Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

1. Сущность понятия «финансовое состояние» и задачи его анализа

2. Источники информационного обеспечения анализа финансового

3. Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Анализ активов предприятия и источников их финансирования

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

3.3 Анализ показателей структуры капитала

3.4 Анализ деловой активности предприятия

3.5 Анализ рентабельности предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список используемых источников

Введение

Каким образом, и на основании чего деловые партнеры оценивают друг друга? Сегодня прошло время, когда об успешности деятельности какого-либо предприятия или организации судили по шикарным автомобилям или офису в центре города. На первое место становятся научные подходы при оценке надежности любой фирмы. Поэтому немаловажным становится проведение различных видов анализа.

Анализ связан с повседневной финансово-хозяйственной деятельностью предприятий, их коллективов, менеджеров, собственников. В настоящее время необходимо проводить анализ обоснования и выполнения бизнес-планов, анализ возможностей производства и сбыта, выяснение внутренних и внешнеэкономических ситуаций, влияющих на производство и сбыт, анализ соотношения спроса и предложения, анализ конкретных потребителей, анализ конечных финансовых результатов производственной, сбытовой, маркетинговой деятельности. Одному из основных видов анализа - анализу финансового состояния предприятия и будет посвящена данная дипломная работа.

Финансовый анализ основывается на данных финансовой отчетности, которая является по существу «лицом» предприятия или организации. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные финансовой отчетности служат основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей нужна для эффективного управления. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности.

Основной целью и задачей данной дипломной работы является изучение методики анализа финансового состояния предприятия и результатов его деятельности с отражением механизма чтения финансовой отчетности и расчета финансовых показателей, рассмотрение внутренних и внешних отношений хозяйственного субъекта.

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

- общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период;

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- анализ ликвидности баланса;

-анализ рентабельности и деловой активности предприятия;

анализ показателей структуры капитала.

Основными источниками информации при написании дипломной работы будут служить материалы книг под редакцией Шеремета, Сайфулина, Негашева, Кравченко, нормативные документы и инструкции, а также материалы периодических изданий. Известно, что теория хорошо познается на практике. Поэтому теоретические аспекты будут тесно переплетаться с практическим материалом. Для этого будут использованы реальные материалы ОАО НОРП «АЛЕСЯ».

Для изучения финансового состояния исследуемого предприятия в данной дипломной работе, автор использовал совокупность взаимосвязанных и взаимообусловленных приемов анализа таких, как: экономико-логические; балансовый прием, прием последовательного изолирования факторов (цепных подстановок).

Данная дипломная работа состоит из введения, главы 1, в которой раскрывается экономическая сущность категории финансового состояния, значение в условиях рыночной экономики; главы 2, в которой дается содержание и структура бухгалтерского баланса, предложения по совершенствованию его содержания; главы 3, которая дает оценку финансового состояния ОАО НОРП «Алеся»; заключения, списка литературы и приложений.

В работе раскрыты положительные и отрицательные стороны методики проведения анализа, намечены резервы по улучшению финансового состояния.

1. Сущность понятия «финансовое состояние» и задачи его анализа

Финансы - это специфический элемент экономики предприятия, связанный с тем, что отношения между участниками какой-либо производственной или непроизводственной деятельности - юридическими лицами - сопровождаются денежным оборотом.

Финансы - это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг) и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми и другими организациями.

Финансовое состояние характеризует, насколько успешно все эти процессы идут на предприятии.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствуют о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое состояние в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Показатели финансового состояния должны быть такими, чтобы все, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли получить ответ на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер в этих отношениях, а следовательно принять решение об экономической целесообразности продолжения отношений. У каждого партнера - свои критерии экономической целесообразности, поэтому показатели финансового состояния должны быть разносторонними.

Предприятие может реализовать свои экономические интересы лишь через обеспечение нормальных, бесперебойных взаимоотношений с партнерами.

Финансовая деятельность включает в себя все денежные отношения, связанные с производством и реализацией, воспроизводством основных и оборотных фондов, образованием и использованием доходов. Иными словами, финансовое состояние предприятия формируется в процессе его взаимоотношений с поставщиками, покупателями, акционерами, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От улучшения финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы.

Для нормального функционирования, обеспечения своевременности расчетов с поставщиками, покупателями, другими субъектами хозяйствования предприятия располагают определенными финансовыми ресурсами. Финансовый потенциал предприятия формируется таким образом, чтобы обеспечить неуклонный рост выпуска продукции, товарооборота, доходов, прибыли, других показателей хозяйственной деятельности при повышении качества, эффективности работы. Следовательно, платежеспособность, финансовое состояние предприятия должны изучаться в увязке с анализом выполнения планов, прогнозов, динамики основных показателей его экономического и социального развития. Анализ «финансового здоровья» предприятия необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие активы, собственный и заемный капитал.

Как известно, основными требованиями к инвестиционной и предпринимательской деятельности субъектов хозяйствования в условиях рыночных отношений являются сохранение и приумножение реальной стоимости капитала, повышение эффективности использования экономического потенциала.

Устойчивое финансовое положение является необходимым условием эффективной деятельности предприятия, так как от обеспеченности и оптимальности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения его обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам. Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо определить, имеет ли оно необходимые средства для погашения обязательств; как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги; насколько эффективно используется имущество.

В период перехода к рыночной экономике требуются новые подходы к финансовому анализу, которые позволят дать обобщенную и глубокую оценку «финансового здоровья», прибыльности деятельности предприятия, текущей и долгосрочной платежеспособности. Для этого должны быть разработаны методики многовариантного диагностического анализа финансового состояния предприятия, соединяющие в единое целое ретроспективное и перспективное исследование его производственно-коммерческой деятельности. Многовариантный диагностический анализ рекомендуется проводить за длительный период. Он позволяет установить, в каком направлении развивается экономика предприятия, выявить проблемы экономического и социального развития, перспективные пути их решения, разработать альтернативные варианты управленческих решений и оценить их возможные последствия.

Мировая менеджментская наука и практика накопили значительный опыт анализа финансового состояния предприятий и их ассоциаций в условиях рыночных отношений. Изучение финансового состояния предприятия обычно является завершающим этапом анализа его хозяйственной и другой деятельности и позволяет не только правильно оценить эффективность использования экономического потенциала, но и выбрать стратегию и тактику хозяйственного развития. Результаты анализа финансового состояния предприятия помогают заинтересованным юридическим и физическим лицам принимать обоснованные управленческие решения, учитывать потенциальные возможности и резервы оптимизации активов, роста собственного капитала, повышение эффективности использования экономического потенциала на предстоящие годы. ( ).

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Различают внутренний и внешний анализ финансового состояния.

Внутренний анализ осуществляется для нужд управления предприятием. Его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Внешний анализ осуществляется внешними субъектами анализа. Содержание этого анализа определяется интересами собственников финансовых ресурсов, управляющих и контролирующих органов.

Основными задачами как внутреннего, так и внешнего анализа являются:

- общая оценка финансового состояния и факторов его изменения;

- изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;

- соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;

- определение ликвидности и финансовой стабильности предприятия;

- долго- и краткосрочное прогнозирование финансовой стабильности.

Для решения этих общих задач изучаются:

- наличие, состав и структура капитала предприятия; причины и последствия изменения его;

- состояние, структура и изменение основного капитала;

- наличие и структура оборотного капитала в сферах производства и обращения, причины и последствия его изменения;

- ликвидность и качество дебиторской задолженности;

- наличие, состав и структура источников формирования капитала, причины и последствия его изменения;

- платежеспособность и финансовая гибкость;

- эффективность использования капитала.

Кроме того, решаются и другие задачи. Например, важнейшей задачей внутреннего анализа является оценка ситуации, определяющей возможность получения внешнего финансирования. Для этого изучается общая потребность предприятия в финансовых ресурсах, в том числе в заемных, степень делового риска, результаты переговоров с собственниками капитала. При внешнем анализе дается оценка реальной стоимости имущества предприятия, прогнозируются будущие финансовые поступления, изучается уровень и тенденции изменения дивидендов и так далее.

Как уже отмечалось ранее, основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния. Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового состояния. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, то есть от конкретных пользователей финансовой информации.

Что касается субъекта анализа, то до настоящего времени наиболее широко была распространена концепция, согласно которой «аналитик» - это человек, занимающийся аналитической работой и подготавливающий аналитические записки (доклады, выводы, комментарии) для руководства. Вероятно, такой подход был оправдан в прежние годы, поскольку руководители были существенно ограничены в проведении многовариантных расчетов временным параметром и имеющимися в их распоряжении техническими счетными средствами. Следствие такого положения - полная неспособность некоторого числа руководителей понять содержание основных отчетных форм, взаимосвязи между ними, принципы формирования и экономический смысл ряда приводимых в них показателей, возможности использования их в финансовом анализе.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

В бухгалтерском учете формируется информация, полезная для внутренних и внешних пользователей.

К внутренним и внешним пользователям относятся:

1). Реальные внутренние инвесторы страны. Ими являются юридические лица, имеющие стабильную экономику, вложившие свои свободные средства в развитие экономики других государственных и негосударственных предприятий и организаций;

2). Потенциальные внутренние инвесторы, к которым следует отнести юридические лица, имеющие устойчивое финансовое положение, располагающие свободными денежными средствами, но не успевшими сделать вложения в развитие экономики других субъектов хозяйствования;

3). Физические и юридические заимодавцы, поставщики, подрядчики, покупатели и заказчики, предприниматели и работники;

4). Органы государственного управления и их структуры на местах, общественность;

5). Реальные и потенциальные инвесторы за пределами предприятия.

Каждая группа пользователей имеет свой интерес к учетной информации, требования которых она и должна в определенной степени удовлетворять:

- свидетельствовать о наличии риска или указывать на гарантии возврата инвестиций, отражать доходность реализуемых инвестиционных проектов и способность выплаты по ним дивидендов;

- определять наличие возможностей в текущем и предстоящем периодах, погашать представленные заимодателями займы и проценты по ним;

- исходя из финансового состояния плательщика, устанавливать когда, в какой срок может быть выплачена поставщикам и подрядчикам имеющаяся задолженность;

- обеспечивать высшие органы управления республики и их структурные подразделения на местах информацией, позволяющей объективно распределять финансовые и материальные ресурсы, проводить отраслевое и межотраслевое регулирование экономики республики, разрабатывать и реализовывать общегосударственную политику, вести статистические наблюдения.

Так как интересы перечисленных выше пользователей существенно различаются, а бухгалтерский учет не может удовлетворить запросы каждого в информационной потребности в полном объеме, из учета извлекается та информация, которая относится к категории общей и может удовлетворить всех пользователей.

2. Источники информационного обеспечения финансового состояния

Основным источником анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс. По балансу определяют, сумеет ли предприятие в ближайшее время оправдать взятые на себя обязательства перед третьими лицами, количество которых при переходе к рыночной экономике значительно увеличивается, или ему угрожают финансовые затруднения.

Баланс предприятия состоит из двух частей. В первой части показываются активы, во второй - пассивы предприятия. Обе части всегда сбалансированы: итоговая сумма строк по активу равна итоговой сумме строк по пассиву. Называется эта сумма валютой баланса. По каждой строке баланса предприятия заполняются две графы. В первую графу заносится финансовое состояние на начало отчетного года (вступительный баланс), а во вторую графу - на конец года (заключительный баланс). Баланс предприятия составляется исключительно на основе сальдового баланса или главной книги бухгалтерского учета. До его составления обязательно должны быть выверены обороты и остатки на конец года по всем синтетическим счетам (субсчетам). При этом должны быть произведены бухгалтерские записи по всем совершившимся операциям, закрыты все операционные счета, выявлены финансовые результаты и оформлены проводки по налогам.

Средства и их источники классифицированы в балансе по группам и позициям в соответствии с признаком однородности. Выделяют три основные группы: активы, собственный капитал и обязательства (кредиторскую задолженность).

Активы. Под активами понимаются экономические ресурсы, контролируемые организацией, себестоимость которых в момент их приобретения поддается объективному измерению. Активы имеют три характерных признака:

-к ним относятся экономические ресурсы, полученные в результате операций за прошлый год;

-их должна контролировать организация;

-они могут быть оценены достаточно объективно.

Под экономическими ресурсами понимаются такие, которые способны приносить в будущем прибыль предприятию. Ресурсы могут принести прибыль при следующих условиях:

1.когда они являются денежными средствами или могут быть обращены в деньги;

2.если они представлены имуществом, которое может быть продано;

3.ожидается, что их можно использовать в будущем в хозяйственной деятельности предприятия.

К активам относятся денежные средства в кассе и на счетах предприятия в банках; товары, материалы, и произведенная продукция на складе, которую предполагается реализовать; машины, оборудование, инструмент, которые будут использованы для дальнейшего производства изделий.

С бухгалтерской точки зрения, понятие временного распоряжения отличается от юридического понятия собственности. Если предприятие покупает автомобиль в рассрочку (на условиях долгосрочной аренды, лизинга), то в юридическом аспекте автомобиль не является собственностью предприятия до тех пор, пока не будет выплачена последняя доля долга. Тем не менее, автомобиль полностью находится под контролем предприятия и включается в состав его активов. Владение или временное распоряжение еще не достаточны для того, чтобы классифицировать какой-либо объект как актив. Например, если арендуется помещение под офис на один год, то оно не рассматривается как актив предприятия.

Принцип объективности при измерении стоимости активов может быть применен в большинстве случаев с достаточной определенностью, но иногда возникают трудности. Как правило, просто отнести к активам ресурсы, которые уже оплачены или будут оплачены наличными либо приобретены в обмен на другие активы или выпускаемые предприятием акции. Что касается таких понятий, как «репутация», «эффективное управление и организация», которые являются продуктом успешной деятельности самого предприятия, то их оценка проблематична, она возможна только при покупке предприятия.

Активы учитываются по полной себестоимости. В балансе активы отражаются последовательно: по степени их возрастающей или убывающей ликвидности, то есть с учетом скорости их конвертации в денежную наличность.

Собственный капитал. Включает сумму средств, инвестированных собственником в предприятие. Для обозначения этих средств используются различные понятия и термины в зависимости от юридической формы предприятия.

В акционерном обществе доля владельцев представлена уставным капиталом. Другая категория собственного капитала может быть обозначена как резервы, образованные из прибыли. Собственный капитал увеличивается на сумму прибыли, оставленную в распоряжении предприятия после вычета дивидендов, уплачиваемых держателям акций. Эта часть собственного капитала проходит в балансе по статье «Накопленная (нераспределенная) прибыль».

Следует отметить, что собственный капитал значится в балансе в обобщенном виде, без указаний на какие цели он был использован. Размещение финансовых источников представлено различными статьями актива баланса. Это замечание сделано во избежание обычно возникающих недоразумений по поводу отсутствия непосредственной связи между суммой накопленных резервов в пассиве и суммой денежных средств в активе.

Обязательства (кредиторская задолженность). Представляют обязательства предприятия выплатить денежные суммы или поставить товары и оказать услуги. Эти обязательства возникают в результате прошлых операций. Обязательства означают требования кредиторов на активы, поскольку погашение задолженности должно привести к оттоку денежных или материальных ресурсов предприятия. Следует отметить, что индивидуальные обязательства, группируемые в балансе по статьям кредиторской задолженности, не представляют требования на конкретные активы или конкретную группу активов. Хотя задолженность поставщикам возникает в результате операций по приобретению у них товарно-материальных ценностей, эта задолженность рассматривается как требование по отношению ко всему имуществу предприятия в целом, а не только к статьям запасов.

Таблица 2.1.1.

Таблица 2.1.2.

3.1 Анализ активов предприятия и источников их финансирования

Анализ финансового состояния начинают с оценки структуры и динамики имущества предприятия и источников их покрытия.

В ОАО НОРП «Алеся» стоимость активов на 1.01.2001 года составила 1199568 млн. руб., что выше суммы на 1.01.00 года на 1051791 млн. руб. или 811.7%.

Наибольший удельный вес в составе активов на конец 2000 года занимают внеоборотные активы, их доля составила 74.0%. Оборотные активы составляют соответственно 26.0%. Сокращение доли оборотных средств на 27.0% вызвано опережающим темпом роста внеоборотных активов и в их составе основных средств. Темп прироста внеоборотных активов составил 12.7 раза, в том числе основных средств - 12.8 раза, в то время как оборотные активы увеличились на 4.0 раза (см. табл. 3.1.1). Повышение внеоборотных активов на 819667 млн. руб. произошло за счет переоценки основных средств на 1.01.2001 года.

Рост оборотных активов в абсолютной сумме объясняется как повышением объема деятельности, так и влиянием инфляции.

Таблица 3.1.1.

Данные о динамике и структуре имущества ОАО НОРП «Алеся» за 2000 год. (млн. руб.)

В составе оборотных средств запасы составили на 1.01 00 года - 83.9%, а на 1.01.01 года - 78.3%. Хотя запасы увеличились по сумме на 177499 млн. руб. или на 371.0%, сокращение их доли на 5.6% вызвано повышением более высокими темпами дебиторской задолженности на 593.1% и денежных средств на 440.7%, что привело к росту удельного веса дебиторской задолженности на 1.4% и денежных ресурсов на 4.7%

Увеличение суммы дебиторской задолженности приводит к отвлечению средств из оборота, к кредитованию покупателей ОАО НОРП «Алеся». Повышение остатков денежных средств, свидетельствует о неэффективном их использовании, так как в условиях инфляции денежные средства обесцениваются.

В таблице 3.1.2. проведен анализ состава источников финансирования имущества ОАО НОРП «Алеся» и их изменения за 2000 год.

Таблица 3.1.2.

• Сведения о составе и динамике источников финансирования имущества ОАО НОРП «Алеся» за 2000 год

ПАССИВ	На 1.01.00	На 1.01 2001	Отклонение	Темп роста
	сумма	%	сумма	%	сумма	%	%
1.Собственный капитал (+сч.75,83,88,89)	79217	53.6	917020	76.4	837803	22.8	11.6.р.
2.Долгосрочные обязательства	1994	1.3	7245	0.6	5251	-0.7	363.3
3.Краткосрочные обязательства:	66566	45	275303	23	208737	-22	413.6
3.1.Кредиты банков	24011	36.1	121256	44.1	97245	8.0	505.0
3.2.Кредиторская задолженность	42555	63.9	154047	55.9	111492	-8.0	362.0
ИТОГО	147777	100	1199568	100	1051719		811.7

Повышение источников финансирования на 811.7% вызвано, прежде всего, увеличением суммы собственного капитала на 11.6 раз или 837803 млн. руб.. Его доля выросла с 53.6% на 1.01.00 года до 76.4% на 1.01.2001 года, за счет пополнения фондов специального назначения на 841432 млн. руб. в результате переоценки основных средств

Долгосрочные обязательства, хотя в абсолютной сумме увеличились на 5251 млн. руб. или на 263.3%, но их доля снизилась на 0.7%.

Краткосрочные обязательства ОАО НОРП «Алеся» на конец 2000 года выросли на 313.6% или 208737 млн. руб., в том числе кредиты банков - на 405.0% или 97245 млн. руб. и кредиторская задолженность на262.0% или 111492 млн. руб.

Краткосрочные обязательства в общей сумме источников финансирования занимали на 1.01.00 года 45.0%, а на 1.01.2001 года - 23.0%. Сокращение их доли объясняется более высоким темпом роста собственного капитала. В составе краткосрочного заемного капитала доля кредитов банка возросла с 36.1% до 44.0%, в то время как кредиторская задолженность снизилась соответственно с 63.9% до 55.9%. Такое соотношение в структуре краткосрочных обязательств объясняется повышением платежеспособности предприятия и ростом доверия к нему кредитных учреждений (см. табл.3.1.2.).

Далее в процессе анализа финансового состояния целесообразно оценить направления использования источников финансирования.

Таблица 3.1.3.

Данные о направлениях финансирования перманентного капитала по ОАО НОРП «Алеся» за 2000 год (млн. руб.)

Показатели	На 1.01.00	На 1.01.2001	Отклонение	Темп роста
1.Собственный капитал	79217	917020	837803	11.6 р.
2.Долгосрочные обязательства	1994	7245	5252	363.3
3.Итого перманентного капитала, в том числе на покрытие:	81211	924265	843054	11.4 р.
3.1.Внеоборотных активов	69705	889372	819667	12.7 р.
3.2.Оборотных активов (3 - 3.1.)	11506	34893	23387	303.2
4.Долевое участие перманентного капитала в формировании оборотных активов, %	14.7	11.2	- 3.5	- 3.5
5.Долевое участие краткосрочного заемного капитала в формировании оборотных активов, в т.ч.: (100 - 4)	85.3	88.8	3.5	3.5
5.1.Кредитов банков	36.1	44.1	8.0	8.0
5.2.Кредиторской задолженности	63.9	55.9	-8.0	-8.0

Внеоборотные активы ОАО НОРП «Алеся» полностью покрываются за счет за счет собственных источников. Сумма превышения долгосрочных кредитов и собственного капитала над остатками внеоборотных активов составила 11506 млн. руб. на 1.01.00 года и 34893 млн. руб. на 1.01 2001 года.

Данная сумма превышения перманентного капитала над внеоборотными активами направляется на финансирование оборотных активов. Таким образом, на 1.01.00 года 14.7% (11506/78072ґ100) и на 1.01.2001 года 11.2% (34893/310196ґ100) оборотных активов покрывалось за счет постоянного капитала.

Сокращение долевого участия собственных средств в формировании оборотных средств вызвано тем, что внеоборотные активы увеличились на 12.7 раза, а перманентный капитал на 11.38 раза, то есть рост постоянного капитала не успевает за повышением внеоборотных активов, что приводит к сокращению его доли в финансировании текущих активов.

Большая доля оборотных средств формировалась за счет заемных источников в ОАО НОРП «Алеся», на 1.01.00 года их долевое участие составило 85.3%, а на 1.01.2001 года - 88.8%. В том числе долевое участие краткосрочных кредитов банка составило соответственно 36.1% и 44,1%, а за счет привлечения кредиторской задолженности соответственно 63.9% и 55.9%

В таблице 3.1.4. оценено влияние факторов на изменение собственного оборотного капитала.

Таблица 3.1.4.

Алгоритм расчета влияния собственного капитала, долгосрочных обязательств, и внеоборотных активов на изменение собственного оборотного капитала в 2000 году по ОАО НОРП «Алеся».(млн. руб.)

Показатели	На 1.01.00	На 1.01.2001	Отклонение	Влияние факторов
1.Собственный капитал
1.1.Уставный капитал	24484	24484	-	-
1.2.Резервный фонд	521	3050	+ 2529	+ 2529
1.3.Фонды специального назначения	52923	880472	+ 827549	+ 827549
1.4.Расчеты по дивидендам	1044	2432	+ 1388	+ 1388
1.5.Целевые финансирования и поступления	-	1000	+ 1000	+1000
1.6.Доходы будущих периодов	83	2300	+2217	+ 2217
1.7.Фонды потребления	-	2463	+ 2463	+ 2463
1.8.Резервы предстоящих расходов и платежей	162	819	+657	+ 657
2.Долгосрочные обязательства	1994	7245	+ 5251	+5251
3.Внеоборотные активы
3.1.Основные средства	69004	885470	+ 816466	- 816466
3.2.Нематериальные активы	540	3549	+ 3009	- 3009
3.3.Незавершенные капитальные вложения	147	-	- 147	+ 147
3.4.Долгосрочные финансовые вложения	14	353	+ 339	- 339
4.Собственный оборотный капитал	11506	34893	23387	23387

Из таблицы видно, что за отчетный период сумма собственного оборотного капитала увеличилась в целом на23387 млн. руб. Это произошло главным образом за счет прироста суммы резервного фонда на 2529 млн. руб.; прочих фондов специального назначения на 827549 млн. руб.; целевых финансирования и поступлений на 1000 млн. руб.; долгосрочных обязательств на 5251 млн. руб. Дополнительное вложение капитала в основные фонды и нематериальные активы в сумме 819475 млн. руб. вызвало уменьшение суммы собственного оборотного капитала.

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность и платежеспособность субъектов хозяйствования - важнейшие параметры финансового состояния. Данные о платежеспособности предприятия интересны как самим организациям, так и внешним пользователям бухгалтерской отчетности: кредитным учреждениям, налоговым службам, кредиторам.

Платежеспособность предприятия в экономической литературе трактуется как способность его своевременно и в полном объеме расплатиться по своим долгам краткосрочного характера, то есть основными критериями платежеспособности являются отсутствие просроченной кредиторской задолженности и наличие денежных средств на счетах предприятия.

Под ликвидностью предприятия понимается его способность погашать краткосрочные обязательства по мере преобразования оборотных активов в денежную наличность. По сути своей абсолютная ликвидность и есть платежеспособность предприятия.

В Методических указаниях по оценке финансового состояния и определению критериев неплатежеспособности субъектов хозяйствования определены следующие показатели:

-коэффициент текущей ликвидности;

-коэффициент обеспеченности собственными средствами;

-коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Нормативные значения этих коэффициентов утверждены для торговли соответственно - 1, 0.1 и 1.

Однако, на наш взгляд, между утвержденными нормативными значениями коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами имеются следующие противоречия:

А) Если коэффициент текущей ликвидности равен 1, то коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть равен 0.

К. т л. = ОА/КО = КО+СОА/КО = 1+СОА/КО =1+К.о.с.с.

1=1+0

где

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства;

СОА - собственные оборотные активы;

К.о.с.с. - коэффициент обеспеченности собственными средствами

Б) Если коэффициент обеспеченности = 0.1, то коэффициент текущей ликвидности должен быть равен 1.1.

К т. л = ОА/КО = КО + СОА/КО = 1+СОА =1+0.1 =1.1.

Таким образом, нормативные величины, утвержденные методическими указаниями по оценке финансового состояния и определению критериев неплатежеспособности субъектов хозяйствования, являются не верными.

Таблица 3.2.1.

Алгоритм расчета показателей ликвидности (млн. руб.)

Показатели	На 1.01.00	Уровень показателя	На 1.01.2001	Уровень показателя	Изменения (4 - 2)
1.Оборотные активы	ґ	78072	ґ	310196	232124
1.1.Запасы и затраты	ґ	65482	ґ	242941	177459
1.2.Денежные средства	ґ	10295	ґ	55652	45357
1.3.Дебиторская задолженность	ґ	1486	ґ	10300	8814
1.4.Прочие оборотные активы	ґ	809	ґ	1303	494
2.Краткосрочные обязательства	ґ	66566	ґ	275303	208737
2.1.Краткосрочные кредиты	ґ	24011	ґ	121256	97245
2.2.Кредиторская задолженность	ґ	42555	ґ	154047	111492
3.Показатели ликвидности:
3.1.Чистый оборотный капитал	78072 - 66566	11506	310196 - 275303	34893	23387
3.2.Доля чистого оборотного капитала в ОА, %	11506/78072ґ100	14.7	34893/310196ґ100	11.2	- 3.5
3.3.Коэффициент текущей ликвидности	78072/66566	1.2	310196/275303	1.13	- 0.07
3.4.Коэффициент критической ликвидности	(10295+1486)/66566	0.18	(55652+10300)/275303	0.24	0.06
3.5.Коэффициент абсолютной ликвидности	10295/66566	0.15	55652/275303	0.2	0.05
3.6.Доля денежных средств и краткосрочных ценных бумаг в оборотном капитале	10295/78072	0.13	55652/310196	0.18	0.05

В ОАО НОРП «Алеся» коэффициент абсолютной ликвидности на 1.01.00г. равен 15%, а на 1.01.2001г. - 20%. Это свидетельствует о том, что на конец года предприятие сможет погасить на 5% краткосрочных долгов больше, чем на начало года в результате опережающего роста остатков денежной наличности (440,7%) по сравнению с краткосрочными обязательствами (313,6%).

По мере поступления средств от дебиторов и за счет имеющихся средств ОАО НОРП «Алеся» на 1.01.00 было способно погасить 18% долгов и на 1.01.2001 - 24%. На конец года доля денежных средств и дебиторской задолженности сроком погашения до 1 года возросла соответственно на 4,7% и 1,4% в общей сумме оборотных активов, а краткосрочные обязательства снизились на 22% в сумме источников финансирования.

Коэффициент текущей ликвидности свидетельствует, что на 1.01.00г. в ОАО НОРП «Алеся» оборотные активы были больше краткосрочных обязательств в 1,2 раза, а на 1.01.2001г. на 1,13 раза. Снижение данного коэффициента вызвано сокращением долевого участия собственных средств в формировании оборотных активов на 3,5% (см. табл. 3.2.1).

Для всесторонней оценки показателей ликвидности важно знать и взаимосвязи с факторами их формирования.

В качестве примера рассмотрим факторы изменения коэффициента текущей ликвидности (рис. 1).

финансовый капитал платежеспособность рентабельность

Коэффициент текущей ликвидности

ЇЇ

1.Оборотные активы 2.Краткосрочные обязательства

Ї Ї

1.1.Запасы и затраты 2.1.Краткосрочные кредиты и займы

Ї Ї

1.2.Денежные средства 2.2.Кредиторская задолженность

Ї Ї

1.3.Дебиторская задолженность 2.3.Прочие краткосрочные обязательства

Рисунок 1. Структурно-логическая модель факторной системы коэффициента текущей ликвидности

При необходимости факторы, отраженные на рисунке 1, могут быть детализированы: например, запасы и затраты можно подразделить на производственные запасы, производственные затраты и так далее.

Расчет фактора 1.2. может быть произведен приемом последовательного изолирования факторов 1.1 - 1.3 и 2.1 - 2.3. методом долевого участия по данным информации таблицы 3.2.1. Дополнительно к ней рассчитывается коэффициент текущей ликвидности при условии оборотных активов на начало и краткосрочных обязательств на конец года, равный 0,28 (78072:275303); коэффициент долевого участия для фактора 1, равный 0,000036 (0,84:232124) и для фактора 2, равный 0,0000044 (0,92:208737). Расчет факторов приведен в таблице 3.2.2.

Данные таблицы 3.2.2.показывают, что положительное влияние на рост коэффициента текущей ликвидности оказал абсолютный прирост активов, за счет которого он увеличился на 0,84. Отрицательно повлиял на изменение рассматриваемого коэффициента прирост текущих пассивов, что привело к его уменьшению на 0,92. Наибольшее влияние оказал рост запасов и краткосрочных кредитов. Как положительное, так и отрицательное изменение произошло в связи с ростом дебиторской и кредиторской задолженности.

Далее рассмотрим влияние других факторов на изменение коэффициента общей ликвидности.

Таблица 3.2.2.

Алгоритм расчета факторов изменения коэффициента текущей ликвидности

Факторы	Расчет	Уровень влияния факторов
1.Изменение оборотных активов:	1.12 - 0.28	+ 0.84
1.1.Запасов и затрат	177459 ґ 0.000036	+ 0.64
1.2.Денежных средств	45357 ґ 0.000036	+ 0.16
1.3.Дебиторской задолженности	8814 ґ 0.000036	+ 0.03
2.Изменение краткосрочных обязательств	0.28 - 1.20	- 0.92
2.1.Краткосрочных кредитов и займов	97245 ґ 0.0000044	- 0.43
2.2.Кредиторской задолженности	111492 ґ 0.0000044	- 0.49
Итого	1.12 - 1.2

Таблица 3.2.3.

Алгоритм расчета влияния факторов на изменение коэффициента общей ликвидности по ОАО НОРП «Алеся» за 2000 год

Показатели	На 1.01.00	На 1.01.01	отклонение	подстановки	Расчет влияния факторов
				1	2
1.Краткосрочные обязательства	66566	275303	208737	275303	275303	0,283-1,172 = - 0,889
2.Валюта баланса	147777	1199568	1051791	147777	1199568	4,104-0.283 = 3,821
3.Внеоборотные активы	69705	889372	819667	69705	69705	1,127-4.104 = - 2,977
4.Коэффициент текущей ликвидности (2-3) /1	1.172	1.127	- 0.045	0.283	4.104	- 0,045

Данные таблицы 3.2.3. свидетельствуют о том, что за счет роста краткосрочных обязательств на 208737 млн. руб. коэффициент общей ликвидности снизился на 0,889. В результате повышения общей суммы активов на 1051791 млн. руб. коэффициент общей ликвидности увеличился на 3.821, а за счет роста внеоборотных активов на 819667 млн. руб. общая ликвидность уменьшилась на 2.977.

Следовательно, чтобы повысить общую ликвидность ОАО НОРП «Алеся» необходимо:

-добиться опережающего темпа роста всего имущества по сравнению с внеоборотными активами, что приведет к повышению доли оборотных активов;

-достичь опережающего темпа прироста активов предприятия по сравнению с краткосрочными обязательствами, что позволит увеличить долю собственных источников в финансировании имущества.

Таблица 3.2.4.

Алгоритм расчета влияния факторов на изменение коэффициента общей ликвидности по ОАО НОРП «Алеся» за 2000 год.

Показатели	На 1.01.00	На 1.01.01	Отклонение	Подстановки	Расчет влияния факторов
				1	2
1.Валюта баланса	147777	1199568	1051791	1199568	1199568	0.07-1.172= -1.102
2.Собственный капитал	79217	917020	837803	79217	917020	0.276-0.07=0.206
3.Оборотные активы	78072	310196	232124	78072	78072	1.127-0.276=0.851
4.Коэффициент общей ликвидности 3/(1-2)	1.172	1.127	-0.045	0.070	0.276	-0.045

Данные таблицы 3.2.4. свидетельствуют о том, что за счет роста источников финансирования на 1051791 млн. руб. коэффициент общей ликвидности снизился на 1.102; за счет повышения собственного капитала на 837803 млн. руб. он возрос на 0.206 млн. руб. В результате увеличения оборотных активов на 232124 млн. руб, коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0.851.

Таким образом, рост коэффициента общей ликвидности вызван:

- опережающим темпом роста собственного капитала над общей величиной источников финансирования;

- опережающим ростом оборотных активов по сравнению с валютой баланса.

Данные таблицы 3.2.5. свидетельствуют о том, что в ОАО НОРП «Алеся» за 2000 год коэффициент общей ликвидности снизился на 0.888 в результате повышения краткосрочных обязательств на 208737 млн. руб. Повышение активов предприятия на 837803 млн. руб. способствовало росту коэффициента общей ликвидности на 2.025, а снижение доли оборотных активов в общей сумме имущества на 27% привело к уменьшению общей ликвидности на 1.182.

Абсолютная ликвидность ОАО НОРП «Алеся» за 2000 год снизилась на 0.118 за счет роста краткосрочных обязательств на 208737 млн. руб.. В результате повышения оборотных активов и доли денежных средств в их общей сумме коэффициент абсолютной ликвидности вырос соответственно на 0.109 и 0.057.(см.табл.3.2.6.)

Таким образом, основным резервом роста абсолютной ликвидности является повышение более быстрыми темпами денежных средств по сравнению с краткосрочными обязательствами и оборотными активами.

Таблица 3.2.5.

Алгоритм расчета влияния факторов на изменение коэффициента общей ликвидности по ОАО НОРП «Алеся» за 2000 год