Главная Коллекция "Otherreferats" Финансы, деньги и налоги Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов с иностранным участием в нефтегазовом комплексе России на примере ЗАО "Арктикнефть"

Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов с иностранным участием в нефтегазовом комплексе России на примере ЗАО "Арктикнефть"

Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов с иностранным участием в нефтегазовом комплексе. Анализ инвестиционных проектов ЗАО "Арктикнефть" с иностранным участием. Разработка оптимального инвестиционного портфеля ЗАО "Арктикнефть".

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 18.02.2012
Размер файла 1,8 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

29,00

29,50

29,00

28,50

28,00

4. Выручка

115609

117528

99878

99312

93611

94 554

95 125

92 801

91 231

5. Транспортные расх. и расходы на продажу

13 873

10 577

8 989

8 938

8 425

8 509

8 561

8 352

8 210

6. Экспортная пошлина

37 495

34 306

26 504

25 429

23 156

22 623

21 359

20 215

19 021

7. НДПИ

18 843

19 106

16 606

16 640

15 798

16 064

15 761

15 480

14 566

8. Фонд оплаты труда

6 839

10 016

10 667

11 403

12 087

12 812

13 581

13 988

14 408

9. ЕСН

1 778

2 604

2 773

2 964

3 142

3 331

3 531

3 637

3 746

10. Проценты по кредиту

4 321

3 321

2 906

2 490

2 075

1 660

1 245

830,32

415,16

11. Амортизация

2 063

2 063

2 063

2 063

2 063

2 063

2 063

2 063

2 063

12. Материалы

11 750

14 913

15 510

16 130

16 775

17 446

18 144

18 870

19 625

13. Прочие расходы

5 770

7 255

7 472

7 697

7 928

8 165

8 410

8 663

8 923

14. Прибыль до налогообложения

12 875

13 364

6 386

5 554

2 158

1 876

2 466

700,41

251,05

15. Налог на прибыль (20%)

2 575

2 672

1 277

1 110

431,64

375,32

493,26

140,08

50,21

16. Чистая прибыль

10 300

10 691

5 109

4 443

1 726

1 501

1 973

560,33

200,84

17. Чистый приток от операц. деят-ти

12 363

12 754

7 172

6 506

3 789

3 564

4 036

2 623

2 263

Чистый приток от операционной деятельности на каждом шаге расчетов положительный, но при этом он имеет тенденцию к снижению, что главным образом обусловлено снижением объемов реализации.

Реализация проекта обуславливает следующие денежные потоки от финансовой деятельности (таблица 14):

Таблица 14 - Денежные потоки от финансовой деятельности (скважина №1), (тыс. руб.)

Кредит

Погашение кредита

Сальдо финансовой деятельности

1 год

21 606,4

5 000,0

16 606,4

2 год

-

2 075,8

2 075,8

3 год

-

2 075,8

2 075,8

4 год

-

2 075,8

2 075,8

5 год

-

2 075,8

2 075,8

6 год

-

2 075,8

2 075,8

7 год

-

2 075,8

2 075,8

8 год

-

2 075,8

2 075,8

9 год

-

2 075,8

2 075,8

Рассчитаем основные показатели эффективности инвестиционного проекта:

Используя формулу (3), рассчитываем чистую текущую стоимость проекта:

NPV1 = 14 503 916,41 руб. Так как NPV1>0, то проект прибыльный.

Используя формулу (8), рассчитываем индекс рентабельности:

PI1 = 1,79. Так как PI > 1, то проект рентабелен, на каждый вложенный рубль приходится 1,79 руб. прибыли.

Внутреннюю норму рентабельности (IRR) данного проекта рассчитываем, используя формулу (4).

IRR = 102, 56%. Так как IRR > i, то проект считается устойчивым к риску.

Используя формулы (6) и (7), рассчитываем дисконтированный срок окупаемости:

DPP1 = 2,57 года. Срок окупаемости меньше срока реализации проекта.

Расчет коммерческой эффективности проекта приведен в Приложении Б (таблица Б1).

Расчет бюджетной эффективности первого проекта приведен в таблице 15.

Таблица 15 - Бюджетная эффективность первого инвестиционного проекта

Год

R

E

Bn

i=18%

Приведенный B(int)

1

61 369 332,34

0

61 369 332,34

0,847

51 979 824,49

2

58 689 741,56

0

58 689 741,56

0,718

42 139 234,44

3

47 161 083,59

0

47 161 083,59

0,609

28 721 099,91

4

46 145 523,12

0

46 145 523,12

0,516

23 811 089,93

5

42 529 917,10

0

42 529 917,10

0,437

18 585 573,77

6

42 394 558,71

0

42 394 558,71

0,37

15 685 986,72

7

41 145 353,09

0

41 145 353,09

0,314

12 919 640,87

8

39 473 354,33

0

39 473 354,33

0,266

10 499 912,25

9

37 384 617,81

0

37 384 617,81

0,225

8 411 539,01

B(int)=

212 753 901,40

Таким образом, данные таблицы 15 свидетельствуют о том, что инвестиционный проект принесет бюджету доход в размере 212 753 901,40 рублей.

Второй инвестиционный проект предполагает затраты, общая сумма которых составит 20 640 000, 00 руб. В таблице 16 приведен подробный список затрат, необходимых для реализации проекта.

Таблица 16 - Денежные потоки от инвестиционной деятельности на строительство скважины №2 (курс доллара - 32руб.)

Затраты на строительство скважины:

Сумма, долл.

Сумма, руб.

1.

Отвод земельного участка

25 000

800 000,00

2.

Строительство шламового амбара

14 000

448 000,00

3.

Монтаж буровой установки

181 000

5 792 000,00

4.

Сопровождение подрядчиком (турбобуры, долота, отбор керна)

162 000

5 184 000,00

6.

Сопровождение подрядчиком (буровые растворы)

15 000

480 000,00

7.

Оплата буровой бригады

111 000

3 552 000,00

8.

Геофизические работы

36 000

1 152 000,00

9.

Исследование кернового материала

33 000

1 056 000,00

10.

Проведение анализов проб нефти газа воды

7 000

224 000,00

11.

Налоги

21 000

672 000,00

12.

Транспортные расходы (автотранспорт, ж/д)

16 000

512 000,00

13.

Освоение скважины, испытание 2-х объектов

24 000

768 000,00

Итого затрат:

645 000

20 640 000,00

Расчет денежных потоков от операционной деятельности приведен в таблице 17.

Таблица 17 - Денежные потоки от операционной деятельности (скважина №2), (тыс. руб.)

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

6 год

7 год

8 год

9 год

1. Объем реализации, тонн

8 971

8 771

7 295

6 865

6 593

6 332

6 082

5 841

5 609

2. Цена реал. долл./тонн

355,50

395,00

434,50

450,30

466,10

481,90

513,50

529,30

553,00

3. Курс доллара

32

31

30

30,50

29,00

29,50

29,00

28,50

28,00

4. Выручка

102056

107405

95 089

94 289

89 123

90 021

90 564

88 108

86 857

5. Транспортные расходы и расходы на продажу

12 246

9 666

8 558

8 486

8 021

8 101

8 150

7 929

7 817

6. Экспортная пошлина

33 100

31 351

25 233

24 142

22 046

21 538

20 335

19 193

18 109

7. НДПИ

16 130

17 460

15 809

15 799

15 041

15 294

15 006

14 697

13 868

8. Фонд оплаты труда

6 602

9 670

10 298

11 009

11 669

12 370

13 112

13 505

13 910

9. ЕСН

1 716

2 514

2 677

2 862

3 034

3 216

3 409

3 511

3 616

10. Проценты по кредиту

3 974

2 974

2 602

2 230

1 859

1 487

1 115

743,60

371,8

11. Амортизация

1 840

2 208

2 208

2 208

2 208

2 208

2 208

2 208

2 208

12. Материалы

10 850

13 790

14 342

14 915

15 512

16 132

16 778

17 449

18 147

13. Прочие расходы

4 870

6 142

6 327

6 517

6 712

6 913

7 121

7 334

7 555

14. Прибыль до налогообложения

10 725

11 626

7 032

6 118

3 018

2 758

3 327

1 534

1 252

15. Налог на прибыль (20%)

2 145

2 325

1 406

1 223

603,68

551,61

665,58

306,94

250,50

16. Чистая прибыль

8 580

9 301

5 625

4 894

2 414

2 206

2 662

1 227

1 002

17. Чистый приток от операц. деят-ти

10 420

11 509

7 833

7 102

4 622

4 414

4 870

3 435

3 210

Чистый приток от операционной деятельности на каждом шаге расчетов положительный, но при этом он имеет тенденцию к снижению, что главным образом обусловлено снижением объемов реализации.

Реализация проекта предполагает следующие денежные потоки от финансовой деятельности (таблица 18):

Таблица 18 - Денежные потоки от финансовой деятельности (скважина №2), (тыс. руб.)

Кредит

Погашение кредита

Сальдо финансовой деятельности

1 год

19 872,0

5 000,0

14 872,0

2 год

-

1 859,0

1 859,0

3 год

-

1 859,0

1 859,0

4 год

-

1 859,0

1 859,0

5 год

-

1 859,0

1 859,0

6 год

-

1 859,0

1 859,0

7 год

-

1 859,0

1 859,0

8 год

-

1 859,0

1 859,0

9 год

-

1 859,0

1 859,0

Рассчитаем основные показатели эффективности инвестиционного проекта:

Используя формулу (3), рассчитываем чистую текущую стоимость проекта:

NPV1 = 15 512 584,70 руб. Так как NPV1>0, то проект прибыльный.

Используя формулу (8), рассчитываем индекс рентабельности:

PI1 = 1,92. Так как PI > 1, то проект рентабелен, на каждый вложенный рубль приходится 1,92 руб. прибыли.

Внутреннюю норму рентабельности (IRR) данного проекта рассчитываем, используя формулу (4).

IRR = 96%. Так как IRR > i, то проект считается устойчивым к риску.

Используя формулы (6) и (7), рассчитываем дисконтированный срок окупаемости:

DPP1 = 2,77 года. Срок окупаемости меньше срока реализации проекта.

Расчет коммерческой эффективности проекта приведен в Приложении Б (таблица Б2).

Расчет бюджетной эффективности второго инвестиционного проекта приведен в таблице 19.

Таблица 19 - Бюджетная эффективность второго инвестиционного проекта

Год

Rn

En

Bn

I=18%

B(int)

1

53 764 364,09

0

53 764 364,09

0,847

45 538 416,38

2

53 651 838,27

0

53 651 838,27

0,718

38 522 019,88

3

45 127 396,10

0

45 127 396,10

0,609

27 482 584,22

4

44 028 108,05

0

44 028 108,05

0,516

22 718 503,75

5

40 725 574,37

0

40 725 574,37

0,437

17 797 076,00

6

40 600 778,32

0

40 600 778,32

0,37

15 022 287,98

7

39 415 843,87

0

39 415 843,87

0,314

12 376 574,98

8

37 709 238,65

0

39 415 843,87

0,266

10 484 614,47

9

35 845 034,56

0

35 845 034,56

0,225

8 065 132,78

B(int)

198 007 210, 44

Данные таблицы 19 свидетельствуют о том, что инвестиционный проект принесет бюджету доход в размере 198 007 210, 44 рублей.

Общая сумма затрат, необходимых для реализации третьего инвестиционного проекта, - 16 480 000,00 рублей. Более подробно перечень затрат приведен в таблице 20.

Таблица 20 - Денежные потоки от инвестиционной деятельности на строительство скважины №3 (курс доллара - 32руб.)

Затраты на строительство скважины

Сумма, долл.

Сумма, руб.

1.

Передвижка буровой

25 000

800000

2.

Сопровождение подрядчиком (турбобуры, долота, отбор керна)

163 000

5216000

3.

Сопровождение подрядчиком (аренда телесистемы)

96 000

3072000

4.

Сопровождение подрядчиком (буровые растворы)

15 000

480000

5.

Оплата буровой бригады (аренда)

112 000

3584000

6.

Геофизические работы

36 000

1152000

7.

Проведение анализов проб нефти газа воды

7 000

224000

8.

Налоги

21 000

672000

9.

Транспортные расходы (автотранспорт, ж/д)

16 000

512000

10.

Освоение скважины, испытание 2-х объектов

24 000

768000

Итого затрат:

515 000

16 480 000,00

Расчет денежных потоков от операционной деятельности приведен в таблице 21.

Таблица 21 - Денежные потоки от операционной деятельности (скважина №3), (тыс. руб.)

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

6 год

7 год

8 год

9 год

1. Объем реализации, тонн

8 114

8 488

7 060

6 644

6 381

6 128

5 885

5 652

5 429

2. Цена реал. долл./тонн

355,50

395,00

434,50

450,30

466,10

481,90

513,50

529,30

553,00

3. Курс доллара

32

31

30

30,50

29,00

29,50

29,00

28,50

28,00

4. Выручка

92 309

103940

92 022

91 247

86 248

87 117

87 642

85 266

84 055

5. Транспортные расх. и расходы на продажу

11 077

9 354

8 282

8 212

7 762

7 840

7 887

7 673

7 564

6. Экспортная пошлина

29 938

30 340

24 419

23 364

21 335

20 843

19 679

18 573

17 525

7. НДПИ

14 589

16 897

15 299

15 289

14 555

14 800

14 521

14 223

13 420

8. Фонд оплаты труда

6 602

9 670

10 298

11 009

11 669

12 370

13 112

13 505

13 910

9. ЕСН

1 716

2 514

2 677

2 862

3 034

3 216

3 409

3 511

3 616

10. Проценты по кредиту

3 296

2 296

2 009

1 722

1 435

1 148

861,00

574,00

287,00

11. Амортизация

1 525

1 831

1 831

1 831

1 831

1 831

1 831

1 831

1 831

12. Материалы

10 850

13 790

14 342

14 915

15 512

16 132

16 778

17 449

18 147

13. Прочие расходы

4 870

6 142

6 327

6 517

6 712

6 913

7 121

7 334

7 555

14. Прибыль до налогообложения

7 842

11 103

6 535

5 524

2 399

2 019

2 440

588,50

196,06

15. Налог на прибыль (20%)

1 568

2 220

1 307

1 104

479,89

403,94

488,15

117,61

39,211

16. Чистая прибыль

6 273

8 882

5 228

4 419

1 919

1 615

1 952

470,44

156,85

17. Чистый приток от операц. Деят-ти

7 799

10 713

7 059

6 250

3 750

3 446

3 783

2 301

1 987

Чистый приток от операционной деятельности на каждом шаге расчетов положительный, но при этом он имеет тенденцию к снижению, что главным образом обусловлено снижением объемов реализации.

Реализация проекта предполагает следующие денежные потоки от финансовой деятельности (таблица 22).

Таблица 22 - Денежные потоки от финансовой деятельности (скважина №3), (тыс. руб.)

Кредит

Погашение кредита

Сальдо финансовой деятельности

1 год

16 480,0

5 000,0

11 480,0

2 год

-

1 435,0

1 435,0

3 год

-

1 435,0

1 435,0

4 год

-

1 435,0

1 435,0

5 год

-

1 435,0

1 435,0

6 год

-

1 435,0

1 435,0

7 год

-

1 435,0

1 435,0

8 год

-

1 435,0

1 435,0

9 год

-

1 435,0

1 435,0

Рассчитаем основные показатели эффективности инвестиционного проекта:

Используя формулу (3), рассчитываем чистую текущую стоимость проекта:

NPV1 = 13 026 839,24 руб. Так как NPV1>0, то проект прибыльный.

Используя формулу (8), рассчитываем индекс рентабельности:

PI1 = 1,93. Так как PI > 1, то проект рентабелен, на каждый вложенный рубль приходится 1,93 руб. прибыли.

Внутреннюю норму рентабельности (IRR) данного проекта рассчитываем, используя формулу (4).

IRR = 94,93%. Так как IRR > i, то проект считается устойчивым к риску.

Используя формулы (6) и (7), рассчитываем дисконтированный срок окупаемости:

DPP1 = 2,74 года. Срок окупаемости меньше срока реализации проекта.

Расчет коммерческой эффективности проекта приведен в Приложении Б (таблица Б3).

Расчет бюджетной эффективности третьего инвестиционного проекта приведен в таблице 23.

Таблица 23 - Бюджетная эффективность третьего инвестиционного проекта

Год

Rn

En

Bn

i=18%

B(int)

1

48 485 812,99

0

48 485 812,99

0,847

41 067 483,60

2

51 972 650,22

0

51 972 650,22

0,718

37 316 362,86

3

43 704 043,20

0

43 704 043,20

0,609

26 615 762,31

4

42 620 912,37

0

42 620 912,37

0,516

21 992 390,78

5

39 405 410,64

0

39 405 410,64

0,437

17 220 164,45

6

39 264 957,30

0

39 264 957,30

0,37

14 528 034,20

7

38 098 375,30

0

38 098 375,30

0,314

11 962 889,84

8

36 426 653,93

0

36 426 653,93

0,266

9 689 489,94

9

34 602 206,01

0

34 602 206,01

0,225

7 785 496,35

B(int)

188 178 074, 35

Инвестиционный проект принесет бюджету доход в размере 188 178 074, 35 рублей.

3.3 Разработка оптимального инвестиционного портфеля ЗАО «Арктикнефть»

Имеющихся у предприятия средств не хватит для реализации всех трех проектов. Поэтому необходимо произвести оптимизацию бюджета инвестиционных проектов.

Пользуясь методикой, описанной в пункте 2.4, произведем пространственную оптимизацию для проектов, не поддающихся дроблению.

Таблица 18 - Пространственная оптимизация инвестиционных проектов

Совокупность проектов

Сумма инвестиций

Сумма NPV

1

(1) + (2)

41 478 400

30 016 501, 11

2

(1) + (3)

38 086 400

27 530 756, 00

3

(2) + (3)

36 352 000

28 539 423, 94

Исходя из данных таблицы 14, можно сделать вывод о том, что предпочтительнее реализация первого и второго инвестиционных проектов, так как они принесут наибольший интегральный доход предприятию.

Пользуясь методикой, описанной в пункте 2.4, проведем временную оптимизацию имеющихся инвестиционных проектов.

Таблица 19 - Временная оптимизация инвестиционных проектов

Проект

NPV1

i=18%

NPV0

Потеря NPV (NPV1-NPV0)

Величина I

Индекс возможных потерь Iвп

1

14 503 916,41

0,847

12 291 454,59

2 212 461,83

21 606 400

0,1024

2

15 512 584,70

0,718

13 146 258,22

2 366 326,48

19 872 000

0,1191

3

13 026 839,24

0,609

11 039 694,27

1 987 144,97

16 480 000

0,1205

Исходя из данных таблицы, можно сделать вывод о том, что в случае отсрочки проекта на один год наибольшую возможную потерю чистого приведенного дохода имеет третий инвестиционный проект (т.к. индекс возможных потерь у третьего проекта наибольший).

В случае наличия у предприятия достаточных средств рекомендуется реализовать в первый год третий и второй проекты, так как они имеют наибольшие индексы возможных потерь, а реализацию третьего проекта можно отложить на год.

нефтегазовый инвестиционный проект

Заключение

Целью данной работы являлось исследование методов оценки экономической эффективности иностранных инвестиций и их особенности в нефтегазовом комплексе России.

Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:

- раскрыто понятие «иностранные инвестиции», выделены их виды, способы осуществления;

- проанализирован инвестиционный климат в России и международные стандарты его оценки;

- выделены особенности нефтегазового комплекса как объекта инвестирования;

- рассмотрено правовое регулирование иностранных инвестиций в нефтегазовый комплекс России;

- определены методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в нефтегазовом комплексе и оптимизации бюджета инвестиционных проектов;

- разработан оптимальный инвестиционный портфель ЗАО «Арктикнефть».

Результатом исследования явилось формулирование следующих выводов:

- международное движение долгосрочных капиталов развивается в разнообразных формах с участием экономических субъектов различных стран. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех государств;

- инвестиционная сфера требует создания определенных условий для успешного осуществления инвестиционного процесса. Совокупность политических и экономических условий, которые формируются в стране для вложений временно свободных денежных средств в целях получения дохода в будущем, называется инвестиционным климатом;

- специфическая особенность России состоит, в том, что в стране пока не созрели условия для существования единообразного инвестиционного климата для всего её экономического пространства;

- инвесторы чутко реагируют на региональные различия в инвестиционном климате регионов. Львиная доля инвестиций сосредоточена в регионах с высоким потенциалом и незначительным риском. Это особенно характерно для иностранных инвесторов.

- основная отличительная черта нефтегазовой промышленности - большая капиталоемкость, в связи с чем срок окупаемости инвестиций намного больше, чем для других отраслей промышленности;

- одна из главных неопределенностей при оценке экономической эффективности освоений нефтегазовых объектов возникает из-за трудности прогнозирования цен на углеводородное сырье;

- при оценке эффективности инвестиций в освоение нефтегазовых объектов на ранних стадиях их изученности возникает неопределенность в оценке геологических и промысловых характеристик, а вследствие этого неопределенность в подсчете запасов и оценке уровней добычи углеводородного сырья, что приводит к увеличению неопределенности;

- важной особенностью инвестиционных процессов в нефтегазовой отрасли является существенное совмещение во времени инвестиций и производства продукции;

- один из главных недостатков системы налогообложения нефтегазового комплекса заключается в неравномерном распределении налогового бремени по технологической цепочке;

- обследования различных форм соглашений, действующих в мировой нефтяной промышленности, показывают, что наиболее распространенной формой в настоящее время являются соглашения на базе лицензионной системы по типу «роялти и налоги»;

- один из элементов формирования государственной инвестиционной политики состоит в совершенствовании законодательства в этой области;

- действующее российское законодательство в отношении ПИИ далеко не во всем соответствует требованиям международной практики и глобальной тенденции либерализации режима привлечения ПИИ. Более того, российское инвестиционное законодательство в области привлечения ПИИ по своей «привлекательности» заметно уступает законодательствам многих других стран, конкурирующих с Россией в области привлечения ПИИ;

- в основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору показателей эффективности;

- различают две группы методов оценки инвестиционных проектов: статические и динамические;

- статические методы базируются на допущении равной значимости доходов и расходов в инвестиционной деятельности, не учитывают временную стоимость денег;

- дисконтированные методы оценки эффективности инвестиционного проекта характеризуются тем, что они учитывают временную стоимость денег;

- для проектов нефтегазового комплекса NPV имеет по сравнению с другими показателями важное преимущество. Однако все рассмотренные показатели необходимо рассчитывать, ибо они дополняют общую картину эффективности проекта;

- коммерческая эффективность проекта учитывает финансовые последствия реализации проекта для ее непосредственных участников;

- бюджетная эффективность отражает влияние результатов реализации проектов на доходы и расходы бюджета соответствующего уровня;

- составление бюджета капиталовложений нередко сопровождается необходимостью учета ряда ограничений. В этом случае необходимо отобрать для реализации такие проекты, чтобы получить максимальную выгоду от инвестирования.

Основными видами деятельности Закрытого акционерного общества «Арктикнефть», принадлежащего кипрской компании Urals Energy Holdings Ltd., являются разведка, комплексное освоение и эксплуатация нефтяных и газовых месторождений; добыча и переработка нефти, для получения товарной продукции; бурение скважин; разработка технических проектов на строительство эксплутационных и иных скважин; осуществление внешнеэкономической деятельности.

Затраты на капитальные вложения в ЗАО «Арктикнефть» составляют примерно 10% от общих затрат.

Предполагается бурение скважин, но бюджет капиталовложений ограничен 45 млн. рублей. Проведя пространственную оптимизацию инвестиционных проектов, имеющихся на предприятии, можно сделать вывод о том, что предпочтительнее реализация первого и второго инвестиционных проектов, так как они принесут наибольший интегральный доход предприятию. Временная оптимизация показала, что в случае отсрочки проекта на один год наибольшую возможную потерю чистого приведенного дохода имеет третий инвестиционный проект (т.к. индекс возможных потерь у третьего проекта наибольший).

В случае наличия у предприятия достаточных средств рекомендуется реализовать в первый год третий и второй проекты, так как они имеют наибольшие индексы возможных потерь, а реализацию первого проекта можно отложить на год.

Приложение А

Структура ЗАО «Арктикнефть»

Рисунок А.1 - Структура управления

Рисунок А2 - Производственные службы

Рисунок А3 - Непроизводственные службы

Приложение Б

Расчет коммерческой эффективности инвестиционных проектов

Таблица Б1 - Расчет коммерческой эффективности бурения скважины №1 (тыс. руб.)

Показатели

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

6 год

7 год

8 год

9 год

I. Инвестиционная деятельность

1.1. Передвижка буровой

-800 000

1.2. Сопровождение подрядчиком (турбобуры, долотья, обор керна)

-5 214 769

1.3. Сопровождение подрядчиком (аренда телесистемы)

-3 076 923

1.4. Сопровождение подрядчиком (буровые растворы)

-468 923

1.5. Оплата буровой бригады (аренда)

-3 601 231

1.6. Геофизические работы

-1 144 615

1.7. Проведение анализов проб нфти газа воды

-209 231

1.8. Налоги

-676 923

1.9. Транспортные расходы

-504 689

1.10. Освоение скважины, испытание 2-х объектов

-765 711

1.11. Демонтаж буровой установки

-4 497 231

1.12. Рекультивация территории, амбара

-646 154

Итого

-21 606 400

-

-

-

-

-

-

-

-

II. Основная деятельность

2.1. Объем реальзации, тонн

10 163

9 598

7 662

7 231

6 926

6 651

6 388

6 152

5892

2.2. Цена реализации, долл./тонн

355,50

395,00

434,50

450,30

466,10

481,90

513,50

529,30

553,00

2.3. Курс доллара

32

31

30

30,50

29,00

29,50

29,00

28,50

28,00

2.4. Выручка

115609315,55

117528143,56

99878928,43

99312257,15

93611674,18

94554892,50

95125216,92

92801805,52

91231471,49

2.5. Транспортные расходы и расходы на продажу

-13873117,87

- 10 577532,92

- 8 989 103,56

- 8 938 103,14

- 8 425 050,68

- 8 509 940,32

-8 561 269,52

- 8 352 162,50

-8210832,43

2.6. Экспортная пошлина

-37 495 792,08

-34 306 316,34

-26 504 120,71

-25 429 054,52

-23 156 889,15

-22 623 322,48

-21 359 177,24

-20 215 469,82

-19 021 679,32

2.7. НДПИ

-18843377,40

-19 106 374,57

-16 606 194,60

-16 640 726,36

-15 798 669,18

-16 064 631,60

-15 761 755,90

-15 480 705,08

-14 566 518,12

2.8. Фонд оплаты труда

- 6 839 045,40

-10 016 116,79

-10 667 164,38

-11 403 198,72

-12 087 390,64

-12 812 634,08

-13 581 392,12

-13 988 833,89

-14 408 498,90

2.9. ЕСН

- 1 778 151,80

- 2 604 190,36

- 2 773 462,74

- 2 964 831,67

- 3 142 721,57

- 3 331 284,86

- 3 531 161,95

- 3 637 096,81

- 3 746 209,72

2.10. Проценты по кредиту

- 4 321 280,00

- 3 321 280,00

- 2 906 120,00

- 2 490 960,00

- 2 075 800,00

- 1 660 640,00

- 1 245 480,00

- 830 320,00

- 415 160,00

2.11. Амортизация

- 2 063 111,11

-2 063 111,11

- 2 063 111,11

- 2 063 111,11

- 2 063 111,11

- 2 063 111,11

- 2 063 111,11

- 2 063 111,11

- 2 063 111,11

2.12. Материалы

- 11750 000,00

-14 913 600,00

-15 510 144,00

-16 130 549,76

-16 775 771,75

-17 446 802,62

-18 144 674,73

-18 870 461,71

-19625280,18

2.13. Прочие расходы

- 5 770 000,00

- 7 255 320,00

- 7 472 979,60

- 7 697 168,99

- 7 928 084,06

- 8 165 926,58

- 8 410 904,38

- 8 663 231,51

-8923128,45

2.14. Прибыль до налогообложения

12 875 439,89

13 364 301,48

6 386 527,74

5 554 552,88

2 158 186,05

1 876 598,84

2 466 289,97

700 413,10

251 053,24

2.15. Налог на прибыль (20%)

- 2 575 087,98

- 2 672 860,30

- 1 277 305,55

- 1 110 910,58

- 431 637,21

- 375 319,77

- 493 257,99

- 140 082,62

- 50 210,65

2.16. Чистая прибыль

10 300 351,92

10 691 441,18

5 109 222,19

4 443 642,31

1 726 548,84

1 501 279,07

1 973 031,98

560 330,48

200 842,60

2.17. Чистый приток от осн.деят-ти

12 363 463,03

12 754 552,29

7 172 333,30

6 506 753,42

3 789 659,95

3 564 390,18

4 036 143,09

2 623 441,59

2 263 953,71

III. Финансовая деятельность

3.1. Кредит

21 606 400,00

-

-

-

-

-

-

-

3.2. Погашение кредита

- 5 000 000,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

-2075800,00

3.3. Сальдо финансовой деятельности

16 606 400,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

- 2 075 800,00

-2075800,00

Поток реальных денег

- 9 242 936,97

12 754 552,29

7 172 333,30

6 506 753,42

3 789 659,95

3 564 390,18

4 036 143,09

2 623 441,59

2 263 953,71

Сальдо реальных денег

7 363 463,03

10 678 752,29

5 096 533,30

4 430 953,42

1 713 859,95

1 488 590,18

1 960 343,09

547 641,59

188 153,71

Сальдо накопленных реальных денег

7 363 463,03

18 042 215,32

23 138 748,62

27 569 702,04

29 283 561,99

30 772 152,17

32 732 495,26

33 280 136,84

33468290,55

Таблица Б2 - Расчет коммерческой эффективности бурения скважины №1 (тыс. руб.)

Показатели

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

6 год

7 год

8 год

9 год

I. Инвестиционная деятельность

1.1 Отвод земельного участка

-800

1.2 Строительство шламового амбара

-448

1.3 Монтаж буровой установки

-5 792

1.4 Сопровождение подрядчиком (турбобуры, долота, отбор керна)

-5 184

1.5 Сопровождение подрядчиком (буровые растворы)

-480

1.6 Оплата буровой бригады

-3 552

1.7 Геофизические работы

-1 152

1.8 Исследование кернового материала

-1 056

1.9 Проведение анализов проб нефти газа воды

-224

1.10 Налоги

-672

1.11 Транспортные расходы (автотранспорт, ж/д)

-512

1.12 Освоение скважины, испытание 2-х объектов

-768

Итого

-19 872

-

-

-

-

-

-

-

-

II. Основная деятельность

2.1. Объем реальзации, тонн

8 971

8 771

7 295

6 865

6 593

6 332

6 082

5 841

5 609

2.2. Цена реализации, долл./тонн

355,50

395,00

434,50

450,30

466,10

481,90

513,50

529,30

553,00

Показатели

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

6 год

7 год

8 год

9 год

2.3. Курс доллара

32

31

30

30,50

29,00

29,50

29,00

28,50

28,00

2.4. Выручка

102 056654,69

107 405490,68

95089920,96

94289462,18

89123169,81

90 021 162,58

90 564 141,01

88 108 281,73

86 857093,37

2.5. Транспортные расходы и расходы на продажу

-12 246 798,56

- 9 666 494,16

- 8 558 092,89

8 486 051,60

-8 021 085,28

-8 101 904,63

- 8 150 772,69

-7 929 745,36

-7 817 138,40

2.6. Экспортная пошлина

-33 100 231,46

-31 351 526,77

-25 233 297,78

-24 142 960,23

-22 046 559,71

-21 538 576,56

-20 335 044,71

-19 193 056,65

-18109625,44

2.7. НДПИ

-16 130 331,15

-17 460 750,02

-15 809 958,68

-15 799 108,63

-15 041 152,59

-15294362,62

-15 006 009,24

- 4 697 756,33

-13868080,87

2.8. Фонд оплаты труда

-6 602 846,03

- 9 670 191,24

-10 298 753,68

-11 009 367,68

-11 669 929,74

-12 370 125,52

-13 112 333,06

-13 505 703,05

-13 910 74,14

2.9. ЕСН

- 1 716 739,97

- 2 514 249,72

-2 677 675,96

- 2 862 435,60

- 3 034 181,73

- 3 216 232,64

-3 409 206,59

- 3 511 482,79

-3 616 827,28

2.10. Проценты по кредиту

- 3 974 400,00

- 2 974 400,00

-2 602 600,00

- 2 230 800,00

- 1 859 000,00

- 1 487 200,00

-1 115 400,00

- 743 600,00

- 371 800,00

2.11. Амортизация

- 1 840 000,00

- 2 208 000,00

-2 208 000,00

- 2 208 000,00

- 2 208 000,00

- 2 208 000,00

- 2 208 000,00

- 2 208 000,00

-2 208 000,00

2.12. Материалы

-10 850 000,00

-13 790 400,00

-14 342 016,00

-14 915 696,64

-15 512 324,51

-16 132 817,49

-16 778 130,19

-17 449 255,39

-18147225,61

2.13. Прочие расходы

- 4 870 000,00

- 6 142 920,00

-6 327 207,60

-6 517 023,83

- 6 712 534,54

- 6 913 910,58

-7 121 327,90

- 7 334 967,73

-7 555 016,77

2.14. Прибыль до налогообложения

10 725 307,52

11 626 558,75

7 032 318,37

6 118 017,99

3 018 401,71

2 758 032,54

3 327 916,64

1 534 714,44

1 252 504,87

2.15. Налог на прибыль (20%)

- 2 145 061,50

- 2 325 311,75

-1 406 463,67

- 1 223 603,60

- 603 680,34

- 551 606,51

-665 583,33

- 306 942,89

- 250 500,97

2.16. Чистая прибыль

8 580 246,02

9 301 247,00

5 625 854,70

4 894 414,39

2 414 721,37

2 206 426,03

2 662 333,31

1 227 771,55

1 002 003,90

2.17. Чистый приток от осн. деят-ти

10420246,02

11509247,00

7 833 854,70

7 102 414,39

4 622 721,37

4 414 426,03

4 870 333,31

3 435 771,55

3 210 003,90

III. Финансовая деятельность

3.1. Кредит

19 872 000,00

-

-

-

-

-

-

-

3.2. Погашение кредита

- 5 000 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

-1 859 000,00

3.3. Сальдо финансовой деятельности

14 872 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

- 1 859 000,00

-1 859 000,00

Поток реальных денег

- 9 451 753,98

11 509 247,00

7 833 854,70

7 102 414,39

4 622 721,37

4 414 426,03

4 870 333,31

3 435 771,55

3 210 003,90

Сальдо реальных денег

5 420 246,02

9 650 247,00

5 974 854,70

5 243 414,39

2 763 721,37

2 555 426,03

3 011 333,31

1 576 771,55

1 351 003,90

Сальдо накопленных реальных денег

5 420 246,02

15 070493,02

21 045347,72

26 288 762,11

29 052 483,47

31 607 909,50

34 619 242,81

36 196 014,36

37 547018,26

Таблица Б3 - Расчет коммерческой эффективности бурения скважины №3 (тыс. руб.)

Показатели

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

6 год

7 год

8 год

9 год

I. Инвестиционная деятельность

1.1. Передвижка буровой

-800 000,00

1.2. Сопровождение подрядчиком (турбобуры, долотья, обор керна)

-5 216 000,00

1.3. Сопровождение подрядчиком (аренда телесистемы)

-3 072 000,00

1.4. Сопровождение подрядчиком (буровые растворы)

-480 000,00

1.5. Оплата буровой бригады (аренда)

-3 584 000,00

1.6. Геофизические работы

-1 152 000,00

1.7. Проведение анализов проб нфти газа воды

-224 000,00

1.8. Налоги

-672 000,00

1.9. Транспортные расходы

-512 000,00

1.10. Освоение скважины, испытание 2-х объектов

-768 000,00

Итого

-16 480 000,00

-

-

-

-

-

-

-

-

II. Основная деятельность

2.1. Объем реальзации, тонн

8 114

8 488

7 060

6 644

6 381

6 128

5 885

5 652

5 429

2.2. Цена реализации, долл./тонн

355,50

395,00

434,50

450,30

466,10

481,90

513,50

529,30

553,00

2.3. Курс доллара

32

31

30

30,50

29,00

29,50

29,00

28,50

28,00

2.4. Выручка

92 309 420,77

103 940797,43

92 022 504,15

91 247 866,63

86 248 228,85

87 117 254,10

87 642 717,11

85 266 079,10

84 055 251,65

2.5. Транспортные расходы и расходы на продажу

-11 077 130,49

- 9 354 671,77

- 8 282 025,37

- 8 212 308,00

- 7 762 340,60

- 7 840 552,87

- 7 887 844,54

- 7 673 947,12

- 7 564 972,65

Показатели

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

6 год

7 год

8 год

9 год

2.6. Экспортная пошлина

-29 938 892,31

-30 340 187,20

-24 419 320,43

-23 364 155,06

-21 335 380,36

-20 843 783,77

-19 679 075,53

-18 573 925,79

-17 525 443,97

2.7. НДПИ

-14 589 754,39

-16 897 500,02

-15 299 960,02

-15 289 459,96

-14 555 954,12

-14 800 996,08

-14 521 944,43

-14 223 635,15

-13 420 723,43

2.8. Фонд оплаты труда

- 6 602 846,03

- 9 670 191,24

-10 298 753,68

-11 009 367,68

-11 669 929,74

-12 370 125,52

-13 112 333,06

-13 505 703,05

-13 910 874,14

2.9. ЕСН

- 1 716 739,97

- 2 514 249,72

- 2 677 675,96

- 2 862 435,60

- 3 034 181,73

- 3 216 232,64

- 3 409 206,59

- 3 511 482,79

- 3 616 827,28

2.10. Проценты по кредиту

- 3 296 000,00

- 2 296 000,00

- 2 009 000,00

- 1 722 000,00

- 1 435 000,00

- 1 148 000,00

- 861 000,00

- 574 000,00

- 287 000,00

2.11. Амортизация

- 1 525 925,93

- 1 831 111,11

- 1 831 111,11

- 1 831 111,11

- 1 831 111,11

- 1 831 111,11

- 1 831 111,11

- 1 831 111,11

- 1 831 111,11

2.12. Материалы

-10 850 000,00

-13 790 400,00

-14 342 016,00

-14 915 696,64

-15 512 324,51

-16 132 817,49

- 6 778 130,19

-17 449 255,39

-18 147 225,61

2.13. Прочие расходы

- 4 870 000,00

- 6 142 920,00

- 6 327 207,60

- 6 517 023,83

- 6 712 534,54

- 6 913 910,58

- 7 121 327,90

- 7 334 967,73

- 7 555 016,77

2.14. Прибыль до налогообложения

7 842 131,67

11 103 566,36

6 535 433,98

5 524 308,76

2 399 472,14

2 019 724,05

2 440 743,77

588 050,96

196 056,71

2.15. Налог на прибыль (20%)

- 1 568 426,33

- 2 220 713,27

- 1 307 086,80

- 1 104 861,75

- 479 894,43

- 403 944,81

- 488 148,75

- 117 610,19

- 39 211,34

2.16. Чистая прибыль

6 273 705,33

8 882 853,09

5 228 347,19

4 419 447,00

1 919 577,71

1 615 779,24

1 952 595,02

470 440,77

156 845,37

2.17. Чистый приток от осн.деят-ти

7 799 631,26

10 713 964,20

7 059 458,30

6 250 558,12

3 750 688,82

3 446 890,35

3 783 706,13

2 301 551,88

1 987 956,48

III. Финансовая деятельность

3.1. Кредит

16 480 000,00

-

-

-

-

-

-

-

3.2. Погашение кредита

- 5 000 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

3.3. Сальдо финансовой деятельности

11 480 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

- 1 435 000,00

Поток реальных денег

- 8 680 368,74

10 713 964,20

7 059 458,30

6 250 558,12

3 750 688,82

3 446 890,35

3 783 706,13

2 301 551,88

1 987 956,48

Сальдо реальных денег

2 799 631,26

9 278 964,20

5 624 458,30

4 815 558,12

2 315 688,82

2 011 890,35

2 348 706,13

866 551,88

552 956,48

Сальдо накопленных реальных денег

2 799 631,26

12 078 595,46

17 703 053,76

22 518 611,87

24 834 300,69

26 846 191,05

29 194 897,17

30 061 449,05

30 614 405,53

Размещено на Allbest.ru

Страница:


Подобные документы

  • Оценка состоятельности и эффективности инвестиционных проектов

    Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке. Показатели оценки финансовой надежности проекта. Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов.

    курсовая работа [148,5 K], добавлен 05.11.2010

  • Оценка влияния инвестиционной деятельности на финансовую устойчивость предприятия

    Основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ методов оценки инвестиционных проектов и проектных рисков. Влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия.

    курсовая работа [306,3 K], добавлен 11.06.2009

  • Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов

    Сущность, типы и цель инвестиционных проектов, содержание и этапы их разработки. Инвестиционная деятельность в условиях экономического кризиса. Анализ реализации инвестиционного проекта на примере ООО "Вавилон". Риски, связанные с реализацией проекта.

    дипломная работа [133,9 K], добавлен 31.07.2010

  • Оценка эффективности инвестиционных проектов

    Финансово-экономическое обоснование инвестиционных проектов по производству пластиковых окон. Составление производственного и финансового планов вариантов инвестиционных проектов. Анализ чувствительности, оценка рисков и коммерческое сравнение проектов.

    курсовая работа [268,8 K], добавлен 23.12.2014

  • Сравнительная оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (на примере ОАО "Олкон")

    Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Оценка экономической целесообразности альтернативных проектов строительства завода по изготовлению эмульсионных взрывчатых веществ. Коэффициент дисконтирования и индекс рентабельности инвестиций.

    дипломная работа [144,3 K], добавлен 18.02.2012

  • Анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов

    Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. График взаимосвязи ставки дисконтирования и риска.

    контрольная работа [228,5 K], добавлен 28.05.2015

  • Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов

    Правила инвестирования. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Объемы и формы инвестиций.

    курсовая работа [47,3 K], добавлен 19.09.2006

  • Учет лизинга в расчетах эффективности инвестиционного проектирования

    Анализ основных особенностей оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. График развития инвестиционного проекта. Определение ключевых характеристик лизинга. Рассмотрение особенностей расчета инвестиционных проектов, использующих лизинг.

    реферат [97,0 K], добавлен 21.11.2011

  • Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

    Сущность, порядок расчета и особенности применения в оценочной практике показателей экономической эффективности инвестиционных проектов. Инвестирование с точки зрения владельца капитала. Чистая текущая стоимость проекта. Внутренняя норма рентабельности.

    курсовая работа [59,4 K], добавлен 09.06.2014

  • Сравнительный анализ определения экономической эффективности инвестиционных проектов по разным методикам

    Определение экономической эффективности инвестиций. Дисконтированный коэффициент эффективности инвестиций. Целесообразность учета изменения стоимости денег. Группирование инвестиционных проектов в зависимости от доли амортизации в денежном потоке.

    реферат [41,9 K], добавлен 30.01.2010

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены