Анализа финансового состояния организации ООО "Электросервис-К"

6. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

Оценка платежеспособности и ликвидности организации позволяет охарактеризовать возможности своевременного проведения расчетов по краткосрочным обязательствам и осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих (оборотных) активов.

Ликвидность любого предприятия, фирмы, хозяйствующего субъекта -- это «способность быстро погашать свою задолженность».

Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Ликвидными называются такие средства, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги в кассе, депозитные вклады, размещенные на счетах банках, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств, такие как: топливо, сырье и т.п.).

Ликвидность хозяйствующего субъекта можно узнать по его балансу. Значит, по существу, ликвидность баланса изучаемого предприятия будет означать ликвидность всего предприятия в целом. Ликвидность баланса выражается, в свою очередь, в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта, предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В экономической литературе нет единого подхода к группировке активов и пассивов по группам. В частности Гиляровская Л.Т. предлагает следующий подход. По степени ликвидности активы подразделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства в кассе и на расчетном счете, а также краткосрочные финансовые вложения (стр.260 + стр.250);

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр.230 + стр.240 + стр.270);

A3 - медленнореализуемые активы - запасы и затраты, НДС (стр.210 + стр.220);

А4 - труднореализуемые активы - внеоборотные активы (стр.190).

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность (стр.620);

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (стр.610 +стр.630 + стр.640);

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.590);

П4 - постоянные пассивы - раздел «Капитал и резервы», а также стр.640, стр.650 раздела «Краткосрочные обязательства» (стр.490 + стр.640 + стр.650).

Сопоставлением итогов вышеуказанных групп по активу и пассиву определяют ликвидность баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 П1

А2 П2

A3 П3

А4 < П4

При невыполнении одного из первых трех неравенств ликвидность баланса отличается от абсолютной, и для формирования оценки уровня ликвидности необходимы дополнительные расчеты коэффициентов ликвидности. Выполнение последнего неравенства (превышение собственных источников над внеоборотными активами) является необходимым условием поддержания минимального уровня финансовой устойчивости.

Анализ ликвидности баланса путем сопоставления соответствующих групп активов и пассивов оформляются в таблице 22.

финансовый устойчивость банкротство

Таблица 22 - Анализ ликвидности баланса по ООО «Электросервис- К» за 2004 г.

АКТИВ	На начало периода	На конец периода	ПАССИВ	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек (+), недостаток (-)	Процент покрытия обязательств, %
						На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
1	2	3	4	5	6	7 [2-5]	8 [3-6]	9 [2/5]*100	10 [3/6]* 100
Наиболее ликвидные активы	737	782	Наиболее срочные обязательства	2044837	3053191	-2044100	-3052409	0,04	0,03
Быстро реализуемые активы	765757	714999	Краткосрочные пассивы	1575704	1575704	-809947	-860705	48,6	45,4
Медленно реализуемые активы	2984922	4427938	Долгосрочные пассивы	0	74000	2984922	4353938	-	5983,7
Труднореализуемые активы	45892	47294	Постоянные пассивы	176767	488118	-130875	-440824	26,0	9,7
БАЛАНС	3797308	5191013	БАЛАНС	3797308	5191013	Х	Х	100,0	100,0

Проведенный анализ показал, что баланс организации является неликвидным, поскольку наиболее ликвидных активов не хватает для покрытия наиболее срочных обязательств как на начало, так и на конец периода на 2044100 тыс. руб. и 3052409 тыс. руб. соответственно. Также не выполняется и второе соотношение, то есть быстрореализуемых активов недостаточно для погашения краткосрочных обязательств на 809947 тыс. руб. и 860705 тыс. руб. соответственно.

В качестве положительного момента можно отметить увеличение платежного излишка для покрытия долгосрочных обязательств.

Соблюдение же последнего соотношения, при котором величина собственного капитала превышает величину труднореализуемых активов, свидетельствует о наличии собственных оборотных средств организации, что оценивается позитивно.

Таким образом, баланс ООО «Электросервис-К» за 2004 год является неликвидным, что оценивается негативно.

Показателями ликвидности предприятия служат коэффициенты ликвидности предприятия. Эти коэффициенты позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них с точки зрения финансового менеджмента являются следующие:

1. Коэффициент общей (текущей) ликвидности;

2. Коэффициент критической (срочной) ликвидности;

3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

К_л1 = Оборотные средства/Краткосрочные обязательства

стр. 290/стр. 690 -- (640+650+660)

Коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы. В России же его оптимальное значение определено как 0,7 -- 0,8. Необходимость расчета данного коэффициента вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова. Например, сто тысяч рублей на расчетном счете и бочки бензина на такую же сумму, которые находятся на складе предприятия. Если деньги в случае необходимости могут быть просто списаны с нашего расчетного счета, то еще неизвестно, возьмет ли наш кредитор в счет оплаты долга эти самые бочки с бензином на такую же сумму. Если нет, то нашему предприятию придется искать покупателя на этот бензин, а это затраты и времени и денег.

Следует также учесть особенности применения этого показателя в России, в наших условиях рынка. Дело в том, что, как следует из описания формулы, к наиболее ликвидным оборотным средствам относят здесь не только денежные средства, но и краткосрочные ценные бумаги и чистую дебиторскую задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход вполне оправдан: краткосрочные ценные бумаги по определению являются высоколиквидными средствами; дебиторская задолженность, во-первых, оценивается за вычетом потенциальных сомнительных долгов, то есть в расчет берутся только те дебиторы, которые на сто процентов могут оплатить свою задолженность перед нашим предприятием. Во-вторых, предприятие в условиях развитой рыночной экономики имеет целый ряд законодательно регламентированных возможностей, с помощью которых оно может взыскать долги со своего клиента. Очевидно, что подобных условий в Российской экономике не существует. В пример тому можно привести недавнюю ситуацию с обвалом рынка государственных ценных бумаг (ГКО -- тоже краткосрочные ценные бумаги), когда кредиторы государства не могли и до сих пор не могут вернуть вложенные в них деньги.

К_л2 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/Краткосрочные обязательства

(стр. 290 -- (стр.210 -- 217))/стр. 690

Исходя из вышеперечисленного, в практике российского финансового менеджмента коэффициент срочной ликвидности рассчитывается редко. Наиболее часто применяется коэффициент абсолютной ликвидности, то есть ликвидность предприятия оценивается по показателю денежных средств, которые, как мы знаем, имеют абсолютную ликвидность. Оптимальный уровень данного коэффициента в России считается равным 0,1 -- 0,2.

К_л3 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства

Стр. 260/ стр. 690

Анализ показателей ликвидности оформляется в таблице 23:

Таблица 23 - Анализ показателей ликвидности по ООО «Электросервис-К» за 2004 г.

№ п/п	Статьи баланса и коэффициенты ликвидности	На начало периода	На конец периода	Отклонение	Темп роста, %
А	Б	1	2	3 [2-1]	4 [2/1]*100
1	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.260+250)	737	782	45	106,1
2	Дебиторская задолженность (стр.240)	765757	714999	-50758	93,4
3	Итого денежных средств и дебиторской задолженности [стр.1+стр.2]	766494	715781	-50713	93,4
4	Материально-производственные запасы и прочие оборотные активы (стр.210+220+270)	2984922	4427938	1443016	148,3
5	Итого оборотные активы [стр.3+стр.4]	3751416	5143719	1392303	137,1
6	Краткосрочные обязательства (стр.620+630)	3620541	4628895	1008354	127,8
7	Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) [стр.1 / стр.6]	0,0002	0,00017	-0,00003	Х
8	Коэффициент срочной ликвидности (Ксл) [стр.3/ стр.6]	0,21	0,16	-0,05	Х
9	Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) [стр.5 / стр.6]	1,04	1,11	0,07	Х

Данные таблицы свидетельствуют о том, что коэффициент абсолютной ликвидности, составивший на начало и конец анализируемого года 0,0002 и 0,00017 пунктов соответственно, не соответствует своему оптимальному значению, и таким образом, сложившаяся ситуация указывает на то, что обязательства анализируемой организации не могут быть погашены за счет наиболее ликвидных активов - имеющимися в распоряжении ООО «Электросервис-К» денежными средствами на дату составления баланса (т.е. в организации за анализируемый период возникла ситуация нехватки денежных средств). Отрицательным моментом является и то, что коэффициент абсолютной ликвидности, учитывая его значительное отклонение от оптимального значения, имеет также на конец года тенденцию снижения.

Коэффициент срочной ликвидности за отчетный год, как и коэффициент абсолютной ликвидности, изменился в сторону уменьшения на 0,05 пункта, и составил на начало периода 0,21 пункт, а на конец периода - 0,16 пункт. Полученные значения коэффициента срочной ликвидности за анализируемый год не соответствуют его оптимальному значению, и, таким образом, организация не может погасить в полном объеме за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов необходимую часть краткосрочных обязательств.

Также следует отметить тот факт, что коэффициента текущей ликвидности на конец 2004 года увеличился на 0,07 пункта и составил 1,11 пункта. Однако, не смотря на тенденцию роста коэффициента текущей ликвидности в течение года, данного увеличения все равно не хватило для достижения оптимального значения, то есть, у ООО «Элктросервис-К» нет достаточных платежных возможностей при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов и прочих оборотных активов.

Резюмируя выше изложенное, следует отметить, что коэффициенты абсолютной ликвидности, срочной ликвидности и текущей ликвидности, за анализируемый период не удовлетворяют нормальным ограничениям, поэтому перспективы платежных возможностей отражают неустойчивость финансового состояния предприятия.

Таким образом, ликвидность баланса ООО «Электросервис-К» за 2004 год, следует оценить, как низкую. Поэтому организацию следует охарактеризовать, как недостаточно надежного делового партнера, кредитоспособность которого вызывает сомнение.

Однако методика определения коэффициентов ликвидности имеет некоторые недостатки, основанные на ограничениях информативного характера, основными из которых являются:

статичность, указанные показатели рассчитываются на основании балансовых данных, характеризующих имущественное и финансовое положение на конкретную дату в прошлом, и, следовательно, не могут использоваться для перспективных оценок;

отсутствие информации об объемах прогнозных поступлений и выплат денежных средств, событиях, способных повлечь крупные выплаты, но не учтенных в данный момент в качестве обязательств;

неполноценная информационная база для расчетов: возможность завышения показателей за счет "неликвидной" дебиторской задолженности или иных неликвидных активов, использование не рыночных, а балансовых оценок.

Таким образом, к оценке коэффициентов ликвидности следует подходить весьма взвешенно, учитывая специфические условия деятельности организации.

После формирования оценки уровня ликвидности следует дать оценку платежеспособности организации.

Понятия ликвидности и платежеспособности являются близкими, но не тождественными друг другу. Платежеспособность зависит от уровня ликвидности. Однако с другой стороны, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, но по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и их перспективу.

Для более объективной оценки платежеспособности анализ показателей ликвидности целесообразно дополнять анализом движения денежных средств с целью выявления мощности денежного потока и способности организации генерировать достаточный объем денежных средств для обеспечения расходов. В ходе анализа денежных потоков с целью уточнения оценки платежеспособности решаются следующие задачи:

1. Оценка состава и структуры поступления и расходования денежных средств в разрезе видов деятельности.

2. Оценка мощности денежного потока от текущей деятельности, зависимости фирмы от внешних источников финансирования и уровня ее платежеспособности.

3. Разработка рекомендаций по оптимизации денежных потоков и повышению уровня платежеспособности.

Основным источником информации для анализа денежных потоков является отчет о движении денежных средств (в российской практике типовая форма бухгалтерской отчетности № 4). Данные в этой форме представлены в разрезе трех видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

При исследовании следует оценить структуру совокупного денежного притока (оттока) в разрезе этих видов деятельности. При этом следует иметь в виду следующее. Текущая деятельность призвана обеспечивать приток денежных средств, направляемый в инвестиционную сферу, а также на погашение ранее привлеченных заемных средств в рамках финансовой деятельности. Инвестиционная деятельность, как правило, является потребителем денежных средств, приток в рамках этого вида деятельности весьма ограничен. Денежные поступления от произведенных в текущий момент инвестиций будут учтены в будущем в сфере операционной деятельности. Поэтому отток денежных средств в рамках инвестиционной деятельности не следует рассматривать как негативный момент, если только с достоверностью не известно, что произведенные инвестиции экономически не эффективны или если не происходит накопление незавершенных капитальных вложений с затянувшимися сроками строительства (монтажа) при отсутствии ввода фондов в эксплуатацию в течение длительного времени, т. к. подобные затраты означают иммобилизацию финансовых ресурсов, которые не приносят прибыли. Финансовая сфера может являться как источником денежных средств, так и их потребителем. Дополнительное финансирование, как в виде собственного капитала, так и в виде заемных средств, привлекается в случае недостаточности денежного потока в результате основной деятельности для финансирования приобретения оборотных активов и осуществления инвестиций. Однако привлеченные заемные ресурсы должны быть погашены в будущем за счет операционного притока, кроме того, владельцам (акционерам) в нормальной ситуации должны быть выплачены доходы (дивиденды) также за счет притока от основной деятельности. Таким образом, финансовая сфера не может быть источником денежных средств, в течение продолжительного времени.

Для оценки платежеспособности организации за текущий период целесообразно проведение сопоставления объема поступления денежных средств с учетом их остатка на начало периода с объемом денежных выплат, при этом рассчитывается так называемый «коэффициент платежеспособности за период» (Кпл):

остаток денежных средств на начало (с.010 ф.4) + поступление (с.020 ф.4)

Кпл = ----------------------------------------------------------------------------------

расходование денежных средств (с.120 ф.4)

При осуществлении оперативного контроля за платежеспособностью целесообразно отслеживание значений этого коэффициента, рассчитываемого на основе данных платежного календаря и бухгалтерского учета.

С целью прогнозирования платежеспособности на ближайшую перспективу, рассчитываются коэффициенты восстановленной либо утраты платежеспособности.

Так как структура отчетного баланса на ООО «Электросервис-К» является неудовлетворительной, то целесообразно рассчитать коэффициенты восстановленной платежеспособности.

Коэффициент рассчитывается на период ближайших 6 месяцев от даты отчетного баланса по формуле:

К_{вост.плат} = (К_{тек лмкв на конец года}+Т_в/Т* ?Ктек ликв )/2 = (1,11+6/12*0,07)/2 = 0,5725.

Таким образом, полученное значение коэффициента остановленной платежеспособности свидетельствует о том, что организация в течение ближайших 6 месяцев не сможет восстановить свою платежеспособность (К_{вост.плат}<1).

где Тв - период времени восстановления платежеспособности;

Т - число месяцев, за которые составлен баланс;

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Для оценки достаточности поступления денежных средств необходимо, прежде всего, сопоставить поступление денежных средств в виде выручки от реализации (стр. 030 ф. № 4) с общей выручкой от продаж за отчетный период (с учетом НДС, т.к. поступления денежных средств в виде выручки в ф. № 4 показаны в общей сумме).

Анализ движения денежных средств исследуемой организации приведен в таблице 24:

Таблица 24- Анализ движения денежных средств ООО «Электросервис-К» за 2004 год (на основе прямого метода).

№ п/п	Показатели	Прошлый период	Отчетный период	Отклонение
		Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
А	Б	1	2	3	4	5	6
1.	Поступило денежных средств, всего	8466897	100,0	8983246	100,0	516349	Х
	в том числе:
1.1	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	6649106	78,5	8483246	94,4	1834140	15,9
1.2	Прочие поступления	1817791	21,5	500000	5,6	-1317791	-15,9
2.	Направлено денежных средств, всего	8481971	100,0	8983200	100,0	501229	Х
	в том числе:
2.1	На оплату приобретенных товаров, работ, услуг	6636403	78,3	8204256	91,33	1567853	13,03
2.2	На оплату труда	51268	0,6	3900	0,04	-47368	-0,56
2.3	Расчеты с бюджетом по налогам и сборам	80011	0,9	98729	1,1	18718	0,2
2.4	Прочие выплаты, перечисления	1714289	20,2	676315	7,53	-1037974	-12,67
3.	Чистый денежный приток (отток) [стр.1 - стр.2]	-15074	х	46	х	-15120	Х
4.	Изменение средств по счетам «Денежные документы» и «Переводы в пути»	-	-	-	-	-	-
5.	Денежные средства на начало периода (стр.260 баланса)	8914	х	737	х	-8177	Х
6.	Денежные средства на конец периода [стр.13+стр.12+стр.14] (стр.260 баланса)	6160	х	782	х	-5378	Х
6	Денежные средства на конец периода [стр.13+стр.12+стр.14] (стр.260 баланса)	6160	х	782	х	-5378	Х

Данные таблицы 23 свидетельствуют о том, что в отличие от предыдущего периода, где в организации был отток денежных средств в размере 15074 тыс. руб., за отчетный период наблюдается приток денежных средств в размере 46 тыс. руб. При чем денежный приток за анализируемый период был обеспечен только за счет поступлений денежных средств от текущей деятельности.

Положительно следует оценить тот факт, что в сфере текущей деятельности основным источником поступления денежных средств явилась выручка от продаж, оказанных услуг. Таким образом, рассматривая структуру поступлений, следует отметить, что удельный вес выручки от продаж, оказанных услуг вырос за отчетный период на 15,9%, и составил в отчетном году 94,4%, против 78,5% прошлого года.

Основным направлением расходования денежных средств в рамках текущей деятельности является оплата поставщикам за приобретенные товары, работы, услуги - 91,33% оттока по операционной деятельности, при чем их доля в общем объеме расходования денежных средств увеличилась по сравнению с прошлым годом на 13,03%. Значительную долю в анализируемом периоде занимают также прочие выплаты, перечисления - 7,53%, которые за счет увеличения расходов по оплате поставщикам за приобретенные товары, работы, услуги, снизились в отчетном году на 12,67%. Платежи, направленные в отчетном году на оплату труда и на расчеты по налогам и сборам несущественны и составили 0,04% и 1,1% соответственно. Таким образом, можно дать удовлетворительную оценку структуры как денежного притока, так и денежного оттока по текущей деятельности. Следует отметить, что организация за анализируемый год у организации отсутствует просроченная задолженность по краткосрочным обязательствам, что оценивается положительно.

Итак, следует констатировать низкий уровень ликвидности исследуемой организации и недостаточность денежного притока для погашения взятых ранее кредитов. А значение коэффициента восстановленной платежеспособности свидетельствуют о том, что организация в течение ближайших 6 месяцев не сможет восстановить свою платежеспособность.

С целью повышения ликвидности и платежеспособности организации, руководству ООО «Электросервис-К» необходимо разработать комплекс мер, направленных на:

Ш оптимизацию запасов сырья и материалов. Организация не должна закупать запасы «впрок», тем самым, «замораживая» финансовые ресурсы. Таким образом, главной задачей отдела закупок организации должен являться анализ потребностей в различных видах сырья и материалов на каждом участке работ (оказываемых услуг).

Ш увеличение денежного потока. Так, руководству организации следует провести инвентаризацию основных средств, с целью выявления и дальнейшей продажи непрофильных основных средств, продажа которых позволит организации увеличить, хотя и разово, приток наличности.

Ш также, для повышения уровня ликвидности и платежеспособности организации необходимо увеличить размер собственных источников финансирования для снижения потребности в заемном капитале, а также рассмотреть возможность оптимизации активов для снижения потребности в источниках финансирования в целом.

7. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДИАГНОСТИКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

В настоящее время большинство предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. В соответствии с Федеральным Законом «О несостоятельности (банкротстве)», под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей.

Факторы, являющиеся причиной банкротства, принято подразделять на внутренние, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне фирмы и обычно находящиеся вне сферы влияния предприятия. В странах с развитой рыночной экономикой банкротство предприятий на 1/3 обусловлено внешними факторами и на 2/3 - внутренними.

Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов, т.е. если совокупная величина его просроченных свыше 3-х месяцев долговых обязательств составляет не менее 100 000 руб. увидеть такаю задолженность, если она имеется, можно в данных 1 и 2-го разделов формы №5 бухгалтерской отчетности.

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительной структуры баланса.

Возможность возникновения банкротства должна диагностироваться на самых ранних стадиях с целью своевременного принятия мер по нейтрализации факторов, обуславливающих финансовую несостоятельность. Экономическая диагностика банкротства может быть осуществлена с помощью следующих инструментов:

системы критериев, имеющих юридическую силу;

экономико-математического моделирования;

параметрического анализа.

Задача оценки вероятности банкротства за рубежном успешно решена с помощью экономико-математического моделирования, в частности методов факторного статистического анализа. Их сущность заключается в построении эмпирического уравнения, решение которого позволяет определить, насколько близко находится организация к зоне банкротства. Преимуществом данного подхода является заложенная в нем разносторонняя характеристика финансового состояния объекта исследования.

В зарубежной практике используют модели прогнозирования банкротства Э. Альтмана, Р. Лиса, Тафлера, содержащие различный набор аналитических показателей, имеющих определенную значимость. Следует отметить, что все модели имеют ряд особенностей, которые делают их применение в отечественной практике недостаточно объективным: весовые коэффициенты в уравнениях рассчитаны на основании эмпирической информации о деятельности зарубежных фирм, в данных моделях не учитывается характерная для отечественных организаций периодическая переоценка основных фондов, в модели Альтмана проблематичным представляется установление рыночной стоимости собственного капитала. Уточнение набора показателей было предпринято российским ученым Л. Философовым. Однако вопрос определения значимости показателей, входящих в состав уравнений, так и остался нерешенным. Л. Философов использовал эмпирическую информацию о деятельности зарубежных компаний, что делает и эту модель малопригодной для оценки деятельности отечественных организаций.

В целом следует отметить, что использование экономико-математических методов для оценки вероятности банкротства в условиях российской действительности в настоящее время ограничено, поскольку отсутствует необходимая достоверная финансовая информация об организациях-банкротах, накопленная за длительный период времени.

Использование параметрического анализа основано на построении модели интегральной оценки на основе системы показателей, позволяющих обнаружить и количественно оценить вероятность приближающегося банкротства. На кафедре Экономического анализа и статистики КГТЭИ разработана методика расчета комплексного показателя несостоятельности на базе коэффициентов, имеющих определенную значимость, установленную методами экспертных оценок (парных приоритетов).

Расчет комплексного показателя несостоятельности осуществляется методом средней арифметической простой:

где: К₁ - усредненное за анализируемый период значение коэффициента текущей ликвидности;

К₂ - усредненное за анализируемый период значение коэффициента обеспеченности собственных оборотных средств;

К₃ - коэффициент рентабельности продаж;

К₄ - коэффициент рентабельности собственного капитала;

К₅ - коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

Критериальные границы значений комплексного показателя следующие:

если Кn0,3 - банкротство организации не грозит;

0,1Kn<0,3 - организация приближается к зоне банкротства;

Кn<0,1 - находится в зоне банкротства.

Расчет вышеуказанного комплексного показателя осуществляется в таблице 25.

Таблица 25 - Расчет комплексного показателя вероятности банкротства ООО «Электросервис-К» за 2004г.

№ п/п	Показатели	Величина показателя	Значимость показателя	Комплексный показатель диагностики несостоятельности
А	Б	1	2	3 [1*2]
1	Средняя величина оборотных активов, тыс. руб.	4447567,5	х	х
2	Средняя величина собственных оборотных средств, тыс. руб.	322849,5	х	х
3	Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.	332442,5	х	х
4	Выручка от продаж, тыс. руб.	6793681,0	х	х
5	Чистый денежный приток от текущей деятельности, тыс. руб.	46,0	х	х
6	Средняя величина краткосрочных обязательств, тыс. руб.	4124718,0	х	х
7	Усредненное значение коэффициента текущей ликвидности (К1) (стр.1: стр.6), ед.	1,08	0,33	0,36
8	Усредненное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) (стр.2: стр.1), ед.	0,07	0,11	0,008
9	Коэффициент рентабельности продаж (К3) (стр.5: стр.4), ед.	0,000007	0,13	0,00000091
10	Коэффициент рентабельности собственного капитала (К4) (стр.5: стр.3), ед.	0,00014	0,16	0,0000224
11	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К5) (стр.4: стр.1), ед..	1,53	0,27	0,413
12	Комплексный показатель диагностики банкротства, ед. (гр. 3 стр.7 + стр.8 + стр. 9 + стр. 10 + стр. 11) / 5	х	х	0,155

Таким образом, расчет комплексного показателя вероятности банкротства ООО «Электросервис-К» за 2004 год, свидетельствует о том, что анализируемая организация приближается к зоне банкротства. Об этом свидетельствует значение данного показателя, которое находится в критериальной границе 0,1Kn<0,3, равное 0,155.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящей работе на материалах ООО «Электросервис-К» за 2004 год были проведены исследования в области организации анализа финансового состояния организации, с целью оценки полученных результатов и выявления резервов для повышения эффективности хозяйствования фирмы в дальнейшем.

По результатам проведенного анализа хозяйственной деятельности организации можно сделать следующие выводы.

В целом, финансовую деятельность ООО «Электросервис-К» можно оценить положительно.

Однако, следует обратить внимание на то, что ООО «Электросервис-К» развивается по экстенсивному пути, что нельзя оценить, как положительную тенденцию, т.е. в данной организации неэффективно используются факторы интенсивности. Динамику капитала можно оценить положительно, а его структуру оценить, как неудовлетворительную.

Рассмотрев подробно структуру собственного капитала, следует отметить, что в ней значительно преобладает его накопленная часть, то структуру собственного капитала следует оценить позитивно.

Динамику деловой активности можно организации следует оценить отрицательно, о чем свидетельствует комплексный коэффициент деловой активности, значение которого составило в отчетном году 55,05%, при минимальном необходимом - 100%.

Также в анализируемом периоде динамика продолжительности операционного цикла и продолжительность финансового цикла заслуживает негативной оценки, так как в динамике они увеличились.

Однако финансовое положение ООО «Электросервис-К» следует оценить, как неустойчивое. Это определяется недостаточным уровнем обеспеченности имущества в целом, собственными источниками финансирования. В целом можно сделать вывод о том, что повышения показателей финансовой устойчивости организации, оказалось недостаточно для достижения нормального уровня финансовой устойчивости.

Баланс организации является неликвидным, поскольку наиболее ликвидных активов не хватает для покрытия наиболее срочных обязательств как на начало, так и на конец периода на 2044100 тыс. руб. и 3052409 тыс. руб. соответственно.

При этом, в отчетном году увеличился размер выручки от продаж, оказанных услуг на 104,7%, или на 308466 тыс. руб., что стало следствием совокупного влияния объективных факторов (роста цен) и субъективных (повышение эффективности использования некоторых видов ресурсов).

При этом увеличение объема выручки от продаж, оказанных услуг происходит на фоне снижения эффективности использования ресурсов, о чем свидетельствует комплексный показатель эффективности хозяйствования, составивший 82,1%. Следовательно, путь развития ООО «Электросервис-К» - экстенсивный и оценивается негативно.

Не эффективно в отчетном году использовались основные средства организации. На фоне повышения их стоимости на 136,5% или на 30180 тыс. руб., фондоотдача снизилась на 55,7% или на 163,4 тыс. руб. Так же за анализируемый период снижается и эффективность использования материальных ресурсов, об этом свидетельствует показатель материалоотдачи, который уменьшился на 0,2%, при одновременном увеличении материальных затрат на 5%, темп роста которых превышает темп роста выручки от продаж, оказанных услуг.

На фоне увеличение среднесписочной численности работников производства, их удельный вес в общей численности работников за анализируемый период снизался на 0,7%. Поэтому структуру численности работников организации можно оценить, как неудовлетворительную. При этом, в качестве положительного момента следует отметить рост производительности труда одного работника на 2,1% и средней заработной платы работника 17,9%. Однако увеличение средней заработной платы работников является необоснованным, поскольку при росте производительности труда одного работника на 2,1%, заработная плата увеличивалась более интенсивными темпами на 17,9%, что оценивается негативно, так как свидетельствует об относительном перерасходе средств на оплату труда, что, в свою очередь, ведет к снижению прибыли организации.

Не смотря на снижение эффективности хозяйствования организации увеличилась прибыль, о чем свидетельствуют результаты анализа основных показателей финансовой деятельности ООО «Электросервис-К».

Так чистая прибыль в отчетном году, по сравнению с прошлым годом выросла на 55,6% в сторону увеличения, что в абсолютном выражении составило 111220 тыс. руб. Рост чистой прибыли организации обусловлен изменением в отчетном периоде прибыли до налогообложения, которая, в свою очередь, по сравнению с предыдущим годом, увеличилась на 61,8%, данное увеличение продиктовано только ростом прибыли от продаж, оказанных услуг, а не положительным значением операционных и внереализационных результатов.

Прибыль от продаж, оказанных услуг в отчетном году выросла на 75,4% и составила 491507 тыс. руб. Положительное воздействие на данную динамику оказали следующие факторы: увеличение выручки от продаж, оказанных услуг на 4,7% и снижение среднего уровня затрат на 2,9%.

Также следует отметить, что на конец анализируемого периода отмечается увеличение общей стоимости капитала на 36,7%. Данная динамика обусловлена в большей степени ростом собственного капитала организации на 176,1%, на фоне менее интенсивного роста заемного капитала на 30%. Тем не менее, не смотря на то, что доля собственного капитала в общей величине финансовых ресурсов на конец анализируемого периода, составившая 9,4%, выше, чем доля, занимаемая им на начало года, все равно данного увеличения оказалось недостаточно для рационализации структуры капитала. Так как удельный вес собственного капитала на начало и на конец 2004 года составил всего 4,65% и 9,4% соответственно, то можно сделать вывод о том, что структура капитала является нерациональной. Таким образом, так как удельный вес собственного капитала организации меньше 50%, то это свидетельствует о финансовой неустойчивости ООО «Электросервис-К». Анализ состава и структуры заемного капитала показал, что на конец отчетного года стоимость заемного капитала увеличилась на 30% или на 1082354 тыс. руб., и составила 4702895 тыс. руб.

Данное увеличение было обусловлено ростом краткосрочных обязательств на 27,8%, а внутри него увеличением кредиторской задолженности на 49,3%, что оценивается отрицательно, поскольку рост кредиторской задолженности опережает рост выручки на 44,6%, что характеризует ухудшение состояния расчетов с кредиторами.

Рассмотрев структуру заемного капитала, следует отметить, что не смотря на то, что краткосрочные кредиты и займы в динамике не изменились, их структура изменилась в сторону уменьшения, что заслуживает позитивной оценки, так как кредиты и займы являются платным источником. Динамику кредиторской задолженности в целом и в разрезе составляющих следует оценить отрицательно, притом, что структура является рациональной.

За анализируемый период также произошел рост общей стоимости имущества ООО «Электросервис-К» на 36,7%, что в абсолютном выражении составляет 1393705 тыс. руб. Данная динамика является необоснованной, так как не соблюдается экономически обоснованное соотношение между динамикой основных оценочных показателей хозяйственной деятельности и стоимостью имущества, что ведет к снижению эффективности использования финансовых ресурсов организации.

Анализ состава и структуры дебиторской задолженности, свидетельствует о том, что за анализируемый период произошло уменьшение общей суммы дебиторской задолженности на 6,6%, что оценивается положительно и свидетельствует о надлежащем контроле за состоянием расчетов с покупателями и заказчиками со стороны руководства организации. Данная динамика была обусловлена изменением в сторону уменьшения краткосрочной дебиторской задолженности на 6,6% или на 50758 тыс. руб. Структура дебиторской задолженности является рациональной, поскольку была сформировано полностью за счет краткосрочной дебиторской задолженности, и таким образом, в ее составе отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность.

В отчетном периоде продолжительность операционного цикла на ООО «Электросервис-К», составившая 269 дней, свидетельствует о том, что денежные средства от реализации финансовых ресурсов, находящихся в материальной форме и дебиторской задолженности возвращаются в среднем дольше, чем в торговых организациях, однако это обусловлено спецификой деятельности данной организации. При этом, негативно следует оценить увеличение продолжительности операционного цикла, обусловленного замедлением оборачиваемости, как запасов, так и дебиторской задолженности.

Следует отметить тот факт, что коэффициенты абсолютной ликвидности, срочной ликвидности и текущей ликвидности, за анализируемый период не удовлетворяют нормальным ограничениям, поэтому перспективы платежных возможностей отражают неустойчивость финансового состояния предприятия. Таким образом, ликвидность баланса ООО «Электросервис-К» за 2004 год, следует оценить, как низкую. Поэтому организацию следует охарактеризовать, как недостаточно надежного делового партнера, кредитоспособность которого вызывает сомнение.

Следует констатировать низкий уровень ликвидности исследуемой организации и недостаточность денежного притока для погашения взятых ранее кредитов. А значение коэффициента восстановленной платежеспособности свидетельствуют о том, что организация в течение ближайших 6 месяцев не сможет восстановить свою платежеспособность.

Одной из основных задач анализа финансового состояния организации является не только проведение анализа и оценка его результатов, но и формулировка на их основе рекомендаций и путей по улучшению показателей или качественных характеристик анализируемой организации. Поэтому, на основе проведенного выше анализа финансового состояния ООО «Электросервис-К», руководству организации для дальнейшего улучшению финансового состояния, можно порекомендовать следующее:

Ш Для того, чтобы соотношение между темпом роста производительности труда и средней заработной платы работников было экономически обоснованно, можно показатель производительности труда работников повысить путем:

o совершенствования техники и технологии. В эту группу факторов входит все, что определяется современным научно-техническим прогрессом;

o совершенствование организации труда, т.е. улучшить использование труда работников организации путем повышения квалификации кадров, укрепления трудовой дисциплины.

Ш Для рационального управления финансовыми ресурсами, необходимо привести систему оплаты труда в соответствие с конечными результатами деятельности каждого работника: так, для работников производства ввести сдельно-премиальную систему оплаты труда (данный выбор системы оплаты труда обоснован тем, что рост выручки от продаж, оказанных услуг приводит к росту фонда заработной платы только в том случае, если начисление заработной платы напрямую зависит от объема оказанных услуг);

Ш Для уменьшения материальных затрат, целесообразно порекомендовать обеспечение экономии ресурсов, которые в значительной степени увеличивают эти затраты, например, следует найти более выгодных поставщиков сырья и материалов, т.е. сократить стоимость затрат, связанных с их приобретением.

Ш Предпринять действия, связанные со снижением внереализационных расходов, например, руководителю ООО «Электросервис-К» более тщательно следить за выполнением организацией условий хозяйственных договоров;

Ш С целью рационализации структуры финансовых ресурсов ООО «Электросервис-К», необходимо обеспечить увеличение собственного капитала в общей величине собственных ресурсов за счет пополнения чистой (нераспределенной) прибыли, или же за счет пополнения уставного капитала организации.

Ш С целью рационализации структуры имущества организации, руководству организации необходимо оптимизировать величины внеоборотных и оборотных активов, для этого необходимо изучение внутривидового состава внеоборотных активов, с целью определения их технического состояния и необходимости использования в производственной деятельности, разработка нормативов отдельных видов запасов.

Ш Осуществить сокращение продолжительности операционного цикла за счет интенсификации производства (использовать новейших технологий, механизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование трудовых и материальных ресурсов);

Ш Улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах.

Ш С целью повышения ликвидности и платежеспособности организации, руководству ООО «Элктросервис-К» необходимо разработать комплекс мер, направленных на:

Ш оптимизацию запасов сырья и материалов. Организация не должна закупать запасы «впрок», тем самым, «замораживая» финансовые ресурсы. Таким образом, главной задачей отдела закупок организации должен являться анализ потребностей в различных видах сырья и материалов на каждом участке работ (оказываемых услуг).

Ш увеличение денежного потока. Так, руководству организации следует провести инвентаризацию основных средств, с целью выявления и дальнейшей продажи непрофильных основных средств, продажа которых позволит организации увеличить, хотя и разово, приток наличности.

Ш также, для повышения уровня ликвидности и платежеспособности организации необходимо увеличить размер собственных источников финансирования для снижения потребности в заемном капитале, а также рассмотреть возможность оптимизации активов для снижения потребности в источниках финансирования в целом.

Размещено на Allbest.ru