Заключение

Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента. Источники капитала отражаются в пассиве бухгалтерского баланса предприятия. А размещение капитала отражается в активе бухгалтерского баланса. Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация его структуры с позиции обеспечения условий эффективного его использования.

На различных этапах развития предприятия, в соответствии с потребностями в заемном капитале, управление его привлечением - это целенаправленный процесс, который должен строиться на:

- анализе привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде;

- определении целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде;

- определении предельного объема привлечения заемных средств;

- оценке стоимости привлечения заемного капитала из различных источников;

- определения соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко и долгосрочной основе;

- определения форм привлечения заемных средств;

- определения состава основных кредиторов;

- формированием эффективных условий привлечения кредитов;

- обеспечением эффективного использования кредитов;

- обеспечением своевременных расчетов по полученным кредитам.

Управление текущими обязательствами по расчетам предприятия строится по следующим основным этапам:

- анализ текущих обязательств по расчетам предприятия в предшествующем периоде. Основной целью такого анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника. Результаты анализа используются в процессе прогнозирования суммы текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде;

- определение состава текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов текущих обязательств по расчетам предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (например, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и т.п.;

- установление периодичности выплат по отдельным видам текущих обязательств по расчетам. На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления их выплат. В этих целях рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования, сроки выплат заработной платы в соответствии с заключенными коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами и т.п.;

- прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам текущих обязательств по расчетам;

- прогнозирование средней суммы и размера прироста текущих обязательств по расчетам по предприятию в целом;

- оценка эффекта прироста текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. Это эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием;

- обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов текущих обязательств по расчетам. Начисление этих средств контролирует бухгалтерия по результатам осуществления отдельных хозяйственных операций предприятия. Выплата этих средств включается в разрабатываемый платежный календарь и контролируется в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.

С учетом прогнозируемого прироста текущих обязательств по расчетам на предприятии формируется общая структура заемных средств, привлекаемых из различных источников.

Цена капитала предприятия складывается под влиянием многих факторов, главными из которых являются:

1. общее состояние финансовой среды, в том числе финансовых рынков;

2. конъюнктура товарного рынка;

3. средняя ставка ссудного процента, сложившаяся на финансовом рынке;

4. доступность различных источников финансирования для конкретных предприятий;

5. рентабельность операционной деятельности предприятия;

6. уровень операционного левериджа;

7. уровень концентрации собственного капитала;

8. соотношение объемов операционной и инвестиционной деятельности;

9. степень риска осуществляемых операций;

10. отраслевые особенности деятельности предприятия, в том числе длительность производственного и операционного циклов, и др.

Структура капитала характеризующаяся источниками средств, показывает, что основными их видами являются:

1. собственные источники - уставный капитал, фонды собственных средств, нераспределенная прибыль;

2. заемные средства - ссуды банков (долгосрочные и краткосрочные), облигационные займы;

3. временные привлеченные средства - кредиторская задолженность.

В рамках дипломного проекта на основе анализа теории и методологии таких отечественных и зарубежных экономистов как А.И. Бланк, В.В. Ковалев, В.И. Подольский раскрыто содержание и структура финансовых активов предприятия, проанализирована структура источников финансирования активов АО «Локомотивный сервисный центр»

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатёжеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода имеет значение менее 1;

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчётного периода имеет значение менее 0,1.

Признание предприятия неплатёжеспособным не означает признания его несостоятельным, не влечёт за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние финансовой неустойчивости. Поэтому нормативные значения критериев установлены так, чтобы обеспечить оперативный контроль над финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платёжеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платёжеспособность в течение определённого, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платёжеспособности. На основании анализа показателей финансовой устойчивости предприятие признано ликвидным, но обеспеченность собственными средствами находится на минимальном уровне, по результатам расчёта коэффициента утраты платёжеспособности в ближайшие 6 месяцев не грозит.

Показатели рентабельности отражают результативность работы предприятия за отчётный период. В хозяйственной деятельности предприятия могут происходить изменения, требующие крупных инвестиций и затрат. Но планируемый долгосрочный эффект показатели рентабельности не отражают. Поэтому снижение уровня рентабельности в рассматриваемом периоде не всегда следует расценивать как негативную тенденцию.

Цель, поставленная в данной дипломной работе, провести анализ структуры источников финансирования активов предприятия для применения методики оптимизации структуры и цены этих источников и управления ими на предприятии, достигнута.

Для достижения цели были решены следующие задачи:

1) Определены цели и задачи управления капиталом;

2) Изучены источники формирования и расширения собственного капитала;

3) Проведён анализ состава и структуры капитала на АО «Локомотивный сервисный центр»

4) Даны рекомендации по оптимизации структуры источников финансирования активов.

Список использованной литературы

1. Архипов, А.И. Финансы: Учебник / А.И.Архипов, И.А. Погосов. - М.: «Проспект», 2008. - 632 с.

2. Барулин, С.В. Финансы: учебник / С.В. Барулин. - 2-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2011. - 640 с.

3. Дробозина, Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник / Л.А. Дробозина. - М.: Деловая книга, 2009. - 245 с.

4. Ковалев, В.В. Финансы: учебник / В.В.Ковалев. - М.: «Проспект», 2008. - 640 с.

5. Колпакова, Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит.: Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. / Г.М. Колпакова - М.: Финансы и статистика, 2009. - 496 с.

6. Кубышкин И. Использование финансового анализа для управления компанией // Финансовый директор. - 2011. - №4.

7. Кураков, Л.П. Экономика и право: словарь-справочник / Л.П. Кураков, В.Л. Кураков. - М.: Вуз и школа, 2004. - 1072 с.

8. Миляков, Н.В. Финансы: учебник / Н.В. Миляков. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 315 с.

9. Нешитой, А.С. Бюджетная система Российской Федерации: Учебник. - 8-е изд., испр. и доп. / А.С. Нешитой. - М.: Издательско - торговая корпорация «Дашков и Ко», 2009. - 320 с.

10. Рудый, К.В. Финансовые, денежные и кредитные системы зарубежных стран: Учебное пособие - 2-е изд., испр. и доп. / К.В. Рудый. - М.: Новое знание, 2009. - 400 с.

11. Рукавишникова, И.В. Финансовое право: учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. / И.В. Рукавишникова. - М.: Норма, 2009. - 592 с.

12. Сатарова, Н.А. Бюджетное право. Учебник / Н.А. Сатарова. - М.: «Деловой двор», 2009. - 296 с.

13. Сенчагов, В.К. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник / В.К. Сенчагов, А. И.Архипов. - М.: Проспект, 2007. - 720 с.

14. Соколова, О.В. Финансы, деньги, кредит: учеб. пособие / О.В.Соколова. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 280 с.

15. Тютюрюков, Н.Н. Налоговые системы зарубежных стран: Учебник / Н.Н. Тютюрюков. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2010. - 179 с.

16. Федотов, Д.Ю. Особенности формирования доходов бюджетов субъектов Российской Федерации / Д.Ю. Федотов // Финансы и кредит. - 2011. - №8. - С. 12-24.

17. Чалдаева, Л.А. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / Л.А. Чалдаева. - М.: Издательство Юрайт, 2011. - 540 с.

18. Янин, О.Е. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / О.Е. Янин. - М.: Издательский центр «Академия», 2008. - 192 с.

19. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. -- М.:Финансы и статистика, 2002. -- 416 с.

20. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика/Е.С. Стоянова. -- М.: Перспектива, 1998. -- 656 с.

21. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2003. - С.240.

22. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев: Эльга, 2004. - С.655.

23. Вихори Дж. Основы финансового менеджмента. - М.: И. Д.Вильямс, 2008. - С.1232.

24. Гридчина М.В. Финансовый менеджмент: курс лекций. - Киев: МАУП, 2004. - С.160.

25. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2006. - С.335.

26. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби, 2007. - С.1024.

27. Коттл С. Анализ ценных бумаг. - М.: Олимп-бизнес, 2000. - С.613.

28. Кузнецов Б. Т.Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - С.415.

29. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - С.269.

30. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. - М.: ИНФРА-М, 2007. - С.479.

31. Росс С. Основы корпоративных финансов. - М.: Лаборатория базовых знаний, 2000. - С.453.

32. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. - М.: ГУ ВШЭ, 2000. - С.409.

33. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред.Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2003. - С.656.

34. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред.Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. - С.408.

35. Ивашковская И. От финансового рычага к оптимизации структуры капитала компании // Журнал Управление Компанией. - 2004. - №11 (42). - С.18-21.

36. Ушаева С.Н. Грани оптимизации структуры капитала в условиях кризиса // Вестник Челябинского государственного университета. - 2010. - №5. - С.173-179

37. Материалы АО "Локомотивный сервисный центр"

38. 30. Е.Борисов. Хрестоматия по экономической теории Словарь экономических терминов и иностранных слов, 2003 г.

Размещено на Allbest.ru