Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Экспресс-диагностика анализа и оценки управления краткосрочными обязательствами в ОАО «Ростелеком»



АННОТАЦИЯ

В теоретической части дипломного проекта исследованы теоретические аспекты по проблеме управления краткосрочными обязательствами предприятия. Уделяется внимание вопросам по общим и специфическим особенностям управления краткосрочными обязательствами предприятия. Выбрана альтернативная методика расчета анализа краткосрочных обязательств, предложенная Г.В. Савицкой и Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.

В практической части на основе выбранной методики произведен расчет показателей краткосрочных обязательств в ОАО «Ростелеком».

На основании полученных данных была произведена оценка управления и прогнозирования краткосрочных обязательств, выявлены проблемы. Предложена прогнозная стратегия оптимизации управления краткосрочных обязательств, сделан прогноз факторов краткосрочных обязательств ОАО «Ростелеком», который позволяет говорить об адекватности предложенных автором мероприятий по оптимизации управления краткосрочных обязательств. Раскрыты вопросы экономической и финансовой безопасности фирмы, предложены мероприятия по выходу фирмы из кризиса.



Содержание

ВВЕДЕНИЕ

1 Теоретические аспекты управления краткосрочными обязательствами

1.1 Содержание, формы и принципы формирования краткосрочных обязательств

1.2 Общие и специфические особенности операций по формированию краткосрочных пассивов предприятия

• 1.3 Модель алгоритма анализа и оценки формирования краткосрочных обязательств

2. ЭКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКА АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ управления краткосрочными обязательствами в ОАО «Ростелеком»

2.1 Анализ краткосрочных обязательств

2.2 Оценка управления краткосрочной кредиторской задолженностью

3. АНАЛИЗ ФАКТОРОВ И путей совершенствования управления краткосрочными обязательствами предприятия

3.1 Принятие управленческого решения по совершенствованию управления краткосрочными обязательствами

3.2 Прогнозная оценка результатов реализации решения по оптимизации управления краткосрочными обязательствами предприятия на 2012-2013 гг.

4. экономическая и финансовая безопасность фирмы

5. модернизация экономики фирмы

Заключение, выводы, рекомендации

Список используемой литературы

Глоссарий

Введение

В условиях формирования рыночных отношений практически невозможно управлять сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной экономической информации, основная часть которой дает четко налаженная система бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности.

Наиболее актуальным, остро стоящим перед всеми хозяйственниками в настоящее время является вопрос, который напрямую связан с расчетно-платежными операциями и, как следствие этого - несомненно, координирующего работу хозяйственного субъекта в целом - это краткосрочные обязательства.

Краткосрочные обязательства являются естественной составляющей бухгалтерского баланса предприятия. Они возникает в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним [21, с.16].

На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков краткосрочных обязательств, так и период их оборачиваемости.

Осуществляя предпринимательскую деятельность, участники имущественного оборота предполагают, что по мере проведения хозяйственных операций они не только возвратят вложенные средства, но и получат доходы.

Однако в реальной практике, особенно с переходом на рыночные отношения и спада производства нередко, а точнее постоянно возникают ситуации, когда по тем или иным причинам предприятие не может погасить долги. Краткосрочные обязательства «зависают» на долгие месяцы. Рост краткосрочных обязательств ухудшает финансовое состояние предприятия, а иногда приводит и к банкротству.

Актуальность темы заключается в том, что краткосрочные обязательства - неизбежное следствие существующей в настоящее время системы денежных расчетов между организациями, при которой всегда имеется разрыв времени платежа с моментом перехода права собственности на товар, между предъявлением платежных документов к оплате и временем их фактической оплаты. Актуальность темы дипломной работы обоснована еще и тем, что динамика изменения краткосрочных обязательств, их состав, структура и качество, а также интенсивность их увеличения или уменьшения оказывают большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия.

В условиях дефицита капитала, когда долгосрочные внешние источники финансирования весьма ограниченны и зачастую труднодоступны, а внутренних недостаточно для обеспечения, как правило, даже простого воспроизводства, отечественные предприятия вынуждены обращать особое внимание на управление кредиторской и дебиторской задолженностями. В связи с этим решение проблемы взыскания платежей с дебиторов и выполнение обязательств перед кредиторами являются одними из необходимых условий повышения эффективности функционирования предприятий и постоянным средством адаптации последних к изменяющимся условиям внешней среды.

Научная новизна исследования заключается в обосновании теоретических подходов к определению краткосрочных обязательств хозяйствующих субъектов и классификации факторов ее возникновения, разработке предложений по совершенствованию управления краткосрочными обязательствами в современных условиях.

Таким образом, актуальность исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего научного анализа управления структурой краткосрочных обязательств предприятия, которое оказывает непосредственное влияние на финансовый результат деятельности этого предприятия, что, во-первых, позволяет выбирать и обосновывать направления политики финансового оздоровления, а, во-вторых, определять возможные пути и необходимые меры повышения финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов [19, с.11].

Управление краткосрочными обязательствами должно способствовать расширению объема реализации продукции, финансовой устойчивости организации.

Предметом дипломной работы выступают краткосрочные обязательства предприятия.

Объектом исследования является ОАО «Ростелеком».

Степень разработанности вопроса. Теоретическим и методическим вопросам совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятий экономистами уделялось много внимания. Значительный вклад в теорию и практику управления финансами внесли: В.Я. Узун, Н.И. Шагайда, Г.И. Будылкин, И.Н. Буздалов, В.А. Боровик, В.А. Добрынин, и другие. Вместе с тем многие аспекты организации управления в условиях современной экономики оказались недостаточно исследованными, особенно это касается организации управления краткосрочными обязательствами предприятий. Для оценки и выбора путей повышения эффективности функционирования и минимизации уровня долговой нагрузки предприятий необходимо использовать современные финансово- управленческие технологии, которые должны составить основу для принятия обоснованных управленческих решений, направленных на повышение уровня финансовой устойчивости, рентабельности и эффективности предприятий.

Цель дипломной работы состоит в разработке рекомендаций по улучшению системы управления краткосрочными обязательствами предприятия.

Исходя из цели работы были сформированы следующие задачи:

- обоснование и изучение теоретических основ по управлению краткосрочными обязательствами, а именно раскрытие понятия краткосрочных обязательств, рассмотрение методов и системы управления ими;

- проведение анализа краткосрочных обязательств на основании объекта исследования ОАО «Ростелеком», описание предприятия, экономическая характеристика предприятия, и непосредственно анализ системы управления краткосрочными обязательствами, определение состава и структуры.

- оптимизация краткосрочных обязательствами, и расчет эффективности предложенных мероприятий для предприятия.

Практическая ценность работы заключается в анализе задолженности предприятия и выявлении путей оптимизации задолженности. Использование на практике предложенных в работе методов улучшения финансовой деятельности даст предприятию значительное улучшение финансового состояния, и прирост прибыли от ее реализации.

Рабочая гипотеза дипломного исследования состоит в определении основных направлений снижения краткосрочных обязательств для повышения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Методической основой дипломной работы стали такие методы осуществления анализа финансового состояния, а именно:

- горизонтальный (временный) анализ позволяет осуществить сравнение каждой позиции с предыдущим периодом. Вертикальный (структурный) анализ позволяет определить структуру итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- анализ относительных показателей (коэффициентов) позволяет осуществить расчет отношений данных отчетности, определить взаимосвязи показателей.

При написании работы использовались законодательные акты, нормативные документы, отчетность предприятия, работы отечественных и зарубежных авторов.

Информационно-методологической основой работы послужили такие источники, как:

- Бригхем Ю., Гапески Л. Финансовый менеджмент;

- Крюкова Н.М. Краткосрочная финансовая политика;

- Ефимова О.В. Финансовый анализ и другие источники, а также статьи журналов: финансовый директор, финансовый менеджмент и другие, источники Интернет.

1 Теоретические аспекты управления краткосрочными обязательствами

1.1 Содержание, формы и принципы формирования краткосрочных обязательств

Текущие обязательства - это долговые или прочие обязательства компании, срок платежа по которым наступает в течение одного года с момента их возникновения. Краткосрочные обязательства появляются в бухгалтерском балансе компании и включают краткосрочные долговые обязательства, кредиторскую задолженность, начисленные обязательства и другие долговые обязательства.

По мнению А.М. Литовских и И.К. Шевченко, краткосрочные обязательства - обязательства, срок погашения которых наступает в течение короткого промежутка срока, обычно в пределах одного года.

Скоморохова О.М. и Угляница А.В трактуют определение краткосрочных обязательств, как сумму кредиторской задолженности, краткосрочных займов и различного рода накопившихся обязательств, которая должны быть погашена в течение одного года.

По существу текущими обязательствами являются счета, которые поступают от кредиторов и поставщиков в краткосрочном периоде. Обычно, компании снимают или обналичивают оборотные активы, чтобы оплатить свои краткосрочные обязательства.

Погашение краткосрочных обязательств требует использования тех ресурсов, которые при отсутствии этих обязательств могли быть использованы в повседневной деятельности компании. В этом заключается их важнейшее отличие от обязательств долгосрочных. Еще один отличительный признак краткосрочных обязательств состоит в том, что они обращаются в денежные средства или используются в течение одного цикла деятельности компании или в течение года после даты составления балансового отчета (в зависимости от того, какой из данных промежутков времени дольше). Нормальный цикл деятельности организации представляет собой средний промежуток времени с момента затраты денежных средств на приобретение товаров или услуг до момента времени, когда эти товары или услуги вновь обращаются в денежные средства (после их продажи, переработки). Данный цикл включает следующие фазы: затрата денежных средств на приобретение ТМЗ, переработка ТМЗ в готовую продукцию, продажа продукции в кредит (путем открытия дебиторской задолженности), погашение дебиторской задолженности покупателем и поступление денежных средств. Поскольку для погашения краткосрочных обязательств используются краткосрочные активы, срок их жизни один и тот же.

Рассмотрим подробнее состав краткосрочных обязательств в организации (рис. 1).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Состав краткосрочных обязательств

Рассмотрим подробно состав каждого из видов краткосрочных обязательств предприятия подробно.

Кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность, иначе называемая счетами к оплате или торговыми счетами к оплате, представляет собой форму расчета за товары и услуги, приобретаемые в ходе периодически повторяющихся операций компании и используемые в производстве (в качестве сырья) или для перепродажи. Таким образом, этот вид задолженности используется для осуществления оплаты торговых операций, обслуживающих основную деятельность компании. Срок погашения кредиторской задолженности оговаривается в контракте между покупателем и поставщиком или определяется поставщиком в качестве условия поставки товара.

Краткосрочные векселя. Краткосрочные векселя могут применяться в тех же целях, что и кредиторская задолженность, а также служить для оплаты товаров и услуг, не используемых в основной деятельности компании. К краткосрочным векселям также относятся долгосрочные обязательства, подлежащие погашению в текущем учетном периоде.

В зависимости от оговоренных при размещении векселя условий данный вид обязательств может обеспечиваться или не обеспечиваться теми или иными активами компании. В качестве обеспечения векселя выступает закладная на имущество компании-должника или право удержания (ареста) имущества за долги в иной форме. При размещении векселя юридически оговаривается, какие именно активы используются в качестве его обеспечения. При наличии у компании краткосрочных обязательств по текущим векселям в ее отчетности должны быть отражены условия соглашения о размещении векселя и конкретно указаны активы, используемые в качестве обеспечения. В ряде случаев пользующаяся надежной деловой репутацией и доверием кредиторов компания может расплатиться и векселем без обеспечения.

Различают процентные и беспроцентные векселя. На процентном векселе указывается ставка процента по нему, называемая объявленной ставкой процента (stated, rate of interest).

На беспроцентных векселях ставка процента не указывается, однако это не означает, что по ним не выплачивается никаких сумм, кроме номинальной стоимости. Независимо от особенностей оформления все коммерческие инструменты размещения задолженности в явной или неявной форме предполагают выплату процентов, что отражает динамику стоимости денег во времени. По беспроцентным векселям выплачивается фактическая ставка процента, совпадающая с рыночной ставкой процента или уровнем доходности краткосрочных вложений денежных средств. Фактическая ставка процента используется в качестве ставки дисконтирования будущих выплат по задолженности до их текущей стоимости.

Процентные векселя. В обмен на процентный вексель выпустившая его компания получает товары и услуги или другие активы от поставщика, за которые на дату его погашения она выплачивает номинальную стоимость векселя плюс процент за один или более периодов его начисления.

Если указанная на векселе ставка процента достоверно отражает степень риска, принимаемого получившей его стороной, то объявленная и фактическая ставки процента совпадают.

Беспроцентные векселя. Название данного типа векселей (noninterest-bearing notes) носит во многом условный характер, поскольку сумма процента или дохода по ним все равно выплачивается. Она лишь не указывается на самом векселе в виде процента, а включается в его номинальную стоимость, подлежащую оплате на момент погашения векселя. Использующий такой вексель заемщик не получает при этом полную номинальную стоимость векселя (денежными средствами или неденежными активами), а фактически получает разницу между номинальной стоимостью и суммой процентов по векселю. То есть стоимость получаемых заемщиком ресурсов равна нынешней стоимости номинальной суммы векселя. Этим обстоятельством обусловлено еще одно название беспроцентных векселей - дисконтированные векселя (discounted notes).

Управление краткосрочными обязательствами по расчетам носит дифференцированный характер, определяемый ее видами. Основными видами краткосрочных обязательств по расчетам и проблемами управления ими, являющимися объектами управления на предприятии, являются (рис. 1):

- краткосрочные обязательства по расчетам с бюджетом;

- краткосрочные обязательства по внебюджетным платежам;

- краткосрочные обязательства по страхованию;

- краткосрочные обязательства по расчетам по оплате труда;

- краткосрочные обязательства по расчетам с участниками;

- краткосрочные обязательства по внутренним расчетам;

- прочие краткосрочные обязательства по расчетам.

Основной целью управления краткосрочными обязательствами по расчетам предприятия является обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, входящих в их состав.

На первый взгляд, обеспечение своевременности выплат начисленных средств противоречит финансовым интересам предприятия: задержка в выплате этих средств приводит к росту размера краткосрочных обязательств по расчетам, а следовательно снижает потребность в кредите и средневзвешенную стоимость капитала. Однако с позиций общеэкономических интересов развития предприятия такая задержка выплат несет гораздо больший объем негативных последствий.

Так, задержка выплаты заработной платы персоналу снижает уровень материальной заинтересованности и производительности труда работников, приводит к росту текучести кадров (причем в первую очередь увольняются, как правило, наиболее квалифицированные работники). Задержка выплаты налогов и налоговых платежей вызывает рост штрафных санкций, ухудшает деловой имидж предприятия, снижает его кредитный рейтинг. Задержка выплат взносов по страхованию имущества или личному страхованию может вызвать в виде ответной реакции соответствующую задержку выплат предприятию сумм страховых возмещений.

Поэтому с позиций стратегического развития своевременная выплата средств, начисленных в составе краткосрочных обязательств по расчетам, приносит предприятию больше экономических преимуществ, чем сознательная задержка этих выплат.

Следовательно, предприятию необходимо разработка или применение имеющихся уже моделей управления краткосрочными обязательствами.

1.2 Общие и специфические особенности операций по формированию краткосрочных пассивов предприятия

В условиях формирования рыночных отношений практически невозможно управлять сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной экономической информации, основная часть которой дает четко налаженная система бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности.

Порядок особенности формирования краткосрочных обязательств в отчетности предприятия представлено ниже.

Строка 610 «Займы и кредиты». Краткосрочные кредиты и займы, которые подлежат погашению в соответствии с договором в течение 12 месяцев после отчетной даты, отражаются в бухгалтерском балансе в разделе «Краткосрочные обязательства» (строка 610) с учетом причитающихся на конец отчетного периода к уплате процентов.

Строка 620 «Кредиторская задолженность». Группа статей «Кредиторская задолженность» (строка 620) отражает общую сумму кредиторской задолженности и включает следующие расшифровки:

· статья «Поставщики и подрядчики» (строка 621)показывает сумму задолженности поставщикам и подрядчикам за поступившие ТМЦ, работы, услуги.

· Сумма по строке 621 равна кредитовому сальдо по счетам расчетов с поставщиками - 60 и прочими кредиторами - 76;

· статья «Задолженность перед персоналом организации» (строка 622) показывает начисленные, но еще не выплаченные суммы заработной платы.

Сумма по строке 622 равна кредитовому сальдо по счету 70.

· статья «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» (строка 623) включает в себя суммы отчислений на государственное социальное страхование, пенсионное обеспечение и медицинское страхование работников организации, а также в фонд занятости. Сумма по строке 623 равна сальдо по счету 69, за исключением сумм по ЕСН (которые учитываются в строке 624, т.к. относятся к задолженности перед бюджетом), если он учитывается на этом счете;

· статья «Задолженность по налогам и сборам» (строка 624) отражает задолженность организации перед бюджетом по налогам и сборам. Если по этим налогам и сборам начислены пени и/или штрафы, то суммы пеней и штрафов также включаются в данную статью. Сумма по строке 624 равна сальдо по счетам 68 и 69 (в части ЕСН, если он учитывается на этом счете).

· статья «Прочие кредиторы» (строка 625) показывается задолженность организации по расчетам, данные о которых не отражены по другим статьям группы «Кредиторская задолженность». В частности, по этой статье могут быть отражены задолженность организации по платежам по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации и другим видам страхования; задолженность по отчислениям во внебюджетные и другие специальные фонды (кроме фондов, задолженность по отчислениям в которые отражается по статье «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами»); сумма арендных обязательств арендной организации за основные средства, переданные ей на условиях долгосрочной аренды, и прочее.

Сумма по строке 625 может складываться из сальдо по счетам 62 (авансы полученные), 76 (кроме сумм, отраженных в других строках баланса), 71, 73.

Согласно общим правилам составления бухгалтерской отчетности, существенные показатели должны быть раскрыты отдельно, т.е. либо выделены отдельной строкой, либо отражены в пояснениях к балансу. Это относится, в частности, и к суммам полученных авансов. Если эти суммы существенны, то они должны отражаться в отдельной строке баланса как расшифровка кредиторской задолженности.

Дебетовое сальдо по счетам бухгалтерского учета расчетов по оплате труда и страхованию показывается по соответствующим статьям в группе статей «Дебиторская задолженность» в разделе «Оборотные активы» бухгалтерского баланса.

Строка 630 «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов»

В статье «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов» (строка 630) отражается сумма задолженности организации перед учредителями по причитающимся к выплате дивидендам, процентам по акциям, облигациям.

Сумма по строке 630 - это сальдо по счету 75 «Расчеты с учредителями» (субсчет 75.2 «Расчеты по выплате доходов»).

Строка 640 «Доходы будущих периодов»

По статье «Доходы будущих периодов» (строка 640) показываются суммы, учитываемые в соответствии с правилами бухгалтерского учета как доходы будущих периодов на одноименном счете 98. Эти доходы могут быть получены в отчетном периоде, но относятся к будущим периодам.

Примером доходов будущих периодов могут служить арендная плата, плата за коммунальные услуги, выручка за грузовые или пассажирские перевозки по проездным билетам (квартальным или годовым), абонементная плата за услуги связи; стоимость безвозмездно полученных активов; суммы предстоящих поступлений задолженности по недостачам, выявленным в отчетном периоде за прошлые годы; разница между суммой недостачи, взыскиваемой с виновных лиц за материальные и иные ценности, и балансовой стоимостью этих ценностей.

Сумма по строке 640 равна кредитовому сальдо счета 98.

Строка 650 «Резервы предстоящих расходов»

В статье «Резервы предстоящих расходов» (строка 650) показываются остатки средств, зарезервированных организацией в соответствии с Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации.

Резерв организация может создавать:

· для предстоящей оплаты отпусков (включая платежи на социальное страхование и обеспечение) работникам организации;

· для выплаты ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

· для производственных затрат по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства;

· для ремонта основных средств;

· для предстоящих затрат на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий;

· на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание.

Все эти виды резервов организации учитывают на счете 96 «Резервы предстоящих расходов».

Сумма по строке 650 равна сальдо по счету 96.

Если при уточнении учетной политики на следующий отчетный год организация считает нецелесообразным начислять резервы предстоящих расходов, то остатки средств резервов, по которым в установленном порядке имеют место переходящие остатки, по состоянию на 1 января года, следующего за отчетным, подлежат присоединению к финансовому результату организации с отражением в бухгалтерском учете организации за январь.

Строка 660 «Прочие краткосрочные обязательства»

В группе статей «Прочие краткосрочные обязательства» (строка 660) показываются суммы краткосрочных обязательств, не нашедших отражения по другим группам статей раздела «Краткосрочные обязательства».

Наиболее актуальным, остро стоящим перед всеми хозяйственниками в настоящее время является вопрос, который напрямую связан с расчетно-платежными операциями и, как следствие этого - несомненно, координирующего работу хозяйственного субъекта в целом - это краткосрочные обязательства.

Краткосрочные обязательства по расчетам характеризуют наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых им за счет внутренних источников. Начисления средств по различным видам расчетов производятся предприятием ежедневно (по мере осуществления краткосрочных хозяйственных операций), а погашение обязательств по этой внутренней задолженности -- в определенные (установленные) сроки в диапазоне до одного месяца. Так как с момента начисления средства, входящие в состав краткосрочных обязательств по расчетам, уже не являются собственностью предприятия, а лишь используются им до наступления срока погашения обязательств, по своему экономическому содержанию они являются разновидностью заемного капитала.

Как форма заемного капитала, используемого предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности, краткосрочные обязательства по расчетам характеризуются следующими основными особенностями:

Во-первых, краткосрочные обязательства по расчетам являются для предприятия бесплатным источником используемых заемных средств.

Во-вторых, размер краткосрочных обязательств по расчетам, выраженный в днях оборота, оказывает влияние на продолжительность финансового цикла предприятия. Он влияет в определенной степени на необходимый объем средств для финансирования оборотных активов. Чем выше относительный размер краткосрочных обязательств по расчетам, тем меньший объем средств (при прочих равных условиях) предприятию необходимо привлекать для текущего финансирования своей хозяйственной деятельности.

В-третьих, сумма формируемых предприятием краткосрочных обязательств по расчетам находится в прямой зависимости от объема хозяйственной деятельности предприятия, в первую очередь -- от объема производства и реализации продукции. С ростом объема производства и реализации продукции возрастают расходы предприятия, начисляемые им для предстоящих расчетов, а соответственно увеличивается общая их сумма, и наоборот. Поэтому при неизменном коэффициенте финансового левериджа развитие операционной деятельности предприятия не увеличивает его относительную потребность в кредите за счет роста заемного капитала, формируемого из внутренних источников.

В-четвертых, прогнозируемый размер краткосрочных обязательств по расчетам по большинству видов носит лишь оценочный характер. Это связано с тем, что размеры многих начислений, входящих в состав этих обязательств, не поддаются точному количественному расчету в связи с неопределенностью многих параметров предстоящей хозяйственной деятельности предприятия.

В пятых, размер краткосрочных обязательств по расчетам по отдельным их видам и по предприятию в целом зависит от периодичности выплат (погашения обязательств) начисленных средств. Эта высокая степень зависимости периодичности выплат (а соответственно и размеров начислений) по отдельным счетам, входящим в состав краткосрочных обязательств по расчетам, от внешних факторов определяет низкий уровень регулируемости этого источника заемных средств в процессе финансового менеджмента.

Перечисленные особенности краткосрочных обязательств по расчетам необходимо учитывать в процессе управления ими.

• 1.3 Модель алгоритма анализа и оценки формирования краткосрочных обязательств

Блок 1 Анализ основных технико-экономических показателей

Таблица 1

Анализ технико-экономических показателей

Показатели	2007	2008	2009	2010	2011	2011
						Значение	Абсолютное изменение	Темп роста, %
Выручка от реализации, тыс. руб.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
Прибыль от реализации, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.
Фондоотдача, руб./руб.
Фондоемкость, руб./руб.
Фондовооруженность, руб./чел.
Амортизация, тыс. руб.
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в оборотах
Среднесписочная численность работников, чел.
Производительность труда, тыс.руб./чел.
Фонд оплаты труда (годовой), тыс. руб.
Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб.
Экономическая рентабельность,%



Таблица 2

Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

Наименование показателя	2007	2008	2009	2010	2011	2011
						Значение	Абсолютное изменение	Темп роста,%
1. Общие показатели
1.1.Среднемесячная выручка от реализации
1.2. Среднесписочная численность работников, чел.
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
2.1. Степень платежеспособности общая
2.2. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам
2.3. Коэффициент задолженности другим организациям
2.4. Коэффициент задолженности фискальной системе
2.5. Коэффициент внутреннего долга
2.6. Степень платежеспособности по текущим обязательствам
2.7. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами
2.8. Собственный капитал в обороте
2.9. Доля собственного оборотного капитала в оборотных средствах
2.10. Коэффициент автономии
3. Показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности (деловой активности и рентабельности)
3.1. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами
3.2. Коэффициент оборотных средств в производстве (в месяцах)
3.3. Коэффициент оборотных средств в расчетах (в месяцах)
3.4. Рентабельность оборотного капитала,%
3.5. Рентабельность продаж,%
3.6. Среднемесячная выработка на одного работника
3.7. Эффективность внеоборотного капитала
3.8. Коэффициент инвес-тиционной активности
4. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами
4.1. Коэффициент исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом
4.2. Коэффициент исполнения текущих обязательств перед бюджетами субъектов РФ
4.3. Коэффициент исполнения текущих обязательств перед местным бюджетом
4.4. Коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами
4.5. Коэффициент
исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом РФ

ФО = ТП/ ОПФ

ФВ = СО/ЧП

Коб = В/ ОС

П = О / Ч

Эр = Пд/н / Аср

ФО - Фондоотдача

ТП - Произведенная товарная продукция

ОПФ - Первоначальная стоимость ОПФ

О -- объем работы в единицу времени;

Ч -- число работников.

Коб - коэффициент оборачиваемости

ФВ - фондовооруженность;

СО - стоимость основных средств;

ЧП -численность персонала

Пд/н - прибыль до налогообложения

Аср - Средняя величина активов

- выручка от реализации продукции

ОС - оборотные средства

Блок 2. Анализ доли краткосрочных обязательств



Таблица 3

Анализ доли краткосрочных обязательств в пассивах предприятия

Показатели	2007	2008	2009	2010	2011	Абсолютное отклонение
1. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.
2. Краткосрочные обязательства, тыс.руб.
3. Итого заёмных средств, тыс. руб. (пок.1+пок.2)
4. Всего пассивы, тыс. руб.
5. Доля краткосрочных долгов в пассивах, % (пок.2:пок.4100%)
6. Доля краткосрочных долгов в заёмных средствах, % (пок.2:пок.3100%)

Таблица 4

Анализ структуры краткосрочной задолженности

Расчёты с дебиторами (состав дебиторской задолженности)	2010	2011	Изменение за 2011 год
	сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Суммы, тыс. руб.	Уд. веса, %
1. Краткосрочные финансовые обязательства
1.1. Прочие краткосрочные финансовые обязательства
2. Краткосрочные торговые обязательства
2.1. Обязательства по торговым счетам
2.2. Авансы полученные
3. Краткосрочные начисленные обязательства
3.1. Обязательства по оплате труда
3.2. Обязательства персоналу по прочим операциям
3.3. Обязательства по страхованию
3.4. Обязательства по расчётам с бюджетом
3.5. Обязательства учредителям и другим участникам
3.6. Прочие краткосрочные обязательства
4. Итого краткосрочные обязательства

Таблица 5

Структура краткосрочной кредиторской задолженности по характеру погашения

Вид задолженности	Всего на конец 2011 года	В том числе
		Срок оплаты которой не наступил	Просроченная
			До 3 месяцев	От 3 месяцев до 1 года	Свыше 1 года
1. Прочие краткосрочные финансовые обязательства, тыс. руб.%
2. Краткосрочные обязательства по торговым счетам, тыс. руб.%
3. Авансы полученные, тыс. руб. %
4. Обязательства персоналу, т. руб.%
5. Обязательства персоналу по прочим операциям, тыс. руб. %
6. Обязательства по страхованию, тыс. руб. %
7. Обязательства по расчётам с бюджетом, тыс. руб.%
8. Обязательства учредителям и другим участникам, тыс. руб. %
9. Прочие краткосрочные обязательства, тыс. лев %
Итого, тыс. руб. %

Блок 3. Оборачиваемость краткосрочной задолженности

Таблица 6

Анализ оборачиваемости краткосрочной задолженности

Показатели	2007	2008	2009	2010	2011	Изменение
1. Доход от продаж, тыс. руб.
2. Себестоимость продаж, тыс. руб.
3. Средняя величина краткосрочных обязательств, тыс. руб.
3. Число оборотов краткосрочной задолженности
3.1. На базе дохода от продаж
3.2. На базе себестоимости продаж
4. Период погашения счетов к оплате, дней
4.1. На базе дохода от продаж
4.2. На базе себестоимости продаж

Окр/д = КЗ*30/СМкз

Коб = С/КЗ

Окр/д - Оборачиваемость краткосрочной кредиторской задолженности (в днях) = КЗ - величина кредиторской задолженности за отчетный период

Смкз - среднемесячный оборот по погашению кредиторской задолженности за 6 мес.

Коб - Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

С - Себестоимость проданных товаров.



2. ЭКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКА АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ управления краткосрочными обязательствами в ОАО «Ростелеком»

2.1 Анализ краткосрочных обязательств

Блок 1 Анализ основных технико-экономических показателей

Для обобщенной оценки результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» необходимо оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. При анализе хозяйственной деятельности предприятия будем использовать показатели приведенными в таблице 1, источниками, для расчетов которых послужили бухгалтерский баланс предприятия за 2007-2011 гг., отчеты о прибылях и убытках за аналогичный период.

Таблица 7

Анализ основных технико-экономических показателей ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» за период 2007-2011 гг., тыс. руб.

Показатели	2007	2008	2009	2010	2011	Значение	Абсолют-ное изменение	Темп роста, %
1						3	4	5
Выручка от реализации, тыс. руб.	2911621	3134885	3776970	4616297	4621620	5245792	624172	113,51
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	2703968	2907175	3502620	4280980	4292013	4864750	572737	113,34
Прибыль от реализации, тыс. руб.	34529	29101	35062	42853	54808	48697	-6111	88,85
Чистая прибыль, тыс. руб.	172283	-63378	-76359	-93328	273465	-106054	-379519	-38,78
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	313128	271241	326796	399418	497029	453884	-43145	91,32
Фондоотдача, руб./руб.	6	7	8	10	9	11,56	2,26	124,3
Фондоемкость, руб./руб.	0	0	0	0	0	0,09	-0,02	80,45
Фондовооруженность, руб./чел.	47	39	47	57	74	65,34	-8,7	88,24
Амортизация, тыс. руб.	26242	28780	34675	42380	41654	48159,61	6506,04	115,62
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	789485	549054	661511	808513	1253151	918765	-334386	73,32
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в оборотах	2	3	4	5	3	5,29	1,87	154,6
Среднесписочная численность работников, чел.	4229	4152	5002	6113	6713	6947	234	103,49
Производительность труда, тыс.руб./чел.	434	452	544	665	688	755,12	66,66	109,68
Фонд оплаты труда (годовой), тыс. руб.	4816	5075	6114	7473	7645	8492	847	111,08
Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб.	84	87	105	128	133	145,27	11,82	108,86
Экономическая рентабельность,%	1	0	0	0	2	-0,56	-2,06	-0,37

Таблица 8

Экспресс-анализ финансового состояния ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» за 2007-2011 гг.

Наименование показателя	2007	2008	2009	2010	2011	2011
						Значение	Абсолютное изменение	Темп роста,%
1					2	3	4	5
1. Общие показатели
1.1.Среднемесячная выручка от реализации	238783	249336,40	300405,3	389062,9	385135	437149,33	52014,33	113,5
1.2. Среднесписочная численность работников, чел.	4162	4346,00	5236,14	6182,83	6713	6947	234	103,48
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости		0,00
2.1. Степень платежеспособности общая	1,71	1,78	2,15	2,52	2,75	2,83	0,08	102,91
2.2. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	0,33	0,34	0,41	0,61	0,53	0,69	0,16	130,19
2.3. Коэффициент задолженности другим организациям	0,78	0,81	0,98	1,15	1,26	1,29	0,03	102,38
2.4. Коэффициент задолженности фискальной системе	0,06	0,06	0,07	0,08	0,09	0,09	0	100
2.5. Коэффициент внутреннего долга	0,55	0,57	0,69	0,67	0,88	0,75	-0,13	85,23
2.6. Степень платежеспособности по текущим обязательствам	1,38	1,44	1,73	1,9	2,22	2,13	-0,09	95,95
2.7. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	0,91	0,95	1,15	0,88	1,47	0,99	-0,48	67,35
2.8. Собственный капитал в обороте	120506,92	125832,55	151605,48	-281678,77	194366	-316493	-510859	-162,83
2.9. Доля собственного оборотного капитала в оборотных средствах	0,1	0,10	0,12	-0,25	0,16	-0,28	-0,44
2.10. Коэффициент автономии	0,29	0,31	0,37	0,36	0,47	0,4	-0,07	85,11
3. Показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности (деловой активности и рентабельности)
3.1. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	2,02	2,1082	2,54	1,87	3,25	2,1	-1,15	64,62
3.2. Коэффициент оборотных средств в производстве (в месяцах)	0,89	0,9296	1,12	1,25	1,43	1,41	-0,02	98,6
3.3. Коэффициент оборотных средств в расчетах (в месяцах)	1,13	1,1869	1,43	0,61	1,83	0,69	-1,14	37,7
3.4. Рентабельность оборотного капитала,%	0,14	0,1411	0,17	-0,11	0,22	-0,12	-0,34	-54,55
3.5. Рентабельность продаж,%	0,01	0,0083	0,01	0,01	0,012	0,009	-0,003	75
3.6. Среднемесячная выработка на одного работника	35,57	37,1425	44,75	56,01	57,37	62,93	5,56	109,69
3.7. Эффективность внеоборотного капитала	0,32	0,3403	0,41	0,34	0,52	0,38	-0,14	73,08
3.8. Коэффициент инвес-тиционной активности	0,08	0,083	0,1	0,53	0,13	0,6	0,47	461,54
4. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами
4.1. Коэффициент исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом	0,33	0,35	0,42	0,5	0,54	0,56	0,02	103,7
4.2. Коэффициент исполнения текущих обязательств перед бюджетами субъектов РФ	0,19	0,20	0,24	0,33	0,31	0,37	0,06	119,36
4.3. Коэффициент исполнения текущих обязательств перед местным бюджетом	0,18	0,19	0,23	0,19	0,29	0,21	-0,08	72,41
4.4. Коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами	0,11	0,11	0,13	0,17	0,17	0,19	0,02	111,76
4.5. Коэффициент	0,22	0,22	0,27	0,37	0,35	0,42	0,04	120
исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом РФ		0,00

Блок 2. Анализ доли краткосрочных обязательств

На следующем этапе анализа краткосрочной задолженности производится изучение её состава и структуры по данным II раздела актива Бухгалтерского баланса.

Таблица 10

Анализ доли краткосрочных обязательств в пассивах предприятия ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» за 2007-2011 гг.

Показатели	2007	2008	2009	2010	2011	Абсолютное отклонение
1. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	833,43	983,02	908,225	1068,5	814,5	-254
2. Краткосрочные обязательства, тыс.руб.	4415,658	5208,212	4811,935	5661,1	4830,8	-830,3
3. Итого заёмных средств, тыс. руб. (пок.1+пок.2)	5249,088	6191,232	5720,16	6729,6	5645,3	-1084,3
5. Доля краткосрочных долгов в пассивах, % (пок.2:пок.4	9,1806	10,8284	10,0045	11,77	9,13	-2,64
6. Доля краткосрочных долгов в заёмных средствах, % (пок.2:пок.3	65,6136	77,3904	71,502	84,12	85,57	1,45



Таблица 12

Анализ структуры краткосрочной задолженности ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» за 2010-2011 гг.

Расчёты с дебиторами (состав дебиторской задолженности)	2010	2011	Изменение за 2010 год
	сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Суммы, тыс. руб.	Уд. веса, %
1. Краткосрочные финансовые обязательства	17,5	0,31	14,5	0,30	-3	-0,01
1.1. Прочие краткосрочные финансовые обязательства	17,5	0,31	14,5	0,30	-3	-0,01
2. Краткосрочные торговые обязательства	3020,3	53,35	2273,2	47,06	-747,1	-6,29
2.1. Обязательства по торговым счетам	2935,1	51,85	1764,8	36,53	-1170,3	-15,32
2.2. Авансы полученные	85,2	1,50	508,4	10,53	+423,2	+9,03
3. Краткосрочные начисленные обязательства	2623,3	46,34	2543,0	52,64	-80,3	+6,3
3.1. Обязательства по оплате труда	1470,5	25,98	1959,0	40,55	+488,5	+14,57
3.2. Обязательства персоналу по прочим операциям	6,2	0,11	6,8	0,14	+0,6	+0,03
3.3. Обязательства по страхованию	1,6	0,03	21,1	0,44	+19,5	+0,41
3.4. Обязательства по расчётам с бюджетом	933,0	16,48	19,3	0,40	-913,7	-16,08
3.5. Обязательства учредителям и другим участникам	54,0	0,95	123,5	2,56	+69,5	+1,61
3.6. Прочие краткосрочные обязательства	157,9	2,79	413,2	8,55	+255,3	+5,76
4. Итого краткосрочные обязательства	5661,1	100	4830,8	100	-830,3	Х



Таблица 13

Структура краткосрочной кредиторской задолженности по характеру погашения в ОАО «РОСТЕЛЕКОМ»

Вид задолженности	Всего на конец 2011 года	В том числе
		Срок оплаты которой не наступил	Просроченная
			До 3 месяцев	От 3 месяцев до 1 года	Свыше 1 года
1. Прочие краткосрочные финансовые обязательства, тыс. руб.%	14,5 100				14,5 100
2. Краткосрочные обязательства по торговым счетам, тыс. руб.%	1764,8 100	223,6 12,67	22,1 1,25	34,8 1,97	1484,3 84,11
3. Авансы полученные, тыс. руб. %	508,4 100	30,4 5,98		478 94,02
4. Обязательства персоналу, тыс. руб.%	1959 100	1956,7 99,88	0,2 0,01	2,1 0,11
5. Обязательства персоналу по прочим операциям, тыс. руб. %	6,8 100	4,2 61,76	1,1 16,18	1,5 22,06
6. Обязательства по страхованию, тыс. руб. %	21,2 100	21,2 100
7. Обязательства по расчётам с бюджетом, тыс. руб.%	19,3 100	19,3 100
8. Обязательства учредителям и другим участникам, тыс. руб. %	123,5 100			84 68,02	39,5 31,98
9. Прочие краткосрочные обязательства, тыс. лев %	413,3 100	413,3 100
Итого, тыс. руб. %	4830,8 100	2668,7 55,25	23,4 0,48	600,4 12,43	1538,3 31,84

Блок 3. Оборачиваемость краткосрочной задолженности



Таблица 14

Анализ оборачиваемости краткосрочной задолженности в ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» на 2010-2011 гг.

Показатели	2010 год	2010 год	Изменение
1. Доход от продаж, тыс. руб.	39823,9	51378,9	+11555
2. Себестоимость продаж, тыс. руб.	25608,7	33260,4	+7651,7
3. Средняя величина краткосрочных обязательств, тыс. руб.	4888,9	5245,9	+357
3. Число оборотов краткосрочной задолженности
3.1. На базе дохода от продаж	=8,14	=9,79	+1,65
3.2. На базе себестоимости продаж	=5,24	=6,34	+1,10
4. Период погашения счетов к оплате, дней
4.1. На базе дохода от продаж	=44,23	=36,77	-7,46
4.2. На базе себестоимости продаж	=68,70	=56,78	-11,92

2.2 Оценка управления краткосрочной кредиторской задолженностью

Расчетные показатели анализа позволяют оценить экономический потенциал ОАО «РОСТЕЛЕКОМ». Можно сделать вывод о снижении экономического потенциала организации в 2011 году.

Основные средства представляют собой ядро материально-технической базы предприятия ОАО «РОСТЕЛЕКОМ», основной материальный фактор, обуславливающий возможности генерирования прибыли. Снижение этого показателя, как в нашем случае на 8,68%, нельзя считать положительным фактом.

Фондоотдача увеличивается, что свидетельствует о повышении эффективности использования основных производственных фондов предприятия ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» (рис. 2).



Рис. 2. Динамика фондоотдачи

Эффективность работы предприятия во многом определяется уровнем фондовооруженности труда, но эта величина непрерывно уменьшается (на 11,7% в 2011 г.), что является отрицательным фактом, так как от нее зависит техническая вооруженность, а, следовательно, и производительность труда.

Рис. 3. Динамика фондовооруженности

Несмотря на снижение фондовооруженности, заметен рост производительности труда в 2011 году на 9,68% относительно 2010 года.

Можно заметить рост показателей оборачиваемости в динамике, и сокращение периода оборачиваемости, что рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости оборотного капитала.

Анализируя изменение среднемесячной выручки, следует отметить ее рост на 13% за рассматриваемый период, что свидетельствует об увеличении финансового ресурса организации (рис. 4)

Рис. 4. Динамика выручки от реализации

Немного увеличивается коэффициент платежеспособности, его рост составил 3%, что положительно характеризует хозяйственную деятельность организации. Структура долгов и способы кредитования организации ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Коэффициенты задолженности, имеют тенденцию к снижению, что является следствием увеличения выручки и является положительным фактом в деятельности предприятия. Виден перекос структуры долгов в сторону задолженности по кредитам банков и займам.

Таким образом, можно сказать, что предприятие имеет широкий спектр услуг по предоставлению линии интернет и телефонной связи.

Анализ технико-экономических показателей предприятия показал, что предприятие имеет рост прибыли и увеличение коэффициента платежеспособности.

Однако, снижение качественного использования основных средств говорит о снижении экономического потенциала организации в 2011 году.

Для болем глубого изучения фінансового состояния предприяти был проведен экспресс-анализ в динамики за 2010-2011 годы.

За анализируемый период доля заемных средств в совокупных источниках образования активов увеличилась, что может свидетельствовать о снижении финансовой независимости ОАО «РОСТЕЛЕКОМ».

Можно сделать вывод о низкой ликвидности и платежеспособности ОАО «РОСТЕЛЕКОМ», что, несомненно, является плохим показателем финансово-хозяйственной деятельности ОАО «РОСТЕЛЕКОМ». Хотя следует заметить, что в 2011 году наметилась тенденция к улучшению.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации и характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя в 2011 году свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов.

Наличие собственного капитала в обороте является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. В рассматриваемом случае этот показатель отрицателен, что свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств (источников).

Снижение доли собственного капитала в оборотных средствах в 2010 году определяет спад степени обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии или финансовой независимости, характеризующий роль собственного капитала в формировании активов предприятия, в 2011 году равен 0,40. Наблюдается снижение показателя относительно 2010 года, что демонстрирует тенденцию снижения независимости.

Проанализировав вышеприведенные показатели можно сделать вывод о слабой финансовой устойчивости ОАО «РОСТЕЛЕКОМ», что связано с увеличением доли заемных средств в структуре пассивов.

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризующий оборачиваемость товарно-материальных запасов организации, также имеет тенденцию к убыванию, что характеризует снижение эффективности производственной и маркетинговой деятельности организации.

Снижение коэффициента оборотных средств в расчетах характеризует уменьшение вероятности возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате непоступления платежей, т.е. степень коммерческого риска снижается. Снижение данного показателя приводит к росту платежеспособности организации.

Можно сделать вывод о том, что для успешной деятельности предприятия следует более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности. Это поможет пополнить собственный оборотный капитал и достичь более оптимальной финансовой структуры баланса.

В 2009 году предприятие ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» являлось не рентабельным, так как все показатели низкие. Заметно снижение всех показателей рентабельности в 2011 году, относительно 2010 гг. Рентабельность продаж отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Темп роста рентабельности продаж в 2011 году равен 75%, этот показатель находится на низком уровне, так, всего 1 копейка прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

Темп роста показателя эффективности внеоборотного капитала в 2011 году составил 73%, что свидетельствует о снижении эффективности использования основного капитала организации. За период 2010-2011 года коэффициент инвестиционной активности повышается в 3,6 раза, что свидетельствует об увеличении объема средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.

Этапы экспресс-анализа краткосрочной кредиторской задолженности совпадают с этапами экспресс-анализа дебиторской задолженности. На первом этапе анализа характеризуется изменение удельного веса краткосрочной задолженности в общей сумме источников финансирования и в величине всех обязательств на основании данных Бухгалтерского баланса (рис. 5).

Рис. 5. Динамика краткосрочных обязательств

За 2011 год на предприятии ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» краткосрочные обязательства снизились на 830,3 тыс. руб.. Доля краткосрочной кредиторской задолженности в общей величине источников финансирования предприятия снизилась с 11,77% до 9,13%. С точки зрения текущей платёжеспособности и ликвидности такая динамика благоприятна для анализируемого предприятия, так как она свидетельствует о том, что у него было достаточно собственных средств для осуществления текущих платежей (рис. 6).

На анализируемом предприятии ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» в течение 2011 года наблюдается снижение стоимости краткосрочной кредиторской задолженности 830,3 тыс. руб. Данное снижение главным образом вызвано погашением в отчётном периоде обязательств по торговым счетам, в результате чего их доля снизилась на 15,32%, а результативный показатель в итоге снизился на 1170,3 тыс. руб.

Рис. 6. Динамика доли краткосрочных обязательств

Значительно повлияло также и снижение стоимости обязательств по расчётам с бюджетом, доля которых снизилась на 16,08%, что обусловило снижение краткосрочных обязательств на 913,7 тыс. руб. В отчётном периоде наблюдается рост обязательств по оплате труда. Удельный вес данного показателя увеличился в отчётном периоде на 14,57%, вызвав рост краткосрочных обязательств на 488,5 тыс. руб. Доля финансовых долгов в общей величине краткосрочной краткосрочной задолженности снизилась на 0,01%, доля торговых обязательств снизилась на 6,29%. В то же время увеличилась доля начисленных обязательств на 6,3%.