Управление ликвидностью и платежеспособностью организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические и методологические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

1.1 Сущность и значение ликвидности и платежеспособности предприятия в современных условиях

1.2 Основные показатели оценки ликвидности и платежеспособности предприятия. Оценка ликвидности баланса

1.3 Анализ проблематики управления платежеспособностью сельскохозяйственного предприятия в современных условиях

Глава 2. Анализ ликвидности и платежеспособности результатов деятельности ООО «Рассвет» за период 2008-2010 гг

2.1 Организационно - экономическая характеристика ООО "Рассвет" за период 2008-2010 гг

2.2 Оценка финансового состояния и ликвидности баланса предприятия

2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Глава 3. Основные направления повышения уровня управления ликвидностью и платежеспособностью ООО «Рассвет»

3.1 Рекомендации и мероприятия повышения уровня политики управления ликвидности и платежеспособности

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Ликвидность и платежеспособность в современном профессиональном менеджменте являются важнейшими характеристиками результатов финансово-экономической деятельности предприятия. Показатели ликвидности и платежеспособности характеризуют уровень финансовой устойчивости конкретного предприятия в определенный временной период. Если предприятие ликвидно, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

Чем выше финансовая устойчивость предприятия, тем оно имеет больше возможности развития своих видов деятельности, успешного функционирования в условиях жесткой рыночной конъюнктуры и, решения вопросов социальной ответственности перед обществом.

Актуальность проблемы определило выбор темы данной курсовой работы.

В соответствии с целью исследования были поставлены и решены следующие задачи:

Изучены теоретические вопросы анализа платежеспособности и ликвидности предприятия.

Дана финансово-экономическая характеристика объекта исследования.

Проведен анализ динамики, структуры, состава показателей ликвидности и платежеспособности предприятия.

Обоснованы резервы повышения ликвидности и платежеспособности предприятия.

Объектом исследования является результаты деятельности ООО «Рассвет» Кожевневского района Томской области.

Предметом исследования определены были теоретические, методические аспекты управления ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Цель исследования заключается в разработке рекомендаций повышения уровня ликвидности и платежеспособности ООО «Рассвет».

Для реализации данной цели необходимо решение следующих задач:

Рассмотреть теоретические и методические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности современных организаций.

Проанализировать результаты деятельности ООО «Рассвет» за период 2008-2010гг.

Определить основные проблемы ликвидности и платежеспособности ООО «Рассвет» за период 2008-2010гг.

Предложить конкретные рекомендации по повышению уровня политики управления ликвидностью и платежеспособностью ООО «Рассвет».

Теоретическая и методическая база выполненных исследования является работой отечественных и зарубежных ученых по теории и практике финансового менеджмента, финансового анализа.

Информационная база в исследовании данной курсовой работы являются материалы статистической и аналитической отчетности о результатах деятельности ООО «Рассвет» за период 2008-2010гг.

При проведении исследований использовались следующие методы:

Общенаучные методы исследований.

Структурно-логические методы исследования.

Метод системного анализа и подхода.

Методы финансового и экономического анализа и т.д.

Работа выполнена на основе данных финансовой отчетности ООО «Рассвет» Кожевневского района Томской области за 2008 - 2010годы.



Глава 1. Теоретические и методологические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

1.1 Сущность и значение ликвидности и платежеспособности предприятия

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия. Очень часто между показателями платежеспособности и ликвидности ставят знак равенства, однако, эти понятия как экономические категории не тождественны.

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность. По мнению В.В. Ковалева [10] платежеспособность - это готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. В свою очередь Бердникова Т.Б. [2] считает, что платежеспособность - это способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Иной точки зрения придерживается Банк В.Р. и Тараскина А.В. [1], авторы утверждают, что платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, выделяются следующие основные признаки платежеспособности: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Иначе говоря, по мнению авторов, предприятие считается платежеспособным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Савицкая Г.В. [15] считает, что анализ платежеспособности, осуществляемый на основе данных бухгалтерского баланса, необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (например, банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно, по мнению автора, знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Аналогичной точки зрения придерживаются Гиляровская Л.Т. [4] и Игнатов А.П. [7].

При характеристике платежеспособности следует обращать внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе предприятия, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ковалев В.В. [10] утверждает, что наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, тем более что некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность, и т.п. Следовательно, в ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности.

В экономической литературе разные авторы по-своему трактуют понятие ликвидности. Например, Любушин Н.П. [12] считает, что ликвидность - это способность организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовывать свои средства. Банк С.В. [1],говоря о ликвидности предприятия, имеет в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. По мнению Ковалева В.В. [10] ликвидность - это свойство активов хозяйствующего субъекта, а именно мобильность, подвижность, заключающаяся в их способности быстро превращаться в деньги.

Таким образом, общепринятым является следующий принцип: чем быстрее актив предприятия может быть обращен без потери стоимости в деньги, тем выше его ликвидность. Поэтому большинство авторов ликвидность связывают с состоянием актива, которое может обеспечить краткосрочную платежеспособность и кредитоспособность предприятия, а также возвратность им заемных средств. Некоторые специалисты, например, Кринина М. [11] ликвидность связывают с текущей платежеспособностью предприятия.

Любушин Н.П. [12] считает, что оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности автор обращает внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. По мнению автора, искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, в быстрореализуемых активах.

Таким образом, автор утверждает, что для экспресс-оценки финансового состояния предприятия, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр.

По мнению Гиляровской Л.Т. [4] признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др. О некоторых подобных "активах" и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов и др.

Таким образом, с позиции краткосрочной перспективы финансовое состояние предприятия оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.



1.2 Основные показатели оценки ликвидности и платежеспособности предприятия. Оценка ликвидности баланса

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Наибольшего внимания заслуживает методика расчета абсолютных и относительных показателей, предложенная Ковалевым В.В. [10]. По мнению автора, из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC).

Показатель WC характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Он является расчетным показателем, зависящим как от структуры активов, так и от структуры источников средств, и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Алгоритм расчета показателя WC с течением времени менялся. В настоящее время наибольшее распространение имеет следующий алгоритм, применяемый, кстати, и в западной учетно-аналитической практике:

WC = CA - CL, (1)

где:

СА - оборотные активы;

CL - краткосрочные пассивы (обязательства).

Экономическая трактовка индикатора WC, как утверждают Карапетян А.Л. и Мудрак А.В. [9], может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. В некотором смысле, это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Неслучайно этот показатель нередко публикуется в динамике в годовых отчетах компаний и его рост при прочих равных условиях рассматривается как положительная тенденция.

Отметим, что показатель WC по своей природе является аналитическим, и какой бы алгоритм ни использовался для его расчета, величину собственных оборотных средств можно исчислить лишь с определенной долей условности.

С точки зрения Ковалева В.В.[10] показатели ликвидности применяют для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление о платежеспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий. По мнению автора, показатели ликвидности характеризуют финансовое состояние хозяйствующего субъекта на краткосрочную перспективу, в то время как показатели платежеспособности оценивают финансовые возможности предприятия в долгосрочном аспекте.

Относительные показатели ликвидности и платежеспособности приведены в приложение 1. Рассмотренные показатели являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее, с точки зрения Любушина Н.П. [12], есть ряд других показателей, имеющих определенный интерес для аналитика.

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия и рассчитывается по формуле:

(2)



Очевидно, что величина собственных оборотных средств зависит от многих факторов, а ее увеличение обусловливается: реинвестированием прибыли, относительным снижением внеоборотных активов, получением долгосрочных кредитов и займов, привлечением новых акционеров. Кроме того, чем более интенсивно оборачиваются средства на предприятии, тем в большей степени оно нуждается в относительно значимой величине собственных оборотных средств.

Таким образом, значение показателя зависит от многих обстоятельств, поэтому неслучайно в международной учетно-аналитической практике каких-либо общепризнанных рекомендаций в отношении величины и динамики не приводится. Что касается отечественной практики, то в регулятивах, относящихся к характеристике степени удовлетворительности структуры баланса и прогнозирования возможного банкротства, приводится рекомендательная нижняя граница этого показателя - 10%. Иными словами, если оборотные активы предприятия покрываются собственными средствами менее чем на 10%, его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным.

Маневренность собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность:

(3)

При прочих равных условиях рост показателя МК в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, и рассчитывается следующим образом:

(4)

Данный показатель известен в нашей стране уже в течение нескольких десятилетий и имеет, в частности, большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли. Рекомендуемая нижняя граница показателя, традиционно сложившаяся за эти годы, - 50%. Экономическая интерпретация этого лимита достаточно очевидна: по текущим операциям банки могут предоставлять льготное кредитование предприятиям, в которых не менее половины стоимости запасов и вложений в незавершенное производство покрывается собственными средствами. Такое льготное кредитование может реализовываться путем открытия специального ссудного счета, с которого оплачиваются счета поставщиков и на который одновременно зачисляются поступления от продажи продукции. В том случае, когда у предприятия на спецссудном счете нет средств, оплата счетов поставщиков все же производится, но уже за счет банка, который тем самым кредитует предприятие. Плата за предоставленный кредит осуществляется на льготных условиях. Подобная система, известная под названием овердрафт, широко распространена и во многих экономически развитых странах. Безусловно приведенный лимит является ориентиром, а его конкретная величина определяется в кредитных договорах.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины "нормальных" (обоснованных) источников покрытия запасов и суммы запасов. Под нормальными в данном случае подразумеваются источники, которые по крайней мере логически могут рассматриваться как источники покрытия запасов. Сюда относятся ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленные сырье и материалы и др. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. Логика расчета этого показателя и смысл применения его в анализе заключаются в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия производственных (товарных) запасов (обозначим их величину как Inv).

Выделим следующий расширяющийся перечень источников покрытия: собственные оборотные средства (WС) и нормальные источники формирования запасов (JSС). Ориентировочное значение первого показателя можно найти как разность между долгосрочными источниками финансирования и внеоборотными активами либо по формуле (1).

Показатель JSC отличается от предыдущего на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющихся в теоретическом смысле, как правило, источниками покрытия запасов. Величина JSC определяется по формуле:

JSC=WC + BL + CR, (5)

где: BL - ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов;

CR - расчеты с кредиторами по товарным операциям (поставщики и подрядчики, векселя к уплате).

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме расчета абсолютных и относительных показателей, необходимо оценить ликвидность баланса.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив группируют по следующим признакам:

по степени убывания ликвидности (актив);

по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие активы, т. е. это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время.

Ильина И.В., Сидоренко О.В. [8] считают, что ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников, взаимоотношений с поставщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения;

A3 - медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы) - это статьи из раздела II баланса "Оборотные активы" (запасы за минусом расходов будущих периодов, налог на добавленную стоимость) и долгосрочные финансовые вложения (ДФВ) из раздела I баланса "Внеоборотные активы".

Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не будет найден покупатель, что может занять некоторое время. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут потребовать предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства;

А4 - труднореализуемые активы - активы, которые предназначены для длительного использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. Это статьи раздела "Внеоборотные активы" формы № 1, за исключением ДФВ, которые были включены в предыдущую группу, а также дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

В ходе аналитической работы и при определении выводов необходимо учитывать, что данное разделение активов по степени ликвидности достаточно условно. Так, в составе одной из групп могут находиться такие активы, которые целесообразнее было бы отразить в составе другой группы. Кроме того, в пространственно-временном разрезе ценность конкретных активов, а значит, и их ликвидность не являются константой и могут изменяться в зависимости от различных обстоятельств.

Бородина Е.И. [3] предлагает оценивать оборотные активы, в частности товарно-материальные ценности, по ценам возможной их реализации. В свою очередь Ковалев В.В.[10] и Пантелеева И.А. [14] считают, что согласно одному из основополагающих принципов бухгалтерского учета - "временной неограниченности функционирования предприятия" - активы в отчетности следует оценивать по себестоимости, а не по ликвидной стоимости.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

Шеремет А.Д. [16] в своих работах рекомендует включать в данную группу сумму ссуд, не погашенных в срок.

П2 - краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные заемные средства;

ПЗ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы - статьи раздела "Капитал и резервы", а также статьи раздела "Краткосрочные обязательства", которые не вошли в предыдущую группу. Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия: А1 > П1; А2 > П2; АЗ>ПЗ;А4<П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер, но в то же время оно носит глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении Минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3 - ПЗ отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Банк С.В. и Тараскина А.В. [1] считают, что мерилом финансовой устойчивости предприятия является степень покрытия внеоборотных активов капиталом и резервами, т. е. внеоборотные средства должны быть сформированы в основном за счет капитала и резервов. Тем самым, по мнению авторов, гарантируется, что в случае кризиса не будут распроданы основные средства, с тем, чтобы в срок выполнить краткосрочные обязательства по их погашению. Отсюда вытекает, что внеоборотные активы в принципе должны быть сформированы за счет краткосрочных обязательств. Этот принцип называется золотым правилом баланса.

Приведенными коэффициентами и моделями, естественно, не исчерпывается все многообразие способов оценки ликвидности и платежеспособности; вряд ли возможно и расставить приоритеты между теми или иными показателями. Кроме того, следует иметь в виду, что, проводя анализ деятельности конкретного предприятия, следует по возможности учитывать и его специфику - отраслевую, региональную и т.п.

1.3 Актуальная проблематика управления платежеспособностью сельскохозяйственного предприятия в современных условиях

В настоящее время большинство предприятий России находятся в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными.

По мнению Бородина Е.И. [3], внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление всех текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их наступления. Автор считает, что причинами неплатежеспособности могут быть: невыполнение плана по производству, и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных оборотных средств предприятия. В свою очередь Савицкая Г.В.[15], утверждает, что одной из причин ухудшения платежеспособности может быть нерациональное управление оборотными активами: отвлечение средств в просроченную дебиторскую задолженность, вложение в излишние ненужные запасы товарно-материальных ценностей. С точки зрения Донцова Л.В. [5], несвоевременная уплата налогов, повлекшая за собой штрафные санкции, также может стать одной из причин неплатежеспособности.

С точки зрения Гиляровской Л.Т.[4], о неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие "больных" статей в отчетности ("Убытки", "Кредиты и займы, не погашенные в срок", "Просроченная кредиторская задолженность", "Векселя выданные просроченные"). Следует отметить, что последнее утверждение верно не всегда. Приведем две наиболее характерные причины. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать нашим правилам игры, мы найдем вам замену). Именно такая ситуация, по мнению автора, сложилась в настоящее время в отношениях крупных предприятий. Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко- или долгосрочной ссуды может вызвать искушение нарушить его и уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

По утверждению Дронова Р.И. [6], финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась - пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые, по мнению автора, ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.

Неудовлетворительное финансовое состояние и большая кредиторская задолженность являются одной из самых острых проблем в деятельности сельскохозяйственных предприятий. Поэтому Огнивцев С.Б. [13] считает, что нужна действенная программа государственной поддержки и реструктуризации задолженности сельскохозяйственных предприятий.

Целью такой программы, по мнению автора, должно быть обеспечение роста производства конкурентоспособной продукции на основе государственной и региональной поддержки предприятий, реструктуризации кредиторской задолженности и на этой основе - восстановление платежеспособности и укрепление финансового состояния.

Поскольку сельскохозяйственные предприятия различны по своему финансовому состоянию, уровню и эффективности производства, утверждает автор, то и программы для них должны быть различны по экономическому содержанию.

Огнивцев С.Б. [13] условно делит все сельскохозяйственные предприятия по финансовому состоянию на 3 группы:

безубыточные;

убыточные по текущей деятельности, но имеющие возможность ликвидировать убытки и восстановить платежеспособность;

убыточные предприятия, не имеющие возможность самостоятельно ликвидировать убытки и кредиторскую задолженность.

Автор утверждает, что программы должны быть разработаны для каждой группы, учитывая особенности предприятий и конкретные мероприятия.

Для первой группы предприятий, успешно ведущих производственную и финансово-экономическую деятельность и не имеющих просроченной задолженности, программа может и должна предусматривать государственной (региональной) поддержки, главным образом в стабилизации цен и гарантированных объемов производства зерна, сахарной свеклы, продукции животноводства, а также по страхованию от неблагоприятных условий и риска.

Для других предприятий этой группы, которые имеют просроченную задолженность, необходимы меры по развитию, росту выручки и прибыли, реструктуризации долгов, восстановлению платежеспособности. В целом же для предприятий первой группы программа должна обеспечить устойчивое развитие и наращивание производства, повышение конкурентоспособности предприятий.

Для сельскохозяйственных предприятий 2 группы должны быть разработаны программы государственной и финансовой поддержки и финансового оздоровления. Для них актуальны такие меры, экономия и снижение издержек производства, региональные и государственные дотации на развитие производства, реструктуризация задолженности, передача социальных культурно - бытовых объектов муниципальным образованиям, субсидии на погашение задолженности в зависимости от роста продаж и т.д.

Особую третью группу составляют убыточные предприятия, где практически свернуто основное производство, сокращены посевные площади и поголовье скота, недостает техники, основного и оборотного капитала. Это неконкурентоспособные предприятия с большими долгами.

Для таких предприятий необходимы программы социальной и производственной поддержки, предусматривающие не только развитие производства, но и смягчение социальных последствий банкротства и смены собственника. Это наиболее трудная задача, поскольку для таких предприятий значительные финансовые ресурсы на поддержку и развитие такого предприятия или в организации нового бизнеса на основе оставшегося производственного потенциала (земля, трудовые ресурсы, капитал).

Для разработки и осуществления программы необходимо привлечь не только кредиторов, но и государственные внебюджетные фонды, поставщиков энергоресурсов, а также банки, которые могут оказывать содействие в осуществлении различных мероприятий.



Глава 2. Анализ ликвидности и платежеспособности по балансу ООО «Рассвет»

управление показатель ликвидность платежеспособность

2.1 Организационно - экономическая характеристика ООО «Рассвет»

Организационно-правовой формой анализируемого предприятия является общество с ограниченной ответственностью. Форма собственности - частная.

ООО «Рассвет» создан в соответствии с законом Российской Федерации «Об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью» и действует на основании настоящего устава и учредительного договора.

Высшим органом управления является собрание участников. Исполнительным органом является руководитель предприятия. ООО «Рассвет» является юридическим лицом, имеет печать со своим наименованием, штамп, расчётный счёт, а также имеет право открывать валютные счета в банках в соответствии с действующим законодательством.

Основными видами деятельности общества являются производство, переработка и реализация сельскохозяйственной продукции. Общество осуществляет свою деятельность на основании устава и учредительного договора, используя принципы самофинансирования и хозяйственного расчёта, самостоятельно определяет свою структуру и штаты, обладает правом трудового найма. Целью деятельности общества является получение прибыли.

Учётная политика общества разработана и учреждена общим собранием участников.

Землепользование общества состоит из одного земельного массива общей площадью 5660 га. В границах землепользования находятся и другие землепользователи.

Благодаря высокому плодородию полей, близости к районному центру общество имеет возможности и ресурсы для развития и ведения хозяйственной деятельности.

В ООО «Рассвет» имеются: тракторно-полеводческие бригады, свиноферма, ферма по откорму свиней и КРС, мельница, зерносклад, гараж.

Предприятие обладает достаточным для получения прибыли производственно-экономическим потенциалом, изучение которого начинается с оценки показателей размера производства. Основными показателями, характеризующими размер хозяйства, являются: площадь сельскохозяйственных угодий, энергетические мощности, среднегодовая численность работников, среднегодовое поголовье скота.

Основными показателями, характеризующими размер хозяйства, являются: среднегодовая численность работников, среднегодовое поголовье скота, стоимость основных производственных фондов, стоимость товарной и валовой продукции. Показатели, характеризующие размер хозяйства представлены в приложение 2.

Анализируя данные таблицы 2 можно отметить, что денежная выручка от продажи продукции в 2010 году по сравнению с 2008 годом увеличилась на 5728 тыс. руб. Среднегодовая стоимость основных производственных средств изменялась, имея тенденцию к увеличению. Среднегодовая численность работников имело тенденцию к снижению, это связано с непостоянством работы коллектива. Площадь угодий в 2009г. уменьшилась на 497 га, и площадь пашни изменялись на 471 га, в 2010 году площадь не изменялась. Целью деятельности любого предприятия является получение прибыли. Прибыль напрямую зависит от получаемой выручки, поэтому для дальнейшей характеристики хозяйства рассмотрим размер и структуру денежной выручки (Приложение 3).

Анализ структуры денежной выручки в ООО «Рассвет» позволяет определить специализацию предприятия. Для этого обратимся к материалам приложению 3. На ее основе можно констатировать, что наибольший удельный вес в структуре производства продукции в 2008 г, 2009 г, 2010 г, имеет продукция растениеводческой отрасли.

Резкое уменьшение доли продукции растениеводства в 2010 году, по сравнению с 2009 годом, что в первую очередь связано с уменьшением объема реализации зерновых культур, вызванная уменьшением урожайности. Отсюда можно сделать вывод о том, что помимо растениеводческой направленности ООО «Рассвет» специализируется не только на производстве зерновых культур. Но в 2009 году доля продукции растениеводства увеличилась до 38899. Это связано с увеличением урожайности с-х. культур.

Животноводческая отрасль в 2010 году снизилась, это связано с сокращением поголовья скота. Наибольший удельный вес в структуре денежной выручки занимает производство молока.

Выручка по всему предприятию ООО «Рассвет» с 2008 года по 2009 год увеличивалась, а в 2010 году произошло снижение выручки на 6204. Далее при рассмотрении экономической характеристики важно рассмотреть размер и структуру земельных угодий ООО "Рассвет" (Приложение 4).

За период с 2008 по 2010 гг. земельные угодья хозяйства сократились на 994 га, из них пашня уменьшилась на 471 га, а сенокосы и пастбища на 26 га. Из таблицы видно, что с-х. угодья в 2010 г. в общей структуре занимают 50%, это означает что по сравнению с 2008г изменений не происходили. В 2009 г. произошло незначительное изменение в структуре земельных угодий в сторону уменьшения пашни на 0,5% и увеличения сенокосов и пастбищ на 0,4%. Площадь многолетних насаждений в хозяйстве в течение трех лет не изменялись. О показателях обеспеченности земельными ресурсами свидетельствуют данные приложения 5.

Анализируя данные таблицы можно сделать вывод, что обеспеченность земельными ресурсами на 1 среднегодового работника с 2008г. по 2010г. уменьшилась. Рассмотрим показатели эффективности использования земли в ООО «Рассвет» (Приложение 6).

Из таблицы можно сделать вывод, что производство зерна с 1 га наибольшим было в 2009 году, изменение в % 2008 г. к 2010 г. составило 166% . Производство сахарной свеклы в 2010 году уменьшилось, в связи со снижением урожайности культур. Удои молока имеют тенденцию к увеличению, прирост живой массы в 2010 году остался неизменным по сравнению с 2008г.

Процесс производства и реализации продукции невозможен без основных производственных фондов и энергетических ресурсов, потому для дальнейшей характеристики хозяйства целесообразно рассмотреть, насколько кооператив обеспечен этими ресурсами (Приложение 7).

Основные производственные фонды с-х. назначения на 100 га с-х. угодий увеличиваются и составляют в 2010 году 1295 тыс. руб., что на 47,2% больше чем в 2008 году. В хозяйстве на 100 га с-х. угодий приходится в 2010 году 204 л. с., что на 4,1 % меньше чем в 2008 году. Это связано с уменьшением числа тракторов, комбайнов и т.д. На 1 работника в хозяйстве приходится в 2010 году 69 л. с. энергетических ресурсов, это меньше, чем в 2008 году на 8,2%.

В расчете на 1000 руб. основных производственных фондов, выручка от реализации в 2010 году по сравнению с 2008 г и 2009 г изменяется, это связано с тем, что стоимость основных фондов с каждым годом изменяется. В течение 2008-2010гг. предприятие не несло убытков. Фондоемкость в течение анализируемого периода постоянно увеличивается. В 2008г. она составляет 0,93 тыс. руб. на 1 рубль от реализации, а в 2010г. 1,12 тыс. руб. Это свидетельствует об эффективном использование производственных фондов (Приложение 8).

Для дальнейшей экономической характеристики ООО "Рассвет" рассмотрим наличие оборотных средств на предприятие (Приложение 9).

Наибольший удельный вес в структуре оборотных средств занимают производственные запасы, которые в 2010г. составляют 83,7 %. Фонды обращения в 2010 году увеличились более чем в 2 раза по сравнению с 2008.

Процесс производства и реализации продукции невозможен без обеспеченности трудовыми ресурсами, потому для дальнейшей характеристики хозяйства целесообразно рассмотреть, насколько ООО "Рассвет" обеспечен этими ресурсами.

Наличие и обеспеченность трудовыми ресурсами на 100 га. с-х. угодий с 2008 по 2010 год составляет 3 человека. Это говорит об увеличении затрат в течение нескольких лет на с-х. землях ООО "Рассвет". В связи с уменьшением площади сельхозугодий, которыми располагает хозяйство, снизилась потребность в трудовых ресурсах (Приложение 10).

Также целесообразно рассмотреть экономическую эффективность использования трудовых ресурсов ООО "Рассвет" (Приложение 11).

Производство в расчете на 1 среднегодового работника выручки на 116 тыс. руб. в 2009 году больше, чем в 2008 году . Это говорит об увеличении реализации продукции или повышении цен на нее, но в 2010 году происходит уменьшение по сравнению с 2009 годом на 58 тыс. руб.. Предприятие убытков не несло. Далее произведем обобщающий анализ эффективности производственной деятельности ООО «Рассвет» в Приложение 12.

Выручка от продаж предприятия за отчетный период выросла на 5728 тыс. руб. и на 100 га сельхозугодий ее рост составил 262 тыс. руб., но по отношению к 2009 году этот показатель сократился - на 13,7%. На 100 руб. основных и 1 руб. оборотных средств количество выручки в ООО «Рассвет» уменьшается на протяжении всех трех лет, что является негативным моментом.

Производственный финансовый отчет о результатах производственной деятельности показал, что прибыль от продаж в 2010 году снизилась по сравнению с 2008 годом на 8329 тыс. руб. или на 44,4%. Но по сравнению с 2009 годом она немного увеличилась - на 3,5%. При этом на 100 руб. основных средств за этот период прибыль от продаж сохраняет тенденцию к сокращению на 3,6%.

Это повлияло и на показатели рентабельности хозяйства, которые к концу 2010 года по сравнению с 2008 годом значительно сокращаются.

Получение большего количества необходимой продукции с каждого гектара земли, с каждой головы скота при наименьших затратах трудовых и материальных ресурсов означает экономическая эффективность. Применительно к ООО «Рассвет» можно сказать, что экономическая эффективность хозяйства находится на достаточно высоком уровне, не смотря на уменьшение некоторых показателей.

2.2 Оценка финансового состояния и ликвидности баланса предприятия

Цель любого предприятия -- извлечение максимально возможной величины прибыли в процессе осуществления им производственной деятельности. Таким образом, всякая деятельность хозяйства направлена на финансовый результат. Проанализируем основные показатели формирования финансовых результатов ООО «Рассвет» (Приложение 13).

Из данных приложения 13 видно, что за анализируемый период значительно увеличилась выручка от реализации продукции, что обусловлено увеличением реализованной продукции растениеводства почти в 1,5 раза. Также увеличилась себестоимость реализованной продукции на 14057 тысяч рублей, что вызвано ростом производственных затрат. По остальным показателям формирования финансовых результатов наблюдается сокращение. В частности чистая прибыль отчетного года уменьшилась на 7951 тысяч рублей. Несмотря на сокращение некоторых показателей следует отметить, что предприятие эффективно использует свои ресурсы, что в современных условиях кризиса и жесткой конкуренции удается сделать далеко не каждому хозяйству.

Оборотные средства на предприятии представлены производственными запасами, в т. ч. НДС, кредиторской задолженностью, денежными средствами и прочими оборотными активами. Их эффективное использование влияет на конечное финансовое состояние хозяйства (Приложение 14).

Исходя из приложения 14 видно, что стоимость имущества по балансу в 2010 г. составила 122039 тыс. руб., что на 31,2% больше, чем в 2008 г. Этот рост произошел за счёт увеличения внеоборотных и оборотных активов. Доля оборотных активов в 2010 г. в составе имущества составляет 47,1%. Размер оборотных активов за исследуемый период вырос на 16168 тысяч рублей. Изменение их стоимости произошло за счёт увеличения стоимости запасов на 37,6%, дебиторской задолженности - на 39,6% и денежных средств - в 3,5 раза соответственно.

В 2010 году удельный вес внеоборотных активов в имуществе общества составляет 52,9%. Основные средства занимают наибольший удельный вес во внеоборотных активах - 93,5%. К тому же на конец анализируемого периода в составе имущества предприятия по статье "Незавершенное строительство" наблюдается остаток в 4164 тыс. руб.

В целом по данным приложения 14 можно сказать, что ООО «Рассвет» достаточно крупное сельхозпредприятие. В анализируемом периоде наблюдается рост всех его источников имущества, и в итоге оно располагает достаточными ресурсами для осуществления эффективной деятельности.

Далее проанализируем размер и структуру источников формирования имущества в приложение 15.

Сумма источников формирования имущества в 2010 г. увеличилась по сравнению с 2008 г., что произошло за счёт увеличения собственного капитала на 24,4% и заемного на 63,5%. Рост собственного капитала обусловлен ростом нераспределенной прибыли почти в 1,5 раза. При этом доля собственного капитала в анализируемом периоде несколько сократилась с 82,5 до 78,2%.

Доля заемного и привлеченного капитала хозяйства с каждым годом растет. В частности за счет краткосрочных кредитов и займов, которые в 2010 году составили 5242 тыс. руб. Вследствие этого заемный капитал увеличился на 63,5%. Долгосрочные обязательства при этом практически не изменились, а кредиторская задолженность выросла в 2,6 раза по сравнению с 2008 годом.

Кроме того следует отметить, что доля собственного капитала в структуре всех источников все еще велика, однако она с каждым годом снижается, что свидетельствует заинтересованности предприятие и в заёмных средствах.

Существенным дополнением к характеристике хозяйства будет анализ его деловой активности (Приложение 16).

Анализ приложения 16 показывает ухудшение практически по всем показателям деловой активности предприятия. Увеличение оборачиваемости запасов на 6 дней обусловило увеличение продолжительности операционного цикла на 1,7 дня.

Оборачиваемость дебиторской задолженности составляет всего 7 дней, а кредиторской задолженности при этом - 44 дня, что значительно повышает состояние расчетной дисциплины. В связи с этим сократилась продолжительность финансового цикла на 16 дней. При этом коэффициент погашения дебиторской задолженности практически не изменился и на конец 2010 года составляет 0,02.

За исследуемый период коэффициент устойчивости экономического роста сократился почти вдвое, что связано со значительным сокращением размера чистой прибыли предприятия, Это негативно сказывается на экономической деятельности предприятия.

Для оценки кредитоспособности организации необходимо проанализировать ликвидность баланса. Показатели оценки ликвидности баланса представлены в приложение 17.

Сопоставив итоги приведенных групп по активу и пассиву, можно сказать, что баланс ООО «Рассвет» не считается абсолютно ликвидным. Так, в период с 2008 по 2010 год в организации сопоставление групп по активу и пассиву имеет следующий вид: А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4<П4, то есть наблюдается платежный недостаток по трем соотношениям из четырех.

В 2010 году недостаток наиболее ликвидных активов составил 7205 тысяч рублей. Как видим, предприятие не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам в ближайшей перспективе и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства.

Сопоставление А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия. На протяжении 2009-2010гг. платежный недостаток свидетельствует неплатежеспособности предприятия в ближайшее время.

Сравнение A3 -ПЗ отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. Таким образом ООО «Рассвет» в состоянии выполнить свои долгосрочные обязательства, о чем свидетельствует наличие платежного излишка, который в 2010 году составил 43556 тыс. руб.

Четвертое соотношение активов и пассивов в течение анализируемого периода остается не в пользу предприятия и на конец 2010 года составляет 35088 тыс. руб. Это говорит о том, что даже при продаже всех труднореализуемых активов ООО «Рассвет» будет не в состоянии погасить все свои обязательства.

В целом на протяжении трех последних лет в ООО «Рассвет» наблюдается рост всех активов, что является положительным моментом. В то же время темп роста практически всех пассивов опережает темпы роста активов, что в конечном итоге свидетельствует об ухудшении ликвидности предприятия.

2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Для оценки финансовой устойчивости используется система относительных показателей. Представим данные показатели в приложение 18. На основании расчетных данных можно сделать вывод о том, что практически все показатели финансовой устойчивости за анализируемый период достигли своего нормативного значения. Коэффициент финансовой независимости в 2010 году превысил нормативное значение на 0,3 пункта, что свидетельствует о том, что доля собственных средств предприятия имеет доминирующее положение в общей сумме средств, авансированных в его деятельности, что, безусловно, носит позитивный характер.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует долю заемных средств в совокупных источниках. С 2008 года данный показатель увеличился на 0,07 пунктных значения и соответствует нормативу.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств к концу 2010 года увеличился на 0,07, что говорит о снижении доли собственных средств предприятия, но его величина все еще превышает норматив, который для сельхозпредприятий соответствует 60%.

Степень зависимости организации от кредиторов и инвесторов характеризует финансовая устойчивость. В зависимости от степени обеспеченности источниками финансирования запасов выделяют 4 типа финансовой устойчивости: абсолютная финансовая устойчивость; нормальный тип финансовой устойчивости; неустойчивое финансовое состояние; кризисный тип финансовой устойчивости. Рассмотрим показатели оценки типа финансовой устойчивости ООО «Рассвет» в приложение 19.

При расчете показателей оценки типа финансовой устойчивости ООО «Рассвет» был выявлен недостаток собственных оборотных средств, который в 2010 году составил 24408 тысяч рублей. То есть предприятие не покрывает вложенные в активы средства. Неустойчивое финансовое состояние предприятия характеризуется нарушением платежеспособности. Поскольку в данной ситуации нормальных источников финансирования запасов недостаточно, то возможность восстановления равновесия достигается за счет дополнительного привлечения источников, которые не входят в число плановых. Однако финансовая неустойчивость организации допускается, поскольку величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и займов не превысила суммарной стоимости производственных запасов.



Глава 3. Основные направления повышения уровня управления ликвидностью и платежеспособностью ООО «Рассвет»

3.1 Рекомендации и мероприятия повышения уровня политики управления ликвидности и платежеспособности