Комплексний аналіз фінансового стану (на прикладі ВАТ "Укргідропроект")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ЗМІСТ

Вступ

Розділ 1. Теоретичні основи аналізу фінансового стану підприємства

1.1 Аналіз ліквідності і платоспорможності підприємства

1.2 Аналіз фінансової стійкості підприємства

Розділ 2. Комплексний аналіз фінансового стану (на прикладі ВАТ «Укргідропроект»)

2.1 Загальна оцінка динаміки і структури статей бухгалтерського балансу

2.2 Оцінка ліквідності і платоспроможності

2.3 Оцінка ділової активності

2.4 Оцінка рентабельності

2.5 Оцінка фінансової стійкості

2.6 Прогнозування можливого банкрутства

Розділ 3. Прогнозування показників фінансової звітності підприємства

3.1 Прогнозування статей звіту про фінансові результати

3.2 Прогнозування статей балансу

Висновки

Використана література

Додатки

ВСТУП

Фінанси підприємств є основою фінансової системи країни, тому вихід України з економічної кризи безпосередньо пов'язаний із поліпшенням фінансового стану суб'єктів господарювання всіх форм власності в усіх сферах діяльності. За цих умов необхідна сучасна, адекватна ринковій економіці, організація фінансової діяльності кожного підприємства.

Фінансовий стан підприємства - це рівень забезпечення підприємства відповідним обсягом фінансових ресурсів, необхідних для здійснення ефективної господарської діяльності та своєчасних розрахунків щодо своїх зобовязань. Аналіз фінансового стану підприємства має три основні цілі: оцінку попередньої господарчо-фінансової діяльності підприємства, підготовку інформації для прогнозування майбутньої діяльності підприємства, порівняння показників діяльності підприємства з показниками інших підприємств галузі.

Метою даної курсової роботи є оволодіння практичних навичок з проведення комплексного аналізу фінансового стану підприємства. В першому розділі досліджуються теоретичні аспекти аналізу фінансового стану підприємства, розглядаються поняття платоспроможності та ліквідності підприємства, а також теоретичні основи аналізу фінансової стійкості підприємства. Другий розділ роботи присвячено комплексному аналізу фінансового стану підприємства на прикладі ВАТ «Укргідропроект».У третьому розділі прогнозуються показники фінансової звітності підприємства, зокрема прогнозування статей звіту про фінансові результати та статей балансу.

РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА

1.1 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства

Фінансове положення підприємства можна оцінювати з погляду короткострокової і довгострокової перспектив. У першому випадку критерії оцінки фінансового положення - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто здатність вчасно й у повному обсязі зробити розрахунки по короткострокових зобов'язаннях. Говорячи про ліквідність підприємства, мають на увазі наявність у нього оборотних коштів у розмірі, теоретично достатньому для погашення короткострокових зобов'язань хоча б і з порушенням термінів погашення, передбачених контрактами.

Під ліквідністю якого-небудь активу розуміють його здатність трансформуватися в кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротше період, тим вище ліквідність даного виду активів. В залежності від ступеня ліквідності всі активи підприємства поділяються на :

високоліквідні активи - кошти і короткострокові фінансові вкладення (А1);

активи, що швидко реалізуються - дебіторська заборгованість до 1 року (А2);

активи, що повільно реалізуються - стаття розділу 2 «Запаси», стаття «Довгострокові фінансові вкладення», стаття «Розрахунки з учасниками» розділ 1 активу, дебіторська заборгованість більш 1 року (А3);

активи, що тяжко реалізуються - статті розділу 1 активу балансу, за винятком статей, що ввійшли в попередню групу (А4);

Пасиви балансу по ступеню зростання термінів погашення зобов'язань групуються:

найбільш термінові зобов'язання - кредиторська заборгованість (П1);

короткострокові пасиви - короткострокові кредити і позикові засоби, що підлягають погашенню до 1 року (П2);

довгострокові пасиви - довгострокові кредити і позикові засоби (П3);

постійні пасиви - статті розділу 1 пасиву балансу (П4);

Аналізуючи ліквідність, важливо з'ясувати такі питання:

? свобода в розпорядженні активами (чи не є активи предметом застави);

? можливість швидкої втрати цінностей активу внаслідок його морального або фізичного зносу (особливо актуально для підприємств харчової промисловості та торговельних підприємств);

? доступність активів для поточного розпорядження;

? контрольованість активів (можливість отримання інформації про здатність позичальника швидко пересувати або ховати активи.

Ліквідність та платоспроможність оцінюється за допомогою абсолютних та відносних показників. Серед абсолютних основним є показник, що характеризує величину власних оборотних коштів (ВОК). Показник ВОК характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття його поточних активів. Він є розрахунковим показником, що залежить від структури як активів, так і джерел коштів. За інших рівних умов зростання цього показника в динаміці розглядається як позитивна тенденція. Основним і постійним джерелом збільшення власних оборотних коштів є прибуток. Показник ВОК показує, яка сума оборотних коштів залишається в розпорядженні підприємства після розрахунків за короткостроковими зобов'язаннями. У практиці фінансового аналізу ВОК називають чистим оборотним капіталом, чистими оборотними активами, робочим капіталом. Значення цього показника для підприємства пов'язане не стільки з характеристикою співвідношення поточних активів і пасивів як деякою гарантією ліквідності, скільки з характером і причинами його змін і тим безпосереднім впливом, який вони справляють на платоспроможність підприємства.

До операцій, які обумовлюють зміну величини власних оборотних коштів, відносять:

? реінвестування прибутку;

? зміну величини довгострокових активів;

? отримання довгострокових кредитів.

Здебільшого основною причиною зміни величини власних оборотних коштів є прибуток, який отримує підприємство. Якщо діяльність підприємства характеризується накопиченням запасів товарно-матеріальних цінностей, збільшенням обсягу дебіторської заборгованості, прибуток стає джерелом фінансування і покриття даного відволікання коштів. У зв'язку з цим необхідно обережно і зважено визначити характер змін власного оборотного капіталу: його збільшення, що викликане випереджаючим зростанням оборотних активів порівняно з короткостроковими зобов'язаннями, як правило, супроводжується відпливом грошових коштів. Відповідно, зменшення власного оборотного капіталу (оборотні активи зростають повільнішими темпами, ніж короткострокові зобов'язання) звичайно пов'язано з додатковим обсягом фінансування, отриманого на позиковій основі.

Показник ВОК є абсолютним, тобто непристосованим для просторово-часового зіставлення; не існує і будь-яких орієнтирів щодо його величини або бажаної динаміки, хоча логічно, що із зростанням обсягів виробництва величина власних оборотних коштів, як правило, збільшується. Для того щоб мати можливість порівнювати ступінь ліквідності різномасштабних підприємств, використовують відносні показники ліквідності:

1. Коефіцієнт поточної ліквідності (коефіцієнт покриття) дає змогу встановити, якою мірою оборотні активи покривають короткострокові пасиви: Логіка такого співвідношення полягає в тому, що підприємство погашає свої короткострокові зобов'язання здебільшого за рахунок оборотних активів; отже, якщо оборотні активи перевищують за величиною короткострокові пасиви, підприємство може розглядатися як успішно функціонуюче. Нижнє значення показника дорівнює 2. Однак це тільки орієнтовне значення, яке вказує на порядок показника, а не на його точне нормативне значення. Застосування нормативного значення коефіцієнта поточної ліквідності до всіх підприємств є економічно недоцільним. Навіть, якщо не брати до уваги галузеві особливості (коли різне нормативне значення коефіцієнта є об'єктивним, оскільки відбиває структуру активів і пасивів залежно від сфери діяльності), одне і те саме підприємство в різні періоди своєї діяльності може мати різний нормативний рівень даного показника. На нормативний рівень коефіцієнта поточної ліквідності впливають такі фактори:

? структура активів і пасивів;

? оборотність дебіторської та кредиторської заборгованості;

? рентабельність виробництва;

? ефективність управління запасами;

? оборотність грошових коштів.

Фактори, що підвищують коефіцієнт поточної ліквідності:

? максимальне обмеження вкладень капіталу у важко ліквідні та недопущення вкладень у неліквідні поточні активи;

? наявність «чистих» поточних активів (у вигляді грошових коштів, цінних паперів, які можуть бути перетворені на гроші негайно) у розмірі, достатньому для покриття фінансових зобов'язань, строки сплати за якими настали або настануть у найближчий час;

? залучення у господарський обіг позикових коштів на максимально тривалий час.

2. Коефіцієнт швидкої ліквідності. Цей показник аналогічний коефіцієнту поточної ліквідності, однак розраховується за вужчим колом оборотних активів, коли з розрахунку виключається найменш ліквідна їх частина _ виробничі запаси.

Таке виключення пояснюється не тільки значно меншою ліквідністю запасів, а й тим, що сума грошових коштів, які можуть бути отримані у випадку вимушеної реалізації виробничих запасів, може бути значно нижчою величини витрат на їх придбання. В умовах ринкової економіки типовою є ситуація, коли при ліквідації підприємство виручає 40 % (і менше) від облікової вартості запасів. Нормативне значення коефіцієнта 0,5--1,0.

3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства. Він указує, яка частка короткострокових зобов'язань може бути за необхідності погашена негайно за рахунок наявних грошових коштів. Нормативне значення коефіцієнта 0,05--0,2. Слід зауважити, що розглянуті коефіцієнти мають певні недоліки, а саме:

? статичність _ ці показники розраховуються на основі балансових даних, які характеризують майновий стан підприємства на конкретну дату і, відповідно, є одноманітними, що вказує на необхідність аналізу їх динаміки за ряд періодів;

? можливість завищення значень показників унаслідок включення до складу поточних активів неліквідних їх елементів;

? мала інформативність для прогнозування майбутніх грошових надходжень та платежів, що є головним завданням аналізу поточної платоспроможності;

? наявність потенційних зобов'язань, які не відображаються в балансі і не враховуються при розрахунку коефіцієнтів ліквідності;

? ігнорування перспективних виплат, які здатні спричинити значний відплив грошових коштів у майбутньому.

4. Коефіцієнт забезпечення поточної діяльності власними оборотними коштами вказує, яка частка оборотних активів фінансується за рахунок власних коштів підприємства.

5. Маневреність власних оборотних коштів (маневреність функціонуючого капіталу). Характеризує ту частину власних оборотних коштів, яка перебуває в грошовій формі, тобто має абсолютну ліквідність. Для нормально функціонуючого підприємства цей показник змінюється від 0 до 1. Зростання показника (за інших рівних умов) розглядається як позитивна тенденція.

6. Частка власних оборотних коштів у покритті запасів. Характеризує ту частину вартості запасів, яка покривається власними оборотними коштами.

7. Коефіцієнт покриття запасів являє собою відношення величини «нормальних» джерел покриття запасів до суми запасів. Під нормальними розуміють джерела, які можуть використовуватися для покриття запасів. До них належать:

? власні оборотні кошти;

? короткострокові кредити та позики;

? кредиторська заборгованість.

Цей показник визначає, які джерела коштів і в якому обсязі використовуються для покриття виробничих запасів. Якщо значення цього показника менше одиниці, поточний фінансовий стан підприємства розглядається як нестійкий.

8. Коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності характеризується відношенням розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності до його встановленого значення, рівного 2.

9. Розрахунковий коефіцієнт поточної ліквідності визначається як сума фактичного значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець звітного періоду та зміни значення цього коефіцієнта між закінченням і початком звітного періоду в перерахунку на встановлений період відновлення (втрати) платоспроможності -- 6 місяців (3 місяці). Основою для визнання структури балансу підприємства незадовільною, а підприємства -- неплатоспроможним є виконання однієї з таких умов: коефіцієнт поточної ліквідності на кінець звітного періоду має значення менше 2; коефіцієнт забезпеченості власними коштами на кінець звітного періоду менше 0,1.

Платоспроможність означає наявність у підприємства коштів і їхніх еквівалентів, достатніх для розрахунків по кредиторській заборгованості, що вимагає негайного погашення. Таким чином, основними ознаками платоспроможності є:

? наявність у достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку;

? відсутність простроченої кредиторської заборгованості.

Очевидно, що ліквідність і платоспроможність не тотожні друг другу. Так, коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансове положення як задовільне, однак власне кажучи ця оцінка може бути помилковою, якщо в поточних активах значна питома вага припадає на неліквіди і прострочену дебіторську заборгованість. Оцінка платоспроможності здійснюється на основі характеристики ліквідності поточних активів, тобто часу, необхідного для перетворення їх у готівку. Поняття платоспроможності і ліквідності дуже близькі, але друге більш ємне. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність. Щоб визначити поточну платоспроможність, необхідно ліквідні засоби першої групи порівнювати з платіжними зобов'язаннями першої групи. Ідеальний варіант, якщо коефіцієнт буде складати одиницю чи небагато більше.

У зв'язку з тим, що в даний час більшість підприємств України знаходиться в скрутному фінансовому стані, то особливу актуальність здобуває питання оцінки структури балансу, тому що рішення про неспроможність підприємства приймаються по визнанні незадовільності структури балансу. Основна мета проведення попереднього аналізу фінансового стану підприємства - обґрунтування рішення про визнання структури балансу незадовільної, а підприємства - платоспроможним відповідно до Закону України від 14 травня 1992 р. № 2343 - ХІІ «Про відновлення платоспроможності боржника чи визнанні його банкрутом».

Підставою для визнання структури балансу незадовільної, а підприємства неплатоспроможним є наявність однієї з умов:

? якщо загальний коефіцієнт ліквідності на кінець звітного періоду має значення нижче нормативного (2);

? якщо коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами на кінець звітного періоду має значення нижче нормативного (0,1).

Якщо одна з названих умов не виконується, оцінюється можливість відновлення платоспроможності підприємства. Для прийняття рішень про реальну можливість її відновлення необхідно, щоб відношення розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності до встановленого (рівного 2) було більшим за одиницю.

1.2 Аналіз фінансової стійкості підприємства

Оцінювання фінансової стійкості підприємства передбачає проведення об'єктивного аналізу величини та структури активів і пасивів підприємства і визначення на цій основі його фінансової стабільності і незалежності, а також аналізу відповідності фінансово-господарської діяльності підприємства цілям його статутної діяльності.

Фінансова стійким є такий господарський суб'єкт, котрий за рахунок власних коштів покриває кошти, вкладені в активи (основні засоби, нематеріальні активи, оборотні кошти), не допускає невиправданої дебіторської та кредиторської заборгованості і розраховується за своїми зобов'язаннями в зазначений термін. На фінансову стійкість підприємства впливають такі фактори:

? стан підприємства на товарному ринку;

? виробництво якісної продукції;

? становище підприємства в діловому співробітництві;

? залежність підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів;

? наявність неплатоспроможних дебіторів;

? ефективність господарських і фінансових операцій.

Фінансова стійкість є відображенням стабільного перевищення доходів над витратами, забезпечує вільне маневрування грошовими коштами підприємства та завдяки ефективному їх використанню сприяє безперервному процесу виробництва і реалізації продукції. Для визначення рівня фінансової стійкості підприємства необхідний аналіз:

? складу і розміщення активів господарського суб'єкта;

? динаміки і структури джерел фінансових ресурсів;

? наявності власних оборотних коштів (передбачає визначення фактичного обсягу коштів і факторів, які впливають на їх динаміку);

? кредиторської заборгованості;

? наявності і структури оборотних коштів (При аналізі зіставляються суми оборотних коштів на початок і кінець звітного періоду та виявляються законність і доцільність відволікання коштів з обороту);

? дебіторської заборгованості (необхідно проаналізувати дебіторську заборгованість, установити її законність і терміни виникнення, виявити нормальну та невиправдану дебіторську заборгованість;

? платоспроможності.

Абсолютними показниками фінансової стійкості є показники, що характеризують ступінь забезпеченості запасів і витрат джерелами їхнього формування. Для оцінки стану запасів і витрат використовують дані групи статей «Запаси і витрати» II розділ активу балансу. Для характеристики джерел формування запасів визначають три основних показники.

1. Наявність власних оборотних засобів (Воз), як різниця між джерелами власних і прирівняних до них засобів (І розділ пасиву балансу) і основними засобами й іншими позаоборотними активами (І розділ активу балансу). Цей показник характеризує чистий оборотний капітал. Його збільшення в порівнянні з попереднім періодом свідчить про подальший розвиток діяльності підприємства.

2. Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат (ВД), обумовлене шляхом збільшення попереднього показника на суму довгострокових пасивів:

ВД = Воз + ДП,

де ДП - довгострокові пасиви.

3. Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (ОД), обумовлена шляхом збільшення попереднього показника на суму короткострокових позикових засобів (КПЗ) (р.500 Ф1):

ОД = ВД + КПЗ

Трьом показникам наявності джерел формування запасів і витрат відповідають три показники забезпеченості запасів джерелами їхнього формування:

1. Надлишок (+) чи недолік (-) власних оборотних засобів:

ДВОЗ = Воз - З,

де З - запаси (Ф1_р.100+р.110+р.120+р.130+р.140)

2. Надлишок (+) чи недолік (-) власних і довгострокових джерел формування запасів (ДВД):

ДВД = ВД - З

3. Надлишок (+) чи недолік (-) загальної величини основних джерел формування запасів і витрат (ДОД):

ДОД = ОД - З

Для характеристики фінансової ситуації на підприємстві існує чотири типи фінансової стійкості:

Перший -- абсолютна стійкість фінансового стану, що зустрічається в дійсних умовах розвитку економіки країни вкрай рідко, задається умовою:

З < Воз+К,

де К -- кредити банку під товарно-матеріальні цінності з урахуванням кредитів під товари відвантажені.

Другий -- нормальна стійкість фінансового стану підприємства, що гарантує його платоспроможність, відповідає наступній умові:

З = Воз + К

Третій - хитливий фінансовий стан, характеризується порушенням платоспроможності, при якому зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних засобів і збільшення оборотних засобів:

З = Воз + К + ДФ,

де ДФ -- джерела, що послаблюють фінансову напруженість (резервний фонд, фонд накопичення та споживання).

Фінансова нестійкість вважається нормальною, якщо величина задіяних для формування запасів короткострокових кредитів і позикових засобів не перевищує сумарної вартості сировини, матеріалів і готової продукції, тобто якщо виконується умова:

Четвертий -- кризовий фінансовий стан, при якому підприємство знаходиться на грані банкрутства, тому що кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість не покривають навіть його кредиторської заборгованості і прострочених позичок:

З > Воз + К

Рівновага платіжного балансу в забезпечується за рахунок прострочених платежів по оплаті праці, позичка банку, постачальникам, бюджету. Стійкість фінансового стану може бути відновлена шляхом:

? прискорення оборотності капіталу в поточних активах, у результаті чого відбудеться відносне його скорочення на гривню товарообігу;

? обґрунтованого зменшення запасів і витрат (до нормативу);

? поповнення власного капіталу за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел.

РОЗДІЛ 2. КОМПЛЕКСНИЙ АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА (НА ПРИКЛАДІ ПІДПРИЄМСТВА «УКРГІДРОПРОЕКТ»)

2.1 Загальна оцінка динаміки і структури статей бухгалтерського балансу

Фінансовий стан підприємства характеризується розміщенням і використанням засобів (активів) і джерелами їхнього формування (власного капіталу і зобов'язань, тобто пасивів). Ці зведення представлені в балансі підприємства. Структуру і динаміку фінансового стану підприємства можливо дослідити за допомогою порівняльного аналітичного балансу (табл.2.1). Порівняльний аналітичний баланс виходить з вихідного балансу шляхом доповнення його показниками структури, динаміки і структурної динаміки вкладень і джерел засобів підприємства за звітний період.

Таблиця 2.1

Порівняльний аналітичний баланс, тис.грн

Показники	Абсолют. величини	Питома вага	Зміни
	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	На поча-ток звітного періоду	На кінець звітного періоду	В абсолютних величинах (3-2)	У питомих вагах (5-4)	у % до величини на початок року (6/2х100)	У % до зміни підсумку балансу (6:У6)* 100
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Актив
І. Необоротні активи	6163,5	6361,8	47,48	41,49	198,3	-5,99	3,22	8,43
ІІ. Оборотні активи	6773,6	8919,5	52,18	58,18	2145,9	5,99	31,68	91,28
ІІІ. Витрати майбутніх періодів	44	50,8	0,34	0,33	6,8	-0,01	15,45	0,29
БАЛАНС	12981,1	15332,1	100	100	2351	-	-	-
Пасив
І. Власний капітал	6867,6	8652,6	52,90	56,43	1785	3,53	25,99	75,93
ІІ. Забезпечення майбутніх витрат та платежів	0	0	0	0	0	0	-	0
ІІІ. Довгострокові зобов'язання	20,5	0	0,16	0	-20,5	-0,16	-100	-0,87
ІV. Поточні зобов'язання	6093	6679,5	46,94	43,57	586,5	-3,37	9,63	24,95
V. Доходи майбутніх періодів	0	0	0	0	0	0	-	0
БАЛАНС	12981,1	15332,1	100	100	2351	-	-	-

Визначимо структуру балансу підприємства, що є об'єктом дослідження, а також порівняємо з нормативними показниками оптимальності балансу:

Необоротні активи = 41,49 56%

Оборотні активи + витрати майбутніх періодів = 58,51 44%

Власний капітал + забезпечення майбутніх витрат і платежів + доходи майбутніх періодів = 56,43 < 60%

Довгострокові зобов'язання = 0

Поточні зобов'язання = 43,57 >40%.

Таким чином, можемо зробити висновок, що структура балансу є досить оптимальною, однак третій показник нижче за нормативне значення та поточні зобов'язання перевищують норматив оптимальності. Бачимо, що на кінець звітного періоду відбулися такі позитивні зміни, як збільшення нерозподіленого прибутку, коштів і їх еквівалентів в національній валюті. Але також слід зазначити, що відбулося збільшення поточної та довгострокової дебіторської заборгованості, поточних зобов'язань.

Поряд з побудовою порівняльного аналітичного балансу для одержання загальної оцінки динаміки фінансового стану за звітний період виробляється зіставлення зміни підсумку балансу зі змінами фінансових результатів господарської діяльності за звітний період, наприклад зі зміною виторгу від реалізації продукції, інформація про яку міститься у формі № 2 річної звітності. Зіставлення здійснюється шляхом порівняння коефіцієнтів приросту виторгу від реалізації продукції (Кв) і середнього значення підсумку балансу за звітний період (Кб). Якщо Кв > Кб, то в звітному періоді використання фінансових ресурсів підприємства було більш ефективним, чим у попередньому періоді; якщо Кв < Кб -- менш ефективним. Визначення коефіцієнтів росту валюти балансу та виручки здійснюється наступним чином:

де , -- величина підсумку балансу за звітний і попередній роки.

Коефіцієнт росту виручки від реалізації продукції :

де , -- виручка від реалізації продукції за звітний і попередній періоди.

Таким чином, Кв>Кб, що свідчить про те, що в звітному періоді використання фінансових ресурсів підприємства було більш ефективним, ніж у попередньому періоді.

2.2 Оцінка ліквідності і платоспроможності

У вітчизняній практиці фінансового аналізу ліквідність звичайно характеризується трьома показниками: коефіцієнтом загальної ліквідності, уточненим (проміжним)коефіцієнтом ліквідності і коефіцієнтом абсолютної ліквідності (табл.2.2).

Таблиця 2.2

Показники ліквідності (платоспроможності)

№	Показники	Формула для розрахунку	Джерела інформації	Економічний зміст	На початок року	На кінець року	Відповідність нормам
1	2	3	4	5	6	7	8
1.	1. Коефіцієнт ліквідності поточної (покриття) (КЛ. П.)			Характеризує достатність обігових коштів для погашення боргів протягом року	1,11	1,34	КЛ. П.>1, Підприємство своєчасно ліквідує борги
2.	2. Коефіцієнт ліквідності швидкої (КЛ.Ш.)			Скільки одиниць найбільш ліквідних активів припадає на одиницю термінових боргів	0,56	0,77	КЛ.Ш<1 Показник відповідає нормі на кінець звітного періоду
3.	3. Коефіцієнт ліквідності абсолютної (КЛ.А)			Характеризує готовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість	0,16	0,17	КЛ.А?0,25ч0,35 Показник не відповідає нормі
4.	Співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованості (КД/К )			Здатність розраховуватися з кредиторами за рахунок дебіторів протягом одного року	0,33	0,56	КД/К?1 Показник не відповідає нормі

Таким чином, підрахувавши коефіцієнти ліквідності може зробити висновки про те, що підприємство здатне своєчасно ліквідувати свої борги (тому що коефіцієнт покриття в межах 1ч1,5). Показник швидкої ліквідності, в нашому випадку, менше одиниці. Однак у літературі приводиться орієнтоване нижнє значення цього коефіцієнта, рівне 1, однак у наших умовах достатнім визнається його значення рівне 0,7ч0,8, тому може сказати, що на кінець звітного періоду цей показник приймає значення в межах норми. Також зважаючи на цей показник ми бачимо, що на початок звітного періоду на кожну гривню поточної заборгованості припадає 56 копійок ліквідних активів, а на кінець звітного періоду - 77 копійок.

Багато аналітиків для оцінки платоспроможності розраховують величину робочого капіталу. Тому розрахуємо величину робочого капіталу. Робочий капітал (Рк) - різниця між оборотними активами підприємства та його короткостроковими зобов'язаннями. Тобто, робочий капітал є тією частиною оборотних активів, яка фінансується за рахунок власних коштів та довгострокових зобов'язань.

Рк = Ф№1_р.260 + р.270 _ р.620

На початок періоду сума робочого капіталу склала 724,6, а на кінець періоду - 2290,8. Таким чином, можна зробити висновок, що підприємство не тільки здатне сплатити власні поточні борги, а й має фінансові ресурси для розширення діяльності та інвестування.

Згідно Положення про порядок здійснення аналізу фінансового стану підприємств, що підлягають приватизації, затверджене наказом Міністерства фінансів України від 26.01.2001 № 49/121 аналіз платоспроможності підприємства здійснюється шляхом розрахунку показників (коефіцієнтів), приведених нижче.

Коефіцієнт платоспроможності (автономії) розраховується як відношення власного капіталу підприємства до підсумку балансу підприємства і показує питому вагу власного капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність.

Кавт =

На початок періоду коефіцієнт платоспроможності складав 0,53, а на кінець періоду - 0,56. Це свідчить про те, що сума власного капіталу в сумі засобів, в нього авансованого за період збільшилась на 0,03 (0,56-0,53).Тобто на одну гривню авансованого капіталу припадає на кінець періоду 56 копійок власного капіталу.

Коефіцієнт фінансування розраховується як співвідношення залучених та власних засобів і характеризує залежність підприємства від залучених засобів.

Кф. =

Кофіцієнт фінансування на початок періоду складав 1,12, а на кінець періоду - 1,3. З цього можна зробити висновок, що за період підприємство стало менш залежним від залучених засобів.

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами розраховується як відношення величини чистого оборотного капіталу до величини оборотних активів підприємства і показує забезпеченість підприємства власними оборотними засобами.

Кз.в.к. =

Згідно розрахунків коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами забезпеченості власними оборотними засобами на початок періоду складав 0,1, а на кінець періоду - 0,26. Що свідчить про недостатню забезпеченість підприємтсва власними оборотними засобами.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні засоби, а яка - капіталізована. Коефіцієнт маневреності власного капіталу розраховується як відношення чистого оборотного капіталу до власного капіталу.

Км =

На початок періоду величина цього коефіцієнту складала 0,1, а на кінець періоду - 0,26. Ці розрахунки показали, що підприємство викоритстовує власний капітал для фінансування поточної дільності на 26%, що збільшився за період на 16%.

Для характеристики здатності підприємства погасити свою заборгованість за рахунок чистої виручки від реалізації розраховують коефіцієнт відношення позичкового капіталу до чистої виручки від реалізації. Цей коефіцієнт розраховується як відношення чистого позичкового капіталу (позичковий капітал зменшений на суму грошових коштів, їх еквівалентів, поточних фінансових інвестицій, векселів отриманих, чистої реалізаційної вартості дебіторської заборгованості та вартості наявних на балансі товарів) до чистої виручки від реалізації.

К =

Цей показник на початок періоду складав 0,15, а на кінець періоду - 0,27. Це свідчить проте, що підприємство не в повній мірі спроможне погасити свою заборгованість за рахунок виручки від реалізації, але за період цей показник зріс на 12%, що є негативною тенденцією.

У Методичних рекомендаціях по виявленню ознак неплатоспроможності підприємства й ознак дій по прихованню банкрутства, фіктивного банкрутства або доведення до банкрутства, затверджені наказом Міністерства економіки України від 17.01.01 №10 визначено три види рівня платоспроможності (неплатоспроможності): поточна, критична, надкритична. Економічним показником ознак поточної платоспроможності (Тп) при наявності простроченої кредиторської заборгованості є різниця між сумою наявних у підприємства коштів, їх еквівалентів і інших високоліквідних активів і його поточних зобов'язань:

Тп = А040 + А045 + А220 + А230 + А240 - П620

де А040, А045, А220, А230, А240 -- відповідні рядки активу балансу; П620 _ підсумок IV розділу пасива балансу.

Поточна платоспроможність на початок звітного періоду складала -4770, а на кінець звітного періоду - -5108. Негативний результат алгебраїчної суми зазначених статей балансу свідчить про поточну неплатоспроможність суб'єкта підприємницької діяльності.

2.3 Оцінка ділової активності

Ділова активність підприємства характеризується абсолютними і відносними результативними показниками використання ресурсів (табл.2.3).

Таблиця 2.3

Показники ділової активності

Показник	Формула для розрахунку	Джерела інформації	Економічний зміст	Напрямок позитивних змін	На початок року	На кінець року
1	2	3	4	5	6	7
1. Оборотність активів (Кт) (обороти))		Ф №2 р. 035 Ф №1 р. 280	Скільки отримано чистої виручки від реалізації продукції (далі - виручка) на одиницю коштів, інвестованих в активи	Збільшення	1,91	2,63
2.Фондовіддача (Фо.ф.)		Ф №2 р. 035 Ф №1 р. 030	Скільки виручки припадає на одиницю основних виробничих фондів	Збільшення	5,15	8,69
3. Коефіцієнт оборотності обігових коштів (КО) (обороти)		Ф №2 р. 035______ Ф№1 р.260+р.270	Кількість оборотів обігових коштів за період: скільки виручки припадає на одиницю обігових коштів	Збільшення	3,65	4,49
4. Період одного обороту обігових коштів ЧО (днів)			Середній період від витрачення коштів для виробництва продукції до отримання коштів за реалізовану продукцію	Зменшення	98,76	80,22
5. Коефіцієнт оборотності запасів КО.З. (обороти)			Кількість оборотів коштів, інвестованих у запаси	Збільшення	4,49	6,45
6. Період одного обороту запасів ЧЗ. (днів)			Період, протягом якого запаси трансформуються в кошти	Зменшення, якщо це не перешкоджає процесу виробництва	80,15	55,83
7. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості КД.З (обороти)			У скільки разів виручка перевищує середню дебіторську заборгованість	Збільшення	15,53	14,27
8. Період погашення дебіторської заборгованості (днів) ЧД.З.			Середній період інкасації дебіторської заборгованості, тобто період її погашення	Зменшення, особливо в умовах інфляції; Збільшення, якщо додаткова вартість коштів компенсується додатковим прибутком	23,18	25,23
9. Коефіцієнт оборотності готової продукції (оборотів) КГ.П.		Ф№2 р. 035 Ф№1 р. 130	У скільки разів виручка перевищує середні запаси готової продукції	Збільшення	-	-
10. Період погашення кредиторської заборгованості (днів) ЧК.З.		Ф№1(р.500+р.520+р.530+ р.550+р.580)•360	Середній період сплати підприємством короткострокової заборгованості	Зменшення	105,78	76,89
		Ф №2 р. 040
11 Період операційного циклу (днів) ЧО.Ц.	Чо.ц. =Чз. +Чд.з.		Тривалість перетворення придбаних матеріальних ресурсів на грошові кошти	Зменшення	103,33	81,06
12. Період фінансового циклу ЧФ.Ц. (днів)	Чф.ц=Чо.ц. -Чк.з.		Період обороту коштів	Зменшення, але від'ємне значення свідчить про нестачу коштів	-2,45	4,17
13. Коефіцієнт оборотності власного капіталу КВ.К.			Скільки чистої виручки від реалізації продукції припадає на одиницю власного капіталу	Збільшення	3,62	4,65

2.4 Оцінка рентабельності підприємства

На базі Звіту про фінансові результати розраховують показники рентабельності і ринкової активності. Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів й ефективності діяльності підприємства. До основних показників рентабельності відносять наступні (табл.2.4).

Таблиця 2.4

Показники рентабельності

Показник	Формула для розрахунку	Джерела інформації	Економічний зміст	Напрямок позитивних змін	На початокроку	На кінець року
1	2	3	4	5	6
1. Рентабельність активів за прибутком від звичайної діяльності RЗВ.	Прибуток від звичайної діяльності	Ф№2р. 190	Скільки прибутку від звичайної діяльності припадає на одиницю коштів, інвестованих в активи	Збільшення	0,11	0,11
		Ф№1 р. 280
	Активи
2. Рентабельність капіталу (активів) за чистим прибутком RА	Чистий прибуток	Ф №2 р. 220	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю інвестованих в активи коштів	Збільшення	0,11	0,11
	Активи	Ф №1 р. 280
3. Рентабельність власного капіталу RВ.К	Чистий прибуток	Ф №2 р. 220	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю власного капіталу	Збільшення; добуток трьох показників: 2,1; 3, 7 і 4, 8	0,21	0,20
	Власний капітал	Ф №1 р. 380
4. Рентабельність виробничих фондів RВ.Ф	Чистий прибуток	Ф №2 р. 220	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю вартості виробничих фондів	Збільшення	0,17	0,20
	Виробничі фонди	Ф №1 р.030+р.100+р.120
5. Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації RQ	Прибуток від реалізації	Ф №2 р.050- р.070-р.080	Скільки припадає прибутку від реалізації на одиницю виручки	Збільшення	0,15	0,09
	Виручка	Ф№2р. 035
6. Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності RQon	Прибуток від операційної діяльності	Ф №2 р. 100	Скільки припадає прибутку від операційної діяльності на одиницю виручки	Збільшення	0,14	0,09
		Ф №2 р. 035
	Виручка
7. Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком RQЧ	Чистий прибуток	Ф №2 р. 220	Скільки припадає чистого прибутку на одиницю виручки	Збільшення	0,06	0,04
	Виручка	Ф№2 р. 035
8. Коефіцієнт реінвсстування КР.	Реінвестований прибуток	Ф№1, збільшення по (р. 340+р. 350)	Скільки чистого прибутку капіталізовано; скільки чистого прибутку спрямовано на збільшення власного капіталу	Збільшення в межах, що не суперечить бажанню акціонерів отримувати підвищені дивіденди	2,21	2,84
	Чистий прибуток	Ф №2 р. 220
9. Коефіцієнт стійкості економічного зростання КС.Е.З.	Реінвестований прибуток	Ф №1. збільшення по (р. 340+р. 350)	Темп збільшення власного капіталу за рахунок чистого прибутку	Збільшення	0,47	0,58
	Власний капітал	Ф№1 р. 380
10. Співвідношення сплачених відсотків і прибутку К% / П.	Втрати на сплату відсотків	Ф №3 р. 060	Скільки припадає сплачених відсотків за кредити і позики на одиницю прибутку; яку частину ефекту «з'їдає ціна кредиту»	Зменшення свідчить про ефективність використання позик. 38,8%-нормально, 88.6% -тривожно	28,19	46,00
		Ф№3р. 010
	Прибуток від звичайної діяльності
11. Період окупності капіталу ТК.	Активи	Ф№1 р. 28()	За який період кошти, що інвестовані в активи, будуть компенсовані чистим прибутком	Зменшення	8,82	8,70
	Чистий прибуток	Ф №2 р. 220
12. Період окупності власного капіталу ТВ.К.	Власний капітал	Ф№1 р. 380	За який період власний капітал буде компенсований чистим прибутком	Зменшення	4,67	4,91
	Чистий прибуток	Ф №2 р. 220

2.5 Оцінка фінансової стійкості підприємства

Фінансова стійкість відображає такий стан фінансових ресурсів підприємства і такий ступінь їх використання, при якому підприємство, вільно маневруючи грошовими засобами, здатне забезпечити безперебійний процес виробництва і реалізації продукції, зростання прибутку й активів при збереженні платоспроможності й кредитоспроможності.

Показниками, що характеризують фінансову стійкість підприємства, є показники структури капіталу (коефіцієнт фінансової незалежності, коефіцієнт фінансової стійкості, коефіцієнт фінансового ризику, коефіцієнт концентрації позикового капіталу, коефіцієнт маневреності власного капіталу).

Важливим показником, що характеризує фінансову стійкість підприємства, є вид джерел фінансування матеріальних оборотних коштів. Матеріальні оборотні кошти підприємства являють собою запаси, вартість яких відбивається в другому розділі активу балансу. Кількісне значення даного показника визначається підсумовуванням даних по наступним балансових статтях: виробничі запаси, тваринні на вирощуванні та відгодівлі, незавершене виробництво, готова продукція, товари. Формула розрахунку вартості матеріальних оборотних коштів підприємства можна представити в такий спосіб:

З = р.100 + р.110 + р.120 + р.130 + р.140

Значення цього показника на початок періоду складало 3645,2, а на кінець періоду - 4021,1.

Для характеристики джерел формування матеріальних оборотних коштів (запасів) використовується кілька показників, що і характеризують види джерел:

1. Власні оборотні кошти:

ВОК = ІП-ІА = р.380-р.080 = (ІІА + ІІІА) - (ІІП + ІІІП + ІVП + VП) = = (р.260+р.270) - (р.430+р.480+р.620+р.630)

ВОКпоч = 704,1

ВОКкін = 2290,8

2. Власні оборотні кошти і довгострокові позикові джерела формування запасів (функціонуючий капітал):

ВОКДПД = ВОК+ІІІП = (р. 380 - р. 080) + р. 480.

ВОКДПДпоч = 724,6

ВОКДПДкін = 2290,8

3. Загальна величина основних джерел формування запасів:

ОВ = ВОКДПД + Короткострокові кредити = стор.380 - стр.080 + стор.480+ + стор.500

ОВпоч = 3649,5

ОВкін = 4189,4

Трьом показникам наявності джерел формування запасів відповідає три показники забезпеченості запасів джерелами формування:

1. Надлишок (+) чи недолік (-) власних оборотних коштів:

±Фс=ВОК-З.

±Фспоч = -2941,1

±Фскін = -1730,3

2. Надлишок (+) чи недолік (-) власних оборотних коштів і довгострокових позикових джерел формування запасів:

±Фт=ВОКДПД-З.

±Фтпоч = -2920,6

±Фткін = -1730,3

3. Надлишок (+) чи недолік (-) загальної величини основних джерел формування запасів:

±Фо=ОВ-З.

±Фопоч = 4,3

±Фокін = 168,3

За допомогою цих показників визначається трикомпонентний тип фінансової стійкості підприємства:

S(Ф) = 1, якщо Ф > ПРО; S(Ф) = 0, якщо Ф < ПРО

Після проведення розрахунків приведених вище показників ми бачемо, що підприємство, яке ми досліджуємо, характеризується хитливим фінансовим положенням (S = {0,0,1}). Така ситуація характеризується недоліком у підприємства «нормальних» джерел для фінансування запасів. У цій ситуації ще існує можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних засобів, скорочення дебіторської заборгованості, прискорення оборотності запасів.

За допомогою цих показників оцінюються склад джерел фінансування і динаміка співвідношення між ними. До основних показників фінансової стійкості підприємства відносять показники, наведені в таблиці 2.5.

Таблиця 2.5

Показники фінансової стійкості

Показник	Формула для розрахунку	Джерела інформації	Економічний зміст	Напрямок позитивних змін	На початок року	На кінець року
1	2	3	4	5	6	7
1. Власні обігові кошти (робочий, функціонуючий капітал) РК	Оборотні активи -короткострокові зобов'язання	Ф№1 р. 260 _ р. 620	Оборотні активи, які фінансуються за рахунок власного капіталу і довгострокових зобов'язань. Наявність Рк означає не лише здатність платити поточні борги, а й можливість розширити виробництво	Збільшення	724,6	2290,8
2. Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами КЗ.В.К.	Власні обігові кошти	Ф №1 р. 380+р. 430-р. 080	Абсолюта можливість перетворення активів у ліквідні кошти	Збільшення; рекомендується значення; від 0, 1 до 0, 2	0,1	0,26
		Ф№1 р. 260 -р 270
	Оборотні активи
3. Маневреність робочого капіталу Мр.к.	Запаси	Ф№1 р. 100+р. 120+р. 130+р. 140	Частка запасів, тобто матеріальних, виробничих активів у власних обігових коштах; обмежує свободу маневру власними коштами	Зменшення, збільшення запасів призводить до уповільнення оборотності обігових коштів, в умовах інфляції - до залучення дорогих кредитів, що зменшує платоспроможність підприємства	5,03	1,76
	Робочий капітал	Ф№1 р. 260+р. 270-р. 620-р. 630
4. Маневреність власних обігових коштів МВ.О.К.	Кошти	Ф№1 р. 230+р. 240	Частка абсолютно ліквідних активів у власних обігових коштах; забезпечує свободу фінансового маневру	Збільшення	1,39	0,49
	Власні обігові кошти	Ф№1 р. 380+ 430-р. 080
5. Коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів КЗАБ.	Власні обігові кошти	Ф№1 р. 380+р. 430-р. 080	Наскільки запаси мають найменшу ліквідність у складі оборотних активів, забезпечені довгостроковими стабільними джерелами фінансування	Збільшення	0,19	0,57
		Ф№1 р. 100+р. 120+р. 130+р. І40
	Запаси
6. Коефіцієнт покриття запасів Кп.з	«Нормальні» джерела покриття запасів	Ф№1 р. 380+р. 430+р. 480_ _р. 080+р. 500+ р. 520+р. 530+ +р.5 40	Скільки на одиницю коштів, що вкладені в запаси, припадає у сукупності власних коштів, довго- та короткострокових зобов'язань	Збільшення	1,23	1,16
	Запаси	Ф№1 р. 100+р. 120+ р. 130+ +р. 140
7. Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) КАВТ	Власний капітал	Ф№1 р. 380+р. 430+р. 630	Характеризує можливість підприємства виконати зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів; його незалежність від позикових джерел	Збільшення: >=0, 5	0,53	0,56
	Пасиви	Ф№1р. 640
8. Коефіцієнт фінансової залежності КФ.З.	Пасиви	Ф№1 р. 640	Скільки одиниць сукупних джерел припадає на одиницю власного капіталу	Зменшення; показник обернений до Kавт, нормативне значення Kф. з. =2	1,89	1,77
	Власний капітал	Ф№1 р. 380+р. 430+р. 630
9. Коефіцієнт маневреності власного капіталу Км	Власні обігові кошти	Ф№1 р. 380+р. 430+р. 630-р. 080	Частка власних обігових коштів у власному капіталі	Збільшення Км>0, 1	0,1	0,26
	Власний капітал	Ф№1 р. 380+р. 430+р. 630
10. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу КП.К.	Позиковий капітал	Ф№1 р. 480+р. 620	Скільки припадає позикового капіталу на одиницю сукупних джерел	Зменшення; згідно з вимогами до показника Кавт. критичне значенняКп. к.<=05	0,47	0,44
	Пасиви	Ф№1 р. 640
11. Коефіцієнт фінансової стабільності (коефіцієнт фінансування) КФ.С.	Власні кошти	Ф №1 р. 380+р. 430+р. 630	Забезпеченість заборгованості власними коштами; перевищення власних коштів над позиковими свідчить про фінансову стійкість підприємства	За нормативне значення Кф. с. > 1	1,12	1,3
	Позикові кошти	Ф№1 р. 480+р. 620
12. Показник фінансового лівериджу ФЛ	Довгострокові зобов'язання	Ф№1 р. 480	Характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань. Збільшення Фл, свідчить про підвищення фінансового ризику	Зменшення: має бути Фл, <=0, 25	0	0
		Ф№1 р. 380+р. 430+р. 630
	Власні кошти
13. Коефіцієнт фінансової стійкості КФ.С.	Власний капітал + довгострокові зобов'язання / Пасиви	Ф№1 р. 380+р. 430+р. 480+р. 630	Частка стабільних джерел фінансування	Кфс = 0, 85-0, 90	0,53	0,56
		Ф№1 р. 640

2.6 Прогнозування можливого банкрутства

бухгалтерський баланс ліквідність платоспроможність

Під банкрутством підприємства розуміється його нездатність фінансувати поточну операційну діяльність і погасити термінові зобов'язання. Визначають три стадії неплатоспроможності: поточну, критичну, надкритичну. Економічним показником ознак поточної платоспроможності (Тп) при наявності простроченої кредиторської заборгованості є різниця між сумою наявних у підприємства коштів, їх еквівалентів й інших високоліквідних активів і його поточних зобов'язань, який був розрахован у пункті 2.2 цієї курсової роботи і показав, що підприємство заходиться в стані поточної неплатоспроможності.

З метою своєчасного виявлення тенденцій формування незадовільної структури балансу у прибутково працюючого суб'єкта підприємницької діяльності й вживання попередніх заходів, спрямованих на запобігання банкрутства, проводиться систематичний експрес-аналіз фінансового становища підприємств (фінансовий моніторинг) за допомогою коефіцієнта Бивера. Коефіцієнт Бивера розраховується, як відношення суми між чистим прибутком і нарахованою амортизацією до суми довгострокових і поточних зобов'язань, по формулі:

КБ = (Ф220 + Ф260) : (П480 + П620),

де КБ - коефіцієнт Бивера; Ф220 і Ф260 - чистий прибуток й амортизація, наведені в рядках 220 й 260 форми № 2 "Звіт про фінансові результати" відповідно; П480 і П620 - довгострокові й поточні зобов'язання (підсумки розділів ІІІ й ІV), наведені в рядках 480 й 620 форми № 1 "Баланс".

В нашому випадку на кінець 2005 року коефіцієнт Бівера складав 0,31, а на кінець 2006 року - 0,37. таким чином можемо зробити висновок, що спостерігається збільшення частки прибутку, що направляється на розвиток виробництва.

Розрахуємо індекс кредитоспроможності. Цей метод запропонований в 1968р. відомим західним економістом Альтманом. Індекс кредитоспроможності побудований за допомогою апарата мультиплікативного дискриминантного аналізу і дозволяє в першому наближенні розділити господарюючі суб'єкти на потенційних банкрутів і небанкрутів. У загальному виді індекс кредитоспроможності (Z) має вигляд:

Z= 3,3ЧК1+1,0ЧК2+0,6ЧК3+1,4ЧК4+1,2ЧК5,

де показники К1, К2, К3, К4, К5 розраховуються по наступних алгоритмах:

К1 = Прибуток до виплати відсотків, податків/Усього активів

К2 = Виторг від реалізації/Усього активів

К3 = Власний капітал (ринкова оцінка)/Притягнутий капітал

К4 = Реінвестований прибуток (Нерозподілений прибуток минулих років)/Усього активів

К5 = Власні оборотні кошти/Усього активів

Критичне значення індексу Z розраховувалося Альтманом за даними статистичної вибірки склало 2,675. Із цією величиною зіставляється розрахункове значення індексу кредитоспроможності для конкретного підприємства. Це дозволяє провести границю між підприємствами й висловити судження про можливий у доступному для огляду майбутньому (2-3 року) банкрутстві одних (Z < 2,675) і досить стійкому фінансовому становищі інших (Z > 2,675). На початок звітного періоду коефіцієнт кредитоспроможності складав 4,63, а на початок 2006 року - 3,33 (Z 2,99), що сідчить про те, що підприємство вдрізняється вийнятковою надійністю.

Наведена методика має один, але досить серйозний недолік - власне кажучи її можна розглядати лише відносно великих компаній, що котирують свої акції на біржах. Саме для таких компаній можна одержати об'єктивну ринкову оцінку власного капіталу (показник К3).

РОЗДІЛ 3. ПРОГНОЗУВАННЯ ПОКАЗНИКІВ ФІНАНСОВОЇ ЗВІТНОСТІ ПІДПРИЄМТСВА

3.1 Прогнозування статей звіту про фінансові результати

Найчастіше при складанні прогнозованого звіту про фінансові результати використовують метод відсотку від продажу. При його застосуванні статті звіту (крім тих, що не залежать від зміни продажу) перераховують на однаковий відсоток збільшення (зменшення) показника доходу від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг). З цією метою їх класифікують на автоматично утворені і регульовані. Автоматично утворені статті змінюються пропорційно обсягу продажу. До них відносять дохід (виручку від реалізації), собівартість реалізованої продукції, операційні доходи і витрати. Регульовані статті утворюються незалежно від обсягу продажу, для їх кількісного визначення використовують інші методи. Серед них виділяють фінансові доходи і витрати, інші доходи і витрати. Суми надзвичайних доходів і витрат плануванню не підлягають. У цілому запропонована класифікація статей на автоматично утворені і регульовані не є незмінною. Можливим є використання і інших підходів до цього питання.

Відмінністю прогнозованого звіту про фінансові результати є визначення прогнозу використання чистого прибутку для розрахунку показника «доповнення до нерозподіленого прибутку». Цей показник є кінцевим у прогнозованому звіті про фінансові результати. Для його обчислення розмір чистого прибутку за прогнозованим звітом зменшують на величину оголошених дивідендів.

Доповнення до нерозподіленого прибутку додається до статті «Нерозподілений прибуток (непокриті збитки)» при складанні прогнозного балансу. Крім того, прогнозований звіт про фінансові результати може не містити інформацію за розділом II «Елементи операційних витрат» і III «Розрахунок показників прибутковості акцій».

Побудуємо прогнозований звіт про фінансові результати підприємства, діяльність якого підлягає аналізу. При цьому, врахуємо наступні припущення:

1. Середньорічний темп росту виручки від реалізації буде становити 10%.

2. Суму витрат, які включені до собівартості реалізованої продукції, у розрахунку на 1 грн. виручки від реалізації підприємство має можливість знизити у наступному році з 55,26 коп. до 50 коп. за рахунок скорочення витрат на електроенергію та відносної економії витрат на оплату праці.

3. Адміністративні витрати підприємство планує скоротити до 10 % виручки від реалізації. Є можливість скорочення витрат на зв'язок, відрядження робітників апарату управління, утримання приміщень.

4. Інші операційні доходи та витрати підприємство залишить на рівні 2006 року.

Прогнозований звіт про фінансові результати підприємства на 2007 рік надано в таблиці 3.1. За розрахунками підприємство під впливом прийнятих заходів має можливість у прогнозованому році збільшити прибуткоість своєї діяльності до 2114,64 тис. грн.

Таблиця 3.1

Прогнозований звіт про фінансові результати підприємства на 2007 рік, тис. грн

Статті	2006 рік	Прогноз	2007 рік
1	2	3	4
Доход (виручка) від реалізації продукції	46919,4	1,1	51611,34
Податок на додану вартість	6666	--	8601,89
Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції	40253,4	--	43009,45
Собівартість реалізованої продукції	25928,4	до 50 коп. на 1 грн виручки	25805,67
Валовий
Прибуток	14325	--	17203,78

Подобные документы

• Фінансовий аналіз ВАТ "Укрімпекс"

  Загальна модель і система показників фінансового стану. Аналіз інвестиційної діяльності, майна підприємства, його грошових потоків, капіталу і ділової активності. Оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства. Прогнозування можливого банкрутства.
  
  курсовая работа [126,0 K], добавлен 24.03.2011
  

• Оцінка фінансового стану підприємства

  Аналіз стану майна ВАТ "Рівненська фабрика нетканих матеріалів" та джерела його формування. Оцінка фінансової стійкості підприємства. Аналіз ділової активності, рентабельності і показників Cash-flow. Прогнозування імовірності банкрутства підприємства.
  
  курсовая работа [58,7 K], добавлен 08.04.2014
  

• Аналіз фінансової стійкості підприємства, суб’єкта ЗЕД (на прикладі ВАТ "МАРІУПОЛЬ-АВТО")

  Аналіз структури і динаміки статей активу і пасиву балансу підприємства. Структура майна та джерела його фінансування. Аналіз ліквідності, платоспроможності, прибутковості і рентабельності підприємства. Аналіз грошових потоків та ринкової активності.
  
  курсовая работа [132,0 K], добавлен 30.03.2012
  

• Аналіз фінансового стану ВАТ "Радсад"

  Експрес-аналіз фінансового стану підприємства ВАТ "Радсад": майна та капіталу підприємства, фінансової стійкості та ліквідності підприємства, грошових потоків та прогнозування ймовірності банкрутства, ділової активності та рентабельності підприємства.
  
  курсовая работа [55,6 K], добавлен 24.04.2008
  

• Аналіз фінансового стану підприємства (на прикладі ПАТ "Полтавський турбомеханічний завод")

  Інформаційне забезпечення аналізу фінансового стану підприємства, показники фінансової стійкості. Техніко-економічна характеристика заводу. Аналіз складу та структури джерел коштів, активу балансу. Оцінка платоспроможності, ліквідності та рентабельності.
  
  курсовая работа [219,7 K], добавлен 31.05.2013
  

• Комплексний фінансовий аналіз діяльності підприємства на матеріалах ТДВ "Гадяцький елеватор"

  Аналіз динаміки структури майна підприємства. Оцінка власного капіталу підприємства. Визначення типу фінансової стійкості підприємства. Аналіз ліквідності, платоспроможності та ділової активності підприємства, грошових потоків за видами діяльності.
  
  курсовая работа [1,9 M], добавлен 22.12.2013
  

• Оцінка ділової активності ПАТ "Краснодонвугілля"

  Сутність аналізу фінансового стану та його роль у забезпеченні у діяльності підприємства. Аналіз основних фондів, ділової активності та собівартості продукції ПАТ "Краснодонвугілля". Загальна оцінка динаміки і структури статей бухгалтерського балансу.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 14.06.2015
  

• Оцінка фінансового стану підприємства ПАТ "Центренерго"

  Організаційно-економічна та господарська діяльність підприємства. Аналіз ліквідності балансу, фінансової стійкості, ділової активності, рентабельності. Рекомендації щодо поліпшення фінансового стану підприємства. Напрямки використання чистого прибутку.
  
  курсовая работа [192,9 K], добавлен 10.01.2014
  

• Оцінка фінансового стану підприємства

  Поняття та завдання фінансового аналізу підприємства, основні показники його торговельної діяльності. Аналіз показників майнового стану, фінансової стабільності, ліквідності й платоспроможності, ділової активності та рентабельності підприємства.
  
  курсовая работа [81,7 K], добавлен 28.04.2011
  

• Аналіз фінансового стану підприємства ВАТ "Азот"

  Оцінка фінансової стійкості, рентабельності, ділової активності, формування капіталу підприємства ВАТ "Азот", його ліквідності та платоспроможності. Аналіз складу майна, фінансових коефіцієнтів, формування і розміщення коштів в активах підприємства.
  
  курсовая работа [914,1 K], добавлен 21.03.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам