1) Между проектами, требующими разных первоначальных затрат, но характеризующимися одинаковым значением NPV

2) Между проектами, один из которых дает большее значение чистой текущей стоимости, но и больший срок окупаемости, а другой меньшее значение чистой текущей стоимости и меньший срок окупаемости.

Пример. Определить NPV инвестиционного проекта, если доходы от его практической реализации будут поступать в сумме 10, 30 и 35 д.е. соответственно через 3, 4 и 5 лет. Первоначальные инвестиции 50 тыс. д.е. Дисконтная ставка 15%.

Решение:

1) Определяем дисконтированную стоимость будущих доходов

10/(1+0,15)^3=10*0,6575 +30*0,5718+35*0,4972=41,13

2) Тогда NPV = 41,13 - 50 = -8,87 тыс д.е., следовательно инвестировать в такой проект невыгодно.

Метод оценки на основе использования индекса доходности.

Индекс доходности определяется по формуле:

ИД = НС/И

НС - настоящая стоимость

И - инвестиции под проект

Если индекс доходности меньше 1 или равен ей, то проект отвергают т.к. он не приносит инвестору дополнительного дохода. К реализации принимают проекты с ИД>1.

Метод внутренней нормы прибыли или маржинальной эффективности капитала. Суть его заключается в том, что все поступления и затраты по проекту приводят к настоящей стоимости не на основе заданной из вне средней стоимости капитала, а на базе внутренней нормы прибыли (нормы доходности) самого проекта. Внутреннюю норму прибыли определяют как ставку доходности при которой настоящая стоимость поступлений равна настоящей стоимости инвестиционных затрат, то есть чистая текущая стоимость проекта = 0 (все затраты окупятся).

ВНП = ЧТС/И*100

ЧТС - чистая текущая стоимость проекта (прибыль до налогообложения)

И - первоначальные инвестиционные затраты.

Отбирают проекты у которых внутренняя норма прибыли превосходит средневзвешенную стоимость капитала, принимаемую за минимально допустимый уровень доходности. Из отобранных проектов предпочтение отдают наиболее прибыльным, формируя инвестиционный портфель с наибольшей суммой чистой текущей стоимости, если ограничен инвестиционный бюджет предприятия.

Пример. Предположим, что необходимо выбрать оптимальную комбинацию проектов, исходные данные которых приведены в следующей таблице:

Проекты АБВГ делимы поэтому при инвестиционном бюджете предприятия 12,6 млн. руб. в портфель инвестиций войдет проект А(4,5), реализуемый полностью и проект Б реализуемый частично (в пределах 12,6 - 4,5 = 8,1).

Финансирование ремонта Основных Фондов

Предприятие разрабатывает план капитального ремонта основных фондов на предстоящий год и графики проведения ремонтных работ по отдельным инвентарным объектам. Базой для составления плана является сметно-техническая документация в которой учитывают действующие цены, тарифы и нормы. План капитального ремонта и сметно-техническая документация утверждается руководителем предприятия и служат основанием для финансирования ремонтных работ.

Расходы на се виды ремонта (капитальный, средний, текущий) отражаются в составе издержек производства или обращения по элементу «прочие расходы», при этом предприятие в праве самостоятельно выбрать способ отнесения затрат на ремонт на себестоимость продукции, а именно:

1) Включать в себестоимость продукции фактические затраты на ремонтные работы непосредственно после их проведения;

2) Создавать за счет себестоимости ремонтный фонд;

3) Относить фактические затраты на проведение ремонта на расходы будущих периодов с последующим их ежемесячным списанием на издержки производства или обращения (в торговле).

Способ отнесения расходов по ремонту на себестоимость продукции зависит от порядка осуществления ремонтных работ:

А) при ремонте хоз. Способом фактические расходы на эти цели учитывают на счете «вспомогательные производства» по мере окончания ремонтных работ и оформлением их актом приемки расходы списывают на счета: «основное производство» и «общепроизводственные расходы» (с учетом назначения расходов).

Б) при ремонте подрядным способом затраты на ремонт покрываются за счет создаваемого на предприятии ремонтного фонда. Его формирование обеспечивает более равномерное включение затрат на ремонт в себестоимость продукции и предотвращает значительные колебания объема издержек предприятия и прибыли в течение года. Ремонтный фонд образуется за счет включения в себестоимость продукции ежемесячных отчислений нормативы которых устанавливает само предприятие.

Фактические расходы на ремонт возмещают из ремонтного фонда по мере предъявления подрядчиком счетов за выполненные работы. Разницу между фактической себестоимостью ремонта и отчислениями в ремонтный фонд в конце года отражают в балансе как расходы будущих периодов или резервы предстоящих расходов и платежей. Способ финансирования ремонтных работ предприятие ежегодно предусматривает в своей учетной политике.

финансы амортизация

Основные виды ценных бумаг: перечень и характеристика

К основным видам ценных бумаг относятся:

- акции

- облигации

- сберегательные и депозитные сертификаты

- вексель

- опцион

- фьючерс

Акция - ценная бумага, которая свидетельствует о том, сто ее владелец владеет определенной долей собственности. Акция закрепляет права ее владельца:

1) На получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов

2) Участие в управлении акционерным обществом

3) Часть имущества в случае ликвидации общества

На практике получили распространение следующие виды акциЙ:

- обыкновенная

- привилегированная

- золотая акция

Следует отметить, что золотой акции в реальной действительности не существует - это образное выражение контрольного пакета акций, дающего его владельцу (государству) права решающего голоса при принятии важнейших решений на собрании акционеров.

В настоящее время в РБ золотая акция отменена.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок номинальной стоимости данной ценной бумаги и зафиксированного в ней %-та от этой стоимости.

Сберегательный и депозитный сертификаты - это ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада внесенного в банк и права вкладчика, то есть держателя сертификата на получение по истечению установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат.

Сберегательные сертификаты предназначены для физ.лиц, а депозитные - для юр.лиц.

Вексель - долговая расписка (временно отменен)

Опцион - 2-ухсторонний договор по передаче права (для получателя) и обязательства (для продавца) купить или продать определенный актив (ценные бумаги, валюту и т.д.) по определенной фиксированной цене в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

Фьючерс - контракт на куплю-продажу какого-либо товара (ценной бумаги, валюты, … ) в будущем - то есть срочный биржевой контракт.

Назначение опциона и фьючерса это страхование определенных операций от рисков финансовых.

Размещено на Allbest.ru