Финансовое состояние предприятия ОАО "Тамбовмясопродукт"
Роль, значение и задачи анализа финансового состояния в принятии управленческих решений. Методика прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия по данным бухгалтерского баланса. Понятие банкротства, основные критерии и процедуры.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 25.03.2012 |
| Размер файла | 766,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
сведения о финансовом состоянии должника прекращают относиться к категории сведений, носящих конфиденциальный характер либо являющихся коммерческой тайной.
Конкурсный управляющий с момента своего назначения осуществляет следующие функции:
принимает в ведение имущество должника, проводит инвентаризацию и оценку имущества должника и принимает меры по обеспечению его сохранности;
анализирует финансовое состояние должника;
предъявляет к третьим лицам, имеющим задолженность перед должником, требования о ее взыскании в порядке, установленном законодательством Российской Федерации;
принимает меры, направленные на поиск, выявление и возврат имущества должника, находящегося у третьих лиц;
осуществляет иные функции в соответствии с законом.
Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет конкурсную массу. После проведения инвентаризации и оценки имущества должника конкурсный управляющий приступает к продаже указанного имущества на открытых торгах.
Вырученные от реализации имущества средства используются для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с установленной очередностью:
вне очереди покрываются судебные расходы;
в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью;
во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;
в третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника;
в четвертую очередь удовлетворяются требования по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;
в пятую очередь производятся расчеты с другими кредиторами.
Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди. При недостаточности денежных средств должника они распределяются между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению. Требования кредиторов, не удовлетворенные по причине недостаточности имущества должника, считаются погашенными.
После завершения расчетов с кредиторами конкурсный управляющий обязан представить в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства. Определение арбитражного суда о завершении конкурсного производства является основанием для внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о ликвидации должника.
Мировое соглашение:
На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве должник и кредиторы вправе заключить мировое соглашение.
Мировое соглашение должно содержать положения о размерах, порядке и сроках исполнения обязательств должника и (или) о прекращении обязательств должника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощением долга либо иными способами, предусмотренными гражданским законодательством Российской Федерации.
Мировое соглашение может содержать условия:
об отсрочке или о рассрочке исполнения обязательств должника;
об уступке прав требования должника;
об исполнении обязательств должника третьими лицами;
о скидке с долга;
об обмене требований на акции;
об удовлетворении требований кредиторов иными способами.
Мировое соглашение может быть заключено после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди. Утверждение мирового соглашения арбитражным судом в ходе наблюдения или внешнего управления является основанием для прекращения производства по делу о банкротстве.
Утверждение мирового соглашения арбитражным судом в ходе внешнего управления является также основанием для прекращения моратория на удовлетворение требований кредиторов.
Таким образом, современное российское законодательство о банкротстве преследует две основных цели (для достижения каждой из которых выработаны особые средства).
Во-первых, необходимо изъять из гражданского оборота субъектов, не способных функционировать, принося прибыль и добросовестно исполняя свои обязательства перед контрагентами. Ликвидация таких субъектов способна только оздоровить экономику.
Закон призван осуществить ликвидацию таких юридических лиц, во-первых, быстро (чтобы они не успели причинить более значительных убытков кредиторам); во-вторых, с соблюдением баланса интересов как должника, так и кредиторов и государства.
Во-вторых, закон должен помочь восстановлению финансового положения должника, испытывающего временные трудности, обладающего значительным финансовым потенциалом.
Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов. Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой организации заранее, ещё до появления её очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4 - 5 лет). В связи с этим коротки и временные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уже наступившего кризиса организации их применение может привести к банкротству. Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, ещё до наступления кризиса коммерческой организации, с целью предотвращения этого кризиса.
Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов.
Далее рассмотрим основные методы прогнозирования банкротства предприятия, применяемые за рубежом (метод дискриминантного анализа, пятифакторная модель Альтмана, модель Чессера) и в России («рейтинговое число» Сайфулина и Кадыкова, шестифакторная модель Зайцевой - комплексный коэффициент банкротства).
3.2 Метод дискриминантного анализа
Полученная в результате финансового анализа система показателей позволяет выявить слабые места в экономике предприятия, охарактеризовать состояние дел этого предприятия (его ликвидность, финансовую устойчивость, эффективность используемых ресурсов, отдачу активов и рыночную активность). Причем одни показатели могут находиться у критической зоне, а другие быть вполне удовлетворительными. Однако на основе такого анализа сделать однозначный вывод о том, что данное предприятие обязательно обанкротится в ближайшее время или, наоборот, выживет, обычно очень трудно. Выводы о вероятности банкротства можно делать только на основе сопоставления показателей данного предприятия и аналогичных предприятий, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако в России подыскать в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, или такого аналога может и не быть вообще. Надежность выводов о банкротстве может быть существенно повышена, если дополнить финансовый анализ прогнозированием вероятности банкротства предприятия с использованием методов многофакторного статистического анализа.
Одним из таких методов является метод дискриминантного анализа, с помощью которого решаются задачи классификации, то есть разбиения некоторой совокупности анализируемых объектов на классы путем построения так называемой классифицирующей функции в виде корреляционной модели.
Процесс построения модели прогнозирования вероятности банкротства предприятия с использованием метода дискриминантного анализа включает в себя следующие этапы:
1. Формирование выборки предприятий аналогичного типа, содержащей как обанкротившиеся предприятия, так и избежавшие банкротства.
2. Определение состава показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.
3. Разбиение сформированной совокупности предприятий на две группы: предприятия-банкроты и предприятия, преодолевшие кризис и выжившие, и их описание с помощью выбранной системы финансовых показателей.
4. Формализованное представление исходных данных в виде некоторых формальных конструкций.
5. Построение дискриминантной (разделяющей, классифицирующей) функции и ее идентификация.
Определение статистических оценок параметров распределения дискриминантной функции.
Постановка и решение задачи прогнозирования банкротства предприятия были предложены американским экономистом Э. Альтманом в 1968 году.
Исходную выборку для построения модели прогнозирования вероятности банкротства составили данные о финансовом состоянии 19 предприятий, одна часть из которых обанкротилась, а другая смогла выжить.
Факт банкротства определялся двумя показателями:
1. Коэффициентом покрытия - Кп, равным отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам, то есть это коэффициент текущей ликвидности.
2. Коэффициентом финансовой зависимости - Кфз, равным отношению заемных средств к общей стоимости активов.
Первый показатель характеризует ликвидность, второй - финансовую устойчивость. Очевидно, что при прочих равных условиях вероятность банкротства тем меньше, чем больше коэффициент покрытие и меньше коэффициент финансовой зависимости. И наоборот, предприятие с большей вероятностью станет банкротом при низком коэффициенте покрытия и высоком коэффициенте финансовой зависимости.
Задача состоит в том, чтобы найти эмпирическое уравнение некой дискриминантной границы, которая разделит все возможные сочетания указанных показателей на два класса:
сочетания показателей, при которых предприятие обанкротится;
сочетания показателей, при которых банкротство предприятию не грозит.
Приемами дискриминантного анализа Альтман определил параметры корреляционной линейной функции, описывающей положение дискриминантной границы между двумя классами предприятий в пространстве коэффициентов покрытия и финансовой зависимости:
Z=a0+a1Кп+a2Кфз, (19)
где Z - показатель классифицирующей функции,
a0 - постоянный фактор,
Кп - коэффициент покрытия (текущей ликвидности),
Кфз - коэффициент финансовой зависимости, %,
a1 и a2 - параметры, показывающие степень и направленность влияния коэффициента покрытия и коэффициента финансовой зависимости на вероятность банкротства соответственно.
В результате обработки статистических данных была получена следующая корреляционная зависимость:
Z = -0,3877 - 1,0736Кп + 0,0579Кфз (20)
При Z=0 имеем уравнение дискриминантной границы. Для предприятий, у которых Z=0, вероятность обанкротиться равна 50%. Если Z<0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z>0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с увеличением Z.
Знаки параметров a1 и a2 классифицирующей функции связаны с характером влияния соответствующих показателей. Параметр a1 имеет знак «минус», поэтому чем больше коэффициент покрытия, тем меньше показатель Z и тем меньше вероятность банкротства предприятия. В то же время параметр a2 имеет знак «плюс», поэтому чем выше коэффициент финансовой зависимости, тем больше Z и, следовательно, выше вероятность банкротства предприятия.
Прогнозирование банкротства с помощью двухфакторной модели, включающей коэффициенты покрытия и финансовой зависимости, не обеспечивает высокой точности. Это объясняется тем, что данная модель не учитывает влияния на финансовое положение предприятия других важных показателей, характеризующих, например, эффективность использования ресурсов, отдачу активов, деловую и рыночную активность предприятия. Дискриминантная граница между банкротами и небанкротами в общем случае имеет более сложный вид, например, представляет собой размытую область, а не прямую. Ошибка прогноза с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом D Z=± 0,65. Чем больше факторов будет учтено в модели, тем, естественно, точнее рассчитанный с ее помощью прогноз.
В западной практике для предсказания банкротства широко используются многофакторные модели Э. Альтмана. В 1968 году была опубликована его пятифакторная модель прогнозирования банкротства. Э. Альтман исследовал финансовое состояние 33 обанкротившихся предприятий, показатели которых сравнивались с аналогичными по размеру предприятиями в данной отрасли, которым удалось сохранить платежеспособность. Сопоставлялись пять показателей, которые характеризовали разные стороны финансового положения предприятия. В результате была получена следующая модель:
Z = 1,5Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5, (21)
где Х1 - доля чистого оборотного капитала в активах, то есть отношение собственного оборотного капитала (разница между текущими активами и текущими пассивами) к общей сумме активов,
Х2 - рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли, то есть отношение нераспределенной прибыли (чистая прибыль за вычетом дивидендов) прошлых лет и отчетного периода к общей сумме активов,
Х3 - рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли, то есть отношение балансовой прибыли (до вычета налогов) к общей сумме активов,
Х4 - коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, то есть отношение рыночной стоимости акционерного капитала (суммарная рыночная стоимость акций предприятия) к заемному капиталу (стоимость долгосрочных и краткосрочных заемных средств),
Х5 - отдача всех активов, то есть отношение выручки от реализации к общей сумме активов.
В данную модель включены показатели ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности (эффективности использования ресурсов) и рыночной активности. В зависимости от значения Z прогнозируют вероятность банкротства:
Z<1,81 - вероятность банкротства очень высокая,
1,81<Z<2,765 - вероятность банкротства средняя,
2,765<Z<2,99 - вероятность банкротства невелика,
Z>2,99 - вероятность банкротства ничтожна.
На основе пятифакторной модели Альтмана в России разработана и используется на практике компьютерная модель прогнозирования вероятности банкротства.
Для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться следующей формулой, адаптированной к российской терминологии:
Z = 1,2Х1 + 1,2Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5 (22)
Принимая во внимание, что формула расчета Z в представленном виде отличается от оригинала (в частности, вместо уставного капитала (УК) в оригинальном варианте используется рыночная стоимость акций - неопределяемый сейчас для большинства предприятий показатель) рекомендуется снизить верхнюю границу «очень высокой» степени вероятности банкротства до 1,2.
Вероятность банкротства, в зависимости от значения Z будет выглядеть следующим образом:
Z<1,2 - вероятность банкротства очень высокая,
1,2<Z<1,81 - вероятность банкротства средняя,
1,81<Z<2,765 - вероятность банкротства невелика,
Z>2,765 - вероятность банкротства ничтожна.
При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не столько на значения вероятностей банкротства, сколько на динамику этого показателя.
Применим данный метод для прогнозирования банкротства ОАО «Тамбовмясопродукт». Рассчитаем коэффициент Z за три года.
2001 год:
Произведем расчет коэффициентов на начало периода:
Х1 = - 1228 / 13360 = - 0,092;
Х2 = - 243 / 13360 = - 0, 018;
Х3 = - 114 / 13360 = - 0, 008;
Х4 = 9 / 3265 = 0,003;
Х5 = 7646 / 13360 = 0,572;
Показатель Z будет равен:
Z = 1,2*(-0,092)+1,2*(-0,018)+3,3*(-0,008)+0,6*(0,003)+0,572 = -0,11 - 0,216 - 0,0264+0,0018+0,572 = 0,22;
Так как показатель Z = 0,22 и он меньше 1,2, то вероятность банкротства очень высока.
Рассчитаем показатель Z на конец периода:
Х1 = - 1525 / 14423 = - 0,106;
Х2 = - 63 / 14423 = - 0,004;
Х3 = 121 / 14423 = 0,008;
Х4 = 0;
Х5 = 17795 / 14423 = 1,234;
Z = 1,2*(-0,106)+1,2*(-0,004)+3,3*0,008+1,234 = 1,13;
На конец 2001 года коэффициент Z увеличился, но все равно вероятность банкротства предприятия очень высока.
2002 год:
На начало периода Z = 1,13, рассчитаем значение коэффициента на конец периода:
Х1 = - 13120 / 49051 = - 0,267;
Х2 = - 321 / 49051 = - 0,006;
Х3 = 369 / 49051 = 0,008;
Х4 = 9 / 7500 = 0,0012;
Х5 = 59640 / 49051 = 1,16;
Z = - 0,3204 - 0,0072+0,0264+0,00072+1,16 = 0,859;
2003 год:
Х1 = - 53317 / 94948 = - 0,56;
Х2 = - 6433 / 94948 = - 0,068;
Х3 = - 6433 / 94948 = - 0,068;
Х4 = 9 / 66318 = 0,00014;
Х5 = 70100 / 94948 = 0,738;
Z = - 0,672 - 0,0816 - 0,2244+0,000084+0,738 = - 0,24;
Занесем полученные результаты в таблицу и проследим как изменялся данный коэффициент в динамике.
Таблица 20 - Изменение коэффициента Z
|
Значение коэффициента Z конец периода |
Отклонение |
||||
|
2000 год |
2001 год |
2002 год |
2003 год |
2003 к 2001 |
|
|
0,22 |
1,13 |
0,859 |
- 0,24 |
- 1,37 |
Рисунок 7 - Динамика Z коэффициента
Как видно из таблицы 20 значение коэффициента Z с каждым годом уменьшался и из этого можно сделать вывод, что наше предприятие фактически банкрот из-за неустойчивого финансового положения, которое возникло ввиду недостаточности собственных оборотных средств для обеспечения финансовой устойчивости.
3.3 Модель Чессера
Модель Чессера прогнозирует случаи невыполнения клиентом условий договора о кредите. При этом под «невыполнением условий» подразумевается не только непогашение ссуды, но и любые другие отклонения, делающие ссуду менее выгодной для кредитора, чем было предусмотрено первоначально.
В модель Чессера входят следующие шесть параметров:
X1 - отношение кассовой наличности и стоимости легко реализуемых ценных бумаг к сумме активов; Х2 - отношение чистой суммы продаж (без учета НДС) к сумме кассовой наличности и стоимости легко реализуемых ценных бумаг; Х3 - отношение брутто-дохода (прибыли до вычета процентов и налогов) к сумме активов; Х4 - отношение совокупной задолженности к сумме активов; Х5 - отношение основного капитала к чистым активам (или применяемому капиталу = акционерному капиталу и долгосрочным кредитам); Х6 - отношение оборотного капитала к нетто-продажам (чистой сумме продаж).
Оценочные показатели модели следующие:
Y = -2,0434 - 5,24Х1+0,0053Х2 - 6,6507Х3+4,4009Х4 - 0,0791Х5 - 0,102Х6 (23)
Переменная Y, которая представляет собой линейную комбинацию независимых переменных, используется в следующей формуле для оценки вероятности невыполнения условий договора, Z:
Z = , (24)
где е = 2,71828 (число Эйлера - основание натуральных логарифмов).
Получаемая оценка Y может рассматриваться как показатель вероятности невыполнения условий кредитного договора. Чем больше значение Y, тем выше вероятность невыполнения договора для данного заемщика. В модели Чессера для оценки вероятности невыполнения договора используются следующие критерии:
- если Z > 0,50, то заемщика следует отнести к группе, которая не выполнит условий договора;
- если Z < 0,50, то заемщика можно отнести к группе надежных.
Применим данную модель для прогноза вероятности банкротства к анализируемому предприятию.
2001 год:
Рассчитаем шесть основных параметров, необходимых для расчета значения Y.
Х1 = (127+694) / 14423 = 0,076;
Х2 = 17795 / 1091 = 16,3;
Х3 = 121 / 14423 = 0,008;
Х4 = 5530 / 14423 = 0,38;
Для расчета Х5 необходимо подсчитать чистые активы предприятия:
ЧАОАО = 14423 - 723 - 5521 - 9 = 8170;
Х5 = 8893 / 8170 = 1,088;
Х6 = 4005 / 17795 = 0,23.
Y = -2,0434 - 5,240,076+0,005316,3 - 6,65070,008+4,40090,38 - 0,07911,088 - 0,1020,23 = -0,846;
Z = =0,3.
Значение Z меньше 0,5 это значит, что наше предприятие можно отнести к группе надежных.
2002 год:
Х1 = (3527+691) / 49051 = 0,086;
Х2 = 59640 / 4218 = 14,14;
Х3 = 396 / 49051 = 0,008;
Х4 = 39916 / 49051 = 0,814;
ЧАОАО = 49051 - 4223 - 7500 - 32407 - 9 = 4912;
Х5 = 9135 / 4912 = 1,86;
Х6 = 26796 / 59640 = 0,45.
Y=-2,0434-5,240,086+0,005314,14-6,65070,008+4,40090,814-0,07911,86 - 0,1020,45 = 0,917;
Z = =1 / 1,4 = 0,7;
2003 год:
Х1 = (127+238) / 94948 = 0,004;
Х2 = 70100 / 365 = 192;
Х3 = -6433 / 94948 = -0,068;
Х4 = 93141 / 94948 = 0,98;
ЧАОАО = 94948 - 3613 - 66318 - 26814 - 9 = -1806;
Х5 = 1807 / -1806 = 1;
Х6 = 39824 / 70100 = 0,568;
Y=-2,0434-5,240,004+0,0053192+6,65070,068+4,40090,98+0,0791- 0,1020,568 = 3,55;
Z = = 0,97.
Из расчетов видно, что показатель Z уменьшается с течением времени, если в 2001 году предприятие можно было отнести к группе надежных, то в 2002 и 2003 годах организация относится к группе, которая не выполнит условий договора. Впоследствии это может привести к тому, что кредиторы будут отказываться давать кредиты и предприятие обанкротится.
3.4 Российская методика прогнозирования банкротства
На современном этапе развития российской экономики на первый план выходят проблемы, связанные с выявлением неблагоприятных тенденций развития предприятия, выбора метода оценки банкротства. А методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет. Более того, нет единого источника, который бы описывал большинство известных методик.
Различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются. Все эти методики можно было бы назвать кризис-прогнозными (К-прогнозными). Любой из обозначенных видов кризисов может привести к коллапсу (смерти) предприятия. Поэтому, понимая механизм банкротства как юридическое признание такого коллапса, данные методики условно можно назвать методиками предсказания банкротства. Хотя ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине "специализации" на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому целесообразно отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик может диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.
В данной части работы рассмотрим две основные методики прогнозирования банкротства, применяемые в России. Это оценка финансового состояния с помощью рейтингового числа, разработанная Р.С. Сайфуллиным и Г.Г Кадыковым и шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой.
Рейтинговое число определяется по формуле:
R = 2*КО+0,1*КТЛ+0,08*КИ+0,45*КМ+КПР, (25)
где КО - коэффициент обеспеченности собственными средствами;
КТЛ - коэффициент текущей ликвидности;
КИ - коэффициент оборачиваемости активов;
КМ - коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);
КПР - рентабельность собственного капитала.
Данные коэффициенты определяются по следующим формулам:
КО = (III раздел пассива+стр.640+стр.650 - I раздел актива) / II раздел актива; (26)
Коэффициент текущей ликвидности был рассчитан в предыдущей главе.
КИ = (стр.010 Ф№2) / (0,5*(стр.300нп+стр.300кп).
КМ = стр.050 Ф№2 / стр. 010 Ф№2.
КПР = (стр.140 Ф№2) / 0,5*(стр.490нп+стр.490кп).
При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.
В шестифакторной математической модели О.П. Зайцевой предлагается использовать следующие частные коэффициенты:
КУП - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;
Кз - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;
Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;
Кур - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;
Кфр - соотношение заёмного и собственного капитала;
Кзаг - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.
Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:
Кком = 0,25 * Куп + 0,1 * Кз + 0,2 * Кс + 0,25 * Кур + 0,1 * Кфр + 0,1 * Кзаг. (27)
Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций были определены экспертным путём, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде.
Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше - то вероятность банкротства мала.
На примере нашего анализируемого предприятия рассчитаем данные коэффициенты за три года.
Расчет рейтингового числа за 2001 год:
КО = (8893 - 10418) / 4005 = - 0,38;
КТЛ = 0,72;
КИ = 17795 / 0,5(13360+14423) = 1,28;
КМ = 350 / 17795 = 0,02;
КПР = 121 / 0,5(9131+8893) = 0,013;
R2001=2*(-0,38)+0,1*0,72+0,08*1,28+0,45*0,02+0,013 = - 0,5636;
2002 год:
КО = (9135 - 22255) / 26796 = - 0,49;
КТЛ = 0,67;
КИ = 59640 / 0,5(14423+49051) = 1,88;
КМ = -3287 / 59640 = -0,06;
КПР = 396 / 0,5 (8893+9135) = 0,044;
R2002=2*(-0,49)+0,1*0,67+0,08*1,88+0,45*(-0,06)+0,044 = -0,766;
2003 год:
КО = (1807-55124) / 39824 = -1,3;
КТЛ = 0,43;
КИ = 70100 / 0,5(49051+94948) = 0,97;
КМ = -7638 / 70100 = - 0,1;
КПР = -6433 / 0,5(9135+1807) = -1,18;
R2003=2*(-1,3)+0,1*0,43+0,08*0,97+0,45*(-0,1) - 1,18= - 3,7;
Как видно из вычислений данные рейтингового числа ни за один год не равняются нормативному значению, а в 2003 году R сильно отличается от 1 и равно -3,7, можно сделать вывод, что наше предприятие, по данной методике, банкрот.
Рассчитаем коэффициенты для составления шестифакторной модели Зайцевой:
2001 год:
КУП = - 63 / 8893 = -0,007;
КЗ = 5521 / 463 = 11,9;
КС = 0;
Кур= 63 / 17795 = 0,004;
Кфр= 0;
КНПзаг= 13360 / 7646 = 1,75;
ККПзаг= 14423 / 17795 = 0,81;
Кнормкомп= 0,1+0,2*7+0,1*0,7+0,1*1,75 = 1,745;
Ккомп= 0,25*0,007+0,1*11,9+0,25*0,004+0,1*0,81 = 1,289;
По результатам вычислений видно, что фактический комплексный коэффициент меньше нормативного, значит вероятность банкротства мала.
Рассчитаем комплексный коэффициент за 2002 год:
КУП = 321 / 9135 = 0,035;
КЗ = 32407 / 8480 = 3,82;
КС = 7500 / (3527+691) = 1,78;
Кур= 321 / 59640 = 0,005;
Кфр= 7500 / 9135 = 0,82;
Кзаг= 49051 / 59640 = 0,82;
Кнормкомп= 0,1+0,2*7+0,1*0,7+0,1*0,81 = 1,651;
Ккомп= 0,25*0,035+0,1*3,82+0,2*1,78+0,25*0,005+0,1*0,82+0,1*0,82 = 0,912;
Расчет коэффициента за 2003 год:
КУП = 6433 / 1807 = 3,56;
КЗ = 26814 / 5181 = 5,18;
КС = 66318 / (127+238) = 181,7;
Кур= 6433 / 70100 = 0,09;
Кфр= 66318 / 1807 = 36,7;
Кзаг= 94948 / 70100 = 1,35;
Кнормкомп= 0,1+0,2*7+0,1*0,7+0,1*0,82 = 1,652;
Ккомп= 0,25*3,56+0,1*5,18+0,2*181,7+0,25*0,09+0,1*36,7+0,1*1,35 = 38,27;
Занесем полученные результаты расчета рейтингового числа и комплексного коэффициента в таблицы 21 и 22.
Таблица 21 - Изменение рейтингового числа в динамике
|
2001 г. |
2002 г. |
2003 г. |
Абсолютное изменение R |
|||
|
2002-2001 |
2003-2002 |
2003-2001 |
||||
|
- 0,5636 |
- 0,7660 |
- 3,7 |
- 0,2024 |
- 2,934 |
- 3,1364 |
Покажем динамику числа R на рисунке 7.
Рисунок 7 - Изменение рейтингового числа со временем
Таблица 22 - Значения комплексного коэффициента банкротства
|
2001 г. |
2002 г. |
2003 г. |
||||
|
Кнормкомп |
Кфакткомп |
Кнормкомп |
Кфакткомп |
Кнормкомп |
Кфакткомп |
|
|
1,745 |
1,289 |
1,651 |
0,912 |
1,652 |
38,27 |
|
|
Вероятность банкротства |
Вероятность банкротства |
Вероятность банкротства |
||||
|
Не банкрот |
Не банкрот |
Фактический банкрот |
Покажем на графике отличие фактического значения коэффициента от нормативного.
Рисунок 8 - Комплексный коэффициент банкротства (нормативное и фактическое значение)
Все вышеописанные методики диагностики кризисной ситуации (банкротства) коммерческой организации имеют ряд недостатков, которые серьёзно затрудняют их применимость в условиях переходной российской экономики:
1. Двух - трёхфакторные модели не являются достаточно точными. Точность прогнозирования увеличивается, если во внимание принять большее количество факторов.
2. «Импортные» модели Э. Альтмана и У. Бивера содержат значения весовых коэффициентов и пороговых значений комплексных и частных показателей, рассчитанные на основе американских аналитических данных шестидесятых и семидесятых годов. В связи с этим они не соответствуют современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе отличающейся системе бухгалтерского учёта и налогового законодательства.
Отсутствие в России статистических материалов по организациям-банкротам не позволяет скорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых значений с учётом российских экономических условий, а определение данных коэффициентов экспертным путём не обеспечивает их достаточной точности.
3. Различия в специфике экономической ситуации и в организации бизнеса между Россией и развитыми рыночными экономиками оказывают влияние и на сам набор финансовых показателей, используемых в моделях зарубежных авторов.
4. В моделях зарубежных авторов не учитываются некоторые важные показатели, специфические для российского рынка, например, доля денежной составляющей в выручке.
5. Период прогнозирования в вышеуказанных методиках и моделях колеблется от трёх - шести месяцев (в действовавшей до 1.03.98г. методике ФСДН РФ) до пяти лет (во второй версии «Z-счёта» Э. Альтмана и в методике У. Бивера), а в некоторых моделях срок прогнозирования вообще не указывается. В условиях нестабильной и динамично реформируемой к рыночным отношениям экономической системы России использование периода прогнозирования, равного пяти годам, как это имеет место в моделях зарубежных авторов, по моему мнению, преждевременно, и необходимо использовать более короткие промежутки времени (до одного - двух лет).
6. В некоторых методиках используются показатели, отличающиеся высокой положительной или отрицательной корреляцией или функциональной зависимостью между собой. Это приводит к ненужному усложнению этих методик, не увеличивая точности прогнозирования.
7. Указанные методики дают возможность определить вероятность приближения лишь стадии кризиса (банкротства) коммерческой организации и не позволяют прогнозировать наступление фазы роста и других фаз её жизненного цикла.
Таким образом, в качестве оценки кризисного положения предприятия целесообразно использовать не только количественные, но и качественные показатели.
Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия может быть расширена с учетом особенностей его финансовой деятельности и целей диагностики.
3.5 Пути выхода из кризисного состояния
Следует уяснить существующие объективные условия для массовой несостоятельности предприятий различных организационно-правовых форм собственности и всего народно-хозяйственного комплекса РФ. Они порождены, прежде всего, непродуманностью экономической концепции и стратегии развития хозяйства в условиях рыночных отношений, низким качественным потенциалом управленческих кадров, а также явились следствием:
замедленного развития организационно-правовых основ развития экономики;
наличия социально-психологических стереотипов, не воспринимающих необходимость перехода к рыночным отношениям;
неудовлетворительного финансово-экономического положения в стране и субъектах РФ;
затухающих темпов инновационных процессов;
высоких темпы инфляционных процессов.
Во многих случаях, в основном это относится к предприятиям на грани банкротства, предлагается включить механизм антикризисного управления.
Антикризисное управление может и должно быть эффективным. Для этого важно заниматься различными сторонами процесса. Управлять следует:
активами (пассивами) предприятия;
этапами бизнес - процесса (сбыт, производство, снабжение, учет);
программами защиты имущества и безопасности бизнеса;
кадрами (включая вопросы формирования кадровой политики, социальные вопросы, отношения с профсоюзами);
программами построения отношений с акционерами, партнерами, органами государственной власти;
программами информационной поддержки (включая доведение до сведения трудового коллектива информации о планах, методах и принципах управления, а так же доведение социально-значимых аспектов деятельности до широкой общественности).
Балансы предприятий необходимо "расчистить" от накопленных неплатежей, поскольку во многих случаях происходит самовозрастание задолженности из-за преобладания в ее структуре штрафов и пени и искажение финансового состояния предприятий.
Однако это не единственная мера в отношении отдельно взятой организации, так как нет гарантии от повторного накопления долгов.
В настоящее время при наличии развитого рынка капиталов возможно провести весь цикл процедур по "расчистке" балансов: от их разделения до рекапитализации. Однако без участия государственных органов данную проблему решить невозможно.
Для улучшения структуры баланса предприятия и его платежеспособности в первую очередь следует изучить причины, побудившие данную ситуацию и выявить направления улучшения.
Абсолютное уменьшение валюты баланса свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что и явилось причиной его неплатежеспособности.
Установление факта свертывания хозяйственной деятельности требует тщательного анализа его причин. Такими причинами могут быть сокращение платежеспособного спроса на продукцию и услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки сырья, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и др.
В зависимости от обстоятельств, вызвавших сокращение хозяйственного оборота, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности. В данном случае можно рекомендовать повышать спрос с помощью комплекса маркетинговых инструментов (реклама, продвижение продукции и т.д.). Необходимо более ответственно относиться к поставщикам и посредникам, заботиться о собственном имидже, с целью привлечения к себе поставщиков сырья.
При увеличении валюты баланса за отчетный период следует учитывать влияние переоценки фондов, удорожания производственных запасов, готовой продукции. Без этого трудно сделать заключение о том, является ли увеличение валюты баланса следствием расширения хозяйственной деятельности предприятия или следствием инфляционных процессов.
Если предприятие расширяет свою деятельность, то причины его неплатежеспособности следует искать в нерациональном использовании прибыли (больших отчислений в фонд потребления), отвлечении средств в дебиторскую задолженность, замораживании средств в сверхплановых производственных запасах, ошибках при определении ценовой политики и т.д. В данном случае можно порекомендовать более жесткое управление организацией, с целью укрепления дисциплины, более продуманного использования результатов хозяйственной деятельности и распределения прибыли. Необходимо вырабатывать особенную ценовую политику, цена не должна быть слишком высокой, так как она сделает товар неконкурентоспособным, особенно если он не высокого качества. А низкая цена приведет к непокрытию себестоимости работ и убыткам. Поэтому очень важно изучать данные моменты и вести гибкую ценовую политику.
Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин неплатежеспособности предприятия - это слишком высокая доля заемных средств в источниках финансирования хозяйственной деятельности. Тенденция увеличения доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансового риска, а с другой - об активном перераспределении в условиях инфляции доходов в пользу предприятия-заемщика. Если в процессе анализа выявлено что именно большая доля заемных средств приводит к плачевному состоянию предприятия, то необходимо отказаться от использования заемных средств и создать условия для накопления собственных.
Активы предприятия и их структура изучаются как с точки зрения их участия в производстве, так и с позиции их ликвидности. Изменение структуры активов в пользу увеличения оборотных средств свидетельствует:
- о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;
- об отвлечении части текущих активов на кредитование покупателей, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической мобилизации оборотного капитала из производственного процесса;
- о свертывании производственной базы;
- о запаздывающей корректировке стоимости основных фондов в условиях инфляции.
При наличии долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений необходимо дать оценку их эффективности и ликвидности ценных бумаг, находящихся в портфеле предприятия.
Абсолютный и относительный рост текущих активов может свидетельствовать не только о расширении производства или воздействии фактора инфляции, но и замедлении оборачиваемости капитала, что вызывает потребность в увеличении его массы. Поэтому нужно изучить показатели оборачиваемости оборотного капитала в целом и на отдельных стадиях кругооборота.
При изучении структуры запасов и затрат необходимо выявить тенденции изменения производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров.
Увеличение удельного веса производственных запасов может быть следствием:
- наращивания производственной мощности предприятия;
- стремления защитить денежные средства от обесценивания в условиях инфляции;
- нерационально выбранной хозяйственной стратегией, вследствие которой значительная часть оборотного капитала заморожена в запасах, ликвидность которых может быть не высокой.
При изучении структуры текущих активов большое внимание уделяется состоянию расчетов с дебиторами. Высокие темпы роста дебиторской задолженности свидетельствуют о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время, если платежи за продукцию задерживаются, предприятие вынужденно брать кредиты для обеспечения своей деятельности, увеличивая собственные финансовые обязательства перед кредиторами. Поэтому основной задачей ретроспективного анализа дебиторской задолженности является оценка ее ликвидности, то есть возвратности долгов предприятию, для чего нужна ее расшифровка с указанием сведений о каждом дебиторе, сумме задолженности, давности образования и ожидаемых сроках погашения. Необходимо так же оценить скорость оборота капитала в дебиторской задолженности и скорость оборота денежных средств, сопоставляя ее с темпами инфляции.
Необходимым элементом анализа финансового состояния неплатежеспособных предприятий является исследование финансовых результатов деятельности и использовании прибыли. Если предприятие убыточно, то это свидетельствует об отсутствии источника пополнения собственных средств и о "проедании" капитала. Следовательно, при данной ситуации, необходимо пополнить источники пополнения собственных средств. Отношение суммы собственного капитала к сумме убытков предприятия показывает скорость его "проедания".
В том случае, если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно отслеживать использовании прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия. Необходимо также использовать возможности предприятия по увеличению суммы прибыли за счет наращивания объемов производства и реализации продукции, снижения ее себестоимости, улучшения качества и конкурентоспособности продукции.
По результатам анализа должны быть приняты конкретные меры по улучшению структуры баланса и финансового состояния неплатежеспособных субъектов хозяйствования.
В особо тяжелой ситуации для предприятия, в рамках антикризисного управления можно предложить разработать бизнес-план финансового оздоровления предприятия.
Окончательно принятый бизнес-план финансового оздоровления оформляется в виде единого документа и приложений к нему. Бизнес-план финансового оздоровления для внутреннего пользования должен включать четкое описание ожидаемых проблем, трудностей и способов их разрешения. Бизнес-план для совместного ознакомления может быть и закрытым.
Разделы такого документа можно рекомендовать в таком виде:
1. Общая характеристика предприятия (название предприятия и прочие формальные признаки, основные подразделения предприятия, филиалы, дочерние фирмы, основные экономические показатели за последние 2-3 года (в том числе по самостоятельным филиалам, дочерним фирмам), важнейшая номенклатура продукции (натуральные объемы производства), загрузка мощности предприятия, основные потребители продукции, рынки сбыта и основные каналы продвижения продукции на рынок, основные поставщики предприятия, каналы снабжения, валовая выручка, себестоимость (отдельно цены и себестоимость важнейшей номенклатуры), количество работающих, в том числе управленческий персонал, инженерно-технические работники и рабочие, факторы, приведшие к несостоятельности предприятия).
2. Анализ финансового состояния (за последние 2-3 года) на основе расчетов:
коэффициентов ликвидности;
коэффициентов устойчивости;
коэффициентов деловой активности;
коэффициентов прибыльности;
3. Прогноз банкротства с помощью моделей Альтмана и спектр-балльного метода и других методик диагностики банкротства.
4. План чрезвычайных мероприятий по преодолению неплатежеспособности предприятия.
4.1. Организационные мероприятия (продажа активов, продажа финансов и т.д., изменение внутренней организационной структуры, смена руководства, изменение системы учета, контроля, изменение номенклатуры продукции, продажа части активов, переподготовка кадров, предварительное решение проблем задолженности).
4.2. Ожидаемые расходы и доходы, связанные с реализацией чрезвычайных мер. Источники покрытия расходов.
5. Стратегия финансового оздоровления (при разделе предприятия бизнес-план финансового оздоровления составляется отдельно для каждого нового предприятия).
5.1. Основное направление деятельности предприятия. Характеристика планируемых продуктов и услуг предприятия.
5.2. Наличие у предприятия всех необходимых формальных прав и привилегий для производства данных продуктов и услуг.
5.3. Описание рынка, на котором будет действовать предприятие (конкуренты, основные требования потребителей, поставщики, товаропроводящая сеть).
5.4. Основные внешние и внутренние факторы успеха и методы их использования (преимущества предприятия в конкурентной борьбе).
5.5. Основные препятствия внешнего порядка и методы их нейтрализации. Основные слабости предприятия и методы их устранения (необходимы исключительно для внутреннего пользования).
6. План мероприятий (работ со сроками и затратами по месяцам, ответственными за исполнение лицами).
7. План финансирования (приток денег по месяцам с указанием источников поступления). Отдельно должны быть указаны резервные источники средств.
8. Расчет ожидаемой эффективности (вариант расчета при возможных нарушениях каких-либо рискованных работ, возможных перепадах цен).
Бизнес-план финансового оздоровления - пока еще новый документ для наших руководителей и специалистов. Его конкретные формы должны быть различными для предприятий различных отраслей и сфер экономики. Известные нашим плановым службам приемы разработки планов технического перевооружения и модернизации, планы постановки продукции на производство и т.д. не являются лишними в разработке новых плановых документов. Но они должны быть дополнены и видоизменены с учетом новых условий хозяйствования: гибкого финансирования, ценообразования, стратегии и тактики сбыта продукции, элементов конкурентной борьбы.
Безусловно, необходимо принимать все меры по предотвращению кризисной ситуации. Если же предприятие оказалось в долговой яме, необходимо предпринимать комплексные усилия по восстановлению платежеспособности, эффективно используя законодательные процедуры банкротства и методы антикризисного управления. Конкретный перечень мероприятий будет зависеть от целесообразности и возможности санации должника, масштаба кризиса и значимости данного предприятия.
Проведя анализ деятельности хозяйственной предприятия, находящегося в кризисной ситуации неплатежеспособности, необходимо изучить возможные пути выхода из кризиса, в следствии чего можно выбрать конкретный путь улучшения положения. Во многих случаях, в основном это относится к предприятиям на грани банкротства, предлагается включить механизм антикризисного управления. Для этого необходимо управлять различными сторонами хозяйственного процесса.
Пути выхода из кризиса всегда зависят от причин вызвавших данную ситуацию.
При свертывании хозяйственной деятельности можно рекомендовать повышать спрос с помощью комплекса маркетинговых инструментов (реклама, продвижение продукции и т.д.). Необходимо более ответственно относиться к поставщикам и посредникам, заботиться о собственном имидже, с целью привлечения к себе поставщиков сырья.
Если предприятие расширяет свою деятельность, в зависимости от причин, можно порекомендовать более жесткое управление организацией, с целью укрепления дисциплины, более продуманного использования результатов хозяйственной деятельности и распределения прибыли. Необходимо вырабатывать особенную ценовую политику, цена не должна быть слишком высокой, так как она сделает товар неконкурентоспособным, особенно если он не высокого качества. А низкая цена приведет к непокрытию себестоимости работ и убыткам.
При слишком высокой доли заемных средств в источниках финансирования хозяйственной деятельности необходимо отказаться от использования заемных средств и создать условия для накопления собственных.
Если предприятие убыточно, то это свидетельствует об отсутствии источника пополнения собственных средств и о "проедании" капитала. Следовательно, при данной ситуации, необходимо пополнить источники пополнения собственных средств. В том случае, если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно отслеживать использовании прибыли.
3.6 Рекомендации по выходу из кризисной ситуации для ОАО «Тамбовмясопродукт»
Главная задача, которая стоит перед коллективом в такой сложный период, - перейти на нормальный, обычный режим работы. Для чего необходимо в первую очередь выполнить перед кредиторами обязательства, обеспеченные залогом, погасить задолженность в бюджетные и внебюджетные фонды, и, наконец, рассчитаться с кредиторами, с которыми ведется постоянная работа, за сырье, материалы и т.д.
Но, проанализировав показатели платежеспособности, складывается впечатление, что в данной конкретной ситуации достаточно сложно будет выйти из кризиса и, вероятно, наиболее разумным может быть решение о признании банкротства и продаже.
Рекомендации по оздоровлению экономической деятельности предприятия можно выделить в следующие этапы.
Первый этап.
На этом этапе необходимо подготовить план финансового оздоровления предприятия.
Так как предприятие работает в условиях рыночной конкуренции, то нужно учитывать, что основные инструменты, которыми оно располагает для выхода из экономического кризиса и восстановления своих позиций на рынке сбыта готовой продукции являются - цена, качество и реклама.
Состояние ресурсов:
- кадры:
Необходима замена кадров на более квалифицированные и сокращение персонала для снижения затрат на производство и повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции.
- финансы:
В связи с тем, что предприятие находится в сложной финансовой ситуации, кредитование крайне затруднительно (никто не решится дать деньги, зная, что в любой момент предприятие могут признать банкротом и ликвидировать). Собственные финансы отсутствуют. Необходимо любым способом привлечь дополнительные средства для дальнейшего функционирования хозяйственной деятельности.
- продукция:
Вся продукция, находившаяся на складах и пригодная для реализации невысокого качества. В связи с тем, что предприятие длительное время простаивает, рынок сбыта частично утерян, а возврат к старым позициям на рынках сбыта готовой продукции возможен только при снижении цены (это было возможно при снижении затрат на себестоимость, сокращении рабочих мест и замены кадрового состава более компетентным).
Состояние ресурсов определяет составление плана финансового оздоровления. Краткие инструкции по написанию плана финансового оздоровления приводятся в разделе 3.5 «Пути выхода из кризисной ситуации» данной дипломной работы.
Для решения задач первого этапа предприятию необходимо оказать финансовую или товарную помощь от посредников, поставщиков или заинтересованных клиентов.
Второй этап.
На этом этапе необходимо увеличить объёмы производства и реализации. Путем тщательно спланированной работы в области маркетинга предприятию откроется такая возможность, как улучшение позиций на рынках сбыта продукции.
Ограничением для получения более высоких результатов является нехватка оборотных средств.
На этом этапе необходимо спланировать стабилизацию производства путем:
создания более совершенной системы управления, улучшения качества продукции.
Третий этап.
Предприятию необходимо установить удовлетворяющие объемы по выпуску продукции и произвести полное погашение кредиторской задолженности.
Для того, чтобы решить существующие проблемы, стоящие на сегодняшний день перед предприятием, директору ОАО «Тамбовмясопродукт» необходимо более четко планировать работу маркетинговой службы (более основательно изучать рынки сбыта, искать незаполненные ниши, изучать рынок сырья, тщательнее заниматься вопросами ценовой политики), а также развивать на предприятии финансовый менеджмент.
Подобные документы
Роль финансового анализа в принятии управленческих решений. Значение финансового анализа в деятельности предприятия. Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе. Анализ внешней среды. Логика финансового анализа.
презентация [6,3 M], добавлен 17.07.2015Значение, сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия. Структура методика финансового анализа. Устранение недостатков финансовой деятельности, нахождение резервов улучшения финансового состояния предприятия и платежеспособности.
курсовая работа [106,7 K], добавлен 26.10.2014Понятия "финансовое состояние организации", методы его оценки. Выявление недостатков в финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО "РЖД", а также нахождение возможных решений улучшения его финансового состояния. Анализ рентабельности предприятия.
курсовая работа [129,5 K], добавлен 18.07.2011Приемы и методы анализа финансового состояния предприятия, основные определяющие его факторы. Оценка финансовой устойчивости и ликвидности. Разработка управленческих решений и мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО "Русал Саяногорск".
дипломная работа [170,2 K], добавлен 03.10.2012Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия на примере ТОО "Агротрейд KZ". Роль, значение, задачи анализа финансового состояния предприятия, его основные показатели и методы оценки. Формирование и использование капитала предприятия.
дипломная работа [282,6 K], добавлен 06.07.2015Понятие, значение, цель анализа финансового состояния предприятия. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Газпром". Вертикальный и горизонтальный анализы форм №1 "Бухгалтерский баланс", №2 "Отчет о прибылях и убытках" и ликвидности баланса.
курсовая работа [218,6 K], добавлен 17.06.2013Теоретические и методологические основы финансового анализа хозяйственной деятельности предприятия по данным бухгалтерского баланса. Предмет, задачи и методы оценки финансовой устойчивости предприятия. Анализ финансового состояния ООО "Стройкам".
курсовая работа [49,2 K], добавлен 02.05.2009Понятие, значение и задачи финансового состояния предприятия. Структура актива и пассива бухгалтерского баланса. Типы финансовой устойчивости, ликвидность, кредитоспособность и платежеспособность, факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия.
курсовая работа [70,0 K], добавлен 07.12.2010Значение, задачи и этапы анализа финансового состояния предприятия. Основные источники информации при анализе платежеспособности и ликвидности предприятия по данным бухгалтерской отчетности на примере ОАО "Сарансккабель". Анализ ликвидности баланса.
курсовая работа [250,5 K], добавлен 07.10.2016Роль, состав и аналитические возможности бухгалтерского баланса. Порядок проведения финансового анализа предприятия. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния и устранения узких мест в финансово-хозяйственной деятельности организации.
дипломная работа [229,9 K], добавлен 26.03.2011
