Станом на 31.12.2010 року в Балансі товариства (рядок 530) відображено кредиторську заборгованість за товари (роботи, послуги) в сумі 2429тис.грн., що відповідає даним по рахунку 631 "Розрахунки з постачальниками та підрядниками". Найбільші суми заборгованості за товари, роботи, послуги обліковувались перед наступними кредиторами:

- ТОВ "НВП ЕСМ" - в сумі 1260тис.грн. (дата виникнення заборгованості - 30.06.2010р.);

-ТОВ "Група Імідж плюс" - в сумі 798тис.грн. (дата виникнення заборгованості - 15.10.2010р.);

- ТОВ "ЦС Драйв" - в сумі 144тис.грн. (дата виникнення заборгованості - 22.12.2010р.);

- ПП "Персей Інтех" - 57тис.грн. (дата виникнення заборгованості - 26.06.2008р.).

Станом на 31.12.2010 року товариством в рядку 540 Балансу відображено поточну заборгованість за одержаними авансами в сумі 163тис.грн., що відповідає кредитовому залишку по рахунку 681 "Розрахунки за отриманими авансами".

Найбільший аванс на дату балансу отримано від ТОВ "Коммерческий транспорт" (Росія) в сумі 156тис.грн., як попередня оплата за готову продукцію.

У рядку 550 Балансу станом на 31.12.2010 року товариством відображено заборгованість за платежами до державного та місцевих бюджетів в загальній сумі 100тис.грн., у тому числі з:

- податку на додану вартість - 16,3тис.грн.;

- податку з власників транспортних засобів - 2тис.грн.;

- збору за забруднення навколишнього середовища - 2,5тис.грн.;

- податку на прибуток - 78,3тис.грн.;

- комунального податку - 0,8тис.грн.;

- плати за воду - 0,1тис.грн.

Станом на 31.12.2010 року у рядку 570 Балансу товариством відображено заборгованість зі страхування, яка складається з заборгованостей по відрахуваннях до фондів державного соціального страхування в загальній сумі 254тис.грн., у тому числі до:

- пенсійного фонду та відповідає кредитовому залишку по рахунку 651 "Розрахунки з Пенсійним фондом" -253,7тис.грн.;

- фонду соціального страхування на випадок безробіття та відповідає кредитовому залишку по рахунку 653 "Розрахунки з Фондом соціального страхування на випадок безробіття "- 0,3тис.грн.

Станом на 31.12.2010 року у рядку 580 Балансу відображено заборгованість товариства по оплаті праці в сумі 68 тис.грн., що відповідає сальдо по кредиту рахунку 66 "Розрахунки з оплати праці".

Станом на 31.12.2010 року інші поточні зобов'язання (рядок 610 Балансу) становили 407тис.грн., що відповідає сальдо по кредиту субрахунків:

- 684 "Відсотки нараховані" - 360тис.грн.;

- 685 "Розрахунки з іншими кредиторами" - 17тис.грн.;

- 372 "Розрахунки з підзвітними особами" - 13тис.грн.;

- 644 "Податковий кредит" -17тис.грн.

Станом на 31.12.2010р. статутний капітал відкритого акціонерного товариства «Марганецький рудо ремонтний завод» становив 8810 тис.грн.

У рядку 340 Балансу станом на 31.12.2010р. відображено величину резервного капіталу в сумі 1023 тис.грн. Резервний фонд створюється шляхом щорічних відрахувань не менш як 25 відсотків чистого прибутку до досягнення ним 25% розміру Статутного капіталу. До резервного капіталу у 2010 році товариством було проведено відрахування в сумі 40тис.грн.

У рядку 350 Балансу станом на 31.12.2010р. відображено нерозподілений прибуток в сумі 3215 тис.грн., що відповідає даним бухгалтерського обліку (сальдо по кредиту рахунку 441 "Нерозподілений прибуток"). У звітному 2010 році товариством збільшено нерозподілений прибуток на 5тис.грн., в тому числі:

- 52тис.грн. - прибуток звітного року;

- (-40)тис.грн. - проведено відрахування до резервного капіталу;

- (-7)тис.грн. - виправлення помилок минулих періодів.

Розмір статутного капіталу товариства згідно з пунктом 6.1 Статуту товариства становить 8809772,4 грн., який поділений на 6674070 простих іменних акцій, номінальною вартістю 1,32 грн. кожна.

Товариство утворене відповідно до наказу Регіонального відділення Фонду державного майна України по Дніпропетровській області від 17 жовтня 1994 року №12/09-АО шляхом перетворення Марганецького державного рудоремонтного заводу у відкрите акціонерне товариство "Марганецький рудоремонтний завод".

Тимчасовий статут товариства затверджений начальником Регіонального відділення Фонду державного майна України по Дніпропетровській області 17 жовтня 1994 року і зареєстрований виконавчим комітетом Марганецької міської ради народних депутатів 11 листопада 1994 року згідно з розпорядженням №529-Р (реєстраційний №05448389).

Протягом діяльності товариства у статутному фонді відбувалися наступні зміни. Первісна емісія простих іменних акцій зареєстрована 02 лютого 1995 року фінансовим управлінням виконавчого комітету Дніпропетровської обласної ради народних депутатів за №15/1/95.

Випуск акцій відкритим акціонерним товариством "Марганецький рудоремонтний завод" в документарній формі в кількості 4298070 шт. номінальною вартістю п'ять копійок кожна на загальну суму 214903,50грн. засвідчено Дніпропетровським територіальним управлінням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку (видано Свідоцтво про реєстрацію випуску акцій, внесене до Загального реєстру випуску цінних паперів 02 жовтня 1998 року за №266/04/1/98).

Товариством у 2004 році проведено дооцінку простих іменних акцій кількістю 4298070шт. Дооцінена загальна вартість становить 5673452,4грн., номінальна вартість однієї акції - 1,32грн. Перереєстрацію акцій засвідчено Свідоцтвом про реєстрацію випуску акцій від 27.08.2004 року №511/1/04, виданим Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку України. На підставі цього свідоцтва свідоцтво від 02 жовтня 1998 року за №266/04/1/98 втратило чинність.

Загальними зборами акціонерів товариства від 21 травня 2006 року (протокол №12) прийнято рішення про додатковий випуск простих іменних акцій в кількості 2376000 (два мільйони триста сімдесят шість тисяч) штук номінальною вартістю 1,32грн. кожна на суму 3136320 (три мільйони сто тридцять шість тисяч триста двадцять) гривень.

Метою випуску акцій є поповнення обігових коштів товариства та здійснення фінансових інвестицій з метою участі в інших господарських товариствах шляхом придбання корпоративних прав.

Інформація про додатковий випуск простих іменних акцій товариства зареєстровано Дніпропетровським територіальним управлінням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку 14.06.2006р. за №17.

Випуск відкритим акціонерним товариством "Марганецький рудоремонтний завод" акцій в документарній формі в кількості 6674070штук по ціні 1,32грн. на загальну суму 8809772,40коп. зареєстровано Дніпропетровським територіальним управлінням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку. Свідоцтво про реєстрацію випуску акцій №53/04/1/06 від 26.12.2006 року. При цьому свідоцтво №511/1/04 від 27.08.2004 року втратило чинність.

В ході проведення підписки на акції третього випуску було реалізовано 2376000 простих іменних акцій на загальну суму за номінальною вартістю 3136320грн. В якості оплати за акції по номінальній вартості товариство отримало акції ВАТ "Завод високоточного литва" в кількості 12580000шт. на суму 3128397,36грн. (за 4-ма договорами міни цінних паперів) та грошові кошти у сумі 7922,64грн.

За даними останнього Переліку власників іменних цінних паперів, які мають право участі в чергових загальних зборах акціонерів ВАТ "Марганецький рудоремонтний завод" станом на 24.04.2010 року акціями товариства володіли 1181 особа, в тому числі: 8 юридичних осіб (з них 3 нерезиденти України) та 1173 фізичних осіб. Юридичні особи володіли 63,34 відсотків емітованих товариством акцій (4227545 акцій). Фізичні особи володіли 36,66 відсотків емітованих товариством акцій (2446525 акцій).

Акціонерами, які володіють 10 та більше відсотками акцій станом на 24.04.2010р. були:

№ з.п.	Назва акціонера	Кількість акцій (шт.)	% до статутного фонду	Країна	Фактична адреса (код ЄДРПОУ для резидентів)
1	NASTY TRADE LIMITED COMPANI Британські Віргінські острови	1456695	21,8262	Британські Віргінські острови	Британські Віргінські острови Лондон 103 Кінгзвей, Холборн, WC2B6FW ("компанія")
2	Партнерство з обмеженою відп. "Джейстон Файненс ЛЛП" United Ringdom	1646213	24,6658	Великобританія	United Ringdom RG7 8PA Aldenmaslon Reading Berkshire 6A Vulcan Hause, Caiieva Park
3	Фізична особа Зєвін Ростислав Валерійович	1097424	16,4431	Україна	Україна, 53400, Дніпропетровська обл., м. Марганець, вул. Комуністична, буд. 83-а
4	Фізична особа Карп Світлана Миколаївна	805802	12,0736	Україна	Україна, 49000, м. Дніпропетровськ, вул. Новокримська, буд. № 1, кв.
	Всього	5006134	75,0087

фінанси капітал управління акціонерний

Станом на 31.12.2010 року Статутний капітал оплачено повністю. Статутний капітал був створений під час заснування товариства, шляхом перетворення "Марганецького державного рудоремонтного заводу" у відкрите акціонерне товариство "Марганецький рудоремонтний завод" на підставі наказу Регіонального відділення Фонду державного майна України по Дніпропетровській області від 17 жовтня 1994 року №12/09-АО. Статутний капітал товариства був сформований шляхом внесення майна Марганецького державного рудоремонтного заводу, про що свідчать наступні документи: передавальний баланс станом на 01.07.1994 року та опис майна станом на 01.07.1994 року, що передається до Статутного фонду ВАТ "Марганецький рудоремонтний завод".

Згідно з даними Звіту про наслідки підписки на акції додаткового випуску, товариством отримано:

- акції ВАТ "Завод високоточного литва" (код ЄДРПОУ 33806133) в кількості 12580000шт. на суму 3128,4тис.грн. (розміщення власних акцій в кількості 2369998шт. по ціні 1,32грн.).

- грошові кошти в сумі 7,9тис.грн. (розміщення власних акцій в кількості 6002шт. по ціні 1,32грн.).

Надходження акцій ВАТ "Завод високоточного литва" на рахунок в цінних паперах, відкритий у Зберігача - ТОВ "Гудвіл - БРОК" (Ліцензія на право здійснення професійної діяльності на ринку цінних паперів серії АВ №762049 від 31.01.2008 року) відбулось 17.08.2006 року, що підтверджене випискою про обіг на рахунку в цінних паперах №012505 за період 01.08.2006р. по 31.08.2006р.

Розпорядженням уповноваженої особи Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку (директора департаменту корпоративних відносин) №74-С-А від 30.10.2009 року, на підставі листа Господарського суду Дніпропетровської області від 06.08.2009 року за №А2/1321-07 з інформацією щодо припинення юридичної особи ВАТ "Завод високоточного литва" (код за ЄДРПОУ-33806133), скасовано реєстрацію випуску акцій ВАТ "Завод високоточного литва", та анульовано Свідоцтво про реєстрацію випуску акцій №120/1/06 від 07.03.2006 року.

Розмір чистих активів товариства повинен бути більшим від статутного капіталу, який у свою чергу має свій мінімальний розмір. Відповідно до статті 155 Цивільного кодексу України, якщо після закінчення другого та кожного наступного фінансового року вартість чистих активів акціонерного товариства виявиться меншою від статутного капіталу, товариство зобов'язане оголосити про зменшення свого статутного капіталу та зареєструвати відповідні зміни до статуту у встановленому порядку. Якщо вартість чистих активів товариства стає меншою від мінімального розміру статутного капіталу, встановленого законом, товариство підлягає ліквідації.

Відповідно до статті 24 Закону України "Про господарські товариства", статутний фонд акціонерного товариства не може бути менше суми, еквівалентної 1250 мінімальним заробітним платам, виходячи із ставки мінімальної заробітної плати, діючої на момент створення акціонерного товариства.

Чисті активи (активи товариства за вирахуванням його зобов'язань) станом на 31.12.2010р. становлять 13048тис.грн., що перевищує на 4238тис.грн. розмір Статутного капіталу товариства (8810тис.грн.).

При розподілі чистого прибутку AT певна її частка повинна бути виплачена засновникам та іншим акціонерам в якості доходу по цінним паперам, якими вони володіють. В Україні порядок виплати доходів по цінним паперам, які випускаються акціонерними товариствами, регулюються Законом України “Про господарські товариства”. Нині використання чистого прибутку визначається самостійно кожним суб'єктом господарювання.

Отже, на формування абсолютної суми прибутку підприємства впливають результати, тобто ефективність його фінансово-господарської діяльності, сфера діяльності, галузь народного господарства, установленні законодавством умови обліку фінансових результатів.

2.2 Оцінка фінансових результатів акціонерного товариства

Стійкий фінансовий стан підприємства формується в процесі всієї його виробничо-господарської діяльності. Тому оцінювання фінансового стану можна об'єктивно здійснити тільки за допомогою комплексу, системи показників, що детально й усебічно характеризують фінансовий стан ВАТ «Марганецький рудоремонтний завод».

Фінансова стійкість підприємства формується насамперед під впливом рентабельності його діяльності. Розраховують такі коефіцієнти рентабельності.

Рентабельність основної діяльності = П / Вт,

де П - прибуток від реалізації продукції;

Вт - витрати на виробництво продукції.

Рентабельність продажу = П / В,

де В - виручка від реалізації.

Рентабельність основного капіталу = ЧП / Б,

де ЧП - чистий прибуток;

Б - підсумок балансу.

Рентабельність власного капіталу = ЧП / Вк,

де Вк - середня величина власного капіталу.

В узагальненому вигляді показники рентабельності ВАТ «Марганецький рудо ремонтний завод подано в таблиці.

Таблиця

Розрахунок показників рентабельності діяльності ВАТ «Марганецький рудоремонтний завод» за 2010 р. в %.

Показник	На поч.р.	На кін. р.	Відхилення (+/-)
Рентабельність основної діяльності	20,4	17,6	-2.8
Рентабельність продажу	14,1	12,5	-1.6
Рентабельність основного капіталу	0,0011	0,0013	0,0002
Рентабельність власного капіталу	0,0013	0,0014	0,0001

Як видно з даних таблиці , рентабельність основної діяльності та продажу на кінець 2010 року знизилась: з продажу товару/послуг з 14493,0 до 14569,0 грн. на 76 тис. грн. (Форма 2 «Звіт про фінансові результати»), оскільки темпи росту прибутку були меншими.

Прибуток і рентабельність - основні критерії оцінки будь-якої сторони діяльності суб'єктів підприємництва. Однак самі по собі вони не можуть забезпечити фінансової стійкості підприємства.

Їх розмір і стан розміщення в активи характеризується бухгалтерським балансом, який являє собою основне джерело аналізу фінансового стану. Валюта балансу відповідає на запитання про розмір фінансових ресурсів, якими володіє підприємство на звітну дату, а динаміка цього показника характеризує процес нарощування (або, навпаки, зменшення) фінансового потенціалу підприємства. Ознакою фінансової стійкості будь-якого суб'єкта господарювання є постійне зростання валюти його балансу, тобто загальної суми його фінансових ресурсів.

Аналіз Балансу підприємства показав, що за 2010 рік вартість майна підприємства збільшилася на 2264 тис грн. або на 8%. Ріст активів відбувся, в основному за рахунок збільшення оборотних активів на 24.4%.

Пасивна частина балансу збільшилася за рахунок росту позикових коштів на збільшилась на 2264 тис. грн., тобто на 8 %, у тому числі за рахунок:

Довгострокових фінансових зобов'язань 1337 тис. грн;

Кредиторської заборгованості за товари послуги 1223 тис. грн.

Інших поточних зобов'язань 168 тис. грн.

Після оцінки зміни майна підприємства були виявлені «хворі» статті балансу. До них відносяться:

ѕ ріст кредиторської й недостатні виплати дебіторської заборгованості;

ѕ незавершене виробництво, які збільшилися в 0,5 разів;

ѕ кошти, величина яких зменшилася на 4,9%.

Однак на кінець звітного періоду можна помітити позитивний момент у діяльності підприємства - це зменшення дебіторської заборгованості на 62,8%.

Проаналізувавши структуру балансу, можна прийти до висновків, що в активі балансу на кінець 2010 року доля оборотних активів (57,6 %) і необоротних активів(42,4 %) практично однакова. У структурі поточних активів переважає незавершене виробництво.

Найбільшу питому вагу в структурі пасивів балансу становить довгострокові фінансові зобов'язання і кредиторська заборгованість за товари і послуги, на протязі 2010 року .

Однією з ключових ознак фінансової стійкості підприємства є його ліквідність. Під терміном "ліквідність" прийнято розуміти здатність підприємства виконувати свої фінансові зобов'язання перед усіма контрагентами і державою. Необхідність аналізу стану ліквідності підприємств у ринкових умовах зумовлюється насамперед тим, що жодне з них у цих умовах не гарантоване від банкрутства, тобто становища, коли воно не може розрахуватися за своїми боргами і зазнає фінансового краху.

Існує два підходи до визначення ліквідності. Перший з цих підходів передбачає аналіз здатності підприємства виконати всі без винятку зобов'язання, взяті на себе, які випливають з його статуту та інших засновницьких документів, включаючи, зокрема, захист майнових інтересів усіх власників. Другий підхід трактує ліквідність лише як здатність підприємства розраховуватися за своїми поточними фінансовими зобов'язаннями шляхом перетворення активів на гроші.

Розраховують наступні показники ліквідності.

Коефіцієнт покриття загальний. Характеризує співвідношення поточних активів і поточних зобов'язань. Для нормального функціонування підприємства цей показник має бути більшим за 1. Зростання його - позитивна тенденція. Обчислюється за формулою:

КПз=ПА/ПЗ,

де КПз - коефіцієнт покриття загальний;

ПА - поточні активи;

ПЗ - поточні зобов'язання.

Коефіцієнт швидкої ліквідності. Аналогічний коефіцієнту покриття загальному, але обчислюється за вужчим колом поточних активів. Значення його повинне наближатися до 1. Він визначається за формулою:

КЛш=ГРА/ПЗ,

де КШЛ - коефіцієнт швидкої ліквідності;

ГРА - грошові засоби, розрахунки і інші активи.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину короткострокових зобов'язань може бути за необхідністю погашено негайно. Рекомендована нижня межа дорівнює 0,2. Розраховується за формулою:

КЛа=ГЗ/ПЗ,

де КЛа - коефіцієнт абсолютної ліквідності;

ГЗ - грошові засоби.

Для аналізу ліквідності ВAT «Марганецький рудоремонтний завод» станом на початок і кінець 2010 року складена таблиця за даними бухгалтерського обліку (табл.).

Таблиця

Аналіз показників ліквідності ВАТ «Марганецький рудоремонтний завод»

Показник	Станом на
	поч. р.	кін. p.
Коефіцієнт покриття загальний	1,56	3,18
Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,83	1,94
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,02	0,06

Розрахунки, проведені за даними ВАТ «Марганецький рудоремонтний завод», свідчать про поліпшення стану загальної ліквідності. Зокрема, значно зросли коефіцієнт покриття загальний і коефіцієнт швидкої ліквідності. Стосовно коефіцієнта абсолютної ліквідності, то слід зазначити, що хоча протягом звітного періоду він і зріс, але все ще залишається меншим за рекомендовану нижню межу. Основними факторами, які зумовили поліпшення стану ліквідності є:

· збільшення наявності грошових коштів у вільному вигляді;

· збільшення питомої ваги активів, які можна швидко перетворити на гроші та зменшення питомої ваги вартості об'єктів основних засобів та інших позаоборотних активів;

· значне зменшення прострочених і термінових зобов'язань підприємства перед кредиторами.

Основні фактори, які підвищують ліквідність:

· обмеження вкладень капіталу у важколіквідні і недопущення вкладень у неліквідні активи;

· наявність чистих активів у розмірі, достатньому для покриття фінансових зобов'язань, строки сплати за якими настали або настають у найближчий час;

· залучення у господарський обіг позикових коштів на максимально тривалі терміни.

Для характеристики фінансової стійкості підприємства важливо визначити його готовність постійно виконувати свої фінансові зобов'язання з платежів, строк сплати яких настав. Міра такої готовності називається платоспроможністю. Рівень платоспроможності підприємства визначається за формулою:

Кпс=ЧЛА/ПКт,

де Кпс - коефіцієнт платоспроможності;

ЧЛА - "чисті" ліквідні активи (гроші, цінні папери);

ПКт - короткотерміновий (поточний) позиковий капітал, строк повернення якого настав або настає впродовж кількох днів.

Коефіцієнт платоспроможності ВАТ «Марганецький рудоремонтний завод» на початок 2010 року дорівнював 0,03, а на кінець року - 0,1.

Підприємство для підтримання своєї платоспроможності повинно так будувати свої платіжні стосунки з кредиторами, щоб цей показник постійно перебував на рівні 1. Якщо показник Кпс<0,5, це означає, що платоспроможність підприємства дуже низька. Показниками низької платоспроможності підприємства є наявність:

недоїмок з платежів до бюджету;

простроченої заборгованості підприємства робітникам і службовцям із заробітної плати і прирівняних до неї платежів;

непогашених у встановлений строк банківських кредитів;

заборгованості постачальникам за матеріальні цінності і послуги, не сплачені в строк.

Аналіз динаміки загальної суми таких прострочених платежів характеризує стан роботи підприємства, спрямованої на зміцнення платоспроможності.

Для оцінки фінансових результатів проведемо коефіцієнтний аналіз. Розглянемо 5 груп показників.

1. Аналіз майнового стану підприємства:

- коефіцієнт зносу основних засобів = сума зносу ОЗ/первісна вартість ОЗ.

Коефіцієнт	Відносне значення	Кількість балів
	2007	2008	2009	2007	2008	2009
І. Аналіз майнового стану підприємства
1. Коефіцієнт зносу основних засобів	0,16	0,17	0,16	8	9	8
	Середня кількість балів	8	9	8

2. Аналіз ліквідності підприємства:

- коефіцієнт покриття = оборотні активи/поточні зобов'язання;

- коефіцієнт швидкої ліквідності = найбільш ліквідні оборотні засоби/поточні зобов'язання підприємства;

- коефіцієнт абсолютної ліквідності = грошові кошти та їх еквіваленти/поточні зобов'язання;

- чистий оборотний капітал = оборотні активи - поточні зобов'язання;

- частка чистого оборотного капіталу в активах = ЧОК/активи.

Коефіцієнт	Відносне значення	Кількість балів
	2007	2008	2009	2007	2008	2009
ІІ. Аналіз ліквідності підприємства
2. Коефіцієнт покриття	0,82	0,79	1,6	205	198	400
3. Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,21	0,19	0,49	53	48	123
4. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,1	0,2	0,53	25	50	133
5. Чистий оборотний капітал
6. Частка чистого оборотного капіталу в активах	0,7	0,5	2,8	175	125	700
	Середня кількість балів	115	105	339

3. Аналіз платоспроможності підприємства:

- коефіцієнт автономії = власний капітал/підсумок балансу;

- коефіцієнт фінансування = залучені кошти/власні кошти;

- коефіцієнт маневреності власного капіталу = ЧОК/власний капітал;

- коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами = ЧОК/оборотні активи.

Коефіцієнт	Відносне значення	Кількість балів
	2007	2008	2009	2007	2008	2009
ІІІ. Аналіз платоспроможності підприємства
7. Коефіцієнт автономії	0,83	0,77	0,73	249	231	219
8. Коефіцієнт фінансування	0,36	0,435	0,49	108	131	147
9. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,22	0,18	1,12	66	54	336
10. Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами	0,3	0,2	1,12	90	60	336
	Середня кількість балів	128	119	260

4. Аналіз ділової активності підприємства:

- коефіцієнт оборотності активів = чиста виручка від реалізації/середня величина підсумку балансу;

- коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості = чиста виручка від реалізації/середньорічна величина кредиторської заборгованості;

- коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості = чиста виручка від реалізації/середньорічна величина дебіторської заборгованості;

- термін погашення дебіторської заборгованості = тривалість звітного періоду/коеф. оборотності дебіторської заборгованості;

- термін погашення кредиторської заборгованості = тривалість звітного періоду/коеф. оборотності кредиторської заборгованості;

- коефіцієнт оборотності матеріальних запасів = собівартість реалізованої продукції/середньорічна вартість матеріальних запасів;

- коефіцієнт оборотності ОК = чиста виручка від реалізації/середньорічна вартість ОЗ;

- коефіцієнт оборотності власного капіталу = чиста виручка від реалізації/середньорічна величина власного капіталу.

Коефіцієнт	Відносне значення	Кількість балів
	2007	2008	2009	2007	2008	2009
ІV. Аналіз ділової активності підприємства
11. Коефіцієнт оборотності активів	0,37	0,29	0,1	56	44	15
12. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	0,23	0,14	0,05	35	21	8
13. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	1,48	1,53	0,6	222	230	90
16. Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів	0,22	0,15	0,05	33	23	8
17. Коефіцієнт оборотності оборотних коштів	0,29	0,24	0,08	44	36	12
18. Коефіцієнт оборотності власного капіталу	0,72	0,65	0,25	108	98	38
	Середня кількість балів	83	75	29

5. Аналіз рентабельності підприємства:

- коефіцієнт рентабельності активів = ЧП/середньорічна вартість активів;

- коефіцієнт рентабельності ВК = ЧП/середньорічна вартість ВК;

- коефіцієнт рентабельності діяльності = ЧП/чиста виручка від реалізації;

- коефіцієнт рентабельності продукції = прибуток від реалізації продукції/витрати на виробництво та збут продукції.

Коефіцієнт	Відносне значення	Кількість балів
	2007	2008	2009	2007	2008	2009
V. Аналіз рентабельності підприємства
19. Коефіцієнт рентабельності активів	0,1	0,05	0,08	25	13	20
20. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу	0,09	0,04	0,09	23	10	23
21. Коефіцієнт рентабельності діяльності	0,04	0,02	0,12	10	5	30
22. Коефіцієнт рентабельності продукції	0,2	0,2	0,6	50	50	150
	Середня кількість балів	27	20	56

Співвідношення отриманої кількості балів із бажаною оптимальною за кожною групою окремо і в цілому.

Показники (співвідношення отриманих балів з їх оптимальною кількістю)	Значення показників
	2007	2008	2009
Група 1	8/50=0,16	9/50=0,18	8/50=0,16
Група 2	115/250=0,46	105/250=0,42	339/250=1,356
Група 3	128/300=0,43	119/300=0,4	260/300=0,87
Група 4	83/150=0,55	75/150=0,5	29/150=0,19
Група 5	27/250=0,12	20/250=0,08	56/250=0,22
Середня кількість балів за підприємством (Bj)
(Bj)/1000	72/1000=0,072	0,066	0,138

За результатами проведеного коефіцієнтного аналізу фінансовий стан даного підприємства відноситься до кризового стану, оскільки співвідношення середньої кількості балів за підприємством в цілому із оптимальною кількістю балів < 0,2. Хоча ми можемо спостерігати тенденцію до покращення.

За аналізованими групами показників найгірші значення ми спостерігаємо за такими групами як аналіз рентабельності підприємства, у порівнянні з еталонними значеннями, та показники ділової активності підприємства.

Коефіцієнт зносу ОЗ даного підприємства є досить малим, що означає незначний ступінь зносу ОЗ і показує частку вартості ОЗ, що списується на витрати виробництва.

Для того, щоб покращити результати групи показників рентабельності підприємства необхідно збільшити показник чистого прибутку за рахунок збільшення обсягу реалізації підприємства та зменшення витрат на виробництво продукції, також на показники даної групи можна впливати за рахунок зміни вартості активів та власного капіталу.

Для покращення показників ділової активності підприємство може переглянути і покращити управління кредиторською та дебіторською заборгованістю. Також відкорегувати показники оборотності активів, запасів та оборотних коштів.

Для оцінки фінансової діяльності підприємства можна використати модель Альтмана. Модель Альтмана - алгоритм інтегральної оцінки ймовірності банкрутства підприємства, що базується на аналізі найважливіших показників, за якими Можна робити висновки щодо кризовості його фінансового стану. Цю модель запропоновано 1968 р. професором Нью-Йоркського університету Е. Альтманом на основі обстеження великої кількості підприємств-банкрутів та визначення впливу окремих чинників на ймовірність банкрутства. Модель Альтмана має такий вигляд:



Розрахувавши дане рівняння і знайшовши значення моделі Альтмана для даного підприємства за 3 роки, ми спостерігаємо чітку негативну тенденцію. Згідно з градацією можливостей банкрутства в моделі Альтмана можна зробити такі висновки: у 2007 підприємство мало можливість банкрутства; у 2008 році вірогідність банкрутства є високою для даного підприємства; у 2009 році - вірогідність банкрутства є дуже високою. Такі показники мають місце у зв'язку з нестабільним прибутком підприємства, зменшенням виручки від реалізації протягом даного періоду та стабільне зростання суми активів за рахунок збільшення оборотних коштів.

Отже, на основі аналізу необоротних активів можна зробити висновок, що у підприємстві більша частина засобів сконцентрована в основних засобах, і підприємство не приділяє уваги ні інноваціям, ні інвестиціям. З іншого боку, підприємство не відволікає коштів з виробництва, і це дає результати для сьогодення, але керівництво не замислюється над довгостроковими перспективами розвитку.

На підприємстві склалася структура оборотних активів із значною часткою дебіторської заборгованості і малою часткою грошових коштів. Така структура свідчить про проблеми у маркетинговій політиці підприємства і про переважно негрошовий характер розрахунків.

Необхідність у власному капіталі зумовлена вимогами самофінансування підприємства. Він є основою самостійності і незалежності підприємства. Але фінансування діяльності лише за рахунок власних коштів не завжди вигідне для підприємства. Якщо вартість кредиту низька, а підприємство може забезпечити більш високу віддачу на вкладений капітал, ніж сплачує за кредит, то використовуючи позикові кошти, підприємство може підвищити рентабельність власного капіталу. Досвід підприємств свідчить про те, що ефективність використання позикового капіталу більше ефективності використання власного капіталу. Але в той же час стоїть проблема над поверненням залучених кредитів.

2.3 Механізм управління фінансами акціонерного товариства

Однією з причин виникнення кризової ситуації на багатьох українських підприємствах є низький рівень менеджменту. Саме некваліфіковані та помилкові дії керівництва привели велику кількість суб'єктів господарювання на межу банкрутства. Істотним фактором, який зумовлює прийняття неправильних управлінських рішень, є відсутність на вітчизняних підприємствах ефективної системи контролінгу.

Поняття «контролінг» походить від англійського «to control», яке в економічному розумінні означає управління, спостереження, контроль.

У деяких літературних джерелах під поняттям «контролінг» розуміють виключно контроль або управлінський облік (managerial accounting). Таке тлумачення контролінгу є неповним, оскільки і контроль, і управлінський облік є лише окремими функціями контролінгу.

Контролінг як система підтримки управлінських рішень був уперше запроваджений на підприємствах у США наприкінці XIX - на початку XX століття. Спочатку контроліг був сконцентрований переважно на фінансових питаннях (фінансовий контролінг) і розглядався виключно як функціональний блок фінансового менеджменту. З часом сфера компетенцій контролера поступово поширювалася на маркетинг, постачання, виробництво. У континентальній Європі контролінг активно почав впроваджуватися починаючи з 70-х років XX ст.. сьогодні служби контролінгу функціонують практично на всіх великих та на більшості середніх підприємств.

Контролінг - це спеціальна саморегулююча система методів та інструментів, яка спрямована на функціональну підтримку менеджменту підприємства і включає інформаційне забезпечення, планування, координацію, контроль і внутрішній консалтинг.

Фінансовий контролінг зорієнтований на функціональну підтримку фінансового менеджменту, що визначає його зміст та основні завдання. Провідною метою фінансового контролінгу є орієнтація управлінського процесу на максимізацію прибутку та вартості капіталу власників при мінімізації ризику і збереженні ліквідності та платоспроможності підприємства. Для досягнення цієї мети фінансовий контролінг (контролер) вирішує цілий ряд функціональних завдань.

Під стратегічним фінансовим контролінгом розуміють комплекс функціональних завдань, інструментів і методів довгострокового (три і більше років) управління фінансами, вартістю та ризиками.

Практика показує, що успішна фінансово-господарська діяльність підприємства залежить приблизно на 70% від стратегічної спрямованості, майже на 20% - від ефективності оперативного управління і майже на 10% від якості виконання поточних завдань. У цілому стратегія - це визначення основних довгострокових цілей та завдань підприємства, прийняття курсу дій і розподілу ресурсів, необхідних для досягнення поставлених цілей.

Найважливішою формою прояву стратегічного фінансового контролінгу є система стратегічного (довгострокового) планування. Стратегічний план повинен враховувати результати аналізу сильних і слабких сторін підприємства, вимоги партнерів по ринку та інтереси власників. У плані фіксуються цілі, яких підприємство прагне досягти в довгостроковому періоді. Ці цілі можуть мати немонетарний (якісні цілі) або монетарний вигляд.

Базовими складовими оперативного фінансового контролінгу є система річних бюджетів і бюджетний контроль. У разі необхідності бюджети можуть складатися з розбивкою на кварталах, місяцях, декадах і навіть днях.

Головною метою оперативного фінансового контролінгу є організація системи управління досягненням поточних (короткострокових) фінансових цілей . підприємства такі цілі можуть знаходити свій вираз у показниках виручки від реалізації, прибутку, постійних і змінних витрат, рентабельності капіталу тощо. Цінові показники оперативного контролінгу повинні корелювати з монетарними та немонетарними цілями, визначеними в рамках стратегічного контролінгу.

Взаємозв'язок бюджетування та бюджетного контролю характеризує основний зміст оперативного контролінгу, який , власне, полягає в систематичному порівнянні фактичних показників діяльності підприємства із запланованими та подальшому аналізі відхилень.

Координація забезпечує організацію ефективного використання всіх видів ресурсів (фінансових, трудових, виробничих), якими володіє підприємство. Найважливішими інструментами тут виступають стратегічне, довгострокове планування та бюджетування.

Орієнтовані на прибуток і рентабельність

досягнення визначених темпів зростання прибутку;

досягнення певного рівня реалізації;

досягнення певного рівня рентабельності активів;

досягнення певного рівня рентабельності власного капіталу;

досягнення певного рівня чистого прибутку;

досягнення певного рівня рентабельності продажу

Орієнтовані на Cash-flow

досягнення певного рівня операційного Cash-flow;

забезпечення необхідного в окремих періодах FCF;

забезпечення певного співвідношення Cash-flow та власного капіталу;

досягнення визначного рівня чистої Cash-flow маржі;

забезпечення певного рівня Cash-flow, приведеного до теперішньої вартості.

Орієнтовані на ліквідність

дотримання критеріїв фінансової рівноваги;

досягнення певного рівня робочого капіталу та показника покриття;

забезпечення стабільної платоспроможності;

формування певного стабільного обсягу ліквідних резервів

Орієнтовані на зростання вартості підприємства та корпоративних прав

досягнення певного рівня балансової вартості активів підприємства;

досягнення певного рівня власного капіталу;

забезпечення визначного обсягу прихованих резервів;

забезпечення певного рівня ринкової вартості корпоративних прав;

забезпечення певного рівня дивідендів.

Методи контролінгу. Служби контролінгу в процесі виконання своїх функцій використовують велику кількість методів. Порядок з окремими загальнометодологічними та загальноекономічними методами використовуються специфічні. До перших методів належать такі, як спостереження, порівняння, групування, аналіз, трендовий аналіз, синтез, систематизація, прогнозування. До основних специфічних методів контролінгу належать:

1. аналіз точки беззбитковості;

2. бенчмаркінг;

3. вартісний аналіз;

4. портфельний аналіз;

5. ABC - аналіз;

6. XYZ - аналіз;

7. SWOT - аналіз;

8. методи фінансового прогнозування (експертні, екстраполяції тощо).

В результаті фінансової діяльності за 2007 рік відкрите акціонерне товариство «Марганецький рудо ремонтний завод» збільшило чистий дохід від реалізації на 9779 тис. грн., а темпи росту склали 39,6 %. За рахунок цього збільшилась собівартість реалізованої продукції на 8811 тис. грн. (темпи збільшення 39,56 %) і валовий прибуток в кінці року становив 3369 тис. грн., темп його приросту - 40 %.

За 2008 рік відбувається зменшення: чистий дохід від реалізації зменшився на 3189 тис. грн.. (темпи зменшення склали 9,26%); собівартість реалізованої продукції зменшилась на 2776 тис. грн. і валовий прибуток дорівнював 2956 тис. грн., темп його зменшення становив 12,26%. На кінець 2009 року чистий дохід від реалізації зменшився на 18971 тис. грн., темп зменшення склав 60,68 % і дорівнював 12291 тис. грн.. В результаті цього валовий прибуток підприємства в кінці року становив 2801 тис. грн. і темп його зменшення становив 5,24 % в порівнянні з 2008 роком. У 2010 році дохід від реалізації продукції зменшився на 76 тис. грн., чистий дохід від реалізації зменшився на 34 тис. грн. і становив в кінці року 12257 тис. грн.. Динаміку чистого доходу від реалізації зображено на рис. …

Собівартість реалізованої продукції у 2010 році зменшилась на 602 тис. грн. і становила 8888 тис. грн., темп її зменшення становить 6,34 %. Валовий прибуток цього ж року становить 3369 тис. грн., що є на 568 тис. грн. більше, ніж валовий прибуток 2009 року. Темп його приросту становив 20,3 %.

Чистий прибуток відкритого акціонерного товариства «Марганецький рудоремонтний завод» у 2006 році становив 81,5 тис. грн., а податок на прибуток 378 тис. грн.. У 2007 році чистий прибуток підприємства склав 660 тис. грн., темп його приросту становив 709 %, а податок на прибуток дорівнював 363 тис. грн., темп його зменшення склав 3,97 %. Проте у 2007 році майже в половину зросли фінансові витрати і становили 368 тис. грн.

У 2008 році підприємство мало чистий збиток у розмірі 406 тис. грн. За цей рік витрати підприємства становили: знос та амортизація - 1004 тис. грн.; фінансові витрати - 604 тис. грн.; податок на прибуток - 485 тис. грн.. За 2009 рік чистий прибуток підприємства склав 714 тис. грн., темп його приросту становив 275,8 %, податок на прибуток в цьому році склав 163 тис. грн., а фінансові витрати - 823 тис. грн.. У 2010 році ж чистий прибуток підприємства дорівнює 52 тис. грн., а податок на прибуток склав 508 тис. грн..

РОЗДІЛ 3. ПРОБЛЕМИ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСАМИ АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА ТА ШЛЯХИ ЇХ ВИРІШЕННЯ

3.1 Управління дебіторською і кредиторською заборгованістю

Оскільки, основною статтею припливу коштів є надходження від дебіторів, то варто звернути увагу на оборотність дебіторської заборгованості, період погашення й частку її в загальному обсязі поточних активів, тому що внаслідок цього збільшується кредиторська заборгованість самого підприємства. Тому на підприємстві необхідно вести строгий облік за будь-якими змінами по даній статті.

Результати аналізу АТ «МАРГАНЕЦЬКИЙ РУДОРЕМОНТНИЙ ЗАВОД»свідчать про необхідність застосування заходів щодо зменшення дебіторської заборгованості, котра за 279 тис. грн. зросла д 410 тис. грн., а також зріс її період оборотності.

Серед перерахованих видів найбільший обсяг дебіторської заборгованості підприємств доводиться на заборгованість за товари , роботи та послуги. Тому керування дебіторською заборгованістю на підприємстві пов'язано в першу чергу з оптимізацією розміру й забезпечення інкасації заборгованості покупців по розрахунках за надані послуги.

З метою ефективного керування цією дебіторською заборгованістю на підприємствах повинна розроблятися й здійснюватися особлива фінансова політика по керуванню дебіторською заборгованістю (або його кредитна політика стосовно покупців продукції).

Політика керування дебіторською заборгованістю являє собою частину загальної політики керування оборотними активами й маркетинговою політикою підприємства, спрямованої на розширення обсягу реалізації продукції й цієї заборгованості, що укладається в оптимізації загального розміру, і забезпеченні своєчасної її інкасації [54, с.195].

Дебіторська заборгованість є невід'ємним елементом діяльності будь-якого підприємства. Занадто висока частка дебіторської заборгованості в загальній структурі активів знижує ліквідність і фінансову стабільність підприємства й підвищує ризик фінансових втрат компанії. Розумне ж використання комерційного кредиту сприяє росту продажів, збільшенню частки ринку й, як слідство, позитивно впливає на фінансові результати компанії [73, с. 13].

Систему керування дебіторською заборгованістю умовно можна розділити на два великих блоки: кредитну політику, що дозволяє максимально ефективно використовувати дебіторську заборгованість як інструмент збільшення продажів, і комплекс заходів, спрямованих на зниження ризику виникнення простроченої або безнадійної дебіторської заборгованості [73, c.16 ].

Оскільки, основною статтею припливу коштів є надходження від дебіторів, те варто звернути увагу на оборотність дебіторської заборгованості, період погашення й частку її в загальному обсязі поточних активів, тому що внаслідок цього збільшується кредиторська заборгованість самого підприємства. Тому на підприємстві необхідно вести строгий облік за будь-якими змінами по даній статті.

Результати аналізу АТ «МАРГАНЕЦЬКИЙ РУДОРЕМОНТНИЙ ЗАВОД» свідчать про необхідність застосування заходів щодо зменшення дебіторської заборгованості, котра збільшилась протягом 2010 року, проте підприємству необхідно ретельно вивчати своїх клієнтів, з'ясовувати їх реальні фінансові можливості, а в умовах господарських договорів, що укладаються, передбачати санкції за несвоєчасну оплату зроблених послуг.

Для контролю дебіторської заборгованості в даній дипломній роботі пропонуються наступні заходи:

- установити систему стягнення боргів.

- при вирішенні проблеми дебіторської заборгованості підприємству необхідно виробити систему стягнення боргів:

ѕ нагадування по телефону;

ѕ письмове нагадування, тобто в листі вказуються пропозиції за узгодженням графіків погашення заборгованості, а також можливість звернутися у вищий орган керування;

ѕ письмове нагадування на офіційному рівні, тобто в листі вказується необхідність узгодження графіка погашення заборгованості на фіксований термін;

ѕ застосування послуг фірм колекторів для найбільш сумнівних боржників.

Оцінити час найбільшого припливу готівки протягом місяця, тобто визначення тимчасового інтервалу надходження коштів для з'ясування можливості зсуву грошового потоку в потрібному напрямку.

Контроль за дотриманням договірних зобов'язань.

Контроль за "строком" дебіторської заборгованості, тобто виявлення ризикованої заборгованості й вживання заходів по її погашенню.

Структурування дебіторської заборгованості по строках використовується для оцінки можливих неплатежів. Відповідно до цього методу всі клієнтські рахунки класифікуються по строках давнини дебіторської заборгованості. Нижче наведений лише один з варіантів того, як можна проаналізувати дебіторську заборгованість по строках:

ѕ строк погашення ще не наступив;

ѕ прострочення до 30 днів;

ѕ прострочення строком від 31 дня до 60 днів;

ѕ прострочення від 61 дня до 180 днів;

ѕ прострочення більш ніж на 180 днів.

Для кожного строку визначається деякий відсоток дебіторської заборгованості, що залишиться несплаченою - для більш тривалого строку цей відсоток буде вищим. Як правило, цей відсоток визначається практичним шляхом. Бухгалтер повинен виходити з того, що резерв на списання безнадійних боргів повинен бути досить більшим, щоб покрити всю дебіторську заборгованість, що прострочена, наприклад, більш ніж на 180 днів, і певну невелику частину прострочення в інших тимчасових інтервалах.

Розширення форм оплати й способів розрахунків із клієнтами. Наприклад, надати знижку новим клієнтам на період розрахунку зі злісними дебіторами. Такий хід подій сприятиме надходженню коштів на підприємство і прискоренню оборотності капіталу.

Надаючи дебіторам відстрочення платежу за товари/послуги, підприємство - продавець, по суті, надає їм кредит і йде на збиток принаймні в сумі банківського відсотка, що міг би «набігти» на цю суму, якби підприємство одержало її негайно. Крім того, якщо рентабельність перевищує середню банківську ставку відсотка, то сума платежу, негайно пущена в оббіг могла б принести ще більше збільшення.

Якщо покупець оплатить за виконані роботи до закінчення певного строку, то зможе скористатися солідною знижкою на оплату послуг компанії. Після цього строку він платить сповна, укладаючись у договірний строк платежу.

Очевидно, що компанії не вигідно надавати тривалий термін дії знижки. Однак, слід зазначити, що збільшення пільгового періоду здатне залучити нових клієнтів; упущену ж вигоду компанії (знижка, очікування, хоча й скорочене) можна вважати своєрідною ціною перемоги в конкурентній боротьбі.

Оплачувати рахунки все-таки треба сумлінно, тому компанія має всі підстави для стягнення недоотриманої суми за прострочення платежу.

Оскільки головне завдання підприємства - зменшення дебіторської заборгованості й, отже, прискорення оборотності товарообігу, то краще надати досить великий відсоток знижки за менший період для залучення отриманих коштів в оббіг. З іншого боку, клієнтів АТ «МАРГАНЕЦЬКИЙ РУДОРЕМОНТНИЙ ЗАВОД» більше будуть приваблювати досить тривалі строки пільгового періоду.

Зважимо витрати альтернативних можливостей.

Розглянемо кілька можливих варіантів знижок. Рівень банківського відсотка приймемо - 22,5% річних.

Запропонуємо нашим клієнтам знижку 5% при оплаті за товар в 10-денний строк при максимальній тривалості відстрочки 30 днів. Розрахуємо в цьому випадку ціну відмови від знижки:

94,7%>22,5 %

Порівнюючи «ціну відмови від знижки» з вартістю банківського кредиту, доходимо висновку, що для клієнтів вигідніше скористатися банківським кредитом і виплатити товар в 10-денний строк, ніж дотягти до останнього й втратити знижку.

Для підприємства більш вигідним надання пільгових умов з меншим строком платежу. При такому варіанті розрахуємо економічний ефект, отриманий від зниження дебіторської заборгованості при використанні такого заохочення як знижка 5%.

Доцільно ввести передоплату. Якщо покупець внесе 50% передоплати, йому надається знижка 5%. Розглянемо пропоновану систему на даних дебіторської заборгованості 2010 рік (в 2010 році величина дебіторської заборгованості по покупцях і замовникам становила 1020 тис. грн).

При введенні передоплати в 50% - розмір дебіторської заборгованості знизиться на:

1020*50% =510 тис.грн.

За передоплату послуг знижка 5%. Таким чином, додатковий прибуток становитиме:

510 - 510 *5% =484,5 тис. грн

Отже, можливо пустити вивільнену суму в оббіг, що приведе у свою чергу до збільшення оборотності дебіторської заборгованості. Зробимо відповідні розрахунки.

Оборотність дебіторської заборгованості складе:

Од.з.т2010= 12257/ [(1815+693)/2]= 9.78 обороту

А середній строк погашення дебіторської заборгованості складе:

СПДЗ = 365 / 9.78 = 37 днів

Таким чином, строк погашення дебіторської заборгованості складе 24 дні.

Розрахуємо економічний ефект, отриманий від зниження дебіторської заборгованості при використанні такого заохочення як знижка 5%:

Ед/з = ДЗ - Вск - Вдз ,

де Ед/з - сума економічного ефекту,отриманого від зниження дебіторської заборгованості;

ДЗ - сума фактичної дебіторської заборгованості;

Вск - втрати від знижки;

Вдз - витрати, пов'язані з організацією кредитування покупців (довільні) [77,с.78].

У нашому випадку втрати від знижки складуть:

сума дебіторської заборгованості (сума заборгованості за звітний 2010 рік) * % знижки = 1815 * 5%= 90,75 тис. грн

Ед/з = 1815 - 90,75 - 1080 = 644, 25 тис.грн

Таким чином, ефект підприємства при здійсненні оплат в 10 денний строк пільги 5% складе 644, 25 тис.грн.

Іншим способом впливу на прискорення розрахунків з клієнтами є введення в розрахунок штрафних санкцій за затримку платежу. Система штрафних санкцій за прострочення виконання зобов'язань покупцями, сформована в процесі розробки кредитних умов, повинна передбачати відповідну пеню й штрафи. Розміри цих штрафних санкцій повинні повністю відшкодовувати всі фінансові втрати підприємства - кредитора (втрату доходу, інфляційні втрати, відшкодування ризику зниження рівня платоспроможності й інші). Необхідно відзначити, що механізм санкцій не вигідний ні підприємству, ні клієнту, що пов'язане із системою оподатковування організацій, оскільки сума отриманих штрафів у повному обсязі є базою за розрахунками податку на додану вартість [73, с. 20].

При невиконанні договірних зобов'язань необхідно проводити наступний комплекс заходів:

ѕ обдзвонити боржників і нагадати про необхідність погашення заборгованості;

ѕ розіслати претензії;

ѕ тимчасово припинити обслуговування боржників;

ѕ стягнути заборгованість у судовому порядку.

Таким чином, для успішного керування простроченою дебіторською заборгованістю необхідно регламентувати процес внутрішніми документами й створити для персоналу АТ «МАРГАНЕЦЬКИЙ РУДОРЕМОНТНИЙ ЗАВОД» умови, що дозволяють додержуватися даного регламенту. Повинен бути формалізований підхід до роботи з кожним клієнтом, налагоджений документообіг, призначені відповідальні й затверджені їхні права й обов'язки, а також повноваження для рішення нетипових проблем.

3.2 Проблеми управління фінансами акціонерного товариства та їх вирішення

Управління фінансами акціонерних товариств передбачає контроль основних характеристик балансу: довгострокових і короткострокових інвестицій, довгострокових й короткострокових джерел фінансування й узгодження їх з поточною діяльністю й перспективами розвитку товариства.

Дослідження джерел утворення фінансових ресурсів акціонерних товариств та розрахунок їх структури встановило, що структура внутрішніх фінансових ресурсів більшості акціонерних товариств не є оптимальною, оскільки велику питому вагу займають амортизаційні відрахування і незначну частку становлять фінансові ресурси, які формуються за рахунок прибутку.

Тому доцільним є застосування пільгового оподаткування, включаючи повне звільнення від податків власних коштів підприємств, які направлені на інвестування виробничої сфери, що дало б можливість створити на підприємствах базу власних фінансових ресурсів, яка б мала достатні умови для розширеного відтворення.

Використання позичкових капіталів підприємствами має свої труднощі через обмеження строку позики, в переважній більшості випадків кредитним договором та високий рівень позичкового проценту. Для подолання названих проблем пропонується створення сприятливих умов для банківського кредитування підприємств шляхом дотації до ставки процента за кредит, яка надається державоюкомерційним банкам за умови кредитування пріоритетних галузей і підприємств, а також створення банків довгострокового кредитування, які надають кредити, забезпечені державними гарантіями, які вкладаються в об'єкти, що є визначальними для економічного піднесення країни.

Фінансовий стан підприємства залежить від ефективності використання основного та оборотного капіталу: рентабельність оборотних коштів залежить від їх оборотності, а рентабельність основних засобів залежить від ступеню їх використання. На підставі аналізу ефективності використання основного та оборотного капіталу можна зробити оцінку фінансового стану акціонерного товариства. Одним ізшляхів поліпшення фінансового стануна підприємстві може бути зниження величини активів.