Анализ финансовой устойчивости организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

1.3 Методика определения финансовой устойчивости предприятия

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ АО «ВЖДО»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости

2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

3. ПУТИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ АО «ВЖДО»

3.1 Рекомендации улучшения финансового состояния предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки конкурентоспособности. Другими словами, залогом выживаемости и основой стабильного положения организации служит устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Актуальность темы заключается в том, что обеспечение финансовой устойчивости любой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Финансовые возможности организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

Предпосылкой обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный объем продаж. Если выручка от реализации продукции или услуг не покрывает затрат и не обеспечивает получения необходимой для нормального функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может быть устойчивым. Благодаря анализу существует возможность исследовать плановые, фактические данные, выявлять резервы повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия, а также постоянного поддержания ее на определенном благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

Объектом работы является Акционерное общесто «ВЖДО».

Предметом исследовани является анализ финансовой устойчивости предприятия и метода ее определения.

Цель курсовой работы - изучение анализа финансовой устойчивости и анализ типов, коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности на примере АО «ВЖДО».

В теоретической части курсовой работы будут раскрыты понятие и факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия и методы определения финансовой устойчивости АО «ВЖДО».

Аналитическая часть будет произведена в таблицах, будут отражаться необходимые расчеты для определения финансовой устойчивости, путем абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости, также проведем анализ платежеспособности и ликвидности предприятия, оценим положительные и отрицательные изменения в предприятии.

В третьей части работы будут сделаны выводы по финансовому состоянию предприятия и предложены пути улучшения финансовой устойчивости АО «ВЖДО».

Источником информации для анализа финансовой устойчивости предприятия будет являться форма № 1 - «Бухгалтерский баланс».

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия

Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки ее платежеспособности, а также конкурентоспособности. На нее влияют различные причины - и внутренние, и внешние: производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; прочное положение организации на товарном рынке; высокий уровень материально - технической оснащенности производства и применение передовых технологий. Такое разнообразие причин обусловливает разные грани самой устойчивости, которые применительно к организации, прежде всего, может быть общей.

В настоящее время в экономической литературе нет пока точного определения понятия «финансовая устойчивость». Оно трактуется по разному.

Рассмотрим мнение различных авторов о сущности этого понятия. Так, В.А. Русак и Н.А. Русак пишут, что финансовая устойчивость «характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, достаточной финансовой обеспеченностью бесперебойности основных видов деятельности, состоянием производственного потенциала». В.В. Бочаров считает, что финансовая устойчивость «характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей деятельности.

В.М. Родионова и М.А. Федотова пишут, что своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятиях превышение доходов над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению» В этой же работе они приводят такое определение: «Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого уровня риска».

А.И. Ковалев и В.П. Привалов отмечают, что финансовая устойчивость характеризуется «соотношением собственных и заемных средств». А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин определяют это понятие лаконично, по их мнению «финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность». Они же выделяют главный признак устойчивости - это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени. Более подробно определяет это понятие Г.В. Савицкая. По ее мнению, «финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующей его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска». Но наиболее оригинальное определение рассматриваемую понятию дали л.Т. Гиляровская и А.В. Ендовицкая « Финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта, - пишут они, - это способность осуществлять основные и прочие виды деятельности в условиях предпринимательского риска и изменяющейся среды бизнеса с целью максимизации благосостояния собственников, укрепления конкурентных преимуществ организации с учетом интересов общества и государства».

Исследовав точки зрения различных авторов и уточнив основных характеристики понятия финансовой устойчивости организации, можно предложить следующее ее определение:

Под финансовой устойчивостью организации следует понимать такое состояние финансовых ресурсов, при котором обеспечиваются самофинансирование воспроизводственных затрат и платежеспособность.

1.2 Факторы влияющие на финансовую устойчивость предприятия

Цель анализа финансовой устойчивости предприятия:

- выявить насколько правильно и рационально управляет предприятие финансовыми ресурсами за год. У любого предприятия может быть как не достаточно, так и избыточная финансовая устойчивость. Что может привести к нехватке финансовых средств, к не платежеспособности.

Избыточная финансовая устойчивость может привести к увеличению расходов предприятия к излишним запасом, резервом и будет препятствовать развитию предприятия в перспективе. Сущность финансовой устойчивости является эффективное формирование, оптимальное распределение и максимальное обеспечение запасов собственным источником финансирования.

Внешним проявлением финансовой устойчивости всегда понимают его платежеспособность - это способность предприятия за счет свободных денежных средств своевременно погашать все свои финансовые обязательства перед партнерами или государством.

Условие финансовой устойчивости любого предприятия является обеспечение покрытия суммы долгосрочных активов и запасов, суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств. Различают ряд внутренних и внешних факторов влияющих на финансовую устойчивость предприятия.

К внутренним факторам относятся:

Состав и структура выпускаемой продукции или услуг т.е. организация производства и управления предприятием в целом. Данный фактор влияет на величину издержек производства от которой зависит объем прибыли. Очень важным соотношением является между постоянными и переменными издержками.

Состав и структура активов предприятия. Финансовая устойчивость зависит от качества управления активами, от того сколько задействовано основных средств, какие именно средства, каково величина запасов и денежных активов. Если предприятие уменьшает запасы и ликвидность средств, то оно может вовлечь капитал в оборот и получить больше прибыли. Однако возникнет риск неплатежеспособности предприятия и снижение объемов производства, недостаточности запасов, поэтому искусство управлять текущими активами - это то, чтобы определить сколько средств на счетах предприятий, на то чтобы определить нужную минимальную необходимую сумму для текущей оперативной деятельности.

Состав и структура финансовых ресурсов. При этом важна не масса прибыли, а структура ее распределения и та доля, которая направляется на развитие производства.

Вопросы формирования и использование полученной прибыли является важным в анализе финансовой устойчивости предприятия. Дополнительно мобилизуемые средства на рынке ссудных капиталов, привлекает больше денежных средств с этого рынка, тем выше его финансовые возможности и финансовый потенциал, однако возникает и финансовый риск т.е. способно ли будет предприятие расплачиваться со всеми кредитами, а также большую роль играет резервы предприятия, как одна из форм финансовой гарантии, платежеспособности предприятий.

Внешние факторы финансовой устойчивости:

Экономические условия хозяйствования;

Платежеспособный спрос потребителей;

Законодательные акты правительства по контролю за деятельностью предприятия.

Термин "внешняя среда" включает в себя различные аспекты: экономи-ческие условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и тех-нологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансо-во-кредитную политику правительства РК и принимаемые ими решения, за-конодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономиче-ского цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса про-исходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротства.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Ост-рота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внеш-ний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчиво-сти служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регу-лирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотре-нии финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в Казахстане, является на сегодняшний день инфляция.

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются не распределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс.

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Внеоборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса - дебиторская задолженность, т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности.

Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции.

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщим информацию об основных средствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства (активы) - это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж.

Нематериальные активы - активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает один год.

Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке.

В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования.

Выделяют следующие группы статей пассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства;

Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Следующим показателем является собственный или, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Республики Казахстан уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (товарищество с ограниченной ответственностью). Только в акционерных обществах (АО) уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.

Юридическое значение уставного капитала акционерного общества состоит, прежде всего, в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчётности, которые рассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

финансовый устойчивость платежеспособность ликвидность

1.3 Методика определения финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость организации оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли она своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам пред контрагентами. Краткосрочная задолженность организации, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципе, выступать любые активы организации, в том числе и внеоборотные. Говоря о ликвидности и платежеспособности организации как о характеристиках ее текущего финансового состояния и оценивая, в частности, ее потенциальные возможности расплатится с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставить оборотные активы и краткосрочные пассивы. Платежеспособность характеризует возможность организации своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами, неплатежеспособным считается такая организации, которая неспособна в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты.

Таким образом, организация является платежеспособной при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.

Организация может быть платежеспособной при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами она способна реализовать свои текущие активы.

В практике финансового анализа различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность организации платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.

Для оценки платежеспособности, финансовой устойчивости организации используется бухгалтерский баланс.

Активы баланса группируются по степени ликвидности, то есть скорости их превращения в денежную наличность.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

Под ликвидностью какого либо актива понимают способность его превращается в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительности этого временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем меньше период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у него оборотных средств теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств организации такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Также финансовую устойчивость АО «ВЖДО» будем определять при помощи относительных и абсолютных показателей.

2. Анализ финансовой устойчивости АО «ВЖДО»

2.1 Организационно - экономическая деятельность АО «ВЖДО»

Начало было положено в далеком прошлом. После революционных событий 1917 года и гражданской войны, железные дороги находились на грани развала и хаоса.

В апреле 1921 года наркомат Путей сообщения возглавил Ф. Э. Дзержинский. Опытный управленец и организатор в считанные месяцы разобрался в сложившейся ситуации и пришел к выводу о невозможности навести порядок репрессивными методами органов ВЧК и милиции. Он говорил: «Мы не покончим с хищениями, если не привлечем к этому делу честных и сознательных железнодорожников». Именно тогда ВЦИК и Совет труда и обороны принимают Декрет «Об охране складов, пакгаузов и кладовых, а равно сооружений на железнодорожных и водных путях».

Первым начальником охраны путей сообщения был назначен И.И. Леппе. Пожалуй, впервые им было обращено внимание на выявление причин и условий, порождающих крупные хищения на транспорте. На дорогах проводились комиссионные проверки. Личное мужество десятков и сотен стрелков охраны, высокая боеспособность подразделений способствовали тому, что массовые нападения на железнодорожные объекты, грузовые и пассажирские поезда пошли на спад.

В сентябре 1925 года состоялся съезд начальников охраны железных дорог. Обсуждались острые вопросы подбора кадров, обучения личного состава, материально-технического обеспечения, вооружения, борьбы с хищениями, охраны сооружений, борьбе с бандитизмом.

Несение службы осуществлялось стрелковой охраной -- особыми вооруженными отрядами. Они были построены по принципу воинских подразделений. Во многом они послужили прообразом военизированной ведомственной охраны железнодорожников.

С декабря 1930 года поддержание порядка на перронах станций, в зданиях вокзалов и у билетных касс было возложено на стрелков ведомственной охраны НКПС. С началом Великой Отечественной войны работа железнодорожного транспорта была подчинена одному -- бесперебойной доставке грузов для нужд армии. Все важные объекты: мосты, тоннели, станции, производственные и материально-технические склады, телеграфные и телефонные станции и линии связи были взяты войсками НКВД под контроль. Многие стрелки охраны были мобилизованы в действующую армию или ушли на фронт добровольцами.

Стрелковая охрана путей сообщения стала называться воруженно -- вахтерской и военизировано -- пожарной охраной НКПС. Для укрепления дисциплины и порядка на территории, которая находилась под контролем службы охраны, был введен особый пропускной режим на всех объектах транспорта. Впервые возлагается обязанность обеспечения охраны грузов в парках станций и в пути следования, а также охрана объектов железнодорожного транспорта. Стрелки обеспечивали пропускной режим, вели борьбу с незаконным проездом граждан на грузовых поездах, следили за соблюдением общественного порядка.

С 1951 года военизированная охрана МПС стала единственной вооруженной охранной структурой железных дорог. Она осуществляла охрану грузов на станциях и в пути следования; особо важных искусственных технических сооружений и специальных помещений; денежной наличности, перевозимой кассирами; соблюдение пропускного режима на железнодорожных станциях; борьбу с самовольным проездом в грузовых поездах и т. д. В 1956 году на промежуточных станциях стали создаваться пикеты для осмотра вагонов во время коротких стоянок, появились спецгруппы военизированной охраны и милиции для совместного круглосуточного патрулирования с целью предупреждения хищений. С тех пор произошло много перемен, главным из которых был факт обретения независимости Республики Казахстан. С этого момента начинался новый этап развития, как отечественных железных дорог, так и военизированной железнодорожной охраны.

В 2001 году дочернее государственное предприятие «Специальная военизированная служба охраны» РГП «?аза?стан темір жолы» в соответствии Постановлением Правительства Республики Казахстан было реорганизовано в ОАО «Военизированная железнодорожная охрана», а затем переименовано в акционерное общество.

На сегодняшний день АО «Военизированная железнодорожная охрана» Республики Казахстан -- это одна из крупнейших многофункциональных охранных организаций, обеспечивающая защиту всех объектов, включенных в инфраструктуру железной дороги Республики Казахстан, которая осуществляет постоянное охранное сопровождение грузов и охрану объектов железнодорожного транспорта.

Общество играет огромную роль в обеспечении безопасности движения на железной дороге и работает во взаимодействии с основными силовыми и правоохранительными структурами Республики Казахстан -- КНБ, МЧС, органы внутренних дел на транспорте МВД РК.
Общество оснащено современной техникой и приборами, позволяющими выполнять задачи в автономном режиме в любом месте и в любое время года, а также постоянно проводит планомерную и системную работу по совершенствованию и внедрению новых технологий по оказанию охранных услуг на качественном уровне. Имеет 14 структурных подразделений -- филиалов по всей территории Республики Казахстан. Это - в Астане, Кокшетау, Караганда, Актобе, Атырау, Семей, Алматы, Тараз, Шымкент, Кызылорда, Костанай, Усть - Каменогорск, Павлодар.

2.2 Абсолютные и относительные показатели анализа финансовой устойчивости

Перед тем как преступить к абсолютным и относительным показателям, мы рассмотрим бухгалтерский баланс, на основе которых будем определять финансовую устойчивость АО «ВЖДО».

Таблица 1 - Состав и структура баланса АО «ВЖДО»

№	Активы	2009 год	%	2010 год	%	2011 год	%	Изменение,%
								2010/ 2009	2011/ 2010
1	Краткосрочные активы
	Запасы	23125	100	24572	106,3	20815	84,7	6,3	-15,3
	Текущие налоговые активы	462	100	2386	516,5	238	9,97	6,5	--90
	Дебиторы	23969	100	27733	115,7	57101	205,9	15,7	105,9
	Краткосрочные финансовые инвестиции	7070	100	-	-	-		-	-
	Денежные средства	21060	100	7839	132,2	37255	133,8	32,2	33,8
	Прочие активы	401	100	912	227,4	930	101,9	27,4	102
	Итого	76087	100	83442	109,4	116339	139,4	9,7	39,4
2	Долгосрочные активы
	Нематериальные активы	1762	100	-	-	-		-	-
	Основные средства	78190	100	85546	109,4	85688	100,17	9,4	0,17
	Долгосрочные финансовые инвестиции	235	100	235	100	175	74,5	-	-25,5
	Отложенные налоговые активы	185	100	264	142,7	354	134,1	42,7	34,1
	Прочие	300	100	6476	2158,7	664	10,3	158,7	-89,7
	Дебиторы	902	100	760	84,3	628	82,8	-15,7	-17,4
	Итого	81574	100	93281	114,4	87509	93,8	14,4	-6,2
3	Краткосрочные обязательства
	займы	880	100	924	105	1836	198,7	5	98,7
	Краткосрочная кредиторская задолженность	60317	100	66006	109,9	70831	107,3	9,9	7,3
	Итого	61197	100	66930	109,4	72667	108,6	9,4	8,6
4	Долгосрочные обязательства
	Отложенные налоговые обязательства	637	100	888	139,4	1349	151,9	39,4	51,9
	Итого	637	100	888	139,4	1349	151,9	39,4	51,9
5	Капитал и резервы
	Выпущенный капитал	2320	100	2320	100	2320	100	-	-
	Резервный капитал	74128	100	74128	100	74128	100	-	-
	Нераспределенная прибыль	19327	100	32458	167,5	53384	164,5	67,5	64,5
	Итого	95827	100	108905	113,6	129832	119,2	13,6	19,2
	Валюта баланса	157661	100	176723	100	203848	100	12,1	15,3

Из данных таблицы № 1 следует, что за последние 2 года валюта баланса возросла 27,4 %, в том числе стоимость долгосрочных активов возросла на 8,2 %. Позитивным аспектом в деятельности предприятия является увеличение основных средств на 9,57 %. Снижение ТМЗ на 9%, также идет увеличение собственного капитала на 32,8 %, при этом величина выпущенного и резервного капитала за анализируемый период не изменилось, рост собственного капитала произошло за счет нераспределенной прибыли. Негативные моменты работы предприятия, это рост остатков дебиторской задолженности на 21,6 % или 121,6 %, а также увеличение кредиторской задолженности на 17,2 %.

Согласно вышеуказанного баланса определим финансовую устойчивость АО «ВЖДО».

Финансовая устойчивость организации характеризуется абсолютными и относительными показателями.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования.

Для характеристики источников их формирования запасов по данной новой формы бухгалтерского баланса, составленного в соответствии с МСФО, определяют три основных показателя:

Наличие собственного оборотного капитала;

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов;

Общая величина основных источников формирования запасов.

1. Наличие собственного оборотного капитала (Ко).

Этот показатель определяется как разница между собственным капиталом и долгосрочными активами. Он характеризует собственный оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации

В формализованном виде наличие собственного оборотного капитала можно записать:

Со.к. = СК - ДА - З (запасы)

т.е. 5 раздел баланса - 2 раздел баланса.

У нашей рассматриваемой организации АО «ВЖДО на 2011 год С о.к. составляет:

129 832 - 87 509 = 42 323 - 20815= 21 508 ; С о.к. на 2010 год 108 905 - 93 281 = 15624 - 24572 = - 8948, Со.к. на 2009 год 95 827-81 574 = 14 253 - 23125 = -8872.

Наличие такого источника на 2011 год объясняется увеличением СК предприятия до 130 млн. тенге при одновременном снижении стоимости долгосрочных активов. На 2009 и 2010 года источника нет, потому что стоимость долгосрочных активов выше чем на 2011 года, а размер запасов значительно выше их стоимости. Со.к - это есть показатель обеспеченности запасов собственными источниками финансирования, знак + означает излишек СОС, а - недостаток.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (Сок/д). Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя, т.е. собственного оборотного капитала на сумму долгосрочных обязательств по формуле:

Сок/д = Со.к. + До = Со.к. + 4 р.б - З (запасы).,

где До - долгосрочные обязательства; р.б - четвертый раздел баланса. Рассчитаем по данным бух.баланса.

Сок/д на 2011 год = 42323 + 1349 = 43672 - 20815 = 22 857 тг. Сок/д на 2010 год 15624 + 888 = 16513 - 24572 = - 8059 тг.;

И на 2009 год 14 253 + 637 = 14890 - 23 125 = -8 235

Видно что на 2009 и 2010 год имелся недостаток чуть более на 8 млн. тг., а в 2011 году по собственным и долгосрочно заемным средствам излишек.

3.Общая величина основных источников формирования запасов определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных займов по формуле:

ОИ = Сок/д + Кз, где Кз - краткосрочные займы.

ОИ на 2011 год 43 672 + 72 667 = 116 339 тг.

ОИ на 2010 год 16 513 + 66 930 = 83 443 тг.

ОИ на 2009 год 14890 + 61197 = 76089

Видно, что в АО «ВЖДО» общая сумма источников финансирования является достаточно для формирования запасов в целях обеспечения непрерывного производства и реализации продукции. Такие абсолютные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками используется для определения уровня или типа финансовой устойчивости предприятия.

При определении типа финансовой устойчивости рассчитывается трехфакторный показатель, который имеет следующий вид:

М=±Сок,±Сок/д,±ОИ.

1) абсолютная финансовая устойчивость (трехфакторный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2) нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3) неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

4) кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наши расчет показали, что на 2009 и 2010 года идет недостача по и 1 и 2 источникам в сумме - 8948 и -8059 на 2010 год, - 887 и -8235 Модель имеет вид: 0;0;1 и предприятие относится к 3 типу. Состояние на 2011 года у предприятия имеется излишек по всем трем источникам, т.е. вид (1;1;1)

Таким образом расчет и анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости позволяет судить об обеспеченности предприятия источниками финансирования запасов и определить тип финансовой устойчивости.

На ряду существуют и относительные показатели по которым также различными подходами и по различным критериям оценивается финансовая устойчивость Таких коэффициентов очень много, они отражают разные сторо2ны состояния активов и пассивов предприятия.

Приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия с учетом условий его деятельности.

Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Можно ограничиться следующими семи показателями:

1) коэффициент собственности;

2) коэффициент маневренности собственных средств;

3) коэффициент обеспеченности;

4) коэффициент финансовой напряженности;

5) коэффициент задолженности (левериджа).

Коэффициенты финансовой устойчивости, их характеристики, формулы расчета и рекомендуемые критерии представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия.

Показатели	Усл. Обоз.	Рекомен-е критерий	Формула расчета	Характеристика
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии	Ка	>0,5	Ка=Ск/В, где СК - собственные средства, В - валюта баланса	Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.
Коэффициент задолженности (левериджа)	Кз/с	<0,7	Кз/с=ЗК/СК, где ЗК- долгосрочные и краткосрочные обязательства (кредиты и займы), СК - собственный капитал	Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ко	?1	Ко=СК-ДА / З, где Ск - Собственный капитал, ДА -долгосрочные активы , З- запасы	Показывает состояние запасов.
Коэффициент маневренности	Км	0,2 - 0,5	Км=СОС/СК; где СОС - наличие собственных основных средств, СК - собственный капитал	Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финан-я.
Коэффициент финансовой напряженности	Кз	<0,5	Кз=ЗК/В, где В - валюта баланса, ЗК - заемный капитал	Показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. При снижении показателя, организация испытывает финансовые затруднения.

Видно, что большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

Коэффициент собственности на:

2009 год 95 827/157 661 = 0,61;

2011 = 108 905/ 176 723 = 0,62;

2011 год: 129 832 / 203 848 = 0,64;

Коэффициент обеспеченности на:

2009 год 95 827 - 81 574 / 23 125 = 0,62;

2010 год 108 905- 93 281 / 24 572 = 0,64;

2011 год 129 832 - 87 509 /20 815 = 2,02

Коэффициент маневренности на:

2009 год 14 253 / 95827 = 0,15

2010 год 15 624/108 905 = 0,14;

2011 год 42 323 / 129 832 = 0,33

Коэффициент финансовой напряженности на:

2009 61 834 / 157 661 = 0,39;

2010год 67 818 / 176 723 = 0,38

2011 год 74 016/203 848 = 0,36

Коэффициент задолженности (левериджа) на

год 61 834 / 95827 = 0,65

год 67 818 / 108 905 = 0,62

2011 год 74 016 / 129 832 = 0,57

Таблица 3 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости АО «ВЖДО»

№	Коэффициенты	Услов.	Огран-е	На 2009 год	На 2010 год	На 2011 год	Изменение -,+
							2010/ 2009	2011/ 2010
1	Коэффициент автономии	Ка	Ка>0,5	0,61	0,62	0,64	0,01	0,02
2	Коэффициент левериджа	Кз/с	Кз/с<1	0, 65	0, 62	0,57	- 0,03	-0,05
3	Коэффициент обеспеченности	Ко	Ко? 1	0,62	0,64	2,03	0,02	1,39
4	Коэффициент маневренности	Км	Км=0,2- 0,5	0,15	0,14	0,33	-0,01	0,19
5	Коэффициент фин-ой напряженности	Кф/н	Кф/н<0,5	0,39	0,38	0,36	-0,01	-0,02

Из данных расчетов таблицы 3 видно, коэффициент финансовой собственности (автономии) на 2010 года увеличилось на 0,01 % по сравнению с 2009 годом, а в 2011 году данный показатель увеличился еще на 0,02% и составило 0,64 % что больше установленной нормы 0,5 %. Увеличение этого коэффициента снижает риск и повышает гарантий погашения финансовых обязательств в будущем. Другим показателям является коэффициент соотношение заемных и собственных средств источников финансирования, показывает сколько приходится заемных на 1 тг. собственных средств и тем выше, чем ниже финансовая устойчивость предприятия. Поскольку в этом случае будет больше зависит от внешних источников. На нашем примере данный коэффициент в АО «ВЖДО» составляет на 2010 год 0,62%, что ниже чем в 2009 году на 0,03 %, , а на 2011 год снизился еще на 0,05 % и составило 0,57%.

Также, как видно из выше указанной таблицы, коэффициент финансовой напряженности на 2011 год снизилось до 0,36%, по сравнению с 2009 и 2010 годом в общем на 0,03 %, а как вы знаете чем выше данный коэффициент, тем больше зависит от внешних источников, так как рекомендуемый уровень - 0,5, а на нашем примере данный показатель год за годом идет стремительно на понижение. Коэффициент финансовой обеспеченности запасов должен быть не меньше 1. На 2009 год на нашем предприятии этот коэффициент составляет 0,62%, что показывает зависимость от кредиторов, в 2010 году было увеличение в 0,02%, т.е. составило 0,64 %, только в 2011 году данный показатель значительно резко повысилось на 2,03% т.е. идет улучшение состояния запасов и меньшая зависимость от кредиторов. Как показывают расчет коэффициент маневренности в 2011 году - 0,33%, это показывает финансовую устойчивость АО «ВЖДО», по сравнению с 2009 - 2010 годом, где данный показатель был намного ниже установленной норма, т.е 0,15-0,14%, это означает низкую устойчивость, так как рекомендуемое значение коэффициента 0,2 - 0,5.

Проведя анализ коэффициентов финансовой устойчивости АО «ВЖДО» можно сказать, что предприятие стало более устойчивой только в 2011 году.

2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

На практике платежеспособность означает предприятие обладает достаточными денежными средствами для погашения долгов и у него нет на балансе просроченной кредиторской задолженности. Причем денежных средств достаточно не только для покрытия долгов, но и для обеспечения без перебойного, непрерывного процесса производства, финансовой деятельности.

Самое главное условие обеспечения платежеспособности предприятия - это соблюдение следующего неравенства. Когда сумма краткосрочных активов больше суммы краткосрочных обязательств. Ка ?Ко.

На 2009 год условие обеспеченности было 0,93%, которая указывает на неплатежеспособность организаций. В 2010 году это условие на предприятий составляет 83 442, в большой части 66 930 и их отношение будет равно 83442/66930 = 1, 25, а на конец года сумма краткосрочных активов составило 116 339, что больше суммы краткосрочных обязательств 116 339 /72 667 = 1,6, как видно, в АО «ВЖДО» за отчетный период соблюдалось условие платежеспособности. Данное отношение называется коэффициентом платежеспособности, если он ? 1, то предприятие считается платежеспособным, наоборот меньше, неплатежеспособным. Платежные средства предприятия включают не только денежные средства и их эквиваленты, но и ту часть дебиторской задолженности в возврате которой она уверенна до 3 месяцев.

На практике платежеспособность предприятия выражается в основном через показатели ликвидности. Существует 2 подхода для ее расчета и определения:

Способность предприятия платить все краткосрочные обязательства;

Это способность предприятия быстро превратить краткосрочные активы в денежные средства.

Существует классификация активов и обязательств предприятия:

По степени ликвидности;

по сроком погашения обязательств.

Исходя их вышеизложенного, можно сделать следующий вывод: под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет проходить это превращение, зависит платежеспособность организации. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам превращения активов в деньги и срокам погашения обязательств. По существу анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива баланса, как правило, осуществляется в строго определенном порядке - от наиболее ликвидных к наименее ликвидным т.е. в порядке убывания ликвидности, и от более срочных к менее срочным платежам, т.е. в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в деньги, активы подразделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы (А1). В мировой практике к ним относятся денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные финансовые инвестиции, которые являются самой мобильной частью краткосрочных активов. Деньги готовы к платежу немедленно, а краткосрочные финансовые инвестиции могут быть довольно быстро превращены в наличные деньги.

Быстро реализуемые активы (А2). К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие краткосрочные активы, где, например, отражаются краткосрочные выданные авансы, расходы, произведенные в течение года на проектирование, разработку опытной установки, новых технологических процессов изготовления инструментов.

По дебиторской задолженности суммы поступают на текущий счет в определенные сроки и могут быть направлены на оплату своих обязательств. Менее ликвидна просроченная задолженность по товарам, отгруженным по расчетным документам, не оплаченным в срок покупателями, так как в отношении ее нет уверенности в сроках поступления оплаты. Но нормальная рыночная экономика не терпит просроченных долгов, поскольку своевременно принимаются меры к их взысканию. Любой дебитор под угрозой выплат крупных пени и штрафов, а то и объявления его банкротом, стремится своевременно погасить свои долги. Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости организации.