Источники финансирования имущества предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Источники финансирования имущества предприятия

Содержание

• Введение
• Глава 1. Теоретические аспекты финансирования имущества предприятия
• 1.1 Источники финансирования имущества предприятия
• 1.2 Характеристика основных подходов к финансированию имущества предприятия
• Глава 2. Анализ динамики состава и структур источников финансирования имущества ООО «Сталкер» за 2007-2009 годы
• 2.1 Краткая характеристика финансово-хозяйственной деятельности ООО «Сталкер»
• 2.2 Анализ состава и структуры источников финансирования ресурсов
• 2.3 Анализ движения собственного и заемного капитала
• 2.4 Анализ наличия и динамики собственного оборотного капитала
• 2.5 Оценка финансовой устойчивости предприятия
• Глава 3. Показатель эффективности использования источников финансирования имущества ООО «Сталкер»
• 3.1 Укрепление финансовой устойчивости ООО «Сталкер»
• 3.2 Рентабельность чистых активов как показатель эффективности использования собственного капитала
• 3.3 Рекомендации по улучшению финансового состояния
• Заключение
• Список использованной литературы
• Введение

Актуальность избранной темы обусловлена тем, что формирование рациональной структуры источников средств предприятия в целях финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов является одной из главнейших проблем российского финансового менеджмента. Оптимальная структура капитала подразумевает сочетание собственного и заемного капитала, которое обеспечивает максимум рыночной оценки всего капитала. Поиск такого соотношения - проблема, решаемая теорией структуры капитала.

Управление капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования.

Основу управления капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

Объектом исследования в данной работе является ООО «Сталкер».

Предметом исследования выступает финансирование имущества предприятия.

Целью данной работы является разработка рекомендаций по повышению эффективности финансирования имущества ООО «Сталкер».

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

· Рассмотреть источники финансирования имущества предприятия

· Дать характеристику основных подходов к финансированию имущества предприятия.

· Дать краткую характеристику финансово-хозяйственной деятельности ООО "Сталкер"

· Провести анализ состава и структуры источников финансирования ресурсов за 2007-2009 г.

· Провести анализ движения собственного и заемного капитала

· Провести анализ наличия и динамики собственного оборотного капитала.

Глава 1. Теоретические аспекты финансирования имущества предприятия

1.1 Источники финансирования имущества предприятия

Финансовую основу предприятия составляет сформированный им собственный капитал. На действующем предприятии он представлен следующими основными формами (рис.1.):

Рис.1. Формы функционирования собственного капитала предприятия

1. Уставный фонд. Он характеризует первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется (декларируется) уставом предприятия, Для предприятий отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью) минимальный размер уставного фонда регулируется законодательством.

2. Резервный фонд (резервный капитал). Он представляет собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенного для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными документами. Формирование резервного фонда (резервного капитала) осуществляется за счет прибыли предприятия (минимальный размер отчислений прибыли в резервный фонд регулируется законодательством),

3. Специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов выделяют обычно амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд специальных программ, фонд развития производства и другие. Порядок формирования и использование средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными и внутренними документами предприятия.

4. Нераспределенная прибыль. Она характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

5. Прочие формы собственного капитала. К ним относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса.

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия приведен на рис. 2.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, -- она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня). В число прочих внешних источников входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.



Рис.2. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом:

1. Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

Таблица 1. Классификация привлекаемых заемных средств

По целям привлечения
* Заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов * Заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов * Заемные средства, привлекаемые для удовлетворения иных хозяйственных или социальных потребностей
По источникам привлечения
Заемные средства, привлекаемые из внешних источников * Заемные средства, привлекаемые из внутренних источников (внутренняя кредиторская задолженность)
По периоду привлечения
* Заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период (более 1 года) * Заемные средства, привлекаемые на краткосрочный период (до 1 года)
По форме привлечения
* Заемные средства, привлекаемые е денежной форме (финансовый кредит) * Заемные средства, привлекаемые в форме оборудования (финансовый лизинг) * Заемные средства, привлекаемые в товарной форме (товарный или коммерческий кредит) * Заемные средства, привлекаемые в иных материальных или нематериальных формах
По форме обеспечения
* Необеспеченные заемные средства * Заемные средства, обеспеченные поручительством или гарантией * Заемные средства, обеспеченные залогом или закладом

Теория структуры капитала базируется на сравнении затрат на привлечение собственного и заемного капитала и анализе влияния различных комбинированных вариантов финансирования на рыночную оценку. Текущая рыночная оценка (актива, проекта или всего бизнеса) определяется как сумма дисконтированных чистых потоков, порождаемых вложенными средствами.

Основной проблемой, возникающей при определении оптимальной структуры капитала, является необходимость учета большого числа факторов, которые могут воздействовать на оптимальность (эффективность) такой структуры.

Даже в устойчивой развитой экономике (возможно, квазиравновесной) система финансирования деятельности отдельно взятой компании не является постоянной, особенно на этапе ее становления. Тем не менее выход на стабильное состояние видов деятельности и масштабов производства приводит к некоторой стабильной структуре источников капитала, оптимальной для данного вида бизнеса и конкретной компании.

Теория структуры капитала решает вопрос: влияет ли на текущую оценку, какие элементы капитала задействованы и в какой пропорции. Если пропорции между элементами капитала важны (прежде всего соотношение собственного и заемного капитала), то какая пропорция обеспечит максимум текущей оценки вложенного капитала в отдельный актив, проект или корпорацию в целом. Банкир, рассматривая баланс предприятия, прежде всего обращает внимание на уже достигнутое соотношение между заемными и собственными средствами, потому что в критической ситуации именно собственные средства способны стать обеспечением кредита.

Но роль заемных средств в жизни предприятия также важна. Задолженность смягчает конфликт между администрацией и акционерами, уменьшая акционерный риск. В формировании рациональной структуры источников средств исходят обычно из самой общей целевой установки: найти такое соотношение между заемными и собственными средствами, при котором стоимость акции предприятия будет наивысшей. Уровень задолженности служит для инвестора чутким рыночным индикатором благополучия предприятия. Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах свидетельствует о повышенном риске банкротства. Если же предприятие предпочитает обходиться собственными средствами, то риск банкротства ограничивается, но инвесторы, получая относительно скромные дивиденды, считают, что предприятие не преследует цели максимизации прибыли, и начин6ают сбрасывать акции, снижая рыночную стоимость предприятия.

1.2 Характеристика основных подходов к финансированию имущества предприятия

Цель управления структурой капитала - минимизировать затраты по привлечению долгосрочных источников финансирования и тем самым обеспечить владельцам капитала максимальную оценку вложенных ими денег.

Для сравнения различных вариантов структуры капитала широко применяются два метода: а) рационального сочетания коммерческого и финансового рисков на основе фиксирования уровня общего риска; б) метод EBIT-EPS, позволяющий выбрать вариант, максимизирующий значение прибыли на акцию.

Однако требуется принять во внимание множество других факторов. Вот четыре основных:

1. Оценка делового риска. Чем он выше, тем ниже доля заемного капитала.

2. Оценка налоговых условий. При отсутствии возможности включения платы за заемный капитал в себестоимость стимулы его привлечения крайне низки. Увеличение финансового рычага дает преимущества корпорациям с высокой ставкой налога на прибыль и оказывает слабое влияние на компании с налоговыми льготами.

3. Необходимость сохранения финансовой гибкости, то есть сохранения возможности дальше привлекать заемный капитал на тех же условиях.

4. Стиль финансового руководства: консервативная или агрессивная финансовая политика. Зависит от психологических особенностей команды управленцев, степени концентрации капитала в их руках, их возможностей выхода на финансовые рынки.

Существует еще ряд факторов, используемых для корректировки полученных результатов.

§ Характер спроса на продукцию и стабильность получения дохода. Чем выше коммерческий риск ожидаемого дохода, тем меньше должно быть значение финансового рычага.

§ Структура активов. Чем больше в структуре активов доля ликвидных средств (наличные, высоколиквидные ценные бумаги), тем больше может быть значение финансового рычага.

§ Структура затрат. При высокой доле постоянных затрат в общих затратах выбор большого значения финансового рычага не рекомендуется.

§ Асимметричность информации. При рыночной недооценке компании, когда инвесторы не располагают полной информацией о предполагаемом росте прибыли, рычаг надо увеличивать.

§ Рентабельность деятельности. Чем большую доходность обеспечивают активы, тем больше возможности для реинвестирования - нераспределенную прибыль следует максимально использовать.

§ Ставка подоходного налога на физических лиц. Если для инвестора денежный поток, получаемый от владения облигацией, подлежит прогрессивному налогообложению, а прирост капитала от владения акцией - нет, то при прочих равных рыночный спрос на акции окажется выше.

§ Величина капитала компании. Корпорации с небольшим капиталом ограничены в доступе к долгосрочным кредитам или эмиссии акций и должны в большей степени использовать краткосрочные источники финансирования.

§ Доля госсобственности. Позволяет привлекать льготные заемные средства и дополнительный акционерный капитал.

§ Агентские конфликты и степень защищенности руководства. У менеджеров более отрицательное отношение к риску по сравнению с владельцами капитала. Финансовый рычаг связан со степенью защищенности руководства - чем она больше, тем меньше заемных средств привлекает компания. Доля привлекаемых заемных средств чаще оказывается низкой в тех случаях, когда гендиректор занимает свой пост в течение долгого времени и давление со стороны совета директоров невелико. Менеджеры, вознаграждение которых слабо увязано с результатами деятельности, также часто предпочитают низкий уровень займов.

Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам (рис.3.):

Рис.3. Основные этапы разработки политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

На первом этапе анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

На Втором этапе анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.

На третьем этапе анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель „коэффициент самофинансирования развития предприятия".

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала, формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.

До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Обьем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования.

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:

а) обеспечении минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;

б) обеспечении сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.

Заемная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Процесс формирования политики привлечения предприятием заемных средств включает следующие основные этапы.

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

На первом этапе анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия.

На Втором этапе анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированных финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.

На третьем этапе анализа определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко- и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческого) кредитов. Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков.

На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Первая группа этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

2. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств предприятиями являются;

а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация); обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.

г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников, В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;

д) другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах.

3. Определение предельного объема привлечения заемных средств. Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями:

а) предельным эффектом финансового левериджа. Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. Она должна оцениваться не только с позиций самого предприятия, но и с позиций возможных его кредиторов, что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

4. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.

5. Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процесе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

Полный срок использования заемных средств представляет собой период времени с начала их поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Он включает в себя три временных периода: а) срок полезного использования; б) льготный (грационный) период; в) срок погашения.

а) срок полезного использования -- это период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей хозяйственной деятельности;

б) льготный (грационный) период -- это период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;

в) срок погашения-- это период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

Расчет полного срока использования заемных средств осуществляется в разрезе перечисленных элементов исходя из целей их использования и сложившейся на финансовом рынке практике установления льготного периода и срока погашения.

Определение форм привлечения заемных средств. Эти формы дифференцируются в разрезе финансового кредита; товарного (коммерческого) кредита; прочих форм. Выбор форм привлечения заемных средств предприятие осуществляет исходя из целей и специфики своей хозяйственной деятельности.

7. Определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.

8. формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся: а) срок предоставления кредита; б) ставка процента за кредит; в) условия выплаты суммы процента; г) условия выплаты суммы основного долга; д) прочие условия, связанные с получением кредита.

Глава 2. Анализ динамики состава и структур источников финансирования имущества ООО "Сталкер" за 2007-2009 годы

2.1 Краткая характеристика финансово-хозяйственной деятельности ООО "Сталкер"

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «Сталкер». В соответствии с учредительными документами основной вид деятельности общества - торговля объектами недвижимостями.

Учредителями ООО «Сталкер» являются физические лица. Имущество состоит из вкладов учредителей - это общая долевая собственность учредителей. На момент образования предприятия Уставный фонд составлял 90 000 рублей.

Высшим органом ООО «Сталкер» является общее собрание его участников, которое осуществляет свою деятельность в соответствии с российским законодательством на основании Устава и Учредительного Договора ООО «Сталкер».

Оперативный учет представляет собой концентрацию и анализ информации, отражающей выполнение хозяйственных различных операций предприятия. Данные оперативного учета используются для повседневного текущего руководства и управления предприятием. Оперативный учет и контроль над выручкой и прибылью осуществляется на основе первичных бухгалтерских документов. Бухгалтерский учет и все записи о хозяйственных операциях ведутся на компьютере в программе 1:С Бухгалтерия.

По данным учета прибыли и убытков составляется квартальная и годовая отчетность о финансовых результатах и их использование - форма №2 « Отчет о прибылях и убытках».

Понимание целей и задач компании на всех уровнях организации, а также путей их выполнения является основой успешного функционирования компании.

Грамотный профессиональный ответственный менеджмент - это ключевой фактор успеха ООО «Сталкер», поэтому руководство постоянно совершенствует персонал на всех уровнях организации, инвестируя в обучение и развитие. Постоянная интеграция мирового опыта, привлечение внешних и внутренних консультантов, в том числе на стратегические позиции, позволяет своевременно, опережая рынок, применять мировые технологии продаж.

Четкая регламентация структуры компании, ее деятельности, а именно описание процедур, должностных инструкций и порядка взаимодействия различных подразделений ООО «Сталкер», проводимая в соответствии с системой и принципами ISO, добавляет качество в работу, позволяя осуществлять четкий контроль за каждым этапом деятельности команды и постоянно совершенствоваться.

Организационная структура предприятия показана на рис.4.

Генеральный директор

Начальник отдела продаж

Главный бухгалтер

Начальник отдела рекламы

Начальник юридического отдела

Менеджеры по продажам

Бухгалтер

Сметчик

Менеджеры по рекламе

Юрист

Рис. 4. Организационная структура ООО «Сталкер»

Организационная структура управления ООО «Сталкер» является линейно-функциональной. Такая система управления персоналом является оптимальной и соответствует нуждам предприятия.

Руководство текущей деятельностью предприятия осуществляет единоличный исполнительный орган общества в лице генерального директора. Он избирается общим собранием участников общества на срок, определенный уставом общества. Генеральный директор осуществляет свои полномочия путём принятия решений в форме приказов, а также путём заключения различного рода сделок в форме, установленной гражданским законодательством.

Для оперативного управления предприятием генеральный директор назначает на должность начальника отдела по продажам, главного бухгалтера, начальника отдела рекламы, начальника юридического отдела которые в свою очередь являются ответственными за работу своего отдела.

Так, в подчинении начальника отдела продаж находятся менеджеры по продажам, главного бухгалтера - бухгалтер и сметчик, начальника отдела рекламы - менеджеры по рекламе, начальника юридического отдела - юрист.

Эффективность работы персонала зависит не только от полученных знаний, имеющегося опыта и методических наработок, взаимодействий между отделами, но и от работоспособной организационной структуры.

Организационная структура предприятия регламентируется положением и должностными инструкциями ведущих специалистов:

- бухгалтерия осуществляет постановку финансового учета при помощи бухгалтерской программы '1С: бухгалтерия', осуществляет планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия, разрабатывает и осуществляет финансовые схемы, управляет денежными потоками, ведет управленческий учет;

- бухгалтерия несет ответственность за ведение бухгалтерского, финансового и налогового учета, подготовку отчетности и применение действующих стандартов учета;

- менеджеры по продажам осуществляют связь с клиентами, ведут первичную документацию по продаже объекта, а также занимаются поиском новых клиентов с целью увеличения продаж компании;

- менеджеры по рекламе занимаются продвижением объектов находящихся в продаже, также повышением имиджа организации на рынке;

- юристы главным образом оформляют сделки, проверяют договора.

Высоко квалифицированный состав работников предприятия способствует чёткому, ритмичному, хорошо отлаженному механизму функционирования предприятия. Дружелюбная атмосфера, внимательное отношение к клиентам и к сотрудникам также играют немаловажную роль. Социальная среда предприятия, а именно высокая заработная плата, премии, удобные условия для работы, организованное питание и другие факторы, способствует качественной работе.

Персонал предприятия повышает свою квалификацию, посещая семинары, тематике данной организации.

Численность ООО «Сталкер» регулируется генеральным директором. Если возникает необходимость в подборе новых кадров, предприятие даёт рекламу в СМИ о приёме на работу конкретного специалиста. Кадры выбираются на конкурсной основе: перед собеседованием просматриваются резюме и трудовые книжки желающих устроиться на работу. После решения о приёме на работу конкретного человека, с ним заключается договор, где оговаривается испытательный срок.

На предприятии установлена повременная оплата труда с выплатой доплат, компенсаций, надбавок и премий. Заработная плата выплачивается два раза в месяц.

Таким образом, рассматриваемое предприятие обладает хорошо организованной структурой, что позволяет быстро и качественно выполнять поставленные задачи. Хорошо развитая структура управления даёт возможность руководству ООО «Сталкер» оперативно приводить в жизнь различные решения, направленные на развитие предприятия.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А₁) - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и подобные краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим хозяйствующим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

2. Быстро реализуемые активы (А₂) - дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы. Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

3. Медленно реализуемые активы (А₃) - запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. К данной группе активов также относят налог на добавленную стоимость и дебиторскую задолженность сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и пр.

4. Труднореализуемые активы (А₄) - нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы. Основные средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования. Поэтому в большинстве случаев они не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве. Для определения текущей платежеспособности труднореализуемые активы не используются.

В пассиве баланса выделяют: задолженность, по которой сроки оплаты уже наступили; платежные обязательства, которые следует погасить в ближайшее время; долгосрочную задолженность.

Пассивы баланса включают следующие группы.

1. Наиболее срочные обязательства (П₁), погашение которых
возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская
задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

2. Краткосрочные пассивы (П₂), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и заемные средства.

3. Долгосрочные пассивы (П₃), погашение которых планируется
на срок более одного года, -- это долгосрочные кредиты и заемные
средства.

4. Постоянные или устойчивые пассивы (П₄) - уставный, добавочный, резервный капиталы, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет. В целях сохранения баланса актива и пассива сумма постоянных пассивов увеличивается на статьи «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей», «Расчеты по дивидендам».

Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

Выполнение первых трех неравенств приводит к выполнению четвертого неравенства. Последнее неравенство указывает о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Проведем анализ ликвидности баланса ООО «СТАЛКЕР», для чего составим таблицу 2, где произведем группировку активов и пассивов на начало и конец отчетного периода.

Таблица 2. Анализ ликвидности баланса ООО «СТАЛКЕР»

АКТИВ	Алгоритм расчёта (код строки по форме №1)	Расчёт показателя	ПАССИВ	Алгоритм расчёта (код строки по форме №1)	Расчёт показателя	Платежный излишек или недостаток
		на начало года 2008	на конец года 2008			на начало года 2008	на конец года 2008	на начало года 2008	на конец года 2008
1.Наиболее ликвидные активы	260+250	499	1269	1.Наиболее срочные обязательства	620+660	7453	7564	-6954	-6295
2.Быстро реализуемые активы	240+270	1309	1459	2.Краткосрочные пассивы	610	0	0	1309	1459
3.Медленно реализуемые активы	210+220+230	706	244	3.Долгосрочные пассивы	510	0	0	706	244
4.Трудно реализуемые активы	190	5632	5720	4.Постоянные пассивы	490	693	1128	4939	4592
БАЛАНС		8146	8692	БАЛАНС		8146	8692	0	0

Результаты анализа используют для определения текущей ликвидности (ТЛ) и перспективной ликвидности (ПЛ), что позволяет оценить финансовое состояние с позиции обеспечения своевременных расчетов.

Формулы для расчета текущей и перспективной ликвидности:

ТЛ = (А₁ + А₂) - (П₁ + П₂);

ПЛ = А₃ - П₃.

Сопоставим ликвидные активы с обязательствами и определим абсолютные величины платежных излишков или недостатков. Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают:

на начало года:

на конец года:

Показатель, характеризующий текущую ликвидность на начало года:

ТЛ_н = (499 + 1 309) - (7 453 + 0) = - 5 645 тыс. руб.;

на конец года:

ТЛ_к = (1 269 + 1 459) - (7 564 + 0) = - 4 836 тыс. руб.

Показатель, характеризующий перспективную ликвидность

на начало года: ПЛ_н = 706 - 0 = 706 тыс. руб.;

на конец года: ПЛ_к = 244 - 0 = 244 тыс. руб.

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 2, следует отметить, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, т.к. сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской задолженности. Платежный недостаток составил на начало года 6 954 тыс. руб., или 93,3%, и на конец года - 6 295 тыс. руб. или 83,2%. Эти цифры говорят о том, что только 16,8% срочных обязательств предприятия на конец периода покрывались наиболее ликвидными активами.

Превышение суммы быстрореализуемых активов над краткосрочными обязательствами указывает на то, что краткосрочные пассивы как на начало, так и на конец отчетного периода могут быть полностью погашены средствами в расчетах.

Ожидаемые поступления от дебиторов к концу года больше краткосрочных кредитов банков и заемных средств на 1 459 тыс. руб. Но выполнение обязательств перед кредиторами полностью зависит от своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Недостаток средств по первой группе активов частично компенсируется их избытком по второй группе активов. Однако сумма этих средств меньше величины краткосрочных обязательств на 5 645 тыс. руб., или на 75,7% на начало года и на 4 836 тыс. руб., или на 63,9% к концу года. Положительным является то, что дефицит ликвидных средств к концу отчетного периода сократился на 809 тыс. руб., краткосрочные обязательства покрывались быстро реализуемыми активами лишь на 36,1%. Таким образом, в отчетном году предприятие не обладало текущей ликвидностью и платежеспособностью.

Медленно реализуемые активы (запасы и затраты) превышали долгосрочные пассивы. Выполнение третьего неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность, а невыполнение четвертого - об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Для оценки текущей платежеспособности используются относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Показатели ликвидности определяются отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам.

Краткосрочные долговые обязательства К_кр рассчитываются на основании бухгалтерского баланса предприятия. Их величину составляет итог раздела V «Краткосрочные обязательства» (строка 690) за вычетом «Доходов будущих периодов» (строка 640) и «Резервов предстоящих расходов» (строка 650).

Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается для продажи ценных бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации дебиторской задолженности, поэтому различают три показателя (три степени) ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности.

3. Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств предприятия. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности определяется отношением суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов - краткосрочной дебиторской задолженности и прочих текущих оборотных активов - к сумме краткосрочных обязательств предприятия. Он характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счёт наличности, но и за счёт ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги. Коэффициент срочной ликвидности отражает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов к величине краткосрочных обязательств предприятия. Он показывает платёжные возможности предприятия при условии не только своевременных расчётов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

Для расчета показателей ликвидности составляется аналитическая таблица 3, данные которой свидетельствуют, что платежеспособность ООО «СТАЛКЕР» улучшилась за счёт увеличения всех коэффициентов ликвидности, но, несмотря на это, предприятие находится в кризисном положении.

Таблица 3. Расчёт и динамика показателей ликвидности для оценки платёжеспособности ООО «СТАЛКЕР»

Показатель	Условное обозначение	Алгоритм расчёта (код строки по форме №1)	Расчёт показателя
			на начало года	на конец года	изменение
1	2	3	4	5	6
Исходные показатели:
Краткосрочные (текущие) обязательства предприятия, тыс.руб.	Ккр	690-640-650	7453	7564	111
Оборотные активы, тыс.руб.	Аоб	290	2514	2972	458
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс.руб.	Аден	250+260	499	1269	770
Дебиторская задолженность, тыс.руб.	Адеб	230+240	1309	1459	150
Запасы (за вычетом расходов будущих периодов), тыс.руб.	Азап	210-216	685	197	-488
Расчётные показатели:
Коэффициент абсолютной ликвидности	kл.абс	Аден/Ккр	0,07	0,17	0,10
Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности	kл.сроч	(Аден+Адеб)/Ккр	0,24	0,36	0,12
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)	kл.тек	(Аден+Адеб+Азап)/Ккр	0,33	0,39	0,05

Коэффициент абсолютной ликвидности за отчётный год вырос с 0,07 до 0,17 и показывает, что к концу года 17% краткосрочных обязательств может быть погашено за счёт использования денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,2-0,5), можно отметить, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство может вызвать недоверие к данному предприятию со стороны поставщиков.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности за год увеличился на 0,12 и составил 0,36. Это говорит о том, что к концу года текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации лишь на 36%, что значительно далеко от рекомендуемого значения. Это указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует требованиям текущей платёжеспособности. Однако увеличение данного коэффициента является положительной тенденцией.

Причем погашение краткосрочных долговых обязательств (текущая платежеспособность предприятия) во многом зависит от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника. В целом данный коэффициент можно назвать прогнозным, т.к. предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства, т.е. ликвидность предприятия зависит от их платёжеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности или общий коэффициент покрытия за отчётный период вырос с 0,33 до 0,39. Это означает, что предприятие не покрывает свои краткосрочные обязательства ликвидными активами.

Таким образом, за отчетный период наблюдалась тенденция повышения уровня ликвидности, что характеризует улучшение платежеспособности. Это обусловлено опережающими темпами роста ликвидных активов - 118,2% (2 972 / 2 514 • 100) по сравнению с краткосрочными обязательствами - 101,5% (7 564 / 7 453 • 100).

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.

Однако текущие активы ООО «СТАЛКЕР» (2 514 тыс.руб.) не превышают его краткосрочные обязательства (7 453 тыс. руб.), из чего можно сделать вывод о том, что данное предприятие не является ликвидным.

Кроме того, ни один из коэффициентов ликвидности не соответствует рекомендуемым значениям, что указывает на отсутствие необходимого объема ликвидных средств для погашения текущих обязательств и свидетельствует о необходимости принятия мер по повышению уровня платежеспособности предприятия.

2.2 Анализ состава и структуры источников финансирования ресурсов

Имущество предприятия предназначено для производства и реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг.

Оценка размещения и структуры имущества имеет первостепенное значение при определении финансового состояния предприятия.

Анализ имущественного положения предприятия даёт возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Для изучения состава имущества, его динамики и структуры на основании актива бухгалтерского баланса предприятия составляются аналитическая таблица 4 и диаграмма (рис.5).

Анализ данных аналитической таблицы 4 показал, что общая стоимость имущества ООО «Сталкер» за 2009 год увеличилось на 546 тыс.руб. и составила на конец года 8 692 тыс.руб. Темп прироста составил 107%.

Это произошло за счёт прироста внеоборотных активов на 88 тыс.руб. и оборотных активов на 458 тыс. руб.

В составе внеоборотных активов имело место уменьшение стоимости основных средств в размере 64 тыс.руб., что является следствием амортизации оборудования.

Однако данная тенденция не повлияла на общее увеличение внеоборотных активов, которое произошло только за счет увеличения нематериальных активов на 152 тыс.руб., которые в составе имущества занимают более 20%.

Таблица 4. Состав, динамика и структура имущества ООО «Сталкер

Наименование	Код строки в форме №1	Сумма, тыс.руб.	Темп при-роста, % (+,-)	Удельный вес в имуществе предприятия, %
		на начало года 2009	на конец года 2009	изменение за год (+,-)		на начало года 2009	на конец года 2009	изменение за год (+,-)
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.Имущество предприятия, всего	300	8146	8692	546	107	100,0	100,0	0,0
в том числе:
2.Внеоборотные активы	190	5632	5720	88	102	69,1	65,8	-3,3
из них:
2.1.Нематериальные активы	110	1702	1854	152	109	20,9	21,3	0,4
2.2.Основные средства	120	3930	3866	-64	98	48,2	44,5	-3,8
3.Оборотные активы	290	2514	2972	458	118	30,9	34,2	3,3
из них:
3.1.Запасы	210	706	244	-462	35	8,7	2,8	-5,9
3.2.Дебиторская задолженность	240	1309	1459	150	111	16,1	16,8	0,7
3.3. Краткосрочные финансовые вложения

Страница:

•  1 
•  2 

дипломная работа "Источники финансирования имущества предприятия" скачать

Подобные документы

• Анализ и оценка деловой активности и рентабельности предприятия

  Исследование состава, динамики и структуры имущества предприятия, оценка его имущественного положения, структура вложенного капитала. Оценка чистых активов и чистых оборотных активов. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия.
  
  контрольная работа [135,0 K], добавлен 06.09.2014
  

• Анализ имущества предприятия и комплексная оценка его финансового состояния

  Построение аналитического баланса предприятия. Анализ недвижимого имущества (внеоборотных активов). Показатели дебиторской задолженности. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости.
  
  курсовая работа [468,5 K], добавлен 04.07.2011
  

• Финансовый анализ деятельности предприятия (на примере ОАО "61 БТРЗ")

  Оценка источников финансирования предприятия и анализ уровня самофинансирования. Анализ состава и движения собственного и заёмного капитала, финансовой устойчивости, ликвидности и платёжеспособности предприятия, прогнозирование вероятности банкротства.
  
  курсовая работа [54,4 K], добавлен 12.05.2015
  

• Анализ структуры имущества ОАО "Газпром"

  Анализ состава и структуры собственного капитала организации, показатели его использования. Оценка имущества ОАО "Газпром" и источников его формирования. Анализ ликвидности, платежеспособности, рентабельности, финансовой устойчивости предприятия.
  
  курсовая работа [3,8 M], добавлен 04.02.2015
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ООО "Красмаш"

  Анализ влияния факторов на объем производства, показателей движения и постоянства кадров, состава, динамики и структуры имущества предприятия. Оценка чистых активов и оборотных активов. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
  
  курсовая работа [741,6 K], добавлен 20.12.2013
  

• Структура и назначение отчета об изменении капитала

  Краткая характеристика предприятия ООО "Страна развлечения". Оценка состава и динамики имущества и источников его образования. Расчет чистых активов предприятия. Оценка ликвидности баланса. Анализ эффективности производства (прибыли и рентабельности).
  
  курсовая работа [282,5 K], добавлен 13.03.2015
  

• Финансовая устойчивость деятельности предприятия

  Понятие финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее. Оценка финансовой устойчивости на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала. Оценка стоимости чистых активов, ликвидности и платежеспособности предприятия.
  
  курсовая работа [787,4 K], добавлен 12.06.2014
  

• Оценка финансового состояния организации - показатели и коэффициенты

  Информационная база проведения анализа финансового состояния предприятия. Структура имущества и ценностей предприятия, источники их формирования. Анализ эффективности использования оборотного капитала, ликвидности и финансовой устойчивости ООО "Холстен".
  
  реферат [45,9 K], добавлен 07.01.2016
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности

  Оценка имущества и источников его образования. Определение платёжеспособности предприятия и его финансовой устойчивости, уровня оборачиваемости активов. Факторный анализ прибыли от реализации продукции, показателей рентабельности имущества предприятия.
  
  курсовая работа [73,6 K], добавлен 21.04.2011
  

• Оценка финансового состояния ОАО "Техснабэкспорт"

  Понятие финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее. Оценка структуры имущества организации и его источников. Анализ эффективности использования основных средств и оборотных активов. Расчет показателей рентабельности, ликвидности.
  
  курсовая работа [89,5 K], добавлен 15.06.2014
  

Другие документы, подобные "Источники финансирования имущества предприятия"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам