Финансово-хозяйственная деятельность промышленного предприятия ЗАО "Судоремонтный завод"

Таким образом, минимально необходимый Ктл?1,37 (Кчок?0,1) достигается при полном инвестировании всей суммы (43 383 тыс. руб.) на текущее производство, а минимально необходимый Ктл?2 (Кчок?0,1) в соответствии с Законом «О несостоятельности» достигается при полном инвестировании 137 174 тыс. руб. на текущее производство.

Предложения к формированию финансовой политики по обеспечению финансовой состоятельности

Управление пассивами: реструктуризация Кредиторской Задолженности. Реструктуризация КЗ способна вывести из состояния неплатежеспособности финансово- кризисное предприятие, если об этом состоянии судить по коэффициенту текущей ликвидности.

Реструктуризация КЗ сводится к согласованию с кредиторами пересмотра каждого отдельного кредитного соглашения, который предполагает:

ь перенесение по срокам на будущее платежей в счет погашения основной части долга, что может подразумевать: простое смещение во времени указанных платежей без продления сроков выделенного кредита (уменьшение ближайших платежей и увеличение более поздних, в том числе введение или увеличение длительности льготного периода кредитов, в течение которого платежи по погашению кредита вообще не производятся), продление сроков соответствующих соглашений по банковскому или товарному кредиту без одновременного смещения во времени платежей в счет погашения долга, то же, но с одновременным смещением долга;

ь введение в кредитные соглашения плавающей процентной ставки, предусматривающей: уменьшение, по сравнению с действующей, процентной ставки на ближайшие во времени календарные периоды, повышение на определенную величину, от периода к периоду, начиная с некоторого будущего года (квартала, месяца), уменьшенной процентной ставки до уровня, превышающего действующую ставку;

ь сохранение на уровне, каким он был до описываемого пересмотра, текущей стоимости всех платежей по процентному обслуживанию и погашению реструктурирования КЗ (суммы дисконтированных планируемых платежей по кредиту).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 3.1. Содержание понятия «реструктуризация обязательств»

Контрольным равенством, которое следует выдерживать при реструктуризации КЗ (на котором следует настаивать при заключении с кредиторами договора о реструктуризации) и, которое используется для проверки корректности пересмотренных процентных ставок и графика погашения основной части долга, является следующее:

PV (ПрПл_t0 +Пог_t0) = PV (ПрПл_t1 +Пог_t1)

Где PV- текущая стоимость серии платежей;

ПрПл_t0- планируемый процентный платеж в год (квартал, месяц) с номером t, начиная от номера 0, соответствующего текущему периоду, согласно нереструктурированным кредитным соглашениям о банковском или товарном кредите;

Пог_t0- планируемый платеж в счет погашения основной части долга в год (квартал, месяц) с номером t, начиная от номера 0, соответствующего текущему периоду, согласно нереструктурированным (действующим) кредитным соглашениям о банковском или товарном кредите;

ПрПл_t1- планируемый процентный платеж в год (квартал, месяц) с номером t, начиная от номера 0, соответствующего текущему периоду, согласно реструктурированным (перезаключенным) кредитным соглашениям о банковском или товарном кредите

Пог_t1- планируемый платеж в счет погашения основной части долга в год (квартал, месяц) с номером t, начиная от номера 0, соответствующего текущему периоду, согласно реструктурированным кредитным соглашениям о банковском или товарном кредите.

В более подробном виде:

?( ПрПл_t0 +Пог_t0)/(1+i₀)^t=?( ПрПл_t1 +Пог_t1)/(1+i₁)^t

148 873/(1+0,1)=(0,12х+х)/(1+0,2)

х=145 006,2 тыс. руб.

Определим сумму КЗ, подлежащей реструктуризации

Финансовый смысл реструктуризации КЗ посредством отсрочки или рассрочки долга с позиции кредитора заключается в том, что для него текущая стоимость более надежных поступлений по нерестроктурированному долгу должна быть равна текущей стоимости более надежных поступлений по реструктурированному долгу, если высвобождаемые в результате реструктуризации для заемщика средства будут использованы рационально и позволят заработать реальные деньги, которые можно будет направить на погашение отсроченного (рассроченного) долга.

Из сказанного выше следует, что особенно важным при установлении финансовой эквивалентности реструктуризации КЗ является правильное установление используемых в приведенной выше формуле ставок дисконта i₀ и i₁ , которые учитывают риски бизнеса заемщика до и после реструктуризации долга.

По двум предложенным вариантам финансовой стратегии, изложенным в табл. 3.3, рассчитаны показатели финансовой устойчивости. Результаты расчета оптимизации показателей финансовой устойчивости приводиться в табл. 3.4 (для расчета использованы построчные значения показателей табл. 2.5 на конец периода).

Таблица 3.4

Результаты расчета по предложениям формирования финансовой стратегии фирмы

Итак, по результатам расчета приемлемыми вариантами финансовой стратегии являются оба варианта.

Прогнозный укрупненный баланс по 1 и 2 вариантам стратегий выглядят следующим образом (при инвестициях только на текущее развитие):

В следующей главе предоставлен прогноз финансовых результатов параметров деятельности и оценена эффективность предложенных вариантов финансовой стратегии.

3.3 Финансовое прогнозирование деятельности фирмы

Цель финансового прогнозирования деятельности фирмы - оценить эффективность разработанной финансовой политики с позиций реализации главной стратегической цели - роста рыночной стоимости фирмы.

Теперь по предложенным финансовым стратегиям могут быть рассчитаны основные финансовые результаты и большинство параметров финансовой состоятельности на t (2006 г.) период прогноза (табл. 3.5 )

Таблица 3.5

Прогноз финансовых результатов деятельности фирмы

Основные выводы по вариантам разработанных стратегий фирмы, а также оценка финансовых прогнозов результатов деятельности предприятия по основным направлениям будут представлены в следующей главе.

3.4 Оценка финансовых прогнозов результатов деятельности фирмы

Данная оценка финансовых прогнозов результатов деятельности фирмы строится на основе расчетных данных, представленных в предыдущей главе.

Наблюдается необходимый рост экономической рентабельности и темпов оборота.

Как видно из табл. 3.5, финансовая независимость фирмы от внешних источников финансирования увеличилась. Фирма достигает абсолютной финансовой устойчивости, когда СОС покрывают запасы и затраты, тем самым избегает риска потери ликвидности. Это позволяет говорить об укреплении финансовой устойчивости фирмы.

Необходимо отметить, что за анализируемый период происходит увеличение чистой прибыли, полностью направляемой на реинвестирование. Капитализация чистой прибыли является важным фактором повышения экономической рентабельности и роста рыночной стоимости фирмы.

В целом, разработанная финансовая политика обеспечивает полное и своевременное достижение стратегических целей, а главное, она позволяет достичь основной стратегической цели - экономического роста фирмы и, как следствие, увеличение ее рыночной стоимости.

Разработанная финансовая политика отвечает изменениям внутренней среды и обеспечивает достижение ряда стратегических показателей финансовой деятельности фирмы. Анализ показателей экономического роста, экономической рентабельности, рентабельности собственного капитала и ряда других финансовых коэффициентов, позволяет сделать выводы о правильно выбранной финансовой политике.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Настоящая дипломная работа посвящена вопросам разработки финансовой политики современных предприятий и оценки ее эффективности. Проблема перехода к управлению финансами на основе анализа финансового состояния, постановки стратегических целей деятельности организации, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения в рамках принятой финансовой политики актуальна на сегодняшний день.

Многие организации, долгое время работавшие в условиях нестабильной экономической среды, как и раньше продолжают решать текущие финансовые проблемы, реагируя на макроэкономические установки государственных властных структур.

В дипломной работе выполнен комплексный финансовый анализ деятельности ЗАО «Судоремонтный завод» за два последние года (2004-2005 гг.) с использованием программного продукта «Альт-Финансы 2.0» последней версии.

На основе подробной полученной финансовой и управленческой информации о ЗАО «Судоремонтный завод», исходя из опубликованных в экономической литературе и периодических изданиях научных разработок, нормативных документов и сайтов Интернета, в ходе выполнения дипломного задания была разработана финансовая политика для предприятия ЗАО «Судоремонтный завод».

В первой главе дипломной работы рассмотрены теоретические аспекты финансовой политики (цели, принципы, виды). Определена роль финансовой политики в управлении фирмой.

Во второй главе проводится комплексная диагностика финансового состояния ЗАО «Судоремонтный завод» с целью выявления сильных и слабых финансовых сторон фирмы, которая является основой для разработки финансовой политики фирмы. Наряду с анализом структуры баланса и финансовых коэффициентов проводится анализ безубыточности и рассчитывается эффект операционного, финансового рычага, проводится факторный анализ по модели Дюпона. По представленной системе ранжирования предприятий фирмы «ИНЕК» с учётом специфики российских условий, предприятие находится на грани потери финансовой устойчивости. Диагностика финансового состояния ЗАО «Судоремонтный завод» позволила выявить сильные и слабые стороны фирмы. К числу сильных сторон относится Слабыми характеристиками фирмы является значительное снижение ликвидности предприятия, финансовой устойчивости и рентабельности.

В третьей главе были определены основные цели финансовой политики и пути их достижения. Здесь же рассмотрены способы управления дебиторской задолженностью, с целью улучшения структуры баланса (повышение наиболее ликвидных статей), разрабатывается и оценивается с точки зрения эффективности финансовая политика.

Процесс разработки финансовой политики строится на основе данных проведенного анализа финансового состояния предприятия, с учетом специфики сферы деятельности; факторов внутренней среды.

Учитывая отрицательный уровень экономической рентабельности и наличие убытка, первоочередной задачей реализации финансовой политики является поиск резервов улучшения финансового состояния, определение оптимальной величины оборотных активов, ускорение их оборачиваемости и повышение уровня экономической рентабельности путем увеличения объёма услуг. С этой целью поводится реструктуризация долгов (кредиторской задолженности) - по сути, получение дополнительного заемного финансирования. Это позволяет предприятию высвободить денежные средства и укрепить платежеспособность, а также добиться положительного результата от финансово-хозяйственной деятельности и повысит уровень рентабельности собственного капитала. В будущем останется только поддерживать достаточный уровень экономический рентабельности.

Оценка эффективности разработанной финансовой политики проводилась на основе составления финансовых прогнозов деятельности фирмы на следующий год. Проведенные исследования позволяют судить о высоком уровне эффективности разработанной финансовой политики предприятия, так как она:

- позволяет достичь главной стратегической цели фирмы - оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости предприятия, создание рациональной системы управления ресурсами;

- обеспечивает выполнение стратегических нормативов по ряду финансовых показателей;

- способствует повышению рентабельности оказываемых услуг;

- способствует повышению рентабельности СК;

- оптимизирует структуру капитала предприятия, обеспечивая его финансовую устойчивость;

- обеспечивает устойчивые темпы экономического роста фирмы;

- позволяет минимизировать риски крупных финансовых неудач.

В целом, анализ динамики основных финансовых показателей, степени соответствия финансовой тактики, общей финансовой стратегии предприятия и изменениям внешней среды, а также достижения главных стратегических целей и задач фирмы посредством реализации разработанной финансовой политики позволяют сделать выводы о правильно выбранном пути реализации общей стратегии предприятия с позиций формирования и распределения необходимого объема финансовых ресурсов, т.е. о высокой степени эффективности разработанной финансовой политики фирмы.

И, наконец, следует отметить, что применение компьютерной технологии при проведении финансового анализа деятельности предприятия значительно облегчило работу и дало возможность воспользоваться практическим опытом, накопленным разработчиками программы.

Размещено на Allbest.ru