• Введение
• 1. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия
• 1.1 Анализ активов (имущества) предприятия
• 1.2 Анализ капитала, вложенного в имущество предприятия (пассивов)
• 1.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия
• 1.3.1 Оценка финансовой устойчивости на основе анализа источников финансирования внеоборотных и оборотных активов
• 1.3.2 Оценка типа финансовой устойчивости
• 1.3.3 Анализ финансовой устойчивости организации на основе финансовых коэффициентов
• 1.3.4 Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности
• 1.3.5 Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса
• 1.3.6 Диагностика вероятности банкротства предприятия
• 2. Анализ результатов деятельности предприятия
• 2.1 Анализ финансовых результатов деятельности организации
• 3. Анализ эффективности деятельности предприятия
• Заключение
• Список используемой литературы
• Приложения

Введение

Вывод: оборотные активы организации "Глория" за 2004 год увеличились на 1705903 руб., темп роста составил 138,37%, соответственно темп прироста составил 38,37 п. п. Это явление связано с тем, что практически все элементы оборотных активов (кроме дебиторской задолженности) в отчетном периоде увеличивались, они и составили суммарное изменение. Но эти изменения в структуре оборотных активов по-разному повлияли на состояние организации. Положительная тенденция связана, прежде всего, с появлением краткосрочных финансовых вложений и увеличением денежных средств. Если на начало года дебиторская задолженность (до 12 месяцев) составляла основу оборотных активов - 4293375 руб., то на конец года ее удельный вес сократился на 69,88 п. п., то есть на 2609659 руб. и стал составлять 1659128 руб. На конец года основу оборотных активов стали составлять краткосрочные финансовые вложения, их доля составляет 54,66% и дебиторская задолженность, их доля составляет 27,55%. Самый высокий темп роста - 2256,78% наблюдается у такого элемента оборотных активов, как денежные средства.

Таблица 4

Динамика, структура и структурная динамика активов организации "Глория" за 2005 год

Вывод: имущество организации "Глория" за 2005 год увеличилось на 957230 руб., темп роста составил 106,68%. Это положительно характеризует имущественный потенциал организации. Такая ситуация связана с увеличением внеоборотных активов - на 3395535 руб., темп роста которых составил 141,27%, а также значительным снижением оборотных активов - на 2438305 руб., темп снижения составил 39,89%. Наибольший удельный вес в структуре активов имеют внеоборотные активы.

Таблица 5

Динамика, структура и структурная динамика внеоборотных активов организации "Глория" за 2005 год

Вывод: величина внеоборотных активов более 8 млн. руб., в том числе более 90% приходится на основные средства. Внеоборотные активы организации "Глория" за 2005 год увеличились на 3395535 руб. Темп роста составил 141,27%, что выше, чем в 2004 году. Это вызвано в первую очередь появлением долгосрочных финансовых вложений в размере 3341319 руб., а также ростом величины основных средств - увеличились на 57867 руб. Однако, хоть величина основных средств и выросла, но в структуре внеоборотных активов их величина снизилась на 28,68 п. п. Наблюдается некоторое снижение вложений в нематериальные активы на 3651 руб. Наибольший удельный вес остается за основными средствами - 71, 19%.

Таблица 6

Динамика, структура и структурная динамика оборотных активов организации "Глория" за 2005 год

Вывод: в отчетном периоде величина оборотных активов организации "Глория" уменьшилась на 2438305 тыс. руб., темп роста составил 60,11%, что существенно ниже, чем в 2004 году. Такая ситуация говорит о нестабильности положения предприятия. Это вызвано главным образом из-за возвращения краткосрочных финансовых вложений - 3341319 руб., а также уменьшения суммы денежных средств на 397214 руб. Однако наблюдается рост величины запасов - на 429511 руб. и дебиторской задолженности - на 927448 руб.

Наибольший удельный вес в структуре активов на начало периода занимают краткосрочные финансовые вложения - 54,66%, а уже на конец периода занимает дебиторская задолженность (до 12 месяцев) - 71,07%, причем последняя имеет темп роста 155,08%. Запасы выросли на 429511 руб., темп роста составил 404,78%. Это связано с увеличением готовой продукции - на 214307 руб. и сырья и материалов - на 207857 руб.

Проведем расчет коэффициентов оборачиваемости оборотных активов и запасов. Для этого мы будем использовать следующие формулы:

Таблица 7

Расчет коэффициентов оборачиваемости оборотных активов и запасов за 2004-2005 гг

Вывод: коэффициент оборачиваемости оборотных активов имеет тенденцию к росту, что характеризует эффективное использование оборотных активов. Вследствие этого продолжительность одного оборота снижается. При расчете оборачиваемости запасов была использована не выручка-нетто, а себестоимость проданных товаров. Таким образом, уменьшился период оборота отдельных элементов оборотных активов.

Ускорение продолжительности 1 оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностью предприятия.

Наблюдается быстрое снижение значения коэффициента оборачиваемости запасов, поэтому проведем его факторный анализ.

Таблица 8

Факторный анализ коэффициента оборачиваемости запасов за 2004-2005 гг

Вывод: коэффициент оборачиваемости запасов за период 2004-2005 гг. снизился на 65,76 п. п. Наибольший размер влияния оказало изменение, а точнее - увеличение, величины среднегодовой стоимости оборотных активов на 253386 руб. Среднегодовая стоимость оборотных активов увеличилась, а коэффициент оборачиваемости снизился. Размер влияния изменнения величины среднегодовой стоимости оборотных активов составил 61,34.

Вывод: в разделе "капитал и резервы" произошло уменьшение пассивов на 866 руб. Это случилось вследствие уменьшения нераспределенной прибыли на 2347 руб., несмотря на увеличение резервного капитала на 1481 руб. Не произошло изменений в уставном капитале и добавочном капитале. Темпы роста уставного капитала и добавочного капитала остались неизменными, у резервного капитала увеличился и составил 107.8%, а у нераспределенной прибыли уменьшился и составил 99.35%.

Таблица 11

Динамика, структура и структурная динамика краткосрочных обязательств организации "Глория" за 2004 год

Вывод: в разделе "краткосрочные обязательства" произошло увеличение на 3034671 руб. из-за увеличения займов и кредитов на 1317425 руб., кредиторской задолженности на 1280861 руб. (больше всего выросла кредиторская задолженность у поставщиков и подрядчиков (480,43%), задолженность перед государственными внебюджетными фондами (42856%), и кредиторская задолженность прочих кредиторов (952,59%)). Так же за 2004 год произошло увеличение доходов будущих периодов до 436386 руб. Темп роста кредиторской задолженности составил 471,78%. Если на начало периода структуру краткосрочных обязательств составляла только кредиторская задолженность (100%), то к концу периода ее доля снизилась до 48,10%, появились займы и кредиты (38,99%), и определились доходы будущих периодов (12,91).

Таблица 12

Динамика, структура и структурная динамика пассивов организации "Глория" за 2005 год

Темп прироста (КиР) = (-37861/10961087) *100%=-0.35%

Темп прироста (КО) = (995052/3379192) *100%=29.45%

Темп прироста = (957231/14340280) *100%=6.68%

Вывод: За 2005 год пассивы организации "Глория" увеличились на 957231 руб., не смотря на уменьшение в разделе "капитал и резервы" на 37861 руб. Сумма в разделе "краткосрочные обязательства" увеличилась на 995052 руб., темп роста составил 129,45%. Основную долю пассивов в структуре баланса занимает такой элемент, как "капитал и резервы", его доля равна 71,41%. Такая тенденция сохраняется и к концу периода.

Таблица 13

Динамика, структура и структурная динамика капитала и резервов организации "Глория" за 2005 год

Вывод: в разделе "капитал и резервы" произошло уменьшение на 37861 руб. Это произошло в связи с уменьшением нераспределённой прибыли на 37861 руб., так как значение уставного капитала и резервного капитала на начало и на конец года остались без изменений - 10582119 руб. и 20473 руб. соответственно. Таким образом, темп роста капитала и резервов за 2005 год составил 99,65%.

Наибольший удельный вес в структуре капиталов и резервов занимает уставный капитал. Его доля на протяжении всего периода остается на одном уровне - 96%.

Таблица 14

Динамика, структура и структурная динамика краткосрочных обязательств организации "Глория" за 2005 год

Вывод: в разделе "краткосрочные обязательства" произошло увеличение на 995052 руб., темп роста составил 129,45%. Причиной такой ситуации стало значительное увеличение доходов будущих периодов на 812644 руб., а так же увеличение кредиторской задолженности на 319718 руб. В большей степени увеличились темпы роста кредиторской задолженности перед персоналом организации (600,5%) и кредиторской задолженности прочих кредиторов (1215,8%). Однако можно наблюдать снижение значения величины займов и кредитов - на 137271 руб., темп снижения составил 10,42%.

Анализ структуры капитала позволяет рассчитать показатели, которые используются в оценке устойчивости финансового состояния и платежеспособности предприятия. К таким показателям относятся: коэффициент автономии, коэффициент зависимости, коэффициент финансового риска, коэффициент финансовой устойчивости. Для этого мы будем использовать следующие формулы:

К_{автономии} = СК / К_общ

К_{зависимости} = ЗК / К_общ

К_{финансового риска} = ЗК / СК

К_{финансовой устойчивости} = СК / ЗК

Все рассчитанные данные оформим в таблице:

Таблица 15

Расчет финансовых коэффициентов за 2004-2005 гг

Вывод: по данным таблицы, можно увидеть высокий темп роста коэффициента финансового риска - 1333,33%, в абсолютном выражении это составит 0,37 п. п. Это говорит о резком ухудшении финансового состояния предприятия и потере финансовой устойчивости. Также наблюдается резкое усиление финансовой зависимости предприятия от кредиторов, так как снижаются коэффициенты автономности и финансовой устойчивости. Проведем факторный анализ наиболее проблемного коэффициента - коэффициента финансового риска.

Таблица 16

Факторный анализ коэффициента финансового риска за 2004-2005 гг

Вывод: за рассматриваемый период 2004-2995 гг. коэффициент финансового риска увеличился на 0,37 п. п. Наибольший размер влияния на изменение коэффициента финансового риска оказывает изменение величины заемного капитала на 4029763 руб. Величина заемного капитала выросла более, чем в 44 раз, как следствие этого, коэффициент финансового риска увеличился более, чем в 46 раз.

1.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2 вариант расчета:

С_обК = ОА - КО,

где ОА - оборотные активы, а КО - краткосрочные обязательства.

Величина собственного оборотного капитала будет одинаковой при всех способах расчета. Возьмем для иллюстрации расчетов данные по разделам условного баланса на начало и конец года и сведем их в таблицу:

Таблица 17

Данные по разделам условного баланса за период 2004-2005 гг

Собственный капитал на начало периода (на 2004 год) был направлен на финансирование внеоборотных активов и части оборотных активов. На конец периода (на 2005 год) величины собственного капитала не хватает для полного покрытия внеоборотных активов, поэтому идет привлечение средств из краткосрочных заемных источников.

Таблица 18

Способы расчета собственного оборотного капитала за 2004-2005 гг

За счет собственных источников финансировалось 96,95% имущества на начало 2004 года ( (10961953/11306474) *100%), 76,44% имущества на конец 2004 года ( (10961087/14340280) *100%) и 71,41% на конец 2005 года ( (10923226/15297510) *100%). Остальное имущество (3,05% на начало 2004 и 23,56% на конец 2004 и 28,59% на конец 2005 годов) финансировалось за счет краткосрочных заемных источников. Так как наблюдается существенное снижение величины собственного оборотного капитала, проведем его факторный анализ.

Таблица 19

Факторный анализ собственного оборотного капитала за 2004-2005 гг

Вывод: за период 2004-2005 гг. величина собственного оборотного капитала снизилась на 4762164 руб. Наибольший размер влияния оказало изменение величины внеоборотных активов (увеличились на 4723437 руб.), то есть увеличение значения внеоборотных активов привело к снижению значения собственного оборотного капитала, т.к. этот фактор оказывает противоположное влияние на результативный показатель. Таким образом, к концу 2005 года величина собственного оборотного капитала составила - 699996 руб., что неблагоприятно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

1.3.2 Оценка типа финансовой устойчивости

Существуют различные методики расчета финансовой устойчивости. Рассмотрим методику М.С. Абрютиной и А.В. Грачева. Они ввели в оценку финансового состояния понятие "индикатор финансовой устойчивости".

Индикатор = СК - НФА. ФА - это ВнА + З; ФА = ОА - З.

Авторы выделяют 3 основные позиции, характеризующие финансовую устойчивость:

1) чистое кредитование:

СК > НФА, ФА > ЗК

2) равновесие:

СК = НФА, ФА = ЗК

3) чистое заимствование:

СК < НФА, ФА < ЗК

Таблица 20

Оценка финансового состояния организации "Глория" за 2004-2005 гг

На начало 2004: 10961953 > 6963448, 11242811 > 344521 - чистое кредитование;

На начало 2005: 10961087 > 8368611, 14199356 > 3379192 - чистое кредитование;

На конец 2005: 10923226 < 12193657; 14727075 < 4374284 - чистое заимствование.

В 2004 году у организации "Глория" наблюдается состояние чистое кредитование, но уже к концу 2005 года состояние чистого заимствования.

Методика Корняковой Г. Выделяет следующие типы финансовой устойчивости:

1. Наиболее устойчивое финансовое положение (СК полностью покрывает ВнА и запасы)

2. Достаточно высокая устойчивость (СК полностью покрывает ВнА и более 50 % запасов)

3. Удовлетворительная (приемлемая) устойчивость (СК покрывает ВнА и на 25-30 % формирует запасы)

4. Крайне неустойчивое финансовое состояние (СК не покрывает даже ВнА)

Таблица 21

Исходные данные для методики Корняковой Г.

Таблица 22

Расчет показателей для методики Корняковой Г.

В 2003 году финансовое состояние наиболее устойчивое, так как собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы и более 50% запасов, но уже к концу 2005 финансовое состояние резко ухудшается и становится крайне неустойчивым.

Методика Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой. Предполагает проводить оценку устойчивости финансового состояния на основе значений финансовых коэффициентов. Предприятия разделяются на 5 классов в зависимости от количества набранных баллов. Представим данные в таблице:

Таблица 23

Расчет финансовых показателей для методики Донцовой Л.В. и Никифоровой Н. А.

Вывод: согласно методике Донцовой и Никифоровой, мы видим, что в 2004 году предприятие "Глория" было с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств (оно получило 89,5 баллов, относится к 1 классу). Однако к концу 2005 года ситуация кардинально меняется (получило 30 баллов, относится к 3 классу). Предприятие "Глория" становится с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, поэтому кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

1.3.3 Анализ финансовой устойчивости организации на основе финансовых коэффициентов

Анализ проводится посредством расчета и сравнения коэффициентов с нормативными значениями, а также изучения их динамики за определенный период.

Оформим все данные в таблице:

Таблица 24

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент автономии отражает финансовую независимость предприятие, его рост свидетельствует о ее повышении. Нормальное минимальное значение этого коэффициента оценивается на уровне 0,5. За исследуемый период коэффициент снизился на 0,26 пунктов. Доля собственного капитала в общей величине капитала уменьшилась на конец 2005 года. Это говорит о снижении финансовой независимости предприятия, увеличении риска финансовых затруднений в будущие годы.

Коэффициент зависимости обратный к коэффициенту автономии, поэтому он должен уменьшаться, тогда значение меньше 0,5 будет свидетельствовать об уменьшении финансовой зависимости. В данном случае он вырос на 0,26 пунктов. Это говорит о том, что с конца 2004 года происходит усиление финансовой зависимости организации от заемного капитала.

Коэффициент финансового риска выше 0,7 свидетельствует о потери финансовой устойчивости, он должен уменьшаться. За исследуемый период коэффициент финансового риска предприятия "Глория "вырос на 0,37. Если на начало 2004 года организация в основном использовала только собственный капитал, то на конец 2004 и конец 2005 годов видно, что "Глория" начинает использовать почти в равной степени как заемный капитал, так и свой собственный.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно быть больше 0,1. Он показывает, какая доля оборотных активов сформирована за счет собственного оборотного капитала. Значение коэффициента за период снизился на 1,11. Можно выявить тенденцию, что доля оборотных активов, за счет которой сформирован собственный капитал, уменьшается и составляет менее 50% к концу 2004 года, а к концу 2005 года собственный оборотный капитал в убытке.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю собственного оборотного капитала в общей величине собственного капитала. Значение этого коэффициента должно расти, но в отчетном периоде он снизился на 0,43. Как видно, у предприятия практически нет возможности финансировать оборотные активы за счет собственных источников. Наибольшая возможность финансового маневра приходится на начало 2004 года.

Коэффициент мобильности имущества показывает долю оборотных активов в общей величине активов предприятия. Значение этого показателя за период 2004-2005 гг. снизилось на 0,15. Таким образом, имущество предприятия становится менее мобильным, что можно оценить как отрицательную тенденцию. Наиболее мобильным имущество организации было на конец 2004 года.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств показывающего, сколько оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов снизился на 0,32. Больше всего оборотных активов приходилось на 1 рубль внеоборотных активов в конце 2004 года.

Коэффициент имущества производственного назначения должно быть больше 0,5, он увеличился на 0,18 и к концу отчетного периода он равен 0,80. Доля имущества производственного назначения в общей величине имущества предприятия во все года достаточна. Особенно велико её значение на конец 2005.

Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственного капитала в общей величине источников формирования запасов. За отчетный период значение коэффициента снизилось на 65,04. Доля собственного капитала в общей величине источников формирования запасов наибольшей была на начало 2004 года, затем произошло резкое снижение этого показателя, а это свидетельствует о росте финансовой неустойчивости.

Проведем факторный анализ одного из проблемных коэффициентов - коэффициента автономии источников формирования запасов. Полученные данные представим в таблице:

Таблица 25

Факторный анализ коэффициента автономии источников формирования запасов за 2004-2005 гг

Вывод: за период 2004-2005 гг. коэффициент автономии источников формирования запасов снизился на 65,04 п. п. На это изменение повлияли обе составляющие коэффициента - собственный оборотный капитал и запасы, но в наибольшей степени оказало влияние резкое снижение величины собственного оборотного капитала (снизился на 4762164 руб.), размер влияния составляет 74,81 п. п.

Такая ситуация говорит о повышении финансовой неустойчивости, так как в 2004 году собственного оборотного капитала хватало для покрытия всех запасов, то к концу 2005 года этой величины не хватает для покрытия запасов.

1.3.4 Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности

Дебиторская задолженность является источником погашения кредиторской задолженности, а кредиторская задолженность - источником покрытия дебиторской задолженности.

Таблица 26

Сравнение в абсолютных и относительных величинах дебиторской и кредиторской задолженностей за 2004-2005 гг

Вывод: На начало 2004 года абсолютная величина дебиторской задолженности - 4293375 руб. превышает абсолютную величину кредиторской задолженности - 344521 руб. в 12,46 раз; на конец 2005 года абсолютная величина дебиторской задолженности снизилась и составила 2611164 руб., превышает абсолютную величину кредиторской задолженности, которая увеличилась на 1600579 руб. И стала составлять 1945100 руб. в 1,34 раза. Темп роста кредиторской задолженности составляет 564,58%, а темп роста дебиторской задолженности составляет 60,82%. Такая ситуация свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность или требует привлечения дополнительных средств.

Проведем расчет показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей. Для этого будем использовать следующие формулы:

Данные представим в таблице:

Таблица 27

Расчет показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей за 2004-2005 гг.

Вывод: за период 2004-2005 гг, коэффициент оборачиваемости ДЗ вырос на 1,23, темп роста составил 140,59%, продолжительность одного оборота снизилась на 34 дня. Коэффициент оборачиваемости КЗ снизился на 4,08, темп снижения составил 44,35 п. п., продолжительность одного оборота увеличилась на 31 день. Коэффициент оборачиваемости КЗ выше, чем коэффициент оборачиваемости ДЗ и поэтому продолжительность одного оборота КЗ больше, чем ДЗ. Это значит, мы можем расплатиться с кредиторами в течение 70 дней, а дебиторы смогут нам отдать деньги только в течение 84 дней. Такая ситуация очень проблематична для организации, предприятие не успевает покрывать свои задолженности перед кредиторами, потому что ему не возвращены средства от дебиторов, поэтому проведем факторный анализ проблемного коэффициента - коэффициента оборачиваемости КЗ.

Таблица 28

Факторный анализ коэффициента оборачиваемости КЗ за 2004-2005 гг.

Вывод: за рассматриваемый период коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился на 4,08.

На конец 2005 года коэффициент оборачиваемости составил 5,12. Это положительно характеризует деятельность предприятия, т.к. в результате этого уменьшается значение продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Что, в свою очередь, уменьшает риск ее невозврата.

Уменьшению коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 4,08 способствовал рост среднегодовой стоимости кредиторской задолженности на 800289,9 руб., поэтому коэффициент снизился на 4,17. Увеличение величины выручки нетто на 89592 руб. оказало положительное влияние на результативный показатель, т.к. увеличило его на 0,09.

1.3.5 Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса

Промежуточный коэффициент покрытия оценивает ликвидность предприятия, используя дебиторскую задолженность. Этот показатель говорит о том, что за счёт дебиторской задолженности при её получении предприятие может погасить 1256% кредиторской задолженности на начало 2004 года и только 68% - на конец года. За рассматриваемый период значение показателя значительно уменьшается - на 11,88 пунктов. Но в целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства.

Общий коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продаже, в случае нужды, прочих элементов материальных оборотных средств. Поэтому он оценивает ликвидность предприятия в перспективе. В начале 2004 года значение коэффициента составляло 12,74, к концу 2005 году он уменьшился на 11,93 пункта и составляет 0,81. Это указывает на общую необеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.