Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по степени срочности их погашения. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А1?П1

А2?П2

А3?П3

А4?П4

Если хотя бы одно неравенство не выполняется, баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Анализ ликвидности приведен в таблице 7.

По данным таблицы можно сказать, что ни на конец, ни на начало периода, неравенства не выполняются, значит баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, т.е. платежеспособности предприятия нарушена.

Разница в первом соотношении к концу периода возрастает, что оценивается отрицательно, т.к. растут наиболее срочные обязательства, а денежных средств для ее полного погашения не хватает.

Второе соотношение выполняется и динамика его, напротив, положительна.

Третье соотношение, как на начало, так и на конец года выполняется и имеет положительную динамику.

Четвертое соотношение не выполняется, несоответствие к концу года увеличивается.

Основная причина невыполнения условий абсолютно ликвидного баланса состоит в том, что предприятие предпочло краткосрочным кредитам и займам кредиторскую задолженность. С одной стороны, оно получило бесплатные кредитные ресурсы, с другой, эти "займы" не обеспеченны достаточным количеством денежной наличности.

Еще одной причиной стал рост внеоборотных активов более быстрыми темпами, чем рост собственного капитала. Это происходит за счет рост размера незавершенного строительства, т.е. деньги во внеоборотные активы вкладываются, но отдачи в виде нераспределенной прибыли еще нет.

Таблица 7

Анализ ликвидности баланса

Вторым способом оценки платежеспособности предприятия является оценка по коэффициентам ликвидности.

Результаты расчетов коэффициентов ликвидности представлены в таблице 8.

Таблица 8

Коэффициенты ликвидности предприятия

Рассчитанные коэффициенты ликвидности показывают, что предприятие и на начало года, и на конец года не является платежеспособным: ни один коэффициент не соответствует нормативным значениям. К тому же, все коэффициенты к концу года снижаются (кроме коэффициента абсолютной ликвидности - он незначительно вырастает). Причинами их снижения являются значительный рост кредиторской задолженности, темпы роста которого превышают темпы роста наличных денежных средств и прочих оборотных активов.

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности его развития, достижения ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

1.5.1 Анализ показателей реализации продукции

Темпы роста объемов производства и реализации продукции, повышение ее качества непосредственно влияют на величину издержек, прибыль и рентабельность предприятия. Поэтому анализ объемов реализации является важным этапом оценки финансовых результатов предприятия.

Анализ динамики реализованной продукции приводится в таблице 9.

Таблица 9

Анализ динамики реализованной продукции

Среднегодовой темп роста объема реализации составил 110,18%.

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что объемы реализации в среднем увеличивается (если судить по среднегодовым темпам роста).

Основными регионами сбыта цемента ЗАО "Невьянский цементник" являются: Ямало-Ненецкий АО, Ханты-Мансийский АО, Удмуртия, Тюменская, Томская, Свердловская, Пермский край, Омская и Новосибирская области.

Если же рассмотреть динамику изменения реализации продукции в абсолютном выражении, то можно заметить, что до 2009 года объемы реализации росли. В 2009 же году реализация несколько снизилась (на 23 636 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом). Это может говорить о некотором снижении деловой активности предприятия - снижение доли на рынке. Это отрицательное явление, особенно с учетом того, что предприятие планирует открытие второй линии производства.

1.5.2 Анализ показателей прибыли

Важнейшими показателями финансовых результатов предприятия являются показатели прибыли, которая составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решения социальных и материальных проблем трудового коллектива. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.

Данные анализа представлены в таблицах 10 и 11.

Таблица 10

Анализ формирования прибыли предприятия

Таблица 11

Анализ балансовой прибыли предприятия

Общая величина балансовой прибыли в отчетном периоде увеличивается на 32 923 тыс. руб. и составляет 64 488 тыс. руб. Темп прироста общей величины балансовой прибыли равен 104,30%.

Рост балансовой прибыли предприятия заслуживает положительной оценки, т.к. говорит о развитии предприятия, о росте собственных источников финансирования и развития.

Балансовая прибыль формируется за счет прибыли от реализации. Прочие же виды деятельности не приносят прибыли, а только убыток.

Прибыль от реализации в отчетном периоде уменьшилась по сравнению с базовым на 15 595 тыс. руб. и составила 93 813 тыс. руб. Темп прироста отрицателен и составил - 14,25%. Снижение прибыли от реализации носит отрицательный характер, т.к. это говорит о снижении успешности хозяйственной деятельности предприятия.

Положительной оценки заслуживает снижение величины убытков от прочих видов деятельности на 48 518 тыс. руб. В отчетном периоде он составил 29 325 тыс. руб.

Анализируя убытки, можно выделить следующее: значительное снижение процентов к уплате (т.е. снижение величины кредитов), снижение величины прочих расходов в 2 раза: снижение величины списанных кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности (это свидетельствует о том, что предприятие настроено на агрессивную финансовую политику). Но следует сказать о некотором снижении прочих доходов, но в гораздо меньшей степени.

Сопоставим темпы роста выручки и темпы роста себестоимости проданной продукции.

Темп роста выручки от реализации ниже темпов роста себестоимости реализованной продукции, что может говорить о снижении цен на продукцию или росте себестоимости. Наряду со снижением темпов роста выручки снижаются и темпы роста управленческих расходов, причем последние снижаются быстрее. Т.е. можно сделать вывод, что предприятие старается снизить расходы и это успешно.

Чистая прибыль предприятия за отчетный период составляет 47 927 тыс. руб., что на 34 482 тыс. руб. больше, чем за аналогичный период. Темп роста чистой прибыли составил 256,48%.

1.5.3 Анализ показателей рентабельности

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятий, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Таблица 12

Динамика показателей рентабельности

В отчетном периоде выручка от реализации снизилась по сравнению с предыдущим годом на 23 636 тыс. руб. и составила 1 128 978тыс. руб. Прибыль от реализации так же снижается и ее величина в 2009 году составила 93 813 тыс. руб. Балансовая же прибыль и чистая, напротив, увеличились и составили в 2011 году 64 488 и 47 927 тыс. руб. соответственно.

Снижение выручки от реализации носит отрицательный характер и вызван снижением цен на продукцию.

Рост величины чистой прибыли носит положительный характер и создает дополнительные источники для развития предприятия.

Средняя величина собственного капитала увеличилась в отчетном периоде не 34 900 тыс. руб.

Рентабельность капитала по балансовой прибыли увеличилась на 3,43% и в отчетном году составила 7,28%. Заслуживает положительной оценки, т.к. говорит о том, что балансовая прибыль растет более быстрыми темпами, чем средняя величина капитала (т.е. при тех же условиях мы получили больше прибыли).

Рентабельность капитала по чистой прибыли так же увеличивается. Рост составил 3,77%. Это положительное явление, т.к. говорит о том, что чистая прибыль растет быстрее средней величины капитала предприятия.

Рентабельность капитала по прибыли от реализации за отчетный год уменьшается на 2,76% и составляет в 2011 году 10,59%. Снижение ее говорит о том, что прибыль от реализации растет более низкими темпами, чем собственный капитал. А в данном конкретном случае, прибыль от реализации вообще не растет, а напротив, снижается.

Рентабельность собственного капитала по балансовой прибыли увеличилась на 5,93% и составила в отчетном году 12,48%. Это положительно оцениваемое явление, т.к. это говорит о том, что балансовая прибыль растет быстрее собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли также увеличивается и в 2009 составила 9,27%, что больше аналогичного показателя за прошлый год на 6,48%. Это так же положительное явление, т.к. означает превышение темпов роста чистой прибыли над темпами роста собственного капитала. А чистая прибыль - это источник роста собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала по прибыли от реализации снижается на 4,55% и составляет в 2011 году 18,15%. Это явление отрицательное, т.к. говорит о том, что прибыль от реализации растет более медленными темпами (в данном случае, она снижается), чем величина собственного капитала.

Рентабельность продаж по прибыли от реализации снижается в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 1,18% и составила 8,31%. Это оценивается отрицательно, т.к. означает, что произошло снижение прибыльности продаж, снижается доля прибыли от реализации в общей величине выручки. Чтобы выявить пути повышения рентабельности продаж, рассмотрим модель:

Для повышения рентабельности необходимо обеспечить рост прибыли либо снижение выручки от продаж (при увеличении выручки от реализации необходимо, чтобы прибыль росла быстрее).

1.5.4 Анализ показателей эффективности использования ресурсов

Обобщающим показателем оценки эффективности использования ресурсов предприятия является показатель капиталоотдачи (ресурсоотдачи), который рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней величине капитала за рассматриваемый период.

В качестве показателей эффективности использования ресурсов по видам рассматриваются также показатели фондоотдачи, производительности труда, оборачиваемости оборотных средств.

В рамках финансового анализа принято выделять именно показатели оборачиваемости, как показатели эффективности использования финансовых ресурсов.

Таблица 13

Показатели оборачиваемости оборотных средств

Просмотрев данные таблицы, можем сказать следующее: коэффициент оборачиваемости оборотных средств незначительно увеличился, что является положительной тенденцией, т.к. говорит о том, за тот же период времени, оборотные средства совершают большее количество оборотов, а значит, приносят больше прибыли. Соответственно, уменьшается длительность одного оборота.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, напротив, снижается, хоть и незначительно (на 0,58). Соответственно, длительность одного оборота возрастает (на 2,4 дня). Это отрицательное для предприятия явление.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности возрос почти на 1 пункт. Длительность же одного оборота снижается на 9,5 дней. Это положительный факт, т.к. говорит о том, что задолженности чаще возвращаются нам и вновь запускаются в хозяйственный оборот.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений возрос почти в 2,5 раза. Т.е. денежные средства стали совершать в 2,5 раза больше оборота. Длительность одного оборота снизилась на 0,5 дня и составила в 2009 году 0,31 дня.

Однодневный оборот сокращается на 64,76 тыс. руб., т.е. предприятие недополучило выручки на сумму 23 636 тыс. руб.

Предприятию необходимо работать над ростом однодневного оборота, т.е. над ростом выручки от продаж.

1.6 Выводы и рекомендации