Размещено на http://www.allbest.ru/

Аналіз динаміки та структури власного капіталу страхової групи

Зміст

капітал фінансовий страховий група

• Вступ
• 1. Теоретичні основи формування власного капіталу підприємства
• 1.1 Економічна сутність власного капіталу підприємства та його роль в фінансово-господарській діяльності
• 1.2 Механізм формування власного капіталу підприємства
• 1.3 Інформаційно-правове забезпечення процесу формування власного капіталу підприємства
• 2. Аналіз динаміки та структури власного капіталу страхової групи «Аліко-Аіг»
• 2.1 Загальна характеристика страхової групи «Аліко-Аіг»
• 2.2 Аналіз структури власного капіталу страхової групи «Аліко-Аіг»
• 3. Обґрунтування проекту оптимізації власного капіталу страхової групи «Аліко-Аіг»
• Висновки
• Список використаної літератури

Додатки

Вступ

Актуальність дослідження. Перехід України до ринкових відносин вимагає від підприємства приділяти більшу увагу якості управлінських рішень по формуванню власного капіталу підприємства, бо саме структура та склад власного капіталу є найпершою умовою його ефективної діяльності. Менеджери повинні постійно проводити аналіз фінансового стану підприємства, планувати його фінансову діяльність, щоб не загинути в умовах жорсткої конкурентної боротьби і не допустити банкрутства підприємства.

Сама політика формування власного капіталу підприємства є визначною характеристикою фінансового стану. Від цього вже залежить економічна діяльність підприємства в зовнішньому середовищі, конкурентоздатність, його потенціал в діловому співробітництві, ступінь гарантованості економічних інтересів самого підприємства в фінансових та інших відносинах.

Процес формування власного капіталу підприємства - дуже складний, і саме від співвідношення структури власних коштів залежить конкурентна позиція підприємства, його фінансовий стан та інші показники. В той же час діяльність кожного підприємства і, зокрема, політика формування його власних ресурсів спирається на законодавчу базу.

Кожен менеджер повинен ретельно оцінити ситуацію на ринку, прорахувати власні можливості підприємства та доцільність залучення додаткового власного капіталу в разі необхідності, якщо це розширить обсяг господарської діяльності та підвищить рентабельність власного капіталу. При цьому на рішення по формуванню структури капіталу впливають багато факторів, хоча визначити точний вплив кожного фактора не дуже реально, бо вони діють у тісному взаємозв'язку.

Аналіз фінансового стану підприємства є важливим питанням фінансового менеджменту, тому що на його основі формуються управлінські рішення по покращенню структури власного капіталу, оптимізації відносин з контрагентами, які мають значний вплив саме на склад майна підприємства, та інше. Тобто аналіз структури власних коштів необхідний для оцінки раціонального формування джерел фінансування діяльності підприємства і його фінансової стійкості. Цей момент важливий для зовнішніх споживачів інформації, при вивченні ступеню фінансового ризику і для самого підприємства при визначенні перспективного варіанту організації фінансів і фінансової стратегії.

У теперішній час, коли біля 80% підприємств мають недержавну форму власності, власний капітал набуває важливе економічне значення, так як показує кількість власних засобів підприємства, які знаходяться в його розпорядженні, та які представляють собою фонди та резерви.

Таким чином, економічна важливість власного капіталу і багатогранність його структури обумовлюють необхідність проведення аналізу власного капіталу на кожному підприємстві, тим самим підтверджуючи актуальність вивчення даної проблеми, що визначило вибір теми дипломної роботи.

Метою даної роботи є вивчення теоретичних аспектів формування та ефективності використання власного капіталу та аналізу власного капіталу на підприємстві, а також визначення причин зниження результатів діяльності та виявлення резервів збільшення розміру власного капіталу підприємства.

Об'єктом дослідження даної роботи виступають процеси формування власного капіталу об'єкта дослідження - відкритого акціонерного товариства страхової компанії «Аліко-Аіг».

Взагалі ж управління формуванням власних фінансових ресурсів являє собою процес їх залучення з різних джерел у зв'язку з потребою розвитку підприємства. І від того, за яким принципом сформовані грошові кошти підприємства, значною мірою залежить оптимальність режиму їхньої роботи, успіх його функціонування в ринковій економіці.

1. Теоретичні основи формування власного капіталу підприємства

1.1 Економічна сутність власного капіталу підприємства та його роль в фінансово-господарській діяльності

Термін "власний капітал" почав застосуватися на Україні не так давно. Його поява пов'язана з тим, що набули розвиток різні організаційні форми підприємств на основі різних форм власності. В залежності від форми власності складові елементи власного капіталу створюються по-різному. На думку В. Андрійчука: "Будь - яке господарство з точки зору суспільних відносин ринкового характеру має подвійну характеристику: - з одного боку, як сукупність активів - об'єктів носіїв характеристик вартості, а з іншого - як сукупність пасивів - об'єктів обліку як суб'єктів носіїв права власності на активи». Таким чином, з'являються дві характеристики : перша - вкладення засновників (власників) господарства; друга - залучені до господарства чужі (не власні) кошти, тобто зобов'язання підприємства (засновників) по відношенню до інших фізичних чи юридичних осіб або держави.

В.В. Ковальов дає таке визначення капіталу: "Власний капітал (власні вкладення) - це власні джерела підприємства, що без визначеного терміна повернення внесені засновниками або залишені ними на підприємстві з чистого прибутку". (11, 37) Таким чином, власний капітал складають: статутний-зареєстрований фонд, резерв майбутніх витрат, резервний фонд, резерв майбутніх витрат і платежів, нерозподілений прибуток минулих років і інші фонди і резерви. Складові власного капіталу відображають: суму, яку власники передали в розпорядження підприємства як внески, або залишки у формі нерозподіленого прибутку, або яку суму одержало підприємство з боку без повернення від інших фізичних або юридичних осіб у своє розпорядження.

Показник “власний капітал” є одним з істотних і важливих для підприємства показників, оскільки показує забезпеченість коштами для функціонування підприємства, кредитоспроможність (це критерій наявності достатньої кількості власного капіталу для покриття наявних у підприємства кредитів) і платоспроможність (це наявність власних оборотних коштів для покриття боргів і платежів підприємства).

Необхідно відмітити, що складові елементи власного капіталу на підприємствах державної форми власності створюються під контролем міністерств та інших центральних органів виконавчої влади, які здійснюють планування і фінансовий контроль за господарською діяльністю, визначають порядок використання чистого прибутку. Статутний фонд таких підприємств - це сума джерел коштів, переданих державою на баланс підприємства для здійснення його поточної діяльності. А інші елементи власного капіталу формуються згідно нормативів розподілу чистого прибутку, затверджених державною установою.

Підприємства інших форм власності (колективної, приватної) створюють власний капітал самостійно, згідно законодавчої бази України.

В Україні, як і у світовій практиці, при формуванні власності (капіталу) засновників підприємства (якщо воно акціонерне товариство, товариство з обмеженою відповідальністю, корпорація або холдингова компанія) за економіко-правовим характером розрізняють два поняття:

вклад;

додаткові внески засновників (учасників).

Вклади та додаткові внески виконують різні функції. Для того, щоб зрозуміти ці функції, слід спочатку з'ясувати складові елементи власного капіталу.

Власний капітал засновників (учасників) поділяється на дві частини: зареєстрований та незареєстрований. Перший (зареєстрований) - це фонди та резерви, створені підприємством в процесі господарювання, а також нерозподілений прибуток (непокритий збиток).

Усі складові є власністю засновників (учасників). Але вклади виконують набагато більше функцій і мають значно глибший зміст, ніж просте внесення додаткових коштів (майна), в тому числі і шляхом залишання у складі власного капіталу нерозподіленого прибутку.

Вклад - це частка засновника (учасника) у статутному фонді (капіталу) підприємства. Вклад виконує такі функції:

а) забезпечує інвестування діяльності підприємства (це першочергове джерело формування майна підприємства);

б) регулювання відносин власності (тобто розподіл майна, виробленої продукції, прибутку тощо). Це особливо важливо при виході учасника (засновника) з підприємства;

в) управління підприємством, оскільки кількість голосів дорівнює (пропорційно) часткам (вкладам).

Формування статутного фонду (капіталу) за рахунок вкладів засновників (учасників) є обов'язковим елементом установчих документів підприємства. Сума статутного фонду (капіталу) підлягає обов'язковій реєстрації у державному реєстрі господарюючих одиниць. Рішення про збільшення (або зменшення) штату підлягає обов'язковій реєстрації. Сума статутного фонду (капіталу) за балансом підприємства не може бути іншою, ніж та, яка зареєстрована в державному реєстрі. Не вкладені кошти засновників (учасників) показуються в активі балансу.

Що стосується перереєстрованого капіталу, що додаткові грошові внески або майно засновників (учасників) можуть бути спрямовані для розвитку підприємства, закупівлі товарно-матеріальних цінностей, покриття збитків тощо.

Вартісна оцінка вкладу становить частку засновника (учасника) у статутному фонді (капіталі), тоді як додаткові внески, крім спеціально обумовлених випадків самими засновниками, не впливають на її розмір.

Додатковий внесок - це частка засновника (учасника) в інших формах власного капіталу підприємства (резервному, страховому або іншому фонді) та нерозподіленому прибутку (непокритому збитку) минулих років. Це означає, що додаткові внески, які робляться або в резервний (страховий) капітал, або до нерозподіленого прибутку (шляхом залишення неспожитої частки прибутку поточного року), виконують лише першу функцію, тобто функцію інвестування (17, 81).

Що стосується додаткових внесків, то вони є добровільними. Їх внесення приймаються простою більшістю голосів засновників (учасників).

Вносяться вклади до статутного фонду чи просто додаткові внески до власності (капіталу) - це дуже важлива різниця. А для побудови бухгалтерського обліку власності має першорядне значення.

Структура власного капіталу показана на рис. 1.

		Статутний фонд (капітал)
		Додатковий капітал
		Резервний фонд (капітал)
		Використання прибутку
Власний капітал		Фонди економічного стимулювання
		Резерв майбутніх платежів і виплат
		Прибуток і збиток
		Нерозподілений прибуток минулих років
		Фонди спеціального призначення
		Цільове фінансування і цільові надходження

Рис. 1. Структура власного капіталу

Власні засоби акціонерних товариств в організаційно-правовому відношенні укладаються зі статутного фонду, резервного капіталу, що формується за рахунок тієї частини прибутку, що не підлягає розподілу між учасниками-акціонерами, у розмірах, передбачених статутним, але не більш 25% у рік. Функціональне призначення складових власних засобів по-різному. Наприклад, статутний фонд - капітал служить для фінансового забезпечення виробничо-господарської діяльності. Резервний капітал передбачений для виплат (при відсутності прибутку) відсотків кредиторам і дивідендів по привілейованих акціях, списання боргів і збитків. (6, 159). Утворення інших фондів (спеціальних фондів, фондів економічного стимулювання) повинно бути передбачатися статутом або рішенням зборів акціонерів.

1.2 Механізм формування власного капіталу підприємства

Фінансову основу підприємства складає сформований ним власний капітал. На діючому підприємстві він представлений такими основними формами:

1. Статутний фонд. Він характеризує початкову суму власного капіталу підприємства, інвестовану у формування його активів для здійснення господарської діяльності. Його розмір визначається (декларується) статутом підприємства, для підприємств окремих сфер діяльності й організаційно-правових форм (акціонерне товариство, товариство з обмеженою відповідальністю) мінімальний розмір статутного фонду регулюється законодавством.

2. Резервний фонд (резервний капітал). Він являє собою зарезервовану частину власного капіталу підприємства, призначеного для внутрішнього страхування його господарської діяльності. Розмір цієї резервної частини власного капіталу визначається установчими документами. Формування резервного фонду (резервного капіталу) здійснюється за рахунок прибутку підприємства (мінімальний розмір відрахувань прибутку в резервний фонд регулюється законодавством).

3. Спеціальні (цільові) фінансові фонди. До них відносяться цілеспрямовано сформовані фонди власних фінансових ресурсів з метою їх цільового використання. До складу цих фондів відносять амортизаційний фонд, ремонтний фонд, фонд спеціальних програм, фонд розвитку виробництва й інші. Порядок формування і використання засобів цих фондів регулюється статутом і іншими установчими і внутрішніми документами підприємства.

4. Нерозподілений прибуток. Він характеризує частину прибутку підприємства, отриману в попередньому періоді і не використану на споживання власниками (акціонерами, пайовиками) і персоналом. Ця частина прибутку призначені для капіталізації, тобто для реінвестування в розвиток виробництва. По своєму економічному значенню він є однієї з форм резерву власних фінансових ресурсів підприємства, що забезпечують його виробничий розвиток у майбутньому періоді.

5. Інші форми власних фінансових ресурсів. До них відноситься розрахунки за майно, розрахунки з учасниками (по виплаті їм прибутків у формі відсотків або дивідендів) і деякі інші, відображені в першому розділі пасиву балансу.

Управління власним капіталом пов'язано не тільки з забезпеченням ефективного використання вже накопиченої його частини, але і з формуванням власних фінансових ресурсів, що забезпечують майбутній розвиток підприємства. У процесі управління формуванням власних фінансових ресурсів вони класифікуються по джерелах цього формування.

В складі внутрішніх джерел формування власних фінансових ресурсів основне місце належить прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства, - він формує переважну частину власних фінансових ресурсів, забезпечує приріст власного капіталу, а відповідно і ріст ринкової вартості підприємства. Визначну роль у складі внутрішніх джерел відіграють також амортизаційні відрахування, особливо на підприємствах із високою вартістю використовуваних власних основних засобів і нематеріальних активів; проте суму власного капіталу підприємства вони не збільшують, а лише є засобом його реінвестування. Інші внутрішні джерела не грають помітної ролі у формуванні власних фінансових ресурсів підприємства.

У складі зовнішніх джерела формування власних фінансових ресурсів основне місце належить залученню підприємством додаткового пайового капіталу. Для окремих підприємств одним із зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів може бути надана їм безоплатна фінансова допомога. У число інших зовнішніх джерел входять безплатно передані підприємству матеріальні і нематеріальні активи, що включаються до складу його балансу.

До зовнішніх джерел формування власного капіталу належать:

1. кошти, що формуються за рахунок особистих внесків і за рахунок можливостей фінансового ринку:

а) кошти засновників, що вкладаються у статутний капітал;

б) кошти, що надходять за рахунок випуску (емісії) акцій;

в) пайові внески учасників і членів трудового колективу;

2. кошти, що формуються у порядку розподілу фінансових ресурсів у масштабах економічної системи держави:

а) фінансові ресурси держави та місцевих бюджетів, що використовуються на безповоротній основі;

б) фінансові ресурси цільових, позабюджетних фондів, що використовуються на безповоротній основі;

в) кошти галузевих, цільових грошових фондів, що використовуються на безповоротній основі;

г) кошти асоціацій, концернів, холдингів, що надаються на безповоротній основі;

д) страхові відшкодування коштів, за ризиками що виникли;

е) інша безплатна фінансова допомога.

Основу управління власним капіталом підприємства складає управління формуванням його власних фінансових ресурсів. З метою забезпечення ефективного управління цим процесом на підприємстві розробляється спеціальна фінансова політика, спрямована на залучення власних фінансових ресурсів із різноманітних джерел відповідно до потреб його розвитку в майбутньому періоді.

Політика формування власних фінансових ресурсів являє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає в забезпеченні необхідного рівня самофінансування його виробничого розвитку.

Розробка політики формування власного капіталу підприємства здійснюється по таких основних етапах:

1. Аналіз формування власних фінансових ресурсів підприємства в попередньому періоді. Ціллю такого аналізу є виявлення потенціалу формування власних фінансових ресурсів і його відповідності темпам розвитку підприємства.

На першому етапі аналізу вивчаються загальний обсяг формування власних фінансових ресурсів, відповідність темпів приросту власного капіталу темпам приросту активів і обсягу реалізованої продукції підприємства, динаміка питомої ваги власних ресурсів у загальному обсязі формування фінансових ресурсів у плановому періоді.

На другому етапі аналізу розглядаються джерела формування власних фінансових ресурсів. У першу чергу вивчається співвідношення зовнішніх і внутрішніх джерел формування власних фінансових ресурсів, а також вартість залучення власного капіталу за рахунок різноманітних джерел.

На третьому етапі аналізу оцінюється достатність власних фінансових ресурсів, сформованих на підприємстві в попередньому періоді.

2. Визначення загальної потреби у власних фінансових ресурсах.

3. Оцінка вартості залучення власного капіталу з різноманітних джерел. Така оцінка проводиться в розрізі основних елементів власного капіталу, сформованого за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел. Результати такої оцінки є основою розробки управлінських рішень щодо вибору альтернативних джерел формування власних фінансових ресурсів, що забезпечують приріст власного капіталу підприємства.

4 Забезпечення максимального обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел. До того, як звертатись до зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів, повинні бути реалізовані всі можливості їхнього формування за рахунок внутрішніх джерел. Тому що основними внутрішніми джерелами формування власних фінансових ресурсів підприємства є сума чистого прибутку й амортизаційних відрахувань, тому в першу чергу в процесі планування цих показників необхідно передбачити можливості їхнього росту за рахунок різноманітних резервів.

5. Забезпечення необхідного обсягу залучення власних фінансових ресурсів із зовнішніх джерел. Обсяг залучення власних фінансових ресурсів із зовнішніх джерел покликаний забезпечити ту їхню частину, що не вдалося сформувати за рахунок внутрішніх джерел фінансування. Якщо сума, що залучається за рахунок внутрішніх джерел власних фінансових ресурсів цілком забезпечує загальну потребу в них у плановому періоді, то в залученні цих ресурсів за рахунок зовнішніх джерел немає необхідності.

6. Оптимізація співвідношення внутрішніх і зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів.

Процес цієї оптимізації ґрунтується на таких критеріях:

а) забезпеченні мінімальної сукупної вартості залучення власних фінансових ресурсів. Якщо вартість залучення власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел істотно перевищує плановану вартість залучення позикових коштів, то від такого формування власних ресурсів варто відмовитися;

б) забезпеченні зберігання управління підприємством початковими його засновниками.. Ріст додаткового пайового або акціонерного капіталу за рахунок сторонніх інвесторів може призвести до втрати такого управління.

Успішна реалізація розробленої політики формування власних фінансових ресурсів пов'язана з рішенням таких основних задач:

- забезпеченням максимізації формування прибутку підприємства з урахуванням допустимого рівня фінансового ризику;

- формуванням ефективної політики розподілу прибутку (дивідендної політики) підприємства;

- формуванням і ефективним здійсненням політики додаткової емісії акцій (емісійної політики) або залучення додаткового пайового капіталу.

1.3 Інформаційно-правове забезпечення процесу формування власного капіталу підприємства

Процес формування власних фінансових ресурсів підприємства має відповідну законодавчу та нормативну базу. Головним документом для даного підприємства є статут, затверджений на загальних зборах акціонерів, який складається на основі відповідних законодавчих актів. По-перше, на основі Закону України “Про господарські товариства” від 16 грудня 1993 року та Закону України “Про внесення змін та доповнень в Закон України “Про господарські товариства”. Цим законом встановлено, що акціонерне товариство - це товариство, яке має статутний фонд, поділений на визначену кількість акцій рівної номінальної вартості і несе відповідальність по зобов'язаннях тільки майном підприємства. Також встановлено порядок заснування товариства, його статутний фонд, можливості його збільшення або зменшення, керуючі органи та інша діяльність. Так, вищим органом акціонерного товариства є загальні збори акціонерів товариства, на яких приймаються рішення про виплату дивідендів на акції, проведення додаткової емісії акцій, а також вирішуються питання про основні напрямки роботи та діяльності, затвердження результатів звітів за певний період та інше. Виконавчий орган підприємства - Правління, яке вирішує всі питання діяльності підприємства, крім тих, що відносяться до компетенції загальних зборів акціонерів.

Для процесу формування власних фінансових ресурсів підприємства важливе значення має Закон України «Про власність” від 7 лютого 1991 року № 697. Так стаття цього Закону № 25 визначає, що об'єктом права власності акціонерного товариства є майно, придбане за рахунок продажу акцій, одержане в результаті його господарської діяльності, а також інше майно, набуте на підставах, не заборонених законом.

Важливим є також Закон України «Про підприємництво» від 7 лютого 1991 року № 698, який визначає загально - правові, економічні та соціальні засади здійснення підприємницької діяльності громадянами та юридичними особами на території України, встановлюються гарантії свободи підприємництва та його державної підтримки. Згідно зі статтею 5 одним з принципів підприємницької діяльності є залучення та використання матеріально - технічних, фінансових, природних та інших видів ресурсів, використання яких не заборонено або не обмежено законодавством.

Ще одним, необхідним для процесу формування фінансових ресурсів є Закон України «Про підприємства в Україні» від 27 березня 1991 року №887, який визначає види і організаційні форми підприємств, правила їх створення, реєстрації, реорганізації і ліквідації, організаційний механізм здійснення ними підприємницької діяльності в умовах переходу до ринкової економіки. Стаття 4 цього закону свідчить, що джерелами формування майна підприємства є грошові та матеріальні внески засновників, доходи, отримані від реалізації продукції, а також від інших видів господарської діяльності, доходи від цінних паперів, кредити банків та інших кредиторів, капітальні вкладення і дотації з бюджетів, надходження від приватизації та роздержавлення власності, безоплатні та благодійні внески громадян, пожертвування організацій, підприємств та громадян , та інші джерела, які не заборонені законодавчими актами України.

Крім того, згідно статті 24 джерелом формування фінансових ресурсів підприємства є прибуток ( доход ), амортизаційні відрахування, кошти, одержані від продажу цінних паперів, пайові внески членів трудового колективу, підприємств, організацій, установ, громадян та інші надходження. Підприємство може скористатися банківським кредитом на комерційній договірній основі.

Постановою Правління Національного Банку України від 28 вересня 1995 року № 246 затверджено Положення « Про кредитування». Цим документом визначаються правові положення щодо надання, використання та повернення кредитів. У підприємств може виникати потреба в залученні позикових коштів для здійснення своєї діяльності та отримання прибутку. Найбільш поширеною формою залучення коштів є отримання банківської позики по кредитному договору, за яким банк зобов'язаний виплатити певну суму грошових коштів у певний період під заставу майна або інше забезпечення, узгоджені зі сторонами. Позичальник зобов'язаний використати отримані кошти згідно з цільовим призначенням кредиту, своєчасно повернути його та виплатити певний відсоток за його використання.

Стосовно внутрішніх джерел формування фінансових коштів підприємства діє багато законодавчих актів. Так, суму прибутку, як основного джерела, розраховують згідно з Законом України «Про внесення змін та доповнень в Закон України «Про оподаткування прибутку підприємств» від 22.05.97 року. Ставка податку на прибуток підприємства закріплено в статті 10 (прибуток платників податку оподатковується за ставкою 30% до об'єкта оподаткування).

При формуванні власних фінансових ресурсів можуть бути використані кошти від продажу цінних паперів. Ці операції врегульовані Законом України «Про цінні папери та фондову біржу» від 09.07.96 року № 238.

Інформаційною базою для проведення аналізу формування та використання власних фінансових ресурсів підприємства є:

Баланс підприємства (форма № 1), який показує фінансове становище у даний період часу. Актив балансу показує структуру майна підприємства, а пасив - структуру джерел їх фінансування;

Звіт про фінансові результати (форма № 2), який містить інформацію про результати діяльності підприємства за певний звітний період, та інформацію про прибуток і витрати підприємства;

Звіт про рух грошових коштів (форма №3);

Звіт про власний капітал (форма № 4).

2. Аналіз динаміки та структури власного капіталу страхової групи «Аліко-Аіг»

2.1 Загальна характеристика страхової групи «Аліко-Аіг»

ВАТ СК «Аліко-Аіг» працює на страховому ринку України вже понад вісім років, з 1998 року. Нині вона - один із лідерів страхового ринку України, що підтверджується фінансовими показниками (обсяги капіталу, активів, страхових резервів, страхових премій та виплат). Компанія здобула репутацію міцної, фінансово потужної компанії, що бездоганно виконує свої зобов'язання. Її надійність забезпечена не тільки вагомим статутним фондом, а й діючим механізмом перестрахування великих ризиків. Компанія працює з провідними перестрахувальними компаніями світу.

Компанія має широко розгалужену мережу регіональних підрозділів. 28 філій, 9 регіональних дирекцій, понад 1000 штатних та позаштатних страхових агентів дають СК «Аліко-Аіг» можливість надавати послуги у всіх регіонах України. Це забезпечує Компанії статус національного страховика, здатного задовольнити потреби і запити найвибагливіших клієнтів по широкому спектру страхових продуктів у кожному куточку нашої держави.

ВАТ СК «Аліко-Аіг» - це універсальна страхова компанія, що реалізує споживачам 106 страхових продуктів з 60 видів комплексних та спеціалізованих програм добровільного та обов'язкового страхування. Компанія надає високоякісні страхові послуги, удосконалює традиційні види страхування і створює нові страхові продукти, необхідність у розробці яких диктує ринок.

З метою якнайповнішого висококваліфікованого обслуговування своїх клієнтів компанія бере участь у роботі багатьох професійних об'єднань. Так, зокрема, вона є членом президії Моторного (транспортного) страхового бюро України, є членом Ліги страхових організацій України, Морського, Медичного страхових бюро України, Національного Клубу страхової виплати України, Ядерного страхового пулу України.

Нині компанія забезпечує страховий захист практично від усіх ризиків.

Торгово-промисловою палатою України ВАТ СК «Аліко-Аіг» внесена до Недержавного реєстру українських підприємців, фінансовий стан яких свідчить про їх надійність як партнерів у підприємницькій діяльності в Україні та за її межами.

У 2001 році Компанія нагороджена дипломом та пам'ятною медаллю "За заслуги в розбудові економіки та вагомий внесок у створення гідного міжнародного іміджу України" Національного проекту "Золота книга української еліти".

У 2004 році за результатами рейтингу фінансово-економічного тижневика "Інвестгазета" "ТОП-100. Кращі компанії України", СК «Аліко-Аіг» втретє увійшла до почесної сотні вітчизняних компаній, що становлять економічну, фінансову, інтелектуальну еліту України.

Розширюється коло клієнтів компанії, що є свідченням зростання рівня довіри до Компанії, її ділової репутації. За 2006 рік страховий портфель Компанії поповнився більш як 135 тисячами договорів страхування, з них понад 103 з половиною тисячі - з фізичними особами. Компанія цінує довіру тих, хто доручив їй оберігати свій спокій і бути гарантом впевненості в завтрашньому дні. Сума страхових відшкодувань у 2004 році склала понад 24,2 мільйонів гривень, а 2005-му - понад 20 млн. грн., і в 2006-му - 39689 млн. грн. (додаток Ж). Це і є реальний захист Клієнта, вершина страхового бізнесу, покликаного захищати інтереси громадян.

Складовою успішного розвитку Компанії є високі професійні якості, знання та досвід її працівників, ефективний менеджмент та корпоративна культура усього персоналу.

Розглянемо характеристику діяльності ВАТ СК «Аліко-Аіг» за 2004 - 2006 роки діяльності.

Активи компанії зросли з 280772 тис. грн. в 2004 році і до 282738 тис. грн. в 2006 році (додаток А, Г). Показник "Актив" характеризує розмір коштів страхової компанії, які інвестовані в цінні папери, нерухомість, рахунки та депозити в банках, інші матеріальні цінності та права вимоги. Джерела цих коштів -- статутний та резервний капітал, технічні резерви, сума нерозподіленого прибутку та інші пасиви. Протягом аналізуємого періоду (2004-2006 роки) основна частина активів (54,4% в 2004 році, 49,7% в 2005 році та 57,9% в 2006 році) була зосереджена в довгострокових фінансових інвестиціях, що підтверджує політику компанії по ефективному розміщенню капіталу (таблиця 1.). За три роки діяльності їх величина збільшилася на 7,1% або на 10854,7 тис. грн. Вартість основних засобів компанії підвищилася в три рази, або на 16959,3 тис. грн., поточні фінансові інвестиції залишилася без змін (їх частка в активах є мізерною і становить 0,6-0,7%), частка грошових коштів в структурі активів збільшилася на 36,4%, частка інших активів зменшилася на 65%.

Показник “Страхові резерви” (додаток Е, таблиця 2.) характеризує забезпечення страховиком майбутніх виплат страхового відшкодування (страхових сум) і розділяється на:

· резерв незароблених премій (включає частини від сум надходжень страхових платежів (страхових внесків, страхових премій), що відповідають страховим ризикам, що не настали на звітну дату);

· резерв збитків (включає зарезервовані, але ще не виплачені суми страхового відшкодування по установлених вимогах страхувальників);

· резерви по страхуванню життя (для страховиків, які продовжують виконання договорів страхування життя, укладених до 15.11.1995 р.).

Показник “Забезпеченість власними засобами” визначається як співвідношення показників власного капіталу та технічних резервів.

Таблиця 1. Активи ВАТ СК «Аліко-Аіг» за 2004-2006 роки діяльності

	Активи станом на 01.01.2005 р.	Активи станом на 01.01.2006 р.	Активи станом на 01.01.2007 р.	Зміна 2004-2006
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%
Основні засоби	8379,7	3,0	11763,6	3,8	25339,0	9,0	16959,3	302,4
Довгострокові фінансові інвестиції	152829,4	54,4	154518,1	49,7	163684,1	57,9	10854,7	107,1
Поточні фінансові інвестиції	0,0	0,0	1960,6	0,6	1963,0	0,7	1963,0	-
Грошові кошти та їх еквіваленти	49382,5	17,6	16941,4	5,5	67378,6	23,8	17996,1	136,4
Інші активи	70180,7	25,0	125529,5	40,4	24373,6	8,6	-45807,1	34,7
Всього	280772,3	100,0	310713,2	100,0	282738,3	100,0	1966,0	100,7

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2. Величина елементів активу ВАТ СК "Аліко-Аіг" в 2004-2006 роках, тис. грн.

Таблиця 2. Розмір страхових резервів ВАТ СК «Аліко-Аіг» за 2004-2006 роки діяльності

Страхові резерви в 2004 році
Страхові резерви станом на 01.01.2006 року, тис. грн.	Страхові резерви станом на 01.01.2005 року, тис. грн.	Темп росту, %	Рівень покриття інвестиційними активами та грошовими коштами страхових резервів-нетто	Забезпеченість власними коштами
54 633,05	50 568,30	1,080381	3,70	3,91
Страхові резерви в 2005 році
Страхові резерви станом на 01.01.2006 року, тис. грн.	Страхові резерви станом на 01.01.2005 року, тис. грн.	Темп росту, %	Рівень покриття інвестиційними активами та грошовими коштами страхових резервів-нетто	Забезпеченість власними коштами
48 457,75	54 633,05	89%	3,54	4,41
Страхові резерви в 2006 році
Страхові резерви станом на 01.01.2007 року, тис. грн.	Страхові резерви станом на 01.01.2006 року, тис. грн.	Темп росту, %	Рівень покриття інвестиційними активами та грошовими коштами страхових резервів-нетто	Забезпеченість власними коштами
109 892,6	48 457,8	227%	210%	162%

Показник відображає ступінь покриття власними засобами компанії страхових зобов'язань на випадок перевищення фактичних страхових зобов'язань над розрахунковими. Оптимальне значення показника >28%. Достатня наявність власних засобів страхової компанії, вільних від зобов'язань, є чинником фінансової стійкості страхової компанії.

Показник “Рівень покриття інвестиційними активами страхових резервів” визначається як співвідношення розміру інвестиційних активів та грошових коштів до страхових резервів (резервів незароблених премій).

Показник визначає ступінь розміщення коштів, за рахунок яких покриваються зобов'язання страхової компанії, в інвестиційних активах і коштах. Інвестиційні активи і кошти повинні відповідати чи перевищувати розмір страхових резервів. Наявність протилежної тенденції може означати розміщення засобів в неліквідних активах, або високого ступеня ризику (дебіторська заборгованість, нематеріальні активи, устаткування і матеріали).

Таблиця 3. Ділова активність ВАТ СК «Аліко-Аіг» за 2004-2006 роки діяльності

Ділова активність в 2004 році
Валюта балансу станом на 01.01.2007 року, тис. грн.	Валюта балансу станом на 01.01.2006 року, тис. грн.	Темп росту, %	Коефіцієнт ділової активності компанії
280 772,30	189 469,10	148,2%	0,382
Ділова активність в 2005 році
Валюта балансу станом на 01.01.2007 року, тис. грн.	Валюта балансу станом на 01.01.2006 року, тис. грн.	Темп росту, %	Коефіцієнт ділової активності компанії
282 738,3	310 713,2	91,0%	0,58
Валюта балансу станом на 01.01.2006 року, тис. грн.	Валюта балансу станом на 01.01.2005 року, тис. грн.	Темп росту, %	Коефіцієнт ділової активності компанії
310 713,20	280 772,30	110,7%	0,291

Показник “Ділова активність” (таблиця 3.) визначається як співвідношення показників надходжень страхової премії за календарний рік до валюти балансу, і який характеризує, на скільки ефективно страхова компанія використовує ресурси, які знаходяться в її розпорядженні. Значення показника відповідає числу оборотів капіталу страхової компанії, які приносять прибуток або збиток.

Як показують розрахунки таблиці 3., показник ділової активності компанії в 2004 році становив 0,382, в 2005 - 0,58 і знизився до 0,291 в 2006 році.

Показник "Страхові премії" характеризує розмір коштів, отриманих страховиком за договорами страхування та перестрахування.

Показник надається в розрізі (додаток Є): страхування життя, особисте страхування (крім страхування життя), майнове страхування, страхування відповідальності, обов'язкове страхування та державне обов'язкове страхування.

Як видно з розрахунків таблиці 4., основну частку страхових платежів становлять платежі з майнового страхування. В 2004 році їх розмір становив 86587,5 тис. грн., або 80,71 % страхових платежів компанії, в 2005 році - 48972 тис. грн., або 54,26 %, в 2006 році - 110963,8 тис. грн., або 68,2 % всіх страхових платежів компанії.

Показник "Страхові виплати" (додаток Ж) характеризує розмір коштів, фактично виплачених страховиком за страховими випадками, при цьому:

· страхові виплати за договорами особистого страхування здійснюються незалежно від суми, яку має отримати одержувач за державним соціальним страхування, соціальним забезпеченням, і суми, що має бути йому сплачена як відшкодування збитків;

· страхове відшкодування, яке виплачується за умовами майнового страхування і страхування відповідальності при настанні страхового випадку не може перевищувати розміру прямого збитку, якого зазнав страхувальник або третя особа.

Таблиця 4. Страхові платежі із страхування та перестрахування ВАТ СК «Аліко-Аіг» за 2004-2006 роки діяльності, тис. грн.

	Страхові платежі станом на 01.01.2005 р.	Страхові платежі станом на 01.01.2006 р.	Страхові платежі станом на 01.01.2007 р.	Зміна 2004-2006
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%
Особисте страхування (крім страхування життя)	5679,10	5,29	6789,70	7,52	15125,70	9,30	9446,60	266,34
Майнове страхування	86587,50	80,71	48972,00	54,26	110963,80	68,20	24376,30	128,15
Страхування відповідальності	4138,20	3,86	4111,20	4,55	5526,30	3,40	1388,10	133,54
Обов'язкове страхування (крім державного)	10875,70	10,14	30389,30	33,67	31078,50	19,10	20202,80	285,76
Всього	107280,50	100,00	90262,20	100,00	162694,30	100,00	55413,80	151,65

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 3. Величина елементів страхових платежів ВАТ СК "Аліко-Аіг" в 2004-2006 роках

Таблиця 5. Страхові виплати ВАТ СК «Аліко-Аіг» за 2004 - 2006 роки діяльності, тис. грн.

	Страхові виплати станом на 01.01.2005 р., тис. грн.	Страхові виплати станом на 01.01.2006 р., тис. грн.	Страхові виплати станом на 01.01.2007 р., тис. грн.	Зміна 2004-2006
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%
Особисте страхування (крім страхування життя)	1468,20	6,07	2560,40	12,79	3694,60	9,31	2226,40	251,64
Майнове страхування	20227,40	83,56	12949,95	64,70	29470,20	74,25	9242,80	145,69
Страхування відповідальності	310,5	1,28	523,50	2,62	708,40	1,78	397,90	228,15
Обов'язкове страхування (крім державного)	2200,00	9,09	3981,75	19,89	5815,80	14,65	3615,80	264,35
Всього	24206,07	100,00	20015,60	100,00	39689,00	100,00	15482,93	163,96

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 4. Величина страхових виплат ВАТ СК "Аліко-Аіг" в 2004-2006 роках

При страхуванні майна страхова сума встановлюється в межах вартості майна за цінами і тарифами, які діють на момент укладання договору, якщо інше не обумовлено договором страхування або умовами обов'язкового страхування.

Страхові виплати здійснюються страховиком за договором страхування або за законодавством на підставі заяви страхувальника (його правонаступника або третіх осіб, визначених умовами страхування) і страхового акті (аварійного сертифікату), який складається страховиком або уповноваженою ним особою (аварійним комісаром) у формі, що визначається страховиком.

Розрахунки, наведені в таблиці 5. показують, що основну частину виплат компанія спрямовую на виплати по виплатам по майновому страхуванню. Їх розмір в 2004 році становив 20227,4 тис. грн. (83,56 % всіх виплат), в 2005 році - 12949,95 тис. грн. (64,7 % всіх виплат і в 2006 році - 29470,2 тис. грн. або 74,25 % всіх виплат компанії. Розмір страхових виплат ВАТ СК «Аліко-Аіг» протягом аналізуємого періоду збільшився на 63,96 % або на 15482,93 тис. грн. (при збільшенні страхових платежів на 55413,8 тис. грн.).

Показник "Гарантійний фонд страховика" складається з додаткового та резервного капіталу, а також суми нерозподіленого прибутку (таблиця 6.).

Таблиця 6. Розмір гарантійного фонду ВАТ СК «Аліко-Аіг» за 2004 - 2006 роки діяльності, тис. грн.

Гарантійний фонд на:	Всього	Додатковий капітал	Резервний капітал	Нерозподілений прибуток
01.01.2005 року	205 924,70	0,00	1 875,00	204 049,70
01.01.2006 року	205 702,95	0,00	2 025,00	203 677,95
01.01.2007 року	150 499,1	0,0	4 050,0	146 449,1

Як видно з розрахунків таблиці 2.6 обсяг гарантійного фонду компанії зменшився протягом аналізує мого періоду за рахунок зменшення нерозподіленого прибутку компанії.

2.2 Аналіз структури власного капіталу страхової групи «Аліко-Аіг»

Показник "Власний капітал" - це сума капіталу, вільного від зобов'язань компанії і виконання, що є додатковою гарантією, зобов'язань при відхиленні їхнього розміру від розрахункових величин. До складу власного капіталу входять: статутний капітал, додатковий капітал, нерозподілений прибуток, резервний фонд і інший капітал за винятком несплаченого і вилученого капіталу.

Значне перевищення власного капіталу до статутного капіталу говорить про прибуткову діяльність страховика і можливість його виплат акціонерам дивідендів, а також провести реінвестування капіталу.

Перевищення статутного капіталу над власним капіталом говорить про збитковість у діяльності страховика, вилученні частини статутного капіталу або про наявність значної заборгованості засновників щодо сплати статутного капіталу.

Великий рівень сплаченого статутного капіталу говорить про зацікавленість власників у розвитку страховика.

В таблиці 7. наведена величина та структура капіталу ВАТ СК «Аліко-Аіг». Як видно з розрахованих показників, капітал компанії складений в основному з власного капіталу. В 2004 році його величина становила 260183 тис. грн., або 92,67 % всього капіталу, в 2005 році - 254116,1 тис. грн., або 81,78 %, в 2006 році - 267330,1 тис. грн. або 94,55 % всього капіталу.

Таблиця 7. Динаміка та структура капіталу ВАТ СК «Аліко-Аіг» в 2004-2006 роках

Джерело капіталу	Роки	Зміна в 2005 до 2004	Зміна в 2006 до 2005
	2004	2005	2006	тис. грн.	%	тис. грн.	%
Власний капітал	260183,60	254116,10	267330,10	-6067,50	-2,33	13214,00	5,20
Позиковий капітал	20588,70	56597,10	15408,20	36008,40	174,89	-41188,90	-72,78
Всього	280772,30	310713,20	282738,30	29940,90	10,66	-27974,90	-9,00
Структура засобів
Власний капітал	92,67	81,78	94,55		-10,88		12,77
Позиковий капітал	7,33	18,22	5,45		10,88		-12,77
Всього	100,00	100,00	100,00		0,00		0,00

2004 рік

2005 рік

2006 рік

Рис. 5. Структура капіталу ВАТ СК «Аліко-Аіг» в 2004-2006 роках

Таблиця 8. Динаміка та структура власного капіталу ВАТ СК «Аліко-Аіг» в 2004-2006 роках

Джерело капіталу		Роки		Зміна в 2005 до 2004	Зміна в 2006 до 2005
	2004	2005	2006	тис. грн.	%	тис. грн.	%
Статутний капітал	7500,00	8100,00	16200,00	600,00	8,00	8100,00	100,00
Додатковий капітал	0,00	0,00	11227,80	0,00	-	11227,80	-
Резервний капітал	1875,00	2025,00	4050,00	150,00	8,00	2025,00	100,00
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	204049,70	203678,00	146449,10	-371,70	-0,18	-57228,90	-28,10
Усього реальної величини власного капіталу	213424,70	213803,00	177926,90	378,30	0,18	-35876,10	-16,78
Забезпечення виплат персоналу	2,70	9,30	50,70	6,60	244,44	41,40	445,16
Усього	213427,40	213812,30	177977,60	384,90	0,18	-35834,70	-16,76
Структура засобів
Статутний капітал	3,51	3,79	9,10		0,27		5,31
Додатковий капітал	0,00	0,00	6,31		0,00		6,31
Резервний капітал	0,88	0,95	2,28		0,07		1,33
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	95,61	95,26	82,29		-0,35		-12,98
Усього реальної величини власного капіталу	100,00	100,00	99,97		0,00		-0,02
Забезпечення виплат персоналу	0,00	0,00	0,03		0,00		0,02
Усього	100,00	100,00	100,00

Протягом аналізуємого періоду розмір статутного фонду компанії збільшився з 7500 тис. грн. в 2004 році і до 16200 тис. грн. в 2006 році. Це відповідно 3,51 і 9,1 % власного капіталу страхової компанії. На кінець 2006 року в структурі власного капіталу з'явився додатковий капітал в розмірі 11227,8 тис. грн., або 6,31 % розміру власного капіталу. Розмір резервного капіталу збільшив своє значення із 1875 тис. грн. (0,88 %) в 2004 році і до 4050 тис. грн. (2,28 %). Розмір нерозподіленого прибутку протягом 2004-2006 років діяльності зменшував своє значення. Так, в 2004 році його величина становила 204049,7 тис. грн. або 95,61 % власного капіталу, в 2005 році - 203678 тис. грн. або 95,26 % власного капіталу і в 2006 році - 146449,1 тис. грн. або 82,29 % власного капіталу страхової компанії.

Отже, проведений аналіз дозволяє зробити висновки про ефективне управління власним капіталом страхової компанії ВАТ СК «Аліко-Аіг» та про її фінансову міцність та незалежність. Однак, зменшення вартості нерозподіленого прибутку в структурі власного капіталу говорить про те, що компанії буде вигідно залучити іноземний капітал.

3. Обґрунтування проекту оптимізації власного капіталу страхової групи «Аліко-Аіг»

Основна ідея реструктуризації компаній - створення конкурентноздатних виробництв і зміна поведінки компанії через запровадження жорстких бюджетних обмежень, властивих ринковій економіці. Поведінку компанії в ринковій економіці, свободу його дій визначають ринкові ціни та співвідношення доходів і витрат, тобто жорсткість його бюджетних обмежень.

Як видно з додатків А-И та вище проведеного аналізу, ВАТ СК «Аліко-Аіг» працює на ринку досить ефективно. В таблиці 3.1 та на рисунку 3.1 та 3.2 відображені результати діяльності компанії.

Таблиця 9. Страхові премії та страхові виплати ВАТ СК «Аліко-Аіг» в 2004-2006 роках діяльності

Роки	Страхові премії	Страхові виплати	Валовий прибуток
2004	107280,5	24 206,07	83 074,43
2005	90262,2	20015,6	70 246,60
2006	162694,3	39689	123 005,30

В 2004 році перевищення страхових премій над страховими виплатами становило 83074,43 тис. грн. В 2005 році значення даного показника дещо знизилося, до 70246,6 тис. грн., а вже в 2006 році різко піднялося до значення в 123005,3 тис. грн.



Отже, компанія є дуже привабливою для інвесторів, так як розмір її прибутку значно підвищується, і частка позикового капіталу є мізерною в структурі загального капіталу компанії. Крім цього, економіка України за останні роки стає більш привабливішою для інвесторів (особливо для фінансових інвестицій).

У 2005 році в Україну іноземними інвесторами вкладено 7868,1 млн. дол. США прямих інвестицій, у т.ч. з країн СНД - 88,9 млн. дол. (1,1% до загального обсягу), з інших країн світу - 7779,2 млн. дол. (98,9%). У той же час нерезидентами вилучено капіталу на 375,2 млн. дол. (див. рис. 6.) [91].

Рис. 6. Прямі інвестиції нерезидентів в економіку України в 2000 - 2005 роках

Найбільше зріс капітал нерезидентів з Німеччини - на 4851,8 млн. дол., Австрії - на 1062,5 млн. дол., Кіпру - на 460,6 млн. дол., Сполученого Королівства - на 199,9 млн. дол., Сполучених Штатів Америки - на 183,5 млн. дол., Віргінських островів, Британських - на 106,5 млн. дол., Нідерландів - на 84,6 млн. дол., Російської Федерації - на 78,9 млн. дол., Белізу - на 49,2 млн. дол., Гібралтару - на 36,0 млн. дол., Польщі - на 29,3 млн. дол., Данії - на 24,0 млн. дол. Загальний обсяг прямих іноземних інвестицій, внесених в Україну, включаючи обсяги, отримані на підставі даних НБУ та ФДМУ (щодо різниці між ринковою та номінальною вартістю акцій, майна тощо, не облікованої у статистичній звітності окремих компаній), станом на 1 січня 2006р. становив 16375,2 млн. дол., що складає 349,0 дол. на одну особу (див. рис. 6.).