленность и населений города. Бесценна роль самого крупного завода в годы Великой Отечественной войны.

В послевоенные годы завод продолжает развиваться и остается крупным поставщиком хлебобулочных и кондитерских изделий.

В пятидесятых и в начале шестидесятых годов Хлебозавод №1 делает определенный прорыв. Завод в августе 1960 года набирает обороты и берет курс на техническое перевооружение. Решается важнейшая проблема бестарного хранения муки. Проводится реконструкция завод с заменой хлебопекарных печей на более мощных ХПА-40 и другого технологического оборудования. В результате мощность завода возрастает с 90 до 160 тонн в сутки хлеба.

Комбинат пережил не одну реконструкцию. В период генеральной реконструкции с 1989 по 1991 годов были построены: новый цех, котельная с паровыми котлами высокого давления, дрожжевой цех, цех производственных мучных силосов, механизирована подача муки в производство. В 1998 году введена в строй линия по выработке булочных изделий мощностью 7,5 тонн в сутки, в 2000 году - еще одна батонная линия производительностью 6 тонн в сутки. Практически все работы, кроме строительных, выполнялись работниками завода.

Реконструкция позволила увеличить объемы выпускаемой продукции, повысить эффективность производства, качество труда и продукции, расширить ассортимент хлебобулочных и кондитерских изделий.

Даже в сложные годы перестройки в стране, когда рушились многие предприятия и целые отрасли, хлебозавод имел устойчивое финансовое положение, работникам своевременно выдавались зарплата. Решались социальные вопросы. В эти годы открывается собственная столовая, реконструируются бытовые помещения, актовый зал, создается сеть фирменных магазинов, киосков для реализации продукции завода, создается транспортный цех для доставки продукции в торговую сеть, завоза сырья и других материалов, что в значительной степени повысило эффективность работы предприятия.

В 1996 году постановлением Государственного Комитета Республики Татарстан по промышленной политике и управлению государственным имуществом было создано акционерное общество «Казанский хлебобараночный комбинат».

В 2004 году начато осуществление инвестиционного проекта «Реконструкция и техническое перевооружение линии по выпуску сдобных булочных и кондитерских изделий», стоимость проекта 8,3 млн. рулей, из них 3,3 млн. - собственные средства Комбината. Получено заключение Министерства труда и занятости Республики Татарстан и Министерства экономики и промышленности Республики Татарстан об оказании государственной поддержки ОАО «Казанский хлебобараночный комбинат» в реализации этого проекта. Приобретено и установлено оборудование фирм «Bago-line», «Turri», «Werrer&Pfiederer» и вспомогательное оборудование. Цель данного инвестиционного проекта - развитие и расширение ассортимента производимой продукции для обеспечения населения хлебобулочными изделиями высокого качества по ценам, приемлемым для среднего потребителя, что является основным приоритетом в маркетинговой и производственной политике комбината. Для производства продукции используется в основном натуральное сырье, предпочтение отдается татарстанским производителям муки, сахара, дрожжей.

В ноябре 2004 года запущено серийное производство на установленном оборудовании. Реализация проекта позволила расширить ассортимент выпускаемой продукции, увеличить объем производства кондитерских изделий, повысить качество хлебобулочных и кондитерских изделий, автоматизировать и повысить производительность труда работников, экономно использовать производственные площади, энергоносители. И по настоящее время на комбинате не прекращаются работы по реконструкции и техническому перевооружению производства, за последние годы на финансирование капитальных вложений было направлено 10,3 млн. рублей, в 2011 году запланировано 8 млн. рублей.

Комбинат постоянно расширяет и обновляет ассортимент выпускаемой продукции, используя самые современные технологии и сохраняя старые - традиционные.

Особое внимание на комбинате уделяется работе по улучшению качества продукции, что делает продукцию предприятия конкурентно способной в сложных рыночных условиях. В 2008 году на Всероссийском смотре качества хлебобулочных изделий комбинат получил Золотую медаль. В 2009 году в программе «Лучшие товары Республики Татарстан - 2009» комбинат был награжден Дипломом Лауреата. В 2010 году на 3 Международном смотре качества хлеба и хлебобулочных изделий были получены Диплом 1 степени и Золотая медаль «За высокое качество продукции». В 2010 году комбинат удостоен Диплома лауреата в программе «Лучшие товары РТ-2010», на Всероссийском конкурсе «100 лучших товаров России» комбинат награжден Дипломом Лауреата и Золотым знаком качества. В 2011 году на 4 Международном смотре качестве хлеба и хлебобулочной продукции комбинату вручены Золотая медаль и диплом 1 степени за рулеты с начинками и булочки сдобные и Серебряную медаль за хлеб Колосок.

На комбинате постоянно заботятся о ветеранах труда и пенсионерах. Предприятие оказывает благотворительную помощь представителям различных религиозных конфессий, общественным организациям.

На заводе выросли ведущие специалисты отрасли, заслуженные работники пищевой промышленности РТ, многие работники завода отмечены правительственными наградами и почетными грамотами. Завод многие годы является кузницей кадров для предприятий хлебопекарной отрасли. Сегодня коллектив комбината находится в поиске новых путей улучшения качества и ассортимента продукции, выпускаемой для населения города и республики Татарстан.

2. Анализ внешней и внутренней среды

Основной целью деятельности ОАО «Казанский хлебобараночный комбинат» является получение прибыли, в соответствии с этой целью предприятие осуществляет свою деятельность по следующим направлениям: выработка и реализация хлебобулочных и кондитерских изделий; торговая деятельность. Сбыт выпускаемой продукции осуществляется в городе Казани и в близлежащих районах.

Стратегической целью ОАО «КХБК» является сохранение и увеличение объемов производства, финансовой устойчивости и конкурентоспособности предприятия, а также эффективное управление имеющимися ресурсами. В настоящее время в городе Казани действует 4 основных производителя хлебобулочных изделий, это казанские хлебозаводы №2, №3, БКК, КХБК, кроме них на рынке присутствуют: Зеленодольский и Васильевский хлебозаводы и ряд пекарен. Всего хлебозаводы города выпускают 201,3 тн. хлебобулочных изделий в сутки, доля комбината составляет 10% от этого объема. Поставка продукции осуществляется по следующей цепи: по торговым сетям, бюджетным организациям, ООО, ЗАО и ИП. Основными клиентами хлебозавода являются оптовые покупатели, собственные сети, бюджетные организации и продажа в розницу. Основная задача видения объемов реализации - это «удержание» удельного веса каждой группы клиентов, заключение договоров с новыми торговыми сетями, расширение рынков сбыта Авиастроительном районе г. Казани, Верхнеуслонском районе, Зеленодольском районе, городах Волжске, Буинске, Апастово.

Таблица 1. - География продаж продукции КХБК:

2011 год	2012 год	2013 год	2014 год
г.Казань,	г Казань	г Казань	г Казань
г.Волжск	г.Волжск	г.Волжск	г.Волжск
Апастово	Камско-Устинский район	Камско-Устинский район	Камско-Устинский район
Бунск	Лаишевкий район	Лаишевкий район	Лаишевкий район
Верхнеуслонский район	Верхнеуслонский район	Верхнеуслонский район	Верхнеуслонский район
Зеленодольский район	Зеленодольский район	Зеленодольский район	Зеленодольский район
	Г. Буинск	Г. Буинск	Г. Буинск
		Апастовский район	Апастовский район

Работу с клиентами осуществляет отдел продаж и отдел сбыта, в функцию которых входит заключение договоров, отслеживание оплаты, проведение актов сверок, взаимозачетов, решение возникающих проблем, расширение ассортимента продукции в магазинах, продвижение новой продукции. Договора заключаются на 1 год с возможностью пролонгации (кроме торговых сетей). С торговыми сетями проводится ежегодное обновление договора.

Маркетинговая политика:

Наиболее перспективными направлениями развития ассортимента для предприятия являются:

По хлебобулочным изделиям:

- увеличение производства сдобных мелкоштучных изделий, развесом;

- 0,1-0,15 кг, в том числе слоеных изделий; реализация продукции в «нарезку» или «частью» изделия.

По кондитерским изделиям:

- увеличения реализации продукции в наборах; увеличение реализации кремовых заказных изделий;

- расширение ассортимента сдобного печенья, разработка новых изделий с символикой Универсиады.

Основными маркетинговыми инструментами для достижения выше поставленных задач являются: расширения дистрибьюторской сети через оптовые каналы, проведение дегустаций, для ознакомление населения с новинками выпускаемой продукцией, организация акций, рекламные акции. Система скидок в ОАО «Хлебобараночный комбинат».

Таблица 2. - Порядок расчета скидок по хлебобулочным изделиям:

Хлебобулочные изделия
	Отсрочка платежа	При условии предоплаты или оплаты по факту
Группа	Объем продаж в месяц (фактическая отгрузка в тыс.руб.)	5 дней	7 дней	10 дней	15 дней
1	От 200 до 300 тыс.руб.	3%	2%	0%	0%	5%
2	От 300 до 500 тыс.руб.	5%	3%	2%	0%	7%
3	От 500 до 1000 тыс.руб.	7%	5%	3%	2%	9%
4	Свыше 1000 тыс. руб.	10%	7%	5%	3%	10%

Таблица 3. - Порядок расчета скидки по кондитерским изделиям:

Кондитерские изделия
	Отсрочка платежа	При условии предоплаты или оплаты по факту
Группа	Объем продаж в месяц (фактическая отгрузка в тыс.руб.)	5 дней	7 дней	10 дней	15 дней
1	От 100 до 150 тыс.руб.	3%	2%	0%	0%	4%
2	От 150 до 250 тыс.руб.	5%	3%	2%	0%	7%
3	От 250 до 500 тыс.руб.	7%	5%	3%	2%	9%
4	Свыше 500 тыс. руб.	10%	7%	5%	3%	10%

Таблица 4. - Планируемый объем продаж:

Наименование показателей	Маржинальная рентабельность на 1 тонну в тыс. руб.	2011	2012	2013	2014
		тн	Млн. руб. с НДС	тн	Млн. руб. с НДС	тн	Млн. руб. с НДС	тн	Млн. руб. с НДС
Хлебобулочные изделия	11,1	7250	191,3	7160	191,7	7400	212,6	7400	218,3
Кондитерские изделия	27,1	370	44	370	46,2	380	48,5	385	51,7
Прочие	-46,4	32	0,6	25	0,76	20	0,88	10	1,33
ИТОГО		7652	236	7563	239	7822	262	7833	271
Маржинальная прибыль			89		88		92		93
Общехозяйственные затраты			74		74		74		74
Коммерческие затраты			4,2		4,2		5,8		6,1
ИТОГО ОХ+КЗ			78,2		78,5		79,7		80,1
М П р-(ОХ+КЗ)			10,7		10,7		12,3		12,9
% к реализации			4,50%		4,50%		4,70%		4,80%
% коммерческих расходов к реализации			1,80%		1,80%		2,20%		2,30%

3. Анализ сильных и слабых сторон ОАО «Хлебобараночный комбинат»

Для достижения стратегической цели, проведем анализ сильных и слабых сторон, возможностей и угроз.

Сильные стороны предприятия:

- Многолетний опыт работы предприятия на рынке, положительная репутация среди потребителей, как в розничных сетях, так и среди потребителей, получающих продукцию по госзаказу.

- Высокое качество продукции, что подтверждено наградами, полученными комбинатом на конкурсах и смотрах, проводимыми на республиканском, федеральном и международном уровне.

- Коммуникативный опыт, налаженные деловые связи с основными поставщиками.

- Квалифицированный персонал основных рабочих.

- Сохранение на комбинате традиционной технологии производства хлеба, позволяющей производить наиболее полезные для здоровья продукты, отвечающие самым высоким стандартам качества, данная технология ввиду своей технологической сложности и ресурсоемкости, не может быть использована в условиях пекарен. Хлеба, произведенные по традиционным технологиям, будут все больше пользоваться у населения спросом.

Слабые стороны предприятия:

- Изношенность основных производственных фондов.

- Ограниченные возможности в расширении производственных площадей.

Внешняя среда.

Возможности:

- Высокие требования со стороны потребителей к качеству продукции.

- Появление новых потребностей у населения, растет спрос на лечебно - оздоровительные сорта хлебобулочных изделий, диетических, элитных сортов хлеба, на кондитерские изделия: повышается спрос на эксклюзивные, заказные тортовые изделия, оригинальные пирожные, разнообразные мучные кондитерские изделия.

- Рост доли рынка торговых сетей. Комбинат практически не участвовал в поставке продукции в крупные торговые сети, основными потребителями являлись организации, получающие продукцию по госзаказу и мелкие торговые точки. В 2011 году комбинат начал поставку продукции в торговую сеть «Перекресток» и «Пятерочка +», что дало возможность значительно увеличить объемы производства. Планируется продолжить работу в этом направлении.

Угрозы:

- Появление новых и агрессивная политика существующих крупных конкурентов, так как конкуренция в настоящее время на рынке очень высокая из-за особенностей выпускаемой продукции и широте охвата существующих потребителей. Хлебозаводы выпускают идентичную продукцию, дифференциация продукции очень низкая, что усиливает конкуренцию.

- Установление верхнего предела цен на «социальные» сорта хлеба со стороны государства.

- Рост стоимости сырья и тарифов на энергоресурсы.

- Закрытие торговых павильонов комбината (киосков) по решению администраций районов г. Казани, а также других торговых точек, которые являются оптовыми покупателями продукции комбината.

- Снижение потребления хлеба, изменения в структуре потребительского спроса населения.

Для достижения стратегической цели необходимо решить следующие задачи:

Так как ОАО "Казанский хлебобараночный комбинат" является довольно старым предприятием, находящимся в центральной части города, у него отсутствует возможность расширения производственных площадей, перепланировки производства и других подобных мероприятий. Таким образом, основными путями совершенствования производственной структуры комбината является периодическое обновление основных производственных средств, их модернизацию в целях повышения производительности труда, обеспечения стабильного качества продукции и снижения затрат, что в свою очередь повысит финансовую устойчивость предприятия.

Хлебный цех.

1. В этом направлении запланировано провести реконструкцию комплексно механизированной линии №1 по выпуску формовых сортов хлеба. Предлагается перевести замес теста в дежах, что позволит уйти от тяжелого ручного труда, значительно улучшить качество продукции и более оперативно регулировать производство на изменение заявки от торговли, что в свою очередь позволить увеличить заявку и выполнить ее в срок.

Для проведения модернизации этой линии требуется провести демонтаж старого оборудования, произвести ремонт помещения, установить новую тестомесильную машину и заменить хлебные формы для выработки хлеба меньшим развесом, причем унифицировать развес по хлебобулочным изделиям.

2. Следующим этапом реконструкции хлебного цеха планируется заменить печь ФТЛ -2 на механизированную линию на базе печи ППЦ-1225.

Новое оборудование позволит улучшить и стабилизировать качество продукции и внешний вид продукции, сократить издержки связанные с ремонтом оборудования. Используемые в настоящее время печи ФТЛ-2-66 в нынешних условиях признаны не гибкими, более энергоемкими, они предполагают использование ручного труда на стадиях нарезки и укладки батонов, данные стадии являются основными источниками брака и производства продукции с некондиционным внешним видом. Высвобождение численности составит 8 человек. Новая линия позволит увеличить выпуск и других сортов хлебобулочных изделий массой 0,5-0,4 кг, таких как лечебно-оздоровительные сорта, по выпуску которых комбинат сейчас отстает от других производителей.

3. Третий этап реконструкции хлебного цеха, это реконструкция и техническое переоснащение склада бестарного хранения муки, это наиболее эффективный вид транспортирования муки, чем применяется на комбинате сейчас. Преимущества: точное дозирование сырья, соблюдение валки муки, что обеспечит стабильное качество продукции, устранение распыла, экономия производственных площадей, экономия электроэнергии, повышение безопасности труда.

Кондитерский цех.

В кондитерском производстве планируется увеличить производство кремовых изделий, в динамике по годам, спрос на эту продукцию растет, причем не только на продукцию «эконом» класса, а на эксклюзивные заказные торты, пирожные, чак-чак. Учитывая, что производственные площади кондитерского цеха ограничены, комбинат планирует увеличить производство заказной продукции и, учитывая спрос потребителей, увеличить выпуск слоеных изделий, в настоящее время из-за отсутствия производительного оборудования, некоторые виды продукции мы не можем предложить широкому покупателю, например «Рулет слоеный».

Для увеличения объемов производства тортовых изделий планируется приобретение машины для горизонтальной резки бисквита, что увеличит производительность и улучшит качество продукции.

Для увеличения выпуска мелкоштучных сдобных и слоеных изделий планируется приобрести конвейерный стол для нарезки слоеных изделий и раскаточную машину.

Для расширения ассортимента выпускаемых изделий планируется приобретение машины для выпуска печенья с начинками.

Транспорт.

Для обновления транспортных средств по доставке готовой продукции планируется приобретение шести новых машин, одна из них с холодильной установкой для перевозки кремовых изделий, что позволит расширить рынок кондитерских изделий.

Приобретение одной легковой машины, взамен старой, для нужд маркетинговой службы.

Торговля:

Торговый комплекс комбината реализует 10% хлебобулочных изделий и 25% кондитерских изделий от общего объема производства, общий объем товарооборота составляет более 43 млн. рублей в год, поэтому очень актуален вопрос о замене торговых киосков и тонаров на новые, соответствующие архитектуре района, по согласованию с администрациями районов, особенно накануне проведения Универсиады.

4. Диагностика финансового состояния ОАО «Хлебобараночный комбинат»

Анализ состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования.

На основании финансовой отчетности за три года 2008, 2009 и 2010, проведем финансовый анализ деятельности предприятия.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения.

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные и внеоборотные средства. Имущество - это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе.

На основе данных приложения 3 можно сделать выводы об изменениях в имуществе за 2010 году по сравнению с 2009 годом.

За 2010 год стоимость имущества предприятия сократилась на 6 200 тыс. руб. то есть на 13,78%.. Следовательно снизились внеоборотные активы на 5 864,5 тыс. руб. или 31,38%, оборотные активы снизились на 335,5 тыс. руб. или 1,28%. В разрезе оборотных активов наибольшую часть занимают запасы, они составили 27,05% с в составе имущества предприятия. А денежные средства составили лишь 12,69% или 3 295,5 тыс. руб.

В рамках источников формирования также наблюдается снижение значений. За 2009 год источники формирования сократились на 19 547 тыс. руб. или 33,38%, а в 2010 году по сравнению с 2009 годом сократилось на 228 тыс. руб. или 0,58%. В структуре источников наблюдается положительная тенденция в том, что наибольшую долю занимают собственные источники: если в 2008 году доля собственных источников была всего лишь 47,65%, то в 2010 году доля выросла до 68,9%, а доля заемных источников с каждым годом сокращается: в 2008 году 52,35%, а в 2010 году 31,10%. В рамках заемных средств наблюдается краткосрочная задолженность, они занимают наибольшую долю в 2008 году 51,63%, а в 2010 году - 93,31%.

Показатель соотношения заемных и собственных источников вырос и на 2010 год составил 2,22. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов). Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. В нашем случае, значение показателя говорит о средней зависимости организации от внешних займов.

Расчет собственных оборотных средств:

Собственные оборотные средства (СОС) - это часть оборотных средств сформированная за счет собственных источников. Оборотные средства предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия.

Таблица 5. - Расчет собственных оборотных средств:

Показатели	2008	2009	2010	Отклонения 09/08 (+,-)	Отклонения 10/09(+,-)
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.
1. Собственные средства	27 906,5	23 701,00	26 725,50	- 4 205,5	3 024,50
2. Долгосрочные кредиты и займы (при условии, что они использованы на формирование основных фондов)	14634,5	569	586	-14065,5	17
Итого источников	42 541	24 270	27 311,50	- 18 271	3 041,50
3. Внеоборотные активы - всего	32 158,5	18 690,00	12 825,50	- 13 468,5	- 5 864,5
4. Собственные оборотные средства	10 382,5	5 580,00	14 486,00	- 4 802,5	8 906,00

При отсутствии или недостатке собственных оборотных средств предприятие обращается к заемным источникам.

По результатам вышеприведенной таблицы 5 можно сделать следующие выводы. За 2009 год наблюдается снижение собственных средств на 4 205,5 тыс. руб., а в 2010 году уже наблюдается увеличение собственных средств на 3 024,5 тыс.руб. За 2009 год наблюдается резкое снижение величины заемных средств на 14 065,5 тыс. руб., а за 2010 год увеличилось на 17 тыс. руб. С 2009 года наблюдается тенденция снижения внеоборотных активов, за 2009 год снизилось на 13 468,5 тыс. руб., а в 2010 году - 5 864,5 тыс. руб. За 2010 год резко увеличилась величина собственных оборотных средств на 8 906 тыс. руб.

Аналитический (сгруппированный) баланс для оценки платежеспособности:

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение Предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа (А2) - это быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (Аз) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Четвертая группа (А4) - это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П₁ - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П₂ - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П₃ - долгосрочные кредиты банка и займы;

П₄ - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А₁ ? П₁;

А₂ ? П₂;

А₃ ? П₃;

А₄ ? П₄.

В 2008 году баланс считается ликвидным. В 2009 и 2010 годах ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом недостаток средств одной группы компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке.

Анализ состояния обеспеченности запасов и затрат:

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовую ситуацию по степени их устойчивости.

По результатам приложения можно сделать следующие выводы. В 2008 году наблюдается нормальное устойчивое состояние, в 2009 году неустойчивое финансовое состояние, в 2010 году абсолютно устойчивое состояние.

Анализ расчета стоимости чистых активов:

Показатель стоимости "чистых активов" характеризует степень защищенности интересов кредиторов организации. Кроме того, он является исходной базой при определении доли выходящего из общества участника и стоимости акций компании.

В законодательстве об акционерных обществах применяется термин "стоимость чистых активов". С конкретными значениями этого термина связано возникновение, изменение и прекращение соответствующих прав и обязанностей. Проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их повышения (улучшение структуры активов, выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов, продажа или ликвидация не используемого в деятельности предприятия имущества, увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики, осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации). На основе этого появляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.

Расчет чистых активов в приложении 6 показал, что за 2008 год сумма чистых активов составило 23284,5 тыс. руб., за 2009 год - 27281,5 тыс. руб., за 2010 год - 23844 тыс. руб.

Далее приведем диаграмму анализа стоимости чистых активов на рисунке ниже:

Рис. - Стоимость чистых активов:

Анализ показателей ликвидности:

Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятия своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Для оценки платежеспособности предприятия используется три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства корректируются на статьи "Доходы будущих периодов", "Резервы предстоящих расходов и платежей", а также "Фонды потребления".

Рис. - Динамика коэффициента абсолютной ликвидности:

Коэффициент критической ликвидности показывает на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Норматив данного значения больше 0,7.Значения данного показателя в 2008 году составило 1,14, в 2009 - 1,11, а в 2010 - 1,29. Наглядная динамика движения коэффициента критической ликвидности представлена на рисунке ниже.

Рис. - Коэффициент критической ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.

Рис. - Динамика коэффициента текущей ликвидности:

Иногда называется коэффициентом покрытия. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности. Значение данного коэффициента в 2008 году - 1,41, в 2009 году - 1,46, а в 2010 году 1,76. На рисунке 4 наглядно представлена динамика данного коэффициента.

Анализ показателей деловой активности предприятия:

По результатам приложения 8 видно, что с каждым годом наблюдается динамика снижения объема выручки, в 2009 году выручка упала на 3 350 тыс. руб., а в 2010 на 3 488 тыс. руб. В 2009 году наблюдается резкое увеличение себестоимости реализованной продукции на 3 912 тыс. руб., а в 2010 году уже снижается на 3 077 тыс. руб. Фондоотдача показывает, сколько продукции производит предприятие на каждую единицу стоимости основных фондов, которые были в нее вложены. По степени важности и даже смысловой нагрузке ее можно сопоставить с рентабельностью продукции или амортизацией основных средств, ведь именно на основании показателя фондоотдачи можно сделать вывод о том, насколько эффективно работает любое предприятие. По расчетным данным видна динамика увеличения значения фондоотдачи: в 2008 году было 13,54, в 2009 году - 13,42, а в 2010 году 15,95. Данная динамика свидетельствует об успешном функционировании предприятия. С каждым годом наблюдается тенденция увеличения величины стоимости запасов. За 2009 год она выросла на 659,5 тыс. руб., а в 2010 году - 723,5 тыс. руб. Коэффициент оборачиваемости запасов показывает сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. С каждым годом наблюдается положительная динамика, рост данного коэффициента, что свидетельствует об эффективном производстве. Также положительной динамикой для предприятия является снижения краткосрочных займов и кредитов. В 2009 году задолженность снизилась на 2 093,5 тыс. руб., а в 2010 на 1 626 тыс. руб. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает сколько раз за период (за год) оборачивается кредиторская задолженность. Значение данного коэффициента с каждым годом растет. За 2009 год количество оборотов увеличилось на 11,74 оборота, а в 2010 году на 50,41 оборота, то есть с каждым годом фирма быстрее расплачивается с поставщиками. Также длительность оборота кредиторской задолженности снижается. Период оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Коэффициент продолжительности оборота дебиторской задолженности с каждым годом снижается. С каждым годом увеличивается коэффициент оборачиваемости совокупного капитала. За 2009 год увеличилось на 0,85 оборотов, а за 2010 год на 0,54 оборота. Данная положительная динамика свидетельствует о повышении эффективности деятельности предприятия.

Анализ структуры финансовых результатов предприятия:

По результатам приложения 9 наблюдается динамика снижения объема выручки. За 2009 год выручка упала на 3 350 тыс. руб., а за 2010 год на 3 488 тыс. руб. За 2009 год наблюдается резкий рост себестоимости проданных товаров на 3 291 тыс. руб., а за 2010 год - падает на 3 077 тыс. руб. На предприятии с каждым годом растут коммерческие расходы за 2009 год он выросли до 18 093 тыс. руб., а в 2010 году составило 18 743 тыс. руб. В разрезе доходов и расходов по обычным видам деятельности наибольшую долю занимают выручка и себестоимость. У предприятия наблюдается положительная тенденция, сокращаются проценты к уплате за 2009 год, а в 2010 году они вообще отсутствуют. Также сокращаются за 2009 год проценты к получению до 41 тыс. руб. наблюдается положительная динамика роста прочих доходов организации за 2009 год прочие доходы повысились на 649 тыс. руб., а в 2010 году на 571 тыс. руб. Если прочие доходы увеличились и прочие расходы сократились, но в 2010 году наблюдается резкий рост прочих расходов на 1 825 тыс. руб. или 113,14 процентных пункта.

Анализ показателей рентабельности:

По результатам анализа рентабельности приложения 10 были получены следующие результаты. Наблюдается отрицательная динамика снижения рентабельности основной деятельности в 2009 году и упала на 0,04%, а в 2010 году ситуация не изменилась. Рентабельность продукции также с каждым годом падает: в 2009 году упала на 3,09, а в 2010 году на 1,14%. По усредненным статистическим данным рентабельность собственного капитала составляем примерно 10-12% (в США и Великобритании). Для инфляционных экономик, таких как российская, показатель должен быть выше. Рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения тоже с каждым годом падает. Таким образом результаты расчета рентабельности показали, что с каждым годом рентабельность падает.

Комплексная оценка финансового состояния предприятия:

По результатам расчетной таблицы из приложения 11 коэффициент абсолютной ликвидности за 2009 год вырос на 0,05 процентных пункта и в 2010 году ситуация не изменилась, что превышает нормативное значение. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Значение данного показателя с каждым годом растет, что свидетельствует о улучшении платежеспособности предприятия. Коэффициент покрытия показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке.

Расчетные значения входят в нормативный интервал. Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость предприятия от займов. Значение данного показателя выросло в 2009 году до 47,79, а в 2010 году - 50,14. Проанализировав деятельность по приведенным показателям была проведена комплексная оценка, которая свидетельствует об улучшении финансового состояния с каждым годом.

Прогноз возможного банкротства предприятия:

Таблица 6. - Анализ возможного банкротства:

Наименование показателя	2008	2009	2010	Диапазон отнесения значения показателя согласно методики	Характеристика вероятности банкротства согласно методики
1. Двухфакторная модель Альтмана	-1,882	-1,957	-2,265	<0	вероятность банкротства менее 50%
2. Пятифакторная модель Альтмана	4,021	5,494	5,846		ситуация стабильна
3. Коэффициент Таффлера	1,056	1,026	1,130	>0,3	у предприятия хорошие перспективы
4.Модель Лиса	0,064	0,050	0,052	>0,037	нет угрозы банкротства

Для прогноза вероятности банкротства были посчитаны коэффициенты Альтмана: двухфакторные и пятифакторные. Данная модель, известная также как Z - счет или индекс кредитоспособности, является, пожалуй, наиболее распространенной в мировой аналитической практике. Несмотря на многочисленные критические выступления (устаревшие данные - статистика до 1968, малая нерепрезентативная выборка - 66 фирм), данный показатель стал практически стандартом при оценке вероятности банкротства предприятия.

Вероятность банкротства в двухфакторной модели определяется на уровне: 50 %, если Z=0, меньше 50 %, если Z < 0 и уменьшается вместе с уменьшением Z, больше 50 %, если Z > 0 и увеличивается вместе с увеличением Z. По данным таблицы 2 данные значения в двухфакторной модели составляют меньше нуля, соответственно вероятность банкротства менее 50%.

Интерпретация пятифакторной модели: Z > 2,99 финансово устойчивые предприятия; Z < 1,81 безусловно - несостоятельные предприятия, интервал составляет зону неопределенности, то есть в данном интервале невозможно сказать что-либо определенное о возможности банкротства. По пятифакторной модели Альтмана на предприятии были получены следующие результаты, за 2008 год - 4,021, за 2009 год - 5,49, в 2010 году - 5,846. Следовательно на предприятии ситуация стабильна. По коэффициенту Таффлера наблюдается положительная динамика, значения данного коэффициента больше нормативного, что свидетельствует о положительной перспективе. Расчеты коэффициента Лиса больше нормативного, следовательно отсутствует угроза банкротства.

5. Анализ денежных потоков ОАО «Хлебобараночный комбинат»

Любая политика управления денежными потоками организации направлена на повышение их эффективности в предстоящем периоде. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности.

Анализ движения денежных потоков проводится прямым или косвенным методом. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины денежного потока. Анализ движения денежных потоков рассматривается на материалах ОАО «Хлебобараночный комбинат», используются информация за три отчетных года (2008-2010 гг.).

Таблица 7. - Динамика движения денежных средств:

Год	Сальдо остатков периода (+,-)	Поступление средств	Расходование средств	Приток(+)/Отток ДС.	Сальдо остатков на конец периода (+,-)	Соотношение поступивших и израсходованных средств
1	2	3	4	5	6	7
2008	4759	262326	85000	177326	2967	3,0861882
2009	2967	199000	196500	2500	5467	1,0127226
2010	5467	187154	191496	-4342	1124	0,9773259

По результатам данной таблицы видно, что поступления за 2009 год упали на 63 326 тыс. руб. или 24,14% пункта, а в 2010 году по отношению к 2009 году на 11 846 тыс. руб. или 5,96% пункта. Динамика наглядно представлена на рисунке ниже.

Рис. - Динамика поступлений денежных средств:

За 2009 год в ОАО «Хлебобараночный комбинат» расходы увеличились на 111500 тыс. руб. или 131,17% пункта, а за 2010 год расходы начали снижаться и сократились на 5004 тыс. руб. или 2,54% пункта. На рисунке ниже. предоставлена динамика расходов денежных средств.

Рис. - Динамика расходов денежных средств:

Анализ денежных потоков прямым методом из приложения 12 привел к следующим выводам. Результаты анализа текущей деятельности свидетельствуют об увеличении выручки от продаж продукции за 2009 год на 1404 тыс. руб., а в 2010 году выручка снижается на 4 949 тыс. руб. Прочие поступления по текущей деятельности снижаются с каждым годом. За 2009 год на 5 684 тыс. руб., а за 2010 год растет на 85 тыс. руб. Таким образом поступления по текущей деятельности снизились за 2009 год на 4 280 тыс. руб., 2010 год - 4 864 тыс. руб. Направленные денежные средства по текущей деятельности в 2009 году выросли на 8 343 тыс. руб., а за 2010 год сократились на 4 646 тыс. руб. Поступления по инвестиционной деятельности с каждым годом сокращаются: в 2009 году - на 34 195 тыс. руб., 2010 год - 6 983 тыс. руб. Расходы по инвестиционной деятельности за 2009 год сократились на 24 260 тыс. руб., за в 2010 году увеличились на 39 тыс.руб. Анализ результатов финансовой деятельности показал, что поступления были только в 2008 году 24 850 тыс. руб., а в последующие годы поступлений по финансовой деятельности не было. Расходы же по финансовой деятельности наблюдается в последующих годах: за 2009 год - сократились на 51 701 тыс. руб., 2010 году сократились на 397 тыс. руб.

Анализ результативного денежного потока. По расчетам можно сделать вывод, что в 2008 году в объеме результативного чистого денежного потока наибольшую долю занимается инвестиционная деятельность, в 2009 году - также инвестиционная деятельность, а в 2010 году уже текущая деятельность. Чистый денежный поток от текущей деятельности за 2009 год снизился на 12 5623 тыс. руб., за 2010 год снизился на 218 тыс. руб. За 2009 год спад по текущей деятельности произошел на 113,3 процентных пункта, за 2010 год прирост составил 14,71 процентных пункта. Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности за 2009 год сократился на 9 935 тыс. руб.,2010 год 7 022 тыс. руб. Спад за 2009 год составил 63,53 процентных пункта, за 2010 год 123,13 процентных пункта. Анализ чистого денежного потока по финансовой деятельности за 2009 год свидетельствует положительную динамику, рост - на 26 851 тыс. руб., 2010 год - рост на 397 тыс. руб. таким образом, результативный чистый денежный поток за 2009 год вырос на 4 293 тыс. руб., а за 2010 год сократился на 6 843 тыс. руб. Спад за 2009 год составил 239,56 процентных пункта, а за 2010 год 273,61 процентных пункта. Наглядно изменение чистого денежного потока по видам деятельности приведен на рисунке ниже.

Рис. - Динамика изменения чистого денежного потока по видам деятельности:

Проанализируем детальнее денежные потоки по каждому виду деятельности. Для этого начнем анализ чистого денежного потока по текущей деятельности. По поступлениям наибольшую долю занимают поступления от продажи за все три года. Доля притока от продаж в 2008 году составило - 96,93%, в 2009 году - 99,82%, 2010 год - 99,77%. Прочие расходы наибольшую долю составили в 2008 году, 3,07%. Темп прироста поступлений от продажи продукции, товаров, работ и услуг составило за 2009 год 0,74 процентный пункта. 2010 год составило - 2,58 процентных пункта. Темп прироста прочих доходов в 2009 году составило - 94,31 процентных пункта, 2010 году - 24,78 процентных пункта. Денежный отток по текущей деятельности за 2009 год сократился на 231 тыс. руб., а за 2010 год возрос на 701 тыс. руб. В каждый год наблюдается то, что наибольшую долю составляют оплата товаров, работ, услуг. В 2008 году их доля составило 67,87%. 2009 год - 64,83%, 2010 год - 56,45%. Темп прироста значения оплаты товаров, работ, услуг за 2009 год составило -0,18 процентных пункта, в 2010 году 0,56 процентных пункта. Выплаты дивидендов были в 2008 и 2010 годах за 2010 их доля составила 0,25%. Наблюдается динамика роста значения расчетов по налогам и сборам. В 2008 году их доля составило 10,12%, 2009 году - 9,73%, 2010 год 16,41%. Темп прироста в 2009 году составило 0,49 процентных пункта, в 2010 году - 0,39 процентных пункта.

Выручка от продажи объектов основных средств и иного имущества была в 2009 год и 2010 год и составило 28 тыс. руб. и 12 тыс. руб. соответственно. Дивиденды, проценты по финансовым вложениям отсутствуют. За 2008- 2009 годы наблюдаются поступления от погашения займов. Предоставленных другим организациям. В 2008 году 41 190 тыс. руб., 2009 году 6 967 тыс. руб. с каждым годом наблюдается снижение величины денежного потока на приобретение объектов основных средств и нематериальных активов.

Анализ финансовой деятельности привел к следующим выводам. За анализируемые три года эмиссия акций было только в 2008 году и составило 850 тыс. руб. Наибольшую долю в притоке занимают поступления от займов и кредитов. В 2008 году 96,58% от суммарного притока, 2009 году - 0, 2010 году - 0 руб. В суммарном денежном оттоке наибольшую долю занимают погашения обязательств в 2008 году 52 200 тыс. руб. Таким образом темп прироста результата движения денежных средств от финансовой деятельности составило 93,98 процентных пункта за 2009 год 93,98 процентных пункта, 2010 год - 23,08 процентных пункта.

Далее проведем коэффициентный анализ денежных потоков.

С его помощью изучаются уровни и их отклонения от базисных значений относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Изучение динамики различных коэффициентов позволяет установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, разработать мероприятия, оптимизирующие управленческие решения.

Коэффициент достаточности денежного потока - это отношение суммы чистого денежного потока к сумме выплат долга по долгосрочным, краткосрочным кредитам и займам, увеличенных на сумму прироста запасов и дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал. За 2009 год значение данного коэффициента выросло на 0,3 процентных пункта, а в 2010 году упал на 2,7 процентных пункта. За 2009 год эффективность денежного потока растет на 0,019 процентных пункта, в 2010 году падает на 0,035 процентных пункта.

Коэффициент инвестирования. Значение показателя снижается на 0,37 процентных пункта, следовательно имеет место более полное, чем ранее использование возможностей для реинвестирования денежного потока. В 2010 году значение показателя увеличивается на 1,56 процентных пункта, это означает, что все большая часть денежного потока остается свободной после реинвестирования и за счет нее может быть увеличен остаток денежных средств.

Коэффициент ликвидности денежного потока составило 0 во все три года. На предприятия наблюдается отрицательная динамика снижения рентабельности денежного потока в 2009 год на 0,016 процентных пункта, 2010 году - 0,009 процентных пункта. За 2009 год рентабельность среднего остатка растет на 5,44 что свидетельствует о положительной динамике.

Далее для анализа исследуем динамику общего объема денежного оборота денежного оборота предприятия:

Удоа = (ПДП + ОДП) / А (5.1)

Где:

Удоа - удельный объем денежного оборота предприятия на единицу используемых активов;

ПДП - сумма валового положительного денежного потока (поступления денежных средств) в рассматриваемом периоде;

ОДП - сумма валового отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде;

А - средняя стоимость активов предприятия в рассматриваемом периоде.

Таблица 8. - Расчет удельного объема денежного потока:

Показатель	2008	2009	2010	2011
Положительный денежный поток	262326	199000	187154	220087
Расходование денежных средств	85000	196500	191496	218112
Средняя стоимость активов	58563	44988	38788	36944,5
Удельный объем денежного оборота предприятия	5,93081	8,791233	9,76204	11,86101
Положительный денежный поток по текущей деятельности	196286	192006	187142	218551
Отрицательный денежный поток по текущей деятельности	185145	193488	188842	214081
Объем реализации продукции	180178	176828	173340	213096
Удельный объем денежного оборота на ед. реализуемой продукции	2,11697	2,180051	2,169055	2,030221
Однодневный объем реализации продукции	493,638	484,4603	474,9041	583,8247
Продолжительность оборота по текущей деятельности	772,693	795,7185	791,7051	741,0307
Средняя сумма запасов сырья,материалов	5640	6299,5	7023	7168,5
Средняя сумма текущей дебиторской задолженности	16075,5	14759	15049,5	15676,5
Средняя сумма кредиторской задолженности	73392,5	17706,5	14944	16247
Продолжительность цикла денежного оборота	192,667	80,01688	77,94521	66,95846

На рисунке ниже представлена динамика изменения удельного объема денежного оборота предприятия. По результатам данного рисунка можно сделать вывод, что денежный оборот предприятия растет с каждым годом. Далее представлен рисунок, показывающий динамику объема денежного оборота на единицу реализуемой продукции. Наблюдается за 2009 год рост удельного объема денежного оборота на единицу реализуемой продукции. А дальше в последующие годы наблюдается спад.

Рис. - Удельный объем денежного оборота предприятия: