Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

• Введение
• 1. Основные источники заемного капитала, их значение в деятельности предприятия
• 1.1 Понятие и сущность заемного капитала
• 1.2 Источники формирования заемного капитала
• 1.3 Значение заемного капитала в деятельности предприятия
• 2. Бюджетирование и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО «Ромашка»
• Заключение
• Список литературы

Введение

В настоящее время многие предприятия финансируют свою деятельность как за счет собственных, так и заемных средств.

Прежде всего, заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т.д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждают большинство предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Преимуществом финансирования за счет долговых источников является нежелание владельцев увеличивать число акционеров, пайщиков, а также относительно более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага.

Заемный капитал - это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль.

Цель управления финансовыми и денежными потоками - обеспечение кругооборота средств предприятия, являющегося условием для его нормального функционирования - обуславливает актуальность и значимость темы данной работы для современных предприятий различных сфер и направлений деятельности.

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств.

Целью курсовой работы является изучение источников заемных средств предприятия.

Объектом исследования являются заемные средства предприятия. Предметом курсовой работы является источники заемных средств.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Рассмотреть понятие и сущность заемного капитала

2. Разобрать источники формирования заемного капитала

3. Проанализировать значение заемного капитала в деятельности предприятия

4. Провести бюджетирование и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «Ромашка»

1. Основные источники заемного капитала, их значение в деятельности предприятия

1.1 Понятие и сущность заемного капитала

Заемный капитал -- это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии. Поршнева А.Г., Румянцевой З.П. Финансовый менеджмент: Учебник. М., 2007. С. 373

Отличительной чертой заемных средств является то, что они получены предприятием от других организаций или сторонних физических лиц на условиях последующего возврата денежных средств или оплаты стоимости переданного имущества и, как правило, с уплатой процентов за временное пользование переданным имуществом.

По срокам погашения эти обязательства подразделяются на долгосрочные со сроком погашения более 1 года и краткосрочные, которые должны быть погашены в течение 1 года.

В процессе определения целесообразности привлечения заемных средств проводят их классификацию, в основу которой могут быть положены различные признаки. Например, кроме деления по срокам привлечения (долгосрочные и краткосрочные) заемные средства можно делить по форме и источникам привлечения. По форме привлечения выделяют заемные средства:

а) в денежной форме -- это выданные банком организациям и лицам денежные средства на определенный срок и определенные цели на возвратной основе и обычно с уплатой процентов;

б) в товарной форме (коммерческий или товарный кредит). Коммерческий кредит предоставляется одними организациями другим в виде отсрочки уплаты денежных средств за проданные товары;

в) в форме оборудования (финансовый лизинг).

По источникам привлечения различают заемные средства, привлекаемые из внешних источников (кредиты и займы банков и других организаций), и заемные средства из внутренних источников в виде минимальной переходящей задолженности по оплате труда и другим платежам.

Особое внимание уделяют и целям привлечения заемных средств. В практике финансового менеджмента существует достаточно жесткое правило: для формирования и воспроизводства внеоборотных активов используются долгосрочные займы и кредиты, а оборотных активов -- краткосрочные заемные средства.

Обязательность выполнения этого правила продиктована в основном различиями в оборачиваемости внеоборотных и оборотных активов.

Эта классификация служит базой для принятия управленческих решений в процессе разработки финансовой политики на предприятиях, использующих значительный объем заемного капитала. Раздорожный А. А. Организация производства и управление предприятием: Учебник для вузов. М., 2009. С.167

1.2 Источники формирования заемного капитала

Все источники формирования заемного капитала попадают в две категории: финансирования путем получения кредитов (кратко- и долгосрочных) и эмиссии (рис. 1).

Коммерческий кредит. Коммерческий кредит оформляется векселем, его объектом является товарный капитал. Он обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления.

Особенностью коммерческого кредита является то, что ссудный капитал здесь объединен с промышленным. Цель коммерческого кредита -- ускорить реализацию товаров и получение прибыли. Размеры этого кредита ограничены величиной резервных кредитов промышленных и торговых капиталов.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1. Схема источников формирования заемного капитала

Предприятие может получить коммерческий кредит при выпуске товаров или создании производственного запаса у поставщиков. Для многих мелких предприятий он является важнейшим источником финансирования.

Упущенная выгода при использовании коммерческого кредита не отражается в учете, однако она может представлять собой значительную величину, если поставщик предоставляет покупателю скидку с цены при оплате сделки в более короткие сроки, чем определено в договоре. Предприятие, получающее коммерческий кредит, должно обратить внимание на проблему зависимости. Поставщик может навязать фирме невыгодные цены или товар более низкого качества, потребовать прекращения деловых контактов с конкурентами. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М., 2007. С. 91

Банковская ссуда. Ограниченность коммерческого кредита преодолевается банковской ссудой (кредитом). Коммерческие банки наиболее часто используются предприятиями в качестве источников краткосрочных и долгосрочных источников кредитов.

При взятии у банка заемных средств предприятие заключает с ним кредитный договор, в котором определяются условия предоставления ссуды (срок кредита, условия его погашения), однако еще до заключения договора предприятие должно определить возможности погашения ссуды, т. е. оценить источники, из которых она будет погашаться. Источниками могут быть как собственные средства, имеющиеся при взятии кредита, так и вырученные от реализации продукции.

Для определения возможности предприятия рассчитаться со своими долгами применяют показатели платежеспособности, (Кп) или, иными словами, структуры капитала:

Этот коэффициент характеризует соотношение интересов. Коэффициент, который обеспечит достаточно стабильное финансовое положение в глазах кредиторов, считается равным 60%.

Различают следующие формы банковских кредитов:

- текущие (лимитируемые) кредиты используются, когда потребность в капитале у заемщиков непостоянна (направлена на финансирование товарного запаса, запаса готовой продукции);

- кредит по простому ссудному счету: выдается вся сумма кредита полностью. Используется для финансирования элементов основного капитала. Осташков А.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие. Пенза, 2007. С. 58

Факторинг. Основной принцип -- покупка фактор-фирмой (банком) у своего клиента-поставщика требований к его покупателям. Фактически фактор-банк покупает дебиторскую задолженность.

В течение двух-трех дней он оплачивает от 70 до 80% требований в виде аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту банка после поступления средств, т. е. банк фактически финансирует клиента.

Факторинг обеспечивает следующие преимущества:

- осуществляет финансирование клиента сразу же, до наступления срока платежа;

- дает 100%-ную гарантию на получение всех платежей, уменьшая финансовый риск предприятия;

- предприятие уменьшает свои расходы за счет сокращения персонала бухгалтерии, так как фактор-фирма берет на себя обязательства по ведению дебиторского учета;

- фактор-фирмы (банки) могут регулярно информировать своих клиентов о платежеспособности покупателей, так как банки связаны между собой и через компьютерную систему могут круглосуточно получать сбытовую и финансовую информацию покупателей.

Стоимость факторинговых услуг складывается из двух элементов:

- комиссионные, которые зависят от размера оборота и платежеспособности покупателей; колеблются от 0,5 до 2% от суммы счетов;

- обычная рыночная процентная ставка для кредитов, поскольку банк выплачивает клиенту деньги раньше, чем покупатель оплачивает свои счета. Найденова Р. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М., 2009. С. 166

Инвестиционный налоговый кредит. Под инвестиционным налоговым кредитом понимается отсрочка налогового платежа, которая предоставляется малым и приватизированным предприятиям (Закон от 20 декабря 1991 г. № 2071-1 «О налоговом инвестиционном кредите») для финансирования замены оборудования, проведения НИОКР, защиты окружающей среды, автоматизации производства, создания рабочих мест для инвалидов и др. При этом сумма льготы не может превышать 50% всей суммы налога на прибыль (льгота = 10%-ная скидка с платежа) за календарный год. Срок погашения -- пять лет, но начало погашения -- через два года после предоставления льготы. Чечевицына Л.Н. , Чуев И.Н.. Экономика фирмы: Учебное пособие для студентов вузов. Ростов н/Д, 2008. С. 92

Ипотечный кредит. Получив в начале операции определенную сумму, заемщик затем выплачивает ее равными, обычно ежемесячными, взносами. К концу срока долг должен быть оплачен. Срок ипотеки может достигать 30 лет. Как гарантия возврата кредита составляется закладная на имущество предприятия-заемщика. Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие. М., 2009. С. 125

Лизинг. Это косвенная форма финансирования деятельности (долгосрочная аренда движимого и недвижимого имущества) применяется в случае, когда предприятие не желает приобретать данный вид основных средств или не имеет финансовых возможностей сделать это. По окончании срока аренды право собственности на имущество переходит к арендатору.

Известны две формы лизинга -- операционный и финансовый.

Они различаются целевыми установками субъектов лизинговой операции (лизингодатель, поставщик оборудования, лизингополучатель), объемом их обязанностей, сроком использования имущества. Лизинговые операции выгодны всем участникам. Арендатор получает возможность обновить свою материально-техническую базу, не отвлекая из оборота финансовые средства. Гелета И.В. Экономика организации (предприятия): учебное пособие. М., 2009. С.112

Франчайзинг. Эта операция по существу не является операцией прямого финансирования предприятия. Это выдача компанией лицензии (франшизы) на производство или продажу товаров или услуг под фирменной маркой данной компании и/или по ее технологии. Однако здесь обеспечивается финансирование косвенное, за счет сокращения рынка и др. По контракту оговариваются период изучения, форма платежа, территория действия лицензии. Мокий М.С. Экономика организации (предприятия): Учебное пособие для вузов. М., 2009. С.108

Процентные свопы. Своп (обмен) представляет собой договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек. Наиболее распространенные свопы -- процентные и валютные.

Суть процентного свопа заключается в том, что стороны перечисляют друг другу разницу процентных ставок от оговоренной суммы, называемой основной. Это происходит при объединении нескольких кредитов с разными процентными ставками платежа для уменьшения расходов по каждому из них. Ширенбек Х. Экономика предприятия: Учебник для вузов. СПб., 2008. С.406

Международные источники. Необходимые ресурсы для организации международной экономической деятельности можно получить с помощью международных валютно-кредитных организаций, крупных банков, фондовых бирж.

Основными способами получения иностранных долгосрочных инвестиций являются: прямое валютное инвестирование, создание совместных предприятий, эмиссия евроакций и еврооблигаций, открытие кредитной линии, процентные и валютные свопы, опционы. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г.Финансы организаций (предприятий): Учебник. М., 2008. С. 235

Страхование. Позволяет не только обеспечить предприятие необходимыми оборотными средствами, но и в определенной мере уменьшить риск финансово-хозяйственной деятельности. В финансовых операциях риск учитывается в норме дохода -- чем выше степень риска, тем выше норма дохода.

В частности, выдавая ссуду под процент, можно приобрести страховой полис на выданную сумму, а процент за пользование ссудой можно установить таким образом, чтобы обеспечить гарантированный равный доход в любом случае, когда должник платежеспособен или нет. Лопарева А.М. Экономика организации (предприятия): Учебное пособие. М., 2008. С.75

Форвардные и фьючерсные контракты. Иными словами, это -- соглашения о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Этот вид краткосрочного финансирования предполагает уплату процента за использование средств в качестве гарантии исполнения соглашения. Обычно он составляет 18--20% суммы контракта. Зайцев Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием: учебник для вузов. М., 2009. С.246

Операции РЕПО. Представляют собой договор об обратном выкупе ценных бумаг. Договором предусматривается два противоположных обязательства для его участников -- обязательство продажи и обязательство покупки.

Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продает другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговоренной цене.

Существует также обратная операция РЕПО. Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей первоначальную цену. Разница между ценами, отражающая доходность операции, как правило, выражается в процентах годовых и называется ставкой РЕПО.

Назначение прямой операции РЕПО -- привлечь необходимые финансовые ресурсы. В определенном смысле договор РЕПО может рассматриваться как выдача кредита под залог.

Рациональная заемная политика может дать предприятию неожиданный для большинства руководителей и бухгалтеров «эффект финансового рычага», который обеспечивает дополнительное приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Это значит, что предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно 2/3 экономической рентабельности. Предприятие же, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Но надо помнить, что этот эффект возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и ценой заемных средств, а следовательно, предприятие должно наработать такую экономическую рентабельность, чтобы как минимум хватило средств для уплаты процентов за кредит. Титов В.И. Экономика предприятия: учебник. М., 2008. С.183

1.3 Значение заемного капитала в деятельности предприятия

Ресурсное обеспечение предприятия является необходимым условием его развития. Именно наличие финансовых ресурсов определяет возможности формирования заемного капитала на предприятиях. Заемный капитал является катализатором бизнес-процессов, дающим возможность предприятиям увеличивать прибыль и стоимость компании. Сущность заемного капитала предприятия проявляется в реализации оперативных, координационных, контрольных и регулирующих функциях процесса привлечения внешних источников финансирования. Система управления компанией должна оперативно реагировать на изменение факторов внутренней и внешней среды, а именно: изменение условий заимствования, изменение способов заимствования, появление новых способов привлечения заемных источников финансирования. Учитывая особенности привлечения капитала российскими предприятиями, а также современные экономические условия, можно говорить о том, что существует зависимость между темпами роста национальной экономики и объемами привлечения заемных средств российскими предприятиями. Ограничением по объему привлечения капитала служит заинтересованность заемщика в его использовании, а также возможность вернуть взятые средства с учетом их стоимости в установленный срок.

Использование заемного капитала для финансирования деятельности предприятия, как правило, выгодно экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал. Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам и топ-менеджерам существенно увеличить объем контролируемых финансовых ресурсов, т.е. расширить инвестиционные возможности предприятия. Основными видами заемного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты.

Формирование заемного капитала предприятия должно быть основано на принципах и способах разработки и исполнения решений, регулирующих процесс привлечения заемных средств, а также определяющих наиболее рациональный источник финансирования заемного капитала в соответствии с потребностями и возможностями развития предприятия. Основными объектами управления при формировании заемного капитала являются его цена и структура, которые определяется в соответствии с внешними условиями.

Основополагающими принципами привлечения средств должны являться контроль над формированием заемного капитала предприятия и оперативное реагирование на изменение условий заимствования. Таким образом, может быть решен ряд проблем, связанных с увеличением или уменьшением цены источника заемного капитала. Мониторинг условий рынка актуален не только на начальной стадии привлечения ресурсов, но и при сформировавшемся портфеле.

В структуре заемного капитала присутствуют источники, требующие своего покрытия для их привлечения. Качество покрытия определяется его рыночной стоимостью, степенью ликвидности либо возможностью компенсации привлеченных средств.

В литературе этот вопрос рассмотрен достаточно просто: заемный капитал подразделяется на источники, требующие покрытия и не требующие покрытия. Некоторые авторы предлагают дополнить классификацию заемного капитала в отношении требующих своего покрытия источников. Банковский кредит может быть в виде не требующей покрытия ссуды, а может выдаваться под предстоящую выручку от продаж, под недвижимость в виде закладной. Использование лизинговой схемы возможно с залогом активов, покрытием депозитом или другим дополнительным обеспечением, гарантией (поручительством) третьих лиц или дополнительным страхованием. Исполнение обязательств по облигациям также может быть с покрытием и без покрытия. Облигации с покрытием представляют собой ценную бумагу, исполнение обязательств по которой покрывается залогом, поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией.

Таким образом, классификационный признак источников, требующих своего покрытия, по мнению автора, должен быть представлен категориями:

1) без покрытия;

2) под предстоящую выручку (от реализации товаров, от реализации услуг);

3) под право на недвижимость (движимое, недвижимое имущество);

4) под право на требование долга (собственное, совместное);

5) под депозит (текущий, срочный, на договорных условиях);

6) под поручительства (за вознаграждение, по договоренности);

7) страхование (риска невозврата, имущества);

8) гарантии (банковские, правительственные).

Классификация источников, требующих своего покрытия, позволяет учитывать их с поправкой на возможные дополнительные затраты, которые могут возникнуть на стадии привлечения ресурсов. Кроме того, это позволяет рассматривать источники заемного капитала с точки зрения имеющихся возможностей.

Такое дополнение позволяет четко ранжировать источники заемного капитала на этапе оценки возможных вариантов, что, несомненно, важно и необходимо при привлечении и анализе заемного капитала. Волкова О.И., Девяткина О.В. Экономика предприятия (фирмы): Учебник. М., 2007. С.211

Заемный капитал представляет собой структуру, которая постоянно взаимодействует с внешней средой, результатом чего является модификация качества всего капитала предприятия. По мнению автора, сущность заемного капитала определяется также его воздействием на повышение стоимости предприятия. Результатом грамотно сформулированной и осуществленной политики привлечения капитала, учитывая научные труды и практический опыт в этой области, будет повышение благосостояния компании. В современных условиях российской экономики предприятия действительно имеют большой выбор источников заемного финансирования, и связано это в первую очередь с тем, что сегодня рынок капитала предлагает огромный выбор инструментов как заемщикам, так и заимодавцам.

Один из главных принципов заимствования средств - платность. Уплата процентов, возвращение основной суммы долга является неотъемлемой частью процесса привлечения капитала. По определению цена привлечения капитала - это общая сумма средств, которую необходимо уплатить за привлечение и использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему. Практика показывает, что при расчете затрат, связанных с привлечением и использованием заемного капитала, могут возникнуть трудности с определением общей суммы средств, потраченных на привлечение капитала, которые не всегда установлены заранее. Для расчета суммы потраченных средств необходимо учитывать затраты, сопровождающие привлечение капитала таким образом, чтобы на этапе расчета цены капитала была определена реальная ставка привлечения средств.

С появлением новых способов финансирования привлечь дополнительные ресурсы становится проще. Однако объем средств, которые предприятие рассчитывает потратить на привлечение капитала в абсолютном большинстве случаев меньше, чем приходится тратить на самом деле.

Доступность источников финансирования также необходимо рассмотреть с точки зрения наличия бюрократических, нормативных, правовых барьеров и подобных условий, увеличивающих реальную ставку привлечения средств, что, в конечном счете, может сделать его невыгодным или недоступным.

Любое финансовое решение по привлечению заемных источников финансирования прямо или косвенно воздействует на эффективность деятельности предприятия. Поэтому привлечение заемного капитала должно рассматриваться в комплексе со стратегией развития предприятия в целом. Изменение условий функционирования рынка заемного капитала обосновывает необходимость разработки финансовых решений по привлечению заемных источников финансирования деятельности предприятия с учетом изменений факторов внутренней и внешней среды, темпов роста предприятия.

Выбор структуры внешних источников финансирования во многом определяется их ценой. Многие предприятия рассчитывают только на собственный капитал, не используя эффект финансового рычага. Решение данной проблемы возможно только путем создания условий для нормального извлечения прибыли в сфере товарно-материального производства, и тогда промышленные предприятия будут иметь большую степень свободы в использовании различных источников финансирования, что, в свою очередь, позволит минимизировать цену используемого капитала.

Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование. В первом случае компания выходит на рынок со своими акциями, т. е. получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во втором случае компания выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации данного облигационного займа.

В случае использования долевого финансирования инвестор становится акционером, что приводит к изменению структуры акционерного капитала компании, его размыванию и не всегда приветствуется самой компанией. Комбинированное финансирование нередко служит выгодным способом привлечения ресурсов в силу наличия разнообразных схем, однако, в целом процесс организации финансирования носит достаточно трудоемкий характер.

Основным преимуществом долговых инструментов является, с одной стороны, понятность данных инструментов рынку и четкий механизм их использования, а, с другой, - возможность привлечения денежных ресурсов без изменения структуры акционерного капитала компании и, соответственно, участия инвестора в принятии управленческих решений. Кроме того, использование разнообразных долговых инструментов создает возможность расширить базу кредиторов компании, сформировать публичную кредитную историю и повысить инвестиционную привлекательность.

Инструменты, представленные на долговом рынке, предъявляют различный объем требований к компании-заемщику. Наиболее упрощенную схему выпуска имеют вексельные займы, являющиеся краткосрочным инструментом и направляемые, как правило, на финансирование текущих потребностей компании. Следующей ступенью выхода на долговой рынок являются облигационные займы. Биржевой характер данного инструмента предопределяет более сложную процедуру выпуска, занимающую длительный период времени, необходимый для разработки параметров и плана размещения, подготовки документов для регистрирующих органов, разработки меморандума и презентационных мероприятий. Соблюдение более высоких требований по раскрытию информации и наличие высоких стандартов корпоративного управления создает для компании возможность привлечь финансирование на международном рынке капитала с использованием таких совершенных инструментов, как синдицированные кредиты, кредитные ноты (Credit Linked Notes или CLN) и еврооблигации.

По сравнению с самофинансированием рынок капитала как источник обоснованного финансирования конкретной компании практически «бездонен». Если условия вознаграждения потенциальных инвесторов привлекательны в долгосрочном плане, можно удовлетворить инвестиционные запросы в достаточно больших объемах. Однако подобное развитие событий возможно лишь теоретически, а на практике далеко не каждая компания может воспользоваться рынком капитала как средством мобилизации дополнительных источников финансирования, функционирование рынков, в том числе и требования, предъявляемые к его участникам, в известной степени регулируются как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами. В частности, роль государства проявится в антимонопольном законодательстве, препятствующем суперконцентрации финансового и производственного капиталов; что касается рыночных механизмов, ограничивающих возможность привлечения необоснованно больших объемов финансирования, то здесь следует упомянуть о зависимости структуры капитала и финансового риска и эффекте резервного заемного потенциала предприятия.

Банковское кредитование. Рассмотренные выше два метода финансирования деятельности компании не свободны от недостатков: первому методу свойственна ограниченность привлекаемых финансовых ресурсов, второму -- сложность в реализации и недоступность для многих представителей малого и среднего бизнеса. В этом смысле банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Получение банковского кредита, в принципе, не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью распространенности его акций на рынке капитала, как это учитывается при мобилизации средств на финансовых рынках; объемы привлекаемого капитала теоретически могут быть сколь угодно большими; оформление и получение кредита может быть сделано в кратчайшие сроки и т. п. Главная проблема заключается в том, как убедить банкира выдать долгосрочный кредит на приемлемых условиях.

Для нормального функционирования экономики крайне необходимо развитие сети инвестиционных банков; именно эти банки исключительно значимы в странах с развитой рыночной экономикой, поскольку им в известной степени принадлежит связующая роль между компаниями и рынками капитала (напомним, что традиционно банк понимается как организация, занимающаяся ссудозаемными и сберегательными операциями; инвестиционный банк -- это компания, специализирующаяся на организации эмиссии, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами).

Неудовлетворительное текущее положение с инвестиционным климатом в России, проявляющееся в том числе и в отсутствии инвестиционных банков, отчасти объясняет достаточно узкий спектр операций, выполняемых отечественными банками и сводящихся в основном к обслуживанию текущих платежей своих клиентов.

Бюджетное финансирование. Это наиболее желаемый метод финансирования, предполагающий получение средств из бюджетов различного уровня. Привлекательность этой формы финансирования состоит в том, что за годы советской власти руководители предприятий привыкли к тому, что этот источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их расходование слабо контролируется. В силу ряда объективных причин доступ к этому источнику постоянно сужается.

Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. Поскольку в ходе осуществления хозяйственных связей предприятия поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, естественным образом возникает взаимное финансирование. Величина средств, «омертвленных» в расчетах, в значительной степени зависит от многих факторов, в том числе и разветвленности и гибкости банковской системы. Принципиальное отличие данного метода финансирования от предыдущих заключается в том, что он является составной частью системы краткосрочного финансирования текущей деятельности, тогда как другие методы имеют стратегическую значимость.

В условиях централизованно планируемой экономики имеет место абсолютная доминанта двух последних элементов приведенной системы -- бюджетного финансирования и взаимного, финансирования предприятий; в рыночной экономике прибыль и рынки капитала рассматриваются как основные способы наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов. Прибыль -- наиболее дешевый и быстро мобилизуемый источник, однако, во-первых, его объемы ограниченны и, во-вторых, существуют некоторые обязательные и (или) весьма желательные направления использования текущей прибыли. Второй источник, напротив, требует немалых расходов по его созданию и реализации, кроме того, подготовка и проведение эмиссии -- довольно продолжительны во времени; поэтому к данному источнику прибегают лишь после тщательной подготовки и в случае необходимости мобилизации крупного капитала, необходимого для реализации проектов, имеющих для компании стратегически важное значение.

Перечисленными способами не исчерпывается все их многообразие. В.последние десятилетия появляются новые формы финансирования деятельности предприятий; одна из наиболее примечательных и бурно развивающихся -- финансовый лизинг.

Развитие мировой экономики показывает, что в системе стратегического финансирования крупных хозяйствующих субъектов, в особенности субъектов, являющихся системообразующими для экономики мирового, национального и регионального масштабов, рынки капитала безусловно занимают доминирующее место.

Основной целью формирования капитала создаваемого предприятия является привлечение достаточного его объема для финансирования приобретения необходимых активов, а также оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий последующего эффективного использования. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И.Финансы предприятий: Учебное пособие. СПб., 2010. С. 186

2. Бюджетирование и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО «Ромашка»

ООО «Ромашка» - это небольшое предприятие, выпускающее продукцию одного вида.

Составим бухгалтерский баланс ООО «Ромашка» на базисный год.

Таблица 1

Аналитический бухгалтерский баланс ООО «Ромашка» на 01.01___ г.

Активы	тыс. руб.	Пассивы	тыс. руб.
Внеоборотные активы	Собственный капитал
Основные средства	4700	Уставный капитал	2400
Амортизация	3480	Нераспределенная прибыль	700
Итого ВОА	1220	Итого СК	3100
Оборотные активы	Заемный капитал
Запасы	700	Задолженность перед поставщиками	450
Готовая продукция	460
Дебиторская задолженность	980	Задолженность перед бюджетом	290
Денежные средства	480
Итого ОбА	2620	Итого ЗК	740
Итого Активы	3840	Итого Пассивы	3840

Таким образом, баланс предприятия в базисном году равен 3840 тыс. руб.

Составим план сбыта продукции и ожидаемый денежных поступлений

Таблица 2

План сбыта

Содержание	Период	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Ожидаемый объем продаж, шт.	410	280	490	380	1560
Цена за 1 шт., руб.	7860	7860	7860	7860	-
Итого объем продаж, тыс. руб.	3222,6	2200,8	3851,4	2986,8	12261,6



Таблица 3

План ожидаемых денежных поступлений

Содержание	Период	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Дебиторская задолженность на 01.01.__ г., руб.	3222,6	2200,8	3851,4	2986,8	12261,6
Погашение дебиторской задолженности за реализованную продукцию, руб.:
1 кв.	1611,3	1611,3			3222,6
2 кв.		1100,4	1100,4		2200,8
3 кв.			1925,7	1925,7	3851,4
4 кв.				1493,4	1493,4
Итого денежных поступлений от реализации продукции, руб.	1611,3	2711,7	3026,1	3419,1	10768,2

Таким образом, в базисном году денежных поступлений от реализации продукции ожидается в размере 10768,2 тыс. руб.

Составим производственный план предприятия и приобретения материалов.

Таблица 4

Производственный план

Содержание	Период	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Ожидаемый объем продаж, шт.	410	280	490	380	1560
Требуемый уровень запасов на конец периода, шт.	240	240	240	240	960
Уровень запасов на начало периода, шт.	-	240	240	240	720
Итого необходимо произвести, шт.	650	520	730	620	2520

Таким образом, предприятию необходимо произвести 2520 шт. изделий.

Таблица 5

План приобретения материалов

Содержание	Период	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Объем производства, шт.	410	280	490	380	1560
Требуемый уровень запасов на конец периода, шт.	240	240	240	240	960
Уровень запасов на начало периода, шт.	-	240	240	240	720
Итого приобрести, шт.	650	520	730	620	2520
Затраты по приобретению запасов, тыс.руб.	2665	2132	2993	2542	10332

Таким образом, затраты по приобретению запасов составят 10332 тыс. руб. Составим план оплаты поставщикам.

Таблица 6

План оплаты поставщикам

Содержание	Период	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Кредиторская задолженность на 01.01.__ г., руб.	2665	2132	2993	2542	10332
Погашение кредиторской задолженности за приобретенные материалы, руб.:
1 кв.	1732,25	932,75	0,0	0,0	2665
2 кв.	0,0	1385,8	746,2	0,0	2132
3 кв.	0,0	0,0	1945,45	1047,55	2993
4 кв.	0,0	0,0	0,0	1652,3	1652,3
Итого оплачено поставщикам за материалы, руб.	1732,25	2318,55	2691,65	2699,85	9442,3

Таким образом, в базисном году оплаты поставщикам составят 9442,3 тыс. руб.

Составим смету административно-сбытовых расходов.



Таблица 7

Смета административно-сбытовых расходов

Содержание	Период	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Ожидаемый объем продаж, шт.	410	280	490	380	1560
Переменные расходы на 1 шт.	225	225	225	225	900
Переменные расходы, тыс. руб.	92,25	63	110,25	85,5	351
Реклама, тыс. руб.	0	10	0	10	20
Заработная плата администрации, тыс. руб.	55	55	55	55	220
Аренда, тыс.руб.	80	80	85	85	330
Прочие расходы, тыс. руб.	12	11	13	10	46
Итого АСР, тыс. руб.	239,25	219	263,25	245,5	967

Таким образом, административно сбытовые расходы составят 967 тыс. руб.

Согласно инвестиционного плана предприятия, необходимо оплатить покупку нового оборудования, стоимость и срок которого указаны в таблице 13. Требуется оценить целесообразность приобретения нового оборудования, и генерируемого им нового притока и оттока денежных средств. Норма дисконтирования 10%, способ начисления амортизации - линейный, срок полезного использования - 5 лет. Проведем расчеты целесообразности покупки нового оборудования.

Таблица 8

Расчет эффекта финансового рычага

Наименование данных	Величина
Ставка налогообложения прибыли, %	20,00
Эк. рентабельность активов, %	25,07
СРСП, %	0
Заемные средства, руб.	740000
Собственные средства, руб.	3100000
НРЭИ, руб.	962600
Фин.издержки, руб.	11299000
ЭФР, %	4,79



Таким образом, эффект финансового рычага до покупки оборудования составляет 4,79 %.

Таблица 9

Расчет дополнительных финансовых издержек

Наименование данных	Величина
Стоимость оборудования, руб.	578200
Процент по долгосрочному кредиту, %	15
Дополнительные фин.издержки, руб.	86730

Таблица 10

Расчет СРСП с учетом дополнительных издержек

Наименование данных	Величина
Фин.издержки на начало периода, руб.	11299000
Дополнительные фин.издержки, руб.	86730
Заемные средства, руб.	740000
Требующийся кредит, руб.	578200
СРСП, %	11,72

Таким образом, СРСП с учетом дополнительных издержек составит 11,72 %.

Таблица 11

Расчет экономической рентабельности (ЭР) с учетом дополнительных финансовых издержек

Наименование данных	Величина
НРЭИ, руб.	875870
Актив - кредиторская задолженность, руб.	3261800
Требующийся кредит, руб.	578200
ЭР, %	26,85

Таким образом, экономическая рентабельность с учетом дополнительных издержек составит 26,85%.



Таблица 12

Расчет эффекта финансового рычага с учетом новых значений СРСП и ЭР

Наименование данных	Величина
Ставка налогообложения прибыли, %	20,00
ЭР, %	26,85
СРСП, %	11,720
Заемные средства, руб.	1318200
Собственные средства, руб.	3100000
ЭФР, %	5,15

Таким образом, эффект финансового рычага после покупки оборудования составляет 5,15 %.

Таблица 13

Решение о целесообразности покупки оборудования посредством кредита, руб.

Наименование данных	Год	Итого
	0	1	2	3	4	5
Дополнительный доход	12261,6	13365,1	14568,0	15879,1	17308,2	18866,0	92248,1
Дополнительные текущие расходы (без амортизации)	11299,0	12315,9	13424,3	14632,5	15949,5	17384,9	85006,2
Дополнительная амортизация	40,0	155,6	155,6	155,6	155,6	155,6	818,2
Расходы на выплату процентов по кредиту	86,7	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	86,7
Дополнительная прибыль	875,9	1049,2	1143,7	1246,6	1358,8	1481,1	7155,2
Дополнительный налог на прибыль	175,2	209,8	228,7	249,3	271,8	296,2	1431,0
Дополнительная чистая прибыль	700,7	839,4	914,9	997,3	1087,0	1184,9	5724,2
Итого денежные потоки	700,7	839,4	914,9	997,3	1087,0	1184,9	5724,2
Затраты на инвестиции	80,0	94,4	111,4	131,4	155,1	183,0	755,4
Коэффициент дисконтирования	9,0	9,0	9,0	9,0	9,0	9,0	54,0
Дисконтированные денежные потоки	676,6	812,0	875,9	943,8	1015,8	1092,0	5416,0
Чистая текущая стоимость (NPV)	780,7	933,8	1026,3	1128,7	1242,1	1367,9	6479,5
Покупка	Целесообразна

Таким образом, покупка нового оборудования целесообразна, предприятие получит дополнительную прибыль, дополнительный доход будет составлять 10%. Компания не понесет убыток.

Таблица 14

План движения денежных средств

Содержание, тыс. руб.	Период	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Денежные поступления
Реализация продукции	3222,6	2200,8	3851,4	2986,8	12261,6
Итого поступлений	3800,8	2200,8	3851,4	2986,8	12839,8
Денежные выплаты
Материалы	2665,0	2132,0	2993,0	2542,0	10332,0
Заработная плата рабочих	1300,3	1300,3	1300,3	1300,3	5201,3
Накладные расходы	3965,3	3432,3	4293,3	3842,3	15533,3
АСР	239,3	219,0	263,3	245,5	967,0
Покупка оборудования	578,2	0,0	0,0	0,0	578,2
Налоги	43,8	43,8	43,8	43,8	175,2
Итого выплат	4826,6	3695,1	4600,4	4131,6	17253,7
Баланс поступлений и выплат	-1025,8	-1494,3	-749,0	-1144,8	-4413,9
Сальдо наличных денежных средств на начало периода	250	250	250	250	1000
Сальдо наличных денежных средств на конец периода	250	250	250	250	1000
Финансовые решения
Получение краткосрочного кредита	578,2				578,2
Уплата процентов по краткосрочному кредиту		86,7			86,73
Возврат краткосрочного кредита		578,2			578,2
Получение долгосрочного кредита	4486,2
Уплата процентов по долгосрочному кредиту					852,378
Возврат долгосрочного кредита
Оформление депозита	80,0				80
Доход по депозиту	14,4				14,4
Возврат депозита		94,4			94,4
Итого поток по финансовой деятельности	4984,4	-570,5	0,0	0,0	4413,87
Итого чистый денежный поток	3958,6	-2064,8	-749,0	-1144,8	0,0

Таким образом, поток по финансовой деятельности составит 4413,87 тыс. руб.

Составим оборотно-сальдовую ведомость и проведем прогноз бухгалтерского баланса.

Таблица 15

Оборотно-сальдовая ведомость

Наименование счета	Остаток на начало периода	Обороты по счету	Остаток на конец периода
		Обороты по дебету	Обороты по кредиту
1 Основные средства	4700,0	578,2	0,0	5278,2
2 Амортизация	3480,0	0,0	155,6	3324,4
10 Материалы	700,0	10332,0	9442,3	1589,7
40 Выпуск продукции	460,0	12261,6	10768,2	1953,4
51 Денежные средства	480,0	250,0	250,0	480,0
58 Финансовые вложения	0,0	80,0		80,0
60 Расчеты с поставщиками	450,0	9442,3	10332,0	1339,7
62 Расчеты с покупателями	980,0	12261,6	10768,2	2473,4
66 Расчеты по краткосрочным займам	0,0	0,0	578,2	578,2
67 Расчеты по долгосрочным займам	0,0	1750,2	4486,2	2736,0
68 Расчеты по налогам	290,0	0,0	175,2	465,2
74 Расчеты с персоналом	0,0	5421,3	5421,3	0,0
80 Уставной капитал	2400,0	0,0	0,0	2400,0
84 Нераспределенная прибыль	700,0	0,0	875,9	1575,9
99 Прибыли и убытки	0,0	875,9	0,0	875,9

заемный капитал бюджетирование баланс



Таблица 16

Прогнозный бухгалтерский баланс ООО «Ромашка» на 01.01__ г.

Актив	Значение, тыс. руб.	Пассив	Значение, тыс. руб.
	На начало	Прог-нозное		На начало	Прог-нозное
Внеоборотные активы	Собственный капитал
Основные средства	4700,0	5278,2	Уставный капитал	2400,0	2400,0
Амортизация	3480,0	3324,4	Нераспределенная прибыль	700,0	1575,9
Итого ВОА	1220,0	1953,8	Итого СК	3100,0	3975,9
Оборотные активы	Долгосрочные обязательства
Запасы	700,0	1589,7	Долгосрочный кредит	0	2736,0
			Прочие обязательства	0	0
Готовая продукция	460,0	1953,4	Итого ДО	0	2736,0
Дебиторская задолженность	980,0	2473,4	Краткосрочные обязательства
			Задолженность перед поставщиками	450,0	1339,7
Денежные средства	480,0	546,4	Задолженность перед бюджетом	290,0	465,2
			Прочие обязательства	0	0,0
Итого ОбА	2620,0	6562,9	Итого КО	740,0	1804,9
Итого Активы	3840,0	8516,7	Итого Пассивы	3840,0	8516,7

Таким образом, в отчетном году баланс предприятия составит 8516,7 тыс. руб., что на 4676,7 тыс. руб. больше чем в базисном году.

Проведем оценку ликвидности баланса (предприятия)

Таблица 17

Группировка активов (критерий - степень ликвидности имущества)

Группа	Наименование	1.01.0_	1.01.0_
		состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %
А1	Наиболее ликвидные активы	480,0	12,50	546,4	6,42
А2	Быстро реализуемые активы	980,0	25,52	2473,4	29,04
А3	Медленно реализуемые активы	1160,0	30,21	3543,1	41,60
А4	Трудно реализуемые активы	1220,0	31,77	1953,8	22,94
Баланс	3840,0	100,00	8516,7	100,00



Таблица 18

Группировка пассивов (критерий - степень срочности обязательств)

Группа	Наименование	1.01.0_	1.01.0_
		состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %
П1	Наиболее срочные обязательства	450,0	11,72	1339,7	15,73
П2	Краткосрочные обязательства	290,0	7,55	465,2	5,46
П3	Долгосрочные обязательства	0	0,00	2736,0	32,12
П4	Постоянные (устойчивые) пассивы	3100,0	80,73	3975,9	46,68
Баланс	3840,0	100,00	8516,7	100,00

Таблица 19

Локальная и комплексная оценка ликвидности

Наименование	Формула	Абсолютные значения
		1.01.0_	1.01.0_
Ликвидность группы активов	К1 = А1 / П1	1,07	0,41
	К2 = А2 / П2	3,38	5,32
	К3 = А3 / П3	0,00	1,30
Ликвидность предприятия	Ксов = (А1 + 0,9 А2 + 0,7 А3)/ (П1 + П2 + П3)	2,94	1,16
	Кобщ = (А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3)/ (П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3)	2,22	1,19

В базисном году предприятие являлось платежеспособным. Так как в отчетном году А1 больше П1 то у организации достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов. В базисном и отчетном годах. А2 > П2, это говорит о том, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. В отчетном и базисном годах выполняется неравенство А3 > П3 , что говорит о том что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Таблица 20

Оценка платежеспособности предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
		1.01.0_	1.01.0_
Коэффициент абсолютной ликвидности	Наличные средства и Денежные эквиваленты / Краткосрочные обязательства	0,65	0,30
Коэффициент быстрой ликвидности	Оборотные средства в денежной форме/Краткосрочные обязательства	2,22	2,27
Коэффициент текущей ликвидности (общее покрытие)	Текущие оборотные активы/Краткосрочные обязательства	3,54	3,64
Коэффициент «критической» оценки	Оборотные средства без производств. Запасов / Краткосрочные обязательства	2,59	2,76

Считается, что нормальным значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2, в отчетном году от находится больше нормы, т.е каждый день потенциально могли быть оплачены 65 % срочных обязательств в базисном году и 30% в отчетном. Коэффициент быстрой ликвидности отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Из таблицы 20 мы видим, что коэффициент в отчетном году увеличился на 3%. Коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. В отчетном и базисном году данный коэффициент находился выше нормы, значит компания способна своевременно погашать текущие обязательства. Коэффициент «критической» оценки характеризует долю краткосрочной задолженности, которая может быть погашена за счет высоколиквидных активов и дебиторской задолженности, то есть в базисном году доля составит 259%, а в отчетном 276%.

Таблица 21

Оценка состояния основного имущества предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
		1.01.0_	1.01.0_
Индекс постоянного актива	Внеоборотные активы/Капитал и резервы	0,39	0,49
Коэффициент инвестирования	Капитал и резервы/Внеоборотные активы	2,54	2,03
Коэффициент иммобилизации	Внеоборотные активы/Оборотные активы	0,32	0,23
Коэффициент соотношения текущих активов и недвиж. имущества	Оборотные активы/Стоимость недвижимого имущества	0,56	1,24

Индекс постоянного актива показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов, т.е. основной части производственного потенциала предприятия, то есть в базисном году эта доля составляла 39%, а в отчетном 49%. Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени источники собственных средств покрывают произведенные инвестиции. В отчетном году данный коэффициент снизился на 51% , то есть собственные средства в меньшей степени буду покрываться производственными инвестициями. Коэффициент иммобилизации отражает степень ликвидности активов, что позволит отвечать по текущим обязательствам в будущем. Чем ниже значение этого коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе предприятия и тем выше возможности предприятия отвечать по текущим обязательствам, то есть в отчетном году предприятие имеет большую возможность отвечать по текущим обязательствам. Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимого имущества определяет финансовую устойчивость предприятия, то есть в отчетном году финансовая устойчивость возросла на 68%.

Таблица 22

Оценка состояния оборотного имущества предприятия

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
		1.01.0_	1.01.0_
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый оборотный капитал/Имущество (активы)	0,68	0,77
Коэффициент маневренности собственного капитала	Собственные оборотные средства/Капитал и резервы	0,85	1,65
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов	Собственные оборотные средства/Текущие активы	0,30	0,42
Коэффициент обеспеченности запасов собств. средствами	Собственные оборотные средства/ Запасы ТМЦ	1,66	2,23

Уровень чистого оборотного капитала в отчетном году возрос на 9%. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную часть активов. Коэффициент маневренности увеличился на 0,8. Коэффициент устойчивости структурных оборотных средств увеличился на 0,12. Обеспеченность запасами предприятия увеличилась на 57%.

Таблица 23

Оценка рыночной устойчивости предприятия (состояния пассивов)

Наименование	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов
		1.01.0_	1.01.0_
Уровень перманентного капитала	Перманентный капитал/Совокупный капитал	0,81	0,79
Доля капитала, отвлеченного из оборота предприятия	Долгоср. и краткоср.фин. вложения/Совокупный капитал	0,00	0,01
Коэффициент автономии	Капитал и резервы/Совокупный капитал	0,81	0,47
Коэффициент фин. зависимости	Совок. капитал / Капитал и резервы	1,24	2,14
Коэффициент фин. напряженности	Долг. Обязат./Капитал и резервы	0,24	1,14

Уровень перманентного капитала характеризует финансовую надежность предприятия в долгосрочной перспективе, в отчетном году он снизился на 0,02 единицы. Доля капитала отвлеченного от оборота предприятия увеличилась на 1 %. Коэффициент автономии предприятия снизилась в отчетном году на 36%. Коэффициент финансовой напряженности увеличился на 90%. Этот коэффициент показывает долю заемных средств в валюте баланса заемщика.

Таблица 24

Источники формирования запасов и затрат

№ п/п	Наименование	Обозна-чение	Состав (формула)	На 1.01.0_
I	Общая величина запасов	Зап	А210 + А220	1589,7
II	Источники формирования запасов и затрат
2.1.	Наличие собственных оборотных средств	СИ	П490 - А190	2022,0
2.2.	Наличие собств. и долгосрочных источников формирования запасов	СОС	(П490+П590)- А190	4758,0
2.3.	Общая величина нормальных источников формирования запасов	НИС	(П490+П590+П610)- -А190	4758,0
Излишек (+), недостаток (-) нормальных источников для формирования запасов	НИС - Зап	1484,7

Общая величина запасов в отечном году составляет 1484,7 тыс.руб., на предприятие существует излишек запасов.

Производственный цикл - период пребывания предметов труда (сырья и материалов) в производственном процессе с начала изготовления до выпуска готового продукта. На предприятие он составляет 56,2дня.

Коммерческий цикл - период от приобретения сырья до получения оплаты за готовую продукцию. На предприятие он равен 86,9 дня.



Таблица 25

Определение длительности финансового цикла

Показатель	Алгоритм расчета

Страница:

•  1 
•  2 

курсовая работа "Бюджетирование и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Ромашка"" скачать

Подобные документы

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ капитала предприятия. Построение аналитического баланса предприятия. Комплексная оценка финансового состояния. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
  
  курсовая работа [95,4 K], добавлен 24.07.2012
  

• Анализ и повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО "Энергосервис"

  Основные виды финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Энергосервис". Разработка рекомендаций по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
  
  дипломная работа [565,3 K], добавлен 17.07.2011
  

• Анализ финансово-экономического состояния предприятия

  Особенности анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере Брянского городского пассажирского автотранспортного предприятия. Финансовая устойчивость компании. Мероприятия для повышения уровня финансово–хозяйственной деятельности.
  
  дипломная работа [871,7 K], добавлен 21.06.2011
  

• Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Основные направления повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности современного предприятия. Оценка платежеспособности, рентабельности и ликвидности баланса организации. Анализ имущественного состояния и вероятности банкротства компании.
  
  курсовая работа [62,4 K], добавлен 05.02.2015
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Аналитический баланс предприятия, анализ его недвижимого имущества, оборотных активов, собственного и заемного капитала. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Оценка вероятности банкротства и оценка финансового состояния.
  
  курсовая работа [197,2 K], добавлен 20.02.2013
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Конструкт-Строй"

  Цели анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ на основе аналитического баланса, показателей ликвидности и платёжеспособности ООО "Конструкт-Строй". Оценка деловой активности, показателей рентабельности и финансовой устойчивости.
  
  дипломная работа [513,5 K], добавлен 13.10.2015
  

• Оценка финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества (на примере Петрозаводского центра организации работы железнодорожных станций – структурного подразделения ОАО "РЖД")

  Сущность, значение и задачи оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Система стратегического управления. Оценка производительности труда, среднесписочной численности, расходов предприятия. Метод оценки деятельности с помощью карты риска.
  
  дипломная работа [1,3 M], добавлен 06.11.2013
  

• Диагностика и пути совершенствования финансово–хозяйственной деятельности предприятия

  Сущность диагностики финансово-хозяйственной деятельности, методы оценки финансового состояния. Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Торговый Дом "Выкса". Практические рекомендации по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
  
  дипломная работа [385,3 K], добавлен 14.06.2012
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия (на примере ЗАО "Айгуль")

  Анализ имущества и капитала (источников финансирования) предприятия ЗАО "Айгуль". Оценка финансового состояния предприятия, результативности ее финансово-хозяйственной деятельности. Финансовый результат и устойчивость, рентабельность предприятия.
  
  курсовая работа [312,9 K], добавлен 10.04.2014
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности торгового предприятия на примере деятельности ООО "Монолит-ТК" в целях определения эффективности использования основных, оборотных средств и трудовых ресурсов. Показатели себестоимости и прибыли.
  
  дипломная работа [113,5 K], добавлен 26.09.2010
  

Другие документы, подобные "Бюджетирование и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Ромашка""

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам