Деньги, кредит, банки

Металлические деньги - полноценные деньги, имеющие внутреннюю стоимость и выполняющие все функции денег

Классическая экономическая теория под стоимостью понимает необходимое количество общественно-необходимого труда затрачиваемое на производство конкретного вида товара

Бумажно-кредитные

Причины появления бумажно-кредитных денег:

Банк - эмитент карты

Клиент - держатель карты

Банк-эквайр - банк, обслуживающий торговые точки

Процессинг - это процесс обработки электронных сигналов о платежах и наличии денег на счете

Незаконные деньги

Денежная система и её элементы. Сущность и виды денежных систем

Денежная система - это форма организации денежного обращения в стране, исторически сложившаяся и закрепленная национальным законодательством

Виды денежных систем:

Принцип построения в разных странах одинаков, но набор разный. Он зависит от степени развития денежно-кредитной системы

Агрегаты:

Явная инфляция - возрастание цен

Скрытая инфляция - дефицит товаров

Показатели явной инфляции:

1. Индекс потребительских цен (ИПЦ). Потребительская корзина ->в ценах текущего года и в ценах базового года. Текущее/базовое

Дезинфляция - цены ниже

2. Дефлятор ВВП - определяется по формуле

Виды инфляции:

· Явная инфляция

· Скрытая инфляция

По темпам роста цен:

· Умеренная инфляция (3%)

· Ползучая (3-10%)

· Голопирующаяинфляция - неожиданные скачки цен

· Гипер инфляция - измеряется в двузначном месячном росте цен или трехзначном годовом

Факторы и причины инфляции

Совокупность денежных платежей, опосредующих движение стоимости в денежной форме между финансовыми и нефинансовыми экономическими субъектами, представляет собой денежный оборот

Платежный оборот. В него включаются дополнительно финансовые инструменты, помимо денег, способные выполнять функцию платежа (векселя и чеки)

Организация налично-денежного обращения

Коммерческие документы - документы, оформляющие сделку купли-продажи товаров

Система SWIFT -система передачи документов

Аккредитив

· Товар - валюта (конкретный вид денег в конкретной стране, которые в данный момент в обращении и выполняют роль законного платежного средства). На этих рынках иностранная валюта

· Цена

· Продавцы

· Покупатели

· Регулировка рынка

Валютный рынок - это совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи иностранных валют в целях оплаты международных обязательств и зарубежного инвестирования, а также в других целях (75% спекуляция). Если в договорах прописана оплата в валюте. 25% операций имеют смысл, обслуживают существующие экономические отношения

Валютный рынок нужен для:

· Обслуживания международных операций

· Спекулятивной деятельности

· Ценообразование

· Информационная функция

· Страхование рисков

и Особенность: 90% - децентрализованный внебиржевой рынок, 10% биржевой рынок. То есть 90% сделок идет через коммерческие банки, на двусторонней основе.

4 трл $ - суточный оборот на рынке

Самый большой рынок в мире по товарообороту

Валютный курс - это цена единицы одной валюты, выраженная в определенном количестве другой валюты. Та валюта, которая принимается за 1, является товаром, а которая не равна 1 - выражает цену товара.

1$ = 31руб

Базовая валюта или котируемая - принимаемая за 1.

Валюта котировки - цена валюты (не равна 1)

Валютный курс - это экономическая категория

Валютная котировка - цена конкретной валюты у конкретного продавца в момент времени

Два типа котировок:

· Прямая котировка - при ней за 1 принимается иностранная валюта

· Косвенная котировка - за 1 принимают национальную валюту

Участники рынка: (кб и цб основные участники, ТНК (транснациональная, филиалы) и МНК (международная, капитал), пенсионные фонды и хедж фонды (международные спекулянты))

· Продавцы

· Покупатели

Все валютные операции могут проводить только уполномоченные коммерческие банки (цб выдает лицензию)

На рынке два типа сделок:

· Банк-Банк (оптовые)

· Банк-Клиент (розничные)

По географии:

· Национальные

· Региональные - формируется на основе нескольких национальных на основе валютной интеграции

· Мировой валютный рынок - отличается тем, что не имеет географических границ и функционирует круглосуточно, причем деловая активность перемещается по часовым поясам

Факторы, влияющие на валютный курс

Паритет покупательской способности

В мире есть страны с недооцененной валютой (ниже паритета продается на рынке) и переоцененной (выше паритета продается на рынке)

· Валютный курс, рассчитанный на основе ППС, называется Реальный валютный курс

· Валютный курс, рассчитанный на основе спроса-предложения, называется Номинальный валютный курс (рыночный)

Факторы:

1. Структурные факторы макроэкономического характера (долгосрочный характер):

· Темпы экономического роста в стране. Чем быстрее рост (рост ВВП), тем дороже валюта, покупательная способность валюты растет

· Темпы инфляции. Чем выше темпы инфляции, тем ниже курс валюты. Снижается покупательная способность денежной единицы

· Сальдо платежного баланса. Экспорт больше импорта - положительное сальдо, иностранной валюты у нас больше

· Соотношение рыночных процентных ставок в двух странах. Где ставки выше, там валюта дорожает (курс валюты растет)

2. Конъюнктурные факторы (краткосрочного характера, меняются каждый день):

· Валютные спекуляции

· Действие валютного регулятора (валютные интервенции)

· Масштабы использования валюты в международных операциях

· Доверие к стране-эмитенту валюты

· Форс-мажор (стихийные бедствия, войны и военные конфликты)

Виды валютных курсов:

1. 1 группа классификации:

· Валютный курс, рассчитанный на основе ППС, называется Реальный валютный курс

· Валютный курс, рассчитанный на основе спроса-предложения, называется Номинальный валютный курс (рыночный)

2. Официальный (нерыночный валютный курс неприменяемый для купли-продажи) курс ЦБ. Курс для нормативной переоценки и курс-индикатор

STISO - первые две буквы - страна, третья - валюта (RUR, USD, AUD).

SDR - международная расчетная денежная единица

3. Рыночный

На валютном рынке различают:

· Биржевой (банку можно дать ограничения по цене) валютный рынок

· Внебиржевой валютный рынок. Есть курс покупки и курс продажи (двойная котировка) курс покупки ниже, продажи - выше.

Разница между курсом покупки и продажи - валютная маржа.

На неё влияют:

· Расходы на операции. Маржа по безналичным ниже, чем по безналу

· Доход банка

· Риск

Биржевая цена - это наиболее рыночная цена, лучше всего отражает положение предложения на рынке

Биржа работает на основе двойного аукциона (много покупателей и продавцов. Продавцы конкурируют понижая цены, покупатели - повышая)

На биржевом рынке существует одна цена

Валютные курсы и валютные рынки бывают:

· Спот (немедленные)

· Срочные

Валютная система

Валютная система - это форма организации валютных отношений, закрепленных международными соглашениями и национальным законодательством

· Национальная

· Региональная

· Мировая

Элементы валютной системы:

· Виды валют (национальная, региональная, резервная, международная счетная единица)

· Валютный (золотой) паритет

· Степень конвертируемости валют (свободно, частично, неконвертируемая). Определяется национальным законодательством

· Валютная политика

· Органы валютного регулирования

· Международная валютная ликвидность

· Регламентация международных расчетов

Валютный рынок

Валютное регулирование - это форма валютной политики

1992г - Федеральный закон о валютном регулировании и валютном контроле (с валютными ограничениями)

2004г - Федеральный закон о валютном регулировании и валютном контроле (другой)

Все законные валютные операции выполняются через уполномоченные коммерческие банки (имеет лицензию на валютные операции от ЦБ). Условие получения лицензии - выполнениеим функции агента валютного контроля.

Валютная политика - совокупность мероприятий, разрабатываемых в области валютных отношений для достижения определенных целей

Международная валютная ликвидность - это совокупность имеющихся в наличии платежных средств, приемлемых для оплаты международных требований и обязательств.

Структура международной валютной ликвидности:

· Золото (чрезвычайный резервный актив)

· СДР. Специальные права заимствования

· Резервная позиция МВФ. МВФ дает кредиты правительствам. Резервная доля страны в МВФ - 25%

· Свободно конвертируемая валюта

Валютная политика:

· Девизная политика (валютная интервенция)

· Дисконтная политика (процентные ставки)

· Режим валютного курса

· Валютные ограничения

· Регламентация международных расчетов (международная валютная ликвидность)

· Конвертируемость национальной валюты

· Валютное регулирование (форма реализации валютной политики)

· Валютный контроль

Дисконтная политика предполагает регулирование валютных отношений не через валютные интервенции, а через рыночную процентную ставку (инструмент регулирования валютных отношений)+интервенции

Режим валютного курса - представляет собой механизм образования национальной валюты, выбирается органом валютного регулирования

Курс регулируется на основе спроса-предложения, но есть вмешательство для сглаживания колебаний курса - регулируемое плавание

Курс, определяемый к корзине валют

Привязка национальной валюты к валюте-лидеру

Режимы, применяемые ЦБ:

· 1992-1994 - свободное плавание

· 1995-1998 - наклонный валютный коридор (границы курса).

Валютные интервенции: Покупать для повышения курса.

Чем больше валютных ограничений, тем меньше степень конвертируемости национальной валюты

· Валютные ограничения в России существовали до 1 января 2007года

Длинная позиция - банк выдал валюту, прибыль при повышении курса

Короткая позиция - клиент положил на счет валюту, прибыль при понижении курсу

Методы валютного регулирования:

1. Косвенные. Превалирующие, так как базируются на использовании экономических рыночных механизмов, не предусматривают внеэкономического методов принуждения:

· Валютные интервенции

· Изменения процентной ставки

2. Прямые. Базируются на властных полномочиях и предусматривают принуждение к определенному поведению. Эти методы оформляются законами, их применение конкретизируется подзаконными правовыми актами.

Методы прямого регулирования:

· Прямые ограничения (что-то конкретное запрещают). (Совершать операции не через банки)

· Прямые количественные ограничения (кол-во проводимых операций). Метод применения - лимитирование. (вывоз валюты, требование обязательной продажи части экспортной валютной выручки)

· Обязательные экономические нормативы. Введение нормативов через закон, а показатели - это полномочия валютного регулятора

Классификация валютных операций:

· Текущие валютные операции. Это операции, связанные с экспортом-импортом товаров, работ и услуг. Без отсрочки и с отсрочкой до 180 дней. Также операции не связанные с куплей-продажей товара, переводы семейного характера скромного размера. Могут совершаться резидентами РФ

· Операции, связанные с движением капитала. Это платежи для оплаты недвижимости и кредиты свыше 180 дней, прямые и портфельные инвестиции. Совершаются только с разрешения ЦБ

Инвестиции - это вложение материальных или нематериальных ресурсов с целью получения дохода или иного полезного эффекта

Прямые инвестиции -если цель инвестора - предприятие (управление, участие и тп)

Портфельные инвестиции - если цель инвестора - получение выручки (в разные компании). Диверсификация инвестиций - понемногу в разные объекты

Степень конвертируемости национальной валюты

Фактор - наличие или отсутствие в национальном законодательстве валютных ограничений. Если их нет, то валюта считается свободно конвертируемой. Если есть свободная конверсия де юро, существует свободная де факто

Ограничения вводятся:

1. По видам операций:

Отсутствие валютных ограничений

Ограничение на движение валютных капиталов

2. По субъектам валютных операций:

· Резиденты - не ограничена

· Нерезиденты

Валюта может быть:

· Свободно конвертируемая

· Частично конвертируемая

· Не конвертируемая валюта

Международные операции регламентируются международными правилами и обычаями международного оборота (общеизвестные и широко применяемые в деловой практике правила, в независимости от того, существуют они в письменном виде или нет)

УОП - унифицированные правила и обычаи (письменные). Док МТП №....

Виды мировых валютных систем

1896г - создана первая мировая валютная система - Парижская мировая валютная система. В основе - золотой стандарт в виде золотомонетного стандарта.

Парижская валютная система. Золотомонетный стандарт. 1896г. Валютные курсы - в обращении золото и заменители действительных денег, но не бумажные деньги, так как обменивались на золото. Курс на основе золотого стандарта валют. Свободный ввоз и вывоз золота, свободное обращение внутри страны. Война 1914 г разрушила эту систему

1922г - Генуэзская МВС. Основывалась на золотодевизном стандарте. В 1929-1933 кризис, который разрушил эту МВС. (Великая Депрессия). Национальная валюта - фунт

1944г - БреттонВудская МВС. Доллар США. 35$ США на 1 тройскую унцию золота. В ограниченном масштабе, ибо США не хотело особо расставаться с золотом. Резервы в золоте и долларах

МВФ

Основные принципы БреттонВудской МВС:

· Золотодевизный стандарт

· Фиксированные валютные курсы

· Основная валюта - доллар США, обеспеченный и размениваемый на золото

· Вторая резервная валюта - фунт

Нехватка золота для обеспечения быстро возрастающей товарной массы - причина финиша

1975г - Ямайская МВС.

Принципы Ямайской МВС:

Стандарт СДР. Отказ от золотого стандарта

Отказ от фиксированных валютных курсов. Вводится плавающий валютный курс

Доклад МФВ

Предназначен для регулирования международных валютно-кредитных отношений государств-членов и оказание им помощи при дефиците платежного баланса, путем предоставления кредитов под проценты.

Осуществляет деятельность а счет собственного капитала

· Это институциональная основа МВС

· Содействует росту международной торговли

· Обеспечивает стабильность валют

· Устранение валютных ограничений

Квота страны в МВФ влияет на:

· Долю в капитале и размер взноса в капитал

· Количество голосов при принятии решений

· Долю, которую получит страна при очередной эмиссии СДР

· Возможность использования ресурсов (кредитов) МВФ пропорционально квоте

Кредиты МВФ используются для:

· Макроэкономической финансовой стабилизации стран-членов (финансирование дефицита государственного бюджета)

· Покрытия пассивного сальдо платежного баланса

· Борьба с инфляцией

· Поддержание валютного курса

Резервная доля - механизм кредитования

Кредитная доля - средства в иностранной валюте приобретается сверх резервной доли

МФК

Функции:

· Финансирование проектов. Проект должен быть на территории страны МФК. Максимальное финансирование - 25%

· Катализатор частных вложений

· Консультационные услуги

· Инвестиционная деятельность

МАР

На основе уровня ВВП выдаются кредиты

БМР

Центральный банк и платежный агент национальных центральных банков разных стран

2. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

· Капитальные трансферты. Имущество, при переезде

· Финансовый счет:

· Прямые инвестиции. Из России за рубеж и нерезидентов в Россию.

· Прямые вложения в акции - 10 и более %.

· Портфельные инвестиции. Если менее 10%, то это портфельные инвестиции, то есть формирование портфельных инвестиций с целью получения доходов (принцип диверсификации). Фондовые инструменты: чеки, облигации, депозитный сертификат - цб удостоверяющая право держателя на вклад в банке

IPO (SPO) -первоначальное(вторичное) публичное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц. При этом подразумевается, что компания впервые выводит свои акции на биржу, предлагая их неограниченному кругу лиц

· Долгосрочные и краткосрочные кредиты.

· Прочие инвестиции (крупная позиция):

· Наличная валюта

· Торговые кредиты и авансы

· Просроченные задолженности

· Финансовые производные. Контракты, которые формируют обязательства поставить и оплатить в будущем

Итого:

Приток капитала:

· Сокращение объемов собственности резидентов

· Увеличение объемов иностранной собственности на внутренние активы страны

Отток капитала:

· Сокращение объема собственности резидентов на иностранные активы (Продажа резидентом акций американской компании)

Чистые ошибки и пропуски. (Счетная статья)

Изменение резервов

На сайте цб найти платежный баланс http://www.cbr.ru/statistics/?Prtid=svs&ch=Par_1597#CheckedItem

Платежный баланс и его структура

Платежный баланс - аналитическая таблица, характеризующая соотношения фактических поступлений и платежей по международным требованиям и обязательствам страны и ее экономических агентов на определенную дату.

Стоимостные обязательства - более широкое понятие, нежели денежные обязательства. В стоимостные обязательства может входить, например, поставка товаров.

Требования - это то, что мы хотим и имеем право получить по договору в обмен на выполнение наших обязательств.

Платежный баланс составляется ЦБ по единой методологии международного валютного фонда (МВФ). Все составляют свои платежные балансы в долларах США, что дает возможность осуществлять сопоставления между странами.

Платежный баланс построен по принципу бухгалтерского учета с использованием двойной записи (каждая операция отражается дважды). Платежный баланс состоит из нескольких разделов:

1) Баланс текущих операций - ввоз и вывоз товаров

- экспорт товаров

- импорт товаров

- экспорт услуг (например, услуги, связанные с обслуживанием экспорта и импорта товаров)

- импорт услуг

- Проценты, дивиденды и другие доходы от инвестиций

- оплата труда иностранных рабочих

Сальдо баланса текущих операций должно быть равно по абсолютной величине, но быть с обратным знаком сальдо баланса движения капиталов.

2) Баланс движения капиталов и финансовых инструментов - движение валюты

3) Чистые ошибки и пробы - арифметическая разница первых двух балансов

Кредит

Сущность, функции и виды кредита

Кредит - это совокупность экономических отношений между кредитором и заемщиком (субъекты) по поводу возвратного движения ссуженной стоимости

Специфическая характеристика кредита - возвратный характер движения стоимости

Кредит - это предоставление стоимости во временное пользование на условиях возвратности, срочности и платности (законы кредита)

Домохозяйства -> доход: зарплата, соц выплаты, премия, аренда, продажа имущества, страховые выплаты, проценты и дивиденды ->тратится на текущие расходы и платежи

Доход = потребление (текущие расходы и платежи) + сбережения

Сбережения:

· Организованные:

ь Банковские депозиты

ь Ценные бумаги (паи ПИФов)

ь Металлические счета

· Неорганизованные:

ь Наличные деньги и инвалюта

ь Золото и ювелирка

ь Недвижимость

ь Взаймы

Ликвидность актива - это его способность своевременно и без потери стоимости превращаться в законное платежное средство

Инвестиционные активы - то, во что вкладывают сбережения. Основные параметры: надежность и ликвидность

Свойства кредита:

· Срочность (на определенный срок)

· Возвратность

3 мотива платности кредита:

· Отказ кредитора от ликвидности

· Невозможность получения дохода (нельзя на депозит)

· Риск потери средств

Функции кредита

Сущность кредита определяется его функциями:

1. Перераспределительная. Между кредитором и заемщиком

Большинство экономических агентов являются ресурсно-дефицитными (государство)

2. Контрольная. Кредитор рискует, предоставляя кредит заёмщику. Кредитор контролирует финансовое состояние заемщика

3. Регулирующая функция кредита

4. Эмиссионная функция кредита. Создаются платежные инструменты. В связи с этой функцией современные деньги называются кредитными

5. Ускорение концентрации и централизации капитала

Законы и принципы кредита

1. Возвратность (з)

2. Срочность (з)

3. Платность (з)

4. Обеспеченность (п). этот принцип связан с риском кредитора. Он рискует не увидеть ни стоимость, ни заемщика. Кредитор несет риск невозврата кредита заёмщиком. Такой риск называется кредитным.

Обеспечение - это определение и юридическое закрепление за кредитором альтернативного источника возмещения утраченной ссуженной стоимости при невозврате кредита заемщиком

Существуют 2 основных типа источников возмещения утраченной стоимости:

· Имущество заемщика

(движимость, недвижимость, нематериальность, ценные бумаги, твердый залог)

Юридическая форма закрепления имущества за кредитором - договор залога. Называется - залог имущества должника

Если в качестве предмета залога выступает недвижимость заемщика, то это называется ипотека.

Разные виды залога могут быть более или менее надежны и ликвидны

· Финансовые обязательства третьих лиц

Виды обеспечения:

ь Поручительство. Поручителем может быть любой. Поручитель с заемщиком несут солидарную ответственность перед кредитором. Поручитель имеет право требовать деньги с должника, если заплатит за него долю

ь Гарантия. То же самое, что и поручительство, но гарантом может быть только банк

ь Страхование. Платит страховая компания.

a. Страхование ответственности за возврат кредита

b. Страхование риска невозврата кредита

5. Целевой характер кредита (п). Риск кредитора разный в зависимости от вида кредита. Цель определяет степень риска для кредитора

6. Дифференцируемость (п). Аналогичные кредиты могут предоставляться разным заемщикам на разных условиях. Кредитор всегда оценивает возможности заемщика

7. Договорной характер кредитных отношений (п).

Формы и виды кредита

Формы:

· Денежная

· Товарная

· Смешенная

Виды:

1. По срокам:

· Долгосрочные (3-5)

· Среднесрочные (1-3)

· Краткосрочные ( до 1г)

2. По обеспечению:

· Обеспеченные

· Необеспеченные

· Частично обеспеченные

3. По субъектам кредитных отношений:

· Коммерческий кредит. В сфере торговли между продавцом и покупателем

· Банковский кредит. Кредитор - профессиональная кредитная организация - банк.

· Государственный кредит. Если один из субъектов - государство

· Международный кредит. Если один из субъектов не резидент

· Потребительский кредит. Если субъект - физическое лицо

Границы кредита. Негативные причины. Возможность прекредитования кредита

Коммерческий кредит

Субъекты -продавец и покупатель, сфера - торговля. Предоставляется, как правило, в товарной форме, а возвращается в денежной. Предоставляется коммерческий кредит в форме отсрочки платежа

Банковский кредит

Особенности:

· Кредитор - банк. Специфический финансовый посредник кредитной организации

· Предоставляется в денежной форме

· Процент - обязателен

· Банк предоставляет кредит не за свой счет, а за счет средств своих клиентов-вкладчиков

· Масштабы гораздо выше коммерческого

Государственный кредит

Кредитор - государство

· Межбюджетные кредиты

· Кредиты подрядчикам на финансирование важных социальных проектов

· Налоговые кредиты. Предоставляется в виде отсрочки по уплате налога

Международный кредит

Возникает в сфере международных отношений. Один из субъектов - нерезидент

Коммерческий международный кредит - фирменный кредит

Платеж - в валюте импортера или в третьей валюте (по обычаям данного вида товаров)

Международный банковский кредит

В денежной форме под процент. Зарубежный банк дает национальному.

Кроме рефинансирования производится переучет векселей в ЦБ. Поэтому есть ещё учетная ставка. Это ставка дисконта при переучете векселей

Стандартизация снижает издержки и риски

Ставки-индикаторы рынка МБК

MoscowInterbankOfferedRate (MIBOR) - средняяставкапредоставления кредита на московском межбанковском кредитном рынке

LondonInterbankOfferedRate(LIBOR)

ParisInterbankOfferedRate(PIBOR)

TokioInterbankOfferedRate(TIBOR)

MIBID - средняя ставка привлечения кредитных ресурсов на московском межбанковском рынке

MIACR - средне-взвешенная ставка по реально заключенным сделкам на московском межбанковском кредитном рынке

Ставка-рефинансирования - инструмент денежно-кредитного регулирования, используемый Банком России для установления верхней границы процентных ставок на денежном рынке

Лизинг, факторинг и форфейтинг

Лизинг - это вид инвестиционной деятельности, связанный с приобретением и передачей во временное владение и пользование за плату предмета лизинга для его использования в предпринимательской деятельности

3 участника:

· Лизингодатель. Приобретает в собственность предмет лизинга

· Лизингополучатель. Использует предмет лизинга в своей предпринимательской деятельности

· Поставщик предмета лизинга

Если лизингодатель и поставщик - одно лицо, то лизинг - прямой

Другие участники:

· Страховые компании

· Банки - являются кредитором и/или учредителем лизинговых компаний

Аннуитетные платежи - равные по размеру. Фиксированная сумма

При лизинге происходит перенос стоимости. Этим отличается от аренды

Виды лизинга:

· Финансовый - при котором за один лизинговый договор лизингодателю полностью возмещается вся стоимость предмета лизинга. Предмет лизинга и поставщика выбирает лизингополучатель. Лизингодатель работает только с деньгами и документами по сделкам. Банки занимаются только финансовым лизингом

· Оперативный. Предмет лизинга, приобретенный лизингодателем на свой страх и риск, передается в лизинг несколько раз, прежде, чем полностью окупится. Более рискованный для лизингодателя

· Возвратный. Разновидность финансового лизинга, при котором лизингополучатель и поставщик - это одно лицо

· Прямой. Лизингодатель и поставщик - одно лицо

· Косвенный. Есть поставщик

· Сублизинг.Лизингополучтель передает предмет лизинга в сублизинг другому лизингополучателю

Типы:

· Долгосрочный

· Среднесрочный

· Краткосрочный

Формы:

· Внутренний

· Международный

Факторинг

Это процесс обслуживания поставщика товаров в форме покупки банком (факторинговым агентом) с дисконтом (скидкой) его счетов - фактур, срок платежа по которым, как правило, не наступил, в обмен на право требования платежа с покупателя

Счет-фактура - коммерческий документ, который определяет структуру и стоимость отгружаемой поставки товара

Факторинг - это сделка между Поставщиком товаров и услуг и Фактором (факторинговая компания или Банк), в соответствии с которой:

Форфейтинг - разовая операция, срок от 6 месяцев до 6-7 лет. Объем сделки от десятков до сотен миллионов долларов. Предполагает финансирование с мирового рынка капитала

Форфейтинг всегда без права регресса

Задолженность импортера по сделке оформляется пакетом векселей (на каждый платеж отдельный вексель). Векселя должны быть авалированы международным банком высшей степени 3А

Финансовый рынок состоит из множества «каналов», по которым денежные средства перетекают от собственников сбережений к заемщикам

Финансовые рынки различают по механизмам перераспределения средств: