Современная эффективность инвестиционной деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Одним из факторов экономического и инновационного развития государства является высокая инвестиционная активность, способствующая обеспечению экономического роста и, как следствие, повышению благосостояния общества. Она находит свое выражение в инвестиционной деятельности предприятий.

Наращивание объемов инвестиций и повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью предприятий, является основополагающим условием структурной перестройки хозяйства, создающим предпосылки экономическому росту. От оптимального использования инвестиций как на микро, так и на макро уровне зависит производственный потенциал страны, его эффективность, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства.

Сегодня инвестиционная деятельность на промышленных предприятий становится неотъемлемым звеном структуры общественного воспроизводственного процесса, без которого невозможно обеспечить успешное социально-экономическое развитие общества и рост эффективности производства.

Российский рынок относится к числу развивающихся рынков, для которых, как правило, характерны повышенные инвестиционные риски. По мере того, как такого рода рынки структурируются и на них стабилизируются правила игры, приток инвестиционных капиталов увеличивается. Во многом этому способствуют мероприятия по улучшению инвестиционного климата на макроуровне, с одной стороны, а с другой - постепенно нарабатываются новые методы современной инвестиционной деятельности на микроуровне.

Вместе с этим, инвестиционная деятельность промышленных предприятий в России, так же как и организация внутренней среды предприятия, нуждаются в серьёзном реформировании: до сих пор нет адекватной законодательно-нормативной базы в данной области, отсутствуют новые подходы к формированию инвестиционных ресурсов.

Нерешенность в практическом плане проблемы совершенствования процесса инвестирования и управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий, реорганизации форм и методов управления в сфере материального и нематериального производства в условиях незавершенности трансформации российской экономики в рыночное хозяйство определили выбор темы работы.

Целью работы является исследование эффективных методов инвестиционной деятельности на предприятиях.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

1. ознакомление с понятием инвестиций и принципами осуществления инвестиционной деятельности;

2. рассмотрение способов и методов инвестирования;

3. анализ инвестиционной деятельности;

4. исследование стратегий осуществления инвестиционного проекта;

При написании работы использовались бухгалтерская и статистическая отчётности, экономические исследования, материалы периодической печати и учебные пособия.

1. Инвестиционная деятельность в структуре экономики

1.1 Динамика поступления иностранных инвестиций в РФ

Современную правовую базу для иностранных инвестиций в России составляют ряд законов и указов Президента. Действует также ряд конкретных ведомственных инструкций. По своему характеру документы подразделяются на 2 группы [3].

Первая группа - это базисные законы России, нацеленные на пере ход страны от социалистического способа производства к рыночному хозяйству. Часть из них была принята в 1991-1997 гг. Основным Законом России является Конституция Российской Федерации, принятая 12 декабря 1993 г., провозгласившая основы конституционного строя, права и свободы человека и гражданина. Законодательным органом является Федеральное Собрание - Государственная Дума (парламент) РФ, исполнительным - Президент и Правительство РФ.

К первой группе также относится Гражданский кодекс Российской

Федерации в 3-х частях (1994, 1996, 2001) [2].

Вторая группа - это документы, касающиеся непосредственно иностранных инвестиций. Главные среди них - это Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ. Этот закон определяет основные гарантии прав инвесторов, определяет правовые и экономические основы привлечения иностранных инвестиций на территории РФ. Положения Закона действуют на территории РФ применительно по всем иностранным инвесторам и предприятиям с иностранными инвестициями. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ, определяет, кто может быть инвестором в России[3].

Динамика, иностранных вложений по годам неравномерна - так, их средний ежегодный объем в 1992-1994 гг. составлял около 0,9 млрд. долл., в 1995 г. - около 2,8 млрд., в 1996 г. - примерно 7 млрд. в предкризисном 1997г. достиг 12 млрд. долл. Непосредственно после дефолта 1998 г. произошел спад - в 1999 г. общегодовой объем прямых и портфельных инвестиций составил 9,5 млрд. долл. С начала XXI в. наблюдается тенденция к динамичному росту объема внешних инвестиций: 2000 г. - 10,9 млрд. долл., 2001 г. - 14,3 млрд, 2002 г. - 19,8 млрд., 2003 г. - 29,7 млрд., 2004 г. - 40,5 млрд. долл. На конец 2004 г. общий объем накопленных Россией иностранных инвестиций составил почти 82 млрд. долл., что, однако, едва ли можно считать удовлетворительным результатом. Для сравнения: объем накопленных Китаем иностранных инвестиций приблизился к 1 трлн. долл.

На протяжении нескольких последних лет - до 2005г включительно - приток иностранного капитала в Россию рос быстрыми темпами (в среднем примерно на 30% в год). Объем иностранных инвестиций в экономику России, млн. долл. США [9, c.456] (Приложение А).

Анализируя информацию, представленную в таблице, можно сделать следующий вывод: анализируя ситуацию поступления объема иностранных инвестиций в экономику России видно, в 2006г в экономику России поступило иностранных инвестиций в общем объеме 53651 млн.долл., что на 32,4% больше 2005г. В 2007г иностранные инвестиции поступили в экономику России в общем объеме 55109млн. долл., что на 2,7% больше 2006г. В 2008г произошел рост иностранных инвестиций в 2,6раза составил 60343 млн. долл.

Динамику категорий иностранных инвестиций в объеме поступления в экономику России млн. долл. США представим на рисунке (Приложение Б).

Анализируя рисунок необходимо сделать обобщающий вывод, по видам поступления за рассматриваемый период иностранные инвестиции делятся следующим образом: прочие инвестиции 59,6%, прямые - 39, 6%, портфельные -0,8%.

Динамику притока иностранных инвестиций в РФ в 2007-2008гг представим в таблице (Приложение В).

Анализируя таблицу 2 видно, что в частности, в 2007 г. среди всех видов прямых инвестиций наибольший рост продемонстрировал лизинг. Это свидетельствовало о повышении его значения как инструмента инвестиционного сотрудничества и рассматривалось экспертами как положительный факт, поскольку роль лизинга в России до сих пор остается крайне незначительной по сравнению с той, какую он играет в развитых странах.

Но уже в 2008 г. объем сделок по лизингу вновь оказался минимальным, а масштабы их сокращения перекрыли все, что было достигнуто годом ранее. Вероятнее всего, в 2007 г. иностранные партнеры единовременно заключили в России большое число долгосрочных лизинговых соглашений, а годом позже ситуация в этом сегменте рынка вернулась на прежний, стабильно низкий уровень.

Вторыми по темпам роста в 2007 г. были взносы в капитал (42% по сравнению с 2006 г.). С учетом того, что в 2007 г. рост этой группы вложений достиг 109,3%, можно отметить не только относительную стабилизацию их прироста, но и тот факт, что взносы в капитал уже давно стали важнейшей составной частью ПИИ, и именно за их динамикой необходимо следить наиболее пристально. В этой связи обращает на себя внимание тот факт, что в 2007 г, темпы роста взносов в капитал оказались отрицательными, их приток за год в абсолютном выражении составил всего 84,6%.

С другой стороны, в 2007 г. выросли на 10% - объемы другого традиционно значимого в РФ вида ПИИ - кредитов от иностранных совладельцев предприятий (в 2006 г. их прирост составил 60%).

Вероятно, процесс внедрения иностранцев в акционерный капитал отечественных компаний достиг определенного предела, обусловленного наличием на рынке конечного числа предприятий, чьи акции доступны в открытой продаже. Поэтому в перспективе кредиты от иностранных совладельцев предприятий могут постепенно приобретать все большее значение, хотя на протяжении последних лет оно и так было стабильно высоким и следовало за динамикой прироста ПИИ.

Объем еще одной составной части ПИИ - прочих прямых вложений - в 2007 г. оставался практически неизменным. А по итогам 2008 г. они выросли. В результате их доля в ПИИ увеличилась почти до 3,2%. Очевидно, данный вид вложений также по праву может считаться одной из движущих сил роста абсолютных размеров и относительной доли прямых инвестиций в общем притоке капитала из-за рубежа.

Портфельные инвестиции в 2007 г., так же, как и прямые, росли быстрее среднего уровня (36,3%), но их доля, как и в 2006 г., сократилась. В 2007г. это произошло из-за опережающего роста ПИИ. Тогда лидером среди видов портфельных инвестиций по динамике (но не по объему) стали долговые ценные бумаги, как следствие роста доверия иностранных инвесторов к российскому рынку корпоративных долговых обязательств. В свою очередь, по итогам 2008 г. абсолютные объемы портфельных инвестиций составили 3045 млн. долл. или 5,4% больше уровня 2007г. Лидером в 2006г стали вложения в акции и паи, которые выросли в 8,8 раза, составив почти 90% всех портфельных инвестиций.

Наибольшие объемы портфельных инвестиций привлекли в 2008 г. такие секторы реальной экономики, как металлургия, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, коммунальное хозяйство, транспорт и связь. Можно надеяться, что в ближайшие годы рост этих вложений продолжится и будет все больше связан с базовым интересом зарубежных инвесторов к российской экономике и все меньше - с их стремлением получать спекулятивную прибыль от более размашистой, чем на Западе, амплитуды колебаний котировок на отечественном фондовом рынке. Это тем более важно, поскольку объемы портфельных инвестиций в РФ в пореформенные годы традиционно были невелики, хотя в развитых государствах этот тип вложений давно играет более существенную роль, чем ПИИ.

Рост значения портфельных инвестиций на фоне стабилизации ПИИ и снижения роли прочих вложений, наметившийся в 2007 г., может также свидетельствовать о постепенном переходе к более высокой стадии сотрудничества с иностранными инвесторами. От кредитования импорта под высокий процент и получения доступа к стратегическим ресурсам иностранные партнеры должны переходить к участию в производственной деятельности на территории России, в рамках которой у них будет все больше возрастать заинтересованность в передаче передовых технологий в компании, работающие в РФ [8, c. 322].

Теперь обратимся к лидерам последних лет - прочим инвестициям. Их доля в притоке капиталов из-за рубежа начала сокращаться: по итогам 2007г. она составила 69,4% (в 2005г.- 75,9%, в 2006 г. -74,8%). Значительная часть этих инвестиций идет не в реальный сектор, а на валютный и фондовый рынки. Более половины прочих инвестиций - это ссуды и займы (главным образом, в виде предпринимательских кредитов), взятые компаниями. И чтобы как-то ограничить развитие этого явления, ЦБ РФ решил с 1 октября 2007 г. повысить процент обязательных отчислений отечественных банков, занимающих средства за границей, с 2 до 3,5%. Судя по итоговым данным за 2007 г., эта мера уже принесла свои первые плоды.

Основную роль среди прочих инвестиций в России традиционно играют кредиты на срок свыше 180дней, но их доля в притоке прочих инвестиций в 2007 г. сократилась до 66,4% (в 2006 г. - 77%). В абсолютном выражении объем этих кредитов составил всего 81,7% от уровня 2006 г. В результате впервые за все пореформенные годы произошло снижение абсолютных масштабов притока прочих инвестиций в целом (95,3% от уровня 2006 года). В свою очередь, это снижение стало главной причиной отмеченного выше резкого падения темпов прироста общего притока капиталов в РФ в 2007 г.

Кредиты на срок до 180 дней, в свою очередь, выросли по сравнению с 2006 г. на 15,1%. Еще более заметный рост продемонстрировали торговые кредиты - на 53,7%. И поскольку доля России в международной торговле, по данным ВТО, сейчас быстро растет, оснований полагать, что объемы данного вида инвестиций в абсолютном выражении будут снижаться.

Рассмотрим динамику поступивших иностранных инвестиций в экономику России по видам в таблице (Приложение Г).

Анализируя таблицу видно, что с 2006по 2008гг объем поступивших иностранных инвестиций увеличился на 6692 млн. долл. США и составил 60343 млн. долл. США. Темп роста составил 112,5%.

Прямые инвестиции в 2008г составили 15837 млн.долл., что на 1,9% больше чем 2006г. Темп роста прямых иностранных инвестиций составил 121,1%. Доля прямых иностранных инвестиций возросла на 3,1процентных пунктов в 2007по сравнению с 2006г и составила 27,5% в структуре общем объеме иностранных инвестиций в экономике России. По показателю темпов роста прямых иностранных вложений Россия вышла на четвертое место в мире (после Казахстана, Польши и Таиланда ), а по общему объему средств , вложенных иностранными инвесторами - на третье место среди развивающихся стран (после Китая и Сингапура ).

Рассматривая портфельные инвестиции в экономике России необходимо сделать следующий вывод. По сравнению с 2006г в 2007г доля портфельных инвестиций выросла на 1,3 процентных пунктов и составили 2,1% в общем объеме иностранных инвестиций поступивших в экономику России. В 2008г доля портфельных инвестиций снизилась на 0,3 процентных пункта. За анализируемый период портфельные инвестиции увеличились с 2006 по 2008гг на 668 млн. долл.США. Темп роста составил 253,5%

Анализируя прочие иностранные инвестиции видно, что с 2006 по 2008гг произошло значительное увеличение на 3277 млн. долл. США. и составили 43403 млн.долл. США. Доля прочих инвестиций снизилась на 4,4 процентных пунктов и составила 70,4% в общем объеме иностранных инвестиций в 2007г. В 2008г доля прочих инвестиций выросла на 1,5 процентных пункта (Приложение Д).

Анализируя рисунок видно, что за анализируемый период поступившие иностранные инвестиции делятся следующим образом: 72,4% приходится на прочие инвестиции, 26,1% - на прямые и 1,5% - на портфельные.

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам за 2005-2008гг представлена в таблице 4 (Приложение А).

В 2008г в экономику России было привлечено 60343 млн. долл. иностранных инвестиций, что составляет 257,8% к уровню 2007г. При этом объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) составил 15837 млн.долл., что на 196,4% превысило их объем в 2007г, - портфельных 1103 млн. долл. (221%), а прочих инвестиций 43403 млн. долл. (100%). [10, интернет]

Поступление иностранных инвестиций в экономику России по основным странам - инвесторам представим в таблице (Приложение Е).

Для оптимизации притока инвестиций в Россию важно понимание того, представители каких государств сегодня наиболее активно вкладывают в нее капиталы, а также имеют большой потенциал и склонность к росту прямых инвестиций.

Следует отметить, что почти 80% всех ежегодно поступающих в РФ инвестиций приходится на 10 государств, ставших за пореформенные годы основными вкладчиками капитала в нашу страну. Анализируя показатели таблицы 5 необходимо отметить, абсолютным лидером по притоку капитала в РФ в 2008г стала Великобритания (24,9%) к общему притоку 2008г. Второе и третье место поделили Нидерланды и Кипр (13,3% и 19,6%). Немного отстали от них Люксенбург (11,2%). Инвесторы именно из этих стран в последние годы и входят в число основных поставщиков капитала в Россию.

Анализируя показатели по странам инвесторам с2006-2008г необходимо отметить темп роста по привлеченному капиталу.

В заключении необходимо отметить, что наиболее желательными для экономики страны являются прямые иностранные инвестиции, поскольку только они могут гарантировать более-менее устойчивый экономический рост в силу своей специфики. Преимущество ПИИ, по сравнению с другими формами инвестирования, состоит в том, что они являются наиболее устойчивым источником роста экономики (в отличие от девальвации национальной валюты или положительного торгового сальдо). Кроме того, их приход сопровождается притоком технологий и ноу-хау.

1.2 Роль и значение инвестиций на региональном уровне (на примере Орловской области)

инвестиция акционерный капитал

Рост инвестиций в основной капитал в первом полугодии 2008 года составил в Орловской области, по данным Орелстата, 15 процентов против пяти за аналогичный период прошлого года.

За весь 2007год инвестиции в основной капитал составили рекордную за последние пять лет сумму - 6900 млн рублей (102% в сопоставимых ценах к уровню 2006 года). А уже за шесть месяцев этого года - 3540 млн рублей (по полному кругу предприятий и организаций). В структуре инвестиций преобладают машины, оборудование, транспортные средства, что свидетельствует об активизации процесса технического перевооружения в ведущих секторах региональной экономики. Это подтверждают и данные таможенной статистики за полугодие: впервые за многие годы более 40% импорта в область составили оборудование, станки, технологические линии. Основными «потребителями» инвестиционных ресурсов являются обрабатывающие производства, на долю которых приходится 33% в общем объеме инвестиций в основной капитал. Резко возрос объем инвестиций в производстве пищевых продуктов - с 7% в первом полугодии 2004 года до нынешних 24%. А вот доля сельского хозяйства в общем объеме инвестиций за этот период, наоборот, сократилась с 24 до 12%, как и доля транспорта и связи - с 11 до 9%. Вдвое увеличился объем инвестиций в образовании - с 3 до 6%, а в здравоохранении остался на прошлогоднем уровне в 2%. По общему объему инвестиций в основной капитал лидируют г. Орел (и в частности, Советский район города), Свердловский, Малоархангельский, Орловский, Ливенский и Мценский районы области.

Источниками финансирования инвестиций в основной капитал предприятий и организаций являются как их собственные средства (прибыль и амортизация), так и привлеченные (кредиты банков, заемные средства других организаций, бюджетные средства). Причем удельный вес этих двух источников в общем объеме инвестиций в первом полугодии фактически сравнялся: на долю каждого приходится 50%. В привлеченных средствах преобладают кредиты банков. Удельный вес кредитов в общем объеме инвестиций в основной капитал увеличился с 13% в первом полугодии 2004 года до 19% за аналогичный период текущего года. Доля бюджетных средств в объеме финансирования составила 11%, несколько превысив прошлогодний уровень. Единственным источником финансирования инвестиций, который по-прежнему не используется предприятиями области, остается эмиссия акций.

На фоне стабильного роста инвестиций в основной капитал наблюдается сокращение иностранных инвестиций. Однако в текущем году прогноз вполне благоприятный: ожидается рост иностранных инвестиций, что позволит к концу года вывести их объем на уровень 2007 года. Приток иностранного капитала в экономику области обеспечивают главным образом ЗАО «Велор», ЗАО «Кока-Кола Боттлерз Орел», ООО «Фригогласс Евразия».

Кроме того, уже в нынешнем году начнется практическая реализация крупнейших проектов последней ярмарки инвестиций - строительство завода по производству инсулина польской компании «Биотон» и завода волокнистых плит немецкой компании «OVA».На развитие экономики и социальной сферы Орловской области в октябре 2008 года использовано 1734,5 миллиона рублей инвестиций в основной капитал с учетом субъектов малого предпринимательства, индивидуального строительства и неформальной экономики. Это выше уровня октября предыдущего года в 1,4 раза, но ниже уровня сентября 2008 года на 44 процента, сообщили в территориальном органе Федеральной службы госстатистики.

В январе - октябре 2008 года освоено 18,2 миллиарда рублей, что в сопоставимой оценке в два раза больше, чем в январе - октябре 2007 года. Кроме того, предприятия приобрели основных средств, бывших в употреблении у других организаций, и объектов незавершенного строительства на сумму 222 миллиона рублей.

На конец сентября 2008 года накопленный капитал иностранных инвесторов в экономике Орловской области составил более 189 миллионов долларов. В январе - сентябре в экономику области от иностранных инвесторов поступило 26,9 миллиона долларов США, что составило 93 процента к аналогичному периоду прошлого года.

Из них 77 процентов, или 20,6 миллионов долларов, поступило от польских вкладчиков в химическое производство. Инвесторы с Кипра - 5,2 миллионов долларов - выбрали организации, которые занимаются производством и распределением электроэнергии, газа и воды, а также производством пищевых продуктов, включая напитки. В развитие оптовой и розничной торговли, ремонт автотранспортных средств направлялись инвестиции вкладчиками с Виргинских островов - 411,9 тысяч долларов и из Эстонии - 255,9 тысяч долларов.

Успешное развитие промышленных предприятий в последние годы было бы невозможно без реализации инвестиционных проектов, освоения прогрессивных технологий и новой, востребованной на рынке продукции.

ЗАО «Велор» только в 2008 году осуществило инвестиции в экономику области на сумму 300 миллионов рублей.

В соответствии с заключенным с Коллегией администрации области Соглашением о сотрудничестве ООО «Фригогласс Евразия» продолжает реализацию инвестиционной программы, в рамках которой планируется увеличение объема выпускаемой продукции в 1,5 раза.

В непосредственной близости от Орла заканчивается строительство завода по производству человеческого инсулина компании Биотон - Восток, в который будет инвестировано около 1 млрд руб.

Немецкая компания «Херманн - Равема» выражает последовательную заинтересованность в реализации инвестиционного проекта по созданию на территории области завода по производству потолочных плит.

Немаловажным аспектом региональной инвестиционной политики является создание и расширение эффективной рыночной инфраструктуры, поддерживающей инвестиционные процессы.

В настоящее время в результате реализации целого комплекса экономических и организационных мер, инвестиционная деятельность в области осуществляется на фоне позитивных процессов, происходящих в региональной экономике.

«Безрисковость» региональной экономики стимулирует привлечение такого важного источника, как иностранные инвестиции. В целом инвестиционный климат в области достаточно благоприятен, и задача региональной власти максимально использовать его возможности для увеличения деловой активности хозяйствующих субъектов. Для дальнейшей активизации инвестиционной деятельности внимание администрации области в прогнозируемом году и на среднесрочную перспективу будет сконцентрировано на следующих основных направлениях:

- формирование условий для повышения инвестиционной привлекательности области и стимулирование деловой активности хозяйствующих субъектов;

- обеспечение развития конкурентной среды в инвестиционной деятельности и повышение эффективности капитального строительства;

- обеспечение ежегодного прироста инвестиций в основной капитал на 8-10%;

- увеличение объемов инвестиций в реальный сектор экономики на изменение технологий и коренное улучшение качественных характеристик выпускаемой продукции.

- сохранение социальной направленности инвестиций. Прогнозируется дальнейшее увеличение ввода жилья, при этом возрастут объемы индивидуального жилищного строительства и жилья для малообеспеченных и социально-незащищенных граждан.

- реализация высокоэффективных инвестиционных программ и проектов в наукоемких отраслях промышленности;

- формирование областной инвестиционной программы с учетом рационального количества одновременно строящихся объектов и определения гарантированного уровня их финансирования;

- развитие производственной и инженерной инфраструктуры (транспорт, связь, энергетика, коммунальное хозяйство);

- дальнейшее развитие социальной сферы (образование, здравоохранение, наука, культура);

- совершенствование существующей нормативно-законодательной базы, регулирующей инвестиционную деятельность, и принятие новых нормативных актов.

С целью оказания помощи и координации внешнеэкономической деятельности, практического консультационного содействия предприятиям-участникам внешнеэкономической деятельности в области создан консультативный совет по работе с участниками внешнеэкономической деятельности.

1.3 Проблемы и перспективы привлечения инвестиций в Орловской области

Одна из основных проблем реорганизации и модернизации Орловской экономики - привлечение иностранных инвестиций. Орловской области крайне необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые для Орловской области технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций, которые в состоянии сыграть огромную роль в экономическом подъеме региона.

Сегодня с уверенностью можно сказать, а так же это подтверждает опыт многих развивающихся стран, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом, но теперь эти страны сами являются экспортерами современных технологий.

Своим влиянием на национальную экономику региона иностранный капитал может оказывать неоднозначные действия: с одной стороны, при правильном использовании иностранных инвестиций, регион быстрее преодолевает кризис, интегрируется в мировую экономику; с другой стороны, привлечение иностранного капитала накладывает определенные обязательства, создает различные формы зависимости региона - заемщика от кредитора.

Современная экономика региона на сегодняшний день нуждается в притоке иностранного капитала, это вызвано практически полным прекращением финансирования из средств государственного бюджета, отсутствием финансовых средств у предприятий в связи с переходом к рыночной экономике, развитием общего экономического кризиса и спадом промышленного производства, большим износом установленного на предприятиях оборудования и рядом других причин.

Ознакомившись с существующими проблемами привлечения инвестиций в экономику региона, можно сделать следующие выводы; привлечение в больших масштабах национальных и иностранных инвестиций в экономику региона преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества с высоким уровнем жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только эффективное совместное функционирование различных форм собственности, но и международного рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Инвестиции способны передать региону достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт в различных областях экономики. Вот почему включение в регион в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала - необходимое условие построения в регионе современного гражданского общества, а привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только прибавляют государственные долги.

При привлечении в регион капитала, нельзя допускать дискриминации в отношении национальных инвесторов, особенно в Орле де имеется большой потенциал, а также не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют местные, занятые в той же сфере деятельности. Как показал опыт разных стран и в том числе опыт нашего региона, такая мера фактически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к возникновению на месте бывших отечественных производств предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение. Хочется еще отметить, что национальные инвестиции еще более важны, чем иностранные потому, что они служат показателем доверия населения собственному правительству. И одним из таких преимуществ является то, что местные инвесторы будут заинтересованы не только в получении сиюминутной максимальной прибыли, но и в увеличении стабильности экономики нашей страны, а также в рациональном использовании природных богатств региона.

Стабилизация экономики в условиях кризиса и ее последующее развитие неразрывно связаны с вопросами активизации инвестиционной деятельности. Состояние инвестиционного климата является одним из самых важных индикаторов экономической ситуации в регионе и перспектив его развития[21, c.67].

Инвестиционная политика в Орловской области строится в нескольких направлениях, главными из которых являются формирование благоприятного инвестиционного климата, обеспечивающего привлекательность региона для инвесторов всех категорий, и выработка приоритетов и стратегических зон инвестиционной деятельности.

На протяжении ряда лет в Орловской области осуществляется широкомасштабная работа по привлечению отечественных и иностранных инвестиций в экономику региона. Объем инвестиций в основной капитал ежегодно увеличивается. В 2004 году он составлял 7,8 млрд. рублей, а к концу 2008 года достиг величины 26,8 млрд. рублей.

Отраслевая структура инвестиций в основной капитал остается стабильной на протяжении последних лет. В ее структуре преобладают объемы инвестиционных ресурсов, направляемых в реальный сектор экономики: промышленность - 20-32%, сельское хозяйство - 16-30%, строительство - 20-30%, при этом вектор от инвестиций в строительство производственных зданий и сооружений сместился в сторону инвестиций в строительство жилого комплекса.

Для плодотворной инвестиционной деятельности создана законодательная база. Предусмотренные в Законе «Об инвестиционной деятельности в Орловской области» условия одинаково выгодны как для отечественных, так и для иностранных инвесторов, позволяют активизировать деятельность предприятий малого и среднего бизнеса, рост промышленного и сельскохозяйственного производства. В реализации приоритетных инвестиционных проектов участвуют как крупные российские, так и зарубежные компании. Основными предприятиями, осуществляющими вложение иностранных инвестиций в область, являются ЗАО «Велор», (производство керамической плитки), ООО «Фригогласс Евразия» (производство торгового холодильного и морозильного оборудования), «Кока-Кола Боттлерз Орел» (производство безалкогольных напитков).

В 2008 году компанией «Биотон Восток» (Польша) введена в строй первая очередь завода по выпуску инсулина с полным циклом производства - от создания субстанций до готовых форм. Проект в Орле стал ярким примером успешного инвестирования иностранного капитала в экономику России.

ЗАО «АВК «Эксима» осуществляет реализацию долгосрочного инвестиционного проекта по созданию на территории Орловской области Национального селекционно-гибридного центра по производству свинины и племенного молодняка (до 300 тыс. голов в год), что позволит создать не имеющее аналогов в России предприятие.

В прошедшем году запущено производство стальной фибры на предприятии «Промметиз-Русь». Оснащенный современным немецким и швейцарским оборудованием, завод способен выпускать продукции на 1,5 млрд. руб. в год. Стратегическая задача - выход на 3-х миллиардные объемы. Продукция предприятия позволит выйти на европейский уровень строительства высокопрочных дорог.

Открыт многофункциональный торгово-развлекательный, спортивный и гостиничный комплекс ЗАО «Корпорация ГРИНН». Объем инвестиционных вложений составил более 2,5 млрд. рублей.

По итогам рейтинга инвестиционной привлекательности Орловская область за прошедшие годы стабильно входит в число ведущих регионов с минимальным инвестиционным риском. Инвесторам создаются благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности, в частности, путем предоставления налоговых льгот, льгот по аренде объектов недвижимости, инвестиционных налоговых кредитов, гарантий под инвестиционные проекты.

Сегодня задача региональной власти максимально использовать возможности благоприятного инвестиционного климата для увеличения деловой активности хозяйствующих субъектов. Для дальнейшей активизации инвестиционной деятельности внимание Правительства Орловской области будет сконцентрировано на развитии следующих направлений:

- формирование земельных участков для последующей реализации инвестиционных проектов;

-инженерное обустройство инвестиционных площадок для размещения новых производств;

-организация частно-государственного партнерства путем бюджетного финансирования строительства инфраструктурных объектов, необходимых для реализации инвестиционных проектов, которые в последующем будут находиться в областной собственности;

-осуществление оперативного взаимодействия с собственниками неэффективно работающих предприятий для вовлечения их в инвестиционный процесс в рамках антикризисных мероприятий;

- взаимодействие с предприятиями по повышению их инвестиционной привлекательности и разработке краткосрочной стратегии развития производства, рассчитанной на немедленную реализацию проектов с демонстрацией результатов, которые будут исследоваться инвестором в режиме реального времени;

- модернизация законодательства Орловской области с целью расширения перечня финансово-правовых инструментов стимулирования инвестиционной деятельности.

В заключении необходимо отметить, что инвестиционная политика в Орловской области строится в нескольких направлениях, главными из которых являются формирование благоприятного инвестиционного климата, обеспечивающего привлекательность региона для инвесторов всех категорий, и выработка приоритетов и стратегических зон инвестиционной деятельности.

2. Анализ финансового состояния и оценка инвестиционной привлекательности ООО "Завод им. Медведева-Машиностроение" за 2007-2009 гг

2.1 Краткая финансово-экономическая характеристика предприятия

Завод имени Медведева является старейшим производителем технологического оборудования и запасных частей для кожевенно-обувной промышленности. Завод выпускал следующее кожевенно-обувное оборудование: пресса вырубочные для обувной промышленности с модификациями и усилием вырубки от 10 до 100 тс (модели ПКП-10, ПКП-16, ПВГ-18-1600, ПТО-40); пресс для приклеивания подошв к обуви, усилием 5 тс, марки ППП-5-0 машины мездрильные ММГ-3200-2К, ММГ-2200-2К машина для двоения кож МДВ2-0, в том числе спиральные ножи для мездрильных машин и ленточные ножи для двоильных машин; запасные части для всех видов оборудования.

В июне 1966 года, Указом Президиума Верховного Совета СССР за большие заслуги в развитии высокопроизводительного технологического оборудования для легкой и стекольно-ситаловой промышленности и достижение высоких технико-экономических показателей, завод был награжден орденом Трудового Красного Знамени. За прошедшие годы освоено более пятнадцати оригинальных и модернизированных видов продукции, которые установлены и эксплуатируются на обувных, кожгалантерейных фабриках, заводах по производству натуральных и искусственных кож, мясокомбинатах. Мы постоянно работаем над развитием гибкости и быстроты своего производства, развитием сети распределения и сервиса: поставка, монтаж, техническое обслуживание, обучение персонала. Технология, основываясь на новейших научно-технических достижениях, обеспечивает решающие преимущества нашим заказчикам. Помимо выпуска основной продукции завод неоднократно выполнял важные Государственные заказы по освоению новой техники для других отраслей промышленности.

В 1998 году Завод имени Медведева приступил к серийному выпуску культиваторов марки КППШ-6 для предпосевной подготовки почвы. Культиватор прошел государственные испытания на Курской центрально-черноземной машиноиспытательной станции, а также испытания на Северо-Кавказской опытной станции ВИМ (г. Армавир). В настоящее время более 500 культиваторов работают на полях Орловской области, Краснодарского края, Ростовской, Тульской, Московской, Липецкой областей, где зарекомендовали себя как высокопроизводительные и ресурсосберегающие агрегаты, которые пользуются широким спросом.

В 2001 году завод освоил серийное производство агрегата марки АМП-4 для обработки почвы без оборота пласта во все периоды полевых работ. Агрегат прошел государственные испытания на Курской ЦЧ МИС и принят государственной приемной комиссией к серийному производству. В 2003 году завод освоил серийное производство 9 метровых культиваторов КПШ-9 и культиваторов для малых полей КПП-3.6.В 2004 году завод освоил серийное производство 6 метровых почвообрабатывающих агрегатов АПШ6.

Завод относится к числу тех машиностроительных предприятий, которые имеют богатую производственную традицию. Год основания - 1868 Технологическая оснащенность и квалифицированные кадры дают возможность выпускать высокосложную технику, даже несвойственную своему профилю, в частности продукцию для металлургических предприятий.

Предприятие специализируется на выпуске комбинированных почвообрабатывающих агрегатов (ширина захвата от 2 до 9 м) и механической обработке деталей по чертежам заказчика Технологическая оснащенность и квалифицированные кадры, дают возможность выпускать высокосложные многопрофильные изделия: изготовление запасных частей для модернизации оборудования по производству металлокорда и волочильных станов, производство песковых насосов и циркуляционных насосных агрегатов, производство запасных частей к оборудованию по изготовлению стеклобутылки, обработка корпусов редукторов габаритами до 1250 х 1600 х 800 мм.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3. Организационная структура управления ООО "Завод им. Медведева-Машиностроение"

На предприятии используется линейная структура управления, характерная для малых предприятий, выпускающих однородную продукцию с использованием несложной технологии при отсутствии широких кооперативных связей. Наличие четких линий подчинения и сравнительно короткие каналы коммуникаций обеспечивают эффективность функционирования линейной структуры, но неизбежная перегрузка информацией при расширении масштабов деятельности ограничивает сферу ее применения.

Таблица 1 - Основные показатели работы ООО "Завод им. Медведева-Машиностроение"за 2008 - 2009 гг.

Показатели	По состоянию на 2008 год	По состоянию на 2009 год	Изменение
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	5693	4913	-780
Себестоимость продукции, тыс. руб.	4908	3144	-1764
Прибыль, тыс. руб.	258	1340	1082
Рентабельность продукции, %	16	56	40
Стоимость активов, тыс. руб.	43591,5	51104	7512,5
Отдача активов, коп.	0,007	0,03	0,023
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	25647,5	20977,5	-4670
Отдача ОПФ, руб.	0,22	0,24	0,02
Среднегодовая численность работников ППП, чел.	51	52	1
Среднегодовая выработка на одного работника ППП, тыс. руб.	111,63	94,48	-17,15

Анализируя приведенные показатели и сравнивая их значения по годам было выяснено, что снижение выпуска продукции в 2009 году связано с уменьшением величины основных фондов.

После внедрения ряда технологических мероприятий по улучшению работы установки, удалось снизить себестоимость продукции на 1764 тыс. руб. Это позволило увеличить прибыль предприятия примерно в 5 раз. Рост рентабельности составил 40%. Значительно возросла стоимость активов ООО "Завод им. Медведева-Машиностроение" (с 43591,5 тыс. руб. до 51104 тыс. руб.). Снизилось количество основных фондов предприятия, что в лучшую сторону изменило показатель фондоотдачи - рост составил 2 коп. Увеличилась численность работников ППП с 51 до 52 человек. Уменьшение среднегодовой выработки на одного работника ППП на 17,15 тыс. руб. связано со снижения объемов выпуска и реализации продукции.

Таким образом, по основным финансово-экономическим показателям работы предприятия можно сделать вывод, что деятельность ООО "Завод им. Медведева-Машиностроение" достаточно эффективна.

2.2 Анализ финансового состояния как основа инвестиционной привлекательности ООО "Завод им. Медведева-Машиностроение"

Как было отмечено планирование инвестиционной привлекательности предприятия определяется его устойчивым развитием, возможностью повышения рентабельности и прибыли. Для детального исследования инвестиционной привлекательности ООО "Завод им. Медведева-Машиностроение" был проведен анализ финансово-экономической деятельности предприятия по пяти основным направлениям:

- структура имущества;

- показатели ликвидности;

- показатели долгосрочной финансовой устойчивости;

- показатели деловой активности;

- показатели рентабельности.

В качестве базы для анализа планирования инвестиционной привлекательности предприятия использована бухгалтерская отчетность за 2007 - 2009 годы (бухгалтерский баланс (форма №1 по ОКУД), отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД) и др.).

Оценка имущественного положения предприятия.

Структура стоимости имущества предприятия, дающая общее представление о финансовом состоянии предприятия и показывающая долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их в пассивах приведена в таблице (Приложение Ж).

Данные таблицы свидетельствуют о том, что за исследуемый период имущество предприятия увеличилось на 33,8%, главным образом за счет увеличения оборотных средств на 355,5%, внеоборотные средства уменьшились на 24,9%. Рассматривая подробнее внеоборотные активы, можно отметить, что в структурном отношении налицо уменьшение основных средств более чем на треть. Долгосрочные финансовые вложения за весь период не изменились в рублевом отношении, однако их удельный вес сократился до 15%. Полностью исчезли прочие внеоборотные активы, которые занимали незначительную долю в имуществе предприятия.

Оборотные активы стали занимать свыше 50% в имуществе ООО «Завод им. Медведева-Машиностроение». Здесь произошли существенные структурные сдвиги: увеличение запасов почти на 300%, дебиторской задолженности на 80% , краткосрочных финансовых вложений на 1979% и денежных средств на 193,5%, снижение налога на добавленную стоимость на 358 тыс. руб.

Что касается источников формирования имущества, то из таблицы видно, что на конец исследуемого периода соотношение собственных и заемных средств стало достигать нормативного значения - приблизительно 60% собственных и 40% заемных средств. Собственный капитал к концу 2006 года уменьшился на 600 тыс. руб., что составило 1,6%. Также произошло уменьшение доли нераспределенной прибыли с 16,6% до 11,5%. Сумма заемного капитала возросла на 244%, главным образом за счет увеличения доли долгосрочных обязательств до 25,2.

В результате проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

- имущество предприятия увеличилось;

- основные фонды в структуре имущества сократились почти вдвое;

- значительно выросли краткосрочные финансовые вложения, их доля стала составлять приблизительно четверть всего имущества;

- основное место в структуре имущества перешло от внеоборотных средств (снижение с 84,6% до 47,5%) предприятия к оборотным активам (с 15,4% до 52,5%);

- среди источников формирования имущества доля собственных средств сократилась, а доля заемных возросла, однако их соотношение на конец периода стало соответствовать нормативному;

- в 2009 году предприятие взяло долгосрочный кредит, который имеет значительный удельный вес в имуществе предприятия - 25,2%;

- к положительной стороне можно отнести отсутствие статьи «незавершенное строительство» и долгосрочной дебиторской задолженности;

- финансовые результаты деятельности ООО «Завод им. Медведева-Машиностроение» удовлетворительны, предприятие получает прибыль.

Поскольку эффективность работы предприятия неразрывно связана с рациональностью вложения средств в активы, необходимо провести анализ его ликвидности и платежеспособности.

Комплексный анализ и оценка планирования финансового состояния предприятия.

Анализ ликвидности и платёжеспособности состояния предприятия проводили путем сопоставления элементов активов и пассивов, используя балансовый метод расчета и метод с использованием финансовых коэффициентов. [16, c. 68]

Балансовый метод расчета ликвидности.

Путем анализа условий ликвидности:

А1П1, А2П2, А3П3, А4П4 были рассчитаны платежный излишек (недостаток) и коэффициент покрытия обязательств. [7, c. 54]

Результаты балансового метода расчета ликвидности баланса за период 2008-2009 гг. предприятия приведена в таблице 2.

Таблица 2 - Ликвидность баланса ООО "Завод им. Медведева-Машиностроение" за период 2008-2009 г

Актив (тыс. руб.)	Пассив (тыс. руб.)	Платежный излишек (недостаток)	Коэффициент покрытия обязательств, %
По состоянию на 31.12.2007 г
А1	807	П1	1913	-1106	42,2
А2	4792	П2	4488	304	106,8
А3	1265	П3	-	1265	-
А4	37640	П4	38104	-464	98,8
Баланс	44505	Баланс	44505	-	-
По состоянию на 31.12.2008 г
А1	22	П1	3228	-3206	0,7
А2	7976	П2	1350	6626	590,8
А3	2042	П3	-	2042	-
А4	32639	П4	38100	-5461	85,7
Баланс	42678	Баланс	42678	-	-
По состоянию на 31.12.2009 г
А1	14566	П1	2243	12323	649,4
А2	8110	П2	4781	3329	169,6
А3	8594	П3	15000	-6406	57,3
А4	28260	П4	37505	-9245	75,3
Баланс	59529	Баланс	59529	-	-

Анализируя динамику изменения активов и пассивов предприятия, видно, что наиболее ликвидные активы предприятия (А1) снизились в 2008 году и находились на очень низком уровне, составляя к концу периода всего 22 тыс. руб., что совершенно не могло покрыть наиболее срочные обязательства предприятия (П1 - кредиторскую задолженность). После заключения ряда выгодных договоров и проведения мероприятий по внедрению организационных мероприятий в 2009 году ситуация изменилась - наиболее ликвидные активы возросли до 14566 тыс. руб. Таким образом процент покрытия обязательств достиг значения 649,4%. К концу периода наблюдался платежный излишек средств.

С другими видами активов (А2) ситуация и на начало, и на конец периода обстояла лучше: этих средств хватало на покрытие краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, прочих краткосрочных обязательств и т.п., причем на конец периода видны значительные улучшения. На начало периода у предприятия совершенно не было долгосрочных пассивов, что является положительным моментом, однако, когда они появились в конце периода, сумма активов превысила их более чем наполовину (процент покрытия обязательств на конец периода 57,3%).

Данные по текущей и перспективной ликвидности приведены в таблице 3.

Таблица 3 - Текущая и перспективная ликвидность (тыс. руб.)

Текущая ликвидность (А1+А2) - (П1+П2) ?0	Перспективная ликвидность А3-П3 ?0
Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
2008 г
-802	3420	1265	2040
2009 г
3420	15652	2042	6406

Исходя из приведенных данных таблицы, можно сказать, что предприятие не обладает абсолютной ликвидностью. Стоит отметить, что в планировании своей деятельности предприятие стремилось к достижению предприятием абсолютной ликвидности. Таким образом, в отношении показателей ликвидности план достигнут не был. По показателю «Текущая ликвидность» на начало 2008г ООО «Завод им. Медведева-Машиностроение» было неликвидно, к концу года текущая ликвидность была восстановлена и доля активов превысила пассивы более чем в три раза. К концу 2009 г этот показатель еще более увеличился.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Текущие пассивы предприятия, судя по таблице 3, увеличились в 1,1 раза. В то же время величина текущих активов увеличились гораздо больше - в 4 раза. Оба показателя оказали влияние на коэффициент текущей ликвидности, который к концу года также стал больше. Анализ изменения коэффициентов активности на конец года за период 2007-2009г показал следующее (Приложение З).

На ООО «Завод им. Медведева-Машиностроение» коэффициент абсолютной ликвидности приобрел рекомендуемое значение только в 2009 году. На конец 2009 г предприятие было способно оплатить 207% краткосрочных долговых обязательств. Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности было достигнуто в конце 2008 года и к концу 2009 года возросло еще в 2,5 раза до 2,775. За весь исследуемый период коэффициент текущей ликвидности достиг рекомендуемого значения только в 2009 году, причем его значение значительно превышает норму (3,3). В планировании своей деятельности предприятие стремилось достигнуть нормативных показателей. Таким образом, план был достигнут и предприятие является ликвидным.

Расчет влияния факторов на изменение величины коэффициента текущей ликвидности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение суммы денежных средств, дебиторской задолженности и запасов к краткосрочным долговым обязательствам предприятия. Для проведения факторного анализа обозначим сумму денежных средств, дебиторской задолженности и запасов как Текущие активы, а краткосрочные долговые обязательства как Текущие пассивы. [8, c.188]

Таким образом, для факторного анализа методом «цепных подстановок» коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение текущих активов к текущим пассивам. Ниже приведены расчеты коэффициентов текущей ликвидности по предприятию за 2008 и 2009 г.

Факторы первого порядка

2008 год

, , , ,

,

,

,

2009 год

, , ; ,

,

, ,

Из приведенных расчетов видно, что на изменение коэффициента текущей ликвидности в 2008 году в большей степени повлияла величина текущих пассивов, которые увеличили его значение на 0,504. Снижение размера текущих пассивов дополнило увеличение текущих активов. В совокупности эти факторы увеличили значение коэффициента на 0,871. В 2009 году величина текущих пассивов стала расти, однако ее рост был сглажен (и даже превышен) увеличением значения текущих активов. Посмотрим, за счет чего это произошло.

Факторы второго порядка

В таблицах 4 и 5 приведены данные, позволяющие провести факторный анализ коэффициента текущей ликвидности в 2008 и 2009 г и оценить хозяйственную деятельность предприятия с точки зрения инвестиционной привлекательности.

Таблица 4 - Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности (2008г.)

Фактор	Абсолютный прирост (тыс. руб.)	Доля фактора в общей сумме прироста	Расчет влияния	Уровень влияния
1. Изменение текущих активов,	2345	1	1,266-0,899	0,367
в том числе: запасов,	1314	0,56	0,56 х 0,367	0,206
дебиторской задолженности,	1816	0,77	0,77 х 0,367	0,283
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	-785	-0,33	-0,33 х 0,37	-0,121
2. Изменение текущих пассивов,	-1823	1	1,77-1,266	0,504
в том числе: кредитов банка,	-3138	1,72	1,72 х 0,504	0,867
кредиторской задолженности	1315	-0,72	-0,72 х 0,504	-0,363

Из таблицы 3 видно, что на изменение текущих активов наибольшее влияние оказало увеличение суммы дебиторской задолженности (77%), что составило 0,283 в общей сумме прироста. В меньшей степени оказали влияние запасы (0,206). Снижение величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений отрицательно повлияло на коэффициент текущей задолженности.